에스제이엠 사업보고서 (2024.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항 당사가 동 사업보고서에서 미래에 발생할 것으로 예상.예측한 활동, 사건 또는 현상은 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대하여 회사의 견해를 반영한 것입니다. 동 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 동 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다. 또한, 이러한 가정들에는 예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 위험, 불확실성 및 기타 요인을 포함하고 있습니다. 이러한 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 내부경영과 관련된 요인과 외부환경에 관한 요인이 포함되어 있으며, 이에 한하지 않습니다. 당사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다. 결론적으로, 동 사업보고서상에 회사가 예상한 결과 또는 사항이 실현되거나 회사가 당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다. 동 보고서에 기재된 예측정보는 동 보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 이러한 위험요인이나 예측정보를 업데이트할 예정이 없음을 유의하시기 바랍니다. 2. 개요 당사는 자동차 배기계의 앞쪽에 장착되어 엔진으로부터의 소음과 진동, 노면으로부터 발생하는 진동을 흡수하여 운전자의 승차감을 향상시키는 자동차부품인 Flexible Coupling의 제조 및 판매를 영위하는 자동차사업부문(자동차용 BELLOWS 사업부문)과 각종 산업 System의 운전시 발생하는 열변위 및 진동에 의한 피로파괴를 해결하기 위하여 사용되는 건축·플랜트용 배관이음쇠 제품인 Expansion Joint 제조 및 판매를 영위하는 플랜트사업부문(산업용 BELLOWS 사업부문)으로 구성되어 있습니다. 당사의 자동차사업부문은 한국 및 해외 10개 생산, 판매 종속법인으로 구성된 글로벌 자동차부품 기업이며, 플랜트사업부문은 한국에서 생산·판매하고 있습니다. 당사는 2011년부터 한국채택국제회계기준(K-IFRS)을 도입하였으며, 이에 따라 당기말 연결대상에 포함되는 종속회사는 SJM FLEX SA (Pty) LTD, SJM FLEX (M) SDN.BHD, 연대세걸기차배건유한공사, SJMFLEX de MEXICO S de RL de CV, SJMFLEX MOROCCO SARL AU, SJM GmbH, SJM N.A, INC, Benua Sakti Sdn.Bhd, 엠에이치기술개발(주)의 9개사입니다. 가. 연결대상 종속회사의 개요

지배기업인 당사의 연결재무제표 작성대상 종속기업인 SJM FLEX SA (Pty) LTD 외 8개의 종속기업의 일반적인 현황은 다음과 같습니다.

회사명	소재지	지분율(%)	결산일	업종

SJM FLEX SA Pty Ltd.	남아프리카공화국	100.00	12월 31일	자동차부품 제조 및 판매

YANTAI SJM Co., Ltd.	중국	100.00	12월 31일

SJM GmbH	독일	100.00	12월 31일	기술자문 및 영업

SJM NORTH AMERICA, Inc.	미국	100.00	12월 31일

SJM FLEX (MALAYSIA) Sdn. Bhd.(*1)	말레이시아	51.00	12월 31일	자동차부품 제조 및 판매

SJMFLEX de MEXICO S de RL de CV(*2)	멕시코	50.00	12월 31일

Benua Sakti Sdn.Bhd.(*3)	말레이시아	100.00	12월 31일	부동산투자

SJMFLEX Morocco SARL AU	모로코	100.00	12월 31일	자동차부품 제조 및 판매

엠에이치기술개발㈜	대한민국	52.5	12월 31일	자동차부품 및 전기전자부품제조 개발 및 판매

(*1) 합작계약서상 해당 종속기업투자주식의 처분에는 제한 약정이 있습니다.(*2) 의결권이 과반수 미만이나 관련활동을 지시할 수 있는 힘을 보유하고 있고 변동이익에 노출되어 있다고 보아 지배력이 있는 것으로 판단하여 종속기업에 포함하였습니다.(*3) SJM FLEX (MALAYSIA) Sdn. Bhd.가 100% 지분을 보유한 손자회사입니다.

나. 연결대상 종속회사 요약재무정보 연결대상 종속회사의 2024년 12월 31일 현재 요약재무정보는 다음과 같습니다.

(단위: 원)

회사명	자산총액	부채총액	매출액	당기순이익(손실)

SJM FLEX SA Pty Ltd.	40,646,018,928	6,863,111,878	29,410,135,968	(218,294,903)

YANTAI SJM Co., Ltd.	60,161,940,128	10,623,982,651	49,139,339,451	8,445,009,535

SJM GmbH(*1)	3,887,635,006	145,649,246	2,653,326,873	1,104,126,506

SJM NORTH AMERICA, Inc(*1)	1,549,754,850	108,009,720	1,820,029,441	438,784,183

SJM FLEX (MALAYSIA) Sdn. Bhd.(*1,2)	11,689,644,988	1,404,327,602	6,102,944,865	823,303,985

SJMFLEX de MEXICO S de RL de CV	56,704,533,022	51,503,959,306	47,872,871,915	592,170,565

SJMFLEX Morocco SARL AU	16,341,859,764	18,152,890,519	12,548,638,760	855,545,709

엠에이치기술개발(주)(*1)	2,928,298,503	6,618,987,779	1,000,000	(1,359,288,231)

합 계	193,909,685,189	95,420,918,701	149,548,287,273	10,681,357,349

(*1) 감사받지 아니한 재무제표에 대한 재무정보입니다.(*2) Benua Sakti Sdn.Bhd.의 재무현황을 포함한 연결재무제표상의 금액입니다

3. 재무상태 및 영업실적(연결기준) 가. 재무상태(연결재무상태표)

(단위 : 원)

과 목	제 15(당) 기	제 14(전) 기	증감액	증감률

[유동자산]	211,666,279,020	180,334,630,210	31,331,648,810	17.4%

ㆍ현금및현금성자산	57,565,873,678	48,133,567,939	9,432,305,739	19.6%

ㆍ 단기금융상품	4,819,927,200	4,041,034,000	778,893,200	19.3%

ㆍ당기손익-공정가치금융자산	60,724,836	-	60,724,836	100.0%

ㆍ단기투자채권	12,509,632,883	4,000,000,000	8,509,632,883	212.7%

ㆍ매출채권	49,842,871,654	50,478,532,606	(635,660,952)	(1.3%)

ㆍ재고자산	78,477,311,031	68,149,690,813	10,327,620,218	15.2%

ㆍ기타자산	8,389,937,738	5,531,804,852	2,858,132,886	51.7%

[비유동자산]	73,444,598,156	71,299,918,599	2,144,679,557	3.0%

ㆍ장기금융상품	630,709,678	565,164,305	65,545,373	11.6%

ㆍ비유동금융자산	674,162,660	2,144,425,604	(1,470,262,944)	(68.6%)

ㆍ투자부동산	1,110,090,142	943,591,793	166,498,349	17.6%

ㆍ유형자산 및 사용권자산	58,840,754,563	53,936,097,158	4,904,657,405	9.1%

ㆍ영업권이외의 무형자산	11,055,332,713	12,454,430,374	(1,399,097,661)	(11.2%)

ㆍ영업권	13,243,926	13,243,926	0	0.0%

ㆍ기타채권 및 기타자산	1,120,304,474	1,242,965,439	(122,660,965)	(9.9%)

자산총계	285,110,877,176	251,634,548,809	33,476,328,367	13.3%

[유동부채]	45,082,749,963	43,743,754,964	1,338,994,999	3.1%

[비유동부채]	12,718,051,059	8,955,302,488	3,762,748,571	42.0%

부채총계	57,800,801,022	52,699,057,452	5,101,743,570	9.7%

ㆍ납입자본	67,187,915,382	67,187,915,382	0	0.0%

- 자본금	7,802,449,000	7,802,449,000	0	0.0%

- 자본잉여금	59,385,466,382	59,385,466,382	0	0.0%

ㆍ이익잉여금	162,599,556,102	144,700,733,391	17,898,822,711	12.4%

ㆍ기타포괄손익누계액	(12,121,057,037)	(22,097,025,675)	9,975,968,638	(45.1%)

[지배기업 소유주지분]	217,666,414,447	189,791,623,098	27,874,791,349	14.7%

[비지배지분]	9,643,661,707	9,143,868,259	499,793,448	5.5%

자본총계	227,310,076,154	198,935,491,357	28,374,584,797	14.3%

자기자본비율	79.73%	79.06%	0.67%p	0.9%

부채비율	25.43%	26.49%	(1.06%p)	(4.0%)

- 제15기 당사의 자산은 전년 대비 335억원 증가한 2,851억입니다. 자산의 주요 증가 주요 원인은 환율상승, 재고자산 증가, 그리고 영업현금흐름이 개선에 따른 현금회수 증가입니다- 부채는 전년대비 51억(9.7%) 증가한 578억입니다.- 자본은 전년대비 284억(14.3%) 증가한 2,273억입니다.- 재무비율 측면에서 자기자본비율이 전년대비 0.67%p 증가한 79.73%, 부채비율은 전년대비 26.49%에서 25.43%로 감소하였고, 우량기업수준의 재무구조를 갖추고 있습니다.

나. 영업실적(연결손익계산서)

(단위 : 원)

과 목	제 15(당) 기	제 14(전) 기	증감액	증감률

[ 매출액]	201,912,429,709	198,880,157,404	3,032,272,305	1.52%

·제품매출액	200,903,744,311	198,080,607,268	2,823,137,043	1.43%

·상품매출액	1,008,685,398	799,550,136	209,135,262	26.16%

[매출원가]	153,943,240,994	153,512,928,116	430,312,878	0.28%

[매출총이익]	47,969,188,715	45,367,229,288	2,601,959,427	5.74%

[판매관리비]	33,731,581,810	32,135,787,666	1,595,794,144	4.97%

[영업이익]	14,237,606,905	13,231,441,622	1,006,165,283	7.60%

[기타수익]	14,450,224,940	10,146,162,603	4,304,062,337	42.42%

[기타비용]	3,392,074,747	1,647,835,703	1,744,239,044	105.85%

[금융수익]	2,707,615,139	2,047,954,277	659,660,862	32.21%

[금융비용]	1,434,852,183	1,189,530,867	245,321,316	20.62%

[법인세차감전순이익]	26,568,520,054	22,588,191,932	3,980,328,122	17.62%

[법인세비용]	6,011,031,318	5,601,360,211	409,671,107	7.31%

[연결총당기순이익]	20,557,488,736	16,986,831,721	3,570,657,015	21.02%

·지배기업 소유주지분	20,800,778,736	17,601,181,781	3,199,596,955	18.18%

·비지배지분	(243,290,000)	(614,350,060)	371,060,060	(60.40%)

- 환율상승 및 조선업 수주 호조로 인한 LNG 매출이 증가하여 매출은 1.52% 증가한 2,019억원, 영업이익은 7.6% 증가한 142억원을 기록하였습니다.

(1) 사업부별 매출 분석

2024년은 판가 하락 및 우크라이나, 중동 전쟁으로 인한 영향으로 자동차사업부문은 감소하였으나, 조선업 수주 호조로 인한 LNG 매출이 증가하여 플랜트사업부문은 증가하였습니다.

(단위 : 천원)

구 분	2024년	2023년	증감액	증감율

금액	구성비	금액	구성비

자동차사업부문(자동차부품)	177,073,029	87.70%	178,630,770	89.82%	(1,557,741)	(0.87%)

플랜트사업부문(산업용제품)	24,839,400	12.30%	20,249,387	10.18%	4,590,013	22.67%

합계	201,912,430	100.00%	198,880,157	100.00%	3,032,272	1.52%

(2) 사업부별 영업이익 분석 매출감소 및 우크라이나, 중동 전쟁으로 인한 원자재, 물류비 상승 영향으로 자동차사업부문은 감소하였으나, 조선업 수주 호조로 인한 LNG 매출이 증가하여 플랜트사업부문은 증가하였습니다.

(단위 : 천원)

사업부	2024년	2023년	증감액	증감률

자동차사업부문(자동차부품)	13,113,257	14,731,942	(1,618,685)	(10.99%)

플랜트사업부문(산업용제품)	1,124,350	(1,500,500)	2,624,850	174.93%

합계	14,237,607	13,231,442	1,006,165	7.60%

다. 환율변동 영향

2024년말과 2023년말 현재 원화대비의 환율이 변동하였다면, 연결실체의 자본과 손익은 증가(감소)하였을 것입니다. 환율이 10% 상승 또는 하락 시 2024년말과 2023년말의 연결실체의 내부거래 제거 후 외화표시 금융자산 및 금융부채에 대한 외화환산이 법인세비용차감전순이익에 미치는 영향은 다음과 같습니다. 다만, 동 효과에는 이자율 변동으로 인한 효과는 반영되지 않은 것입니다.

(단위: 원)

통화	2024년말	2023년말

10% 상승시	10% 하락시	10% 상승시	10% 하락시

USD	2,478,578,088	(2,478,578,088)	1,555,663,609	(1,555,663,609)

EUR	1,144,662,784	(1,144,662,784)	1,162,922,473	(1,162,922,473)

CNY	(7,403,926)	7,403,926	(7,316,390)	7,316,390

JPY	296,362,571	(296,362,571)	254,527,069	(254,527,069)

합 계	3,912,199,517	(3,912,199,517)	2,965,796,761	(2,965,796,761)

라. 유ㆍ무형자산의 손상

당사는 유ㆍ무형자산의 자산손상을 시사하는 징후가 있는지를 매 보고기간 종료일 마다 검토하고 있으며, 자산손상을 시사하는 징후가 있는 경우에는 손상차손금액을 결정하기 위하여 자산의 회수가능액을 추정하고 있습니다. 회수가능액은 순공정가치와 사용가치 중 큰 금액으로 결정하고 있습니다. 개별 자산의 현금유입이 다른 자산이나 자산집단에서의 현금유입과 거의 독립적으로 창출된다면 회수가능액은 개별 자산별로 결정하고 만약 독립적으로 창출되지 않는다면 회수가능액을 당해 자산이 속한 현금창출단위별로 결정하고 있습니다. 손상차손을 인식한 영업권 이외의 비금융자산은 매 보고기간종료일에 손상차손의 환입가능성을 검토하고 있습니다.한편, 회사는 비한정내용연수를 가진 자산 또는 아직 사용할 수 없는 무형자산은 상각하지 않고 적어도 일년에 한 번은 손상검사를 실시하고 있습니다.

당기에 SJMFLEX Morocco SARL AU, SJMFLEX de MEXICO S de RL de CV 현금창출단위는 영업손실의 누적으로 손상검사가 수행되었으며, 손상검사 결과 손상이 발생하지 않았습니다.자산 손상에 대한 상세 내용은 『Ⅲ. 재무에 관한 사항 중 3. 연결재무제표 주석』에 기재하였으니 참조하시기 바랍니다.

마. 신규사업

당사는 향후 전기차시대에도 자동차부품기업의 입지를 다지고자, ZLTube 기술을 개발한 엠에이치기술개발㈜에 지분투자하여 경영권을 획득하였습니다. IHS자료에 따르면 세계자동차시장에서 전기모터를 이용한 순수전기차(BEV)와 하이브리드차량(HEV)의 비중은 꾸준히 증가하여, 2030년에는 약 67%에 이를 것으로 예상하고 있습니다. ZLTube기술은 BEV와 HEV의 냉각에 이용되는 기술입니다. 기존 냉각관은 누수문제로 인해 냉각효율이 떨어져 차량의 화재로 이어지는 문제점이 나타났습니다. ZLTube 기술은 기존 기술에 비해 누수율을 획기적으로 줄여 냉각효율을 극대화하였으며, 그 결과 과열로 인한 위험을 줄여줍니다. 해당 기술은 전기자동차에서는 구동모터, 배터리 및 Air Compressor 등의 냉각에 적용되며, 그 외 사업분야에서도 Housing을 통해 다양하게 활용될 수 있습니다. 현재 ZLTube기술은 개발 완료되어 SJM의 마케팅력을 이용해 영업활동을 하고 있습니다.

4. 유동성 및 자금조달과 지출가. 유동성 현황

연결실체는 당기말 현재 Cash Coverage가 1,282.93%에 이르는 등 유동성은 상당히 양호합니다.

(단위 : 원)

과 목	제 15 기	제 14 기	증 감

유동자금 :

현금및현금성자산	57,565,873,678	48,133,567,939	9,432,305,739

단기금융상품	4,819,927,200	4,041,034,000	778,893,200

당기손익-공정가치금융자산	60,724,836	0	60,724,836

단기투자채권	12,509,632,883	4,000,000,000	8,509,632,883

소 계	74,956,158,597	56,174,601,939	18,781,556,658

차입금 :

단기차입금	1,383,167,791	1,703,400,000	(320,232,209)

유동성장기부채	-	16,640,000	(16,640,000)

장기차입금	518,121,786	-	518,121,786

상환전환우선주부채	779,245,774	847,978,864	(68,733,090)

전환사채	3,157,313,937	3,864,715,907	(707,401,970)

소 계	5,837,849,288	6,432,734,771	(594,885,483)

Net Cash
(유동자금-차입금)	69,118,309,309	49,741,867,168	19,376,442,141

Cash Coverage
(유동자금÷차입금)	1283.97%	873.26%	199.86%p

연결실체는 당기말 현재 74,956백만원의 유동자금을 보유하고 있습니다. 상기 유동자금은 ① 현금및현금성자산, ② 단기금융상품, ③ 당기손익-공정가치금융자산, ④단기투자채권을 모두 포함한 금액이며, 전기말 유동자금 56,175백만원 대비 18,782백만원 증가하였습니다.

당기말 현재 당사 차입금(상환전환우선주부채 및 전환사채 포함)은 5,838백만원으로 전기말 6,433백만원 대비 595백만원 감소하였습니다.

당사의 유동성은 당기 영업활동 현금흐름으로 21,656백만원이 유입되었고, 유ㆍ무형자산의 취득 5,337백만원, 배당금 지급 3,079백만원 등이 유출되었으며,Net Cash(유동자금-차입금)는 69,118백만원으로 전기말 49,742백만원 대비 19,376백만원 증가하였습니다.

나. 자금조달과 지출(1) 차입금 내역

(단위: 원)

구 분	차입금종류	연이자율	만기일	제 15 기	제 14 기

단기차입금 :

하나은행	운영자금	-	2024-06-27	-	414,000,000

Banco del Bajio	운영자금	11.30%	2025-01-10	1,383,167,791	1,289,400,000

소계	1,383,167,791	1,703,400,000

유동성장기부채 :

중소벤처기업진흥공단	운영자금	-	2024-04-26	-	16,640,000

소계	-	16,640,000

장기차입금 :

Banco Base	시설자금	TIIE+3.5%	2029-06-06	518,121,786	-

소계	518,121,786	-

(2) 장기차입금의 상환계획

(단위 : 원)

상환연도	금액

2029년도	518,121,786

합 계	518,121,786

5. 부외거래

당사의 우발채무와 약정사항은 "XI. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항" 중 '2. 우발채무와 약정사항'을 참조하시기 바랍니다.

6. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항

가. 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항 당사가 2024년 1월 1일 이후 개시하는 회계기간부터 적용한 제ㆍ개정 기준서 및 해석서는 다음과 같습니다.

① 기업회계기준서 제1007호 현금흐름표, 제1107호 금융상품:공시(개정)

동 개정사항은 공급자금융약정의 특성을 명확히 하고 관련 약정에 대한 추가 공시를 요구하고 있습니다. 이는 공급자금융약정이 당사의 부채, 현금흐름 및 유동성위험에 미치는 영향을 재무제표이용자가 이해하는데 도움을 주기 위한 것입니다. 한편,동 개정사항의 적용이 당사의 재무상태나 경영성과에 미치는 중요한 영향은 없습니다.

② 기업회계기준서 제1116호 리스(개정)

동 개정사항은 판매후리스 거래에서 발생하는 리스부채 측정 시 리스이용자(판매자)가 계속 보유하는 사용권에 대해서는 차손익을 인식하지 않는다는 점을 명확히 하였습니다. 한편, 동 개정사항의 적용이 당사의 재무상태나 경영성과에 미치는 중요한 영향은 없습니다.

③ 기업회계기준서 제1001호 재무제표 표시(개정)

동 개정사항은 기업이 보고기간 말 현재 차입약정을 준수한다면 부채의 결제 연기 권리를 보유하며, 부채의 결제 연기 가능성 및 경영진의 기대는 부채의 유동성분류에 영향을 미치지 않음을 명확히 하였습니다. 또한, 보고기간 후 12개월 내 약정사항을 준수해야 하는 부채가 비유동부채로 분류된 경우 부채가 상환될 수 있는 위험에 대한정보를 공시할 것을 요구합니다. 한편, 동 개정사항의 적용이 당사의 재무상태나 경영성과에 미치는 중요한 영향은 없습니다.

(나) 공표되었으나 아직 시행되지 않은 제ㆍ개정 기준서 및 해석서

제정, 공표되었으나 2024년 1월 1일 이후 시작하는 회계연도에 시행일이 도래하지않았고 회사가 조기 적용하지 아니한 제, 개정 기준서는 다음과 같으며, 연결회사의 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없을 것으로 평가하고 있습니다.

① 기업회계기준서 제1021호 환율변동효과(개정)동 개정사항은 다른 통화와의 교환가능성을 평가하고 교환가능성 결여 시 현물환율을 추정하도록 하며 그러한 영향을 공시하도록 요구하고 있습니다. 개정사항은 다른 통화와의 교환가능성 결여로 기업이 노출되는 위험 및 영향을 재무제표이용자가 이해할 수 있도록 도움을 주기 위한 것입니다. 동 개정사항은 2025년 1월 1일이후 최초로 시작되는 회계연도부터 적용하며, 조기 적용할 수 있습니다.② 기업회계기준서 제1109호 금융상품, 제1107호 금융상품: 공시(개정)실무에서 제기된 의문에 대응하고 새로운 요구사항을 포함하기 위해 기업회계기준서제1109호 금융상품과 제1107호 금융상품: 공시가 개정되었습니다. 동 개정사항은 2026년 1월 1일 이후 시작하는 회계연도부터 적용되며, 조기적용이 허용됩니다. 주요 개정내용은 다음과 같습니다.- 특정 기준을 충족하는 경우, 결제일 전에 전자지급시스템을 통해 금융부채가 결제된 것으로(제거된 것으로) 간주할 수 있도록 허용- 금융자산이 원리금 지급만으로 구성되어 있는지의 기준을 충족하는지 평가하기 위한 추가 지침을 명확히 하고 추가함- 계약상 현금흐름의 시기나 금액을 변경시키는 계약조건이 기업에 미치는 영향과 기업이 노출되는 정도를 금융상품의 각 종류별로 공시- FVOCI 지정 지분상품에 대한 추가 공시③ 한국채택국제회계기준 연차개선Volume 11한국채택국제회계기준 연차개선Volume 11은 2026 년 1 월 1 일 이후 시작하는 회계연도부터 적용되며, 조기적용이 허용됩니다. 주요사항은 다음과 같습니다.- 기업회계기준서 제1101호‘한국채택국제회계기준의 최초채택’: K-IFRS 최초 채택시 위험회피회계 적용- 기업회계기준서 제1107호‘금융상품:공시’: 제거 손익, 실무적용지침- 기업회계기준서 제1109호‘금융상품’: 리스부채의 제거 회계처리와 거래가격의 정의- 기업회계기준서 제1110호‘연결재무제표’: 사실상의 대리인 결정- 기업회계기준서 제1007호‘현금흐름표’: 원가법상기에 열거된 제ㆍ개정사항이 재무제표에 미칠 수 있는 영향에 대하여 검토 중에 있습니다.

(다) 영업부문당사는 기업회계기준서 제1108호 '영업부문'에 따라 영업부문과 관련된 공시사항을 연결재무제표에 공시하였습니다. 나. 파생상품 및 위험관리정책에 관한 사항

당사의 파생상품 및 위험관리정책에 관한 사항은 "Ⅱ. 사업의 내용" 중 '5. 위험관리 및 파생거래'을 참조하시기 바랍니다.