에어레인 사업보고서 (2024.12)
5. 위험관리 및 파생거래

1. 시장위험과 위험관리

당사는 여러 활동으로 인하여 시장위험(외환위험, 현금흐름 및 공정가치 이자율 위험및 가격위험), 신용위험 및 유동성 위험과 같은 다양한 금융위험에 노출되어 있습니다. 당사의 전반적인 위험관리정책은 금융시장의 예측불가능성에 초점을 맞추고 있으며 재무성과에 잠재적으로 불리할 수 있는 효과를 최소화하는 데 중점을 두고 있습니다. 재무위험관리는 이사회에서 승인한 정책에 따라 자금부서에 의해 이루어지고 있습니다. 이사회는 외환위험, 이자율위험, 신용위험, 파생금융상품과 비파생금융상품의 이용 및 유동성을 초과하는 투자와 같은 특정 분야에 관한 문서화된 정책뿐 아니라, 전반적인 위험관리에 대한 문서화된 정책을 검토, 승인합니다. 1-1. 시장위험 (1) 외환위험 당사는 국제적으로 영업활동을 영위하고 있어 외환위험, 특히 주로 미국 달러화, 유로화 및 중국 위안화 등과 관련된 환율변동위험에 노출되어 있습니다. 외환위험은 인식된 자산과 부채와 관련하여 발생하고 있습니다.

당사의 경영진은 각각의 기능통화에 대한 외환위험을 관리하도록 하는 정책을 수립하고 있습니다. 외환위험은 인식된 자산부채가 기능통화 외의 통화로 표시될 때 발생하고 있습니다.

보고기간말 현재 외화자산과 외화부채의 주요내역은 다음과 같습니다.

(원화단위 : 원, 외화단위 : 1 USD, 1 JPY, 1 EUR)

계정과목	당기말	전기말

환종	외화금액	원화환산액	환종	외화금액	원화환산액

외화자산	USD	6,133,272.50	9,015,910,575	USD	3,914,938.58	5,047,921,803

JPY	-	-	JPY	13,833,816	126,255,705

EUR	892,181.60	1,363,904,777	EUR	467,287.96	666,628,331

한편, 외화에 대한 원화환율이 10% 상승(하락)할 경우 당기 및 전기의 손익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분	당기말	전기말

10% 상승시	10% 하락시	10% 상승시	10% 하락시

USD	901,591	(901,591)	504,792	(504,792)

JPY	-	-	12,626	(12,626)

EUR	136,390	(136,390)	66,663	(66,663)

(2) 현금흐름 및 공정가치 이자율 위험 당사의 이자율위험은 차입금에서 비롯됩니다. 변동 이자율로 발행된 차입금으로 인하여 현금흐름 이자율위험에 노출되어 있습니다. 또한 고정 이자율로 발행된 차입금으로 인하여 공정가액 이자율위험에 노출되어 있습니다.

당사는 이자율에 대한 노출에 대해 다각적인 분석을 실시하고 있습니다. 재융자,기존차입금의 갱신, 대체적인 융자 및 위험회피 등을 고려한 다양한 시나리오를 시뮬레이션 하고 있습니다. 이러한 시나리오를 바탕으로 회사는 정의된 이자율 변동에 따른 손익 효과를 계산하고 있습니다. 각각의 시뮬레이션에 있어 동일한 이자율변동이 모든 통화의 경우에 대하여 적용됩니다. 이러한 시나리오들은 주요 이자부 포지션을 나타내는 부채에 대해서만 적용됩니다.

보고기간 중 다른 변수가 일정하고 차입금에 대한 이자율 1% 변동이 변동금리부차입금에 대한 이자비용의 영향은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구분	당기	전기

1% 상승시	1% 하락시	1% 상승시	1% 하락시

이자비용	82,630	(82,630)	30,400	(30,400)

(3) 가격위험 당사는 재무상태표상 장기금융상품으로 분류되는 지분증권의 가격위험에 노출되어 있습니다. 당사는 상품가격위험에는 노출되어 있지 않습니다. 지분증권에 대한 투자로 인한 가격위험을 관리하기 위해 당사는 포트폴리오를 분산투자하고 있으며, 포트폴리오의 분산투자는 당사가 정한 한도에 따라 이루어집니다. 당기말과 전기말 현재 당사가 보유하고 있는 시장성 있는 지분증권은 없습니다.

1-2. 신용위험 신용위험은 회사 차원에서 관리되고 있습니다. 신용위험은 보유하고 있는 수취채권 및 확정계약을 포함한 도소매 거래처에 대한 신용위험뿐 아니라 현금및현금성자산, 파생금융상품, 은행 및 금융기관 예치금으로부터 발생하고 있습니다. 도매거래처의 경우 독립적으로 신용평가를 받는다면 평가된 신용등급이 사용되며, 독립적인 신용등급이 없는 경우에는 고객의 재무상태, 과거경험 등 기타 요소들을 고려하여 신용을 평가하게 됩니다. 개별적인 신용 한도는 이사회가 정한 한도에 따라 내부 또는 외부적으로 결정된 신용등급을 바탕으로 결정됩니다. 신용한도의 사용여부는 정기적으로 검토되고 있습니다. 1-3. 자본위험관리

당사는 부채와 자본 잔액의 최적화를 통하여 주주이익을 극대화시키는 동시에 계속기업으로서 지속될 수 있도록 자본을 관리하고 있습니다. 당사는 자본관리지표로 부채비율을 이용하고 있으며, 이 비율은 총부채를 자본총계로 나누어 산출하고 있습니다.

(단위:천원)

구분	당기말	전기말

부채(①)	18,428,638	11,131,656

자본(②)	64,006,309	34,090,921

부채비율(① ÷ ②)	29%	33%

1-4. 유동성 위험 유동성위험은 당사가 유동성 부족으로 인해 금융부채에 대한 지급 의무를 이행 하지 못하거나 정상적인 영업을 위한 자금조달이 불가능한 경우가 발생하지 않도록 유동성에 대한 예측을 항시 모니터링하고 있습니다.

당사는 유동성위험을 관리하기 위하여 단기 및 중장기 자금관리계획을 수립하고 현금유출예산과 실제 현금유출액을 지속적으로 분석ㆍ검토하여 금융부채와 금융자산의 만기구조를 대응시키고 있습니다. 당사의 경영진은 영업활동에서 발생하는 현금흐름과 보유금융자산으로 금융부채의 상환이 가능하다고 판단하고 있습니다. 금융부채의 잔존계약 만기에 따른 만기분석 내역은 다음과 같습니다. (단위:천원) 구분 1년 미만 1년 이상~2년 미만 2년 이상~5년 미만 5년 이상 합계 장부금액 매입채무및기타채무 2,158,335 45,103 23,000 5,000 2,231,438 2,231,438 차입금 6,596,597 370,391 1,473,377 276,103 8,716,468 8,263,000 리스부채 80,153 49,060 31,609 - 160,822 152,249 합계 8,835,085 464,554 1,527,986 281,103 11,108,728 10,646,687 (단위:천원) 구분 1년 미만 1년 이상~2년 미만 2년 이상~5년 미만 5년 이상 합계 장부금액 매입채무및기타채무 1,229,007 220,578 - 5,000 1,454,585 1,454,585 차입금 1,524,358 73,472 220,416 1,875,168 3,693,414 3,040,000 리스부채 98,425 73,109 63,646 - 235,180 220,161 합계 2,851,790 367,159 284,062 1,880,168 5,383,179 4,714,746 2. 파생상품 및 풋백옵션 등 거래현황 ※당사는 보고서 작성기준일 현재 해당사항이 없습니다. 6. 주요계약 및 연구개발활동 1. 경영상의 주요 계약 보고서 작성기준일 현재 당사의 재무상태에 중요한 영향을 미치는 비경상적인 중요계약은 없습니다. 2. 연구개발활동2-1. 연구개발 담당조직 당사는 기체분리막 제품의 세부적인 개발 범위에 따라 총 4개의 연구개발 조직을 운영하고 있습니다. 기업부설연구소인 기술개발실은 기체분리막 소재와 모듈의 원천경쟁력을 확보하기 위한 순수 연구개발을 전담하고 있습니다. 나머지 3개 조직은 개별 사업분야와 관련된 연구개발을 담당하고 있고, 연구인력과 사업인력이 각 조직에 같이 소속되어 운영되고 있습니다. 연구개발 조직의 R 및 조직도는 아래와 같습니다. [연구개발 조직 R] 구 분 인원수(명 ) 업무수행 내역 기술연구소 연구1팀 5 중공사막 개발 및 분리막 모듈 개발, 측정, 신뢰성 평가 외 연구2팀 3 신규소재 개발/평가 및 CO2포집용 고성능 평막 지지체 개발 성남분원 3 평막 제조 연속공정 개발 및 모듈 개발/평가 시스템사업본부 내 10 기체분리막 시스템 개발 및 관련 공정 개선 연구 케미컬사업본부 내 4 반도체 IPA 및 이오노머 재활용에 대한 연구개발 신성장센터 내 3 플랜트 공정 설계에 대한 연구개발 합 계 28 - 당사는 과학기술정보통신부로부터 2002년 기업부설연구소 설립을 인정받고 현재까지 22년간 운영 중입니다.또한 당사는 제품개발 기술력 제고와 고객 기술대응을 목적으로 연구개발인력을 확보하기 위한 노력을 지속적으로 기울이고 있습니다. 당사는 질소 발생, 바이오가스 고질화, 이산화탄소 포집 등 다양한 기체분리막 응용분야에 대한 소재 연구 및 공정 개발을 위해 최근 3사업연도 동안 신규 연구원을 꾸준히 채용하였고 연구개발 조직을 강화하였습니다. 2-2. 연구개발비용 (단위 : 천원) 과 목 제24기 제23기 제22기 비 고 연구개발비용계 4,586,654 4,580,736 1,632,982 - (정부보조금) (3,733,071) (3,935,787) (1,128,677) - 연구개발비용 순인식액 853,583 644,949 504,305 - 연구개발비 / 매출액 비율[연구개발비용계÷당기매출액 ×100] 19% 28% 13% - 2-3. 연구개발실적당사는 설립 이후 현재까지 지속적인 연구개발을 수행하고 있으며, 연구개발을 통해 다양한 제품의 상용화에 성공하였습니다. (1) 연구과제 수행현황 [연구과제 수행현황] 연구과제명 개발기간 연구결과 및 기대효과 상품화 여부 및 내용 항공기 질소 분리용 폴리이미드 중공사막 개발 2012년 1월 ~ 2017년 7월 폴리이미드 신규 소재를 이용한 산소 투과도 130 GPU 의 세계 최고수준 중공사막 개발 KUH-1 수리온 헬기 OBIGGS 납품 질소 분리용 고투과성 중공사막 개발 2015년 1월 ~ 2019년 12월 기존 0.4mm 산소투과도 40 GPU 의 FMN 반제품의 성능을 2배로 향상시키는 외경 0.3mm 60 GPU의 FMH 중공사막 개발 MNH 제품 라인업 출시 이산화탄소 포집용 막분리 다단 공정 개발 2015년 12월 ~ 2021년 6월 연소배가스 내 이산화탄소의 선택적 포집이 가능한 다단 분리막 공정을 개발하고, 에기연(대전), 한난(수서,판교), 한라시멘트(옥계)에서 실증 테스트 결과로 CO2 농도 90%, 회수율 90% 이상 달성 후 사업화를 위한 공정 설계 도출 이산화탄소 포집 분리막 공정 사업화 개시 폴리이미드 중합 및 양산기술 개발 2017년 12월 ~ 2024년 3월 폴리이미드 중공사막 원료의 내재화를 위해 폴리이미드 합성 조건을 안정화하고 반응기당 5kg 이상의 원료 양산기술을 개발 KUH-1 수리온 OBIGGS의 안정적 납품 내산성 포팅용 에폭시 개발 2018년 8월 ~ 2019년 12월 산성 용액에 내구성이 취약한 기존 에폭시를 대체하는 신규 조성물을 개발하여 하이닉스 PV에 적용되는 MVB-6040S의 내산성 향상 MVB-6040S 내구성 3배 향상 질소 분리막 원료 다원화 개발 2020년 1월 ~ 2021년 12월 주력 제품인 질소분리막에 사용되는 원재료 3종의 공급사별 사양에 맞는 레시피 및 검증기술 개발로 원료대란에 선제적 대응 2021년 화학제품 공급대란에 사내 손실 전무 고압용 질소 분리 중공사막 개발 2020년 9월 ~ 2021년 12월 해외 시장의 사용요구조건인 압력 25 barg에 맞는 중공사막 및 모듈을 개발 완료하여 해외 수출 확대 MNH-6160AH 출시 고온 제품용 에폭시 개발 2021년 10월 ~ 2023년 8월 기존 내산성 에폭시의 사용온도 60도를 10도 이상 향상하여 고온 고압용 중공사막 모듈의 사용온도를 70도 이상으로 향상 MNH-6160AH 사용 환경 개선 8/12인치 분리막 개발 2021년 10월 ~ 2023년 12월 기존 6인치 제품 대비 단위 모듈당 처리용량 향상을 위해 8인치 및 12인치 카트리지형 분리막 모듈 개발 MNH-8140A, 8160A 제품 출시 바이오가스 고선택성 중공사막 개발 2021년 8월 ~ 2023년 12월 기존 MCH 제품 및 다단공정의 바이오가스 분리 효율 향상을 위해 선택도 50 이상의 CO2/CH4 분리용 중공사막 개발 MBG 제품 라인업 출시 [정부 관련 연구과제 수행 현황(정부)] 연구과제명 주관기관 연구기간 정부출연금 관련 제품 비고 폴리이미드 기반의 2000m3/hr 규모이산화탄소 막분리 포집 실증 기술 개발 주최: 한국연구재단 주관: 당사 참여: 경상대학교, 한라시멘트, 한국지역난방공사 '15.12~'20.10 (4년 11개월) 33.5억원 고농도 배출원이산화탄소 포집 분리막 공정 현대제철파일럿테스트 진행 중 배기가스내 이산화탄소 포집 및탄소자원화 하이브리드 동시처리 공정 개발 주최: KETEP 주관: 한국지역난방공사 참여: 당사, 고려대학교, 한국고등기술연구원 '17.12~'20.11 (3년 7개월) 10억원 중/저농도 배출원이산화탄소 포집 분리막 공정 롯데케미칼파일럿 완료 및 격상공정 설계 중 고내구성 고내열성 폴리벤지미다졸 소재 주최: KEIT 주관: 당사 참여: 경상대, ㈜데스코 '17.07~'23.12 (6년 6개월) 26.1억원 수소 및 바이오가스 고질화중공사 분리막 및 모듈 - (2) 지적재산권 현황 (가) 요약 정보 구분 국적 진행중 등록완료 합 계 특허 국내 6 31 37 해외 12 2 14 상표 국내 3 5 8 해외 4 3 7 (나) 지적재산권 목록 ① 등록특허 33건(국내: 31건, 해외: 2건) 순번 특허 내용 특허등록번호 적용 기술 특허권자 등록일자 1 제습, 중공사막, Membrane Dryer 10-0638322 소재 당사 2006.10.18 2 수소분리, 탄소분자체, 중공사 분리막 10-0835655 소재 당사 2008.05.30 3 산소부하, 중공사 분리막 10-1380707 소재 당사 2014.03.27 4 제습, 복합막, Membrane Dryer 10-1503395 소재 당사 2015.03.11 5 수소분리막, 연료개질장치 10-1144105 장치 당사, 현대자동차 2012.05.02 6 기체분리막, Gas separation membrane 10-1380719 소재 당사 2014.03.27 7 휘발성유기화합물, VOC회수 10-1461199 소재 당사 2014.11.06 8 기체분리막, 고분자분리막, Polymeric membrane 10-1474547 소재 당사 2014.12.12 9 바이오가스 정제, 이산화탄소 분리, 메탄 분리 중공사 복합막 10-1474545 소재/부품 당사 2014.12.12 10 불화가스 분리, 중공사 분리막, SF6 10-1488305 소재/부품 당사, 현대자동차 2015.01.26 11 상분리법, 기체분리막, 분리막 제조방법, NIPS 10-1506334 소재 당사 2015.03.20 12 경화촉매 회수 10-1695215 장치 당사 2017.01.05 13 과불화합물 분리 10-1562307 장치 당사 2015.10.15 14 불화가스 분리, 탄소분자체, CMS분리막 10-1688063 소재 당사 2016.12.14 15 PSA, 분리막, Biomethane, CO2 생산 10-1598818 장치 당사 한국가스기술공사 2016.02.24 16 기체분리막, 듀얼레이어, Dual layer, 이중층구조, 중공사막 10-1833881 소재 당사 2018.02.23 17 IPA회수, PV, 투과증발 10-1727984 장치 당사 2017.04.12 18 카테터, 벌룬카테터 10-1833882 기타 당사 2018.02.23 19 카테터, 벌룬카테터 10-1881090 기타 당사 2018.07.17 20 불화가스 분리, 기체분리공정, 중공사막 10-1986776 부품/장치 당사 2019.05.31 21 바이오가스, 중공사 복합막 10-1984893 부품/장치 당사 2019.05.27 22 바이오가스, 메탄 분리, 중공사 복합막 10-2235015 소재/부품 당사 2021.03.26 23 바이오가스, 혼성 공정 10-2383303 장치 당사 한국가스기술공사 2022.04.01 24 수소충전건, 결빙방지, 질소퍼지, 수소차충전건 10-2209977 부품/장치 당사 한국가스기술공사 2021.01.26 25 연소배가스 분리, CO2 포집, 질소농축방법 10-2409244 장치 당사 한국지역난방공사 2022.06.10 26 이동식 질소발생장치 10-2483294 장치 당사 2022.12.27 27 바이오가스, 메탄회수, CH4 recovery, recycle system 10-2502963 장치 당사 2023.02.20 28 반도체, 대전방지, 분리막 모듈, 시스템 10-2525458 부품/장치 당사 2023.04.20 29 연소배가스 분리, 전처리, 제습 10-2613763 장치 당사 2023.12.11 30 연료전지, 막가습기, 가습, 복합막 10-2641316 부품 당사 2024.02.22 31 IPA회수, PV, 투과증발 JP 6235133 장치 당사 2017.11.22 32 IPA회수, PV, 투과증발 CN 105683092 장치 당사 2018.04.03 33 연소배가스 분리, 전처리, 제습 10-2672091 장치 당사 2024.05.30 ② 출원 특허 18건 (국내 6건, PCT 2건, 국외 10건) 순번 특허 내용 특허출원번호 적용 기술 특허권자 출원일자 1 배가스 내 이산화탄소 포집 공정 및 장치 10-2022-0091596 장치/공정 당사 2022.07.25 2 기체 포집 시스템 10-2022-0160807 장치/공정 당사, 현대자동차 2022.11.25 3 바이오가스 고질화 연계이산화탄소 포집 장치 및 공정 10-2023-0013725 장치/공정 당사 2023.02.01 4 열교환망을 구비한 바이오가스 고질화 연계 이산화탄소 포집 장치 및 공정 10-2023-0079682 장치/공정 당사 2023.06.21 5 드라이아이스 생산 연계 배가스내 이산화탄소 포집 장치 및 공정 10-2023-0092830 장치/공정 당사 2023.07.18 6 에너지 효율이 개선된 이산화탄소 포집 장치 및 공정 10-2023-0173918 장치/공정 당사 , 롯데케미칼 2023.12.05 7 GAS CAPTURE SYSTEM US 18/195,728 장치/공정 당사, 현대자동차 2023.05.25 8 GAS CAPTURE SYSTEM CN 2023106320464 장치/공정 당사, 현대자동차 2023.05.31 9 바이오가스 고질화 연계 이산화탄소 포집 장치 및 공정 PCT/KR2023/009066 장치/공정 당사 2023.06.28 10 배가스 내 이산화탄소 포집 장치 및 공정 PCT/KR2023/010747 장치/공정 당사 2023.07.25 11 바이오가스 고질화 연계 이산화탄소 포집 장치 및 공정 US 18/551,352 장치 당사 2023.09.19 12 바이오가스 고질화 연계 이산화탄소 포집 장치 및 공정 CN 202380010771.6 장치 당사 2023.09.20 13 바이오가스 고질화 연계 이산화탄소 포집 장치 및 공정 JP 2023-557426 장치 당사 2023.09.19 14 바이오가스 고질화 연계 이산화탄소 포집 장치 및 공정 EU 23768456.8 장치 당사 2023.09.20 15 배가스 내 이산화탄소 포집 장치 및 공정 US 18/551,351 장치 당사 2023.09.19 16 배가스 내 이산화탄소 포집 장치 및 공정 CN202380010772.0 장치 당사 2023.09.20 17 배가스 내 이산화탄소 포집 장치 및 공정 JP 2023-557423 장치 당사 2023.09.19 18 배가스 내 이산화탄소 포집 장치 및 공정 EU 23768454.3 장치 당사 2023.09.20 ③ 상표권 15건 (등록 8건, 출원 7건) 순번 명칭 상태 상표 등록(출원)번호 등록(출원)일자 대행사무소 1 AIRRANE 등록 40-2221313 2024.07.12 특허법인충현 2 AIRRANE 등록 40-2221314 2024.07.12 특허법인충현 3 MERITAIR 등록 40-2014197 2023.04.28 특허법인충현 4 MERITAIR 등록 40-2066761 2023.08.14 특허법인충현 5 MERITAIR 등록 40-2066762 2023.08.14 특허법인충현 6 MERITAIR CN 1 736 547 (WIPO Madrid Agreement and Protocol) 2023.04.14 특허법인충현 7 EUIPO 8 US 9 MERITION 출원 40-2024-0071642 2024.04.18 특허법인충현 10 MERITION 출원 40-2024-0071643 2024.04.18 특허법인충현 11 MERITION 출원 40-2024-0071644 2024.04.18 특허법인충현 12 MERITION 출원(CN) 20768074 2024.09.05 특허법인충현 13 MERITION 출원(JP) 2024-084906 2024.08.05 특허법인충현 14 MERITION 출원(US) 98/728,979 2024.09.02 특허법인충현 15 MERITION 출원(EUIPO) 19072840 2024.08.29 특허법인충현 7. 기타 참고사항 1. 시장 현황 (1) 시장의 특성 전세계에서 기체분리막을 직접 제조·판매하는 주요 기업은 당사를 포함한 5곳에 불과하며, 기체분리막 시장은 공급회사의 수가 한정적인 공급자 우위 시장입니다. 한편, 기체분리막에 대한 수요는 최근 다양한 응용처에서 폭넓게 증가하였습니다. 이러한 제한적인 공급과 증가하는 수요에 의한 차이에 의해 기체분리막 가격은 지속적으로 상승할 것으로 예상됩니다. 수요 증가에 대응하기 위해 2023년 Air Products, Evonik, UBE와 같은 경쟁사들은 설비 증설을 발표하였고, 당사는 2023년 6월에 1차 증설 완료 후 2025년 1월 2차 증설을 완료하였습니다. (가) 목표시장 당사의 목표시장은 적용 기체의 종류에 따라 크게 3가지로 나눌 수 있고, 이는 질소 발생, 바이오가스 고질화, 이산화탄소 포집 시장입니다. 각각은 다양한 시장단계별 특성을 가지고 있으며, 다음과 같이 요약할 수 있습니다. 내용 시장 구분 질소 발생 바이오가스 고질화 이산화탄소 포집 시장단계 [성숙단계] 기존의 기술 개선과 산업분야별 최적화를 통해 시장 수요를 충족시키는 것이 중요한 요소. 새로운 시장 진출이 어려워 경쟁이 치열 [성장단계] 기존의 기술을 발전시켜 상용화 및 양산 진행. 산업 분야별로 다양한 분리기술이 개발되어 수요가 점차적으로 증가 [개발단계] 지속적인 연구개발 진행. 새로운 분리막 소재 및 다양한 분리 기술이 개발되고, 시장수요보다는 기술의 혁신성과 차별성이 중요한 요소 특성 석유, 가스, 에너지 및 화학 산업 분야에서 가장 많이 사용되는 기술로, 안정적이고 경제적인 운영이 가능한 기술 필요 바이오가스의 구성 성분에 따라 다양한 분리기술이 필요하며, 효율적이고 경제적인 바이오가스 정제 기술 요구 발전, 시멘트, 철강, 석유화학 산업에서 발생되는 배가스 중 이산화탄소를 포집하여 이산화탄소의 대기 배출을 막는 방법이며, 높은 성장성 기대 수요 석유, 가스, 에너지 및 화학 산업 분야에서 산소 및 질소를 분리하여 사용함으로써 생산성을 높이고 에너지를 절약할 수 있기 때문에 수요가 매우 높음 유기성 폐기물, 특히 농업 및 축산 폐기물 등에서 발생하는 바이오가스를 정제하여 에너지로 활용하는 바이오 에너지 시장의 수요가 증가 CCUS를 위한 탄소 포집 기술 수요 증가. 특히, 에너지 및 산업 분야에서 탄소 배출 감소 대책이 필요한 상황에서 기체분리막을 통한 이산화탄소 포집 시스템에 대한 수요가 폭발적으로 증가할 것으로 예상 (출처: 당사 자료) 당사는 3가지 목표시장에서 기체분리막 모듈 및 시스템의 판매를 목적으로 하고 있습니다. 질소발생 시장에서의 목표고객은 산업용 질소 사용자로, 주로 화석연료, 가스, 식품 등의 산업에 분포하고 있습니다. 바이오가스 고질화 시장에서는 유기성 폐자원을 배출하는 지역의 지방자치단체 등이 목표고객이며, 당사는 주로 건설사와 함께 협업관계를 맺고 기체분리막 제품을 납품하고 있습니다. 이산화탄소 포집 시장에서는 발전, 철강, 수소생산, 시멘트 산업 내 탄소 배출 기업이 목표고객으로 설정됩니다. 이 중에서 이산화탄소 포집 시장은 현재 개발단계로 본격적으로 상업화되지 않은 시장입니다. 짧은 기간내에 급격히 성장할 것으로 기대되는 이산화탄소 포집 시장의 산업별 특성을 알아보면 다음과 같습니다. ① 발전 산업 발전산업 부문은 재생에너지 발전 설비로의 전환이 가속화되고 있지만 신규 화력발전소가 여전히 건설 중이며, 신규 화력발전소는 향후 수십 년 동안 가동될 예정입니다. 중국, 인도 및 동남아시아는 재생에너지와 함께 석탄발전소를 지속적으로 건설할 계획이며, 미국에서는 저렴한 천연가스를 통한 발전 산업이 중요한 역할을 담당하고 있습니다. 파리협정의 기온 상승 1.5℃ 제한 목표를 달성하기 위해서는 CCUS 기술을 통해 발전 산업의 CO2 배출량을 상당수 감축해야 하는 상황입니다. ② 철강 산업 철강 업계는 2050년까지 전세계 철강 수요가 40% 증가할 것으로 예상하고 있지만, 글로벌 목표를 충족하기 위해서는 CO2 배출강도를 60% 이상 감축해야 하는 상황입니다. 따라서 철강 산업에서는 고농도의 CO2 를 포집하고 그 비용을 낮추기 위한 공정 개선이 이루어지고 있으며, CO2 포집비용은 포집기술에 따라 톤당 $18~100 수준으로 평가되고 있습니다. ③ 수소생산 산업 현재 전세계 수소 공급의 90% 이상이 화석 연료에서 CO2 분리를 통해 생산되고 있습니다. 메탄을 물과 반응시켜 수소를 얻는 천연가스 개질 과정에서는 반응 후 순수한 수소를 얻기 위한 CO2 분리가 필요하며 이때 순도 70~95%의 고농도 CO2 포집이 가능합니다. CO2 포집 비용은 톤당 $20~25 수준이나, 배출된 CO2를 90% 저감하는 비용은 톤당 $50~60 수준입니다. ④ 시멘트 산업 시멘트 산업의 경우, 글로벌 감축목표를 충족하기 위해 2050년까지 2018년 수준의 24%까지 배출량 감축이 필요합니다. 시멘트 산업의 CO2 포집비용은 톤당 $57~156 수준으로 타 산업대비 높은 수준으로 평가되고 있으며, 고온에서 이루어지는 시멘트 생산 공정은 폐열 회수를 통해 CO2 포집에 활용되는 에너지의 20~40%를 공급함으로써 포집비용 저감이 가능한 것으로 평가됩니다. ⑤ 우리나라 산업별 배출 현황 및 특성 우리나라 온실가스 대량 배출원은 발전, 철강, 수송, 화학 산업 등이며, 2021년 기준 전체 배출량은 약 6억 7,960만톤으로 산정되었습니다. 분야별 배출량 비중을 살펴보면, 에너지 분야가 5억 9,060만톤으로 86.9%를 차지했으며, 산업공정 7.5%(5,100만톤), 농업 3.1%(2,120만톤), 폐기물 분야가 2.5%(1,680만톤) 순으로 분석되었습니다. 20240911_220247.jpg 산업분야별 CO2 배출원 및 배출농도, 배출공정 2. 수요변동 요인 기체분리막에 대한 수요는 목표 기체의 수요와 밀접한 관련이 있습니다. 예를 들어, 질소를 필요로 하는 산업에서 더 많은 질소를 요구한다면, 기체분리막을 이용한 질소 발생장치 제품에 대한 수요는 증가할 것입니다. 마찬가지로, 바이오메탄에 대한 수요나 이산화탄소의 목표 감축량이 증가한다면, 이를 충족시킬 수 있는 기체분리막 제품의 수요도 함께 늘어나게 됩니다. ① 질소 발생 당사 제품의 주요 수요처인 중국에서는 석탄 사용량이 증가하면 석탄 채굴 및 정제 수요 역시 증가하게 됩니다. 이 과정에서 폭발방지용으로 사용되는 질소 수요도 증가하게 되고, 질소를 생산할 수 있는 기체분리막 제품에 대한 구입량이 늘어날 수 있습니다. 또한, 화석연료 자원이 많이 채굴되는 중동지역이나 러시아 등지에서는 화석연료 생산 과정에서 질소를 필수적으로 사용합니다. 따라서 전통적인 에너지 산업에서 질소 발생장치에 대한 수요는 안정적으로 유지되거나 증가하는 추세입니다. 뿐만 아니라 항공, 해운 분야에서도 안전한 운항을 위해 질소 사용이 확대됨에 따라 질소 발생장치의 수요 증가에 직접적인 영향을 미치고 있습니다. ② 바이오가스 고질화 바이오가스 고질화 수요는 메탄 슬립(대기 중으로 배출되는 현상) 관련 규제로부터 영향을 받고 있습니다. 메탄은 지구온난화에 미치는 영향이 이산화탄소보다 약 21배나 크기 때문에 감축에 따른 온난화 억제 효과가 크다고 알려져 있습니다. 따라서 유럽을 비롯한 주요국에서는 메탄 감축에 많은 노력을 기울이고 있습니다. 바이오가스 고질화는 메탄의 누출량을 최소화하기 위해 진행하는 프로세스로, 특히 기체분리막을 통한 고질화 방식이 기후변화에 대응하기 위한 친환경 기술로 많이 활용되고 있습니다. 최근 유럽에서는 메탄 슬립 규제가 강화되었기 때문에 바이오가스 플랜트 중 메탄 포집을 위한 고질화 시스템의 비중이 늘어나고 있고, 이에 따라 기체분리막에 대한 수요가 계속 증가하고 있습니다. ③ 이산화탄소 포집 이산화탄소 포집 수요는 글로벌 기후위기 해결을 위한 주요국들의 법률 제정 및 이에 따른 CCUS 기술 발전과 관련이 있습니다. 현재 많은 국가들이 탄소 포집 의무를 부여하면서 연구 단계인 CCUS 기술의 사업화 진행이 활발히 이루어지고 있습니다. 이에 따라 기체분리막 기술이 주요 포집 방법으로 인정받고 있으며 사업화가 완료된 후에는 전세계적으로 기체분리막에 대한 수요가 폭발적으로 증가할 것으로 전망됩니다. 3. 규제환경 ① 질소 발생 첫 번째 목표시장인 질소 발생 시장에 대해서는, 전세계적으로 질소 발생장치의 상업화가 진행되면서 그 정책과 규제사항이 정착단계에 이르렀다고 볼 수 있습니다. 따라서 전통적인 산업영역에서 질소 발생장치를 설치, 운용하려면 국가별 안전관리 관련 법규를 준수하는 환경에서 원활하게 사업을 진행할 수 있습니다. 하지만 새로운 산업영역의 출현에 따라 신규 정책과 규제가 발생할 수 있으며, 수소경제가 그 대표적인 예입니다. 2020년 2월 국회에서는 '수소경제 육성 및 수소 안전관리에 관한 법률' 제정에 나서는 등 수소경제 제도화 작업을 시작하였습니다. 최근 정부는 2023년 12월 발표된 '수소전기차 보급 확대 방안'을 통해 2030년까지 수소차 30만대 보급과 수소충전소 660기 이상 구축 목표를 수립하였습니다. 따라서 당사의 수소충전소용 질소 발생장치 사업은 수소경제 관련 신규 정책과 규제 수립과 발맞추어 지속적으로 성장할 예정입니다. ② 바이오가스 고질화 두 번째 목표시장인 바이오가스 고질화 시장의 규제에 대해서는 국내와 해외로 나누어 살펴볼 수 있습니다. 우리나라는 기존에 유기성 폐자원을 바이오가스로 개발하기보다는 대부분 공정이 단순한 사료·퇴비화에 머물러 있었습니다. 2022년 말 '유기성 폐자원을 활용한 바이오가스의 생산 및 이용 촉진법'이 제정되고 2023년 말에 시행되면서, 의무생산자는 하수슬러지, 음식물류, 가축분뇨 등의 유기성 폐자원에 대해 2050년까지 단계적으로 최대 80% 이상을 바이오가스로 생산해야 합니다. 바이오가스 생산목표제를 도입하여 목표를 달성하지 못할 경우 과징금이 부과되는 등 정부의 바이오가스 활성화 의지가 확고하여 어느 때보다 바이오가스 생산과 활용 기술이 관심을 받고 있습니다. 2022년 6월 환경부에서는 '환경시설을 활용한 바이오·물 에너지 확대 로드맵' 발표를 통해 바이오가스 생산 시설을 2026년까지 최대 140개소로 확대하고 바이오가스 연간 생산량을 5억 Nm3으로 늘리기로 하였습니다. 이를 위해 환경부는 하수처리시설 등 기존 시설을 통합 바이오가스화 시설로 전환하는 작업과 신규 시설 설치 작업을 적극 지원할 계획입니다. 20240911_220513.jpg 유기성 폐자원 에너지전환 기술개발 로드맵 로드맵의 일환으로, 2024년 1월 환경부는 '24년도 유기성 폐자원 통합 바이오가스화 시설설치 사업 공모'를 실시하여 8개 지자체 선정을 완료하였고, '24년 바이오가스 기반 청정수소 생산사업 지원 대상자 공모'를 추진하여 운영사업자를 선정하였습니다. 이와 같이 향후 바이오가스 생산을 늘리고 실제 활용 비율을 높이기 위해서는 바이오가스 고질화 기술이 함께 적용될 수밖에 없습니다. 따라서 국내 바이오가스 고질화 시장은 관련 정책과 규제에 힘입어 더욱 확대될 것으로 예상합니다. 해외 바이오가스 고질화에 대한 정책적 규제는 주로 유럽에서 진행되고 있습니다. 국제에너지기구(IEA)에 따르면 2018년 기준 전세계에서 가장 바이오가스를 많이 생산하는 지역은 유럽입니다. 유럽은 재생에너지 장려정책과 유기폐기물 처리에 관한 규제정책을 시행하고 있어 바이오가스 관련 산업이 지속적으로 확대되고 있습니다. 예를 들면, 2022년에 EU에서 발표한 'REPowerEU'에는 바이오가스 생산 의무화 및 그 생산량을 2030년까지 350억㎥까지 대폭 증가시켜 러시아산 천연가스 사용량의 20%를 바이오가스로 대체하는 내용이 포함되어 있습니다. 또한, EU는 메탄 배출 억제와 관련된 규제를 입법화하여 2030년부터 메탄이 많이 배출되는 화석연료 수입을 금지하기로 하였습니다. 해당 법안은 석유, 가스, 석탄 부문에서 발생하는 직접적인 메탄 배출과 가스 네트워크에 주입된 바이오메탄에 적용될 예정입니다. 따라서 바이오가스 생산이 가장 활발한 유럽에서는 바이오가스 고질화에 대한 수요가 꾸준히 증가할 것으로 예상되며, 이때 기체분리막의 사용은 유럽 바이오가스 고질화 분야에서 현재 상당히 중요한 역할을 수행하고 있습니다. 20240911_220654.jpg 유럽내 바이오가스 고질화 생산시설별 기술 점유율 위와 같이, 기체분리막은 유럽 내 바이오가스 고질화 시장에서 가장 많은 점유율을 확보하고 있습니다. 기체분리막 기술은 바이오가스 고질화시 타기술 대비 메탄 누출량이 적고 시스템 설치가 용이한 친환경 기술이기 때문입니다. 현재 유럽 시장에서는 바이오가스 고질화시 발생되는 메탄 누출량에 대한 제재를 진행하고 있으며, 특히 프랑스는 1.5%에서 0.5%까지 누출량을 줄이는 방안의 법제화를 준비하고 있습니다. 20240911_220803.jpg 유럽바이오가스 시장의 메탄슬립에 대한 규제 ③ 이산화탄소 포집 세 번째 목표시장인 CCUS 시장의 정책적 규제는 최근 더욱 활발해지고 있습니다. 전세계적으로 저탄소 경제가 새로운 글로벌 질서로 확산되고 있고, EU('19.2), 중국('20.9), 일본('20.10), 한국('20,12), 미국('21.9) 등 120여 개국에서 탄소중립을 선언하였습니다. 기후변화 대응 및 탄소중립을 위한 온실가스 감축 수단은 여러가지가 있지만, 그중에서도 CCUS가 중요한 기술로 분류되고 있습니다. IEA는 파리협정(2015) 공동목표인 지구 평균온도 상승폭 1.5℃ 이하로 제한하기 위해서는 CCUS 기술이 필수적이라 강조하였습니다. IEA가 제시하는 2070 탄소중립 시나리오에 따르면, CCUS는 탄소 감축의 단일 요인으로는 가장 큰 비중인 15%를 차지하고 있습니다. 포집된 CO2는 저장 분야에서 90%, 활용 분야에서 10% 처리되는 것으로 예측하였습니다. 20240911_220922.jpg 2070 글로벌 탄소중립 시나리오 이에 따라 해외 주요국은 CCUS 기술 상용화 및 산업계 확산을 위해 세제 혜택, 법률 개정, R 투자 등 다양한 정책수단을 도입,시행하고 있습니다. [CCUS관련 해외 주요 정책] 구 분 내 용 EU - 그린딜 산업계획의 일환으로 기후중립 목표를 달성하는데 필수적인 기후중립 기술 및 제조 능력을 강화하기 위한 「기후중립산업법(Net zero Industry Act)」 초안 발표 (’23.03.16.) - 기후중립기술에 대한 EU 역내 제조역량 목표를 지정하고 동 법 목표 달성에 기여하는 프로젝트에 대해 허가 기간 단축, 원스톱 창구 개설 등 행정 및 허가 간소화 지원 * 기후중립기술: 태양광 및 태양열, 풍력, 배터리, 히트펌프 및 지열에너지, 전해조 및 연료전지, 바이오가스 및 바이오메탄, CCUS, 그리드 기술 미국 - '22년 「인플레이션감축법(IRA, Inflation Reduction Act)」이 통과되면서 CCUS를 통한 탄소 감축 시 세금 혜택을 주는 45Q Tax Credit 제도를 확대 시행 영국 - 국내 재생에너지 및 원전에 대한 투자를 통해 에너지 안보, 넷제로 목표 달성, 경제적 기회 창출 등을 목표로 하는 '에너지 안보 및 넷제로 성장계획 (Powering Up Britain)' 발표 ('23. 3. 30.) - 원자력, CCUS, 수소, 재생에너지 등 청정에너지 관련 분야별 세부 계획과 함께 에너지 효율, 절차 간소화, 민간 투자 유치 등에 대한 계획도 수립 일본 - '23년 1월, 'CCS 기술의 장기로드맵(안)'을 통해 2030년부터 본격적인 CCS 사업을 개시하고 2050년 연간 저장량 약 1.2~2.4톤을 목표로 매년 연간 저장량을 늘릴 계획을 발표 - 이를 위해 정부 지원, 비용 절감, 국민 이해 촉진, 해외 CCS 사업 추진, 'CCS 행동계획' 수립 및 제정 등 추진 방안을 제시 중국 - '21년 발표한 '14.5 계획과 2035년 비전 목표', '탄소정점·탄소중립 로드맵' 및 '2030년 이전 탄소정점 행동방안' 등에 따라 CCUS 등 에너지 절감, 저탄소 기술 관련 프로젝트 추진 - 행동방안을 통해 녹색·저탄소 전환, 에너지 절약·탄소 저감, 녹색·저탄소 과학기술 혁신 등 탄소 배출 정점을 위한 10가지 행동을 제시 (출처: 경제안보 Review, 외교부 경제안보외교센터, 2021) 이러한 정책적인 규제와 지원을 토대로 해외 주요국들은 온실가스 배출권 거래제 확대, 탄소국경세 등을 통해 저탄소,친환경 경제구조로 전환을 유도 중입니다. 특히 탄소배출이 많은 수입품에 대해 세금을 부과하는 탄소국경세의 경우, EU에서는 이미 시범 사업을 완료하여 2026년부터 본격적으로 도입할 준비를 마친 상황이고, 미국은 청정경쟁법(Clean Competition Act)이 추진되면서 관련 세제 도입을 검토하고 있습니다. 한편, 우리나라 정부는 2021년 'CCU 기술혁신 로드맵'을, 2023년에는 '탄소중립 ·녹색성장 국가전략 및 제1차 국가 기본계획'을 발표하였습니다. 이를 통해 2030년 국가 온실가스 감축목표(2018년 대비 40% 감축) 달성을 위한 세부 이행방안을 수립하였습니다. 또한, 2024년 1월 국회 본회의에서 '이산화탄소 포집·수송·저장 및 활용에 관한 법률(CCUS법)' 제정안이 통과되었습니다. 이로서 우리나라도 기후위기 대응과 CCUS 산업육성에 필요한 법제적 기반을 마련하게 되었습니다. 해당 CCUS법은 CCUS 산업의 성장기반 조성을 위해 이산화탄소 공급특례, 전문기업 확인, 기술 인증 등을 규정하고 기업의 R, 창업, 신산업 발굴 지원 등을 목적으로 하는 다양한 규정을 포함하였습니다. 이와 함께 관련 기술개발 및 산업활성화를 위해 필요한 전문인력 양성, 국제협력 및 기술표준화 등의 근거도 마련하였습니다. 이러한 정책적 기반은 향후 기체분리막 기술이 상용화되어 CCUS에서 중요한 역할을 맡는 데 커다란 밑바탕이 될 것으로 예상됩니다. 현재 당사의 기체분리막 기술은 롯데케미칼과의 협업을 통해 CCUS 실증이 완료되었고, 롯데케미칼은 이를 기반으로 2030년까지 탄소 포집 규모를 연 50만톤 규모로 확대할 예정입니다. 이처럼 기체분리막 기술은 향후 시행될 CCUS법과 연계하여 상업적으로 급격히 성장할 것으로 전망합니다.4. 사업부문별 재무정보 (단위 : 천원) 영업부문 구분 제24기 제23기 제22기 금액 비중 금액 비중 금액 비중 기체분리막 모듈 및 시스템 매출액 24,499,903 100% 16,343,932 100% 12,938,955 100% 영업이익 1,871,005 100% 240,059 100% 1,008,109 100% 총자산 82,434,947 100% 45,222,577 100% 32,209,044 100% 합계 매출액 24,499,903 100% 16,343,932 100% 12,938,955 100% 영업이익 1,871,005 100% 240,059 100% 1,008,109 100% 총자산 82,434,947 100% 45,222,577 100% 32,209,044 100% 주) 보고서 작성기준일 현재 당사의 사업은 기체분리막 모듈 및 시스템을 공급하는 단일 사업부문으로 구성되어 있습니다.