하이비젼시스템 사업보고서 (2017.12)
II. 사업의 내용

2011년 12월 21일 임시주주총회에서 이트레이드1호기업인수목적 주식회사는 주식회사 하이비젼시스템과 합병을 승인하였으며, 합병비율에 의한 합병신주를 2012년 2년 14일 한국거래소 코스닥시장에 상장하였습니다. 이트레이드1호기업인수목적 주식회사는 기업인수가 목적인 명목회사이며, 합병 후 존속하는 사업부는 주식회사 하이비젼시스템에서 영위하는 사업입니다. 실질적으로는 주식회사 하이비젼시스템이 이트레이드1호기업인수목적 주식회사를 흡수하는 역합병의 결과가 됩니다. 이에 따라 본 보고서는 당사가 합병을 통해 코스닥시장에 상장한 후 공시되는 보고서의 작성 주체를 소멸법인인 주식회사 하이비젼시스템의 내용을 기초로 작성되었음을 참고하시기 바랍니다.

1. 사업의 개요 가. 업계현황 및 전망

(1) 글로벌 스마트폰 시장 동향1) 전 세계적으로 스마트폰 보급률이 높아지면서 스마트폰 산업이 정체기를 맞고 있는 것으로 보이지만, 최근 스마트폰 성능의 상향 평준화로 중저가 단말 수요가 늘어나면서 전체 출하량은 소폭 성장중에 있습니다. 특히 인도와 방글라데시 등 신흥시장이 빠르게 성장하면서 중저가 스마트폰을 찾는 이용자가 급증함에 따라 중국 제조사들이 발 빠르게 점유율을 높여가고 있습니다. 다만, 애플과 삼성전자의 프리미엄폰 주도권이 강화돼 단순 판매량이 아닌 매출 기준으로는 애플과 삼성전자의 주도권은 당분간 이어질 것으로 예측됩니다.

2) 글로벌하게 판매되는 핸드셋 중 LTE 단말기 비중이 높아지는 속도가 빨라지고 있는 추세입니다. IT시장조사기관 'Gartner'는 LTE폰 판매 대수가 15년 1억 1400만대가량으로 14년 대비 약 70%정도 성장할것으로 보고 있고, 16년에는 25%가량 성장한 1억 4000만대를 기록할 것으로 예상했습니다. 이 가운데 아시아가 차지하는 비중은 60%가 넘을 정도것으로 보이는데 반면 중화권과 동유럽, 중동 및 아프리카는 10% 이내로 점차적인 통신망의 발전으로 인해 LTE 전용폰의 보급 또한 증대될 것으로 보입니다.LTE를 포함한 4G폰 시장 규모 또한 2014년 1억1300만대에서 2015년 2억500만대(82%), 2016년 2억5800만대(26%) 수준으로 증가할 것으로 예상하고 있습니다.

(2) 카메라 모듈 시장 동향시장조사기관 'IC Insights'는 전체 카메라 시장 내 휴대폰과 태블릿에 탑재되는 카메라의 비중이 2016년까지 각각 30%, 12%까지 증대되어 순수 카메라 매출 비중인 27%를 넘어설 것으로 전망했습니다. 카메라모듈은 크게 FPCB, 이미지센서, IR필터, 엑츄에이터, 렌즈 등으로 구성되어 있는데, 점차적인 고화소화 추세에서 엑츄에이터와 렌즈의 중요성이 증대되고 있습니다.1) KB투자증권에 따르면 카메라모듈 출하량 증가율은 8.7%에 육박할 것으로 예상되며 전반적인 모바일 디바이스 출하 증가율의 3~4배에 달하는 수치입니다. 스마트폰에 탑재되는 카메라모듈의 하드웨어/소프트웨어적인 기준이 상향되어가는 추세이며 올해부터 후면부를 시작으로 듀얼카메라 탑재가 본격적으로 이루어질 것으로 예상됩니다. 2015년도 휴대폰 향 카메라모듈 출하량은 약 40억 개 가량으로 향후 VR, 드론, 무인자동차 등 카메라모듈이 탑재될 수 있는 산업군의 확장이 매우 긍정적으로 판단되어집니다. 카메라모듈의 경우 8M와 13M 급의 성장이 두드러지는데, 특히 후면 메인카메라의 경우 13년도는 탑재율이 90%까지 상승했습니다. 향후 증가 속도는 둔화되는 양상을 보이겠지만 이로 인해 카메라 모듈 업체들의 매출성장에 기여할 것으로 기대되며, 특히 중저가 스마트폰 시장의 확대는 8M급 카메라모듈의 저변 확대를 가속화시키는 요인으로 작용하고 있습니다.전면카메라의 경우, 현재까지 50%의 낮은 침투율을 보이고 있으며 1.3M~2M급 전면카메라 비중은 78%가량으로, 기존에는 주로 VGA급(30만화소) 카메라가 서브카메라로 탑재되었던 반면 High-End 급 스마트폰에는 1.3M급 이상의 전면카메라가 탑재되고 있는 추세로 이 또한 업체들의 실적 상승에 기여할 전망입니다. 향후 주요 플래그십모델의 전면부 카메라는 5M이상급까지 화소변화가 빠르게 이뤄질 것으로 예상됩니다.2) 고화소화와 더불어 OIS(Optical Image Stabilizer-광학식 손떨림 보정), 엑추에이터, 듀얼카메라 확산 등의 기능적 변화가 동시에 일어나고 있습니다. 보정각도가 넓을수록 선명한 사진촬영이 가능한 범위가 넓어져 흔들린 촬영 가능성을 최소화 시켜주는데 바로 이러한 기능이 OIS기능입니다. OIS기능은 비메모리 반도체 탑재로 구현이 가능한데 이런 측면에서 엑추에이터 모듈 설계 중요성이 커지게 되며 엑추에이터 관련 업체들의 성장 또한 기대됩니다. OIS기능은 14년도 하반기부터 주요 고급라인 및 플래그십 핸드셋에 장착되기 시작되었습니다. 향후 OIS 기능 부착은 전반적인 기능사양으로 자리잡을 것으로 예상되고 있습니다.AFA(Auto Focus Actuator)는 깨끗한 상을 만들기 위해 렌즈의 위치를 변화시키는 부품인데, 스마트폰의 고화소 추세에서 Encoder와 VCM 방식이 주로 채택되고 있습니다. AFA는 8M 이상 급 카메라에는 전면 채용되고 있으며, 5M와 3M 급 카메라에는 각각 침투율이 70%, 40% 수준에 불과하여 향후 중저가 휴대폰을 중심으로 비중이 확대될 전망입니다.기존 휴대폰 카메라에서 사람들이 아쉬워했던 부분은 어두운 곳에 촬영이 어렵고 , 움직이는 물체를 촬영할 시 많이 흔들리는 부분이였습니다. 그리고, 광학줌이 지원되지 않아 화면을 확대하면 화질이 나빠지고, 근접 촬영 시 아웃포커싱을 하기 어려운 부분도 있어습니다. 이러한 문제점들을 해결해 줄 대안으로 듀얼카메라가 채택되기 시작했고, 시장조사기관 TSR에 따르면 듀얼카메라 시장은 비약적인 발전을 이룰 것으로 기대하고 있습니다.

(3) 카메라 모듈 검사장비 시장 동향1) 저화소 카메라 모듈용 수동 검사장비 수요 유지

저화소 카메라는 아직까지 저가형 피쳐폰 등에 탑재되고 있으나, 최근에는 스마트폰에 영상통화 기능이 추가됨에 따라 전면부 카메라에 데이터 통화량의 한계 등 기술적인 요인들로 인해 추가적으로 탑재되고 있습니다. 따라서 저화소급 카메라 모듈은 고화소급 카메라 모듈보다 그 증가율에 있어서 폭발적이지는 않지만, 수요가 지속적으로 유지되고 있습니다.

저화소 카메라의 대부분은 중국 현지 카메라 모듈 업체에서 제조되고 있으며, 대부분은 영상캡쳐보드 또는 매뉴얼 테스터를 이용한 수동 검사장비로 생산이 이루어지고 있습니다. 이러한 저화소 카메라는 스마트폰을 포함한 고가휴대폰의 카메라 모듈로 채용되고 있습니다. 국내 카메라 모듈업체 대부분은 매뉴얼 검사장비 및 Semi-Auto 장비를 이용하여 생산하고 있습니다.

향후 카메라 모듈의 다양한 적용 분야 확대 및 영상통화용 스마트폰 시장의 확대로 인하여 저화소 카메라 모듈의 생산량은 감소되지 않으리라 전망되며, 이에 따라 수동검사장비 수요 역시 지속적으로 유지될 것으로 전망될 뿐만 아니라 저화소 카메라 모듈 생산 인건비 절감을 위해 자동화 장비 도입도 점차적으로 이루어 질것으로 예상됩니다.

2) 고화소 카메라 모듈용 자동화 검사장비 수요 증가

최근 스마트폰에 적용되고 있는 고화소 카메라 모듈은 휴대폰의 슬림화 추세에 따라 모듈 사이즈의 축소가 이루어지고 있습니다. 그러나 모듈 사이즈가 축소됨에 따라 렌즈의 품질이 축소 전에 비해 떨어지게 되어 해상력 저하를 유발시키고, 전반적인 카메라 모듈 품질에 있어서의 문제점으로 대두되고 있습니다.

따라서 이와 같은 상황 하에서는 수작업으로 Focusing이 이루어질 경우, 제품의 생산성이 저하되기 때문에 Focusing 설비에 있어서 자동화 장비가 도입되고 있으며, 고화소 카메라 모듈의 센서 사이즈 및 자체크기의 축소에 따라 렌즈 품질이 이에 미치지 못하는 문제를 극복하기 위해서 기존 Focusing 방식에 센서와 렌즈의 Tilt(상, 하, 좌, 우) 정도를 영상으로 확인하면서 해상력을 조절하는 Active Align 방식의 장비가 도입되고 있습니다.

또한 5M 카메라 모듈의 경우 대부분은 VCM 엑추에이터(Actuator)가 적용된 Auto Focus 카메라 모듈이 시장에 보급되고 있으나, 수작업으로 인한 VCM 모듈 파손 및 해상력 저하가 지속적으로 발생되고 있어 기존 설비(매뉴얼 장비- Focusing)의 교체 수요가 늘어나고 있는 상황입니다.

이처럼 고화소 카메라 모듈의 생산이 늘어나고 있고, AF 등 다양한 기능이 점차 추가됨에 따라 매뉴얼 장비를 사용한 검사는 그 생산성 및 품질에 있어 한계에 다다르고 있기 때문에 고화소 카메라 모듈용 자동화 검사장비의 수요는 점차 증가할 것으로 전망됩니다.

( 4) 3D프린터 시장전망1 ) 세 계 3D프린터 시장 Wohler’s Associates (2013년) 추정 자료에 의하면, 2012년 3D프린터 판매실적(제품, 서비스 포함)은 2011년 대비 28.6% 증가하여 과거3년CAGR 27% 상회하였으며, 국가별로 3D프린터 설치현황은 미국이 가장 많은 비중을 나타났으며 그 뒤를 일본과독일, 중국 순으로 나타났습니다.

미국시장은 현재 세계 3D프린터 시장의 50% 이상을 점유하고 있으며, 글로벌 3D프린터 상위 8개 기업중 5개 기업이 미국기업으로 현재 세계 시장점유율이 가장 높습니다. 또한, Apple, HP, Amazon과 같은 미국의 대형 IT기업들이 3D프린터 시장진출을 고려하고 있어 글로벌 3D프린터 시장에서 미국 기업들의 우세는 당분간 지속될것으로 예상합니다. 미국 조사기관 IBIS 자료에 따르면, 미국 3D프린터 제조업체의 매출액은 2012년 17억불에서 2017년 33억불로 2배이상 증가할 것으로 전망하고 있습니다.

2 ) 국내 3D프린터 시장국내시장은 2012년 3백억원 규모에서 2016년 1,160억원 규모로 성장이 예상되며, 연평균 40%로 성장이 예상됨에 따라 전세계 시장 평균성장률 24%를 상회하여 성장할 것으로 예상됩니다. 국내에서 판매되는 3D프린터의 90%이상이 외산제품이 판매되고 있으며, 국내 업체들은 후발주자로서 품질개선을 위한 연구를 진행중에 있습니다.

국내 3D프린터 제조업체중에는 중소기업인 캐리마와 벤처기업인 로킷이 가장 활발하게 3D프린터 시장을 공략하고 있으며, 코스닥 상장사로는 당사와 TPC가 시장에 완제품을 내놓은 상황입니다.2013년 7월 산업통상자원부에서는 산학연과 함께 3D프린팅산업 육성을 위한 [3D프린팅산업 발전전략 포럼] 발대식을 가졌으며, 포럼을 통해 도출된 발전 방안을 공청회 등을 통해 보완하고 각 관계부처간 추가적인 협의를 거쳐 정책화 시킬 계획하에있습니다.

3D프린터 관련 특허는 전세계적으로 12,000여개가 있으나, 우리나라는 2005년까지 19건에 불과하였다가 2006년부터 2011년까지 총 59건이 출원되면서 증가세를 이어가고 있습니다.

나. 경 쟁 상황(1) 카메라 모듈 시장

세계 휴대폰용 카메라 모듈 시장은 일본, 한국, 대만 업체들이 주도하고 있는 시장으로서 경쟁 정도가 심한 시장으로 분류할 수 있습니다. 국내 업체 중에는 LG 이노텍과 삼성전기(SEMCO)가 높은 점유율을 차지하고 있으며, 파트론, 캠시스, 파워로직스, 엠씨넥스 등과 같은 중소업체가 시장에 참여하고 있습니다. 과거 대기업 계열사(삼성전기, LG이노텍)는 관계사(삼성전자, LG전자)에 우선 공급하는 경향이 일반적이었으나 점차 글로벌 휴대폰 시장의 원가경쟁력이 중요시 됨에 따라 부품업체별 경쟁이 심화되고 있습니다. 이에 따라 기본적으로 기술적 차이가 없을 경우 부품의 가격경쟁력을 우선시하는 완전경쟁체제의 시장으로 탈바꿈되고 있습니다.

[ 국내 주요 휴대폰용 카메라모듈 제조사 현황 ]

회사명	상장여부	주요 매출 품목

삼성전자	상장	삼성광통신 인수합병

LG이노텍	상장	휴대폰 및 디스플레이기기 등의 주요부품

삼성전기	상장	휴대폰, 디스플레이, 컴퓨터용 부품

파트론	상장	유전체필터, 휴대폰 안테나, 수정발진기 등

캠시스	상장	휴대폰용 카메라모듈(제/상품) 등

자화전자	상장	액츄에이터, 카메라 모듈 등

나무가	상장	카메라 모듈, 전기부품 등

파워로직스	상장	카메라 모듈, 전기부품 등

엠씨넥스	상장	휴대폰용 카메라모듈(제/상품) 등

(2) 카메라 모듈 검사장비 시장

카메라 모듈 검사장비 시장은 점차적인 인건비 상승과 자동화시스템에 대한 니즈 증가로 인해 Semi-Auto 장비에서 Full-Auto 장비라인으로 변화되어 가는 추세이며, 개발 및 양산 부문의 주요 업체는 당사를 포함하여, (주)이즈미디어 등 4개업체가 경쟁구도를 형성하고 있습니다. 당사의 경쟁 업체들은 카메라 모듈을 생산하는 주요 납품처별로 구분하여 검사 장비를 공급하고 있으며, 당사는 카메라모듈 부문의 국내 최대 업체인 LG이노텍, 삼성전자(구,삼성광통신) 등에 납품이 이루어지고 있습니다. 또한 Cowell, Primax, Sharp 등 해외 대규모 카메라 모듈 제조 업체에도 당사의 장비가 일부 공급되고 있습니다.

카메라 모듈의 자동화 검사장비를 만들기 위한 핵심 기술은 영상처리 보드(board) 개발기술, 영상처리 소프트웨어 개발기술, 자동화 장비에 대한 설계 기술 등이 있습니다. 당사는 각 기술에 대해서 약 10여년 간 축적된 노하우를 바탕으로 하여 자체적으로 자동화 검사장비를 개발 및 양산하고 있습니다.

또한 완성 휴대폰 제조업체는 충분한 물량 확보 및 위험 분산을 위해 통상 3~4개의 업체로부터 카메라 모듈을 공급받는데, 과거 검사 장비는 카메라 모듈 업체에서 원가절감 및 생산성 향상을 위해 자체적으로 도입하는 방식이 주를 이루었습니다. 그러나최근에는 완성 휴대폰 업체에서 각 카메라 모듈 업체가 공급하는 카메라 모듈의 품질균일성 및 수율 관리의 측면에서 자동화 장비의 도입을 독려하고 있으며, 이 때 서로 다른 카메라 모듈 업체에도 동일한 검사 장비의 도입을 유도하고 있습니다.

이에 따라 당사의 장비는 동일한 완성 휴대폰 업체로 납품하는 각 카메라 모듈 업체들의 후공정 라인에 동일한 SPEC으로 도입되고 있는 상황입니다.

(3) 향후 전망1) 카메라 모듈 시장 전망

카메라 모듈 시장은 휴대폰 카메라 모듈 및 비휴대폰 카메라 모듈의 양 분야에서 모두 지속적으로 성장할 것으로 예상되고 있습니다. 휴대폰 카메라 모듈 분야에서는 스마트폰의 급성장과 이에 따른 고화소 및 다양한 기능이 결합된 카메라 모듈의 수요가늘어나고 있고, 비휴대폰 카메라 모듈 분야에서는 자동차, 의료기기, 감시장비 등으로의 다양한 확장이 가능하기 때문입니다.

국내외에서 치열한 스마트폰 경쟁을 벌이고 있는 삼성전자와 애플은 대표 스마트폰 기종의 카메라를 삼성의 경우 1600만 화소급으로 향상하였으며, 애플은 신규 플래그십 모델에 800만 화소에서 1300만 화소급으로 업그레이드 할 예정입니다. 결국 스마트폰 시장에서도 카메라를 통한 경쟁이 치열하게 전개될 것으로 전망됩니다.

스마트폰 디스플레이의 해상도가 급격히 향상되면서, 스마트폰 유저들은 자연스럽게고화질의 카메라 성능을 요구하고 있습니다. 카메라 작동 속도와 애플리케이션구현 기능도 스마트폰 카메라 경쟁의 중요한 요소가 될 전망입니다. 특히 듀얼카메라, VR, 증강현실, 지문인식, 명함인식 등 다양한 기능의 애플리케이션에 대한 스마트폰 유저들의 수요가 급증하면서, 이러한 기능들을 구현하기 위한 카메라 모듈 하드웨어의 성능 개선이시급한 과제로 떠오르고 있습니다.

이와 같이 스마트폰 시장 초기의 속도 경쟁에서 점차 화면 경쟁으로 경쟁의 축이 넘어오고 있는 것처럼, 이제 카메라도 스마트폰 시장 경쟁의 중요한 요소로 자리잡고 있기 때문에 향후 휴대폰 분야의 카메라 모듈 성장은 지속될 것으로 전망됩니다.

또한 최근 수년간 비 휴대폰분야의 CCM산업 비중이 급속히 커지고 있는 추세이며, 이 중 자동차용 카메라모듈 산업, USB 카메라모듈 산업, 로봇용 카메라모듈 산업의 성장세가 부각되고 있습니다.

이와 같이 다양한 확장 분야 중에서도 자동차 전·후방 카메라의 경우 선진국인 일본, 미국, 독일에서 먼저 개발/상용화되었으며 아직 초기 시장에 불과하여 성장성이 매우 큰 유망한 분야로 판단하고 있고, USB 카메라는 PC용으로 개발되어 초기의 웹 카메라 이후 데스크탑 PC, 노트북 PC, ATM 등의 관련 응용시장이 성장하고 있습니다.

2) 카메라 모듈 검사장비 산업의 시장 전망

당사가 속한 카메라 모듈 검사장비 산업은 산업간 융합추세에 따른 비휴대전화용 카메라 모듈 시장의 확대와 휴대전화용 카메라 모듈 시장의 변화(고화소화, 신규 기능 추가 등)에 따라 향후 성장이 기대되는 분야입니다.

첫째, 비(非) 휴대전화용 카메라 모듈 시장 확대 측면에서는 자동차 등 신규 시장의 부상을 들 수 있습니다. 최근 자동차 제조사들이 고급 차량에 탑재하던 전후방 카메라를 중소형 차량으로까지 확대하면서 자연스럽게 자동차가 카메라 모듈의 새로운 시장으로 부상하였습니다. 실제로 미국에서는 후방카메라, 블랙박스 등 자동차 안전규제를 위한 법제화가 추진되고 있어 카메라 모듈 업체에서는 이미 제품개발에 주력하고 있습니다. 또한 ATM용 카메라 모듈, 게임기용 카메라, 웹 캠 등으로 기존 시장을 확대하여 매출 증가 및 매출 구조의 다양화를 꾀하고 있습니다. 각종 범죄 예방 및 사고 예방을 위하여 CCTV의 수요가 증가하면서 이에 따른 CCTV용 고화소급 카메라 모듈도 수요가 증가하고 있습니다. 따라서 이에 맞는 검사설비 개발도 본격적으로 진행되고 있습니다.

둘째, 휴대전화용 카메라 모듈 시장의 변화 측면에서는 최소 500만 화소급 이상의 디지털카메라 시장 확대가 주요 이슈가 되고 있으며, 이에 부가적으로 얼굴 인식, 손떨림 방지 등의 새로운 기술들이 속속 선보이고 있습니다. 최근 휴대기기의 수요가 폭발적으로 증가하고 있을 뿐만 아니라 카메라 기능이 다양화 될 전망이어서 마이크로, 자동초점, 광학 줌과 같은 고기능 요구는 더욱 거세질 것으로 전망됩니다. 실제로 애플, 삼성 등에서 생산하는 대부분의 IT기기 MP3/4, PAD, 노트북 등에 카메라 모듈이 탑재되고 있으므로 이에 따른 검사설비가 요구되고 있습니다. 특히 휴대폰에서는 듀얼카메라폰(메인 카메라의 경우 고화소, 전면 카메라 영상통화용 저화소) 및 3D 영상용 카메라가 출시되고 있어, 새로운 검사설비 또한 요구되고 있습니다.

현재 생산되는 고화소 카메라 모듈의 경우 다음과 같이 화소별 적용분야가 고정되어 있으며 각 기기는 점차 더 많은 화소수를 가지는 레벨로 지속적인 변화가 예상됩니다.

[ 기기별 카메라 모듈의 화소수 ]

구분	화소수	비고

MP3/4	VGA FF / 1.3M FF	노트북 포함

PAD	VGA FF / 3, 5M AF	-

SMART PHONE	VGA, HD FF / 5, 8, 13M AF	16M로 변화, 3D 카메라 모듈 탑재

이처럼 당사의 전방산업인 카메라 모듈 시장의 성장이 기대됨에 따라 당사가 속한 카메라 모듈 검사장비 산업 역시 수혜를 입을 것으로 예상됩니다. 카메라 모듈의 수요 증가에 따라 생산량이 늘어날수록 기존에 자동화 검사장비를 도입하지 않았던 업체들의 장비 도입 수요 역시 늘어날 것으로 전망되며, 고화소 또는 다양한 기능이 부가된 신규 카메라 모듈이 개발되면 검사 항목의 증가에 따른 장비의 교체 또는 일부 업그레이드 수요가 늘어날 것으로 전망됩니다.

따라서 카메라 모듈 검사장비 산업은 카메라 모듈 산업의 성장세와 그 궤를 같이 하며 향후 지속적으로 성장 가능성이 있는 분야로 판단됩니다.

다. 회사의 현황(1) 영업개황

2017년 연결기준 매출액은 1,688.9억원, 영업이익은 280.8억원이며, 이는 전년 동기대비 각각 117.8%, 501.5% 증가한 수치입니다. 2017년 상반기에 듀얼카메라 관련 검사장비와 서비스 매출이 성장을 이끌었다면, 하반기는 고객사의 신기술 추가에 따른 신규 검사장비 매출이 본격화 되면서 추가적인 실적 개선이 이뤄졌었습니다.

참고로 당사는 매년 매출액의 약 10%를 연구개발비에 투자하고 있으며, 이를 통해 시장 선두주자로서의 위치를 더욱 확고히 하고 제품다변화와 차세대 제품의 선행 개발 등을 통하여 회사의 지속적 성장 기반을 구축해 나가고 있습니다.

듀얼카메라 및 3D카메라 등 더욱 고도화된 처리기능을 가진 신규 카메라모듈이 등장 중에 있으며, 이에 필요한 어셈블리 및 검사장비 분야에서 하이비젼시스템의 원천 기술이 십분 발휘될 것으로 기대합니다.

(2) 시장점유율

휴대폰 카메라모듈 검사장비의 경우 장비시장의 규모와 자료가 미비하여 신뢰할 수 있는 점유율을 산정하는데 어려움이 있어 별도로 기재하지 않았습니다.

(3) 시장의 특성

1) 목표시장카메라 모듈 자동화 검사장비 시장은 최근 3년 간 급속히 성장하였습니다. 카메라 모듈의 고화소화 추세 및 휴대폰 완성품 업체에서의 엄격한 품질 관리가 맞물려서 자동화 검사장비 수요가 급격히 증가하였으며, 당사는 아래와 같은 핵심기술 로드맵을 바탕으로 2000년대 중반부터 준비하여 카메라 모듈 검사장비 시장에 선제적으로 진출하여 현재 후공정 자동화 검사장비를 국내외 대규모 카메라 모듈 제조업체에 납품하고 있습니다.

따라서 당사의 주요 목표시장은 완성 휴대폰 업체에 대규모로 카메라 모듈을 납품하는 카메라 모듈 제조업체이며, 당사의 장비가 기사용되고 있는 업체의 경우에는 라인증설 및 신규 모듈 개발에 따른 자동화 장비 추가 수요에 대응하고, 아직 자동화 장비를 갖추고 있는 않은 카메라 모듈 제조 업체인 경우에는 생산하는 모듈에 맞는 검사장비를 구축하도록 할 계획입니다.2) 수요자 구성 및 향후 전망휴대폰용 카메라 모듈은 휴대폰을 구성하는 여러 부품 중 대체품이 존재하지 않는 핵심부품입니다. 휴대폰용 카메라 모듈은 단말기의 개발과 함께 시작되어 단말기 제품개발의 완성일정에 앞서 양산 준비가 완료되어야 하며, 개발 기간은 통상적으로 3개월 정도입니다. 휴대폰용 카메라 모듈의 기능은 화면과 화질의 왜곡 없이 양질의 이미지를 구현하는 기능에 있습니다. 카메라 모듈 부품이 휴대폰 제조원가에서 차지하는 비중은 대략 5~10% 정도로서 단일부품으로는 비교적 높은 비중을 차지합니다.3) 수요의 변동

당사 제품인 카메라 모듈 자동화 장비산업의 수요를 변동시키는 요인으로는 전방산업의 시장 변화와 경기변동, 기술적 진보, 경쟁사 등 대외적인 요인이 있을 수 있고, 당사의 신제품 개발 등 대내적 요인이 있을 수 있습니다.

카메라 모듈 산업의 시장환경은 전방산업의 세트 제품인 휴대폰, 자동차, 노트북PC, ATM, 청소로봇 시장환경에 직접적인 영향을 받습니다. 휴대폰의 경우 이동통신 기술과 단말기의 발전에 따라 항상 신규 수요가 일어났으며, 이러한 기술적 바탕 위에 탄생한 스마트폰은 휴대폰 운영체계(OS)인 애플리케이션 시장에 큰 변화를 일으켜 휴대폰의 신규 수요를 창출하고 급속하게 시장의 트렌드를 변화시키고 있습니다. 스마트폰에 사용되는 카메라 모듈은 듀얼로 장착되어 휴대폰 수량보다 많이 공급되고 있으므로 신규 수요가 창출된다고 할 수 있습니다. 카메라 모듈의 양산 기술 발전은 제품의 가격인하로 이어져 결과적으로 보다 많은 종류의 휴대폰에 카메라가 장착되어 휴대폰 수요를 증가시키는 요인으로 작용하였습니다.다만 이와 같은 카메라 모듈의 수요 증가가 곧바로 당사의 자동화 장비 수요 증가로 이어지지는 않습니다. 검사 장비의 특성상 당사의 자동화 장비는 한 번 갖추어지면 동일한 카메라 모듈의 검사에 있어서 모듈 생산 규모가 확대되지 않는 한 카메라 모듈 업체의 추가적인 장비 확보가 불필요하기 때문입니다.

그럼에도 불구하고 매뉴얼 검사 장비의 자동화 장비로의 교체 수요는 지속될 것으로 판단되며, 카메라 모듈의 고화소 추세 및 다기능 추가 추세에 따라 검사 항목이 추가되어, 신규 검사장비에 대한 수요가 증가할 것으로 기대되고 있습니다.

(4) 신규사업 등의 내용 및 전망당사는 3D프린터 사업을 미래 전략사업으로 선정하고 3D프린터 초기시장진입을 위해 제품개발을 완료하여 정식 출시를 하였습니다. 제조업의 혁명이라고 일컬어지는 3D프린터 산업은 아직까지는 Niche Market일뿐만 아니라 극복해야할 기술적 당면과제가 산재해 있으나, 3D프린터 시장규모는 2013년 22억불에서 2019년 63억원으로 연평균 20% 이상의 고성장이 예상되고 있습니다. 또한, 전세계적인 출하량 역시 2013년 56,507대에서 2015년에는 20만대가 출하가 전망될 정도로 성장 가능성이 큰 시장입니다.당사는 보급형 산업용 3D프린터시장에 조기 진입을 위해 시장성이 높은 FDM (Fused Deposition Modeling) 3D프린터를 개발하여 2014년 말부터 시장판매를 개시 하였습니다. FDM방식의 3D프린터는 당사의 카메라모듈 장비에 적용되는 핵심기술을 응용하여 적용할 수 있기 때문에 연구개발의 시너지가 높고, 다른 방식의 3D 프린터 대비 가격이 상대적으로 합리적일뿐만 아니라 다양한 소재가 개발되어있고, 소재의 가격이 저렴하게 책정되어 시장성과 경제성이 높은 편입니다. 당사는 2014년 말 3D프린터 '큐비콘' 런칭 및 판매를 개시한 후, 2015년도 본격적으로 3D프린터의 산업적용 속도 및 니즈에 맞춰 신규 방식의 3D프린터를 지 속 적으로 개발하였습니다. B2C에 중점을 맞춘 소형 큐비콘 버젼인 '큐비콘 스타일'을 런칭하였으며 2016년도 1분기에는 DLP방식의 '큐비콘 럭스'를 추가 런칭했습니다. 2017년 1분기에는 '큐비콘 럭스 풀HD'와 '3D스캐너' 라인업을 추가했습니다.

(5) 조직도

2. 주요 제품 등의 현황 가. 매출현황

(단위 : 백만원)

품목	주요 상표	2017년

매출액	비율(%)

CCM자동화 검사장비 외	HVT-305 시리즈 등	124,043	73.4%

영상평가장치 및 기타	HyIMAGE Pro V-시리즈 등	39,592	23.4%

3D프린터 등	CUBICON 시리즈 등	5,255	3.1%

합계	-	168,890	100.0%

주) 당사가 보유 중인 직접제조설비는 존재하지 않으며, 대부분의 공정에 대해서 외주가공을 통해 제품을 생산하고 있습니다. 주요 외주처는 준성하이테크, 파이온시스템, 광동산업이며 자세한 사항은 'II.사업의내용 - 4. 생산 및 설비에 관한 사항'을 참고하시기 바랍니다. 나. 주요 제품 등의 가격변동 추이

당사의 대부분의 제품은 주문제작형태로 옵션사양, 고객의 요청사항 등에 따라 제품별 가격에 큰 차이가 있습니다. 이를 감안하여 제품별 가격변동 추이의 기재를 생략합니다.

3. 주요 원재료에 관한 사항 가. 매입 현황

(단위 : 천원)

매입유형	품목	구분	2017년	2016년	2015년

원재료	영상처리장치	국내	12,312,622	5,966,917	2,052,613

액츄레이터	국내	6,930,850	713,933	1,554,518

모션제어	국내	1,853,006	449,207	1,058,437

공압부품	국내	4,775,080	1,314,314	1,014,345

PC주변기기	국내	8,389,978	5,530,094	2,055,240

LED광원	국내	4,399,094	2,848,256	2,385,584

모터구동계	국내	5,329,286	2,070,372	2,780,001

기타	국내	42,870,790	21,340,863	36,597,799

수입	13,687,270	1,895,163	507,527

원재료 합계	국내	86,860,706	40,233,956	49,498,537

수입	13,687,270	1,895,163	507,527

합계	100,547,976	42,129,119	50,006,064

외주가공비	조립/전장/가공/판금	국내	22,568,828	7,920,740	10,361,532

외주가공 기타	국내	424,794	-	2,574,644

외주가공 합계	국내	22,993,622	5,740,260	12,936,176

나. 원재료의 가격변동 추이(단위 : 천원)

품목	2017년	2016년	2015년

USB 3-FRM11	국내	663	451	388

LED 광원	국내	1,249	821	913

PC	국내	1,519	1,408	1,261

액츄레이터	국내	1,619	826	1,464

중공모터	국내	1,815	1,772	8,765

모션제어	국내	394	439	4,225

주) 가격산출기준 : 당사의 원재료는 같은 품목군이라 하더라도 개별 매입품목의 구성 매입 단위에 따라 가격이 달라지므로 연도별 매입품목 중 연속성이 있으면서 금액이 큰 대표품목을 기준으로 기재하였습니다.

4. 생산 및 설비에 관한 사항

가. 생산능력 및 생산실적 당사의 주요 제품은 CCM을 포함한 스마트 부품 자동화 검사장비, 영상평가장치이며, 당사는 제품의 설계 및 SW개발 등을 담당하고 있습니다. 주요 부품은 직접 구매 후 외주생산 업체들에게 사급 배포하고 있으며, 당사는 제조일정 및 품질 등을 관리하고 있습니다. 따라서 당사가 보유 중인 직접제조설비는 존재하지 않으며, 대부분의 공정에 대해서 외주가공을 통해 제품을 생산하고 있습니다.

나. 생산설비에 관한 사항

당사는 대부분의 공정을 경기도 성남시에 위치한 본사 인근의 외주생산업체를 통해 생산을 하고 있습니다. 이러한 생산을 지속하기 위한 당사의 유형자산 변동내용은 다음과 같습니다. 참고로 당사의 유형자산 감가상각은 경제적 효익이 발행하는 기간에 걸쳐 정액법으로 계산하고 있습니다.

(당기) (단위 : 천원)

구분	기초	취득	처분	감가상각비	환율변동효과	기말

토지(*1)	4,794,773	13,511,573	-	-	-	18,306,346

건물	5,600,046	-	-	(161,655)	-	5,438,391

시설장치	532,006	140,193	-	(170,906)	(6,333)	494,960

기계장치	71,947	861,154	(609,500)	(131,353)	(4,977)	187,271

비품	853,447	227,054	-	(322,844)	-	757,657

차량운반구	136,981	164,226	-	(102,630)	(2,129)	196,448

건설중인자산(*2)	-	1,468,992	-	-	-	1,468,992

합계	11,989,200	16,373,192	(609,500)	(889,388)	(13,439)	26,850,065

주1) 연결실체는 2017년 6월 13일에 서울엔지니어링주식회사와 토지 및 건물 (경기도 성남시 중원구 상대원동 442-9)의 매매계약(매매금액 127억원)을 체결하고, 2017년 7월 3일자로 매매대금을 모두 지급하여 해당 토지를 취득하였습니다. 주2) 상기 토지에 투입된 공사관련 원가는 건설중인자산으로 처리하였습니다. 또한 당기 금융기관 차입이자 중 72,377천원을 자본화하여 건설중인자산으로 계상하였습니다.

5. 매출에 관한 사항 가. 매출실적(단위 : 백만원)

품목	매출 유형	2017년	2016년	2015년

CCM자동화 검사장비 외	제품	124,043	41,276	64,027

영상평가장치 및 기타	제품	39,592	31,230	21,355

3D프린터 등	제품	5,255	5,039	2,278

합계	168,890	77,545	87,660

나. 판매경로 및 판매방법 등 당사의 제품 중 대부분은 LG이노텍, 삼성전자(구, 삼성광통신) 등의 카메라 모듈업체로 공급되고 있으며, 직접 판매의 형태로 이루어지고 있습니다. 다만, 일부 수출의 경우 거래의 편의성을 높이기 위하여 현지 대리점을 통한 매출이 발생하고 있으나, 실제 거래형태는 직접판매의 형태입니다.

당사의 제품은 고객의 주 문 스펙에 맞추어 제조되는 것으로, 당사의 고객사에 대한 직접적인 영업활동을 전개하고 있습니다. 또한, 최종 휴대폰 제조업체에서 당사 장비의 구매를 독려하는 경우가 최근 빈번하게 발생함에 따라 최종 휴대폰 제조업체를 대상으로도 기술영업 등을 중심으로 영업활동을 전개하고 있습니다. 6. 수주사항

(단위 : 백만원)

품목	구분	수주총액	기납품액	수주잔고

CCM자동화 검사장비 외	제품	146,564	124,043	22,521

영상평가장치 및 기타	제품	39,714	39,592	122

3D프린터 등	제품	5,453	5,255	198

합 계	191,731	168,890	22,841

주) 수주총액은 2017년말 기준이며, 기납품액의 기준은 제품인도후 매출로 인식한 매출총액이고, 수주잔고는 수주 후 매출로 인식되지 않은 잔액입니다. 7. 시장위험과 위험관리 당사는 보고서 작성기준일 현재 외환거래 등과 관련된 위험을 헤지하기 위해 체결한 파생상품 계약은 없으며 , 자세 한 위험관 리에 관한 사 항은 ' Ⅲ.재무에 관한 사항- 3. 연결재무제표 주석- 29. 위험관리' 를 참조 하여 주시기 바랍니다 .

8. 파생상품 거래 현황 해당 사항이 없습니다. 9. 경영상의 주요계약 수주계약 이외 경영상의 주요 계약은 존재하지 않습니다. 10. 연구개발활동 지배회사인 하이비젼시스템은 자체 기술연구소를 통해 CCM(Compact Camera Module) 및 스마트부품 제조/검사장비의 고도화를 위해 활발한 연구개발활동을 진행하고 있습니다.

가. 연구개발 담당조직

-. 조직형태 : 부설연구소-. 명칭 : ㈜하이비젼시스템 부설연구소 나. 연구개발비용

(단위 : 백만원)

구분	2017년	2016년	2015년

자산처리	원재료비	-	94	4,598

인건비	-	67	1,768

위탁용역비	-	-	-

국고보조금차감액	-	-	-

소 계	-	161	6,366

비용처리	제조원가	-	-	-

판관비	10,280	9,381	6,912

소 계	10,280	9,381	6,912

합 계	10,280	9,542	13,278

(매출액 대비 비율)	6.2%	12.4%	15.1%

주) 매출액 비율은 별도(개별) 매출 기준으로 작성 되었습니다. 다. 연구개발 실적

연도	과제명	기대효과	비고

2016년	3D프린터 (Digital Light Processing방식)	사용자 편의성 증대 및 고품질 출력이 가능한 DLP방식의 3D프린터 출시로 시장 및 인프라 확대 기여	제품화

2015년	Active Align/Pre-Focus 장비	카메라모듈 전공정 내 pre-focus 작업 수행 및 정확한 Alignment를 통한 어셈블리 가능	제품화

2014년	3D프린터 (Fused Deposition Modeling방식)	보급형 산업용 3D프린터 개발을 통한 국내 3D프린터 시장참여 및 인프라 확대 기여	제품화

2011년	Active Align 광축 조정 기술 개발	기존 작업자에 의한 수동검사 방식 또는 기존 Focus 조정 방식에 비해 높은 효율과 수율 제고	제품화

2010년	산업용 내시경 카메라 기술 개발	3M 고화소 산업용 내시경 개발	양산지연

2010년	SoC 영상추적 기술 개발	기존의 복잡한 DSP 시스템을 1 chip SoC로 개발함으로써 쉽고 간편하게 영상 추적이 가능한 시스템 구현 가능	양산지연

2009년	VCM AF/FF 카메라모듈 정밀 포커싱 및 디스펜싱/UV 기술 개발	- 기존 수동방식에 비해 정밀한 제어로 생산수율 제고- Motion 제어를 사용한 생산으로 일관된 제품 품질 유지	제품화

2009년	PCI Express기반 초고속 영상처리 시스템 기술 개발	- 초고속 영상 전송 및 분석 Tool로의 활용, - 영상처리 장비 및 Zig의 주요 Component로 활용	제품화

2009년	Multi Interface기반 다채널 영상처리 시스템 기술 개발	- 다채널, 다기능 영상 처리 장비로의 활용	제품화

11. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항 가. 상표 및 고객관리정책 당사는 특정 상표와 제품 브랜드보다 '하이비젼시스템' 이라는 기업브랜드가 매출과 거래처에 끼치는 영향이 더욱 큽니다. 이에 따라 고객가치를 극대화할 수 있는 신속하고 차별화된 고객 서비스를 통해 기업브랜드 이미지를 향상하고 지속적인 언론홍보 활동과 사회환원사업 등을 통해 기업인지도와 가치를 높이는 활동들을 진행하고 있습니다. 나. 지적재산권 보유현황

NO	출원일	등록일	지적재산권의 명칭	지적재산권 유형	출원(등록)번호

1	2006-01-06	2007-07-10	동일VID/PID를이용한 USB INTERFACE방법	특허등록	특허 제10-0740252호

2	2007-08-07	2008-05-09	카메라모듈의 자동포커스방법	특허등록	특허 제10-0830157호

3	2007-02-26	2008-10-10	이미지센서테스트장치	특허등록	특허 제10-0863985호

4	2006-05-10	2008-10-14	듀얼반도체소자를 가진 양면기판의 제조법	특허등록	특허 제10-0864430호

5	2007-08-07	2009-08-20	카메라모듈의 멀티테스트장치	특허등록	특허 제10-0914266호

6	2008-07-04	2010-03-24	엔티에스씨/피에이엘 카메라용 영상 추적 칩 개발 장치	특허등록	특허 제10-0950463호

7	2011-02-15	2012-11-28	카메라모듈 검사장치 및 그 카메라모듈 검사장치의 정렬방법	특허등록	특허 제10-1207876호

8	2013-04-15	2014-04-02	카메라모듈의 자동 초점조정 장치 및 방법	특허등록	특허 제10-1383111호

9	2013-02-14	2014-05-07	카메라 모듈 조정 장치 및 그의 셋팅 방법	특허등록	특허 제10-1394398호

10	2013-05-06	2014-05-07	자동초점 구동 전류를 이용한 자동초점 카메라 모듈검사 방법 및 이를 이용한 검사 장치	특허등록	특허 제10-1394400호

11	2013-05-07	2014-05-07	카메라모듈의 초점조정 장치 및 방법	특허등록	특허 제10-1394399호

12	2013-10-28	2014-05-07	카메라 모듈 검사용 인텍스 장치	특허등록	특허 제10-1394401호

13	2013-01-29	2014-05-28	카메라 모듈 조정 장치 및 방법	특허등록	특허 제10-1403571호

14	2013-05-29	2014-07-09	광 통신을 이용한 회전 인덱스 테스트장치	특허등록	특허 제10-1419683호

15	2013-01-23	2014-07-21	다수의 시험을 동시에 진행할 수 있는 시험 장치 및 방법	특허등록	특허 제10-1423571호

16	2014-03-17	2014-10-15	카메라 모듈 포커스 조정 방법	특허등록	특허 제10-1453503호

17	2013-10-10	2015-05-27	카메라 모듈 검사용 가진 모듈 및 장치	특허등록	특허 제10-1525006호

18	2013-09-30	2015-08-19	카메라 모듈 자재 정렬 방법 및 카메라 모듈 제조 방법	특허등록	특허 제10-1547108호

19	2014-01-22	2015-11-26	카메라 모듈 초점 조정 장치 및 방법	특허등록	특허 제10-1573681호

20	2014-04-14	2016-01-04	카메라 모듈 초점 조정 장치 및 방법	특허등록	특허 제10-1583484호

21	2014-04-07	2016-04-07	카메라 모듈 검사 장치 및 이를 이용한 카메라 모듈 검사 방법	특허등록	특허 제10-1612326호

22	2014-08-28	2016-04-07	카메라모듈의 렌즈 위치 측정장치	특허등록	특허 제10-1612322호

23	2014-03-10	2016-04-11	수조용 여과기 및 이를 포함한 여과장치	특허등록	특허 제10-1613063호

24	2014-04-25	2016-05-04	회전형 전원공급장치 및 이를 이용한 카메라 모듈 검사용 인덱스 장치	특허등록	특허 제10-1620325호

25	2014-12-10	2016-08-31	카메라모듈의 소켓 정렬장치	특허등록	특허 제10-1654517호

26	2015-03-04	2017-03-09	부품 검사 장치	특허등록	특허 제10-1716809호

주) 당사는 상기 특허 외에 다수의 지적재산권을 취득하여 보유 중에 있습니다.