GH신소재 사업보고서 (2017.12)
V. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항 당사가 동 사업보고서에서 미래에 발생할 것으로 예상 예측한 활동, 사건 또는 현상은 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대하여 회사의 견해를 반영한 것입니다. 동 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 동 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다. 또한, 이러한 가정들에는예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 위험, 불확실성 및 기타 요인을 포함하고 있습니다. 이러한 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 내부경영과 관련된 요인과 외부환경에 관한 요인이 포함되어 있으며, 이에 한하지 않습니다. 당사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다. 결론적으로, 동 사업보고서상에 회사가 예상한 결과 또는 사항이 실현되거나 회사가 당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다. 동 보고서에 기재된 예측정보는 동 보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 이러한 위험요인이나 예측정보의 변경 내용을 별도로 보고할 예정이 없음을 유의하시기 바랍니다. 2. 개요 회사의 경영에 대한 전반적인 사항을 파악하기 위하여 장부와 관계서류를 열람하고 재무제표 및 동 부속명세서에 대해서도 면밀히 검토하였습니다. 경영진단을 위하여 필요하다고 인정되는 서류에 대한 보고를 받았으며 중요한 업무에 관한 서류를 열람하고 그 내용을 면밀히 검토하는 등 적정한 방법을 사용하여 회사경영에 대한 내용을 파악하였습니다. 3. 재무상태 및 영업실적에 관한 분석 가. 재무상태 당사의 최근3개년의 재무상태는 아래와 같습니다. (단위: 백만원)

구분	제17기	제16기	제15기

2017.12.31 현재	2016.12.31 현재	2015.12.31 현재

자산

I. 유동자산	35,974	26,367	23,806

II. 비유동자산	24,730	21,023	19,114

자산총계	60,704	47,390	42,920

부채

I. 유동부채	9,950	13,796	12,254

II. 비유동부채	3,951	3,090	2,059

부채총계	13,901	16,886	14,313

자본

I. 자본금	5,500	3,500	3,500

Ⅱ. 주식발행초과금	15,437	5,898	5,898

Ⅲ.기타자본구성요소	190	190	190

Ⅳ.기타포괄손익누계액	1,840	(1,268)	(1,317)

Ⅴ.연결이익잉여금	23,836	22,183	20,336

자본총계	46,803	30,504	28,607

당사는 2012년(제12기)부터 한국채택국제회계기준을 적용하고 있으며, 재무상태표는 연결기준으로 작성하였습니다.

2013년(제13기) 8월 2일, 코스닥시장 상장시 240만주의 신주발행을 통해 74억4천만원의 공모금액이 당사로 유입됨에 따라 유동자산이 증가하였으며 납입자본금은 2012년기 23억원에서 2013년 35억원으로 증가하였으며, 당기 4월 400백만주 유상증자 발행을 통해 자본금은 35억원에서 55억원으로 20억원 증가하였습니다 . 이익잉여금이 상장이후 계속 증가함에 따라 부채비율이 2014년 71%, 2015년은 차입금 전액 상환으로 50%로 감소하였으며, 2016년에는 인도 설비투자관련 차입 및 본사의 전략적 차입으로 전기대비 5%증가한 55%를 유지하였으나 당 기에 전략적으로 차입한 차입금을 전액 상환하였고, 4월 발행한 유상증자로 인해 자본금 및 주식발행초과금이 크게증가하여 부채비율은 30%로 감소하였습니다.

신주발행 및 유상증자를 통해 유입된 공모금액은 일부는 시설투자에 사용하였으며, 일부는 차입금 상환, 나머지는 정기예금 가입하여 관리하고 있습니다. 2017년 12월 8일 당사의 관계회사인 (주)삼흥의 원사사업부를 영업양수하기로 결정하여 2018년 1월 31일을 영업양수기준일로하여 영업양수를 진행하였으며, 영업양수대금은 50억원이며, 순자산 장부가액은 -11억원정도이며 양수대금과의 차액분은 자본잉여금에서 조정하여 반영하였습니다.원사사업부의 영업양수시 차입금의 증가로 부채비율이 당기대비하여 증가 될 것으로 예상하고 있습니다. 나. 영업실적 당사의 최근 3개년의 영업실적은 아래와 같습니다.

(단위:백만원)

구 분	제17기	제16기	제15기

매출액	54,476	55,030	56,083

영업이익	2,353	2,320	1,947

당기순이익	2,298	2,441	2,115

상기 영업실적은 연결기준으로 작성하였습니다.

당사는 2012년(제12기) 부터 한국채택국제회계기준을 적용하였으며, 상기 영업실적은 해외종속회사인 GH 인디아의 영업실적을 반영하여 연결기준으로 작성되었습니다.

당사는 2011년까지 매년 지속적으로 성장하였으나, 2010년 하반기부터 불거진 서유럽발 재정위기로 인한 2012년 유럽경제 침체 등으로 2012년 당사의 매출은 다소 하락하였습니다.2013년은 내수경기 회복으로 사상최대 매출액을 달성하였으나, 2014년 당사 매출처의 물량 철수등으로 인하여 매출액이 감소하였습니다. 그러나 2015년 국내 자동차 생산대수 증가 및 해외법인의 안정화 등으로 인하여 이전 최대매출액을 달성하였던 2013년 대비 5%이 상 증가하였습니다. 2016년은 자동차사의 장기파업 및 국정농단등의 악재로 국내 매출이 감소하였으나, 인도법인의 자동차 호황으로 매출액 감소분을 소폭으로 줄였으며, 당기역시 전기부터 이어온 국정농단사태와 자동차사의 파업등 국내소비 심리 감소등으로 국내 매출은 전기대비하여 6%이상 감소하였으나 , 계속되는 인도법인의 자동차 시장의 호황으로 전기에 비해 소폭(1%)감소하였습니다. 2018년 역시 한국GM사태, 자동차사의 생산감소(당기대비 1.4%)등의 이유로 국내매출액은 감소할 것으로 예상하고 있으나, 지속적인 인도법인의 매출증가예상과 전사적인 원가절감 노럭, 원사사업부의 영업양수등으로 매출액은 당기비해 증가될 것으로 예상하고 있습니다. 2009년 인디아 남부에 위치한 첸나이에 해외 제1호 법인인 GH 인디아(구,금호엔티 인디아)를 설립하였으며, GH인디아(구,금호엔티 인디아)의 매출은 2010년 하반기부터 발생하였습니다. 이후 2011년 315백만루피화, 2012년 438백만루피화, 2013년 503백만루피화로 매년 해외법인의 매출 성장을 달성하고 있습니다. 그러나, 현지 루피화 환율 하락으로 2012년 및 2013년 금호 엔티 인디아에서의 외화관련 손실이 각각 401백만원, 903백만원이 발생함에 따라 영업이익 및 당기순이익이 감소하게 되었습니다. 2013년의 경우 국내와 해외법인 합산 매출기준으로 최대의 매출을 기록하였으나, 해외법인의 환손실과 국내 상장시 발생된 일시적 비용 등으로 인해 전년대비 영업이익 및 당기순이익이 감소하였으며, 2014년은 매출처의 물량 철수 및 인도법인의 환율하락등으로 인하여 매출이 감소하였으며, 매출감소로 인하여 영업이익 및 당기순이익이 감소하였습니다. 2015년부터는 해외법인의 안정화 및 매출업체 확대, 환율의 안정화등으로 매출증가는 물론 해외법인의 손익이 크게 증가하면서 사상 최대의 매출액달성과 2014년대비 190%이상 증가한 영업이익과 80%이상 증가한 당기순이익을 달성하였습니다. 2016년 역시 인도 자동차시장의 호황 지속과 국내 원재료비 감소, 원가절감등으로 매출은 전기대비 2%감소하였으나 영업이익 19%증가 ,당기순이익 15%증가로 상장이후 최대의 당기순이익을 기록하였습니다. 당기역시 계속되는 인도법인 자동차시장의 호황등으로 전기대비 매출액 9%증가 , 영업이익,당기순이익의 200%이상증가하였으며, 2018년 역시 매출은 당기대비 증가할것으로 예상하고 있으며, 이에 따라 영업이익,당기순이익도 증가할 것으로 예상하고 있습니다.

2011년부터 당사는 R 집중 육성을 통해 정부과제 등을 연이어 수행하고 있으며, 기존의 자동차내장재용 부직포 이외에도 비자동차분야까지 연구개발을 확충하여 신제품 개발을 진행하고 있습니다. 또한 2013년 하반기부터 고내열성 소재를 이용한 부직포가 개발되어 차츰 매출이 진행되었으며, 2014년 부터 본격적으로 매출이 시작되어 현재까지 당사의 매출실적에 적지않은 비중을 차지하고 있습니다. 2015년도 역시 꾸준히 매출이 증가하여 당사의 매출비율에서 꾸준히 증가하였으나 2016년 부터 소재의 변경 및 원재료 금액 감소등으로 감소하였으며, 당기역시 고내열성 소재를 이용한 부직포은 매출은 감소하였고, 2018년부터는 차종에 반영되는 소재이 변경으로 매출이 더더욱 감소할것으로 예상됩니다. 그러나 2016년10월 사명을 금호엔티에서 GH 신소재로 변경하면서 신소재 개발에 역량을 강화하기위해 연구소에서는 2016년이후 신규제품개발 및 시장경쟁력을 위해 신규제품에 대한 특허등록(특허2건등록/상표1건등록/특허1건출원/상표2건출원)을 진행중입니다.

당사는 2011년부터 당사의 R 집중육성을 통하여 기존의 자동차 내장재 전문 부직포 생산업체에서 신소재를 적용한 Non-woven 과 비자동차 분야 진출을 위한 연구개발에 지속적 노력 중이며, 2014년 상반기까지 4개의 국책과제를 진행하다가 중,하반기 2개의 국책과제를 성공리에 마무리하였고, 하반기에 1개의 국책과제를 종료하면서 신규 국책과제를 추가하여 2개의 국책과제를 진행하고 있으며, 2015년 기존에 진행하던 정부과제의 성공적이 완료등으로 특허등록 및 매출에 기여할 수있는 시장화를 넓히는 계기가 되었으며, 2016년 역시 전기에 이어 2개의 국책과제를 진행하고 있습니다.2017년에도기존의 2건의 국책과제를 진행하고 있으며, 과제가 완료되는 2018년에 추가로 국책과제를 진행하고자 업무에 박차를 가하고 있습니다.

4. 자금조달 당사는 2013년 8월 2일 코스닥 시장을 통해 240만주의 신주발행을 하였고,이를 통해조달된 74억원의 공모금액을 시설투자에 일부사용하고 , 차입금상환후 남은금액을 정기예금으로 운용중에 있습니다. 연결기준 부채비율은 전기 50%대비 55%로 5%증가하였으나 , 이는 인도공장의 설비투자에 따른 차입과 국내 전략적 차입등으로 일시적으로 증가하였으나 당기에 모든 차입을 상환하였으며, 당기에 발행한 400백만주의 유상증자로 118억원의 자금이 유입되었고, 이를 통해 인도설비 투자를 진행하였고, 기업인수를 위해 다각도로 알아보았으나 성사되지는 않아 정기예금으로 운용을 하다가 2018년 원사사업부 양수 대금으로 50억원을 사용하고 남은금액 역시 정기예금에 가입하여 운용중에 있습니다.