녹십자엠에스 사업보고서 (2023.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항당사가 동 이사의 경영진단 의견서에서 미래에 발생할 것으로 예상ㆍ예측한 활동, 사건 또는 현상은 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대하여 회사의 견해를반영한 것입니다. 동 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 동 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다. 또한, 이러한 가정들에는 예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 위험, 불확실성 및 기타 요인을 포함하고 있습니다. 이러한 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 내부경영과 관련된 요인과 외부환경에 관한 요인이 포함되어 있으며, 이에 한하지 않습니다.당사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보를 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다.결론적으로는 동 이사의 경영진단 의견서상에 회사가 예상한 결과 또는 상황이 실현되거나 회사가 당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다. 동 의견서에 기재된 예측정보는 동 보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 이러한 위험요인이나 예측정보를 업데이트할 책임이 없음을 유의하시기 바랍니다. 2. 개요 지난 2023년은 COVID-19 팬데믹의 종식, 러시아와 우크라이나의 전쟁 지속 및 이스라엘 전쟁 발발 등으로 원부자재의 가격과 물류비용이 급등하는 등 글로벌 경제의 불확실성으로 인해 기업의 경영에 많은 어려움이 있었습니다.특히나 당사는 COVID-19 팬데믹의 종식에 따라 진단키트 사업의 방향성과 전략에 대한 고민이 많았습니다. 또한 진단제품 및 혈당사업의 수출 확대를 주요 성장전략으로 삼고 있는 상황이기에 글로벌 무역환경의 불확실성은 상당한 불안감과 위기감으로 다가오고 있습니다. 이에 당사는 더욱 신중한 사업추진과 의사결정으로 안정적인 성장을 이루어 낼 수 있도록 최선을 다하고 있습니다.지난해 당사는 연결기준 매출액 940억원, 영업이익 18억원, 당기순이익 19억원을 달성하였습니다. 매출액은 COVID-19 팬데믹 종식으로 인하여 진단키트 매출이 부진하여 전년보다 감소하였지만 목표로 하였던 영업이익 흑자전환은 달성하였습니다.진단사업부문은 COVID-19의 종식으로 매출은 정체될 것으로 예상되나, COVID-19와 같은 감염병이 주기적으로 발생될 수 있어 항시 상황을 모니터링하고 감염병 발생 즉시 제품을 시장에 내놓을 수 있도록 대비하고 있습니다. 그리고, 글로벌 입찰시장에도 적극적으로 도전하고자 국제기구 등 외부기관과의 네트워크를 활용하여 신규품목을 선정하였고, 이에 따른 제품개발에 착수하였습니다.아울러 해외의 우수한 진단품목을 도입하여 국내시장에 판매하기 위해 글로벌 진단기업 및 진단기술을 개발하고 있는 스타트업과의 협력을 적극적으로 추진하고 있습니다.혈당 및 만성질환 POCT사업의 경우 원재료 구매선을 다양화하고 거래처와의 재협의를 통해 거래조건을 현실화하는 등 수익성 개선을 추진하고 있으며, 원가 경쟁력이 확보된 필름 타입의 혈당제품을 새롭게 개발하고 있습니다. 이와 함께 글로벌 전문인력을 대폭 강화하여 중동 및 아프리카 등 잠재력이 큰 해외시장 확대에 최선을 다하고 있습니다. 혈액투석액 제조사업은 원부자재 및 물류비용 증가에 따른 수익성 악화에 대비하고자 판매단가를 인상하였고, 사업의 안전성을 위해 장기공급계약을 추진하였습니다. 또한 ISO14001(환경경영시스템)과 ISO45001(안전보건경영시스템) 국제인증을 취득하여 환경품질, 안전보건과 관련된 고객사의 신뢰를 더욱 확고히 하였습니다. 그리고, 현재 국내 최초로 추진중인 파우더형 혈액투석액의 개발도 순조롭게 진행되고 있어 곧 성과를 보일 수 있을 것으로 예상됩니다.

3. 사업부문별 개황(1) 진단시약회사에서 취급하는 진단시약은 제조에 의한 제품과 글로벌 기업을 통해 외자 구입한 상품으로 구별할 수 있습니다. 진단방법은 크게 면역진단과 분자진단으로 분류되어지며, 현재는 면역진단시장이 대부분을 차지하나, 분자진단시장이 점차 커지고 있으며, 당사는 시장의 흐름에 발맞추어 분자진단 시장 개발에도 박차를 가하고 있습니다. 이 밖에 당사는 미국 킴벌리클라크사의 헬리코박터 파일로리 검사, 독일 디아시스사의 임상 생화학시약, 일본 히타치케미칼다이아그노스틱스사의 마스트 알레르기 진단시약, Grifols사의 핵산검사시약 및 시스템, 미국 써모피셔(Thermo Fisher)사의 혈액 및 결핵배양 장비, 패혈증, 산전검사 바이오마커 검사 장비 및 시약 등을 판매하고 있습니다. 이는 RAPID 테스트, 분자진단, 당뇨병관리상품 등 일부 영역에 국한된 제ㆍ상품 구조를 지니고 있는 타회사와의 차별화를 가능하게 할 뿐만 아니라 관련시장에 대한 폭넓은 이해를 가능하게 하여 진단시약 제품의 개발 및 신사업 진출의 기반이 되었으며, 이러한 경험을 바탕으로 임상화학, 면역, 미생물, 분자진단 등 다양한 분야에서 경쟁력을 확보하고 있습니다.(2) 혈액투석액신장치료는 신장이 더 이상 제 기능을 발휘하지 못할 때 생명 연장을 위해 꼭 필요하며 치료법으로는 크게 혈액투석(HD:hemodialysis)과 복막투석(PD:peritoneal dialysis) 두 가지가 있습니다. 이 중 혈액투석은 혈액이 체외에서 정화되는 것으로 노폐물과과량의 수분이 필터를 통하여 혈액에서 펌프되어 직접 제거됩니다.신부전증 환자는 노인인구의 증가 및 당뇨병, 고혈압, 사구체신염과 같은 질별의 증가 등으로 지속적으로 증가하고 있고, 치료를 위해서는 수술외 혈액투석,복막투석이 유일합니다. 당사는 한국갬브로솔루션을 합병하면서 혈액투석액 생산시설을 갖추었고, 세계굴지의 Renal care회사인 BAXTER KOREA사와 2028년 12월까지 국내 공급계약을 체결하였고, 더불어 (주)보령과의 2017년 5월부터 2027년 5월까지 10년 장기계약을 통해 안정적인 매출판로를 보유하며 성장하고 있습니다.당사는 사업다각화에 따른 생산시설 확충을 위해 충북 음성에 혈액투석액 공장신축을 완료 하였습니다. 또한, 현재 B-powder 관련하여 설비 투자를 완료하고 2024년말 출시를 목표로 하고 있습니다. (3) 혈당 및 기타당사는 진단시약, 혈액투석액 외 당뇨관련 품목, 노인복지용품, 진공채혈관 등 의료기기를 내자구매를 통하여 상품으로 취급하고 있습니다.이 중 당뇨관련 품목은 사업의 성장성을 예상하여 (주)녹십자메디스 신주인수를 통해 혈당사업 시장에도 진출하여 시장점유율을 높여가고 있습니다.

4. 재무상태 및 영업실적가. 연결 재무상태 (단위 : 백만원)

계정과목	제21기	제20기	증감율(%)

자 산

1.유동자산	43,345	50,137	-13.55%

2.비유동자산	47,184	46,334	1.83%

자 산 총 계	90,529	96,471	-6.16%

부 채

1.유동부채	46,528	39,488	17.83%

2.비유동부채	7,078	21,332	-66.82%

부 채 총 계	53,606	60,820	-11.86%

자 본

1. 지배기업 소유주지분	34,499	33,255	3.74%

(1) 자본금	10,558	10,558	-

(2) 자본잉여금	23,783	23,783	-

(3) 기타자본항목	(414)	(414)	-

(4) 이익잉여금	572	(673)	184.99%

(5) 기타포괄손익누계액	-	-	-

2. 비지배지분	2,424	2,396	1.17%

자 본 총 계	36,923	35,651	3.57%

부채와 자본총계	90,529	96,471	-6.16%

1) 자산유동자산은 전환사채 평가에 따른 콜옵션 감소 및 자금일정에 따른 거래처 대금 결제효과로 전기대비 약 13.6% 감소하였고 , 비유동자산은 B-powder 설비 투자로 인해 약 2% 증가하였습니다.2) 부채주가 변동에 따른 전환사채의 전환권 조기상환권 평가 변동 인식, 대한적십자사 소송종결로 인한 충당부채 환입으로 인해 전기대비 약 11.9% 감소하였습니다.(3) 자본순이익 증가 영향으로 약 3.6% 증가하였습니다. 나. 연결 영업실적 (단위 : 백만원)

계정과목	제21기	제20기	증감율(%)

1. 매출액	94,011	113,109	-16.88%

2. 매출원가	79,986	100,304	-20.26%

3. 매출총이익	14,025	12,805	9.53%

4. 판매비와 관리비	12,224	14,068	-13.11%

5. 영업이익	1,801	(1,263)	242.60%

6. 기타수익	1,649	930	77.31%

7. 기타비용	898	2,904	-69.08%

8. 금융수익	4,912	4,450	10.38%

9. 금융원가	5,599	4,164	34.46%

10. 법인세비용차감전순이익	1,865	(2,951)	163.20%

11. 법인세비용	(11)	108	-110.19%

12. 당기순이익	1,876	(3,059)	161.33%

(1) 매출액23년도 매출액은 전기대비 16.9% 감소한 940억으로 마감하였습니다.(2) 영업이익 및 당기순이익전년도 영업이익 -12.6억 적자 상태에서 올해 18억으로 흑자 전환하였으며, 당기순이익 -30.6억 적자 상태에서 올해 18.8억원으로 흑자 전환하였습니다.

다. 환율변동위험당사는 외환규정에 의해서 환율변동위험을 관리하고 있습니다. 환율관리의 기본전략은 환율 영향으로 인한 손익 변동성을 축소하는 것입니다. 수출과 수입통화 대응을 통한 Natural Hedge로 환율변동 노출금액을 상쇄하여 환율변동위험을 관리하고 있습니다.당사가 환율변동위험을 회피하기 위해 취한 조치내용은 Ⅱ. 사업의 내용> 5. 위험관리 및 파생거래> 가. 시장위험과 위험관리를 참고하시기 바랍니다. 5. 유동성 및 자금의 조달 가. 유동성당사는 1개월 자금수지계획을 수립함으로써 영업활동, 투자활동, 재무활동에서의 자금수지를 미리 예측하고 있으며, 이를 통해 필요 유동성 규모를 사전에 확보하고 유지하여 향후에 발생할 수 있는 유동성리스크를 사전에 관리하고 있습니다. 당기말 현재 하나은행, 산업은행, 우리은행, 신한은행, 수출입은행, 씨티은행 및 기업은행 등과의 일반대출 한도를 유지하여 유동성 위험에 대비하고 있습니다.

(단위: 천원)

구분	당기말	전기말

보유현금	2,857	2,462

요구불예금	5,741,168	8,747,294

당좌예금	-	885

합 계	5,744,025	8,750,641

당기말 현재 당사는 연결기준 57억원의 유동자금을 보유하고 있습니다. 유동성 관리를 통해 영업활동 및 신규투자활동에 차질이 없도록 대비하고 있습니다.

나. 자금조달

당기말과 전기말 현재 차입부채 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

차입처	내역	이자율(%)	당기말	전기말

단기차입부채:

(주)하나은행	일반한도대출	3.98	-	2,000,000

합계	-	2,000,000

당기말과 전기말 현재 연결실체가 발행한 사채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분	만기일	이자율(%)	당기말	전기말

전환사채	2027-02-04	-	30,000,000	30,000,000

전환권조정	(14,293,205)	(17,258,887)

합계	15,706,795	12,741,113

유동	15,706,795	-

비유동	-	12,741,113

6. 부외거래

가. 중요한 소송사건 등 당기말 현재 연결실체가 피고로 계류중인 주요 소송사건은 없습니다.

나. 견질 또는 담보용 어음ㆍ수표 현황

(기준일 : 2023년 12월 31일 ) (단위 : 매, 백만원)

제 출 처	매 수	금 액	비 고

은 행	-	-	-

금융기관(은행제외)	-	-	-

법 인	-	-	-

기타(개인)	-	-	-

다. 금융기관 약정사항

당기말 현재 연결실체의 금융기관 약정사항은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분	설정금액	실행금액	금융기관

무역금융한도대출	6,000,000	-	㈜기업은행

무역금융한도대출	3,000,000	-	㈜하나은행

일반대출	3,000,000	-	한국산업은행

전자방식외상매출채권담보대출	3,000,000	-	㈜하나은행

일반한도대출	2,000,000	-	한국수출입은행

일반한도대출	2,000,000	-	㈜신한은행

합계	19,000,000	-

- 연결실체는 당기 중 ㈜하나은행과의 3,000백만원 한도의 전자방식 외상매출채권 담보대출계약을 체결하여 특정거래처에 제한된 매출채권 할인약정이 있습니다. 이 거래는 소구권이 없는 거래에 해당하여, 매출채권을 제거하고 처분손익을 인식하고 있습니다.- 당기말 현재 연결실체는 서울보증보험㈜로부터 계약이행보증 등과 관련하여 1,970백만원의 이행보증을 제공받고 있습니다. 라. 그 밖의 우발채무 등본 사업보고서 "Ⅲ. 재무에 관한 사항_3.연결재무제표 주석'의'주석 29.우발상황 및 약정사항" 을 참고하시기 바랍니다. 7. 그밖에 투자의사결정에 필요한 사항 가. 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항중요한 회계정책 및 추정에 관한 상세 내용은 "Ⅲ. 재무에 관한 사항 > 3. 연결재무제표 주석 > 2. 재무제표 작성기준 및 회계정책의 변경" 을 참고하시기 바랍니다. 나. 환경 및 종업원 등에 관한 사항1) 당사는 유해 화학물질, 폐기물, 폐수 등 환경오염물질의 배출과 관련된 정부규제에 필수적인 인허가를 득하였으며, 폐기물 관리 및 화학물질 관리체계 등 내부 관리체계를 정립하고 운영하여 지속적인 환경 개선 및 법규 준수에 대한 관리를 수행하고있습니다. 또한, 기업 활동 과정에서 배출되는 환경오염물질의 배출 최소화와 전 지구적 환경 이슈인 온실가스·에너지 관리를 위해 온실가스 감축 및 에너지 절감 활동, 화학물질 배출량 감소 활동 등을 실천하고 있습니다. 2) 당기 중 주요 핵심인력 이동사항 등 유의한 종업원 관련 변동사항은 없습니다. 다. 법규상의 규제에 관한 사항제약산업은 국민건강과 직결되는 산업으로 제품의 개발-생산-판매 전과정에 걸쳐서정부정책의 영향을 크게 받고 있습니다. 최근 들어 정부는 건강보험 재정건전화 및 제약산업 선진화를 위해 일괄 약가인하, 리베이트 쌍벌제 등을 시행하는 등 제약산업에 대한 규제를 강화하는 추세입니다. 특히, 타 사업과는 달리 정부가 약가를 직접 통제하고 있어, 정부의 약가정책은 개별기업의 매출 및 수익성에도 직접적인 영향을 미치고 있습니다. 정부의 약가정책의 강도는 건강보험재정의 건전성 정도에 따라 변화가 나타나고 있습니다. 보험재정 지출의 주요부문인 약제비 지출을 통제하기 위하여 정부는 의약품의 가격과 사용량을 통제하고 있으며, 특히 가격 통제에 정부정책의 초점을 두고 있습니다.

라. 파생상품 및 위험관리정책에 관한 사항(1) 파생상품파생상품은 최초 인식시 계약일의 공정가치로 측정하며, 후속적으로 매 보고기간 말의 공정가치로 측정하고 있습니다. 파생상품의 공정가치 변동으로 인한 평가손익은 각각 아래와 같이 인식하고 있습니다.

(가) 공정가치위험회피

위험회피수단으로 지정되고, 공정가치위험회피회계의 적용요건을 충족한 파생상품의 공정가치 변동은 당기손익으로 인식하고 있으며, 회피대상위험으로 인한 위험회피대상항목의 공정가치변동도 당기손익으로 인식하고 있습니다. 위험회피수단의 공정가치변동과 회피대상위험으로 인한 위험회피대상항목의 공정가치변동은 위험회피대상항목과 관련된 포괄손익계산서의 같은 항목에 인식됩니다. 공정가치위험회피회계는 연결실체가 더 이상 위험회피관계를 지정하지 않거나 위험회피수단이 소멸, 매각, 청산 또는 행사되거나 공정가치 위험회피회계의 적용요건을 더 이상 충족하지 않을 경우 중단됩니다. 회피대상위험으로 인한 위험회피대상항목의 장부금액조정액은 위험회피회계가 중단된 날부터 상각하여 당기손익으로 인식하고 있습니다.(나) 현금흐름위험회피

위험회피수단으로 지정되고 현금흐름위험회피회계의 적용요건을 충족한 파생상품의 공정가치변동분 중 위험회피에 효과적인 부분은 자본으로 처리하며, 위험회피에 비효과적인 부분은 당기손익으로 인식하고 있습니다. 현금흐름위험회피회계는 연결실체가 더 이상 위험회피관계를 지정하지 않거나 위험회피수단이 소멸, 매각, 청산, 행사되거나, 현금흐름위험회피회계의 적용요건을 더 이상 충족하지 않을 경우 중단됩니다. 현금흐름위험회피회계의 중단시점에서 자본으로 인식한 파생상품의 누적평가손익은 향후 예상거래가 발생하는 회계기간에 걸쳐 당기손익으로 인식하고 있습니다. 다만, 예상거래가 더 이상 발생하지 않을 것이라 예상되는 경우에는 자본으로 인식한 파생상품의 누적평가손익은 즉시 당기손익으로 인식합니다.

(다) 내재파생상품

내재파생상품은 주계약의 경제적 특성 및 위험도와 밀접한 관련성이 없고 내재파생상품과 동일한 조건의 별도의 상품이 파생상품의 정의를 충족하는 경우, 복합금융상품이 당기손익인식항목이 아니라면 내재파생상품을 주계약과 분리하여 별도로 회계처리하고 있습니다. 주계약과 분리한 내재파생상품의 공정가치 변동은 당기손익으로인식하고 있습니다.

(라) 기타 파생상품

위험회피수단으로 지정되어 위험회피에 효과적인 파생상품을 제외한 모든 파생상품은 공정가치로 측정하며, 공정가치 변동으로 인한 평가손익은 당기손익으로 인식하고 있습니다.

(2) 위험관리위험관리에 관한 상세 내용은 "Ⅱ. 사업의 내용 > 5. 위험관리 및 파생거래 > 가. 시장위험과 위험관리" 를 참고하시기 바랍니다.