이마트 분기보고서 (2025.09)
7. 기타 참고사항

가. 사업의 개요

회사는 수익을 창출하는 재화와 용역의 성격, 시장 및 판매방법의 특징 등을 고려하여 영업 부문별 경영성과를 적절히 반영할 수 있도록 유통업 부문, 부동산업 부문, 호텔레저업 부문, IT서비스업 부문, 식음료업 부문, 건설업 부문, 해외사업 부문으로 세분화 하였습니다.

사업부문	회사명

유통업	㈜이마트, ㈜이마트24, ㈜에스에스지닷컴, ㈜신세계프라퍼티, ㈜스타필드고양, ㈜지마켓, 아폴로코리아㈜, ㈜더블유컨셉코리아

부동산업	㈜신세계동서울피에프브이, ㈜신세계화성, 에스피남양주별내피에프브이㈜, 캡스톤APAC전문투자형사모투자신탁 2호, DA VINCI HOLDCO PTE. LTD

호텔레저업	㈜조선호텔앤리조트, ㈜디디아이제이제이60위탁관리부동산투자회사

IT서비스업	㈜신세계아이앤씨

식음료업	㈜신세계푸드, ㈜신세계엘앤비, ㈜에스씨케이컴퍼니

건설업	신세계건설㈜, 포항프라이머스프로젝트투자금융㈜, 이터널포항제삼차㈜,에스이엔씨피닉스제일차㈜, 에스이엔씨피닉스제이차㈜, 에스이엔씨피닉스제삼차㈜

해외사업	PK RETAIL HOLDINGS, INC., GOOD FOOD HOLDINGS, LLC, BRISTOL FARMS, INC., METROPOLITAN MARKET, LLC, NEW SEASONS MARKET, LLC, NEW LEAF COMMUNITY MARKETS, INC.,SHAFER VINEYARDS, INC., STARFIELD PROPERTIES INC.,ASIA LEGEND CAPITAL LIMITED

■ 유통업 부문 [ ㈜이마트 ]

(1) 산업의 특성

1993년 11월 이마트 창동점 개점을 시작으로 등장한 대형마트는 식품 및 비식품 상품을 한곳에서 편리하게 구매할 수 있는 대표적인 유통 업태입니다. 대형마트는 생산-유통-판매 구조 혁신을 통해 저렴한 가격과 다양한 상품 구성을 바탕으로 소비자의 합리적인 소비를 지원함으로써 경기 침체기에는 가계의 실질 구매력을 높이고 물가 상승기에는 물가 안정에 기여하고 있습니다. 또한, 지역 특산물과 중소기업 제품의 판로를 제공하여 지역 경제 활성화 등 내수시장 성장에 핵심적인 역할을 지속적으로 수행하고 있습니다.

(2) 산업의 성장성

대형마트는 시장 성숙화, 경기 둔화, 영업 규제 등으로 성장이 제한되고 있습니다. 또한, 1·2인 가구 증가 및 고령화로 인한 소량·근거리 소비 확대, 온라인 소비 확산 등 복합적인 변화에 직면해 있습니다. 이에 대응하기 위해 매입 및 물류 구조 개선을 통해 가격 경쟁력을 높이고, 자체개발상품(PL) 및 해외 소싱 상품 확대를 통해 상품 차별화를 추진하고 있습니다. 또한, 디지털 전환을 가속화하여 고객 접점을 넓히고, 지속적인 사업 모델 혁신을 이어가고 있습니다.

2025년 3분기 대형마트 업계는 상기 노력에도 불구하고 소상공인 중심 경기 부양책 등 영향으로 전년 동기 대비 10.2% 역성장을 기록하였습니다. 이에 대형마트 업계는 생필품 중심으로 물가 안정에 기여하고 근린형 배달 서비스 강화, 신규 출점 및 리뉴얼을 통해서 고객과의 접점을 확대해 나가고자 더욱 노력하고 있습니다.

※ 대형마트 주요3사 매출증감률 추이 (전년동기비, %)

구 분	2025년 3분기	2024년	2023년

신장률	▲10.2%	▲0.8%	0.5%

※ 산업통상자원부 "주요유통업체 매출동향" / 주요 3사 할인점

(3) 경기변동의 특성

대형마트의 상품구성은 의식주에 필요한 기본 생활 필수품이 대부분으로 다른 소매업태에 비해 상대적으로 경기변동의 영향을 적게 받습니다. 특히 경기 침체 시에는 소비자에게 필수재의 합리적 소비를 가능하게 하는 대표적인 경기 방어적 업태입니다. 또한 대량구매 시스템과 물류시스템의 효율화 및 다점포화 전략을 통해 규모의 경제를 실현하여 경기변동의 영향을 크게 받지 않는 안정적 수익창출 기반을 확보하고 있습니다.

(4) 국내 외 시장여건 대형마트 사업은 유통산업발전법 등 규제의 영향으로 일부 제약 요소가 있으나 최근 고객 니즈와 유통 환경의 변화에 맞춰 단순한 유통채널을 넘어 라이프 스타일 쇼핑채널로 점차 진화하고 있습니다. 이에 오프라인 점포의 강점을 살린 고객 경험 중심의 차별화된 공간 및 다양한 콘텐츠 요소 결합으로 고객 유입 및 체류 시간 증대를 통해 안정적인 수익 기반을 구축해 나갈 것입니다.

또한, 디지털 요소 도입을 통한 고객 경험 제고 및 운영 효율화를 통해 변화하는 시장 여건에 적극 대응해 나갈 것입니다.

(5) 영업의 개황 ㈜이마트는 대내외 정세 불안에 따른 경기부진 속에서도 경영효율화 및 신규 출점, 현장 영업강화 등 다양한 노력을 통해 2025년 3분기 매출액 12조 5,035억 원을 달성하였습니다. 당사는 그로서리 중심의 상시저가 상품 출시를 통해 가격 경쟁력을 강화하였고, 식료품 특화매장인 푸드마켓 수성점과 고덕점을 새롭게 선보이며 사업모델을 다변화하였습니다. 창고형 할인매장인 트레이더스는 2019년 서울지역 1호점인 월계점을 시작으로 올해 트레이더스 마곡점, 트레이더스 구월점을 신규 오픈하며 25년 9월말 현재 24개점을 운영중이며 새로운 수익기반과 성장동력으로서의 역할을 공고히 하고 있습니다. 해외사업은 미국시장에서의 성장기반 구축과 함께 동남아 시장에 신규 진출하는 등 사업 성장 모멘텀을 유지하고 있습니다. 2025년은 국내 경제의 저성장 국면이 지속되는 가운데, 유통 채널간 경쟁은 더욱 심화될 것으로 전망됩니다. 당사는 통합 매입을 기반으로 상품 경쟁력을 확보하고 대고객 커뮤니케이션을 혁신하여 본업 경쟁력을 강화하겠습니다. 또한 신규 출점 확대와 리뉴얼을 통해 외형 성장을 가속화할 것이며 신기술의 적극적인 활용과 효율적 비용 집행으로 수익성을 더욱 강화할 것입니다. ㈜이마트는 매입, 물류, 마케팅 등 기능 통합 추진의 일환으로 2024년 6월 30일을 합병기일로 하여 종속회사인 ㈜이마트에브리데이를 흡수합병하였습니다. 경영자원 통합을 통한 시장경쟁력 강화 및 시너지 효과로 지속적인 성장을 이루어가겠습니다.

※ 조직도(6) 관련법령 또는 정부의 규제 등

- 대규모유통업에서의 거래 공정화에 관한 법률 : 대형유통업체는 정당한 사유 없 이 납품업자에게 상품대금 감액, 반품과 같은 불공정행위를 할 수 없음

- 대ㆍ중소기업 상생협력 촉진에 관한 법률 : 대기업 등이 사업을 인수, 개시, 확장 하여 해당 업종의 중소기업의 경영안정에 현저하게 나쁜 영향을 미치거나 미칠 우려가 있다고 인정될 때 중소기업단체는 사업조정을 신청할 수 있음

- 유통산업발전법 : 대규모점포를 개설하고자 하거나 전통상업보존구역에 준대규 모점포를 개설하고자 하는 자는 영업을 개시하기 전에 시장ㆍ군수ㆍ구청장에게 등록하여야 하고, 지방자치단체는 조례로 대규모점포 중 대통령령으로 정하는 것과 준대규모점포에 대하여 영업시간 및 의무휴업일을 정할 수 있음 - 전통시장 및 상점가 육성을 위한 특별법 : 시장ㆍ군수ㆍ구청장은 대규모점포를 운영하는 자에게 그 주변 시장과 협력할 것을 요청할 수 있음 - 도시교통정비 촉진법 : 도시교통정비촉진법에 따라 인구 10만 명 이상 도시에서 각층 바닥 면적의 총합이 1천㎡ 이상인 시설물 연면적에 단위부담금, 교통유발계 수 등을 반영해 교통유발부담금을 산정, 부과함

[ ㈜이마트24 ] (1) 산업의 특성 편의점은 다양한 고객 편의와 차별화된 서비스를 제공하기 위하여 도입된 종합소매업으로 소규모 점포형태를 띄고 있으며, 소비자가 이용하기 편리한 곳에 위치하여 여러 생활필수품과 서비스 상품 등을 합리적인 가격으로 제공하고 있습니다.(2) 산업의 성장성 2025년 9월 기준 편의점 매출액은 약 23.6조원으로 전년동기(23.8조원) 대비 0.6% 감소하였습니다. 이는 유통업계 전반의 경기 둔화와 외부 불확실성으로 인한 일시적 감소세로, 편의점 산업은 다품종 소량판매 및 택배 등 생활업무, 공과금 납부 등 금융업무까지 다양한 서비스를 제공하는 생활 밀착형 산업으로 진화하며 성장하고 있습니다.※ 편의점 시장규모 추이 (단위: 조원, %)

구 분	2025년 3분기	2024년	2023년

매출액	23.6	31.7	30.9

신장률	▲0.6%	2.6%	▲0.7%

*자료출처 : 통계청 "소매판매통계"

(3) 경기변동의 특성 편의점 업태는 생활필수품 취급, 소량 판매, 근린형 소비의 특성 때문에 상대적으로 타 업태에 비해 경기변동의 영향이 적은 편입니다.(4) 경쟁 요소 편의점은 프랜차이즈 가맹사업이므로 다점포에 따른 규모의 경제 실현, 차별화된 브랜드 경쟁력이 중요한 경쟁요소입니다. 이에 따라 편의점 사업자간의 출점경쟁 및 차별화 상품, 서비스 개발이 지속될 것으로 예상됩니다. 또한 도시집중화 현상 및 인구감소 등 사회구조 변화로 인해 신규 출점 여력이 감소하고 있는 현실과 가맹사업법 등의 규제 강화 기조 속에서 업체간 출점경쟁의 강도는 더욱 강해질 것으로 판단됩니다. (5) 영업의 개황

㈜이마트24는 '편리함'이라는 개념을 바탕으로 도입된 종합소매업으로 체인화 사업을 주요 사업으로 영위하고 있습니다. 2025년 9월 30일 현재 5,748개의 점포를 운영하고 있으며 보고기간 종료일 현재 ㈜이마트가 발행주식 100%를 보유하고 있습니다. 회사가 영위하고 있는 편의점 체인화 사업은 주로 경영주와 본사간의 가맹계약에 따른 가맹점의 형태로 운영됩니다. ㈜이마트24는 타 경쟁사와의 차별화된 MD 브랜드를 통해 단기간 내 상품 경쟁력 확보를 위한 노력을 하고 있습니다. 대표적으로 이마트에서 운영중인 ‘No Brand’ 를 도입하며 본부와 경영주 모두의 수익개선이 가능하게 하였습니다. 또한 국내에서 축적한 점포 운영 역량과 브랜드 경쟁력을 바탕으로 말레이시아, 캄보디아, 인도 등 지속적으로 사업 확장을 추진하고 있습니다.

(6) 관련법령 또는 정부의 규제 등- 독점규제 및 공정거래에 관한 법률 : 시장구조의 독과점화를 억제하고, 경쟁을 제한하거나 불공정한 거래행위를 규제하여 공정하고 자유로운 경쟁질서를 확립- 대규모유통업에서의 거래 공정화에 관한 법률 : 대형유통업체는 정당한 사유 없 이 납품업자에게 상품대금 감액, 반품과 같은 불공정행위를 할 수 없음- 가맹사업거래의 공정화에 관한 법률 : 가맹본부는 가맹희망자에게 제공할 정보공개서를 공정거래위원회에 등록해야 하고 가맹본부는 정상적인 거래관행에 비추어 부당하게 가맹점사업자의 영업시간을 구속하는 행위를 하여서는 안 됨

[ ㈜에스에스지닷컴 ]

(1) 산업의 특성

전자상거래는 저렴한 가격과 품질, 신속한 배송, 사용자의 후기 등 지속적인 서비스의 향상으로 합리적인 구매를 유도해 타 업종 대비 높은 성장세를 유지하고 있습니다. 최근 간편결제 등의 보편화로 소비자들은 백화점과 대형마트 등과 같은 오프라인보다 저렴하고 편리한 온라인 쇼핑을 선호하고 있습니다. 이러한 소비 트렌드의 변화로 인터넷쇼핑 시장은 지속적인 성장을 이어갈 전망입니다.

(2) 산업의 현황

온라인 쇼핑 산업은 저렴한 가격과 품질, 신속한 배송, 지속적인 서비스의 향상으로 합리적인 구매를 유도해 높은 성장세를 유지하고 있습니다. 특히, 최근 몇 년간 급격한 성장세를 보였던 오픈마켓(인터넷을 통해 판매자와 구매자가 상품을 직거래할 수있도록 구축된 공간과 시스템을 말하며, C2C시장으로 분류되고 '마켓플레이스'로도 불립니다.)은 성장률이 감소세를 나타내고 있으나 가격 경쟁력을 바탕으로 여전히 시장점유율을 확대하며 전체 온라인 소매시장의 성장을 견인하고 있습니다. 또한, 소셜네트워크 서비스(SNS)를 활용한 신규 전자상거래 방식인 소셜커머스(또는 소셜 쇼핑) 형태의 쇼핑몰이 출현하여 인터넷 쇼핑몰 시장을 더욱 활성화 시키고 있습니다. 이러한 치열한 경쟁구도 속에서 홈쇼핑계열과 백화점계열 인터넷 쇼핑몰은 브랜드 인지도와 프리미엄상품 유치 등을 통해 성장을 지속하고 있습니다.

통계청 조사에 따른 우리나라 온라인 쇼핑의 판매액을 살펴보면, 2018년 113조 3,140억원에서 2024년에는 2배가 넘는 259조 4,319억으로 연평균(CAGR) 15% 가량 성장했습니다. 모바일쇼핑 또한 매년 지속적인 성장세를 보이고 있으며, 온라인 쇼핑 중 모바일 쇼핑이 차지하는 비중은 2018년 61.1%에서 2024년 76.5%, 2025년 3분기 77.7%로 이러한 추세는 계속 이어지고 있습니다.

[연간 온라인 쇼핑 판매액 추이] (단위 : 억원)

판매매체별	2025년 3분기	2024년	2023년

온라인쇼핑	2,008,496	2,594,319	2,422,068

모바일쇼핑	1,560,173	1,983,395	1,818,657

모바일쇼핑 비중	77.7%	76.5%	75.1%

(자료출처 : 통계청, 온라인쇼핑동향, 2025년 9월)

(3) 영업의 개황 산업통상자원부 보도자료에 따르면 25년 9월 주요 유통업체 매출은 전년 동기 대비 오프라인이 1.0% 감소하고 온라인이 16.5% 증가하면서, 전년 동기 대비 7.7% 증가한 것으로 나타났습니다. 온라인은 상품 부문 뿐 아니라 e-쿠폰, 여행·문화상품, 배달 서비스 등 서비스 부문의 확대로 꾸준한 성장세를 유지하여 온-오프라인 부문의 성장률 격차가 벌어지게 되었습니다. 회사는 사업수익성 제고에 자원을 집중시키고 있으며, 최신 트렌드를 겨냥한 맞춤형 전략을 수립하고 있습니다. 이와 동시에 충성고객 확대와 적절한 프로모션 전략으로 수익성 개선을 도모하고 있습니다.

[국내 온라인 쇼핑 시장규모 전망]

(단위: 억원)

구분	2025년 3분기	2024년	2023년

취급상품 범위별	종합몰	1,111,428	1,479,253	1,415,639

전문몰	897,068	1,115,066	1,006,429

운영 형태별	online몰	1,560,118	2,014,321	1,872,770

on/offline 병행몰	448,378	579,998	549,298

합계	2,008,496	2,594,319	2,422,068

(자료출처: 통계청, 온라인쇼핑 동향, 2025년 9월)

(4) 관 련법령 또는 정부의 규제

- 전자상거래 등에서의 소비자보호에 관한 법률 : 전자상거래 및 통신판매 등에 의한 재화 또는 용역의 공정한 거래에 관한 사항을 규정함으로써 소비자의 권익을 보호하고 시장의 신뢰도를 높임

- 독점규제 및 공정거래에 관한 법률 : 시장구조의 독과점화를 억제하고, 경쟁을 제한하거나 불공정한 거래행위를 규제하여 공정하고 자유로운 경쟁질서를 확립

- 대규모유통업에서의 거래 공정화에 관한 법률 : 대규모 유통업에서의 공정한 거래질서를 확립하고 대규모 유통업자와 납품업자가 대등한 지위에서 상호 보완적으로 발전할 수 있도록 함으로써 국민경제의 균형 있는 성장 및 발전에 이바지함

- 개인정보 보호법 : 개인정보의 수집, 유출, 오용, 남용으로부터 사생활의 비밀 등을 보호함으로써 국민의 권리와 이익을 증진하고, 나아가 개인의 존엄과 가치를 구현하기 위하여 개인정보 처리에 관한 사항을 규정함

- 정보통신망 이용촉진 및 정보보호 등에 관한 법률 : 정보통신 서비스를 이용하는 자의 개인정보를 보호함과 아울러 정보통신망을 건전하고 안전하게 이용할 수 있는 환경을 조성하여 국민생활의 향상과 공공복리의 증진을 목적으로 함

[㈜더블유컨셉코리아]

(1) 산업의 특성

온라인 패션 편집샵은 기존의 종합 온라인 쇼핑몰이나 패션업체의 자사몰과는 다르게 특정한 주제를 가지고 다양한 브랜드의 제품을 모아 소비자들에게 소개해 주는 인터넷 쇼핑 플랫폼 입니다.

인터넷 인프라 확장 및 ICT 기술의 발전, 모바일 서비스 고도화와 함께 패션 시장에서도 온라인 침투율이 지속 확대되면서 온라인 패션 시장은 가파른 성장세를 달성하였으며, 최근 온라인 성장세는 전문몰 (Vertical Platform)이 그 성장을 견인하며 더욱 가속화되었습니다. 특히 고객 수요가 세분화되고 다양해지는 트렌드가 지속적으로 이어지면서 온라인 패션 편집샵은 고객-브랜드 양면 시장의 성장을 기반으로 선순환 구조를 구축하면서 온라인 패션 시장의 주요 쇼핑 채널로 자리매김하였습니다.

(2) 산업의 전망

회사가 속한 의류 및 패션관련 사업의 국내 상품 판매액은 2020 ~ 2025년 연평균 7.0% 성장하였으며, 2025년 3분기에는 18조 5,455억원을 기록하였습니다.

최근 국내 소비 시장 동향을 살펴보면, 경제적 양극화, 소비의 개인화, 가치의 다양성 증대 등 소비자들의 전반적인 소비 패턴 변화와 더불어 대체 불가능한 탁월함, 차별화, 다양성이 요구되는 상황입니다. 특히 패션 영역에서의 소비자들의 성향은 더욱 다양화, 세분화되고 있으며, 가치 소비 추세 및 양극화된 소비 패턴이 일반화되고 있습니다. 향후 이러한 소비자들의 전반적인 소비 패턴 변화와 더불어 패션에 대한 정보를 다양한 매체를 통해 획득하는 소비자들의 비중이 늘어나면서 MZ세대를 중심으로 패션 전문 온라인 플랫폼을 통한 의류 및 잡화 구매가 더욱 증가할 전망입니다.

빠르게 변화하는 소비자의 트렌드 변화에 민감하게 반응해야 되는 패션 업계에서는 다양한 방식으로 적극적인 대응을 진행하고 있습니다. 특히 소비 활동을 통해 자신의 신념을 표현하고 자신이 가치 있다고 느끼는 것에는 소비를 아끼지 않는 MZ세대의 취향을 공략하기 위해 온라인 패션 시장에서는 다양한 서비스 (AI기반 상품추천, 빠른배송, 멤버십 등)와 컨텐츠 (라이브커머스, 숏폼, 메타버스 등) 고도화를 통한 차별화된 경쟁 우위 확보 경쟁이 점차 치열해질 것으로 예상됩니다.

[온라인 쇼핑_의류 및 패션관련 국내판매액]

(단위 : 억원)

구분	2025년 3분기	2024년	2023년	2022년	2021년	2020년

인터넷쇼핑	46,413	52,985	62,819	54,353	51,925	54,154

모바일쇼핑	139,042	193,382	190,747	184,415	155,012	122,513

합계	185,455	246,367	253,566	238,768	206,937	176,667

(자료출처: 통계청, 온라인쇼핑 동향, 2025년 9월)

(3) 국내 외 시장여건

제품 및 서비스의 품질, 가격, 플랫폼의 평판 등 다양한 요소들을 고려해 가장 효용이 높은 서비스를 선택하는 소비자들의 소비 행태가 지속되면서 의복, 신발 등 패션 관련 온라인 쇼핑 거래액 규모는 지속적으로 증가하는 추세입니다. 이와 동시에 전자상거래 패션 시장에서는 차별화된 서비스 제공 및 디지털 역량 강화, 인프라 확장, 오프라인 및 글로벌 채널 확장 등이 주요 경쟁 요소로 다양한 작용을 할 것으로 전망됩니다

(4) 영업의 개황 ㈜더블유컨셉코리아는 경쟁력 있는 국내 패션 디자이너들의 발굴 및 유통, 성장을 지원하는 온라인 패션 플랫폼을 구축하여, 국내 디자이너 브랜드부터 글로벌 브랜드까지 최신 트렌드에 맞는 상품과 컨텐츠를 감각적인 큐레이션으로 소개함으로써, 트렌드에 민감한 2030 소비자들의 취향에 맞는 서비스를 제공하고 있습니다. 이외에도 컨템포러리 클래식을 기본으로 한 차별화된 제품으로 주목받는 '프론트로우 (FRONTROW)'를 자체 브랜드 (Private Brand)로 개발하여 판매하고 있습니다.

앞으로 ㈜더블유컨셉코리아는 감각 있는 패션 아이템 소싱 및 카테고리 다각화, 플랫폼 고도화를 통해 차별화된 서비스를 제공하고 고객 편의성을 높이기 위해 지속적으로 노력할 것입니다

(5) 관련법령 또는 정부의 규제 등- 전자상거래 등에서의 소비자보호에 관한 법률: 전자상거래 및 통신판매 등에 의한 재화 또는 용역의 공정한 거래에 관한 사항을 규정함으로써 소비자의 권익을 보호하고 시장의 신뢰도를 높임.

- 독점규제 및 공정거래에 관한 법률: 시장구조의 독과점화를 억제하고, 경쟁을 제한하거나 불공정한 거래 행위를 규제하여 공정하고 자유로운 경쟁질서를 확립.

- 개인정보 보호법: 개인정보의 수집, 유출, 오용, 남용으로부터 사생활의 비밀 등을 보호함으로써 국민의 권리와 이익을 증진하고, 나아가 개인의 존엄과 가치를 구현하기 위하여 개인정보 처리에 관한 사항을 규정함.

- 정보통신망 이용촉진 및 정보보호 등에 관한 법률: 정보통신 서비스를 이용하는 자의 개인정보를 보호함과 아울러 정보통신망을 건전하고 안전하게 이용할 수 있는 환경을 조성하여 국민생활의 향상과 공공복리의 증진을 목적으로 함.

[ ㈜신세계프라퍼티, ㈜스타필드고양 ] (1) 산업의 특성 복합쇼핑몰 조성 산업은 소비와 여가를 함께 누리려는 소비자들의 소비 트렌드에 맞추어 쇼핑과 문화생활, 여가를 한 공간에서 모두 즐길 수 있는 신개념 유통 업태이며, 고객이 내점하여 소비행위가 이루어지기 때문에 입지산업의 특성을 내재하고 있습니다. 이로 인해 소재한 입지의 상권규모, 교통환경, 접근성 및 주차시설 확보 등 다양한 입지여건이 기업의 경쟁역량을 결정하는 주요한 요소가 되며, 부지확보 및 건축, 인테리어 등에 상당한 시간과 자금이 소요되므로 초기 진입비용이 타 업태에 비해 높은 편입니다. (2) 산업의 성장성 복합쇼핑몰 산업의 경쟁은 심화되고 있으나, 꾸준한 수요로 인해 수입구조는 안정세를 유지하고 있습니다. 다만 국민 소득이 높아지면서 가족과 연인 단위의 쇼핑객은 늘고 있는데 비해 도심 안에서 수용할 수 있는 규모는 한계가 있어 향후 경쟁 심화 단계에 대비한 차별화, 세분화 및 합리적 개발정책 등의 전략 모색이 필요합니다. 한편, 최근 소비자들은 가격이나 양적 만족에 가치를 두던 과거와는 달리 개성, 정신적, 감성적 문화가치를 추구하는 만족을 중요시합니다. 이에 쇼핑, 외식, 영화, 공연, 수족관 관람, 휴식 등 한 곳의 장소에서 다양한 소비자의 니즈를 해결할 수 있는 복합쇼핑몰은 새로운 업태로 각광받고 있으며 신소비 트렌드로 자리매김하고 있습니다. 더불어 차별화된 서비스 제공으로 인해 다양한 연령의 소비자를 집객할 수 있으며 가족 단위의 방문도 가능하여 향후 복합쇼핑몰은 지속적으로 성장할 것으로 예상됩니다. (3) 경기변동의 특성 해외 온라인 쇼핑몰을 이용한 직접구매의 증가, 세계 경제의 불확실성으로 인한 소비심리 개선 제약 등은 국내유통업계 뿐 아니라 복합쇼핑몰 산업에도 상당한 영향을 끼칩니다. 하지만 복합쇼핑몰 산업은 쇼핑 외에 다양한 놀이 및 문화 컨텐츠를 즐길 수 있는 공간을 대폭 증가시켜 고객의 복합쇼핑몰 체류시간을 늘림으로써 성장률이 정체된 기존 유통업계의 위기를 효과적으로 극복하는 전략을 추구하고 있습니다. (4) 국내 외 시장여건 복합쇼핑몰 산업은 다양한 형태의 컨텐츠를 한 공간에서 제공함으로써 고객이 쇼핑몰에서 보다 오랜 시간 여가를 즐길 수 있는 여건을 조성합니다. 이를 바탕으로 고객의 만족도를 높여주는 'Life Style Center'를 확대하여 타 유통업태보다 넓은 영역에서 경쟁하며 효과적으로 수익을 창출하는 특성을 지니고 있습니다.(5) 영업의 개황 신세계그룹의 복합쇼핑몰 사업 허브역할을 하고 있는 신세계프라퍼티는 2016년 9월 스타필드하남 오픈을 시작으로 같은 해 12월 스타필드 코엑스몰 책임임차운영자로 선정되었으며, 2017년 8월 스타필드고양, 2018년 12월 스타필드시티 위례점, 2019년 9월 스타필드시티 부천점, 2019년 10월 스타필드시티 명지점, 2020년 10월 스타필드안성, 2021년 6월 더샵스앳센터필드, 2024년 1월 스타필드수원을 오픈하였습니다. 또한 인천 청라 국제도시, 경남 창원시 등 전국 여러 곳에 교외형 복합쇼핑몰 건설을 추진 중이며, 각 상권별 특성에 맞게 차별화된 콘셉트로 개발하여 고객들에게 새로운 쇼핑 경험과 삶의 풍요로움을 선사할 것입니다.(6) 관련법령 또는 정부의 규제 등 - 부동산개발업의 관리 및 육성에 관한 법률 : 건축물이나 토지의 면적이 일정 규모 이상의 부동산개발을 업으로 영위하려는 자는 국토교통부장관에게 등록을 하여야 함 - 도시교통정비 촉진법 : 도시교통정비촉진법에 따라 인구 10만 명 이상 도시에서 각층 바닥 면적의 총합이 1천㎡ 이상인 시설물 연면적에 단위부담금, 교통유발계 수 등을 반영해 교통유발부담금을 산정, 부과함

[ ㈜지마켓 ]

(1) 산업의 특성

인터넷의 보급과 함께 시작된 전자상거래는 최초 도서, 가전제품 등 규격화된 상품 거래를 시작으로 의류/패션, 각종 생활용품 및 가공/신선식품과 여행, 항공권, 배달 서비스까지 범위를 지속적으로 확장하고 있습니다. 전자상거래는 기존 유통 채널에서의 거래와 달리 소비자가 직접 다양한 상품 제공 업체들의 가격과 서비스 등 각종 거래 조건을 일목요연하게 비교하여 구매할 수 있게 함으로써 고객의 소비후생을 증진하는 한편, 상품 공급자들에게는 새로운 사업의 기회를 제공하는 등 국민경제의 역동성을 키워 나가는데 핵심적인 역할을 하고 있습니다. 또한 최근에는 인공지능(AI) 기술, 데이터 기반 추천 알고리즘 등을 활용한 플랫폼 기술 고도화가 핵심 경쟁요소로 부상하고 있으며, 온·오프라인 연계 및 글로벌 셀러 진출 등으로 산업의 경계가 빠르게 확장되고 있습니다.

(2) 산업의 성장성 전자상거래 산업은 2000년대 초반 시장 형성 이후 급속한 성장을 이어왔으나, 2023년 이후에는 고금리·물가상승 등 거시경제 불확실성과 소비심리 위축, 시장 포화로 인해 성장세가 완만해지고 있습니다. 온라인 침투율은 이미 50%를 넘어선 상태이며, 이로 인해 기존 고객 유지 및 구매빈도 제고 전략이 주요 과제로 부상하고 있습니다.

한편, 글로벌 초저가 플랫폼들의 국내 진출이 가속화되면서 가격경쟁이 심화되고, 국내 사업자들은 차별화된 고객경험, 신뢰 기반 서비스, 빠른 배송, 브랜드 중심 상품구성 등 질적 경쟁력 확보에 주력하고 있습니다. 이러한 경쟁 구도 속에서 시장은 점차 상위 플랫폼 중심으로 재편될 것으로 전망되며, 플랫폼사 간 데이터·AI 기술, 광고 플랫폼, 멤버십·로열티 프로그램이 핵심 경쟁요소로 부각되고 있습니다.

※ 전자상거래 시장규모 추이 (단위 : 조원, %)

구 분	2025년 3분기	2024년	2023년

거래금액	200.8	259.4	242.2

신장률	4.5%	7.1%	12.0%

※ 자료 출처 : 통계청 "온라인쇼핑동향조사"

(3) 경기변동의 특성

전자상거래 시장은 최초 기호품 위주의 상품구성으로 시작했으나, 현재는 의식주에 필요한 생필품 위주로 확대되어 경기변동의 영향을 덜 받는 특성이 있으며 비대면 거래의 일반화로 이러한 항상성은 더욱 강화되고 있습니다. 이외 국내에 잘 갖춰진 전자상거래를 위한 인프라(결제/물류 시스템 등)를 감안할 때 경기변동성에 따른 영향은 상대적으로 작다고 할 수 있습니다.

(4) 국내 외 시장 여건

국내 전자상거래 시장은 개별 시장참여 업체가 가진 사업수행 능력을 넘어 글로벌 거대 자본의 투입으로, 대형 물류센터 등 자본 집약적인 서비스 인프라의 구축과 국외 초대형 선도 전자상거래 업체와의 제휴 등 전방위적인 초경쟁양상을 보이고 있습니다.

또한 고객은 동일한 상품을 가장 저렴하게 구매하기 위하여 다양한 사업자들의 서비스 제안을 비교하고, 손쉽게 선택함으로써 서비스 수준의 상향 평준화를 더욱 부추기고 있는 상황입니다. 아울러 기존 전자상거래를 통해 구매하던 상품군은 구매빈도가 더욱 높아지고 있을 뿐만 아니라, 비대면 구매로 제약이 있던 각종 신선식품과 명품 상품군까지도 전자상거래로 구매하는 빈도가 빠르게 높아졌습니다.

그러나 최근 환율 변동성과 글로벌 경기 불확실성이 지속되며, 국내 온라인 소비 역시 체감 경기 악화에 따라 보수적으로 전환되고 있는 추세입니다. 이에 따라 소비자의 가격민감도가 증가하고 가성비와 혜택 중심의 소비가 더욱 강화되고 있으며, 이에 대응하기 위해 회사는 고객 데이터 기반의 맞춤형 혜택 설계와 고객 수요가 높은 식품 및 생필품 카테고리의 차별성 있는 상품군 확보에도 노력하고 있습니다.

※ 전자상거래 침투율 추이

구 분	2025년 3분기	2024년	2023년

전체 소매시장 대비	52.1%	50.4%	47.4%

※ 자료출처 : 전체소매시장은 통계청 "서비스업동향조사" 소매업태별판매액 중, ‘승용차 및 연료 소매점’제외한 판매액, 전자상거래는 통계청 "온라인쇼핑동향조사" 온라인쇼핑몰 취급상품 범위별/상품군별거래액을 참고

(5) 영업의 개황

2025년 전자상거래 시장은 국내외 대형 플랫폼 간 경쟁이 심화되는 가운데, 글로벌 사업자의 본격적인 시장 진입과 가격경쟁 격화로 전반적인 경영환경의 불확실성이 지속되었습니다. 이에 회사는 2024년부터 이어온 지속가능한 사업구조 확립 기조를 유지하면서도, 가격 및 상품 경쟁력 중심의 차별적 경쟁우위 강화와 미래 성장을 위한 전략적 투자 병행을 추진하였습니다.

특히 고객이 체감할 수 있는 실질적 혜택 제공을 목표로 가격 정책을 고도화하고, 고객 유형 및 구매 동선에 따른 맞춤형 프로모션을 강화하였으며, 회사의 브랜드를 제고할 수 있는 정기 할인 프로모션 프로그램들을 정비하였습니다. 또한 핵심 브랜드사 및 주요 셀러와의 협업을 확대하고, 신규 히트상품 유치 및 그룹사 인기 상품 연계판매를 통해 상품 포트폴리오의 경쟁력과 차별성을 제고하였습니다. 기술 측면에서는 AI 기반 추천·검색 시스템을 고도화하여 개인화된 쇼핑 경험을 제공하고 있으며, 데이터 기반 상품 큐레이션을 통해 고객 만족도 및 재구매율을 향상시키고 있습니다.이와 함께 판매자 대상 광고·마케팅 지원 프로그램 및 거래 안정성 강화 인프라에 대한 투자를 지속 확대하고 있습니다.

이 외에도 CJ대한통운과의 물류 협약을 통해, '스타배송' 서비스를 2025년 4월 정식 론칭하였으며, 이후 서비스 대상을 주요 카테고리로 점차 확대하고 있습니다. '스타배송'은 도착일 보장을 핵심으로 하는 차세대 배송 서비스로, 주말·휴일 배송을 포함한 익일 도착 체계를 갖추고 있으며, 배송 지연 시 보상 제도를 도입하는 등 고객 중심의 배송 경쟁력을 강화하고 있습니다.

한편, 2025년 9월 신세계그룹과 알리바바그룹 간 합작법인 '그랜드오푸스홀딩' 설립 건이 공정거래위원회의 조건부 승인을 획득함에 따라, 향후 그룹 차원의 전자상거래 협력 확대 및 글로벌 경쟁력 제고 기반이 마련되었습니다.

회사는 "Customer First"의 경영기조 아래, 가격·상품·배송·서비스 전 영역에서의 혁신을 지속함으로써, 급변하는 경쟁 환경 속에서도 국내 전자상거래 시장에서의 선도적 지위를 유지하기 위해 노력하고 있습니다.

(6) 관련 법령 또는 정부의 규제 등

- 전자상거래 등에서의 소비자보호에 관한 법률: 전자상거래 및 통신판매 등에 의한 재화 또는 용역의 공정한 거래에 관한 사항을 규정함으로써 소비자의 권익을 보호하고 시장의 신뢰도를 높임.

- 독점규제 및 공정거래에 관한 법률: 시장구조의 독과점화를 억제하고, 경쟁을 제한하거나 불공정한 거래 행위를 규제하여 공정하고 자유로운 경쟁질서를 확립.

- 개인정보 보호법: 개인정보의 수집, 유출, 오용, 남용으로부터 사생활의 비밀 등을 보호함으로써 국민의 권리와 이익을 증진하고, 나아가 개인의 존엄과 가치를 구현하기 위하여 개인정보 처리에 관한 사항을 규정함.

- 정보통신망 이용촉진 및 정보보호 등에 관한 법률: 정보통신 서비스를 이용하는 자의 개인정보를 보호함과 아울러 정보통신망을 건전하고 안전하게 이용할 수 있는 환경을 조성하여 국민생활의 향상과 공공복리의 증진을 목적으로 함.

- 전자금융거래법: 전자금융거래의 법률관계를 명확히 하여 전자금융거래의 안전성과 신뢰성을 확보함과 아울러 전자금융업의 건전한 발전을 위한 기반조성을 함으로써 국민의 금융편의를 꾀하고 국민경제의 발전에 이바지함.

■ 부동산업 부문 : ㈜신세계동서울피에프브이, ㈜신세계화성, 에스피남양주별내피에프브이㈜, 캡스톤APAC전문투자형사모투자신탁 2호, DA VINCI HOLDCO PTE. LTD (1) 산업의 특성 부동산개발, 임대사업은 투자규모가 비교적 큰 자본집약적 산업으로, 사업장의 입지가 매출 및 수익에 많은 영향을 미치며, 제품의 차별화에 많은 비용이 소요되고, 품질경쟁보다는 가격경쟁에 많이 의존하는 산업입니다.(2) 경기변동의 특성 부동산개발업은 성격상 경기에 후행하는 경향이 있으며, 실물경기 외 자금시장의 변동과 같은 급격한 경영환경 변화에 많은 영향을 받습니다. 이에 경기변동은 임대수요의 변화와 임대료 산정에 큰 영향을 끼칠 수 있습니다.(3) 국내 외 시장여건 부동산개발, 임대업은 자금력이 중요합니다. 부지매입 및 건축을 위한 자금력은 시장의 진입장벽으로서 역할을 하며, 건물입지, 규모 및 임대가격이 경쟁의 중요한 요소로 작용합니다. (4) 영업의 개황 업의 본질에 따라 리테일 부동산 개발회사로서 국내 상업용 부동산 개발사업뿐만 아니라 효율적인 자산운용 및 관리를 통해 신세계그룹의 부동산 가치를 극대화하는 역할을 담당해 나갈 것입니다.(5) 관련법령 또는 정부의 규제 등 - 부동산개발업의 관리 및 육성에 관한 법률 : 건축물이나 토지의 면적이 일정 규모 이상의 부동산개발을 업으로 영위하려는 자는 국토교통부장관에게 등록을 하여야 함 - 도시교통정비 촉진법 : 도시교통정비촉진법에 따라 인구 10만 명 이상 도시에서 각층 바닥 면적의 총합이 1천㎡ 이상인 시설물 연면적에 단위부담금, 교통유발계 수 등을 반영해 교통유발부담금을 산정, 부과함 - 여객자동차터미널구조 및 설비기준에 관한 규칙 : 여객자동차터미널의 공사계획 과 구조 및 설비에 관한 기술기준 ■ IT서비스업 부문 : ㈜신세계아이앤씨 (1) 산업의 특성 IT서비스는 정보시스템 구축ㆍ운영을 통한 고객의 경쟁력을 강화하는 것을 목표로, 고객의 주문에 의해 생산되는 수발주형 산업입니다. 다양한 분야의 다수의 전문인력과 IT기술이 요구되는 규모와 범위 경제의 산업 특성을 지니고 있습니다. 일반적으로 시스템 구축 후, 장기 운영 서비스를 제공하기 때문에 고객과의 장기적이고 전략적인 파트너쉽이 중요합니다.(2) 산업의 성장성'25년 글로벌 IT서비스 시장 지출 규모는 전년대비 9.8% 증가가 예상됩니다. 데이터센터와 소프트웨어, IT서비스 부문의 지속적인 성장이 이어질 것이며, 특히, 생성형 AI 관련 투자의 성장이 두드러질 것으로 전망됩니다.

※ 전세계 IT 지출 전망(단위 : 십억 달러)

구 분	2025년(E)	2024년

글로벌 IT 지출	5,618	5,115

성장률	9.8%	7.7%

※ 출처 : Gartner, 2025.01. 국내 IT 지출은 '24년 2.7% 성장한데 이어 '25년에는 3.3% 수준으로 소폭 성장할 것으로 전망합니다. 고물가, 금리인상 등 국내 경기 침체가 기업의 투자를 위축시켜 적극적인 IT 지출보다 내부 효율화를 위한 소극적 지출에 그칠 것으로 보여집니다.다만, 국내 또한 생성형 AI 서비스에 대한 관심이 높아지고, AI 적용 범위가 지속 확장되는 상황 속에서 AI 관련 투자는 확대될 것으로 기대합니다. ※ 국내 ICT 시장 전망 (단위 : 십억원)

구 분	2025년(E)	2024년

국내 IT 지출	41,204	39,893

성장률	3.3%	2.7%

※ 출처 : KRG, 2024.11

(3) 경기변동의 특성 SW 및 솔루션, HW유통의 경우, 장기 운영 서비스를 제공하고 있기 때문에 경기 변동에 따른 즉각적인 영향은 크지 않습니다. 다만, 경제상황 또는 업황에 따른 파트너사의 기업투자규모에 따라 해당 서비스의 매출에 영향을 미칠 수 있습니다. (4) 국내 외 시장여건 국내 IT서비스 산업은 정부기관 및 기업 등에 생산성과 효율성을 제고시키는 산업으로, 모든 경제분야에 파급효과를 미치는 주요 산업으로 발전하고 있습니다. 그리고 고급인력의 고용 창출 기여 효과가 높은 산업으로, 전통적인 산업에 비해 인력 자산에 의존도가 높은 산업입니다. 또한 서비스산업, 특히 유통업 분야에서의 혁신주체로서 그 중요성을 인정받고 있습니다. SW 및 솔루션, HW유통의 경우, IT서비스산업 특성과 대부분 유사하나, 최근 빅데이터, 소셜, 모빌리티, 디지털트랜스포메이션에 따른 신규 제품 수요가 급증함에 따라 SW 및 솔루션 시장은 활성되는 반면, HW의 경우 축소되는 경향을 보이고 있습니다. 이와 반대로, 개인 IT디바이스는 IOT, 헬스케어기기 수요 확대로 다양한 기기들을 시장에 선보이며 활성화를 주도하고 있습니다. IT정보서비스 부문은 다양한 유형의 비즈니스에 활용할 수 있는 인터넷 기반의 IT서비스를 제공하고 있으며, 회사가 현재 영위하고 있는 IT정보서비스 부문은 IT시장에서 중요한 입지를 구축하고 국내외 시장 확보를 위해 치열한 경쟁을 펼치고 있습니다.(5) 영업의 개황

- IT서비스 부문 회사는 급변하는 비즈니스 환경에서 고객의 다양한 니즈를 파악하여, 최적의 IT서비스를 제공하고 있습니다. 회사의 IT서비스는 크게 시스템 운영(SM) 및 시스템개발/통합(SI), 클라우드, 디지털 공간 서비스, AI로 구분됩니다.

㈜신세계아이앤씨는 유통관련 분야에 특화된 IT시스템 운영 및 구축 능력을 기반으로 최적화된 IT서비스를 제공하고 있으며, 주요 영역은 아래와 같습니다.

① 시스템 운영(SM)

② 시스템개발/통합(SI)

③ 정보보안 사업

클라우드는 클라우드POS/멤버십, MSP, 프라이빗클라우드, 데이터센터로 구분됩니다.

① 다양한 업태에 적용가능한 클라우드 기반 POS 및 멤버십 서비스 ② 클라우드 인프라, 보안, 데이터, 어플리케이션까지 퍼블릭 클라우드 End-to-End IT서비스 제공

③ 뉴타닉스 인프라 기반 프라이빗 클라우드 컨설팅, 기술검증, 구축, 운영 서비스 ④ Co-Location, 인터넷회선, 관제 및 백업 등 통합 데이터센터 서비스디지털 공간 서비스는 스마트리테일, 스마트인프라로 구분됩니다.

① AI기술, 클라우드POS 등 리테일테크를 집약한 셀프서비스스토어, 셀프계산대, 스마트벤딩머신을 제공하는 스마트리테일 ② 지능형빌딩시스템(IBS), 스마트시티, 스마트홈 등을 설계, 구축하는 스마트 인프라AI는 챗봇, 수요예측, 개인화추천 및 VISION기술과 RPA 등 서비스를 제공합니다.전기차충전 서비스는 충전기 구축과 운영으로 구분됩니다.① 전기차충전기 공급 및 전기차충전 인프라 구축② 충전, 결제, 충전정보 제공 등 플랫폼 운영 서비스

- IT유통 부문

회사는 시장 선도적 IT관련 장비 및 솔루션을 고객에게 제공하고 있으며, 새로운 방식의 다양한 서비스를 제공하고자 노력하고 있습니다. 해당 부문의 영역은 다음과 같습니다.

① DW, UI/UX플랫폼, 서버/스토리지, 보안, Mobile장비 및 솔루션 등 IT관련 장비 및 솔루션 총판 유통

② 유무선통신상품, 게임기기 및 컨텐츠, 모바일 및 노트북 등 각종 디바이스 IT기기 총판 및 유통

- IT정보서비스 부문

다양한 유형의 비즈니스에 활용가능한 IT정보서비스 사업은 아래와 같이 분류됩니다.

① 유통회사와 협력회사 간 거래에 필요한 데이터를 상호 교환할 수 있도록 지원하 고 매출관리, 정보가공, 통계, 마감 업무 등을 지원하는 eCvan 서비스

② 고객의 다양한 조직 구성원들이 협업하여 업무를 신속하고 효율적으로 추진하여 조직을 관리할 수 있도록 그룹웨어시스템을 제공하는 eCnote 서비스

③ 전자적 방식으로 세금계산서 발행/전송/수신/보관할 수 있도록 지원하는 eCtax 서비스

④ 응용 소프트웨어 기반의 서비스 및 솔루션을 인터넷을 통해 제공하는 Good-MD (ASP) 서비스

⑤ 고객의 다양한 목적 달성을 지원하기 위해 대량 문자 메시지를 한 번에 발송하는 Mobile DM 서비스 ⑥ 온오프라인 교육, 콘텐츠 개발, 진단/컨설팅을 제공하는 교육서비스

(6) 시장의 특성

IT서비스 산업은 수요자의 요구에 의하여 컨설팅, 요구분석, 시스템설계, 각 시스템 요소의 개발, 시스템 통합 시험 및 설치, 일정기간의 시스템 운영 및 유지보수 등의업무 전체를 일괄 책임하에 수행하는 것을 말하며, 다음과 같이 분류할 수 있습니다.

구 분	내 용

컨설팅/SI	IT 컨설팅	장단기 정보화 계획수립기업 솔루션 도입 운용 자문네트워크, 기기, 설비 운용 자문최적 보안 운용 자문

시스템 통합	프로젝트 기획, 일정, 기술기획업무분석, 프로그램 설계, 어플리케이션 개발, 코딩 및 개발DB 개발 및 구축최적HW선정, 네트웍 설계 구축, OS표준화 및 구축이종간 패키지 통합, 이종간 HW 통합, 이종간 네트워크 통합개발 후 실험 및 테스트, 유지보수

아웃소싱	IT인프라운영	데이터센터, HW, 네트워크 운영

SM	시스템 위탁운영

※출처 : 한국IT서비스산업협회

(7) 관련법령 또는 정부의 규제 등- 하도급거래 공정화에 관한 법률 : 공정한 하도급거래질서를 확립하여 원사업자와 수급자가 대등한 지위에서 상호보완하며 균형있게 발전할수 있도록 함.- 전자상거래 등에서의 소비자보호에 관한 법률 : 전자상거래 및 통신판매 등에 의한 재화 또는 용역의 공정한 거래에 관한 사항을 규정함으로써 소비자의 권익을 보호 하고 시장의 신뢰도를 높임.- 공정거래법 : 시장구조의 독과점화를 억제하고, 경쟁을 제한하거나 불공정한 거래 행위를 규제하여 공정하고 자유로운 경쟁질서를 확립- 개인정보 보호법 : 개인정보의 수집, 유출, 오용, 남용으로부터 사생활의 비밀 등을 보호함으로써 국민의 권리와 이익을 증진하고, 나아가 개인의 존엄과 가치를 구현 하기 위하여 개인정보 처리에 관한 사항을 규정함.- 정보통신망법 : 정보통신 서비스를 이용하는 자의 개인정보를 보호함과 아울러 정 보 통신망을 건전하고 안전하게 이용할 수 있는 환경을 조성하여 국민생활의 향상 과 공공복리의 증진을 목적으로 함.- 산업안전보건법 : 산업재해 예방을 위한 기준을 지키며 근로조건을 개선하여 적절 한 작업환경을 조성하는 등 국가 산업재해 예방시책에 따라야 함. ■ 호텔레저업 부문 : ㈜조선호텔앤리조트, ㈜디디아이제이제이60위탁관리부동산투자회사

(1) 산업의 특성

관광산업은 미래의 성장산업으로서 전 세계 모든 나라에서 전략적으로 육성하는 중요한 산업 분야입니다. 현대적 개념의 호텔은 전통적 기능(숙박, 식음료 제공, 안전)을 포함하여 이용객의 국제화ㆍ대중화ㆍ다양화에 따라 여러 영역으로 역할이 확장되고 있으며, 해당 국가와 지역사회의 경제ㆍ문화ㆍ예술 및 커뮤니케이션 활용공간으로서의 공공 기능을 지니고 있습니다. 골프장 산업은 초기에 부지 매입과 조성 등의 높은 투자비용과 골프장 관련 인허가, 사업승인과 같은 복잡한 행정절차 등으로 시장 진입장벽이 높은 산업으로 분류됩니다. 또한 골프연습장/ 골프 장비업/ 골프 의류 등의 관련 사업과의 연관성이 높으며 골프 인구가 집중된 수도권과의 접근성은 해당 골프장 매출액에 큰 영향을 주고 있습니다

(2) 산업의 성장성

관광산업은 사회, 경제적 상황에 따른 여행수요에 큰 영향을 받습니다. 2024년 연간 방한 외국인 관광객 수는 총 1,637만명으로 집계되었으며 이는 전년 대비 48.4% 증가한 수치로, 코로나19 팬데믹 이전인 2019년 대비 약 94% 수준까지 회복된 것입니다. 이와 같은 외국인 관광객 증가와 꾸준한 내수 시장의 수요로 지속적인 사업성장을 기대하고 있습니다. 골프사업은 계절적 성향이 뚜렷한 사업입니다. 계절적으로는 기온 변화에 따라 이용객수가 변동되는 특징을 보이고 있습니다. 월별로는 5월, 6월, 10월 이용객수가 가장 많은 성수기이며, 야외 스포츠의 특성상 1월과 2월은 추위와 눈으로 인하여 비수기로 구분할 수 있습니다. (3) 경기변동의 특성

관광호텔 및 레저사업은 일반적으로 외부 환경의 변화에 영향을 받습니다. 국내외 경기 여건, 환율, 자연재해, 테러, 질병 등 다양한 이슈에 따라 민감한 반응을 보입니다. (4) 국내 외 시장여건

호텔레저업은 대표적인 노동집약적 서비스산업입니다. 국내 관광호텔은 완전 경쟁 상태로서 우수한 인적 자원의 서비스 경쟁력, 시설, 위치가 주요 경쟁요소입니다. 예약채널의 다변화로 다양한 예약채널을 확보하기 위한 활동을 전개하고 있으며, 시설 개보수 및 서비스 업그레이드 등을 통해 경쟁력을 강화하고 있습니다. 골프장 산업에서의 주요한 경쟁요소는 수도권과의 접근성, 잔디관리 수준, 차별화된 서비스 제공여부 등 입니다. 회사가 운영중인 골프장은 경기도 여주시에 위치하여 서울과의 접근성이 뛰어나며, 고객 가치를 최우선으로 여기는 신세계 그룹의 서비스 노하우를 바탕으로 골프장을 방문하는 내장객에게 최고 수준의 서비스를 제공하고 있습니다. (5) 영업의 개황 ㈜조선호텔앤리조트는 1914년 개관한 한국 최초의 근대식 호텔인 ‘조선호텔’을 모태로 설립된 국내 대표 호스피탈리티 기업으로, 현재 총 9개의 호텔을 운영하며 고객에게 차별화된 라이프스타일을 제안하는 Hospitality Leading Company로 자리매김하고 있습니다. 대표적으로 ‘웨스틴 조선 서울’은 100년이 넘는 역사 속에서 국빈 및 주요 외교 인사의 영빈관 역할을 수행하며 한국 정치·경제·사교의 중심지로서 명성을 이어가고 있습니다. 또한 ‘조선 팰리스 서울 강남’은 강남권 내 최상급 럭셔리 호텔로, 미쉐린 1스타 레스토랑 ‘이타닉가든’ 등을 포함한 최고 수준의 시설로 럭셔리 고객의 니즈를 만족시키고 있습니다. 이 외에도 부산과 제주 소재의 3개의 리조트형 호텔과 비즈니스 고객을 타겟으로 한 4개의 씨티호텔을 운영하여 다양한 고객층을 타겟으로 호텔 사업을 운영하고 있습니다.

한편 1994년 김포공항 전문식당가를 시작으로 신세계백화점, 프리미엄아울렛, SSG청담, 센트럴시티 등지에 다수의 직영 식음 브랜드(호경전, 호무랑, 자주테이블, MOTT32, 야마부키 등)를 운영하며 꾸준히 외식사업을 확장하고 있으며 오피스 빌딩 위탁운영 사업을 통해 스테이트 타워 남산, 역삼 센터필드 등에서 기존 호텔 서비스 노하우를 접목한 새로운 형태의 서비스 사업도 전개하고 있습니다.

프리미엄 김치 및 간편식(HMR) 브랜드인 ‘조선호텔 김치’는 이마트, 백화점 등 다양한 유통 채널을 통해 판매되며 소비자들로부터 좋은 반응을 얻고 있습니다. HMR의 경우 2024년 출시한 이마트 델리코너의 신제품을 포함하여 이마트, 신세계푸드 등의 그룹사와 연계한 영업을 확대하고, 식품중심의 MD구성에서 침구 및 생활용품(주방, 욕실 등)으로 카테고리를 다양화할 계획입니다.

2024년에는 신세계건설로부터 골프장, 아쿠아필드, 콩코드 피트니스 등 핵심 레저 자산을 양수하여 레저 분야로의 사업 확장을 본격화하였으며, 같은 해 11월에는 자체 온라인몰 ‘조선 테이스트 앤 스타일’을 성공적으로 론칭하며 유통 채널 다각화 및 브랜드 경쟁력을 더욱 강화하였습니다. 이처럼 당사는 호텔, 외식, 유통, 레저, 사무공간 서비스 등 다양한 분야에서 지속적인 혁신과 사업 확장을 통해 대한민국을 대표하는 종합 라이프스타일 기업으로 도약하고자 노력하고 있습니다.

(6) 관련법령 또는 정부의 규제 등 - 관광진흥법 : 관광숙박업을 경영하려는 자는 그 사업에 대한 사업계획을 작성하여 특별자치도지사ㆍ시장ㆍ군수ㆍ구청장의 승인을 받아야 함 - 공중위생관리법 : 숙박업은 공중위생영업에 해당하며 공중위생영업을 하고자 하는 자는 공중위생영업의 종류별로 보건복지부령이 정하는 시설 및 설비를 갖추고 시장ㆍ군수ㆍ구청장에게 신고하여야 함. 공중위생영업자는 그 이용자에게 건강상 위해요인이 발생하지 아니하도록 영업관련 시설 및 설비를 위생적이고 안전하게 관리하여야 함

- 식품위생법 : 일반음식점영업은 식품접객업에 해당하며 식품접객업을 하려는 자는 총리령으로 정하는 시설기준에 맞는 시설을 갖추어야 함 - 체육시설의 설치ㆍ이용에 관한 법률 : 체육시설을 설치ㆍ운영하는 자 및 체육시설을 위탁받아 운영ㆍ관리하는 자는 해당 체육시설의 기능 및 안전성이 지속적으로 유지되도록 체육시설에 대한 유지ㆍ관리를 하여야 함

■ 식음료업 부문 : ㈜신세계푸드

(1) 산업의 특성 식품 산업은 고객에게 기본 식량과 먹거리를 공급하는 산업으로 식품 제조 및 유통사업, 식음 사업을 포함합니다. 식품제조 유통사업은 국내외에서 생산되는 원재료를 사용하여 제품을 제조, 가공하여 유통채널에 판매하는 사업이며, 식음 사업은 직접 사업장을 운영하여 고객에게 음식을 판매하는 사업입니다. 최근 식품산업은 건강증진, 노화방지 등 기능적인 역할 뿐만 아니라 문화적인 충족까지 그 영역이 확대되고 있으며, 식품에 대한 소비자의 니즈가 다각화되어 첨단기술, 문화, 관광 등 타 영역과의 융복합이 가속화되고 있습니다.

(2) 산업의 성장성

2024년 세계 식품시장은 8조 3,000억 달러로 2023년 7조 7,300억 달러 대비 7.4% 성장하였고, 2025년에는 8조 9,000억 달러에 이를 것으로 전망되고 있으며 특히 온라인 식품 시장과 가정간편식(HMR) 시장이 폭발적인 성장세를 보이고 있습니다. 국내 온라인 식품 거래액은 2024년 47조 360억원으로 2023년 40조 6,904억원 대비 15.6% 증가하였고, 전체 온라인 쇼핑 총 거래액에서 식품 거래액이 차지하는 비중도 2023년 17.8%에서 2024년 19.4%로 1.6%p 증가하였습니다. 국내 가정간편식(HMR) 시장 규모는 2019년 4조 2,059억원에서 연평균 성장률 9.2%로 성장해 2025년 7조 1,217억원에 이를 것으로 전망되고 있습니다. 이러한 온라인 식품시장과 가정간편식(HMR) 시장은 소비자들의 편리성, 배송 물류 시설의 확장, 1인 가구의 증가, 외식 물가의 상승 등으로 인해 꾸준히 성장할 것으로 예상됩니다.

(3) 경기변동의 특성식품산업은 생활필수품인 음식료품을 제공하는 산업으로 가계 소비와 밀접한 연관을가지며, 필수적이고 일상적으로 반복되는 행위라는 특성으로 인해 타 산업대비 경기 변동에 따른 소비 심리 변화에 덜 민감한 편입니다. 최근 친환경 식품에 대한 수요 증가, 1인 가구의 증가 등 시장의 변화에 따라 대체식품, 가정간편식(HMR) 등의 관련 식품 시장은 더욱 성장할 것입니다. ※ (1)~(3) 자료출처 : 통계청, 한국농수산식품유통공사, 한국농촌경제연구원, 기술보증기금

(4) 국내 외 시장여건

1인 가구 증가와 고령사회 진입등의 사회경제적인 변화는 식품 산업에도 영향을 주고 있습니다. 1인 가구의 가정간편식(HMR), 편의점과 통신판매, 소용량 구입비중이 지속적으로 증가할 것으로 보입니다. 또한 경기둔화 등으로 인해 가성비를 중시하는 합리적 소비트렌드가 지속될 전망이며, 이를 바탕으로 차별화 요소가 형성될 것으로 보여집니다. 한편 고령인구의 증가는 기능성 식품 등 특정 식품시장의 고성장을 가져올 것으로 전망됩니다. (5) 영업의 개황

㈜신세계푸드는 식품 사업의 핵심경쟁력 강화를 위해 식품 원재료의 소싱에서부터 연구개발, 생산/가공, 보관/물류, 영업/판매에 이르기까지 사업 전반의 핵심기능을 수직계열화하며 제조서비스, 매입유통 사업을 영위하고 있습니다. ① 제조서비스 이마트(블랑제리, E-Bakery), 백화점(BO) 등 쇼핑시설에서 다양한 품목의 제과제빵 제품을 점포 방문 고객의 구매 선호도에 맞추어 대량 생산, 포장 판매하는 전략과 프리미엄 베이커리 수요를 충족시키는 전략을 펼치고 있으며, 베이커리류를 담당하고 있는 전문공장에서 생산되는 반제품 및 제품의 비중을 높여 가격경쟁력을 확보하고 있습니다. 외식산업은 생활필수품인 음식료품을 제공하는 산업으로 가계 소비와 밀접한 연관을 가집니다. 회사는 가성비를 내세운 '노브랜드 버거'의 가맹사업을 통해 외식산업의 수익성을 높이고 있으며, 창업비를 낮춘 콤팩트 매장을 선보여 창업에 대한 부담을 줄이는 등 가맹점주와의 상생협력을 확장하고 있습니다. ② 매입유통 식음 사업에 필요한 원물을 매입하는 매입부문과 매입원물이나 제품 등을 외부로 유통하는 식재유통, 그리고 회사가 생산한 제품(HMR 등)을 공급하는 유통사업을 영위하고 있습니다. 농산, 축산 등 원물 사업의 경쟁력 향상을 위해 산지계약 재배, 위탁영농, 비축매입 등 구매기법을 활용하여 식품유통구조 변화에 앞장서고 있으며, 해외 일류 식품 브랜드 및 상품을 발굴하고 국내시장 유통을 위해 노력하고 있습니다. 이러한 원물, 제품, 상품들은 회사의 외식사업장에서 사용됨과 동시에 식품제조회사, 유통회사, 레스토랑, 교육시설 등을 대상으로 공급하여 유통사업을 확대하고 있습니다. 2020년 오픈한 최첨단 자동화 물류센터인 평택물류센터를 활용하여 재고에 대한 물류 효율화를 넘어 외부 고객을 대상으로 하는 물류 대행 사업을 통해 물류 경쟁력을 강화하고 있으며, 2023년 용인남사물류센터를 오픈하여 다양한 제품, 상품 등의 물류 처리 역량을 강화하였습니다.

(6) 관련 법령 또는 정부의 규제 등① 보건복지부 관할 법률 및 제 규정

- 감염병의 예방 및 관리에 관한 법률

② 농림축산식품부 관할 법률 및 제 규정

- 식품산업진흥법, 농수산물 품질관리법, 사료관리법, 친환경농어업 육성 및 유기식품 등의 관리 ㆍ 지원에 관한 법률,

③ 환경부 관할 법률 및 제 규정

- 폐기물관리법, 먹는물관리법, 물환경보전법, 대기환경보전법, 화학물질관리법

④ 고용노동부 관할 법률 및 제 규정- 산업안전보건법

⑤ 교육부 관할 법률 및 제 규정 - 학교급식법⑥ 해양수산부 관할 법률 및 제 규정 - 농수산물 품질관리법, 친환경농어업 육성 및 유기식품 등의 관리 ㆍ 지원에 관한 법률, 염업조합법, 해양생태계의 보전 및 관리에 관한 법률

⑦ 산업통상부 관할 법률 및 제 규정

- 계량에 관한 법률⑧ 공정거래위원회 관할 법률 및 제 규정 - 가맹사업거래의 공정화에 관한 법률⑨ 식품의약품안전처 관할 법률 및 제 규정 - 식품위생법, 식품안전기본법, 건강기능식품에 관한 법률, 축산물 위생관리법, 농수산물 품질관리법, 식품위생분야 종사자의 건강진단 규칙

■ 식음료업 부문 : ㈜신세계엘앤비

(1) 산업의 특성 주류산업은 국가의 물가정책, 양곡정책, 국민보건위생, 방위산업 등 공익과 관련된 여러 특성을 가지고 있으며, 이런 공익적 특성으로 인하여 정부의 엄격한 규제와 보호 하에 성장하고 있습니다. 주류는 원칙적으로 제조 및 수입→도매→소매의 유통단계를 거치며, 국가 세입원으로 매우 중요한 비중을 차지하고 있는 주세의 탈세나 유통질서 문란 등을 방지하기 위하여 각 단계별로 면허제도 등을 채택하고 있습니다. 주류산업은 제도적 사회적 특성으로 시장의 규모가 한계가 있지만, 최근 국가 행정의 기본 방향이 주세의 관리·징수에서 주류산업의 경쟁력 강화 지원 기능도 중시되고 있으며, 소비 트렌드의 변화로 산업 내 질적 변화 및 경쟁이 심화될 것으로 판단됩니다.

(2) 산업의 성장성

2024년 주류 수입액은 13억 4천만달러로 전년대비 8.7% 감소하였고 경제 성장 둔화에 따른 소비 위축으로 고물가 속 상품 소비 부진이 지속되고 있습니다. 이러한 환경에서 제품 품질과 가용성을 보장하면서 비용을 관리하고 경쟁력 있는 가격을 유지할 수 있는 혁신적인 방법을 찾도록 노력하고 있습니다. 시장의 어려움에도 불구하고 주류 패턴 변화에 따른 논알코올, 유기농 및 프리미엄 와인의 소비 활성화와 전자상거래의 확대는 주류시장에서 긍정적인 요소로 작용할 것으로 보입니다.

※ 주류 품목별 수입 현황

(단위: 톤(TON) / 천불(USD 1,000))

품 목	2025년 3분기	2024년	2023년

수입중량	수입금액	수입중량	수입금액	수입중량	수입금액

와인	43,212	320,091	52,981	464,832	57,835	509,485

맥주	184,425	166,102	225,282	205,272	238,696	218,216

양주	38,219	226,736	59,909	336,274	63,132	354,227

기타	257,606	228,742	368,848	337,748	383,360	389,941

합계	523,462	941,671	707,020	1,344,126	743,023	1,471,869

*자료출처: 관세청(3) 경기변동의 특성

주류는 수요탄력성이 큰 소비형태를 보여주므로, 내수경기에 민감하게 반응하는 특성이 있습니다. 최근 국내경제는 높은 물가오름세가 지속되고 전반적으로 내수가 부진한 모습을 보이면서 지출에 신중한 시기가 이어지고 있는 만큼 소비자 최신 선호도를 정확히 이해하고 판매전략을 수립하여 경쟁력 있는 상품으로 매출 및 고객확대를 달성하도록 하겠습니다.

(4) 국내 외 시장여건

수입 주류시장은 소비자 선호도의 변화와 증가하는 글로벌 수요에 힘입어 지속적인 성장을 향해 나아가고 있습니다. 와이너리와 양조장의 수가 증가하고 있으며, 다양한 제품 생산으로 확장되며 관광과 혁신을 촉진하고 있습니다. 전자상거래의 확대로 좀더 쉽게 상품 구매가 가능해지고, 이런 상황은 주류시장의 주요 원동력이 되고 있습니다. 최근 소비자들의 건강에 대한 의식이 높아지고 지속 가능성과 친환경 제품에 대한 욕구가 커지면서 논알코올, 유기농 및 프리미엄 와인에 대한 수요가 증가하고 있습니다. 다양한 취향에 따른 소비자의 구매 결정에 영향을 미치는 요인을 심층 분석해 선제적으로 공략하여 경쟁력을 강화할 예정입니다.

(5) 영업의 개황

㈜신세계엘앤비는 주류 수입 및 판매 사업을 주요 사업으로 영위하고 있습니다. 2008년 설립 이후 전 세계의 유명 와인을 합리적인 가격으로 고객에게 선보이는 것을 시작으로 현재는 맥주, 위스키 등 다채로운 주류를 수입하고 있습니다. 신규 런칭 상품의 매출호조, 거래처 확대로 지속적인 성장을 하였으며 업계 독보적인 주류 포트폴리오를 구축하여 주류의 수입부터 판매에 이르는 사업을 영위하는 주류 유통전문기업이 되었습니다. 주류 전문 매장 브랜드인 Wine 25년 9월 현재 총 67개의 직영매장을 운영 중으로, 각각 상권 특성에 맞는 MD전략으로 고객중심의 매장을 만들었으며 와인과 주류사업 전체를 대표하는 '프리미엄 주류 라이프 스타일' 브랜드로 성장할 것입니다. 또한 소비자의 일상 속 모든 주류 라이프에 더 큰 풍성함과 수준 높은 즐거움을 목표로 Wine 엄선된 포트폴리오를 제공함으로써 업체 최대 주류 전문 매장 브랜드가 될 것입니다. 향후 수입주류업계 경쟁심화, 주류 유통관련 규제와 저성장의 경제 여건에 따라 어려움이 예상되지만, 고객의 소비 트렌드에 맞춘 영업전략으로 합리적인 가격의 상품을 지속 개발하여 고객들의 신뢰를 얻는 주류유통 전문기업이 되도록 하겠습니다.

(6) 관련법령 또는 정부의 규제 등

주류는 조세 부과를 위해 제정된 주세법(1949.10.21 법률60호)과 주류 면허 등에 관한 법률(2021.01.01 법률17761호)을 기본으로 제조 및 유통단계별 정부의 엄격한 규제 하에 있습니다. 이와 부수되는 업무에 관한 지침으로는 주류관련 국세청 고시ㆍ훈령이 있습니다. 수입주류와 관련하여 식품 등의 표시ㆍ광고에 관한 법률, 대외무역법, 소비자기본법, 국민건강증진법, 청소년보호법 등의 관련법령이 있습니다.

■ 식음료업 부문 : ㈜에스씨케이컴퍼니

(1) 산업의 특성 커피 산업은 경기변동에 의한 영향이 비교적 작은 산업입니다. 하지만, 커피 원두 등 원부자재에 대한 수입의존도가 높은 이유로 환율 및 국제 원자재 가격의 변화에 민감한 편입니다.

(2) 산업의 성장성

커피 산업은 소비자들의 커피소비에 대한 일상화 및 프리미엄 커피에 대한 수요가 확대됨에 따라 외형성장을 하고 있습니다. 배달 시장의 활성화, 전자상거래 도입, 홈카페족 증가 등 새로운 트렌드가 지속적으로 도입됨에 따라 이러한 성장세는 앞으로도 유지될 전망입니다.

(3) 경기변동의 특성

커피 산업은 타 산업에 비해 경기 변동의 영향을 적게 받는 편입니다. 커피를 포함한 음료군의 경우, 뜨거운 음료/차가운 음료로 대부분 나누어져 있기 때문에 계절적 요인에도 덜 민감하게 반응합니다.

(4) 국내 외 시장여건

커피 산업은 진입장벽이 낮아 신규진입이 용이한 편입니다. 매년 신규 커피전문점 업체수는 증가세에 있으며 최근 저가 커피전문점의 출점 확대 및 무인카페의 등장, 편의점 커피브랜드 성장 등으로 경쟁이 심화된 상태입니다. 이에 대한 차별화 전략으로 업계 우위기업은 고급 커피브랜드를 출시하여 새로운 시장을 개척하고 있습니다.

(5) 영업의 개황

주식회사 에스씨케이컴퍼니는 차별화된 커피문화와 고객소통을 바탕으로 업계를 선도하는 커피전문기업입니다. 안정적인 수익을 보장하는 일반(Core)매장, 수익성 높은 드라이브스루(DT)매장, 그리고 새로운 커피경험을 제공하는 리저브(Reserve)매장으로 매장을 분류하고, 커피를 포함한 음료군, 다양한 디저트류를 보유한 푸드군, 커피원두와 차별화된 굿즈를 포함하는 MD군으로 카테고리를 세분화하여 업무의 전문성을 강화하고 회사의 성장을 위해 전력을 다하고 있습니다. 뿐만 아니라, 다양한 친환경 정책 및 정부, 지역사회와의 연계를 통한 상생을 통해 나눔을 실천하고 있습니다.

(6) 관련법령 또는 정부의 규제 등

① 식품의약품안전처 관할 식품 관련 법률 또는 제 규정

- 식품위생법, 식품 등의 표시ㆍ광고에 관한 법률

② 고용노동부 관할 법률 및 제 규정- 산업안전보건법

③ 환경부 관할 법률 및 제 규정- 폐기물관리법

④ 공정거래위원회 관할 법률 및 제 규정

- 소비자기본법, 표시ㆍ광고의 공정화에 관한 법률

■ 건설업 부문 : 신세계건설㈜, 포항프라이머스프로젝트투자금융㈜, 이터널포항제삼차㈜, 에스이엔씨피닉스제일차㈜, 에스이엔씨피닉스제이차㈜, 에스이엔씨피닉스제삼차㈜ (1) 산업의 특성 건설업은 토지, 노동, 자본 등의 생산요소를 결합하여 주거시설과 타산업의 생산기반시설 등을 구축하는 사업입니다. 또한 국토의 개발과 관련하여 다양한 사회간접자본시설 및 국제적 개발사업에 이르기까지 광범위한 영역까지도 진출할 수 있는 국가의 기간산업으로 최초의 수주단계부터 완공에 이르는 일련의 과정에서 다수의 생산주체가 참여함으로써 고용과 부가가치 창출 효과 또한 높은 특성을 지니고 있습니다.(2) 산업의 성장성 2024년 대한건설협회에서 실시한 국내건설수주액 분석에 따르면 2024년 국내건설공사 수주액은 210조원으로 전년(190조원) 대비 증가하였습니다. 국내건설공사 연간 수주액은 2018년 이후 지속적인 상승세를 보이고 있었으나 2023년은 건설경기 악화 등으로 감소세로 돌아섰습니다. 2024년은 전년 수주실적 감소에 따른 기저효과로 수주실적이 상승하였으나 악화된 건설경기 및 불안정한 국내외 정세 등은 당분간 건설업 성장성을 저해하는 요소로 영향을 미칠 것으로 예상됩니다.

※ 연도별 국내건설공사 수주현황(단위: 조 원)

구 분	2024년	2023년	2022년	2021년	2020년

수주액	210	190	230	212	194

*자료출처 : 대한건설협회

(3) 경기변동의 특성 건설업은 국내외 부동산 경기, 이자율, 민간 및 공공부문의 투자, 정부의 재정정책 및 규제 등의 다양한 경제요소로부터 직ㆍ간접적인 영향을 받고 있습니다. 또한 건설생산활동이 주로 옥외에서 이루어지다보니 공사의 수행에 있어서 기상상황 등의 영향을 크게 받고 있습니다. 계절적으로는 봄, 가을에 건설경기가 확장되는 반면 여름, 겨울은 비수기로 분류됩니다.(4) 국내 외 시장여건 건설업은 일부 고난도 공사를 제외하면 기업 간 차별화 정도가 낮아 동종업체 간 경쟁이 치열한 완전경쟁시장의 성격을 지니고 있습니다. 따라서 타산업에 비해 진입장벽이 낮다고 평가할 수 있습니다. 차별화된 경쟁력을 유지하기 위해서는 품질과 시공 기술력은 물론이고 새로운 건설시장의 개발, 브랜드 가치의 제고, 원가 경쟁력, 재무건전성 유지 등의 노력을 기울여야 합니다. (5) 영업의 개황 백화점, 할인점, 아울렛몰 등 다양한 판매시설 및 복합다중시설의 신축과 리모델링 수행 경험으로 차별화 된 유통상업시설 건축 노하우를 보유하고 있으며, 그룹 공사 수행에만 머무르지 않고 다양한 외부공사와 공공부문의 사회간접자본시설(SOC산업) 및 주택시장으로 진출하고 있습니다. (6) 관련 법령 또는 정부의 규제 등 건설업 중 민간부문은 도시 및 주거환경정비법, 주택법, 건축법, 국토계획법, 도시개발법 등의 많은 법률의 적용을 받고 있으며 공공부문에서는 국가를 당사자로 하는 계약에 관한 법률 등의 적용을 받고 있습니다. 공공부문에서는 국가를 당사자로 하는 계약에 관한 법률 등의 개정을 통해 건설업계의 투명화 및 국제화를 지속적으로 추진하고 있습니다.

■ 해외사업 부문[ PK RETAIL HOLDINGS, INC., GOOD FOOD HOLDINGS, LLC, BRISTOL FARMS, INC., METROPOLITAN MARKET, LLC, NEW SEASONS MARKET, LLC, NEW LEAF COMMUNITY MARKETS, INC., SHAFER VINEYARDS, INC., STARFIELD PROPERTIES INC.,ASIA LEGEND CAPITAL LIMITED ]

(1) 산업의 특성 미국 그로서리 시장은 전반적으로 완만한 성장세를 보이고 있으며, 최근 통계 기준 연간 시장규모는 약 9,130억 달러(한화 악 1,238조원)로 추정됩니다. 다만, 글로벌 공급망 이슈와 수입 관세(예: 커피, 과일, 와인) 등으로 인한 원가 부담, 고금리 유지에 따른 소비 위축 가능성 등은 중장기적으로 시장의 제약 요인으로 작용하고 있습니다.이에 따라, 가격 경쟁력 유지, 공급선 다변화, 데이터 기반 상품 전략 등이 산업 내 주요 대응 과제로 부상하고 있습니다.

Napa Valley는 세계적으로 인정받는 고급 와인 생산 지역으로, 프리미엄 와인 시장에 중점을 두고 있으며 와이너리 투어와 테이스팅 이벤트, 와인 관련 축제 등을 통해 관광 산업과 깊은 연관을 맺고 있습니다. 이러한 관광 중심의 접근은 고객 충성도를 높이고, 직접적인 판매 경로를 제공합니다. Napa Valley의 많은 와이너리는 소규모로 운영되며, 전통적인 수제 제조 방식을 채택하고 있습니다. 이는 와인의 품질을 높이고, 소비자에게 독특한 경험을 제공합니다.

(2) 산업의 성장성 프리미엄 식료품 소매 산업은 소비자들의 건강, 웰빙, 그리고 지속 가능성에 대한 관심이 증가하면서 꾸준히 성장하고 있습니다. 고품질의 신선식품, 현지에서 조달한 로컬푸드, 유기농 및 특화된 식료품에 대한 수요는 지속적으로 증가하고 있으며, 이는 프리미엄 시장의 주요 성장 동력으로 작용하고 있습니다. 전세계적으로 와인 수요는 팬데믹 이후 감소하고 있습니다. 다만 프리미엄 와인 시장은 비교적 안정적인 수요를 유지하고 있으며 일부 신흥 아시아 시장에서의 프리미엄 와인 수요 증가는 나파벨리 와이너리에 새로운 기회를 제공할 것입니다. 또한 환경에 대한 소비자의 관심이 높아짐에 따라 지속가능한 와인 생산 방식이 중요해지고 있습니다. 많은 와이너리가 친환경적 생산방법을 도입하고 있으며 이는 브랜드 가치를 높이고 새로운 소비자를 끌어들이는데 도움이 될 것입니다.(3) 경기변동의 특성 2025년 9월 현재, 미국 경제는 물가 둔화 기조 속 단기 재가열 신호와 성장 둔화 리스크가 공존하는 국면입니다. 연준은 9월 금리 25bp 인하 이후 연내 추가 인하 가능성을 시사했으며, 성장 측면에서는 고금리의 시차효과와 소비 둔화, 지정학·관세 변수로 GDP 증가율이 점진적으로 둔화될 전망입니다. 이러한 환경 속에서도 그로서리 산업은 생활필수품 중심의 방어적 산업군으로서 상대적 안정성을 유지하고 있습니다. 특히 건강·위생 중심 소비 트렌드와 친환경·윤리적 소비 확산은 경기와 무관하게 지속적으로 유입되는 소비 수요를 뒷받침하고 있습니다. (4) 국내 외 시장여건 미국 그로서리 시장은 매우 경쟁적이며, 다양한 유통 채널이 공존하고 있습니다. Walmart, Kroger 등 대형 전통 유통업체 외 Whole Foods, Trader Joe’s, Sprouts, Gelson’s와 같은 프리미엄 유기농 전문 매장, Costco, Sam’s Club 등의 창고형 할인 매장, Amazon, Instacart와 같은 온라인 플랫폼, 그리고 다양한 로컬 그로서리 및 레스토랑, 배달 서비스 기업들과 경쟁하고 있습니다. 특히 회사가 집중하는 natural organic 세그먼트는 타 세그먼트 대비 성장률이 높고, 고객 충성도도 높은 편입니다. 최근 소비자는 단순한 유기농을 넘어 공정무역, ESG 기반 상품, 지역사회 연계 등을 고려한 가치소비(Values-based buying)를 추구하고 있습니다. 또한 폭발적으로 성장한 온라인 그로서리 시장은 현재 정기배송, 구독형 모델, 빠른 배송(Express fulfillment)에 집중되며 재편되고 있습니다. 이에 따라 옴니채널 전략, 고객데이터 기반 맞춤형 마케팅이 더욱 중요해지고 있습니다. (5) 영업의 개황 2025년 9월말 현재, BRISTOL FARMS는 미국 캘리포니아주에 13개의 Bristol Farms 매장과 6개의 Lazy Acres 매장을 운영하고 있으며, New Leaf Community Market, Inc는 캘리포니아주에 6개의 New Leaf 매장을 운영하고 있습니다. METROPOLITAN MARKET, LLC는 워싱턴주에 10개의 Metropolitan Market 매장을 운영하고 있으며, New Seasons Market LLC는 미국 오레곤주 및 워싱턴주에 22개의 New Seasons Market 매장을 운영하고 있습니다.

회사는 600~1,000평 규모의 중형 매장을 기반으로, 오가닉 및 자연 친화적 상품을 중심으로 한 프리미엄 그로서리 콘셉트를 유지하고 있습니다. 건강에 대한 소비자 수요 증가에 맞추어, 식품과 라이프스타일이 연결되는 푸드 서비스 중심으로 차별화된 경험을 제공하고 있습니다. 또한 캘리포니아 지역적 특성을 통하여 전 점포에 와인 전문 매장을 운영하며, 다양한 PL 상품 개발, 오가닉 라인의 헬스 앤 뷰티 및 건강보조식품 강화를 통해 고객 체류시간 및 만족도를 높이고 있습니다.

SHAFER VINEYARDS는 미국 캘리포니아 Napa Valley에 위치한 와이너리로, Napa 지역 와인의 인지도 및 품질의 우수성은 전세계적으로 널리 알려져 있습니다. 럭셔리 와인 포트폴리오를 보유하고 있는 Shafer 브랜드는 수 년간 안정적인 매출 및 수익률을 보여왔습니다. STARFIELD PROPERTIES는 Wildfoote와 Altimeter 등 추가 포도밭을 확보하고 생산시설을 확충하여 와인 생산량을 늘리고 있습니다.

(6) 관련 법령 또는 정부의 규제 등 회사는 연방, 주, 지방 정부의 다양한 법률과 규제를 적용받고 있으며, 특히 식품 안전 및 위생, 공정 광고 및 정보보호, 노동법 및 인권 규정, 주류 및 면허 관련 규제, 환경 관련 법규 등의 준수 의무가 있습니다. 식품 제조, 가공, 포장, 라벨링, 광고까지 회사가 수행하는 식품 영업은 Food and Drug Administration(“FDA”), Federal Trade Commission(“FTC”), U.S. Department of Agriculture(“USDA”), Consumer Product Safety Commission(“CPSC”) 등 다수의 연방 기관들의 규제와 최근 강화된 개인정보 보호법 및 디지털 소비자 권리(California Consumer Privacy Act 등)와 노동자 권리 보호 조치 및 DEI(Diversity, Equity, Inclusion) 정책을 적용받고 있습니다. 특히 캘리포니아, 워싱턴, 오레곤 등 주요 사업 지역에서는 최근 개정된 데이터 보호법, 친환경 포장 규제, 시간제 노동자 보호 조치 등이 강화됨에 따라, 법적 리스크를 사전에 관리하고 컴플라이언스 체계를 내재화 하는 것이 중요한 과제로 떠오르고 있습니다.

나. 사업부문별 요약 재무현황(단위: 백만원)

사업부문	회사명	구 분	제15기 3분기	제14기	제13기

금액	비중	금액	비중	금액	비중

유통업	㈜이마트㈜이마트24㈜에스에스지닷컴㈜신세계프라퍼티㈜스타필드고양㈜지마켓아폴로코리아㈜㈜더블유컨셉코리아	자 산	29,544,163	84.6%	31,098,048	91.6%	33,288,537	99.5%

매 출	16,043,836	74.1%	21,355,496	73.6%	21,991,247	74.6%

영업이익	334,522	100.6%	91,605	194.5%	148,964	317.4%

부동산업	㈜신세계동서울피에프브이㈜신세계화성에스피남양주별내피에프브이㈜캡스톤APAC전문투자형사모투자신탁 2호DA VINCI HOLDCO PTE. LTD	자 산	1,759,200	5.0%	1,787,623	5.3%	1,430,002	4.3%

매 출	69,825	0.3%	60,726	0.2%	45,645	0.2%

영업이익	56,844	17.1%	51,701	109.8%	38,609	82.3%

호텔레저업	㈜조선호텔앤리조트㈜디디아이제이제이60위탁관리부동산투자회사	자 산	2,008,757	5.8%	2,011,444	5.9%	1,936,473	5.8%

매 출	567,983	2.6%	707,711	2.4%	651,788	2.2%

영업이익	33,276	10.0%	48,257	102.5%	47,422	101.0%

IT서비스업	㈜신세계아이앤씨	자 산	551,378	1.6%	499,283	1.5%	469,503	1.4%

매 출	501,964	2.3%	613,727	2.1%	603,890	2.0%

영업이익	35,935	10.8%	37,676	80.0%	38,506	82.0%

식음료업	㈜신세계푸드㈜신세계엘앤비㈜에스씨케이컴퍼니	자 산	2,974,518	8.5%	2,911,032	8.6%	2,783,356	8.3%

매 출	3,595,702	16.6%	4,787,692	16.5%	4,583,599	15.6%

영업이익	168,879	50.8%	206,495	438.4%	168,249	358.5%

건설업	신세계건설㈜포항프라이머스프로젝트투자금융㈜이터널포항제삼차㈜에스이엔씨피닉스제일차㈜에스이엔씨피닉스제이차㈜에스이엔씨피닉스제삼차㈜	자 산	2,269,335	6.5%	2,482,231	7.3%	708,891	2.2%

매 출	855,989	4.0%	1,011,503	3.5%	1,415,437	4.8%

영업이익	(53,451)	(16.1%)	(77,327)	(164.2%)	(193,464)	(412.2%)

해외사업	PK RETAIL HOLDINGS, INC.GOOD FOOD HOLDINGS, LLCBRISTOL FARMS, INC.METROPOLITAN MARKET, LLCNEW SEASONS MARKET, LLCNEW LEAF COMMUNITY MARKETS, INC.SHAFER VINEYARDS, INC.STARFIELD PROPERTIES INC.ASIA LEGEND CAPITAL LIMITED	자 산	3,602,315	10.3%	3,728,634	11.0%	2,778,776	8.3%

매 출	1,773,543	8.2%	2,254,683	7.8%	2,029,049	6.9%

영업이익	44,207	13.3%	55,810	118.5%	35,248	75.1%

기타부문	자 산	(7,798,355)	(22.3%)	(10,587,656)	(31.2%)	(9,951,672)	(29.8%)

매 출	(1,750,160)	(8.1%)	(1,770,641)	(6.1%)	(1,848,407)	(6.3%)

영업이익	(287,814)	(86.5%)	(367,119)	(779.5%)	(330,469)	(704.1%)

합 계	자 산	34,911,311	100.0%	33,930,639	100.0%	33,443,866	100.0%

매 출	21,658,682	100.0%	29,020,897	100.0%	29,472,248	100.0%

영업이익	332,398	100.0%	47,098	100.0%	(46,935)	(100.0%)

※ 기타부문은 주요종속회사를 제외한 종속회사의 재무현황 및 내부거래 등 조정 내역입니다.※ ㈜이마트의 ㈜에메랄드에스피브이 흡수합병(합병기일 25.05.31)에 따라 유통업 부문에는 ㈜에메랄드에스피브이의 합병 전 실적이 포함되어 있습니다.

※ ㈜이마트의 ㈜이마트에브리데이 흡수합병(합병기일 24.06.30)에 따라 유통업 부문에는 ㈜이마트에브리데이의 합병 전 실적이 포함되어 있습니다.※ 당기 중 회사의 종속회사인 ㈜신세계프라퍼티의 ㈜스타필드청라에 대한 지분율이 50.4%로 감소하였으며, 유통업 부문에는 ㈜스타필드청라의 지분매각 이전 경영성과가 포함되어 있습니다. ※ 전기 중 회사의 종속회사인 ㈜신세계프라퍼티가 ㈜스타필드창원의 지분 50%를 매각하였으며, 유통업 부문에는 ㈜스타필드창원의 지분매각일 이전 경영성과가 포함되어 있습니다.