이엠넷 사업보고서 (2019.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항당사가 동 사업보고서에서 미래에 발생할 것으로 예측한 활동, 사건 또는 현상은 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대하여 회사의 견해를 반영한 것입니다.동 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 동 가정들은결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다. 또한, 이러한 가정들에는 예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 위험, 불확실성 및 기타 요인을 포함하고 있습니다. 이러한 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 내부경영과 관련된 요인과 외부환경에 관한 요인이 포함되어 있으며, 이에 한하지 않습니다. 당사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다. 결론적으로, 동 사업보고서상에 회사가 예상한 결과 또는 사항이 실현되거나 회사가 당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다. 동 보고서에 기재된 예측정보는 동 보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 이러한 위험요인이나 예측정보를 업데이트할 예정이 없음을 유의하시기 바랍니다.

2. 개요회사의 경영에 대한 전반적인 사항을 파악하기 위하여 장부와 관계서류를 열람하고 재무제표 및 부속명세서에 대하여도 면밀히 검토하였습니다. 경영활동에 중대한 영향을 미칠 수 있는 사항에 대하여는 그 내용을 면밀히 검토하는 등 적정한 방법으로 회사경영에 대한 내용을 진단하였습니다.

당사의 주요서비스는 온라인 광고의 집행과 성과 관리, 광고 및 캠페인 관련 디자인의 제작, 광고 분석 솔루션 제공 등이 있습니다. 자체 기술력으로 개발한 솔루션은 국내와 일본에 특허 등록 되었으며, 각 솔루션은 광고 집행의 효율성 개선은 물론 광고 성과에 대한 객관적인 지표들을 제공함으로써 광고 성과를 극대화하는데 핵심적인 역할을 하고 있습니다.

당사에서는 특화된 솔루션을 바탕으로 전문적인 분석과 컨설팅을 진행할 수 있는 디지털마케팅 전문가 육성에 많은 투자를 하고 있으며, 해외법인 설립 및 온라인 광고 시장에 진출하는 등 글로벌 e-마케팅 그룹으로써의 역량을 쌓고 있습니다. 특히 2018년 9월 해외법인인 eMnet Japan co.ltd.이 도쿄거래소 마더스 시장에 상장되어 기업의 신뢰도가 향상, 우수한 인재 확보, 재무건전성 개선 등 일본에서 독립적으로 성장할 수 있는 사업동력을 마련했습니다.2019년은 국내부문, 해외부문 모두 경영성과 개선에 기여하였고, 그 결과 영업수익(매출) 317억, 영업이익 77.2억, 당기순이익 81억을 달성하였습니다.이러한 경영성과의 영향으로 유동비율 245%, 부채비율 56%로 재무건전성이 지속적으로 개선되고 있습니다.

3. 재무상태 및 영업실적가. 주요경영성과

(단위 : 천원)

구분(단위 : 원, %)	2019년	2018년	전기대비증감액(증감율)

영업수익	36,701,874	31,601,445	5,100,429	16.14%

영업비용	28,986,847	26,004,710	2,982,136	11.47%

영업이익	7,715,027	5,596,735	2,118,292	37.85%

세전이익	9,608,686	6,758,612	2,850,074	42.17%

법인세비용	1,635,568	2,237,051	(601,483)	-26.89%

계속영업순이익	7,973,118	4,521,561	3,451,557	76.34%

중단영업순이익(손실)	122,390	(21,199)	143,589	677.34%

당기순이익	8,095,508	4,500,362	3,595,146	79.89%

2019년 K-IFRS 연결기준 영업수익은 367억원, 영업이익 77.2억원, 당기순이익 81억원으로 전기대비 영업수익은 약 16.14%, 영업이익은 37.85%, 당기순이익 79.89% 증가하였습니다.2019년 국내부문, 해외부문 모두 대형광고주를 주요 타겟으로 설정해서 적극적인 마케팅활동을 통해 매출 상승에 기여하였고, 비용측면에서는 해외부문(일본)에서 2018년 상장비용이 해소되면서 영업비용이 감소하여 영업이익이 증가하게 되었습니다. 또한, 국내부문의 영업외손익 증가와 각종 세액공제로인한 법인세 비용 감소로 당기순이익이 크게 증가하였습니다. 나. 재무상태

(단위 : 천원)

구분(단위 : 원, %)	2019년	2018년	전기대비증감액(증감율)

유동자산	69,625,675	64,469,630	5,156,044	8.00%

비유동자산	27,660,310	21,604,635	6,055,675	28.03%

자산총계	97,285,984	86,074,265	11,211,719	13.03%

유동부채	28,425,701	25,845,025	2,580,676	9.99%

비유동부채	6,539,637	5,160,964	1,378,673	26.71%

부채총계	34,965,338	31,005,989	3,959,349	12.77%

자본총계	62,320,647	55,068,277	7,252,370	13.17%

부채와자본총계	97,285,984	86,074,265	11,211,719	13.03%

유동자산은 국내부문에서 투자부동산취득으로 금융상품의 감소가 있었으나, 경영성과로 인한 현금유입의 증가, 매출채권의 증가 및 기타금융자산과 기타유동자산(보증금)의 증가가 있었고, 비유동자산의 증가는 투자부동산의 취득, 리스회계로 인한 사용권자산의 증가가 주요 요인입니다. 유동부채는 국내부문의 당기법인세부채의 감소가 있었으나, 광고취급액 증가(미지급 광고비)와 리스회계 적용으로 리스부채 증가, 비유동 금융자산의 증가로 인해 2018년보다 증가하였습니다. 비유동부채의 증가는 국내부문의 확정급여채무의 증가가 주요 요인입니다.

다. 중단사업(1) 사업중단의 사유

① 네프미디어SA( 검색광고)영역에서 고도화된 당사의 기술력을 디스플레이 광고영역에 접목시켜시너지효과를 극대화하고, 광고주의 광고성과 향상을 목적으로 DA 미디어렙사업에 진출했으나, 디스플레이 광고시장이 애드테크 시장 및 매체에 의존하지 않는 퍼포먼스DA 광고 시장으로 성장하면서, 기존 미디어렙사의 역할이 축소되었고, 시장 경쟁에 대응하기가 어려웠습니다.이에 회사의 역량을 집중하고, 비효율적인 구조를 개선하기 위해 2016년 4월 20일 이사회의 승인에 의하여 (주)네프미디어가 영위하고 있는 미디어랩 사업을 중단하기로 결정하였습니다. ② Beijing eMnetco.,ltd일본에서의 성장 경험과 구글의 협력으로로 2010년 중국 북경에 외자계 독자 현지법인 형태로 중국지사를 설립하였으나, 대외 경제 여건 악화와 현지 시장구조 적응에 어려움을 겪었고, 외자기업으로서 시장경쟁력 확보가 어렵다고 판단하여 2019년 12월 4일 이사회에서 중국시장 철수를 결정하게 되었습니다.(2) 중단사업이 재무정보에 미치는 영향미디어랩 사업 중단 결정과 중국법인 폐쇄 결정으로 인해 동 사업부와 관련된 손익은 중단영업으로 표시하였습니다. - 중단영업으로부터의 손익

(단위: 천원)

구 분	당기	전기

(주)네프미디어	Beijing eMnet Co., Ltd.	(주)네프미디어	Beijing eMnet Co., Ltd.

영업수익	-	-	-	-

영업비용	344	57,888	(19,868)	(52,590)

영업이익(손실)	(344)	(57,888)	19,868	(52,590)

금융손익	18,322	241	16,081	3,351

기타손익	-	(725)	-	-

세전중단영업손익	17,978	(58,371)	35,949	(49,239)

법인세수익(비용)	(3,955)	166,738	(7,909)	-

중단영업으로부터의 손익	14,023	108,367	28,040	(49,239)

- 중단영업으로부터의 현금흐름(단위: 천원)

구 분	당기	전기

(주)네프미디어	Beijing eMnet Co., Ltd.	(주)네프미디어	Beijing eMnet Co., Ltd.

영업활동현금흐름	116,637	(59,762)	35,496	(56,567)

투자활동현금흐름	-	-	-	-

재무활동현금흐름	-	-	-

현금및현금성자산의 환율변동효과	-	2,684	-	434

총현금흐름	116,637	(57,078)	35,496	(56,133)

라. 환율변동에 대한 영향당사는 주로 엔화와 관련된 환율변동위험에 노출되어 있으며, 외환위험은 인식된 자산 및 해외사업에 대한 순투자와 관련하여 발생하고 있습니다. 회사는 기능통화에 대한 외환 위험을 관리하도록 하는 정책을 수립하고 있습니다.

마. 합병, 영업양수도, 분할, 자산양수도, 포괄적 주식교환 등사업보고서 "Ⅲ. 재무에 관한 사항 6. 기타 재무에 관한 사항 가. 합병, 분할, 자산양수도, 영업양수도"를 참고하시기 바랍니다. 4. 유동성 및 자금조달과 지출 가. 유동성에 관한 사항 당사의 현금유동성은 어느 기업에 비해서도 매우 우월한 수준입니다. 이러한 현금유동성은 당사가 광고주들의 요구에 맞는 영업을 할 수 있는 기반을 마련해 주고 있습니다. 즉, 광고주들의 요구에 부응하는 즉각적인 솔루션 개발 착수가 가능하고, 대기업들의 후불제 광고요청이 있을 경우에도 이를 수행할 수 있습니다.

(단위 : 천원)

구분	2019년말	2018년말

현금성자산	16,334,598	13,965,318

단기금융상품	17,426,561	22,967,616

유동비율	244.94%	249.45%

부채비율	56.11%	56.30%

영업현금흐름	7,095,752	6,159,561

나. 차입금 및 사채 당사는 금융비용을 발생시키는 차입금을 최소화 하고 있으며, 영업 활동에 필요한 자금 수요를 충족시킬 수 있도록 현금성 자산을 일정수준 유지하여, 유동성 위험에 대처하고 있습니다. 또한 자금 수요를 예측하여 적절한 만기나 충분한 유동성을 제공해주는 금융상품에 투자하여 금융순손익 개선에 노력하고 있습니다. 2017년 5월 주요종속회사인 eMnet Japan 의 차입금을 전액 상환 완료한 이후 차입금 등의 발생사실은 없습니다. 5. 부외거래 가. 채무보증 (1) 당사는 2014년 6월 종속기업(eMnet Japan)의 차입금 JPY 300,000,000에 대해 지급보증을 제공하였습니다. 동 차입금은 2017년 5월 전액상환하여, 지급보증이 해지되었습니다.

특수관계구분	회사명	보증처	지급보증금액	보증기간	비고

종속기업	eMnet Japan co.,ltd	미즈호은행 시부야중앙지점	JPY 300,000,000	2014.06.13 ~ 2017.06.13

(2) 회사에 미치는 영향 종속회사 지급보증으로 인해 2016년말 별도재무제표에 계상되었던 지급보증채무 1,253천원은 2017년 5월 차입금 상환이 완료되어 동 금융보증채무도 상각완료되었습니다. 2017년 당기이익(금융수익)으로 인식한 금융보증채무 상각액은 2016년말 지급보증채무 잔액과 일치합니다.지급보증을 제공한 종속회사가 지분율 100%이기 때문에 연결재무제표 영향은 없습니다. 나. 우발채무 (1) 당기말 현재 연결회사는 입찰, 계약이행 등과 관련하여 서울보증보험 주식회사로부터137,050천원(전기:309,720천원)의 입찰보증 등을 제공받고 있습니다.(2) 당기말 현재 연결회사의 정기예금 2,500백만원(전기: 2,000백만원)은 매체사와의 거래 등과 관련하여 1,365백만원(전기: 1,500백만원)이 질권 설정되어 있습니다.(3) 당기말 현재 연결회사의 투자부동산은 임대보증금 430백만원(전기: 480백만원)과 관련하여 채권최고액 480백만원(전기: 480백만원)의 근저당권 및 전세권이 설정되어 있습니다. (4) 당기말 현재 연결회사는 차량리스와 관련하여 특수관계자로부터 8,747천원의 지급보증을 제공받고 있습니다. 6. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항 가. 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항사업보고서 "Ⅲ. 재무에 관한 사항 3. 연결재무제표 주석 2. 중요한 회계정책"을 참고하시기 바랍니다. 나. 파생상품 및 위험관리정책에 관한 사항

파생상품 및 위험관리 정책에 관한 사항은 "Ⅱ.사업의내용 8.시장위험과 위험관리 및 9.파생상품 및 풋백옵션 등 거래 현황"을 참고하시기 바랍니다.