비나텍 분기보고서 (2025.09)
1. 사업의 개요

가. 업계의 현황

당사가 영위하는 슈퍼커패시터 산업은 운송, 산업 및 전방시장 수요의 확대로 성장세가 지속될 것으로 예상하고 있으며 전세계의 전력 효율 증대와 데이터센터 시장의 고속성장으로 그 수요가 증가하고 있습니다. 글로벌 슈퍼커패시터 시장은 2024년 39억달러 규모에서 2030년 55억 달러 규모로 연평균 성장률 5.9% 수준의 성장세를 지속하고 있는데, 이는 슈퍼커패시터의 응용분야가 확대됨에 따라 수요가 증가하고 있기 때문입니다. 이에 당사는 향후에도 폭발적으로 성장할 시장을 겨냥해 국내 시장점유율 확대뿐만 아니라 해외 시장 영업망 확대에도 주력할 계획입니다.

수소 연료전지 시장 또한 에너지, 운송 분야에서 꾸준한 성장세를 보이고 있으며 각국 정부의 지원으로 인해 모멘텀이 잠재되어 있는 시장입니다.

[글로벌 수소 연료전지 시장]
(단위: 십억달러)

구 분	2024	2025	2026	2027	2028	2029	2030

연료전지	7.06	9.15	11.87	15.4	19.97	25.88	33.55

- 수소연료전지 시장 성장률 (ASTI마켓 인사이트, 2023)

연료전지 시장은 연평균 29.6% 이상씩 성장하여 2030년에는 약 33억달러 정도의 시장으로 성장할 것으로 전망되고 있습니다. 친환경에너지와 친환경자동차에 대한 전방시장이 확대될 것으로 전망됨에 따라 당사가 생산하는 연료전지의 핵심소재 및 부품의지속적인 투자를 통해 글로벌 시장의 경쟁력을 확보할 계획입니다.

연료전지 시장은 연평균 17% 이상씩 성장하여 2025년에는 약 5조원 정도의 시장으로 성장할 것으로 전망되고 있습니다. 친환경에너지와 친환경자동차에 대한 전방시장이 확대될 것으로 전망됨에 따라 당사가 생산하는 연료전지의 핵심소재 및 부품의지속적인 투자를 통해 글로벌 시장의 경쟁력을 확보할 계획입니다.

나. 회사의 현황

당사는 1999년 창업초기 Tantalum Capacitor를 중심으로 하는 전자부품 종합유통전문회사로 출발하여, 2004년 본점을 경기도 안양시에서 군포시로 이전하면서 슈퍼커패시터(Super Capacitor)제조 Line Set-up을 하였습니다. 제조부분의 친환경 에너지 저장장치인 슈퍼커패시터 분야로 사업을 확대하였으며, 2011년 전주시 팔복동의 친환경복합단지로 본사 및 연구소, 공장을 확장 이전하였습니다. 2018년 슈퍼커패시터의 확대로 베트남공장을 완공하였으며, 2019년에는 R CENTER의 완공으로 슈퍼커패시터 및 수소연료전지 부품 [지지체(Support), 촉매(catalyst), MEA(membrane electrode assembly)]의 제품 경쟁력 강화를 위해 지속적인 연구개발 투자에 박차를 가하고 있습니다. 수소연료전지와 슈퍼커패시터 사업다각화 및 경쟁력강화를 위해 완주에 신공장을 증설하였습니다.

1) 슈퍼커패시터 사업부문

슈퍼커패시터는 성장기 사업으로 연평균 25%의 높은 성장률을 보이고 있으며 과학기자재부터 친환경발전소(태양열, 풍력), 자동차에 이르기까지 다양한 응용분야에 적용되고 있으며 최근 데이터센터 시장의 성장에 따라 수요가 증가하고 있습니다. 높은 출력 밀도, 매우 빠른 충방전 속도, 긴 사이클 수명 등의 특성 덕분에 다양한 분야에서 활용되고 있으며, 순간적으로 큰 전력이 필요하거나 잦은 충방전이 필요한 애플리케이션에 적용되고 있습니다.

슈퍼커패시터는화학전지(리튬이차전지, 납축전지)의 보완재 및 일부대체하는 형태로 그 쓰임새가 다양화되고 있습니다. 전세계적으로 슈퍼커패시터를 연구 개발 사업화하는 기업은 약 60여 개이며, 이중 매출이 발생하고 있는 기업은 약 40여 개정도로 볼 수 있습니다. 일본은 소용량(~1F)제품을 위주로 생산하고 있으며 전 세계시장의 90% 이상을 차지하고 있으며, 한국과 미국은 중용량(1~800F) 및 대용량(1000F~)제품에서 비교 우위를 차지하고 있습니다.

[용도별 슈퍼커패시터의 산업별 응용분야]

대분류	중분류	응용제품

ConsumerElectronics	통신기기	Mobile Phone, Smart Phone, 유선전화

디지털카메라	Digital Camera, Camcorder

TV	TV

가전	Cooker, Refrigerator, Air conditioner, Microwave range,Washing M/C

AV	Audio, VCR, DVD player, CD player, Optical player

Computer	PC, Notebook, Tablet PC

Office 및 기타	Copy M/C Printer

Transportation	CommercialVehicle	Jump cable starter, ABS, Engine cranking, Trolleybus

Cars	Idle Stop Go(ISG), VSS, 배기가스 촉매가열보조

Clean Cars	HEV, PHEV, BEV, FCEV, FC Bus

Train	Subway, Tram, Monorail

Flight	비상 도어 개폐장치

Gadget Parts	하이패스, 블랙박스, 파워윈도우, 카오디오

Industry	Tools	전동스크류, 절단기, 드라이버

Machine Robot	산업용PC, Robot, Welding M/C, Oil/Gas well drilling

Roads	Street light, 자발광식 솔라 도로표식등

Buildings	Elevator, 비상구

이동장치	Crane, Tower Crane, Forklift

통신장비	Telecom중계기

Smart meter	AMI/AMR

Military	탱크, 포, 미사일발사대, 군용무전기, 신형개인화기

Others	CATV, 의료기, 솔라시계, 완구, 온수기, 해상부표등

Energy	RenewableEnergy	PV Power, Load leveling, 피치컨트롤

ESS	순시전압강하, UPS, DVR, 파워백신

당사는 중형슈퍼커패시터 시장에서는 글로벌 리딩기업으로 자리매김 하고 있습니다.제품의 높은 신뢰성과 다양한 응융기술을 확보함으로써 고객의 니즈에 부합하는 제품을 제공함으로써 슈퍼커패시터 분야의 새로운 시장을 개척함과 동시에 시장점유율또한 높여가고 있습니다. 아울러 공정자동화 및 스마트공장 체재를 구축하여 중형 슈퍼커패시터 분야 세계 최대 생산능력을 보유하고 있으며 베트남 생산공장을 완비함에 따라 타 경쟁사 대비 제조원가 경쟁력을 갖추게 되었습니다.

2) 연료전지 사업부문수소연료전지의 핵심 부품인 지지체, 촉매, MEA를 일괄 연구 양산할수 있는 체계를 구축하여 차세대 먹거리로 자리매김을 하고 있습니다. 수소연료전지는 별도의 연소과정이 없기 때문에 발전효율이 상대적으로 높고 이산화탄소 등 온실가스 배출이 없어 친환경적입니다. 전기를 생산함과 동시에 열도 생산하기 때문에 난방과 전기를 동시에 생산할 수 있다는 장점이 있으며, 최근 신재생에너지의 중요성이 부각되면서 세계 각국에서 수소연료전지의 보급확대를 위한 다양한 정책을 발표하고 있으므로 향후 꾸준한 성장세가 지속될 것으로 전망됩니다.

당사는 경쟁사와는 달리 연료전지 스택의 주요부품인 MEA와 이를 구성하는 촉매, 지지체를 종합적으로 생산할 수 있는 전 세계 몇 안 되는 회사입니다. 2002년부터 꾸준한 연구개발의 성과로 카본의 입자 사이즈 및 크기를 완벽히 조절 제어할 수 있는 기술력을 확보하였고, 이는 부품의 내구성을 강화시키는 데 핵심적인 역할을 하며, 시스템에 적용했을 때 제품의 수명을 좌우하는데 매우 중요한 역할을 합니다.

카본을 제어할 수 있는 원천기술을 보유하고 있어 국내외의 여러 전략적 사업파트너들을 통해 제품의 경쟁력을 입증받고 있으며, 이는 당사의 MEA가 경쟁사 대비 우위에 설 수 있는 근간이 되고 있습니다. 특히 지지체, 촉매, MEA를 일괄생산할 수 있는밸류체인은 단일 제품을 생산하는 경쟁사 대비 낮은 원가로 판가에 전가가 가능하여 가격경쟁력 우위에 있습니다.