GKL 사업보고서 (2016.12)
V. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 업무현황

당사는 외국인전용카지노를 운영하는 기업으로 2005년 9월 6일에 설립되어, 2006년 1월 27일 강남코엑스점, 2006년 5월 26일 강북힐튼점, 2006년 6월 23일 부산롯데점을 개장하여 영업활동을 하고 있습니다. 설립 2년 만에 ‘제34회 관광의 날 기념식’에서 1억 달러 관광진흥탑을 수상하였고, 2008년 10월 14일 ‘제35회 관광의 날’에는 국내카지노업계 최초로 3억 달러 관광진흥탑을 수상하였습니다. 2009년 11월 19일에는 한국거래소(KRX) 상장을 통하여 기업공개를 하였으며, 2010년 12월 10일에는 최대주주인 한국관광공사가 보유하고 있던 당사 지분 19.0%에 대한 추가매각이 이루어졌습니다. 당사는 외화획득으로 창출한 수익을 바탕으로 대한민국의 관광산업 발전 및 관광인프라의 구축에 직간접으로 기여하고 있습니다. 아울러 다양한 사회봉사활동을 실천해 왔으며, 2014년 GKL 사회공헌재단을 설립하여 공기업으로서의 공공성 및 공익성을 더욱 강화하였습니다. 2015년 주요고객 시장의 환경변화 등에 따른 경영상 어려움을 겪었으나, 2016년 부산롯데점 이전을 통한 신규오픈, 마케팅 전략수정 및 시장 다변화 노력 등을 통해 수익성 개선을 달성해 냈습니다.

2. 재무상태

2016년말 자산총액은 730,177백만원, 부채총액은 211,451백만원, 자본총액

518,726백만원입니다. (단위: 백만원)

과 목	제12(2016)기	제11(2015)기	증감	증감율

Ⅰ. 유 동 자 산	557,605	494,009	63,596	12.9%

Ⅱ. 비 유 동 자 산	172,572	156,509	16,063	10.3%

자 산 총 계	730,177	650,518	79,659	12.2%

Ⅰ. 유 동 부 채	185,943	168,824	17,119	10.1%

Ⅱ. 비 유 동 부 채	25,508	25,454	54	0.2%

부 채 총 계	211,451	194,278	17,173	8.8%

Ⅰ. 자 본 금	30,928	30,928	-	-

Ⅱ. 자 본 잉 여 금	21,259	21,259	-	-

Ⅲ. 기타포괄손익누계액	221	240	-19	-7.9%

Ⅳ. 이 익 잉 여 금	466,318	403,813	62,505	15.5%

자 본 총 계	518,726	456,240	62,486	13.7%

자본및부채총계	730,177	650,518	79,659	12.2%

가. 자 산

2016년말 현재 자산총액은 730,177백만원으로 유동자산 557,605백만원과 비유동자산 172,572백만원으로 구성되어 있으며, 전기말 자산총액 651,018백만원 대비 79,659백만원(12.2%)이 증가하였습니다.

자산의 주요 증감요인은 다음과 같습니다.

각종 금융상품과 예금 등 52,612백만원, 매출채권이 3,126백만원 증가하였습니다. BR(영업준비금)이 1,587백만원 증가하였고, 부산롯데점 신규오픈 등으로 유형자산이 20,655백만원 증가하였습니다.

나. 부 채

2016년말 현재 부채총액은 211,451백만원으로, 유동부채 185,943백만원과 비유동부채 25,508백만원으로 구성되어 있으며 전기말 부채총액 194,278백만원 대비 8.8% 증가하였습니다.

부채의 주요 증감요인은 다음과 같습니다.

충당부채가 1,435백만원 감소한 반면, 관광진흥개발기금등 미지급비용 9,104백만원,

확정급여채무 6,476백만원, 미지급법인세 5,863백만원이 증가하였습니다.

다. 자 본

2016년 12월말 현재 자본총액은 518,726백만원으로 자본금 30,928백만원, 자본잉여금 21,259백만원, 기타포괄손익누계액 221백만원, 이익잉여금 466,318백만원(법정적립금 15,464백만원, 사업확장적립금 352,822백만원, 공익목적사업적립금 10,273백만원, 미처분이익잉여금 87,759백만원)으로 구성되어 있으며 전기말 자본총액 456,240백만원 대비 13.7% 증가하였습니다.

자본의 주요 증감요인은 다음과 같습니다.

사업확장적립금이 43,790백만원, 미처분이익잉여금이 22,175백만원 증가하였습니다.

3. 경영성과

2016년도 총수익은 548,230백만원, 총비용은 433,887백만원으로 당기순이익

114,343백만원을 실현하였습니다.

(단위: 백만원)

과 목	제12(2016)기	제11(2015)기	증감	증감율

Ⅰ. 수 익	548,230	505,663	42,567	8.4%

Ⅱ. 매 출 원 가	364,910	350,705	14,205	4.1%

Ⅲ. 매 출 총 이 익	183,320	154,959	28,361	18.3%

Ⅳ. 판매비와관리비	32,137	36,581	-4,444	-12.1%

Ⅴ. 영 업 이 익	151,183	118,378	32,805	27.7%

Ⅵ. 기 타 수 익	2,153	2,837	-684	-24.1%

Ⅶ. 기 타 비 용	3,676	2,165	1,511	69.8%

Ⅷ. 기 타 이 익	3,981	5,082	-1,101	-21.7%

Ⅸ. 기 타 손 실	11,651	10,989	662	6.0%

Ⅹ. 금 융 손 익	8,187	7,873	314	4.0%

법 인 세 비 용	35,836	29,284	6,552	22.4%

당 기 순 이 익	114,343	91,732	22,611	24.6%

가. 수익 부문

2016년 수익은 548,230백만원으로 전년도 505,663백만원 대비 8.4% 증가하였습니다. 매출구성별로 살펴보면 카지노매출 539,522백만원, 환전수입 8,708백만원으로 카지노매출은 전년도 498,421백만원 대비 8.2% 증가하였고, 환전수입은 7,242백만원 대비 20.2% 증가하였습니다.

수익현황 및 입장객 현황은 다음과 같습니다.

【수 익 현 황】(단위 : 백만원)

항 목	구 분	제12(2016)기	제11(2015)기	증감

카지노매출	카지노매출	632,563	627,108	5,455

카지노손실	-73,991	-92,837	18,846

매출에누리	-19,050	-35,850	16,800

소 계	539,522	498,421	41,101

환전수입	강남코엑스점	2,851	2,363	488

강북힐튼점	3,277	2,972	305

부산롯데점	2,580	1,907	673

소 계	8,708	7,242	1,466

합 계	548,230	505,663	42,567

【입장객 현황】(단위 : 명)

주요 부문	영업점	제12(2016)기	제11(2015)기	증감

입장객	강남코엑스점	524,670	470,735	53,935

강북힐튼점	763,060	919,799	-156,739

부산롯데점	231,025	210,276	20,749

소 계	1,518,755	1,600,810	-82,055

나. 매출원가 부문

2016년도 매출원가는 364,910백만원으로 전년도 350,705백만원 대비 4.1% 증가하였습니다. 이는 영업본부 및 마케팅본부에서 집행하는 비용으로 종업원급여 117,051백만원, 콤프비용 73,494백만원, 판매촉진비 36,809백만원, 관광진흥개발기금 52,463백만원, 개별소비세 16,781백만원, 감가상각비와상각비 7,375백만원, 여비교통비 3,110백만원, 수도광열비3,553백만원, 임차료 29,280백만원, 지급수수료17,421백만원, 소모품비 4,107백만원, 기타경비 36,586백만원으로 구성되어 있습니다.

다. 매출총이익 부문

2016년도 매출총이익은 수익 548,230백만원에서 매출원가 364,910백만원을 차감한

183,320백만원으로 전년도 154,959백만원 대비 18.3% 증가하였습니다.

라. 판매비와관리비 부문

2016년도 판매비와관리비는 32,137백만원으로 전년도 36,581백만원 대비 12.1% 감소하였습니다. 이는 경영본부에서 발생한 비용과 광고선전비 등이며, 주요 집행내역은 종업원급여 11,623백만원, 감가상각비와상각비 5,457백만원, 지급수수료 4,289백만원, 교육훈련비 1,883백만원, 광고선전비 6,049백만원, 여비교통비 등 기타비용 2,836백만원으로 구성되어 있습니다.

마. 영업이익 부문

2016년도 영업이익은 매출총이익 183,320백만원에서 판매비와관리비 32,137백만원을 차감한 151,183백만원으로 전년도 118,378백만원 대비 27.7% 증가하였습니다.

바. 기타수익 부문

2016년도 기타수익은 2,153백만원으로, 충당부채환입액 425백만원, 대행수수료수익 1,729백만으로 구성되어 있습니다. 전년도 2,837백만원 대비 24.1% 감소하였습니다.

사. 기타비용 부문

2016년도 기타비용은 3,676백만원으로, 유형자산처분손실 1,390백만원, 충당부채전입액 2,286백만원으로 구성되어 있습니다. 전년도 2,165백만원 대비 69.8%증가하였습니다.

아. 기타이익 부문

2016년도 기타이익은 3,981백만원으로, 주요내역은 금융자산처분이익 1,125백만원, 금융자산평가이익 9백만원, 외환차익 1,449백만원, 외화환산이익 463백만원, 잡이익 935백만원이 발생하였습니다.

자. 기타손실 부문

2016년 기타손실은 11,651백만원으로, 금융자산손상차손 46백만원, 기부금 10,050백만원, 외환차손 1,034백만원, 외화환산손실 335백만원, 잡손실 185백만원이 발생하였습니다.

차. 금융수익, 금융원가 부문

2016년 금융수익은 8,188백만원으로 주로 예적금에서 실현되는 이자수익이며, 전년도 7,884백만원 대비3.9% 증가하였습니다. 2016년 금융원가는 1백만원으로 이는 차입금 에서 발생하는 이자비용입니다. 전년도 11백만원 대비 90.9% 감소하였습니다.

카. 법인세차감전순이익 부문

2015년도 법인세차감전이익은 영업이익 151,183백만원에서 기타수익 2,153백만원, 기타이익 3,981백만원 , 금융수익 8,188백만원을 가산하고, 기타비용 3,676백만원, 기타손실 11,651백만원, 금융원가 1백만원을 차감한 150,178백만원으로 전년 121,016백만원 대비 24.1% 증가하였습니다.

타. 법인세비용 부문

2016년도 법인세비용은 35,836백만원이 발생하였습니다.

파. 당기순이익 부문

2016년도 당기순이익은 법인세차감전순이익 150,178백만원에서 법인세비용 35,836백만원을 차감한 114,343백만원으로, 전년도 91,732백만원 대비 22,611백만원 증가하였습니다.

하. 기타포괄손익 부문

2016년도 기타포괄손익은 손실 454백만원으로, 매도가능금융자산평가손익 19백만원, 보험수리적손실 435백만원으로 구성되어 있습니다.

거. 총포괄손익 부문

2016년도 총포괄손익은 당기순이익 114,343백만원에서 기타포괄손실 454백만원을 차감한 113,889백만원으로 전년도 대비 31.2% 증가하였습니다.

4. 최근 경영상의 주요 현안가. 환율변동 - 외국인전용 카지노의 매출규모는 환율변동에 영향( 원화가치하락 → 외래관광객의 증가 → 카지노이용객의 증가 → 드롭액 증가)을 받습니다. - 최근의 엔화약세는 일본 중앙은행이 경기부양을 목적으로 금리인하를 단행하면서발생였으나, 엔화 약세는 VIP에는 크게 영향을 끼치지 않고 있습니다.나. 마케팅 활동의 강화- 중국, 대만, 동남아시아 및 미주지역 등 신규시장 개척을 위하여 마케팅조직의 강화 등을 통한 마케팅 활동으로 신규고객을 창출하고 VIP 고객유치를 통한 수요기반확대를 계획하고 있습니다. 또한 FIT(개인관광객) 및 FGT(단체관광객)고객 유치를 위하여 여행사 및 항공사 등 관광 유관업계와 공동 마케팅을 강화하여 매출증진 및 한국 관광산업발전에 기여하고자 합니다. 다. 신규사업 등의 내용 및 전망- 당해 사업년도에 새로이 추가되거나, 이사회 결의를 통하여 향후 추진하기로 구체화된 신규사업계획, 또는 유상증자 자금으로 추진하기로 의사결정된 신규사업계획은현재 없습니다. - 하지만, 마카오, 싱가포르 등 아시아 각국의 대규모 카지노 투자에 대응하고자 중장기적 지속성장에 바람직한 모델인 복합리조트형 카지노를 당사의 중장기적 목표로수립하였으며, 2011년 11월 24일 임시주총을 개최하여 사업의 목적을 추가시키는 정관변경을 하였고 당사는 카지노업 외에도 관광숙박업,국제회의업,여행업,골프장등체육시설업,식품접객업,면세점 판매업을비롯하여 이와 관련된 부대사업을 할 수 있게 됨으로써 중장기 신성장동력을 찾기 위한 다양한 사례들을 집중 검토하고 있습니다. 5. 기타 투자판단에 필요한 사항

가. 환경 및 종업원에 관한 사항 - 카지노사업은 딜러의 숙련도 및 마케터 역량이 매출에 직접적인 영향을 미칠수 있으므로, 전문인력의 관리가 매우 중요합니다. - 카지노회사에서 딜러는 게임운영을 위해 필요한 핵심인력으로 기본적으로 바카라, 룰렛, 포커, 블랙잭 등의 게임규칙을 완벽하게 숙지한 상태에 테이블에서 게임을 진행합니다. 카드를 능숙하게 다루는 기술이 중요하며 게임규칙, 베팅에 대해 참가자에게 설명한 후 게임을 진행시키는데, 공인자격증은 없으나 카지노딜러 전문교육과정을 마치고 카지노업체에 채용되어 충분한 경력(숙련도)이 쌓이면 전문딜러로 활동하게 됩니다. 또한 외국인 전용카지노의 경우 우수한 외국어 구사능력이 요구됩니다.- 카지노 영업 및 마케팅활동에 필요한 핵심인력으로는 마케터를 들수 있는데, 주요역할은 카지노 고객중 High Roller로 구분되는 VIP고객의 유치 및 방문시 고객서비스 담당업무입니다.- 기존 카지노의 시설투자 확대 또는 신규 카지노의 개장 등 카지노산업의 경쟁이 심화될 경우 숙련된 딜러나 마케터와 같은 전문인력 부족현상으로 인하여 당사의 영업성과가 영향을 받을 수 있습니다. 이를 대비하기 위해 당사는 2009년 부터 카지노아카데미를 운영하여 원활한 카지노 전문인력 조달을 대비하고 있습니다.나. 법규상의 규제(1) 관광진흥개발기금 - 카지노의 허용목적이 지역개발을 위한 세수확보와 외화획득에 있기 때문에, 현행 관광진흥법상 카지노 관련조항 중 조세와 관련해서는 관광진흥기금의 납부비율을 명시하고 있고, 개별적인 조세는 개별소비세법에 의해서 규제되고 있습니다.- 관광진흥법 제30조(기금납부) 조항에 따라 카지노사업자는 매출액의 100분의 10 의 범위에서 일정비율에 해당하는 금액을 「관광진흥개발기금법 」에 따른 관광진흥개발기금에 납부하도록 의무화되어 있습니다.

[당사의관광진흥개발기금부과현황] (단위 : 천원)

구 분	제12기(2016년)	제11기(2015년)

세븐럭(강남)	22,915	20,988

세븐럭(힐튼)	21,466	19,081

세븐럭(부산)	8,081	7,976

합계	52,462	48,045

(2) 카지노 개별 소비세- 2011년 12월 29일 국회 기획재정위원회 '개별소비세법 일부개정법률(안)'에 따르면, 카지노산업의 국제경쟁력 확보를 위해 외국인 전용 카지노에 한해 매출액에 대한개별소비세 과세시기를 당초 2012년 1월 1일부터 적용을 2014년 1월 1일부터 적용하는 것을 골자로 하는 법안을 통과시킴으로써 2년간 유예되어, 2014년 매출액에 대해 부과되었습니다.- 세율은 순매출기준으로 500억원 이하는 100분의 0, 500억원초과~1천억원이하는 500억원을 초과하는 금액의 100분의 2, 1천억원을 초과분은 10억원+(1천억원을 초과하는 금액의 100분의 4)을 적용합니다. 따라서 2014년 이후부터는 카지노 개별소비세 신설에 따른 영향으로 카지노 사업자에게 순매출액 기준으로 2~4%의 추가적인 조세부담이 증가하므로 당사의 수익성은 부과되는 개별소비세만큼 낮아지게 되었습니다.다. 신규업체의 허가 가능성 - 카지노산업은 관광객유치와 지역경제 활성화라는 긍정적인 경제적 효과 뿐만 아니라 도박중독, 사행심 조장 등 사회적 부작용을 야기하는 양면성을 갖고 있기때문에 카지노를 합법화하고 있는 우리나라의 경우에는 현행 관광진흥법상에 카지노업의 허가요건과 카지노사업자의 자격요건 등을 구체적으로 명시하고, 문화체육관광부장관이 허가권한을 갖도록 하여 수요규제보다는 공급부문을 통한 간접규제 위주의 정책을 추진하고 있습니다. - 현재, 외국인전용 카지노에 대한 신규허가는 '관광진흥법 시행령 제27조 3항'에 따라 최근 신규허가를 한 날 이후에 외래관광객이 60만명 이상 증한 경우에 한하여 행할수 있되, 그 증가인원 60만명당 2개 사업자 이하의 범위안에서 허가할 수 있다고명시하고 있습니다. - 국내 카지노사업에 대한 신규허가는 1995년을 마지막으로 진행되지 않다가, 정부가 2004년 9월 4일 한국관광공사에 서울 2개소, 부산 1개소의 카지노를 허가하겠다는 방침을 발표하면서 2006년 1월부터 6월까지 당사의 영업점 3개소가 순차적으로 오픈하게 되었습니다. - 관광진흥법 개정을 통해 카지노 산업을 관광산업으로 규정한 1994년 외래관광객은 358만명에서 2006년 616만명으로 총 258만명이 증가하여 연평균 4.6%의 성장율을 기록한 반면, 동기간 외국인 전용카지노 이용객은 1994년 625,865명에서 2006년 988,894명으로 증가하여 연평균 3.9% 성장율을 보였습니다. 외국인전용 카지노 이용객은 2005년까지 뚜렷한 증가세를 보이지 않다가, 신규카지노 3개 점이 개장한 2006년 한해 동안 414,800명이 대폭 증가하여 전년대비 72.3%의 성장세를 나타냈습니다. 한편, 외국인전용 카지노 산업의 매출액은 1994년 2,014억원에서 2006년 4,806억원으로 연평균 7.5%증가한 것으로 나타나고 있으나, 2000년대에 들어 그 성장세는 둔화되는 결과를 보였습니다. 이는 신규카지노가 시장에 진입한 이후 이용객의 급증에도 불구하고 매출액의 증가추세는 약화된 결과로, 향후 신규업체의 허가가 추가적으로 이루어질 경우 카지노시장에 경쟁을 심화시킬수 있으며, 이로 인해 당사의 영업실적에 영향을 미칠 가능성이 있습니다.- 인천 영종도 외국인전용카지노 신규 진입은 경제자유구역투자유치에 관련 법률에 의거 외국계 회 사들이 투자 의향을 내보이고 있으며, 카지노 사전허가심사제도를 통하여 2014년 3월에 LOCZ가 신규 카지노 허가를 받았습니다. 또한 문체부 '복합리조트 개발 사업계획 공모' 결과, 2016년 2월 인스파이어IR(모히건선, KCC합작)이 카지노복합리조트 사업자로 선정되었습니다. 라. 경영 외부환경의 변화 가능성 - 당사는 외래관광객 유치와 외화획득을 통한 관광수지 개선을 목적으로 설립된 외국인 전용 카지노 회사로 당사를 방문하는 외국인 입장객의 성향 및 참여도와 승률에 따라 매출액이 산정됩니다. - 따라서, 당사 매출에 영향을 미칠수 있는 주요요인으로는 카지노 이용객수와 환율변동을 들 수 있으며, 외래방문객이 급증하는 일본과 중국의 장기연휴기간에 카지노 매출이 크게 증가하고, 카지노이용객수는 일본 엔화 및 중국 위엔화의 변동과 높은 상관관계를 나타내고 있습니다. 특히 엔화가치가 상승할 경우 원화 환산 드롭액이 상승하여 동사의 매출이 증가하는 모습을 보여주지만, 반대로 엔화가 약세(원화절상)로전환된다면 외래관광객의 감소에 따라 매출이 감소할 수 있으며, 환율변동에 따른 외환차손이 증가할 수도 있습니다. - 또한, 북핵 관련 리스크 증대 또는 신종플루, 메르스 와 같은 환경변화에 의해 외래방문객의 국내 입국을 제한시키는 대외적인 변수가 발생시 당사의 영업실적에 부정적인 영향을 미칠수 있습니다.