GKL 사업보고서 (2019.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항 당사가 동 사업보고서에서 미래에 발생할 것으로 예상, 예측한 활동, 사건 또는 현상은 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대하여 회사의 견해를 반영한 것입니다. 동 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 동 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다. 또한 이러한 가정들에는 예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 위험, 불확실성 및 기타 요인을 포함하고 있습니다. 이러한 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 내부경영과 관련된 요인과 외부환경에 과한 요인이 포함되어 있으며, 이에 한하지 않습니다.당사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다.결론적으로 동 사업보고서 상에 회사가 예상한 결과 또는 사항이 실현되거나 회사가 당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다. 동 보고서에 기재된 예측정보는 동 보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 이러한 위험요인이나 예측정보를 수정할 예정이 없음을 유의하시기 바랍니다. 2. 개요 회사의 경영에 대한 전반적인 사항을 파악하기 위하여 장부와 관계서류를 열람하고 재무제표 및 부속명세서에 대하여도 면밀히 검토하였습니다. 경영활동에 중대한 영향을 미칠 수 있는 사항에 대하여는 그 내용을 면밀히 검토하는 등 적정한 방법으로 회사경영에 대한 내용을 진단하였습니다.대내외적인 불확실성의 확대에 따른 어려운 경영환경 속에서도 회사는 주주 분들의 성원과 전 임직원의 노력으로 2019년 방문자 수 172만명, 드롭액(고객이 칩으로 교환한 금액) 4조 5천억원으로 창사이래 최대 실적을 달성하였으며, 순매출도 4,931억원으로 전년대비 2.2% 증가하였습니다.향후에도 회사는 주요 고객국가 성장류 둔화 위험, 국내로의 관광 제한 조치 등 심각한 대외적인 위협속에서도 성장을 지속해 나가기 위한 안정적인 사업구조와 수익구 조를 마련하기 위해 끊임없는 혁신을 통한 기업가치 제고 등의 노력을 기울이겠습니다. 3. 재무상태 및 영업실적(연결기준) 가. 재무상태 2019년말 자산총액은 909,431백만원, 부채총액은 324,258백만원, 자본총액

585,172백만원입니다. (단위: 백만원,%)

과 목	제15(2019)기	제14(2018)기	증감	증감율

Ⅰ. 유 동 자 산	457,058	455,583	1,475	0.3

Ⅱ. 비 유 동 자 산	452,373	310,176	142,197	45.8

자 산 총 계	909,431	765,759	143,672	18.8

Ⅰ. 유 동 부 채	211,761	168,570	-256,809	-54.8

Ⅱ. 비 유 동 부 채	112,497	35,103	77,394	220.5

부 채 총 계	324,258	203,673	120,585	59.2

Ⅰ. 자 본 금	30,928	30,928	-	-

Ⅱ. 자 본 잉 여 금	21,259	21,259	-	-

Ⅲ. 기타포괄손익누계액	-	-	-	-

Ⅳ. 이 익 잉 여 금	532,985	509,899	23,086	4.5

자 본 총 계	585,172	562,086	23,086	4.1

자본및부채총계	909,431	765,759	143,671	18.8

1) 자 산

2019년말 현재 자산총액은 909,431백만원으로 유동자산 457,058백만원과

비유동자산 452,373백만원으로 구성되어 있으며, 전기말 자산총액 765,759 백만원 대비 143,672백만원(18.8%)이 증가하였습니다.

자산의 주요 증감요인은 다음과 같습니다.

기타금융자산이 5,749백만원 감소했으며, 사용권자산이 92,857백만원 증가 하였습니다.

.

2) 부 채

2019년말 현재 부채총액은 324,258백만원으로, 유동부채 211,761백만원과

비유동부채 112,497백만원으로 구성되어 있으며. 전기말 부채총액 203,672백만원 대비 120,585백만원(59.2%) 증가하였습니다.

부채의 주요 증감요인은 다음과 같습니다.

미지급금및기타채무 10,263백만원 및 기타금융부채가 21,695백만원, 기타유동부채 2,526백만원, 비유동금융부채 76,465백만원이 증가한 반면, 충당부채 1,793백만원이 감소하였습니다.

3) 자 본

2019년말 현재 자본총액은 585,172백만원으로 자본금 30,928백만원, 자본잉

여금 21,259백만원, 이익잉여금 532,985백만원으로 구성되어 있으며 전기말

자본총액 562,086백만원 대비 23,086백만원(4.1%) 증가하였습니다.

자본의 주요 증감요인은 다음과 같습니다.

사업확장적립금이 33,699백만원 증가하였으며, 미처분 이익잉여금이 4,347백만원 감소하였습니다.

나. 영업실적

2019년도 매출액은 490,752백만원, 영업이익은 96,803백만원으로 당기순이익 72,396백만원을 실현하였습니다. (단위: 백만원, %)

과 목	제15(2019)기	제14(2018)기	증감	증감율

Ⅰ. 수 익	490,752	480,339	10,413	2.2

Ⅱ. 매 출 원 가	356,614	339,770	14,844	5.0

Ⅲ. 매 출 총 이 익	134,138	140,569	-6,431	-4.6

Ⅳ. 판매비와관리비	37,336	35,511	1,825	5.1

Ⅴ. 영 업 이 익	96,803	105,058	-8,255	-7.9

Ⅵ. 기 타 수 익	1,967	998	969	97.1

Ⅶ. 기 타 비 용	10,528	12,730	-2,202	-17.3

Ⅷ. 금 융 손 익	7,473	10,638	-3,165	-29.8

ⅩI. 법 인 세 비 용	23,318	26,224	-2,906	-11.1

XII. 당 기 순 이 익	72,396	77,740	-5,344	-6.9

1). 수익 부문

2019년 수익은 490,752백만원으로 전년도 480,339백만원 대비 2.2% 증가하 였습니다. 매출구성별로 살펴보면 카지노매출 484,257백만원, 환전수입 6,495 백만원으로 카지노매출은 전년도 474,153백만원 대비 2.1% 증가하였고, 환전 수입은 6,186백만원 대비 5.0% 증가하였습니다.

【수 익 현 황】 (단위 : 백만원)

항 목	구 분	제15(2019)기	제14(2018)기	증감

카지노매출	카지노매출	552,356	551,749	+607

카지노손실	-63,331	-72,894	+9,562

매출에누리	-4,768	-4,702	-65

소 계	484,257	474,153	+10,104

환전수입	강남코엑스점	2,091	2,059	+32

강북힐튼점	2,349	1,991	+358

부산롯데점	2,055	2,136	-81

소 계	6,495	6,186	+309

합 계	490,752	480,339	+10,413

【입장객 현황】 (단위 : 명)

주요 부문	영업점	제15(2019)기	제14(2018)기	증감

입장객	강남코엑스점	549,176	476,338	72,838

강북힐튼점	901,723	748,840	152,883

부산롯데점	269,695	253,253	16,442

소 계	1,720,594	1,478,431	242,163

2) 매출원가 부문

2019년도 매출원가는 356,614백만원으로 전년도 339,770백만원 대비 5.0% 증 가하 였습니다. 주요 증감내역은 관광진흥개발기금 및 개별소비세가 1,644백만 원, 종업원급여 4,807백만원, 복리후생비 3,107백만원, 여비교통비 사용권자산 상각비 21,511만원이 증가한 반면, 콤프비용 278백만원, 감가상각비 320백만원, 임차료26,052백만원, 차량유지비34백만원, 행사비12백만원 등 감소하였습니다.

3) 판매비와관리비 부문

2019년도 판매비와관리비는 37,336백만원으로 전년도 35,511백만원 대비 5.1 % 증가하였습니다. 주요 증감내역은 단기종업원급여 3,193백만원, 복리후생비 286백만원, 퇴직급여152백만원 증가한 반면 감가상각비591백만원, 지급수수료 1,102백만원, 감가상각비272백만원, 세금과공과135백만원 등 감소하였습니다.

4) 기타수익 부문

2019년도 기타수익은 1,967백만원으로 전년도 998백만원 대비 97.1% 증가 하였습니다. 주요 증감내역은 무형자산손상차손환입 656백만원, 대행수수료수 익 85백만원, 잡이익 227백만원 등 증가하였습니다.

5) 기타비용 부분

2019년도 기타비용은 10,527백만원으로 전년도 12,730백만원 대비 17.3% 감소하였습니다. 주요 증감내역은 기부금 2,969백만원, 충당부채전입액 102백 만원, 잡손실 144백만원 등 감소하였습니다.

6) 금융손익 부분

2019년도 금융손익은 7,473백만원으로 전년도 10,638백만원 대비 29.8% 감소 하였습니다.

7) 법인세비용 부분

2019년도 법인세비용은 23,318백만원으로 전년도 26,224백만원 대비 11.1% 감소하였습니다. 3. 유동성 및 자금조달과 지출 당사는 주기적인 자금수지 예측, 필요 현금수준 추정 및 수입, 지출관리 등을 통하여 적정 유동성을 유지, 관리하고 잇습니다. 가. 현금 및 현금자산당기말 및 전기말 현재 현금 및 현금자산의 구성내역은 다음과 같습니다. (단위 : 천원)

구 분	당기말	전기말

보유현금	83,806,095	112,653,700

보통예금	48,353,389	18,565,354

합 계	132,159,484	131,219,054

나. 기타금융자산

당기말과 전기말 현재 기타금융자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	범주	당기말	전기말

유동	비유동	유동	비유동

정기예금 등(*)	상각후원가 측정	170,000,000	70,000,000	190,000,000	150,000,000

특정금전신탁 등	당기손익-공정가치 측정	115,469,861	124,844,552	112,000,000	43,751

국공채 등	상각후원가 측정	10,802,860	5,056,500	22,195	783,860

합 계	296,272,721	199,901,052	302,022,195	150,827,611

(*) 당기말 현재 금융상품 중 50,000백만원(전기말: 50,000백만원)은 관광산업 활성화와 일자리 창출 지원을 위해 예치된 동반성장 협력 예탁금으로 사용이 제한되어 있으며, 50백만원은 보이스피싱으로 계좌가 노출되어 사용이 제한되어 있습니다.

4. 최근 경영상의 주요 현안 당해 사업년도에 새로이 추가되거나, 이사회 결의를 통하여 향후 추진하기로 구 체화된 신규사업계획, 또는 유상증자 자금으로 추진하기로 의사결정된 신규사업 계획은 현재 없습니다. 5. 기타 투자판단에 필요한 사항 가. 환경 및 종업원에 관한 사항 - 카지노사업은 딜러의 숙련도 및 마케터 역량이 매출에 직접적인 영향을 미칠수 있으므로, 전문인력의 관리가 매우 중요합니다. - 카지노회사에서 딜러는 게임운영을 위해 필요한 핵심인력으로 기본적으로 바카 라, 룰렛, 포커, 블랙잭 등의 게임규칙을 완벽하게 숙지한 상태에 테이블에서 게 임을 진행합니다. 카드를 능숙하게 다루는 기술이 중요하며 게임규칙, 베팅에 대해 참가자에게 설명한 후 게임을 진행시키는데, 공인자격증은 없으나 카지노 딜러 전문교육과정을 마치고 카지노업체에 채용되어 충분한 경력 (숙련도)이 쌓 이면 전문딜러로 활동하게 됩니다. 또한 외국인 전용카지노의 경우 우수한 외국 어 구사능력이 요구됩니다. - 카지노 영업 및 마케팅활동에 필요한 핵심인력으로는 마케터를 들수 있는데, 주 요역할은 카지노 고객중 High Roller로 구분되는 VIP고객의 유치 및 방문시 고 객서비스 담당업무입니다. - 기존 카지노의 시설투자 확대 또는 신규 카지노의 개장 등 카지노산업의 경쟁이 심화될 경우 숙련된 딜러나 마케터와 같은 전문인력 부족현상으로 인하여 당사 의 영업성과가 영향을 받을 수 있습니다. 이를 대비하기 위해 당사는 2009년 부 터 카지노아카데미를 운영하여 원활한 카지노 전문인력 조달을 대비하고 있습 니다.

2. 법규상의 규제 (1) 관광진흥개발기금 - 카지노의 허용목적 이 지역개발을 위한 세수확보와 외화획득에 있기 때문에, 현행 관광진흥법상 카지노 관련조항 중 조세와 관련해서는 관광진흥기금의 납부 비율을 명시하고 있고, 개별적인 조세는 개별소비세법에 의해서 규제되고 있습 니다. - 관광진흥법 제30조(기금납부) 조항에 따라 카지노사업자는 매출액의 100분의 1 0 의 범위에서 일정비율에 해당하는 금액을 「관광진흥개발기금법 」에 따른 관 광진흥개발기금에 납부하도록 의무화되어 있습니다. [당사의관광진흥개발기금부과현황] (단위 : 천원)

구 분	제15기(2019년)	제14기(2018년)

세븐럭(강남)	18,260	18,974

세븐럭(힐튼)	21,606	19,751

세븐럭(부산)	7,824	7,896

합계	47,690	46,621

(2) 카지노 개별 소비세 - 2011년 12월 29일 국회 기획재정위원회 '개별소비세법 일부개정법률(안)'에 따 르면, 카지노산업의 국제경쟁력 확보를 위해 외국인 전용 카지노에 한해 매출액 에 대한개별소비세 과세시기를 당초 2012년 1월 1일부터 적용을 2014년 1월 1 일부터 적용하는 것을 골자로 하는 법안을 통과시킴으로써 2년간 유예되어, 20 14년 매출액에 대해 부과되었습니다. - 세율은 순매출기준으로 500억원 이하는 100분의 0, 500억원초과~1천억원이하 는 500억원을 초과하는 금액의 100분의 2, 1천억원을 초과분은 10억원+(1천억 원을 초과하는 금액의 100분의 4)을 적용합니다. 따라서 2014년 이후부터는 카 지노 개별소비세 신설에 따른 영향으로 카지노 사업자에게 순매출액 기준으로 2 ~4%의 추가적인 조세부담이 증가하므로 당사의 수익성은 부과되는 개별소비세 만큼 낮아지게 되었습니다. 다. 신규업체의 허가 가능성 - 카지노산업은 관광객유치와 지역경제 활성화라는 긍정적인 경제적 효과 뿐만 아니라 도박중독, 사행심 조장 등 사회적 부작용을 야기하는 양면성을 갖고 있 기때문에 카지노를 합법화하고 있는 우리나라의 경우에는 현행 관광진흥법상에 카지노업의 허가요건과 카지노사업자의 자격요건 등을 구체적으로 명시하고, 문화체육관광부장관이 허가권한을 갖도록 하여 수요규제보다는 공급부문을 통 한 간접규제 위주의 정책을 추진하고 있습니다. - 현재, 외국인전용 카지노에 대한 신규허가는 '관광진흥법 시행령 제27조 3항'에 따라 최근 신규허가를 한 날 이후에 외래관광객이 60만명 이상 증한 경우에 한 하여 행할수 있되, 그 증가인원 60만명당 2개 사업자 이하의 범위안에서 허가할 수 있다고명시하고 있습니다. - 국내 카지노사업에 대한 신규허가는 1995년을 마지막으로 진행되지 않다가, 정 부가 2004년 9월 4일 한국관광공사에 서울 2개소, 부산 1개소의 카지노를 허가 하겠다는 방침을 발표하면서 2006년 1월부터 6월까지 당사의 영업점 3개소가 순차적으로 오픈하게 되었습니다. - 관광진흥법 개정을 통해 카지노 산업을 관광산업으로 규정한 1994년 외래관광 객은 358만명에서 2006년 616만명으로 총 258만명이 증가하여 연평균 4.6%의 성장을 기록한 반면, 동기간 외국인 전용카지노 이용객은 1994년 625,865명에서 2006년 988,894명으로 증가하여 연평균 3.9% 성장율을 보였습니다. 외국인전 용 카지노 이용객은 2005년까지 뚜렷한 증가세를 보이지 않다가, 신규카지노 3 개점이 개장한 2006년 한해 동안 414,800명이 대폭 증가하여 전년대비 72.3% 의 성장세를 나타냈습니다. 한편, 외국인전용 카지노 산업의 매출액은 1994년 2 ,014억원에서 2006년 4,806억원으로 연평균 7.5%증가한 것으로 나타나고 있으 나, 2000년대에 들어 그 성장세는 둔화되는 결과를 보였습니다. 이는 신규카지 노가 시장에 진입한 이후 이용객의 급증에도 불구하고 매출액의 증가추세는 약 화된 결과로, 향후 신규업체의 허가가 추가적으로 이루어질 경우 카지노시장에 경쟁을 심화시킬수 있으며, 이로 인해 당사의 영업실적에 영향을 미칠 가능성이 있습니다. - 인천 영종도 외국인전용카지노 신규 진입은 경제자유구역투자유치에 관련 법률 에 의거 외국계 회 사들이 투자 의향을 내보이고 있으며, 카지노 사전허가심사제 도를 통하여 2014년 3월에 LOCZ가 신규 카지노 허가를 받았습니다. 또한 문체 부 '복합리조트 개발 사업계획 공모' 결과, 2016년 2월 인스파이어IR(모히건선, KCC합작)이 카지노복합리조트 사업자로 선정되었습니다. 라. 경영 외부환경의 변화 가능성 - 당사는 외래관광객 유치와 외화획득을 통한 관광수지 개선을 목적으로 설립된 외국인 전용 카지노 회사로 당사를 방문하는 외국인 입장객의 성향 및 참여도와 승률에 따라 매출액이 산정됩니다. - 따라서, 당사 매출에 영향을 미칠수 있는 주요요인으로는 카지노 이용객수와 환 율변동을 들 수 있으며, 외래방문객이 급증하는 일본과 중국의 장기연휴기간에 카지노 매출이 크게 증가하고, 카지노이용객수는 일본 엔화 및 중국 위환화의 변동과 높은 상관관계를 나타내고 있습니다. 특히 엔화가치가 상승할 경우 원화 환산 드롭액이 상승하여 동사의 매출이 증가하는 모습을 보여주지만, 반대로 엔화가 약세(원화절상)로전환된다면 외래관광객의 감소에 따라 매출이 감소할 수 있으며, 환율변동에 따른 외환차손이 증가할 수도 있습니다. - 또한, 주변국과의 관계에 따른 외래방문객의 변화가 당사의 영업실적에 영향을 미칠수 있습니다.