다산솔루에타 사업보고서 (2023.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의 사항 당사가 동 사업보고서에서 미래에 발생할 것으로 예상, 예측한 활동, 사건 또는 현상은 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대하여 회사의 견해를 반영하였습니다. 동 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 동 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다. 또한, 이러한 가정들에는예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 위험, 불확실성 및 기타 요인을 포함하고 있습니다. 이러한 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 내부경영과 관련된 요인과 외부환경에 관한 요인이 포함되어 있으며, 이에 한하지 않습니다. 당사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할의무는 없습니다. 결론적으로, 동 사업보고서상에 회사가 예상한 결과 또는 사항이 실현되거나 회사가 당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다. 동보고서에 기재된 예측정보는 동 보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 이러한 위험요인이나 예측정보를 수정할 예정이 없음을 유의하시기 바랍니다. 2. 개요당사의 경영에 대한 전반적인 사항을 파악하기 위하여 장부와 관계서류를 열람하고 재무제표 및 분석명세서에 대하여도 면밀히 검토하였습니다. 경영활동에 중대한 영향을 미칠 수 있는 사항에 대하여는 그 내용을 면밀히 검토하는 등 적정한 방법으로 회사 경영에 대한 내용을 진단하였습니다.

2023년은 러시아 우크라이나 전쟁의 장기화 및 이스라엘 하마스 전쟁 등의 지정학적 이슈 및 글로벌 통화 긴축 지속으로 인하여 전세계적 경기 둔화가 지속되고 특히 전세계 IT업게의 불황으로 경영 여건이 악화된 한 해였습니다. 이에 따라 당사는 주주님들의 성원과 임직원의 노력에도 불구하고 2023년 연결기준 매출액은 2022년 대비 소폭 상승한 1,587억원을 달성하였지만 연결기준 영업적자 1.5억원, 별도기준 매출액 313억원, 영업적자 49.7억원을 기록하였습니다.2024년에도 지정학적 이슈 지속 및 글로벌 통화 긴축 지속 등으로 글로벌 불확실성이 지속될 것으로 예상되며, 사업 측면에서는 당사 주력 제품의 경쟁은 더욱 심화되고 중국 등 경쟁업체의 추격이 당사에 위협이 될 것으로 보입니다만, 급변하는 경영환경에서도 기존 사업부문의 기술 및 가격 경쟁력을 강화하고 사업영역을 확대하여 미래 기회 선점에 총력을 기울이겠습니다. 3. 재무상태 및 영업실적(연결 기준) 가. 사업부문의 제외 및 조직변경지배기업은 마스크 등에 사용되는 MB필터의 제조 및 판매 사업을 운영하는 필터 부문을 운영해 왔으나, 경영실적 부진 및 시장전망 악화 사유로 2023년 11월 10일 이사회 결의를 통하여 필터사업 중단을 결정하고 해당 사업 부문의 영업을 중단하였습니다. 그에 따라 해당 부문을 운영하던 지배기업의 필터사업부를 청산하였으며, 청산 사업부의 중요성이 낮아 관련된 손익은 재무제표상 별도의 중단영업으로 표시되지 않았습니다.

나. 재무상태연결회사의 2사업년도의 재무상태는 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원, %)

과 목	21기	20기	증감액	증감율(%)

[유동자산]	52,524	51,582	942	1.8%

[비유동자산]	130,015	99,774	30,241	30.3%

자산 총계	182,540	151,356	31,184	20.6%

[유동부채]	83,136	70,325	12,811	18.2%

[비유동부채]	29,238	40,903	(11,665)	-28.5%

부채 총계	112,374	111,229	1,146	1.0%

자본 총계	70,165	40,127	30,038	74.9%

연결회사는 관계기업투자주식의 증가로 자산 총계가 20.6% 증가하였으며 지분법이익의 증가로 인한 당기순이익 발생에 따른 이익잉여금 증가로 자본 총계가 74.9% 증가하였습니다.

라. 영업실적연결회사의 2사업년도의 영업실적은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원, %)

과 목	21기	20기	증감액	증감율(%)

매출액	158,770	157,872	898	0.6%

영업이익	(149)	5,669	(5,818)	-102.6%

당기순이익	26,506	4,025	22,481	558.5%

연결회사는 연결자회사들의 실적 개선으로 매출액이 0.6% 증가하였으나, 전세계 IT업계 불황으로 인한 전자파차단소재 부문의 영업실적 부진으로 영업이익은 102.6% 감소하여 적자전환하였습니다. 한편, 관계기업투자주식의 증가 및 지분법이익의 증가로 당기순이익은 558.5% 증가하였습니다.

[부문별 영업실적]

(단위 : 백만원, %)

구분	사업부문	21기	20기	증감액	증감율(%)

매출	전자파차단소재 부문	31,309	46,036	(14,727)	-32.0%

자동차부품 부문	127,462	111,836	15,625	14.0%

영업이익(손실)	전자파차단소재 부문	(5,085)	2,477	(7,562)	-305.3%

자동차부품 부문	4,936	3,191	1,744	54.7%

(*) 연결재무제표 기준 부문별 영업실적입니다.(1) 전자파차단소재 부문전자파차단소재 부문은 전세계 IT업계 불황으로 인한 판매 감소로 매출액이 32.0% 감소하였으며 고정비용의 영향으로 영업이익은 305.3% 감소하여 적자전환하였습니다. (2) 자동차부품 부문자동차부품 부문은 전기까지 이어지던 차량용 반도체 수급 문제로 인한 전세계 완성차 업체들의 생산 감소 이슈가 당기에 완화되어 그에 따른 판매 증가로 매출이 14.0% 증가하였으며, 자체적인 원가 절감 등을 통하여 영업이익은 54.7% 증가하였습니다. 라. 신규사업

해당사항 없습니다. 마. 환율변동위험 연결실체는 원자재 수입 및 제품 수출거래 등과 관련하여 환율변동위험에 노출되어 있으며 주요 거래 통화는 USD입니다. 외화수급상 수출에 의한 외화유입액이 원부재료 수입 등에 의한 외화유출액 보다 많으며, 외화포지션상 외화부채가 외화자산보다 많아 환율상승에 따른 평가손이 환리스크 관리의 주 대상입니다. 이에, 연결실체는 외화표시 자산 및 부채의 환율변동에 의한 리스크를 최소화하여 재무구조의 건전성 및 예측가능 경영을 통한 경영의 안정성 실현을 목표로 환리스크 관리에 만전을 기하고 있습니다. 바. 자산손상 등에 관한 사항 영업권이나 내용연수가 비한정인 무형자산에 대하여는 매년, 상각대상 자산에 대하여는 자산손상을 시사하는 징후가 있을 때 손상검사를 수행하고 있습니다. 손상차손은 회수가능액(사용가치 또는 처분부대원가를 차감한 공정가치 중 높은 금액)을 초과하는 장부금액만큼 인식되고 영업권 이외의 비금융자산에 대한 손상차손은 매 보고기간 말에 환입가능성이 검토됩니다.상기 사항에 대한 자세한 사항은 본 사업보고서의 'Ⅲ. 재무에 관한 사항'의 '3.연결재무제표 주석'사항을 참고하시기 바랍니다.

4. 유동성 및 자금조달 등 가. 유동성연결회사의 2사업년도의 현금성자산 등은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원, %)

과 목	21기	20기	증감액	증감율(%)

현금및현금성자산	6,480	12,897	(6,417)	-49.8%

단기금융상품	382	896	(515)	-57.4%

기타채권	2,389	386	2,003	519.4%

계	9,250	15,566	(6,316)	-40.6%

(*) 회사의 유동성 지표로써 현금및현금성자산, 단기금융상품, 기타채권을 전기와 대비하여 도표화하였습니다. 나. 현금흐름 요약

(단위 : 백만원, %)

과 목	21기	20기	증감액	증감율(%)

영업활동으로 인한 현금흐름	(1,022)	16,674	(17,696)	-106.1%

투자활동으로 인한 현금흐름	(10,224)	(5,520)	(4,704)	-85.2%

재무활동으로 인한 현금흐름	4,893	(7,353)	12,246	166.5%

외화표시 현금의 환율변동효과	(64)	(155)	90	58.4%

기초의 현금	12,897	9,251	3,646	39.4%

기말의 현금	6,480	12,897	(6,417)	-49.8%

다. 자금 조달

(1) 당기말과 전기말 현재 단기차입금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

차입처	내 역	당기말 현재 이자율(%)	최장만기일	당기말	전기말

KDB산업은행	운전자금대출	-	-	-	10,500,000

하나은행	운영자금대출	6.49	2024-09-22	970,000	-

우리은행	운전자금대출	5.3	2024-06-29	2,900,000	-

IBK기업은행	운전자금대출	4.84	2024-06-21	904,200	2,278,059

IBK기업은행	운전자금대출	4.84	2024-08-02	126,588	-

㈜디티에스(*)	운영자금대출	4.6	2024-12-07	1,000,000	-

㈜다산네트웍스	운영자금대출	-	-	-	11,800,000

합 계	5,900,788	24,578,059

(*) 해당 차입금과 관련하여, 관계기업투자주식을 담보로 제공하고 있습니다.(연결주석 34 참조)

(2) 당기말과 전기말 현재 장기차입금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

차입처	내 역	당기말 현재 이자율(%)	최장만기일	당기말	전기말

KDB산업은행 (*1)	운영자금대출	5.20	2025-11-29	10,500,000	-

신한은행	운전자금대츨	5.42	2026-11-24	1,980,000	-

6개월금융채+1.28%	2024-05-06	10,000,000	10,000,000

IBK기업은행	운전자금대츨	4.12	2025-02-15	2,000,000	2,000,000

㈜다산네트웍스(*2)	운영자금대출	5.00	2025-12-31	11,800,000	-

합 계	36,280,000	12,000,000

차감 : 1년이내 상환일 도래분(유동성장기차입금)	(10,260,000)	-

차감 계	26,020,000	12,000,000

(*1) 해당 차입금과 관련하여, 유형자산을 담보로 제공하고 있습니다.(연결주석 36 참조)(*2) 해당 차입금과 관련하여, 종속기업투자주식을 담보로 제공하고 있습니다.(연결주석 34 참조)

(3) 당기말과 전기말 현재 전환사채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당기말	전기말

전환사채(*)

액면가액	30,874,000	38,174,000

상환할증금	2,820,618	3,332,700

전환권조정	(1,952,187)	(6,758,515)

합 계	31,742,431	34,748,185

유동전환사채	31,742,431	8,047,103

비유동전환사채	-	26,701,082

(*) 당기 중 제 5회 전환사채 56억원(발행가기준) 중 28억원, 제 7회 전환사채 100억원(발행가기준) 중 20억원과 9회차 전환사채 40억원(발행가기준) 중 25억원이 보통주로 전환되었습니다. 이에 따라, 당기말 현재 제 5회차 전환사채 56억원(발행가기준) 및 제 7회차 전환사채 100억원(발행가기준)은 모두 전환 또는 상환되어 소멸되었습니다.

(4) 당기와 전기 중 전환사채의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당기	전기

기초	34,748,185	42,901,180

유효이자 및 이자의 지급	3,926,687	5,081,033

전환사채의 보통주 전환(*1)	(6,932,442)	(3,404,520)

전환사채의 현금 상환(*2)	-	(9,829,508)

기말	31,742,430	34,748,185

(*1) 당기 중 제 5회 전환사채 56억원(발행가기준) 중 28억원, 제 7회 전환사채 100억원(발행가기준) 중 20억원과 9회차 전환사채 40억원(발행가기준) 중 25억원이 보통주로 전환되었습니다. 한편, 전기 중 제 4회차 전환사채 30억원(발행가기준) 중 9억원 및 제 5회차 전환사채 56억원(발행가기준) 중 28억원에 대하여 전환청구가 이루어졌으며, 보통주 1,488,933주가 발행되었습니다.(*2) 전기 중 제 6회차 전환사채 및 제 7회차 전환사채가 각각 3,626백만원, 8,000백만원 현금상환되었습니다.

(5) 당기말 현재 전환사채는 지배기업이 발행한 전환사채이며, 전환사채의 세부내역은 다음과 같습니다.

구 분	제 5회 무기명식 이권부 무보증 무담보 사모 전환사채

발행일	2020년 05월 14일

만기	2024년 05월 14일

사채발행총액(*)	5,600,000,000

사채의 발행가액	사채 전자등록총액의 100%

표면이자율 / 만기이자율	0.00% /1.00%

만기상환수익율	104.08%

투자자의조기상환청구권	청구기간	2021년 05월 14일부터 2024년 2월 14일까지

지급일	상환청구일로부터 2개월 이내

청구금액	발행가액+연복리1.0%

청구범위	전부 또는 일부

투자자의전환권	전환청구기간	2021년 05월 14일부터 2024년 4월 14일까지

전환비율	사채 전자등록금액을 전환가액으로 나눈 주식수의 100%

전환가격	2,485원

전환가액 조정	사채 발행 후 매 3개월이 경과한 날을 전환가격 조정일로 하고, 각 전환가격 조정일 전일을 기산일로 하여 그 기산일로부터 소급한 1개월 가중산술평균주가로 조정함.그 외 유상증자, 주식배당 준비금의 자본전입, 합병, 자본의 감소, 주식분할 및 병합 등 전환가격의 조정이 필요한 경우에 전환가액을 조정함.

기한이익 상실사유	발행회사가 거래계약서상의 의무를 위반하는 등의 사유 발생시

(*) 당기와 전기 중 제 5회차 전환사채 56억원 중 28억과 28억원이 전환되었습니다.

구 분	제 6회 무기명식 이권부 무보증 무담보 사모 전환사채

발행일	2021년 01월 18일

만기	2025년 01월 18일

사채발행총액(*)	8,000,000,000

사채의 발행가액	사채 전자등록총액의 100%

표면이자율 / 만기이자율	0.00% / 2.00%

만기상환수익율	108.31%

투자자의조기상환청구권	청구기간	2022년 01월 18일부터 2024년 10월 18일까지

지급일	상환청구일로부터 2개월 이내

청구금액	발행가액+연복리2.0%

청구범위	전부 또는 일부

투자자의전환권	전환청구기간	2022년 01월 18일부터 2024년 12월 18일까지

전환비율	사채 전자등록금액을 전환가액으로 나눈 주식수의 100%

전환가격	3,245원

전환가액 조정	사채 발행 후 매 3개월이 경과한 날을 전환가격 조정일로 하고, 각 전환가격 조정일 전일을 기산일로 하여 그 기산일로부터 소급한 1개월 가중산술평균주가로 조정함.그 외 유상증자, 주식배당 준비금의 자본전입, 합병, 자본의 감소, 주식분할 및 병합 등 전환가격의 조정이 필요한 경우에 전환가액을 조정함.

기한이익 상실사유	발행회사가 거래계약서상의 의무를 위반하는 등의 사유 발생시

연대보증인	㈜다산인베스트

기타사항	연결실체의 최대주주인 다산인베스트는 전환사채 발행일로부터 1년이 되는 날로부터 1년 6개월이 되는 날까지, 또는 투자자로부터 투자자가 전환권을 행사하고자 하는 의향을 연결실체가 서면으로 통지받은 경우 수령일로부터 3영업일 이내에 투자자가 보유하고 있는 본건전환사채의 30% 범위 내에서 그 전환사채의 전부 또는 일부를 최대주주 또는 최대주주가 지정한 제3자에게 매도할 것을 청구할 수 있는 약정이 존재합니다.해당 약정은 매도청구권 행사 기한이 경과되어 소멸되었습니다.

(*) 전기 중 제 6회차 전환사채 80억원 중 3,626백만원이 상환되었으며, (주)다산네트웍스가 포커스자산운용 주식회사로부터 제6회차 전환사채 4,374백만원을 인수하였습니다.

구 분	제 7회 무기명식 이권부 무보증 무담보 사모 전환사채

발행일	2021년 01월 18일

만기	2025년 01월 18일

사채발행총액(*)	10,000,000,000

사채의 발행가액	사채 전자등록총액의 100%

표면이자율 / 만기이자율	0.00% / 2.00%

만기상환수익율	108.31%

투자자의조기상환청구권	청구기간	2022년 01월 18일부터 2024년 10월 18일까지

지급일	상환청구일로부터 2개월 이내

청구금액	발행가액+연복리2.0%

청구범위	전부 또는 일부

투자자의전환권	전환청구기간	2022년 01월 18일부터 2024년 12월 18일까지

전환비율	사채 전자등록금액을 전환가액으로 나눈 주식수의 100%

전환가격	3,245원

전환가액 조정	사채 발행 후 매 3개월이 경과한 날을 전환가격 조정일로 하고, 각 전환가격 조정일 전일을 기산일로 하여 그 기산일로부터 소급한 1개월 가중산술평균주가로 조정함.그 외 유상증자, 주식배당 준비금의 자본전입, 합병, 자본의 감소, 주식분할 및 병합 등 전환가격의 조정이 필요한 경우에 전환가액을 조정함.

기한이익 상실사유	발행회사가 거래계약서상의 의무를 위반하는 등의 사유 발생시

(*) 당기 중 제 7회차 전환사채 100억원 중 20억원이 전환되었으며, 전기 중 제 7회차 전환사채 100억원 중 80억원이 상환되었습니다.

구 분	제 8회 무기명식 이권부 무보증 무담보 사모 전환사채

발행일	2021년 06월 01일

만기	2024년 06월 01일

사채발행총액	25,000,000,000

사채의 발행가액	사채 전자등록총액의 100%

표면이자율 / 만기이자율	0.00% / 3.00%

만기상환수익율	109.27%

투자자의전환권	전환청구기간	2022년 06월 01일부터 2024년 05월 27일까지

전환비율	사채 전자등록금액을 전환가액으로 나눈 주식수의 100%

전환가격	2,800원

전환가액 조정	사채 발행 후 매 3개월이 경과한 날을 전환가격 조정일로 하고, 각 전환가격 조정일 전일을 기산일로 하여 그 기산일로부터 소급한 1개월 가중산술평균주가로 조정함.그 외 유상증자, 주식배당 준비금의 자본전입, 합병, 자본의 감소, 주식분할 및 병합 등 전환가격의 조정이 필요한 경우에 전환가액을 조정함.

기한이익 상실사유	발행회사가 거래계약서상의 의무를 위반하는 등의 사유 발생시

기타사항	투자자는 기한의 이익 상실 사유 발생 등이 발생하는 경우 또는 목표 영업이익 및 당기순이익을 달성하지 못하는 경우 연결실체의 최대주주(다산인베스트)에 대하여 전환사채 매수를 청구할 수 있는 투자자와 최대주주(다산인베스트)간 약정이 존재합니다.한편, 연결실체의 최대주주인 다산인베스트는 전환사채 발행일로부터 1년이 되는 날로부터 1년 동안, 또는 투자자로부터 투자자가 전환권을 행사하고자 하는 의향을 연결실체가 서면으로 통지받은 경우 수령일로부터 3영업일 이내에 투자자가 보유하고 있는 본건전환사채의 30% 범위 내에서 그 전환사채의 전부 또는 일부를 최대주주 또는 최대주주가 지정한 제3자에게 매도할 것을 청구할 수 있는 약정이 존재합니다.해당 약정은 다산인베스트의 권리 행사로 소멸되었습니다.

해당 전환사채와 관련하여 관계기업투자주식을 담보로 제공하고 있습니다. (연결주석34 참조)한편, 당기 중 다산인베스트가 콜옵션을 행사하여 전환사채를 취득하였습니다.

구 분	제 9회 무기명식 이권부 무보증 무담보 사모 전환사채

발행일	2021년 06월 01일

만기	2024년 06월 01일

사채발행총액(*)	4,000,000,000

사채의 발행가액	사채 전자등록총액의 100%

표면이자율 / 만기이자율	0.00% / 3.00%

만기상환수익율	109.27%

투자자의전환권	전환청구기간	2022년 06월 01일부터 2024년 05월 27일까지

전환비율	사채 전자등록금액을 전환가액으로 나눈 주식수의 100%

전환가격	2,800원

전환가액 조정	사채 발행 후 매 3개월이 경과한 날을 전환가격 조정일로 하고, 각 전환가격 조정일 전일을 기산일로 하여 그 기산일로부터 소급한 1개월 가중산술평균주가로 조정함.그 외 유상증자, 주식배당 준비금의 자본전입, 합병, 자본의 감소, 주식분할 및 병합 등 전환가격의 조정이 필요한 경우에 전환가액을 조정함.

기한이익 상실사유	발행회사가 거래계약서상의 의무를 위반하는 등의 사유 발생시

기타사항	투자자는 기한의 이익 상실 사유 발생 등이 발생하는 경우 또는 발행일로부터 2년 이후에 연결실체의 최대주주(다산인베스트)에 대하여 전환사채 매수를 청구할 수 있는 투자자와 최대주주(다산인베스트)간 약정이 존재합니다. 한편, 연결실체의 최대주주인 다산인베스트는 전환사채 발행일로부터 1년이 되는 날로부터 1년 동안 또는 투자자로부터 투자자가 전환권을 행사하고자 하는 의향을 연결실체가 서면으로 통지받은 경우 수령일로부터 3영업일 이내에 투자자가 보유하고 있는 본건전환사채의 30% 범위 내에서 그 전환사채의 전부 또는 일부를 최대주주 또는 최대주주가 지정한 제3자에게 매도할 것을 청구할 수 있는 약정이 존재합니다.

(*) 당기 중 제 9회차 전환사채 40억원 중 25억원이 전환되었습니다. 한편, 해당 전환사채와 관련하여 관계기업투자주식을 담보로 제공하고 있습니다. (연결주석 36 참조)

5. 부외거래'III. 재무에 관한 사항'의 3. 연결재무제표 주석 '36. 우발채무와 주요 약정사항'및 5. 별도재무제표 주석 '35. 우발채무와 주요 약정사항' 를 참조 하시기 바랍니다.

6. 그 밖에 투자의사 결정에 필요한 사항1) 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항이에 관한 자세한 사항은 본 사업보고서의 'Ⅲ. 재무에 관한 사항'의 '3. 연결재무제표 주석'사항을 참고하시기 바랍니다.2) 환경 및 종업원 등에 관한 사항당사의 환경 관련 제제사항이나 행정조치 등에 관한 사항은 'XI. 그밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항'의 '3. 제제 등과 관련된 사항'을 참고하시기 바랍니다.당기 중 회사의 주요 핵심인력 이동사항 등 종업원 관련 주요 변동사항은 없습니다.

3) 법규상의 규제에 관한 사항당사의 법규상 주요 규제내용은 'XI. 그밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항'의 '3. 제제 등과 관련된 사항'을 참고하시기 바랍니다.4) 파생상품 및 위험관리정책에 관한 사항당사의 주요 파생상품 및 위험관리정책은 본 사업보고서의 'Ⅱ. 사업의 내용'의 '5. 위험관리 및 파생거래' 및 'Ⅲ. 재무에 관한 사항'의 '3. 연결재무제표 주석'사항을 참고하시기 바랍니다.