제이엔케이글로벌 분기보고서 (2020.09)
II. 사업의 내용

1. 사업의 개요

당사 및 종속회사의 사업부문은 수익을 창출하는 재화와 용역의 성격, 이익 창출단위, 제품 및 제조공정의 특징, 시장 및 판매방법의 특징 등을 고려할때 FH(산업용가열로) 부문으로 특화되어있습니다.

사업부문	회사명	주요 재화/용역	사업내용

FH(산업용가열로)부문	제이엔케이히터㈜(주)아이플랜트	산업용가열로	정유/석유화학 플랜트설계, 제조, 시공

가. 업계의 현황(1) FH(산업용가열로) 부문

2020년 세계 플랜트 시장은 코로나19 사태로 인하여 유가가 40~50불 선으로 유지될것으로 예상되며 이에 따라 일부 신규 투자가 연기될 것으로 보입니다. 원자재 비용은 안정적으로 유지될 것으로 예상되나, 플랜트 시장의 성장은 제한적일 것으로 보이며, 국내 EPC 업체들의 수주 및 마진율이 지속적으로 감소할 것으로 예상됩니다.

각 지역별로 살펴보면 동남아 시장인 태국, 베트남, 말레이시아, 인도네시아 등지에서는 기존 사업은 계획대로 진행할 예정이나, 신규사업은 투자금 유치에 대한 새로운계획을 세울 것으로 전망됩니다. 인도 시장은 규모가 급격히 확장될 것으로 보입니다. 특히, 국영업체인 IOCL에서는 Barauni 플랜트의 CDU/VDU, 리포머, Gujarat (Baroda) 플랜트의 CDU/VDU, Panipat 플랜트의 증축이 계획되어 있습니다. 중동 시장은 저유가 기조로 기존에 계획되어 있는 대부분의 프로젝트를 연기하고 향후 전망을 관망하는 분위기가 이어질 것으로 파악되며, 그 외 신규 투자는 유가가 적정선으로 오르기 전까지는 대체로 연기될 것으로 판단됩니다. 중남미 시장은 신흥국 화폐 가치하락으로 인하여 환율이 급상승하여 어려움이 예상되지만, 멕시코에서는 Pemex사가 추진하는 Dos Bocas 정유프로젝트를 무리 없이 진행할 것으로 보입니다.

당사는 전세계 10여개 산업용가열로 업체 중 우리나라를 대표하는 유일한 업체로서 국내 엔지니어링사와 협업 관계를 계속 유지 및 확대 중입니다. 코로나19 사태의 어려움 속에서도 전세계 틈새 시장을 찾아 사업주와의 관계를 더욱 굳건히 하고, 신규 프로젝트를 수주할 계획입니다. 특히, 대만 시장은 지속적인 엔지니어링 협력으로 수주를 이어갈 계획이고, 중남미 시장인 멕시코의 Dos Bocas 정유프로젝트를 추가 수주하여 교두보를 확보할 계획입니다. 또한, 지속적인 투자가 이뤄지고 있는 인도시장에서도 당사의 역량을 넓히는 계기로 삼을 예정입니다. 코로나19 위기를 기회로 삼아 당사의 역량을 집중해서 신시장에 적극적으로 진출할 기회를 만들 계획입니다.

나. 회사의 현황

(1) 영업개황(가) FH(산업용가열로) 부문 1) 지배회사

산업용가열로는 특화된 기술, 다년간의 축적된 경험, 체계화된 고유의 표준서 및 다양한 석유화학 공정의 납품실적 등이 요구되는 소규모의 종합 엔지니어링의 특성을 갖고 있으며, 고객의 다양한 요구사항에 대하여 발 빠르고 신속한 대응이 필요합니다.

산업용가열로는 석유/가스 플랜트에서 가장 중요한 품목 중 하나로 산업용가열로의 성공적인 납품이 전체 플랜트 공사의 성공여부를 가름하는 매우 중요한 설비기기입니다. 또한 대형 EPC 엔지니어링사들의 석유/가스 플랜트 수주 경쟁에서 가격 및 기술적인 측면에서 경쟁력 있는 산업용가열로 공급업체의 선정이 매우 중요한 요인입니다. 현재 석유/가스 플랜트 분야에서 최대 강자는 국내 EPC 엔지니어링사이며 국내 유일한 산업용가열로 업체인 당사로서는 해외의 타 경쟁사보다 영업적인 경쟁력을 갖추고 있습니다.

당사의 해외 및 국내 매출 비중을 비교해보면 해외 비중이 높은 편이며, 해외시장의 개척이 매우 중요하다고 할 수 있습니다. 기본적으로 국내 EPC 엔지니어링사를 통하여 해외 매출이 일어나고 있으며, 국내 EPC 엔지니어링사의 참여가 저조한 이라크와 인도 지역의 경우 독자적인 영업 활동을 하고 있습니다. 뿐만 아니라, 중동지역 및 자원부국 위주로 사우디아라비아, 쿠웨이트, 아랍에미리트, 이라크, 인도네시아, 타이완, 말레이시아, 인도, 이집트 등지의 현지업체와 영업제휴를 활발히 진행하고 있고 2017년 태국 시장 본격진입을 위한 노력으로 태국 최대 석유/화학 업체인 THAIOIL사에 업체(Vendor) 등록을 완료하여 태국 시장에 진출할 수 있는 토대를 마련하였습니다. 또한 당사는 북미 및 중남미지역 영업력 강화를 위해 2013년 9월 미국지사를 뉴욕(New York)에 설립하여 현재 운영 중에 있습니다. 이처럼 당사는 사업지역의 다각화, 국제 인지도 향상 및 안정적인 수주환경 조성으로 전 세계적인 영업 경쟁력을 갖추고 있습니다. 기술제휴현황으로는 석유 및 가스 플랜트에서 많은 특허를 가지고 있는 미국의 Lummus Technology사의 자회사인 LHT사 (Lummus Technology Heat Transfer) 및 KBR사와 업무 협약을 맺고 특허분야 산업용가열로인 에틸렌 크렉킹히터, 스팀슈퍼히터(Steam Superheater), 스팀리포밍히터(Steam Refomer) 및 딜레이드 코커히터(Delayed Coker Heater) 시장에서 협업 관계를 유지하고 있습니다. 당사는 발생 가능한 여러 가지 대외 변수들에 공격적으로 대처하기 위해서 지속적으로 영업지역 다각화를 위한 해외 현지업체와의 영업적 제휴를 추진해 나갈 예정입니다.

2) 연결대상 종속회사 ㈜아이플랜트

산업용가열로의 제작, 설치 및 유지보수를 직접 수행할 수 있는 핵심역량을 토대로 하여, 사업부문 내 제휴를 통해 공동영업을 진행할 뿐만 아니라, 유지보수 프로젝트의 경우 국내 최대 정유회사인 SK이노베이션 및 S-OIL의 등록업체로서 독자적인 수주도 병행하고 있습니다.

특히 사업부문간 제휴를 통하여 제작, 설치 및 유지보수 분야 뿐만 아니라 엔지니어링분야에서도 상호협력이 가능하여 고객의 다양한 요구에 발빠르게 부응할 수 있어 타 경쟁사보다 우수한 영업 경쟁력을 갖추고 있습니다.또한 국내 정유산업의 메카인 울산에 위치한 접근성 및 우수한 작업인력의 보유, 가격 및 기술 경쟁력에서 우위를 선점하고 있습니다.

(2) 시장점유율(가) FH(산업용가열로) 부문 시장규모에 대한 명확한 근거나 자료가 없고, 해외 경쟁사 대부분이 비상장 업체로서경쟁사의 매출규모에 대한 파악이 불가하여, 정확한 시장점유율을 산정하기 어렵습니다.

(3) 시장의 특성(가) FH(산업용가열로) 부문 1) 지배회사

산업용가열로 설비는 정유 및 석유화학 플랜트 시설에서 필수 기간설비로서 제품의 가격, 성능과 함께 신뢰성, 내구성 및 사후관리 능력이 주요 선정수단이 되고 있습니다. 이는 플랜트 내에 설치된 산업용가열로 시설에 문제가 발생했을 경우 전 공정의 운전이 불가능하며, 운전 형태가 매우 다양하여 지속적인 기술자문이 필요하기 때문입니다.

정유 및 석유화학 플랜트에서 요구하는 스펙의 제품을 생산하기 위해서는 산업용가열로의 정상적인 운전 및 기계적 내구성이 매우 중요합니다. 따라서 적합한 기본/상세 설계 및 제작이 매우 중요한 요소이며, 기 납품된 시설의 운전실적 평가가 향후 발주에 큰 영향력을 발휘하게 됩니다. 이와 같은 이유로 산업용가열로의 입찰은 구매자에 의해 사전 승인된 업체간의 경쟁으로 제한됩니다. 구매자의 사전 승인에 가장 중요한 요인으로는 업체의 기본설계 능력 및 다양한 실적보유 유무 입니다. 당사의 경우 모든 정유 및 석유화학 플랜트 산업용가열로의 실적을 보유하고 있으며, 우수한 기본설계 능력을 갖고 있어 대부분의 산업용가열로 입찰에 초청을 받고 있습니다.

사업주의 직접 발주와 EPC 엔지니어링사를 통한 발주에 따른 큰 차이점은 없으며, 사업주의 성향에 따라 집적 발주하기도 하며, EPC 엔지니어링사를 통한 발주가 이루어지기도 합니다. 또한, 산업용가열로 시장은 수출시장이 대부분의 규모를 차지하고 있으며, 정유, 석유화학 플랜트 시장과 사이클을 같이하는 등 글로벌 경제상황 및 국제유가와 밀접한 관계가 있습니다.

2) 연결대상 종속회사 ㈜아이플랜트 산업용가열로는 정유 및 석유화학 플랜트 시설에서 필수 기간설비로서, 산업용가열로의 제작, 설치 및 유지보수는 오랜기간 동안의 기술과 품질 노하우를 보유하지 않고서는 수행이 어려운 제품입니다. 산업용가열로 분야에서 20여년간의 기술과 품질 노하우를 축적한 다수의 전문인력을 보유하고 있으며, 사업주의 깊은 신뢰를 바탕으로 2011년 신설법인임에도 불구하고 수주 및 매출이 급속히 신장되고 있는 상황입니다.

(4) 신규사업 등의 내용 및 전망(가) FH(산업용가열로) 부문 지배회사>

당사는 국내기업으로는 유일하게 보유하고 있는 산업용가열로 기초 및 상세설계 능력을 바탕으로 향후 전세계의 유전고갈에 대비한 대체에너지 관련 분야에 당사의 능력을 접목시켜 신성장 동력으로 삼을 준비를 하고 있습니다.

특히, 석유대체에너지 설비와 관련하여 석유대체제품의 핵심원료인 일산화탄소와 수소로 구성된 합성가스(Syngas)를 제조하는 설비연구를 진행중입니다.

(5) 조직도

다. 주요 제품 / 서비스 등(1) FH(산업용가열로) 부문

(가) 지배회사1) 내용 및 주요 용도

제품명	용도	용량(MW)	비고

산업용 가열로	Vertical Cylindrical Type	리보일러 가열로	2 ~ 80

Vertical Box Type	리보일러/ Feed 가열로	30 ~ 120

Horizontal Box Type	Crude 및 Vacu um 가열로	30 ~ 150

Cabin Box Type	Crude 및 Vacuum 가열로	30 ~ 150

Double Fired Type	고온고압용 가열로	5 ~ 150

U-Tube Box Type	CCR(Continuous Catalytic Reformer) 가열로	5 ~ 100	UOP License

Reverse U Tube Box Type	CCR 가열로	5 ~ 100	AXENS License

주1) 당사에서 생산하는 산업용가열로는 플랜트 공정 및 용량에 따라 그 종류가 정해집니다.

2) 가격 변동 추이

당사의 제품은 표준화된 같은 용량 및 크기의 산업용가열로는 없으며 해당 플랜트의 용량 및 주문자의 요구에 따라 사양 및 가격이 달라지므로 가격 변동 추이 비교가 불가한 상황입니다.

( 나) 연결대상 종속회사㈜아이플랜트1) 내용 및 주요 용도

주요제품은 산업용가열로입니다. EPC 엔지니어링사 및 산업용가열로 엔지니어링 업체로부터 각각의 플랜트에 맞게 설계된 도면을 기준으로 산업용가열로의 제작 및 설치를 수행합니다.

2) 가격 변동 추이

제품은 계약금액과 제작에 필요한 용량이 일정하게 비례하지 않고 고객의 주문에 따라 크기와 용량이 다양하므로 가격변동 추이 비교가 불가한 상황입니다.

라. 주요 원재료(1) FH(산업용가열로) 부문(가) 현황 (단위 : 백만원)

구분	주요 품목	매입액

제23기 3분기 (2020)	제22기 (2019)	제21기 (2018)

원재료	PIPE, REFRACTORY, ANCHOR, CASTABLE, REFRACTORY, BURNER SPARE PARTS등	93,819	87,582	59,596

(나) 가격 변동 추이

당사의 경우 표준화된 같은 용량 및 크기의 산업용가열로가 없으며 해당 플랜트의 용량 및 주문자의 요구에 따라 설계 및 제작 됩니다. 제품별로 원재료의 소재도 다르며,길이, 두께 등의 규격도 모두 달라 가격변동 추이 비교가 불가한 상황입니다. 마. 생산 및 설비(1) FH(산업용가열로) 부문

제품의 생산량은 기계설비의 성능에 비례하기보다는 숙련된 작업자에 의해 가변적일수 있으며, 제품이 주문, 설계 방식에 따라 그 성격이 각각 상이하여 생산 능력을 계량화 하기는 어려운 점이 있습니다. 바. 매출(1) FH(산업용가열로) 부문(가) 품목별 매출실적(수출/내수) 1) 지배회사 (단위: 백만원)

제품	판매 실적	비고

제23기 3분기(2020)	제22기 (2019)	제21기 (2018)

산업용 가열로(Fired Heater)	국내	66,593	67,713	23,469	-

해외	60,090	128,908	89,551	-

소계	126,683	196,621	113,020	-

기 타	512	662	707	-

총 계	127,196	197,282	113,727	-

2) 연결대상 종속회사 (주)아이플랜트 (단위 : 백만원)

제품	제10기 3분기(2020)	제9기 (2019)	제8기 (2018)

금액	비율	금액	비율	금액	비율

산업용가열로(Fired Heater)	국내	29,884	81.03%	34,300	74.45%	34,425	72.78%

해외	6,985	18.94%	11,769	25.54%	12,855	27.18%

소계	36,870	99.97%	46,069	99.99%	47,280	99.96%

기 타	10	0.03%	3	0.01%	17	0.04%

총 계	36,880	100.00%	46,072	100.00%	47,297	100.00%

(나) 판매 경로/방법, 주요 매출처

당사의 판매 경로/방법은 사업주로 직접 판매 또는 EPC 엔지니어링사를 통한 판매로 구분되며 이에 따른 판매전략과 주요 매출처를 정리하면 다음과 같습니다. 1) 사업주로 직접 판매되는 방식

- 국내부문의 경우 기존 시설물에 대한 지속적인 사후 관리 및 설계 용역 서비스 를 통한 영업

- 해외부문의 경우, 지역 Agent를 통한 영업

- 주요 매출처 : 삼성토탈(주), 현대오일뱅크(주), S-OIL(주) 등

2) EPC 엔지니어링사를 통해 판매되는 방식

- 입찰 단계에서부터 경쟁력 있는 가격제출 및 기술자료 제공

- 해외 Agent를 통한 해외사업주 업체등록 확대 - 주요 매출처 : 삼성엔지니어링(주), SK건설(주), GS건설(주), 대림산업(주) 등

사. 수주상황(단위 : 백만원)

품목	수주일자	납기	수주총액	기납품액	수주잔고

수량	금액	수량	금액	수량	금액

Fired Heater	2019.05.22	2021.01.31	-	88,700	-	61,460	-	27,240

Fired Heater	2019.07.09	2021.02.02	-	17,619	-	9,910	-	7,709

Fired Heater	2019.04.29	2020.12.06	-	22,990	-	18,869	-	4,120

Fired Heater	2016.09.21	2020.12.20	-	138,251	-	133,236	-	5,015

Fired Heater	2018.04.11	2020.10.31	-	22,998	-	22,532	-	466

Fired Heater	2019.07.17	2020.12.26	-	21,539	-	13,353	-	8,186

Fired Heater	2019.08.14	2020.12.14	-	11,507	-	8,214	-	3,292

Fired Heater	2019.11.13	2021.03.31	-	22,574	-	12,378	-	10,195

Fired Heater	2020.09.24	2022.01.13	-	24,052	-	-	-	24,052

Fired Heater	2018.01.25	2021.02.18	-	16,650	-	15,518	-	1,132

합 계	-	386,879	-	295,473	-	91,406

아. 시장위험과 위험관리(1) 자본위험관리회사의 자본관리 목적은 계속기업으로서 주주 및 이해당사자들이 이익을 지속적으로제공할 수 있는 능력을 보호하고 자본비용을 절감하기 위해 최적의 자본구조를 유지하는 것입니다. 자본구조의 유지 또는 조정을 위하여 당사는 배당을 조정하는 등의 정책을 사용하고 있습니다. (2) 금융위험관리회사는 금융상품과 관련하여 시장위험(외환위험), 신용위험, 유동성위험과 같은 다양한 금융위험에 노출되어 있습니다. 회사의 위험관리는 회사의 재무적 성과에 영향을 미치는 잠재적 위험을 식별하여 회사가 허용가능한 수준으로 감소, 제거 및 회피하는것을 그 목적으로 하고 있습니다. 회사의 전반적인 금융위험 관리 전략은 전기와 동일합니다.(가) 외환위험회사는 국제적으로 영업활동을 영위하고 있어 외환위험, 특히 주로 달러화 및 유로화등과 관련된 환율변동위험에 노출되어 있습니다.이러한 외환위험은 미래예상거래 및인식된 자산과 부채가 기능통화(KRW) 외의 통화로 표시될 때 발생합니다. 이에 따라, 회사는 영업거래상 외환위험에 대한 회피가 필요하다고 판단되는 경우 통화선도 거래 등을 통해 환율변동위험을 최소화하고 하고 있으며 이를 통해 손익변동의 위험성을 제거하고 있습니다.(나) 신용위험신용위험은 보유하고 있는 수취채권 및 확정계약을 포함한 거래처에 대한 신용위험뿐 아니라 현금및현금성자산, 금융회사 예치금으로부터 발생하고 있습니다. 금융회사의 경우, 독립적인 신용평가기관으로부터의 신용등급이 투자적격등급 이상인 경우에 한하여 거래를 하고 있습니다. 거래처의 경우 고객의 재무상태, 과거경험 등 기타 요소들을 고려하여 신용을 평가하고 있습니다.(다) 유동성위험유동성 위험은 회사의 경영환경 또는 금융시장의 악화로 인해 회사가 부담하고 있는 단기 채무를 적기에 이행하지 못할 위험으로 정의합니다. 회사는 유동성위험을 관리하기 위하여 단기 및 중장기 자금관리계획을 수립하고 현금유출예산과 실제현금유출액을 지속적으로 분석, 검토하여 금융부채와 금융자산의 만기구조를 대응시키고 있습니다. 회사의 경영진은 영업활동현금흐름과 금융자산의 현금유입으로 금융부채를 상환가능하다고 판단하고 있습니다. 자. 연구개발활동(1) 연구개발활동의 개요당사는 장기성장 동력으로 현재 국가에서 추진되는 미세먼지 대응 및 신재생에너지 정책에 발맞추어 차세대 에너지산업인 수소산업에 대한 연구개발에 참여하고 있습니다. 2009년 한국과학기술연구원(KIST) 주관하에 글리세롤을 이용한 '수소제조 및 글리세롤의 고부가 전환공정 기술개발'을 시작으로 2013년 '300Nm3/h급 천연가스 개질 수소스테이션 개발'에 참여하였고, 2017년부터 2020년까지 '수소충전소용 대용량 수소제조장치 개발’과제 수행을 통해 500 kg/day급 수소제조장치를 설계/제작후 경남 창원 성주동 수소충전소에 설치하여 실증시험을 완료하였으며 현재 이와 연계한 창원시의 소규모 수소생산기지 구축사업에 참여하고 있습니다. 또한 2016년부터 현재까지 '수소차-전기차 융복합스테이션 국산화 기술개발 및 실증' 국가과제를 수행하고 있습니다. 이와 더불어, 바이오가스 정제기술 보유 업체인 캐나다 Xebec과 Business partnership을 구축하여 바이오가스 정제기술 및 이를 이용한 수소생산기술을 추가적으로 확보하였으며, 국내 유수의 EPC업체와 협력하여 하수처리장에서 발생하는 소화가스를 정제하여 바이오가스를 생산한 후 수소를 추출하는 사업을 내년 중에 추진할 계획입니다.한편, 당사는 2019년 수소충전소 구축 및 운영을 위해 설립된 특수목적법인인 ㈜수소에너지네크워크(하이넷)의 지분 투자사로 참여하고 있으며, 하이넷에서 운영 예정인 인천공항 수소충전소, 서울 탄천 수소충전소, 용인 에버랜드 수소충전소의 설비 공급 및 구축을 맡고 있습니다. 2020년 5월에는 경기도 3곳(광명, 안산, 김포)과 수소충전 설비공급 및 충전소 구축에 대한 계약 체결도 완료하였습니다. 하이넷과 체결한수소충전소 6곳 중 인천공항 충전소는 올해 말에 준공하여 운영 예정이며, 나머지 충전소는 내년 4월까지 준공 예정입니다. 또한 고양 덕은동 한강 LPG 충전소 내 복합수소충전소 설비 공급 및 구축을 수행하고 있으며, 2021년 하반기에 모두 완료할 예정입니다. 또한, 당사는 울산시에서 추진하고 있는 수소그린모빌리티 규제자유특구 내의 사업 중 '수소연료전지 선박용 수소충전소 구축 및 실증’사업의 주관사로 선정, 2020년 6월 중소벤처기업부(전담기관 : 한국산업기술진흥원)와 협약 체결을 완료하여 2021년 12월까지 완료 목표로 수소연료전지 선박 충전을 위한 충전설비 구축 및 실증 사업을 수행하고 있습니다.

(2) 연구개발 담당조직당사는 상기 연구개발 업무를 전담하는 기업부설연구소를 별도로 운영하고 있습니다 (3) 연구개발 비용당사의 최근 연구개발 비용은 다음과 같습니다. (단위 : 천원)

과 목	제23기 3분기(2020)	제22기 (2019)	제21기(2018)

연구개발비용 계*	1,339,332	1,972,594	1,963,090

(정부보조금)	-	-	-

연구개발비/매출액비율 (연구개발비용계*/당기매출액 x 100)	1.05%	1.00%	1.71%