알엔티엑스 분기보고서 (2016.09)
II. 사업의 내용

1. 사업의 개요당사는 이미지센서 반도체 소자에, 당사의 자체 CSP(Chip Scale Package : 이하 ‘CSP’) 패키지 기술(등록상표 ‘NeoPAC?’)을 적용하여, 이미지센서 CSP 패키징 및 테스트 서비스를 제공하는 사업을 영위하고 있습니다.

당사의 사업을 이해하기 위해서는 이미지센서 반도체 산업, 그리고 이 이미지센서가 사용되는 카메라모듈 산업, 그리고 이 카메라모듈에 적용되는 이미지센서 패키지 산업에 대한 설명이 순차적으로 필요합니다.

(1) 사업의 개요

(가) 이미지센서 산업 개요

이미지센서는 광학용 반도체 소자(Photo sensor) 중의 하나로, 가시광선 대역의 빛을 감지(sensing)하는 기능을 가진 반도체 소자이며, 광학용 반도체 소자에는 이 외에도 IR(Infra-red Ray, 적외선) 영역의 빛을 수신하는 IR sensor, X-ray 영역의 빛을 수신하는 X-ray sensor 등이 있습니다. 당사의 NeoPAC? 이미지센서 패키지 기술은 모든 Photo sensor에 적용 가능한 구조를 가지고 있습니다.

이미지센서는 1990년대까지 카메라나 캠코더에 주로 사용되었으며, 1990년대 말부터 2000년대로 넘어서면서 시장이 급성장하게 되었습니다. 이 시기에 이미지센서 시장의 성장을 주도한 것은 “PC Camera" 또는 "Web Cam"이라고 부르는 화상통신용 기기였으며, 그 후로 휴대폰에 채택되면서 이미지센서 시장은 본격적인 성장을 하게 됩니다.

이미지센서의 다양한 application을 이해하기 쉽게 아래에 그림을 도시하였습니다. 그림에서 보는 것처럼 이미지센서는 다양한 application을 가지고 있으며, 이 중에서 당사의 사업과 밀접한 연관이 있는 주요 application은 a. 휴대폰, b. Notebook, c. Automotive 입니다.

[ 이미지센서의 다양한 응용 분야 ]

(나) 이미지센서 소자 공급업체

이미지센서 반도체 소자를 공급하는 업체는 크게 두 부류로 나눌 수 있는데, 하나는 자체적으로 Fab을 보유하고 반도체 소자 생산을 하는 IC Maker들이 있고, 다른 하나는 자체적으로 반도체 설계/개발을 하지만 생산은 대만의 TSMC(Taiwan Semiconductor Manufacturing Company)나 UMC(United Microelectronics Corporation) 같은 Fab Foundry를 이용하는 Fabless Design house들이 있습니다. 이 중에 당사 사업과 연관이 있는 주요 회사들을 나열하면, 일본 Sony, 국내 삼성전자(반도체 LSI 부문, 이후 'SS LSI'라고 표기), 그리고 SK hynix 등은 IC Maker인 전자에 해당되고, 미국 OmniVision, 중국 GalaxyCore, 국내의 G-Smatt Global(舊 SETi) 등이 후자에 해당하는 Fabless Design house입니다.

[ 이미지센서 소자 공급업체별 출하량 ]

(자료 출처 : Techno System Research : 2014)

위의 표는 이미지센서 반도체 소자 공급업체별 출하량을 도시한 자료인데, 2015년 기준으로 볼 때, 출하량이 큰 주요업체들을 순서대로 나열하면, Sony(~25%), GalaxyCore(~20%), SS LSI(~20%), OmniVision(~20%), SK hynix(~10%) 순입니다. 이 중에 당사에서 패키지 생산을 하는 업체는 Sony, SK hynix, SS LSI, GalaxyCore이며, OmniVision을 제외한 대부분의 주요업체들이 당사와 사업을 하고 있습니다.

(다) 카메라모듈

이미지센서는 휴대폰이나 Notebook과 같은 전자기기에 “카메라모듈”이라고 하는 형태로 사용됩니다. 아래 그림은 휴대폰에 들어가는 카메라모듈을 이해하기 쉽게 도시한 것입니다. 실제로는 다른 부품들이 더 들어가지만 간단히 설명하면, “카메라모듈”이라는 것은 이미지센서 반도체 소자 위에 optical lens를 부착한 것이라고 할 수있습니다.

[ 휴대폰에 이미지센서, 카메라모듈이 장착되는 예 ]

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카메라모듈을 만드는 방법은 크게 두 가지 방식으로 나눌 수 있는데,

하나는 이미지센서 반도체 소자 chip을 카메라모듈 PCB 기판에 부착(die attach)하고, wire bonding을 한 다음, 그 위에 optical lens를 부착시키는 방법인데, 이를 COB (Chip On Board) 방식이라고 합니다.

다른 하나는, 이미지센서 반도체 소자를 먼저 패키징 공정을 거쳐서 CSP(Chip Scale Package) 패키지를 만들고, 이 CSP 패키지를 카메라모듈 PCB 기판에 실장한 다음, 그 위에 optical lens를 부착시키는 방식입니다.

이를 CSP 방식이라고 하는데 이 CSP 방식에서 사용되는 CSP 패키지에는 세계적으로 당사의 NeoPAC? 제품과, 당사의 경쟁제품인 Shellcase CSP 두 가지밖에 없는 상황입니다. 따라서 당사의 NeoPAC? 제품은 Shellcase CSP와 더불어 CSP방식의 카메라모듈 세계 시장을 양분하는 제품이라고 할 수 있습니다.

COB모듈 방식의 경우에는, die attach 및 wire bonding 등 대부분의 공정에서 이물에 매우 민감한 이미지센서 칩이 외부에 노출되기 때문에 까다로운 이물관리를 통한 수율향상을 위해서는 고청정도의 Clean room이 요구됩니다. 이러한 고청정도가 요구되는 Clean room 설비투자 비용, die attach 및 wire bonding 장비 비용, 그리고 이물관리 공정능력이 요구되는 점 등은 COB 방식의 주요 단점이라고 볼 수 있습니다.

반면에 CSP모듈 방식의 경우는, 이미 이미지센서 chip이 이물로부터 보호되어 있는 패키지 형태를 가지고 있기 때문에 모듈 제조에 있어서 COB처럼 고청정도가 요구되는 Clean room 설비가 필요하지 않고, die attach 및 wire bonding 장비에 비해서는 훨씬 투자비용이 적게 드는 SMT(Surface Mount Technology) 표면 실장 장비만 필요하기 때문에, 투자비용이 상대적으로 적게 소요되고 이물관리에 필요한 기술적 난이도 또한 상대적으로 낮다는 장점이 있습니다.

(라) 이미지센서 패키지

이미지센서 패키지로 가장 오랫동안 사용되어 온 CLCC(Ceramic Leadless Chip Carrier) 및 PLCC(Plastic Leadless Chip Carrier) 패키지는 size가 크고 높이도 높아서 휴대폰이나 Notebook과 같은 Mobile 기기에 들어가기에는 부적합한 구조를 가지고 있습니다. 하지만, Security 카메라와 같이 size나 높이에 큰 제약이 없는 시장에 있어서는 지금도 CLCC(및 PLCC)가 주로 사용되고 있습니다. 하지만, 이러한 Security 시장의 경우에도, 향후 size나 높이가 작아지고 얇아지는 추세가 예상되기 때문에, 이 시장도 CSP 패키지로 전환될 가능성이 높습니다.

당사는 2003년 10월, 회사 설립과 동시에 NeoPAC? 구조 및 공법에 관한 특허를 출원했으며, 이후로도 지속적으로 그 구조 및 공법을 개선해 왔습니다.

Shellcase CSP는 1990년대 초에 이스라엘의 Shellcase가 개발한 것인데, 이후 Shellcase 가 사라지면서 Shellcase CSP 기술의 관련특허는 미국의 Tessera에 매각되었고, 지금은 이 Tessera로부터 관련 특허사용권을 부여받아 생산하고 있는 회사들이 있는데, 이 중에는 대만의 진텍(Xintec)과 중국의 China WLCSP가 대표적인 회사이며 이들이 당사의 주요 경쟁업체라고 볼 수 있습니다.

대만의 Xintec은 미국의 OmniVision이 주요고객인데 이 회사의 주요인력들은 대부분 대만계이고, 중국의 China WLCSP는 같은 중국의 GalaxyCore가 주요고객입니다. 반면에 당사의 주요고객으로는 일본의 Sony, 국내의 SK hynix, G-Smatt Global 등이 있습니다.

COB 방식의 모듈을 생산하는 회사들은 이미지센서 Maker들로부터 센서 chip(bare die)을 공급받는 반면, CSP 방식의 모듈을 생산하는 회사들은 이미지센서 Maker들이 당사처럼 ‘이미지센서 CSP 패키지 서비스’를 제공하는 회사를 거쳐 ‘패키지’ 한 제품을 공급받아 모듈을 생산하는 방식의 산업 연결고리를 가지고 있습니다. 일부 대형 모듈 Maker들의 경우는, 이미지센서 Maker로부터 이미지센서 wafer를 사서, 당사에서 패키지를 한 후에, 모듈을 생산하는 경우도 있습니다. 이러한 비즈니스 chain을 아래 도표에 도시하였습니다.

[이미지센서, 카메라 모듈사의 Food Chain]

당사의 비즈니스 관점에서 보면, COB 방식의 모듈 대비, 더 좋은 화상품질과 더 좋은 가격경쟁력을 제공할 수 있는 NeoPAC 패키지 기술이 요구되고, CSP 방식의 모듈 카테고리 안에서 보면, 경쟁제품인 Shellcase CSP와 비교해서 더 좋은 화상품질과 더 좋은 가격경쟁력을 가지는 것이 중요하다고 볼 수 있습니다.

(2) 시장현황 및 전망

당사의 NeoPAC?이라는 이미지센서용 CSP 패키지는 여러 시장에서 사용되고 있습니다.

(가) 휴대폰 카메라 시장

아래 표와 chart는 Camera phone 시장 관련 TSR 자료입니다. 자료에서 보는 것처럼, 카메라가 없는 “no Camera phone”의 비중은 계속 작아지고, 카메라가 있는 “Camera phone”의 비중이 계속 증가해서, 2014년 기준으로 보면, Camera phone의 비중이 95%가 넘어, 총 17억 대 수준인 것을 볼 수 있습니다.

[ Camera phone 시장 전망 ]

아래 chart는 Front camera의 시장 trend를 보여주는 TSR 자료입니다. chart에서 보는 것처럼, Front camera를 같이 가지고 있는 Camera phone의 비중이 증가하는 것을 볼 수 있으며, 2014년을 기준으로 보면 Camera phone의 총 70% 정도가 Main camera와 더불어 Front camera를 가지는 것을 알 수 있습니다. 2014년 기준으로 보면 Main camera 17억 개, Front camera 12억 개, 이 둘을 더하면 전체 휴대폰용 카메라가 총 29억 개 정도가 되는 것을 알 수 있습니다.

Front camera 시장 전망 >

아래 표와 chart는 Smart phone의 시장 trend를 보여주는 TSR 자료이며, 이 자료에서 보는 것처럼 Smart phone은 증가추세에 있고 Feature phone은 감소추세에 있으며, 2012년을 기점으로 cross over를 해서 2014년을 기점으로 보면 Smart phone 비중이 70%를 넘어서게 되었습니다.

[ Smart phone 시장 전망 ]

아래 표는 Camera phone에서의 화소 수의 trend를 보여주는 TSR 자료입니다. 이 자료에서 Smart phone의 경우는 Main camera의 화소수를 나타내고 있고, Front camera의 경우는 Feature phone과 유사한 trend를 가질 것으로 추정됩니다. 아래 표에서 보는 것처럼 고화소로 shift하는 경향을 알 수 있고, 2014년을 기준하면 Smart phone의 경우, 8Mega 이상이 Main camera에 주로 적용되고 있고, Smart phone의 Front camera와 Feature phone의 경우는 2Mega 및 그 이하가 주로 적용되고 있다고 추정됩니다.

[Camera phone 화소 수 Trend 추이]

다음 표는, 휴대폰 Maker별 카메라 화소수를 보여주는 TSR 자료입니다. 자료에서 보는 것처럼, 2015년 기준, 휴대폰 Maker별 카메라의 총 출하수량은 32억 2천만 개 정도입니다. 이 중에서 CSP 패키지가 사용되었을 것으로 추정되는 것은 Brand mobile 회사들을 제외하고 중국 Mobile 회사들의 Front camera 전체, 그리고 5Mega 이하의 Main camera라고 볼 수 있는데, 이를 합산하면 대략 총 11억 4천만 개 정도가 됩니다. 나머지 20억 8천만 개 정도는 COB 방식이 적용됐다고 볼 수 있습니다.

CSP가 사용된 전체 11억 4천만 개 중에서, 5Mega가 사용된 수량은 1억 7천만 개 정도이고 나머지 9억 7천만 개 정도가 2Mega 이하의 제품으로 추정됩니다. 여기서는 중국 휴대폰의 경우 Front camera는 모두 2Mega 이하의 제품이라는 것을 가정한 것인데, 큰 오차는 없을 것으로 추정됩니다.

[ 업체별 휴대폰 카메라의 화소수 ]

이 중에서 당사의 주요 목표 시장은 다음과 같습니다.

a. 중국 5Mega CSP 시장

기존의 이 시장도 COB 시장에서 2015년을 기점으로 CSP 시장으로 전환되고 있으며, 시장규모 자체도 급성장 되고 있습니다. 이 시장에서의 주요 이미지센서 소자 공급업체로는 SK hynix, SS LSI, OmniVision 등이 있는데, 당사는 SK hynix 5Mega 제품과 SS LSI 5Mega 제품에 대해 NeoPAC? 패키지로 공급하고 있어서, OmniVision을 제외한 다른 두 개의 주요고객 군을 확보하고 있습니다. 또한 Sony도 5Mega 제품에 대해 당사 NeoPAC을 적용해서 중국시장에 공급할 예정이어서, 당사 NeoPAC?이 차지하는 비중은 50%를 넘어설 것으로 기대하고 있습니다. 따라서, 2016년 금년부터 당사의 사업이 확대될 수 있는 중요한 시장이라고 볼 수 있습니다.

b. 중국 2Mega 이하 CSP 시장

당사는 이 시장에서 독보적인 1위를 하고 있는 GalaxyCore의 2Mega 제품에 대해 지난 2년 동안 NeoPAC? 패키지를 공급해왔습니다. 또한 SK hynix도 신규 2Mega 제품에 대해 당사 NeoPAC? 패키지를 채택하고 있어서, 이 시장에서도 어느 정도의 실적을 유지할 수 있을 것으로 예상하고 있습니다. 다만 이 시장은 시장규모가 큰 반면에 가격경쟁이 치열한 시장 특성을 가지고 있어서 다른 시장의 제품 대비, 수익성이 떨어지는 특징을 가지고 있습니다. 따라서, 당사는 다른 비즈니스에 우선 집중하는 가운데 여분의 생산능력을 활용하여 이 시장에 공급하는 전략을 설정하고 있습니다.

c. Brand mobile 및 13Mega 이상 고화소 시장

이 시장은 blue filter가 적용되고, COB 방식의 모듈이 채택되고 있는 시장입니다. 당사는 blue filter가 적용 가능한 NeoPAC? II로 금년 2016년부터 이 시장에 진입을 시도하고 있습니다.

우선은 중국 고화소 시장에서 어느 정도 진입을 기대하고 있습니다. 중국시장은 시장 특성상 COB 방식보다는 CSP 방식을 선호하기 때문에, 당사의 NeoPAC? II가 일정 부분 성공적으로 진입할 수 있을 것으로 기대하고 있습니다. SK hynix가 8Mega 제품, SS LSI가 8Mega 및 13Mega 제품, 그리고 Sony가 8Mega 제품으로 개발을 진행하고 있습니다. 이들 이미지센서 제품들은 이미 중국시장에서 자리를 잡고 있는 제품들이어서, 성공적인 진입이 가능할 것으로 예상하고 있습니다.

또한 LG전자 Smart phone에 재진입을 시도하고 있습니다. LG전자의 경우는 G2, G3 Smart phone에 이미 당사의 NeoPAC? I이 채택된 바 있고, 이번에 NeoPAC? II blue를 채택한 제품으로 재진입할 수 있을 것으로 예상하고 있습니다.

(나) Notebook camera 용 이미지센서 CSP 패키지 시장

아래 표와 chart는 PC Camera 시장 trend를 보여주는 TSR 자료입니다. chart에서 보는 것처럼, 이 시장은 2억 개 수준에서 성장이 멈춰있는 시장입니다. 또한 자료에 "built-in for notePC"라고 표현된 내장형 Notebook camera가 가장 dominant하고, 2014년 기준으로 보면, 약 1억 6천만 개 정도의 시장 규모를 가지고 있습니다.

[ PC Camera 시장 전망 ]

이 시장은 휴대폰 시장에 비해, 시장규모는 작지만, 전체가 CSP 모듈 방식을 적용하고 있고, 또한 이 안에서도 당사 NeoPAC? 제품이 Shellcase CSP 제품 대비, 기술적 우위를 점하고 있으며, 또한 이러한 기술적 우위 때문에 시장의 주요 이미지센서 공급업체들이 당사의 NeoPAC?을 채택하고 있습니다. 당사가 가지는 유리한 시장 특성을 바탕으로, 당사는 이 영역에서 앞으로도 안정적인 비즈니스를 기대하고 있습니다.

(다) Automotive camera용 이미지센서 패키지 시장

아래 chart는 자동차용 Camera 시장 trend를 보여주는 TSR 자료입니다. 시장 규모는 매년 성장하고 있으나, 2014년 기준으로 볼 때도 전체 시장규모가 7천만 개 수준에 불과해서 이미지센서 전체 시장규모를 30억 개로 보아도 2% 정도밖에는 되지 않으며, 2020년을 기준으로 볼 때도, 전체적으로 2억 개가 안 되는 수준입니다.

[ Automotive camera 시장 ]

당사는 시장규모가 작음에도 불구하고, 이 자동차용 이미지센서용 패키지 시장이 당사에게 매우 매력적인 시장이라고 보고 있습니다. 그 이유는, 이 시장에서는 Board level 신뢰성이 매우 우수한 패키지가 요구되는데, 새롭게 개발한 당사의 NeoPAC? II가 이런 특성을 제공할 수 있는, 이 시장에서 대표적인 표준 패키지 제품이 될 수 있는 특징을 가지고 있다는 점 때문입니다. 당사가 Notebook camera용 패키지 시장에서 시장 지배력을 가지고 있는 것과 마찬가지로, 향후 이 시장에서 독보적인 지배력을 가질 수 있도록 전력을 다해 시장을 개발해나가고 있습니다. 우선 국내 PixelPlus와 개발을 검토하고 있고, 일본 Sony와도 개발을 검토하고 있습니다.

자동차 시장은 매우 까다로운 신뢰성 규격이 요구되고, 인증까지 매우 오랜 시간이 소요된다는 특성을 가지고 있습니다. 일반적으로 이 자동차 시장에서는 개발부터 양산까지 1년 반 ~ 2년이 소요되는 제약이 있는 반면, 인증을 받아 시장 진입을 하게 될 경우 10년 이상 안정적으로 공급할 수 있는 매력적인 시장 특성을 가지고 있습니다.

당사는 이미 2010년 Melexis 차량용 이미지센서 제품을 NeoPAC?으로 개발을 시작해서 2015년부터 양산하고 있습니다. 이 제품은 NeoPAC? I 제품인데, 향후에는 NeoPAC? II 제품을 main으로 해서 자동차용 시장을 개척해나갈 계획입니다.

자동차용 제품을 공급하기 위해서는 TS16949 품질인증을 받아야 하는데, 당사는 2013년에 이 인증을 받아 놓고 이미 Melaxis에 양산 공급을 하고 있어서, 향후 “NeoPAC? II”로 자동차용 제품 비즈니스를 확대해 나가는 데 필요한 준비가 되어있는 상태입니다.

(라) 경기변동과의 관계

이미지센서 및 카메라모듈 시장은 이 제품이 사용되는 휴대폰 또는 여타 분야의 시장상황과 밀접한 관계가 있습니다. 하지만, 지난 10년 이상 지속해서 성장해온 시장이기 때문에 전체적인 시장규모 측면에서는 경기변동에 크게 영향을 받지 않고 성장해나갈 것으로 예상합니다.

이미지센서용 CSP패키지 시장은 카메라모듈 방식 측면에서 COB방식과 더불어 시장을 양분하고 있는데, COB방식은 Brand 휴대폰 Maker를 중심으로 사용되고, CSP방식은 중국 5Mega 이하의 시장에서 주로 사용되고 있습니다. 어느 방식이든 경기변동에 크게 영향을 받지 않으면서 전체 이미지센서 시장의 성장과 방향을 같이해 나갈 것으로 예상합니다.

옵토팩 사업에 가장 크게 영향을 줄 수 있는 요소로는, 경기변동보다는 'NeoPAC 제품이 Shellcase CSP 대비 기술경쟁력, 가격경쟁력을 가질 수 있는가' 하는 점과, '현재 COB방식을 적용하고 있는 제품들을 대체할 수 있는 기능을 옵토팩의 NeoPAC 제품이 제공할 수 있는가' 하는 점을 들 수 있습니다.

(마) 대체시장 현황

이미지센서 CSP패키지는 air cavity를 가져야 하는 매우 까다로운 구조적 제약이 있습니다. 이런 특수성 때문에 시장에서는 아직까지 다른 대체 제품이 등장하지 못하고 있는 상황입니다. 이 시장이 형성되기 시작한 2000년대 초부터 현재까지 15년의 시간이 흘렀음에도 불구하고 세계적으로 여전히 옵토팩의 NeoPAC 제품과 Shellcase CSP 제품 두 가지 밖에는 없는 이유이기도 합니다.

옵토팩(주)의 NeoPAC은 2003년 10월 회사 설립과 동시에 모 특허를 출원한 이래, 지속적으로 개선 기술들을 특허출원해왔기 때문에, 다른 회사들이 이 특허를 우회하여 모방해서 대체기술, 대체 제품을 만드는 것은 불가능하다고 판단됩니다.

(바) 계절적 요인

이미지센서 및 카메라모듈, 그리고 이들 제품이 적용되는 휴대폰, Notebook 제품은 기후적, 계절적 요인을 가지고 있지는 않습니다. 다만, 연중 시즌별 변동요인은 있는데 예를 들어, X-mas 및 연말 시즌에는 선물 특수가 발생하면서 물량이 증가하게 되는데, 이와 같은 이유들로 인해 월별 생산량에는 변동이 생기게 됩니다.

(3) 국내외 시장여건(가) 기술적 진입의 난이도

이미지센서 패키지는 그 구조상 패키지 안에 air cavity 구조를 가지고 있고, chip의 상면에 pixel area(수광부)라고 하는 독특한 영역을 가지고 있어, 이에 따른 기술적 어려움으로 인한 진입장벽이 있습니다. 패키지를 ‘경박단소’하게 만들면서 동시에 위와 같은 독특한 구조를 완성하기는 쉽지 않기 때문입니다.

air cavity 구조는 다른 일반 반도체 패키지에 비해 많은 어려운 과제를 수반하게 됩니다. 첫 번째로, 충분한 밀봉(sealing) 특성을 가져야 합니다. 그렇지 못하면 흡습 조건에서 이 air cavity 안에 습기가 차게 되고, 이 습기로 인해 cover glass에 작은 물방울(이슬 또는 서리)이 맺힐 수 있는데, 이는 빛이 수광부에 도달하는 것을 방해함으로써 화상불량을 유발하는 원인이 됩니다. 또한 이 air cavity 안이 흡습된 상태에서 이 패키지를 board assembly 하기 위해 SMT(PCB에 실장하는 공정)를 하게 되면, 이 습이 기화하면서 air cavity 안의 내압을 크게 높임에 따라 패키지가 터지는 pop-corning 현상이 일어날 수 있습니다. 따라서 이미지센서 패키지가 가져야 하는 가장 중요한 특징 중의 하나는 이 ‘air cavity를 구성하는 sealing 특성(밀봉성)이 충분해야 한다는 것입니다.

이미지센서 패키지가 다른 일반 반도체 패키지와 차별되는 또 다른 중요한 점은 이물에 대한 민감도입니다. 반도체 공정에서 이물관리는 항상 중요한 항목입니다. 그래서 ‘Clean room’이라고 부르는, '청정도를 관리할 수 있는 공간' 안에서 반도체 제조가 이루어지게 됩니다. 하지만 일반 반도체 패키지에서는 이 이물이 전기적 불량을 유발하지 않는 한, 큰 불량요소가 되지는 않습니다. 반면에 이미지센서 패키지의 경우에는, 수광부에 이물이 존재하게 되면 화상불량을 유발할 수 있게 됩니다. air cavity를 가지는 sealing 구조가 제공하는 기능은 이 패키지를 사용하는 환경, 예를 들어 Camera module을 만드는 공정 중에 이물이 이 air cavity 안으로 침투하여 화상물량을 유발하는 것을 방지하는 역할을 하게 됩니다.

위에서 언급한 air cavity를 가져야 하는 요구조건에, size 소형화 요구조건까지 더해지게 되면 반도체 패키지 분야에서는 매우 어려운 과제가 됩니다.

이런 기술적인 어려움 때문에, 2009년경 이미지센서 패키지가 본격화된 이래 2016년 현재까지도 양산성을 갖춘 이미지센서용 CSP패키지로는, 옵토팩의 NeoPAC과 경쟁제품인 Shellcase CSP 두 가지 외에는 없는 상황입니다. 기술적으로 까다로운 이같은 특성 때문에 앞으로도 이 두 가지 외의 다른 대체기술이 쉽게 등장하기는 어렵다는 것이 시장에서의 일반적인 평가입니다.

(나) 중국시장 특성에 필요한 재생(Rework)성

중국시장에서는 모듈업체들의 특성상, 공정 중 발생한 1% 정도의 불량에 대하여 재생(Rework)공정을 거쳐 재사용하는 것을 원하는 needs가 있습니다. 보통 일본이나 미국, 유럽 등 해외 기업들은 양질의 품질관점에서 재생하여 사용하는 것을 원하기 보다는 양품률을 올리기 위해서 주력합니다. 그러나 중국 모듈업체들은 발생한 불량을 쉽게 재생할 수 있는 제품을 선호합니다. 여기에서 ‘재생’이라 함은 패키지를 PCB substrate에서 떼어낸 후 다시 사용하기 위해 솔더볼을 만드는 과정을 말하는데, NeoPAC은 패키지 구조상 상대적으로 Shellcase type CSP 대비 재생과정이 불편합니다. 그래서 상당기간 동안 중국 business 진행 상 제약이 있었습니다. 그러나 ‘3세대 NeoPAC CB’는 패키지를 PCB substrate에서 떼어낸 후 별도의 솔더볼을 만들 필요 없이 바로 재사용이 가능한 기술적 비교우위를 확보하였습니다. 즉, 그동안 진입장벽으로 작용해왔던 제약사항이 해소된 것입니다. 그런 결과로 중국 모듈사로부터 ‘같은 값이면 NeoPAC을 사용하겠다’는 지지를 얻어내고 있는 것입니다.

(다) Shellcase CSP 제품과의 경쟁 상황

이미지센서 CSP패키지로는 세계적으로도 옵토팩 NeoPAC 제품과 Shellcase CSP 제품 이 두 가지 외에는 없습니다. Shellcase CSP는 1990년대에 이스라엘의 Shellcase사가 개발한 오랜 역사의 패키지 제품입니다. 1990년대에는 이미지센서를 target으로 한 것이 아니고, 차세대 메모리용 CSP패키지로 비즈니스 개발을 한 것이었는데 이는 성공적이지 못했고, 2000년대로 넘어가면서 이미지센서 시장이 성장하면서부터 이미지센서용으로 각광받게 된 제품입니다. Shellcase사는 이후에 독립적 생산 공급에는 성공하지 못하여 결국 특허가 미국 Tessera사에 팔리면서 회사는 사라지게 되었습니다. 지금은 Tessera사에 특허료를 지불하면서 Shellcase CSP를 생산 공급하는 회사들이 있는데, 여기에는 대만의 Xintec, 그리고 중국의 China WLCSP 등이 있습니다.

A. 기술 비교

전술한 것처럼, 두 개의 제품은 이미지센서용 CSP패키지에 적합한 기능을 제공하고 있으며, 그 구조에 있어서는, NeoPAC은 주변부에 solder ball이 위치하고, Shellcase CSP는 sensor chip 하면에 solder ball이 위치하는 차이를 가지고 있습니다. 그리고 이러한 구조의 차이로 인해 서로 다른 장단점을 가지게 되는데, 그 내용은 아래 표에 요약을 했습니다.

[ NeoPAC과 Shellcase CSP 비교 Table ]

(출처 : 옵토팩 제공자료)

위의 표에서 정리한 것처럼, 옵토팩의 NeoPAC 제품은 Shellcase CSP 대비, Slim하다는 점, Board level 신뢰성이 우수하다는 점 등에서 기술 우위에 있고, 반면 size 측면에서는 약간 증가한다는 단점을 가지고 있습니다. 따라서 경쟁제품이 Slim에 제약이 있다거나, Board level 신뢰성에 제약이 따르게 되는 특별한 상황에서는 옵토팩의 NeoPAC이 배타적인(내지는 우월한) 기회를 얻을 가능성이 크다고 할 수 있습니다.

B. 원가 비교

두 제품은 구조가 다르고 사용하는 공법이 다르기 때문에 두 제품의 원가를 정확히 비교하긴 어렵습니다만, 대략적으로 비교하면 다음과 같습니다.

Shellcase CSP의 경우, 아래 x-section 사진에서 보는 것처럼,

① glass 한 장이 사용되고,

② epoxy층 3층에 metal 한 층, 총 4개의 pattern층을 가집니다.

반면에, NeoPAC의 경우에는,

① 역시 glass 한 장이 사용되고,

② sensor쪽에 SBL층 하나, bump층 하나, 그리고 glass쪽에 metal 배선층 하나, passivation 하나, 도합 총 4개의 pattern층을 가지게 됩니다.

(출처 : 옵토팩 제공자료)

따라서, 두 제품 모두 4개 pattern층을 가지고 있어서 대략적으로 원가는 비슷할 수 있을 것으로 추정됩니다. 하지만, NeoPAC의 경우는 4개의 pattern층이 모두 평평한 면에 형성됩니다. 그러나 Shellcase CSP의 경우는, V-cut을 한 경사진 면에 pattern층을 형성해야하기 때문에, 상대적으로 비용이 추가되는 공정이 수반될 것으로 예상됩니다.

C. 중국정부의 보호 정책 (지원금)

Shellcase CSP를 공급하는 대표적인 회사는 대만의 Xintec과 중국의 China WLCSP가 있습니다. China WLCSP는 나중에 등장한 회사인데, 2016년 2월 현재 연 10억 개를 공급할 수 있는 대형 공급업체로 성장해 있습니다. 이 업체는 중국정부가 제공하는 지원금 혜택을 토대로, 시장에서 매우 공격적인 패키지 가격을 펼치고 있습니다. 옵토팩은 단순히 가격경쟁을 해서는 회사가 생존해나가기 어렵다고 판단하여, 기술 우위를 통해 시장에서 경쟁제품을 극복할 수 있도록 전략을 수립해서 나아가고 있습니다.

D. 대만/중국계 회사들의 협력관계

대만의 OmniVision은 오랜 동안 옵토팩 사업에 영향을 주었습니다. 이 회사는 대만의 Xintec과 오랜 동안 협력관계를 유지해온 회사입니다. 또한 중국의 China WLCSP와도 오랫동안 협력관계를 유지해왔습니다. OmniVision은 Shellcase CSP를 채택하고 있고, 옵토팩의 NeoPAC을 채택하고 있는 SK hynix, SS LSI, G-Smatt Global, 일본 Sony와 시장에서 경쟁하고 있어서, 이 경쟁의 결과에 따라 옵토팩 사업이 영향을 받게 됩니다.

마찬가지로, 중국의 GalaxyCore도 2Mega 한 개 제품에 대해서만 옵토팩 NeoPAC을 병행 채택하고, 나머지 전 제품에 대해서는 같은 중국의 China WLCSP에서 Shellcase CSP를 공급을 받고 있습니다.

이들 회사들은 같은 민족, 같은 언어, 같은 문화라는 동질감 속에서 서로의 협력관계가 매우 긴밀한 상황입니다.

또한 이미지센서 CSP패키지 시장은 중국의 Module maker들이 최종고객인 시장입니다. 그렇다보니 자신들의 권역 안에서, 중국계 이미지센서 소자 공급업체, 중국계 이미지센서 CSP패키지 업체가 보다 선호되는 특성을 가지고 있습니다.

옵토팩 입장에서는, 이런 열악한 환경 특성을 가진 시장에서 살아남기 위해서는 충분한 기술적인 우위를 점하는 것이 가장 효과적인 방법이라고 생각하여 NeoPAC 제품의 품질개선에 매진하면서 지금까지 사업을 영위해 왔습니다. 그리고 앞으로는 CB(Core Ball)를 적용한 ‘3세대 NeoPAC I’과 ‘NeoPAC II’를 무기로, 이 시장에서 더욱 잘할 수 있다는 자신감을 피력하고 있습니다.

(라) Brand mobile에서의 COB방식과의 경쟁 상황

COB방식으로 Camera module을 제조/공급하는 회사들은 대부분 대형 중견 공급업체들입니다. 여기에는 삼성전기나 LG이노텍, 일본의 Sharp 같은 회사들이 있고, 중국에도 상대적으로 큰 Module maker들이 COB방식을 적용하고 있습니다.

옵토팩은 지금까지 두 차례 Brand mobile 시장에 진입한 경험이 있습니다. 하나는 삼성전자 Galaxy S2 Smart phone model(미주향)에 적용된 경험이 있고, 다른 하나는 LG Smart phone G2, G3 model에 적용된 경험이 있습니다. 두 경우 모두, 당시 COB방식의 Module보다 옵토팩의 NeoPAC을 적용할 경우, 전체 Camera module의 높이를 더욱 낮출 수 있다는 장점 때문이었습니다. LG의 경우는 폰에서 LCD화면을 크게 보이기 위해 모듈의 Y 사이즈를 줄이는 측면에서 NeoPAC이 COB보다 더 유리했던 것입니다.

따라서, Brand mobile 시장의 경우에도 옵토팩의 NeoPAC은, 시장에서 COB로는 안 되는 기능을 제공할 수 있을 경우, 언제든지 충분히 진입할 수 있다고 볼 수 있습니다.

Brand mobile의 경우는 ‘blue filter가 적용 가능해야 한다’는 제약이 따르는데, 옵토팩의 NeoPAC II 제품은 blue filter가 적용 가능한 제품이면서 또한 극도로 Slim한 구조를 가지고 있어서, 이제 재진입을 시도할 수 있는 기술적인 기반은 마련된 것입니다.

(마) 시장점유율

이미지센서 CSP패키지 시장은 Shellcase type CSP방식과 NeoPAC CSP방식이 있는데 2009년~2010년에 중국시장에서 SETi, SK hynix, Siliconfile 등이 많은 양의 센서를 공급하였습니다. 그러나 그 당시에 중국 Local sensor사인 Galaxycore가 등장하면서 옵토팩 센서 고객사들이 시장에서 밀리면서 시장점유율도 낮아졌습니다. Shellcase 방식을 제조하는 대만의 Xintec과 중국의 China WLCSP의 제품이 보다 많이 보급되면서 시장점유율이 낮아지게 되었습니다.

아래 테이블은 경쟁사의 시장점유율입니다. 산출 근거는 2014년 기준, 회사의 공시된 매출액 중 순수 이미지센서 패키징 매출액 기준입니다. 그 결과, 옵토팩 14.7%, China WLCSP 39.2%, Xintec 46%의 시장점유율을 보이고 있습니다.

(단위 :백만원)

최종 수정 필요	OptoPAC	China WLCSP	XinTec

매출액	33,893	105,248	171,361

이미지센서 패키징
점유율	100%	86%	62%

이미지센서 패키징
매출액	33,893	90,513	106,244

시장 점유율	14.7%	39.2%	46.1%

주) 매출액은 공시된 자료를 사용하였으며, 매출액 중 순수 이미지센서 패키징 매출 비중에 대한 정보는, China WLCSP 86%는 중국 해통증권 2015년 기업 리서치 자료에서 참조 하였고, Xintec 62%는 Xintec회사 소개자료에서 참조하였습니다.

아래 표는 최근 3개년 간 경쟁업체들의 시장점유율입니다. 앞에서 보여준 2014년 경쟁사 점유율은 총매출액 비중에서 순수 이미지센서 패키징 비율을 반영한 수치입니다. 2014년을 제외한 2013년과 2015년의 경우는 공시된 자료가 없어 2014년 비율을일괄 적용하였으며, 경쟁사들의 시장점유율은 2014년과 유사한 수준입니다.

[ 주요제품 주요경쟁사별 최근 3개 년 시장점유율 ] (단위 :백만원)

제품
품목명	13연도	14연도	15연도	비고

회사명	점유율	회사명	점유율	회사명	점유율

이미지
센서
패키징	옵토팩	25,660
(13.4%)	옵토팩	33,893
(14.7%)	옵토팩	31,661
(13.9%)	-

China WLCSP	68,975
(35.9%)	China WLCSP	90,513
(39.2%)	China WLCSP	88,884(38.9%)	-

Xintec	97,280
(50.7%)	Xintec	106,244
(46.1%)	Xintec	107,820
(47.2%)	-

(바) 주요 경쟁업체 현황

아래는 주요 경쟁업체 현황에 대한 정리 Table입니다.

회 사	현 황

China
WLCSP
(중국)	- 이미지센서 패키지 분야 주요 고객은 옴니비젼과 갤럭시코아
- 2014년 12인치 Line set up을 위한 대규모 장비 투자가 이루어짐.
대규모 장비 투자로 12인치 제품에 대하여 감가상각 비중이 큼
- Assembly 수율이 NeoPAC 대비 2~3% 떨어짐

Xintec
(대만)	- 이미지센서 패키지 분야 주요고객은 옴니비젼과 갤럭시코아
- 이미지센서외 타 Application 분야의 Packaging도 하고 있음.
(2014년 기준 ID Motion sensor 분야 36%)
- 품질수준은 China WLCSP보다 우수, 옵토팩과 유사한 수준
- 2015년 5월부터 12인치 Line 신규 set-up. 수율확보 및 안정화에
시간이 필요함.

옵토팩	- 주요고객은 Sony, SS LSI, SK hynix, G-Smatt Global
- 12인치 패키지 양산을 가장 먼저 시작하여 안정화가 가장 빠름

(출처 : 옵토팩 제공자료)

다음 표는 주요 경쟁사들에 대한 매출 현황입니다.

비교 현황>(단위 : 백만원, (%))

구 분	당사	China WLCSP(중국)	Xintec(대만)

2013
(제11기)	2014
(제12기)	2015
(제13기)	2013	2014	2015	2013	2014	2015

설립일	2003.10.15	2005.06.10	1998.09.11

매출액
(매출원가율)	25,660
(91.2)	33,893
(84.0)	31,661
(93.3)	80,204
(43.7)	105,248
(43.8)	103,353(64.18)	156,904
(83.7)	171,361
(80.8)	173,904
(85.8)

영업이익
(이익률)	411
(1.6)	3,135
(9.2)	-30
( - )	31,362
(39.1)	34,212
(32.5)	20,202(19.55)	14,030
(8.9)	23,465
(13.7)	8,364
(4.8)

당기순이익
(이익률)	-848
( - )	1,042
(3.1)	-356
( - )	28,194
(35.2)	34,340
(32.6)	21,300(20.61)	10,648
(6.8)	21,833
(12.7)	5,233
(3.0)

상장여부
(상장일)	코스닥시장 상장
(2016.07.20)	상장
(2014.02.10.)	상장
(2015.03)

주요제품
(매출비중)	이미지센서 패키지
(100%)	Image sensor chip
(86%)	Optical sensor CSP
(62%)

(출처: 금융감독원 전자공시시스템, 경쟁업체 홈페이지 공시)

주) 중국 China WLCSP는 중국정부의 보조금 지원 특혜로 인하여 높은 이익률을 보이는 것으로 추정됨(4) 회사의 핵심경쟁력

(가) 기술 경쟁력

옵토팩의 NeoPAC 제품은 Shellcase CSP 대비, Slim하다는 점, Board level 신뢰성이 우수하다는 점 등에서 기술 우위에 있고, size 측면에서는 약간 증가한다는 단점을 가지고 있습니다. 이해를 돕기 위해 아래 표를 다시 한 번 추가합니다.

[ NeoPAC과 Shellcase CSP 비교 Table ]

(출처 : 옵토팩 제공자료)

신뢰성 관점, Slim 관점, blue filter 적용 가능여부, 가격경쟁력 관점, PKG size, 재생(rework) 관점 등에서 보다 자세하게 비교표를 붙였습니다.

위에서 언급한 내용 이외의 추가되는 사항은,

- NeoPAC은 Optical 코팅이 적용 가능한 반면 Shellcase type은 적용하기 어려움.

- 고화소 화상품질을 위해서 blue filter가 탑재되어야 하는데 Shellcase는 불가

- 재생하여 사용할 수 있는 재생성 관점에서는 NeoPAC이 우수

(나) 생산방식 경쟁력

글라스와 센서를 부착하는 방식이 서로 다르고, 구조적인 특징상 적용 공정이나 적용 장비의 차이로 인해 각각의 장단점이 비교됩니다.

구 분	Shellcase CSP	NeoPAC

Sensor glass 부착방식	Glass wafer와 sensor wafer를 1:1 접착하는 방식으로 수율, 원가 관점에서 상대적 불리
( Good chip과 Bad chip도 모두 assembly함 )	good glass unit와 good sensor를 부착하는 방식으로 수율과 원가측면에서 유리

Process	복잡한 공정단계	공정이 간단함

필요 장비	고가의 wafer process장비가
다수 필요	일반적인 반도체 PKG용 장비를 이용

2. 주요 제품 등에 관한 사항(단위 : 백만원)

품목	생산(판매)
개시일	주요상품	매출액
(비율)	제품 설명

이미지센서
패키지	2004년
12월 4일	NeoPAC? I	31,661
(100%)	이미지센서 CSP 패키징 제품으로 카메라 모듈에 적용되는 제품.
적용 어플리케이션은 카메라폰 및 노트북 PC카메라, 자동차 전후방 카메라, Car recording, 보안카메라, 모션인식 등에 적용되고 있음.

2016년 하반기 양산 시작	NeoPAC? II	N/A

3. 원재료에 관한 사항 (1) 원재료 가격 변동추이

(단위 : 유로,엔,원)

사업연도
품목	2014연도
(제12기)	2015연도
(제13기)	2016 3분기(제14기)	비고

Glass Wafer	0.3T	수입(일본)	903	903	903	장 기준 / ￥ 엔화

수입(EU)	8.0	7.1	7.1	장 기준 / ? 유로

0.4T	수입(일본)	883	878	878	장 기준 / ￥ 엔화

수입(EU)	8.0	7.6	6.8	장 기준 / ? 유로

Solder Ball	0.25mm	국내	35,000	31,000	29,500	백만개 기준 / 원화

Core Ball	국내	-	90,000	90,000	백만개 기준 / 원화

(2) 주요 매입처에 관한 사항(단위 : 천원, 천엔, 천유로)

품 목	구 입 처	2014연도	2015연도	2016 3분기	결제 조건

(제12기)	(제13기)	(제14기)

외주
가공	Sensor bumping
Glass 기판 제조	국내	엘비세미콘㈜	11,399,363	11,262,716	7,640,700	마감 60일 현금

수입	-	-	-	-	-

Sensor back grinding	국내	㈜엔지온	1,428,463	1,697,958	1,118,405	마감 60일 현금

수입	-	-	-	-	-

Glass Coating	국내	㈜옵트론텍	1,261,167	512,297	323,264	마감 60일 현금

수입	-	-	-	-	-

원재료	Glass wafer	국내	-	-	-	-	-

수입	NEG	711,849	994,141	422,386	마감 30일 현금

(엔)	-	(￥69,198)	(￥102,622)	(￥40,109)	-

수입	Schott	643,245	218,189	381,878	마감 30일 현금

(유로)	-	(?448)	(?172)	(?308)	-

Solder ball	국내	덕산하이메탈	222,570	215,513	150,600	마감 30일 현금

수입	-	-	-	-	-

부재료
소모품	Blade	국내	-	-	-	-	-

수입	DHK	284,952	294,004	229,748	마감 30일 현금

(달러)	-	($251)	($238)	($182)	-

부재료	국내	-	532,125	639,606	526,120	-

수입	-	-	-	-	-

(달러)	-	-	-	-	-

4. 생산 및 설비에 관한 사항(1) 생산능력 및 생산실적

[ 과거 3개년 생산능력 및 실적 ]

(단위 : 천개, 천원)

제품
품목명	구 분	2013년도	2014년도	2015년도

(제11기)	(제12기)	(제13기)

수량	금액	수량	금액	수량	금액

NeoPAC? I	생산능력(주1)	200,000	52,160,983	260,000	62,172,824	260,000	53,821,205

생산실적	97,935	25,659,819	130,476	33,893,331	152,714	31,661,371

가동율	49.6%	50.9%	59.7%

기말재고	1,323	227,182	2,106	360,077	2,497	468,060

(주1) 생산능력은 각 공정별(주요설비별) 생산능력을 토대로 계산할 수 있습니다. 아래 각 공정별 생산 능력을 보시면, RTP공정(설비)가 bottle neck 공정이며, 이 RTP 생산능력이 전체 NeoPAC 패키지 제조 상의 생산능력이 됩니다.

[ 각 공정별(설비별) 생산 능력 ]

주요설비(기계장치)	대수	금액(백만원)	생산능력(Capa)

Plasma	emb00003b640213.jpg .	2	237	6억개
(월 5천만)

Wet station	emb00003b640214.jpg .	3	164	6억개
(월 5천만)

Ball mount	emb00003b640213_1.jpg .	3	240	5억 4천만개
(월 4천5백만)

주요설비(기계장치)	대수	금액(백만원)	생산능력(Capa)

Reflow oven	emb00003b640215.jpg .	1	89	5억 4천만개
(월 4천5백만)

Scrubber	emb00003b640216.jpg .	1	160	3억 9천만개
(월 3천2백만)

AVI	emb00003b640217.jpg .	3	3,029	3억 6천만개
(월 3천만)

Sensor Saw
(8 Inch 전용)	emb00003b640218.jpg .	4	884	1억 6천만개
(월 천3백만)

Flip chip bonder	emb00003b640219.jpg .	12	5,153	2억 8천만개
(월 2천3백만)

RTP	emb00003b64021a.jpg .	6	1,731	2억 6천만개
(월 2천2백만)

주요설비(기계장치)	대수	금액(백만원)	생산능력(Capa)

Tape mount	emb00003b64021b.jpg .	2	181	7억 2천만개
(월 6천만)

Laser marking	emb00003b64021c.jpg .	2	721	4억 2천만개
(월 3천 5백만)

Glass saw	emb00003b64021d.jpg .	15	1,374	2억 8천만개
(월 2천3백만)

Pick Place	emb00003b64021e.jpg .	11	1,710	2억 9천만개
(월 2천4백만)

Auto tester	emb00003b64021f.jpg .	23	7,094	2억 6천만개
(월 2천2백만)

Microscope	emb00003b640220.jpg .	4	1,037	6억개
(월 5천만개)

(2) 생산설비에 관한 사항(가) 현황

(단위 : 백만원)

공장별	자산별	소재지	기 초
가 액	당기증감	당기상각	기말가액	비 고

증가	감소

본사	토지	충북 청주	1,970	-	-	1,970	-

건물	충북 청주	5,148	-	-	-146	5,002	오창공장

기계장치	충북 청주	9,174	780	-62	-2,408	7,608	-

시설장치	충북 청주	1,806	250	-	-238	1,817	-

공기구비품	충북 청주	225	58	-	-101	182	-

차량운반구	충북 청주	12	-	-	-4	8	-

합 계	18,335	1,088	-62	-2,897	16,587	-

(주 : 2015년 12월 31일 기준입니다.)

(나) 토지내역(단위 : 원)

지 번	지목	면적(㎡)	개별공시지가	공시지가	담보
제공처

충북 청주시 흥덕구 옥산면 과학산업1로 114	공장용지	3,172	217,300	689,275,600	기업은행

충북 청주시 흥덕구 옥산면 과학산업1로 114	공장용지	3,172	217,100	688,641,200

합 계	6,344	-	1,377,916,80	-

(다) 건물내역(단위 : 원)

주 소	사용목적	면적(㎡)	시가표준액	담보
제공처

충북 청주시 흥덕구 옥산면 과학산업1로 114	공장	6,843.48	4,213,140,269	기업은행

5. 매출에 관한 사항(1) 매출실적(단위 : 천개, 천원, 천$)

매출
유형	품 목	2014연도
(제12기)	2015연도
(제13기)	2016 3분기(제14기)	비고

수량	금액	수량	금액	수량	금액

제품	NeoPAC? I	수출	104,138	26,065,144
($24,712)	138,383	27,816,289
($24,750)	87,229	18,298,684($15,695)	-

내수	27,044	6,902,101	14,254	3,337,514	12,394	2,454,846	-

소계	131,182	32,967,245	152,637	31,153,803	99,623	20,753,530	-

기타	개발
용역	수출	-	689,996
($621)	-	386,150
($335)	-	302,179($267)	-

내수	-	236,089	-	121,418	-	176,123	-

소계	-	926,086	-	507,568	-	478,302	-

합 계	수출	104,138	26,755,140
($25,333)	138,383	28,202,438
($25,085)	87,229	18,600,863($15,962)	-

내수	27,044	7,138,191	14,254	3,458,932	12,394	2,630,969	-

소계	131,182	33,893,331	152,637	31,661,371	99,623	21,231,832	-

(2) 판매조직

당사의 판매조직은 아래와 같습니다. 당사는 중국 심천 지역에 중국 팀을 운영하고 있는데, 이는 판매를 위한 조직이 아니라, 당사의 패키지 제품을 사용하고 있는 중국 Module maker들에 대한 기술지원 및 기술소개를 위한 조직입니다.

구 분	해외영업팀	중국팀	국내영업팀

주요업무	- 해외 고객사 제품 판매 및 수출, 통관 업무
- 해외 고객사 불만 접수 및 지원 업무
- 해외 고객사 품질 대응
- 시장 및 업계 동향 파악
- 신규 고객 발굴 및 신규 제품 Promotion	- 이미지센서 고객사 중국 현지 법인 및 사무소 시장 동향파악 및 고객지원
- 중국현지 카메라 모듈사 제품 Guide제공 및 불만, 불량 접수 및 지원
- 신제품 Promotion	- 국내 이미지센서사 제품 출하 및 납기관리
- 국내 고객사 품질 대응
- Brand Mobile사 동향파 및
제품 Promotion
- 국내 카메라 모듈사 동향파악 및 제품 Promotion
- 신제품 개발 및 고객사 연계 개발

(3) 판매경로

(2016년 3분기 매출액 기준, 단위: 원)

매출유형	품목	구분	판매경로	판매경로별 매출액

제품매출	NeoPAC? I	수출	직판 (해외 이미지센서 사로부터 이미지센서 받아 PKG가공 후 납품)	18,298,683,875

국내	직판 (국내 이미지센서 사로부터 이미지센서 받아 PKG가공 후 납품)	2,414,233,864

직판 (카메라 모듈 사로부터 이미지센서 받아 PKG가공 후 납품)	40,612,085

(주 : 당사의 판매처에는 두 가지가 있는데, 하나는 이미지센서 소자 업체, 다른 하나는 Camera module업체입니다. 전자의 경우가 일반적이고, 후자는 LG이노텍과 같이 대형 Module maker인 경우입니다.)

(4) 판매전략

Application별 판매 전략을 다시 한 번 정리하면 아래와 같습니다.

(가) 휴대폰 시장 - 중국 저 화소 시장 (2M 이하), 중국 5M

3세대 NeoPAC?인 "NeoPAC? CB"로 중국시장에서 재생(Rework)이 불편하다는 중국 모듈사들의 불만이 완전 해소되었습니다. 당사 중국팀이 중국 모듈사들을 대상으로 "NeoPAC? CB" Promotion과 직접 재생(Rework) 시연을 통하여 경쟁사보다 재생(Rework)의 간편함을 직접 보고 느끼게 해 준 데 이어, 5Mega 이상의 제품에서 무엇보다 중요한 SMT 이후 Tilt 특성이 경쟁사보다 2배나 좋아지는 기술적 우수성 등을 더해서 시장에서의 인지도와 점유율 상승 전략을 추진하고 있습니다.

(나) 휴대폰 시장 / 중국 고 화소

Blue filter를 장착할 방법이 없어서 8Mega 이상 고화소 제품에는 CSP 모듈을 공급할 수 없었던 중국 CSP 모듈사들에게 CSP solution으로는 유일한 NeoPAC? II를 통해 대안을 제공하고, 중국 COB 업체에는 COB보다 Slim한 모듈제조 방법, Core ball을 장착하여 Tilt 특성이 우수한 차별성 등을 토대로 시장진입을 모색하며 양산을 유도하는 전략으로 활동하고 있습니다.

(다) 휴대폰 시장 / Brand mobile

- Brand Mobile 시장이 요구하는 화상 품질(COB수준)을 만족시킬 수 있는 Blue Glass 적용이 가능한 최초의 CSP입니다.

- 특히 Brand Mobile이 중점을 두고 있는 단말기의 Slim화(두께)를 위한 Slim Camera Module을 COB방식 대비, 안정적인 품질로 구성할 수 있는 최적의 솔루션입니다.

- 정해진 협소한 공간에 Camera Module을 배치하기 위한 Design(X,Y Size)자유도가 COB 대비, 높다는 기술적 장점 제공을 통해 진입 가능성이 커지게 되었습니다.

- 기존 NeoPAC? I으로 LG와 삼성에 진입했던 경험을 바탕으로 LG전자, 삼성전자 Smart phone에 재진입을 시도하고 있으며 구체적인 제품개발 협의가 진행 중입니다.

(라) 노트북

경쟁사 대비, Board level 신뢰성이 우수한 NeoPAC?의 장점이 있고, 이 시장에서 주요 센서 고객사(Sony, SS LSI, SK hynix, G-Smatt Global)를 고객 군으로 대부분 확보하고 있어서 이 고객사들의 신규 제품개발에 빠른 개발일정으로 적극 참여하는 전략으로 활동하고 있습니다.

(마) Automotive

Automotive 제품은 신뢰성이 중요한데, 현재 Melexis향 양산 중인 NeoPAC? I과 Board level 신뢰성 측면에서 보다 우수할 것으로 예상되는 NeoPAC? II를 통해 고객 다변화(Sony, Aptina, OmniVision 등)를 시도할 예정이며, ADAS(첨단 운전자 보조시스템) 등에 활용되는 센싱 카메라와 같은 제품 다변화를 진행할 예정입니다. 현재 양산 중인 Melexis의 ToF(Time of Flight) 모션 센싱 제품이 그 하나의 예입니다. 또한 Automotive 제품은 제품의 감도가 중요한데 이미지센서로 입사되는 빛의 투과율을 올리기 위해 BBARC(Broad Band Anti Reflection Coating)와 같은 코팅을 적용하면 센서의 감도가 매우 향상됩니다. 경쟁제품은 수율 저하로 인해서 이와 같은 코팅을 내장하기가 어려운데 이런 장점 또한 고객다변화와 제품다변화의 중요한 경쟁 포인트가 될 것입니다.

(바) 신규 어플리케이션

경쟁사와는 차별화된 Optical coating을 내장할 수 있어 모듈 소형화가 가능한 기술 우위성 전략으로 적외선 Camera용 신규 application 개발과 당사 고유기술 중 하나인 TLP bonding 기술을 이용한 Closed loop sealing 기술의 응용분야로 온도센서, 압력센서와 같은 MEMS 패키지 분야에 대한 개발을 계획하고 있습니다. 이렇게 어플리케이션을 다변화하여, 향후 성장의 폭을 더욱 크게 증가시킬 것으로 예상합니다. (5) 주요 매출처 비중

(단위 : %)

매출
유형	품 목	매 출 처	2014연도
(제12기)	2015연도
(제13기)	2016 3분기(제14기)	비 고

제품	NeoPAC? I	국내	지스마트 글로벌㈜	4.5	4.6	2.7

엘지이노텍㈜	14.8	4.6	0.2

엠엔이솔루션	0.7	4.8	8.7

기타(4업체)	0.3	1.5	-

수출	지스마트 글로벌㈜	8.4	4.6	-

SK hynix	36.3	27.3	31.9

CoAsia	14	15	10.4

GalaxyCore	7.3	27.5	17.3

Himax	4.1	4.3	8.4

Sony	4.2	2.7	3.8

기타(5업체)	2.6	1.8	14.2

소계	-	97.2	98.7	97.6

기타	개발용역
매출 외	국내	지스마트 글로벌㈜	0.1	-	-

SK hynix	0.5	0.3	0.5

엘지이노텍㈜	0.1	-	-

기타(2업체)	-	-	0.3

수출	MELEXIS	0.3	0.5	0.2

GalaxyCore	0.4	-	-

TEXAS	0.5	0.4	0.8

Sony	0.7	-	-

Himax	0.1	0.1	0.1

기타(3업체)	0.1	-	0.5

소계	2.8	1.3	2.4

총계	100%	100%	100%

6. 수주현황

당사는 고객사로부터 당월 제조 분에 대하여 전월 말까지 발주서를 받아 생산하고 있어 당월 분 수주 잔량은 없습니다. 단지 안정적인 생산준비를 위해서 고객사들로부터3개월 forecast를 받아 준비하고 있습니다. 7. 시장위험과 위험관리(1) 환위험

당사 매출비중에서 중국시장은 두 번째로 큰 비중을 차지하고 있습니다. 현재 매출처와의 모든 결제는 달러베이스로 결제가 이루어 지고 있어 대달러원화 가치의 상승은 당사 수익성을 악화시킬 요인으로 작용될 수 있습니다. 반대로 달러가치의 지속적인 상승은 중국고객처의 입장에서 당사의 가격경쟁력을 약화시키고, 자국내 업체와의 거래유인으로 작용하여 당사의 영업에 부정적인 영향을 초래할 수 있습니다.

최근 환율의 추세를 보면 2012년부터 지속적인 가치하락을 경험하고 있습니다. 이는 2008년 글로벌 금융위기 이후의 달러화 약세에 이은 강달러 현상에 기인한 것으로 파악됩니다. 현재 달러가치는 12년이후부터 강달러 기조를 유지하고 있으며 최근 소폭의 약세현상을 보였습니다. 현재 FOMC에서는 미국 금리인상가능성이 지속적으로 화두되고 있어 이러한 달러화의 강세는 지속될 것으로 추정됩니다.

당사의 자체적인 시뮬레이션 결과 외주가공비 역시 달러로 결제를 하기 때문에 전체 매출액의 50% 정도의 헷징을 하고 있는 효과가 있는 것으로 판단하고 있습니다. 또한 향후, 중장기적인 자체 달러기준 손익분기점 분석툴의 구축을 통해 보다 효율적인 환율관리 체제로 변환할 예정입니다.

다만, 상기 언급한 대로 미국 금리인상 상승에 따른 달러화 강세 진폭 및 속도가 당사의 환율방어 시스템 구축보다도 빠르게 진행된다면 당사의 손익에 악영향을 초래할 가능성이 있습니다. (2) 금리위험

당사는 가격시장금리 변동으로 인한 재무상태표 항목(금융자산, 부채)의 가치변동(공정가치)위험과 투자 및 재무활동으로부터 발생하는 이자수익(비용)의 변동위험등의 이자율변동위험에 노출되어 있습니다. 이러한 당사의 이자율변동위험은 이자지급 부채의 발행, 이자수취 자산에의 투자 등에서 비롯됩니다.당사의 이자율위험관리의 목표는 이자율 변동으로 인한 불확실성과 순이자비용의 최소화를 추구함으로써 기업의 가치를 극대화하는데 있습니다. 8. 파생상품 등 거래현황- 해당사항이 없습니다.9. 경영상의 주요계약 등

구분	계약업체	계약일자	계약기간	계약 목적 및 주요 내용	계약금액

매입	㈜우주하이텍	07.8.1	자동연장	물품구매 계약서	-

임가공	엔지온㈜	07.8.04	자동연장	제조위탁 계약서	-

매입	아인특허법률사무소	07.10.31	자동연장	산업재산권업무위임계약서	-

매출	에스아이티아이㈜	08.4.29	자동연장	CSP Package 사급 거래 계약서	-

매출	㈜하이닉스반도체	08.11.10	자동연장	CIS 외주 임가공 계약서	-

매입	주식회사 국민은행	10.2.10	자동연장	증권대행업무 수탁계약서	-

매출	(주)엠엔이솔루션	12.12.28	자동연장	거래계약	-

매출	Sony Semicondutor Corporation	13.08.22	자동연장	Manufacturing Service Agreement	-

매출	Texas Instruments Incorporated	13.06.25	자동연장	Assembly/Test Services Agreement	-

매출	GalaxyCore	15.04.20	3년후 재연장 협의	Yield Agreement	-

매출	엘지이노텍	15.07.28	자동연장	기본 공급 계약서	-

10. 연구개발활동(1) 연구개발조직 및 개요당사의 연구개발조직은 2개 조직(연구소/생산본부)으로 구성되어 운영중에 있습니다. 각각의 역할분담은 아래와 같습니다.- 연구소: 선행기술개발 , 신규제품개발 및 그에 따른 소재개발, 공정 개발- 생산본부: 선행기술개발 , 신규제품개발의 PKG 공정 및 Test 공정 양산 Set-up 및 개선(2) 연구개발실적

구분	연구과제	기대효과	상품화

NeoPAC?핵심기술	TLP bonding을 적용한 Closed loop sealing
구조개발	▶해당연도:2010~2011년
▶TLP bonding을 적용한 Closed loop sealing구조개발
(*TLP: Transient Liquid Phase)
▶기대효과: Air vent로의 불순물 유입문제점 해결, MEMS pkg와 같은 다양한 PKG sealing service제공가능	상품화
완료

NeoPAC?핵심기술	Stress Buffer Layer(SBL) 구조개발	▶해당연도: 2011~2012년
▶SBL(Stress Buffer Layer)구조개발
▶기대효과: Chip으로 전달되는 충격을 최소화함으로써
제품 신뢰성 증대. Note-book market에서 1위의 점유율 확보 할 수 있었던 기술개발.	상품화
완료

NeoPAC?핵심기술	Extended SBL 구조개발	▶해당연도:2012년
▶Extended SBL(Stress Buffer Layer)구조개발
▶기대효과: Wafer sawing공정으로 인한 Chipping,
Damage를 최소화하여 제품신뢰성증대. Low-K material을 사용하는 최근 wafer에서 sawing시 발생되는 crack/broken현상 “zero"화 시킴.-"제품품질 향상”	상품화
완료

NeoPAC?핵심기술	Core ball(CB) 패키지 개발	▶해당연도:2015년
▶Core ball(CB)가 장착된 패키지개발
▶기대효과: Fine pitch profile을 제공으로써 PKG의 size을 감소할 수 있으며, Board assembly후의 패키지 tilt를 최소화 가능. SMT후 easy-rework이 가능하게 하고, 경쟁사 제품대비 쉬운 rework성을 제공함에 따라, 중국시장에서의 입지를 새롭게 할 수 있는 기반을 만듬.	상품화
완료

NeoPAC?주요기술	Slim PKG기술개발 및 양산화 추진	▶해당연도: 2010년
▶연구결과: 패키지 height 600um
(0.4T glass/ 250um solder ball/100um Back-grinding)
▶기대효과: Silm화 카메라 모듈제작 가능	상품화
완료

NeoPAC?주요기술	Ultra-Slim PKG기술개발 및 양산화 추진	▶해당연도:2013~2014년
▶연구결과: 패키지 height 500um
(0.3T glass/ 250um solder ball/100um Back-grinding)
▶기대효과: 전세계 CSP중 가장 얇은 두께의 Silm화 카메라 모듈제작 가능	상품화
완료

NeoPAC?
주요기술	고신뢰성
패키지
개발	▶해당연도: 2013~2014년
* 산업 통상 자원부 지원 하에 진행된 “신뢰성 산업체 확산 사업”에서 최우수 평가 과제 선정.
▶Buffer layer 신구조개발 및 core ball-적용에 따른 TC후 제품 신뢰성 향상.
▶Sensor back-grinding
▶기대효과: 시장점유율 확대및 Automotive application 진입	상품화
완료

NeoPAC?
주요기술	300mm wafer bumping
PKG 공정
기술개발	▶해당연도:2013년
▶300mm wafer의 bumping/ Back-grinding/ PKG공정
기술개발
▶기대효과: 세계최초로 300mm wafer를 사용한 Image
sensor CSP PKG service를 가능하도록 함.	상품화
완료

(3) 연구개발비용(단위 : 천원)

구분	2014연도
(제12기)	2015연도
(제13기)	2016 3분기(제14기)

연구개발비용계	564,654	554,417	559,198

연구개발비/매출액 비용[연구개발비용계/당기매출액*100]	1.67%	1.75%	2.63%

11. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항당사는 2003년 10월 회사 설립과 동시에 NeoPAC? 이미지센서 CSP 패키지에 대한 모 특허를 출원하였으며, 이와 관련된 특허를 다수 보유하고 있습니다. 2016년 기준, 한국(23건), 미국(13건), 중국(5건), 대만(4건), 일본(2건) 등 전체적으로 47건의 특허를 보유하고 있으며, 차세대 주력제품인 NeoPAC?Ⅱ 관련특허도 2015년 출원되어 진행 중에 있으며, 이와 더불어 지속적인 기술개발 및 특허출원을 끊임없이 하고 있습니다.

번호	구분	내 용	권리자	출원일	등록일	적용제품	주무
관청

1	특허권	광 검출용 반도체장치의 패키지 및 그 패키징 방법	당사	2003.10.27	2005.03.08	NeoPAC?	특허청

2	특허권	광 검출용 반도체 장치의 패키지 및 그 패키징 방법	당사	2003.11.10	2006.09.07	NeoPAC?	특허청

3	특허권	광 검출용 반도체 장비의 패키지 및 그 패키징 방법	당사	2003.11.10	2005.01.04	NeoPAC?	특허청

4	특허권	광 검출용 반도체 장치의 패키지 및 그 패키징 방법	당사	2004.04.22	2005.09.13	-	특허청

5	특허권	반도체 소자용 전자패키지 및 그 패키징 방법	당사	2004.07.08	2005.09.13	NeoPAC?	특허청

6	특허권	반도체 소자용 전자패키지 및 그 패키징 방법	당사	2004.09.10	2006.10.17	-	특허청

7	특허권	반도체 소자용 전자패키지 및 그 패키징 방법	당사	2004.11.08	2005.06.22	NeoPAC?	특허청

8	특허권	광 검출용 반도체 장비의 패키지 및 그 패키징 방법	당사	2004.12.03	2006.05.02	NeoPAC?	특허청

9	특허권	광 검출용 반도체 장비의 패키지 및 그 패키징 방법	당사	2005.02.09	2006.11.28	NeoPAC?	특허청

10	특허권	반도체 소자 패키지 및 그 패키징 방법	당사	2005.05.18	2007.11.06	-	특허청

11	특허권	웨이퍼 레벨에서의 카메라 모듈 제조 방법	당사	2005.08.31	2006.10.01	NeoPAC?	특허청

12	특허권	광 검출용 반도체 소자용 패키지 및 그 패키징 방법	당사	2005.11.04	2008.08.11	NeoPAC?	특허청

13	특허권	반도체 소자 패키지 및 그 패키징 방법	당사	2006.04.03	2009.03.25	NeoPAC?	특허청

14	특허권	카메라 모듈 구조 및 제조방법	당사	2006.05.26	2007.08.31	NeoPAC?	특허청

15	특허권	카메라 모듈 구조 및 제조방법	당사	2006.05.26	2007.6.14	NeoPAC?	특허청

16	특허권	카메라 모듈 구조 및 제조방법	당사	2006.06.23	2008.6.16	NeoPAC?	특허청

17	특허권	카메라 모듈 구조 및 제조방법	당사	2006.07.06	2009.10.11	NeoPAC?	특허청

18	특허권	카메라 모듈 구조 및 제조방법	당사	2006.07.07	2010.03.17	NeoPAC?	특허청

19	특허권	반도체 소자 패키지 및 그 패키징 방법	당사	2006.07.12	2008.3.28	-	특허청

20	특허권	카메라 모듈 구조 및 제조방법	당사	2006.07.14	2010.05.18	NeoPAC?	특허청

21	특허권	이미지센서 패키지 제조 방법	당사	2006.09.15	2009.02.24	-	특허청

22	특허권	밀봉구조를 갖는 전자 패키지 및 그 방법	당사	2006.09.29	2009.02.26	-	특허청

23	특허권	전자소자 패키지 구조 및 그 제조 방법	당사	2006.10.10	2010.08.27	-	특허청

24	특허권	반도체 소자 패키지 및 그 패키징 방법	당사	2006.10.24	2008.06.10	NeoPAC?	특허청

25	특허권	반도체 소자용 전자패키지 및 그 패키징 방법	당사	2006.10.27	2008.6.13	NeoPAC?	특허청

26	특허권	광 검출용 반도체 장비의 패키지 및 그 패키징 방법	당사	2006.11.06	2009.04.01	NeoPAC?	특허청

27	특허권	반도체 소자 패키지 및 그 패키징 방법	당사	2006.12.29	2007.12.17	NeoPAC?	특허청

28	특허권	웨이퍼 수준에서 카메라 모듈을 제조하는 방법	당사	2007.02.12	2008.6.13	NeoPAC?	특허청

29	특허권	반도체 소자 패키지 및 그 패키징 방법	당사	2007.04.29	2009.10.14	NeoPAC?	특허청

30	특허권	반도체 소자 패키지 및 그 패키징 방법	당사	2007.05.08	2011.02.14	NeoPAC?	특허청

31	특허권	반도체 소자 패키지 및 그 패키징 방법	당사	2007.10.29	2009.11.10	NeoPAC?	특허청

32	특허권	이미지센서 카메라 모듈 및 그 제조 방법	당사	2008.12.10	2009.08.26	NeoPAC?	특허청

33	특허권	포토센서 패키지	당사	2009.05.14	2011.08.08	-	특허청

34	특허권	전자소자 패키지 및 그 제조 방법	당사	2010.02.08	2010.08.12	NeoPAC?	특허청

35	특허권	포토센서 패키지	당사	2010.04.21	2011.12.21	-	특허청

36	특허권	전자소자 패키지 및 그 제조 방법	당사	2010.04.23	2010.08.13	NeoPAC?	특허청

37	특허권	전자소자 패키지 및 그 제조 방법	당사	2010.09.17	2013.06.18	NeoPAC?	특허청

38	특허권	반도체 장치 및 그 제조 방법	당사	2013.02.21	2014.09.03	NeoPAC?	특허청

39	특허권	이미지센서 패키지 검사장치 및 방법	당사	2005.12.12	2007.10.18	Test	특허청

40	특허권	이미지센서 패키지 검사장치	당사	2005.12.12	2007.08.20	Test	특허청

41	특허권	이미지센서 패키지 검사유닛	당사	2005.12.12	2007.03.06	Test	특허청

42	특허권	이미지센서 패키지 검사 유닛 및 장치	당사	2006.07.06	2010.04.11	Test	특허청

43	특허권	이미지센서 패키지 검사 유닛 및 장치	당사	2006.07.07	2010.01.20	Test	특허청

44	특허권	이미지센서 패키지 검사 유닛 및 장치	당사	2006.07.14	2008.09.23	Test	특허청

45	특허권	이미지센서 패키지 검사 장치 및 방법	당사	2006.12.29	2008.09.08	Test	특허청

46	특허권	이미지센서 패키지 검사장치 및 방법	당사	2006.12.29	2008.01.25	Test	특허청

47	특허권	이미지센서 패키지 검사 장치 및 방법	당사	2008.05.27	2010.05.11	Test	특허청

48	특허권	포토센서 패키지 모듈	당사	2015.01.23	출원중	NeoPAC?Ⅱ	특허청