선진 사업보고서 (2025.12)
5. 위험관리 및 파생거래

가. 시장위험과 위험관리

당사의 위험관리 체계를 구축하고 감독할 책임은 이사회에 있습니다. 당사의 위험관리 정책은 당사가 직면한 위험을 식별 및 분석하고, 적절한 위험 한계치 및 통제를 설정하고, 위험이 한계치를 넘지 않도록 하기 위해 수립되었습니다. 위험관리정책과 시스템은 시장 상황과 당사의 활동의 변경을 반영하기 위해 정기적으로 검토되고 있습니다. 당사는 훈련 및 관리기준, 절차를 통해 모든 종업원들이 자신의 역할과 의무를 이해할 수 있는 엄격하고 구조적인 통제환경을 구축하는 것을 목표로 하고 있습니다.

(1) 시장위험1) 환율변동위험

① 외환 위험에 노출되어 있는 금융자산ㆍ부채의 내역

보고기간말 현재 외환 위험에 노출되어 있는 금융자산ㆍ부채의 내역은 다음과 같습니다.

당기말(단위: 천원)

구 분	USD	EUR

매입채무및기타채무	(14,448,544)	(762,697)

단기차입부채	(221,883,557)	-

장기차입부채	(2,918,587)	-

합계	(239,250,688)	(762,697)

전기말(단위: 천원)

구 분	USD	EUR

매입채무및기타채무	(7,659,937)	(1,715,754)

단기차입부채	(346,942,038)	-

장기차입부채	(2,667,315)	-

합계	(357,269,290)	(1,715,754)

② 민감도분석외화의 환율 변동이 자본 및 손익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분	당기말	전기말

변동정도	자본	손익	변동정도	자본	손익

원/USD 환율	10% 상승	(18,398,378)	(18,398,378)	10% 상승	(27,474,008)	(27,474,008)

10% 하락	18,398,378	18,398,378	10% 하락	27,474,008	27,474,008

원/EUR 환율	10% 상승	(58,651)	(58,651)	10% 상승	(131,941)	(131,941)

10% 하락	58,651	58,651	10% 하락	131,941	131,941

2) 이자율변동위험

① 당기말과 전기말 현재 당사가 보유하고 있는 이자부 금융상품의 장부금액은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분	당기말	전기말

고정이자율

금융자산	94,037,976	78,917,238

금융부채	(162,410,160)	(147,474,013)

합 계	(68,372,184)	(68,556,775)

변동이자율

금융자산	143,449,384	113,270,231

금융부채	(360,870,529)	(458,609,136)

합 계	(217,421,145)	(345,338,905)

② 고정이자율 금융상품의 공정가치 민감도 분석

당사는 고정이자율 금융상품을 당기손익인식금융상품으로 처리하고 있지 않으며, 이자율스왑과 같은 파생상품을 공정가치위험회피회계의 위험회피수단으로 지정하지 않았습니다. 따라서, 이자율의 변동은 손익에 영향을 주지 않습니다.

③ 변동이자율 금융상품의 현금흐름 민감도 분석

기말 현재 이자율이 100베이시스포인트 변동한다면, 자본과 손익은 증가 또는 감소하였을 것입니다. 이 분석은 환율과 같은 다른 변수는 변동하지 않는다고 가정하며, 전기에도 동일한 방법으로 분석하였습니다. 구체적인 자본 및 손익의 변동금액은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	손익	자본

100bp 상승	100bp 하락	100bp 상승	100bp 하락

당기말:

변동이자율 금융자산	1,103,126	(1,103,126)	1,103,126	(1,103,126)

변동이자율 금융부채	(2,775,094)	2,775,094	(2,775,094)	2,775,094

현금흐름민감도(순액)	(1,671,968)	1,671,968	(1,671,968)	1,671,968

전기말:

변동이자율 금융자산	871,048	(871,048)	871,048	(871,048)

변동이자율 금융부채	(3,526,704)	3,526,704	(3,526,704)	3,526,704

현금흐름민감도(순액)	(2,655,656)	2,655,656	(2,655,656)	2,655,656

(2) 신용위험1) 신용위험에 대한 노출

당사는 신용위험을 연결실체의 관점에서 관리합니다. 은행 및 금융기관의 경우 A 신용등급 이상과만 거래합니다. 기업 고객의 경우 외부 신용등급을 확인할 수 있는 경우 동 정보를 사용하고 그 외의 경우에는 내부적으로 고객의 재무상태와 과거 경험 등을 근거로 신용등급을 평가합니다. 고객별 한도는 내부 및 외부 신용등급에 따라 이사회가 정한 한도를 적용합니다. 경영진은 이러한 고객별 한도의 준수 여부를 정기적으로 검토합니다.

2) 손상차손

매출채권및기타채권의 연령분석 및 손실충당금 설정내역은 다음과 같습니다.

① 당기말(단위: 천원)

구분	정상	3개월 미만연체	6개월 미만연체	1년 이하연체	1년 초과연체	합계

기대손실률	18.09%	5.20%	20.09%	5.38%	43.31%	17.82%

총 장부금액	224,624,965	28,925,249	8,351,876	2,736,294	12,572,982	277,211,366

손실충당금	(40,633,939)	(1,503,518)	(1,677,834)	(147,164)	(5,444,975)	(49,407,430)

② 전기말(단위: 천원)

구분	정상	3개월 미만연체	6개월 미만연체	1년 이하연체	1년 초과연체	합계

기대손실률	15.45%	4.08%	17.40%	17.49%	68.91%	16.30%

총 장부금액	231,839,774	28,449,439	5,598,871	7,334,177	10,095,840	283,318,101

손실충당금	(35,811,947)	(1,160,308)	(974,277)	(1,282,494)	(6,957,139)	(46,186,165)

당기와 전기 중 매출채권및기타채권의 손실충당금 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분	당기	전기

기초 손실충당금	46,186,165	45,681,273

손익으로 인식된 손실충당금	3,342,874	287,076

대손충당금 제각	(55,172)	(45,178)

대손충당금 환입	(3,235)	-

환율변동	(63,202)	258,152

기타	-	4,842

기말 손실충당금	49,407,430	46,186,165

3) 지역별 신용위험

당기말과 전기말 현재 매출채권및기타채권과 장기매출채권및기타채권의 각 지역별 신용위험에 대한 최대 노출정도는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당기말	전기말

국내	167,115,167	173,113,696

필리핀	7,197,522	8,336,222

베트남	12,397,250	12,660,513

중국	21,839,987	24,002,309

미얀마	18,725,440	18,456,359

인도	528,570	562,837

합 계	227,803,936	237,131,936

당사가 보유한 매출채권은 중요한 신용위험의 집중은 없으며, 다수의 거래처에 분산되어 있습니다. 한편, 연결실체는 상기 매출채권및기타채권의 일부에 대해서 담보 또는 지급보증을 제공받고 있습니다.

(3) 유동성위험당기말과 전기말 현재 당사가 보유한 금융부채의 계약상 만기는 다음과 같습니다.

① 당기말(단위: 천원)

구분	장부금액	계약상현금흐름	6개월이내	6-12개월	1-2년	2-5년	5년 이상

비파생금융상품

매입채무및기타채무	137,727,563	137,727,563	137,727,563	-	-	-	-

단기차입부채	509,093,612	516,461,839	446,342,252	70,119,587	-	-	-

유동리스부채	7,069,936	9,965,401	4,434,432	5,530,969	-	-	-

금융보증부채	270,564	270,564	34,775	66,664	142,234	26,891	-

장기매입채무및기타채무	100,000	100,000	-	-	100,000	-	-

장기차입부채	14,187,076	20,688,572	285,668	287,237	1,170,705	9,606,237	9,338,725

비유동리스부채	57,123,530	65,153,626	-	-	9,017,187	5,138,357	50,998,082

소계	725,572,281	750,367,565	588,824,690	76,004,457	10,430,126	14,771,485	60,336,807

파생금융상품

매매목적	125,783	125,783	125,783	-	-	-	-

합계	725,698,064	750,493,348	588,950,473	76,004,457	10,430,126	14,771,485	60,336,807

당기말 현재로 당사가 금융보증계약으로 인해서 부담할 수 있는 보증의 최대금액은 40,870,858천원(실행금액: 42,721,808천원)입니다.

② 전기말(단위: 천원)

구분	장부금액	계약상현금흐름	6개월이내	6-12개월	1-2년	2-5년	5년 이상

비파생금융상품

매입채무및기타채무	116,989,418	116,989,418	116,989,418	-	-	-	-

단기차입부채	590,503,542	599,039,963	497,552,539	101,487,424	-	-	-

유동리스부채	6,158,013	8,458,160	3,629,041	4,829,119	-	-	-

금융보증부채	507,944	507,944	169,239	135,322	147,057	56,326	-

장기매입채무및기타채무	138,336	138,336	-	-	138,336	-	-

장기차입부채	15,579,608	21,051,891	317,339	322,560	2,378,074	8,055,917	9,978,001

비유동리스부채	46,545,250	57,028,579	-	-	7,307,589	5,299,422	44,421,568

소계	776,422,111	803,214,291	618,657,576	106,774,425	9,971,056	13,411,665	54,399,569

파생금융상품

매매목적	7,979,200	7,979,200	7,979,200	-	-	-	-

합계	784,401,311	811,193,491	626,636,776	106,774,425	9,971,056	13,411,665	54,399,569

전기말 현재로 연결실체가 금융보증계약으로 인해서 부담할 수 있는 보증의 최대금액은 56,336,280천원(실행금액: 56,054,283천원)입니다.

(4) 자본위험

당사의 자본관리 정책은 투자자와 채권자, 시장의 신뢰 및 향후 발전을 위하여 자본을 유지하는 것입니다. 또한 자본관리지표로 부채비율을 이용하고 있으며, 이 비율은 총부채를 총자본으로 나누어 산출하며 총부채 및 총자본은 재무제표의 공시된 금액을 기준으로 계산합니다.

당기말과 전기말 현재 부채비율은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당기말	전기말

부채총계	779,649,526	820,884,084

자본총계	582,066,773	463,345,603

부채비율(%)	133.95%	177.16%

당사의 재무활동에서 생기는 부채의 변동은 다음과 같습니다.

① 당기(단위: 천원)

구 분	기초금액	재무현금흐름	외화환산손익	이자비용	유동성대체	기타	기말금액

단기차입금	567,975,482	(62,380,425)	1,014,313	-	-	(13,692,868)	492,916,502

유동성장기차입금	22,528,060	(6,867,680)	(351,000)	-	4,818,110	(3,950,380)	16,177,110

장기차입금	15,579,607	4,942,421	(749,608)	-	(4,818,110)	(767,233)	14,187,077

단기리스부채	6,158,013	(7,205,314)	-	3,034,412	8,729,561	(3,646,736)	7,069,936

장기리스부채	46,545,250	-	-	-	(8,729,561)	19,307,841	57,123,530

미지급배당금	-	(2,449,201)	-	-	-	2,449,201	-

합 계	658,786,412	(73,960,199)	(86,295)	3,034,412	-	(300,175)	587,474,155

② 전기(단위: 천원)

구 분	기초금액	재무현금흐름	외화환산손익	이자비용	유동성대체	기타	기말금액

단기차입금	536,797,025	(11,532,148)	23,098,315	-	-	19,612,290	567,975,482

유동성장기차입금	31,797,319	(22,247,834)	1,806,000	-	2,899,160	8,273,415	22,528,060

장기차입금	14,820,960	3,221,174	469,576	-	(2,899,160)	(32,943)	15,579,607

단기리스부채	7,318,891	(6,911,955)	-	2,672,096	7,895,286	(4,816,305)	6,158,013

장기리스부채	46,266,006	-	-	-	(7,895,286)	8,174,530	46,545,250

미지급배당금	-	(2,437,321)	-	-	-	2,437,321	-

임대보증금	-	(15,000)	-	-	-	15,000	-

합 계	637,000,201	(39,923,084)	25,373,891	2,672,096	-	33,663,308	658,786,412

나. 파생상품 등에 관한 사항

(1) 파생상품 구성내역_최근 3개년 현황

(단위: 천원)

구 분	2025년	2024년	2023년

유동	비유동	유동	비유동	유동	비유동

파생상품자산

통화스왑(CRS)	-	-	1,536,935	-	-	-

통화선물(매도)	998,060	-	-	-	911,858	-

합 계	998,060	-	1,536,935	-	911,858	-

파생상품부채

통화스왑(CRS)	125,783	-	-	-	877,129	-

통화선물(매도)	-	-	7,979,200	-	-	-

합 계	125,783	-	7,979,200	-	877,129	-

(2) 파생상품 세부내역① 통화선도

계약(상품)명칭	거래상대방	계약일	계약금액	계약환율

통화선물(매도)	삼성선물	2025-12-12	$15,000,000	1.463.50

통화선물(매도)	넥스트증권	2025-12-12	$29,480,000	1,462.20

② 통화 스왑

계약(상품)명칭	거래상대방	계약일	만기일	계약금액	계약환율	수취이자율	지급이자율

통화스왑(CRS)	신한은행	2025-03-07	2026-03-06	USD 10,000,000	1,447.50	Term SOFR 3M + 1.66%	4.46%

(3) 파생상품 거래손익_최근 3개년 평가손익 / 거래손익 현황

(단위: 천원)

구 분	평가손익	거래손익

2025년	2024년	2023년	2025년	2024년	2023년

Knock out Forward	-	-	-	(440,000)	-	-

통화선도	998,060	(7,979,200)	911,858	5,188,452	(28,596,056)	(2,594,569)

통화 스왑	(125,783)	1,536,935	(877,129)	(290,935)	1,387,129	5,478

선물환	-	-	-	(1,071,500)	-	-

FXForward	-	-	-	(210,500)	-	-