신스틸 분기보고서 (2024.09)
4. 작성기준일 이후 발생한 주요사항 등 기타사항

가. 작성기준일 이후 발생한 주요사항- 보고서 작성 기준일 현재 해당사항 없습니다. 나. 합병 등의 사후 정보

당사는 2022년 12월 6일자로 하나금융15호기업인수목적주식회사와 합병하였습니다.

1) 합병회사의 개요

구분	합병법인	피합병법인

법인명	주식회사 신스틸	하나금융15호기업인수목적 주식회사

합병 후 존속여부	존속	소멸

대표이사	신승곤	김철우

본사주소	부산광역시 강서구 미음산단4로 174(미음동)	서울특별시 영등포구 의사당대로82(여의도동)

본사연락처	051-972-7215	02-3771-3621

설립년월일	2008년 09월 08일	2019년 10월 24일

납입자본금 (주1)	3,681,290,900원	471,000,000원

자산총액 (주2)	132,287,712,435원	10,761,812,658원

결산기	12월 31일	12월 31일

주권상장여부	비상장	상장

종업원수 (주3)	46명	5명

발행주식의 종류 및 수 (주4)	보통주 36,812,909주(액면가100원)	보통주 4,710,000주(액면가100원)

주1) 합병법인의 납입자본금은 증권신고서 제출일 (2022.09.30) 현재 법인등기부등본상의 주식수 및 자본금입니다.주2) 합병법인 및 피합병법인의 자산총액은 K-IFRS기준 2022년 반기 검토보고서 상 자산 총액 입니다.주3) 종업원 수는 2022년 반기말 기준 종업원 수 입니다.주4) 증권신고서 제출일 (2022.09.30) 현재 법인등기부등본 상 발행주식수 입니다.

2) 합병의 배경합병법인 ㈜신스틸은 칼라강판을 비롯한 강판류 및 기타 철강재를 고객의 요구에 맞게 절단(Slitting) 및 전단(Shearing)가공하여 판매하는 철강코일센터(Steel Service Center, SSC) 비즈니스를 주요 사업으로 영위하고 있습니다.㈜신스틸은 철강재 가공서비스와 더불어 해외 신시장 진출 및 해외 고객 기반 확대를 위해 철강재 유통 서비스를 제공하고 있으며, 이를 통해 확보한 고객에게 궁극적으로 철강재 가공서비스까지 제공하는 것을 목표로 하고 있습니다.㈜신스틸은 생산시설확충, 해외사업확장, 재무구조 개선 등 회사의 성장에 필요한 자금조달의 방법으로 코스닥 시장 상장을 검토하였으며, 회사의 평가가치, 상장 후 지분구조, 자금조달규모 등을 종합적으로 고려하여 하나금융15호기업인수목적㈜와의 합병상장을 결정하였습니다.3) 평가 및 신주배정에 관한 사항

비율또는 가액	비율 : 하나금융15호기업인수목적㈜의 기명식 보통주식 1주당 ㈜신스틸의 기명식 보통주식 0.7393715주가액 : ㈜신스틸 1주당 2,705원 / 하나금융15호기업인수목적㈜ 1주당 2,000원

발행증권	종류	수량 (주)	액면가액 (원)	모집(매출)가액 (원)	모집(매출)총액 (원)

기명식보통주	3,482,439	100	2,705	9,419,997,495

지급 교부금 등	본 합병에서는 피합병회사의 주주에게 합병비율에 따른 합병신주의 교부와 단주매각 대금 지급외에는 별도의 합병교부금 지급은 없음.

4) 주요일정

이사회결의일	2022년 05월 20일

계약일	2022년 05월 20일

주주총회를 위한 주주확정일	2022년 09월 05일

승인을 위한 주주총회일	2022년 11월 01일

주식매수청구권 행사 기간 및 가격	시작일	2022년 11월 01일

종료일	2022년 11월 21일

(주식매수청구가격-회사제시)	합병법인 : 2,705원피합병법인 : 2,051원

합병기일 등	2022년 12월 06일

5) 합병등 전후의 재무사항 비교표(단위 : 천원)

대상회사	계정과목	예측	실적	비고

1차연도	2차연도	1차연도	2차연도

실적	괴리율	실적	괴리율

주식회사신스틸	매출액	257,556,547	273,913,046	275,134,563	6.82	219,350,980	19.92	하기 기술 참조

영업이익	11,281,328	11,764,027	11,046,897	2.08	5,459,753	53.59	하기 기술 참조

당기순이익	8,821,436	9,197,941	5,887,783	33.26	6,418,329	30.22	하기 기술 참조

* 1차연도는 2022년도, 2차연도는 2023년도 입니다* 예측자료는 증권신고서 제출 시 첨부한 분석기관평가의견서(2022.09.30) 기준입니다.* 실적자료는 '별도 재무제표' 기준입니다.(1) 매출액 괴리율 발생사유당사는 합병 후 1차연도 매출액을 2,751억원, 2차연도 매출액 2,739억원으로 예측하였습니다.당사는 강판의 가공 및 유통사업을 영위하고 있으며, 주로 판매되고 있는 강판은 가전제품에서 사용되고 있는 컬러도장강판과 아연도금강판 입니다.매출추정은 컬러도장강판과 아연도금강판 등의 제품매출 및 상품매출으로 구성되어 있으며 매출 인식에 따라 추정 매출중량과 추정 매출단가의 곱으로 매출을 추정하였습니다.매출중량은 제품 및 상품을 구분하지 아니하고 강판류 및 기타 품목으로 구분하여 추정하였으며, 제품단가는 각 제품 및 상품의 품목별 단가를 추정하였습니다.매출중량 추정 시 제품 및 상품의 경우 매출 관련 전방시장이 동일하고 원가의 대부분이 원재료비임에 따라 별도로 구분하여 추정하지 않았습니다.1차연도부터 그 이후 기간 동엔에는 2022년 강판류매출 중량 성장율을 기초로 향후 글로벌 철강시장 중량 성장율 전망치 (Source:Marker Line)인 3.3% 수준으로 수렴됨을 가정하였습니다. 당사는 합병 당시 과거 5개년 (2016년~2021년) 연평균 매출중량 성장률(11.5%)이 동기간의 시장 물량 성장률(4.3%)를 상회하는 점과 2020년 및 2021년 매출액 성장률이 유사회사의 평균 매출액 성장률을 15.5% 및 22.8%를 상회하는 점, 2020년 및 2021년의 각각의 매출중량 성장률 15.1% 및 6.8% 중 신규거래처의 중량 성장률이 각각 6.2% 및 5.0% 만큼 큰 비중을 차지하고 있는 점 등을 종합적으로 고려할 때, 이러한 시장대비 초과성장을 달성 가능케 하는 당사의 우수한 영업력이 추정 마지막 연도까지 시장성장률에 수렴하는 수준으로 유지되는 것이 합리적이라고 판단하였습니다.【회사와 시장의 물량추이 및 향후 추정】

구분	실적	추정

2016년	2017년	2018년	2019년	2020년	2021년	2022년	2023년	2024년	2025년	2026년

Market volume(million tons)	1,557	1,618	1,731	1,784	1,786	1,923	1,960	1,996	2,059	2,126	2,196

매출중량(tons)	110,071	116,969	142,570	154,041	177,303	189,276	212,213	233,475	252,287	266,664	275,380

Market volume성장율	-	3.9%	7.0%	3.0%	0.2%	7.7%	1.9%	1.8%	3.2%	3.3%	3.3%

매출중량성장율	-	6.3%	21.9%	8.0%	15.1%	6.8%	12.1%	10.0%	8.1%	5.7%	3.3%

당사는 상기 기술한 바와 같이 에어컨, 냉장고 등 일반생활가전제품에 외장재로 사용되고 있는 컬러도장강판과 아연도금강판을 가공 및 유통하는 사업을 영위하고 있으며 실제 수요자는 국내 메이커 가전제품 제조업체 및 글로벌 가전제품 제조업체 입니다. 이에 따라 당사의 제품 수요는 기본적으로 전방시장인 가전제품시장의 경기변동에 영향을 받고 있으며 해외 수출비중이 높은 특성 상 국내보다는 글로벌 가전제품시장의 업황에 더욱 민감한 특징을 보입니다. 글로벌 가전시장의 경우 2020년 COVID-19의 여파로 대체 소비 트렌드의 효과로 큰 성장세를 기록하였습니다. 하지만 인플레이션의 지속과 코로나 종식, 식음료 중심으로 한 물가가 빠르게 상승하면서 상대적으로 지출 우선순위가 떨어지는 가전 시장에서의 수요가 급속히 줄어들며 2022년 대비 2023년 국내 가전시장 성장율은 매출액 기준 -12%, 수량 기준 -17%로 역성장 하였습니다.그로인한 영향으로 당사 또한 2023년 예상 매출이 예상치를 약 25% 하회하는 2,193억원을 기록하였습니다.다만, 회사는 코로나 특수로 인한 2020년-2021년도 및 고물가 지속 및 우-러 전쟁 등의 지정학적 영향이 컸던 2023년도를 제외하면 2016년도 이후 지속적인 성장을 기록하고 있으며 제품 공급 다변화 및 글로벌 공급망 확보로 향후 매출 회복에 만전을 기하고 있습니다.(2) 영업이익 및 당기순이익 괴리율 발생사유당사의 합병 당시 최근3개년 및 향후 1,2차 연도 수익가치 예상 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분	실적	추정

2019년	2020년	2021년	2022년	2023년

매출액	142,988,862	158,223,517	248,358,873	257,556,547	273,913,046

매출원가	133,487,645	147,801,330	224,267,103	235,204,728	250,418,034

매출원가율	93.4%	93.4%	90.3%	91.3%	91.4%

매출총이익	9,501,217	10,422,188	24,091,770	22,351,819	23,495,012

판관비	7,123,732	7,918,257	10,040,706	11,070,491	11,730,985

판관비율	5.0%	5.0%	4.0%	4.3%	4.3%

영업이익	2,278,912	2,522,986	13,995,849	11,281,328	11,764,027

영업이익율	1.6%	1.6%	5.6%	4.4%	4.3%

당기순이익	1,957,128	2,370,425	10,880,989	8,821,436	9,197,941

당기순이익율	1.4%	1.5%	4.4%	3.4%	3.4%

당사의 보고서 작성일 현재 합병 후 1,2차 연도 수익가치 실적 및 차이내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분	2022년	2023년

추정	실적	차이	추정	실적	차이

매출액	257,556,547	275,134,563	17,578,016	273,913,046	219,350,980	(54,562,066)

매출원가	235,204,728	251,149,162	15,944,434	250,418,034	201,663,204	(48,754,830)

매출원가율	91.3%	91.3%	-	91.4%	91.9%	0.5%

매출총이익	22,351,819	23,985,401	1,633,582	23,495,012	17,687,777	(5,807,235)

판관비	11,070,491	12,215,443	1,144,952	11,730,985	11,893,338	162,353

판관비율	4.3%	4.4%	0.1%	4.3%	5.4%	1.1%

영업이익	11,281,328	11,046,897	(234,431)	11,764,027	5,459,753	(6,304,274)

영업이익율	4.4%	4.0%	-0.4%	4.3%	2.5%	-1.8%

당기순이익	8,821,436	5,887,783	(2,933,653)	9,197,941	6,418,329	(2,779,612)

당기순이익율	3.4%	2.1%	-1.3%	3.4%	2.9%	-0.4%

당사는 사업의 특성 상 매출에 따라 매입 또한 연동하여 발생되며 매출액 감소는 영업이익액 감소에 직접적으로 기인하고 있습니다.2023년의 경우 추정매출액 대비 실적이 약25% 감소하는 반면, 매출원가율 0.5% 상승과 고정비 성격의 판관비율이 1.1% 증가한 것이 주요 괴리율 발생 사유 입니다. 또한, 2022년도의 경우 전년 대비 매출실적이 개선됨에도 불구하고 당기순이익이 감소한 사유는 2022년 본 합병으로 인한 비경상적 비용인 스팩 합병비용 약 39억원이 계상된 것이 주요 괴리율 발생 사유 입니다. 당사는 (1)의 매출액 괴리율 발생으로 영업이익 및 당기순이익이 추정대비 감소하였으나 2019년 영업이익율 1.6%, 당기순이익율 1.4%에서 2023년 영업이익율 2.5%, 당기순이익율 2.9%로 꾸준히 개선되고 있습니다. 다. 녹색경영 - 보고서 작성일 현재 해당사항 없습니다.

라. 보호예수 현황

(기준일 : 2024년 09월 30일 ) (단위 : 주)

주식의 종류	예수주식수	예수일	반환예정일	보호예수기간	보호예수사유	총발행주식수

보통주	19,438,827	2022년 12월 23일	2025년 06월 23일	2년6개월	합병	41,471,382

보통주	1,098,692	2022년 05월 20일	2028년 05월 20일	6년	우리사주조합 무상출연*	41,471,382

* (주)신스틸 우리사주조합은 2022년 05월 20일 총 1,400,000주를 한국증권금융에 예탁하였으나, 퇴사자 발생으로 보고서 작성 기준일 현재 331,308주를 우리사주조합으로 회수하였습니다. 회수한 주식은 우리사주조합이 정하는 기준에 따라 조합원에 재배분 및 한국증권금융에 6년 간 재 예탁될 예정입니다.