세경하이테크 반기보고서 (2021.06)
4. 사업의 개요

☞ 본문 위치로 이동가. 회사의 현황[용어 설명]

용어	사진	내용

Flagship스마트폰	- 각 스마트폰 제조사의 주력상품
예) 갤럭시 S 시리즈/Note 시리즈, 아이폰 시리즈, 화웨이 P시리즈 등

폴더블폰	image_readtop_2020_196008_15826288644101077.jpg 폴더블폰	- 손상없이 종이처럼 접거나 휘게할 수 있는 유연한 디스플레이를 적용한 휴대폰

OCA
필름	oca ocr.jpg OCA OCR	- Optical Clear Adhesive, 광학적으로 투명한 점착을 요구하는 디스플레이에 사용되는 점착제로 젤리(반경화) 형태의 접착제 필름

OCR
필름	- Optical Clear Resin, 광학적으로 투명한 점착을 요구하는 디스플레이에 사용되는 액체 형태의 접착제 필름

Deco
필름	deco필름_sg.gif Deco필름	- 글라스 또는 플라스틱 표면에 텍스트나 색상을 입히기 위해 제조하는 색상 및 형상이 구현된 필름
-스마트폰 전후면 데코레이션 필름
특수패턴 및 색상에 대한 고객수요 증가로 스마트폰 표면에 적용되는 필름

Protect
필름	protect필름.jpg protect필름	- 모바일기기를 포함한 전자기기 제조공정 중 또는 완제품의 보호 목적으로 부착하는 필름
- Touch Sensor, 글라스 표면보호 용도의 필름

사출
필름(테이프)	사출테이프.jpg 사출테이프	- 스마트폰 내부모듈 및 사출물에 부착되는 기능성 테이프
- 스마트폰 부품 위치고정
-TSP 고정 및 완충 역할
-글라스와 센서 사이 빈 공간을 채우는 역할
- 방열, 방수 기능 테이프

PCPMMA
(PC+PMMA)	pcpmma.gif PCPMMA	- 폴리카보네이트(PC: Polycarbonate)와 폴리메틸메타크릴레이트(PMMA: Polymethylmethacrylate) 두 개의 플라스틱 재료를 결합(PC+PMMA)시켜 복합 가공함으로써 표면 경도 향상과 내스크래치성을 향상시킨 글라스틱(모바일 글라스 대체용) 제품

베젤	베젤.jpg 베젤	- 디스플레이를 정면으로 바라봤을 때 화면이 표시되는 부분 외에 ‘모든 요소’를 뜻하는 의미로써 화면 테두리를 지칭함

Pattern 필름	pattern 필름.gif Pattern 필름	- 백플레이트(BackPlate)로도 불리며 Flexible OLED패널 뒷면에 부착돼 패널을 보호하는 보강판 역할을 하는 접착 광학필름으로 이물에 의한 OLED배면부위 손상 가능성으로 이물관리가 중요한 광학필름

그라파이트	그라파이트.gif 그라파이트	- Carbon을 공기가 차단된 조건에서 약 2주동안 고온(2,500~3,000℃)으로 소성시키면 6각(Hexagonal)의 안정된 조직으로 바뀌면서 생기는 소재임
- 특정부위에 집중되는 열을 제거하고 표면에 잔존하는 열을 효과적으로 분산시키는 기능성 필름

디지털콕핏	디지털콕핏.gif 디지털콕핏	- 본래 콕핏이란 비행기 조정석이란 단어로, 자동차에서는 운전석 및 조수석의 전방 영역을 통칭하나 기존 아날로그 방식의 계기판이나 오디오 중심의 콕핏이 대형 디스플레이를 비롯해 디지털 제품으로 교체되면서 이 영역을 ‘디지털 콕핏’이라고 부름

OLED	oled.gif OLED	- 유기 발광 다이오드(Organic Light-Emitting Diode, OLED)는 빛을 내는 층이 전류에 반응하여 빛을 발산하는 유기 화합물의 필름으로 이루어진 박막 발광 다이오드(LED)
- 빛의 표현 범위가 LCD보다 더 넓으며 검정 수준이 뛰어남. 또한 LCD에 비교하여 1,000배 빠른 응답 속도를 가지고 있음

MDD공법	mdd공법.jpg MDD공법	- Micro Dry process Decoration, 액상 잉크의 도포(실크인쇄)방식이 아닌 잉크리본(건조된 잉크를 박막으로 필름에 뭍힌 형태의 원재료)에 전류로 열을 전사하여 인쇄하는 방식

Roll To Roll
방식	roll to roll.gif Roll to Roll	- 롤 형태의 기판을 사용하며, 시작부터 끝까지 지속적으로 물체를 이동시키는 동안 모재를 회전롤에 감으면서 소정의 물질을 도포하여 새로운 기능을 부가하는 방식으로 Reel to Reel으로도 불림
- 시트(Sheet)형 방식 대비 대량 생산 시 공정설비나 원재료에 대한 원가 절감이 가능하나 공정 변경 시 전체 공정을 바꿔야 하는 단점이 있음

(출처: 유진투자증권, 2016.06.08.)

PSA	- 감압 접착제로도 불리며 압력이 가해질 때 접착물질이 작용
- 어떤 용매나 물, 열도 접착제를 활성화시키는 데 필요치 않는 것이 특징
- 감압 접착제는 감압 접착 테잎 라벨, 메모장, 자동차 장식물 등 다양한 곳에서 사용됨

PCB	- Printed Circuit Board, 인쇄회로기판은 회로 설계를 근거로 부품을 접속하기 위해 도체회로를 절연 기판의 표면 또는 내부에 형성하는 기판

FPCB	- Flexible Printed Circuit Board, 연성회로기판은 유연하게 구부러지는 동박(구리막)을 입힌 회로 기판의 원판
- 미세 패턴 형성이 쉽고 굴곡성이 뛰어나 휴대폰 폴더, LCD, PDP 모듈 등 디스플레이 제품에 많이 사용되고 있음

SMT	- Surface Mounter Technology, 표면실장기술은 전자부품을 PCB에 접속할 때 부품구멍에 의하지 않고 표면의 접속패턴에 솔더링을 통해 접속하는 자동화 기술
- PCB위에 납(Solder Paste)를 인쇄하여 그 위에 각종 SMD 부품을 Chip Mounter장비를 이용하여 정해진 위치에 실장하고 Reflow를 통과시켜 접합(땜)하는 자동화시스템

(1) 사업 개황(가) 영위 사업의 요약

당사는 휴대폰用 Deco필름을 주력사업으로 영위하고 있으며 현재 소형모바일 및 테블릿 기기의 디스플레이 및 기구물에 탑재되는 기능성 필름을 제조, 판매하는 전문 기업입니다.

당사는 피처폰(Feature Phone) 터치키 및 스마트폰 터치스크린 고정용 양면 테이프로 사업을 시작하였습니다. 과거 피처폰 시장에서 스마트폰 터치스크린으로 시장이 확대되고 제품이 슬림화, 경량화 되면서 사업영역 확대에 맞춰 당사는 제품을 개발하면서 현재 당사의 사업 영역은 모바일기기의 부품으로 사용되는 투명필름인 OCA(Optical Clear Adhesive)필름, 모바일기기 전면 후면에 색상 및 디자인 구현에 적용되는 Deco필름, 글라스 표면보호 용도의 Protect필름 및 모바일 기기 내부에 다양한 용도로 사용되는 사출필름까지 확대되었습니다.

2012~2013년 당사는 삼성전자 2차 협력사로 Touch Screen Panel 삼성전자 소요 필름의 35~45%까지 납품하며 필름 시장을 점유했었습니다. 현재 TSP 필름은 사장되고 당사는 기능성 사출필름을 제조하고 있으며 2020년 현재 삼성전자의 주요 생산거점인 베트남법인 전체 소요 필름 중 16.4%를 차지하고 있고 점유율은 소폭 확대될 것으로 예상됩니다.

당사는 휴대폰用 Deco필름을 국내 삼성전자(1차 협력사)와 중화권 Oppo(2차 협력사)에 양산 채택되어 공급하고 있으며, 삼성디스플레이(1차 협력사)가 생산하는 디스플레이에 적용되는 광학용 필름(OCA)을 공급하고 있습니다.

또한 풍부한 디자인 인력 자원에 기반되는 디자인 능력과 창사이래 지속적인 양산과 선행 개발 경험으로 축적된 필름 종합 기술력을 활용하여 5G 시장에서 스마트폰 하우징 백커버의 대체 소재인 PC+PMMA를 우수한 수준으로 개발하여 새로운 사업 영역을 확장하고 있습니다.

당사의 주력제품인 Deco필름은 특수 패턴에 대한 고객의 수요 증가로 후면 글라스 또는 플라스틱 표면의 장식용 부품으로 채용되고 있습니다. 타사와의 차별화(Colorful, Gradation)로 국내 삼성전자 및 중화권의 Oppo社 고사양 스마트폰 (Flagship / High End기종)에 채용되고 있습니다. 또한 향후 스마트폰 디자인 경쟁이 심화되어 모바일 중/저가(Middle, Low Position) 모델에 Gradation 적용이 확대되면서 시장 소요량의 상승이 예상됩니다. 이에 당사는 Gradation Deco필름의 선두업체로서 신규 고객사의 확보를 통한 시장 규모 확대를 주도하고 있습니다.

당사의 OCA필름은 OLED/Sensor/글라스를 고정, 부착을 위한 무기제 타입의 접착 필름으로 향후 휴대폰用 Edge형 글라스의 보급확대와 베젤이 점차 얇아지는 추세에 따라 기존 제품에 채택됐던 OCR필름을 대체하여 사용이 확대될 것으로 예상됩니다.

그밖에 Protect필름과 사출필름은 스마트폰의 제조 공정 중 부품의 위치를 고정하거나 완제품을 보호하는 목적으로 채택되고 있습니다. 당사가 위 제품은 2006년도 설립 시부터 가공을 시작한 제품군으로 현재 적용되는 위치는 달라졌으나 스마트폰 산업의 변화에 따라 지속적으로 가공을 진행하는 기반 제품입니다.

당사는 Deco, OCA, Protect 및 사출필름의 삼성전자의 오랜 신뢰를 쌓아온 협력사로써 삼성디스플레이 폴더블폰 등 전방산업의 성장에 따른 적용면적의 확대에 힘입어 앞으로도 함께 성장할 것이며 앞으로도 공격적인 연구투자를 바탕으로 동종업계의 선두주자로서 자리잡게 될 것입니다.

[당사 제품의 적용 분야]

사업부문	적용분야	내 용	관련시장	주요고객사

Deco
필름	deco필름.jpg deco필름	글라스 Color 필름
Gradation 필름
Design 필름
PC + PMMA	모바일
글라스
Automotive
전자 기기	삼성전자
OppoOnePlus
샤오미

광학필름	광학필름.jpg 광학필름	OCA (Optical Clear Adhesive)
고 투명 점착 테이프
특수 필름
OLED 보강용 광학 PET 폴더블 특수보호필름	OLED
디스플레이
Automotive	삼성
디스플레이LG디스플레이

모바일 기구/사출물
테이프 /
필름	필름.gif 필름	Protect 필름
양면 점착테이프
단면 점착 테이프
Foam(Poron) 테이프
방수 Foam 필름
기능성 테이프(도전성, 열확산)	모바일 및
전자기기	삼성전자向
사출,
기구업체

주1) PET: Polyethylene Terephthalate, 폴리에틸렌 계열 합성수지, 플라스틱의 일종

(나) 설립 배경 및 설립 이후 성장과정

구분	시장여건	생산 및 판매활동 개요	주요전략

설립기
(`06~`08)	- 피처폰 성장기
- 모바일 폰의 수요 증가	- 모바일 시장 진입
- Mobile Key PBA, SMT용 양면 테이프 가공 공급
(주요 공급처: SMT, PCB 업체)	- 시장진입
- SMT, PCB업체 관계 도모
- 납기 및 품질관리를 통한 모델
수주 및 판매 활동
- M/S확보

성장기
(`09~`13)	- 스마트폰 기술 도입
- 테블릿 기기 시장 활성화
- 모바일 시장의 호황	- 기업부설연구소 설립
- TSP 시장 진입
- 광학필름(OCA) Line 준공
- 테블릿 테이프 시장 진입
- 중국 동관법인 설립
- 본사 신축 이전
- Graphite 시장 진입
- 이천만불 수출의 탑 포상	- TSP 시장 선도 진입
- TSP용 테이프 가공기술 확보
- 신규 가공기술 개발
(4분할 및 정밀 가공)
- 신규 성장동력 확보

도약기
(`14~’18)	- 모바일 기술 발전 둔화
- 중국 등 신흥시장으로 수요이동
- 기술과 디자인 경쟁 심화	- 베트남 하노이법인 설립
- 삼성전자 1차 협력사 등록
- Deco사업부 신설
- 삼성디스플레이 1차
협력사 등록
- 광학필름 (OCA) Line 증설
- Deco필름 생산
삼성전자 갤럭시 S7, S7+ 외
LG G6, V30, G7, V40 외
Oppo R15, R17, Find-X 외
- 5천만불 수출의 탑 포상
- 7천만불 수출의 탑 포상	- 모바일 필름 / 광학필름 활용을 통한 원가 경쟁력 확보
- 신규 Deco 시장 진입을 위한 마케팅 활동 (전시회 홍보)
- 신흥시장 (중화권) 진입
- 기술 차별화를 통한 신규
트랜드 선도(Gradation)
- 진입시장의 M/S 확보

미래 발전
(‘19~ )	- Mobile Hand Set 업체의
Top2(삼성, 애플)에서
Top6(삼성, 애플, 화웨이,
Oppo, Vivo, 샤오미)로
지각변동
- 중화권 업체의 물량 증대
중/저가시장(인도, 남아시아)
타겟 활성화	- Deco필름 생산
- PC+PMMA 개발
- Automotive 개발- 폴더블폰用 필름 개발	- Deco시장 M/S 확보
- 신규 고객사 확보
- 원가 경쟁력 확보
- 신규 소재 양산 안정화

1) 설립기 (2006~2008년)

당사는 핸드폰 초기 피처폰에 적용되는 PCB, SMT, Key PBA에 적용되는 테이프 가공을 주로 하는 업체로 2006년 설립하였습니다.

2006년 주요 거래선은 SMT 업체인 ㈜아이디에스와 ㈜엠디플렉스에 양면테이프를 주로 공급하였으며 FPCB업계의 호황에 힘입어 ㈜플렉스컴 및 ㈜에스아이플렉스에 필름을 납품하며 시장을 넓혀갔습니다. 휴대폰의 피처폰에서 스마트폰으로 발전됨에 따라 초기 단순한 형상의 제품에서 다양한 형상과 크기, 다양한 기능을 가진 필름의 수요가 증가를 하여 당사는 적극적인 기술 개발을 통하여 필름 형상가공의 기술력 및 품질능력을 지속적으로 발전하였습니다.

2008 년에 본격적으로 스마트폰의 시대가 도래함에 따라 당사의 제품군 또한 단순 양면, 단면 테이프에서 기능성을 가진 다양한 제품을 공급하게 되었으며 이에 힘입어 매출 또한 큰폭으로 성장하게 되었습니다.

2) 성장기 (2009~2013년)

2011년은 당사가 본격적인 성장기로 접어드는 시기로서 스마트폰과 테블릿의 성장기와 함께 당사의 매출 및 제품군은 더욱 다양해졌습니다.

당사 기술연구소의 설립과 함께 기술력 확보와 공정 및 설비분야에 집중투자를 진행하였습니다. 확보된 안정된 기술력과 갖추어진 공정 설비로 고객사의 신뢰를 이끌어내어TSP用 테이프 가공의 선두업체로 성장을 하는 밑거름이 되었습니다.

고객의 다양한 요청에 끊임없는 연구 개발을 통하여 경쟁사에서 따라 할 수 없는 기술우위를 확보하여 정밀 가공 및 4분할 가공에 대한 특허를 취득하였으며, 시장점유율이 지속적인 상승을 위한 발판이 되었습니다. 당사는 2013년도 1,300억원 이상의 매출과 2천만불 수출 탑 수상 업적을 달성하였습니다.

3) 도약기 (2014~2018년)

2014년 모바일 시장의 환경은 모바일 경쟁의 심화와 수요의 감소로 인한 침체기에 진입을 하였습니다. 당사의 매출 또한 시장의 방향과 함께 감소하였으나 모바일 산업의 지속적인 사업을 통해 얻어진 기술력과 점유율을 기반으로 신규 아이템과 기술의 발굴을 위한 투자는 지속 진행되었으며 베트남법인을 설립하여 기존 사업인 모바일 필름 제품군에 대하여 경쟁력 확보 및 원가 절감을 위한 현지화를 진행하였습니다.

당사는 지속 개발 투자 진행한 광학필름의 가시적인 효과로 2015년 삼성디스플레이의 1차 협력사로 등록되어 본격적인 광학필름 양산을 진행하였습니다. 또한 그동안 개발해온 삼성디스플레이의 본격적인 양산 진입으로 정체되어있던 매출이 다시 상승세로 접어들면서 1,000억원 매출을 달성할 수 있었습니다.

이후 타사대비 색상표현력과 가공의 이점을 가지고 있는 MDD 인쇄 공법을 활용한 Deco필름에 지속 연구 개발투자를 진행하였고 2016년 삼성전자 갤럭시 S7 핑크골드 색상에 적용되어 첫 양산을 진행하였습니다.

같은해 중국 심천 하이테크페어(The 18th China Hi-Tech Fair)전시회 참여를 통한 시장 확대의 계기를 마련하였으며, 2018년도 중국 Oppo社의 R15, Find X모델에 Gradation Deco필름 채택되어 본격적인 양산을 진행하며 당사의 차세대 매출을 이끌어 내었습니다.

이후 Oppo社의 후속 모델과 삼성전자의 Flagship모델을 연달아 수주하면서 2018년 최고 매출 실적을 달성과 동시에 7천만불 수출 탑을 수상 하면서 당사의 도약기를 이루었습니다.

4) 향후 계획 (2019년~)

① PCPMMA(글라스틱)

PCPMMA(폴리카보네이트(PC: Polycarbonate)와 폴리메틸메타크릴레이트(PMMA: Polymethylmethacrylate)) 소재는 기존 Mobile 글라스가 가지고 있는 경도, 광특성(투과율, 굴절율), 성형성, 취급성, 경시 변화에 대한 조건을 대체할 수 있는 소재입니다. 폴리카보네이트는 우수한 충격 물성을 지니고 있지만 스크래치성에 한계가 있으며 폴리메틸메타크릴레이트는 높은 내스크래치성 및 우수한 광학적 특성을 가지고 있으나 내충격 특성에서 한계가 있습니다. 이러한 특성을 결합한 PCPMMA는 두개의 플라스틱 재료(PC+PMMA)를 결합시켜 복층 가공함으로써 표면 경도 향상과 내스크래치성을 향상시킨 제품입니다.

PCPMMA는 현재 휴대폰用 유리소재의 대체제품으로 유리소재 대비 투과율, 경도는 낮으나 가격적인 장점(유리소재 대비 30~40% 저렴한 단가 경쟁력)으로 휴대폰 중/저가 시장에서 수요 증가가 예상됩니다.

② 폴더블 특수보호필름

당사는 삼성디스플레이의 폴더블 특수보호필름 가공의 선행 개발 참여한 업체로서 폴더블 특성을 요구하는 자재에 대한 경험과 가공법에 대한 지속적인 테스트를 통하여 폴더블 특수보호필름 가공의 선두에 서 있으며 향후 폴더블 시장의 발전에 따라 수요가 대폭 증가할 것으로 예상하고 있습니다.

이처럼 당사는 지속적인 연구 개발과 영업활동을 통해 시장을 개척해 왔습니다. 앞으로도 당사는 글로벌 전문 필름 가공업체 선두 주자로써 필름 시장의 우위를 선점해 나갈 것입니다.

(2) 제품 설명(가) 제품설명

당사의 주요 사업부문은 모바일 제품 하우징의 전ㆍ후면글라스에 적용되는 Deco필름과 휴대폰用 디스플레이에 적용되는 광학필름, 모바일 기구, 사출 모듈부분에 적용되는 휴대폰用 필름을 주요 사업부문으로 영위하고 있습니다.

[당사 제품 Line up]

품목	매출처	내 용

Deco
필름	삼성전자
Oppo
LG전자
OnePlus샤오미	글라스 또는 플라스틱 표면에 텍스트나 색상을 입히기 위해 제조하는 필름
- 스마트폰 전후면 Decoration 필름
- 특수패턴에 대한 고객 수요 증가로 스마트폰 표면에 적용되는 필름

OCA
필름	삼성디스플레이
LG디스플레이	Optical Clear Adhesive (OCA), 광학적으로 투명한 점착을 요구하는 디스플레이에 사용되는 점착필름
- 주로 모바일기기 전면부에 사용
- 모바일 이외에 OLED의 빛 투과를 방해하지 않는 투명필름 또는 네비게이션에도 적용

폴더블 특수보호필름	삼성디스플레이삼성전자	폴더블 스마트폰에 지문과 얼룩, 흠집 등을 방지하기 위해 탑재되는 보호필름등

Protect
필름	삼성디스플레이
Alps
SMAC	- 모바일기기를 포함한 전자기기 제조공정
또는 완제품의 보호 목적으로 부착하는 필름
- Touch Sensor, 글라스 표면보호 용도의 필름

사출
필름
(테이프)	SEVT
INTOPS
삼광
MOBASE
ELENTEC
DKUIL	- 스마트폰 내부에 부착되는 기능성 테이프
- 스마트폰 부품 위치 고정
- TSP 고정 및 완충 역할
- 글라스와 센서 사이 공간을 채우는 역할
- 방열, 방수 기능 테이프

1) Deco필름

Deco필름은 글라스 또는 플라스틱 하우징 제품 표면에 텍스트나 색상을 입히기 위해 제조하는 필름으로 스마트폰 전후면 장식을 위한 필름입니다. 이 제품은 다양한 색상과 디자인으로 제작이 가능한 장점으로 다양한 고객의 수요 충족이 가능합니다.

[Deco필름의 적용]

(출처: 세경하이테크, 2019.02. 내부자료)

Deco필름에 MDD공법을 구현 가능한 회사는 현재까지 당사가 유일합니다. MDD공법은 1) 색상 구현의 자유성 2) 정밀한 표현 가능 3) 생산 효율성 향상 및 원가절감 4) 다양한 시장 적용 가능이라는 4가지 특징이 있습니다.

첫째, DDP방식 실크인쇄방식 대비 색상 구현 자유성(Gradation, Colorful)이 높습니다. 당사는 자유로운 색상 구현을 위해 액상 잉크를 도포하는 기존 실크인쇄 방식과 달리 잉크 리본을 당사 MDD설비에 투입하여 노랑, 파랑, 빨강, 검은색의 다양한 색상을 필름에 배합, 도포하고 필요에 따라서 별도로 자체 개발한 소재를 조합 도포하고 있습니다.

둘째, 정밀한 표현이 가능합니다. DDP방식이나 실크인쇄방식은 해상도가 낮아 디테일 표현과 선명도가 다소 낮은 반면 MDD공법은 이전 Decoration 공법에서 필요했던 건조시간이 없고 마이크로 단위로 섬세한 인쇄 표현 및 다양한 디자인 구현이 가능하여 개성을 부여한 색상, 회사 로고, 그래픽 등 표현이 가능합니다.

셋째, 생산 효율성이 향상됩니다. Roll-to-Roll방식으로 공정이 간소화되어 기존 업체 대비 시장대응력과 생산효율이 좋습니다. 기존 실크 인쇄 공법을 적용한 Deco필름은 여러 색과 디자인을 구현하기 위해 여러 대의 프린터에 각각 1명의 기술자가 작업하여 인쇄하는 Sheet형 방식이었습니다. 이에 반해 당사는 Roll-to-Roll 방식을 사용하여 1명이 1대의 프린터로 전체 작업이 진행되어 기존 장비대비 높은 효율을 낼 수 있습니다. 또한 Roll-to-Roll 방식은 기존 Sheet형 대비 Deco필름을 더 얇은 박막형으로 제조가 가능하여 원가 절감에 유리합니다. 그 밖에 건조가 불필요하며, 자유로운 디자인으로 메탈효과, 홀로그램 효과 등 다양한 컬러와 우수한 색상 재현이 가능하다는 장점이 있습니다.

넷째, 가전, 자동차用 등 다양한 시장 적용이 가능합니다. 당사 인쇄 공법은 열전사 방식으로 추가 건조 공정이 불필요하며, 타인쇄 공법과 달리 1㎛ 이하의 초박막 인쇄가 가능하여 4D글라스 / 폴더블 휴대폰 등 신기술 시장에 적용성이 높아 다양한 시장에 적용이 가능합니다.

이러한 장점에 힘입어 당사의 MDD공법을 적용한 Deco필름은 과거 휴대폰 Flagship모델은 물론 제품의 가치 부여를 위해 Mid-Line제품군까지 확대되고 있으며 휴대폰을 넘어 세탁기, 에어컨, 자동차 까지 적용 범위가 다각화되는 추세입니다.

[당사와 경쟁사 인쇄공법 비교]

구 분	색 표현력	공 정	색 재현성

실크인쇄 공법
(타사)	단색위주	단순공정 반복
(1도 인쇄 시 인쇄→건조→세척)	생산 Lot 별 색상차이 발생

MDD인쇄 공법
(당사)	다양한 색상 가능
Gradation	설비 1 Cycle 7도 인쇄
(In Line/전사방식으로 건조 불필요)	색상편차 거의 없음 (미미함)

(출처: 세경하이테크, 2019.02. 내부자료)

(출처: 세경하이테크, 2019.02. 내부자료)

(출처: 세경하이테크. 내부자료)

2) OCA 필름

OCA필름은 모바일기기 내 디스플레이 모듈과 터치패널 그리고 디스플레이 커버 글라스 간 광손실을 최소화하면서 OLED/Sensor/글라스 고정, 부착을 위한 무기제 타입의 점착 필름입니다. 디스플레이가 투과되어 보여지는 영역에 부착되는 제품의 특징 때문에 투과율에 영향이 없는 광학특성을 가진 제품입니다.

기존 공기층이 있던 디스플레이와 글래스 커버사이의 공간을 OCA필름으로 채우게 되면 디스플레이는 유리나 광택으로 그 면에 비친 물체의 모습을 보게 되는 정반사(사진: 적용 前)가 아닌 종이나 나무와 같이 거친 면에서 반사한 빛을 보게 되는 난반사(사진: 적용 後)의 성격을 띄게 됩니다. 그에 따라 사용자가 디스플레이의 볼 때 눈부심이 줄어들고 디스플레이에서 보여지는 물체를 보다 선명하게 볼 수 있습니다.

(출처: LG화학 홈페이지, 2019.02)

(출처: LG화학 홈페이지, 2019.02) 당사가 제조 판매중인 OCA 필름은 제품의 소비자가 눈으로 보이는 영역에 적용되는 제품으로 OLED가 발산하는 빛이 투과되는 부문입니다. 이 때문에 가공 시 제품 내 이물 및 기포, 스크레치의 발생을 방지해야하는 광학필름 특성상 이물 공정 관리가 필수인 제품입니다

(출처: 세경하이테크. 내부자료)

당사는 2011년부터 디스플레이 시장의 활성화를 예상하여 OLED 주요 부품인 OCA의 개발 및 라인설비 투자를 진행해왔습니다. 당사는 정밀 전자 수준의 이물을 관리하여 불량률을 낮추기 위해 일반적인 가공 환경(일반적인 가공 5,000~10,000 class 수준)보다 우수한 가공 환경(OCA 가공 환경: 생산 1,000 class, 검사 100 class 수준)을 만들어 공정을 운영 중에 있습니다.

또한 기업부설 연구소를 설립하여 전문인력에 대한 투자와 원단가공 및 연구개발을 지속적으로 진행해왔습니다. 그 결과로 2012년 노트북, 테블릿 화면에 붙는 비산방지 필름을 개발하여 양산화하여 LG, 삼성전자에 공급하였으며 이후, 스마트폰 터치센서에 사용되는 OCA필름을 LG디스플레이 및 LG하우시스와 개발하여 Curved 스마트폰, 스마트와치 디스플레이 양산화 적용에 성공하였습니다. 2016년에는 삼성전자로 스마트폰 OCA필름을 협력사들과 개발하여 공급 중이며, 축척된 삼성전자 OCA필름 개발 경험을 바탕으로 2017년 애플向 OCA필름을 개발하였으며, 2018년부터 양산공급 중에 있습니다.

OCA시장의 활성화에 따른 원가절감의 방안으로 대체제인 OCR(Optical Clear Resin)과 양분화 되었으나 휴대폰用 디스플레이의 곡률 글라스(Edge)의 적용과 디스플레이 전면에 베젤이 없는 제품의 채용증가로 곡률 글라스, 베젤이 없는 글라스에서 문제가 발생하지 않는 당사 OCA의 시장 점유율이 상승할 것으로 예상됩니다.

(출처: 세경하이테크. 내부자료)

3) Protect 필름 및 사출필름

당사가 제조 판매중인 Protect필름과 사출필름은 모바일에 적용되는 기능성 및 고정을 위한 테이프를 전반적으로 지칭하는 제품입니다. 당사는 부착되는 위치와 기능에 따라 명칭을 달리하며 당사의 사업 설립기부터 지속 생산 가공해온 제품입니다.

당사는 모바일 초기 피처폰에 적용되던 키패드 고정용 테이프와 PCB를 스마트폰에 고정하는 테이프를 주로 가공하다가 스마트폰의 등장과 함께 터치스크린 패널용 테이프 제조까지 그 영역을 확장하였습니다. 현재는 주로 모바일기기 기구물 및 사출의 모듈에 적용되는 대부분의 필름을 주로 생산하고 있으며 삼성전자의 1차 협력사로 등록되어 제품을 공급하고 있습니다. 당사의 제품은 모바일 기기 생산에 필수적인 제품으로 모든 모델에 적용되어 사용되고 있으며 삼성전자 출시 모델 기준 모델 당 약 30~40가지 Protect필름 및 사출필름이 적용되고 있습니다.

(출처: 세경하이테크. 내부자료)

당사는 다양한 형태의 제품 개발과 민첩한 대응을 통해 고객의 니즈를 충족시키고 있습니다. 그 결과 당사는 제품 개발을 통해 기존 Protect 필름의 기본 역할뿐 아니라 1) 공정 가공의 부유이물의 최소화를 위한 대전처리, 2) 스크레치 강화한 Hard-coating필름을 고객사에 개발, 공급하고 있으며 3) 고객사의 공정 자동화 니즈에 최적화된 형상 및 구조로 공급 개발하여 원가를 절감하고 있습니다. 또한 4) 신규로 출시되는 제품 외관이 점차 얇아짐에 따라 완제품의 사이즈 감소에 맞게 ㎛ 영역의 형상 가공 및 분할 가공 공법을 개발하였습니다. 이러한 개발은 당사의 특허로 등록(Loss 최소화를 위한 4분할 가공법) 되어 당사의 현재와 미래 매출을 이끄는 핵심 기술력으로 자리매김하고 있습니다.

Protect필름은 글라스 또는 전자기기의 공정 진행 또는 이동 중 발생할 수 있는 스크레치, 이물오염을 방지하는 역할의 단면 점착제가 도포된 필름으로 고객사의 요청 형상에 따라 가공 및 적층하여 판매하고 있습니다.

사출필름의 경우 Foam, 방수테이프, 양단면 접착 테이프, Window 보호 테이프(TSP 및 사출用), 배면양면 테이프(TSP 및 사출用), Graphite 테이프 등이 있습니다.

(나) 경기 변동과의 관계

당사의 필름은 스마트폰, 스마트패드 등 모바일기기 및 노트북, 자동차 디스플레이에 적용되는 제품입니다. 현재 당사 제품의 대부분은 스마트기기에 적용되는 부품으로 스마트기기는 교체주기가2-3년 내로 짧습니다. 이로 인한 꾸준한 교체수요로 경기변동에 따라 수요가 급격하게 변동하지 않습니다. 또한 현재 스마트기기는 사치재가 아닌 필수재로 경기변동에 영향을 받지 않고 성장하고 있는 산업입니다

(출처: 스트레티지애널리틱스, 2020.12) 상기와 같이 스마트폰은 보급률 확산으로 2017년 역성장 이후 과거에 비해 성장세가 둔화되었으나 향후 출하량 증가가 예상되며, 스마트폰 교체주기도 증가하고 있으나 향후 폴더블 스마트기기 등의 등장으로 추가적인 성장이 가능할 것으로 판단됩니다. 또한, 스마트기기뿐만 아니라 자동차산업에 적용되는 디스플레이 수요가 증가하면서 당사 제품의 수요는 꾸준히 증가할 것으로 판단됩니다.

(다) 제품의 라이프사이클 및 계절적 요인

당사가 제조 생산하는 스마트폰용 Deco, OCA, Protect 및 사출필름은 스마트폰 제조사의 요구사항 및 시장상황에 맞게끔 다양한 제품으로 구성되어 있기에 제품의 라이프 사이클은 다양하게 나타날 수 있습니다.

일반적인 스마트폰 교체 주기는 30개월로 인식되고 있으며 스마트폰의 제조사는 이에 맞춰 신제품을 출시 시기를 설정하는 전략으로 운영중에 있습니다. 이에 당사의 주요 생산 제품은 스마트폰의 출시 이전 약 3개월의 기간을 두고 유사한 라이프 사이클을 보이고 있습니다. 스마트폰 모델의 단종시까지 지속적으로 소요가 발생하며 단종시까지 동일한 제품으로 공급이 진행됩니다.

제품 의 계절적인 요인은 크게 영향을 받지 않으나 스마트폰 업체의 신규제품의 출시 일정에 영향을 받으며 글로벌 시장을 보면 3~4월의 신학기와 8~9월의 추석(추수감사절)에 신규모델 출시가 많으며 완성품 제조 및 유통까지 감안하여 3~4개월 선행하여 당사제품의 수요의 증감이 발생합니다.

(3) 사업 구조(가) 원재료 수급 상황

당사의 주요 원재료는 OCA 필름, Protect 필름, 사출필름의 경우 각각 기능성 테이프 원단이 주요 원재료입니다. Deco필름은 Tint 필름과 Silver 필름을 합지하여 제조하는데, Silver 필름 및 Tint 필름을 제조하기 위한 원료 필름과 잉크가 주요 원재료입니다.

기능성 필름 원단은 모두 전문 필름원단 제조사로부터 매입하고 있습니다. Deco필름의 중간 제품인 Silver 필름은 과거 당사에서 제조하지 않고 외부에서 구매하고 있었으나 Silver 필름을 당사에서 직접 제조하기 위한 당사 생산 법인인 세경Vina에 라인 구축이 완료되었으며 외부 구매 제품과 사용을 병행하며 사용하고 있습니다.

매입 시 품질기준과 매입처 선정 방식은 삼성전자나 삼성디스플레이 등 구매처의 요청에 따라 지정하게 되며 예외적으로 당사 제안에 의해 만들어지는 대체 제품이나 새로운 제품군(이동이나 공정 시 이물질 유입 방지를 위한 Protect필름 등)의 경우 당사가 기존 구매처의 기준에 동등한 수준의 품질의 제품을 당사의 기술연구소를 통해 자재를 선정하여 제안하는 형식으로 원자재 구매가 이루어 지고 있습니다.

범용자재의 경우 당사의 진행물량의 규모의 경제를 이용하여 타사대비 인하된 가격으로 원료를 수급함으로써 단가의 경쟁력을 유지할 수 있습니다. 또한 신규 프로젝트 또는 원가절감을 위한 신규 원단사 개발 진행 시 기존 관계를 유지하고 있는 다수의 원단사를 접촉함으로써 자재의 개발 및 수급에서 경쟁력을 가지고 있습니다.

1) 생산 방식

당사의 제품은 Purchase Order 접수에 따라 생산이 진행되며, 생산방식 및 절차는 아래와 같은 업무단계를 거쳐서 생산합니다.

[세경하이테크 생산 순서별 업무 단계]

순서	업무단계	업무담당	내용

1	수주	기술연구소 영업팀	거래처로부터 P/O 접수

2	프로젝트 번호생성 계획서 작성	기술연구소(개발팀)	프로젝트 번호를 생성하고 전체일정에 대한 계획서를 작성

3	자재 선정 및 구조층 설정	기술연구소(개발팀)	거래처 요구에 맞도록 자재 선정 및 구조층 설정

4	공정 설계	기술연구소(개발팀)	불량률 최소화로 공정 설계 (Tool / 공정별 원ㆍ부자재 설계)

5	제작도면 및BOM 작성	기술연구소(개발팀)	제작도면 출도 및 BOM LIST 작성

6	생산계획서 전달	영업팀	납품 필요 수량 및 일정 전달

7	구매요청 및 생산계획 수립	생산관리팀	생산계획 구매팀/영업팀/생산팀에 전달

8	자재 발주	구매팀	생산계획에 맞는 원자재 및 부자재 발주 작업

9	자재 검수	구매팀	원자재 및 부자재 입고내용 확인

10	자재 재단 및 수입검사	슬리트팀 품질 수입검사	자재 재단 자재 수입검사(외관/물성)

11	자재 투입	구매팀
생산팀	정해진 생산라인 / 설비에 투입 (자재 수입검사, 슬리트 정보 전달)

12	작업지도서 작성	제조기술팀	각 공정 표준 작업지도서 배포

13	Tool 투입	제조기술팀	제작된 Tool 투입

14	제품 생산	생산팀	Tool 및 자재, 공정에 맞게 셋팅 치수/외관 검사 확인 후 생산

15	제품 검사	품질 전수검사 품질 출하검사	제품 외관 검사 (불량 내용 정리 후 공유 → 후에 조치 및 개선)

16	제품 포장 및 출하	물류팀	제품 포장후 출하 (출하성적서 전달)

(출처: 세경하이테크. 내부자료) 2) 당사의 제품은 외주생산을 진행하고 있지 않습니다.

(다) 판매 방식

당사가 생산하는 Deco필름은 Set제조업체인 삼성전자와 중국 Oppo에 1차 협력사로 등록이 되어 개발 대응 진행을 하고 있으며 양산 진행 시 휴대폰用 글라스 업체로 공급을 하고 있습니다.

광학필름이 경우 삼성디스플레이에 1차 협력사로 등록이 되어 직접 삼성디스플레이 베트남법인으로 출하하는 OCA 제품군과 이녹스, Nitto 제품을 가공하여 삼성디스플레이 베트남법인으로 판매하는 OCA, Pattern 필름으로 나누어져 있습니다.

Protect필름 및 사출필름의 경우 삼성전자의 1차 협력사로 등록되어 있으며 직납이 되는 품목과 삼성전자의 1차 협력사로 공급되는 제품으로 나누어져 있습니다. 제품의 개발은 삼성전자와 진행이 되며 삼성전자의 외주 조립처에 따라서 공급처가 달라집니다.

(4) 신규 사업(가) PCPMMA

PCPMMA(폴리카보네이트(PC: Polycarbonate)와 폴리메틸메타크릴레이트(PMMA: Polymethylmethacrylate)) 소재는 기존 Mobile 글라스가 가지고 있는 경도, 광특성(투과율, 굴절율), 성형성, 취급성, 경시 변화에 대한 조건을 대체할 수 있는 소재입니다. 폴리카보네이트는 우수한 충격 물성을 지니고 있지만 스크래치성에 한계가 있으며 폴리메틸메타크릴레이트는 높은 내스크래치성 및 우수한 광학적 특성을 가지고 있으나 내충격 특성에서 한계가 있습니다. 이러한 특성을 결합한 PCPMMA는 두개의 플라스틱 재료(PC+PMMA)를 결합시켜 복층 가공함으로써 표면 경도 향상과 내스크래치성을 향상시킨 제품입니다.

(출처: INI Reseaerch Consulting 디스플레이용 플라스틱 커버 윈도우 핵심특허분석, 2016. 03. 04) PCPMMA는 현재 휴대폰用 유리소재의 대체제품으로 유리소재 대비 투과율, 경도는 낮으나 가격적인 장점(유리소재 대비 30~40% 저렴한 단가 경쟁력)으로 휴대폰 중/저가 시장에서의 단가 절감용 대체 소재로 활용 중이나 향후 Flagship 제품에도 글라스 대체 소재로 활용되어 수요 증가가 예상됩니다.

(출처: 키움증권. 2021.03)PCPMMA는 Glass보다 소재가 저렴하기 때문에 소재로부터의 상품성이 낮아 보일 수 있으나 당사의 MDD설비를 활용하여 디자인이 적용될 경우 상품성이 글라스 수준으로 높아 보이는 장점이 있습니다. 당사는 이 부분을 적용한 글라스틱 제품을 개발했습니다.

3D/4D 형상 제품이 증가하면서 글라스 대비 형상 가공이 유리한 PCPMMA가 대체 소재로 양산품 적용 활성화되고 있습니다. 더불어 5G 상용화로 통신 영향이 없는 PCPMMA 소재가 향 후 모바일폰 하우징 부품 소재로 일정부분 대체될 예정입니다. 당사는 독자적인 PCPMMA 특허구조를 개발하여 타사 대비 안정적인 3D형상 가공이 가능하며 당사의 3D형상화 기술은 고온 3D 포밍 기술로 소재의 복원력을 효과적으로 제어하고 형상의 유려함을 극대화시키는 기술입니다. 상기의 특허 기술과 당사가 보유하고 있는 디자인 능력, MDD 인쇄 기술을 활용한 Solid Color 및 Gradation Deco필름 양산 경험, PSA / Tape / 광학필름 제조 기술 등 필름 종합 기술을 바탕으로 現 PCPMMA Back Cover 개발에서 타사대비 우위를 선점하고 있습니다.

(나) 글라스用 Deco필름 제조 선두 유지

당사는 현 2.5D, 3D 글라스, Deco필름 시장에서 독보적인 선두를 유지하기 위해 디지털 프린팅 컬러와 Gradation 인쇄 기술을 지속 개발 및 개선 진행 중입니다. 인쇄 해상도를 2배 증량하는 인쇄 기술이 개발 완료에 임박한 상태로 해당 강점을 더욱 부각하여 시작을 확대하고 선도를 지속할 예정입니다 . 현재 고객사와 하반기 양산 적용을 목표로 선행 제품 개발을 진행 중 입니다.

(다) 휴대폰用 외 Deco필름

당사가 생산하는 Deco필름은 기존 실크인쇄 공정과 달리 Roll to Roll과 얇은 두께와 다양한 색상표현 및 다양한 형상 구현이 자유롭고 용이한 강점을 가지고 있어 휴대폰 외 여러 산업분야에 적용이 가능합니다.

대표적으로 차량用의 경우 자동차 내장부품 제조 일본 협력사와 선행 개발을 진행 중입니다. 일본 협력사는 현재 국내, 일본, 유럽 자동차 Top 메이커에 적용되는 부품을 생산하는 선두기업입니다. 차량用 Deco필름은 휴대폰 시장에 비해 완성차의 모델 별 물량이 많이 않은 편으로(휴대폰의 경우 연간 수천만대의 물량이고, 완성차의 경우 연간 수만대 수준) 다수의 모델에 다품종 소량생산 전략 이 필요합니다. 당사는 다품종 소량생산에 유리한 공정 특성을 보유한 MDD 공법으로 자동차 메이커별, 모델 별로 다각화 된 Deco필름을 적용하여 기존과 차별화된 자동차 실내 부품을 공동 개발 중이며, 2019년부터 자동차 메이커 업체에 적용할 선행 샘플을 개발 중입니다.

최근 IoT기술의 보편화로 디스플레이 및 컨트롤 디자인에 있어 일반적으로 적용되는 가전제품에서도 기존과 차별화되는 Decoration에 대한 고객의 요구가 발생하고 있으며, 디자인 자유도가 높고 다수의 양산 경험과 필름에 대한 종합 기술력을 보유한 당사에 고객사의 접촉이 증가하고 있습니다. 당사는 각 고객사의 선행 개발팀과 함께 개발하여 S사 및 L사 가전의 세탁기, 에어컨 액정 화면, TV용 리모콘, 각종 컨트롤 화면 등 생활가전 제품으로 차별화된 디자인의 MDD Decoration의 적용을 확대하고 있습니다.

전자 제품 분야 외에도 MDD 적용을 위한 프로젝트를 진행하고 있습니다. 당사의 경우 풍부한 디자인 인력자원을 기반으로한 디자인 능력과 MDD의 마이크로급 고해상도 인쇄 표현력, 무한한 디자인 구현 자유로 소비자의 눈길을 사로잡는 화려한 화장품 포장지 시장과 신용카드, 회원카드 등 플라스틱 카드 시장用 Deco필름을 개발하고 있으며 화장품 및 플라스틱 카드 업계 선두 기업과 선행 개발을 진행 중입니다.

당사는 Deco필름 시장을 확대할 뿐만 아니라 첨단 모듈 시장에도 Deco필름을 적용을 확장하고 있습니다. 민감한 터치센서에 필요한 휴대폰用 지문센서 모듈은 Decoration과 필름 가공, 특수 필름 개발 및 라미네이팅 등 고도의 융합 모듈화 개발 기술이 필요합니다. 당사는 MDD Decoration공법, OCA필름 모듈개발 기술력, 테이프 타발 및 라미네이팅 기술력 등 종합 기술력을 바탕으로 지문센서 종합 솔루션을 제공하여 고객사와 지문인식센서 Deco필름 모듈을 개발하고 있습니다.

또한 가전用의 경우 세탁기, 에어컨 액정 화면 등 생활가전 디스플레이의 적용이 확대되며 다양한 표시 장치로 차별화를 부여할 수 있는 디자인이 결합된 제품을 선행개발하고 있습니다.

(출처: 삼성전자, LG전자 홈페이지 2019.02)

(라) 폴더블 특수보호필름

당사는 삼성디스플레이의 폴더블 특수보호필름 선행 개발참여한 업체로서 폴더블 특성을 요구하는 자재에 대한 경험과 가공법에 대한 지속적인 테스트를 통하여 폴더블 특수보호필름 가공의 선두에 서 있으며 향후 폴더블 시장의 발전에 따라 수요가 대폭 증가할 것으로 예상하고 있습니다.

폴더블 특수보호필름은 일반 필름 대비 가공의 난이도가 높습니다. 가장 큰 특징으로 열화현상이 발생하면 안되기 때문에 연성 디스플레이를 써야 하는 어려움이 있습니다. 그러나 연성 디스플레이는 일반 디스플레이 대비 가공이 어려워 수율을 맞추는데 문제가 어려움이 많습니다. 당사는 박막 MDD 인쇄 공법으로 굽힘과 펼침 내구성이 강한 Decoration 구현이 가능한 것은 물론 타사와 차별화된 디자인능력, 풍부한 디자인 인력구성, 초박형 Deco필름 양산 경험, 광학필름 기술력 및 양산 경험, 테이프 필름 가공 기술력 및 양산 경험 등 다년간 축적된 필름 종합 기술력을 활용하여 폴더블 특수보호필름 개발을 선도하고 있습니다.

향후 폴더블폰 시장이 점차 확대될 것으로 판단됨에 따라 당사 제품의 수요 또한 증가할 것으로 예상됩니다.

(마) 4D 글라스 소재 개발

5G 상용화가 활성화 되에 따라서 금속 베젤이 최소화되고 후면 커버 글라스의 엣지 곡률이 높아지는 4D 글라스 적용의 흐름이 지속되고 있습니다. 당사는 초박형 MDD 인쇄 기술활용과 다년간의 PSA필름 양산 경험, 테이프 양산 및 개발 경험으로 4D글라스에 적용이 적합한 필름 소재를 개발하여 4D 글라스용 Deco필름을 선행 개발 진행 중 입니다.

(바) 차량용 OCA 필름

상당수의 자동차 업체들이 커넥티드, 스마트, 자율주행의 기술 개발이 단순 정보표시의 디스플레이 기능에서 사용자의 편의와 효과적인 정보의 전달을 위해 빠르게 발전하고 있습니다. 차량用 부품의 경우 장기간 개발기간으로 모델 선점 진행 시 개발 업체에 대한 변경이 어려워 진입 장벽이 높은 특징이 있습니다.

당사는 완성차 기업에 부품을 공급하고자 VDA6.3 도입을 준비하고 있으며, 차량용 디스플레이 관련 OCA필름을 개발 및 공급중에 있습니다.

(자료: LG디스플레이 블로그, 2017.08.02)

나. 시장 현황(1) 시장의 특성(가) 주요 목표시장

당사의 목표시장은 스마트기기 및 디스플레이(자동차용 등)시장입니다. 당사는 중국 스마트폰 시장, 폴더블폰 시장, 그리고 자동차용 디스플레이 시장을 주요 목표시장으로 설정하고 관련 분야에 대한 활발한 연구 및 영업활동을 전개하고 있습니다.

1) 스마트폰 목표시장: 중국 스마트폰 보급률 증가로 세계 스마트폰 시장의 성장률은 2019년 2.7%로 예상됩니다. 또한 시장 성숙기에 진입하면서 글로벌 통신사들은 통신 보조금을 줄이고 있습니다. 시장초기에는 향후 매출 성장을 기대하고 보조금을 지급하였지만 현재는 지급할 유인이 적으며, 또한 낮아진 보조금으로 인해 소비자들은 2년에 한번씩 스마트폰을 바꿀 유인이 낮아지면서 2017년의 경우 역성장을 나타냈습니다. 하지만 5G 스마트폰의 등장으로 2019년에는 2.7%대의 성장을 보일 것으로 판단됩니다.

이처럼 전체 시장 성장률은 과거에 비해 낮으나, 당사는 중국 스마트폰 업체 매출을 통해 성장을 이어가고 있습니다. 현재 중국업체들은 중저가 스마트폰 확대와 프리미엄 스마트폰 진출로 점차 세계시장 점유율을 늘려나가고 있으며, 당사의 최종매출처인 Oppo의 경우 출하량이 지속적으로 증가하고 있습니다. 아래 자료에서 확인할 수 있듯이 Oppo와 Vivo는 2-3선도시의 오프라인 공략을 통해 최근 3년간 급격하게 성장한 것을 볼 수 있습니다. 이에 따라 글로벌 시장에서 점유율을 유지하고 있는 삼성 및 LG 向 매출과 더불어 스마트폰 점유율이 지속적으로 증가하고 있는 중국向(Oppo) 매출증가는 당사의 매출에 긍정적으로 작용할 것으로 판단됩니다.

2) 스마트폰 목표시장: OLED 폴더블폰

스마트폰 디스플레이는 LCD와 OLED로 구분되며 OLED 디스플레이가 2017년을 기점으로 점유율이 지속 상승 중에 있으며 2020년도에는 40%이상 스마트폰에 OLED 디스플레이 패널이 적용된것으로 추정되고 있습니다. 2020년 시장조사업체 옴디아 발표에 따르면 OLED의 주요 생산업체는 삼성디스플레이로 글로벌 시장의 76.6%를 점유할것으로 예측하고 있으며, 당사는 삼성디스플레이의 1차 협력업체로서 고객사 점유율 확대를 위한 영업, 개발활동을 하고 있습니다.

3) 디스플레이 목표시장: 차량用 디스플레이

삼성디스플레이 및 LG디스플레이는 차량用 디스플레이 제품개발에 속도를 내고 있으며, 이는 최근 전기차 등 자동차 전장화 흐름에 따라 차량에 탑재되는 고사양 디스플레이 수요가 급증하면서 시장경쟁이 가속화되고 있습니다. CES 2020에서 삼성전자는 안전한 운전 환경과 다양한 인포테인먼트 기능을 제공하기 위해 무려 8개의 디스플레이가 장착된 ‘디지털 콕핏 2020’을 선보였습니다. 계기판을 대신해 주행 정보를 담은 20.3인치 디스플레이와 대시보드 안에서 운전자가 쉽게 돌발상황을 인지할 수 있도록 경고하는 38.3인치 플렉시블 LED, 인포테인먼트를 즐길 수 있도록 운전석과 조수석 중앙에 탑재된 12.4인치 디스플레이, 그리고 사이드미러를 대체하는 디스플레이까지 총 8개의 디스플레이가 적용돼, 자동차 실내가 디스플레이로 장식된 듯한 모습을 보여줬습니다.당사의OCA필름은 투명점착필름으로 스마트폰 뿐만 아니라 디스플레이 업체를 통해 차량용 디스플레이에도 적용이 가능하며, 추가 매출 확보를 위해 노력 중입니다.

(나) 산업의 연혁1) 스마트폰 산업(자료: 세경하이테크. 내부자료)

1980년대 기존 아날로그 휴대전화 단말기에서 시작하여 음성통화 뿐 아니라 문자전송 및 저속 인터넷이 지원되는 CDMA 이동통신 단말기에서 2007년 아이폰이 공개되면서 스마트폰 시장이 개화했습니다. 스마트폰 시장에 초기에 뛰어든 애플과 삼성이 초기 시장 성장을 이끌었고, 이후 태블릿 PC 등의 등장으로 2010년 초반까지 스마트 기기는 지속적으로 성장해왔습니다.

스마트폰이 사용되면서 다양한 콘텐츠들을 스마트폰으로 이용할 수 있게 되었고, 반도체와 디스플레이의 발전에 힘입어 스마트폰의 고사양화, 고집적화가 이루어졌습니다. 고사양화 고집적화는 휴대폰 기기 내부부품 소형화를 필요로 했고 이에 당사가 제조 및 판매하는 필름형태의 부품들이 지속적으로 사용되고 있습니다. 또한 스마트폰 시장이 포화되면서 교체수요를 이끌어 내기 위한 폴더블폰 그리고 Touch Screen에 다양한 기능을 집적하는 방식으로 기술이 발전하고 있고, 이에 따라 당사 제품인 필름의 수요도 증가할 것으로 판단됩니다.

2) 차량용 디스플레이 산업

차량用 디스플레이는 1980년대 간단한 네비게이션 시스템을 통해 크기가 작은 LCD패널이 탑재되는 방식이었습니다. 이후 2000년대 LCD패널 제작기술 발전과 내비게이션의 보편화로 급격하게 성장하였습니다. 이후 2008년 재규어XJ에 12.3인치 LCD 디지털클러스터를 도입하면서 클러스터에도 디스플레이패널 적용이 시작되었습니다. 차량용 디스플레이는 앞으로 5G 및 자율주행 기술의 확산으로 급격한 패러다임의 변화가 예상됩니다.

주행 중 운전자에게 다양한 정보를 전달하고 태양광의 영향을 최소화할 수 있는 고휘도의 디스플레이를 갖추기 위한 고사양화가 예상됩니다. 또한 차량은 저온 및 고온 모든 영역에서 운행되고, 디스플레이 정보가 차량 내에서 갖는 중요성이 커지면서 디스플레이 작동이 지연되거나 작동하지 않는 경우 사고로 이어질 수 있기 때문에 디스플레이의 저온/고온 내구성도 모두 강해야 합니다.

최근에는 디스플레이가 사이드미러를 대체하려는 움직임이 있고, 실제로 도요타는 렉서스 ES에 적용되어 양산될 예정입니다. 이 경우 기존 거울대비 동등이상의 화질이 필수이기 때문에 디스플레이의 고해상도 및 고사양화는 자동차의 중요한 특성이 될 것입니다.

(다) 수요 변동요인

당사의 주요 제품은 스마트기기 및 디스플레이에 필수적인 부품이므로 당사 제품에 대한 수요 변동요인은 당사 제품을 사용하는 최종 수요자들이 속해있는 국내외 시장의 변화와 최종 수요자의 당사 제품 채택여부에 따라 변동 가능합니다.

국내외 사장변화는 1) 5G로의 변화로 인한 스마트폰 교체수요, 2)폴더블폰 시장의 개화로 인한 스마트폰 교체수요 및 시장 성장, 3) 자동차의 전장화에 따른 고사양 디스플레이 채용의 증가로 인해 향후 당사 제품의 수요는 증가할 것으로 판단됩니다. 구체적인 시장성장에 대해서는 “(2) 시장규모 및 전망”을 참고하시길 바랍니다.

당사제품의 선정여부는 현재 삼성전자와 Oppo에 당사의 Deco필름을 납품하고 있으며 향후 중화권 업체에 추가 양산을 위해 영업 중에 있습니다. 이와 더불어 현재 스마트폰은 제로베젤로 트렌드가 변화하고 있습니다. 제로베젤의 경우 필름의 가공이 어려우며, 당사 제품의 가공 우수성으로 인해 삼성, LG 등에 꾸준히 매출이 일어날 것으로 판단됩니다.

(자료: 세경하이테크. 내부자료)

(라) 규제환경 등

당사의 제품인 필름은 발주처 요구사양에 따라 제품을 생산 및 납품하며, 이에 대한 국내외적인 규제는 존재하지 않습니다.

(가) 국내외 시장규모 추이 및 전망1) 주요 전방 시장

① 스마트폰 시장

당사 제품의 전방산업인 스마트폰 시장은 보급률이 70%를 넘어서면서 신규수요보다는 교체수요에 의존해 성장하는 구조적 저성장 시장으로 변모했습니다. 2007년 스마트폰이 처음 등장했을 당시 스마트폰 업체는 10개였지만 2017년 188개로 증가했으며 교체주기도 23개월을 저점으로 33개월로 길어졌습니다.

하지만, 인도와 아프리카와 같이 아직 스마트폰 보급률이 낮은 국가들에서는 출하량 성장이 이어지고 있으며, 인도와 아프리카의 스마트폰 출하량은 2017년 각각 8.2%, 15.1% 성장했습니다. 업체별 출하량도 업체별로 상이하게 나타나고 있습니다. 후발주자인 Oppo와 Vivo등 중국업체들이 중국 내수시장을 바탕으로 꾸준하게 출하량을 늘려왔으며, 반면 일찍 스마트폰 시장에 진입한 삼성전자와 애플의 출하량 성장은 중국업체들과의 경쟁심화로 성장이 정체된 모습을 보이고 있습니다.

이러한 성장둔화에도 불구하고 2019년 이후 5G와 폴더블폰으로 인한 교체수요 증가로 스마트폰 시장은 향후 성장이 예상됩니다. 5G는 최대전송 속도가 20 Gbps로 4G보다 최대 20배 빠르고 지연속도도 4G대비 1/100으로 줄어들게 됩니다. 이와 같은 특성으로 5G에서는 UHD, VR, AR 등 다양한 디지털 서비스가 가능해지고, 소비자들의 다양한 콘텐츠 소비가 가능해짐에 따라 교체수요를 자극할 것으로 판단됩니다. 이에 따라 삼성, LG 그리고 중국 스마트폰 업체들은 5G 스마트폰 출시에 적극적인 모습을 보이고 있습니다.

② 차량용 디스플레이

당사의 제품은 차량용 디스플레이에도 적용될 수 있기 때문에 시장에서의 디스플레이 채용여부 및 디스플레이업체의 차량용 디스플레이 시장 진입여부는 중요한 요소입니다. 현재까지 휴대전화/TV 시장에 비해 차량용 디스플레이 시장은 매우 작았으며 과거에는 삼성/LG 디스플레이에서도 차량용 디스플레이에 관심을 가지지 않았으나 최근에 해당 시장에 뛰어들 기 시작했습니다.

디스플레이 업체들이 차량용 시장에 관심을 보이는 이유는 최근 자동차의 자율주행, IoT보급화, 자동차의 전장화로 인해 차량용 디스플레이에서 많은 정보를 운전자에게 제공해야 하며, 이로 인해 소비자의 니즈도 높아졌기 때문입니다. 또한, 차량용 디스플레이는 다품종 소량생산이기 때문에 휴대전화, TV 디스플레이에 비해 2-3배가량 마진율이 높기 때문입니다.

2) 제품별 시장 규모 및 전망① Deco필름 시장

당사가 제조하는 Deco필름은 대부분 1) 스마트폰 베터리커버用 글라스에 사용되며 2) 글로벌 스마트폰의 판매 수량 및 3) 신제품의 출시 디자인에 따라 시장에 영향을 받습니다. 위 3가지 시장 관련 요소를 아래와 같이 정리하였습니다.

첫째, 스마트폰 베터리커버用 글라스시장이 있습니다. 글로벌 모바일 제조업체들은 제품의 차별화와 가치를 높이기 위해 배터리커버에 글라스 채용을 확대하고 있습니다. 삼성전자(글로벌 판매 점유율 1위 업체)는 Flagship모델인 갤럭시 S6 이후 베터리커버 글라스를 채택하여 지속적으로 사용하고 있으며 2018년도부터 중화권 업체 또한 제품의 디자인적인 가치를 위하여 배터리커버 글라스 채용이 증가하고 있습니다. 당사의 최대 시장인 중화권의 경우 2018년 1억4천만대 가량이 모바일用 베터리커버 글라스에 Deco필름을 적용한 것으로 파악되고 있으며 2019년도에는 1억7천만대 가량이 출시 예정인 스마트폰에 적용될 것으로 예상하고 있습니다.

둘째, 글로벌 모바일 시장은 2016년 이후 정체기로 접어들어 2018년 전체 시장은 역성장을 하였습니다. 역성장의 상황 속에서 화웨이, 샤오미, Vivo, Oppo의 중화권 업체들은 자국의 기반 시장을 통하여 저가 시장인 인도와 동남아쪽에서 지속적으로 시장 점유율을 확대해왔습니다. 당사는 이러한 점에 발맞춰 2018년도 Gradation 디자인(Deco필름)을 도입하면서 중화권 Oppo의 R15, R17, FindX 모델에 납품하였으며 이후 삼성전자의 A9, S9, A8S, 갤럭시 Flagship S10모델에 당사의 Deco필름 적용을 확대하였습니다. 2019년부터는 폴더블, 5G의 시장 활성화에 따라 스마트폰 시장의 확대가 예상되며 기존 삼성과 애플의 독점 시장에서 글로벌 제조업체 Top6 체제로 시장이 전환될 것으로 예상됩니다.

셋째, 스마트폰 기술의 평준화와 신규 제품 개발의 경쟁이 가속화될 것으로 전망되며 당사 또한 타사와 차별화를 위한 기술 및 디자인 분야에 많은 투자가 예상됩니다. Oppo社의 2018년 Gradation 적용모델이 출시됨에 따라 타 경쟁사 업체도 앞 다투어 외형적인 색상 디자인에 개발을 진행하고 있습니다. 또한 기존 고가 Flagship모델에 적용되던 Deco필름이 2019년 삼성전자 중/저가 모델에 적용이 확대될 예정입니다. 뿐만 아니라 중화업체인 화웨이, 샤 오미 중/저가 Line Up제품에 당사 Gradation 및 색상 Deco필름이 적용되며 출시될 예정입니다.

② 디스플레이 광학필름 시장

디스플레이의 시장은 LCD에서 OLED 디스플레이로 교체되는 시점으로 지속적으로 OLED 패널의 시장 점유율이 상승하고 있습니다. 중/소형 모바일 디스플레이 시장에서는 OLED 2019년 점유율은 50.7%로 기존 Middle Line-Up 스마트폰 모델의 OLED 적용으로 점유율을 지속 확대하고 있으며 2025년까지 시장 점유율 73%에 이르는 등 향후 스마트폰용 디스플레이 시장에서 OLED의 입지가 더욱 견고해질 것으로 예측되었습니다

OLED 디스플레이의 시장은 현재 삼성디스플레이가 차별화된 디스플레이를 구현하며 대부분의 시장을 선점하고 있습니다. 후발 주자로 중국의 BOE등 신규업체의 생산Line 투자를 완료한 상태로 수율 안정화를 통하여 OLED 시장에 본격적인 진입이 예상되며 이는 OLED 디스플레이 시장의 경쟁과 더불어 디스플레이 시장의 OLED 점유율 확대로 이어질 것으로 예상됩니다.

또한 디스플레이 업체들의 차별화를 통한 경쟁이 가속화되는 환경에서 과거 노치 형태에서 홀 디스플레이 적용의 확대가 예상됩니다. 삼성전자 스마트폰을 중심으로 시작된 유기발광다이오드(OLED) 홀 디스플레이가 가속도를 붙여 확산될 전망입니다. 홀 디스플레이 스마트폰은 2020년 4억8천840만대, 2021년 6억4천960만대, 2022년 7억2천420만대, 2023년 8억5천460만대로 4년간 200% 넘게 성장할 것으로 전망됩니다.

당사의 디스플레이 주요 거래선인 삼성디스플레이가 스마트폰 OLED 시장의 대부분인 94~97%가량을 차지 하고 있으며 당사와 경쟁사인 3M에서 공급을 진행하고 있습니다. 당사의 글로벌 시장점유율을 역산하여 추정하면 당사의 디스플레이 점유율은 OCA 글로벌 시장에서 지속 증가하고 있습니다. 향후 지속적으로 OCA 시장은 폴더블 및 인피니티디스플레이의 적용으로 인하여 OCA 사용이 증가될 것으로 예상됩니다.

③ Protect 및 사출필름 시장

당사가 가공하는 모바일 필름은 시장 규모는 스마트 폰의 각 모듈간 점착 및 별도의 기능을 위해 필요한 제품으로 스마트폰의 판매 수량과 밀접한 관계가 있습니다. 스마트폰을 제조하는 삼성 등으로 부터 요청하는 사양의 필름를 가공하여 출하를 진행합니다.

스마트폰의 제조업체의 상위 6개 업체가 2018년 기준 전세계 스마트폰 시장의 70%를 점유하며 기술의 격차로 인하여 상위 6개 업체의 점유율은 지속 증가할 것으로 전망됩니다.

각 스마트폰 제조사는 자사의 모바일용 테이프 공급을 위해 개별의 협력사를 1차 협력사로 지정하여 생산을 하고 있으며 스마트폰의 제조사 사이에 1차 협력사의 수의 차이는 있겠지만 대략 8~10개로 지정하여 공급을 받고 있으며 글로벌 제조사의 숫자를 본다면 모바일 필름의 가공사는 수백개의 업체로 나뉘어 있습니다.

현재 모바일 필름 시장은 전반적으로 성장률이 둔화된 상황이며 신규업체의 시장진입이 어려우며 기존 각 업체의 협력사간 경쟁 시장으로 해당 규모의 매출은 스마트폰의 판매량에 따라서 현 상태 유지될 것으로 예상됩니다.

글로벌 스마트폰 제조사의 판매수량은 감소하고 있으나 스마트폰 기능의 상승과 신규 기술 적용에 따른 신규 모듈의 적용으로 인하여 모바일 필름의 적용 수량의 증가와 신규 기능의 추가로 인한 기능성 필름의 적용으로 매출 규모의 지속 성장이 예상됩니다.

당사의 주요 거래선인 삼성전자는 스마트폰 글로벌 업체의 1위 기업으로 점유율이 2018년 기준 19.60%로 삼성전자에서 생산하는 모델의 모바일 필름을 가공하여 공급하고 있습니다.

글로벌 휴대폰 Protect 및 사출필름의 경우 제조가 당사의 Deco필름이나 OCA필름 대비 단순하여 여러 경쟁사가 존재합니다. 또한 핵심기술 유출 등의 이유로 각 업체별 협력사 지정/등록으로 관리하고 있습니다. 이런 이유로 삼성전자의 세계시장 점유율을 통해 글로벌 Protect 및 사출필름 점유율을 아래와 같이 추정하고 있습니다.

(나) 대체시장의 존재 여부1) Deco필름

Deco필름은 세부적으로 실크인쇄로 시장이 활성화 되어있는 시장과 당사의 MDD제조공법이 존재하고 있습니다. 과거 휴대폰 디자인의 차별화 경쟁이 더욱 심화됨에 따라 색상과 표현력에 강점을 가진 당사의 제품이 신규 트랜드를 선도했습니다. 이에 따라 후발업체 또한 등장을 하고 있으며 기존 실크인쇄 공정을 활용한 컬러증착 및 그라비아인쇄를 활용한 인쇄 기법등이 경쟁사로서 시장으로 진입을 준비하고 있습니다. 향후 대체 시장의 경쟁에서 지속 우위를 가질 수 있도록 지속 연구개발에 투자를 진행할 예정입니다.

Deco필름에 있어서 당사의 솔루션을 대체할 수 있는 시장은 당장 존재하지 않습니다. 당사의 MDD 공법을 표방하기 위한 각종 기술들이 개발되어 속속 등장하고 있으나, 해당 기술들은 양산에서 수율, 신뢰성, 품질 등의 불량 이슈를 보유하고 있어 효율적인 양산이 불가능한 상황입니다. 향후 해당 기술들이 안정화될 경우에도 당사는 더욱 고도화된 Deco필름개발로 업계 1위를 유지하기 위하여 MDD인쇄 해상도를 1,200dpi에서 2,400dpi로 2배 증량하는 개발을 90%이상 완료하는 등 품질 향상 연구 개발을 지속하고 있습니다.

또한 필름을 떠나 플라스틱이나, 그라스 등 커버 소재에 직접 Decoration을 적용하는 공법이 있으나, 해당 공법은 양산에서 색상 및 품질이 균일하지 못하고 Gradation 표현 및 색상 표현의 자유도가 매우 낮은 수준으로 아직 당사의 Deco필름의 품질과 디자인 구현성을 추월하기에는 매우 부족한 실정입니다. 하지만 당사는 해당 기술에 대한 경계도 늦추지 않고 있으며, 해당 기술 개념을 파악 완료하고 상위기술 개발을 연구하고 있습니다. Test를 진행하고 있는 신공법이 내부적으로 긍정적인 평가를 도출하고 있어 해당 기술을 활용한 제품 개발을 진행 중입니다.

결론적으로 당사는 MDD 기술을 독점으로 보유하며, 자체적으로 소재를 개발하고 있기 때문에 당사 기술을 대신할 수 있는 대체시장은 현재까지 없다고 판단됩니다. 또한 경쟁사에서 이미 해당 기술의 내재화를 이루더라도 당사 또한 PCPMMA+Deco 등 신공법 개발이 완료 임박한 단계로 향후 펼쳐질 Decoration 시장에서도 시장 선점을 위해 노력하고 있습니다.

2) 광학필름

광학필름은 과거 OCA시장의 활성화에 따른 원가절감의 방안으로 대체제인 OCR(Optical Clear Resin)과 양분화 되었습니다.

그러나 2016년부터 휴대폰用 디스플레이의 곡률 글라스(Edge)의 적용과 디스플레이 전면에 베젤이 없는 제품의 채용증가로 곡률 글라스, 베젤이 없는 글라스에서 문제가 발생하지 않는 당사 OCA의 시장 점유율이 상승할 것으로 예상됩니다.

아래는 OCR글라스 커팅 및 부착 시 발생하는 문제에 대한 이미지 사진입니다.

(자료: 세경하이테크. 내부자료)

3) Protect 및 사출필름

휴대폰에 적용되는 사출 모듈용 테이프 및 Protect필름은 제품 생산에 필수적인 부품으로 현재까지 대체할 만한 산업기술은 아직 나타나지 않았습니다. 휴대폰의 집적화, 폴더블 스마트폰의 개발과 디스플레이 수요 증가로 기기 내부에 광학, 차폐, 방수 등의 기능을 가진 필름의 사용 확대가 예상됩니다.

특히 당사의 경우 Protect 및 사출필름 생산에 있어 아래와 같은 특허 및 가공능력을 갖고 있습니다.

첫째, 4분할 가공방식입니다. 타사의 경우 한 공정이 완료되면 다른 공정으로 잡아서 이동시키는 Mount방식을 사용하여 인건비가 많이 들고 가공이 오래 걸리는 단점이 있습니다. 그래서 자재비가 많이 들더라도 전체에서 베젤부분에 들어가는 필름 영역만 남겨두고 나머지는 폐기하는 방식을 사용했습니다.

그러나 당사의 4분할 가공의 경우 로터리 가공방식을 사용합니다. 로터리 가공방식은 3가지 강점이 있습니다. 원으로 된 장비에 센서를 인식하여 한 장비 안에서 다수의 차수(ex) 1~7차 공정)에 대한 공정에 대한 작업이 가능하여 Mount가공방식의 1) 인건비, 가공이 오래걸리는 단점을 해결할 수 있습니다. 또한 인건비가 절약됨에 따라 다시 4분할로 필름을 작업하여 2) Mount가공 시 버려지던 필름에 대한 원료비 또한 절약할 수 있습니다. 당사는 3) 타발기술을 통한 0.05mm이내의 제품 치수관리가 가능합니다. 당사는 오랜 기술 연구를 통해 로터리방식 타발기술 관련 다양한 특허를 등록하고 연구개발을 지속 중이며 오랜 기간의 납품이력을 통한 노하우 습득(타사의 경우 로터리방식 진행 시 진액이 필름 부착 부문에 뭍어 나옴)을 통해 제품을 가공하고 있습니다.

4분할 가공의 경우 TSP(Touch Screen Panel)부문에 부착되는 방수를 위한 양면 테이프로 재료비 절감을 목적으로 만드는 것이 핵심입니다. 삼성디스플레이의 4분할 Gap의 요구치는 0.1mm이 며, 적용시 필요한 부문만 원자재를 잘라 사용 가능하여 일체형 대비 재료비를 10~30% 절감할 수 있습니다. 현재 0.1mm 미만으로 관리 및 가공 및 관리 가능한 협력사는 당사뿐이며 당사가 개발한 가공방식이 특허로 등록되어 있으나 삼성의 이원화 정책으로 당사의 제품을 납품 받는 조건으로 2개의 경쟁사에서 당사 특허를 사용하여 일부 생산 중에 있습니다

둘째, Auto필름 가공방식입니다. Auto필름 가공의 경우 글라스 위에 OLED 조립 전 스크래치 및 이물 유입 방지용으로 사용되는 Protect필름(OLED 조립 직전 제거)으로 제거 시 이물이 남지 않고 필름을 제거할 수 있는 것이 핵심입니다. 동사는 이를 해결하고자 필름을 한번에 제거 가능한 손잡이 부문을 만들었으며 기계로 제거하더라도 필름이 OLED 조립 시에도 불량이 나지 않습니다. 삼성전자 베트남 스마트폰 1, 2공장, 삼성디스플레이 베트남공장에서 글라스 자동화 기기에 적용되는 Roll타입의 Protect필름을 가공 납품하고 있으며 당사는 위 법인들의 가공 기준 조건을 충족하고 있습니다. 현재 기준을 충족하고 있는 협력사로 세경비나(당사)가 기술력으로 선도하고 있으며 타 납품처로 S사, C사가 있습니다.

다. 경쟁 현황(1) 경쟁 상황(가) Deco필름

1) 경쟁 형태

Deco필름은 초기 스마트폰 디스플레이 베젤 영역의 차폐를 위해 사용이 시작되었습니다. 스마트폰의 디자인의 변화에 따라 후면 글라스의 적용 확대로 수요량이 증가하였습니다. 초기 Deco필름은 실크 인쇄 공법을 활용한 검은색, 실버, 흰색의 단조로운 색상 위주의 시장이었습니다.

당사는 동일한 제품군에 다양한 색상 및 디자인을 구현을 원하는 고객의 요구에 맞추고자 2016년부터 신규 사업부를 설립하고 투자를 진행했습니다. 그 결과 스마트폰에 다채로운 디자인 구현이 가능한 MDD(Micro Dry process Decoration)공법을 세계 최초로 개발해 2017년도 삼성전자 갤럭시 S7 Pink Gold색상의 적용을 시작으로 LG전자 G6/V30 모델에 적용하였습니다. 2018년에 업계 최초로 중국 Oppo社 주요 모델인 R15에 Gradation 필름을 공급하며 Gradation Deco필름 트랜드를 선도했습니다.

현재 당사의 Gradation 기술을 추격하는 기업들이 속속 등장하고 있으나, 당사의 수준을 추월하기에는 양산 수율, Gradation 품질, 디자인 구현 자유도 등에서 기술력이 매우 부족한 실정입니다. 단색 및 기타 Decoration에서도 당사는 유색 Color잉크 및 특수목적 잉크 자재 개발 능력, 강화패턴 자체 개발 능력, UV몰딩 및 증착 기술 등 Decoration 공정의 모든 기술을 보유하고 있어 타사와의 경쟁에서 항상 우위를 선점할 수 있습니다. 당사는 Decoration 필름의 MDD 인쇄부터 패턴 개발, 몰딩, 증착, 가공까지 모든 공정을 안정적으로 양산에 적용할 수 있는 기업으로 타기업과의 경쟁에서 압도적인 우위를 유지하고 있습니다.

그 결과 당사는 디자인 구현 및 품질 측면에서 모든 고객사로부터 우수성을 인정받고 있으며 Oppo, 삼성전자 등 모바일 제조 상위권 기업의 주요 제품에 당사의 Decoration필름을 지속적으로 공급하고 있습니다. 또한, 이미 신규모델을 타겟으로 다수의 대형 고객사와 선행 제품 개발을 진행하고 있습니다.

(자료: 세경하이테크. 내부자료)

2) 경쟁 상황

당사의 Gradation Deco필름 시장 트랜드 선도로 인해 휴대폰 시장에서 Gradation 수요가 급성장함에 따라 경쟁사들은 앞다투어 Deco 인쇄 기술 중 Gradation 표현 방법을 개발 및 양산 중이 나 당사 MDD기술의 색상구현, 디자인 자유도, Gradation 표현, 품질, 신뢰성 면에서 우수하다고 판단 됩니다.

(나) 광학필름1) 경쟁 형태

OCA필름의 수요는 타 분야에도 존재하나 디스플레이 시장과 비교 시 미비한 수준이며 대부분의 수요가 디스플레이 완성제품 업체에서 발생하고 있습니다.

2018년 기준 디스플레이 광학필름 시장은 OCA와 OCR 적용 시장으로 양분되어 있습니다. 휴대폰用 디스플레이 초기 OCA필름이 사용되다가 휴대폰用 LCD의 보급 확대로 OCA필름보다 저렴하나 성능은 비슷한 Resin(플라스틱)형태의 광학필름인 OCR필름(OCA의 액체상태)이 대체자재로 각광받았습니다. 그러나 휴대폰用 Edge형 글라스의 보급확대와 베젤이 점차 얇아지는 추세에 따라 1) 곡면 화면에 적용하기 어려우며(평평한 도포가 불가능) 2) 베젤이 얇은 부문에 세정 공정 시 OLED 공정 품질 문제가 발생 가능성이 높은 OCR필름은 적용될 수 없는 상황입니다. 이에 따라 1), 2) 문제 를 극복 가능한 OCA필름이 다시 각광받고 있는 형태입니다.

[디스플레이 광학필름 OCA/OCR 제품 특징]

구 분	Cost	작업성

Edge Glass	Plat Glass

OCA	OCA > OCR	좋음	좋음

OCR	-	좋음

(출처: 세경하이테크. 내부자료)

주1) 상기 자료는 당사가 주요 매출처 인터뷰를 통해 파악한 자료를 근거로 작성하였습니다.

삼성디스플레이의 경우 과거 휴대폰用 광학필름에 OCR제품을 모든 모델에 적용했으나 베젤이 얇아진 현 Flagship모델부터 OCA필름을 적용하기 시작했으며 향후 Edge 글라스, 플렉시블, 폴더블 OLED의 적용이 증가함에 따라 OCA의 소요량이 꾸준히 확대될 것으로 예상됩니다.

과거 OCA시장은 3M에서 거의 대부분 시장을 점유하는 형태였습니다. 당사는 휴대폰用 디스플레이 시장의 확대로 LCD/OLED의 Sensor 및 글라스 점착을 위한 OCA필름 수요 상승을 예상하여 2011년도 OCA필름 가공을 위한 전용 라인과 전문인력을 구축하고 개발을 진행해 왔습니다.

그 결과 모바일用 OLED 세계시장의 94~97%를 차지하고 있는 삼성디스플레이는 이원화 정책으로 3M과 당사를 OCA필름 공급 1차 벤더로 선정하고 있습니다.

2) 경쟁업체 현황

당사의 OCA필름 대표적인 글로벌 경쟁사로 3M이 있습니다. 그 외 니또 및 중국의 중소형 회사들이 제품을 생산하고 있으며 중국의 중소형 社들의 경우 수율이 올라오는데 상당한 기간이 걸릴 것으로 예상됩니다.

당사의 강점으로는 제품 이동 시나 공정 시 이물방지를 위한 Protect 필름을 적용하여 품질관리 측면에서 우수하며 이물불량이 미비한 수준입니다. 또한 롤러와 같은 기계로 제품을 찍어내는 로터리방식을 통해 제품을 생산하기 때문에 프레스 방식에 비해 빠른 생산이 가능하여 생산효율성에서 상대적으로 우수한 특징이 있습니다. 이는 경쟁사 제품 대비 가격경쟁력으로 이어지고 있습니다.

위와 같은 특징들은 OCA필름 제품 생산에 있어 경쟁사 대비 강점으로 작용하고 있으며 이는 OCA제품의 주문량 증가로 이어지고 있습니다.

(다) Protect 및 사출필름1) 경쟁 형태

당사의 모바일 필름의 주요 고객사는 삼성전자이며 대부분 당사의 생산제품이 삼성전자의 베트남법인으로 출하되고 있습니다. 삼성전자에 제품을 공급하기 위해서는 1차 협력사로 등록이 되어야 하며 당사와 유사한 업종의 회사가 총 9개 업체로 현재 삼성전자 1차 협력사로 등록되어 있습니다.

삼성전자 1차 협력사로 등록하기 위해 후보 업체들은 제품의 개발 진행 시 개발모델에 대하여 개발능력, 대응 및 가공 기술 등에 대한 Test과정을 거치게 됩니다. 이 후 선정된 업체는 삼성전자와 개발을 진행하며 양산까지 모델 수주를 진행하게 됩니다.

2) 경쟁 상황

Protect 및 사출필름의 당사의 주요 경쟁자로 9개社가 있습니다. 이들 경쟁사의 경우 삼성전자 1차 협력사로 삼성전자 개발 및 하드웨어, 선행개발 담당자들과 유대관계가 높고 이슈체크가 용이하며 개발, 품질대응 등이 우수한 편입니다.

이 러한 경쟁 상황에서 당사는 경쟁사 대비 품질, 단가, 양산성 등 경쟁 우위를 선점하고자 연구개발을 지속적으로 해왔으며, 그 결과 베트남법인에 진출한 2016년도부터 점유율을 지속 확대되어 2018년 삼성전자 Protect 및 사출필름 점유율 기준 9개 업체 중 선두에 올라섰습니다.

(2) 진입장벽(가) 진입장벽1) 원가 및 품질관리 노하우

스마트폰 부품의 경우, 스마트폰 산업이 성숙산업이기 때문에 기존 업체들이 선점을 하고 있습니다. 따라서 부품 소재 및 가공회사의 변경이 실제로 매우 어렵습니다. 특히, 당사와 같은 가공업체의 경우 신규진입 기업은 공정 노하우 및 설비 노하우가 없기 때문에 품질관리 및 원가관리가 어렵고 이익을 내기 어려운 구조입니다.

① 원재료비 절감

당사는 해외 법인의 소싱능력을 활용하여 해외 원자재 업체 발굴을 통해 국내 기존 시장가격을 인하를 유도하고 국내보다 경쟁력 있는 원자재 업체를 발굴하고 있습니다. 또한, 원자재 업체의 정예화를 통해 집중적으로 구매함으로써 단가를 낮추고, 해당 업체로부터 소량으로 원자재를 구매하는 부분에 대해서도 대량구매 업체와 동일한 가격으로 구매를 추진하고 있습니다. 재단발주 시에는 당사의 공정경험을 바탕으로 원자재를 효과적으로 조합하여 자재 손실을 최소화하고 있습니다.

② 품질 관리로 Loss 최소화

당사는 원자재 발주 시, 원자재 업체의 출하검사 및 사전 수입검사를 통해 원자재 검수를 강화하고 있으며 이를 통해 원자재 불량으로 인한 유실시간을 최소화하고 있습니다. 또한, 슬리팅 작업시 클린룸 출입 복장 등 프로세스를 정립하여 이물질이 내부로 유입되는 것을 방지하여 이물질로 인한 손실을 최소화하고 있습니다.

2) 공정장비 효율화

Deco필름의 경우 Roll to Roll방식을 사용하여 1대의 프린터로 1명이 작업하여 기존 동일한 공정을 위해 다수의 프린터와 다수의 작업인원이 필요한 Sheet방식에 비해 높은 수율을 내고 있습니다.

3) 고객사 Reference 및 시장의 보수성

당사가 생산하는 제품은 휴대폰 제조사에 의해 해당 모델 부품으로 한번 채택될 경우 해당 모델이 단종될 때까지 지속적으로 판매할 수 있는 장점이 있습니다. 또한, 삼성전자, LG전자, 삼성디스플레이 및 LG디스플레이의 기술개발이 빠르게 진행됨에 따라 기술 및 가격경쟁력이 확보된 제품이 시장을 선점할 경우 지속적으로 거래가 가능하다는 특징이 있습니다. 당사의 4분할 기술을 활용한 제품의 경우 당사 특허에 의해 보호받는 기술이며 현재 삼성전자에게 납품이 가능한 곳은 삼성의 요청에 따라 당사가 특허 사용을 허가한 3社 뿐입니다. 이러한 상황이기 때문에 고객사에서 Reference가 없는 신규기업을 채택할 확률은 낮은 것으로 파악됩니다

(2) 비교우위 사항

(가) MDD공법에 의한 Deco필름 가공능력

Deco필름에 MDD공법을 구현 가능한 회사는 현재까지 당사가 유일합니다. MDD공법은 1) 색상 구현의 자유성 2) 정밀한 표현 가능 3) 생산 효율성 향상 및 원가절감 4) 다양한 시장 적용 가능이라는 4가지 특징이 있습니다.

첫째, DDP방식, 실크인쇄방식 대비 색상 구현 자유성(Gradation, Colorful)이 높습니다. 당사는 자유로운 색상 구현을 위해 액상 잉크를 도포하는 기존 실크인쇄 방식과 달리 잉크 리본을 당사 MDD설비에 투입하여 노랑, 파랑, 빨강, 검은색의 다양한 색상을 필름에 배합, 도포하고 필요에 따라서 별도로 자체 개발한 소재를 조합 도포하고 있습니다.

둘째, 정밀한 표현이 가능합니다. DDP방식이나 실크인쇄방식은 해상도가 낮아 디테일 표현과 선명도가 다소 낮은 반면 MDD공법은 이전 Decoration 공법에서 필요했던 건조시간이 없고 마이크로 단위로 섬세한 인쇄 표현 및 다양한 디자인 구현이 가능하여 개성을 부여한 색상, 회사 로고, 그래픽 등 표현이 가능합니다.

셋째, 생산 효율성이 향상됩니다. Roll-to-Roll방식으로 공정이 간소화되어 기존 업체 대비 시장대응력과 생산효율이 좋습니다. 기존 실크 인쇄 공법을 적용한 Deco필름은 여러 색과 디자인을 구현하기 위해 여러 대의 프린터에 각각 1명의 기술자가 작업하여 인쇄하는 Sheet형 방식이었습니다. 이에 반해 당사는 Roll-to-Roll 방식을 사용하여 1명이 1대의 프린터로 전체 작업이 진행되어 기존 장비대비 높은 효율을 낼 수 있습니다. 또한 Roll-to-Roll 방식은 기존 Sheet형 대비 Deco필름을 더 얇은 박막형으로 제조가 가능하여 원가 절감에 유리합니다. 그 밖에 건조가 불필요하며, 자유로운 디자인으로 메탈효과, 홀로그램 효과 등 다양한 컬러와 우수한 색상 재현이 가능하다는 장점이 있습니다.

넷째, 가전, 자동차用 등 다양한 시장 적용이 가능합니다. 당사 인쇄 공법은 열전사 방식으로 추가 건조 공정이 불필요하며, 타인쇄 공법과 달리 1㎛ 이하의 초박막 인쇄가 가능하여 4D글라스 / 폴더블 휴대폰 등 신기술 시장에 적용성이 높아 다양한 시장에 적용이 가능합니다.

이러한 장점에 힘입어 당사의 MDD공법을 적용한 Deco필름은 과거 휴대폰 Flagship모델은 물론 제품의 가치 부여를 위해 Mid-Line제품군까지 확대되고 있으며 휴대폰을 넘어 세탁기, 에어컨, 자동차까지 적용 범위가 다각화되는 추세입니다.

(나) Deco필름 소재 개발 능력

당사는 다년간의 PSA 양산 경험, 휴대폰用 필름 가공 양산 경험을 바탕으로 필름류 소재에 데이터 베이스를 다수 보유하고 있습니다. 다수의 필름 가공 데이터는 Deco필름 개발에 최적화된 소재를 찾아내고 개발할 수 있는 당사의 경쟁력으로 활용되고 있습니다. 당사는 이 데이터를 기반으로 2015년부터 MDD공법 최적 원단 소재 개발하였습니다. 그 결과 2018년 당사의 Deco관련 매출이 급상승하였으며 관련 네트워크와 개발력은 타사대비 압도적인 수준으로 성장하였습니다. 당사는 이러한 연구를 지속 확대하여 2019년 2월 기준 Deco필름이 사용될 수 있는 폴더블, 4D글라스, PCPMMA 신소재 개발을 완료한 상태이며 관련 제품 양산 임박 단계에 있습니다.

(다) Deco잉크 소재 개발 능력

당사의 Deco잉크 소재 개발 능력으로

첫째, 협력사와 TFT 구성을 통한 지속적인 소재 개발을 진행하고 있습니다. 당사 기술력의 바탕이 되는MDD 전용 잉크는 Roll 타입 전사 잉크로 단순 색상안료 층만으로 구성된 경쟁사와 달리 약 3층의 Nano 레이어로 구성되어 있으며 각층의 소재 개발은 당사와 협력사의 TFT 협력을 통해서만 제작 가능합니다.

둘째, 잉크 안료 수배 및 색상안료 별 특성 파악, 선행 평가 후 선정, 사용 특성에 따른 배합을 개발 기획 및 샘플 제작, 인쇄성 및 신뢰성 평가 후 협력사에 OEM 방식으로 생산 독점 사용하고 있습니다. 그 결과 LG G6, V30, G7 V40 등 휴대폰 전용 잉크 개발 및 양산, 인쇄품질 안정화用 잉크 소재 개발 및 양산 적용 이력 보유하고 있으며 최근 형광 잉크 안료 안정화, UV 발색잉크 개발, 증착 Pattern 잉크 등 신규 소재 개발 또한 진행 중입니다.

(라) OLED 수율 관리 능력(Auto필름 가공방식)

당사의 Auto필름 가공방식을 통해 삼성전자 등 OLED를 생산하는 회사는 수율을 높일 수 있습니다. Auto필름 가공의 경우 글라스 위에 OLED 조립 전 스크래치 및 이물 유입 방지용으로 사용되는 Protect필름(OLED 조립 직전 제거)으로 제거 시 이물이 남지 않고 필름을 제거할 수 있는 것이 핵심입니다. 동사는 이를 해결하고자 필름을 한번에 제거 가능한 손잡이 부문을 만들었으며 기계로 제거하더라도 필름이 잘 찢어지지 않아 OLED 조립 시에도 불량이 나지 않습니다. 삼성전자 베트남 스마트폰 1, 2공장, 삼성디스플레이 베트남공장에서 글라스 자동화 기기에 적용되는 Roll타입의 Protect필름을 가공 납품하고 있으며 당사는 위 법인들의 가공 기준 조건을 충족하고 있습니다. 현재 기준을 충족하고 있는 협력사로 세경비나(당사)가 기술력으로 선도하고 있습니다.

(마) 생산 Capa에 따른 규모의 경제

2018년 기준 당사의 휴대폰 Protect 및 사출필름 글로벌 시장 점유율은 삼성전자 협력사 기준 가장 큰 매출 비중을 차지하고 있어 타사 대비 많은 생산 Capa에 따른 규모의 경제 실현(원가절감)이 가능합니다.

(바) 원재료 절감 및 정확도 높은 가공능력

4분할 가공의 경우 TSP(Touch Screen Panel)부문에 부착되는 방수를 위한 양면 테이프로 재료비 절감을 목적으로 만드는 것이 핵심입니다. 고객사의 4분할 Gap의 요구치는 0.1mm이며, 적용시 필요한 부문만 원자재로 잘라 사용 가능하며 일체형 대비 재료비를 10~30% 절감할 수 있습니다.

4분할 가공은 당사 특허로 등록되어 있습니다. 고객사의 요청으로 당사 경쟁사인 두 업체에서 당사 특허를 사용하여 일부 생산 중에 있으나 현재 0.1mm 미만으로 가공 및 관리 가능한 협력사는 당사뿐으로 파악되고 있습니다.