하림 사업보고서 (2017.12)
V. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항가. 당사가 동 사업보고서에서 미래에 발생할 것으로 예상ㆍ예측한 활동, 사건 또는 현상은 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대하여 회사의 견해를 반영한 것입니다. 나. 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 동 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다. 또한, 이러한 가정들에는 예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 위험, 불확실성 및 기타 요인을 포함하고 있습니다. 이러한 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 내부경영과 관련된 요인과 외부환경에 관한 요인이 포함되어 있으며, 이에 한하지 않습니다. 다. 당사는 동 예측정보 작성시점이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다.결론적으로, 동 사업보고서상에 회사가 예상한 결과 또는 사항이 실현되거나 회사가당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다. 라. 동 보고서에 기재된 예측정보는 동 보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 이러한 위험요인이나 예측정보를 업데이트할 예정이 없음을 유의하시기 바랍니다. 2. 경영진단의 개요

(1) 영업의 개황

2017년(제7기) 육계 산지평균 가격은 약1,607원으로 전년 동기(1,468원)대비 139원 상승하였습니다. 이는 원종계 및 육용종계 입식수의 수급 조정으로 육계사육의 수요-공급이 적정 수준에 이르렀으며, 이로 인한 시장가격이 형성되었습니다.

신선육 매출량은 전년 동기대비 0.91%(-1,535ton) 감소한 167,147ton, 신선육 매출액은 전년 동기 대비 6.73%(41,891백만원) 증가한 664,110백만원, 육가공 매출량은 전년 동기대비 0.57%(-127ton) 감소한 22,038ton, 육가공 매출액은 전년 동기대비 0.34%(-477백만원) 감소한 139,875백만원입니다.

2017년 12월 31일 기준일 현재 전체 매출액은 867,328백만원, 영업이익 18,058백만원, 당기순이익 22,234백만원을 실현하였습니다.

'브랜드 파워 1위’의 국내 닭고기 시장 리더로서 2017년 기준 약 1억 8천 2백만 마리를 생산하여 약 20%의 시장점유율을 실현하였습니다. 전체 생산 프로세스를 시스템화하여 체계적으로 관리하고, 품질에서 최상의 닭고기를 생산하고 있어 일반 재래식으로 생산된 닭보다 낮은 생산 원가를 보이고 있습니다. 기존의 통닭 중심의 생산에서 부분육(뼈를 제거한 닭고기), 절단육(뼈째로 절단한 닭고기) 및 무항생제 닭고기(닭을 키우는 농장단계에서부터 항생제를 투여하지 않고 사육되어 생산되는 닭고기) 등의 부가가치 제품을 생산하고 있습니다.

가) 국내 닭고기 시장 시장규모추이(도계량 기준)

구 분	2013년	2014년	2015년	2016 년	2017년

도계량(백만수)	791.1	885.3	926.8	952.0	933

(출처: 농림축산검역본부/축산물 위생정보 도축실적(육가공품제외))

나) 닭고기 수급

구분	2013년	2014년	2015년	2016년	2017년

공급
(천톤)	計	608.9	672.2	709.7	734.1	702.6

생산	473.4	527.9	585.3	599.0	564.9

수입	126.7	141.4	118.6	127.5	131.9

이월	8.8	2.9	5.9	7.6	5.8

인당 소비(kg)	11.5	12.8	13.4	13.9	13.6

(출처: 한국농촌경제연구원/농업전망 2017)

(2) 제품의 생산 현황 (단위 : ton, 백만원)

주 요
제품별	생 산 실 적

수 량	금 액

제7기	제6기	제5기	제7기	제6기	제5기

신선육	201,388	199,363	194,094	511,304	504,097	498,536

육가공	21,785	22,081	23,169	104,848	104,517	106,389

사 료	537,791	524,626	525,812	192,892	193,528	215,580

합 계	760,964	746,070	743,075	809,044	802,142	820,505

(3) 제품의 판매 실적 (단위 : ton, 백만원)

주 요
제품별	판 매 실 적

수 량	금 액

제7기	제6기	제5기	제7기	제6기	제5기

신선육	167,147	168,682	165,540	664,110	622,219	589,302

육가공	22,038	22,165	23,466	139,875	140,352	143,488

기 타	63,343	63,452	62,407

합 계	189,185	190,847	189,006	867,328	826,023	795,197

3. 재무상태 및 영업실적(연결기준)가. 연결대상 종속기업 및 현황

(1) 연결대상 종속기업의 현황당기말과 전기말 현재 연결대상 종속기업의 현황은 다음과 같습니다.

회사명	소재지	주요영업활동	사용재무제표일	투자지분비율

제 7(당)기말	제 6(전)기말

지배기업	종속기업	합계	지배기업	종속기업	합계

농업회사법인(유)에이치비씨	전북 익산시	가금업	12월 31일	90.00%	-	90.00%	90.00%	-	90.00%

(2) 종속기업의 변동내역 해당사항 없음.

(3) 종속기업의 요약 재무정보당기와 전기의 연결대상 종속기업의 요약 재무정보는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	제 7(당) 기	제 6(전) 기

농업회사법인(유)에이치비씨	농업회사법인(유)에이치비씨

자산	11,320,330	11,682,276

부채	8,452,004	10,062,785

자본	2,868,326	1,619,491

매출	16,182,068	19,067,154

영업이익(손실)	991,601	(905,634)

당기순이익(손실)	1,073,102	(343,434)

총포괄이익(손실)	1,248,835	(569,812)

나. 연결재무상태 분석 ( 단위 : 백만원)

과 목	제7기	제6기	증감	증감율

자산총계	622,289	461,068	161,221	34.96%

유동자산	270,052	209,242	60,810	29.06%

-현금 및 현금성 자산	34,456	29,781	4,675	15.70%

비유동자산	352,237	251,826	100,411	39.87%

-유형자산	328,806	226,173	102,633	45.38%

-무형자산	1,186	1,587	-401	-25.27%

-투자자산	217	256	-39	-15.23%

부채총계	313,270	251,556	61,714	24.53%

유동부채	281,772	213,828	67,944	31.77%

-단기차입금	198,933	140,615	58,318	41.47%

비유동부채	31,498	37,728	-6,230	-16.51%

-장기차입금	13,677	17,606	-3,929	-22.32%

자본총계	309,019	209,512	99,507	47.49%

이자지급성부채	212,610	158,221	54,389	34.37%

차입금 의존도 비율	34.17%	34.31%	-0.14	-

(주1) 자산총계는 전기대비 161,221백만원 증가한 622,289백만원을 기록하였고, 부채총계는 전기대비 61,714백만원 증가한 313,270백만원을 기록하였고, 자본총계는 전기대비 99,507백만원 증가한 309,019백만원을 기록하여 부채비율은 전기대비 18.69% 감소한 101.38%로 입니다. (주2) 유동비율은 95.84%로 전년대비 2.01% 감소하였으며 지속적인 재무개선을 통하여 재무유동성 확보를 위해 노력을 할 것입니다.

다. 연결 손익계산서 분석 (단위 : 백만원)

과 목	제7기	제6기	증감	증감율

매출	867,327	826,023	41,304	5.00%

매출원가	707,059	668,752	38,307	5.73%

매출총이익	160,268	157,271	2,997	1.90%

판매비와관리비	142,210	136,868	5,342	3.90%

영업활동이익(손실)	18,058	20,402	-2,344	-11,49%

기타손익	3,367	4,155	-788	18.96%

금융손익	5,473	1,243	4,230	340.30%

관계기업투자이익	972	-1,650	2,622	흑자전환

법인세비용차감전순이익	27,870	24,150	3,720	15.40%

당기순이익	22,234	19,134	3,100	16.20%

지배회사지분순이익(손실)	22,127	19,169	2,958	15.43%

소수주주지분순이익(손실)	107	-34	141	흑자전환

EBITDA	38,366	41,262	-2,896	-7.02%

주) EBITDA = 영업이익 + 감가상각비 (R 관련 감가상각비 포함)(1) 매출액- 2017년도 매출액은 생계시세 상승등을 통해 전년 대비 5.00% 증가 하였습니다.(2) 영업이익- 2017년도 영업이익은 생계시세의 상승의 영향으로 경영환경이 호전되었습니다. 성수기때 생계시세는 2016년대비 하락하여 영업이익은 2016년 대비 소폭 하락한 18,058백만원을 실현 하였습니다.

4. 유동성 및 자금조달과 지출가. 유동성 비율

구 분	산 식	비 율 (%)

제7기	제6기

유동비율	유동자산/유동부채×100	95.84%	97.85%

부채비율	부채총계/자기자본×100	101.38%	120.07%

차입금의존도	차입금/총자산×100	34.17%	34.31%

나. 현금흐름 (단위:백만원)

과 목	제7기	제6기

Ⅰ.영업활동으로 인한 현금흐름	9,460	85,473

Ⅱ.투자활동으로 인한 현금흐름	-141,824	54,719

Ⅲ.재무활동으로 인한 현금흐름	137,039	-153,267

Ⅳ. 현금및현금성자산에대한환율변화.	0	-1

Ⅴ.현금의 증가(감소)	4,675	-13,076

Ⅵ.기초의 현금	29,781	42,857

VII.기말의 현금	34,456	29,781

다. 장단기 차입금(1) 차입부채의 내역

(단위: 천원)

차입처	제 7(당) 기말	제 6(전) 기말

유동	비유동	유동	비유동

단기차입금	177,003,537	-	126,876,066	-

장기차입금	21,929,220	13,676,880	13,739,220	17,606,100

합 계	198,932,757	13,676,880	140,615,286	17,606,100

(2) 단기차입금의 내역

(단위: 천원)

차입처	차입내역	이자율(%)	제 7(당) 기말	제 6(전) 기말

농협은행	일반대출	0.00	900,000	900,000

KEB하나은행	일반대출	3.16	10,000,000	10,000,000

우리은행	일반대출	3.20	5,500,000	5,500,000

KDB산업은행	시설자금대출	2.39	25,000,000	25,000,000

일반대출	2.52~2.60	45,000,000	45,000,000

KB국민은행 등	수입L/C	LIBOR+1.00 외	90,603,537	40,476,066

합 계	177,003,537	126,876,066

(3) 장기차입금의 내역

(단위: 천원)

차입처	차입내역	이자율(%)	제 7(당) 기말	제 6(전) 기말

농협은행	일반대출	1.80 ~ 2.54	12,400,000	15,600,000

시설자금대출	3.00	1,900,000	1,900,000

KEB하나은행	일반대출	3.07	10,000,000	10,000,000

시설자금대출	2.00	1,190,000	1,360,000

KDB산업은행	일반대출	3.00	9,396,100	1,675,320

익산군산축협(*)	일반대출	2.00	720,000	810,000

소 계	35,606,100	31,345,320

유동성대체	(21,929,220)	(13,739,220)

합 계	13,676,880	17,606,100

(4) 차입부채 상환일정

(단위: 천원)

구분	1년이내	1~2년이내	2~3년이내	3년초과	합계

단기차입금	177,003,537	-	-	-	177,003,537

장기차입금	21,929,220	9,929,220	729,220	3,018,440	35,606,100

합 계	198,932,757	9,929,220	729,220	3,018,440	212,609,637

5. 부외거래- 해당사항 없음 6. 그 밖의 투자결정에 필요사항가. 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항- 연결재무제표 및 재무제표 주석 "2. 연결재무제표 작성기준, 3. 회계정책의 변경, 4. 유의적인 회계정책" 참조나. 파생상품 및 위험관리정책에 관한 사항[파생상품]파생상품은 최초 인식시 계약일의 공정가치로 측정하며, 후속적으로 매 보고기간말의 공정가치로 측정하고 있습니다. 위험회피수단으로 지정되어 위험회피에 효과적인 파생상품을 제외한 모든 파생상품은 공정가치로 측정하며, 공정가치 변동으로 인한 평가손익은 당기손익으로 인식하고 있습니다.

[위험관리] 금융상품과 관련하여 연결실체는 신용위험, 유동성위험 및 시장위험에 노출되어 있습니다. 본 주석은 연결실체가 노출되어 있는 위의 위험에 대한 정보와 연결실체의 위험관리 목표,정책, 위험 평가 및 관리 절차에 대해 공시하고 있습니다. 추가적인 계량적 정보에 대해서는 동 연결재무제표 전반에 걸쳐서 공시되어 있습니다.(1) 위험관리체계연결실체의 위험관리체계를 구축하고 감독할 책임은 이사회에 있으며, 전사적인 관점에서 위험관리정책의 수립 및 위험의 식별, 평가 및 관리 등의 실행활동을 하고 있습니다.연결실체의 위험관리정책은 연결실체가 직면한 위험을 식별 및 분석하고, 적절한 위험 한계치및 통제를 설정하고, 위험이 한계치를 넘지 않도록 하기 위해 수립되었습니다. 위험관리정책과 시스템은 시장 상황과 연결실체의 활동의 변경을 반영하기 위해 정기적으로 검토되고 있습니다. 연결실체는 훈련 및 관리기준, 절차를 통해 모든 종업원들이 자신의 역할과 의무를 이해할 수 있는 엄격하고 구조적인 통제환경을 구축하는 것을 목표로 하고 있습니다.지배기업의 감사위원회는 경영진이 연결실체의 위험관리 정책 및 절차의 준수 여부를 어떻게 관리하는지 감독하고, 연결실체의 위험관리체계가 적절한지 검토합니다. 내부감사는 감사위원회의 감독기능을 보조하여, 위험관리 통제 및 절차에 대한 정기 및 특별 검토를 수행하고 결과는 감사위원회에 보고하고 있습니다.(2) 신용위험신용위험이란 고객이나 거래상대방이 금융상품에 대한 계약상의 의무를 이행하지 않아 연결실체가 재무손실을 입을 위험을 의미합니다. 주로 거래처에 대한 매출채권과 채무증권에서 발생합니다.

① 매출채권연결실체의 신용위험에 대한 노출은 주로 각 고객별 특성의 영향을 받으나, 고객이 영업하고 있는 산업 및 국가의 파산위험 등의 고객 분포도 신용위험에 영향을 미치는요소로 고려하고 있습니다. 연결실체는 다수의 거래처에 분산되어 있어, 신용위험이 집중되어 있지 않습니다. 연결실체의 다수의 거래처는 계속거래관계에서 있어, 손실은 자주 발생하지 않습니다. 고객에 대한 신용위험 검토시, 고객이 개인인지 법인인지, 도매업체인지 소매업체 혹은 소비자인지, 신용, 이전의 재무적 어려움 등의 특성에 따라 분류하고 있습니다. 매출채권은 대부분 연결실체의 도매 고객으로부터 발생합니다. "고위험"으로 분류된 고객들은 제한고객 목록에 포함하여 관리하며, 향후 매출은 영업보증금을 예치하거나 선급금 지불 시에만 가능합니다.연결실체는 매출채권에 대해 발생할 것으로 예상되는 손실에 대해 충당금을 설정하고 있습니다. 이 충당금은 개별적으로 유의적인 항목에 대한 구체적인 손상차손과 유사한 특성을 가진 금융자산 집합에서 발생하였으나 아직 식별되지 않은 손상차손으로 구성됩니다. 금융자산 집합의 충당금은 유사한 금융자산의 회수에 대한 과거 자료에 근거하여 결정되고 있습니다.② 채무증권연결실체는 지역개발공채와 국민주택채권에만 투자함으로써 신용위험의 노출을 제한하고 있습니다. ③ 보증연결실체는 특수관계자 또는 영업상 지원이 필요한 거래처에게만 보증을 제공하는 것이 연결실체의 정책입니다. 당기말 현재 연결실체가 제공한 보증의 내용은 주석32와 34 에 기술되어 있습니다.

(3) 유동성위험유동성위험이란 연결실체가 금융부채와 관련된 의무를 충족하는 데 어려움을 겪게 될 위험을 의미합니다. 연결실체의 유동성 관리방법은 재무적으로 어려운 상황에서도 받아들일 수 없는 손실이 발생하거나, 연결실체의 평판에 손상을 입힐 위험 없이, 만기일에 부채를 상환할 수 있는 충분한 유동성을 유지하도록 하는 것입니다.연결실체는 금융부채 상환을 포함하여, 예상 운영비용을 충당할 수 있는 충분한 요구불예금 및 신용등급이 높은 금융기관에 여신한도를 보유하고 있습니다. 여기에는 합리적으로 예상할 수 없는 극단적인 상황으로 인한 잠재적인 효과는 포함되지 않았습니다.

(4) 시장위험시장위험이란 환율, 이자율 및 지분증권의 가격 등 시장가격의 변동으로 인하여 금융상품의 공정가치나 미래현금흐름이 변동할 위험을 의미합니다. 시장가격 관리의 목적은 수익은 최적화하는 반면 수용가능한 한계 이내로 시장위험 노출을 관리 및 통제하는 것입니다.① 환위험연결실체의 기능통화인 원화 외의 통화로 표시되는 판매, 구매 및 차입에 대해 환위험에 노출되어 있습니다. 이러한 거래들이 표시되는 주된 통화는 USD입니다. ② 이자율위험연결실체는 이자율 위험을 관리하기 위하여 이자율 변동현황을 주기적으로 검토하여관련 부채를 상환 또는 차환하는 방법으로 이자율 위험을 관리하고 있습니다. (5) 자 본 관리연결실체의 자본관리 정책은 투자자와 채권자, 시장의 신뢰 및 사업의 향후 발전을 위해 건전한 자본을 유지하는 것입니다. 연결실체는 건전한 재무상태간의 균형을 유지하기 위해 노력하고 있습니다. 연결실체의 자본구조는 차입금에서 현금및현금성자산과 장단기금융상품을 차감한 순부채와 자본으로 구성되며, 당기말과 전기말 현재 자본관리 항목의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	제 7(당) 기말	제 6(전) 기말

총 차입부채	212,609,637	158,221,386

차감 :

현금및현금성자산	34,456,198	29,780,868

단기금융상품	34,836,748	5,000,000

장기금융상품	608,262	996,997

조정 후 차입부채	142,708,429	122,443,521

자본	309,019,125	209,512,524

조정부채비율	46.18%	58.44%