티에스이 사업보고서 (2015.12)
V. 이사의 경영진단 및 분석의견

가. 예측정보에 대한 주의사항연결회사가 동 사업보고서에서 미래에 발생할 것으로 예상ㆍ예측한 활동, 사건 또는 현상은 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대하여 회사의 견해를 반영한 것 입니다. 동 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 동 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다. 또한, 이러한 가정들에는 예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 위험, 불확실성 및 기타 요인을 포함하고 있습니다. 이러한 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 내부경영과 관련된 요인과 외부환경에 관한 요인이 포함되어 있으며, 이에 한하지 않습니다.연결회사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다.결론적으로, 동 사업보고서상에 회사가 예상한 결과 또는 사항이 실현되거나 회사가당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다. 동 보고서에 기재된 예측정보는 동 보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 이러한 위험요인이나 예측정보를 업데이트할 예정이 없음을 유의하시기 바랍니다.

나. 개요지배회사인 (주)티에스이는 반도체 검사장비 및 LED 검사장비를 개발, 생산하고 있습니다.

특히 반도체 ATE(Automatic Test Equipment)와 관련한 TEST Interface Board는 반도체 제조공정 중 최종 검사단계에서 핵심역할을 하고 있습니다.

최근에 메모리 반도체는 성능이 매우 비약적으로 향상되었습니다. DDR2 개발시점에서 큰 변화가 있었고 그 이후로 계속적인 초고속, 대용량의 성능을 갖게 되었습니다. 반도체 제품의 고기능화, 합성화, 고품질화는 검사 장비를 이용한 완벽한 검사를 하지 않고서는 그 성능 및 품질을 입증하기 어려워 그 중요성이 더욱 부각되고 있습니다. ViTIS사업부에서는 Interface Board 시장에서 20년간의 경험을 갖고 있고, 전 세계적으로 제품의 표준화를 이루어온 선도적 기술력을 갖고 있으며, 이를 통해 삼성전자, SK하이닉스, Amkor, Teradyne, Sandisk, Spansion, Micron 등의 기업에 제품을 공급하고 있습니다.

Probe Card는 반도체 제조공정 중 전공정(Fabrication)이 완료된 Wafer 상태에서의 검사를 위한 핵심부품이며, ATE와 Wafer 사이의 전기적 신호를 전달해 주는 역할을하고 있습니다.

티에스이의 Probe Card는 2004년 국내 최초로 8인치 One Touch Down Probe Card 생산을 시작하였고, 2006년 12인치 One Touch Down Probe Card를 세계 최초로 개발하였습니다.

고속, 고용량으로 빠르게 성장하는 메모리 반도체 시장에 따라 이를 테스트하기 위한검사장비도 높은 집적도의 제품을 요구하고 있습니다. 이에 대응하기 위하여 당사는 2006년부터 MEMS 기반 Probe Card로의 기술변화를 추진해왔고, 그 결과 기존 제품의 한계를 뛰어넘는 HPC(High Performance Probe Card)를 개발하여 삼성전자, SK하이닉스 등에 공급하고 있습니다.

LED는 저전력 소모, 고수명 그리고 친환경이라는 장점을 가지고 차세대 광원으로 급부상하고 있습니다. 이에 당사는 2002년부터 LED의 기본 소자인 칩, 패키지 그리고 모듈제품을 검사하는 테스터 및 자동화 장비를 개발 공급해오고 있습니다.

티에스이는 그 동안 반도체 검사장비 분야에서 축적해온 풍부한 경험과 기술력을 바탕으로 LED 특성 검사/양산 장비인 DC/AC Source meter, Spectrometer, Chip Probe System, PKG Sorting System 그리고 ESD Generator 등을 생산해 서울반도체, 서울바이오시스, 삼성전자, LG이노텍, 일진디스플레이 등 국내 대부분의 LED 제조사에 공급하고 있습니다.

주요 종속회사인 (주)지엠테스트는 각종 연산이나 제어기능을 담당하는 시스템반도체 테스트 전문 업체입니다. 테스트는 반도체 제조공정상 후공정에 포함되며 웨이퍼 상태 및 조립된 Package상태에서 전기적인 특성을 이용하여 특정 공정상의 문제점을 파악하고 양품, 불량을 검사, 판정하는 기능을 하고 있습니다.주요 종속회사인 (주)타이거일렉은 반도체 검사용 PCB 및 기타 PCB를 제조, 판매하는 기업이며, 주요 제품으로는는 Probe Card PCB, Socket PCB, Load board PCB, Burn-in Board PCB 등이 있습니다.

다. 재무상태 및 영업실적1) 경영성과

연결회사의 보고부문인 사업본부는 서로 다른 제품과 용역을 제공하는 전략적 사업단위입니다. 전략적 의사결정을 수립하는 경영진이 연결회사의 영업부문을 결정하고있습니다. 경영진은 부문에 배분될 자원에 대한 의사결정을 하고 부문의 성과를 평가하기 위하여 부문의 영업이익을 기준으로 검토하고 있습니다.

보고기간 종료일 현재 제조 및 판매하고 있는 각 사업부문별 주요 제품은 다음과 같습니다.

부문명	주요 제품 및 서비스 유형

반도체검사장비	Interface board, Probe Card

전자제품검사장치	Contact Probe, PCB

반도체검사	반도체 Package Test 및 Wafer test

반도체생산장비	반도체, LCD, OLED 장비 개발 및 제조

기타	기타

(1) 부문별 매출액 및 영업이익에 관한 정보

(단위: 천원)

2015	반도체검사장비	전자제품검사장치	반도체검사	반도체생산장비	기타	연결조정	계

총부문수익	81,596,727	39,934,050	18,558,528	6,471,802	620,493	(14,957,183)	132,224,417

부문간수익	(330,395)	(13,867,003)	(85,304)	(53,115)	(621,366)	14,957,183	-

외부고객으로부터수익	81,266,331	26,067,048	18,473,224	6,418,687	(873)	-	132,224,417

감가상각비 및 투자부동산 상각비	5,169,567	2,718,927	5,897,697	92,247	7,181	-	13,885,619

무형자산상각비	1,128,521	349,870	-	91,253	-	-	1,569,644

영업이익(손실)	(2,701,440)	3,469,538	122,228	(433,267)	59,448	-	516,507

2014	반도체검사장비	전자제품검사장치	반도체검사	기타	연결조정	계

총부문수익	105,754,485	37,678,251	18,302,539	476,054	(16,562,888)	145,648,441

부문간수익	(892,279)	(15,176,555)	(18,000)	(476,054)	16,562,888	-

외부고객으로부터수익	104,862,206	22,501,696	18,284,539	-	-	145,648,441

감가상각비 및 투자부동산 상각비	6,104,165	2,504,575	6,126,007	3,310	-	14,738,058

무형자산상각비	1,208,077	289,564	-	-	-	1,497,641

영업이익(손실)	5,359,427	4,044,261	(132,606)	35,730	-	9,306,812

연 결회사의 부문간 매출거래는 최종 제품 생산을 위한 재고자산 거래이며, 독립된 당사자 간의 거래조건에 따라 이루어졌습니다.

(2) 지 역별정보(단위: 천원)

2015	한국	아시아	북아메리카	기타	연결조정	연결후 금액

총부문수익	115,388,294	21,218,605	10,182,269	392,432	(14,957,183)	132,224,417

부문간수익	(14,335,817)	(621,366)	-	-	14,957,183	-

외부고객으로부터수익	101,052,476	20,597,240	10,182,269	392,432	-	132,224,417

비유동자산(*)	83,651,684	80,734	-	-	-	83,732,418

2014	한국	아시아	북아메리카	기타	연결조정	연결후 금액

총부문수익	132,422,584	21,190,613	8,112,758	485,374	(16,562,888)	145,648,441

부문간수익	(16,086,834)	(476,054)	-	-	16,562,888	-

외부고객으로부터수익	116,335,750	20,714,559	8,112,758	485,374	-	145,648,441

비유동자산(*)	83,622,226	56,597	-	-	-	83,678,823

(*) 금융상품, 기타수취채권, 이연법인세자산에서 발생하는 권리는 제외

(3) 연결회사 수익의 상세내역(단위: 천원)

구분	2015	2014

제품매출	113,232,841	127,114,849

서비스매출	18,558,528	18,302,539

기타매출	433,048	231,053

합계	132,224,417	145,648,441

(4) 외부고객으로부터의 수익에 대한 회사의 고객별 정보

(단위: 천원)

구분	2015	2014

매출액	비율	매출액	비율

주요고객 A사	20,662,372	15.63%	53,866,911	36.98%

주요고객 B사	16,566,985	12.53%	109,874	0.08%

기타고객(*)	94,995,060	71.84%	91,671,656	62.94%

합계	132,224,417	100.00%	145,648,441	100.00%

(*) 단일 외부고객으로부터의 수익이 기업전체 수익의 10% 미만인 거래처들로 구성되어 있습니다.

(주)티에스이의 제21기 실적을 요약하면 다음과 같습니다.2015년은 갈수록 심화되는 대내외 경쟁상황과 수익성 악화로 인하여 전년대비 다소 부진한 실적을 기록하였습니다. 개별 기준으로 매출액은 전년에 비해 23.0% 감소한 814억, 영업이익은 -21억으로 적자전환 하였으며, 당기순이익은 8.5억으로 전년대비 83.1% 감사하였습니다. 연결 기준으로 매출액은 9.2% 감소한 1,322억, 영업이익은 94.5% 감소한 5.2억, 당기순이익은 68.6% 감소한 24억을 기록하였습니다.사업부문별로 볼 때는 Probe Card 매출은 전년대비 18.7% 감소한 223억의 실적을 기록하였으며 Interface Board의 매출은 11.8% 감소한 504억, LED 및 OLED 검사장비는 전년대비 59.5% 감소한 85억의 실적을 기록하였습니다.향후 반도체 검사장비의 경우 스마트폰, 태블릿 PC 등 신규 디바이스의 시장 확대에 따라 모바일 DRAM 및 Nand Flash 메모리의 수요가 증가하여 당사의 주요 고객사인 삼성전자와 SK하이닉스의 검사장비 수요가 증대될 것으로 기대됩니다. 특히 기존의공정 미세화를 통한 경쟁에서 벗어나, VNAND, TSV 등 과거 패러다임을 뒤엎은 신기술을 통한 경쟁 체제로 돌입함에 따라, 이와같은 시장 흐름에 한발 앞서 제품을 개발하고, 고객들의 요구를 충족시킬 수 있는 기업만이 살아 남을 수 있을 것으로 전망됩니다.또한 당사는 최근 국내 반도체 산업의 축이 비메모리 반도체로 이동되는 동향에 따라 비메모리 반도체용 검사장비를 개발하여 출시하고 있습니다. 기존 당사의 반도체 검사장비 매출이 메모리 반도체용 검사장비에 치중되어 있었던 것과 달리, 비메모리 반도체 시장에 성공적으로 진출할 경우 매출 증대는 물론 고객 다각화, 수출 물량 증가 등을 통해 사업의 안정성 또한 향상될 것으로 기대하고 있습니다.최근 당사는 MRC Socket 사업에 진출하여 경쟁사 대비 긴 수명을 유지하는 제품을 공급함으로써 향후 회사의 수익성 향상을 기대할 수 있게 되었으며, 차세대 디스플레이로 주목받고 있는 OLED 검사 장비 사업에도 진출하여 새로운 성장의 발판을 마련하였습니다. 하지만, 시장참여자들과의 경쟁상황, 고객사의 공급사 다변화 등의 다양한 변수로 인하여 위와 같은 예측과 달리 마이너스 성장의 가능성 역시 존재하고 있습니다.(주)티에스이는 정상적인 영업활동에서 발생하는 매입채무 등을 제외하고는 무차입 경영을 유지하고 있으며, 환율에 대한 영향도 제한적이어서 영업외비용 측면에서 큰 비중을 차지하는 요소는 적다고 볼 수 있습니다. 연결기준 실적 요약 >

(단위 : 백만원)

구 분	제21기	제20기	증감액	증감율

매 출 액	132,224	145,648	-13,424	-9.2%

영업이익	517	9,307	-8,790	-94.5%

세전이익	3,546	9,294	-5,747	-61.8%

당기순이익	2,384	7,597	-5,212	-68.6%

개별기준 실적 요약 >(단위 : 백만원)

구 분	제21기	제20기	증감액	증감율

매 출 액	81,413	105,755	-24,341	-23.0%

영업이익	-2,066	5,359	-7,426	-138.6%

세전이익	1,123	6,774	-5,650	-83.4%

당기순이익	852	5,047	-4,195	-83.1%

(2) 재무상태연결회사는 제21기말 자산총계는 전년대비 7.6% 증가한 1,930억을 기록하였습니다. 유동자산 측면에서는 현금및현금성자산과 단기금융상품이 457억에서 466억으로 소폭 증가하였으며, 비유동자산에서 유형자산이 636억에서 607억으로 감소하여 전체적인 비유동자산 규모는 1.8% 증가하였습니다. 종속회사 중 (주)타이거일렉이 2015년 9월 25일 코스닥시장에 상장함으로 인해 연결회사의 현금성 자산이 일부 증가하였으며, 영업활동에 따른 매출채권의 증가로 유동자산이 13.7% 증가하였습니다.연결회사의 제21기 부채총계는 전년대비 18.1% 감소한 382억으로, 이는 종속회사인 (주)타이거일렉이 공모자금 중 일부를 차입금을 상환함으로써 나타난 결과로 볼 수 있습니다.(주)티에스이의 제21기말 개별기준 재무현황을 요약하면 다음과 같습니다.2015년말 자산총계는 1,363억원으로 전년대비 2.0% 증가하여 큰 변동은 없었습니다.2015년말 부채총계는 102억원으로 전년대비 30.6% 감소하였으며, 이는 전기말 일시적으로 증가하였던 선수금 및 매입채무가 해소된 것으로써 특이 사항은 없습니다.당사는 2015년말 기준 사채(주식전환형 사채 포함) 발행 내역이 없으며, 2015년 중 5차계에 걸친 주식매수선택권 행사로 인하여 총 발행 주식수는 10,889,244주에서 11,041,429주로, 자본금은 54억에서 55억으로 증가하였습니다. 연결기준 재무상태 요약 >

(단위 : 백만원)

구 분	제21기	제20기	증감액	증감율

[유동자산]	98,894	87,007	11,887	13.7%

[비유동자산]	94,063	92,384	1,679	1.8%

자산총계	192,956	179,391	13,565	7.6%

[유동부채]	31,458	34,517	-3,059	-8.9%

[비유동부채]	6,750	12,152	-5,402	-44.5%

부채총계	38,208	46,669	-8,461	-18.1%

[자본금]	5,531	5,445	86	1.6%

[자본잉여금]	17,189	15,046	2,143	14.2%

[자본조정]	18,657	-6,368	25,026	-393.0%

[기타포괄손익누계액]	2,596	1,193	1,403	117.6%

[이익잉여금]	110,775	108,841	1,935	1.8%

지배기업의 소유주지분	154,749	124,156	30,592	24.6%

비지배지분	23,113	8,566	14,547	169.8%

자본총계	177,861	132,722	45,139	34.0%

개별기준 재무상태 요약 >(단위 : 백만원)

구 분	제21기	제20기	증감액	증감율

[유동자산]	58,154	68,614	-10,460	-15.2%

[비유동자산]	78,123	64,962	13,160	20.3%

자산총계	136,276	133,576	2,700	2.0%

[유동부채]	9,367	14,002	-4,634	-33.1%

[비유동부채]	805	665	140	21.1%

부채총계	10,172	14,666	-4,494	-30.6%

[자본금]	5,531	5,445	86	1.6%

[자본잉여금]	21,423	15,046	6,377	42.4%

[자본조정]	-6,444	-4,856	-1,588	32.7%

[기타포괄손익누계액]	2,581	1,209	1,372	113.5%

[이익잉여금]	103,012	102,161	852	0.8%

자본총계	126,104	119,005	7,099	6.0%

라. 유동성 및 자금조달과 지출

(1) 유동성 현황연결회사는 제21기말 기준 현금및현금성자산과 단기금융상품으로 466억을 보유하고 있으며, 유동비율 역시 314% 수준을 유지하고 있어, 단기적인 유동성 위험은 낮다고 평가할 수 있습니다. 다만, 종속회사 중 우리마이크론은 최근 사업연도 중 1,994백만원의 당기순손실을 기록하고 있으며, (주)지엠테스트와 (주)메가터치는 사업의 특성 상 지속적인 설비 투자가 필요하기 때문에 향후 업황 악화에 따른 실적 부진이 이어질 경우 연결회사의 유동성 지표에도 악영향을 끼칠 가능성이 있습니다.(주)티에스이는 기본적으로 무차입 경영을 원칙으로 하고 있습니다.2015년 기준 유동자산은 관계기업 투자로 인한 단기금융상품 감소로 인해 전년대비 감소하였으며, 유동부채 역시 매출액 감소로 인한 선수금 및 매입채무 감소로 인하여 감소하였으나, 전체적으로는 유동부채의 감소폭이 유동자산의 감소폭보다 커 유동비율은 증가하였습니다. 회사는 유동자산 중 현금및현금성자산과 단기금융상품이 차지하는 비율이 78.5%로 현금화에 따른 위험이 거의 없는 자산 비중이 절반을 넘게 차지하고 있어 회사의 유동성 위험은 현저히 낮다고 할 수 있겠습니다.

연결기준 유동성 현황 요약 >(단위 : 백만원)

구 분	제21기	제20기	증감액	증감율

[유동자산]	98,894	87,007	11,887	13.7%

[유동부채]	31,458	34,517	-3,059	-8.9%

유동비율	314.4%	252.1%	-	-

개별기준 유동성 현황 요약 >(단위 : 백만원)

구 분	제21기	제20기	증감액	증감율

[유동자산]	58,154	68,614	-10,460	-15.2%

[유동부채]	9,367	14,002	-4,635	-33.1%

유동비율	620.8%	490.0%	-	-

(2) 자금조달(주)티에스이는 2011년 1월 5일 코스닥시장 상장을 위한 유상증자를 2010년 12월 29일 시행하였으며, 이로 인한 자금 조달 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

신주 발행주식수	주식의 액면가	1주당 발행금액	총 발행금액

406,188주	500원	45,000원	18,278

회사는 2011년 12월 21일 보통주 1주당 0.1주를 지급하는 주식배당을 이사회 결의하였으며, 이로 인하여 966,550주의 신주가 발행되었습니다. 이는 준비금의 자본전입으로 인한 자본구조의 변동으로 별도로 회사에 대한 자금 유입은 없었습니다.2015년 중 5차례 걸친 주식매수선택권 행사로 인하여 2,009백만원의 자금 유입이 있었으며, 이와 관련한 상세 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 주, 원)

행사일	행사자	행사주식수	발행가격	발행금액

2015.2.2	강기원 외 24명	40,235	11,670	469,542,450

2015.2.16	권순남 외 34명	52,525	11,670	612,966,750

2015.3.24	강봉균 외 28명	30,895	11,670	360,544,650

2015.4.15	김기수 외 11명	11,050	11,670	128,953,500

2015.5.15	강경호 외 32명	37,480	11,670	437,391,600

상기 사항 이외에 2015년 중 주주와의 자본거래로 인한 자산 증가 내역은 없습니다.