녹십자엠에스 사업보고서 (2015.12)
V. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항당사가 동 이사의 경영진단 의견서에서 미래에 발생할 것으로 예상ㆍ예측한 활동, 사건 또는 현상은 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대하여 회사의 견해를반영한 것입니다. 동 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 동 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다. 또한, 이러한 가정들에는 예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 위험, 불확실성 및 기타 요인을 포함하고 있습니다. 이러한 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 내부경영과 관련된 요인과 외부환경에 관한 요인이 포함되어 있으며, 이에 한하지 않습니다.당사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보를 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다. 결론적으로는 동 이사의 경영진단 의견서상에 회사가 예상한 결과 또는 상황이 실현되거나 회사가 당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다. 동 의견서에 기재된 예측정보는 동 보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 이러한 위험요인이나 예측정보를 업데이트할 책임이 없음을 유의하시기 바랍니다. 2. 개요지난 2015 회계연도에 당사는 연결재무제표 기준으로 매출은 전년대비 9.8% 증가한893억원을 달성하였습니다. 이는 녹십자메디스 인수로 인한 혈당매출 증가와 신규 상품 매출도 10% 늘어나 전체 매출 증가에 기여하였습니다.

회사의 성장을 위한 R 및 생산설비의 투자는 지속 진행될 예정이고, 신제품 개발,원가절감 등을 통해 회사는 지속 성장을 위해 노력하고 있습니다. 또한 시장의 다변화를 위해 국내 뿐 아니라 해외시장도 적극적으로 개척하고 있으며,수출의 비중을 지속 넓혀가고 있습니다. 사업의 특성상 품질의 안정이 최우선 되어야 하는 바 품질관리부서의 비중이 커지고 있으며, 올해도 완벽한 품질경영체계로 신뢰있는 기업으로 성장코자 전략을 수행할 것입니다. 3. 사업부문별 개황 (1)진단시약회사에서 취급하는 진단시약은 제조에 의한 제품과 글로벌 기업을 통해 외자 구입한 상품으로 구별할 수 있습니다. 진단방법은 크게 면역진단과 분자진단으로 분류되어지며, 현재는 면역진단시장이 대부분을 차지하나, 분자진단시장이 점차 커지고 있으며, 당사는 시장의 흐름에 발맞추어 분자진단 시장 개발에도 박차를 가하고 있습니다. 이 밖에 당사는 미국 킴벌리클라크사의 헬리코박터 파일로리 검사, 독일 디아시스사의 임상 생화학시약, 일본 히타치케미칼다이아그노스틱스사의 마스트 알레르기 진단시약, Grifols사의 핵산검사시약 및 시스템, 미국 써모피셔(Thermo Fisher)사의 혈액 및 결핵배양 장비, 패혈증, 산전검사 바이오마커 검사 장비 및 시약 등을 판매하고 있습니다. 이는 RAPID 테스트, 분자진단, 당뇨병관리상품 등 일부 영역에 국한된 제ㆍ상품 구조를 지니고 있는 타회사와의 차별화를 가능하게 할 뿐만 아니라 관련시장에 대한 폭넓은 이해를 가능하게 하여 진단시약 제품의 개발 및 신사업 진출의 기반이 되었으며, 이러한 경험을 바탕으로 임상화학, 면역, 미생물, 분자진단 등 다양한 분야에서 경쟁력을 확보하고 있습니다. (2) 혈액백혈액백은 공혈자로부터 전혈 혈액을 채혈한 후 사용목적에 따라 여러가지 성분제제(적혈구농축액, 혈소판풍부혈장, 혈소판결핍혈장, 혈소판농축액 등)를 제조하여 보관할 때 사용하는 의료용구입니다. 당사의 혈액백 연혁은 회사설립 이전인 모기업인 녹십자에서부터 시작되며 1970년대 국내 최초로 PVC 혈액백을 개발을 시작으로 40여년간 사업을 영위하면서 국내시장의 대부분을 차지하는 대한적십자사, 한마음혈액원에 안정적인 공급을 지속하고 있습니다. 당사는 BSD부착 혈액백(BSD백), 백혈구 제거 필터부착 혈액백(필터백), 제대혈백 등 혈액백 완제품과 원단, 침, 부분품 등 혈액백 관련 모든 품목을 제조할수있는 생산설비를 갖추며, 품질과 기술에서 경쟁력을 확보하고 있습니다. 고령화 사회가 가속화되면서 혈액수요가 증가되어 혈액공급량이 늘어날 것으로 전망되며 이에 따른 혈액백 시장의 증가가 예상됩니다. 특히 효과적인 수혈부작용 및 2차감염 방지를 위해 저장전 백혈구제거(Pre-storage) 혈액의 사용량이 증가함에 따라 백혈구제거 필터백의 공급량은 최근 3년간 연평균 13%가량 성장하고 있습니다.세계의 많은 국가들이 정책적으로 ULR(Universal Leukoreduction:수혈을 위해 제조되고 있는 모든 혈액의 백혈구를 저장전에 제거하는 것)을 시행하고 있어 향후 국내에서도 ULR을 채택하게 되면 필터백의 시장은 급격하게(약 250억~300억 증가) 성장할 것입니다. (3) 혈액투석액 신장치료는 신장이 더 이상 제 기능을 발휘하지 못할 때 생명 연장을 위해 꼭 필요하며 치료법으로는 크게 혈액투석(HD:hemodialysis)과 복막투석(PD:peritoneal dialysis) 두 가지가 있습니다. 이 중 혈액투석은 혈액이 체외에서 정화되는 것으로 노폐물과과량의 수분이 필터를 통하여 혈액에서 펌프되어 직접 제거됩니다. 신부전증 환자는 노인인구의 증가 및 당뇨병, 고혈압, 사구체신염과 같은 질별의 증가 등으로 지속적으로 증가하고 있고, 치료를 위해서는 수술외 혈액투석,복막투석이 유일합니다. 당사는 한국갬브로솔루션을 합병하면서 혈액투석액 생산시설을 갖추었고, 세계굴지의 renal care회사인 GAMBRO KOREA(BAXTER에서 인수)사와 2018년 9월까지 국내 공급계약을 체결하면서 안정적인 매출판로를 보유하며 성장하고 있습니다. (4) 혈당관련사업 및 기타당사는 진단시약, 혈액백, 혈액투석액 외 당뇨관련 품목, 노인복지용품, 진공채혈관 등 의료기기를 내자구매를 통하여 상품으로 취급하고 있습니다. 이 중 당뇨관련 품목은 사업의 성장성을 예상하여 (주)녹십자메디스 신주인수를 통해 혈당사업 시 장에도 진출하여 시장점유율을 높여가고 있습니다.

4. 재무상태 및 영업실적가. 연결 재무상태 (단위 : 백만원)

계정과목	제13기	제12기	증감율(%)

자 산

1.유동자산	50,013	39,817	25.6%

2.비유동자산	22,594	12,282	84.0%

자 산 총 계	72,607	52,099	39.4%

부 채

1.유동부채	33,100	19,263	71.8%

2.비유동부채	6,548	1,332	491.6%

부 채 총 계	39,648	20,595	92.5%

자 본

1. 지배기업 소유주지분	28,867	31,503	-8.4%

(1) 자본금	4,780	4,780	0.0%

(2) 자본잉여금	9,024	11,832	-23.7%

(3) 이익잉여금	15,063	14,891	1.1%

2. 비지배지분	4,092	0	%

자 본 총 계	32,959	31,503	4.6%

부채와 자본총계	72,607	52,098	39.4%

(1) 자산 유동자산은 매출증가에 따른 매출채권의 증가 및 (주)녹십자메디스 연결로 인한 재고자산 증가로 전년대비 25.6% 증가하였으며, 비유동자산은 (주)녹십자메디스 연결로 인한 유형자산 증가 및 영업권 계상으로 인해 전년대비 84.0% 증가하였습니다.(2) 부채(주)녹십자메디스 지분투자 등으로 인한 단기차입금의 증가로 유동부채는 전년대비 71.8% 증가하였으며, (주)녹십자메디스 풋옵션 관련 금융부채 인식으로 인해 비유동부채는 52억원 증가하였습니다.(3) 자본매출 증가 등으로 인한 당기순이익의 소폭 증가로 전년대비 4.6% 증가하였습니다. 나. 연결 영업실적 (단위 : 백만원)

계정과목	제13기	제12기	증감율(%)

1. 매출액	89,298	81,334	9.8%

2. 매출원가	75,917	66,364	14.4%

3. 매출총이익	13,381	14,970	-10.6%

4. 판매비와 관리비	11,970	10,521	13.8%

5. 영업이익	1,411	4,449	-68.3%

6. 기타수익	533	411	29.7%

7. 기타비용	1,142	288	296.5%

8. 금융수익	1	5	-80.0%

9. 금융원가	584	460	27.0%

10. 관계기업투자손익	39

11. 법인세비용차감전순이익	258	4,117	-93.7%

12. 법인세비용	-345	400

13. 당기순이익	603	3,717	-83.8%

(1) 매출액 전년대비 9.8% 증가한 893억원을 달성하였습니다. 이는 녹십자메디스 인수로 인한 혈당매출 증가와 신규 상품 매출도 10% 늘어나 전체 매출 증가에 기여하였습니다.(2) 영업이익상품 매출 증가로 인한 매출원가율 증가와 인원증가로 인한 판매관리비의 증가로 68.3% 감소하였습니다.

4. 유동성 및 자금의 조달 연결기업은 1개월 자금수지계획을 수립함으로써 영업활동, 투자활동, 재무활동에서의 자금수지를 미리 예측하고 있으며, 이를 통해 필요 유동성 규모를 사전에 확보하고 유지하여 향후에 발생할 수 있는 유동성리스크를 사전에 관리하고 있습니다.

당기말과 전기말 현재 연결기업의 주요 금융부채의 연도별 상환계획은 다음과 같습니다. (금액단위: 천원)

구 분	당기말	전기말

1년미만	1년초과3년이하	3년초과	계약상현금흐름	장부금액	1년미만	1년초과3년이하	계약상현금흐름	장부금액

단기차입부채	17,544,415	-	-	17,544,415	17,185,582	3,518,060	-	3,518,060	3,425,133

매입채무및기타채무	15,222,163	402,752	22,000	15,646,915	15,646,915	15,024,110	263,032	15,287,142	15,287,142

합계	32,766,578	402,752	22,000	33,191,330	32,832,497	18,542,170	263,032	18,805,202	18,712,275

연결기업은 자본구조를 유지 또는 조정하기 위하여 주주에게 지급되는 배당을 조정하고, 주주에 자본금을 반환하며, 부채감소를 위한 신주 발행 및 자산 매각 등을 실시하고 있습니다. 연결기업은 산업내의 타사와 마찬가지로 부채비율에 기초하여 자본을 관리하고 있습니다. 부채비율은 부채총계를 자본총계로 나누어 산출하고 있으며,순차입금비율은 차입금에서 예금을 차감한 순액을 자본총계로 나누어 산출하고 있습니다.당기말과 전기말 현재의 부채비율, 순차입금비율은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분	당기말	전기말

부채총계(A)	39,648,071	20,595,224

자본총계(B)	32,959,423	31,503,302

현금및예금(C)	1,095,166	335,738

차입금(D)	17,185,582	3,425,133

부채비율(A/B)	120.29%	65.37%

순차입금비율((D-C)/B)	48.82%	9.81%

5. 부외거래부외거래에 관한 상세 내용은 XI. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항 > 3. 우발부채 등 을 참고하시기 바랍니다. 6. 그밖에 투자의사결정에 필요한 사항 가. 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항중요한 회계정책 및 추정에 관한 상세 내용은 Ⅲ. 재무에 관한 사항 > 3. 연결재무제표 주석 > 2. 재무제표 작성기준 및 중요한 회계정책을 참고하시기 바랍니다. 나. 종업원 등에 관한 사항- 당기중 주요 핵심인력 이동사항 등 유의한 종업원 관련 변동사항은 없습니다. 다. 법규상의 규제에 관한 사항제약산업은 국민건강과 직결되는 산업으로 제품의 개발-생산-판매 전과정에 걸쳐서정부정책의 영향을 크게 받고 있습니다. 최근 들어 정부는 건강보험 재정건전화 및 제약산업 선진화를 위해 일괄 약가인하, 리베이트 쌍벌제 등을 시행하는 등 제약산업에 대한 규제를 강화하는 추세입니다. 특히, 타 사업과는 달리 정부가 약가를 직접 통제하고 있어, 정부의 약가정책은 개별기업의 매출 및 수익성에도 직접적인 영향을 미치고 있습니다. 정부의 약가정책의 강도는 건강보험재정의 건전성 정도에 따라 변화가 나타나고 있습니다. 보험재정 지출의 주요부문인 약제비 지출을 통제하기 위하여 정부는 의약품의 가격과 사용량을 통제하고 있으며, 특히 가격 통제에 정부정책의 초점을 두고 있습니다.