휴맥스 분기보고서 (2018.09)
II. 사업의 내용

1. 사업의 개요

당사의 주요 사업은 게이트웨이 사업과 자동차 전장사업입니다. 가. 게이트웨이 사업

㈜휴맥스는 현재 해외 19개의 제조ㆍ판매법인과 함께 셋톱박스(Set-Top Box), 비디오 게이트웨이(Video Gateway), 브로드밴드 게이트웨이(Broadband Gateway) 등을 포함한 게이트웨이(Gateway) 사업을 영위하고 있습니다.

당사는 세계 최고 수준의 디지털 방송 단말기 관련 기술을 확보하고 있으며, 가정내 고객이 디지털 컨텐츠를 쉽고 편리하게 즐길 수 있도록 만들기 위한 플랫폼의 구현 및 공급이 당사의 목표입니다.

(1) 산업의 특성기존의 셋톱박스(Legacy STB)는 인터넷 통신기능을 추가하면서 강화된 성능의 비디오 게이트웨이(Video Gateway)로 진화하고 있습니다. 비디오 게이트웨이는 IP 하이브리드 기능을 포함하여 서버-클라이언트 구조를 활용한 멀티 룸(Multi room)과 와이파이(Wi-Fi) 기술을 활용한 멀티스크린(N-Screen) 기능뿐만 아니라, 케이블사업자와 IPTV사업자에게 공급되는 경우 인터넷 서비스 이용도 가능하게 하는 차세대 제품입니다. 방송시장의 경쟁심화에 따라 셋톱박스가 고(高) 사양화되는 경향을 보이고 있습니다.

브로드밴드 게이트웨이(Broadband Gateway)는 인터넷 통신과 관련된 서비스를 구현해주는 단말기입니다. 신흥시장에서는 인터넷 사용가구수가 증가하고 있고, 선진시장에서도 인터넷 속도개선 요구에 따른 교체수요가 활발하게 이루어지고 있으며, 지속적인 기술 업그레이드에 따른 성장이 예상되는 산업입니다.

(2) 산업의 성장성

게이트웨이 산업의 성장성은 유료방송과 브로드밴드 산업의 성장과 비례합니다. 글로벌 게이트웨이 시장은 지역적으로는 유럽과 미국 등 선진 시장이 유료방송 디지털화와 UHD 전환 본격화, 초고속 인터넷망 확대를 통해 꾸준한 수요를 창출하고 있으며, 남미, 동유럽, 아시아태평양(AP) 등 이머징시장은 유료방송과 브로드밴드 서비스 시장이 성장하며 수요를 늘려나가고 있습니다.

(3) 경기 변동의 특성

유료방송과 브로드밴드 서비스 시장은 인프라의 구축이라는 일종의 기간 산업 성격을 가집니다. 따라서 경기에 따라 그 성장 속도가 일부 영향을 받기는 하겠지만, 타 산업에 비해 경기에 덜 민감한 산업적 특성을 가지고 있습니다.

(4) 경쟁요인

급변하고 있는 게이트웨이 사업의 경쟁요소는 우수한 기술력, 신속한 제품 개발능력, 대규모 생산ㆍ공급 능력, 최적의 품질, 경쟁력 있는 가격 등입니다. 당사는 방송ㆍ통신산업을 어우르는 폭넓고 우수한 기술력을 바탕으로 고객 마다 요구에 꼭 맞는 최적의 품질을 갖춘 게이트웨이를 빠르게 개발하여 합리적인 가격으로 공급하고 있습니다. 나. 자동차 전장사업: 카 인포테인먼트 사업

당사는 2017년 9월 19일 이사회 결의를 통해 당사와 당사가 100% 소유한 ㈜휴맥스오토모티브의 합병을 결정하였으며, 2018년 1월 9일 최종 완료 하였습니다. 당사의 카 인포테인트먼트 사업은 자동차 오디오 및 네비게이션 등을 생산, 판매하고 있습니다. 30년 이상 GM, 르노닛산 등 글로벌 완성차 업체에 차량용 전장제품(차량용 오디오, 네비게이션 등)을 공급함으로써 관련 기술 축적은 물론 글로벌 카메이커 업체와 든든한 네트워크를 구축하였습니다.

당사는 IT 기술이 활발이 접목되고 있는 전장사업의 변화에 발맞추어, 수십 년 동안 쌓아온 전장 기술력에 휴맥스의 IT 기술력을 더해 발빠른 대응력으로 글로벌 시장에 대응해 나가고 있습니다.

(1) 산업의 특성

차량용 전장 제품은 외부 네트워크와 연결없이 라디오, 멀티미디어, 네비게이션 등의제품으로 발전해왔으나, 현재는 외부 네트워크에 접속하고(Connected), 자체적인 컴퓨팅 기능을 가지고(Smart), 다양한 차내 기기들과 연동되는 형태로(Intergrated) 발전 하고 있습니다.

(2) 산업의 성장성

세계 자동차 전장부품 시장 규모는 2015년 2,390억 달러(약 255조원)에서 2020년 3,033억 달러(약 324조원)로 연 평균 5% 이상의 성장이 예상됩니다(출처: 미국 시장조사기관 스트래티지애널리틱스, 2015년). 라디오 제품의 경우 점차적으로 그 비중이 감소할 것으로 예상되나, IT 기술이 고도로 발전함으로써 전장사업내 IT 기술 접목 Trend 가 매우 빠르게 진행됨에 따라서 스마트(연결형, 통합형) 제품이 성장할 것으로 전망하고 있습니다.

당사가 강점을 보유한 라디오 제품군은 점진적인 하락추세에도 불구하고, 중저가 자동차, 개발도상국 시장 내에서의 수요를 기반으로 전체 시장 내에서 여전히 많은 수요를 차지하고 있으며, 품질/가격 경쟁력을 기반으로 시장을 유지/확대하고 있습니다.

스마트(연결형, 통합형) 제품군은 경제 수준, 네트워크 환경 등의 기술수준과 관련되어 있어 북미, 서유럽 등 선진국 중심으로 빠르게 성장하고 있습니다. 당사는 이러한 흐름에 발 맞추어 기존 라디오 제품군에서 스마트(연결형, 통합형) 제품군으로 제품 라인업을 확대하고 있습니다.

(3) 경기 변동의 특성

차량용 인포테인트먼트 시장은 전방 산업인 자동차 산업과 직접적인 영향을 주고 받습니다. 따라서 경기에 따라 그 성장 속도가 일부 영향을 받기는 하겠지만, 스마트(연결형, 통합형) 제품군과 같은 고사양 제품에 대한 수요는 지속적인 성장세를 보이고 있습니다.

따라서 중저가 자동차 및 개발도상국이 대상인 라디오 제품군과 고사양 자동차 및 선진 국가를 목표로한 스마트 제품군 등과 같이 제품 포트폴리오를 구성함으로써 경기 변동에 따른 위험을 헷지 할 수 있습니다.

(4) 경쟁요인

자동차 전장사업은 기본적인 HW기술에 최근의 SW기술까지 접목된 첨단 사업으로서, 1. 제품의 안정성 2. 앞선 기술력 3. 고객 만족도가 중요 경쟁 요인 입니다.

다. 자동차 전장사업: 차량용 안테나 사업 (위너콤)

위너콤㈜는 2000년 3월 설립된 회사로서, 안테나 제조·판매업을 영위하고 있습니다.

당사는 자동차용 통합샤크안테나, 마이크로안테나, 자동차 도어와 트렁크 개폐 제어용 센서 안테나 등 핵심안테나 기술의 국산화에 성공하는 등 높은 기술 경쟁력을 확보한 국내 최대 자동차용 안테나 제조회사이며, 현대자동차, 기아자동차, 르노삼성자동차 등을 주요 고객으로 두고 있습니다.

당사는 통신 IT 기술력을 보유하고 글로벌 카메이커 업체와 네트워크를 구축한 ㈜휴맥스를 통해 사업 영역을 확대하고 글로벌 수준의 경영 환경 마련을 통해 세계시장으로 진출 해 나갈 것입니다.

(1) 산업의 특성

차량용 안테나는 단일기능의 단순구조의 안테나에서 기능을 모듈화하여 통합화하는 Intelligent type Antenna(Smart Antenna) 형태로 발전하고 있습니다.

(2) 산업의 성장성

차량용 전장 제품군 매출은 지속적으로 성장을 하고 있으며, 자동차 내 안테나 관련 부품 증가, 소비자의 고사양 옵션 채택 증가 등으로 2020년 이후 Intelligent type antenna(Smart Antenna) 차량 장착 비율이 급격하게 증가 할 것으로 예상됩니다. 따라서 차량용 안테나 매출도 안정적으로 성장 할 것으로 전망하고 있습니다.

(3) 경기 변동의 특성

자동차 전장 제품군은 매출은 자동차 산업의 실적 및 성장에 직접 연관되어 있습니다. 또한 세계 경제 성장과 경기 변동 영향을 직접 받습니다. 향후 안테나의 Trend인 Smart Antenna 같은 기능 통합 고사양 제품군은 상대적으로 경기 변동 영향이 적으며, 지속적으로 성장세를 이어 갈 것으로 전망합니다.

(4) 경쟁요인

자동차 산업의 특성상 안전성, 신뢰성 확보가 중요한 경쟁요인 입니다.

2. 주요제품 및 서비스 등 가. 주요 제품 등의 현황

(단위 : 백만원)

사업 부문	품 목	구체적 용도	제 10 기 3분기('18.1.1~'18.9.30)

매출액	비율

게이트웨이부문	셋톱박스, 비디오 게이트웨이,브로드밴드 게이트웨이	디지털 방송 수신 및브로드밴드 서비스	855,995	79.9%

전장부문	카 인포테인먼트, 차량용 안테나, 카셰어링 솔루션	차량용 통신 및 멀티미디어 제품차량용 소프트웨어	109,997	10.3%

차량용 안테나부문	통합샤크안테나, 마이크로안테나, 센서 안테나 등	라디오, DMB, GPS 등 신호 수신	105,513	9.8%

합계	1,071,505	100.0%

나. 주요 제품 등의 가격변동추이당사의 주요 제품인 게이트웨이의 가격은 2016년은 주요 방송 및 통신 사업자들의 대형화 및 경쟁심화로 인해 전반적인 제품가격이 2015년 대비 감소하였으며, 2017년에도 주요 모델 판가 하락으로 하락세가 지속되었습 니다. 2018년 3분기에는 판가인상협상, 전사적인 수익성개선활동 노력 등으로 2017년 대비 상승하였습니다.

다. 주요 원재료 등의 가격변동추이 작년 및 올해 주요 원재료인 D램 및 낸드플래시 가격의 급격한 상승 및 경쟁업체와의 심한 가격경쟁으로 원가절감 노력이 필수적으로 요구됩니다. 당사는 지속적인 SCM 개선 활동, Value Engineering 활동 등의 원가절감노력을 통해 원재료비 가격 변화에 대응하고 있습니다.

3. 매출에 관한 사항 가. 사업부문별 매출실적

(단위: 백만원)

사업 부문	매출유형	품 목	제 10 기 3분기('18.1.1~'18.9.30)	제 9 기('17.1.1~'17.12.31)	제 8 기('16.1.1~'16.12.31)

게이트웨이부문	제조상품기타	셋톱박스,비디오 게이트웨이,브로드밴드 게이트웨이	855,995	1,420,651	1,133,471

전장부문	제조상품기타	카 인포테인먼트,카셰어링 솔루션	109,997	190,938	217,039

차량용 안테나부문	제조상품기타	통합샤크안테나, 마이크로안테나, 센서 안테나 등	105,513	-	-

합 계	1,071,505	1,611,589	1,350,510

나. 판매경로 및 판매방법 등[게이트웨이 사업](1) 판매조직

- 내수 : 총판구조- 수출 : 현지법인

(2) 판매경로

- 영업수주 → 자재조달 → 생산 → 출하검사 → 출하(수출,총판) → 소비자

(3) 판매방법 및 조건

- 내수 : 60일(50%), 90일(50%)

- 수출 : TT송금 방식, L/C 방식(4) 판매전략

- Open market : 해외현지법인을 통한 자사 브랜드 유통망 구축

- Closed market : 국내외 방송사향 셋톱박스 공급권 수주활동, 글로벌 완성차 및 부품 업체 대상 공급권 수주활동

[자동차 전장사업: 카 인포테인먼트]

(1) 판매조직- 내수 및 수출 : 전장사업개발팀

(2) 판매경로

- 영업수주 → 자재조달 → 생산 → 제품출하(내수/수출) → 고객사

(3) 판매방법 및 조건

- 내수 : 90일 이상(80%), 60일(20%)

- 수출 : OA 60일~90일(80%), 기타 L/C 거래

(4) 판매전략

- OEM : 기존 고객 관계를 기반한 중국(Borgward)/인도(M) 시장 확대

- P/DIO : 현대/기아차 시장 진입 및 확대

[자동차 전장사업: 차량용 안테나 사업(위너콤)](1) 판매조직

- 내수 및 수출 : 위너콤㈜ 영업팀(2) 판매경로

- 당사 → 완성차 업체 납품 (현대자동차, 기아자동차, 르노삼성자동차)

- 당사 → 모듈업체 납품 (현대모비스, 덴소코리아 등)

(3) 판매방법 및 조건

- 내수 : 현금, 전자어음(30일~60일)

- 수출 : TT송금방식(30일~90일)

(4) 판매전략

- 국내 : 완성차 업체 공급권 수주 활동 (경쟁 입찰)

- 해외: 휴맥스 글로벌 네트워크 활용한 글로벌 완성차 및 모듈업체 공급권 수주 활동

4. 시장위험과 위험관리연결실체는 금융상품과 관련하여 시장위험(외환위험, 이자율위험, 가격위험), 신용위험, 유동성위험과 같은 다양한 금융위험에 노출되어 있습니다. 연결실체의 위험관리는 연결실체의 재무적 성과에 영향을 미치는 잠재적 위험을 식별하여 연결실체가 허용가능한 수준으로 감소, 제거 및 회피하는 것을 그 목적으로 하고 있습니다. 연결실체는 환위험 및 이자율변동위험과 같은 특정위험을 회피하기 위하여 파생금융상품을이용하고 있습니다.

연결실체의 전반적인 금융위험 관리 전략은 전기와 동일합니다. 기타 위험관리에 관 한 자세한 사항은 연결검토보고서 주석 '위험관리' 항목을 참조하시기 바랍니다.

5. 파생상품 등에 관한 사항당 분기말 현재 통화선도 계약내용은 다음과 같습니다.

(단위: USD, GBP, EUR)

거래일	만기일	구분	계약통화	계약금액	청산통화	계약환율

2018-06-20	2018-10-31	매도	KRW	1,102,800,000	USD	1102.80

2018-06-20	2018-11-30	매도	KRW	1,101,300,000	USD	1101.30

2018-06-20	2018-12-21	매도	KRW	1,100,300,000	USD	1100.30

2018-06-26	2018-10-31	매도	KRW	1,109,100,000	USD	1109.10

2018-06-26	2018-11-30	매도	KRW	1,107,600,000	USD	1107.60

2018-06-26	2018-12-21	매도	KRW	1,106,400,000	USD	1106.40

2018-01-10	2019-01-29	매도	USD	12,000,000	KRW	TRF

2018-01-31	2019-02-26	매도	USD	12,000,000	KRW	TRF

2018-02-08	2019-02-26	매도	USD	12,000,000	KRW	TRF

2018-02-22	2019-02-26	매도	USD	12,000,000	KRW	TRF

2018-04-24	2019-04-26	매도	USD	12,000,000	KRW	TRF

2018-06-14	2019-06-26	매도	USD	12,000,000	KRW	TRF

합 계	USD	72,000,000

KRW	6,627,500,000

한편, 연결실체의 통화선도계약은 위험회피회계 적용요건을 충족하지 아니하므로 통화선도평가손익을 전액 당기손익에 반영하고 동일 금액을 기타금융자산 및 기타금융부채로 계상하였습니다. 당분기 및 전분기 중 통화선도계약에 따른 손익은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당분기	전분기

3개월	누적	3개월	누적

통화선도거래이익	197,768	2,343,613	1,572,643	5,419,456

통화선도평가이익	(217,545)	-	(1,299,485)	485,447

통화선도거래손실	(62,500)	(1,395,525)	(1,098,896)	(1,101,753)

통화선도평가손실	(242,176)	(370,887)	(1,775,057)	(4,028,490)

합 계	(324,453)	577,201	(2,600,795)	774,660

6. 경영상의 주요계약 등연결회사는 연결회사 제품에 사용되는 유료방송방식(CAS: 수신제한 장치) 및 여러Software 기술(MPEG, PSOS, VIACCESS, CRYPTO, IRDETO, NAGRAVISION, NDS 등)에 대하여 Software등의 지적소유권을 보유한 회사들과 License 계약 또는 Royalty 계약을 체결하고 있으며, 이에 따라 License fee 또는 Royalty를 지급하고 있습니다.또한, 연결회사는 ㈜휴맥스홀딩스와 2009년 11월 16일자 이사회 결의 등에 의하여 HUMAX 브랜드 라이센스 계약을 체결하고 있습니다.

7. 연구개발활동

가. 연구개발활동의 개요(1) 연구개발 담당조직 (2018년 9월 30일 기준)

(2) 연구개발비용(단위 : 백만원)

과 목	제 10 기 3분기	제 9 기	제 8 기

연구개발비용 계	58,980	73,021	81,351

연구개발비 / 매출액 비율[연구개발비용계÷당기매출액×100]	5.5%	4.5%	6.0%

※ 연구개발비 및 매출액은 한국채택국제회계기준에 따라 작성된 연결기준 숫자입니다.

나. 연구개발실적 [게이트웨이 사업]

연도	주요 성과	내 용

2018	미국 Telco용비디오게이트웨이 개발	- '18년 8월 출시- Media Server Gateway, HD 방송 수신, DVR 지원

유럽 지상파방송용비디오게이트웨이 개발	- '18년 7월 출시- HD 방송 수신, IP 수신 지원

일본 Telco용
Small Cell 공동 개발	- '18년 7월 출시- 저전력, LTE 통신, Cat4, Band42 지원

유럽 Telco용 Consumer IoTElderly SoS Band 개발 및 출시	- '18년 7월 이태리, 영국, 스페인 출시. 연내 10개국 추가 예정 - Fall detection 기능, SOS button 탑재- Device, Backend Platform, Application 공급

미국 Telco용비디오게이트웨이 개발	- '18년 6월 출시- Media Server Gateway, HD 방송 수신, DVR 지원

러시아 케이블방송용비디오게이트웨이 개발	- '18년 2월 출시 - HD 방송 수신, IP+Cable 수신 지원

유럽 Telco용비디오게이트웨이 개발	- '18년 1월 출시- HD 방송 수신

태국 사업자/리테일용
와이파이 유무선 공유기 출시	- '18년 1월 출시- AC1200 Dual Band Wi-Fi Router (Roaming Mesh 및 세계최초 Dual Booting 가능한 Q-MODE 탑재)

2017	한국 리테일용브로드밴드게이트웨이 개발	- '17년 12월 출시- Dual Band Smart Wi-Fi Router

미국 케이블방송용비디오게이트웨이 개발	- '17년 10월 출시- HD 방송 수신, PVR, 멀티룸 지원

한국 Telco용비디오게이트웨이 개발	- '17년 8월 출시- 4K UHD 방송 수신, HDR 지원

미국 케이블방송용비디오게이트웨이 개발	- '17년 6월 출시- HD 방송 수신, PVR, 멀티룸 지원

미국 위성방송용 Headless비디오게이트웨이 개발	- '17년 4월 출시- 4K UHD 방송 수신, PVR, 멀티룸 지원

독일 케이블방송용 셋톱박스 개발	- '17년 3월 출시- HD 케이블방송 수신 지원

2016	독일, 이탈리아 위성방송용비디오게이트웨이 개발	- '16년 9월 출시- 4K UHD 방송 수신, PVR, N스크린 지원

중동 리테일 위성방송용셋톱박스 개발	- '16년 7월 출시- HD 방송 수신

OTT 박스 추가 개발	- '16년 5월부터 중동, 한국, 터키, 영국, 미국 등 출시- 글로벌 및 각 지역 로컬 인기 OTT 콘텐츠 지원

북유럽 케이블방송용셋톱박스 개발	- '16년 3월 출시- HD 방송 수신, PVR 지원

[자동차 전장사업: 카 인포테인먼트]

연도	주요 성과	내 용

2018	Global OEMInfo 3.0 Entry Radio 출시	- '18년 6월, 북미 제외 전 지역 출시- 4인치 LCD, AM/FM, USB, Bluetooth

Global OEMNGF Entry Radio 출시	- '18년 4월, 브라질 출시 - 4인치 LCD, AM/FM, USB, Bluetooth