영우디에스피 분기보고서 (2020.09)
II. 사업의 내용

1. 사업의 개요 가. 업계의 현황 (1) 디 스플레이산업

오늘날 디스플레이 제품은 전자기기에 사용되는 화면표시장치를 지칭하며, 일상생활에 보편화되어있습니다. 디스플레이 제품은 1세대 CRT, 2세대 LCD, OLED Flat Pannel Display로 이동했으며, 최근에는 OLED를 활용한 Flexible, Wearable Display 등으로 차세대 변화를 예고하고 있습니다. 현재 2세대 디스플레이 산업은 표시소자를 능동 구현하는 방식의 OLED(Organic Light Emitting Diode)와 TFT-LCD(Thin Film Transistor Liquid Crystal Display)가 주를 이룹니다.

가) OLED(Organic Light Emitting Diode)

유기발광다이오드를 이용한 화면표시장치로, 색을 왜곡하지 않고 그대로 표현합니다. OLED의 이론상 응답속도는 LCD의 1000배로 잔상 없이 동영상을 재생하고 시야각 제한이 없습니다. 시야각에 대한 제한이 없기 때문에 앞으로 Foldable, Rollable, Automotive 등으로 확대 적용이 가능해 미래 시장은 규모가 더욱 확대될 것으로 예상됩니다.

나) TFT-LCD(Thin Film Transistor Liquid Crystal Displ ay)

액정을 이용한 화면표시장치로, 가볍고 얇지만, 높은 해상도를 구현하는 장점이 휴대성이 강조되는 휴대전화에서부터 높은 해상도와 밝기를 요구하는 대형 TV까지 폭넓게 사용되고 있습니다. 대형 TFT-LCD 산업은 노트북을 시작으로 모니터, TV 순서로 시장이 급속히 성장하여 왔으나, 최근 보급률이 크게 높아짐에 따라 성장률은 둔화하는 추세를 보이고 있습니다.

(2) 디스플레이 장비산업

디스플레이 장비는 대부분 주문생산방식으로 이루어지며, 고객은 필요한 장비의 종류, 규격, 수량 등을 사전에 제시하고, 고객의 요구 사양을 기준으로 설계, 제작합니다. 제작기간은 일반적으로 6개월이 상 소요되며, 기본적인 사양은 동일하나 표준화, 규격화되어 계획생산 후 납품할 수 있는 것이 아닌 고객별, 공정별로 고객이 요구하는 사양을 기준으로 설계, 제작, 납품 됩니다.
고객은 핵심 원천기술을 지닌 공급자와 유기적인 협력을 통해 최종 제품을 생산하며, 공급자는 연구인력 확보를 통한 연구개발, 보유기술력, 보안수준 등에 비교우위를 통해 공급업체의 지위를 획득합니다. 또한 긴 투자기간과 높은 투자비용 때문에 고객은 실패비용을 회피하기 위해 과거 검증된 업체를 선택하도록 강제합니다. 이는 신규업체에게 높은 진입장벽을 형성합니다.
Flexible, Wearable Display 등의 개발은 LCD에서 OLED로 디스플레이 시장의 변화를 전망합니다. 또한 디스플레이 산업은 3차원기술, 부착형 센서 등 다양한 형태로 발전될 것으로 예견되고 있어 향후 지속적인 시장의 확장과 성장을 예상합니다.

(3) 장비산업 국내외 시장 여건

디스플레이 제품은 경기변동에 민감한 내구성 소비재(TV, 컴퓨터, 노트북, 휴대폰 등) 입니다. 장비산업은 장비수요고객의 디스플레이 수요예측을 통한 투자계획에 따라 변동될 수밖에 없고, 양산을 위한 투자와 제품생산, 공급에 일정한 시차가 존재합니다. 과거에는수요 증가를 예측하고 신규투자를 진행한 후 최종 소비재 시장 제품의 초과공급상태에 이르렀으며, 이후 투자축소, 공급감소, 최종 소비재 시장의 초과수요발생 등의 유사 패턴을 반복했습니다.이렇듯 현재 성숙기에 접어든 LCD 시장과 달리 OLED 시장은 과거 LCD가 보여주었던 사이클(투자실행 → 공급증가 → 초과공급 → 투자축소 → 수요증가 → 초과수요 → 투자실행)을 반복할 가능성이 있습니다.

가) 국내 시장

디스플레이 검사장비 산업은 꾸준한 수요를 보이기보다는 일시적으로 대규모의 수요가 발생하며,초기 장비 개발 비용이 높고, 제품 개발에 많은 연구가 집중되는 특징이 있습니다. 또한 전방산업인 LCD, OLED 시장의 경기에 큰 영향을 받으며 전방산업의 설비투자계획에 따라 결정되기에 수요예측이 어렵습니다.한국신용정보원 자료에 따르면, 국내 디스플레이 검사장비 시장은 2020년 2,287억불을 기록할 전망입니다.MarketandMarkets에 따르면 국내 디스플레이 산업의 시장규모는 2016년 60조 9,786억원에서 연평균 5.4% 증가하여 2021년 79조 3,791억 원의 시장 규모를 형성할 것으로 예상됩니다. 국내 디스플레이 시장 규모.jpg 국내 디스플레이 시장 규모

나) 해외 시장

세계디스플레이 시장은 2014년~2016년 세계 경기둔화, 디스플레이패널 가격 하락등 침체기를 겪었으나, 2017년 부터 차세대 디스플레이인 OLED 성장에 힘입어 2020년 까지 성장을 지속할것으로 예상됩니다.2020년 세계 디스플레이 시장규모는 1,423억불 규모입니다. 2017년~2020년 사이 LCD 패널의 가격하락에 따라 역 성장이 예상되고 있으며, 단가가 높은 OLED 시장의 급성자에 힘입어 전체 디스플레이 시장은 지속적인 성장이 예상됩니다.
또한 높은 장비수요를 보일 것으로 예상되는 중국디스플레이의 신규투자 계획은 아래와 같습니다.

(5) 경 쟁요소

영우디에스피는 2004년 설립후 LCD 검사장비 및 장비 Repair를 시작으로 OLED 검사장비에 이르기까지 LCD, OLED 검사장비를 자체 기술로 설계, 제작, 조립, 검사, Test하는 Turn-Key방식의 일괄 생산라인을 갖추고 세계적인 경쟁력을 확보하는 등 국내외 주요 고객사에 장비를 공급해 오고 있습니다. 당사의 주력장비는 Cell과 Module을 검사하는 AVI, ACA, MVI, AOT는 Cell과 Module의 불량픽셀을 검사하는 패널 제조공정의 필수장비로써 삼성디스플레이(주), SAMSUNG DISPLAY DONGGUAN, SAMSUNG DISPLAY VIETNAM, Japan Display Inc., BOE Optoelectronics Technology Co.,Ltd, TIANMA MICROELECTRONICS CO.LTD, China Star Optoelectronics Semiconductor Display Technology Co.,Ltd 등에 납품되고 있습니다.최근에는 AHM 장비 (Camera Hole Inspection Device)를 제작 납품하며 OLED 장비 군을 보다 확대하고 있습니다.

(6) 자원조달상의 특성

디스플레이 장비산업은 일반적으로 주문 이후 생산이 시작됩니다. 이러한 생산방식은 수요예측을 통해 생산진행하는 다른제조업과는 다르며, 수요예측을 통한 계획생산(Forecastiong plannes Production)이 현실적으로 어렵습니다. 당사는 첫째, 주문생산방식을 효율적으로 운영하기 위해 둘째, 수요예측의 실패로 장기체화재고(재공품, 원자재)를 방지하기 위해 소모품을 제외한 원재료를 신속대응이 가능한 전문기업으로부터 조달받고 있습니다.

(7) 관계법령 또는 정부의 규제 등

디스플레이 장비산업에만 적용되는 관계볍령이나 정부의 규제는 별도로 존재하지 않습니다.

나. 회사의 현황 (1) 영업개황 및 사업부문의 구분

가) 영업개황

디스플레이를 필요로 하는 산업의 기술발전 및 성장에 따라 디스플레이 장비에 대한 수요는 증가를 보일 전망입니다. 국내 및 중국 디스플레이 업체들이 Flexible 디스플레이 및폴더블 디스플레이 투자가 진행되고 있습니다. 중국시장의 경우 디스플레이 산업 육성을 위해 중국 정부가 주도적으로 투자를 지속하고있으며 이에 디스플레이 제조장비의 수요가 증가하고 있습니다. 중국 업체들의 대형 LCD 및 OLED 중소형 패널 신규투자 와 장기적으로는 TV의 OLED 투자로 OLED 투자는 지속적으로 증가될 것으로 예상됩니다.또한 현재까지 수작업으로 진행되던 패널 검사공정 등이 인건비 상승으로 인해 자동화 공정으로 전환 되었으며 자동화 검사장비 등 인력을 대체할 장비에 대한 수요가 증가하고 있습니다. 현재 OLED 디스플레이가 LCD 디스플레이를 대체해 감에 따라 OLED 디스플레이 제조장비에 대한 수요가 증가하고 있습니다. OLED와 Flexible 디스플레이 및 폴더블 기술은 우리나라가 주도하고 있는 상황으로, 국내 패널업체들은 OLED 기술을 지속적으로 개발 중에 있으며, 향후에도 OLED 라인에 대한 투자가 예상되고 있어 꾸준히 성장할 전망입니다.

나) 공시대상 사업부문의 구분

사업부문	표준산업분류코드	주요제품

평판디스플레이 제조용 기계제조업	C29272	디스플레이 검사장비

(2) 시장점유율

디스플레이 검사장비의 시장규모에 대한 공신력 있는 통계자료는 발표되지 않고 있습니다. 다만, OLED 시장이 확대되는 상황에서 OLED 디스플레이시장을 주도하고 있는 국내 패널업체들이 투자를 확대할 경우, 당사의 시장점유에 긍정적으로 기여할 것으로 전망됩니다.

(3) 시장의 특성

당사는 국내 및 해외 디스플레이 제조업체를 주요시장으로 하고 있습니다. 국내의 경우 영업/서비스 NetWork을 통한 매출확대를 도모하고 있으며, 해외의 경우에도 지속적인 진출을 모색하고 있어 가시적인 성과를 내고 있습니다.

(4) 신규사업 등의 내용 및 전망

보고서 제출일 현재 이사회결의 또는 주주총회 결의를 통하여 향후 추진하기로 확정된 사업은 없습니다.

2. 주요제품, 서비스 등가. 주요제품 등의 현황

(단위 : 천원, %)

사업부문	주요 상표 등	구분	매출액(*1)	비율(%)

디스플레이검사장비	영우디에스피	-	74,364,961	100.00

계	-	-	74,364,961	100.00

(*1) 매출액 기준은 3분기 (연결) 보고서를 기준으로 작성함.

나. 주요제품 등의 가격변동추이

제품의 가격은 고객의 주문에 따라 생산함에 따라 표준화된 가격이 형성되어 있지 않습니다. 다만, 변동추이를 보자면, OLED 검사장비의 경우 제품의 대형화, 정밀화에 따라 가격이 상승하는 추세를 보이고 있는 반면, LCD 검사장비의 경우 제품생산기술의 안정화로 제품의 가격 역시 안정되어 있습니다.

3. 주요 원재료에 관한 사항 가. 주요원재료 구입현황

(단위 : 천원)

사업부문	매입유형	관계	매입액(*1)	비고

디스플레이검 사 장 비	원재료	특수 관계	-	-

일반 거래	50,284,496	-

합계	50,284,496	-

(*1) 애입액 기준은 3분기 (연결)보고서를 기준으로 작성함. 나. 주요원재료 가격변동추이

제품의 성능 및 사양의 다양성으로 인하여 원재료 역시 다양하게 조달되고 있습니다. 때문에 원재료의 단가가 상이하여 표준화된 가격으로 산출하기가 어렵습니다.

4. 생산 및 설비에 관한 사항 가. 생산능력 및 생산능력의 산출근거

당사는 대상고객이 특정되어 있고, 고객의 설비 투입계획에 따라 제품을 설계, 생산하며, 동일 모델에도 Software, 설계, 인력투입계획, 조립공간등의 다양한 요소를 고려한 생산소요시간의 차이가 발생합니다.당사는 다양한 요소를 고려하여 생산능력을 효율적으로 산출하기에 어려움이 있으므로, '생산능력 산출근거 기재'를 생략합니다.

나. 생산실적(*1) 및 가동률(*2)

(단위 : 천원)

사업부문	사업소	제17 기 3분기	제16 기	제15 기	제14기

디스플레이검사장비	천안	58,963,210	80,660,508	151,349,527	249,240,364

전 체 합 계	58,963,210	80,660,508	151,349,527	249,240,364

(*1) 생산실적은 금액기준으로 작성하였습니다.(*2) 디스플레이장비 제조업의 특성상 생산능력을 산출하지 않아 가동률 산출은 기재를 생략합니다.

다. 주요 생산설비에 관한 사항(단위: 천원)

계정과목	기초(20.01.01)	증감	감가상각	기말(20.09.30)	비고

증가	감소

토 지	13,049,524	9,350	-	-	13,058,874	-

건 물	3,358,966	-	-	(78,711)	3,280,255	-

기 계 장 치	218,568	-	-	(59,766)	158,802	-

5. 매출에 관한 사항 가. 매출실적(단위 : 천원, %)

사업부문	구분	제17기 3분기	제16기	제15기	제14기

매출액	비중	매출액	비중	매출액	비중	매출액	비중

디스플레이검 사 장 비	내수	14,769,130	19.9	27,256,018	27.1	7,726,537	5.3	79,561,765	30.8

수출	59,595,831	80.1	73,176,732	72.9	138,570,997	94.7	178,519,689	69.2

합계	74,364,961	100.0	100,432,750	100.0	146,297,534	100.0	258,081,454	100.0

나. 판매경로 및 판매방법 등 (1) 판매경로

당사는 제품을 대부분 최종 고객사로 직접 납품하고 있습니다.

(2) 판매방법

당사는 수주, 설계, 자재조달, 조립공정, 테스트, 납품등의 과정을 통하여 최종판매가 이루어지고 있습니다.당사 제품은 주문생산제품이며, 산업이 수직계열화되어 있어 별도의 대리점이나 영업소를 두고 있지 않고 내부에서 자체적으로 영업활동을 전개하고 있습니다. 영업에 있어서 가장 큰 전략은 고객사가 원하는 사양의 디스플레이 제조장비 개발 및 제조에 있으며, 당사는 고객사의 요구를 충족시키기 위해 끊임없는 개발활동을 통해 대응하며, 고객사와의 긴밀한 유대관계를 지속적으로 유지하기 위해 최선을 다하고 있습니다. 한편, 당사는 높은 수준의 디스플레이 장비 개발 및 제조기술을 바탕으로 각 해외시장 등 신시장 개척에도 심혈을 기울이고 있습니다.

다. 수주현황(단위 : 백만원 )

품목(*1)	수주일자	납기	수주총액	기납품액	수주잔고(*2)

수량(*1)	금액	수량	금액	수량	금액

디스플레이장비	-	-	-	121,419	-	74,364	-	47,055

합 계	121,419	74,364	47,055

(*1) 수량, 품목에 대한 구체적인 내용은 회사의 영업기밀로 관련 내용을 기재할 경우 경영(영업)상 발생할 위험과 손실을 방지하기위하여 기재를 생략하였습니다.(*2) 보고기간 종료일 이후 사업보고서 제출일 현재까지의 수주액은 포함되지 않았습니다.

6. 시장위험과 위험관리

당사는 신용위험, 유동성위험 등에 노출되어 있습니다. 당사는 이러한 위험요소들을 관리하기 위하여 각각의 위험요인에 대해 면밀하게 모니터링하고 대응하는 위험관리 정책 및 프로그램을 운용하고 있습니다.

가. 신용 위험관리

신용위험은 당사의 통상적인 거래 및 투자활동에서 발생하며 고객 또는 거래상대방이 계약조건상 의무사항을 지키지 못하였을 때 발생합니다. 이러한 신용위험을 관리하기 위하여 당사는 주기적으로 고객과 거래상대방의 재무상태와 과거 경험 및 기타 요소들을 고려하여 재무신용도를 평가하고 있으며 고객과 거래상대방 각각에 대한 신용한도를 설정하여 관리하고 있습니다.

나. 유동성 위험관리

유동성위험 관리에 대한 궁극적인 책임은 당사의 단기 및 중장기 자금조달과 유동성관리규정을 적절하게 관리하기 위한 기본정책을 수립하는 이사회에 있습니다. 당사는 적정 유동성의 유지를 위하여 주기적인 자금수지 예측, 조정을 통해 유동성위험을 관리하고 있습니다.

다. 환 위험관리

당사는 환율변동위험에 노출되어 있습니다. 당사는 내부적으로 원화 환율 변동에 대한 환위험을 정기적으로 측정하여 관리하고 있습니다.

라. 이자율 위험관리

당사는 일부 변동금리부 차입금을 통하여 자금을 조달하고 있기 때문에, 시장이자율의 변동으로부터 영향을 받습니다. 때문에 지속적으로 이자율의 변동을 모니터링하여 관리하고 있습니다.

마. 자본 위험관리

당사의 자본관리는 건전한 자본구조의 유지를 통한 주주이익의 극대화를 목적으로 하고 있으며 최적 자본구조 달성을 위해 부채비율 등의 재무비율을 모니터링하여 필요한 경우 적절한 재무구조 개선방안을 실행하고 있습니다.

7. 파생상품거래 현황 가 . 파생금융상품의 내역

(단위: 천원)

구 분	당3분기말	전기말

파생금융자산	10,500	11,002

파생금융부채	4,981	8,255

합계	5,519	2,747

나 . 파생금융상품 관련 손익현황

(단위: 천원)

구 분	당3분기	전3분기

파생금융상품 거래이익	107,528	15,305

파생금융상품 평가이익	8,266	(3,397)

파생금융상품 거래손실	198,362

파생금융상품 평가손실	(110,303)	78,155

합계	226,097	(264,609)

8. 경영상의 주요계약

당사는 주요고객인 삼성디스플레이와 기본거래계약서를 체결하였으며, 1년단위로 연장하고 있습니다.

9. 연구개발활동 가. 연구개발 담당조직

연구소	부문

기술연구소	기구개발 부문

광응용기술 부문

제어 부문

전장 부문

당사 연구소의 주된 역할은 양산/생산기술 개발뿐만 아니라, 중장기적인 미래의 수익창출과 성장을 위한 연구개발에 있습니다.

나. 연구개발비용(단위 : 천원)

구 분	제17기 당3분기(2020년)	제16기 (2019년)	제15기 (2018년)	제14기(2017년)

자산처리	1. 원재료비	214,917	402,438	598,331	539,111

2. 인건비	-	325,826	483,976	438,712

3. 기타경비	258,635	119,454	248,347	63,667

소 계	473,552	847,718	1,330,654	1,041,490

비용처리	1. 제조원가	3,673,846	5,814,955	14,042,235	15,396,579

2. 판관비	238,975	218,702	-	297,213

소 계	3912821	6,033,657	14,042,235	15,693,792

연구개발비 합계[차감전]	4,386,373	6,881,375	15,372,889	16,735,282

(정부보조금 차감액)	(473,552)	(632,707)	(922,534)	(647,790)

연구개발비 합계[차감후]	3,912,821	6,248,668	14,450,355	16,087,492

매출액 대비 비율	10.23%	6.22%	9.87%	6.23%

다. 연구개발 실적

연구과제명	연구 기관	연구결과 및 기대효과

터치융복합 산업클러스터 육성사업	▶공동 연구- 당사 연구소- 외부 기관(국책)	① Touch Screen Panel (TSP) 자동 광학검사를 위한 기술 개발
② 검사를 위한 조명/광학계 개발
③ Camera 영상에 대한 자동 결함분석 프로그램 개발

극초단 레이저를이용한 반도체 WaferCutting 용 Laser Scriber국산화 및 공정개발	▶공동 연구- 당사 연구소- 외부 기관(국책)	① Optical Fiber를 이용한 Laser Beam 전달 체계 개발
② 근적외선 투과 형 광학계 및 이에 대한 Auto Focus 기술 개발
③ Wafer 가공용 초정밀 Stage 설계 제작
④ Stealth Dicing(Inside Scribing)을 위한 공정조건 및 광학계 설계 제작
⑤ Wafer 가공 뿐 아니라 LCD/OLED Panel Repair를 위한 기반기술 확보
⑥ 고객에게 시험 검증을 하기 위한 장비확보

5층이상의 다층막구조분석을 위한토모그라피 기술개발	▶공동 연구- 당사 연구소- 외부 기관(국책)	① 미세형상 패터닝 시편 제작
② 박막 시편 제작③ 기준시편 다층화 설계 및 샘플 제작④ 분광 광학모듈 적용된 공정장비 설계/시퀀스 개선

이종 다층 접합센서
형상가공용 초정밀
Sawing 장비 개발	▶공동 연구- 당사 연구소- 외부 기관(국책)	① 다층 구조의 센서 컷팅용 Laser Sawing 공정 기술 개발
② Full Auto type Laser 형상 가공 시스템 개발
③ 이종 재질의 다층 구조를 가지는 센서 컷팅 사업화에 적용

플렉서블 모바일
디스플레이용 패널(Cell)
자동 검사 시스템 개발	▶공동 연구- 당사 연구소- 외부 기관(국책)	① 모바일용 Flxible Cell 검사 시스템 개발
② Cell 결함 검출 (외관, 점등)을 위한 S/W 개발
③ Flxible OLED Cell 검사 장비 사업화에 적용

10. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항

보고서 제출일 현재 특이사항 없습니다.