휴맥스 사업보고서 (2017.12)
V. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측 정보에 대한 주의사항당사가 동 사업보고서에서 미래에 발생할 것으로 예상, 예측한 활동, 사건 또는 현상은, 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대하여 회사의 견해를 반영한 것입니다. 동 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 동 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다.또한, 이러한 가정들에는 예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 위험, 불확실성 및 기타 요인을 포함하고 있습니다. 이러한 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 내부경영과 관련된 요인과 외부환경에 관한 요인이 포함되어 있으며, 이에 한하지 않습니다.당사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다.결론적으로, 동 사업보고서상에, 회사가 예상한 결과 또는 사항이 실현되거나 회사가당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다. 동 보고서에 기재된 예측정보는 동 보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 이러한 위험요인이나 예측정보를 업데이트 할 예정이 없음을 유의하시기 바랍니다.

2. 개요2017년은 미국 케이블 시장 본격 진입, 유럽 통합SKY 매출 확대 등으로 사상 최대 매출인 1조 6,116억원을 달성하였습니다. 그러나 Global Shortage로 인한 메모리 가격 상승, 환율 불안정 등 비우호적인 대외 환경의 변화로 수익성 악화를 겪은 해였습니다. 이로 인해 영업이익은 당초 계획 대비 크게 하락한 80억원에 그쳤습니다.

비디오게이트웨이 사업은 미국과 유럽에서의 선전으로 전년 대비 25% 증가한 1조 3,184억원을 기록하였습니다. 균형 있는 지역별 사업 포트폴리오를 구축하고 있는 당사는 북미 40%, 유럽 33%, 중남미 8%, 중동, 한국, 일본을 비롯한 아시아?태평양 지역에서 19%의 매출 구성을 보였습니다. 북미는 위성 사업자 매출이 다소 감소하였으나, 케이블 시장 매출이 본격화 됨에 따라 매출이 증가하였으며, 유럽 역시 글로벌 Telco 고객사 향 4K UHD 공급 안정화로 매출이 증가하였습니다. 중남미는 브라질 경기침체 여파로 매출이 부진하였고, 일본은 신제품 교체 수요가 위축됨에 따라 소폭 감소하였습니다. 한편 당사는 올 한해 중장기 성장 기반이 될 수 있는 북미 위성 사업자의 리드 벤더 지위를 수성 하였으며, 유럽 내 새로운 Telco 고객사를 유치는 등 전략 고객 기반을 확장하였습니다.

브로드밴드 게이트웨이 사업은 제품 라인업을 다양화하였으며, 한국의 리테일 시장에서 제품을 출시하는 등 사업 포트폴리오를 지속 확장하며 전년 대비 소폭 증가한 1,023억원을 기록하였습니다. 최근 브로드밴드 시장은 기술 업그레이드가 지속적으로 진행되고 있는 바, 당사는 지속적인 기술 개발을 통해 북미, 유럽 등 글로벌 시장 확대를 목표로 하고 있습니다. 또한 디스플레이를 탑재한 AI 스피커 출시에 발맞춰 신제품을 개발하고 있으며, 올해 본격적인 영업활동을 위해 준비 중에 있습니다.

카 인포테인먼트 사업은 베이직 오디오 수요 감소가 예상보다 빠르게 진행되어 전년 대비 12% 감소한 1,909억원을 기록하였으나, P/DIO 사업을 확대하고, 디스플레이 오디오 매출 성장이 가능한 인도와 중국의 대형 고객사를 신규 유치하는 등 수익성을 뒷받침할 수 있는 사업 기반을 마련하였습니다. 또한 차량용 안테나 업체 투자를 통해 제품군을 다양화하고, 기존 사업과의 시너지 효과를 창출해 나갈 것입니다.

당사는 원화 강세와 메모리 가격 상승 기조 속에서 수익구조 악화를 겪고 있는 동시에, 미래 먹거리를 위한 신규사업 투자를 확대하는 등 ‘사업 구조 전환’의 과도기 속에 있습니다. 이러한 변화의 시기에 기존 게이트웨이 및 카 인포테인먼트 사업에서의 수익성 제고에 힘쓰는 한편, 차량용 안테나 및 자율주행 솔루션 업체 인수 등을 통해 새로운 성장 동력 확보를 위해 노력할 것입니다.

3. 재무상태 및 영업실적(연결기준) 가. 재무상태 당사의 2017년 12월 31일 현재의 자산총계는 전년대비 18.4% 증가한 12,060억원이며, 이중 유동자산은 9,282억원, 비유동자산은 2,778억원입니다. 부채총계는 전년대비 38.5% 증가한 7,589억원이며, 이중 유동부채가 7,329억원, 비유동부채가 260억원이며, 자본총계는 전년대비 4.9% 감소한 4,471억원입니다. 이에 따른 회사의 당기 유동비율은 127%, 부채비율은 170% 입니다.

(단위 : 백만원)

과 목	제 9 (당)기말	제 8 (전)기말	변동(%)

I. 유동자산	928,258	785,676	18.1

II. 비유동자산	277,750	232,680	19.4

자 산 총 계	1,206,008	1,018,356	18.4

I. 유동부채	732,933	473,948	54.6

II. 비유동부채	25,973	74,060	-64.9

부 채 총 계	758,906	548,008	38.5

I. 자본금	11,956	11,956	0.0

II. 기타불입자본	324,150	322,504	0.5

III. 이익잉여금	111,535	144,112	-22.6

IV. 기타자본구성요소	(15,337)	(8,224)	-86.5

V. 비지배지분	14,798	0	-

자 본 총 계	447,102	470,348	-4.9

부채 및 자본총계	1,206,008	1,018,356	18.4

※ 제9기 및 제8기는 한국채택국제회계기준에 따라 작성되었습니다. 나. 영업실적사업별로 보면, 주력 사업인 게이트웨이 사업은 매출이 전년 대비 25% 증가한 1조 4,207억원을 기록했으며, 영업이익은 전년 대비 64% 감소한 100억원을 기록했습니다. 북미 케이블 매출 본격화와 유럽의 글로벌 Telco 사업 호조에 따라 큰 폭의 성장을 기록한 반면, 중남미 경기침체 여파, 일본의 신제품 교체 수요 둔화는 부정적인 영향을 미쳤습니다. 영업이익은 지난 해 큰 이슈가 되었던 메모리 가격으로 상승으로 인한 원가 부담, 달러 및 엔화 등 주요 환율의 전반적인 하락 등으로 저조하였습니다.카인포테인먼트 사업은 매출이 전년 대비 12% 감소한 1,909억원을 기록했으나, 지난 2016년 영업적자를 만회하며, 20억원의 영업적자를 기록했습니다. 주요 사업영역인 베이직 오디오 수요는 예상보다 빠르게 감소하였으나, 상대적으로 수익성 좋은 PIO/DIO 사업 비중은 크게 확대되었습니다.

(단위 : 백만원)

과 목	제9기	제8기	변동(%)

I. 매출액	1,611,589	1,350,510	19.3

II. 매출원가	1,327,717	1,081,361	22.8

III. 매출총이익	283,872	269,149	5.5

IV. 판매비와관리비
(물류원가, 연구개발비 포함)	275,877	249,083	10.8

V. 영업이익	7,995	20,066	-60.2

VI. 영업외손익	(40,033)	(6,043)	-562.5

VII. 법인세비용차감전순이익	(32,038)	14,023	적자전환

VIII. 계속사업손익법인세비용	(369)	10,775	-103.4

IX. 계속사업연결당기순이익	(31,669)	3,248	적자전환

X. 연결당기순이익	(31,669)	3,248	적자전환

※ 제9기 및 제8기는 한국채택국제회계기준에 따라 작성되었습니다. 4. 유동성 및 자금조달과 지출 가. 차입금 구성내역

(단위: 천원)

구 분	당기말	전기말

유동	비유동	유동	비유동

단기차입금	287,448,051	-	130,186,162	-

장기차입금	63,053,300	300,000	16,200,000	62,953,618

전환사채	-	18,289,305	-	-

합 계	350,501,351	18,589,305	146,386,162	62,953,618

나. 단 기차입금 내역(단위: 천원)

차입의 종류	차입처	이자율(%)	당기말	전기말

일반차입금	한국수출입은행 외	2.51 ~ EUR LIBOR 3M+2.73	92,974,779	43,076,087

무역금융	한국스탠다드차타드은행 외	LIBOR+0.3 ~ LIBOR+1.1	43,258,117	10,438,040

수출채권 매각(주1)	국민은행 외	LIBOR+2.1	29,669,276	76,672,035

기업어음	유진투자증권 외	2.9 ~ 3.4	88,800,000	-

유동화채무	BNP Paribas	-	32,745,879	-

합 계	287,448,051	130,186,162

(주1) 당 기말 현재 연결실체가 국민은행 등에 할인양도한 매출 채권의 잔 액 중 29,669,276천 원 에 대해서 연결실체는 양도한 매출채권이 만기에 회수되 지 않는 경우, 회 수되지 않은 매출채 권금액 전액에 대한 소구의무를 부담하고 있습니다. 연결실체는 양도한 매출채권과 관련된 위험과 보상의 대부분을 이전하지 않았기 때문에 동 매출채권의 장부금액 전액을 계속하여 인식하고 있으며, 양도시 수령한 현금을 담보차입으로 인식하였습니 다 .

다. 장기차입금 내역(단위: 천원)

차입의 종류	차입처	이자율(%)	만기	당기말	전기말

유동	비유동	유동	비유동

원화장기차입금	신한은행	2.87	2017-03-27~2018-09-27	5,000,000	-	5,000,000	5,000,000

한국산업은행	3.25	2018-06-26	5,000,000	-	5,000,000	-

한국산업은행	2.68	2018-12-20	19,939,300	-	-	19,939,300

우리은행	2.90	2017-02-27~2018-08-27	5,000,000	-	5,000,000	5,000,000

한국씨티은행	2.53	2018-08-26	10,000,000	-	-	10,000,000

국민은행	온랜딩기준금리 + 1.2	2017-03-15~2019-03-15	1,200,000	300,000	1,200,000	1,500,000

한국수출입은행	2.81	2018-02-07	10,714,000	-	-	21,514,318

중소기업은행	1.96	2018-09-15	6,200,000	-	-	-

합 계	63,053,300	300,000	16,200,000	62,953,618

5. 부외거래회사와 관련이 있는 우발상황은 연결감사보고서 주석사항 중 '36. 우발채무 및 약정사항' 및 감사보고서 주석 사항 중 '35. 우발채무 및 약정사항'을 참고하기 바랍니다.

6. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항

가. 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항 연결실체의 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항은 'Ⅲ. 재무에 관한 사항, 3. 연결재무제표 주석, 2. 연결재무제표 작성기준 및 중요한 회계정책'을 참조 바랍니다. 나. 파생상품 및 위험관리정책에 관한 사항연결실체는 금융상품과 관련하여 시장위험(외환위험, 이자율위험, 가격위험), 신용위험, 유동성위험과 같은 다양한 금융위험에 노출되어 있습니다. 연결실체의 위험관리는 연결실체의 재무적 성과에 영향을 미치는 잠재적 위험을 식별하여 연결실체가 허용가능한 수준으로 감소, 제거 및 회피하는 것을 그 목적으로 하고 있습니다. 연결실체는 환위험 및 이자율변동위험과 같은 특정위험을 회피하기 위하여 파생금융상품을이용하고 있습니다. 그 밖의 연결회사의 위험관리정책에 관한 사항은 'III. 재무에 관한 사항, 3. 연결재무제표 주석, 37. 위험관리'를 참조 바랍니다.