이엠넷 사업보고서 (2015.12)
V. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항

당사가 동 경영진단보고서에서 기재한 예측은 당해 공시서류 작성시점의 재무성과 에 대한 당사의 의견을 반영한 것입니다. 동 예측정보는 미래의 경영환경과 관련된 여러 가정에 근거하고 있으며 이러한 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다. 또한 이러한 가정들은 예측치와 실제결과 간에 중요한 차이를 초래 할 수 있는 위험 및 기타요인을 포함하고 있습니다. 이러한 중요한 차이를 초래 할 수있는 요인에는 회사 경영성과 등 내부환경에 관련된 요인과 외부환경에 관한 요인 및기타요인이 포함되어 있습니다. 회사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를공시할 의무는 없습니다. 2. 개요회사의 경영에 대한 전반적인 사항을 파악하기 위하여 장부와 관계서류를 열람하고 재무제표 및 부속명세서에 대하여도 면밀히 검토하였습니다. 경영활동에 중대한 영향을 미칠 수 있는 사항에 대하여는 그 내용을 면밀히 검토하는 등 적정한 방법으로 회사경영에 대한 내용을 진단하였습니다.

당사의 주요서비스는 온라인 광고의 집행과 성과 관리, 광고 및 캠페인 관련 디자인의 제작, 광고 분석 솔루션 제공 등이 있습니다. 자체 기술력으로 개발한 솔루션은 국내와 일본에 특허 등록 되었으며, 각 솔루션은 광고 집행의 효율성 개선은 물론 광고 성과에 대한 객관적인 지표들을 제공함으로써 광고 성과를 극대화하는데 핵심적인 역할을 하고 있습니다.

최근에는 모바일, SNS 등 새로운 광고영역의 등장으로 당사의 사업영역확대에 좋은 기회를 제공하고 있습니다. 모바일 및 SNS는 검색서비스와 직간접적 관련이 있으며,당사가 보유한 광고효과측정 시스템 및 컨설팅능력을 접목하여 접근한다면 뉴미디어를 통한 또 다른 성장 동력을 얻을 것으로 기대됩니다. 또한 당사는 DA(Display Advertising)광고사업 진출을 통해 좀 더 다양한 광고주의 요구를 충족시키며 온라인 광고시장 전반에 전문성을 높이고 있습니다. 2015년은 국내의 경우 시장 경쟁의 심화, 일부매체의 정책변화 등으로 인해 매출이 소폭 하락했으나, 내부 비용구조 개선 노력과 투입비용 대비 생산성이 높은 대형광고주의 발굴로 영업이익, 당기순이익은 전년대비 개선되었습니다. 해외부문(일본)에서는 신규사업에 투자, 내부조직 안정화에 치중하면서 대부분의 영업성과가 전년대비 하락하여 연결회사의 성과 개선에 기여하지 못했습니다. 이러한 요인으로 인해 연결기준 2015년 매출액은 전년 대비 2.5% 감소한 반면 영업이익은 전년 대비 29% 증가한 27.8억원, 법인세비용차감전순이익은 전년대비 10.5% 증가한 35.9억원, 당기순이익은 전년대비 21.2% 증가하여 26.6억원을 기록했습니다. 3. 재무상태 및 영업실적

가. 주요경영성과(단위 : 천원)

구분(단위 : 원, %)	2015년	2014년	전기대비증감액(증감율)

영업수익	26,020,396	26,696,930	(676,534)	-2.53%

영업비용	23,238,918	24,541,530	(1,302,611)	-5.31%

영업이익	2,781,477	2,155,400	626,077	29.05%

세전순이익	3,593,500	3,251,943	341,557	10.50%

법인세비용	927,697	1,053,510	(125,813)	-11.94%

당기순이익	2,665,803	2,198,433	467,369	21.26%

2015년 K-IFRS 연결기준 영업수익은 260억원, 영업이익 27.8억원, 당기순이익 26.6억원으로 전기대비 영업수익은 약 -2.5%감소하였으나, 영업이익 29%, 당기순이익 21.2% 증가하였습니다. 2015년 국내의 경우는 내외부 환경변화로 인해 매출이 소폭 하락한 반면 비용구조는 크게 개선되어 영업이익, 당기순이이익의 전년대비 상승하였습니다. 또한 일본법인은 공격적인 마케팅 활동 보다는 내부조직안정화에 치중하였고, 더불어 지속적인 엔화 하락이 발생하여, 대부분의 영업성과가 전년대비 하락했습니다. 나. 재무상태

(단위 : 천원)

구분(단위 : 원, %)	2015년	2014년	전기대비증감액(증감율)

유동자산	41,714,877	52,409,724	(10,694,847)	-20.41%

비유동자산	20,166,628	11,724,837	8,441,791	72.00%

자산총계	61,881,505	64,134,561	(2,253,056)	-3.51%

유동부채	21,409,331	25,509,278	(4,099,947)	-16.07%

비유동부채	5,923,672	6,689,102	(765,429)	-11.44%

부채총계	27,333,003	32,198,380	(4,865,377)	-15.11%

자본총계	34,548,502	31,936,182	2,612,321	8.18%

부채와자본총계	61,881,505	64,134,561	(2,253,056)	-3.51 %

유동자산의 감소는 당사의 신주인수권부사채 상환과, 유형자산 취득에 따른 현금성자산의 감소와 종속회사(eMnet Japan)의 차입금상환, 매체보증금(기타보증금) 지급으로 인한 현금성자산의 감소의 영향이고, 비유자산의 큰폭의 증가는 유형자산의 취득으로 인한 것입니다. 유동부채, 비유동부채의 감소는 신주인수권부 사채의 상환과 종속회사(eMney Japan co.ltd) 차입금 분할상환의 영향입니다.유동자산의 감소로 유동비율(유동자산/유동부채)은 소폭 하락했으나, 차입금상환으로 인한 부채비율(부채총계/자본총계)의 감소로 인해 회사의 재무적 안정성은 개선되었습니다.

다. 환율변동에 대한 영향 당사는 주로 엔화와 관련된 환율변동위험에 노출되어 있으며, 외환위험은 인식된 자산 및 해외사업에 대한 순투자와 관련하여 발생하고 있습니다.2015년 12월 31일 현재, 다른 모든 변수가 일정하고 일본엔화에 대해 1% 약세 또는 강세를 가정할 경우, 당 회계기간에 대한 연결세전이익은 일본소재 종속기업의 경영성과 변동으로 인하여 9,580천원(2014년: 13,959천원)만큼 증가 또는 감소하였을 것입니다. 라. 합병, 영업양수도, 분할, 자산양수도, 포괄적 주식교환 등사업보고서 "Ⅲ. 재무에 관한 사항 6. 기타 재무에 관한 사항 가. 합병, 분할, 자산양수도, 영업양수도"를 참고하시기 바랍니다. 4. 유동성 및 자금조달과 지출 가. 유동성에 관한 사항 당사의 현금유동성은 어느 기업에 비해서도 매우 우월한 수준입니다. 이러한 현금유동성은 당사가 광고주들의 요구에 맞는 영업을 할 수 있는 기반을 마련해 주고 있습니다. 즉, 광고주들의 요구에 부응하는 즉각적인 솔루션 개발 착수가 가능하고, 대기업들의 후불제 광고요청이 있을 경우에도 이를 수행할 수 있습니다.

(단위 : 천원)

구분	2015년말	2014년말

현금성자산	8,436,445	14,590,614

단기금융상품	11,460,000	20,430,000

유동비율	194.84%	205.45%

부채비율	79.11%	100.82%

영업현금흐름	1,936,390	3,157,323

나. 차입금 및 사채 매 회계기말 기준으로 1년내 상환예정인 금액은 유동성 대체를 하고 있으며, 영업으로 창출된 수익으로 상환하고 있습니다 .2 014년말 신주인수권부사채는 2015년 2월 전액 상환완료하였고, 2015년말 차입금은 eMnet Japan 의 차입금으로 2017년 6월 상환완료 예정입니다. 당사는 금융비용을 발생시키는 차입금을 최소화 하고 있으며, 영업 활동에 필요한 자금 수요를 충족시킬 수 있도록 현금성 자산을 일정수준 유지하여, 유동성 위험에 대처하고 있습니다. 또한 자금 수요를 예측하여 적절한 만기나 충분한 유동성을 제공해주는 금융상품에 투자하여 금융순손익 개선에 노력하고 있습니다.(1)차입금 및 사채당기말과 전기말 현재 차입금 및 사채 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	2015.12.31	2014.12.31

유동	비유동	유동	비유동

금융기관차입금	972,788	402,995	920,876	1,302,366

신주인수권부사채	-	-	5,449,877	-

총차입금	972,788	402,995	6,370,753	1,302,366

(2) 차입금 및 사채 자금조달조건- 차입금

(단위: 천원)

구 분	차입처	연이자율(%)	금 액

2015.12.31

외화차입금

운영자금	Mizuho bank	0.88%	1,375,783

1년이내 만기 도래분(유동성장기부채)	(972,788)

합 계	402,995

5. 부외거래 가. 채무보증 (1) 당사는 2014년 6월 종속기업(eMnet Japan)의 차입금 JPY 300,000,000에 대해 지급보증을 제공하였습니다. 동 차입금은 매월 분할상환하여 2015년말 잔액은 JPY 141,540,000 원입니다.

특수관계구분	회사명	보증처	지급보증금액	보증기간	비고

종속기업	eMnet Japan co.,ltd	미즈호은행 시부야중앙지점	JPY 300,000,000	2014.06.13 ~ 2017.06.13

(2) 회사에 미치는 영향 종속회사 지급보증으로 인해 별도재무제표에 12,965천원 금융보증채무를 계상하였고, 지급보증액 감소(차입금 상환)액에 대한 금융보증채무 상각액을 당기이익(금융수익)으로 인식하고 있습니다. 2015년 금융보증채무 상각액(금융수익)은 22,030천원입니다.지급보증을 제공한 종속회사가 지분율 100%이기 때문에 연결재무제표 영향은 없습니다. 나. 우발채무 (1) 당기말 현재 회사는 입찰, 계약이행 등과 관련하여 서울보증보험 주식회사로부터116,365천원(전기: 79,643천원)의 입찰보증 등을 제공받고 있습니다.(2) 당기말 현재 회사의 정기예금 500,000천원은 한도액 600,000천원의 광고비 결제를 위한 국민카드 사용과 관련하여 질권이 설정되어 있습니다.(3) 당기말 현재 회사의 정기예금 500,000천원은 매체사와의 거래 등과 관련하여 질권이 설정되어 있습니다.(4) 당기말 현재 연결회사의 정기예금 50,000천원은 법인카드 사용과 관련하여 질권이 설정되어 있습니다. 또한, 정기예금 1,410,000천원은 매체사와의 거래 등을 위하여 질권이 설정되어 있습니다.

6. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항 가. 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항사업보고서 "Ⅲ. 재무에 관한 사항 3. 연결재무제표 주석 나. 중요한 회계정책"을 참고하시기 바랍니다. 나. 파생상품 및 위험관리정책에 관한 사항

사업보고서 "Ⅲ. 재무에 관한 사항 3. 연결재무제표 주석 라. 재무위험관리"를 참고하시기 바랍니다.