메가엠디 분기보고서 (2017.03)
II. 사업의 내용

(용어 정리)

용어	설명

MEET	Medical Education Eligibility Test : 의학교육입문검사
의학전문대학원을 진학하기 위한 필수 시험

DEET	Dental Education Eligibility Test : 치의학교육입문검사
치의학전문대학원을 진학하기 위한 필수 시험

PEET	Pharmacy Education Eligibility Test : 약학대학 입문자격 시험
약학대학을 진학하기 위한 필수 시험

LEET	Legal Education Eligibility Test : 법학적성시험
법학전문대학원을 진학하기 위한 필수 시험

가. 산업의 특성(1) 사업의 현황

교육시장은 크게 대학교에 진학하기 이전에 있는 초등학생, 중학생, 고등학생을 대상으로 학교에서의 교과과정을 위한 일반적인 사교육시장과 대학교 진학 이후 산업 기술, 대학 편입, 자격증, 어학 등 성인을 대상으로 하는 성인교육시장으로 구분할 수 있습니다.우리나라는 경제발전과 더불어 사회가 점차 전문화, 다양화, 고령화되어 가고 있으며교육시장 역시 이러한 사회적 변화의 영향으로 대학입시 위주의 중고등부 시장에서 점차 일반 성인들을 대상으로 하는 시장으로 확장되고 있습니다. 일반 성인교육시장의 경우, 사회적 변화에 따라 광범위한 영역에서 다양한 시장이 형성되고 있습니다. 1990년대 후반 IMF 위기 이후 기업 고용 환경의 변화로 인해 안정적 직업 확보를 위한 전문직 관련 시장과 취업 및 재취업 관련 시장이 빠르게 성장하고 있습니다. 더불어 고용시장과 취업 여건의 악화에 따라 대학생들을 중심으로 전문직에 대한 선호도가 증가하는 양상이 나타나고 있습니다. 특히 2004년 의·치의학전문대학원 진학을 위한 의·치의학교육입문검사(MEET/DEET), 2008년 법학전문대학원 진학을 위한 법학적성시험(LEET), 2010년 약학대학의 진학을 위한 약학대학입문자격시험(PEET) 등이 도입되었습니다.

이와 같은 제도의 변화에 따라 관련 전문 시험 시장이 형성되었으며, 전문직 진출을 위한 전문대학원 및 약학대학 등에 진학을 희망하는 수험생들의 수도 지속적으로 증가하고 있습니다.

의·치의학/법학전문대학원 대비 입시 학원 및 약학대학 대비 입시 학원은 기업형 대형 학원을 중심으로 온·오프라인 서비스를 동시에 제공하는 형태로 운영되고 있습니다. 특히 온라인 강의 서비스의 경우 서울에서 현강 중심으로 이루어지는 오프라인강의의 한계를 뛰어 넘어 전국에서 인터넷 강의를 통한 학습의 형태로 지속적인 성장이 이어지고 있습니다.

(2) 당사의 현황 및 성장성

당사는 메가스터디㈜의 계열회사로 동 브랜드 인지도를 바탕으로 의·치의학교육입문검사(M/DEET)시험을 시작으로 하여, 법학적성검사(LEET), 약학대학입문자격시험(PEET) 입시시장에서 원격평생교육원 영업양수를 통해 일반 자격 시장까지 사업 영역을 확대, 강화하고 있는 성인 전문 교육 회사입니다.

당사는 2004년 01월 의·치의학전문대학원 입시 시장(M/DEET) 진입을 위하여 설립하였습니다. 2007년 11월 메가스터디㈜가 유상증자(경영권 인수)에 참여하여 당사의최대주주가 된 이후 회사의 상호를 ㈜파레토아카데미에서 메가엠디㈜로 변경하였습니다. 이후 2008년 의·치의학 전문대학원 입시 시장에 '메가엠디'라는 브랜드를 런칭하였고, 같은 해에 법학전문대학원이 신설됨에 따라 동년 10월 법학전문대학원 입시 시장(LEET)에 '메가로스쿨'이라는 브랜드를 런칭하였으며, 2009년 초부터 약학대학 진학 준비생을 위한 콘텐츠(PEET)를 제공하였습니다. 이후 새로운 사업에 대한 지속적인 개발을 통하여 2015년 5월 변호사시험을 위한 '메가로이어스'브랜드를 런칭하게 되었습니다.

메가스터디㈜가 ㈜파레토아카데미의 유상 증자에 참여 할 당시 의·치의학교육입문검사(M/DEET) 시장에서는 PMS, IPNET, 서울메디컬스쿨, EZMD 등 다수의 소규모 학원들이 존재하였습니다. 이에 당사는 메가스터디㈜에서 누적된 노하우를 집대성하여 온라인 콘텐츠의 확대 및 시장 상황에 맞는 빠른 대응, 시장을 선점하는 상품 기획 등 단순하고 획일적이던 국내 성인 시장을 개척하고 선도하였으며, 현재 의·치의학교육입문검사(M/DEET), 약학대학입문자격시험(PEET) 및 법학적성검사(LEET) 업계에서 경쟁력을 인정받고 있습니다.

당사는 모회사인 메가스터디㈜의 입시교육 기업이라는 이미지의 틀을 깨고 전문화된성인교육기관으로서 종합 교육 과정을 구축하였고 자체 IT 솔루션 및 교육 콘텐츠의 획기적인 개발, 오프라인의 적극적인 확장 등 사업의 다각화를 구축해 나가고 있습니다.

현재 당사는 5개의 온라인 교육 사이트(M/DEET, LEET, 변호사 시험, 원격평생교육원, 메가CST)와 2016년도 서초, 광주PEET학원, 공무원 기숙학원 및 (주)에스이글로벌 인수등을 통해 25개 직영 학원을 운영하고 있습니다. (3) 경기변동과의 관계 과거IMF 및 금융위기 등을 거치면서 평생직장에 대한 개념이 점차 약해짐에 따라, 전문직에 대한 선호도가 급증하였으며 우리 사회의 직업에 대한 선호도는 큰 변화를 겪었습니다. 안정적인 직업에 대한 선호도가 증가함에 따라, 당사가 영위하는 성인전문교육에 대한 수요는 지속적으로 증가하고 있으며, 국가의 경기변동에 따른 사회의 직업관이 산업에 큰 영향을 미치는 것을 알 수 있습니다. 현재의 사회적 분위기 및 과거의 경험을 통해 전문직에 대한 선호 및 안정적인 직군에 대한 선호 성향은 앞으로도 지속될 것으로 판단됩니다.

(4) 계절적 요인

당사는 M/DEET, PEET 및 LEET 시험에 대한 교육 서비스를 제공하고 있습니다. 해당시험의 경우 매년 8월 말에 치뤄지고 있음에 따라 겨울방학부터 시험이 있는 8월까지의 수요가 많고, 시험 이후 연말까지 비수기에 해당됩니다.

당사는 이러한 계절적인 요인에 따른 매출 변동성을 최소화하고자, 시험 종료 후 논술 및 면접 대비 등 최종 합격까지 지속적인 강좌를 제공하고 있습니다. 또한, 겨울부터 8월까지 진행되는 기존 8개월 과정보다, 시험 직후부터 시작되는 차년 8월 시험 대비를 위한 1년 과정 수강생의 합격률이 높은 점을 활용하여, 1년 교육과정 확대, 원격평생교육사업등 신규시장으로의 진출 및 공무원 기숙학원 사업등과 같은 사업 다각화를 통해 비수기 매출 불균형 상태를 완화하고자 지속적으로 노력하고 있습니다.

나. 국내외 시장여건 (1) 시장의 안정성 및 성장성 고학력화, 고등교육의 팽창은 경제성장에 있어 긍정적인 역할을 하였지만 청년 실업 양산 등 부정적인 결과를 초래하기도 하였습니다. 대기업, 공공기관 등 소위 괜찮은 일자리의 감소에도 불구하고 대졸자의 쏠림 현상에 의한 일자리 미스매치, 청년층 인구가 감소하는 가운데 증가하고 있는 청년실업은 노동공급 측면에서 심각한 문제가 되고 있습니다.

또한, 대졸 이상의 취업률이 지속적으로 하락함에 따라 대학을 졸업한다고 하더라도 그것이 취업을 보장하지는 못하는 현상이 발생하고 있는 상황입니다.

이처럼 취업난으로 인해 1990년대말부터 평생직장에 대한 개념이 사라지고 점차 직업에 대한 재교육 및 전문직과 안정적인 직장에 대한 선호도가 새로운 직업에 대한 수요의 증가를 견인하였으며 성인교육시장은 이에 맞추어 성장해왔으며, 다양해져 왔습니다.

상기의 성인교육시장에서 의사, 치의사, 약사, 변호사 등으로 진출할 수 있는 의학/법학전문대학원 제도 및 약학대학 제도가 신설되면서 동 대학원 및 대학에 대한 입시를위한 시장이 새로이 등장 하였으며, 전문직의 수요 증가와 더불어 인터넷과 IT기술의 발전으로 온라인 동영상 강의 시장의 수요가 커짐에 따라 성인교육시장도 동반 성장할 수 있었습니다. 현재의 경제 지표 등을 감안했을 때 청년들의 취업난은 한동안 계속될 것으로 전망됩니다. 이러한 지속적인 취업난은 성인교육시장이 지속적으로 성장하는데 성장동력으로 작용할 것으로 전망됩니다.

(2) 경쟁상황 및 시장점유율 추이

M/DEET 사업부문과 PEET 사업부문에 진입하는 경쟁자 모두 온라인과 오프라인을기반으로 사업을 영위하고 있습니다. 이는 해당 시험들이 모두 인터넷 강의가 성숙기에 접어든 이후 시행됨으로(M/DEET 2004년, PEET 2010년, LEET 2008년) 인하여 사업 초기부터 인터넷 강의와 병행하여 출발하였기 때문입니다.

학원사업의 특성상 학원의 설립ㆍ운영 및 과외교습에 관한 법률'(이하 '학원법'이라 함)에 따른 일정 요건(설비, 강사 등)만 충족하면 학원의 설립 및 운영이 가능함에 따라 법률적인 진입장벽은 낮은 편입니다. 그러나, 시험 분야가 의·치의학전문대학원,약학대학 및 법학전문대학원에서의 소양을 평가하는 시험인 만큼 해당 시험들의 난이도가 다른 시험에 비해 상당히 높은 편이며, 이러한 특성상 회사의 시스템 및 컨텐츠의 경쟁력이 중요한 분야입니다.

(가) M/DEET, PEET

당사의 주력사업에 해당하는 의·치의학전문대학원 및 약학대학 입시시장과 관련하여 주 경쟁사로는 피엠디아카데미 등이 존재합니다. 현재 경쟁사들의 경우 교육업이외에 타산업분야와 겸업을 하고 있거나 교육업만을 영위하고 있다 하더라도 M/DEETPEET외 다양한 종류의 교육사업을 겸업하고 있으므로, 부문별 매출을 산정하는데 있어 어려움이 존재합니다.

(나) LEET

LEET 사업의 경우, 강남지역 2개의 단과 캠퍼스, 신촌지역 1개의 단과 캠퍼스를 운영하며 활발하게 강의가 진행되고 있습니다.

LEET시장의 경우 2008년 법학전문대학원 제도의 도입으로 인하여 새롭게 생긴 시장으로 현재 동 사업만을 전문적으로 하는 회사의 경우 소규모 학원이 존재하며, 나머지는 당사와 같이 다른 사업에 부수적인 사업으로 영위하고 있습니다. 동업을 영위하고 있는 회사 중 대표적인 ㈜에듀패스(합격의 법학원)의 경우 기존 사법고시 등 관련 학원을 영위하는데에서 파생하여 LEET도 영위하고 있으며, 논변과 소통은 LEET만을 영위하고 있으나, 소규모 학원으로 운영되고 있습니다. 이에 따라 동 시장에 대한 시장점유율을 추정하는데 어려움이 존재합니다.

다. 시장에서 경쟁력을 좌우하는 요인 등

우리나라의 일반 성인 교육 시장은 광범위한 영역에 다양한 시장이 존재하고 있습니다. 의·치의학 전문 대학원 등 전문 대학원 입시 시장 및 약학 대학 입시 시장의 경우 브랜드, 컨텐츠, 관리시스템 등은 시장에서 중요한 경쟁력입니다.

성인 시장의 경우 전문 대학원 입시 시장, 외국어 학습 시장, 직무 교육 시장 등의 일부 영역에서 소규모 학원/업체가 난립하는 구조를 탈피하고, 1위 사업자가 브랜드 인지도를 바탕으로 지배력을 강화해가는 양상이 나타나고 있습니다.당사는 의ㆍ치의학전문대학원, 법학전문대학원, 약학대학 진학 준비생을 위한 전문직 교육시장과 원격평생교육시장 및 공무원교육시장에서 교육 컨텐츠를 제공하고 있으며, 고등부 시장에서의 성공적인 교육사업 경험과 브랜드 인지도, 양질의 강사진 조달 능력과 밀착된 관리서비스 측면에서 경쟁 우위를 보이고 있습니다.특히, 당사의 경우 문항개발 및 교재 제작을 담당하는 부서가 별도로 있어 전문 연구원을 중심으로 실제 시험과 유사한 문항을 개발, 이를 중심으로 양질의 교재를 제작하고 있으며, 매년 변경되는 입시요강, 시장상황 등 중요 정보들을 수요자들에게 발빠르게 제공하기 위해 노력하고 있습니다.

라. 사업부문별 재무현황 (단위 : 백만원,%)

사업부문(제14기 1분기)	M/DEET,
PEET	LEET변호사시험	도서 및 기타	합 계

금액	비중	금액	비중	금액	비중	금액	비중

1. 매출액	15,609	76.92%	997	4.91%	3,687	18.17%	20,293	100%

2. 매출원가	5,306	65.02%	335	4.11%	2,519	30.87%	8,161	100%

3. 매출총이익	10,303	84.93%	662	5.46%	1,168	9.62%	12,132	100%

4. 영업이익	9	76.92%	1	4.91%	1	18.17%	11	100%

주1) 자산은 사업부문 공용으로 사용하는 부분이 많아 부문별로 나누기가 힘들어 기재를 생략합니다.

마. 신규 사업

당사는 MEET/DEET/PEET/LEET에서의 경험과 시장지배력을 바탕으로 더 넓은 성인대상 교육시장으로의 확장을 준비하고 있습니다. 수강 대상이 되는 대학교 재학생 및취업준비생들은 메가스터디에 대한 인지도가 높기 때문에 브랜드 인지도와 신뢰도를바탕으로 시장을 공략해 나갈 것입니다.

(1) 원격평생교육원의 영업양수

메가엠디(주)는 2016년 2월 중앙원격평생교육원 인수를 통해 사회복지사, 보육교사,평생교육사와 같은 일반자격증 시장에 진출 하였고, 이 후 건강가정사 및 경영학등의사업을 추가하였습니다. 메가엠디(주)는 앞으로도 시장성이 있다고 판단된다면 다양한 일반자격증 시장에 사업을 확대 운영할 예정입니다.

(2) 공무원 사업 진출

당사는 추후 보다 폭넓은 성인교육 전문기업으로 거듭나기 위하여 2016년 메가CST와의 합병을 통하여 기존에 메가CST에서 운영하던 경찰공무원 학원사업에서 확장하여 2016년 7월 검찰공무원 학원사업을 추가하였으며, 2016년 12월에는 메가엠디(주)가 보유하고 있는 성공적인 기숙학원 운영노하우를 바탕으로 경기도 안성에 500명 규모의 공무원 기숙학원을 설립하여 현재 운영중에 있습니다.

2. 주요제품, 서비스 등 가. 주요 제품 등의 현황

당사는 온라인, 오프라인을 통해 성인을 대상으로 교육사업을 영위하고 있으며, 사업부문은 크게 M/DEET, PEET, LEET 강의 및 교재판매 등으로 구분 지을 수 있으며, 사업부문별 매출은 용역 제공과 상품의 판매로 구분됩니다. 용역은 온라인강의, 학원 강의로 구분되고, 상품은 교재 판매가 해당됩니다. 기타에는 메가CST에서 운영하는 경찰 및 검찰공무원, 원격평생교육원 강의, 모의고사 매출 등이 포함되어 있습니다

[주요 제품 현황]

(단위:천원,%)

품목	주요상표	2017년 1분기 매출액	비율

용역매출	M/DEET,
PEET	학원/온라인강의	메가엠디MD	14,232,849	70.14%

LEET 등	학원/온라인강의	메가로스쿨메가로이어스	997,362	4.91%

기타	학원/온라인강의	메가엠디메가CST 등	4,120,486	20.30%

도서판매	단피트 등	942,515	4.64%

합계	20,293,212	100%

나. 주요 제품 등의 가격변동 추이

각 사업부문별 주요 온라인강의 및 교재 등의 가격 변동추이는 다음과 같습니다. 당사의 사업부문은 학원강의 및 온라인 강의를 포함하는 일반성인부문과 교재매출을포함하는 기타부문으로 구분되어 있습니다.학원 및 온라인 강의의 가격 변동추이는 판매가격을 판매건수로 나눈 단순평균가격으로, M/D/P/LEET를 제외한 메가로이어스 등은 판매단가의 정확한 수치 비교를 위하여 포함하지 않았습니다. 교재의 가격은 교재 판매가격을 판매부수로 나누어 단순평균가격으로 작성하였습니다. (단위 : 천원)

사업부문	품 목	제14기 1분기	제13기	제12기

일반성인부문	학원강의	542	413	431

온라인강의	320	277	330

기타부문	교재	12	14	16

3. 주요 원재료에 관한 사항 당사는 성인을 대상으로 학원을 운영하여 교육서비스를 제공하고, 동 학원 또는 스튜디오에서 제작된 동영상 강의를 온라인 사이트를 통하여 판매하고 있습니다. 이와 같은 영업구조상 상품 제조업체와 같이 주요 원재료를 표시하기는 어렵지만, 우수한 강사진 및 기술인력을 바탕으로 한 양질의 콘텐츠를 기획, 제작하여 교재와 함께 일반성인을 대상으로 공급한다는 측면에서 우수한 개별 강사 및 교재, 안정적인 서버 환경과 오프라인 학원 인프라 등이 주요한 품질 결정 요소입니다.

4. 생산 및 생산설비에 관한 사항가. 생산능력 및 생산실적

당사는 각 사업부문별로 오프라인 학원을 운영하여 교육서비스를 제공하고, 동 오프라인 학원 또는 스튜디오에서 제작된 동영상 강의를 온라인 사이트를 통하여 제공하는 온라인 교육서비스를 제공하고 있습니다. 당사는 교육서비스업을 영위하는 바 생산능력 및 생산설비에 관한 해당사항이 없어 기재를 생략하였습니다.

나. 생산설비에 관한 사항

회사는 제조업체가 아니므로 생산 및 설비에 관한 사항은 없으나, 영업활동을 위한 자산의 내역은 아래와 같습니다. (단위 : 천원)

공장별	자산별	소재지	기초장부가액	당분기	감가상각	기말장부가액	비고

취득	처분	기타

본사및캠퍼스	토지	노량진	2,490,642	-	-	-	-	2,490,642	-

건물	노량진	1,921,561	-	-	-	(12,371)	1,909,190	-

차량운반구	전국	100,252	-	(37,796)	-	2,196	64,652	-

시설장치	전국	6,283,669	2,172,493	(93,020)	-	(620,641)	7,742,501	-

비품	전국	1,626,805	440,777	(20,141)	-	(156,730)	1,890,711	-

건설중인자산	전국	350,000	200,000	-	(550,000)	-	-	-

소 계	12,772,929	2,813,270	(150,957)	(550,000)	(787,546)	14,097,696	-

다. 설비의 신설.매입계획

보고서 작성일 현재 당사는 추가적인 지점 개설을 준비중에 있으나, 이외의 중요한 설비의 신설. 매입 계획은 없습니다.

5. 매출에 관한 사항가. 매출실적 (단위 : 천원)

사업부문	매출유형	품목	제14기 1분기	제13기	제12기

일반성인사업부문	용역	강의	수출	-	-	-

내수	18,633,203	56,831,495	60,053,111

소계	18,633,203	56,831,495	60,053,111

기타	수출	-	-	-

내수	717,494	3,458,484	1,575,452

소계	717,494	3,458,484	1,575,452

재화	도서	수출	-	-	-

내수	942,515	5,445,855	5,307,318

소계	942,515	5,445,855	5,307,318

합계	수출	-	-	-

내수	20,293,212	65,735,834	66,935,881

합계	20,293,212	65,735,834	66,935,881

나. 판매방법 및 조건

당사의 매출은 용역과 재화로 구분되며, 용역은 온라인강의, 학원강의 및 기타(모의고사등)로 구분되며, 재화는 도서 판매로 구분됩니다.온라인강의의 경우 홈페이지를 통한 수강신청을 통해 판매가 이루이지며, 이 과정에서 교재 판매도 이루어 집니다. 학원강의의 경우는 학원 접수창구를 통하여 강의의 판매가 이루어집니다.온라인강의의 경우 사업부문별로 대상 학생의 연령별 특성에 따라 개별 단과를 중심으로 판매되거나, 기간제, 정액제 종합반의 형태로 판매됩니다. 학원강의의 경우도 단과반과 종합반의 형태로 판매되어 시장과 연령에 최적화된 서비스를 제공합니다.도서 판매의 경우 온라인 강의의 수강시 필요한 내용을 수록하고 학습효과를 높일 수 있는 교재를 개발하여 학생들이 인터넷 사이트를 통해 강의를 구매할 때 동시에 구매하도록 하고 있습니다. 또한 재수정규반 교재를 재원생에 제공하거나, 문제집 등을 서점을 통해 판매하는 등의 시판도 병행합니다.당사의 매출 유형별 판매경로 및 매출액은 다음과 같습니다. (단위 : 천원, %)

사업부문	매출유형	품목	판매경로	매출액	비율

성인사업부문	용역	강의	온라인강의/학원강의	인터넷 사이트/학원 접수 창구	18,633,203	91.82%

기타	기타매출	인터넷 사이트/학원 접수 창구	717,494	3.54%

재화	도서	교재	일반서점/인터넷 사이트	942,515	4.64%

합계	20,293,212	100%

다. 판매조직

라. 판매전략 당사는 매출의 활성화를 위해 홍보, 프로모션, 브랜드 강화 등의 지속적으로 다양한 마케팅 활동을 수행하고 있습니다.

(1) 당사의 홍보활동은 타겟 대상에게 직접적인 노출이 될 수 있는 홍보 수단을 활용하는 마케팅에 집중하고 있습니다. 교육관련 온라인 커뮤니티 광고, 포탈 등 주요 온라인 사이트의 배너 광고 등 당사의 주요 전략적 판매 제품이 타겟 고객에게 노출될 수 있는 매체에 집중하고 있습니다.

(2) 당사는 수험생들의 정확한 입시 파악을 위한 무료 입시설명회를 MEET/DEET/PEET/LEET 등 각 계열별로 전국 단위에서 진행함으로써 브랜드를 강화해 나가고 있습니다. 또한, 입시설명회를 통하여 입시정보 및 학습 정보 등 각종 최신 자료를 빠르게제공함으로써 당사의 브랜드 인지도 및 고객 충성도를 높이고 있습니다. 전사적인 입시설명회는 주요 모집시기에 대외 행사장을 임대 운영하는 형태이며, 각 캠퍼스별로 주/월단위의 자체적인 설명회를 원내에서 지속적으로 운영하고 있습니다. 이외에도 메가스터디 등 대형 고등입시 학원에서 진행하는 대입 입시설명회에 참석하여 PEET등에 대한 1:1상담 및 학원 홍보물 배포 등을 진행하는 등 미래 고객 확보를 위한 다각도의 마케팅 활동을 진행하고 있습니다.

(3) 당사의 강의를 수강하고 있는 수강생들에 대한 "M/D/P/LEET D-100 이벤트" 및 "목표달성장학생" 등의 다양한 이벤트를 통하여 브랜드 인지도 및 고객의 충성도를 높이고 있습니다. 목표하는 시험에 최종 합격할 경우 수험기간 중 학습태도 및 가정형편 등을 감안하여 2010년부터 현재까지 장학금을 지급하고 있습니다. 이러한 장학 활동은 당사의 안정적인 재무 현황과 수익 구조에 기인하는 것으로 경쟁사와 차별화되는 요인이며, 학원의 성공적인 확장 및 온라인 고객의 유지에 기여하고 있습니다.

6. 수주현황 당사의 수주현황은 산업의 특성상 해당사항 없습니다.

(단위 : 원)

품목	수주일자	납기	수주총액	기납품액	수주잔고

수량	금액	수량	금액	수량	금액

-	-	-	-	-	-	-	-	-

합 계	-	-	-	-	-	-

해당사항 없습니다.

7. 시장위험과 위험관리 가. 시장위험 시장위험이란 시장가격의 변동으로 인하여 금융상품의 공정가치나 미래현금흐름이 변동할 위험을 의미합니다. 시장가격 관리의 목적은 수익은 최적화하는 반면 수용가능한 한계 이내로 시장위험 노출을 관리 및 통제하는 것입니다

1) 이자율위험이자율위험은 시장이자율의 변동으로 인하여 금융상품의 공정가치나 현금흐름이 변동할 위험입니다. 연결회사는 당분기말 현재 이자부 부채가 없으므로 이자율변동이 금융부채의 공정가치 또는 미래 현금흐름에 미치는 영향은 없습니다. 2) 환율변동위험연결회사는 외화로 표시된 거래를 하고 있지 않기 때문에 환율변동위험에 노출되어 있지 않습니다. 당분기말 현재 환율변동에 따른 금융자산 및 부채의 가치 변동 위험은 없습니다.

나. 위험관리

연결회사는 금융상품과 관련하여 신용위험, 유동성위험 및 시장위험에 노출되어 있습니다. 본 주석은 연결회사가 노출되어 있는 위의 위험에 대한 정보와 연결회사의 위험관리 목표, 정책, 위험 평가 및 관리 절차에 대해 공시하고 있습니다. 추가적인 계량적 정보에 대해서는 동 연결재무제표 전반에 걸쳐서 공시되어 있습니다.1) 금융위험관리연결회사의 주요 금융부채는 매입채무및기타채무, 기타금융부채 등으로 구성되어 있으며, 이러한 금융부채는 영업활동을 위한 자금을 조달하기 위하여 발생하였습니다. 또한, 연결회사는 영업활동에서 발생하는 매출채권및기타채권, 현금성자산 및 단기금융자산과 같은 다양한 금융자산도 보유하고 있습니다.

가) 위험관리 체계연결회사의 위험관리 체계를 구축하고 감독할 책임은 이사회에 있습니다. 연결회사의 위험관리 정책은 연결회사가 직면한 위험을 식별 및 분석하고, 적절한 위험 한계치 및 통제를 설정하고, 위험이 한계치를 넘지 않도록 하기 위해 수립되었습니다. 위험관리정책과 시스템은 시장 상황과 연결회사의 활동의 변경을 반영하기 위해 정기적으로 검토되고 있습니다. 연결회사는 훈련 및 관리기준, 절차를 통해 모든 종업원들이 자신의 역할과 의무를 이해할 수 있는 엄격하고 구조적인 통제환경을 구축하는 것을 목표로 하고 있습니다. 또한, 연결회사는 투기 목적의 파생상품거래를 실행하지않는 것이 기본적인 정책입니다.2) 자본위험관리자본관리의 주 목적은 연결회사의 영업활동을 유지하고 주주가치를 극대화하기 위하여 높은 신용등급과 건전한 자본비율을 유지하기 위한 것입니다. 연결회사는 자본구조를 경제환경의 변화에 따라 수정하고 있으며, 이를 위하여 배당정책을 수정하거나 자본감소 혹은 신주발행을 검토하도록 하고 있습니다. 한편, 당분기중 자본관리의 목적, 정책 및 절차에 대한 변경사항은 없습니다.

당분기말과 전기말 현재 자본관리지표는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	2017.3.31	2016.12.31

부채총계	32,172,134	29,195,736

자기자본	60,899,943	62,585,786

부채비율	52.83%	46.65%

8. 파생상품 및 풋백옵션 등 거래 현황 당사는 본 보고서 작성기준일 현재 영업과 관련하여 보유한 파생상품 및 풋백옵션 등은 없습니다. 9. 경영상의 주요계약 주식 매각 계약체결의 건>

가. 계약상대방 : 메가스터디교육 주식회사나. 이사회 결의 일자 : 2017년 02월 24일다. 매각대상 주식수 : 보통주 2,985,300주 (발행주식 총수의 12.44%)라. 매각금액 : 1,731,474,000원 (주당 580원)

마. 계약체결예정일 : 2017년 4월 12일

10. 연구개발활동

가. 연구개발 조직 당사는 사내에 연구소를 설치하여 당사가 제공하는 교육 서비스 및 교육 정보제공을 위한 프로그램과 콘텐츠의 개발을 연구하고 있습니다.

나. 연구개발 실적(1) 전국모의고사

당사의 전국모의고사는 본고사와 동일한 문항 및 시험 환경 구현을 모토로 실시되고 있습니다.

당사는 2014년부터 전국모의고사 응시생에게 개개인의 객관적인 위치 파악 및 향후 학습 전략 수립에 필요한 상세한 데이터와 컨설팅 서비스를 제공하고 있습니다. 과학적 알고리즘을 적용하여 전국모의고사 응시자와 과거 합격자들과의 성적특징을 비교분석한 결과라던가 응시자의 유형별, 과목별, 단원별 강약점 분석 결과와 같은 심층적인 분석 정보를 제공합니다. 또한 수험생이 향후 본고사를 응시할 경우의 예상 점수 및 지원하고자 하는 대학에 대한 합격 예측까지 다양한 부가 서비스를 제공하고 있습니다. 또한 '오답노트' 및 '나만의 시험지' 기능을 통해 수험생별로 자신이 틀렸던 전국모의고사 문제나 자신의 약점으로 판단된 문제유형이나 단원에 해당하는 역대 기출문제를 제공합니다. -. 메가엠디(주) 전국모의고사 특장점

구 분	내용

문 항	1. 자연과학추론 전문 연구소와 언어논리 연구소에서 본고사 분석 및 축적 DB를 활용 하여 최신 출제 경향 반영하여 출제
2. 전임연구원 및 석박사 연구진-> 합격생 β TEST -> 메가엠디 전문 교수진CROSS CHECK까지 다단계 검수로 높은 퀄리티의 문항 완성

운 영	1. 다년간 운영을 통한 운영 매뉴얼 자체 제작으로 운영 업무 전문성 강화
2. 본고사와 동일한 환경 및 응시율 확보로 수험생 실전 감각 극대화

사후지원	1. 누적 DB를 바탕으로 정확한 성적분석 서비스 제공
- 득점, 채점결과 분석, VS경쟁자 성적, 회차별 누적분석 등 항목 세분화
- 과목 밸런스 및 영역별, 문항별 강/약 분석으로 심층 분석 결과 제공
2. 다양한 해설강의 제공
- 메가엠디 강사진 및 출제자 해설강의 -> 다양한 선택지 제공- 수강 기간 내 무제한 수강 가능 -> 최적의 학습 환경 지원

-. 전국모의고사 주요실적

구분	내용

M/D/PEET	1. 누적 신청인원 179,526명
2. 2017학년도 신청인원 33,460명(총 5회차 시행)3. 2018학년도 3월N 신청인원 5,026명

LEET	1. 누적 신청인원 26,343명
2. 2017학년도 신청인원 5,271명(총 3회차 시행)

(2) 합격예측 풀서비스

구분	내용

주요 연구 개발 실적	1. 실제 대학 요강을 반영한 모의지원 시스템 개발
- 각 대학 별 계산식, 반영비율 적용
2. 실시간 예상성적 자동추정 시스템 도입
- 본고사 성적발표 전 개인별 표준점수 및 백분위 성적 실시간 예측
3. 각 대학 별 예상경쟁률 예측 시스템 개발
- 서비스 미참여자 포함 대학 별 예상경쟁률 추정
4. 허위입력자 및 중복입력자 제거 기능 구현
- 실제 본인 성적표 인증 통한 허위데이터 제거, 서비스 신뢰도 향상
5. 역대 합격자와 올해 경쟁자 통합분석 제공
- 역대 입시경향과 올해 입시전망 통합분석을 통한 합격유력 대학 판별 가능

서비스 시행 현황	- MEET/DEET : 09년~16년 수시 8회, 정시 8회 진행
- PEET : 10~16년 : 정시 7회 진행
- LEET : 09~16년 정시 8회 진행

주요 서비스 내용	- 나의 본고사 예상 점수, 누적 등위 분석

(3) 합격예측시스템

구분	내용

기술의 개요	모의고사 또는 PEET/MEET/DEET/LEET 시험을 통해 평가된 개인성적이 본인이 목표로 하는 대학/전형에 합격할 가능성이 있는지를 추정하는 시스템으로 시험 이후 원서접수를 위한 고객의 Needs를 지원하기 위한 시스템입니다. 우수한 인재를 선별하기 위해 대학별로 다양한 전형방법을 생성하고 있고 학생 스스로 학업을 병행하며 본인에게 적합한 대학/전형를 선별하는데 어려움이 크다는 것에 착안하여 본 시스템이 개발되었습니다. 합격예측시스템을 통해 본인 성적의 유.불리를 진단하고 모의지원을 거쳐 해당 대학/전형에 합격할 수 있는 가능성을 확인 할 수 있습니다.

기술의 특징	- 채점 및 실시간 등급 컷 서비스
- 성적 관리 및 분석서비스
- 모의지원 및 추천대학 서비스
- 모의지원 통계 및 지원전략리포트 서비스
- 실제합격자 성적분석 서비스

자체 개발 정도	- 채점 및 등급 컷 서비스 (100%)
- 합격예측시스템 (100%)

(4) 논술 첨삭 원고지 서비스

구분	내용

기술의 개요	입시에서 논술 및 자기소개 비중의 확대에 따라 온라인상에서도 전문선생님을 통해 글쓰기를 교정 받고 정확한 답안의 방향을 제시 할 수 있도록 지원하기 위한 시스템입니다.

기술의 특징	- 문제은행 시스템
- 원고지 형상 입력 시스템
- 답안 교정 시스템
- 성적관리 시스템

자체 개발 정도	- 논술 첨삭 시스템 (100%)

(5) PDF문항추출 솔루션

구분	내용

기술의 개요	PDF로 공개되는 각종 시험지를 각 문항단위로 자동 인식하여 문항별 이미지를 추출하는 시스템입니다. 채점서비스, 문제은행 시스템 등에서 필요로 하는 문항별 지문 이미지, 문항 이미지를 자동으로 추출해 줌으로서 시험관리 및 채점관리를 보다 편리하게 이용 할 수 있습니다.

기술의 특징	- 문항별 자동 이미지 추출 서비스

자체 개발 정도	- 문항 추출 프로그램 (100%)

(6) Q 음성답변 서비스

구분	내용

기술의 개요	학습질문에 대한 답변을 TEXT가 아닌 음성을 통해 답변을 할 수 있도록 지원하는 서비스로 글로 표현하기 어렵거나 빠른 시간에 답변을 하고자 하는 경우 보다 손쉽게 음성을 녹음하고 녹음한 음성파일을 서버에 업로드하여 질문한 회원에게 신속하게 제공하는 시스템입니다.

기술의 특징	- 음성녹음 서비스

자체 개발 정도	- 음성답변 솔루션(100%)

(7) 콘텐츠 개발 및 교재 발간

당사의 자연과학추론연구소와 언어논리연구소는 다양한 콘텐츠를 개발, 각 시험 별, 시즌 별 본고사 유형에 최적화된 문항을 개발하고 컨텐츠사업팀에서는 이를 구현하여 교제 제작 및 발간을 통하여 외부 서점 시판 및 강의에서 사용 중에 있습니다.

연도	주요 현황	출간 교재 종수

2008년	- 언어논리연구소 설립 및 LEET 출제 경향 및 문항 분석 연구 시작
- I’m law school LEET 언어이해 신규 발간
- LEET 추리논증 기본 개념과 기초 신규 발간	-LEET 1종

2009년	- 자연과학추론연구소 설립 및 MEET/DEET 출제 경향 및 문항 분석 연구 시작
- MEET/DEET 기출문제집 시리즈 신규발간	- M/D/PEET : 6종
- LEET 2종

2010년	- PEET 출제 경향 및 문항 분석 연구 시작(’10)
- 국가시행 시험 중 PEET 유사 문항으로 구성된 BEST Selection시리즈 신규 발간
- PEET 기출 문제해설집 신규 발간
- PEET 적중모의고사 신규 발간
- LEET 전국모의고사집 신규 발간	- M/D/PEET : 39종
- LEET 3종

2011년	- 국가시행시험 중 MEET/DEET 유사 문항으로 구성된 SMART CHOICE 시리즈 신규 발간
- Final 실전모의고사집 신규 발간
- LEET 기출문제해설집 2종 신규 발간
- 연구소 제작 문항을 활용한 MEET/DEET/PEET 심화문제풀이 교재 신규 발간
- LEET 기본서 ‘추리논증 기본개념과 논리의 기초’ 신규 출간
- LEET 기출문제해설집 3종 출간	- M/D/PEET : 31종
- LEET 4종

2012년	- MEET/DEET/PEET 학습 단계별 교재(기본: Best Selection, Smart Choice, 기출문제해설집, 심화: 단원별 문제집, 모의고사집 시리즈) 개정	- M/D/PEET : 31종
- LEET 1종

2013년	- MEET/DEET/PEET 학습 단계별 교재(기본: Best Selection, Smart Choice, 기출문제해설집, 심화: 단원별 문제집, 모의고사집 시리즈) 개정	- M/D/PEET : 34종

2014년	- MEET/DEET/PEET 학습 단계별 교재(기본: Best Selection, Smart Choice, 기출문제해설집, 심화: 단원별 문제집, 모의고사집 시리즈) 개정
- 국가시행시험 중 LEET 유사문항으로 구성된 잘 고른 언어이해/추리논증 시리즈 신규 출간
- LEET 기출문제해설집 2종 신규 출간
- LEET 사고훈련시리즈 4종, 독해훈련 시리즈 3종 신규 출간	- M/D/PEET : 26종
- LEET 13종

2015년	- MEET/DEET/PEET 학습 단계별 교재(기본: Best Selection, Smart Choice, 기출문제해설집, 심화: 단원별 문제집, 모의고사집 시리즈) 개정- 수학능력검정시험 문제풀이를 돕는 어문 원리 이론으로 구성된 수능식스팩 신규 발간	- M/D/PEET : 26종- LEET : 1종

2016년	- MEET/DEET/PEET 학습 단계별 교재(기본: Best Selection, 기출문제해설집, 심화: 단원별 문제집, 모의고사집 시리즈) 개정
- 실전추론형 OX문항으로 구성된 OX 문제집 4종 신규 발간
- 39개 약학대학 입시전형 전략으로 구성된 돋보이는 기술 신규 발간
- LEET 기출문제해설집 개정
- 수학능력검정시험 사고력 학습을 돕는 기출문항으로 구성된 기출 부수터2종 신규 발간	- M/D/PEET : 27종
- LEET : 2종
- 수능: 2종

2017년	- MEET/DEET/PEET 학습 단계별 교재(기본: Best Selection, 기출문제해설집, 심화: OX 문제집, 단원별 문제집) 개정
- MDEET 기출문항 중 PEET 출제경향에 적합한 문항으로 구성된 MD for PEET 4종 신규 발간
- LEET 기출문제해설집, 잘고른 개정	- M/D/PEET : 23종
- LEET : 4종

주) 2017년 M/D/PEET 8종 추가 제작 예정 (8) 스마트 러닝앱 개발

연구과제	개발기간	개발내용	결과물

중앙원격평생교육원 스마트러닝앱	2016.03 ~ 2016.06	- 중앙원격평생교육원 모바일 어플리케이션- 모바일앱에서 나의 강의실, 학사일정, 학습지원센터, 공지사항, 알림, 내질문 서비스 등
- 법용 공인인증서를 통한 로그인 기능 제공	모바일 어플리케이션

메가로이어스 스마트러닝앱	2016.05 ~ 2016.08	- 메가로이어스 모바일 어플리케이션- 마이페이지 강좌 수강 및 다운로드 수강, 강의 업데이트 알림 제공- 교수, 강좌, 학원, 교재 소개	모바일 어플리케이션

메가MD 스마트러닝앱	2016.09 ~ 2016.12	- 메가MD 모바일 어플리케이션- 마이페이지 강좌 수강 및 다운로드 수강, 강의 업데이트 알림 제공- TCC ZONE, 독학모드, 입시뉴스 제공	모바일 어플리케이션

(9) 모바일학습용 APP 개발

구 분	개발기간	연구결과 및 기대효과

모바일학습용 APP
개발	2016.09~2016.12	스마트 폰이나 테블릿 PC를 이용하여 자사의 동영상 콘텐츠를 효과적으로 이용할 수 있도록 하는시스템

다. 연구개발계획

당사는 작성일 현재 해당사항이 없습니다 라. 연구개발비용

당사는 연구개발비용에 대하여 자산으로 처리하고 있지 않으며, 연구개발인력에 대한 급여 등의 경우 판관비의 급여로 회계처리하고 있음에 따라 따로 연구개발비의 계정과목이 존재하지 않습니다.

11. 해외진출가. 해외진출의 동기 및 기대효과

당사는 작성일 현재 해외진출이 존재하지 않으므로 해당사항이 없습니다

나. 해외진출의 연혁 및 그 내용

당사는 작성일 현재 해외진출이 존재하지 않으므로 해당사항이 없습니다

다. 진출형태 및 합작파트너

당사는 작성일 현재 해외진출이 존재하지 않으므로 해당사항이 없습니다

라. 향후 해외진출계획

당사는 작성일 현재 향후 해외진출계획이 존재하지 않습니다

12. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항

보고서 작성기준일 현재 동사의 지적재산권 출원 현황은 아래와 같습니다. 이는 동사의 학원 업무를 용이하게 하거나 보호하기 위한 것입니다.

■ 교재세트 실용신안 출원 (출원번호 : 20-2015-0002332)

개발시기	2014.01 ~ 2015.01

출원일자	2015.04.10

등록결정일	2016.11.03

만료일자	약 10년 (2025년 04월 09일까지)

등록특허 내용	[기출문제 미니북과 오답노트 세트]
- 미니북 형태의 책(오답노트,개념노트 등 명칭 불문)을 별도로 제작한 일정한 형식의 책(미니북 부착 부분 및 코멘트나 설명을 직접 기재하는 부분을 구획하여 나눈 책)에 부착하여 사용하는 교재 구성 시스템에 대한 저작권 등록

활용 범위 /
기대 효과	전 범위의 교육시장에서 활용할 수 있는 아이템으로, 수험생들의 Needs 구현 및 향후 교재매출 향상에 기여

■ 동영상 저작권

동사의 온라인강의 서비스와 관련하여 온라인 강의의 저작권 등은 원칙적으로 강사에 귀속되어 있으나, 회사와의 강사계약 등을 통하여 온라인 강의 저작권을 함께 보유하는 형태로 저작권을 유지하고 있습니다.