덴티움 사업보고서 (2019.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항본 자료는 미래에 대한 '예측정보'를 포함하고 있습니다. 이는 과거가 아닌 미래의 사건과 관계된 것으로 회사의 향후 예상되는 경영현황 및 재무실적을 의미하고, 표현상으로는 '예상', '전망', '계획', '기대' 등과 같은 단어를 포함합니다. '예측정보'는 그 성격상 불확실한 사건들을 언급하는데, 회사의 향후 경영현황 및 재무실적에 긍정적 또는 부정적으로 영향을 미칠 수 있는 불확실성에는 다음과 같은 것들이 포함됩니다.·환율, 이자율 등의 변동을 포함한 국내ㆍ외 금융 시장의 동향·사업의 처분, 매수 등을 포함한 회사의 전략적인 의사결정·기타 경영현황 및 재무실적에 영향을 미칠 수 있는 국내·외적 변화이러한 불확실성으로 인해 회사의 실제 미래실적은 '예측정보'에 명시적 또는 묵시적으로 포함된 내용과 중대한 차이가 있을 수 있음을 양지하시기 바랍니다.당사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측 정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다. 2. 개요 2019년은 미국의 보호무역주의 강화로 인한 미중 무역분쟁 확대로 글로벌 경제의 변동성이 확대되며 지속적인 저성장 기조를 이어가는 한 해였습니다. 그럼에도 불구하고, 당사는 해외 현지 법인의 임플란트 교육프로그램을 활용한 교육마케팅 강화와 현지 영업력 확대를 통해 두 자릿 수 이상의 높은 성장률을 기록하였습니다.작 년 한해 당사의 경영실적은 매출액 2,526억원, 영업이익과 당기순이익은 각각 447억원, 137억원을 달성하였습니다. 매출액은 전년 동기 대비 35.6%, 영업이익은 6.4% 증가하였고, 당기순이익은 -60.0% 감소를 기록하였습니다. 세계에서 제일 높은 임플란트 식립률을 보이는 국내 시장은 연 평균 4% 미만의 저성장이 예상되는 성숙된 시장으로 국내 업체간 경쟁 상황이 치열해지면서 임플란트 소비자 가격은 완만하게 하락하는 추세가 이어지고 있고, 작년 7월 시행된 본인부담금 인하 효과는 국내 소비시장 침체 등으로 인해 뚜렷한 수요 증가 효과로 나타나지 않으면서 지난 한해 국내 매출은 전년 동기 17.9% 성장한 600억원을 기록하였습니다. 중국, 러시아, 인도 시장을 중심으로 한 해외 매출은 1,926억원을 기록하며 전년 동기 대비 42%의 높은 성장률을 달성하였습니다. 신흥 시장의 높은 성장 배경에는 글로벌 기업 대비 뛰어난 가성비로 가격경쟁력에서 우위를 점하고 있고, 직판과딜러 판매를 병행한 하이브리드 판매 방식으로 빠르게 시장 점유율을 높이고 있기 때문입니다. 이들 시장은 선진 시장 대비 높은 경제 성장률과 거대한 소비시장을 형성하고 있음에도 불구하고 임플란트 침투율이 낮아 앞으로도 높은 성장률이 기대되고 있습니다. 특히, 중국 매출은 1,027억원으로 국내 매출 규모를 이미 뛰어 넘었으며, 해외 시장 매출 비중은 2018년 73%에서 2019년 76%로 매년 증가하는 추세를 보이고 있습니다. 3. 재무상태 및 영업실적

가. 연결재무상태(단위 : 천원)

구분	제20기	제19기	증감액

(2019년 12월말)	(2018년 12월말)

[유동자산]	225,776,396	169,893,767	55,882,629

현금및현금성자산	28,111,527	21,765,957	6,345,570

단기금융상품	700,000	1,700,000	-1,000,000

매출채권	111,985,094	84,404,845	27,580,249

기타수취채권	5,753,973	8,770,737	-3,016,764

재고자산	66,743,718	46,393,763	20,349,955

당기법인세자산	52,131	986	51,145

기타유동자산	9,064,054	4,294,483	4,769,571

반환제품회수권	3,365,899	2,562,996	802,903

[비유동자산]	321,330,202	266,932,810	54,397,392

당기손익-공정가치 측정 금융자산	7,083	6,238	845

기타수취채권	5,699,564	2,254,731	3,444,833

장기금융상품	604,240	-	604,240

유형자산	278,310,458	247,364,287	30,946,171

무형자산	2,321,396	2,399,250	-77,854

투자부동산	19,710,831	6,646,273	13,064,558

기타비유동자산	569,404	73,537	495,867

이연법인세자산	14,107,226	8,188,494	5,918,732

자산총계	547,106,598	436,826,577	110,280,021

[유동부채]	174,714,297	140,382,776	34,331,521

[비유동부채]	165,858,936	101,709,955	64,148,981

부채총계	340,573,233	242,092,731	98,480,502

[지배기업소유주에게귀속되는지분]	206,935,109	194,090,270	12,844,839

자본금	6,184,415	6,184,415	-

기타불입자본	30,241,475	30,241,475	-

연결이익잉여금	172,075,774	159,675,743	12,400,031

기타자본구성요소	(1,566,555)	(2,011,363)	444,808

[비지배지분]	(401,744)	643,576	(1,045,320)

자본총계	206,533,365	194,733,846	11,799,519

1) 자산 제20기 연결회사의 자산은 5,471억원으로 전기대비 1,103억원 증가하였습니다. 매출의 증가로 인하여 매출채권이 전기 대비 276억원 증가하였고, 향후 매출을 대비한 원재료 등의 구매로 재고자산이 전기 대비 203억원 증가하는 등 유동자산이 전기 대비 559억원 증가하였고, 해외 제조시설 등의 투자 증가로 유형자산이 전기 대비 310억원 증가하는 등 비유동자산이 전기 대비 544억원 증가하였습니다. 2) 부채 제20기 연결회사의 부채는 전기 대비 985억원 증가한 3,406억원 입니다. 부채 증가는 금융기관 차입금이 전기 대비 747억원 증가하였기 때문이며, 부채비율은 165%입니다. 3) 자본 제20기 연결회사의 자본은 당기순이익이 137억원 증가한 영향으로 2,065억원을 기록 하였습니다. 나. 연결영업실적

(단위 : 천원)

과 목	제20기 (당기)	제19기 (전기)	증 감	증감율(%)

I.매출액	252,587,273	186,316,234	66,271,039	35.6%

II.매출원가	85,007,604	55,544,785	29,462,819	53.0%

III.매출총이익	167,579,669	130,771,449	36,808,220	28.1%

IV.판매비와 관리비	111,161,659	86,706,779	24,454,880	28.2%

V.영업이익	44,656,130	41,960,407	2,695,723	6.4%

VI.법인세차감전순이익	33,604,628	42,006,308	-8,401,680	-20.0%

VII.법인세비용	19,893,568	7,750,490	12,143,078	156.7%

VIII.당기순이익	13,711,060	34,255,818	-20,544,758	-60.0%

1) 매출액 미중 무역분쟁으로 인한 세계 경제의 불확실성 확대에도 불구하고 2019년 당사 매출은 중국, 러시아, 인도 등 신흥시장을 중심으로 한 매출 증가에 힘입어 전기 대비 35.6% 증가한 2,526억원을 기록하였습니다.지역별로 국내 매출은 전기 대비 91억원(17.9%) 증가한 600억원, 해외 매출은 572억원(42.0%) 증가한 1,26억원을 달성하였습니다. 해외 지역에서 중국 매출은 327억원(46.7%) 증가 한 1,026억원, 러시아 매출은 41억원(30.0%) 증가 한 179억원, 기타 지역 매출은 189억원(45.2%) 증가 한 607억원을 기록하였습니다. 2) 영업이익 2019년 영업이익은 높은 매출 성장에도 불구하고 대손상각비, 광고선전비, 지급수수료 등 판매관리비 증가로 인해 전기 대비 27억원(6.4%) 증가한 447억원을 기록하였습니다. 3) 사업부문별 영업실적

(단위 : 백만원)

매출유형	품 목	구체적용도	주요상표등	2019년	2018년	증 감

매출액	비중	매출액	비중

제품	임플란트	치과용임플란트	Implantium 등	216,797	85.8%	168,153	90.3%	48,644

Digital Dentistry	치과용장비	RainbowTM Scanner Prime 등	17,355	6.9%	6,618	3.6%	10,737

소 계	234,152	92.7%	174,771	93.9%	59,381

상품	Regeneration	치과용합성골 등	Oesteon 등	13,008	5.1%	9,764	5.2%	3,244

Lab Material	크라운 등	Rainbow Block 등	1,073	0.4%	583	0.3%	490

기타	치과 시술용 기재자 등	iCT injection 등	2,956	1.2%	485	0.2%	2,471

기타	서비스 등	서비스 등	서비스 등	1,398	0.6%	713	0.4%	685

소 계	18,435	7.3%	11,545	6.1%	6,890

합 계	252,587	100%	186,316	100.0%	66,271

(주) 각 유형별 매출액은 연결 재무제표상의 수치입니다.

1) 제품매출액치과용 임플란트 및 Digital Dentistry 등의 제품 매출은 2,340억원으로, 전기 대비594억원(33.9%) 증가하였습니다. 치과용 임플란트는 전기 대비 486억원 증가한 2,168억원이며, Digital Dentistry 매출은 107억원 증가한 174억원이었습니다. 총 매출에서 치과용 임플란트가 차지하는 비중은 전기 대비 4.5%P 감소한 반면, Digital Dentistry의 비중은 3.3%P 증가하였습니다. 2) 상품 및 기타매출액치과용 합성골 및 크라운 등의 상품과 서비스등의 기타 부문의 매출은 184억원으로, 전기 대비 69억원(61.0%) 증가하였습니다. Regeneration의 매출은 32억원 증가하였으며, Lab Material은 5억원 증가, 기타 시술용 기자재는 25억원 증가하였습니다. 총 매출에서 상품 등이 차지하는 비중은 7.3%로, 전기대비 1.2%P 증가하였습니다.

나. 최근 사업연도 중 외부에 공표된 신규진출 사업 - 해당사항 없음. 다. 공 시대상기간 중 중단사업 - 해당사업 없음. 라 . 조직변경, 사업부문의 재조직, 종업원 조기퇴직 등 경영합리화 - 해당사항 없음. 마. 환율 변동 영향 연결회사는 전세계적으로 영업활동을 영위하고 있어 환율변동위험에 노출되어 있습니다. 연결회사가 노출되어 있는 주요 통화는 USD, EUR, CNH 등입니다. 연결회사의 외환위험 관리의 목표는 환율 변동으로 인한 불확실성과 손익 변동을 최소화 함으로써 기업의 가치를 극대화하는데 있습니다. 연결회사는 원화 환율 변동에 대한 환위험을 정기적으로 측정하고 있습니다.

당기말 및 전기말 현재 각 외화에 대한 기능통화의 환율 10% 변동시 환율변동이 손익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분	당기말	전기말

10%상승시	10%하락시	10%상승시	10%하락시

USD	5,225,485	(5,225,485)	1,625,176	(1,625,176)

EUR	1,130,182	(1,130,182)	499,771	(499,771)

CNH	4,023,654	(4,023,654)	2,188,453	(2,188,453)

HKD	61,357	(61,357)	70,223	(70,223)

THB	396,267	(396,267)	500,524	(500,524)

SGD	111,592	(111,592)	113,842	(113,842)

IDR	213,972	(213,972)	155,673	(155,673)

MYR	266,601	(266,601)	167,617	(167,617)

INR	2,259,740	(2,259,740)	1,218,438	(1,218,438)

KRUB	293,738	(293,738)	428	(428)

AED	1,041,937	(1,041,937)	979,900	(979,900)

NPR	1,200	(1,200)	19,590	(19,590)

TRY	283,805	(283,805)	165,667	(165,667)

IRR	37,639	(37,639)	175,149	(175,149)

VND	527,923	(527,923)	126,677	(126,677)

JPY	4,170	(4,170)	30,368	(30,368)

합 계	15,879,262	(15,879,262)	8,037,496	(8,037,496)

바. 자산손상 또는 감액 손실 - 해당사업 없음. 4. 유동성 및 자금의 조달과 지출

가. 유동성 현황1) 현금 및 현금성자산 현황

(단위 : 천원)

구 분	2019년	2018년	증감	증감율

현금 및 현금성자산	28,111,527	21,765,956	(6,345,571)	29.2%

2) 유동비율ㆍ부채비율ㆍ 자기자본비율

구 분	산 식	비 율

2019년	2018년	증감

유동비율	(유동자산/유동부채)*100	129.3%	121.0%	8.3%P

부채비율	(부채총계/자기자본)*100	164.9%	124.3%	40.6%P

자기자본비율	(자기자본/총자산)*100	37.7%	44.6%	-6.9%P

(1) 유동비율은 현금및현금성자산의 증가로 인해 전기 대비 상승했습니다. (2) 부채비율은 금융기관 차입금 증가로 인해 전기 대비 증가하였습니다.(3) 자기자본비율은 유형자산 증가 등으로 인한 자산 증가로 인해 전기 대비 감소하였습니다.

나. 자금조달1) 2019년 자금조달 실적

(단위 : 천원)

구 분	자금조달 실적	비고

기초잔액	기말잔액	순증액

금융기관 차입금	193,250,566	267,875,156	74,624,590	-

총 계	193,250,566	267,875,156	74,624,590	-

2) 차입금의 구성내역

(1) 당기말 및 전기말 현재 연결회사의 단기차입금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분	차 입 처	연이자율(%)	당기말	전기말

단기차입금

무역금융	KEB하나은행	2.74%	5,000,000	5,000,000

씨티은행	2.73%	8,000,000	8,000,000

씨티은행	2.73%	10,000,000	10,000,000

KEB하나은행	2.69%	3,000,000	3,000,000

기업은행	2.69%	5,000,000	5,000,000

SC은행	-	-	5,000,000

국민은행	2.71%	5,000,000	5,000,000

운전자금대출	국민은행	2.97%	4,000,000	4,000,000

산업은행	2.41%	4,000,000	-

우리종합금융	4.90%	18,000,000	-

역구매금융	SC은행 등	0.00%	20,600,156	21,867,056

소 계	-	82,600,156	66,867,056

유동성장기부채

일반자금대출	SC은행	3.90%	3,200,000	3,400,000

운전자금대출	KEB하나은행	2.69%	800,000	800,000

시설자금대출	KEB하나은행	3.22%	800,000	200,000

시설자금대출	우리은행	-	-	5,000,000

일반자금대출	우리은행	3.89%	1,800,000	1,800,000

시설자금대출	신한은행	-	-	5,000,000

무역금융	수출입은행	-	-	10,000,000

운전자금대출	국민은행	3.46%	2,500,000	625,000

운전자금대출	국민은행	3.66%	2,500,000	-

운전자금대출	우리은행	3.57%	2,400,000	-

시설자금대출	우리은행	3.54%	5,000,000	-

운전자금대출	우리은행	3.71%	2,400,000	-

시설자금대출	신한은행	3.54%	5,000,000	-

운전자금대출	Woori Bank	9.00%	-	228,524

소 계	-	26,400,000	27,053,524

합 계	-	109,000,156	93,920,580

(2) 당기말 및 전기말 현재 연결회사의 장기차입금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

종 류	차 입 처	연이자율(%)	당기말	전기말

일반자금대출	SC은행	3.90%	3,200,000	6,600,000

시설자금대출	우리은행	3.43%	-	36,100,000

시설자금대출	우리은행	3.50%	-	1,900,000

시설자금대출	신한은행	3.62%	-	38,000,000

무역금융대출	수출입은행	2.61%	30,000,000	10,000,000

운전자금대출	KEB하나은행	2.80%	10,000,000	1,800,000

시설자금대출	KEB하나은행	3.45%	1,000,000	4,000,000

시설자금대출	KEB하나은행	3.45%	3,800,000	1,500,000

시설자금대출	KEB하나은행	3.45%	1,500,000	-

운전자금대출	국민은행	3.43%	500,000	5,000,000

운전자금대출	국민은행	3.62%	4,375,000	5,000,000

시설자금대출	국민은행	2.60%	5,000,000	6,000,000

일반자금대출	우리은행	3.89%	6,000,000	9,700,000

무역금융대출	수출입은행	2.80%	7,900,000	-

일반자금대출	수출입은행	3.27%	19,000,000	-

운전자금대출	산업은행	2.84%	8,400,000	-

운전자금대출	우리은행	3.57%	37,500,000	-

시설자금대출	우리은행	3.54%	9,600,000	-

시설자금대출	신한은행	3.54%	37,500,000	-

운전자금대출	Woori Bank	9.00%	-	783,510

합 계	185,275,000	126,383,510

차감 : 1년이내 만기도래분	26,400,000	27,053,524

잔 액	158,875,000	99,329,986

(3) 당기말 현재 장기차입금의 상환스케줄은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

상환연도	금 액

2021년도	81,275,000

2022년도 이후	77,600,000

합 계	158,875,000

5. 부외거래 연결실체와 관련이 있는 우발상황은 ⅩI.그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항 중 3.우발채무 등 항목을 참고하시기 바랍니다. 6. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항 가. 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항주식회사 덴티움 및 그 종속회사들의 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항은 Ⅲ. 재무에 관한 사항 중 재무제표 주석의 2. 재무제표 작성기준 부분 을 참조하시기 바랍니다. 나. 파생상품 및 위험관리 정책에 관한 사항 1) 파생상품관리 정책주식회사 덴티움은 외화자산 및 부채의 환율변동 위험을 헷지 할 목적으로 통화선도계약을 체결하고 있으나 회계처리 기준상 매매목적 회계처리방식을 적용하고 있습니다. 당기말 현재 파생상품 약정내역은 Ⅱ.사업의 내용 파생상품 거래 현황 부분을 참조하시기 바랍니다. 2) 외환관리 정책 연결회사는 전세계적으로 영업활동을 영위하고 있어 환율변동위험에 노출되어 있습니다. 연결회사가 노출되어 있는 주요 통화는 USD, EUR, CNH 등입니다. 연결회사의 외환위험 관리의 목표는 환율 변동으로 인한 불확실성과 손익 변동을 최소화 함으로써 기업의 가치를 극대화하는데 있습니다. 연결회사는 원화 환율 변동에 대한 환위험을 정기적으로 측정하고 있습니다.제출 기준일 현재 외화표시화폐성 자산, 부채의 장부가액 및 환율 변동이 손익에 미치는 영향은 II. 사업의 내용 시장위험과 위험관리 부분을 참조하시기 바랍니다. .다. 환경 및 종업원 등에 관한 사항환경관련 제재사항이나 행정조치 등에 관한 사항은 XI. 그밖에 투자자 보호를 위 하여 필요한 사항중 6. 제재현황 등 그 밖의 사항을 참조하시기 바랍니다.당기중 주요 핵심인력 이동사항 등 유의한 종업원 관련 변동사항은 없습니다.라. 법규상의 규제에 관한 사항당사의 사업과 관련된 법규상 주요 규제 내용은 XI. 그밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항중 6. 제재현황 등 그 밖의 사항을 참조하시기 바랍니다.