BGF에코머티리얼즈 사업보고서 (2022.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항동 사업보고서에서 미래에 발생할 것으로 예상, 예측한 활동, 사건 또는 현상은 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대하여 회사의 견해를 반영한 것입니다. 동 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 동 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다. 또한, 이러한 가정들에는 예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 위험, 불확실성 및 기타 요인을 포함하고 있습니다. 이러한 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 내부경영과 관련된 요인과 외부환경에 관한 요인이 포함되어 있으며, 이에 한하지 않습니다.당사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다. 결론적으로, 동 사업보고서상에 회사가 예상한 결과 또는 사항이 실현되거나 회사가 당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다. 동 보고서에 기재된 예측정보는 동 보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 이러한 위험요인이나 예측정보를 수정할 예정이 없음을 유의하시기 바랍니다. 2. 개요 2022년 세계 경제는 글로벌 경쟁 심화, 코로나 재확산 위험 및 러시아-우크라이나 전쟁 장기화에 따른 글로벌 공급망 위기로 인한 원자재 가격의 변동 등 높은 불확실성을 직면하고 있습니다. 특히, 미국의 급격한 금리 인상 정책으로 인한 전세계적 금리 인상 및 환율 상승 등 어려운 경영 여건이 지속되었습니다. 당사는 이러한 경영여건 하에서도 2022년 연결기준 매출 2,633억원, 영업이익 159억원, 별도기준 매출 1,797억원, 영업이익 64억원을 기록하였습니다.현재 당사는 고기능성 폴리머 소재 단일사업부문을 영위하고 있습니다. 글로벌 경제 성장과 그에 따른 기술개발, 소비자의 니즈 증가로 인해 폴리머 소재에 대한 성능 향상과 적용범위 확대에 대한 요구가 꾸준히 증가해왔고, 이는 관련 시장의 확대로 이어지게 되었습니다. 현재 고기능성 폴리머는 주요 수요 산업인 자동차, 전기ㆍ전자 산업 등에서 충격강도, 내마모성, 열 안정성 및 성형성이 좋아 다양한 용도에 맞춤형 소재로 적용되고 있으며, 최근 금속제품을 대체하기 위한 차량 경량화로의 적용이 활발하게 이루어지고 있습니다.당사의 재무실적은 연결기준 유동비율 215.0%, 부채비율 74.4%, 자기자본비율 57.4%, 별도기준 유동비율 209.8%, 부채비율 72.8%, 자기자본비율 57.9% 등 견실한 재무구조를 지속하였고, 영업실적은 각 소재별 시장의 수요와 공급, 주기적인 등락, 수요의 계절적 변동 및 국제유가, 환율 등 거시경제요인 등의 영향을 민감하게 받아, 연결기준 매출액증가율 29.4%, 영업이익증가율 -28.5%, 당기순이익증가율 3,540.5%, 별도기준 매출액증가율 20.5%, 영업이익증가율 -63.0%, 당기순이익증가율 732.8%를 달성하였습니다.2022년 한해 당사의 사업은 판매 확대와 동시에 Risk 관리를 강화하며 매출액 증가 및 안정화를 실현하였습니다. 다만, 2023년도 불안정한 공급망에 따른 원자재 가격상승, 기준금리 인상과 달러 강세 현상에 따른 환율 변동 등으로 인해 불확실한 영업환경이 지속 될 것으로 예상하고 있습니다. 당사는 앞으로도 꾸준한 기술력 확보 및 연구개발을 통해 원가를 절감하고, 다양한 제품 개발을 통한 가격경쟁력과 품질경쟁력의 차별화를 실현하여 성장해 나아가겠습니다. 3. 재무상태 및 영업실적 당사는 2011년부터 한국채택국제회계기준(K-IFRS)을 도입하고 있으며, 이에 따라, 당기말 현재 당사의 연결 기준 재무상태 및 영업실적은 다음과 같습니다. 가. 연결 재무상태

(단위 : 천원)

구 분	제26기	제25기	증감액

[유동자산]	253,180,273	259,475,465	(6,295,192)

ㆍ현금및현금성자산	132,310,682	154,210,408	(21,899,726)

ㆍ당기손익-공정가치측정금융자산	6,262,329	16,688,631	(10,426,302)

ㆍ매출채권	51,962,368	40,124,937	11,837,431

ㆍ기타금융자산	1,430,377	1,993,165	(562,788)

ㆍ재고자산	59,746,786	44,660,267	15,086,519

ㆍ기타유동자산	1,467,731	1,798,058	(330,327)

[비유동자산]	98,963,460	47,288,039	51,675,421

ㆍ유형자산	94,748,151	41,112,886	53,635,265

ㆍ무형자산	2,476,804	34,723	2,442,081

ㆍ이연법인세자산	1,012,870	6,139,710	(5,126,840)

ㆍ기타비유동자산	725,635	720	724,915

자산총계	352,143,733	306,763,504	45,380,229

[유동부채]	117,764,419	148,913,982	(31,149,563)

[비유동부채]	32,434,242	1,716,457	30,717,785

부채총계	150,198,661	150,630,439	(431,778)

[자본금]	14,767,947	12,369,317	2,398,630

[주식발행초과금]	80,791,462	52,551,914	28,239,548

[기타자본]	(18,977,237)	(1,977,126)	(17,000,111)

[기타포괄손익누계액]	10,799,242	8,479,428	2,319,814

[이익잉여금]	111,429,192	84,709,532	26,719,660

[지배기업 소유주지분]	198,790,606	156,133,065	42,657,541

[비지배지분]	3,154,466	-	3,154,466

자본총계	201,945,072	156,133,065	45,812,007

※ 상기 재무정보는 한국채택국제회계기준 작성기준에 따라 작성되었습니다.

당사의 자산은 전기 3,068억원에서 3,521억원으로 453억원 증가하였습니다. 이는 (주)비지에프에코바이오 합병으로 인한 유형자산의 증가 366억원이 주요 요인입니다.부채는 전기 1,506억에서 4억 감소한 1,502억이며, 2021년 발행된 전환사채 및 신주인수권부사채에 대한 파생상품부채가 166억 감소하였으나, (주)비지에프에코바이오 합병에 따라 연결법인으로 편입된 케이비에프(주) 비지배주주가 보유한 보통주에 대하여 주식매도권(Put option)을 제공하고 있으며, 해당 비지배지분에 대하여 164억 부채 인식하였습니다. 자본은 전년 1,561억 대비 2,019억원으로 458억 증가하였으며, 당기 영업으로 인한 이익잉여금 267억 및 증자로 인한 자본금 24억원이 증가하였습니다. 나. 연결 영업실적

(단위 : 천원)

구분	제26기	제25기	증가율

수익(매출액)	263,301,591	203,453,887	29.42%

매출원가	222,980,276	164,268,609	35.74%

매출총이익	40,321,315	39,185,278	2.90%

판매비와관리비	24,395,854	16,917,015	44.21%

영업이익(손실)	15,925,461	22,268,263	(28.48%)

기타이익	1,422,352	7,703,954	(81.54%)

기타손실	87,596	39,778	120.21%

금융수익	32,582,493	8,554,210	280.89%

금융원가	12,357,865	35,657,756	(65.34%)

법인세비용차감전순이익(손실)	37,484,845	2,828,893	1,225.07%

법인세비용	8,605,263	2,035,605	322.74%

당기순이익(손실)	28,879,582	793,288	3,540.49%

당사 매출액은 제품 판매처 확대 및 환율 상승 영향 등으로 전년 대비 598억원(29.4%) 증가하여 연간 최대 매출인 2,633억원을 기록하였으나, 영업이익은 원재료 가격 변동 및 물류비 증가 영향 등으로 전년 대비 64억원(28.5%) 감소하여 159억원을 기록하였습니다. 법인세비용차감전순이익은 전년 대비 347억원(1,225.1%) 증가한 375억원, 당기순이익은 전년 대비 281억원(3,540.5%) 증가한 289억원을 기록하였습니다. 다. 당사 주요 성과지표

구분	제26기	제25기	비 고

안정성비율	유동비율	215.0%	174.2%	유동자산/유동부채

부채비율	74.4%	96.5%	부채총계/자본총계

차입금의존도	23.1%	25.8%	차입금/자산총계

영업이익대비이자보상배율	4.8배	120.0배	영업이익/이자비용

수익성비율	매출액영업이익률	6.1%	10.9%	영업이익/매출액

매출액순이익률	11.0%	0.4%	당기순이익/매출액

총자산순이익률	8.8%	0.3%	당기순이익/평균자산총계

자기자본순이익률	16.1%	0.6%	당기순이익/평균자본총계

성장성 및 활동성 지표	매출액증가율	29.4%	34.8%	-

영업이익증가율	(28.5%)	92.9%	-

당기순이익증가율	3,540.5%	(93.8%)	-

총자산증가율	14.8%	103.9%	-

자산회전율	0.8회	0.9회	매출액/평균자산총계

라. 환율변동 영향

연결회사는 수출거래 등 영업활동을 영위하고 있어 외환위험, 특히 주로 미국 달러화와 관련된 환율변동위험에 노출되어 있습니다. 연결회사의 경영진은 각각의 기능통화에 대한 외환위험을 관리하도록 하는 정책을 수립하고 있습니다. 당기말과 전기말 현재 기능통화 이외의 외화로 표시된 화폐성자산 및 부채의 금액은 다음과 같습니다.

(외화단위: USD,EUR, 원화단위: 천원)

구분	당기말	전기말

계정과목	외화	외화금액	원화금액	외화금액	원화금액

매출채권	USD	1,021,843	1,294,982	22,263,510	26,393,391

EUR	1,209,867	1,634,773	421,224	565,426

미수금	USD	-	-	625,636	741,691

매입채무	USD	4,433,528	5,618,610	25,586,944	30,333,322

연결회사의 외환위험 관리의 목표는 환율 변동으로 인한 불확실성과 손익 변동을 최소화 함으로써 기업의 가치를 극대화하는데 있습니다. 보고기간말 현재 다른 모든 변수가 일정하고 주요 외화에 대한 원화의 환율 10% 동시 환율변동이 법인세차감전순이익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	환율의 변동	세전순이익에 미치는 효과	자본에 미치는 효과

당기	10%	(268,886)	(212,688)

-10%	268,886	212,688

전기	10%	(263,281)	(205,359)

-10%	263,281	205,359

상기 민감도 분석은 보고기간말 현재 연결회사의 기능통화인 원화 이외의 주요 외화로 표시된 화폐성 자산ㆍ부채를 대상으로 하였습니다. 마. 자산손상 또는 감액손실

당기말과 전기말 현재 영업권 손상평가 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당기말	전기말

영업권(*)	2,130,623	-

합 계	2,130,623	-

(*) 당기 중 사업결합으로 인식된 금액입니다. 손상평가를 실시하였으며 인식된 손상차손 금액은 없습니다.현금창출단위의 회수가능액은 현금창출단위에서 창출될 미래현금흐름을 할인한 사용가치에 기초하여 추정하였습니다. 사용가치는 해당 현금창출단위집단이 지속적으로 사용됨에 따라 발생할 미래현금흐름의 할인을 통해서 결정되었습니다.사용가치의 추정에 사용된 주요 가정은 다음과 같습니다.- 현금흐름은 과거 경험, 실질적인 영업결과와 향후 5년간의 사업계획 및 외부자료 를 근거로 추정하였습니다.- 5년 이후의 현금흐름은 1%의 성장률을 가정하여 추정하였습니다.- 현금창출단위당 회수가능금액을 결정하기 위해 동종산업 가중평균자본비용으로 15.27%를 할인율로 적용하였습니다. 4. 유동성 및 자금조달과 지출 가. 유동성에 관한 사항당사는 2022년 현금 및 현금성자산, 단기금융상품이 1,323억원으로 전년 1,542억원 대비 219억원 감소하였으며, 이는 장기 성장을 위한 R 기반시설 확보를 통해 사업역량 강화 및 경영효율성 제고를 위한 용산구 이촌돈 부지 매입 177억 등으로 소요되었습니다. 이 외 매출채권 520억, 자고자산 597억 등 2,532억 수준의 유동자산을 보유하고 있으며, 이에 따라 유동비율은 215% 수준으로 양호합니다.

(단위 : 천원)

구 분	제26기	제25기	증감액

현금 및 현금성자산	117,310,682	154,210,408	(36,899,726)

단기금융자산	15,000,000	-	15,000,000

합 계	132,310,682	154,210,408	(21,899,726)

나. 자금조달에 관한 사항(단위 : 천원)

조달원천	2022년	2021년	비 고

단기차입금	1,607,679	15,348,264	-

장기차입금	14,360,000	262,588	-

회사채	69,132,040	69,132,040	전환사채 및 신주인수권부사채

총계	85,099,719	84,742,892	-

주) 본 회사채는 권면총액이며, 당사의 지배회사인 (주)비지에프가 보유하고 있습니다.주) 본 사채의 만기일은 2024년 12월 22일이며, 사채권자는 본 사채의 발행일로부터 1년이 되는 2022년 12월 22일 및 이후 매 3개월에 해당되는 날에 본 사채의 권면금액의 전부 또는 일부에 대하여 조기상환수익률을 가산하여 만기 전 조기상환을 청구할 수 있습니다.주) 기타 자세한 사항은 당사가 공시한 "전환사채권발행결정(2021.11.04)" 및 "[정정]신주인수권부사채권발행결정(22.02.22)" 공시를 참고하시기 바랍니다.

5. 부외거래 당사의 부외거래는 'Ⅲ. 재무에 관한 사항'의 '3. 연결재무제표 주석' 및 '5. 재무제표 주석'의 '우발부채와 약정사항'을 참고하시기 바랍니다. 6. 그 밖의 투자의사결정에 필요한 사항 가. 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항당사의 2022 사업연도 사업보고서 "Ⅲ. 재무에 관한 사항 3. 연결재무제표 주석 2.중요한 회계정책을 참조하시기 바랍니다. 나. 환경 및 종업원 등에 관한 사항해당사항 없습니다. 다. 법규상의 규제에 관한 사항당사의 사업과 관련된 법규상 주요 규제내용은 'XI. 그밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항'의 '3. 제재 등과 관련된 사항'을 참고하시기 바랍니다. 라. 파생상품 및 위험관리 정책에 관한 사항당사의 2022 사업연도 사업보고서 "Ⅱ.사업의 내용 5. 위험관리 및 파생거래"와 'Ⅲ. 재무에 관한 사항'의 '3. 연결재무제표 주석'을 참고하시기 바랍니다.