녹십자엠에스 사업보고서 (2024.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항당사가 동 이사의 경영진단 의견서에서 미래에 발생할 것으로 예상ㆍ예측한 활동, 사건 또는 현상은 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대하여 회사의 견해를반영한 것입니다. 동 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 동 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다. 또한, 이러한 가정들에는 예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 위험, 불확실성 및 기타 요인을 포함하고 있습니다. 이러한 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 내부경영과 관련된 요인과 외부환경에 관한 요인이 포함되어 있으며, 이에 한하지 않습니다.당사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보를 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다.결론적으로는 동 이사의 경영진단 의견서상에 회사가 예상한 결과 또는 상황이 실현되거나 회사가 당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다. 동 의견서에 기재된 예측정보는 동 보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 이러한 위험요인이나 예측정보를 업데이트할 책임이 없음을 유의하시기 바랍니다. 2. 개요

현재 러시아-우크라이나 전쟁과 중동전쟁의 지속, 각국 보호무역주의의 확산, 중국의 심각한 경기침체 등 글로벌 불확실성이 더욱 확대되고 있습니다. 수출 확대를 추진하고 있는 당사로서는 불안하고 어려운 상황인 것은 사실입니다. 국내 또한 의정갈등과 끝을 알 수 없는 경기침체 그리고 정치적 불안에 따른 사회 혼란 등 기업경영에 있어 어려움이 지속되고 있는 상황입니다. 당사는 국내외 불확실성이 지속 확대되는 만큼 더욱 신중한 상황판단과 의사결정으로 이를 슬기롭게 극복할 수 있도록 노력하겠습니다.

지난해 당사는 연결기준 매출액 1,041억원, 영업이익 23억원, 당기순이익 34억원을 달성하였습니다. 실적은 연초 목표로 하였던 수치에는 부족한 것이 사실이지만, 어려운 상황속에서 당사가 주요 성장전략으로 삼고 있는 혈당 및 POCT 제품의 수출이 증가하고 있고 혈액투석액의 매출도 안정적인 성장을 보이고 있습니다.

올해는 그동안 당사가 준비해온 보급형 혈당측정기와 분말형 혈액투석제품의 국내 출시가 예정되어 있으며, 두 가지 제품 모두 국내 출시에 이어 내년도에는 해외시장까지 도전할 계획을 가지고 있습니다. 이 두 제품은 당사의 기존 제품 대비 생산성이 우수하여 앞으로 회사 성장에 있어 큰 기반이 될 것입니다. 그리고, 해외 입찰시장을 대상으로 개발하여 평가 중인 결핵검사(TB-LAM) 제품과 현재 시장 트렌드에 맞춘 광학형 헤모글로빈 제품의 연내 출시를 예정하고 있어 제품 라인업이 대폭 강화되는 한 해가 될 것입니다.

또한, 과거 COVID-19와 같이 호흡기감염병 대유행을 대비하여 현재 관련 연구도 강화하여 진행하고 있으며, 앞으로 이러한 감염병 대유행이 발생하였을 때 적기 대응하여 사회적으로 기여할 수 있도록 내부적인 대응 프로세스를 구축하여 운영하고 있습니다. 아울러 내실을 강화하여 더욱 탄탄한 회사로 도약하기 위하여 원재료 거래처 다각화 및 기존 거래조건을 개선하고 있으며, 공정의 효율을 재검토하는 등 수익성 개선에 최선을 다하고 있습니다.

3. 사업부문별 개황 (1) 진단시약 사업당사의 체외진단사업은 전통적인 면역진단시약으로부터 첨단 진단기술이 적용된 분자진단시약까지 다양한 분야로 확대하고 있으며, 시장의 변화와 요구에 맞는 제품을 신속히 개발할 수 있도록 외부 연구기관과의 협력을 진행하고 있습니다.또한 당사는 독일 디아시스사 등의 글로벌 진단기업의 진단시약을 판매하고 있습니다. 이는 RAPID테스트, 분자진단, 당뇨병 관리상품 등 일부 영역에 국한된 제ㆍ상품 구조를 지니고 있는 타회사와의 차별화를 가능하게 하고 있습니다. 뿐만 아니라, 관련시장에 대한 폭넓은 이해를 가능하게 하여 진단시약 제품의 개발 및 신사업 진출의 기반이 되었으며, 이러한 경험을 바탕으로 임상화학, 면역, 미생물, 분자진단 등 다양한 분야에서 경쟁력을 확보하고 있습니다.아울러, 당사는 녹십자의 브랜드인지도를 바탕으로 영업적인 우위를 점하기 위해 대학병원, 종합병원, 병원 등의 진단검사의학과와 일반 클리닉의임상병리검사실, 보건소, 검진센터 등으로 구성된 고객특성에 맞추어 영업팀을 운영하고 있습니다. 학술 및 임상, 마케팅 기능을 담당하는 PM(Product Manager) 및 진단검사 장비의 서비스를 담당하는 기술지원 인력을 배치하여 고객 밀착형 영업을 지향하고 있습니다.(2) 혈당 사업당뇨는 인슐린의 분비량이 부족하거나 정상적인 기능이 이루어지지 않는 등의 대사질환의 일종으로 대한당뇨병학회에 따르면 국내 당뇨병 및 당뇨병전단계를 포함하여 2,000만명 가깝게 당뇨병 고위험군인 것으로 나타났습니다.당사는 혈중의 혈당 및 HbA1c(당화혈색소) 수치를 측정하기 위해 필요한 기기 및 시약, 스트립을 사업화하기 위하여 2015년 현 녹십자메디스를 세라젬으로부터 인수하여 자회사로 두고 있습니다.(3) 혈액투석액 사업당사는 한국갬브로솔루션을 합병하면서 혈액투석액 생산시설을 갖추었고, 세계굴지의 Renal Care회사인 Vantive(舊 Baxter)사와 2028년 12월까지 국내 공급계약을 체결하였으며, 2017년 5월에는 (주)보령과 혈액투석액을 10년간 공급하는 장기공급계약을 체결하여 안정적인 매출을 창출하고 있습니다.또한, 생산시설 확충을 위해 충북 음성에 혈액투석액 신공장 건축을 2019년 완료 하였고, 2023년에 분말형 혈액투석 제품(B파우더) 생산라인을 신설하여 2025년 출시를 앞두고 있습니다.

4. 재무상태 및 영업실적가. 연결 재무상태 (단위 : 백만원)

계정과목	제22기	제21기	증감율(%)

자 산

1.유동자산	39,428	43,345	-9.04%

2.비유동자산	48,546	47,184	2.89%

자 산 총 계	87,974	90,529	-2.82%

부 채

1.유동부채	37,123	46,528	-20.21%

2.비유동부채	7,423	7,078	4.87%

부 채 총 계	44,546	53,606	-16.90%

자 본

1. 지배기업 소유주지분	41,214	34,499	19.46%

(1) 자본금	10,871	10,558	2.96%

(2) 자본잉여금	26,642	23,783	12.02%

(3) 기타자본항목	(414)	(414)	-

(4) 이익잉여금	4,115	572	619.41%

(5) 기타포괄손익누계액	-	-	-

2. 비지배지분	2,214	2,424	-8.66%

자 본 총 계	43,429	36,923	17.62%

부채와 자본총계	87,975	90,529	-2.82%

1) 자산유동자산은 거래처 매출채권의 수금 효과로 전기대비 약 9.04% 감소하였고 , 비유동자산은 B-powder 및 필름형 혈당 기기 설비 투자로 인해 약 2.89% 증가하였습니다. 2) 부채부채는 전환사채 사채권자들의 조기상환청구 및 거래처 매입채무 지급으로 인하여 전기대비 약 16.90% 감소하였습니다. (3) 자본자본은 전환사채 사채권자들의 주식전환청구 및 당기순이익 증가 영향으로 약 17.62% 증가하였습니다. 나. 연결 영업실적 (단위 : 백만원)

계정과목	제22기	제21기	증감율(%)

1. 매출액	103,852	94,011	10.47%

2. 매출원가	89,000	79,986	11.27%

3. 매출총이익	14,852	14,025	5.90%

4. 판매비와 관리비	12,517	12,224	2.40%

5. 영업이익	2,335	1,801	29.65%

6. 기타수익	382	1,649	-76.83%

7. 기타비용	661	898	-26.39%

8. 금융수익	7,029	4,912	43.10%

9. 금융원가	5,689	5,599	1.61%

10. 법인세비용차감전순이익	3,396	1,865	82.09%

11. 법인세비용	-	(11)	-

12. 당기순이익	3,396	1,876	81.02%

(1) 매출액2024년도 매출액은 혈당 및 POCT 수출확대 및 혈액투석액 매출성장으로 전기대비 10.47% 증가한 1,039억으로 마감하였습니다.(2) 영업이익 및 당기순이익전년도 영업이익 18.01억원에서 올해 23.35억으로 약 5억원 증가하였으며, 당기순이익 18.76억원에서 올해 전환사채 및 신주인수권부사채와 같은 파생상품 평가의 영향으로 33.96억원으로 약 15억원 증가하였습니다.

다. 환율변동위험당사는 외환규정에 의해서 환율변동위험을 관리하고 있습니다. 환율관리의 기본전략은 환율 영향으로 인한 손익 변동성을 축소하는 것입니다. 수출과 수입통화 대응을 통한 Natural Hedge로 환율변동 노출금액을 상쇄하여 환율변동위험을 관리하고 있습니다.당사가 환율변동위험을 회피하기 위해 취한 조치내용은 Ⅱ. 사업의 내용> 5. 위험관리 및 파생거래> 가. 시장위험과 위험관리를 참고하시기 바랍니다. 5. 유동성 및 자금의 조달 가. 유동성 당사는 1개월 자금수지계획을 수립함으로써 영업활동, 투자활동, 재무활동에서의 자금수지를 미리 예측하고 있으며, 이를 통해 필요 유동성 규모를 사전에 확보하고 유지하여 향후에 발생할 수 있는 유동성리스크를 사전에 관리하고 있습니다. 당기말 현재 하나은행, 한국산업은행, 신한은행, 수출입은행, 기업은행 등과의 일반대출 한도를 유지하여 유동성 위험에 대비하고 있습니다.

(단위: 천원)

구분	당기말	전기말

보유현금	2,022	2,857

요구불예금	676,464	5,741,168

합계	678,486	5,744,025

당기말 현재 당사는 연결기준 약 7억원의 유동자금을 보유하고 있습니다. 유동성 관리를 통해 영업활동 및 신규투자활동에 차질이 없도록 대비하고 있습니다.

나. 자금조달 당기말과 전기말 현재 연결실체가 발행한 차입부채의 내역은 다음과 같습니다. (1) 전환사채

(단위: 천원)

구분	만기일	이자율(%)	당기말	전기말

전환사채	2027-02-04	-	2,500,000	30,000,000

전환권조정	(873,391)	(14,293,205)

합계	1,626,609	15,706,795

(2) 신주인수권부사채

(단위: 천원)

구분	만기일	이자율(%)	당기말	전기말

신주인수권부사채	2029-10-18	-	20,000,000	-

신주인수권조정	(14,629,386)	-

상환할증금	3,223,680	-

합계	8,594,294	-

6. 부외거래

가. 중요한 소송사건 등 당기말 현재 연결실체가 피고로 계류중인 주요 소송사건은 없습니다.

나. 견질 또는 담보용 어음ㆍ수표 현황

(기준일 : 2024년 12월 31일 ) (단위 : 매, 백만원)

제 출 처	매 수	금 액	비 고

은 행	-	-	-

금융기관(은행제외)	-	-	-

법 인	-	-	-

기타(개인)	-	-	-

다. 금융기관 약정사항

당기말 현재 연결실체의 금융기관 약정사항은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분	설정금액	실행금액	금융기관

무역금융한도대출	3,000,000	-	(주)하나은행

무역금융한도대출	6,000,000	-	(주)기업은행

일반한도대출	3,000,000	-	한국산업은행

일반한도대출	2,000,000	-	한국수출입은행

일반한도대출	2,000,000	-	(주)신한은행

전자방식 외상매출채권 담보대출	3,000,000	-	(주)하나은행

합계	19,000,000	-

- 연결실체는 당기 중 ㈜하나은행과의 3,000백만원 한 도의 전자방식 외상매출채권 담보대출계약을 체결하여 특정거래처에 제한된 매출채권 할인약정이 있습니다. 이 거래는 소구권이 없는 거래에 해당하여, 매출채권을 제거하고 처분손익을 인식하고 있습니다.- 당기말 현재 연결실체는 서울보증보험㈜로부터 계약이행보증 등과 관련하여 134백만원 의 이행보증을 제공받고 있습니다.

라. 그 밖의 우발채무 등본 사업보고서 "Ⅲ. 재무에 관한 사항_3.연결재무제표 주석'의'주석29.우발상황 및 약정사항" 을 참고하시기 바랍니다. 7. 그밖에 투자의사결정에 필요한 사항 가. 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항중요한 회계정책 및 추정에 관한 상세 내용은 "Ⅲ. 재무에 관한 사항 > 3. 연결재무제표 주석 > 2. 재무제표 작성기준 및 회계정책의 변경" 을 참고하시기 바랍니다. 나. 환경 및 종업원 등에 관한 사항1) 당사는 유해 화학물질, 폐기물, 폐수 등 환경오염물질의 배출과 관련된 정부규제에 필수적인 인허가를 득하였으며, 폐기물 관리 및 화학물질 관리체계 등 내부 관리체계를 정립하고 운영하여 지속적인 환경 개선 및 법규 준수에 대한 관리를 수행하고있습니다.또한, 기업 활동 과정에서 배출되는 환경오염물질의 배출 최소화와 전 지구적 환경 이슈인 온실가스·에너지 관리를 위해 온실가스 감축 및 에너지 절감 활동, 화학물질 배출량 감소 활동 등을 실천하고 있습니다. 2) 당기 중 주요 핵심인력 이동사항 등 유의한 종업원 관련 변동사항은 없습니다. 다. 법규상의 규제에 관한 사항진단 및 제약산업은 국민건강과 직결되는 산업으로 제품의 개발-생산-판매 전과정에 걸쳐서정부정책의 영향을 크게 받고 있습니다. 최근 들어 정부는 건강보험 재정건전화 및 제약산업 선진화를 위해 일괄 약가인하, 리베이트 쌍벌제 등을 시행하는 등 제약산업에 대한 규제를 강화하는 추세입니다. 특히, 타 사업과는 달리 정부가 약가를 직접 통제하고 있어, 정부의 약가정책은 개별기업의 매출 및 수익성에도 직접적인 영향을 미치고 있습니다. 정부의 약가정책의 강도는 건강보험재정의 건전성 정도에 따라 변화가 나타나고 있습니다. 보험재정 지출의 주요부문인 약제비 지출을 통제하기 위하여 정부는 의약품의 가격과 사용량을 통제하고 있으며, 특히 가격 통제에 정부정책의 초점을 두고 있습니다.

라. 파생상품 및 위험관리정책에 관한 사항(1) 파생상품파생상품은 최초 인식시 계약일의 공정가치로 측정하며, 후속적으로 매 보고기간 말의 공정가치로 측정하고 있습니다. 파생상품의 공정가치 변동으로 인한 평가손익은 각각 아래와 같이 인식하고 있습니다.

(가) 공정가치위험회피

위험회피수단으로 지정되고, 공정가치위험회피회계의 적용요건을 충족한 파생상품의 공정가치 변동은 당기손익으로 인식하고 있으며, 회피대상위험으로 인한 위험회피대상항목의 공정가치변동도 당기손익으로 인식하고 있습니다. 위험회피수단의 공정가치변동과 회피대상위험으로 인한 위험회피대상항목의 공정가치변동은 위험회피대상항목과 관련된 포괄손익계산서의 같은 항목에 인식됩니다. 공정가치위험회피회계는 연결실체가 더 이상 위험회피관계를 지정하지 않거나 위험회피수단이 소멸, 매각, 청산 또는 행사되거나 공정가치 위험회피회계의 적용요건을 더 이상 충족하지 않을 경우 중단됩니다. 회피대상위험으로 인한 위험회피대상항목의 장부금액조정액은 위험회피회계가 중단된 날부터 상각하여 당기손익으로 인식하고 있습니다.(나) 현금흐름위험회피

위험회피수단으로 지정되고 현금흐름위험회피회계의 적용요건을 충족한 파생상품의 공정가치변동분 중 위험회피에 효과적인 부분은 자본으로 처리하며, 위험회피에 비효과적인 부분은 당기손익으로 인식하고 있습니다. 현금흐름위험회피회계는 연결실체가 더 이상 위험회피관계를 지정하지 않거나 위험회피수단이 소멸, 매각, 청산, 행사되거나, 현금흐름위험회피회계의 적용요건을 더 이상 충족하지 않을 경우 중단됩니다. 현금흐름위험회피회계의 중단시점에서 자본으로 인식한 파생상품의 누적평가손익은 향후 예상거래가 발생하는 회계기간에 걸쳐 당기손익으로 인식하고 있습니다. 다만, 예상거래가 더 이상 발생하지 않을 것이라 예상되는 경우에는 자본으로 인식한 파생상품의 누적평가손익은 즉시 당기손익으로 인식합니다.

(다) 내재파생상품

내재파생상품은 주계약의 경제적 특성 및 위험도와 밀접한 관련성이 없고 내재파생상품과 동일한 조건의 별도의 상품이 파생상품의 정의를 충족하는 경우, 복합금융상품이 당기손익인식항목이 아니라면 내재파생상품을 주계약과 분리하여 별도로 회계처리하고 있습니다. 주계약과 분리한 내재파생상품의 공정가치 변동은 당기손익으로인식하고 있습니다.

(라) 기타 파생상품

위험회피수단으로 지정되어 위험회피에 효과적인 파생상품을 제외한 모든 파생상품은 공정가치로 측정하며, 공정가치 변동으로 인한 평가손익은 당기손익으로 인식하고 있습니다.

(2) 위험관리위험관리에 관한 상세 내용은 "Ⅱ. 사업의 내용 > 5. 위험관리 및 파생거래 > 가. 시장위험과 위험관리" 를 참고하시기 바랍니다.