한미약품 사업보고서 (2023.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의 사항

회사가 동 사업보고서에서 미래에 발생할 것으로 예상ㆍ예측한 활동 , 사건 또는 현상은 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대하여 회사의 견해를 반영한 것입니다 . 동 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며 , 동 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다 . 또한 , 이러한 가정들에는 예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 위험 , 불확실성 및 기타 요인을 포함하고 있습니다 . 이러한 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 내부경영과 관련된 요인과 외부환경에 관한 요인이 포함되어 있으며 , 이에 한하지 않습니다 . 회사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다 .

결론적으로 동 사업보고서 상에 회사가 예상한 결과 또는 사항이 실현되거나 회사가 당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다 . 동 보고서에 기재된 예측정보는 동 보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며 , 회사가 이러한 위험요인이나 예측정보를 업데이트할 예정이 없음을 유의하시기 바랍니다 . 2. 개요 - 정부는 제약산업 유통과정의 투명화를 위하여 리베이트 제공 및 수수에 대한 처벌 기준을 강화하는 추세이며 , 제약기업들도 자체윤리규정을 마련하고 국제윤리경영인증 (ISO 37001)등의 도입을 통해 투명한 시장환경 조성에 매진하고 있습니다 . - 한미약품은 2023년 자체 개발 개량·복합신약의 지속적 성장세에 힘입어 6년 연속 국내 원외처방 1위 매출을 달성한 것과 MSD에 기술수출한 '에피노페그듀타이드 '의 임상 진입에 따라 유입된 마일스톤 등이 실적에 크게 기여하였습니다 . 회사는 연구개발 지향 기업으로 2023년 연결 매출액의 13.8%인 2,050억원을 R 투자하였으며 , 지속적인 연구 개발 투자를 통해 제약산업 선진화에 앞장서고 있습니다 . - 북경한미약품유한공사의 경우 2023년 창립 이래 최대 실적을 기록했으며 매출액 뿐만 아니라 영업이익과 순이익에서도 큰 성과가 있었습니다 . 중국 내 마이코플라즈마 폐렴 확산으로 주력인 호흡기 질환 의약품 매출이 크게 증가 하였습니다 .

1) 재무상태

연결회사의 2023년말 총자산은 전년대비 1.3% 감소한 1 조 8,987억원을 기록하였습니다 .

세부적으로 살펴보면 유동자산의 경우 , 현금 및 현금성자산이 전년대비 62.7% 감소 , 매출채권 및 기타채권이 전년대비 6.1% 감소 하였습니다 . 또한 재고자산의 경우 , 매출성장에 따른 주요 매출품목 재고확보 및 임상진행에 따른 임상재고 생산에 따라 전년대비 8.5% 증가하였습니다 . 비유동자산의 경우 , 기타포괄손익 -공정가치 금융자산의 평가 감소로 전년대비 73.1% 감소하고 , 유형자산이 전년대비 6.1% 감소 , 무형자산이 전년대비 4.2% 감소 하여 , 전체 비유동자산은 전년대비 5.1% 감소하였습니다 . 연결회사의 2023년말 총부채는 차입금 및 사채만기 상환 등의 요인으로 인해 전년대비 12.8% 감소한 , 7,985억원을 기록하였으며 , 부채비율은 전년대비 18.1%P 감소한 72.6%를 기록하였습니다 .

2) 영업성과

2023 년 매출액은 의약품 부문의 경우 , 로수젯이 한국 제약사가 독자 개발한 단일 복합신약으로는 1년간 가장 높은 매출을 기록했고 , 아모잘탄패밀리 등 주요 개량복합신약의 탄탄한 시장 우위를 바탕으로 전년대비 11.7% 상승한 1조 969억원을 기록했습니다 . 해외 의약품 부문은 2022년에 이어 2023년에도 유아용 기침가래약 '이탄징 ', 성인용 진해거담제 '이안핑 '의 높은 성장세로 인해 최대 매출을 경신하며 전년대비 13.4% 증가한 3,977억원을 기록 하였고 , 원료의약품 부문의 매출도 전년대비 10.5% 증가한 1,111억원으로 세 부문의 매출이 모두 증가하여 , 연결회사의 총 매출액은 전년대비 12% 증가한 1조 4,909억원을 기록하였습니다 . 자체 개발 제품 기반 성장을 통해 창사 이래 최대 실적을 달성했는데 , 여기에는 계열사인 북경한미약품이 설립이후 최대 실적을 기록하며 크게 기여했습니다 .

( 단위 : 천원 ,%)

구 분	제 14기	제 13기	증감

EBIT(*)	216,205,825	136,543,104	79,662,721

EBITDA	319,145,045	254,932,318	64,212,727

- 영업이익	220,691,065	158,090,311	62,600,754

- 감가상각비및기타상각비	98,453,980	96,842,007	1,611,973

ROE(%)	8.7%	5.3%	3.4%p

ROA(%)	15.0%	10.1%	4.9%p

(*)EBIT : 법인세차감전순이익 + 순금융비용

3) 주요 재무 비율

구분	제 14기	제 13기	비고

유동비율	103.7%	102.6%	유동자산 /유동부채

당좌비율	62.7%	63.2%	당좌자산 /유동부채

부채비율	72.6%	90.7%	부채총계 /자기자본

영업이익률	14.8%	11.9%	영업이익 /매출액

이자보상배율	7.5	6.7	영업이익 /금융비용

자기자본순이익률 *
(ROE)	15.0%	10.1%	당기순이익 /자기자본

매출액증가율 *	12.0%	11.8%	당기매출 /전기매출

매출채권회전일	41	67	365/( 매출액 /매출채권 )

* 자기자본순이익률 및 매출액 증가율 : 후술하는 '4. 영업실적 ' 참고

3. 경영성과

2023 년 연결실체의 경영성과는 [Ⅱ .사업의 내용 1.사업의 개요 1)사업부문 정보 , 그리고 부속명세서 중 제 14기 영업보고서의 2.영업의 경과 및 성과 1) 영업의 개황 ]을 참조하시기 바랍니다 .

4. 영업실적

연결실체의 지난 2사업년도 영업실적에 관한 자료는 다음과 같습니다 .

( 단위 : 천원 , %)

구 분	제 14기	제 13기	증 감	증감율 (%)

매출액	1,490,887,464	1,331,546,600	159,340,864	12.0%

매출원가	661,638,121	612,993,540	48,644,580	7.9%

매출총이익	829,249,343	718,553,060	110,696,284	15.4%

판매비와관리비	426,789,137	406,145,972	20,643,165	5.1%

경상개발비	181,769,141	154,316,776	27,452,365	17.8%

영업이익	220,691,065	158,090,311	62,600,754	39.6%

금융수익	7,247,425	7,963,877	-716,453	-9.0%

금융비용	29,486,476	23,494,455	5,992,022	25.5%

기타영업외수익	25,403,890	14,127,471	11,276,419	79.8%

기타영업외비용	28,588,261	27,137,647	1,450,614	5.3%

법인세차감전순이익	193,966,774	121,012,527	72,954,247	60.3%

법인세비용 (수익 )	28,600,596	19,454,334	9,146,262	47.0%

당기순이익	165,366,178	101,558,192	63,807,985	62.8%

연결회사의 당기 매출액은 의약품 부문의 경우 로수젯이 한국 제약사가 독자 개발한 단일 복합신약으로는 1년간 가장 높은 매출을 기록했고 , 아모잘탄패밀리 등 주요 개량복합신약의 탄탄한 시장 우위를 바탕으로 전년대비 11.7% 상승한 1조 969억원을 기록했습니다 .

해외 의약품 부문은 2022년에 이어 2023년에도 유아용 기침가래약 '이탄징 ', 성인용 진해거담제 '이안핑 '의 높은 성장세로 인해 최대 매출을 경신하며 전년대비 13.4% 증가한 3,977억원을 기록 하였고 , 원료의약품 부문의 매출도 CDMO사업의 호조로 전년대비 10.5% 증가한 1,111억원으로 세 부문의 매출이 모두 증가하여 , 연결회사의 총 매출액은 전년대비 12% 증가한 1조 4,909억원을 기록하였습니다 . 판매관리비는 영업 마케팅 활동 및 학회 또는 심포지엄들이 활발하게 이루어져 전년대비 5.1%증가 하였고 , 경상개발비의 경우 , 전년대비 17.8% 증가 하였습니다 . 회사는 전주기 비만관리 'H.O.P(Hanmi Obesity Pipeline)프로젝트 '를 가동 혁신신약 R 박차를 가하고 있어 경상개발비는 지속적으로 증가할 것으로 예상합니다 . 금융수익의 경우 , 보유중인 당기손익 공정가치금융자산의 이자수익 감소로 인해 전년대비 9% 감소한 72억원을 기록하였고 , 금융비용의 경우 , 보유중인 차입금 및 사채의 금리 인상으로 인해 전년대비 약 25.5% 증가하였습니다 . 기타영업외수익의 경우 , 환율변동에 의한 외환차익 등의 효과로 전년대비 79.8% 증가였고 , 기타영업외비용의 경우 , 개발비 관련 무형자산손상차손이 일시에 반영되면서 전년대비 5.3% 증가하였습니다 . 지난해부터 중국에서 폐렴과 독감이 유행하며 북경한미약품의 호흡기 질환 의약품 수요가 높아지면서 사상 최대 실적을 기록하였으며 , 이에 힘입어 전년 대비 매출액은 12% 성장하게 되었습니다 . 견고한 내수와 북경한미약품의 약진에 따라 매출액 뿐만 아니라 젼년 대비 영업이익 39.6%증가와 순이익 62.8%증가라는 큰 성과를 기록했습니다 .

1) 부문별 영업실적 (단위 : 천원 , %)

구 분	부문	제 14기	제 13기	증감

금액	금액	금액	(%)

매출액	의약품부문	1,096,946,398	982,048,866	114,897,532	11.7%

원료의약품부문	111,066,623	100,546,580	10,520,044	10.5%

해외의약품부문	397,689,758	350,640,051	47,049,707	13.4%

내부거래제거	-114,815,316	-101,688,896	-13,126,419	12.9%

연결매출액	1,490,887,464	1,331,546,600	159,340,864	12.0%

영업
이익	의약품부문	129,630,249	79,110,747	50,519,502	63.9%

원료의약품부문	-3,823,725	1,416,780	-5,240,506	-369.9%

해외의약품부문	97,846,585	78,043,910	19,802,675	25.4%

내부거래제거	-2,962,044	-481,126	-2,480,918	515.6%

연결영업이익	220,691,065	158,090,311	62,600,754	39.6%

전술한 바와 같이 , 의약품부문의 연간매출은 로수젯 , 아모잘탄패밀리 등 주요 개량복합신약의 약진에 힘입어 전년대비 11.7%성장한 1조 969억원을 기록하였습니다 . 원외처방 매출 6년 연속 선두를 지키며 특히 , 이상지질혈증 복합신약 로수젯 한 품목만으로 전년대비 19.3% 성장한 1,788억원의 원외 처방매출액을 달성했고 , 고혈압 치료제인 복합신약 아모잘탄패밀리는 1,419억원의 합산 원외 처방매출을 기록하였습니다 . 그 외에도 팔팔 , 구구 , 에소메졸 , 한미탐스 , 아모디핀 , 낙소졸 등 주요 품목들의 안정적인 매출 성장세를 유지해 나가고 있으며 ,

100 억원 이상 처방매출을 기록한 블록버스터 처방약을 18종 확보 하며 지속가능한 성장동력을 키웠습니다 . 해외의약품 부문의 매출액은 3,977억원으로 전년 대비 13.4% 더 성장하였고 , 중국에서 폐렴과 독감이 유행하며 우호적인 시장환경이 조성됨에 따라 이탄징 , 이안핑 등 주요 제품 매출이 크게 성장하여 수혜를 입었습니다 . 대표 품목인 유아용 기침가래약 ‘이탄징 ’과 기화제 형태의 진해거담제 ‘이안핑 ’의 수요가 급증하고 있고 , 중국내 침투 확대 및 유산균 제제 등 제품 라인업 확대를 바탕으로 견조한 성장세를 이어갈 전망으로 예상합니다 . 원료의약품 부문의 매출은 CDMO사업의 매출 증가로 1,111억원을 기록하여 전년 대비 10.5% 성장하였습니다 . 이러한 성장세는 2024년도에도 계속 지속될 예정입니다 .

5. 재무상태

연결실체의 지난 2사업연도의 재무상태는 다음과 같습니다 .

( 단위 : 천원 , %)

과 목	제 14 기	제 13 기	증감	증감율

I. 유동자산	730,623,668	694,158,251	36,465,417	5.3%

현금및현금성자산	54,980,324	147,328,655	-92,348,331	-62.7%

당기손익 -공정가치금융자산	90,466,374	-	90,466,374	-

매출채권및기타채권	169,137,542	180,056,100	-10,918,558	-6.1%

재고자산	288,813,765	266,185,405	22,628,360	8.5%

당기법인세자산	1,784,521	160,610	1,623,911	1011.1%

기타금융자산	117,817,190	89,411,561	28,405,629	31.8%

기타자산	7,623,951	11,015,920	-3,391,969	-30.8%

Ⅱ .비유동자산	1,168,044,708	1,230,427,480	-62,382,772	-5.1%

장기매출채권	17,371,562	5,927,181	11,444,381	193.1%

당기손익 -공정가치금융자산	1,875,041	13,500	1,861,541	13789.2%

기타포괄손익 -공정가치금융자산	7,781,169	28,966,002	-21,184,833	-73.1%

공동기업투자자산	2,151,928	2,156,251	-4,323	-0.2%

관계기업투자자산	-	26,263,457	-26,263,457	-

유형자산	833,202,249	887,558,838	-54,356,589	-6.1%

투자부동산	442,334	1,046,313	-603,979	-57.7%

무형자산	81,045,156	84,586,823	-3,541,667	-4.2%

이연법인세자산	127,993,084	89,901,630	38,091,454	42.4%

기타금융자산	32,798,644	14,266,513	18,532,131	129.9%

기타자산	10,144,117	31,938,499	-21,794,381	-68.2%

사용권자산	27,039,708	30,422,706	-3,382,998	-11.1%

순확정급여자산	26,199,716	27,379,767	-1,180,051	-4.3%

자 산 총 계	1,898,668,376	1,924,585,731	-25,917,355	-1.3%

Ⅰ .유동부채	704,762,991	676,748,303	28,014,689	4.1%

매입채무및기타채무	135,244,830	104,847,240	30,397,590	29.0%

단기차입금	336,100,000	369,100,000	-33,000,000	-8.9%

유동성장기차입금	70,371,360	45,371,360	25,000,000	55.1%

유동성장기사채	74,979,400	34,992,310	39,987,090	114.3%

기타금융부채	3,213,670	40,849,155	-37,635,485	-92.1%

기타부채	54,251,627	55,613,452	-1,361,825	-2.4%

충당부채	52,424	107,756	-55,331	-51.3%

Ⅱ .비유동부채	93,694,740	238,610,746	-144,916,006	-60.7%

장기차입금	82,028,400	142,399,760	-60,371,360	-42.4%

장기사채	-	74,930,074	-74,930,074	-

계약부채및환불부채	1,033,095	6,119,850	-5,086,755	-83.1%

기타금융부채	8,868,692	10,814,616	-1,945,925	-18.0%

기타부채	1,764,554	4,346,446	-2,581,892	-59.4%

부 채 총 계	798,457,732	915,359,049	-116,901,317	-12.8%

I. 지배기업의 소유주에게 귀속되는 자본	955,442,390	871,865,586	83,576,804	9.6%

자본금	31,405,395	30,794,928	610,468	2.0%

기타불입자본	371,918,158	375,599,236	-3,681,078	-1.0%

이익잉여금	581,978,730	452,297,475	129,681,255	28.7%

기타자본구성요소	-29,859,893	13,173,948	-43,033,840	-326.7%

Ⅱ .비지배지분	144,768,255	137,361,096	7,407,158	5.4%

자 본 총 계	1,100,210,644	1,009,226,682	90,983,962	9.0%

부 채 및 자 본 총 계	1,898,668,376	1,924,585,731	-25,917,355	-1.3%

상기 재무제표는 한국채택국제회계기준 작성 기준에 따라 작성되었습니다 .

연결회사의 2023년말 총 자산은 1 조 8,987억원으로 전년대비 259억원 , 1.3% 감소 하였습니다 . 연결회사의 유동자산은 현금 및 현금성 자산이 전년대비 62.7% 감소한 동시에 , 주요 거래처 채권의 회수로 인한 매출채권및기타채권의 감소 (전년대비 6.1%), 매출 증가로 인한 생산계획 증가에 따른 재고자산 의 증가 (전년대비 8.5%) 등으로 전년대비 5.3% 증가한 7,306억원입니다 . 비유동자산의 경우 , 북경한미약품 기타금융상품으로인해 기타금융자산이 전년대비 129.9% 증가하였으나 , 기타포괄손익 -공정가치 금융자산 , 유형자산 , 무형자산 등의 감소로 인해 전년대비 5.1% 감소한 1조 1,680억원을 기록 하였습니다 . 연결회사의 총부채는 사채 및 차입금만기에 따른 2,380억원 상환 등으로 인해 전년대비 12.8% 감소한 7,985억원을 기록하였습니다 .

1) 환율변동 영향

회사의 효율적인 환율변동 위험관리를 위해 당사의 환위험을 주기적으로 모니터링 및 평가하고 있으며 , 헷지목적외의 외환거래는 금지하고 있습니다 . 회사는 글로벌 영업활동으로 인하여 기능통화와는 다른 통화로 표시된 거래를 하고있어 환율변동 위험에 노출되어 있습니다 . 회사의 환율변동 위험에 노출되어있는 주요 통화는 USD, EUR등이 있습니다 .

각 통화별 기말환율은 다음과 같습니다 .

구분	제 14기	제 13기	변동	변동률

USD	1289.40	1267.30	22.10	1.7%

EUR	1426.59	1351.20	75.39	5.6%

JPY	9.13	9.53	-0.41	-4.3%

GBP	1641.79	1527.67	114.12	7.5%

CAD	974.64	935.38	39.26	4.2%

CNY	180.84	181.44	-0.60	-0.3%

CHF	1526.82	1372.87	153.95	11.2%

당기말 및 전기말 현재 연결회사가 보유하고 있는 외화표시 화폐성자산 및 화폐성부채의 장부금액은 다음과 같습니다 . 한편 , 외화에 대한 원화환율이 10% 상승할 경우 당기 법인세비용차감전손익은 7,164,808천원 (전기 : 1,946,433천원 증가 ) 증가합니다 .

(단위 : 천원, 외화 각 1단위)

구 분	자 산	부 채

당기말	전기말	당기말	전기말

외화 금액	원화 금액	외화 금액	원화 금액	외화 금액	원화 금액	외화 금액	원화 금액

USD	47,810,901	61,647,376	33,257,962	42,147,815	12,934,971	16,678,351	7,465,883	9,461,513

EUR	11,845,619	16,898,841	9,862,555	13,326,285	545,721	778,520	27,979,940	37,806,495

JPY	30,319,155	276,711	138,195,543	1,317,252	11,850,000	108,150	88,765,439	846,094

GBP	-	-	-	-	-	-	-	-

CAD	7,878,333	7,678,539	8,457,137	7,910,636	-	-	-	-

CNY	14,994,679	2,711,638	15,862,663	2,878,122	-	-	-	-

CHF	-	-	-	-	-	-	1,220	1,675

합 계	89,213,105	67,580,110	17,565,021	48,115,777

2) 자산 손상 인식

회사는 매 보고기간말에 자산의 손상을 시사하는 징후가 존재하고 있는지 검토하고 있습니다 . 그러한 징후가 존재하는 경우 또는 매년 자산에 대한 손상 검사가 요구되는 경우 , 회사는 자산의 회수가능가액을 추정하고 있습니다 . 자산의 회수가능액은 자산 또는 현금창출단위의 순공정가치와 사용가치 중 큰 금액이며 , 개별자산별로 결정하나 해당 개별자산의 현금유입이 다른 자산이나 자산집단의 현금유입과 거의 독립적으로 창출되지 않는 경우 , 해당 개별자산이 속한 현금창출단위별로 결정하고 있습니다 .

자산의 장부금액이 회수가능액을 초과하는 경우 , 자산은 손상된 것으로 보며 자산의 장부금액을 회수가능액으로 감소시키고 있습니다 . 사용가치는 해당 자산의 기대 미래현금흐름의 추정치를 화폐의 시간가치와 해당 자산의 위험에 대한 시장의 평가를 반영한 세전할인율로 할인한 현재가치로 평가하고 있습니다 .

당기의 계정과목별 손상차손 및 손상차손환입 인식액은 무형자산 91.5억원 등입니다 .

자산손상의 상세내용은 'Ⅲ. 재무에 관한 사항 '의 '3. 연결재무제표 주석 '을 참고하시기 바랍니다 . 6. 유 동성, 중요한 자금조달 및 자금의 지출

1) 유동성에 관한 사항

회사는 주기적인 자금수지계획을 수립함으로써 영업활동 , 투자활동 , 재무활동에서의 자금수지를 미리 예측하고 있으며 , 이를 통해 필요한 유동성 규모를 사전에 확보하고 유지해 향후에 발생할 수 있는 유동성리스크를 사전에 관리하고 있습니다 .

연결회사는 당기말 1,637억원의 유동자금을 보유하고 있습니다 . 상기 유동자금은 i) 현금및현금성 자산 ii) 유동성기타금융자산을 포함한 금액이며 전기말 유동자금 2,355 억원 대비 약 718억원 감소하였습니다 . 당기말 단기차입금 및 유동성 장기차입금 및 사채는 4,815억원으로 전기말 4,495억원 대비 320억원 증가하였으며 , 당기말 장기차입금 및 사채는 820억원으로 전기말 2,173억원 대비 1,353억원 감소하였습니다 .

당기말과 전기말 연결실체의 현금 및 현금성 자산의 세부내역은 다음과 같습니다 .

( 단위 : 천원 )

구 분	제 14기	제 13기

현금 및 현금성 자산 *	54,980,324	147,328,655

합 계	54,980,324	147,328,655

* 당기말 현재 당좌개설보증금 3,500천원 (전기말 : 3,500천원 )이 사용제한되어 있습니다 .

당기말과 전기말 연결실체의 기타금융자산 (유동 )내역은 다음과 같습니다 .

( 단위 : 천원 )

구 분	제 14기	제 13기

단기금융자산	108,709,000	88,211,590

합 계	108,709,000	88,211,590

당기말과 전기말 연결실체의 당기손익 -공정가치금융자산의 내역은 다음과 같습니다 .

( 단위 : 천원 )

구 분	제 14기	제 13기

당기손익 -공정가치금융자산	92,341,415	13,500

합 계	92,341,415	13,500

연결실체의 차입금 및 사채발행 내역은 다음과 같습니다 .

(1) 단기차입금( 단위 : 천원 )

내 역	차입처	이자율 (%)	당기말	전기말

단기차입금	하나은행	5.4( 변동 )	15,000,000	15,000,000

하나은행	5.2( 변동 )	15,000,000	-

하나은행	4.8( 변동 )	5,000,000	-

국민은행	4.8( 고정 )	20,000,000	20,000,000

신한은행	5.3( 고정 )	10,000,000	10,000,000

신한은행	5.3( 변동 )	10,000,000	20,000,000

신한은행	5.3( 고정 )	30,000,000	30,000,000

농협은행	5.4( 변동 )	36,600,000	36,600,000

우리은행	5.0( 변동 )	8,000,000	8,000,000

대구은행	-	-	23,000,000

한국수출입은행	-	-	40,000,000

KDB 산업은행	-	-	8,000,000

KDB 산업은행	4.6( 변동 )	30,000,000	30,000,000

KDB 산업은행	4.6( 변동 )	30,000,000	30,000,000

KDB 산업은행	4.7( 변동 )	20,000,000	20,000,000

KDB 산업은행	4.7( 변동 )	38,000,000	-

KDB 산업은행	-	-	30,000,000

KDB 산업은행	4.4( 변동 )	20,000,000	-

KDB 산업은행	-	-	1,000,000

KDB 산업은행	-	-	2,000,000

KDB 산업은행	4.7( 변동 )	8,000,000	8,000,000

KDB 산업은행	4.9( 변동 )	8,500,000	8,500,000

KDB 산업은행	4.6( 고정 )	5,000,000	5,000,000

KDB 산업은행	4.6( 변동 )	1,000,000	-

KDB 산업은행	4.6( 고정 )	10,000,000	-

한국수출입은행	5.0( 고정 )	16,000,000	24,000,000

합 계	336,100,000	369,100,000

(2) 장기차입금( 단위 : 천원 )

차입처	이자율 (%)	만기	당기말	전기말

유동	비유동	유동	비유동

KDB 산업은행	2.5( 고정 )	2027.06.29	7,857,120	19,642,800	7,857,120	27,499,920

5.5( 고정 )	2027.06.29	6,428,560	16,071,400	6,428,560	22,499,960

5.2( 고정 )	2027.06.29	7,142,840	17,857,100	7,142,840	24,999,940

4.8( 변동 )	2027.06.29	4,000,000	10,000,000	4,000,000	14,000,000

6.0( 고정 )	2027.06.29	3,142,840	7,857,100	3,142,840	10,999,940

4.8( 변동 )	2024.09.09	15,000,000	-	-	15,000,000

4.9( 변동 )	2024.10.20	15,000,000	-	-	15,000,000

4.9( 변동 )	2026.10.31	1,800,000	3,600,000	1,800,000	5,400,000

4.6( 변동 )	2029.09.15	-	2,800,000	-	2,800,000

4.8( 변동 )	2029.09.15	-	4,200,000	-	4,200,000

NH 농협은행	-	2023.04.28	-	-	5,000,000	-

우리은행	5.2( 변동 )	2024.03.15	10,000,000	-	10,000,000	-

합 계	70,371,360	82,028,400	45,371,360	142,399,760

(3) 사 채( 단위 : 천원 )

종 목	발행일	상환일	이자율 (%)	당기말	전기말	이자지급 및 상환방법

86-2 회 무보증사채	2018.04.13	2023.04.13	3.3( 고정 )	-	35,000,000	3 개월 후급 , 만기일시상환

87-2 회 무보증사채	2019.05.28	2024.05.28	2.5( 고정 )	75,000,000	75,000,000	3 개월 후급 , 만기일시상환

액면가액 합계	75,000,000	110,000,000

사채할인발행차금	(20,600)	(77,616)

사채 장부가액 합계	74,979,400	109,922,384

유동성사채 장부가액	74,979,400	34,992,310

비유동성사채 장부가액	-	74,930,074

2) 자금조달에 관한 사항

연결실체의 최근 신용평가에 관한 사항은 다음과 같습니다 .

회사는 보고서 제출일 현재 신용평가 기관인 NICE신용평가 , 한국신용평가로부터 A의 신용등급을 받고 있습니다 . 한미약품의 회사채 발행시 회사의 신용 등급 상세내역은 본 보고서 [I.회사의 개요 . 아 . 신용평가에 관한 사항 ]를 참고하시기 바랍니다 .

(1) 신용평가에 관한 사항

보고서 작성기준일 현재 당사의 회사채 및 기업어음의 신용평가 현황은 아래와 같습니다 .

평가대상 유가증권 등	평가일 (등급확정일 )	신용등급	평가회사	평가구분

회사채	2023.06.23	A ( 긍정적 )	한국신용평가	정기평가

2023.06.20	A ( 긍정적 )	NICE 신용평가	정기평가

2022.06.15	A ( 안정적 )	한국신용평가	정기평가

2022.05.06	A ( 안정적 )	NICE 신용평가	정기평가

2021.05.14	A ( 안정적 )	NICE 신용평가	정기평가

2021.05.14	A ( 안정적 )	한국신용평가	정기평가

기업어음 (주 1)	2023.06.22	A1 ( 보증 )	NICE 신용평가	본평가

2023.06.14	A1 ( 보증 )	한국신용평가	본평가

2023.02.03	A1 ( 보증 )	NICE 신용평가	본평가

2023.02.02	A1 ( 보증 )	한국신용평가	본평가

2022.12.27	A1 ( 보증 )	NICE 신용평가	정기평가

2022.12.08	A1 ( 보증 )	한국신용평가	정기평가

2022.06.22	A1 ( 보증 )	한국신용평가	본평가

2022.06.21	A1 ( 보증 )	NICE 신용평가	본평가

2022.02.04	A1 ( 보증 )	NICE 신용평가	본평가

2022.02.03	A1 ( 보증 )	한국신용평가	본평가

2021.12.21	A1 ( 보증 )	한국신용평가	정기평가

2021.12.16	A1 ( 보증 )	NICE 신용평가	정기평가

2021.06.18	A1 ( 보증 )	한국신용평가	본평가

2021.06.04	A1 ( 보증 )	NICE 신용평가	본평가

2021.02.05	A1 ( 보증 )	NICE 신용평가	본평가

2021.02.05	A1 ( 보증 )	한국신용평가	본평가

주 ) 기업어음의 신용등급은 (주 )신한은행이 지급보증한 보증부 기업어음에 대한 신용등급입니다 .

3) 자금지출에 관한 사항

연결실체의 영업이익대비 영업활동으로 인한 현금흐름의 비율은 2023년 기준 98.1%입니다 . 북경한미 및 국내 주요 개량복합 신약들의 견고한 매출 성장세로 인해 연결회사의 영업이익은 전년대비 약 626 억원 증가하였고 , 당기순이익의 증가 및 기타채무 증가 등으로 인해 영업 현금흐름은 전년대비 약 543억원 증가 하였습니다 .

( 단위 : 천원 )

구 분	제 14기	제 13기	증 감

영업이익	220,691,065	158,090,311	62,600,754

영업활동으로 인한 현금흐름	216,537,615	162,268,943	54,268,672

연결실체의 유무형자산 취득 및 차입금 상환에 따른 현금흐름은 다음과 같습니다 .

( 단위 : 천원 )

구 분	제 14기	제 13기	증 감

유형자산취득	27,352,054	29,320,265	-1,968,211

무형자산취득	16,384,231	20,272,814	-3,888,583

사채 및 차입금의 상환	238,021,360	260,971,360	-22,950,000

7. 부외거래 우발채무와 그 밖에 상세 내역은 [XI. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항 2. 우발채무 등 ]을 참조하시기 바랍니다 .

8. 그 밖의 투자의사 결정에 필요한 사항

글로벌 제약시장은 인구고령화와 만성질환 , 신종질병의 증가에 따른 의약품 수요 증가로 인해 세계경제의 저성장 기조에도 불구하고 탄탄한 성장세를 이어가고 있습니다 . 2011년 9,634억 달러였던 제약시장은 최근 5년 (2018~2022년 ) 연평균 4.1%의 성장률을 보이며 2022년 보건산업통계 기준 1조 3,206억달러로 성장하고 있습니다 . 코로나 19 펜데믹이 완화되면서 국내 2022년 기준 한국 의약품 시장규모는 전년대비 17.6% 증가한 30조원을 기록하였습니다 . 이는 국가별로는 세계 12위에 해당하는 시장규모이며 , 세계 의약품 시장의 1.7%를 차지하는 수치입니다 .

우리나라는 OECD 국가 중 고령사회에 진입하는 속도가 가장 빠른 축에 속하며 , 이에 따라 노인인구 및 만성질환자의 증가속도도 빠르게 증가할 것으로 예측됩니다 . 또한 약품비 증가율이 최근 5년간 연평균 7.2%에 육박한다는 심평원 통계를 고려할 때 국내 제약산업의 근원적 수요는 안정적으로 확대될 것으로 예상됩니다 .

그러나 국내의 경우 의약품 시장의 많은 부분을 보험의약품이 차지하고 있기 때문에 , 의약품 수요의 증가는 건강보험 재정의 악화로 이어질 수 있으며 그에 따라 정부의 약가 규제 또한 강화될 가능성이 있습니다 . 따라서 최근 건강보험의 급여범위를 확대하는 정부정책 기조를 고려할 때 , 이는 지속적인 약가 인하에 대한 압력으로 작용할 가능성이 높습니다 .

10 년 이상의 장기간이 소요되는 신약 개발은 성공할 경우 , 고부가가치를 창출할 수 있습니다 . 그러나 신약 개발의 첫 단계인 후보물질 탐색부터 마지막 신약 승인까지 성공 가능성은 평균 0.01%로 , 통상 5,000~1만개의 후보물질 가운데 최종 신약 승인의 관문을 통과하는 약물은 단 한 개에 불과합니다 . 신약 개발에 기나긴 시간과 1~3조원에 이르는 대규모 자본이 소요되지만 개발 성공시 막대한 부가가치를 창출할 수 있어 제약산업은 대표적인 ‘하이리스크 하이리턴 ’산업으로 불립니다 . 회사를 비롯한 국내 제약기업들은 최근 연구개발 투자를 지속적으로 확대하고 있습니다 . 이는 정부의 리베이트 관련 규제 강화 및 약가인하 정책에 따라 제네릭 위주의 성장이 불가능한 국내 시장 상황에서 비롯되었다고 볼 수 있으며 , 이러한 맥락에서 R 지출의 증가는 제약산업의 장기적인 성장을 위해서는 필수 불가결한 것으로 판단됩니다 . 그러나 R 회사의 현금흐름 및 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수도 있습니다 . 특히 신약개발이 가시화됨에 따라 필수적으로 수반되는 시설투자는 현금흐름을 더욱 더 악화시킬 가능성이 있습니다 .

따라서 글로벌제약회사에 비해 규모가 작은 국내 제약기업은 회사의 사례처럼 중도에 신약기술을 수출하거나 , 공동개발을 맺는 전략을 취하고 있습니다 . 이제 국내 제약기업의 기술수출 계약 소식을 종종 접할 수 있습니다 . 그 와중에 기술수출 계약 변경이나 임상 시험의 유예 /중단 등의 이슈가 발생하기도 하지만 이는 국내 제약산업계가 내수 위주의 제네릭 생산에서 벗어나 신약 개발에 활발히 나서고 있다는 방증이기도 합니다 . 기술 수출과 임상시험에서 나타나는 각종 변수는 신약개발이라는 종착지에 이르는 자연스러운 과정입니다 . 따라서 , R 지출의 증가에 따른 단기적인 영업성 악화에 대한 우려보다는 장기적 관점에서 신약의 완성 과정을 지켜보는 인식이 중요합니다 .