한국자산신탁 사업보고서 (2020.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항 당사가 동 사업보고서에서 미래에 발생할 것으로 예상ㆍ예측한 활동, 사건 또는 현상은 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대하여 회사의 견해를 반영한 것입니다. 동 예측정보는 미래 사업 환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 동 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다. 또한, 이러한 가정들에 는 예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 위험, 불확실성 및 기타 요인을 포함하고 있습니다. 이런 중요한 차이를 초래할 수 있는요인에는 회사 내부경영과 관련된 요인과 외부환경에 관한 요인이 포함되어 있으며, 이에 한하지 않습니다.당사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여, 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다.결론적으로, 동 사업보고서 상에 회사가 예상한 결과 또는 사항이 실현되거나 회사가당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다. 동 보고서에 기재된 예측정보는 동 보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 이러한 위험요인이나 예측정보를 업데이트할 예정이 없음을 유의하시기 바랍니다. 2. 개요 2020년은 코로나바이러스감염증-19(COVID-19) 의 확산과 , 부동산 안정화를 위한 규제정책 등으로 인해 불확실성이 지속된 한 해였으 나, 당사는 연결재무제표 기준으로 전년대비 56.63% 증가한 178,671백만원의 영업이익을 달성하였습니다. 또한 영업외수익 및 영업외비용, 법인세비용을 고려한 당사의 당기순이익은 130,008백만원으로 전년 대비 46.48% 증가하였습니다.어려운 여건속에서도 당사가 유의미한 재무적 성과을 달성할 수 있었던 주요 요인은 선제적이고 철저한 리스크 관리에서 기인한 것으로 판단하고 있습니다. 수주심의 단계에서부터 적극적인 리스크 관리로 우량사업을 수주하고, 진행사업에 대한 상시적인 리스크 관리정책을 시행한 결과, 부동산 시장의 불확실성이 증대된 상황에서도 당사는 의미있는 성과를 이루어 냈습니다. 이에 당사의 ROE는 전년도 대비 4.03%p 상승하여 18.18%로 높은 수준을 보이고 있으며, 영업용순자본비율 또한 전년도 대비 143.72%p 상승한 1023.44%로 견실한 수준을 유지하고 있습니다.

※ (참고사항) 주요경영지표(단위 : 백만원)

구분	제20기	제19기

ROE(*1)	ⓐ 당기순이익	130,008	88,752

ⓑ 자기자본	714,989	627,116

ROE(ⓐ÷ⓑ) ×100	18.18%	14.15%

영업용순자본비율(*2)	ⓒ 영업용순자본	490,354	271,971

ⓓ 총위험액	47,912	30,916

영업용순자본비율 (ⓒ/ⓓ) × 100	1023.44%	879.71%

(*1) ROE는 연결기준이며, 자기자본은 전기말과 당기말 평균입니다.(*2) 영업용순자본비율은 별도기준이며, 금융투자업자의 자기자본관리 규제 제도로써 자본적정성 유지를 위해 150% 이상 유지되도록 하여야 합니다. 2021년은 포스트 코로나 19 시대를 맞이하는 첫 해입니다. 향후 정부의 부동산 정책 방향성은 부동산 시장에 많은 영향을 줄 것입니다. 또한, 언택트 시대 도래에 대한 경제 환경의 변동성 및 업계 내 경쟁 심화 등으로 신탁업계의 경쟁은 더욱 치열해 질 것으로 예상됩니다. 이러한 대내외적 환경 변화 속에서, 당사는 신탁사업에 대한 리스크 관리 체계에 더욱 집중하고 개발 업무 수행능력을 보다 강화하여 2021년 경영목표를 달성할 것이며, 이를 위하여 다음과 같은 경영활동을 중점적으로 추진하고자 합니다. 첫째, 관계회사 협업을 통한 철저한 분양성 검토 및 상품개발, 현장관리 강화를 실시하겠습니다. 당사의 주력 상품인 토지신탁의 안정적인 운용을 위해서는 사업 개시 전부터 프로젝트에 대한 면밀한 분석이 필수적인 바, 디벨로퍼 계열회사의 높은 전문성과 업무 경험을 토대로 신탁 사업에 대한 철저한 분석을 실시하고 관리하겠습니다.

둘째, 개발 업무 각 분야에 대한 업무 네트워크를 지속적으로 보완 및 강화하겠습니다. 신탁사업의 시공, 설계, 감리 업무 등은 전문 업체에서 진행하게 되는 바, 협력업체에 대한 모니터링을 강화하는 한편, 우수 업체를 지속적으로 발굴하여 업무 수행 능력을 강화하겠습니다.

셋째, 자금 조달처와 조달 방안을 다변화하겠습니다. 당사의 2020년 말 기준 부채비율 약 36.33%, NCR은 약 1023.44%으로서, 안정적인 재무구조를 유지하고 있으나, 다변화를 통해 부동산 경기의 급격한 변동시 발생할 수 있는 재무 부담 가중을 완화하고자 합니다. 3. 재무상태 및 영업실적 가. 재무상태

(단위 : 백만원)

구분	제20기	제19기	증감	증감율

I. 현금및예치금	310,754	87,324	223,430	255.86%

Ⅱ. 유가증권	263,052	56,873	206,178	362.52%

Ⅲ. 대출채권	609,855	1,059,151	(449,296)	-42.42%

Ⅳ. 유형자산	5,272	7,633	(2,361)	-30.93%

Ⅴ. 리스자산	411	175	237	135.54%

Ⅵ. 기타자산	18,301	26,318	(8,017)	-30.46%

자 산 총 계	1,207,645	1,237,474	(29,829)	-2.41%

Ⅰ. 차입부채	364,810	511,650	(146,840)	-28.70%

Ⅱ. 기타부채	73,963	64,717	9,246	14.29%

부 채 총 계	438,773	576,367	(137,594)	-23.87%

Ⅰ. 지배기업소유주지분	768,871	661,107	107,765	16.30%

1. 자본금	61,989	56,427	5,562	9.86%

2. 연결자본잉여금	130,837	130,875	(38)	-0.03%

3. 연결자본조정	(12,591)	(12,588)	(4)	0.03%

4. 기타포괄손익누계액	(3,530)	(3,577)	47	-1.31%

5. 연결이익잉여금	592,167	489,970	102,197	20.86%

Ⅱ. 비지배지분	-	-	-	-

자 본 총 계	768,871	661,107	107,765	16.30%

부 채 및 자 본 총 계	1,207,645	1,237,474	(29,829)	-2.41%

※ 연결기준으로 작성되었습니다.2020년말 자산은 전년대비 29,829백만원 감소한 1,207,645백만원입니다. 현금 및 예치금은 차입형토지신탁에 대한 신탁계정대여금의 회수 등을 사유로 전년대비 255.86% 증가한 310,754백만원입니다. 유가증권은 리츠(REITs)에 대한 자산관리업무(AMC) 증가에 따른 해당 사업의 출자금 증가 및 여유자금 운용 등으로 인해 전년 대비 362.52% 증가한 263,051 백만원입니다. 대출채권은 차입형 토지신탁에서 신탁계정대여금이 회수되고 대손충당금설정액이 감소하는 등 전년대비 42.42% 감소하여 609,855백만원을 기록하였습니다. 2020년말 부채는 전년대비 137,594백만원 감소한 438,773백만원입니다. 이 중 차입부채는 364,810백만원으로 전년대비 146,840백만원 감소하였고 사채는 전년대비 94,710백만원 감소한 229,810백만원입니다. 부채의 주요 감소 요인은 부동산 시장 경기 불확실성 증대에 따른 수탁고의 감소에서 기인합니다. 이로 인해, 당사의 조달 자금 규모도 줄어들었습니다. 2020년 말 자본총계는 전년대비 107,764백만원 증가한 768,871백만원으로 전부 지배기업 소유주지분 입니다. 자본총계의 변동은 당기순이익의 실현과 현금배당 및 주식배당, 대손준비금의 감소로 인한 변동 등을 원인으로 합니다.그 외 사항은 Ⅲ. 재무에 관한 사항의 3.연결재무제표 주석 및 5.재무제표 주석을 참조하시기 바랍니다.

나. 영업실적(단위 : 백만원)

구분	제20기	제19기	증감	증감율

I. 영업수익	240,062	223,264	16,798	7.52%

Ⅱ. 영업비용	61,390	109,193	(47,803)	-43.78%

Ⅲ. 영업이익	178,672	114,071	64,601	56.63%

Ⅳ. 영업외수익	461	5,820	(5,359)	-92.08%

Ⅴ. 영업외비용	6,184	1,322	4,862	367.83%

Ⅵ. 법인세비용차감전순이익	172,948	118,569	54,379	45.86%

Ⅶ. 법인세비용	42,940	29,816	13,124	44.02%

Ⅷ. 당기순이익	130,008	88,753	41,255	46.48%

※ 연결 재무제표 기준으로 작성되었습니다.

2020년 중 영업수익은 전년대비 16,798백만원 증가한 240,062백만원입니다. 코로나 및 부동산 정책 변동성 증대로 인해 개발사업의 계약고가 감소하였고 이는 당사 수수료 수익 중 큰 부분을 차지하고 있는 차입형 토지신탁의 수수료 수익 감소를 초래하였습니다. 이로 인해 수수료 수익은 전년대비 11.01% 감소한 113,771백만원입니다. 당사는 증권평가ㆍ처분이익의 증가, 미분양 물건 해소를 통한 대출채권 평가 및 처분이익 증가 등 수익기반을 다양화하여 수수료 수익의 감소현상을 상쇄하고 있습니다. 2020년 영업비용은 전년대비 43.78% 감소한 61,389백만원입니다. 대출평가 및 처분손실이 전년대비 97.57% 감소하여 1,194백만원을 기록하였습니다. 그 외 제세공과금의 증가 및 직원 복지 강화, 신탁사업 수행을 위한 조사연구비 등의 확대로 판매관리비는 전년대비 4,458백만원 증가하였으나 차입부채 감소에 따른 이자비용 절감으로 이자비용은 전년대비 1,727백만원 감소하였습니다.결과적으로 수익체질 개선 및 수익기반 다양화와 영업비용 감소를 통해 영업이익은 전년대비 56.63% 증가한 178,671백만원입니다.

다. 사업부분별 영업실적(단위 : 백만원)

구분	사업부문	제20기	제19기	증감	증감율

영업수익	신탁부문	217,912	205,890	12,022	5.84%

캐피탈부문	22,147	17,371	4,776	27.50%

기타부문	3	3	(0)	-6.83%

합계	240,062	223,264	16,798	7.52%

영업이익	신탁부문	162,595	101,897	60,698	59.57%

캐피탈부문	16,083	12,120	3,963	32.70%

기타부문	(6)	(0)	(6)	1638.26%

합계	178,672	114,017	64,655	56.71%

[신탁사업 부문]2020년 영업수익은 전년대비 5.84% 증가한 217,912백만원이고, 영업이익은 162,595백만원으로 전년대비 59.57% 증가 하였습니다. 세부적으로 신탁보수 관련 수익은 감소하였으나 수익 체질 개선을 통해 대리업무보수 및 자산관리업무, 컨설팅업무 보수 등은 증가하였습니다. 그 결과, 수수료 수익은 전년대비 10.59% 감소한 110,950백만원입니다. 차입형 토지신탁의 신탁계정대여금 평잔이 줄어들며 이자수익이 12,533백만원 감소하였으나, 대출채권관련 이익은 10,073백만원 증가하였고 증권평가 및 처분이익 등이 발생하여 영업수익은 전년대비 6.10% 증가한 218,450백만원입니다. 신탁계정대여금이 발생하는 차입형 토지신탁은, 신탁사가 직접 사업비를 조달하는 사업구조와 신탁을 통한 사업안정성을 도모할 수 있다는 장점이 있습니다. 당사는 수년간 축적된 운영 노하우 및 철저한 위험관리를 바탕으로 차입형 토지신탁 시장에서선도 적 지위를 유지하고 있으며, 이외에도 비토지신탁, 부수업무, 정비사업, 리츠 등사업 포트폴리오의 다양화를 통해 수익구조의 지속성과 안정성을 확보해나갈 예정입니다. 영업비용 관련해서는 차입부채 감소 등에 기인하여 전년대비 이자비용이 13.38% 감소하여 14,493백만원을 기록하였습니다. 또한, 미분양 해소로 인해 대손상각비와 판관비 부담이 감소하여 영업비용은 전년대비 46.48% 감소한 55,658백만원입니다. 이는 당사의 적극적이고 선제적인 리스크 관리에 따른 분양실적 개선 및 계정대 회수리스크감소에 기인한 것으로 볼 수 있습니다. [주요종속회사(캐피탈) 부문]2020년 영업수익은 전년대비 66.7% 증가한 28,950백만원이고 영업이익은 22,887백만원으로 전년대비 88.83% 증가하였습니다.영업수익은 전년대비 대출채권 관련이익이 5,237백만원, 유가증권 관련수익 7,264백만원 등이 증가하고 수수료수익이 931백만원 감소하여 전년대비 11,576백만원 증가하였습니다. 전년대비 이자비용 1,050백만원, 대손상각비 715백만원 등 영업비용이 증가하였지만 영업이익은 전년대비 10,767백만원 증가하였습니다.라. 신규사업해당사항 없습니다. 마. 중단사업 해당사항 없습니다.바. 환율변동 영향최근 사업연도 내 환율변동으로 인한 영향은 없습니다.사. 자산손상 또는 감액손실종업원급여에서 발생한 자산, 이연법인세자산, 투자부동산(공정가치로 측정되는 경우) 및 매각예정으로 분류되는 비유동자산을 제외한 모든 비금융자산에 대해서는 매 보고기간말마다 자산손상을 시사하는 징후가 있는지를 검토하며, 만약 그러한 징후가 있다면 당해 자산의 회수가능액을 추정하고 있습니다. 단, 사업결합으로 취득한 영업권 및 내용연수가 비한정인 무형자산, 아직 사용할 수 없는 무형자산에 대해서는 자산손상을 시사하는 징후와 관계없이 매년 회수가능액과 장부금액을 비교하여 손상검사를 하고 있습니다.이러한 기준에 따라 손상검사를 실시한 결과 당사가 보유중인 콘도회원권과 관련하여 제20기에 발생한 손상차손은 없습니다. 제19기에 발생한 손상차손은 없으며, 제18기에는 2백만원의 손상차손이 발생하였습니다.

4. 유동성 및 자금조달과 지출

가. 유동성 현황(1) 최근 2개 사업연도의 유동성 현황

(단위 : 백만원, %)

구분	제20기	제19기

현금 및 현금성자산	310,002	86,570

원화유동성비율	1058.17%	233.19%

※ 원화유동성비율은 별도 재무제표를 기준으로 작성하였습니다.(2) 유동성 변동의 주요요인

(단위 : 백만원)

구분	제20기	제19기

당기순이익	130,008	88,753

영업활동현금흐름	569,276	(90,158)

- 영업활동에서창출된현금흐름	540,521	(115,403)

- 이자수취	74,062	74,553

- 이자지급	(16,206)	(17,897)

- 배당금수령	1,768	1,608

- 법인세의 납부	(30,869)	(33,019)

투자활동현금흐름	(174,266)	(3,938)

- 현금유입액	309,693	53,981

- 현금유출액	(483,959)	(57,918)

재무활동현금흐름	(171,578)	143,023

- 현금유입액	170,388	926,682

- 현금유출액	(341,965)	(783,659)

현금의증가	223,432	48,927

기초의현금	86,570	37,643

기말의현금	310,002	86,570

※ 연결 재무제표 기준으로 작성되었습니다.당사는 2020년말 현재, 전년대비 223,432백만원 증가한 310,002백만원의 현금및현금성자산을 유동자금으로 보유하고 있습니다. 당사는 2019년 차입형 토지신탁에 대한 신탁계정대 운영자금 용도로 회사채를 발행하였으며, 회사채 발행으로 조달한 자금은 금융상품의 안정성과 수익성을 고려하여 운용하고 있습니다. 또한 당사는 금융투자업규정에 따라 신탁계정대의 자산건전성을 분류함으로써, 상시적인 위험을 관리하고 있습니다. 당사는 차입형 토지신탁 사업에서의 신탁계정대여금 수요 등을 면밀히 분석하여 유동성 전략 및 계획을 수립하고 자금부족에 따른 위험을 관리하고 있습니다. (3) 원화유동성비율

(단위 : 백만원, %)

구 분	제20기	제19기

잔존만기 3개월 이내원화유동성자산	496,911	191,991

잔존만기 3개월 이내원화유동성부채	46,959	82,331

원화유동성 비율	1058.17%	233.19%

※ 별도 재무제표를 기준으로 작성하였습니다.※ 원화유동성비율 = 원화유동성자산/원화유동성부채원칙적으로 모든 자산, 부채 중 잔존만기 3개월이하 자산 부채를 대상으로 하되 고정이하 자산 등은 제외합니다.※ 금융투자업규정 제3-41조에 의거 부동산신탁업자는 원화유동성비율을 100% 이상 유지하여야 합니다.

나. 자금의 조달에 관한 사항(1) 최근 3개년도 차입금 잔액

(단위:백만원)

구분	제20기	제19기	제18기

금융기관 차입금	135,000	147,130	216,183

회사채	229,810	324,521	129,792

- 공모	149,847	174,655	119,795

- 사모	79,963	149,865	9,997

기 타	-	40,000	-

총계	364,810	511,650	345,975

(차입금 증감)	(146,840)	165,675	196,430

차입금리(평균)	3.29%/년	3.34%/년	3.61%/년

2020년말 현재 영업이익 내부유보 및 일반자금대출 한도 증액 등에 따른 충분한 유동성을 확보하고 있으며, 보유 현금및 현금성 자산을 차감한 순차입금은 54,808백만원입니다.한편, 조달비용의 측면에서는 시장금리 인하에 따라 2020년 평균자금조달금리가 전년대비 감소하였습니다.(2) 만기별 상환금액 도래현황

(단위:백만원)

구분	2020년말
잔액	연도별 상환 금액

2021년	2022년	2023년	2023년 이후

금융기관 차입금	135,000	135,000	-	-

회사채	229,810	168,897	60,914	-

- 공모	149,847	88,934	60,914	-

- 사모	79,963	79,963	-	-

기 타	-	-	-	-

총 계	364,810	303,897	60,914	-

(3) 조달자금과 관련된 이행조건 여부당사가 2018년~2019년에 발행한 공모 사채에는 투자자 보호를 위한 재무비율 유지와 담보권 설정제한, 자산처분액 제한 등의 의무조건이 부과되어 있습니다.

당사는 이와 같은 의무조건을 준수하고 있습니다. 5. 부외거래 부동산신탁사업 특성상 소송 관련 우발부채 부담이 상존하고 있으며, 책임준공확약형 관리형토지신탁 관련 당사가 책임준공 이행 의무를 떠안을 경우 사업 자금 추가 투입이 발생할 수 있습니다.

가. 당기말 현재 장기차입금과 관련하여 견질담보로 제공된 수표ㆍ어음내역견질담보로 제공된 수표ㆍ어음내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분	제공처	액면금액	제공목적

어음 1매	(주)케이알앤씨	17,000,000	장기차입금 담보

수표 1매, 어음 1매	(주)케이알앤씨	백지	장기차입금 담보

나. 근질권설정 현황우리사주조합의 우리사주취득자금대출에 대한 담보제공을 위하여 당사가 한국증권금융에 예치한 450백만원에 대해 한국증권금융이 예금근질권을 설정하였습니다. 다. 책임준공확약형 관리형토지신탁 당기말 당사는 시공사의 책임준공의무 미이행시 책임준공의무를 부담하고, 책임준공의무를 이행하지 못할 경우 대출금융기관에 발생한 손해를 배상하는 의무를 부담하는 책임준공관리형토지신탁사업(용인시수지구죽전동 사업 등 9건)을 진행 중에 있습니다. 당기말 기준 사용승인을 득한 3건 사업장을 제외한 책임준공 관리형토지신탁 사업에 투입된 PF대출금융기관의 총 PF대출금액은 206,500백만원입니다. 당사의 손해배상액은 책임준공미이행으로 인하여 발생한 손해인지 여부를 판단 후 결정되는 사항입니다. 당기말 기준 진행중인 사업의 공정진행상 당사가 책임준공의무를 부담할 리스크는 낮을 것으로 판단되며 손실금액을 신뢰성있게 측정할 수 없습니다. 따라서, 당기말 재무제표에는 이러한 영향을 반영하지 아니하였으며 사업장별 공정진행을 지속적으로 모니터링 할 예정입니다.

라. 자금보충확약

당사의 주요종속회사인 한국자산캐피탈은 다음과 같이 자금보충확약을 제공하였습니다.

(단위: 천원)

차 주	사업내용	약정일	약정만기일	약정한도

(주)신영	강남구 논현동 40번지 일원공동주택 신축사업(*)	2019.08.16	2021.09.16	5,000,000

( * ) 본 대출확약에 따른 대출실행 예정일은 2021년 7월 16일이며, 대출실행시 만기까지의 기간은 최대 18개월 입니다. 단, 2021년 9월 16일 까지 대출실행을하지 아니할 경우 본 대출확약에 대한 의무는 소멸됩니다.

6. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항

가. 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항한국자산신탁 주식회사와 그 종속기업(이하 "연결회사")은 주식회사 등의 외부감사에관한법률 제5조 1항 1호에서 규정하고 있는 국제회계기준위원회의 국제회계기준을 채택하여 정한 회계처리 기준인 한국채택국제회계기준에 따라 연결재무제표를 작성하였습니다. 연결회사의 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항은 Ⅲ. 재무에 관한 사항의 3.연결재무제표 주석 및 5.재무제표 주석을 참조하시기 바랍니다.당 사는 투자기업인 관계기업에 지분법을 적용할 때 투자기업이 보유한 투자를 당기손익-공정가치 측정항목으로 선택하였으나, 당기부터는 이러한 지분법 적용 면제를 선택하지 않는 것으로 변경하였습니다. 이러한 회계정책의 변경으로 재무상태, 재무성과 및 현금흐름 측면에서 관계기업 및 그 관계기업 지분투자의 결과에 대한 좀더 목적적합한 정보를 제공할 것으로 기대합니다. 당사는 변경된 회계정책을 소급적용하여 비교 표시된 전기 연결재무제표를 재작성하였으며, 변경에 따른 재무적 영향은 다음과 같습니다.1) 전기 연결재무상태표에 대한 영향

(단위: 천원)

구 분	변경전	회계정책변경효과	변경후

관계기업투자주식	7,356,290	(1,147,706)	6,208,584

이연법인세자산	3,025,159	299,459	3,324,618

이익잉여금	490,818,175	(848,246)	489,969,929

2) 전기 연결포괄손익계산서에 대한 영향

(단위: 천원)

구 분	변경전	회계정책변경효과	변경후

지분법손실	(90,369)	(1,147,706)	(1,238,075)

법인세차감전순이익	119,716,713	(1,147,706)	118,569,007

법인세비용	(30,115,726)	299,460	(29,816,267)

연결당기순이익	89,600,987	(848,246)	88,752,741

기본주당순이익	732	(7)	725

3) 상기 회계정책의 변경이 전기 연결현금흐름표에 미치는 영향은 없습니다. 한편, 상기 회계정책의 변경은 2019년 1월 1일 현재의 연결재무상태에 영향을 미치지 아니하므로, 전기초 연결재무상태표를 표시하지 않았습니다.

나. 환경 등에 관한 사항환경관련 제재사항이나 행정조치 등에 관한 사항은 XI. 그밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항중 5. 제재현황 등 그 밖의 사항을 참조하시기 바랍니다.

다. 법규상의 규제에 관한 사항(1)금융투자업규정 개정(개정 2020.3.30, 시행 2020.4.1)- 부동산신탁업자의 자금차입 규제 완화

개정 전	개정 후

제4-86조(부동산신탁업자의 자금차입)부동산신탁업자는 부동산신탁사업을 영위함에 있어서 부동산신탁재산으로 자금을 차입하는 경우에는 해당 사업 소요자금의 100분의 70(임대형 부동산신탁사업의 경우에는 100분의 90을 말한다)이내에서 자금을 차입할 수 있다.	제4-86조(부동산신탁업자의 자금차입)부동산신탁업자는 부동산신탁사업을 영위함에 있어서 부동산신탁재산으로 자금을 차입하는 경우에는 해당 사업 소요자금의 100분의 100이내에서 자금을 차입할 수 있다. 다만, 법 제103조제4항에 따라 금전을 수탁한 경우에는 그 수탁금액과 자금차입 금액을 합산한 금액이 사업 소요자금의 100분의 100 이내여야 한다.

- 자산건전성 분류기준 개정

개정 전	개정 후

제3-7조(자산건전성분류) 별표 7요주의현금흐름이 채무상환에는 큰 문제가 없을 것으로 예상되나 분양률이 당초 계획에 미달하고 있는 경우고정분양률 저조 등으로 현금흐름이 심각한 수준으로 감소	제3-7조(자산건전성분류) 별표 7요주의
고정

제3-7조(자산건전성분류) 별표 8 제3-7조(자산건전성분류) 별표 8준공일 이후 6월 이상 경과하였음에도 분양률이 60% 미만인 신탁사업인 경우 「금융회사의 지배구조에 관한 법률 시행령」제22조 제2항에 따른 위험관리 전담조직에서 회수예상가액 산정의 적정성을 확인하여야 한다.