이마트 사업보고서 (2016.12)
V. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항 당사가 동 사업보고서에서 경영성과에 대해 분석한 의견과 미래에 발생할 것으로 예상, 예측한 활동, 사건 또는 현상은 당해 공시서류 작성 시점의 사건 및 재무성과에대해 당사의 견해를 반영한 것입니다. 동 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 다양한가정에 기초하고 있으며 동 가정에 근거한 예측치는 실제 결과와 다를 수 있습니다. 이러한 가정들에는 예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 위험, 불확실성 및 기타 요인을 포함하고 있습니다. 이러한 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 내부경영과 관련된 요인 및 외부환경과 관련된 요인이 포함되어 있습니다. 당사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다. 결론적으로 동 사업보고서상에 회사가 예상한 결과 또는 사항이 실현되거나 회사가 당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다. 동 사업보고서에 기재된예측정보는 동 사업보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며 회사가 이러한 위험요인이나 예측정보를 수정할 예정이 없음을 유의하시기 바랍니다. 2. 개요 당사는 종합유통회사의 기반을 공고히 다지고 유통채널 다각화 및 경쟁력 강화를 위해 다양한 노력을 전개하였습니다. 슈퍼사업의 통합운영을 통한 효율성 개선 및 시너지 극대화를 위해 ㈜에브리데이리테일과 ㈜에스엠을 합병하였으며, 쇼핑ㆍ여가ㆍ외식ㆍ문화생활 등을 한 곳에서 해결할 수 있는 교외형 복합쇼핑몰을 중장기 성장동력으로 육성한다는 계획 아래 ㈜신세계프라퍼티의 유상증자에 참여하였습니다. 또한, 복합쇼핑몰의 프로젝트별 사업 전문성 제고를 위해 ㈜ 신세계투자개발 과 ㈜ 스타필드고양 의 인적분할을 진행하였으며, ㈜이마트위드미의 유상증자에 참여하여 편의점 사업을 확대해 나가고 있습니다. 한편, 해외사업 강화를 위해 호치민 1호점을 성공적으로 오픈한 이마트베트남(E-MART VIETNAM CO., LTD.)에 추가로 출자하였으며, ㈜신세계푸드는 ㈜ 제이원의 지분 취득을 통해 글로벌 종합식품기업으로서의 시너지 효과를 기 대하고 있습니다.

이에 따라 보고서 작성기준일 현재 당사의 연결대상 종속회사는 총 20개사이며 종속회사의 개요와 사업의 내용은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

상 호	설립일	주요사업	최근사업연도말자산총액	지배관계 근거	주요종속회사 여부

㈜신세계조선호텔	1967.08.08	관광호텔업 및면세업	533,629	의결권의 과반수 소유(회계기준서 1110호)	해 당(자산총액 750억원 이상)

㈜신세계푸드	1995.07.01	단체급식/외식사업및 식품유통업	544,324	의결권의 과반수 소유(회계기준서 1110호)	해 당(자산총액 750억원 이상)

㈜에브리데이리테일	1974.07.11	슈퍼마켓	436,188	의결권의 과반수 소유(회계기준서 1110호)	해 당(자산총액 750억원 이상)

㈜신세계엘앤비	2008.12.18	주류 도매업	29,071	의결권의 과반수 소유(회계기준서 1110호)	해당없음

㈜신세계영랑호리조트	2007.07.23	리조트 운영	56,898	의결권의 과반수 소유(회계기준서 1110호)	해당없음

㈜신세계프라퍼티	2013.12.04	부동산업	950,856	의결권의 과반수 소유(회계기준서 1110호)	해 당(자산총액 750억원 이상)

㈜이마트위드미	2006.03.15	편의점 프랜차이즈가맹점	85,792	의결권의 과반수 소유(회계기준서 1110호)	해 당(자산총액 750억원 이상)

㈜신세계투자개발	2012.12.20	부동산업	110,743	의결권의 과반수 소유(회계기준서 1110호)	해 당(자산총액 750억원 이상)

세린식품 ㈜	2005.11.02	조리식품 제조 및 판매업	11,435	의결권의 과반수 소유(회계기준서 1110호)	해당없음

스무디킹코리아 ㈜	2015.12.01	외식업	12,246	의결권의 과반수 소유(회계기준서 1110호)	해당없음

㈜스타필드고양	2016.12.01	부동산업	566,107	의결권의 과반수 소유(회계기준서 1110호)	해 당(자산총액 750억원 이상)

㈜제주소주	2011.08.05	주류 제조 및 판매업	20,361	의결권의 과반수 소유(회계기준서 1110호)	해당없음

㈜제이원	2004.07.22	생수 제조 및 판매업	4,310	의결권의 과반수 소유(회계기준서 1110호)	해당없음

상해이매득초시유한공사	1997.01.03	대형마트	35,708	의결권의 과반수 소유(회계기준서 1110호)	해당없음

상해신이백화유한공사	2007.04.03	대형마트	10,512	의결권의 과반수 소유(회계기준서 1110호)	해당없음

무석이매득구물중심유한공사	2007.06.22	대형마트	31,008	의결권의 과반수 소유(회계기준서 1110호)	해당없음

곤산이매득구물중심유한공사	2008.05.19	대형마트	4,836	의결권의 과반수 소유(회계기준서 1110호)	해당없음

상해이매득무역유한공사	2013.07.09	수출입ㆍ도소매업	1,364	의결권의 과반수 소유(회계기준서 1110호)	해당없음

이마트아메리카	2012.07.09	수출입ㆍ도소매업	2,131	의결권의 과반수 소유(회계기준서 1110호)	해당없음

이마트베트남	2014.10.30	수출입ㆍ도소매업	65,613	의결권의 과반수 소유(회계기준서 1110호)	해당없음

당사는 경기 불황 지속에 따른 내수경기 침체, 편의점, 온라인 등의 소비채널 다각화, 정부 규제 강화 및 대형마트 시장 포화로 인하여 신규 출점이 제한되는 등 어려운 영업환경 속에서도 영업 활성화를 위한 다양한 노력으로 2016년 매출액은 연결재무제표 기준으로 매출은 14조 7,779억 원, 영업이익은 5,469억 원, 당기순이익은 3,816억 원을 시현하였습니다. 연결재무제표 기준 당기말 총자산은 15조 4,282억 원, 부채는 7조 3,040억 원으로 기초 대비 각각 9 ,344억 원 , 496억 원 증가하였으 며 자본은 8조 1,242억 원으로 기초대비 8,848억 원 증가하였습니다. 2017년에도 소매시장은 대외경제의 불확실성 지속과 국내 경기의 저성장 기조로 인해 어려운 환경이 지속될 것으로 예상됩니다. 또한 업태를 넘어서는 치열한 경쟁이 계속되어 시장 환경에 적합한 다향한 형태로의 변화가 필요한 상황입니다. 이에 ㈜이마트는 트레이더스 매장과 전문점을 더욱 강화하고 베트남, 몽골 등 해외사업을 적극 추진함은 물론, 온라인 사업의 물류인프라를 확대하여 옴니채널을 구축하는 등 경쟁력을 강화를 위한 노력을 지속할 것입니다. ㈜신세계조선호텔은 면세사업의 매출 확대와 함께 손익 개선을 위한 끊임없는 노력을 기울이고 있습니다. 2015년 2월 ㈜신세계조선호텔은 인천공항 면세점 사업권을 획득하여 2015년 12월부터 정식 운영을 시작했으며, 2016년에는 센텀시티로 부산 면세점을 확장 이전하여 면세점 사업의 성장 기반을 다졌습니다. 또한, 2016년 8월에는 김해공항 면세점 사업권을 반환하는 등 사업 내실화를 위해 노력하고 있습니다. ㈜신세계 푸드는 2014년 ㈜신세계에스브이엔과의 합병을 통해 식품 제조 경쟁력을 한층 향상시켜 미래 성장동력을 마련했으며, 2015년 세린식품 ㈜ 와 스무디킹코리아㈜의 지분을 취득한데 이어 2016년 ㈜ 제이원의 지분을 취득하여 종합식품기업으로 한 걸음 다가서게 되었습니다. ㈜신세계프라퍼티, ㈜ 신세계투자개발 및 ㈜스타필드고양 은 스타필드하남, 스타필드코엑스몰의 성공적 운영 성과를 바탕으로 향후 고양(삼송택지개발지구), 청라 국제도시 등지에 교외형 복합쇼핑몰 건설을 계획하고 있습니다.

3. 요약 재무상태 및 영업실적(연결기준)

(단위 : 백만원)

구 분	제6기	제5기	제4기

(2016년 12월 말)	(2015년 12월 말)	(2014년 12월 말)

[유동자산]	1,740,881	1,464,360	1,304,465

현금및현금성자산	65,796	63,368	60,484

매출채권 및 기타수취채권	382,011	294,413	248,116

재고자산	979,533	886,114	804,450

단기파생상품자산	6,457	15,133	300

기타단기금융자산	246,223	126,841	118,439

기타유동자산	60,861	78,492	72,677

[비유동자산]	13,687,303	13,029,392	12,522,991

유형자산	9,709,179	9,805,410	9,265,567

투자부동산	789,830	164,117	167,663

무형자산	398,616	383,203	371,259

관계기업 및 공동기업 투자	473,027	453,702	131,775

매도가능금융자산	1,363,107	1,330,069	1,751,070

장기파생상품자산	32,503	4,438	2,145

이연법인세자산	4,008	2,702	2,241

기타장기금융자산	647,889	605,754	568,814

기타비유동자산	269,144	279,997	262,457

자산 총계	15,428,184	14,493,752	13,827,457

[유동부채]	4,001,387	3,934,538	3,372,291

[비유동부채]	3,302,628	3,319,850	3,395,447

부채 총계	7,304,015	7,254,389	6,767,739

지배기업의 소유지분	7,696,177	6,986,052	6,907,822

자본금	139,379	139,379	139,379

주식발행초과금	4,193,534	4,193,534	4,193,534

신종자본증권	378,969

이익잉여금	1,957,932	1,653,199	1,250,702

기타자본항목	1,026,363	999,941	1,324,207

비지배주주지분	427,992	253,311	151,896

자본 총계	8,124,169	7,239,363	7,059,718

부채와 자본 총계	15,428,184	14,493,752	13,827,457

(2016.01.01 ~ 2016.12.31)	(2015.01.01 ~ 2015.12.31)	(2014.01.01 ~ 2014.12.31)

[매출액]	14,777,876	13,639,993	13,153,607

[영업이익]	546,855	503,780	582,977

[당기순이익]	381,637	455,880	291,918

지배기업소유주지분	376,227	454,710	290,023

비지배주주지분	5,410	1,170	1,895

[지배기업 지분에 대한 주당순이익]

기본주당순이익	13,502원	16,319원	10,408원

희석주당순이익	13,502원	16,319원	10,408원

연결에 포함된 회사수	당사포함 21개	당사포함 20개	당사포함 18개

가. 재무상태 당사의 당기말 총자산은 15조 4,282억 원으로 재고자산 증가 등으로 인해 유동자산이 2,765억 원 증가하였고, 투자부동산을 포함한 유형자산 및 무형자산의 증가(5,449억 원)와 관계기업 및 공동기업 투자 증가(524억 원) 등으로 인해 비유동자산이 6,579억 원 증가하여, 기초대비 9,344억 원 증가하 였습니다. 부채는 7조 3,040억 원으로 장 단 기 차 입금 감소 (2,617억 원) 임대보증금 및 상품권 등 기타부채 증가(2,395억 원)와 매입채무 증가(718억) 등으로 인해 기초 대비 496억 원 증가하였습니다.

자본은 8조 1,242억 원으로 당기순이익 증가 등으로 인한 이익잉여금 증가(3,047억 원), 신종자본증권 발행 및 배당 증가(3,697억 원)와 삼성생명 주식 평가 등으로 인한 기타포괄손익누계액 증가(267억 원) 등으로 인해 기초 대비 8,848억 원 증가하였습니다. 한편, 당기순이익 3,816억 원 중 당사의 비지배주주에 귀속되는 이익은 54억 원입니다. 나. 영업실적 당사의 당기 매출액은 14조 7,779 억 원으로 ㈜ 이마트의 대형마트 매출 증가로 4,823억 원, ㈜이마트위드미의 편의점 사업 신장 2,433억 원 및 ㈜신세계 조선호텔의 면세점사업 등으로 인한 매출 증가 2,199억 원 등으로 인해 전년 대비 1조 1,379억 원 증가하였습니다. 당사의 매출은 상품매출, 임대수익, 로열티 및 기타수익으로 구성 됩니다. 판매비와관리비는 총 3조 6,071억 원으로 인건비(1조 2,451억 원, 35%), 지급수수료( 9,575억 원, 27%), 유ㆍ무형감가상각비(4,117억 원, 11%)가 판매비와관리비의 가장 큰 비중(73%)을 차지하고 있습니다. 판매비와관리비는 매 출대비 구성비 24% 수준으로 전년보다 3,147억 원 증가하였습니다. 주요 변동 내역으로는 인건비 805억 원, 지급수수료 1,336억 원이 증가하였습니다. 또한, ㈜신세계조선호텔의 인천공항 면세점 영업 등 임차료가 438억 원 증 가하였습니다.

다. 부문별 영업실적단위: 백만원)

사업부문	회사명	구 분	제6기	제5기	제4기

금액	비중	금액	비중	금액	비중

대형마트	㈜이마트	매 출	11,631,228	78.7%	11,148,886	81.7%	10,838,213	82.4%

영업이익	633,213	115.8%	629,420	124.9%	656,838	112.7%

관광호텔업 및면세업	㈜신세계조선호텔	매 출	711,447	4.8%	491,588	3.6%	408,636	3.1%

영업이익	(10,290)	(1.9%)	(38,445)	(7.6%)	(15,932)	(2.7%)

단체급식/외식 및식품유통업	㈜신세계푸드	매 출	1,039,326	7.0%	901,318	6.6%	652,135	5.0%

영업이익	22,558	4.1%	9,414	1.9%	8,158	1.4%

슈퍼마켓	㈜에브리데이리테일	매 출	1,009,262	6.8%	859,412	6.3%	774,330	5.9%

영업이익	(6,310)	(1.2%)	(10,453)	(2.1%)	(675)	(0.1%)

편의점	㈜이마트위드미	매 출	378,420	2.6%	135,087	1.0%	29,064	0.2%

영업이익	(35,030)	(6.4%)	(26,206)	(5.2%)	(13,961)	(2.4%)

부동산업	㈜신세계프라퍼티,㈜신세계투자개발, ㈜스타필드고양	매 출	4,934	0.1%	-	-	-	-

영업이익	(19,749)	(3.6%)	(4,487)	(0.9%)	(1,617)	(0.3%)

기타부문	매 출	3,259	0.0%	103,702	0.8%	451,229	3.4%

영업이익	(37,537)	(6.8%)	(55,463)	(11.0%)	(49,834)	(8.6%)

합 계	매 출	14,777,876	100.0%	13,639,993	100.0%	13,153,607	100.0%

영업이익	546,855	100.0%	503,780	100.0%	582,977	100.0%

라. 향후 전망 세계 보호무역주의 확산, 장기화된 저성장, 업태 간 경쟁 격화 등으로 2017년은 그 어느 때보다 어려운 경영환경이 예상됩니다. 하지만 ㈜ 이마트는 상품개발, 글로벌 소싱, 물류의 혁신을 통해 이마트 본연의 경쟁력을 강화할 것입니다. 점포의 혁신을 통해 고객에게 새로운 트렌드와 쇼핑경험을 제공하며, 상품운영과 비용구조를 철저히 분석하고 효율 중심의 매장 리뉴얼을 통해 수익구조를 혁신할 것입니다. 신성장 채널인 트레이더스 사업의 확대를 가속화할 것이고, 온라인 사업에 대해서는 배송강화, 전용상품 확대, 쇼핑기능 개선 등을 통해 지속적으로 경쟁력을 강화할 계획입니다. 한편, 베트남과 몽골의 1호점의 성공을 기반으로 추가 출점을 준비하고, 인접 국가로의 진출을 도모하는 등 해외사업 모델 완성을 위해 노력할 것입니다. ㈜신세계조선호텔은 2016년 센텀시티로 확장 이전한 부산 면세점과 2015년 사업권을 취득한 인천공항 면세점에 역량을 집중하여 면세점 사업 전반의 체질 개선을 도모할 것입니다. 이와 더불어 온라인면세점 리뉴얼 및 모바일 면세점 오픈 등 지속적인 사업확장을 통 해 면세점 사업을 한층 강화해나갈 것입니다. 호텔사업은 기존 판매방식에 그치지 않고 합리적인 내부시스템의 도입, 질적 부문을 해치지 않는 효과적인 비용절감과 새로운 마케팅 기법을 통해 경쟁력 있는 호텔산업으로의 실속경영을 통한 매출신장을 기대하고 있습니다. 국내 및 세계경제의 저성장 기조는 지속될 것으로 예측되고 있으며, 급식 및 외식, 유통업계 또한 경쟁이 더욱 치열해지고 대기업 규제 심화 등 사회적 책임이 강조되면서 대내외 리스크도 증가할 것으로 예상 되지만 ㈜신세계푸드는 차별화된 국내외 매입 경쟁력 확보를 바탕으로 상품성이 검증된 글로벌 소싱 브랜드와 트렌드를 선도하는 소매 상품 개발을 확대하고, 다양한 온 ㆍ 오프라인 판매채널 개발을 통해 안정적으로 성장할 수 있는 발판을 마련하는 데 역량을 집중하겠습니다. 또한, 세린식품 ㈜ , 스무디킹코리아 ㈜ 및 ㈜ 제이원 지분 인수가 향후 외형의 확대와 함께 수익성 확보를 위한 기반이 될 수 있도록 노력을 지속하겠습니다. ㈜에브리데이리테일의 슈퍼마켓사업은 경기불황에 따른 소비시장의 침체 및 정부 규제의 강화 등 어려운 시장 환경에도 불구하고 신규점포를 꾸준히 오픈하는 한편 슈퍼 전용 시스템 도입과 선진 물류체계의 구축을 통해 지속적인 성장을 위한 발판을 마련하였습니다. 향후에도 고객들에게 보다 쾌적하고 편리한 쇼핑환경을 제공하기 위하여 신포멧 점포 운영 확대, 시장 트렌드 대응 MD 강화, 판촉행사 강화, 포인트카드제도 운영, 배달서비스 강화 등 지역밀착형 슈퍼마켓의 장점을 극대화하 고 있습니다. 지속적인 구색 강화, 철저한 상권조사, 공격적인 마케팅 전개를 통하여 고객만족을 위해 노력하고 있습니다. 마. 신규사업 ㈜이 마 트의 온라인사업인 이마트몰은 매년 꾸준 한 성장을 이어가고 있습니다. 2016년 1월 아시아 최대규모의 김포 자동화센터 오픈을 통한 당일배송 경쟁력 강화, 제휴채널 확대 등을 통해 외형을 확대하는 동시에 물류센터 운영 개선을 통해 고정비를 절감하고 고마진 상품군 운영을 확대하는 등 이익 개선을 위한 활동을 진행하여 보다 내실있는 성장을 계획하고 있습니다. ㈜이마트는 신흥시장으로서의 성장 가능성을 확인한 베트남 시장에 진출하여, 2015년 12월 말 이마트 베트남 1호점인 고밥점을 오픈하였습니다. 고밥점은 호치민시 최대 인구밀집 지역으로 중산층이 두터운 고밥 상권에 위치하고 있으며, 3,200평 매장규모로 생활에 필요한 모든 상품과 현지화된 테넌트서비스를 갖추고 있으며 더불어 최고의 한국상품 경쟁력을 자랑합니다. 향후 베트남 법인은 2호점을 오픈할 예정이며, 추가적인 다점포 계획을 가지고 있습니다. 베트남 시장에서 할인점 사업 성공을 발판으로 신유통채널 조기 선점을 위한 온라인, 모바일, T-커머스, 소형포맷 등으로 사업영역을 다각화하고, 지리적 시너지 효과를 도모할 수 있는 동남아시아 인접 국가로의 진출도 모색할 것입니다. 또한 이마트 최초의 글로벌 프랜차이즈 사업으로 시작한 몽골 사업은, 2016년 7월 2,200평 규모의 몽골 내 최대 면적의 글로벌 하이퍼마켓인 몽골 이마트 1호점을 오픈하였습니다. 향후 2호점을 2017년 중 오픈할 계획을 가지고 있으며, 몽골 내 도매상품 공급과 함께 인접국가에 한국 상품 수출을 추진하고 있습니다. 베트남, 몽골 등 해외 시장에서의 해 외 사 업 모델 검증으로 향후 신규 해외사업 기회를 지속적으로 모색하고 이마트의 중장기적 해외 사업 성장기반을 구축할 것입니다. ㈜이마트가 2013년 12월 ㈜이마트위드미의 지분 100%를 취득하여 진출한 편의점 사업은 신규 가맹점 확 대를 통한 외형성장과 인프라 구축에 주력해 왔으며, 이로써 2016년 890개의 신규점을 오픈하여 2016년 말 기준 1,765개 점포를 운영하고 있습니다. 향후 차별화된 사업모델을 기반으로 연평균 1천여 개 수 준의 점포출점을 가속화하고, 신규 출점 방식 다양화와 이마트의 상품개발 노하우에 기반한 차별화된 MD 구성으로 수익성을 강화할 것입니다. ㈜신세계조선호텔은 2012년 부산 파라다이스 면세점 인수를 시작으로 2013년 김해공항, 2015년 인천공항 면세사업권을 취득하였으며, 2016년 8월 김해공항 면세사업권을 반납하여 현재 2개의 면세사업권을 보유하고 있습니다. 신규 투자비용으로 초기 영업손실이 발생하였으나 꾸준한 출국객 신장 및 2016년 부산 시내면세점의 확장 이전, 김해공항 면세사업권 반납 등을 통해 손익을 위한 노력을 하고 있습니다. 또한, 온라인면세점 리뉴얼 및 모바일 면세점 오픈을 통해 면세사업을 지속 확장할 계획입니다. ㈜신세계프라퍼티는 복합쇼핑몰 사업의 허브 역할로써 2016년 9월 스타필드하남의 성공적 오픈을 시작으로 2016년 12월 강남 핵심상권인 코엑스몰 운영 사업자로 선정되는 등 사업 실적을 보이고 있습니다. 앞으로 2017년 8월 스타필드고양의 오픈을 앞두고 있으며, 향후 인천 청라 국제도시 및 경기도 안성 등지에 교외형 복합쇼핑몰 개발을 추진할 계획입니다. 백화점, 할인점 등의 성장 정체가 예상되는 상황에서 고객들이 쇼핑과 함께 문화 생활을 영위할 수 있는 몰링 사업을 통하여 새로운 유통 패러다임을 만들어 나갈 계획입니다.

바. 조직의 개편 연결회사는 급변하는 경영환경에 대한 대응력 및 신규사업 육성, 미래 경쟁력을 강화하기 위해 조직개편을 실시하였습니다. ㈜이마트는 상품개발의 일관된 추진을 위해 매입조직을 상품본부로 통합하였으며, 미래 성장동력인 전문점 사업 추진 강화를 위한 브랜드별 전담 조직을 상품본부 산하에 신설하였습니다. ㈜신세계푸드는 사업 경쟁력을 위한 조직 시너지 강화 및 운영효율 제고를 위하여 본부 조직을 폐 지하고 담당 단위 조직체계로 변경하였으며, 식품유통사업부와 매입담당을 매입유통담당으로 통합하였습니다. ㈜에브리데이리테일은 조직 운영효율 제고를 위해 FC담당을 팀단위 조직으로 재편하여 프랜차이즈사업의 효율적 운영이 가능하도록 하였습니다. 복합쇼핑몰 사업은 ㈜신세계프라퍼티를 허브로 하여 ㈜ 스타필드고양, ㈜ 신세계투자개발( ㈜ 스타필드청라)로 프로젝트별 사업 전문성 제고를 위한 인적분할을 진행하였습니다. 사. 환율변동위험 회피 당사는 장기차입금의 이자지급 시 시장이자율 변동에 따른 현금흐름 변동위험을 회피하기 위한 목적으로 장기차입금에 대하여 변동이자율을 수취하고 고정이자율을 지급하는 이자율스왑계약을 체결하고 있으며, 또한 외화사채와 외화장기차입금의 외환위험 및 이자율위험을 회 피하기 위한 목적으로 통화스왑거래를 이용하고 있습니다.

아. 자산손상 또는 감 액손실 (1) 영업권

영업권은 연결회사의 경영진이 영업권을 관리하는 단위인 현금창출단위(집단)별로 다음과 같이 배분되었습니 다.

(단위: 백만원)

현금창출단위(집단)	손상차손 인식전 장부가액	손상차손인식액	손상차손 인식후 장부가액	취득자	내 용

주식회사 에브리데이리테일	123,297	-	123,297	주식회사 이마트	주식회사 에브리데이리테일 사업결합

15,640	-	15,640	주식회사 에브리데이리테일	주식회사 에브리데이리테일 영업점포 양수도

3,647	-	3,647	주식회사 에스엠	주식회사 에스엠 영업점포 양수도

주식회사 이마트	3,119	-	3,119	주식회사 이마트	MRO 사업 인수

주식회사 신세계영랑호리조트	20	-	20	주식회사 이마트	주식회사 신세계영랑호리조트 사업결합

주식회사 신세계조선호텔 면세점(부산점)	72,848	-	72,848	주식회사 신세계조선호텔	주식회사 파라다이스면세점 사업결합

주식회사 신세계에스브이엔	40,609	-	40,609	주식회사 신세계푸드	주식회사 신세계에스브이엔 사업결합

세린식품 주식회사	6,718	-	6,718	주식회사 신세계푸드	세린식품 주식회사 사업결합

스무디킹코리아 주식회사	2,405	-	2,405	주식회사 신세계푸드	스무디킹코리아 주식회사 사업결합

주식회사 제주소주	16,886	-	16,886	주식회사 이마트	주식회사 제주소주 사업결합

주식회사 제이원	1,633	-	1,633	주식회사 신세계푸드	주식회사 제이원 사업결합

계	286,822	-	286,822

연결회사는 매년 영업권에 대한 손상검사를 수행하고 있습니다. 손상평가 수행결과, 현금창출단위(집단)의 장부가액이 회수가능액을 초과하지는 않을 것으로 판단하고 있습니다. 현금창출단위(집단)의 회수가능가액은 사용가치 계산에 근거하여 결정되었습니다. 사용가치의 계산은 경영진이 승인한 향후 5년치의 재무예산에 근거하여 세전현금흐름추정치를 사용하였습니다. 동 기간에 대하여 사용된 매출액성장률과 이를 초과하는 기간에 대한 영구성장률은 현금창출단위가 속한 산업의 장기평균성장률을 초과하지 않습니다. 영구현금흐름의 산출에는 일정 성장율 가정이 사용되었습니다. 보고 기간종료일 현재 사용가치 계산에 사용된 주요 가정치는 다음과 같습니다.

구 분	매출액이익률	매출성장률(*1)	영구성장률(*2)	세전할인율(*3)

㈜에브리데이리테일	25.3% ~ 25.8%	1.6% ~ 4.8%	1.6%	5.8%

㈜파라다이스면세점 사업결합	19.4% ~ 19.8%	10.5% ~ 25.3%	1.6%	7.0%

㈜신세계에스브이엔 사업결합	8.7% ~ 9.7%	9.9% ~ 16.8%	1.6%	8.2%

세린식품 ㈜ 사업결합	20.5% ~ 23.1%	13.7% ~ 18.8%	1.6%	11.0%

스무디킹코리아 ㈜ 사업결합	38,8% ~ 47.9%	18.7% ~ 34.9%	1.6%	10.4%

(*1) 향후 5년간 현금흐름을 예측치를 산정하기 위한 추정매출성장률로 과거 성장치를 기초로 산정되었습니다.

(*2) 5년 이후 예상되는 산업보고서의 수치와 일관된 성장률입니다.

(*3) 예상현금흐름에 적용된 세전할인율입니다.

연결회사는 매출액성장율을 과거의 실적과 시장개발에 대한 기대수준에 근거하여 결정하고 있습니다. 사용된 성장율은 산업보고서에 포함된 예측치와 일관된 것입니다. 사용된 할인율은 관련된 부문의 특수한 위험을 반영한 세전 할인율입니다.

4. 유동성 및 자금조달과 지출

연결회사의 유동성 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 억)

구 분	2016.12.31	2015.12.31	2014.12.31

현금및현금성자산	현금시재	186	160	178

보통예금	401	315	317

초단기금융상품	71	159	110

합 계	658	634	605

당사의 매출은 현금, 신용카드, 어음 결제를 통해 발생되며 대부분이 현금과 신용카드 결제로 일주일 이내에 현금화됩니다. 당사는 차입금의 일정부분을 CP(기업어음) 등 단기자금으로 조달하고 있으며 입금된 매출금을 통해 단기차입금을 일별로 상환하고 매입채무 결제 시 다시 매출금과 단기차입을 통해 소요자금을 충당합니다. 현금및현금성자산은 당기말 현재 658억원으로 전년 대비 24억원 증가했습니다. 한 편, 당사는 유동성 부족 및 금융시장 불확실성에 대비하여 시중은행들 과 5,063억원 한도의 당좌차월 및 구매카드 약정을 체결하고 있으며 이와는 별도로 신한은행 등과 9,087억 원, USD 24,120,000의 일반 대출 한도(할인어음 및 CP매입약정 포함) 등의 약정을 체결하고있습니다. 연결회사의 보고서 작성기준일 현재의 차입금 규모는 아래와 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분	2016.12.31	2015.12.31	2014.12.31

유동성차입금	단기차입금	451,393	451,901	599,340

유동성장기부채	938,509	1,006,765	787,155

소 계	1,389,581	1,458,666	1,386,495

비유동성차입금	장기차입금	288,373	282,785	361,290

사채	2,163,217	2,361,377	2,091,914

소 계	2,451,590	2,644,162	2,453,204

합 계	3,841,171	4,102,828	3,839,699

연결회사의 보고서 작성기준일 현재 사채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분	발행일	만기일	이자율	금액	재무비율 준수사항 등

2016.12.31	2015 .12.31	2014 .12.31

8회 무보증사채	2012.02.06	2015.02.06	-	-	400,000

9회 무보증사채	2012.09.24	2017.09.24	3.21%	300,000	300,000	300,000	부채비율 400% 이하, 지급보증 제한 : 1천억원, 자산처분제한 : 총자산의 50%

해외사모사채	2012.11.27	2015.11.27	-	-	131,904
(USD 120백만)

10회 무보증사채	2012.12.24	2015.12.24	-	-	100,000

11회 무보증사채	2013.04.15	2016.04.15	-	200,000	200,000

해외사모사채	2013.07.22	2016.07.22	-	571,761(USD 450백만)(AUD 52백만)	541,393 (USD 450백만) (AUD 52백만)

해외사모사채	2013.05.15	2016.05.16	-	35,160(USD 30백만)	32,976(USD 30백만)

사모사채	2013.09.16	2018.09.16	4.1%	30,000	30,000	30,000

사모사채	2013.10.10	2018.10.10	4.1%	10,000	10,000	10,000

해외사모사채	2014.08.28	2017.08.28	3M LIBOR+1.8%	36,255(USD 30백만)	35,160(USD 30백만)	32,976(USD 30백만)

12회 무보증사채	2014.01.10	2017.01.10	3.26%	300,000	300,000	300,000	부채비율 250% 이하, 지급보증 제한 : 5천억원, 자산처분제한 : 총자산의 50%

13-1회 무보증사채	2014.04.15	2017.04.15	3.08%	200,000	200,000	200,000	부채비율 400% 이하, 지급보증 제한 : 1조원, 자산처분제한 : 총자산의 50%

13-2회 무보증사채	2014.04.15	2019.04.15	3.4%	200,000	200,000	200,000	부채비율 400% 이하, 지급보증 제한 : 1조원, 자산처분제한 : 총자산의 50%

14회 무보증사채	2014.10.10	2019.10.10	2.63%	250,000	250,000	250,000	부채비율 400% 이하, 지급보증 제한 : 1조원, 자산처분제한 : 총자산의 50%

15-1회 무보증사채	2015.01.15	2018.01.15	2.18%	300,000	300,000	-	부채비율 400% 이하, 지급보증 제한 : 1조원, 자산처분제한 : 총자산의 50%

15-2회 무보증사채	2015.01.15	2020.01.15	2.30%	200,000	200,000	-	부채비율 400% 이하, 지급보증 제한 : 1조원, 자산처분제한 : 총자산의 50%

16회 무보증사채	2015.04.24	2018.04.24	1.90%	200,000	200,000	-	부채비율 400% 이하, 지급보증 제한 : 1조원, 자산처분제한 : 총자산의 50%

17-1회 무보증사채	2015.08.28	2018.08.18	1.90%	100,000	100,000	-	부채비율 400% 이하, 지급보증 제한 : 1조원, 자산처분제한 : 총자산의 50%

17-2회 무보증사채	2015.08.28	2020.08.18	2.16%	100,000	100,000	-	부채비율 400% 이하, 지급보증 제한 : 1조원, 자산처분제한 : 총자산의 50%

해외사모사채	2015.11.25	2018.11.25	3M LIBOR+0.57%	145,020(USD 120백만)	140,640(USD 120백만)	-

1회 무보증사채	2016.03.31	2018.03.31	3.9%	10,000	-	-

2회 무보증사채	2016.06.07	2018.06.07	3.8%	10,000	-	-

3회 무보증사채	2016.06.29	2018.06.29	3.75%	10,000	-	-

4회 무보증사채	2016.07.11	2018.07.11	3.65%	20,000	-	-

해외사모사채	2016.07.20	2019.07.19	3M LIBOR+0.75%	241,700(USD 200백만)	-	-

해외사모사채	2016.07.20	2019.07.19	3M LIBOR+0.75%	84,595(USD 70백만)	-	-

해외사모사채	2016.07.26	2019.07.26	3M LIBOR+0.85%	181,275(USD 150백만)	-	-

사모사채	2016.07.08	2018.07.08	2.8%	20,000	-	-

사모사채	2016.10.07	2018.10.07	2.7%	25,000	-	-

사모사채	2016.10.25	2019.10.25	3.1%	20,000	-	-

사모사채	2016.10.28	2019.10.28	3.1%	10,000	-	-

소 계	3,003,845	3,172,721	2,729,249

차감 : 사채할인발행차금	(4,660)	(5,284)	(5,935)

소 계	2,999,185	3,167,437	2,723,314

차감 : 유동성장기부채	(835,968)	(806,060)	(631,400)

합 계	2,163,217	2,361,377	2,091,914

※ 조달자금 중 재무비율 준수사항등 미준수 시 기한의 이익상실이 발생됩니다.

보고서 작성기준일 현재 금융부채의 잔존계약만기에 따른 내역은 다음과 같습니다.아래 표에 표시된 현금흐름은 원리금이며, 현재가치 할인을 하지 아니한 금액입니다.

(단위: 백만원)

2016 .12.31	1년 미만	1년에서 5년 이하	5년 초과	합 계

매입채무 및 기타지급채무	1,475,237	-	-	1,475,237

차입금(*1)	1,438,402	2,495,919	-	3,934,321

금융리스부채	2,731	10,923	121,998	135,652

파생상품	-	1,268	-	1,268

기타장ㆍ단기금융부채	362,257	164,333	89,145	615,735

금융보증계약(*2)	118,925	-	-	118,925

합 계	3,397,552	2,672,443	211,143	6,281,138

(*1) 연결회사의 외화차입금은 파생상품을 통하여 외환위험이 헷지된 효과를 현금흐름에 반영하여 만기분석하였습니다. (*2) 회 사는 상법 제530조의9제1항에 의하여 보고기간종료일 현재 분할회사인 주식회사 신세계의 2011년 5월 1일 현재(분할기준일)의 채무에 대하여 연대하여 변제할 책임이 있습니다 .

5. 부외거래 당사의 부외거래는 본문 'ⅩI. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항'을 참고하시기 바랍니다. 6. 그 밖에 투자 의사결정에 필요한 사항 가. 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항 중요한 회계정책 및 추정의 변경사항은 본문 'Ⅲ. 재무에 관한 사항' 또는 사업보고서에 첨부된 연결재무제표에 대한 감사보고서를 참고해 주시기 바랍니다. 나. 법규상의 규제에 관한 사항 법규상의 규제에 관한 사항은 본문 'II. 사업의 내용' 을 참고하시기 바랍니다. 다. 파생상품 및 위험관리정책에 관한 사항 파생상품 및 위험관리정책에 관한 사항은 본문 'II. 사업의 내용' 을 참고하시기 바랍니다.