신스틸 사업보고서 (2024.12)
5. 위험관리 및 파생거래

가. 위험관리 (1) 자본위험관리 당사의 자본관리는 계속기업으로서의 존속능력을 유지하는 한편, 자본조달비용을 최소화하여 주주이익을 극대화하는 것을 그 목적으로 하고 있습니다. 당사의 경영진은 자본구조를 주기적으로 검토하고 있으며, 장ㆍ단기 자금차입 등을 통하여 최적의 자본구조를 유지하고 있습니다. 당사의 전반적인 자본위험 관리정책은 전기와 동일합니다. 한편, 당기말과 전기말 현재 자본으로 관리하고 있는 항목의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:원)

구 분	당기말	전기말

부채(A)	148,614,738,124	113,579,121,984

자본(B)	81,088,075,825	71,389,274,485

현금및현금성자산(C)	15,588,866,639	7,542,903,892

총차입금(D)	85,943,994,276	65,662,625,155

부채비율(A/B)	183.28%	159.10%

순차입금비율((D-C)/B)	86.76%	81.41%

(2) 유동성위험관리 당사는 현금 등 금융자산을 인도하여 결제하는 금융부채에 관련된 의무를 충족하는 데 어려움을 겪게 될 유동성위험에 노출되어 있습니다. 당사는 유동성위험을 관리하기 위하여 단기 및 중장기 자금관리계획을 수립하고 현금유출예산과 실제 현금유출액을 지속적으로 분석검토하여 금융부채와 금융자산의 만기구조를 대응시키고 있습니다. 당사의 경영진은 영업활동현금흐름과 금융자산의 현금유입으로 금융부채를 상환가능하다고 판단하고 있습니다. 당기말 현재 금융부채의 잔존계약만기에 따른 장부금액은 다음과 같습니다.

(단위:원)

구 분	장부금액	1년 미만	1년 이상 5년 미만

매입채무및기타채무	47,126,414,820	47,126,414,820	-

차입금	73,003,946,411	57,326,168,616	15,677,777,795

전환사채	12,507,697,117	-	12,507,697,117

기타금융부채	10,616,991,396	10,483,803,123	133,188,273

합 계	143,255,049,744	114,936,386,559	28,318,663,185

상기 금융부채의 잔존만기별 현금흐름은 할인되지 아니한 명목금액으로서 지급을 요구받을 수 있는 기간 중 가장 이른 일자를 기준으로 작성되었습니다. (3) 신용위험관리

당사는 금융상품의 당사자 중 일방이 의무를 이행하지 않아 상대방에게 재무손실을 입힐 신용위험에 노출되어 있습니다. 당사는 신용위험을 관리하기 위하여 금융자산의 신용보강을 위한 정책과 절차를 마련하여 운영하고 있습니다. 또한, 당사는 신규 거래처와 계약시 거래처로부터 담보 또는 지급보증을 제공받고 있으며, 신용정보회사에서 제공하는 조기경보시스템 등을 통해서 거래처 이상여부를 파악하여 신용거래한도를 조정하고 있습니다. 회수가 지연되는 금융자산에 대하여는 회수지연 현황 및 회수대책이 보고되고 있으며 지연사유에 따라 적절한 조치를 취하고 있습니다.

금융자산의 장부금액은 신용위험에 대한 최대노출정도를 표시하고 있습니다. 당기말 현재 연결회사의 신용위험에 대한 최대 노출정도는 다음과 같습니다.

(단위:원)

구 분	당기말	전기말

현금및현금성자산(*1)	15,580,830,837	7,524,746,059

매출채권및기타채권	81,384,693,565	71,992,994,901

기타금융자산	5,007,025,067	11,336,045,492

기타비유동금융자산	1,350,000,000	1,383,458,823

합 계	103,322,549,469	92,237,245,275

(*1) 현금 및 현금성자산의 시재액은 제외하였습니다. 한편, 당사는 국민은행 등의 금융기관에 현금및현금성자산 및 기타금융자산을 예치하고 있으며, 신용등급이 우수한 금융기관과 거래하고 있으므로 금융기관으로부터의 신용위험은 제한적입니다. (4) 외환위험관리 당사는 상품, 제품 수출 및 원재료 수입 거래와 관련하여 환율변동위험에 노출되어 있으며, 환율변동위험을 관리하기 위하여 외화 자산 또는 부채에 대하여 통화선도 등의 파생상품 거래를 하고 있습니다. ① 외화 자산 및 부채 당기말과 전기말 현재 기능통화 이외의 외화로 표시된 화폐성자산 및 부채의 장부금액은 다음과 같습니다.

(당기말) (단위:원)

통화 구분	자 산	부 채

계 정	외화 금액	원화 금액	계 정	외화 금액	원화 금액

USD	현금및현금성자산	3,794,731.70	5,578,255,600	매입채무	14,092,408.01	20,715,839,779

매출채권	27,979,784.15	41,130,282,726	미지급금	1,016,626.50	1,482,948,302

단기금융상품	405,334.40	595,841,568	미지급비용	3,090.00	4,542,300

미수금	915,412.40	1,345,656,228	단기차입금	13,515,907.31	19,868,383,752

장기보증금	174,400.87	256,369,279	-	-	-

EUR	현금및현금성자산	625.00	955,456	-	-	-

매출채권	2,318,047.18	3,543,668,265	-	-	-

JPY	현금및현금성자산	51,590.00	482,882	-	-	-

CNY	현금및현금성자산	14,357.52	2,889,737	-	-	-

MXN	현금및현금성자산	1,007,157.44	73,046,153	미지급금	67,482.23	4,894,292

미수금	41,223,476.39	2,989,817,124	미지급비용	696,682.80	50,528,354

단기보증금	2,000.00	145,060	-	-	-

합 계	-	-	55,517,410,078	-	-	42,127,136,779

(전기말) (단위:원)

통화 구분	자 산	부 채

계 정	외화 금액	원화 금액	계 정	외화 금액	원화 금액

USD	현금및현금성자산	1,517,125.35	1,956,181,425	매입채무	13,414,846.33	17,297,102,859

매출채권	29,145,878.25	37,580,695,413	미지급금	243,734.45	314,271,200

단기금융상품	405,334.40	522,638,175	미지급비용	3,090.00	3,984,246

미수금	10,908.60	14,065,549	단기차입금	3,853,262.22	4,968,396,308

EUR	현금및현금성자산	133,154.20	189,956,450	미지급금	3,338.12	4,762,128

매출채권	609,831.57	869,979,618	-	-	-

JPY	현금및현금성자산	51,590.00	471,017	-	-	-

CNY	현금및현금성자산	17,555.39	3,174,717	-	-	-

MXN	현금및현금성자산	676,716.86	51,410,180	-	-	-

미수금	8,624,321.40	655,189,697	-	-	-

합 계	-	41,843,762,241	-	-	22,588,516,741

② 환율변동 영향 당사는 내부적으로 원화 환율 변동에 대한 환위험을 정기적으로 측정하고 있습니다. 당기말과 전기말 현재 각 외화에 대한 원화환율 10% 변동시 환율변동이 법인세비용반영전 손익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위:원)

통화 구분	당기말	전기말

10%상승시	10%하락시	10%상승시	10%하락시

USD	683,469,127	(683,469,127)	1,810,885,291	(1,810,885,291)

EUR	354,462,372	(354,462,372)	105,517,394	(105,517,394)

JPY	48,288	(48,288)	47,102	(47,102)

CNY	288,974	(288,974)	317,472	(317,472)

MXN	300,758,569	(300,758,569)	70,659,988	(70,659,988)

합 계	1,339,027,330	(1,339,027,330)	1,925,524,551	(1,925,524,551)

나. 파생상품 거래 (1) 금융상품 표시 당사가 발행한 전환사채에 부여된 전환권은 옵션의 기본자산인 보통주의 평균주가 변동에 따라 행사가격이 변동되어 금융상품 표기 기준에 따라 부채로 구분하고 있고 당사 또는 제3자 지정 매도청구권은 별도 자산으로 인식되었습니다. 또한 환율변동 위험 및 이자율 변동 위험을 회피하기 위하여 통화스왑 계약 및 환변동 보험을 체결하고 있으며, 파생상품 관련하여 발생된 손익은 당기손익으로 인식하고 있습니다. (2) 당기말 현재 파생상품 자산 및 부채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:원)

구 분	전환사채 전환권	전환사채 풋옵션	전환사채 콜옵션	통화스왑	환변동보험	합 계

파생상품자산[유동]	-	-	731,600,000	-	731,600,000

파생상품자산[비유동]	-	-	-	-	-	-

소 계	-	-	731,600,000	-	-	731,600,000

파생상품부채[유동]	(4,370,000,000)	(5,678,000,000)	-	(136,640,648)	-	(10,184,640,648)

파생상품부채[비유동]	-	-	-	-	-	-

소 계	(4,370,000,000)	(5,678,000,000)	-	(136,640,648)	-	(10,184,640,648)

합 계	(4,370,000,000)	(5,678,000,000)	731,600,000	(136,640,648)	-	(9,453,040,648)

(3) 당기말 현재 파생상품 자산 및 부채의 관련 손익은 다음과 같습니다.

(단위:원)

구 분	장부금액	거래이익	거래손실	평가이익	평가손실

전환사채 전환권	(4,370,000,000)	-	-	1,524,736,512	-

전환사채 풋옵션	(5,678,000,000)	-	-	-	(934,579,213)

전환사채 콜옵션	731,600,000	-	-	-	(305,241,732)

통화스왑	(136,640,648)	-	(83,397,122)	-	(100,880,378)

환변동보험	-	466,199,800	(4,213,508,610)	-	-

합 계	(9,453,040,648)	466,199,800	(4,296,905,732)	1,524,736,512	(1,340,701,323)

* 파생상품의 공정가치는 전환권의 행사가격과 평가 기준일의 주가 및 연결회사 주식의 과거 변동성을 적용하여 이항모형을 이용하여 결정하였습니다. (4) 당분기말 현재 전환사채에 관한 사항은 다음과 같습니다.

구 분	제2회 무기명식 이권부 무보증 사모 전환사채

발행일	2023년 10월 31일

만기일	2028년 10월 31일

액면금액	20,000,000,000원

표면이자율(만기보장수익률)	0.00%(0.50%)

상환방법	만기일에 원금의 100%를 일시상환

전환청구기간	발행일 이후 12개월이 되는 날부터 만기일의 1개월 전일까지

조기상환청구권(풋옵션)	발행일로부터 24개월이 되는 날 및 그 이후 매 3개월에 해당되는 날

매도청구권(콜옵션)	발행일로부터 12개월이 되는 날부터 24개월이 되는 날까지 매 3개월에 해당하는 날

전환가격	액면금액 100원을 기준으로 1주당 2,625원