에스에프씨 사업보고서 (2025.12)
1. 사업의 개요

1. 업계의 현황

1997년 37개 주요선진국 위주로 체결된 기존의 교토의정서가 2015년 전세계적 기후협약인 파리의정서로 갱신 발효되어, 2020년부터는 195개 국가 이상이 참여하는 명실상부 전 지구적인 기후 협약체제가 되었다. 본 파리의정서에는 지구 평균온도의 상승폭을 제한하고 세계기후변화를 통제하고 제한하기 위한 개발도상국개발에 1000억 달러이상 지원하고 있다. 이에 5년마다 탄소 감축상황을 보고하도록 하는 등 실질적인 목표와 지원, 관리방안이 포함되어 있어, 향후 지구온난화 감소를 위하여 신재생 에너지에 대한 수요 증가폭이 확대될 것이며, 특히 태양광 산업이 그 패러다임의 중심을 차지하고 있다.

2018년 중국의 태양광 설치량이 주춤함에 따라 2018년 전세계 태양광 설치량이 86Gw로 잠시 감소하였지만, 2019년 125Gw설치량을 기록하였고, 글로벌 시장조사기관인 IHS마킷 발표에 따르면 2020년에는 142Gw설치로 전년대비 14%성장을 예상하고 있어 시장은 확대기조를 유지할 것으로 보인다. 전세계의 태양광 시장은 중국, 미국, 인도 등이 전체 시장을 견인하고 있으며, 일본, 독일 등의 안정적인 시장유지와 호주, 멕시코시장이 활발한 성장세를 보이고 있다. 특히, 향후 10년은 동남아, 남미 및 중동의 새로운 시장이 떠오를 것으로 전망된다. 더불어, 향후 세계 태양광시장은 연 100~150Gw, 금액으로 약 1,500억달러 이상의 시장으로 성장할 전망이다.

미국과 유럽 등 선진국에서는 이미 태양광 발전이 그리드-패러티에 도달한 것으로 판단되며, 2025년이면 태양광시스템 단가가 0.7달러를 달성할 수 있을 것으로 예상되고, 이에 따라 개도국에서도 그리드-패러티가 빨리 달성될 것으로 전문가들은 예측하고 있는 가운데 따라 세계 태양광 산업에 대한 투자가 활발하게 이루어지고 있다. 신재생에너지 중 MW당 일자리 창출 수가 태양광 산업이 가장 높아 태양광 산업 육성을 위한 정책지원도 계속 지속될 전망이다. 각종 금융사들이 태양광발전사업의 수익성을 경험하면서 많은 자금이 지원되는 것도 태양광 발전사업의 성장을 견인하고 있다.

한국수출입은행 발표자료에 따르면 2040년까지 약 8,600GW 규모의 신규 발전소가 건설될 전망이며, 이중 태양광 발전이 4,200GW를 차지할 전망이다. 풍부한 자원량, 설치 용이성, 가격 경쟁력 등을 갖춘 태양광 발전의 성장성이 타 에너지원 대비 가장 높아 발전산업의 변화를 이끌 전망이다.

현재 한국의 모듈 생산 규모는 제조사들의 증설로 약 8Gw수준이며, 한국내의 설치량은 2017년 약1.4Gw, 2018년 2Gw, 2019년은 3Gw 설치량을 돌파했다. 정부의 3020정책 및 새만금 프로젝트 주도에 따라 당분간 태양광 발전소에 대한 신규 수요가 향후 장기적인 태양광시장의 성장을 견인할 것이다. 다만 최근REC 현물가격이 급격히 떨어지면서 태양광 투자환경이 저하되고 있어 국내 태양광 시장의 패러다임이 변화가 있을 것으로 예상된다. 하지만 모듈효율의 증가와 설치가격이 지속적으로 하락하고 있고 농촌형FIT정책이 실효를 거둠에 따라, 중장기적으로는 계속 성장세를 유지할 것으로 보인다. 2010년 Kwh당 500원을 상회했던 태양광 발전단가가 매년20%이상 하락함에 따라 2023년경이면 Kwh당 50~60원 수준까지 하락할 전망이다.(수출입은행 자료).

2. 회사의 현황1) 영업개황 및 사업부문의 구분

당사의 주요 매출 제품은 태양광 모듈용 백시트 제품으로 총 매출의 약80% 이상을 차지하고 있다. 더불어, 광고용 인쇄 소재의 매출이 15%내외를 꾸준히 유지하고 있다.

전세계의 태양광 시장 수요에 최적화된 당사의 태양광 백시트 생산 라인은 최대 5GW의 생산능력을 보유하고 있으며 안정적인 국내시장 점유율을 기반으로 해외 신규시장을 꾸준히 발굴 및 점유하고 있다.

미국의 중국산 제품에 대한 세이프가드(반덤핑)가 발동되면서 한국산 모듈의 미국 수출량 증가와 함께, 미국내 현지의 모듈생산이 증가함에 따라 에스에프씨도 발빠르게 다수의 미국 현지 공장에 당사의 백시트를 직접 공급하고 있다. 특히, 미국의 중국산 백시트에 대한 관세 압박이 호기로 작용하여 에스에프씨 백시트가 중국산을 대체하여 품질, 생산용량, 레퍼런스, 단가를 제공할 수 있는 대안으로 부상하여, 그 공급량을 증가시켰다. 이는 미국 제조업의 활황, 중국산 백시트에 대한 세이프가드 등의 영향으로 에스에프씨의 미국시장 매출폭이 커질 것으로 예상된다. 그외에도 기존 베트남, 인도, 동유럽, 기타 동남아 등의 중국 외 시장으로 판매 시장을 다변화하고 있다.

또한, 시장에서의 다양화된 요구 사항에 대응하기 위하여 활발한 연구개발 활동을 하고있다. 이를 통해 다기능 및 고효율성능을 실현할 수 있는 고반사백시트, 방열 백시트와 함께 고전압 백시트, 투명백시트 등을 개발 완료하는 등 다양한 제품군을 확보하고 있다. 더불어, 치열한 가격 경쟁 시장에서 최대의 품질을 보장하는 제품을 개발하여 지속적인 매출증대와 최대한의 이익 창출을 목표하고 있으며, 지속적인 기술, 조직 개선활동을 위하여 생산, 구매 및 연구 등의 분야에서 다양한 노력을 경주하고 있다.

2) 시장점유율

당사가 영위하고 있는 백시트의 경우 원자재이므로 시장 점유율에 대한 정확한 통계 및 수치에 대한 객관성 확보가 불확실하여 생략하였습니다.

3. 2025년 회사의 운영계획1) 태양광 백시트 분야

중국의 경우 2019년 예상에 못 미치는 30GW 수준의 설치실적을 보였으나, 여전히 전세계 1위의 신규 설치규모를 유지하고 있으며 2020년은 50Gw로 회복이 예상된다. 그러나 중국 정부의 보조금 축소 등으로 단가하락 압력이 지속적으로 가중 됨에 따라 기존 중국 주요 고객사와의 거래관계를 유지하면서 중국 외, 베트남, 캄보디아, 호주 등 의 시장으로 양질의 고객을 유치하여 안정적인 매출시장을 확보하여 갈 것이다.

미국은 태양광 발전설비 수요가 20% 성장하며, 중국 다음으로 태양광 2위 시장으로서의 입지를 강화할 것이고 예상 설치량은 약 13~15GW이다. 유럽의 경우는 올해 스페인, 독일, 프랑스 등을 중심으로 태양광 발전설비 설치량이 전년 대비 5 % 증가한 24GW를 추가할 것으로 예상된다.

인도는 2022년까지 100GW 태양광발전소 설치계획(Make-In-India 프로젝트)을 발표한 이후 인도내 모듈생산시장이 확대되고 있다. 지난해에 정책 불확실성과 태양광 전지·모듈에 대한 수입 관세의 영향으로 인해 줄었던 설치량이 올해는 다시 증가해 12GW를 초과 할 것이라고 내다보고있다.

한국의 경우, 당사는 대부분의 모듈제조사와 거래관계를 유지하고 있다. 국내에서는 독보적인 인지도와 점유율을 유지하고 있으며 한국 내 점유율을 30%이상 유지할 것이다. 국내 태양광 설치량이 꾸준히 증가함에 따라 매출도 그에 비례하여 증가될 것으로 기대한다. 하프컷셀을 이용한 고효율모듈시장의 증가와 현재 모듈제조사가 개발중인 양면수광형모듈을 위한 고효율용 백시트 수요에 먼저 대응하고 있어 향후 변화하는 태양광 시장에서 선도적인 협력사가 될 것이다.당사는 2023년 투명그리드패턴을 적용한 제품을 개발하여, 양산을 예정하고 있으며, 기존 국내외 고객사는 물론 신규 거래처 확보를 통해 시장의 변화에 적극 대응할 계획이다.

2) 실사 분야

광고 소재 시장의 전체 Trend는 꾸준히 친환경이며, 이에 따라 Latex printing, UV curable printing, eco-solvent printing이 대세를 이루고 있다.

당사는 이에 발맞추어 PET필름, PAPER, PP, 부직포 등의 자재로 생산된 친환경적인 제품 위주의 소재를 갖추고 있고, 또한 안정적인 품질 유지로 인지도가 점차 상승 하고 있으며, 수주 또한 꾸준하게 유지되고 있다.

소재부분에서는 다른 소재들의 소비량이 둔화되고 있는 반면에 전 세계적인 경기 부진 및 침체의 영향으로 친환경이면서 값싼 Textile소재로 일정부분 대체되었다.

글로벌 경기침체로 광고시장도 직간접적인 영향을 받아 매출은 감소하였다. 2022년도 글로벌 시장환경이 침체를 이어갈 것으로 예상되나 에스에프씨가 주력하고 있는 고급 백릿 및 베너시장은 타 제품에 비해 영향을 덜 받는 편이다. 특히 타 경쟁사에 비해 특화된 2M이상의 광폭 고품질 제품 생산으로 인해 수주량이 증가 하고 있는 상황이며, 그 외의 제품인 합성지, PVC등의 제품은 Outsourcing을 통해 당사 제품과 함께 혼용 판매함으로 해서 향후 시장을 방어하면서 이익률을 증가시킬 수 있을 것으로 기대된다.