KC코트렐 분기보고서 (2024.09)
5. 위험관리 및 파생거래

연결실체의 주요 금융부채는 파생상품, 매입채무 및 기타채무로 구성되어 있으며, 이러한 금융부채는 영업활동을 위하여 발생하였습니다. 또한 연결실체는 영업활동에서 발생하는 매출채권, 현금 및 장.단기예금과 같은 다양한 금융자산도 보유하고 있습니다. 당사의 금융자산 및 금융부채에서 발생할 수 있는 주요 위험은 시장위험, 신용위험 및 유동성위험입니다. 연결실체의 주요 경영진은 아래에서 설명하는 바와 같이, 각 위험별 관리절차를 검토하고 정책에 부합하는지 검토하고 있습니다. 가. 시장위험 시장위험은 시장가격의 변동으로 인하여 금융상품의 공정가치나 미래현금흐름이 변동할 위험입니다. 시장위험은 이자율위험, 환위험 및 기타 가격위험의 세가지 유형으로 구성됩니다.(1) 이자율위험

이자율위험은 가격시장금리 변동으로 인한 재무상태표 항목의 가치변동(공정가치) 위험과 투자 및 재무활동으로부터 발생하는 이자수익, 비용의 현금흐름이 변동될 위험으로 정의할 수 있습니다. 이러한 회사의 이자율 변동위험은 주로 예금에서 비롯되며, 회사는 이자율 변동으로 인한 불확실성과 금융비용의 최소화를 위한 정책을 수립및 운용하고 있습니다. 보고기간말 현재 연결실체의 다른 변수가 일정하고 이자율이 100bp 변동 시 예금 및 차입금으로부터 발생하는 이자수익과 이자비용이 당기손익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분	제15기 3분기	제14기	제13기

100bp 하락시	100bp 상승시	100bp 하락시	100bp 상승시	100bp 하락시	100bp 상승시

이자비용	1,515,709	(1,515,709)	1,505,643	(1,505,643)	797,757	(797,757)

이자수익	(465,715)	465,715	(350,555)	350,555	(146,543)	146,543

(2) 가격위험 가격위험은 이자율위험이나 환위험 이외의 시장가격의 변동으로 인하여 금융상품의 공정가치나 미래현금흐름이 변동할 위험입니다. 연결실체는 지분상품에서 발생하는 가격위험에 노출되어 있습니다. 그러나, 금융자산의 규모를 고려할 때 가격변동이 미치는 영향은 중요하지 않습니다.(3) 환위험

환위험은 환율의 변동으로 인하여 금융상품의 공정가치가 변동할 위험입니다. 연결실체는 영업활동을 수행함에 따라 보고통화와 다른 외화 수입, 지출이 발생하고 있습니다. 이로 인해 환율변동위험에 노출되는 환포지션의 주요 통화로는 USD, EUR, JPY, GBP, CNY, TWD 등이 있습니다. 연결실체는 영업활동에서 발생하는 환위험의 최소화를 위하여 수출입등의 경상거래 및 예금, 차입 등의 자금거래시 현지통화로 거래하거나 입금 및 지출 통화를 일치시키는 것을 원칙으로 함으로써 환포지션 발생을 최대한 억제하고 있습니다.

보고기간 종료일 현재 연결실체의 외화금융자산 및 외화금융부채, 파생상품에 대해 다른 모든 변수가 일정하고 원화기준 10% 절상(하)시 당기손익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분	제15기 3분기	제14기말	제13기말

원화기준 10%절상시	원화기준 10 %절하시	원화기준 10%절상시	원화기준 10 % 절하시	원화기준 10%절상시	원화기준 10 % 절하시

외화금융자산	12,269,837	(12,269,837)	13,591,260	(13,591,260)	7,854,418	(7,854,418)

외화금융부채	(8,002,980)	8,002,980	(7,542,581)	7,542,581	(4,926,315)	4,926,315

파생상품	(6,638,510)	6,638,510	(10,061,970)	10,061,970	(15,867,072)	15,867,072

순효과	(2,371,653)	2,371,653	(4,013,291)	4,013,291	(12,938,969)	12,938,969

나. 신용위험 신용위험은 통상적인 거래 및 투자활동에서 발생하며 고객 또는 거래상대방이 계약조건상 의무사항을 지키지 못하였을 때 발생합니다. 이러한 신용위험을 관리하기 위하여 고객과 거래상대방의 재무상태와 과거 경험 및 기타 요소들을 고려하여 주기적으로 재무신용도를 평가하고 있으며 고객과 거래상대방 각각에 대한 신용한도를 설정, 관리하고 있습니다. 신용위험은 금융기관과의 거래에서도 발생할 수 있으며 해당거래는 현금및현금성자산, 각종 예금 그리고 파생금융상품 등의 금융상품 거래를 포함합니다. 이러한 위험을 줄이기 위해, 회사는 신용등급이 높은 은행들에 대해서만 거래를 하는 것을 원칙으로 하고 있으며, 기존에 거래가 없는 금융기관과의 신규 거래는 재무관리팀의 승인, 관리, 감독 하에 이루어지고 있습니다. 회사가 체결하는 금융계약은 부채비율 제한 조항, 담보제공, 차입금 회수 등의 제약조건이 없는 계약을 위주로 체결하고 있으며, 기타의 경우 별도의 승인을 받아 거래하도록 되어 있습니다.(1) 당분기말 현재 연결실체의 비파생금융자산 연령분석

(단위 : 천원)

구 분	3개월 이내	3개월~1년	1년~3년	3년초과	계	대손충당금 및현재가치할인차금	장부가액

매출채권	32,064,207	2,984,718	7,951,877	3,008,670	46,009,472	(3,207,672)	42,801,801

유동성장기매출채권	216,876	650,628	-	-	867,504	(11,579)	855,925

장기매출채권	5,200,333	13,995,654	17,913,055	5,421,928	42,530,970	(3,132,237)	39,398,733

기타유동채권	978,739	41,179	2,506,143	9,022,032	12,548,093	(9,062,808)	3,485,285

계	38,460,155	17,672,179	28,371,075	17,452,630	101,956,039	(15,414,295)	86,541,744

(2) 당분기말 현재 연결실체의 파생금융자산 연령분석은 다음과 같습니다. - 당분기말 현재 보유중인 파생금융자산(통화선도)은 없습니다. (3) 연결실체의 매출채권 및 기타유동채권

연결실체는 신용거래를 희망하는 모든 거래상대방에 대하여 신용검증절차의 수행을 원칙으로 하여 신용상태가 건전한 거래상대방과의 거래만을 수행하고 있습니다. 또한, 대손위험에 대한 당사의 노출정도가 중요하지 않은 수준으로 유지될 수 있도록 지속적으로 신용도를 재평가하는 등 매출채권 및 기타유동채권 잔액에 대한 지속적인 관리업무를 수행하고 있습니다.연결실체의 대손위험에 대한 최대 노출정도는 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분	제15기 3분기	제14기	제13기

매출채권	42,801,801	108,145,318	60,708,080

미청구매출채권	97,004,698	128,134,592	87,240,665

유동성장기매출채권	855,925	839,888	1,518,897

장기매출채권	39,398,733	26,771,677	15,670,522

기타유동채권	32,929,970	42,993,969	38,962,236

계	212,991,127	306,885,444	204,100,400

(4) 기타금융자산 단기예금 및 장ㆍ단기대여금 등으로 구성되는 연결실체의 기타의 자산으로부터 발생하는신용위험은 거래상대방의 부도 등으로 발생합니다. 이러한 경우 연결실체의 신용위험 노출정도는 최대 해당 금융상품 장부금액과 동일한 금액이 될 것입니다. 한편, 연결실체는 하나은행 등의 금융기관에 현금및현금성자산 등을 예치하고있으며, 신용등급이 우수한 금융기관과 거래하고 있으므로 금융기관으로부터의 신용위험은 제한적입니다.

다. 유동성위험

유동성위험은 만기까지 모든 금융계약상의 약정사항들을 이행할 수 있도록 자금을 조달하지 못할 위험입니다. 연결실체는 특유의 유동성 전략 및 계획을 통하여 자금부족에 따른 위험을 관리하고 있습니다. 연결실체는 금융상품 및 금융자산의 만기와 영업현금흐름의 추정치를 고려하여 금융자산과 금융부채의 만기를 대응시키고 있습니다.

(1) 당분기말 현재 연결실체의 비파생금융부채별 만기분석

(단위 : 천원)

구 분	3개월 이내	3개월~1년	1년이후	계

매입채무	18,593,995	37,187,989	-	55,781,984

장기매입채무	-	-	23,356,782	23,356,782

기타유동부채	21,501,194	38,280,558	-	59,781,752

단기차입금(*1)	23,214,203	21,230,519	-	44,444,722

장기차입금(*1)(*2)	22,938,649	80,783,381	751,938	104,473,968

무보증사채(*1)	116,887	357,153	7,240,267	7,714,307

전환사채(*1)	2,189,159	68,945	-	2,258,104

기타비유동금융부채(리스부채)	227,795	124,902	45,043	397,740

금융보증계약(*3)	1,626,068	-	-	1,626,068

계	90,407,950	178,033,447	31,394,030	299,835,427

(*1) 차입금 및 사채는 미래 지급될 이자금액을 포함하고 있어, 재무상태표의 금액과 차이가 발생합니다.

(*2) 장기차입금의 만기분석에는 유동성 장기차입금을 포함하고 있습니다.(*3) 금융보증계약은 즉시 지급을 요구받을 수 있으므로 계약금액 총액이 3개월 미만구분에 포함되어 있습니다. (2) 당분기말 현재 연결실체의 파생금융부채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분	3개월 이내	3개월~1년	1년이후	계

통화선도

유입현금흐름	11,836,497	49,950,445	4,598,162	66,385,104

유출현금흐름	13,387,168	55,729,917	5,120,466	74,237,550

라. 자본관리 자본관리의 주목적은 연결실체의 영업활동을 유지하고 주주가치를 극대화하기 위하여 높은 신용등급과 건전한 자본비율을 유지하기 위한 것입니다. 연결실체는 자본구조를 경제환경의 변화에 따라 수정하고 있으며, 이를 위하여 배당정책을 수정하거나 자본감소 혹은 신주발행을 검토하도록 하고 있습니다. 한편, 기중 자본관리의 목적, 정책 및 절차에 대한 어떠한 사항도 변경되지 않았습니다.보고기간 종료일 현재 연결실체의 부채비율은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원, %)

구 분	제15기 3분기	제14기말	제13기말

부채(A)	346,671,291	372,977,143	266,719,037

자본(B)	(16,419,505)	41,449,078	56,754,684

부채비율(A/B)	(2,111.34)	899.84	469.95

마. 파생상품 및 풋백옵션 등 관한 사항 연결실체는 영업활동을 수행함에 따라 보고통화와 다른 외화 수입, 지출이 발생하고 있습니다. 이로 인해 환율변동위험에 노출되는 환포지션의 주요 통화로는 USD, EUR, JPY, GBP, CNY, TWD 등이 있습니다. 연결실체는 영업활동에서 발생하는 환위험의 최소화를 위하여 수출입등의 경상거래 및 예금, 차입 등의 자금거래시 현지통화로 거래하거나 입금 및 지출 통화를 일치시키는 것을 원칙으로 함으로써 환포지션 발생을 최대한 억제하고 있습니다. 2024년 3분기말 현재 연결 실체는 환율 변동으로 인한 위험을 회피하기 위한 통화선도계약 등을 금융기관과 체결하고 있으며, 2024년 3분기말 현재 당사 및 종속회사의 파생상품 약정내역은 다음과 같습니다.(1) 통화선도

[2024년 3분기말 기준 당사 통화선도계약 현황] (단위 : 원, USD)

포지션	계약통화	계약잔액	거래상대방	평가손익(원)	최초계약일	최종만기일	계약환율

매도	USD	966,765	우리은행	(119,243,772)	2022-03-24	2024-11-21	1192.10

매도	USD	668,000	하나은행	(69,643,336)	2022-03-08	2024-12-05	1210.20

매도	USD	8,552,601	우리은행	(1,353,523,960)	2021-08-02	2024-12-19	1154.69

매도	USD	13,627,168	우리은행	(1,863,954,706)	2021-08-17	2025-03-27	1169.63

매도	USD	966,765	우리은행	(113,060,119)	2022-03-24	2025-03-27	1189.70

매도	USD	4,279,548	우리은행	(573,125,157)	2021-08-17	2025-06-26	1168.20

매도	USD	569,567	우리은행	(65,196,073)	2022-03-24	2025-06-26	1188.00

매도	USD	23,298,019	우리은행	(3,059,115,388)	2021-08-17	2025-09-25	1166.86

매도	USD	3,944,415	우리은행	(508,122,430)	2021-08-17	2025-12-18	1165.74

※ 상기 통화선도계약은 프로젝트 수금지출 환리스크 방지를 위해 체결되었습니다. (2) 공시대상기간 중 파생상품계약으로 발생한 이익 및 손실은 다음과 같습니다.

[2024년 3분기말 기준 당사 파생상품자산/부채 현황] (단위 : 천원)

구 분	연결재무상태표	연결손익계산서

파생상품	파생상품

자 산	부 채	평가이익	평가손실	거래이익	거래손실

통화선도계약	-	7,977,146	-	2,784,507	-	3,062,496

전환사채콜옵션	-	-	-	75	-	-

전환사채풋옵션	-	152,019	83,846	-	-	-

전환사채전환권대가	-	643	162,441	715	-	-

계	-	8,129,808	246,287	2,785,297	-	3,062,496

※ K-IFRS 연결기준 향후, 원화 대비 환율이 현재 수준보다 상승할 경우, 당사의 파생상품평가이익 및 거래이익이 감소하며, 반대로 원화 대비 환율이 현재 수준보다 하락할 경우, 파생상품 관련 평가 손실 또는 거래 손실이 발생할 수 있습니다.