아주스틸 분기보고서 (2025.09)
7. 기타 참고사항

사업의 내용(상세)가. 업계의 현황 (1) 산업의 특성○ 철강산업철강산업은 다양한 산업에 필수적인 기초 철강소재를 생산, 공급하는 국가기간산업으로 철광석, 철스크랩 등을 원료로 판재류(열연·냉연강판, 후판 등), 봉·형강류, 강관 등 철강제품을 생산하여 자동차, 조선, 건설, 전기전자 등 수요산업에 공급하는 산업입니다.철강산업은 초기에 막대한 설비투자가 요구되며, 초기 투자 이후에도 설비 개보수 등을 위한 경상적 투자 및 철강재 수요 증가에 대응하기 위한 주기적인 생산 능력 확대 투자를 필요로하는 자본집약적 장치산업 입니다.철강산업은 전방산업(자동차, 조선, 건설, 전기전자 등)과 후방산업(원료·에너지·건설·물류산업 등) 사이에서 중간다리 역할을 수행함으로써 전·후방 연관효과가 큰 특성을 지니고 있습니다. 뿐만 아니라, 철강재수요는 경기민감도가 높은 전방산업의 특성에 따라 결정되며, 철강산업 역시 경기변동에 민감한 영향을 받습니다.○ 컬러강판 산업컬러강판 산업은 철강산업을 기초로 하여, 철강의 특성을 변화시키지 않고, 표면을 물리적, 화학적, 전기화학적으로 처리해 소재와 제품의 내구성, 미관 및 기능성을 개선 또는 향상시키는 고부가가치 제조 기반산업입니다.컬러강판은 표면처리 강판의 일종으로서 원판의 양면 또는 한쪽 표면에 도료를 균일하게 피복처리하여 내식성 등의 품질특성을 강화하고 외관을 꾸민 강판으로, 일반 장식용 액세서리에서부터 자동차와 반도체, 전자 분야 뿐 아니라 미래 주도산업으로 주목되는 항공 우주 산업에 이르기까지 주요 핵심 소재로 광범위하게 적용할 수 있습니다.(2) 산업의 성장성컬러강판은 외장판넬, 지붕재 등 건재용 소재로 사용되는 '범용재'와 TV외장, 냉장고 Door 등의 가전용 소재로 사용되는 '고급재'로 양분되어 있습니다. 범용재는 기술평준화 및 중국산 저가재 유입으로 인해 경쟁이 치열하며 시장 규모가 정체되어 있지만, 당사가 속해있는 고급재 시장의 경우 고부가가치를 창출할 수 있을 뿐 아니라 시장규모 측면에서도 성장할 가능성이 높다고 판단하고 있습니다.컬러강판 시장은 철강에 다양한 특성 부여(부식성, 고강도, 접합성 등), 건설 및 인프라 개발의 증가, 다양한 산업(가전, 자동차 등)에서의 응용이 증가 됨에 따라 지속적인 성장 및 다양한 기회가 있을 것으로 예상됩니다.(3) 경기변동의 특성컬러강판산업은 경기민감도가 높은 전방산업(가전, 건재)의 특성에 따라 국내외 경기 변동, 소비자 물가/심리, 글로벌 경기와 밀접한 연관을 가지고 있어 경기변화에 민감한 특징을 지니고 있습니다. 이로 인해 동 산업의 수요는 경기 흐름과 소비자 심리에 따라 탄력적으로 변화하며, 전반적인 경기 사이클에 민감하게 영향을 받는 특성이 있습니다.

(4) 경쟁요소

컬러강판산업은 대부분의 거래가 B2B형태이며, 우월한 기술력, 원가 경쟁력, 높은 생산능력, 주요 납품실적 등이 주요 경쟁요소입니다.당사는 이러한 경쟁 환경 속에서 높은 기술력을 바탕으로 ESP(Early Supplier Proposal) 영업활동을 진행하고 있습니다. ESP영업방식을 통해 고객사 Needs에 부합하는 소재 또는 제품을 선행 개발 및 제안함으로써, 시장을 선도하고 경쟁 우위를 확보할 수 있습니다. 나. 회사의 현황

○ 아주스틸(주)

(1) 지적재산권 보유현황 당사는 글로벌 시장환경에 맞춰 경쟁력을 강화하고, 아주스틸만의 독보적인 기술력을 선점하기 위하여 현재 특허권 28개, 디자인권 9개, 상표권 7개를 보유하고 있으며, 특허권 2개 출원중에 있습니다.

구분	특허권	디자인권	상표권	기타	합계

등록	28	9	7	-	44

출원	2	-	-	-	2

합계	30	9	7	-	46

(2) 영업개황 당사의 2025년 3분기 누적 매출액은 4,526억원을 기록하였으며, 영업손익 및 당기순손익은 각 각 -15.9억원, -196.3억원을 기록하였습니다.- 영상·생활가전당사는 경기침체에 따른 수요둔화를 극복하기 위해 '프리미엄 가전 확대 및 차별화 전략'으로 시장점유율 및 매출을 확대해 나가고 있으며, 당사만의 독특한 영업방식인 ESP(Early Supplier Proposal : 고객사 Needs 파악 후 Needs에 부합하는 소재 선행개발 및 제안) 영업을 통해 신규수요를 창출하고, 경쟁력을 확보해 나가고 있습니다.또한 당사의 주요고객사인 LG전자와 삼성전자의 글로벌 가전 생산·판매 동향에 따라 원소재 수요가가 결정되는 특성을 고려하여, 글로벌 통상환경 변화에도 능동적으로 대응하고 있습니다. 특히 2025년에는 EU의 철강 세이프가드 국가별 상한 설정 및 이월금지 조치 등으로 인해 수출 여건이 더욱 제한될 전망이며, 미국 역시 철강 관세 인상 및 제품 내 철강 함유가치에 따른 차등 관세 적용 등 불확실성이 확대되고 있습니다.- 건재당사는 건축 내·외장재용 Digital Printing(DP) 기술을 활용하여 건설사 대상 레퍼런스를 지속적으로 확대하고 있습니다. 고내후성 잉크를 적용함으로써 제품의 보증능력을 확보하였으며, 이를 통해 생산 및 공급상의 제약 요인을 해소하였습니다. 특히 1군 건설사 프로젝트에도 DP 제품이 적용되는 사례가 점차 확대되고 있으며, 이를 기반으로 DP 제품이 건축용 컬러강판 시장 내 새로운 트렌드를 주도하고 있습니다.또한 도금과 컬러 도장을 One Stop In-Line으로 수행하는 CGCL 라인을 통해 생산 안정화 및 양산 체제를 구축하였으며, 대량생산 기반의 건재 컬러강판 시장에서 제품 경쟁력 강화 및 시장 점유율 확대를 지속적으로 추진하고 있습니다. 2025년 2분기부터는 내·외장용 도금강판의 생산·판매를 본격화함으로써 건재 시장 내 제품 포트폴리오를 다각화하고, 공급 경쟁력을 한층 강화하였습니다.2025년 1월 아주엠씨엠과의 합병을 통해 B2C부문 사업을 본격화하였으며, 방화문·엘리베이터 중심의 기존 사업 아이템을 기반으로 양적 성장뿐 아니라 질적 성장을 도모하고 있습니다. 특히, 당사는 우수한 디자인 컬러강판을 적용한 고품질 제품을 통해 고객 니즈에 대응하고 있으며, 고부가 소재 적용을 확대함으로써 시장 점유율을 점진적으로 확대해 나가고 있습니다. 또한, 동국제강그룹 동국씨엠과의 협업을 통해 마케팅, 홍보 역량을 강화하여 건재 B2C 시장의 리더로 포지셔닝 하고 있습니다.태양광 시장은 외부환경(고금리, 손정망 연계용량 부족 등)의 영향으로 단기적인 수요 둔화가 나타나고 있으나, 정부정책과 BIPV·스마트팜 확대 등에 힘입어 중장기적인 수요는 견조하게 유지되고 있습니다. 당사는 이러한 시장 흐름에 유연하게 대응하고, 철강 제조 기반의 고내식 자재 생산력과 현장 맞춤형 구조 설계 역량을 바탕으로 영농형 및 산업용 태양광 구조물 사업을 전략적으로 확대하고 있으며, 이를 통해 태양광 산업 내에서 안정적이고 지속 가능한 수익 기반을 구축해 나가고 있습니다.- 자동차 부품당사는 고성능 MCCL(금속동박적층판) 원판을 생산하는 전문기업으로, 고방열·고신뢰성 조명 솔루션을 제공합니다.특히, 당사의 IMS 조명용 MCCL 제품은 현대모비스에 90% 이상 납품, 고방열 IMS 제품의 약 80%는 금호HT와 한솔테크닉스(모듈사) 등에 공급되어 고성능화된 자동차 헤드램프 기판으로 사용되고 있으며, 현재 국내 및 글로벌 최대 램프사의 인본 진입이 가시화되면서, 자동차 헤드램프 및 전기자동차 인버터 시장에서의 매출 확대와 점유율 제고가 기대되고 있습니다.당사는 고객의 다양한 기술적 요구에 대응하는 맞춤형 고성능 MCCL 기술력을 바탕으로, 자동차 조명 및 EV 자동차 분야에서 차세대 열관리 솔루션의 선두주자로 자리매김하고 있습니다.(3) 시장의 특성컬러강판의 주요 수요업체는 가전사, 건설사, 자동차사 등으로 다양한 산업에서 핵심소재로 사용되고 있으며, 경기민감도가 높은 전방산업(영상가전, 생활가전, 건재)의 특성에 따라 국내외 경기 변동, 소비자 물가/심리, 글로벌 경기 등에 영향을 받는 특성이 있습니다. 해당 특성에 따라 당사의 매출은 많은 영향을 받고 있습니다.

(4) 시장점유율

품명	2025년 (제27기)	2024년 (제26기)	2023년 (제25기)	비고

컬러강판	7.11%	4.80%	4.43%	※출처 : 철강협회 - 컬러강판 내수+수출판매 기준

(5) 조직도

(6) 관련법령 또는 정부의 규제 등 기후위기의 심각성에 대한 전 세계적인 공감대가 확산되는 가운데 기업의 생산과 운영 활동이 기후변화와 생물다양성 등 지구환경 전반에 미치는 영향에 대한 우려가 커지고 있습니다. 이에 아주스틸은 환경에 대한 기업의 책임을 인식하고 단순한 규제 대응을 넘어 지속가능성을 위한 실질적인 변화에 기여하고자 다양한 노력을 기울이고 있습니다. 환경 영향 저감을 위한 활동과 더불어 친환경 기술개발 및 사업 포트폴리오 확대를 위한 연구와 혁신을 지속하고 있으며, 이를 통해 환경문제 해결과 함께 기업의 장기적 가치 및 경쟁력 제고를 도모하고자 합니다.- 대기관리대기오염물질 배출저감을 위하여 청정연료인 LNG를 사용하고 있으며, 대기오염방지시설(RTO) 추가 증설을 통해 배출허용기준 만족은 물론 지역 사회에 보다 깨끗한 공기를 제공하기 위해 노력하고 있습니다. 또한 전문측정기관을 통하여 주기적인 측정을 실시함으로써 배출 및 방지시설의 운전조건을 최적으로 유지하고 배출농도를 상시 감시하고 있습니다.- 수질관리지속적인 환경규제 강화에 따라 수질관리를 위하여 폐수 배출공정을 세분화하여 고농도 폐수와 저농도 폐수가 분리 배출될 수 있도록 설계·운영하고 있으며, 제품 냉각후 발생된 폐수는 전량 재사용하여 폐수배출량 최소화를 통한 환경오염사고 예방과 ESG경영에 이바지하고 있습니다. 또한 고농도 폐수는 폐수 위탁처리 전문업체에 전량 위탁처리함으로써 수생태계에 미치는 영향을 최소화하고 전문측정기관을 통한 주기적인 측정을 통하여 환경사고 예방에 만전을 기하고있습니다.

(기준일 : 2025년 09월 30일) (단위 : ppm, mg/㎥, ㎎/L)

구분	대기오염물질	수질오염물질

항목	질소산화물	황산화물	먼지	질소	인	총유기탄소	부유물질

배출허용기준	40~150	10~200	30	60	8	75	80

측정결과(평균)	9.1	1.77	2.5	7.301	2.239	6.8	14.4

- 폐기물 관리폐기물 발생량을 감축하고 재활용률을 높여 자원순환 경제에 기여하고 있습니다. 예를 들어 페인트 코팅공정에서 발생되는 부산물을 재활용하여 새로운 원료로 활용하는 등 폐기물 자원화 노력에 만전을 기하고 있습니다 - 탄소중립 실현당사는 '23년부터 온실가스 에너지 목표관리 업체에 해당되어, 온실가스 배출량과 에너지 사용량을 감소하기 위하여 사업장 내 2기의 태양광 발전소를 운영하고 있으며, '23년까지 제3, 4 발전소를 가동하여 연간 약 6,000t CO2의 온실가스 배출저감 계획을 수립하고 있습니다. 또한 신규로 설치되는 시설에 대해서는 고정연소(Scope1) 방식에서 전기나 재생에너지(Scope2)를 이용한 방식으로 전환을 추진하여 2023년 탄소중립선도플랜트 기업으로 선정되는 등 탄소중립 실현을 위해 최선을 다하고 있습니다. - 탄소국경조정제도(CBAM) 대응EU의 탄소국경조정제도(CBAM) 등 강화되는 글로벌 환경규제에 선제적으로 대응하고 있습니다. EU 수출품목에 내재된 탄소 배출량을 주기적으로 모니터링하고, 공급망 내 탄소 배출량 데이터 수집 및 검증 절차를 강화나는 등 글로벌 시장에서 경재력을 유지하기 위해 노력하고 있습니다 - 환경경영시스템(ISO14001) 인증당사는 국제표준인 ISO14001환경경영시스템 인증을 획득하고 이를 바탕으로 환경 관련 법규 및 준수 현황을 체계적으로 관리하고 있습니다. 분기별로 내부 감사 및 정기적인 점검을 통하여 시스템의 유효성을 평가하고 개선하고 있습니다

○ Aju Steel USA, Inc. (1) 영업개황 당사의 2025년 3분기 누적 매출액은 2,115억원을 기록하였으며, 영업손익 및 당기순손익은 62.6억원, -30.2억원을 기록하였습니다.당사는 삼성전자 영상·생활가전 및 현대트랜스리드 트레일러 부품을 생산하고, 최첨단 기술과 철저한 품질 관리로 고성능, 고효율 제품을 공급하고 있습니다. 소비자 중심의 품질 경쟁력을 바탕으로 글로벌 시장에서 지속 가능한 성장을 추구하고 있으며, 기술 개발과 품질 향상에 대한 지속적인 투자를 통해 제조 선도기업으로 자리매김하고 있습니다.(2) 시장의 특성미국 내 보호무역 기조 강화 및 트럼프 대통령의 관세 정책에 따라, 주요 고객사인 삼성전자, 현대트랜스리드의 멕시코 생산 제품이 미국으로 수출되는 과정에서 USMCA 적용여부가 핵심 변수로 부각되고 있습니다. 또한, 태국산 제품에 대한 미국의 관세 인상 가능성이 제기됨에 따라, 생산기지 이전 등으로 멕시코 내 생산량 유입 가능성이 존재하는 상황입니다.가전시장은 경기민감도가 높은 전방산업으로, 국내외 경기 변동, 소비자 물가 및 심리, 글로벌 경제 상황 등에 크게 영향을 받는 특성이 있습니다. 특히 영상 및 생활가전은 미국의 경기 흐름이나 블랙프라이데이, 연말 프로모션 등과 같은 특수 이벤트에 따라 수요 변동이 뚜렷하게 나타나며, 최근 멕시코 관세 유예 프로그램인 Rule 8의 승인 지연으로 25%의 관세 부담 가능성이 제기되면서 수익성 변동 요인이 추가로 발생하였습니다. 트레일러 시장은 물류 수요 및 운송 시장의 경기 흐름에 밀접하게 연동되어 있으며, 유가 변동, 내륙 운송량, 물류 인프라 투자 등 외부 요인에 따라 수요가 유동적으로 변동하는 구조이며, 최근 미국의 철강관세 부과로 현대트랜스리드의 미국 현지 공장 설립이 가속화되면서 관련 물량 감소가 예상되고 있습니다.(3) 조직도

(4) 관련법령 또는 정부의 규제 등- 환경 규제 대응 및 인증 관리당사는 멕시코 환경영향평가(MIA) 승인을 위해 대기환경 허가 및 폐수 배출 허가를 취득하여 법규에 따라 운영 중에 있으며, 해당 허가는 매년 갱신이 필요하므로, 정부로부터 인가받은 시험 전문 업체의 측정 결과를 바탕으로 적법한 갱신 절차를 진행하고 있습니다.

(기준일 : 2025년 09월 30일) (단위 : ppm, mg/㎥, ㎎/L)

구분	수질오염물질

항목	질소	인	총유기탄소	부유물질	PH	온도

3공장	배출허용기준	60	8	75	80	5.5-10	40

츨정결과(평균)	0	0.02	47.1	20	7.4	16

4공장	배출허용기준	60	8	75	80	5.5-10	40

츨정결과(평균)	13.88	7.02	6.25	25.6	7.1	18

- 노무멕시코 정부는 전면적인 아웃소싱 금지 법안을 시행하고 있어, 당사의 전 공장은 직접 고용 체계를 통해 운영되고 있습니다. 특히, 최근 7년간 최저임금이 약 400% 인상되었으며, 이러한 지속적인 인상 추세 속에서 해외투자법인의 임금 규정 준수 여부는 주요 관리 항목으로 간주되고 있습니다.- 무역제도멕시코 정부는 관세 유예를 허용하던 Rule 8 제도를 대체할 새로운 관세 유예 프로그램을 추진 중이나 구체적인 시행 방안은 아직 발표되지 않았으며, 현재 삼성 및 그 협력사를 대상으로 한시적인 Rule 8 승인을 부여하고 있습니다.- 환경중심 경영 실천당사는 특수 폐기물 관리 기준에 따라 버너, 글라스, 분체, 실리콘 등 지정 폐기물은 일반 폐기물과 분리하여, 특수 폐기물 처리 허가를 보유한 업체를 통해서만 적법하게 처리하고 있습니다. 폐기를 요청하는 기업 또한 자체 허가를 갖추어야 하므로, 당사는 현재 관련 허가를 취득 중에 있습니다. 아울러, 2023년부터는 태양광 패널 설치를 통해 에너지 사용량 절감과 온실가스 배출량 저감을 추진함으로써 탄소중립 실현에 기여하고 있습니다.(5) 신규사업 등의 내용 및 전망AJU STEEL USA INC.은 가전, 트레일러, 건재 등 신규 사업군 개발을 지속적으로 추진중에 있으며, 이는 중장기적인 매출 다변화 및 성장을 위한 전략의 일환이나, 최근 글로벌 관세 이슈로 인한 사이트별 물동량의 급변 및 마켓 디맨드 감소로 인해 단기적인 매출 전망은 불확실한 상황입니다. 이에 따라 기존 주요 고객사 이외의 신규 수요처 발굴에 집중하고 있으며, 본사와의 시너지 강화를 위해 범용 GI(용융아연도금강판) 소재 위주의 신구 판매체와 거래를 진행할 예정입니다.향후 관련 제품 개발이 완료되고 신규 판매처가 확보될 경우, 매출 안정화 및 과잉재고 해소 등 재무구조 개선 효과가 기대됩니다. ○ Aju Poland Sp. Z o.o. (1) 영업개황 당사의 2025년 3분기 누적 매출액은 1,464억원을 기록하였으며, 영업손익 및 당기순손익은 -77.5억원, -24.0억원을 기록하였습니다.2024년 12월에 투자를 마무리하고, 2025년 1월부터 CCL 가동을 시작하여 생산 공정의 안정화에 집중하고 있습니다. 당초 계획한 가전사 공급 일정이 지연되면서 업황이 부진했으나, 현지 가전사 공급을 최우선 목표로 삼고 이를 해결하기 위해 노력하고 있습니다. 또한, Local 건재 시장 내에서 신규 업체로서 규격재 외에도 다양한 건재 포트폴리오를 구축하고, Digital Print 기술을 활용하여 신규 수요를 발굴함으로써 고부가가치 제품 중심의 Sales Mix를 구성할 계획입니다.(2) 시장의 특성폴란드법인의 주요고객사는 글로벌 가전사(SAMSUNG, LG 등)와 건재업체(Sandwich Panel, 지붕재, Garage Door 생산업체)입니다. 가전사는 프리미엄 컬러강판을 주로 사용하는 반면, 건재사는 상대적으로 저렴한 수입재를 선호하는 경향이 있어 수요 특성에는 차이가 있으나, 양 측 모두 품질을 우선시하는 공통된 시장 성향을 가지고 있습니다. 특히, 유럽 시장은 Safeguard 및 CBAM 등 무역 규제의 영향을 크게 받기 때문에, 안정적인 품질과 규제 대응 능력을 갖춘 제품에 대한 수요가 더욱 강화되는 추세입니다.(3) 조직도

(4) 관련법령 또는 정부의 규제 등유럽 철강산업은 Safeguard 규제에 따른 수입 제한을 시행함으로써 자국 산업을 보고하고 있으며, 동시에 다양한 환경 규제를 통해 지속 가능한 산업 구조로의 전환을 추진하고 있습니다.EU 배출권 거래제(ETS)와 탄소국경조정제도(CBAM)는 철강 생산 과정에서의 온실가스 배출을 규제하며, REACH 규제를 통해 제품이 환경과 인체에 미치는 영향을 최소화하도록 요구하고 있습니다. 아울러, EU 그린 딜 정책은 철강업체들이 저탄소 생산 체제를 도입하고 친환경 기술을 강화하도록 유도함으로써, 유럽 철강산업 전반에 걸쳐 친환경·고효율 중심의 산업 재편이 가속화되고 있습니다. 다. 사업부문별 요약 정보 (1) 부문별 매출액 및 영업이익에 관한 정보

(단위 : 백만원)

보고부문	2025년 3분기	2024년	2023년

매출액	비율(%)	영업이익	매출액	비율(%)	영업이익	매출액	비율(%)	영업이익

철강	825,097	100.00%	(4,394)	1,049,295	100.00%	(65,577)	998,295	100.00%	(32,971)

소계	825,097	-	(4,394)	1,049,295	-	(65,577)	998,295	-	(32,971)

연결거래조정	(21,947)	-	(1,274)	(49,624)	-	23,178	(59,750)	-	19,649

합계	803,150	-	(5,668)	999,672	-	(42,399)	938,544	-	(13,322)

(2) 부문별 자산 및 부채에 관한 정보

(단위 : 백만원)

보고부문	2025.09.30	2024.12.31	2023.12.31

자산	비율(%)	부채	비율(%)	자산	비율(%)	부채	비율(%)	자산	비율(%)	부채	비율(%)

철강	1,223,757	100.00%	988,526	100.00%	1,143,261	100.00%	962,288	100.00%	1,161,132	100.00%	902,863	100.00%

소계	1,223,757	-	988,526	-	1,143,261	-	962,288	-	1,161,132	-	902,863	-

연결거래조정	(168,331)	-	(90,611)	-	(181,874)	-	(119,420)	-	(165,725)	-	(83,279)	-

합계	1,055,426	-	897,915	-	961,386	-	842,868	-	995,406	-	819,584	-

(3) 최근 3사업연도 연결회사의 지역별 매출액의 금액은 다음과 같습니다 .

(단위 : 백만원)

지역	매출액

2025년 3분기	2024년	2023년

국내	360,293	482,091	426,437

아시아	50,376	87,260	59,530

미주	239,292	425,355	446,144

기타(유럽 등)	153,189	4,965	6,434

합 계	803,150	999,672	938,544