신스틸 분기보고서 (2025.09)
4. 작성기준일 이후 발생한 주요사항 등 기타사항

가. 작성기준일 이후 발생한 주요사항(1) 전환사채(3회차) 발행결정

구분	내용

이사회결의일	2025년 10월 21일

납입일(발행일)	2025년 10월 29일

사채의 발행가액	10,000,000,000원

전환가액	1,968원

표면이자율/만기보장수익율	0.0% / 0.0%

만기상환금	만기까지 보유하고 있는 본 사채의 원금에 대하여는 2030년10월 29일에 전자등록금액의 100.0000%에 해당하는 금액(단, 원단위 미만 금액은 절사함)을 일시상환한다.

전환청구권의 권리행사기간	2026년 10월 29일 - 2030년 09월 29일

전환 시 발행할 주식	주식회사 신스틸 기명식 보통주식

상환방법	만기 일시상환

옵션에 관한 사항	［조기상환청구권(Put Option)에 관한 사항］ 본 사채의 인수인은 본 사채의 발행일로부터 24개월이 되는 2027년 10월 29일 및 이후 매 3개월에 해당하는 날 (이하 조기상환지급일)에 조기상환을 청구한 전자등록금액에 조기상환율을 곱한 금액의 전부에 대하여 사채의 만기 전 조기상환을 청구할 수 있다. 단, 조기상환지급일이 은행 영업일이 아닌 경우에는 그 다음 영업일에 상환하고 조기상환지급일로부터 다음 영업일까지의 이자는 계산하지 아니한다.

(2) 전환사채 발행 후 만기전 사채취득

구분	내역

사채의 종류	2회차 무기명식 이권부 무보증 사모 전환사채

발행일자	2023년 10월 31일

주당전환가액	2,435원

만기일	2028년 10월 31일

사채 취득금액	12,726,541,800원

취득한 사채의 권면(전자등록)총액	12,600,000,000원

취득 후 사채의 권면(전자등록)총액	7,400,000,000원

취득일자	2025년 10월 31일

만기 전 취득사유	사채권자의 조기상환청구권(Put-Option) 행사에 의한만기 전 사채취득

취득 후 처리방법	한국예탁결제원 등록채권 말소

취득자금 원천	자기자금 및 (주)신스틸 제3회차 전환사채 발행자금

기타사항	- 상기 '1주당 전환가액'은 2025년 7월 31일 전환가액 조정에 따라 조정된 전환가액입니다. - 상기 '사채 취득금액'은 원금 및 이자가 포함된 금액입니다. - 상기 '취득일자'는 사채 취득금액 지급일입니다.

나. 합병 등의 사후 정보 당사는 2022년 12월 6일자로 하나금융15호기업인수목적주식회사와 합병하였습니다.(1) 합병회사의 개요

구분	합병법인	피합병법인

법인명	주식회사 신스틸	하나금융15호기업인수목적 주식회사

합병 후 존속여부	존속	소멸

대표이사	신승곤	김철우

본사주소	부산광역시 강서구 미음산단4로 174(미음동)	서울특별시 영등포구 의사당대로82(여의도동)

본사연락처	051-972-7215	02-3771-3621

설립년월일	2008년 09월 08일	2019년 10월 24일

납입자본금 (주1)	3,681,290,900원	471,000,000원

자산총액 (주2)	132,287,712,435원	10,761,812,658원

결산기	12월 31일	12월 31일

주권상장여부	비상장	상장

종업원수 (주3)	46명	5명

발행주식의 종류 및 수 (주4)	보통주 36,812,909주(액면가100원)	보통주 4,710,000주(액면가100원)

주1) 합병법인의 납입자본금은 증권신고서 제출일(2022.09.30)현재 법인등기부등본상의 주식수 및 자본금입니다.주2) 합볍법인 및 피합병법인의 자산총액은 K-IFRS기준 2022년 반기 검토보고서 상 자산 총액입니다.주3) 종업원 수는 2022년 반기말 기준 종업원 수 입니다.주4) 증권신고서 제출일(2022.09.30)현재 법인등기부등본 상 발행주식수 입니다.(2) 합병의 배경 합병법인 (주)신스틸은 칼라강판을 비롯한 강판류 및 기타 철강재를 고객의 요구에 맞게 절단(Slitting) 및 전단(Shearing)가공하여 판매하는 철강코일센터(Steel Service Center, SSC)비지니스를 주요 사업으로 영위하고 있습니다. (주)신스틸은 철강재가공서비스와 더불어 해외 신시장 진출 및 해외 고객 기반 확대를 위해 철강재 유통 서비스를 제공하고 있으며, 이를 통해 확보한 고객에게 궁극적으로 철강재 가공서비스까지 제공하는 것을 목표로 하고 있습니다. (주)신스틸은 생산시설확충, 해외사업확장, 재무구조 개선 등 회사의 성장에 필요한 자금조달의 방법으로 코스닥 시장 상장을 검토하였으며, 회사의 평가가치, 상장 후 지분구조, 자금조달규모 등을 종합적으로 고려하여 하나금융15호기업인수목적(주)와의 합병상장을 결정하였습니다.(3) 평가 및 신주배정에 관한 사항

비율또는 가액	비율 : 하나금융15호기업인수목적㈜의 기명식 보통주식 1주당 ㈜신스틸의 기명식 보통주식 0.7393715주가액 : ㈜신스틸 1주당 2,705원 / 하나금융15호기업인수목적㈜ 1주당 2,000원

발행증권	종류	수량 (주)	액면가액 (원)	모집(매출)가액 (원)	모집(매출)총액 (원)

기명식보통주	3,482,439	100	2,705	9,419,997,495

지급 교부금 등	본 합병에서는 피합병회사의 주주에게 합병비율에 따른 합병신주의 교부와 단주매각 대금 지급외에는 별도의 합병교부금 지급은 없음.

(4) 주요일정

이사회결의일	2022년 05월 20일

계약일	2022년 05월 20일

주주총회를 위한 주주확정일	2022년 09월 05일

승인을 위한 주주총회일	2022년 11월 01일

주식매수청구권 행사 기간 및 가격	시작일	2022년 11월 01일

종료일	2022년 11월 21일

(주식매수청구가격-회사제시)	합병법인 : 2,705원피합병법인 : 2,051원

합병기일 등	2022년 12월 06일

(5) 합병등 전후의 재무사항 비교표

* 합병등(합병, 중요한 영업ㆍ자산양수도, 주식의 포괄적교환ㆍ이전, 분할)

(기준재무제표 : 개별 )
(외부평가법인 : 신한회계법인 )
(단위 : 천원)

대상회사	추정대상	계정과목	예측치	실적치	예측치 달성여부	괴리율

(주)신스틸	2023년	매출액	273,913,046	219,350,980	미달성	19.92

영업이익	11,764,027	5,459,753	미달성	53.59

당기순이익	9,197,941	6,418,329	미달성	30.22

2024년	매출액	294,036,793	241,411,373	미달성	17.90

영업이익	12,515,313	5,334,120	미달성	57.38

당기순이익	9,783,944	6,510,677	미달성	33.46

2025년	매출액	308,188,348	-	-	-

영업이익	12,912,237	-	-	-

당기순이익	10,093,545	-	-	-

* 예측자료는 증권신고서 제출 시 첨부한 분석기관평가의견서(2022.09.30)기준입니다.* 2025년 실적치 및 괴리율 발행내역은 별도재무제표 확정 후 제18기 사업보고서에 기재할 예정입니다.

① 매출액 괴리율 발생사유

구분	2023년	2024년

대분류	중분류	소분류

철강제품제조및유통	제품	칼라강판외	발생사유	전방시장수요감소(30.29%)	발생사유	전방시장수요감소(23.49%)

상세내용	주1)	상세내용	주1)

상품	칼라강판외	발생사유	전방시장수요감소(9.47%)	발생사유	전방시장수요감소(12.18%)

상세내용	주1)	상세내용	주1)

주1)당사는 강판의 가공 및 유통사업을 영위하고 있으며, 주로 판매되고 있는 강판은 가전제품에서 사용되고 있는 컬러도장강판과 아연도금강판 입니다.매출추정은 컬러도장강판과 아연도금강판 등의 제품매출 및 상품매출으로 구성되어 있으며 매출 인식에 따라 추정 매출중량과 추정 매출단가의 곱으로 매출을 추정하였습니다.매출중량은 제품 및 상품을 구분하지 아니하고 강판류 및 기타 품목으로 구분하여 추정하였으며, 제품단가는 각 제품 및 상품의 품목별 단가를 추정하였습니다.매출중량 추정 시 제품 및 상품의 경우 매출 관련 전방시장이 동일하고 원가의 대부분이 원재료비임에 따라 별도로 구분하여 추정하지 않았습니다.1차연도부터 그 이후 기간 동안에는 2022년 강판류매출 중량 성장율을 기초로 향후 2026년 까지 글로벌 철강시장 중량 성장율 전망치 (Source:Marker Line)인 3.3% 수준으로 수렴됨을 가정하였습니다.당사는 합병 당시 과거 5개년 (2016년~2021년) 연평균 매출중량 성장률(11.5%)이 동기간의 시장 물량 성장률(4.3%)를 상회하는 점과 2020년 및 2021년 매출액 성장률이 유사회사의 평균 매출액 성장률을 15.5% 및 22.8%를 상회하는 점, 2020년 및 2021년의 각각의 매출중량 성장률 15.1% 및 6.8% 중 신규거래처의 중량 성장률이 각각 6.2% 및 5.0% 만큼 큰 비중을 차지하고 있는 점 등을 종합적으로 고려할 때, 이러한 시장대비 초과성장을 달성 가능케 하는 당사의 우수한 영업력이 추정 마지막 연도까지 시장성장률에 수렴하는 수준으로 유지되는 것이 합리적이라고 판단하였습니다.

【회사와 시장의 물량추이 및 향후 추정】

구분	실적	추정

2016년	2017년	2018년	2019년	2020년	2021년	2022년	2023년	2024년	2025년	2026년

Market volume(million tons)	1,557	1,618	1,731	1,784	1,786	1,923	1,960	1,996	2,059	2,126	2,196

매출중량(tons)	110,071	116,969	142,570	154,041	177,303	189,276	212,213	233,475	252,287	266,664	275,380

Market volume성장율	-	3.9%	7.0%	3.0%	0.2%	7.7%	1.9%	1.8%	3.2%	3.3%	3.3%

매출중량성장율	-	6.3%	21.9%	8.0%	15.1%	6.8%	12.1%	10.0%	8.1%	5.7%	3.3%

당사는 상기 기술한 바와 같이 에어컨, 냉장고 등 일반생활가전제품에 외장재로 사용되고 있는 컬러도장강판과 아연도금강판을 가공 및 유통하는 사업을 영위하고 있으며 실제 수요자는 국내 메이커 가전제품 제조업체 및 글로벌 가전제품 제조업체 입니다. 이에 따라 당사의 제품 수요는 기본적으로 전방시장인 가전제품시장의 경기변동에 영향을 받고 있으며 해외 수출비중이 높은 특성상 국내보다는 글로벌 가전제품시장의 업황에 더욱 민감한 특징을 보입니다.글로벌 가전시장의 경우 2020년 COVID-19의 여파로 대체 소비 트렌드의 효과로 큰 성장세를 기록하였습니다. 하지만 인플레이션의 지속과 코로나 종식, 식음료 중심으로 한 물가가 빠르게 상승하면서 상대적으로 지출 우선순위가 떨어지는 가전 시장에서의 수요가 급속히 줄어들며 전방시장의 성장율 둔화의 영향으로 2023년과 2024년도 예상매출액 대비 각 19.92%와 17.9%의 괴리율이 발생하였습니다. 다만 회사는 코로나 특수로 인한 2020년-2021년도 및 고물가 지속 및 우-러 전쟁 등의 지정학적 영향이 컸던 2023년도를 제외하면 2016년도 이후 지속적인 성장을 기록하고 있으며 제품 공급 다변화 및 글로벌 공급망 확보로 향후 매출 회복에 만전을 기하고 있습니다.

② 영업이익 및 당기순이익 괴리율 발생사유 당사의 보고서 작성일 현재 합병 후 추정대상 연도별 차이내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

연도	구분	예측	실적	차이 *	발생사유 및 내용

2023년	매출액	273,913,046	219,350,980	(54,562,066)	매출감소에 따른손익 감소 및전환사채 발행비용 인식주1)

매출원가	250,418,034	201,663,204	(48,754,830)

매출원가율	91.4%	91.9%	0.5%

매출총이익	23,495,012	17,687,776	(5,807,236)

판관비	11,730,985	12,228,028	497,038

판관비율	4.3%	5.6%	1.3%

영업이익	11,764,027	5,459,753	(6,304,274)

영업이익율	4.3%	2.5%	-1.8%

당기순이익	9,197,941	6,418,329	(2,779,612)

당기순이익율	3.4%	2.9%	-0.4%

2024년	매출액	294,036,793	241,411,373	(52,625,420)

매출원가	269,034,327	222,365,402	(46,668,925)

매출원가율	91.5%	92.1%	0.6%

매출총이익	25,002,466	19,045,971	(5,956,495)

판관비	12,487,153	13,711,851	1,224,698

판관비율	4.2%	5.7%	1.4%

영업이익	12,515,313	5,334,120	(7,181,193)

영업이익율	4.3%	2.2%	-2.0%

당기순이익	9,783,944	6,510,677	(3,273,267)

당기순이익율	3.3%	2.7%	-0.6%

* 차이금액은 실적치에서 예측치를 차감한 금액 및 비율 입니다.

주1) 당사는 사업의 특성상 매출에 따라 매입 또한 연동하여 발생되며 매출액 감소는영업이익과 당기순이익액 감소에 직접적으로 기인하고 있습니다. 2023년의 경우 추정매출액 대비 실적이 약 20% 감소하는 반면 고정비용 성격의 판관비율은 1.3%로 증가하였고, 2024년의 경우 추정매출액 대비 실적이 약 18% 감소하는 반면 고정비용 성격의 판관비율은 1.4%로 증가하였습니다. 각 연도별 판매관리비의 상세내역은 아래와 같습니다.

(단위:천원)

구 분	2024년	2023년

급여	2,938,797	2,513,998

퇴직급여	209,405	168,152

복리후생비	876,772	851,107

여비교통비	548,026	586,526

접대비	370,697	408,041

통신비	62,982	89,575

지급임차료	357,427	345,004

수도광열비	23,236	21,510

세금과공과	166,683	78,896

보험료	340,986	227,834

감가상각비	316,154	450,922

무형자산상각비	32,400	32,400

수선비	-	12,163

차량유지비	135,110	119,760

도서인쇄비	6,035	3,975

광고선전비	351	-

소모품비	60,401	48,770

지급수수료	1,054,988	1,098,044

교육훈련비	4,028	1,174

운반보관비	1,533,459	1,433,866

수출제비용	3,158,343	2,538,440

판매보증비	562,965	305,311

판매촉진비	77,817	157,870

주식보상비용	400,000	400,000

합 계	13,237,062	11,893,338

또한 당기순이익의 경우 2023년 제2회차 전환사채 발행으로 인한 금융비용 인식으로 2023년 30.22%, 2024년 33.46%의 괴리율이 발생하였습니다. 각 연도별 금융수익 및 금융비용 인식내역은 아래와 같습니다.

(단위:천원)

구 분	2024년	2023년

금융수익

이자수익	1,358,152	418,868

외환차익	4,879,025	3,395,876

외화환산이익	4,104,430	255,448

파생상품거래이익	466,200	1,150,275

파생상품평가이익	1,524,737	512,273

단기금융상품평가이익	12,572	5,482

장기금융상품평가이익	500,000	-

합 계	12,845,116	5,738,222

금융비용

이자비용	4,213,653	2,789,791

외환차손	2,193,838	2,639,735

외화환산손실	1,633,771	795,678

파생상품거래손실	4,296,906	2,148,158

파생상품평가손실	1,340,701	885,208

매출채권처분손실	55,134	44,337

합 계	13,734,003	9,302,907

다만, 당사의 추정 대비 실적 영업이익 및 당기순이익이 감소하였으나 2019년 영업이익율 1.6%, 당기순이익율 1.4%에서 2024년 영업이익율 2.2%, 당기순이익율 2.7%을 기록하며 실적이 꾸준히 개선되고 있습니다.

다. 녹색경영 보고서 작성 기준일 현재 해당사항 없습니다.

라. 보호예수 현황

(기준일 : 2025년 09월 30일 ) (단위 : 주)

주식의 종류	예수주식수	예수일	반환예정일	보호예수기간	보호예수사유	총발행주식수

보통주	916,797	2022년 05월 20일	2028년 05월 22일	6년	우리사주조합 의무보유	41,471,382

보통주	120,000	2024년 12월 20일	2030년 12월 23일	6년	우리사주조합 의무보유	41,471,382

보통주	1,461	2024년 12월 26일	2030년 12월 27일	6년	우리사주조합 의무보유	41,471,382

보통주	33,551	2025년 01월 10일	2031년 01월 13일	6년	우리사주조합 의무보유	41,471,382

* (주)신스틸 우리사주조합은 보고서 작성 기준일 현재 총 1,401,545주의 우리사주를 보유하고 있으며, 당분기 중 퇴사자 발생으로 보유 주식 중 329,736주를 우리사주 조합으로 회수하였습니다. 회수한 주식은 우리사주조합이 정하는 기준에 따라 조합원에 재배부 및 한국증권금융에 6년 간 재 예탁될 예정입니다.