KX 분기보고서 (2026.03)
1. 사업의 개요

가. 주요 사업 내용 당사와 그 종속회사는 방송부문, 레저부문, 반도체재료 등 부문의 총 3개 사업부 체제로 운영되고 있으며, 각 사업부문별 주요 내용은 다음과 같습니다.

사업부문	주요 사업내용	비고

방송부문	송출사업, 채널운영 등	당사 및 종속회사

레저부문	골프장 운영 및 제반업	종속회사

반도체재료 등	반도체 재료, SSD 재료 제조업, 방송장비 등	종속회사

당사는 2000년 10월 PP사업자 등록을 마치고, 2002년 제 3세계 영화채널의 개국을 시작으로 PP사업을 시작하였습니다. 이후 2003년 자체장비를 확보, 송출사업을 추가한 후 지속적인 성장을 거듭하여 현재 국내 송출사업자 1위 지위를 유지하고 있으며, 현재에 이르고 있습니다.이후 반도체재료 등 제조업 ㈜케이엑스하이텍, 골프장 운영업 ㈜신라레저, ㈜파주컨트리클럽, ㈜토조노모리 및 채널운영사업을 영위하는 ㈜엠앤씨넷미디어, 보안관제서비스 및 보안솔루션 제품 개발 사업을 영위하는 ㈜케이엑스넥스지 등을 종속회사로 하여 지배회사로서 사업을 확대해 나가고 있습니다.반도체재료 제조업 등을 운영하는 ㈜케이엑스하이텍은 코스닥 상장사인 바, 자세한 사업내용은 금융감독원 전자공시시스템에 제출된 사업보고서 등을 참고하여 주시기 바랍니다.㈜케이엑스넥스지는 네트워크 보안 장비 및 솔루션의 개발과 판매, 네트워크 보안관제 서비스 등 가상 사설망(VPN)과 방화벽(Firewall)을 중심으로 하는 네트워크 보안과 관련된 사업과 더불어 채널사업자를 고객으로 실제 시청자가 시청하게되는 최종 방송신호를 생성하여 고객사의 요청에 따라 플랫폼 사업자에게 전송하는 사업을 영위하고 있습니다.㈜엠앤씨넷미디어는 당사 방송부문 종속회사로 유료방송 채널을 운영하고 있는 방송채널사용사업자이며, 전 세계의 완성도 높은 스토리의 영화 등을 제공하고 있습니다.㈜신라레저, ㈜파주컨트리클럽, ㈜토조노모리의 주 사업은 골프장 운영업입니다. 골프장 운영업은 골퍼들에게 골프 플레이가 가능한 장소와 이에 수반되는 각종 식음 서비스 및 편의시설을 제공하는 종합 스포츠 서비스산업으로 당사는 뛰어난 접근성과 수려한 경관을 가진 쾌적한 골프 코스를 기반으로 한 대중형 골프장을 운영 중입니다. 본 사업의 수익원은 골프장 입장료, 골프카 렌탈, F 판매, 기타 부대시설의 임대사업 등이며, 업종 특성 상 매출은 계절성이 뚜렷하여, 겨울과 여름은 비수기에 속하고, 봄과 가을은 성수기에 속합니다.㈜신라레저(신라CC)는 경기도 여주시 북내면에 소재한 27홀 대중형 골프장입니다. 또한 국내 최대 대중형 골프장인 클럽72(인천 소재의 72홀 골프장)를 2023년 4월부터 위탁운영하고 있습니다.㈜파주컨트리클럽(파주CC)은 경기도 파주시 법원읍에 소재한 18홀 대중형 골프장으로써, 뛰어난 접근성과 경관을 자랑하는 골프장입니다.㈜토조노모리는 일본 효고현에 위치한 63홀 간사이 지역 초대형 골프장으로, 자연이 어우러진 접근성 높은 명품 골프장입니다. 나. 방송산업의 현황 및 전망(1) 방송산업 전반에 관한 사항(가) 방송산업의 개념 및 범위방송 산업은 일반적으로 광고 수익을 근간으로 하는 지상파 방송과 수신료를 수익 기반으로 운영되는 유료방송으로 구분할 수 있습니다. 유료방송은 다시 플랫폼사업과 채널사용사업으로 나누어 설명할 수 있습니다.지상파 방송사업자는 장르의 제약 없이 콘텐츠의 기획과 제작에서부터 편성, 전송에이르는 전 과정을 통합된 형태로 제공하고 있습니다. 종합편성채널 사업자도 콘텐츠 편성 장르에 제약이 없으며 광고 수익에 의존한다는 측면에서 지상파 사업자의 사업 형태와 유사하다고 할 수 있습니다. (나) 방송산업의 분류방송은 지상파 및 유료방송 플랫폼사업자와 시청자뿐 아니라 채널사용사업자, 송출서비스사업자, 광고주, 외주제작사 등 가치사슬 단계별로 다양한 주체가 참여하는 다면적 시장구조를 형성하고 있습니다. 방송법은 '방송'을 텔레비전방송, 라디오방송, 데이터방송, 이동멀티미디어방송으로 구분(법 제2조 1호)함과 동시에, '방송사업'은 지상파방송사업, 종합유선방송사업, 위성방송사업, 방송채널사용사업 등으로 분류하고 있으며(법 제2조 2호), 세부적으로 채널사용사업, 방송전송업, 프로그램제작업 등으로 구분할 수 있습니다. (다) 국내방송산업의 구도국내 방송 시장의 양대 축인 지상파 방송과 유료 방송 간의 경쟁이 산업적 특성의 기본 골격입니다. 지상파 방송은 보편적 서비스로서 공영방송인 KBS를 제외하고 수신료는 무료이며, 광고 판매를 수익의 원천으로 하고 있습니다. 사업자로는 KBS, MBC, SBS, EBS, OBS 등이 대표적이며 사업자 간 시청률 및 광고판매 경쟁을 하고 있습니다.유료방송 시장은 플랫폼사업자와 채널사업자로 구분되며, 두 개의 사업자는 경쟁 관계가 아닌 상호 협력을 통한 공생 관계에 있습니다. 그러나 플랫폼사업자와 플랫폼사업자, 채널사업자와 채널사업자 사이에는 치열한 경쟁 관계로 형성되어 있습니다.

(라) 방송산업의 전망2012년 말부터 우리나라의 지상파 방송 디지털 전면전환이 가속화 된 가운데, 국내외 방송산업은 디지털환경으로 빠르게 재편되어 IPTV와 UHD방송과 같은 새로운 디지털방송서비스가 등장하면서 빠르게 성장하고 있습니다.국내 방송 산업은 세계 최고 수준의 방송통신융합 디지털방송 인프라를 바탕으로 세계 디지털방송 서비스 및 산업을 선도하고, 국가산업 전반에 걸쳐 글로벌 기술 경쟁력을 확보해 나가고 있습니다.

(2) 송출사업부문(가) 사업의 개요송출서비스란 송출서비스사업자가 PP채널사업자와 '송출서비스 계약'을 맺고, PP의 방송프로그램을 PP와 계약된 플랫폼사업자까지 송출하는 서비스이며, 당사는 송출사업자, 기간통신사업자로 분류되어 송출 사업을 영위하고 있습니다. (나) 국내시장의 경쟁 형태 및 진입 난이도방송송출서비스를 제공하는 대규모 회사는 그룹 내 계열회사인 대형 방송채널사용사업자(PP)의 전 채널을 내부거래를 통해 계약하고 있어 이러한 특성상 영업 및 유치활동이 가능한 외부 고객 채널사의 확보가 실질적인 경쟁 형태로 볼 수 있습니다.송출사업의 경우 송출장비의 구축에 상당 규모의 투자가 필요하고 기술 진보에 따른 필요한 기술개발 노하우와 경쟁력을 가지기 위해서는 최소 수년간의 지속적인 투자를 해야만 가능합니다. 또한, 사업의 경제성을 확보하기까지 상당한 시간과 리스크가 있어 신규사업자의 송출사업의 진입은 사실상 어렵습니다 (다) 자원조달현황1) 송출시스템 조달 현황

국내의 방송시스템은 관련 장비시장이 협소하여 국내 기술 축적도가 낮아 미국, 일본등 외국 장비의 의존도가 높은 산업 중의 하나입니다. 외국 장비를 이용할 경우 다년간의 검증을 통한 운영 안정성은 확보하고 있으나, 발주, 통관 등에 따른 조달, 구축 기간이 길고 가격이 높습니다. 당사는 일부 장비와 소프트웨어를 자체 개발 구축하여 서비스 경쟁력을 확보하고 있습니다.

2) 전송망 조달 현황전송망은 당사에서 플랫폼사업자까지 콘텐츠를 전송해주는 방송 안정성을 유지하는 핵심 설비입니다. 전송망은 최근 케이블 광망과 IP망 이용이 보편화되었습니다. 현재 국내 방송 전송망 회선사업자는 KT, LG유플러스, SK브로드밴드 등이 있습니다.

(라) 송출사업의 전망송출서비스시장은 위성방송 외 IPTV 및 기존 케이블TV 등 신규 유료방송 플랫폼의 등장으로 인한 PP사업자의 증가에 의하여 지속적으로 성장하여 현재에 이르고 있습니다. (3) 채널사용사업부문(가) 사업의 개요1) 방송법상의 PP사업자방송법상의 PP사업자는 승인제, 등록제의 형태로 구분할 수 있습니다. 2001년 3월에 PP사업자의 허가제가 등록제로 바뀌면서 신규 PP의 시장진입이 활발히 전개되었고, 이후 일부 진입과 퇴출을 지속하였습니다.

2) 사업상의 PP사업자 분류국내 PP시장은 지상파 계열사와 대기업 계열사, 당사를 비롯한 일부 단독 PP 사업자로 시장이 구성되어 있습니다.채널 운영형태별로 일반 PP채널이 과반 이상을 차지하고 있으며, 기타 공중파 채널을 포함하여 데이터방송, 음악, 위성채널이 나머지를 차지하고 있습니다. (나) 국내시장의 경쟁 형태 및 진입 난이도1) 국내시장의 경쟁 형태PP사업자의 주요 수익원은 수신료, 광고료, 콘텐츠 판매 및 기타 수익 등으로 구성 됩니다. 그 중 플랫폼으로부터 제공 받는 수신료보다는 광고 및 협찬 수익이 상대적으로 높은 비중을 차지합니다. 이러한 수익은 사업자의 시청률에 따라 매출규모가 좌우되는 특성을 보이며, 이를 위하여 사업자는 시장이 원하는 컨텐츠를 확보하여 경쟁력 있는 시간에 방영 하는 것이 중요합니다.국내의 경우 사업자간 장르 특화 등 경쟁력을 유지하기 위한 노력을 지속하고 있습니다.2) 시장 진입난이도PP사업의 경우 다년간의 콘텐츠 방영권 구매를 통한 콘텐츠 자산 관리가 요구되고 또한 이를 방영하기 위한 IPTV, 케이블TV, 위성방송 등의 플랫폼사업자와의 채널계약이 대부분 지속적으로 유지되는 특성으로 인하여 신규 사업자에게는 진입의 문턱이 높습니다.

(다) 자원조달현황PP사업의 핵심 조달 요소인 콘텐츠는 해외수급, 국내수급, 자체제작 등 조달 방식에 따라 크게 3가지로 구분하여 설명할 수 있습니다.현재 국내 콘텐츠의 배급 활성화를 위해 케이블TV협회에서는 디지털유료방송콘텐츠유통시스템(DDS)을 구축하여 국내 콘텐츠 유통의 편의를 제공하고 있습니다. (라) PP사업의 전망PP업계의 주요 수익인 수신료는 시청자의 고정수요가 꾸준히 유지되는 특성으로 인하여 향후 국내외 경기변동과 무관하게 수익이 꾸준히 유지될 것으로 전망하고 있습니다. 다. 회사의 현황 (1) 사업의 개요 (가) 송출사업부문당사는 자체개발한 송출 기술을 바탕으로 타사 대비 경쟁력있는 가격을 바탕으로 국내 1위 사업자 지위를 유지하고 있습니다.또한, 전송망제공업자와 장기 계약을 통해 원가를 절감하고 디지털 위성방송의 자가망 설비를 자체적으로 갖추는 등 가격 경쟁력의 제고를 위해 꾸준히 노력하고 있습니다.당사는 기준일 현재 송출서비스 관련 대부분의 PP사업자와 최소 1년 이상의 장기계약 관계를 맺고 있는 등 사업 특성상 거래처와의 업무 밀착도가 높아 안정적인 거래처를 확보하고 있습니다.당사는 국내 주요 전송망사업자와 1년 이상 장기 계약, 전송 인프라가 잘 구축되어 있는 지역 내 운영, 자체 케이블 광망의 직접 구축 등을 통해 전송망의 안정성 및 가격경쟁력이 높습니다.

(나) 채널사용사업부문디원은 "드라마를 원한다면 디원!" 이라는 슬로건으로 국내외 다양한 콘텐츠 수급 라인을 통해 정통 사극, 시대극, 최신 트렌드 드라마 및 무협드라마까지 다양한 장르의 드라마와 버라이어티까지 시청자 맞춤형 편성 전략을 통해 재미와 감동을 선사하는 드라마/오락 전문 채널입니다.Mplex는 2010년 4월부터 HD방송서비스를 시작하였습니다. 한국, 중국, 홍콩, 미국, 유럽, 아시아, 인도, 남미 등 다양한 국적의 액션, 전쟁, 스릴러, 서부, 무협 등 다양한 장르영화를 편성하고 있습니다. 장르의 다양성 그리고 재미, 감동, 기쁨과 작품성까지 시대를 아우르는 전세계 영화를 시청자들에게 선사하는 국내 대표 영화 채널로 자리매김하고 있습니다.엑스원은 "무한한 이야기, 독보적 즐거움”이라는 슬로건으로 다큐멘터리, 리얼리티뿐만 아니라 예능, 오락 프로그램까지 편성하여 시청자들에게 커다란 재미를 선사하는 국내 유일의 하이브리드 채널입니다.리얼TV는 "삶, 인생 그리고 세상의 모든 것은 다큐가 될 수 있다"는 모토를 가지고 가공되지 않은 세상의 재미와 감동을 시청자들에게 선사하는 국내 최고 유일의 리얼리티 다큐멘터리 채널입니다. (다) 경쟁력 우위 사항1) 장르적 경쟁시장에서의 재무적 우위

당사는 지상파 계열 PP나 대기업 계열의 MPP와의 경쟁 전략이 아닌, 직접적으로 플랫폼 론칭 경쟁관계에 있는 중소 PP사업자들과 실질적인 경쟁 구도를 형성하고 있습니다. 당사와 경쟁 관계의 범위에 놓인 채널사업자는 장르적 직접 경쟁 관계및 플랫폼 론칭 경쟁 관계로 구분됩니다. 당사는 경쟁 채널과의 매출 및 당기순이익 비교 시 상위를 점하고 있습니다.2) 안정적인 거래처 관계

채널사용사업은 PP사업자간의 컨텐츠 경쟁력과 더불어 플랫폼 사업자와의 거래관계가 중요합니다. 당사는 안정적인 컨텐츠를 확보하고 자체 채널을 다양한 플랫폼에 방송하면서 플랫폼사업자와 안정적인 거래를 유지하고 있습니다.3) PP사업 관련 영업 Know-how 확보

당사는 보유 채널을 모든 플랫폼에 안정적으로 론칭하고 있습니다. 이에 따라 플랫폼사업자에 대한 동향정보를 파악하고 신규 PP 유치 영업과 관련하여 플랫폼에 대한 영업 노하우를 적극적으로 활용하고 있습니다.

4) 플랫폼(Platform) 포트폴리오의 안정성

당사는 현재 주요 IPTV사업자를 포함한 주요 SO사업자와 장기 계약으로 거래 안정성을 확보하고 있습니다.