아시아종묘 사업보고서 (2015.12)
V. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항 당사가 동 사업보고서에서 미래에 발생할 것으로 예상, 예측한 활동, 사건 또는 현상은 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대해서 회사 경영진의 견해를 반영한 것입니다. 동 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 동 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다. 또한 이러한 가정들에는 예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 위험, 불확실성 및 기타요인을 포함하고 있습니다. 이러한 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 내부경영과 관련된 요인과 외부환경에 관한 요인 등이 포함되어 있습니다. 당사는 동 예측정보 작성시점이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다. 결론적으로, 동 사업보고서상에 회사가 예상한 결과 또는 사항이 실현되거나 회사가 당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다. 동 보고서에 기재된 예측정보는 동 보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 이러한 위험요인이나 예측정보를 업데이트할 예정이 없음을 유의하시기 바랍니다. 2. 개요

당사는 국내외 작물 재배자들을 대상으로 종자를 개발, 생산, 판매하는 사업을 영위하는 회사로서, 1992년에 개인기업으로 종자사업을 개시하여 2004년에 법인을 설립한 후 2009년에 개인기업을 법인으로 통합하였습니다.

당사는 국내 3곳(이천,해남 및 영암), 해외 2곳(인도법인, 베트남사무소)에 연구소를 보유하고 있으며, 총 75명(연구보조원 포함)이 근무하고 있습니다.

특히, 2011년에는 경기도 광주에 있던 육종연구소를 이천으로 대규모로 확장 이전함으로서 다양한 품종의 육종연구와 더불어 생명공학분야 연구도 병행할 수 있는 기틀을 마련하였습니다. 또한 인도에 현지법인을 설립하였으며, 동시에 연구기지를 개설함으로서 다양한 유전 자원의 확보와 인도의 열대기후를 바탕으로 한 세대 단축을 통해 개발기간을 대폭 단축할 수 있게 되었습니다.

당사는 2015년 10월에서 2016년 9월까지의 국내매출액은 14,463백만원(총매출액 21,404백만원) 수출액은 6,941백만원입니다. 특히 내병성, 다수확 품종 종자의 연구개발이 경쟁력의 요체인 종묘업계의 특성상 이러한 매출액 규모의 차이는 수익성의 차이로 직결됩니다.

당사의 주요 매출원은 단호박, 양배추, 무, 양파, 청경채, 고추 등 각 종 종자매출(2016년 매출액구성비 97.73%) 입니다. 향후 수박, 참외, 고추, 무 등 신규로 출시할 종자 매출이 대폭 증가 할 계획입니다.

다. 재무상태 및 영업실적 (1) 재무상태 (단위:백만원)

사업연도	2016년 9월(제13기)	2015년 9월(제12기)	증감율

유동자산	18,280	21,054	-13.18%

비유동자산	12,639	12,502	1.10%

자산총계	30,919	33,556	-7.86%

유동부채	14,437	20,726	-30.34%

비유동부채	2,054	5,688	-63.89%

부채총계	16,490	26,414	-37.57%

자본금	4,093	3,038	34.73%

자본잉여금	8,678	-	-

자본조정	3	12	-75.00%

이익잉여금	1,654	4,092	-59.58%

자본총계	14,428	7,142	102.02%

주) 별도 재무제표를 기준으로 작성하였습니다.

- 유동자산은 주로 현금 및 현금성 자산, 매출채권등 안전한 형태로 운용되고있으며, 비유동자산은 매도가능금융자산, 만기보유금융자산과 유형자산인 토지, 건물 등으로 구성되어 있습니다.

당사의 부채는 전반적으로 많은편입니다. 11년 2012년 이천 연구소 신축에 필요한 부지 및 시설 자금 차입으로 인하여 부채비율이 상승하였습니다. 2013년의 경우 전환사채와 사모사채 발행으로 인하여 부채비율 및 차입금 의존도가 상승하는 모습을 보였으며, 2014년 3차 전환 사채 발행 전환상환종류주식(조건에 의해 K-IFS에 따라 당사는 부채로 인식하고 있습니다.)을 발행하였으며, Golden Seed project관련 보조금을 부채로 인식하면서 부채비율이 상승 하였으나, 2016년 기발행된 전환사채 및 종류주식의 전환권 행사로 인하여 부채가 감소하고 자본이 증가하여 부채비율이 대폭 하락하였습니다. 또한 동사의 경우 안정성 비율에 있어서 업종평균 대비 낮은 수준이나 향후 영업 현금흐름을 통하여 차입금 상환에 노력을 기울일 예정입니다.

(2) 영업실적(단위: 백만원)

사업연도	2015.10-2016.09 (제13기)	2014.10-2015.09 (제12기)	증감율

매출액	21,404	19,627	9.05%

영업이익	-1,161	154	-853.90%

당기순손실	-2,437	-1,676	-45.41%

주)별도 재무제표를 기준으로 작성하였습니다. - 제13기(2015.10.01~2016.09.30)사업년도 경영실적을 요약하면 매출액은 전기대비 1,777백만원(9.05%)증가하였으며, 대손상각비 및 재고자산평가손실, 인도법인 연구용역 수수료 증가로 인하여 영업이익은 전기 대비 1,315백만원(853.90%)이 감소하고, 당기순이익은 전년동기 대비 761백만원(45.41%)이 감소하였습니다. 그리고 매출액의 주요 구성과 변동은 아래의 표와 같습니다. [작물별 종자매출액 대비 구성비율]

기간	2015.10-2016.09	2014.10-2015.09

구분	매출	%	매출	%

고추	1,181	5.64%	1,077	5.58%

무	1,983	9.47%	1,874	9.71%

양파	1,531	7.31%	1,230	6.37%

토마토	668	3.19%	610	3.16%

배추	443	2.11%	394	2.04%

수박	406	1.94%	290	1.50%

호박	493	2.35%	4,276	22.15%

시금치	144	0.68%	156	0.81%

참외	37	0.17%	44	0.23%

파	357	1.70%	383	1.98%

상추	598	2.85%	482	2.49%

오이	490	2.34%	406	2.10%

당근	249	1.19%	220	1.13%

양배추	4,125	19.71%	3,710	19.21%

브로콜리	160	0.76%	288	1.49%

기타	8,054	38.59%	3,871	20.05%

계	20,919	100.00%	19,311	100.00%

주) 상품매출의 금액 및 구성비율은 중요하지 않아 생략하였습니다. 라. 유동성 및 자금조달과 지출

(1) 단기차입금의 내역

(단위 : 원)

차입처	구분	이자율(%)	제 13 (당) 기	제 12 (전) 기

(주)우리은행	일반자금대출	3.6 ~ 6.6	3,320,000,000	3,320,000,000

시설자금대출	3.9	1,200,000,000	1,200,000,000

외화매출채권할인	-	-	18,552,783

(주)하나은행	일반자금대출	5.1	300,000,000	1,800,000,000

온렌딩대출	4.7	900000000	-

중소기업은행	중소기업자금대출	3.5 ~ 6.5	1,400,000,000	1,400,000,000

농협은행(주)	시설자금대출	3.4	740,000,000	740,000,000

합 계	7,860,000,000	8,478,552,783

(2) 장기차입금의 내역

(단위 : 원)

차입처	구 분	만기일	이자율(%)	제 13 (당) 기	제 12 (전) 기

중소기업은행	중소기업자금대출	2016-12-09	3.8	740,000,000	740,000,000

시설자금대출	2016-10-23	3.8	1,500,000,000	1,500,000,000

(주)하나은행	온렌딩대출	-	-	-	900,000,000

농협은행(주)	일반자금대출	2019-06-28	1.1	600,000,000	-

유동성 대체	(2,240,000,000)	(900,000,000)

합 계	600,000,000	2,240,000,000

(3) 사채의 내역

(단위 : 원)

종 류	발행일	만기일	이자율(%)	제 13 (당) 기	제 12 (전) 기	보증기관

제1회 사모사채	2013-06-03	2016-06-03	-	-	2,000,000,000	무보증

제2회 사모사채 주1)	2016-06-10	2018-06-10	3.0	1,600,000,000	-	무보증

제2회 전환사채 주2)	2013-07-18	2017-07-18	-	-	3,999,995,000	무보증

제3회 전환사채 주2)	2014-11-06	2017-11-06	-	-	1,500,000,000	무보증

우선주부채 주2)	2015-06-09	2018-06-09	-	-	2,499,995,400	무보증

소 계	1,600,000,000	9,999,990,400	-

상환할증금	-	885,291,042	-

사채할인발행차금	(1,344,871)	(1,034,202,481)	-

전환권조정	-	(159,681,481)	-

총장부금액	1,598,655,129	9,691,397,480	-

유동성 대체	(159,865,513)	(7,834,959,138)	-

합 계	1,438,789,616	1,856,438,342	-

주1) 제2회 사모사채의 액면금액 중 일부인 160,000천원은 2017년 6월 10일에 상환될 예정입니다.

주2) 당사가 발행한 전환사채 및 우선주부채의 조건은 다음과 같습니다.

- 전환사채

구 분	제2회 사모 전환사채	제3회 사모 전환사채

사채의 종류	기명식 사모 전환사채

사채의 권면총액	3,999,995,000원	1,500,000,000원

만기시 상환할증금	420,632,961원	79,524,861원

이율	표면이자율 / 유효이자율	연 2.00% / 연 5.46%	연 2.00% / 연 5.14%

만기보장수익률(조기상환시 보장수익률)	연 복리 5.00%

원금상환방법	만기상환	만기까지 전환권을 행사하지 아니하고 조기상환 되지 아니한 사채의 원리금에 대하여 만기일에 일시상환함.

조기상환	사채권자는 조기상환청구권(Put Option) 있으나, 발행자는 조기상환청구권(Call Option)이 없음.

전환시 발행할 주식의 종류 및 주식수	기명식 보통주 1,142,855주(액면가액 571,427,500원)	기명식 보통주 370,828주(액면가액 185,414,000원)

전환청구기간	사채발행 후 익일 부터 각 사채의 상환기일 직전일까지	사채발행 후 1년이 경과한 날로부터 각 사채의 상환기일 직전일까지

전환가격	3,500원( 다만, 전환청구 전에 시가를 하회하는 발행가액으로 유상증자를 하는 경우 등 전환사채인수계약서에 정한 사유가 발생하는 경우 조정될 수 있음 .)	4,045원( 다만, 전환청구 전에 시가를 하회하는 발행가액으로 유상증자를 하는 경우 등 전환사채인수계약서에 정한 사유가 발생하는 경우 조정될 수 있음 .)

배당기산일(전환간주일)	전환을 청구한 때가 속하는 사업연도의 직전 사업년도 말에 발행된 것으로 간주

사채권자에 의한 조기상환청구권	투자자는 2016년 7월 18일부터 만기일까지 매 3개월마다 본건 전환사채의 원금에 해당하는 금액의 전부 또는 일부에 대하여 만기 전 조기상환을 청구 가능

- 우선주부채

구 분	내 용

주식의 종류	의결권이 있는 참가적, 누적적 기명식 기한부 상환전환우선주

1주당 발행가액 및 인수가액	4,200원

총 발행주식수	595,237주

만기시 상환할증금	385,133,220원

주식의 존속기간	발행일로부터 10년

이율	표면이자율(최저이익배당률)	연 1.00%

유효이자율	연 18.10%

만기보장수익률(조기상환시 보장수익률)	연 복리 5.00%

상환방법	만기상환	존속기간 만료일까지 전환권을 행사하지 아니하고 조기상환 되지 아니한 우선주의 액면금액에 대하여 존속기간이 경과하면 보통주로 자동 전환함.

조기상환	주주는 조기상환청구권(Put Option) 있으나, 발행자는 조기상환청구권(Call Option)이 없음.

전환시 발행할 주식의 종류 및 주식수	기명식 보통주 595,237주(액면가액 297,618,500원)

전환청구기간	발행일 이후 전환상환우선주의 존속기간 만료일까지

전환가격	4,200원(다만, 전환청구 전에 시가를 하회하는 발행가액으로 유상증자를 하는 경우 등 주식인수계약서에 정한 사유가 발생하는 경우 조정될 수 있음 .)

전환가격 관련 특약사항	① 공개시장에 주식을 상장할 경우 공모가격이 1주당 5,500원 이상으로 결정되는 경우, 보통주로 전환함. ② 공개시장에 주식을 상장할 경우 공모가격의 75%와 전환가격(조정된 전환가격 포함) 중 낮은 가액을 전환가격으로 함. 다만, 조정된 전환가격은 3,500원 이상으로 함.

배당기산일	신주의 효력발생일이 속하는 사업연도의 직전 사업년도 말에 주주가 되는 것으로 간주

전환간주일	전환을 청구한 때가 속하는 사업연도의 직전 사업년도 말에 발행된 것으로 간주

주주에 의한 조기상환청구권	주주는 2015년 6월 9일 이후 36개월이 지난 이후부터 해당 우선주의 존속기간 만료일까지 조기상환을 청구 가능

주) 2016년 8월 24일자로 전환사채 및 우선주부채는 전환권 행사를 통해서 보통주로 전환되었습니다.

마. 부외거래 해당사항 없습니다. 바. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항 (1) 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항 해당사항 없습니다.

(2) 환경 및 종업원 등에 관한 사항 해당사항 없습니다. (3) 법규상 규제에 관한 사항 ① 종자산업 관련 법령

종자산업을 영위하고 있는 업체가 적용 받고 있는 중요한 법규로는 '종자산업법'과 '식물신품종보호법'이 있으며 법상 지원 사항은 아래와 같습니다.

품종보호제도
도입	우수한 특성을 나타내는 품종에 대한 품종 생산/판매에 관한 독점적 권리를 인정합니다. (종자산업법 제2장제2절제11조~제8절 제107조, 식물신품종보호법)
그 동안 품종보호 출원 품종에 대해 출원공고 시점부터 임시 보호권이 발생하여 출원 후 공고시점까지 약 2년간 품종보호권을 인정받지 못하는 불합리한 경우가 발생하였으나 2003년 3월 11일 관보 제15569호 법률 제6999호 종자산업법 중 개정법률을 통해 품종보호출원품종에 대한 임시 보호권이 출원공개일부터 발생하도록 하여 품종보호출원 후 심사중인 품종에 대한 육성자 권리보호를 강화하여 심사 중에 있는 품종보호출원품종에 대해서도 임시 보호의 권리를 가질 수 있도록 하였습니다.

품종생산판매
제도의 간소화	새로운 품종의 판매에 대한 허가와 관련하여 과거에는 국가에서 시험 재배를 거쳐 등록제로 허가를 내주었으나 현행 종자산업법에서는 신고제로 완화하여 신품종의 생산판매가 용이하도록 합니다. (종자산업법 시행규칙 제111조)

재정 및 금융 지원 등	정부는 종자산업의 기반조성과 기술혁신을 위하여 종자생산 농어가, 종자산업을 하는 업체 및 종자업체의 종자 개발, 생산, 보급, 가공 및 유통과 채종에 필요한 기자재와 시설의 설치에 대하여 재정 및 금융 지원을 할 수 있도록 하였습니다.
(종자산업법 제157조의8)

(나) 규제내용

종자산업법상 규제 사항은 아래와 같습니다.

품종명칭에
대한 규제	숫자 또는 기호로만 표시한 품종명칭, 당해 품종 또는 당해 품종의 수확물의 산지,품질,수확량,가격,용도,생산시기, 생산방법, 사용방법 또는 사용시기를 표시한 품종명칭 등 총 9개항목에 걸쳐 신품종명칭 선정에 대해 규제가 있습니다. (종자산업법 제3장제109조)

유통종자의
품질 표시	품종의 명칭, 종자수량등 총 12개 항목에 걸쳐 유통종자의 포장지에 표시해야 하는 규제가 있습니다. (종자산업법시행규칙 제121조)

종자업자에 대한 행정처분의 세부 기준	국가목록등재, 품종보호, 생산판매신고 등 적법 절차에 의한 상행위가 아닌 경우에 행정 처분을 받는 규제가 있습니다. (종자산업법시행규칙 별표3)

③ 수입규제유무 가능성

해외에서 위탁 채종한 종자를 수입하는 경우에는 ‘식물방역법’에 의하여 국립식물검역기관의 장에게 신고하고 식물방역관의 검사를 받아야 합니다. (식물방역법 제7조)

또한 수입금지지역으로부터는 수입을 할 수 없으며 '종자산업법'에 의하여 주요 15개 작물(무, 배추, 양배추, 고추, 토마토, 오이, 참외, 수박, 호박, 파, 양파, 당근, 상추, 시금치, 브로콜리)은 한국종자협회장의 확인을 받아야 수입할 수 있습니다.

한편, 국립식물검역소는 최근 종자업계의 건의를 받아들여 해외 채종 재수출용 종자에 한해 국내 유출방지 등 특별 관리 조건으로 국내 반입 시 검사를 간소화하였으며 수입국의 요구 조건을 충족하기 위해 우리 식물검역관이 현지검역을 실시토록 하는 등 해외 재배지검사도 지원할 방침으로 있습니다.

(4) 파생상품 및 위험관리정책

파생상품은 최초 인식시 계약일의 공정가치로 측정하며, 후속적으로 매 보고기간 말의 공정가치로 측정하고 있습니다. 파생상품의 공정가치 변동으로 인한 평가손익은 아래와 같이 인식하고 있습니다.

- 내재파생상품

내재파생상품은 주계약의 경제적 특성 및 위험도와 밀접한 관련성이 없고 내재파생상품과 동일한 조건의 별도의 상품이 파생상품의 정의를 충족하는 경우, 복합금융상품이 당기손익인식항목이 아니라면 내재파생상품을 주계약과 분리하여 별도로 회계처리하고 있습니다. 주계약과 분리한 내재파생상품의 공정가치 변동은 당기손익으로인식하고 있습니다.

당사는 당기말 현재 파생상품을 보유하고 있지 않습니다.