디젠스 분기보고서 (2020.09)
II. 사업의 내용

1. 사업의 개요

당사의 주요 사업은 자동차의 환경 유해 배기가스를 정화하고 소음 및 진동을 줄이는 배기계시스템(Exhaust System)의 주요 구성품인 소음기(Muffler)의 개발 및 제조입니다. 당사는 단일 사업부문(머플러제조)으로 운영되고 있습니다. 따라서 당사의 전방산업은 자동차 산업 및 자동차부품 산업입니다. 가. 산업의 현황및 특성자동차 산업은 철강, 비철금속, 고무, 합성수지, 유리, 섬유 등 여러 가지 재료를 써서각 부분품마다 각기 다른 생산 공정을 거쳐 만들어진 2∼3만여 개의 부품을 조립하여 자동차로 완성하는 대표적인 조립산업입니다. 따라서 소재와 부품생산에 관련된 철강금속공업, 기계공업, 전기전자공업, 석유화학공업, 석유공업 등 타산업과의 연관성이 높으며 생산유발효과가 매우 큰 산업으로서, 이들 관련 산업의 뒷받침이 없으면자동차산업의 육성과 균형 있는 발전을 기할 수 없습니다.

[ 종합산업으로서의 자동차 산업]

출처) 한국자동차산업협회

자동차산업은 크게 완성차업체와 최종소비자로 구성된 B2C(Business to Consumer) 시장과 완성차업체와 부품제조업체로 구성된 B2B(Business to Business) 시장으로 구성되어 있으며, 자동차 부품제조업체의 사업은 B2B 시장에서 자동차 생산량과 밀접한 연관성을 가지고 있습니다. 자동차 부품은 기능별로 엔진용 부품으로 구성된 동력발생장치와 클러치·변속기 등으로 구성된 동력전달장치 및 공조부품, 전장부품, 제동, 조향, 현가장치, 차체부품, 기타 소모품 등으로 분류할 수 있는데, 당사가 생산하는 부품인 자동차용 소음기(Muffler)는 엔진과 연결되어 차량의 소음을 컨트롤하는 장치로서 엔진용 부분품으로 분류됩니다.

구분	분류	주요 품목

기능	동력발생장치	엔진본체, 연료분사장치, 냉각 및 급유장치, 피스톤, 실린더라이너, 엔진밸브, 엔진스프링, 캬뷰레터, 라이디에이터, 오일쿨러, 크랭크, 샤프트, 밸브가이드, 흡/배기장치(소음기, 컨버터)

동력전달장치	클러치, 차축, 변속기, 기어류, 추진축

공조제품	에어컨, 히터

전장부품	스위치류, 램프류, 전압조절기, 스파크플러그, 발전기, 점화코일, 배전반, 하니스, 스타터모터, DC모터, 복합계기, ECU

제동장치	브레이크 마스터실린터, 브레이크 부스터, 브레이크 드럼, 브레이크 슈, 브레이크 라이닝, ABS

조향장치	스티어링 휠, 스티어링 샤프트, 기어박스, 타이로드, 넉클

현가장치	현가스프링, 쇼크옵쇼버

차체부품	패널류, 필러류, 내장재, 차량유리, 범퍼

기타요소부품	고무벨트, 오일씰, 방진고무류, 베어링, 배터리

제조공정	주조품	실린더블록, 실린더헤드, 피스톤링, 피스톤라이너, 브레이크드럼, 브라킷 등

단조품	크랭크 샤프트, 캠샤프트, 커넥팅로드, 흡입 및 배기밸브,볼조인트, 스티어링샤프트

기계가공품	피스톤핀, 플레인베어링, 유니버샬조인트, 타이밍체인, 실린더헤드, 볼트, 롤링베어링 등

프레스가공품	휠디스크, 휠캡, 범퍼, 연료탱크, 프레임 등

조립부품	에어클리너, 라디에이터, 연료분사장치, 물펌프 등

출처) KISLINE

자동차 부품 업체는 완성차 업체와 자동차 개발 단계에서부터의 협력 관계를 통해 자동차 제조에 필요한 부품을 생산하여 OEM 방식으로 완성차업체에 부품을 공급하고 있으며, 최근 완성차 업체는 2만여 개에 달하는 부품의 관리비용을 줄이기 위해 공급업체들이 단품이 아닌 결합부품(Module)으로 공급해주기를 원함에 따라 부품의 시스템 및 모듈화가 더욱 가속화되고 있는 추세입니다. 따라서 자동차 부품업체들은 단순한 조립가공 활동 수행에 따른 저 마진 구조에서, 연구 개발에 따른 경쟁력 있는 부품 모듈화로 인한 판매가격 상승으로 수익구조의 개선을 추구하고 있습니다. 대규모 부품기업은 자본집약적인 엔진, 변속기, 차축 등 1차 조립품을 대량 생산하고 중규모 기업은 기능부품의 중간제품과 정밀기계가공품(주조, 단조, 도금, 도장 등)을 생산하며, 주로 다품종 소량생산을 하는 소형업체는 대규모 부품기업의 2차 하청으로 단순가공품(스프링, 나사, 와이어 등)이나 보수용 부품을 생산하는 경우가 많습니다.

[ 자동차 산업의 구조 ]

출처) 산업연구원

이에 따라 자동차부품 산업의 시장구조는 매우 폐쇄적이며 산업내 신규진입을 위해서는 기술력, 양산능력, 모기업과의 관계 등이 선결되어야 합니다. 그러나 최근에는 부품조달경로가 국내에 국한되지 않고 초대형 선진부품기업들이 국내에 진출하고 있으며 또한 국내의 대형 부품업체들의 해외진출도 가속화되면서 규모 및 범위의 경제가 시간이 갈수록 매우 중요해지고 있습니다. 자동차 부품산업은 자동차산업의 기초산업으로 전방산업인 완성차의 시장상황에 따라 직접적인 영향을 받고 있습니다. 이러한 경기변동의 특징은 수요시장에 따라 달리 나타나고 있는데, 자동차 보급대수가 상대적으로 많은 선진국인 북미, EU, 일본시장 등의 경우에는 경기변동에 따라 민감하며, 큰 폭의 성장세를 기록하고 있는 중국을 대표한 신흥국가들의 경우에는 경기변동에도 불구하고 꾸준히 수요가 증가하고 있습니다. 나. 회사의 현황

당사는 자동차용 소음기(Muffler)를 전문으로 생산하는 자동차 부품 제조기업으로서, 당사가 속한 자동차 부품산업의 특성상 완성차업체의 생산량에 따라 당사 영업 및 실적이 영향을 받고 있습니다. 당사가 생산하는 소음기는 자동차 부품 분류 중 엔진파트(Engine Part)에 해당하여, 완성차업체의 신차종 개발단계와 동시에 개발이 이루어져 해당 차종의 단종시까지 완성차업체로 납품하는 특성이 있기 때문에, 한번 수주가 결정되면 공급업체의 변동이 있을 수 없는 구조를 가지고 있습니다. 또한 기술력과 연구개발능력 및 품질검증을 거친 부품업체만이 완성차업체의 신규 차종 수주를 확보할 수 있기 때문에 배기계시스템의 경우 자동차부품 중 진입장벽이 높은 분야라고 할 수 있습니다. 당사의 주요 매출처는 한국GM이며, 당사는 한국GM과의 오랜 거래관계와 축적된 연구개발능력, 품질, 원가경쟁력, 납기준수 등 핵심능력을 인정받아 글로벌GM으로 거래관계를 확대하여 현재 상하이GM 및 인도, 태국 등지에서 생산하는 등 국내 완성차 시장에 국한되지 않고 전세계적으로 사업영역을 확장하고 있습니다. 따라서 당사의 영업은 국내 자동차 완성차 생산량 뿐만 아니라 부분품 및 단품을 수출하는 KD(Knock Down) 생산, 수출물량, 세계 자동차 시장 수급상황에 영향을 받고 있습니다. 그러나 당사의 매출은 수주를 기반으로 발생하여 1개 차종별 평균 5개년 간 확정된 매출이 발생하기 때문에 국내·외 자동차 시장에 의한 영향을 받고는 있으나 상대적으로 민감하지 않은 안정적인 영업환경에 놓여 있다고 볼 수 있습니다.당사가 양산하고 있는 소음기와 관련하여, 세계적인 Global 배기시스템 회사로는 Faurecia(프랑스), Tenneco(미국), Bosal(벨기에), Eberspacher(독일) 등이 있으며 일본의 배기시스템 업체로는 Futaba, Sango, Hiro-Tech(Yumax인수), Sankei 등의 회사가 있으나 이들 업체는 주로 일본 자동차에 장착되는 배기계를 생산하고 있습니다. 국내의 배기계 회사로는 당사를 비롯하여 세종공업 및 세정, 우신공업, 융진기업등의 회사가 있으며 각각의 회사는 국내자동차 회사의 영역을 분할하여 차종별로 제품을 수주 및 생산을 하고 있습니다. 당사의 국내 시장점유율은 자동차 부품산업의 특성상 완성차종별 생산량을 기초로 산정할 수 있습니다. 즉, 차종별로 머플러 공급업체는 해당 차종의 머플러를 전량 납품하기 때문에 국내 완성차 전체 생산량 중 당사가 납품하고 있는 완성 차종의 생산량 비율이 당사의 시장점유율이라 할 수 있습니다.

머플러 시장에서의 주요 경쟁력은 기술, 품질 및 가격 경쟁력입니다. 당사는 R 투자를 위해 독자적인 연구소를 확보하는 등의 노력으로 배기시스템 개발 프로세스를 자체적으로 확보하였고, 이후 인력, 시험설비 등에 투자하여 현재 배기계 개발 기술의 자립화를 통해 소음기 부문에서 Top Class의 기술력을 확보하고 있습니다.한편, 당사의 연구소는 오랜 업력을 지닌 숙련된 엔지니어를 확보하고 있으며, 최첨단의 기계 및 설계 장비, 그리고 생산성이 탁월한 자동차부품 설비를 세계시장에 공급하여 그 우수성을 인정받아 왔습니다. 지속적으로 경량화, 소형화, 내구수명 연장 등을 목표로 한 기술개발에 매진하고 있습니다.또한 글로벌 기업인 GM에서 개발 예정인 신규 차종의 수주를 위해서는 글로벌 배기계 업체들과 함께 경쟁입찰을 거쳐야 하는 바, 당사는 경쟁입찰을 통해 '쉐보레' 브랜드의 주력 차종에 대한 머플러를 수주하여 양산하고 있기 때문에 당사 제품은 그 품질력과 가격 경쟁력을 확보하고 있습니다.

2. 주요 제품 등에 관한 사항 가. 주요 제품 등의 현황

당사가 생산하고 있는 자동차용 배기시스템에 대한 설명은 다음과 같습니다.

제품명칭	자동차용 배기시스템

용도	엔진의 실린더 내에서 연소된 고온고압의 연소가스를 배기 매니폴드를 통해 프런트 파이프, 프런트 머플러, 리어 머플러를 통과함으로써 약 190 dB(A)의 배기소음을 단계적으로 압력과 온도를 낮추어 대기 중으로 방출하는 부품입니다.

제품구성도	noname03.jpg 제품구성도

부품구성도	구성도.jpg 구성도

부품별 기능및특성	noname04.jpg 배기 매니폴드	엔진 연소 배기가스를 카탈리틱 컨버터 및 소음기로 전달하는 역할을 하며 주물형 및 Fabricated manifold(스테인리스 스틸 프레스형 또는 Tubular bending형)으로 구분되며 현재는 Fabricated manifold와 컨버터 일체형으로 하여 Lightoff (배기가스정화시간)을 축소시켜 배출가스 규제에 대응하고 있습니다.

noname05.jpg 카탈리틱 컨버터	엔진에서 배출되는 탄화수소(HC), 일산화탄소(CO), 질소산화물(NOx), 매연 입자상 물질등의 유해가스를 촉매가 코팅된 substrate(담체)에 통과시켜 인체에 무해한 CO2, N2, H2O 등으로 정화시키거나 저감시키는 장치이다. 특히 가솔린 정화 촉매 장치는 공해물질은 탄화수소(HC), 일산화 탄소(CO), 질소산화물(NOx)을 동시에 제거됩니다.

noname06.jpg 벨로우즈 튜우브(Bellows tube)	배기계의 열팽창과 엔진의 진동을 흡수하여 소음진동 및 내구성 향상을 시키는 역할을 합니다.

noname07.jpg Muffler(소음기)	자동차 소음기(Muffler)는 반사형(Reactive or reflective)과 반사 및 소실형(Reactive-resistive)으로 구별되며 고온고압의 배기소음이 소음기내로 전달되어 다공형 튜우브, 격벽(Baffle), 흡음재(Absorption material)를 통과함으로서, 소음기내의 공간(Chamber)의 수축, 팽창을 반복함으로서 음의 에너지가 열에너지로 변경되어 감쇄가 진행되도록 하는 부품입니다. 소음기내로 유입된 가스는 튜브를 통해 진입하여 튜브의 홀(Hole)을 통해 챔버, 격벽을 통과하면서 소음과 배압의 감쇄가 일어나서 대기중으로 배출됨으로 엔진의 배기 소음이 감쇄됩니다.

나. 주요 제품 등의 가격변동추이

당사 주요 제품인 머플러의 가격은 각 차종 내에서도 다양한 사양에 의해 다르게 결정되며, 원재료의 가격 변동이 납품단가에 반영되기 때문에 정확한 변동 추이를 파악하기 어렵습니다.다만 가격의 변동에 영향을 미치는 주요 요인은 설계 변경 및 추가 사양 발생으로 인한 단가 변동이 있습니다. 3. 주요 원재료에 관한 사항 가. 매입 현황

(단위 : 천원)

구분	매입유형	품목	구분	2020년도 3분기(제15기)

디젠스	원재료	PIPE 류	국내	2,430,581

수입	-

소계	2,430,581

COIL 류	국내	6,034,744

수입	-

소계	6,034,744

기 타	국내	12,783

수입	-

소계	12,783

합 계	국내	8,478,109

수입	-

소계	8,478,109

부재료	BELLOWS TUBE	국내	2,113,275

수입	8,357

소계	2,121,633

CONVERTER	국내	6,836,912

수입	-

소계	6,836,912

MONOLITH	국내	-

수입	-

소계	-

기 타	국내	4,030,820

수입	1,778,614

소계	5,809,433

합 계	국내	12,981,007

수입	1,786,971

소계	14,767,978

저장품	용접봉등	국내	463,912

수입	-

소계	463,912

합 계	국내	463,912

수입	-

소계	463,912

외주단품	BAFFLE	국내	2,621,335

수입	-

소계	2,621,335

END FLATE	국내	1,224,968

수입	-

소계	1,224,968

FLANGE	국내	1,335,414

수입	-

소계	1,335,414

기 타	국내	11,829,193

수입	-

소계	11,829,193

합 계	국내	17,010,911

수입	-

소계	17,010,911

SHANGHAI DGENX Automobile Parts Co.,LTD (상해디젠스)	원재료	PIPE 류	국내	45,294

수입	-

소계	45,294

COIL 류	국내	701,047

수입	-

소계	701,047

기 타	국내	-

수입	-

소계	-

합 계	국내	746,342

수입	-

소계	746,342

부재료	BELLOWS TUBE	국내	-

수입	-

소계	-

CONVERTER	국내	1,037,940

수입	-

소계	1,037,940

FLANGE	국내	-

수입	-

소계	-

기 타	국내	-

수입	-

소계	-

합 계	국내	1,037,940

수입	-

소계	1,037,940

저장품	용접봉등	국내	57,724

수입	-

소계	57,724

합 계	국내	57,724

수입	-

소계	57,724

외주단품	BAFFLE	국내	595,480

수입	-

소계	595,480

END FLATE	국내	80,922

수입	131,415

소계	212,337

FLANGE	국내	219,268

수입	-

소계	219,268

기 타	국내	714,317

수입	-

소계	714,317

합 계	국내	1,609,987

수입	131,415

소계	1,741,402

YANTAI DGENX Automobile Parts CO.,LTD. (연태디젠스)	원재료	PIPE 류	국내	3,152,522

수입	-

소계	3,152,522

COIL 류	국내	2,852,991

수입	295,796

소계	3,148,787

기 타	국내	-

수입	-

소계	-

합 계	국내	6,005,513

수입	295,796

소계	6,301,309

부재료	BELLOWS TUBE	국내	1,156,004

수입	-

소계	1,156,004

CONVERTER	국내	111,921

수입	-

소계	111,921

FLANGE	국내	1,350,653

수입	-

소계	1,350,653

기 타	국내	1,068,895

수입	265,264

소계	1,334,159

합 계	국내	3,687,472

수입	265,264

소계	3,952,737

저장품	용접봉등	국내	220,581

수입	-

소계	220,581

합 계	국내	220,581

수입	-

소계	220,581

외주단품	BAFFLE	국내	450,274

수입	-

소계	450,274

END FLATE	국내	720,632

수입	-

소계	720,632

FLANGE	국내	338,697

수입	-

소계	338,697

기 타	국내	2,439,421

수입	-

소계	2,439,421

합 계	국내	3,949,024

수입	-

소계	3,949,024

WUHAN DGENX Automobile Parts Co.,Ltd (우한디젠스)	원재료	PIPE 류	국내	326,909

수입	-

소계	326,909

COIL 류	국내	424,997

수입	-

소계	424,997

기 타	국내	-

수입	-

소계	-

합 계	국내	751,906

수입	-

소계	751,906

부재료	BELLOWS TUBE	국내	164,402

수입	-

소계	164,402

CONVERTER	국내	-

수입	-

소계	-

MONOLITH	국내	-

수입	-

소계	-

기 타	국내	-

수입	-

소계	-

합 계	국내	164,402

수입	-

소계	164,402

저장품	용접봉등	국내	18,196

수입	-

소계	18,196

합 계	국내	18,196

수입	-

소계	18,196

외주단품	BAFFLE	국내	-

수입	-

소계	-

END FLATE	국내	-

수입	-

소계	-

FLANGE	국내	-

수입	-

소계	-

기 타	국내	846,357

수입	-

소계	846,357

합 계	국내	846,357

수입	-

소계	846,357

DONGWON TECH INDIA PRIVATE LIMITED (인도)	원재료	PIPE 류	국내	-

수입	115,001

소계	115,001

COIL 류	국내	-

수입	-

소계	-

기 타	국내	-

수입	2,494

소계	2,494

합 계	국내	-

수입	117,495

소계	117,495

부재료	BELLOWS TUBE	국내	-

수입	179,949

소계	179,949

CONVERTER	국내	-

수입	12,126

소계	12,126

MONOLITH	국내	-

수입	61,335

소계	61,335

Hanger	국내	-

수입	79,654

소계	79,654

Rubber	국내	-

수입	43,058

소계	43,058

합 계	국내	-

수입	376,122

소계	376,122

저장품	용접봉등	국내	29,389

수입	267,227

소계	296,616

합 계	국내	29,389

수입	267,227

소계	296,616

외주단품	FLANGE	국내	68,200

수입	-

소계	68,200

FLANGEElbow	국내	535,079

수입	20,055

소계	555,134

PIPE BEND'G	국내	360,668

수입	-

소계	360,668

기 타	국내	231,650

수입	-

소계	231,650

합 계	국내	1,195,597

수입	20,055

소계	1,215,652

주1) 당사의 주요 원재료인 STS COIL은 포스코와의 장기공급계약을 통하여 수급을 받고 있습니다.주2) 부자재에서 CONVERTER는 완성차 업체로부터 유상사급을 받아 제품을 제조하여 다시 완성차업체로 납품을 하는 관계로 재무제표상에는 매출액 및 재료비에서 유상사급을 공제한 순액으로 표시되어 있습니다. 나. 주요 매입처에 관한 사항

(단위 : 천원)

구분	품목	구입처	2020년도 3분기(제15기)

DGENX. CO.,LTD	STS COIL	POSCO 외	2,366,570

STS PIPE	동원파이프	418,412

창신특수강 외	1,809,089

ALCOT COIL	동부제철 외	75,044

ALCOAT PIPE	동원파이프	86,392

기 타	-	3,722,601

합 계	-	8,478,109

SHANGHAI DGENX Automobile Parts Co.,LTD	STS COIL	POSCO 외	701,047

STS PIPE	DGENX. CO.,LTD 외	45,294

ALCOT COIL	-	-

ALCOAT PIPE	-	-

기 타	-	-

합 계	-	746,342

YANTAI DGENX Automobile Parts CO.,LTD.	STS COIL	POSCO 외	3,148,787

STS PIPE	DGENX. CO.,LTD 외	3,152,522

ALCOT COIL	-	-

ALCOAT PIPE	-	-

기 타	-	-

합 계	-	6,301,309

WUHAN DGENX Automobile Parts Co.,Ltd	STS COIL	POSCO 외	424,997

STS PIPE	YANTAI DGENX 외	326,909

ALCOT COIL	-	-

ALCOAT PIPE	-	-

기 타	-	-

합 계	-	751,906

DONGWON TECH INDIA PRIVATE LIMITED	STS COIL	-	-

STS PIPE	DGENX. CO.,LTD 외	115,001

ALCOT COIL	-	-

ALCOAT PIPE	-	-

기 타	-	2,494

합 계	-	117,495

다. 원재료 가격변동추이(단위 : 원)

구 분	2020년도 3분기(제15기)	2019년도(제14기)	2018년도(제13기)	2017년도(제12기)

STS COIL	국 내	1,830	1,830	1,830	1,830

수 입	-	-	-	-

STS PIPE	국 내	2,430	2,430	2,430	2,430

수 입	-	-	-	-

ALCOT COIL	국 내	1,231	1,231	1,231	1,231

수 입	-	-	-	-

ALCOAT PIPE	국 내	1,700	1,700	1,700	1,700

수 입	-	-	-	-

주) 상기 가격은 각 연도별 마지막 당기의 가장 많이 매입되는 대표 아이템의 kg당 매입단가입니다.

4. 생산 및 생산설비에 관한 사항 가. 생산능력 및 생산실적

(단위 : 개, hr, 천원)

공장	품목	구분	2020년도 3분기	2019년도	2018년도	2017년도

수량	금액	수량	금액	수량	금액	수량	금액

시흥공장	MUFFLER	생산능력	317,250	22,048,875	-	-	-	-	-	-

생산실적	235,941	16,397,900	-	-	-	-	-	-

가동율	가동가능시간	3,605	-	-	-

실제가동시간	2,681	-	-	-

가동률	74.37%	-	-	-

기말재고	5,445	378,428	-	-	-	-	-	-

아산공장	MUFFLER	생산능력	411,840	28,634,925	549,120	38,179,900	549,120	38,179,900	549,120	38,179,906

생산실적	7,814	543,302	8,343	512,183	61,146	3,354,242	116,612	8,107,946

가동율	가동가능시간	2,340	3,120	3,120	3,120

실제가동시간	44	101	737	1,855

가동률	1.88%	3.24%	23.62%	59.46%

기말재고	7,418	515,768	8,702	902,626	9,644	1,359,171	3,378	377,125

군산공장	MUFFLER	생산능력	205,920	17,484,173	274,560	23,312,231	274,560	23,312,231	274,560	23,312,231

생산실적	1,138	96,625	951	38,506	9,552	552,694	75,316	6,394,901

가동율	가동가능시간	2,340	3,120	3,120	3,120

실제가동시간	13	29	292	1,797

가동률	0.56%	0.93%	9.36%	57.61%

기말재고	590	50,095	1,109	312,855	2,335	574,049	1,783	171,955

함안공장	MUFFLER	생산능력	369,720	14,483,444	492,960	21,487,750	492,960	21,547,229	492,960	21,420,970

생산실적	268,501	10,518,282	406,758	17,730,271	454,057	19,846,783	479,805	20,849,336

가동율	가동가능시간	2,340	3,120	3,120	3,120

실제가동시간	1,699	2,574	2,874	3,037

가동률	72.61%	82.51%	92.11%	97.33%

기말재고	7,657	453,973	8,195	593,986	8,709	478,161	5,834	407,705

연태디젠스	MUFFLER	생산능력	212,946	30,519,576	323,105	44,778,800	316,540	48,683,280	295,488	46,985,573

생산실적	118,928	17,044,826	162,528	22,524,594	220,899	33,973,907	236,176	37,554,367

가동율	가동가능시간	5,001	8,547	8,208	5,472

실제가동시간	2,793	4,063	5,728	4,374

가동률	55.85%	47.54%	69.79%	79.93%

기말재고	1,252	259,489	815	168,961	1372	222,597	638	133,194

상해디젠스	MUFFLER	생산능력	42,120	10,840,702	56,160	13,610,306	56,160	8,538,566	56,160	8,538,566

생산실적	16,204	4,185,262	22,528	5,418,400	15,930	2,953,107	15,013	2,282,646

가동율	가동가능시간	3,510	4,800	5,520	5,520

실제가동시간	1,350	1,925	1328	1,476

가동률	38.46%	40.10%	24.06%	26.74%

기말재고	294	75,664	200	48,470	1,803	77,488	634	96,348

우한디젠스	MUFFLER	생산능력	77,220	13,854,066	102,960	18,472,088	94,590	16,742,879	91,800	16,604,262

생산실적	16,698	2,700,899	63,405	11,356,669	71,564	12,217,948	56,920	10,295,366

가동율	가동가능시간	2,340	3,120	3,075	3,060

실제가동시간	543	1,797	2,231	2,239

가동률	23.21%	57.60%	72.55%	73.17%

기말재고	745	156,639	857	74,640	756	134,852	229,261	206,356

푸네 (인도)	MUFFLER	생산능력	53,100	5,088,606	106,200	7,398,838	105,850	7,730,102	101,320	7,193,212

생산실적	30,791	2,545,040	75,830	5,871,109	79,825	6,022,935	83,457	6,110,257

가동율	가동가능시간	5,850	7,540	8,700	6,240

실제가동시간	3,912	5,896	6,600	5,130

가동률	66.87%	78.20%	75.86%	82.21%

기말재고	248,979	230,574	186,242	252,702	272,776	362,048	147,544	314,553

합계	생산능력	1,690,116	142,954,367	1,905,065	167,239,913	1,889,780	164,734,187	1,861,408	162,234,720

생산실적	696,015	54,032,136	740,343	63,451,732	912,973	78,921,616	1,063,299	91,594,819

가동율	가동가능시간	27,326	33,367	34,863	29,652

실제가동시간	13,035	16,386	19,790	19,908

가동률	47.70%	49.11%	57%	67%

기말재고	272,380	2,120,630	206,120	2,354,240	297,395	3,208,366	389,072	1,707,236

주1) 생산능력은 제품별 JPH와 연간 작업조건의 곱으로 나타냅니다.
주2) JPH : Job Per Hour의 의미로 각 제품을 시간당 몇 개 생산할 수 있는가를 나타냅니다.
- 계산식 : 3,600 / (제품 1단위 생산에 걸리는 시간 / 제품 생산라인의 효율)
주3) 연간 작업조건 : 312일 ⅹ 1Shift ⅹ 10Hours
- 26일 : 월간 가동 가능한 작업일수를 의미하며 이는 주5일 근무일수와 토요일 4회 특근일수를 기본 일수로 합니다. (단, 생산물량이 많이 증가할 때는 일요일을 특근일로 합니다.)
- 1Shift : 주간을 의미합니다.
- 10Hours : Shift당 가동 가능한 작업시간을 의미하며 이는 기본시간과 잔업시간으로 구성되어 있습니다. (1일 기본시간 : 8Hours, 1일 잔업시간 : 2Hours)

나. 생산설비에 관한 사항(단위 : 천원)

공장별	자산별	2019년도	2020년 3분기

기말가액	증가	감소	상각액	외화환산차이	기말가액

아산공장	토지	6,186,810	-	-	-	-	6,186,810

건물	2,154,846	-	-	(83,987)	-	2,070,859

구축물	110,660	15,500	-	(18,593)	-	107,567

기계장치	885,204	-	(2)	(180,807)	-	704,395

기타의 유형자산	70,655	-	(35,450)	(23,308)	-	11,897

차량운반구	18,117	19,661	(10,935)	(8,606)	-	18,237

계	9,426,292	35,161	(46,387)	(315,301)	-	9,099,765

군산공장	토지	3,961,853	-	-	-	-	3,961,853

건물	1,667,383	0	-	(46,042)	-	1,621,341

구축물	124,403	20,000	-	(11,001)	-	133,402

기계장치	164,636	-	-	(66,771)	-	97,865

기타의 유형자산	10,504	-	-	(5,664)	-	4,840

차량운반구	1	-	-	-	-	1

계	5,928,780	20,000	-	(129,478)	-	5,819,302

함안공장	토지	1,522,916	-	-	-	-	1,522,916

건물	802,844	-	-	(21,662)	-	781,182

구축물	180,955	-	-	(15,318)	-	165,637

기계장치	546,744	-	-	(134,503)	-	412,241

기타의 유형자산	46,174	-	-	(24,317)	-	21,857

차량운반구	10,211	-	-	(3,168)	-	7,043

계	3,109,844	-	-	(198,968)	-	2,910,876

시흥공장	토지	0	-	-	-	-	-

건물	0	-	-	-	-	-

구축물	0	-	-	-	-	-

시설장치	495,371	8,500	-	(92,158)	-	411,713

기계장치	1,952,691	34,700	-	(192,130)	-	1,795,261

기타의 유형자산	7,385	137,429	-	(15,728)	-	129,086

차량운반구	100,300	-	(69,038)	(11,518)	-	19,744

계	2,555,747	180,629	(69,038)	(311,534)	-	2,355,804

연태디젠스	토지	-	-	-	-	-	-

건물	156,222	-	-	(6,916)	5,791	155,097

구축물	-	-	-	-	-	-

기계장치	6,200,419	-	-	(955,388)	228,221	5,473,252

기타의 유형자산	114,296	-	-	(44,116)	4,142	74,322

차량운반구	13,299	-	-	(3,620)	487	10,166

계	6,484,236	-	-	(1,010,040)	238,641	5,712,837

상해디젠스	토지	0	-	-	-	-	-

건물	0	-	-	-	-	-

구축물	0	-	-	-	-	-

기계장치	789,125	-	-	(77,033)	29,149	741,241

기타의 유형자산	29,463	-	(1,114)	(10,054)	2,127	20,422

차량운반구	-	-	-	-	-	-

계	818,588	-	(1,114)	(87,086)	31,276	761,663

우한디젠스	토지	-	-	-	-	-	-

건물	-	-	-	-	-	-

구축물	-	-	-	-	-	-

기계장치	2,325,266	6,517	-	(391,677)	106,097	2,046,203

기타의 유형자산	10,627	-	(111)	(5,050)	383	5,849

차량운반구	46,866	-	-	(22,121)	1,689	26,434

계	2,382,759	6,517	(111)	(418,848)	108,169	2,078,486

상해연구소	토지	-	-	-	-	-	-

건물	2,003,489	-	-	(138,692)	131,010	1,995,807

구축물	-	-	-	-	-	-

기계장치	723,090	-	(18,823)	(84,921)	33,777	653,123

기타의 유형자산	29,914	2,231	(6,660)	(8,780)	7,182	23,886

차량운반구	28,308	-	-	(21,278)	1,002	8,032

계	2,784,800	2,231	(25,483)	(253,671)	172,971	2,680,848

인도	토지	-	-	-	-	-	-

건물	-	-	-	-	-	-

구축물	-	-	-	-	-	-

기계장치	200,036	-	-	(24,185)	122	175,973

기타의 유형자산	18,786	-	-	(3,150)	(299)	15,337

차량운반구	-	-	-	-	-	-

계	218,822	-	-	(27,335)	(177)	191,310

합계	토지	11,671,579	-	-	-	-	11,671,579

건물	6,784,784	-	-	(297,298)	136,801	6,624,287

구축물	416,018	35,500	-	(44,912)	-	406,606

시설장치	495,371	8,500	-	(92,158)	-	411,713

기계장치	13,787,210	41,217	(18,825)	(2,107,415)	397,366	12,099,554

기타의 유형자산	337,803	139,660	(43,335)	(140,167)	13,535	307,496

차량운반구	217,102	19,661	(79,973)	(70,312)	3,178	89,656

계	33,709,868	244,538	(142,133)	(2,752,262)	550,880	31,610,891

연결조정	(2,309,489)	3,576	14,269	284,689	(94,629)	(2,081,704)

조정분개 후 합계	31,400,379	248,114	(127,864)	(2,467,573)	456,251	29,529,187

5. 매출에 관한 사항 가. 품목별 매출실적

(단위 : 천원)

매출유형	품 목	2020년도 3분기(제15기)	2019년도(제14기)	2018년도(제13기)

제품	Muffler	61,987,549	79,328,540	95,045,421

기타	-	-	-

합 계	61,987,549	79,328,540	95,045,421

나. 주요 매출처 등 현황(단위 : 천원)

매출유형	품 목	매 출 처	2020년도 3분기(제15기)	2019년도(제14기)	2018년도(제13기)

제품	Muffler	한국지엠	23,106,179	16,141,628	15,745,272

르노삼성	4,121,973	4,241,773	3,833,358

한국닛산	3,680,355	7,035,758	7,431,191

상하이지엠(유)	24,392,943	41,198,206	51,663,183

기 타	6,686,099	10,711,175	16,372,417

합계	61,987,549	79,328,540	95,045,421

다. 판매경로 ○ 국내(Local수출 포함) - Muffler : 당사 → 완성차 업체 ○ 해외 - 해외에 당사 현지법인이 있는 경우 : 당사 → 해외 현지법인 → 완성차 업체 - 해외에 당사 현지법인이 없는 경우 : 국내 판매 방식과 동일 라. 판매전략 주요고객인 GM의 Major Supplier로서의 위치를 확고히 하면서 품질 및 가격 경쟁력을 앞세워 타사에 대한 공격적인 Marketing을 통해 신규차종에 대한 수주활동을 강화하고 있습니다. 당사는 전 세계적으로 가장 큰 시장으로 부상하고 있는 중국 및 인도 시장의 진출을 위한 영업력을 확대하고자 합니다.이외에도 일본 닛산자동차와의 거래를 계기로 계속적으로 신차종 견적에 참여하는 등 해외시장에서의 고객 다변화에 힘쓰고 있습니다. 6. 수주상황 당사는 완성차 업체의 제품 개발 의뢰에 의해 제품을 개발한 후 업체의 생산계획에 따라 생산, 납품하며 물량이 확정되어 있지 않고 대내외적 경제환경 변화와 그에 따른 수요 변화를 정확히 예측할 수가 없기 때문에 수주물량, 수주잔고 등 별도 수주상황은 작성하지 아니 합니다. 7. 시장위험과 위험관리 당사는 여러 활동으로 인하여 시장위험(환위험, 이자율 위험)에 노출되어 있습니다. 당사의 전반적인 위험관리프로그램은 금융시장의 예측불가능성에 초점을 맞추고 있으며 재무성과에 잠재적으로 불리할 수 있는 효과를 최소화하는데 중점을 두고 있습니다. 가. 외환위험

연결회사는 국제적으로 영업활동을 영위하고 있어 외환위험, 특히 주로 위안화와 관련된 환율변동위험에 노출되어 있으며, 외환위험은 미래예상거래, 인식된 자산과 부채의 환율변동과 관련하여 발생하고 있습니다. 이에 연결회사는 외화로 표시된 채권과 채무 관리 시스템을 통하여 환노출 위험을 주기적으로 평가, 관리 및 보고하고 있습니다. 보고기간종료일 현재 외환 위험에 노출되어 있는 연결회사의 금융자산ㆍ부채의 내역의 원화환산 기준액은 다음과 같습니다.

(단위: USD, EUR, CNY, 천원)

과목	통 화	당분기말	전기말

외화금액	원화환산액	외화금액	원화환산액

외화자산:

현금및현금성자산	USD	1,432,140	1,680,616	1,710,156	1,980,019

EUR	369	505	369	478

CNY	3,829,466	658,285	29,837,799	4,945,317

매출채권	USD	940,741	1,103,959	928,771	1,075,331

CNY	41,821,550	7,189,123	40,575,794	6,725,021

미수금	USD	3,890	4,565	3,890	4,504

합계	USD	2,376,771	10,637,053	2,642,817	14,730,670

EUR	369	369

CNY	45,651,016	70,413,593

외화부채:

매입채무	USD	750	880	-	-

EUR	12,805	17,535	64,642	83,869

CNY	2,001,954	344,136	-	-

미지급금	USD	2,866	3,363	52,339	60,599

EUR	-	-	9,186	11,919

CNY	-	-	1,649,894	273,453

합계	USD	3,616	365,914	52,339	429,840

EUR	12,805	73,829

CNY	2,001,954	1,649,894

보고기간 종료일 현재 각 외화에 대한 기능통화의 환율 5% 변동시 당기손익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

통화	당분기	전기

5% 상승시	5% 하락시	5% 상승시	5% 하락시

USD	139,245	(139,245)	149,963	(149,963)

EUR	(852)	852	(4,765)	4,765

CNY	375,164	(375,164)	551,065	(551,065)

나. 이자율 위험

연결회사는 차입에서 비롯한 이자비용의 변동위험 등의 이자율 변동위험에 노출되어있으며, 동 이자율변동위험은 주로 변동금리부 조건의 차입금과 예금에서 비롯되며, 연결회사는 이자율 변동으로 인한 불확실성과 금융비용의 최소화를 위하여 외부차입의 최소화, 고금리 차입금 감축, 장/단기 차입구조 개선, 고정 대 변동이자 차입조건의 적정비율 유지, 국내외 금리동향 모니터링 실시 및 대응방안 수립 등을 통해 이자율 위험을 관리하고 있습니다.

연결회사의 차입금과 채권은 상각후원가로 측정됩니다. 차입금 중 이자율이 주기적으로 재설정되는 계약의 경우에는 관련하여 시장이자율 변동위험에 노출되어 있습니다.

연결회사의 차입금과 관련된 이자율위험 및 보고기간종료일 현재 계약상 이자율 재설정일은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당분기	전 기

금 액	비 율	금 액	비 율

변동금리 차입금	22,921,993	100%	23,238,021	100%

기타 차입금 - 이자율 재설정일(*):

06개월 미만	11,016,378	48%	16,828,021	63%

06개월 이상 12개월 미만	10,555,615	46%	3,530,000	36%

012개월 이상 60개월 미만	1,350,000	6%	2,880,000	1%

합계	22,921,993	100%	23,238,021	100%

(*) 이자율 재설정일은 계약상 이자율이 재설정되는 시점과 계약 만기 중 이른 시점 입니다.만기별 분석은 아래 유동성 관련 주석사항에 포함되어 있습니다. 위의 차입금 비율은전체 차입금 중 변동금리에 노출된 해당 차입금의 비율을 나타냅니다.

당분기 및 전기 중 다른 모든 변수가 일정하고 이자율이 1% 변동시 변동금리부 차입금등이 법인세비용차감전순이익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당분기	전기

1% 상승시	1% 하락시	1% 상승시	1% 하락시

이자비용	(229,812)	229,812	(250,380)	250,380

8. 파생상품 거래현황

연결회사는 차입금의 이자율 위험을 회피할 목적으로 파생상품 계약을 체결하고 있으나 위험회피회계는 적용하지 않습니다.

(단위: 천원)

구 분	공정가치	가치평가모형	합 계

당분기말	전기말

파생상품부채	-	2,340	DCF 모형	할인율, 이자율

9. 경영상의 주요계약당사는 분기보고서 제출일 현재 당사의 재무 상태에 중요한 영향을 미치는 비정상적인 주요 계약이 없습니다. 10. 연구개발 활동

[연구개발 담당 조직도]

기술연구소 (인원17명) 연구소장 1명 연구이사 3명 기반기술개발팀(인원 7명) 제품개발팀 (인원 6명) 나. 연구개발인력 현황

(단위 : 명)

직위	기초(2020년 1월)	증가	감소	당분기말(2020년 9월)	보고서제출일 현재

연구소장	1	-	-	1	1

연구이사	2	1	-	3	3

기반기술개발	9	1	3	7	7

제품개발	7	-	1	6	6

계	19	2	4	17	17

다. 연구개발비용(단위 : 천원)

구 분	2020년도 3분기(제15기)	2019년도(제14기)	2018년도(제13기)	2017년도(제12기)

자산처리	원재료비	-	-	-	-

인건비	-	-	-	-

감가상각비	-	-	-	-

위탁용역비	-	-	-	-

기타 경비	-	-	-	-

소 계	-	-	-	-

비용처리	제조원가	-	-	-	-

판관비	1,473,434	2,933,926	1,467,585	1,768,948

합 계(매출액 대비 비율)	1,473,434(2.4%)	2,933,926(3.7%)	1,467,585(1.5%)	1,768,948(1.6%)

라. 연구개발실적

연구과제	연구기간	과제내용	연구결과또는 기대효과

라노스	1996	대우자동차 Muffler 개발	양산

누비라	1996	대우자동차 Muffler 개발	양산

레간자	1996	대우자동차 Muffler 개발	양산

매그너스	1997∼1999	대우자동차 Muffler 개발	양산

레죠	1997∼1999	대우자동차 Muffler 개발	양산

칼로스	2000∼2002	GMDAT Muffler 개발	양산

라세티	2000∼2002	GMDAT Muffler 개발	양산

튜닝Muffler	2000∼2001	튜닝 Muffler 개발	일부 양산

윈스톰	2004∼2006	GMDAT Muffler 개발	양산

토스카	2004∼2006	GMDAT Muffler 개발	양산

뉴SM3	2007∼2009	르노삼성 Muffler 개발	양산

대동농기계	2008∼2009	대동공업 Muffler 개발	양산

캡티바	2008∼2010	한국GM Muffler 개발	양산

올란도	2008∼2010	한국GM Muffler 개발	양산

캐러벤	2010∼2012	Nissan Muffler 개발	양산

스파크	2007~2009	한국GM Muffler 개발	양산

크루즈	2007~2009	한국GM Muffler 개발	양산

더넥스트 스파크	2012~2014	한국GM Muffler 개발	양산

캡티바 Euro-6	2014~2016	한국GM Muffler 개발	양산

젠트라	2014~2016	한국GM Muffler 개발	양산

SM6	2014~2016	르노삼성 Muffler 개발	양산

올뉴 크루즈	2013~2017	한국GM Muffler 개발	양산

전동식 배기플랩밸브	2016~2018	국제기계	양산

트레일블레이저	2015~2019	한국GM Muffler 개발	양산

XM3	2017~2020	르노삼성 Muffler 개발	양산

9BQX	2019~2023	한국GM Muffler 개발	개발중

9BYX	2020~2023	한국GM Muffler 개발	개발중

마. 연구개발 중인 사항

연구과제	연구기간	과제내용	연구결과또는 기대효과

하이브리드차량(PHEV)용 난방 열원 확보를 위한 전자식 배기열 회수 장치 시제품 제작	2020. 06 ~ 2020. 12.1(7개월)	하이브리드차량(PHEV)용 전자식 배기열 회수 장치 시제품 제작	하이브리드차량(PHEV) 적용 기술 개발

수소전기차(FCEV) 운전장치의 배기압제어밸브 시제품 개발	2020. 06. 22 ~ 2021. 01.31	배기압제어밸브 기구부 및 제어부 설계	수소전기차(FCEV) 배기압제어밸브 적용 기술 개발

자동차부품업체의 소형전기상용차 부품육성사업 기원지원사업(1차)	2020.09.01 ~ 2020.12.31	3륜차 Trailing ARM 및 T-Bar 시제품 제작	3륜차 동남아 시장 수출 예상

자동차부품업체의 소형전기상용차 부품육성사업 기원지원사업(2차)	2020.10.01 ~ 2021.01.31	3륜차 Trailing ARM 및 T-Bar 신뢰성 평가	3륜차 동남아 시장 수출 예상

가변밸브를 활용한 하이브리드 차량용 배기시스템 국산화 개발	2020.10.20 ~ 2022.10.19	르노삼성 XM3 하이브리드 배기계 개발	XM3 하이브리드 배기계 개발

저상버스 후처리 장치 기술 개발	2015. 10. 01-2018. 09. 30	Post euro-6 대응 저상버스용 후처리 시스템 개발	저상버스용 후처리 시스템 개발 예상

6리터급 배기 후처리 장치	2016. 02. 01-2018. 12. 31	RDE 규제 대응을위한 6리터급 디젤 차량용 통합 후처리 시스템 기술 개발	6리터급 디젤 차량용 통합 후처리 시스템 양산 예상

천연가스/디젤 혼소전환 기술 개발	2017. 05. 01-2019. 12. 31	5톤급 디젤 사용차의 천연가스/디젤 혼소 전환 기술 개발	천연가스/디젤 혼소 배기후처리 장치 양산 예상

전동식 배기 플랩밸브 모듈화 시제품 개발	2020.04.10 ~ 2020.10.31	배기소음 제어용 전자밸브 모듈화	고성능 차량 적용으로 배기소음 특화가능으로 양산 적용을 목표로 함

전동식 배기 플랩밸브	2016. 07. 01-2018. 12. 31	능동 제어 기술 기반 전동식 플랩밸브를 적용한 차량용 저소음 경량 머플러 개발	전동식 배기플랩밸브 양산적용-산업 및 농업용 엔진 DPF 재생 예상

11. 그밖에 투자의사결정에 필요한 사항 가. 지적재산권 등

순번	구 분	권리자	출원일	등록일	적용제품	주무관청

1	특허	디젠스	2012.05.02	2013.08.14	차량 소음기용 가변제어밸브	특허청

2	특허	디젠스	2011.05.31	2013.09.03	자동차 배기열 회수장치	특허청

3	특허	디젠스	2013.02.04	2014.04.09	복합소재를 이용한 배기계행거브라켓	특허청

4	특허	디젠스	2012.03.14	2014.04.28	배기열회수장치용 밸브의 컨트롤 유닛 및 이를 포함하는 배기열회수장치	특허청

5	실용신안	디젠스	2008.06.20	2010.08.12	자동차용 소음기	특허청

6	실용신안	디젠스	2008.06.20	2010.08.12	자동차용 소음기	특허청

7	실용신안	디젠스	2008.06.20	2010.08.12	자동차용 소음기	특허청

8	실용신안	디젠스	2008.06.20	2010.08.12	자동차용 소음기	특허청

9	실용신안	디젠스	2008.06.20	2010.08.12	자동차용 소음기	특허청

10	실용신안	디젠스	2008.06.20	2010.08.12	자동차용 소음기	특허청

11	실용신안	디젠스	2008.06.20	2010.08.12	자동차용 소음기	특허청

12	실용신안	디젠스	2008.06.20	2010.08.12	자동차용 소음기	특허청

13	실용신안	디젠스	2008.10.02	2011.01.28	자동차용 소음기	특허청

14	실용신안	디젠스	2008.10.02	2011.01.28	자동차용 소음기	특허청

15	실용신안	디젠스	2010.06.15	2011.10.20	자동차용 소음기	특허청

16	실용신안	디젠스	2010.06.15	2012.01.04	자동차용 소음기	특허청

17	실용신안	디젠스	2015.11.26	2017.05.25	자동차용 소음기	특허청

18	디자인	디젠스	2002.12.20	2003.11.25	자동차용 소음기	특허청

19	디자인	디젠스	2002.12.20	2003.09.03	자동차용 소음기	특허청

20	디자인	디젠스	2002.12.20	2003.11.25	자동차 소음기용 레조네이터	특허청

21	디자인	디젠스	2002.12.20	2003.11.11	자동차용 소음기	특허청

22	디자인	디젠스	2009.09.18	2010.11.25	자동차용 소음기	특허청

23	디자인	디젠스	2009.09.18	2010.11.25	자동차용 소음기	특허청

24	디자인	디젠스	2015.10.19	2016.04.18	자동차용 머플러	특허청

25	디자인	디젠스	2015.10.19	2016.04.18	자동차용 머플러	특허청

26	디자인	디젠스	2015.10.22	2016.07.13	자동차용 머플러	특허청

27	실용신안	디젠스	2015.11.26	2017.05.25	자동차용 소음기	특허청

28	디자인	디젠스	2016.08.24	2017.04.25	SCR 시스템(선택적 촉매저감장치)의 SCR 믹서	특허청

29	특허	디젠스	2017.08.18	2019.01.11	가스 혼합기	특허청

30	특허	디젠스	2018.08.21	2020.02.27	소음기용 능동전자밸브	특허청

31	디자인	디젠스	2019.05.29	2020.04.03	자동차용 머플러	특허청

나. 기술이전 수혜 또는 기술이전

배기계	기술 이전 내용	비고

마티즈크리에이티브 배기계	UZ-Dongwon(우즈벡), Autocomponent(우즈벡),UMO(콜롬비아)	-

젠트라 배기계	Bosal(멕시코), Bosal(폴란드),SAB(태국), EMCON(중국)	-

매그너스 배기계	EMCON(중국)	-

윈스톰/캡티바 배기계	Lndmark(이집트), ECES(이집트)	-

라세티 배기계	UZ-Dongwon(우즈벡)
DGENX-Yantai(중국)	-

Omega	DGENX-Shanghai(중국)	-

캐딜락 CT6	DGENX-Shanghai(중국)	-

젠트라 배기계	UZ-Dongwon(우즈벡)	-

Envision	DGENX-Yantai(중국)	-

EQUINOX	DGENX-우한(중국)	-

EXCELLE	DGENX-Yantai(중국)	-

트레일블레이저	DGENX-Yantai(중국)	-