하림 사업보고서 (2019.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항 가. 당사가 동 사업보고서에서 미래에 발생할 것으로 예상ㆍ예측한 활동, 사건 또는 현상은 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대하여 회사의 견해를 반영한 것입니다. 나. 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 동 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다. 또한, 이러한 가정들에는 예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 위험, 불확실성 및 기타 요인을 포함하고 있습니다. 이러한 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 내부경영과 관련된 요인과 외부환경에 관한 요인이 포함되어 있으며, 이에 한하지 않습니다. 다. 당사는 동 예측정보 작성시점이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다.결론적으로, 동 사업보고서상에 회사가 예상한 결과 또는 사항이 실현되거나 회사가당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다. 라. 동 보고서에 기재된 예측정보는 동 보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 이러한 위험요인이나 예측정보를 업데이트할 예정이 없음을 유의하시기 바랍니다. 2. 경영진단의 개요

1) 영업의 개황

2019년(제9기) 육계 산지평균 구매가격 시세(센터기준)는 약1,329원으로 전년 동기(1,398원)대비 69원 하락하였습니다. 이는 원종계 및 육용종계 입식수의 수급 불균형으로 육계 공급과잉에 이르렀으며, 이로 인한 시장가격이 형성되었습니다.

신선육 매출량은 전년 동기대비 8.31%(14,673ton) 증가한 191,181ton, 신선육 매출액은 전년 동기 대비 -5.51%(34,332백만원) 감소한 588,454백만원, 육가공 매출량은 전년 동기대비 3.80%(858ton) 증가한 23,418ton, 육가공 매출액은 전년 동기대비 2.28%(3,224백만원) 증가한 144,408백만원입니다.

2019년 12월 31일 기준일 현재 전체 매출액은 805,855백만원, 영업이익 -43,423백만원, 당기순이익은 -39,851백만원을 실현하였습니다.

‘브랜드 파워 1위’의 국내 닭고기 시장 리더로서 2019년 기준 약 1억 9천 8백만 마리를 생산하여 약 20%의 시장점유율을 실현하였습니다. 전체 생산 프로세스를 시스템화하여 체계적으로 관리하고, 품질에서 최상의 닭고기를 생산하고 있어 일반 재래식으로 생산된 닭보다 낮은 생산 원가를 보이고 있습니다. 기존의 통닭 중심의 생산에서 부분육(뼈를 제거한 닭고기), 절단육(뼈째로 절단한 닭고기) 및 무항생제 닭고기(닭을 키우는 농장단계에서부터 항생제를 투여하지 않고 사육되어 생산되는 닭고기) 등의 부가가치 제품을 생산하고 있습니다.

(가) 국내 닭고기 시장 시장규모추이(도계량 기준)

구 분	2015년	2016년	2017년	2018년	2019년(P)

도계량(백만수)	968	992.5	936	1,004.8	1,059.9

(출처: 농림축산검역본부/축산물 위생정보 도축실적(육가공품제외))

(나) 닭고기 수급

구분	2015년	2016년	2017년	2018년	2019년(P)

공급
(천톤)	計	709.7	734.9	702.6	774.1	820.5

생산	585.3	599.0	564.9	603.0	636.1

수입	118.6	128.3	131.9	162.8	177.8

이월	5.9	7.6	5.8	8.3	6.6

인당 소비(kg)	13.4	13.9	13.6	14.2	14.8

자급율(%)	83.2	82.4	81.1	78.7	78.1

(출처: 한국농촌경제연구원/농업전망 2019)

2) 제품의 생산 현황 (단위 : ton, 백만원)

주 요
제품별	생 산 실 적

수 량	금 액

제9기	제8기	제7기	제9기	제8기	제7기

신선육	219,411	205,576	201,388	576,395	525,152	511,304

육가공	22,975	23,046	21,785	113,462	115,251	104,848

사 료	594,133	549,963	537,791	224,926	199,470	192,892

합 계	836,519	778,585	760,964	914,813	839,873	809,044

3) 제품의 판매 실적 (단위 : ton, 백만원)

주 요
제품별	판 매 실 적

수 량	금 액

제9기	제8기	제7기	제9기	제8기	제7기

신선육	191,181	176,508	168,670	588,454	622,786	664,110

육가공	23,418	22,560	22,038	144,408	141,184	139,875

기 타	72,993	64,629	63,343

합 계	214,599	199,068	190,708	805,855	828,599	867,328

3. 재무상태 및 영업실적(연결기준) 가. 연결대상 종속기업 및 현황

(1) 연결대상 종속기업의 현황당기말과 전기말 현재 연결대상 종속기업의 현황은 다음과 같습니다.

회사명	소재지	주요영업활동	사용재무제표일	투자지분비율

제 9(당)기말	제 8(전)기말

지배기업	종속기업	합계	지배기업	종속기업	합계

농업회사법인(유)에이치비씨	전북 익산시	가금업	12월 31일	90.00%	-	90.00%	90.00%	-	90.00%

(주)하림애니멀클리익	전북 익산시	동물병원	12월 31일	100%	-	100%	100%	-	100%

(2) 종속기업의 변동내역 당기 중 연결재무제표에 포함된 종속기업의 변동내역은 없습니다.

(3) 종속기업의 요약 재무정보당기와 전기의 연결대상 종속기업의 요약 재무정보는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	제 9(당) 기	제 8(전) 기

농업회사법인 (유)에이치비씨	(주)하림애니멀클리닉	농업회사법인 (유)에이치비씨	(주)하림애니멀클리닉

자산	11,180,052	593,918	11,966,542	269,984

부채	5,703,153	302,770	7,486,270	32,531

자본	5,476,899	291,148	4,480,272	237,453

매출	12,013,994	1,623,799	15,242,885	725,342

영업이익	824,970	60,692	1,984,699	84,178

당기순이익	909,372	53,695	1,573,078	84,797

총포괄이익	996,627	53,695	1,611,946	84,797

나. 연결재무상태 분석 ( 단위 : 백만원)

과 목	제9기	제8기	증감	증감율

자산총계	768,028	824,137	-56,109	-6.81%

유동자산	284,734	380,689	-95,955	-25.21%

-현금 및 현금성 자산	50,876	41,391	9,485	22.92%

비유동자산	483,294	443,447	39,847	8.98%

-유형자산	449,418	416,525	32,893	7.90%

-무형자산	2,346	2,456	-110	-4.48%

-투자자산	202	210	-8	-3.81%

부채총계	513,208	527,660	-14,452	-2.74%

유동부채	411,231	435,738	-24,507	-5.62%

-단기차입금	335,507	342,319	-6,812	-1.99%

비유동부채	101,977	91,922	10,055	10.94%

-장기차입금	91,207	80,370	10,837	13.48%

자본총계	254,820	296,477	-41,657	-14.05%

이자지급성부채	426,714	422,689	4,025	0.95%

차입금 의존도 비율	55.56%	51.29%	4.27%	-

(주1) 자산총계는 전기대비 -56,109백만원 감소한 768,028백만원을 기록하였고, 부채총계는 전기대비 -14,452백만원 감소한 513,208백만원을 기록하였습니다. 이는 매입채무및 기타채무등이 감소했기 때문입니다. 자본총계는 전기대비 -41,657백만원 감소한 254,820백만원을 기록하여 부채비율은 전기대비 23.42% 증가한 201.40%로 입니다. (주2) 유동비율은 69.24%로 전년대비 18.13% 감소하였으며 지속적인 재무개선을 통하여 재무유동성 확보를 위해 노력을 할 것입니다.

다. 연결 손익계산서 분석 (단위 : 백만원)

과 목	제9기	제8기	증감	증감율

매출	805,855	828,599	-22,744	-2.74%

매출원가	714,171	695,969	18,202	2.62%

매출총이익	91,684	132,630	-40,946	-30.87%

판매비와관리비	135,107	131,119	3,988	3.04%

영업활동이익(손실)	-43,423	1,511	-44,934	적자전환

기타손익	12,974	654	12,320	1,883.79%

금융손익	-11,956	-5,868	-6,088	-103.75%

관계기업투자이익	-7,153	-13,154	6,001	45.62%

법인세비용차감전순이익	-49,558	-16,857	-32,701	-193.99%

당기순이익	-39,851	-12,075	-27,776	-230.03%

지배회사지분순이익(손실)	-39,942	-12,232	-27,710	-226.64%

소수주주지분순이익(손실)	91	157	-66	-42.04%

EBITDA	-12,564	22,864	-35,428	-154.95%

주) EBITDA = 영업이익 + 감가상각비 (R 관련 감가상각비 포함) (1) 매출액- 2019년도 매출액은 생계시세 하락등을 통해 전년 대비 2.74% 감소 하였습니다.(2) 영업이익- 2019년도 영업이익은 생계시세의 하락등의 영향으로 경영환경이 악화되었습니다.- 2019년(제9기) 육계 산지평균 구매가격 시세(센터기준)는 약1,329원으로 전년 동기(1,398원)대비 69원 하락하였습니다. 이는 원종계 및 육용종계 입식수의 수급 불균형으로 육계 공급과잉에 이르렀으며, 이로 인한 시장가격이 형성되 습니다. 영업이익은 2018년 대비 하락한 -43,423백만원을 실현 하였습니다.(3) 당기순이익 - 당기순이익은 관계기업투자처분이익등이 반영되어 -39,851백만원을 실현하였습니다. -관계기업 하림 USA의 주식을 12월 06일 1,081,557주 28.24%의 지분을 주당USD17.48불에 전량 매각하였습니다.

4. 유동성 및 자금조달과 지출 가. 유동성 비율

구 분	산 식	비 율 (%)

제9기	제8기

유동비율	유동자산/유동부채×100	69.24%	87.37%

부채비율	부채총계/자기자본×100	201.40%	177.98%

차입금의존도	차입금/총자산×100	55.56%	51.29%

나. 현금흐름 (단위:백만원)

과 목	제9기	제8기

Ⅰ.영업활동으로 인한 현금흐름	-8,270	-13,450

Ⅱ.투자활동으로 인한 현금흐름	16,037	-188,524

Ⅲ.재무활동으로 인한 현금흐름	1,718	208,911

Ⅳ. 현금및현금성자산에대한환율변화.	-2

Ⅴ.현금의 증가(감소)	9,486	6,935

Ⅵ.기초의 현금	41,391	34,456

VII.기말의 현금	50,876	41,391

다. 장단기 차입금(1) 차입부채의 내역

(단위: 천원)

차입처	제 9(당) 기말	제 8(전) 기말

유동	비유동	유동	비유동

단기차입금	299,035,696	-	318,289,390	-

장기차입금	36,471,220	91,207,140	24,029,220	80,369,660

합 계	335,506,916	91,207,140	342,318,610	80,369,660

(2) 단기차입금 내역

(단위: 천원)

차입처	차입내역	이자율(%)	제 9(당) 기말	제 8(전) 기말

농협은행	일반대출	3.48	9,500,000	10,500,000

KEB하나은행	일반대출	3.08	20,000,000	10,000,000

우리은행	일반대출	3.06~3.39	6,000,000	5,500,000

KDB산업은행	일반대출	2.98~3.16	62,000,000	56,000,000

일반대출	2.85~3.25	7,700,000	10,000,000

한국수출입은행	시설자금대출	2.48	13,500,000	13,500,000

시설자금대출	2.60	18,500,000	18,500,000

일반대출	LIBOR+1.40~1.42	23,138,633	63,435,403

중국광대은행	시설자금대출	2.99	15,000,000	20,000,000

일반대출	2.94	15,000,000	-

신한캐피탈	일반대출	3.70	10,000,000	-

IBK캐피탈	일반대출	3.70	15,000,000	-

KB국민은행 등	수입L/C	LIBOR+1.00 외	83,697,063	110,853,987

합 계	299,035,696	318,289,390

( 3) 장기차입금 내역

(단위: 천원)

차입처	차입내역	이자율(%)	제 9(당) 기말	제 8(전) 기말

농협은행	일반대출	3.00	748,700	1,200,000

일반대출	3.00	1,520,000	1,710,000

KEB하나은행	시설자금대출	2.96	29,250,000	10,000,000

시설자금대출	2.92	28,500,000	20,820,000

축산발전기금대출	2.00	850,000	10,200,000

KDB산업은행	일반대출	0~3.00	5,569,660	13,848,880

지아이비하림(주)(신한)	일반대출	3.86	7,500,000	10,000,000

수출입은행	시설자금대출	2.88	33,000,000	33,000,000

KB국민은행	일반대출	3.93	10,000,000	2,150,000

수협은행	일반대출	3.40	10,000,000	-

익산군산축협	축산발전기금대출	-	-	630,000

(주)에코캐피탈	일반대출	5.00	740,000	840,000

소 계	127,678,360	104,398,880

유동성대체	(36,471,220)	(24,029,220)

합 계	91,207,140	80,369,660

(*) 당기말 현재 상기 차입금에 대하여 연결실체가 가입하고 있는 가축상해보험의 보험수급권 중 670,000천원을 질권으로 설정하고 있습니다.

(4) 차 입부채 상환일정

(단위: 천원)

구분	1년이내	1~2년이내	2~3년이내	3년초과	합계

단기차입금	299,035,696	-	-	-	299,035,696

장기차입금	36,471,220	33,027,920	56,889,220	1,290,000	127,678,360

합 계	335,506,916	33,027,920	56,889,220	1,290,000	426,714,056

5. 부외거래 - 해당사항 없음 6. 그 밖의 투자결정에 필요사항 가. 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항- 연결재무제표 및 재무제표 주석 "2. 연결재무제표 작성기준, 3. 회계정책의 변경, 4. 유의적인 회계정책" 참조나. 파생상품 및 위험관리정책에 관한 사항[파생상품]

연결실체는 외국환과 이자율 익스포저를 위험회피하기 위해 파생금융상품을 보유합니다.내재파생상품은 주계약이 금융자산이 아니고 특정 요건을 충족하는 경우에 별도로 회계처리하고 주계약으로부터 분리합니다.

파생상품은 최초 인식 시에 공정가치로 측정합니다. 최초 인식 이후에 공정가치로 측정하고 그 변동은 일반적으로 손익으로 인식합니다.

연결실체는 환율과 이자율의 변동으로부터 발생하는 발생가능성이 높은 미래 예상거래와관련된 현금흐름의 변동성을 위험회피하기 위해 특정 파생상품 및 비파생금융부채를위험회피수단으로 지정합니다.

위 험회피의 개시시점에, 연결실체는 위험회피를 수행하는 위험관리의 목적과 전략을 문서화 합니다. 연결실체는 위험회피대상항목과 위험회피수단의 현금흐름의 변동이 서로 상쇄되는 것이 기대되는지를 포함하여 위험회피대상항목과 위험회피수단사이의 경제적 관계를 문서화 합니다.

[위험관리] 금융상품과 관련하여 연결실체는 신용위험, 유동성위험 및 시장위험에 노출되어 있습니다. 본 주석은 연결실체가 노출되어 있는 위의 위험에 대한 정보와 연결실체의 위험관리 목표,정책, 위험 평가 및 관리 절차에 대해 공시하고 있습니다. 추가적인 계량적 정보에 대해서는 동 연결재무제표 전반에 걸쳐서 공시되어 있습니다.(1) 위험관리체계연결실체의 위험관리체계를 구축하고 감독할 책임은 이사회에 있으며, 전사적인 관점에서 위험관리정책의 수립 및 위험의 식별, 평가 및 관리 등의 실행활동을 하고 있습니다.연결실체의 위험관리정책은 연결실체가 직면한 위험을 식별 및 분석하고, 적절한 위험 한계치및 통제를 설정하고, 위험이 한계치를 넘지 않도록 하기 위해 수립되었습니다. 위험관리정책과 시스템은 시장 상황과 연결실체의 활동의 변경을 반영하기 위해 정기적으로 검토되고 있습니다. 연결실체는 훈련 및 관리기준, 절차를 통해 모든 종업원들이 자신의 역할과 의무를 이해할 수 있는 엄격하고 구조적인 통제환경을 구축하는 것을 목표로 하고 있습니다.지배기업의 감사위원회는 경영진이 연결실체의 위험관리 정책 및 절차의 준수 여부를 어떻게 관리하는지 감독하고, 연결실체의 위험관리체계가 적절한지 검토합니다. 내부감사는 감사위원회의 감독기능을 보조하여, 위험관리 통제 및 절차에 대한 정기 및 특별 검토를 수행하고 결과는 감사위원회에 보고하고 있습니다.(2) 신용위험신용위험이란 고객이나 거래상대방이 금융상품에 대한 계약상의 의무를 이행하지 않아 연결실체가 재무손실을 입을 위험을 의미합니다. 주로 거래처에 대한 매출채권과 채무증권에서 발생합니다.

① 매출채권연결실체의 신용위험에 대한 노출은 주로 각 고객별 특성의 영향을 받으나, 고객이 영업하고 있는 산업 및 국가의 파산위험 등의 고객 분포도 신용위험에 영향을 미치는요소로 고려하고 있습니다. 연결실체는 다수의 거래처에 분산되어 있어, 신용위험이 집중되어 있지 않습니다. 연결실체의 다수의 거래처는 계속거래관계에서 있어, 손실은 자주 발생하지 않습니다. 고객에 대한 신용위험 검토시, 고객이 개인인지 법인인지, 도매업체인지 소매업체 혹은 소비자인지, 신용, 이전의 재무적 어려움 등의 특성에 따라 분류하고 있습니다. 매출채권은 대부분 연결실체의 도매 고객으로부터 발생합니다. "고위험"으로 분류된 고객들은 제한고객 목록에 포함하여 관리하며, 향후 매출은 영업보증금을 예치하거나 선급금 지불 시에만 가능합니다.연결실체는 매출채권에 대해 발생할 것으로 예상되는 손실에 대해 충당금을 설정하고 있습니다. 이 충당금은 개별적으로 유의적인 항목에 대한 구체적인 손상차손과 유사한 특성을 가진 금융자산 집합에서 발생하였으나 아직 식별되지 않은 손상차손으로 구성됩니다. 금융자산 집합의 충당금은 유사한 금융자산의 회수에 대한 과거 자료에 근거하여 결정되고 있습니다.② 채무증권연결실체는 지역개발공채와 국민주택채권에만 투자함으로써 신용위험의 노출을 제한하고 있습니다. ③ 보증연결실체는 특수관계자 또는 영업상 지원이 필요한 거래처에게만 보증을 제공하는 것이 연결실체의 정책입니다. 당기말 현재 연결실체가 제공한 보증의 내용은 주석32와 34 에 기술되어 있습니다.

(3) 유동성위험유동성위험이란 연결실체가 금융부채와 관련된 의무를 충족하는 데 어려움을 겪게 될 위험을 의미합니다. 연결실체의 유동성 관리방법은 재무적으로 어려운 상황에서도 받아들일 수 없는 손실이 발생하거나, 연결실체의 평판에 손상을 입힐 위험 없이, 만기일에 부채를 상환할 수 있는 충분한 유동성을 유지하도록 하는 것입니다.연결실체는 금융부채 상환을 포함하여, 예상 운영비용을 충당할 수 있는 충분한 요구불예금 및 신용등급이 높은 금융기관에 여신한도를 보유하고 있습니다. 여기에는 합리적으로 예상할 수 없는 극단적인 상황으로 인한 잠재적인 효과는 포함되지 않았습니다.

(4) 시장위험시장위험이란 환율, 이자율 및 지분증권의 가격 등 시장가격의 변동으로 인하여 금융상품의 공정가치나 미래현금흐름이 변동할 위험을 의미합니다. 시장가격 관리의 목적은 수익은 최적화하는 반면 수용가능한 한계 이내로 시장위험 노출을 관리 및 통제하는 것입니다.① 환위험연결실체의 기능통화인 원화 외의 통화로 표시되는 판매, 구매 및 차입에 대해 환위험에 노출되어 있습니다. 이러한 거래들이 표시되는 주된 통화는 USD입니다. ② 이자율위험연결실체는 이자율 위험을 관리하기 위하여 이자율 변동현황을 주기적으로 검토하여관련 부채를 상환 또는 차환하는 방법으로 이자율 위험을 관리하고 있습니다.

(5) 자 본 관리 연결실체의 자본관리 정책은 투자자와 채권자, 시장의 신뢰 및 사업의 향후 발전을 위해 건전한 자본을 유지하는 것입니다. 연결실체는 건전한 재무상태간의 균형을 유지하기 위해 노력하고 있습니다. 연결실체의 자본구조는 차입금에서 현금및현금성자산과 장단기금융상품을 차감한 순부채와 자본으로 구성되며, 당기말과 전기말 현재 자본관리 항목의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	제 9(당) 기말	제 8(전) 기말

총 차입부채	426,714,056	422,688,270

차감 :

현금및현금성자산	50,876,367	41,390,747

단기금융상품	29,930,000	118,650,000

장기금융상품	1,149,687	1,047,836

조정 후 차입부채	344,758,002	261,599,687

자본	254,820,052	295,778,261

조정부채비율	135.29%	88.44%