호전실업 사업보고서 (2016.12)
II. 사업의 내용

1. 사업의 개요

당사는 스포츠웨어 및 특수기능성 아웃웨어 분야에서 글로벌 브랜드에 대한 주문자상표부착생산(OEM)방식으로 의류를 공급하고 있습니다. OEM(Original Equipment Manufacturing)이란 주문자위탁생산 또는 주문자상표부착생산을 지칭하는 약어로, 유통업체가 제조업체에게 자사 상품의 제조를 위탁한 후 주문자의 브랜드로 판매하는 방식을 의미합니다. 이를 통해 수탁업체는 저렴한 인건비와 대량 생산능력 등에 기반한 경쟁우위를 바탕으로 생산에 전념하고, 위탁업체는 Capacity 증설 및 생산인력 고용에 대한 투자 부담을 피하고 재고 관리 비용을 줄임으로써 브랜드 관리(마케팅) 및 유통에 전념할 수 있습니다. 최근에는 의류, 화장품 산업에서 OEM 방식 생산이 주로 이루어지고 있는데 이는 소비자의 기호 및 유행에 민감한 산업의 특성상, 생산을 외주에 맡기고 부가가치가 높은 마케팅 및 브랜드 관리에 주력하는 것이 효율적이기 때문입니다.

당사가 거래하고 있는 브랜드는 스포츠웨어와 특수기능성 아웃웨어 분야의 유명 글로벌 브랜드입니다. 스포츠팀웨어의 분야는 미국의 4대 프로리그로부터 라이선스를 확보한 브랜드 회사만이 판매할 수 있으며 Nike, VF, Under Armour, Adidas 등이 선수와 일반소비자를 대상으로 판매하고 있습니다. 스포츠웨어와 특수기능성 아웃웨어는 등산, 스키, 골프, 런닝, 요가, 요트, 헌팅 등의 다양한 분야에서 Nike, Under Armour, Adidas, The North Face, Athleta, VF 등의 글로벌 브랜드 회사가 판매하고 있습니다.

또한 당사는 1994년 인도네시아에 가죽가공사업을 영위하는 PT.DAEHWA LEATHER LESTARI를 설립하였습니다. 원피를 구매하여 일련의 가공공정을 거쳐 운동화에 활용되는 가죽제품을 인도네시아 내의 나이키, 아디다스 등 주요 신발 브랜드 현지공장에 공급하고 있습니다.

가. 산업의 특성(1) 생활문화산업

인간의 기본 생활욕구를 충족시키는 필수산업으로，소득이 높아지면 패션은 의복의 개념에서 자기표현，생활문화의 개념으로 변화하므로 의류패션산업은 삶의 내용을 풍요롭고 윤택하게 하는 생활문화산업입니다.

(2) 기술/지식집약형 산업

소자본으로도 기업화가 가능하며，상품의 기획，디자인의 질에 따라 상품가치를 창출하는 지식 집약적 산업입니다. (3) 제품수명(Life Cycle)이 짧은 산업

소비자 구매성향，계절，사회환경 등의 변화나 세계적 트랜드의 흐름에 따라 민감하게 변화를 거듭하는 산업입니다.

(4) 고부가가치산업

유행이나 디자인，소재，미적 감각 표현법에 따라 부가가치를 높일 수 있으며 브랜드 이미지나 스타일 등에 의한 고부가가치화가 가능한 산업입니다. 물리적 가치뿐만 아니라 실용성이나 디자인 등 소비자 만족도에 따라 가격차이가 크며 동일한 형태와 원가의 제품이라도 브랜드에 따라서 고부가치의 실현이 손쉬운 사업입니다.

(5) 관련산업과 밀접하고 파급 효과가 큰 산업

의류산업은 섬유산업의 최종단계에 위치하므로 상위단계 산업발전과 밀접한 연관성을 지니고 있으며 의류산업의 발전은 실，직물，염색，소재，부자재 산업발전의 원천이 되고 있습니다.

(6) 감성，기술，정보，마케팅，문화에 의한 산업

의류산업은 소비자 욕구 등이 반영되어 정보에 의해 기획에 연결, 생산, 판매되어야 하며, 해외 거점을 이용하여 다국적 산업의 성격을 가져야 하는 일종의 첨단산업입니다.

나. 산업의 성장성 일반적 의류시장과 당사가 영위하는 스포츠웨어 및 아웃웨어 시장으로 시장 성장성을 분석하였으며 의류시장의 생산과 판매 국제적 분업화 구조 특수성으로 판단하면 의류 OEM시장의 성장성도 의류시장의 성장성과 동일하게 판단할 수 있습니다.

(1) 글로벌 시장 및 지역별 시장

2019년 글로벌 의류 및 신발 시장의 규모는 2014년 1,750십억불에서 2019년 1,927십억불 시장으로 연평균 1.9% 성장할 것으로 추정됩니다.중국, 인도를 포함하는 아시아 시장은 2014년 585십억불에서 2019년 705십억불 시장으로 연평균 3.8% 성장할 것으로 추정됩니다. 특히, 신흥국의 시장성장이 두드러 질 것으로 예상되며 2019년까지 중국, 인도, 아랍에미레이트 시장에서 각각 6.2십억불, 6.2십억불, 6.4십억불의 시장 성장이 예상됩니다.시장규모 면에서는 선진국 시장인 유럽과 미국시장도 2%의 안정적 성장률로 전세계시장의 34%를 차지할 것으로 추정됩니다. 미국시장은 2014년 225십억불에서 2019년 285십억불 시장으로 성장할 것으로 예상됩 니다. 유럽시장은 2014년 350십억불에서 2019년 440십억불 시장으로 성장할 것으로 예상되며 독일, 영국, 프랑스, 이탈리아의 시장규모가 전체 유럽시장의 69%를 차지하고 있습니다. 주요 4개국은 안정적으로 성장하고 있습니다.

(2) 제품군 또는 영역별 시장

다양한 패션 스타일에 대한 남성들의 소비자 욕구로 인해 여성의류보다는 남성 의류의 성장율이 높게 나타나고 있습니다. 시장규모 면에서는 여성 의류가 662십억불로 남성의류 439십억불보다 높지만 성장률 면에서 최근 남성의류의 성장율이 높게 나타나고 있습니다.

당사가 영위하는 스포츠웨어 시장은 2014년 기준 268십억불 규모이며 일반의류의 연평균 성장율 4.1%보다 높은 5.1%의 연평균 시장성장율을 기록하였습니다. 스포츠웨어 상위 브랜드 중심으로 시장을 주도하고 있으며 의류시장에서 가장 높은 성장율을 보이고 있습니다. 2019년까지 15%이상 성장하며 39.6십억불 이상 성장할 것으로 예상되며 국가별로는 중국의 성장으로 인해 중국 시장의 성장이 가장 높으며 미국과 유럽시장에서도 각각 12십억불, 4십억불 규모의 시장 성장이 예상됩니다.

다. 경기변동의 특성, 계절성

(1) GDP 및 소비성향에 따라 변화

의류산업은 경기 변동에 반응하는 특징을 가지고 있으며 경기변동에 따라 소비유형이 달라지는 탄력적 산업입니다. GDP규모가 큰 선진국 시장 중심으로 소비가 이루어지고 있으며GDP 증가율에 따라 의류 지출에 대한 증가율도 함께 변화하고 있습니다. 또한, 소득의 변화에 따라 소비지출이 함께 변화하고 있으며 이에 따라 의류비지출성향도 함께 변화하고 있습니다.

(2) 계절적 변동

전체 의류시장 측면에 서는 계절적 변동이 크지 않은 시장입니다. 다만, 계절별로 소비하는 의류의 특성이 상이하기 때문에 의류의 판매 종류에 따라 기업별로 계절적 변동이 있습니다. 의류 산업의 시즌은 크게 Spring/Summer, Fall/Winter 로 구분할 수 있습니다. Spring/Summer 시즌에서는 비교적 가볍게 착용할 수 있는 의류 중심으로생산 및 판매되고 있으며 Fall/Winter 시즌에서는 보온, 방수 등의 기능이 필요한 특수기능성 의류 중심으로 판매되고 있습니다. 라. 국내외 시장여건 (1) 시장의 안정성

당사가 영위하는 우븐을 이용한 스포츠웨어와 특수기능성 아웃웨어 시장은 전체 규모를 추산하기 어려울 정도로 범위가 넓습니다. 건강의 중요성이 강조되면서 생활체육이 삶의 중요한 부분을 차지하게 되었고, 이로 인해 관련 의류와 장비 및 용품시장이 급속하게 성장하고 있습니다. 스포츠웨어와 아웃웨어 시장은 철저하게 브랜드 제품 중심으로 재편되어 있으며 브랜드 인지도가 높은 글로벌 브랜드의 영향력이 크게 나타나고 있습니다. 스포츠웨어 및 아웃웨어 글로벌 브랜드는 생산과 유통 및 마케팅의 국제적 분업화가 중요한 산업구조로 자리잡고 있으며 글로벌 생산기지에서 효율적으로 아웃소싱하는 것이 중요한 전략입니다.

당사가 생산하는 의류는 주로 스포츠웨어와 아웃웨어로써 글로벌 TOP 브랜드로부터 오더를 받아 생산 및 공급하고 있습니다. 야구, 농구, 풋볼, 아이스하키, 스키, 골프 등의 활동 시에 착용하는 의류이며 미국의 프로리그를 중심으로 공급하고 있으며 스포츠팀웨어는 선수용과 일반소비자용으로 구분되며 스키, 골프 등은 일반소비자용 의류입니다.

아웃웨어 의류는 낚시, 요트, 헌팅, 등산 시에 착용하거나 방수와 방한의 기능으로 외출 및 야외할동에 착용하는 특수기능성 의류로써 글로벌 TOP 브랜드로부터 오더를 받아 생산 공급하고 있습니다.

스포츠웨어와 특수기능성 아웃웨어 의류는 방수. 방한 등의 특수 기능성이 요구되며 특수기능원단이 활용되고 있습니다. 따라서, 원단으로는 우븐류가 주로 사용되고 있고 생산 공정은 니트류의 의류보다 공정이 복잡하고 특수 설비들이 요구됩니다.

(2) 경쟁요소(가) 경쟁의 특성

의류 OEM시장은 완전경쟁시장으로써 중국, 동남아, 중남미 지역을 중심으로 저렴한 인건비와 물류가 용이한 지역 중심으로 생산기지가 구축되어 있습니다. 글로벌 브랜드 기업은 납기 등의 생산 리스크를 헷지하기 위하여 의류의 품목별, 국가별 다변화를 꾀하고 있습니다.

(나) 진입의 난이도 및 경쟁요인

아래와 같은 경쟁요소로 인해 OEM업체는 중대형업체로 쏠림 현상이 심화되고 있으며 글로벌 의류 브랜드 회사는 안정적 의류 조달을 위해 전략적 관계를 유지하는 경향이 있습니다. OEM시장에 신규 진입하기 위해서는 대규모 투자와 함께 생산성과 품질을 확보하기까지 오랜 기간이 필요합니다. 따라서, 중대형업체로 성장하기까지는 진입장벽이 높다고 할 수 있습니다. 다만, 소규모의 사업단위의 진입장벽은 낮다고 할 수 있습니다.주요경쟁요인은 아래와 같습니다.

구분	세부사항

제품 개발 역량	바이어의 요구사항에 따른 시즌별 제품을 개발할 수 있는 역량을 보유하고 있어야 하며 최근에는 중개인(Agent)이 역할을 하지 않고 바이어와 직접 계약하고 제품을 개발하는 방향으로 산업구조가 재편되고 있어 제품 개발역량 보유여부는 핵심 경쟁력이라고 할 수 있습니다.

인건비 경쟁력	브랜드회사, 유통회사, 제조회사의 글로벌 분업화가 명확한 것이 의류산업의 특성입니다. 따라서, 낮은 인건비의 생산기지 보유여부가 핵심 경쟁력이라고 할 수 있습니다.

품목별 전문 생산설비	원단에 따라 크게 니트(knit)와 우븐(Woven)으로 구분할 수 있으며 특히, 우븐(Woven)의 경우 전문 생산설비가 반드시 필요하며 비교적 대 규모의 설비 투자가 필요합니다.

전문 생산 기지	바이어로부터 요구되는 대량의 물량을 안정된 품질과 함께 적기에 공급할 수 있어야 합니다.

숙련된 인력 확보	의류 OEM산업의 경우 설비와 함께 숙련된 노동자에 대한 의존도가 높기 때문에 숙련된 생산인력을 통해 생산성과 안정된 품질확보가 가능합니다.

컴플라이언스 충족여부	최근 인권, 복지, 안전, 환경 등의 까다로운 바이어별 컴플라이언스가 요구되며 컴플라이언스를 충족시킬 수 있는 시스템 확보가 필요합니다.

자금운영 역량	원자재의 구매에서 최종 수금까지 안정적 자금을 운용할 수 있는 재무적 역량이 필요합니다.

(3) 시장점유율

의류 생산 시장은 업체별로 다수의 브랜드들을 보유, 각 브랜드 별로 수많은 제품라인을 보유하고 있는 상황이며, 브랜드의 자체 생산, OEM 제조업체를 통한 생산 등으로 시장점유율 산출이 어렵습니다. 당사가 영위하는 사업영역은 Woven의 원단을 사용하는 스포츠웨어 및 아웃웨어이며 2015년 기준 글로벌 스포츠웨어 시장에서 당사의 시장 점유율은 1.41%로 추정됩니다.

(단위 : 십억원, %)

제품
품목명	2015연도	2014연도	2013연도

회사명	매출	점유율	회사명	매출	점유율	회사명	매출	점유율

스포츠웨어 아웃웨어	호전실업	296	1.41%	호전실업	254	0.65%	호전실업	205	0.56%

마. 시장에서 경쟁력을 좌우하는 요인 및 회사의 경쟁상의 강점과 단점 (1) 주요 경쟁 요인

일반적 의류시장의 경쟁요소는 브랜드, 스타일(디자인), 가격 대비 가치, 제품품질 등이 영향을 미치고 있습니다. 가장 중요한 요소는 브랜드와 스타일(디자인), 가격, 품질이라고 할 수 있으며 제품기획력을 바탕으로 한 글로벌 브랜드의 영향력이 크다고 할 수 있습니다. 의류OEM회사의 경우 주요 경쟁요인은 가격과 품질이라고 볼 수 있습니다. (2) 회사의 경쟁상의 강점과 단점 상기 시장의 특성에서 서술한 바와 같이 건강에 대한 관심증가와 레저 및 운동분야에 대한 소비가 증가하고 있는 스포츠웨어 시장은 일반 의류시장보다 성장성이 높을 것으로 예상되고 있습니다. 당사의 주요 거래처인 Nike, Under Armour, VF, Adidas등은 스포츠웨어 시장을 리딩하고 있는 글로벌 브랜드로써 꾸준히 성장하고 있으며 당사의 오더도 매년 증가하고 있습니다.

의류 브랜드는 유행에 따라 수요가 변하는 라이프 사이클 특성을 가지고 있습니다. 다만, 스포츠웨어의 경우는 스타일이 바뀌는 등의 유행에 따른 변화가 있지만 상대적으로 브랜드 영향력이 높은 특성을 가지고 있습니다. 당사에 오더하는 브랜드의 경우 매년 다음 시즌의 유행을 리딩하는 디자인을 개발하고 있으며 6개월에서 1년전에 당사와 개발협력을 하는 등 긴밀한 협력관계를 유지하고 있습니다. 당사의 바이어는 당사와 5년에서 10년이상 거래관계를 유지하고 있으며 제품개발, 생산.품질 등에서 전략적 파트너쉽을 유지하고 있습니다.

또한, 당사가 보유하고 있는 바이어간의 경쟁으로 인해 특정 바이어의 오더가 감소하더라도 타 바이어의 매출이 상승하여 당사 입장에서는 매출 감소의 리스크를 헷지하고 있습니다.

당사는 스포츠웨어 및 특수기능성 아웃웨어 글로벌 상위 브랜드의 오더를 받아 의류를 OEM방식으로 생산하고 있습니다. 선진국으로의 수출 비중이 높은 당사는 미국경제와 유럽경제의 변화에 영향을 받고 있습니다. 다만, 시장을 과점하고 있는 상위 스포츠웨어 브랜드는 경기 변동보다는 브랜드 파워와 마케팅 역량으로 시장을 리딩하고 있기 때문에 상위 스포츠웨어 오더의 비중이 높은 당사는 비교적 글로벌 경기 변동에 민감하게 반응하지 않고 있습니다. 바. 사업부문별 재무현황당사는 의류 단일 사업부문으로 구성되어 있어 해당사항이 없습니다.

사. 신규사업 등의 내용 및 전망

당사는 관계회사인 호전리테일(주)과 함께 국내 교복사업을 진행 중입니다. 현재 국내 교복시장은 과거 4대 메이저 교복업체(스마트, 아이비, 엘리트, 스쿨룩스)들이 시장을 과점하고 있는 상태에서 높은 가격으로 인해 일반 소비자의 부담이 가중되는 문제점이 발생되었음에 따라 2015년부터는 학교별 입찰방식으로 정책이 전환되었습니다. 또한, 상당부분의 교복이 개성공단으로부터 공급되었지만 현재 개성공단의 폐쇄로 인해 4대 메이저 업체들은 생산에 어려움을 겪고 있습니다.

또한, 당사는 우븐 중심의 특수기능성 아웃웨어와 스포츠웨어를 주로 생산 판매하고 있습니다. 당사가 생산, 판매하는 의류의 특수성으로 인해 가을과 겨울용 의류 생산과 판매 비중이 높습니다. 가을과 겨울용 의류 생산은 당사의 해외생산법인에서 여름과 가을에 주로 생산되고 있으며 상대적으로 봄과 겨울에는 공장 가동률이 낮습니다.

따라서, 당사의 강점인 스포츠팀웨어 생산 경쟁력과 인도네시아의 낮은 생산원가를 바탕으로 교복사업을 진행하면 해외생산법인의 비수기 가동률을 높일 수 있는 장점이 있습니다. 또한, 당사의 원가경쟁력과 과거 여성정장류와 영국 교복생산 경험을 바탕으로 각 학교별 입찰에서 경쟁우위를 가지고 사업을 확대할 수 있을 것으로 기대합니다.

현재 당사는 국내의 교복유통망과 제휴를 통해 샘플 등을 개발하고 해외생산법인의 생산시스템을 구축 완료하였습니다. 본 사업은 2017년부터 매출이 실현되고 있으며 국내 교복 시장은 약 4천억원으로 추정하고 있습니다. 2. 주요 제품, 서비스 등

가. 주요 제품일반적으로 의류는 원단의 종류에 따라 우븐(Woven), 니트(knit), 가죽(leather), 모피(Fur)로 분류할 수 있습니다. 당사는 주로 우븐 의류를 OEM생산 판매하고 있습니다.

패션 제품 기준으로는 정장류, 스포츠복, 캐주얼복, 외투류, 내의류, 아동복으로 분류할 수 있습니다. 당사는 주로 스포츠웨어 및 특수기능성 아웃웨어와 캐주얼복을 OEM 생산 판매하고 있습니다.

당사가 생산하는 의류는 주로 스포츠웨어와 아웃웨어로써 글로벌 TOP 브랜드로부터 오더를 받아 생산 및 공급하고 있습니다. 스포츠웨어는 야구, 농구, 풋볼, 아이스하키, 스키, 골프, 테니스, 러닝 등의 활동 시에 착용하는 의류입니다. 이 중 스포츠팀웨어는 미국의 프로리그를 중심으로 공급하고 있으며 선수용과 일반소비자용으로 구분됩니다. 반면에 스키, 골프, 테니스, 러닝 등은 일반소비자용 의류입니다.

아웃웨어 의류는 낚시, 요트, 헌팅, 등산 시에 착용하거나 방수와 방한의 기능으로 외출 및 야외할동에 착용하는 특수기능성 의류로써 글로벌 TOP 브랜드로부터 오더를 받아 생산 공급하고 있습니다. 또한 당사는 스포츠 신발에 활용되는 가죽생산을 위해 PT.DAEHWA LEATHER LESTARI를 설립하여 인도네시아 내의 나이키, 아디다스 등 주요 신발 브랜드 현지공장에 생산 공급하고 있습니다.

나. 주요 제품 등의 현황(단위 : 백만원)

구분	2016년(제32기)	2015년(제31기)	2014년(제30기)

매출액	비율	매출액	비율	매출액	비율

상품	275,256	86.8%	275,962	92.9%	234,127	92.2%

제품	41,441	13.1%	9,997	3.4%	10,461	4.1%

계	316,696	99.9%	285,959	96.3%	244,588	96.4%

기타매출	75	0.0%	10,825	3.6%	9,055	3.6%

수입임대료	256	0.1%	150	0.1%	190	0.1%

계	330	0.1%	10,975	3.7%	9,245	3.6%

매출총계	317,026	100.0%	296,934	100.0%	253,833	100.0%

3. 주요 원재료 가. 주요 원재료 매입 현황 및 주요 매입처 당 사 는 대 만 및 기타 아시아 국가 등으로부터 OEM 제품 생산에 필요한 원부자재를 구매하고 있으며 그 현황은 아래와 같습니다.

(단위 : 백만원)

구분	명칭	주요매입처	2016년 (제32기)	2015년(제31기)	2014년(제30기)

제품	원단	DE LICACY INDUSTRIAL CO.,LTD. 외	94,088	86,611	80,477

부자재	ALLIED FEATHER DOWN CORPORATION 외	37,164	39,264	33,638

기타자재	㈜호현에이엑스 외	1,603	1,119	1,712

상품	Garment	PT.KAHOINDAH, PT.YONGJIN 주)	-	236,785	198,586

합계	132,855	363,779	314,413

주) 2015년말 기준PT.KAHOINDAH CITRAGARMENT, PT.YONGJIN JAVASUKA GARMENT의 지배력을 획득하여 연결대상에 포함함에 따라, 2016년에는 동 종속기업으로부터의 매입액을 표시하지 않았습니다.

나. 공급시장의 독과점 정도, 공급의 안정성 (1) 주요 자원 및 조달 구조

당사 제품의 주요 원재료는 1) 형태를 갖춘 부분품이지만, 재단되어 봉제를 통해 완성품이 되는 부분품으로 원단 등에 해당하는 원자재, 2) 기능 또는 외관을 향상시키기 위한 부분품으로 형태를 갖춘 것으로 지퍼 등의 부자재로 나누어집니다.

당사는 의류 OEM업체로써 의류 산업의 구조상 원단업체로부터 원단을 공급받고 다양한 부자재를 업체로부터 공급받아 의류를 생산하고 있습니다.

당사의 경우 바이어로부터 개발 의뢰를 받아 제품을 개발하는 과정에서 바이어로부터 원단의 종류 및 공급업체가 정해지는 경우가 대부분입니다. 국내 바이어의 경우 일부는 제품 개발 시점에 당사가 원단의 종류와 공급업체를 선정하고 있습니다.

(2) 원재료의 조달원

당사는 원단업체로부터 원단을 공급받아 봉제작업을 거쳐 제품화하고 있습니다. OEM산업 및 Woven의류 제품의 특성상 제품개발 시점부터 바이어가 지정하는 원단종류와 매입처로 결정되는 경우가 대부분입니다. 특수 기능이 적용되거나 고유한 디자인이 적용될 경우 바이어는 원단업체와 함께 원단을 개발하거나 원단업체가 개발한 소재를 채용하고 있습니다.

원단의 경우 해외매입 비중이 80%이며 대만으로부터 원단을 수입하는 비중이 55% 수준입니다. Woven의 특성상 제품개발 시점에 다양한 소재와 방수, 방한과 같은 다양한 기능이 포함된 원단이 사용되고 있으며 대만의 경우 원단산업이 발전하여 다양한 소재와 기술이 적용된 원단을 구매할 수 있는 장점이 있습니다. 원단은 제품개발 시점에 당사가 원단을 선택하는 경우에 지리적 이점과 원활한 커뮤니케이션 때문에 한국에서 구매하는 경향이 있습니다.

부자재는 전체 원재료에서 약 30%를 차지하고 있습니다. 부자재에서는 바이어가 지정하지 않는 경우가 많으며 포장재가 포함되어 있어 인도네시아에서 직접 구매하는 비중이 높습니다. 인도네시아 현지에서 구매하는 비중은 약 35% 수준입니다.

4. 생산 및 설비 가. 생산설비에 관한 사항 당사는 해외에 소재하고 있는 현지생산법인을 통하여 제품을 전량 생산하고 있으며, 국내에는 해외영업과 지원활동을 위한 조직이 존재합니다.

사업부문	생산법인명	생산품목	소재국가	공장동(개)	라인수(개)	생산수량(천PCS)	비고

GARMENT	PT.KAHOINDAHCITRAGARMENT	의류 봉제품	인도네시아	2	85	11,459	-

PT.YONGJIN JAVASUKAGARMENT	의류 봉제품	인도네시아	3	108	4,923	-

Viet Thanh Garment	의류 봉제품	베트남	1	11	391	임대공장

합계	6	204	16,600

나. 각 사업장의 소재지

사업소	소재지	비고

본사	서울특별시 마포구 마포대로 19, 신화빌딩 11,12F	해외영업 및지원조직

HJL INDONETWORKS	19th Floor Suite 1901 Graha Surveyor Indonesia, JI.Gatot Subroto Kav.56, Jakarta Selatan, Indonesia	해외영업

PT.KAHOINDAHCITRAGARMENT	JI.Bali Blok D16,Kawasan Berikat Nusantara Cilincing Cakung Jakarta Utara Indonesia 14140	의류 생산

PT.YONGJIN JAVASUKAGARMENT	Jl.Raya Siliwangi KM.35 Kp.Pajagan RT 03 RW 11 Desa Benda Kec.Cicurug-Kab. Sukabumi 43359 Jawa Barat Indonesia	의류 생산

PT.DAEHWA LEATHERLESTARI	BIIE Block C10 #6. Lippo city, Lemahabang Bekasi Jawa Barat, Indonesia	신발용 가죽 가공

5. 매출 가. 매출실적(단위 : 백만원)

매출유형	품목	2016년(제32기)	2015년(제31기)	2014년(제30기)

상품	수출	269,590	272,147	229,544

내수	5,666	1,989	389

계	275,256	274,137	229,933

제품	수출	40,290	8,628	10,461

내수	1,151	1,369

계	41,441	9,998	10,461

기타	기타매출	75	4,823	4,553

수입임대료	256	162	201

계	330	12,799	13,439

합계	317,026	296,934	253,833

주) 2015년도 중 PT.KAHOINDAH CITRAGARMENT, PT.YONGJIN JAVASUKA GARMENT, PT.DAEHWA LEATHER LESTARI의 지배력을 획득하여 연결대상에 포함하였습니다.

나. 판매경로 및 방법 (1) 판매조직

당사의 영업조직은 본사와 자카르타 현지법인으로 나뉘어져 있습니다.

(가) 본사 및 자카르타 현지법인 이원화

본사와 자카르타 현지법인의 영업조직은 기본적으로 역할이 동일합니다. 각 영업조직은 바이어별로 구분되어 있으며 영업부서 내에는 영업과 자재기능으로 분리되어 있으며 영업은 바이어와 제품개발, 오더수주, 납기. 품질 관리의 역할을 하고 있으며 자재팀은 오더 수주에 따른 자재발주와 공장입고 관리의 역할을 하고 있습니다.

자카르타 현지법인은 공장과 긴밀하게 협력하기를 원하는 바이어의 요구에 따라 공장과 인접한 자카르타에 설립하게 되었습니다. 바이어와 공장과의 긴밀한 협력관계를 통해 효과적인 영업을 수행하고 있습니다. 자카르타 현지법인에는 한국인 관리자가 총 19명이 현지인력 125명과 근무하고 있습니다. 자카르타에서 현지 인력을 채용하여 유기적으로 영업 기능을 수행하고 있으며 긴밀한 협력으로 인해 자카르타 현지법인에 대한 바이어의 만족도가 높습니다.

본사와 자카르타 현지법인에 각각 기술부를 별도로 운영하고 있으며 패턴 작업, 샘플 제작, 자재 발주에 필요한 소요량 계산 등 각 영업부서와 긴밀한 협력관계를 유지하고 있습니다.

(나) 각 영업팀의 구분

구분	부서	관리 고객 브랜드

본사 영업	영업1부	VF Majestic, Oakley 등

영업2부	The North Face, Kjus 등

영업3부	Fanatics, Adidas, Louis Castel 등

기술부	패턴, 샘플, 소요량 산출 등

자카르타 지원팀	자카르타 지사 업무지원 및 국내 자재 발주

자카르타법인	영업1부	Bauer, Berghaus 등

영업2부	Nike 등

영업3부	Under Armour 등

기술부	패턴, 샘플, 소요량 산출 등

(2) 판매경로

당사는 의류 OEM회사로써 바이어로부터 오더를 받고 해외 현지법인에서 생산하여 바이어가 지정하는 지역으로 선적하여 판매하고 있습니다. 현재 당사는 중개인(Agent)를 통한 매출은 없으며 당사와 바이어가 직접 협력하여 제품을 개발하고 생산 및 판매하고 있습니다. 2016년 기준 미국 84%, 유럽 11%, 아시아 등 5%의 비율로 선적되었습니다.

구분	판매경로

수출	오더 → 해외생산공장 배정
→ 해외생산공장에서 생산
→ 바이어 지정 지역(창고)으로 선적
→ 도소매 및 온라인 판매 → 최종 소비자

내수	오더 → 해외생산공장 배정
→ 해외생산공장에서 생산
→ 국내 바이어 창고로 선적
→ 도소매 및 온라인 판매
→ 최종 소비자

관계회사내수	오더 → 본사에서 해외생산공장 배정
→ 해외생산공장에서 생산
→ 당사 대전지점 창고로 선적
→ 호전리테일 대리점 및 직영점 판매
→ 최종 소비자 판매

(3) 판매방법 및 조건

수출은 일반적으로 제품은 FOB 조건으로 바이어가 지정한 지역으로 선적 시 매출을 인식되며, 대금 결제는 바이어별로 차이가 있으나 주로 선적 후 40~75 일 조건으로 L/C 또는 T/T방식으로 이루어집니다.

내수의 경우는 바이어 창고 입고 후 30일 현금결제 조건이며 수입제비용은 당사가 부담하고 있습니다.

관계회사인 호전리테일㈜에 판매하는 의류는 호전리테일㈜의 대리점과 직영점에서 소비자에게 판매될 경우 매출인식과 함께 현금 또는 카드 결제되고 있으며 당사에서는 판매수수료를 호전리테일㈜에 지급하고 있습니다.

다. 판매전략(1) 스포츠웨어

스포츠웨어의 경우 다양한 팀과 스포츠 종류로 인해 기본적으로 바이어로부터 다양한 요구사항이 있는 특성이 있습니다. 영업과 공장에서 바이어의 다양한 요구사항에 대응할 수 있는 시스템 구축이 무엇보다 중요합니다. 예를 들면, Nike의 경우 소비자가 주문하였을 경우 시스템을 통해 공장으로 바로 오더가 입력되고 생산 후 즉시 선적하는 시스템을 요구합니다. 2003년부터 Nike와의 거래를 지속하며 유기적 협력관계를 구축하고 있으며 이는 타 브랜드 및 바이어로 거래를 확대하는 경쟁력이 되고 있습니다.

그 외 골프바지와 요가, 런닝 등의 애슬레져(Athleisure)영역에서도 최근 당사의 기술력을 인정받고 영역을 확대하고 있습니다.

(2) 특수기능성 아웃웨어

해외현지법인의 특수설비와 숙련된 인력 및 효율적 생산시스템을 통해 특수기능성 아웃웨어로 영역을 확대하였습니다. The North Face 및 Under Armour의 헌팅, 낚시, 요트 의류 등의 특수 레저의류와 자켓 등에 대한 완벽한 품질 관리 역량으로 Kjus, Bauer, Oakely 등 글로벌 상위 브랜드로 거래를 지속적으로 확대하고 있습니다. 특수기능성 아웃웨어의 경우 GORE-TEX 등의 별도 라이센스가 필요하며 방수, 보온 등의 기능성을 완벽하게 확보하는 것이 가장 중요합니다.

(3) 제품 개발 역량

영업기능의 제품개발역량과 오더에서 납기까지의 관리시스템은 당사의 근본적인 경쟁력이며 향후 매출 확대에 가장 중요한 요소입니다. 의류 OEM사업의 특성상 품질, 납기, 원가 면에서 오랜 기간의 신뢰가 바탕이 되어야만 추가적인 오더 확보와 함께 매출 성장이 가능합니다.

당사는 글로벌 상위 브랜드와의 오랜 협력을 통해 신뢰를 확보하고 있으며 이를 통해 타 영역과 새로운 바이어 발굴이 가능하였습니다. 최근 Under Armour와의 동반성장은 대표적인 사례입니다.

6. 수주상황당사는 Nike, Under Armour, The North Face 등 세계 유명 바이어들로부터 스포츠웨어 및 고기능성아웃웨어를 수주 받아 인도네시아 등에 소재한 당사 현지법인 공장에서 제품을 생산하여 수출하고 있습니다. 다만, 그 수주현황, 총액, 수주잔고 등은 당사의 영업상 주요한 기밀사항으로서 자세한 언급은 생략합니다.

7. 시장위험과 위험관리 가. 시장위험 (1) 외환위험 당사는 국제적으로 영업활동을 영위하고 있기 때문에 외환위험, 특히 주로 미국 달러화와 관련된 환율변동 위험에 노출되어 있습니다. 외환위험은 미래예상거래 및 인식된 자산과 부채 등과 관련하여 발생하고 있습니다. 또한, 연결실체는 외화로 표시된 채권과 채무에 대한 환노출 위험을 주기적으로 평가, 관리 및 보고하고 있습니다. 당사의 기능통화 이외의 금융상품의 내용은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구분	당기말	전기말

현금및현금성자산	8,376,566	4,705,403

단기투자자산	27,421,937	27,803,237

매출채권	32,251,469	43,292,134

기타금융자산(유동)	1,561,658	8,174,533

기타금융자산(비유동)	196,636	134,653

매입채무	5,201,001	7,550,635

단기차입금	89,727,594	87,110,314

기타금융부채(유동)	10,529,961	9,548,561

기타금융부채(비유동)	14,215	14,835

유동성금융리스부채	2,042,734	1,570,975

금융리스부채	2,030,133	2,198,860

주) 2015년부터 해외종속회사의 재무상태가 연결에 포함되어 있습니다.

보고기간말 현재 다른 변수가 일정하고 각 외화에 대한 원화의 환율 5% 변동 시 세전이익에 영향을 미치는 환율효과는 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구분	당기	전기

세전손익	기타포괄손익	세전손익	기타포괄손익

USD 상승시	(1,986,869)	(1,986,869)	(1,194,211)	(1,194,211)

USD 하락시	1,986,869	1,986,869	1,194,211	1,194,211

(2) 이자율 위험 이자율위험은 미래의 시장이자율 변동에 따라 예금 또는 차입금 등에서 발생하는 이자수익 및 이자비용이 변동될 위험을 뜻하며, 이는 주로 변동금리부 조건의 예금과 차입금에서 발생하고 있습니다. 당사의 이자율 위험관리의 목표는 이자율 변동으로 인한 불확실성과 순이자비용의 최소화를 추구함으로써 기업의 가치를 극대화하는데 있습니다.보고기간말 현재 다른 모든 변수가 일정하고 이자율이 0.1% 변동시 세전이익 및 기타포괄손익(법인세 반영전)에 영향을 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구분	당기	전기

세전손익	기타포괄손익	세전손익	기타포괄손익

상승시	(116,163)	(116,163)	(103,217)	(103,217)

하락시	116,163	116,163	103,217	103,217

나. 신용위험

신용위험은 당사의 통상적인 거래 및 투자활동에서 발생하며 고객 또는 거래상대방이 계약조건상 의무사항을 지키지 못하였을 때 발생합니다. 이러한 신용위험을 관리하기 위하여 당사는 주기적으로 고객과 거래상대방의 재무상태와 과거 경험 및 기타 요소들을 고려하여 재무신용도를 평가하고 있으며 고객과 거래상대방 각각에 대한 신용한도를 설정하고 있습니다. 신용위험은 현금및현금성자산, 각종 예금 등과 같은 금융기관과의 거래에서도 발생할 수 있습니다. 이러한 위험을 줄이기 위해, 당사는 신용도가 높은 금융기관들에 대해서만 거래를 하고 있습니다. 보고기간말 현재 보유한 금융상품과 관련하여 담보물의 가치를 고려하지 않은 당사의 신용위험 최대노출액은 다음과 같습니다 .

(단위 : 천원)

구분	당기말	전기말

장부금액	신용위험 최대노출금액	장부금액	신용위험 최대노출금액

현금및현금성자산 주1)	8,938,504	8,938,504	4,638,372	4,638,372

단기투자자산	34,951,937	34,951,937	42,353,237	42,353,237

매출채권	32,417,668	32,417,668	43,700,833	43,700,833

기타금융자산(유동)	4,886,825	4,886,825	8,675,637	8,675,637

기타금융자산(비유동)	5,137,455	5,137,455	5,845,117	5,845,117

합계	86,332,389	86,332,389	105,213,196	105,213,196

주1) 현금및현금성자산은 현금시재액을 제외한 금액입니다.

다. 유동성 위험 유동성위험은 당사의 경영환경 또는 금융시장의 악화로 인해 당사가 부담하고 있는 단기 채무를 적기에 이행하지 못할 위험으로 정의합니다.당사는 영업 자금 수요를 충족시키기 위해 차입금 한도나 약정을 위반하는 일이 없도록 유동성에 대한 예측을 항시 모니터링하고 있습니다.보고기간말 현재 당사의 유동성위험 분석내역은 다음과 같습니다.[당기말]

(단위 : 천원)

구분	장부금액	계약상현금흐름	3개월 이하	3개월 초과1년 이하	1년 초과2년 이하	2년 초과5년 이하	5년 초과

매입채무	6,581,609	6,581,609	5,381,488	1,197,488	2,633	-	-

단기차입금 주1)	112,089,994	113,284,039	25,640,396	87,643,643	-	-	-

기타금융부채(유동)	11,909,763	11,909,763	10,854,987	1,054,776	-	-	-

기타금융부채(비유동)	14,215	14,215	-	-	14,215	-	-

금융리스부채 주1)	4,072,867	4,432,142	534,356	1,796,948	1,692,231	408,607	-

주) 계약상 현금흐름으로 표시하였습니다.

[전기말]

(단위 : 천원)

구분	장부금액	계약상현금흐름	3개월 이하	3개월 초과1년 이하	1년 초과2년 이하	2년 초과5년 이하	5년 초과

매입채무	7,889,503	7,889,503	6,258,946	1,630,557	-	-	-

단기차입금 주1)	114,776,990	115,839,967	19,717,507	96,122,460	-	-	-

유동성사채 주1)	6,537,573	6,540,000	-	6,540,000	-	-	-

유동성전환상환우선주부채 주1)	4,077,832	6,179,846	-	6,179,846	-	-	-

기타금융부채(유동)	11,704,431	11,704,431	10,082,831	1,621,600	-	-	-

기타금융부채(비유동)	73,475	73,475	-	8,640	64,835	-	-

금융리스부채 주1)	3,769,835	4,071,870	-	1,599,571	1,402,763	1,069,536	-

주) 계약상 현금흐름으로 표시하였습니다.

라. 자본위험 당사의 자본관리 목적은 건전한 자본구조를 유지하는 데 있습니다. 당사는 자본관리 지표로 부채비율을 이용하고 있습니다. 이 비율은 총부채를 총자본으로 나누어 산출하고 있으며 총부채 및 총자본은 재무제표의 공시된 숫자로 계산합니다. 보고기간말 현재 당사의 부채비율은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분	당기말	전기말

부채	153,109,723	169,223,363

자본	89,617,209	59,092,923

부채비율	171%	286%

당사의 위험관리부서 및 기타 위험관리정책에는 전기말 이후 중요한 변동사항이없습니다. 8. 파생상품 및 풋백옵션 등 거래 현황 당사는 사업보고서 작성기준일 현재 해당사항이 없습니다. 9. 경영상의 주요계약 등

계약 상대방	계약시점	계약기간	계약 목적
및 내용	대금지급
및 수수 방법	주요 내용

DUCK GIANG CORPORATION	2014.09.10	~ 2019.09.10	CAPA증설 및
국가 리스크
헷지	매월 임대료 지급 (18$/1인당)	토지, 부지, 인력을 임대하고 당사가 특수설비를 투자하는 형태

PT PUTRA INESTMENT JAYA MAKMUR	2015.03.11	~ 2017.02.28	공장 부지
임대계약	연 단위 분할 지급 (2년 $2,400,000)	토지를 임대하고 당사가 건물, 설비, 인력을 운영

주) 당사는 의류 OEM의 특성상 바이어와 확정된 기간으로 계약을 체결하지 않고 있습니다.

10. 연구개발활동 가. 연구개발 담당조직

당사는 2016년 1월 인도네시아 현지법인 PT. YONGJIN JAVASUKA GARMENT에 HJ섬유연구개발원을 설립하였으며, 라인의 자동화와 표준화 및 신기술 개발을 목표로 하고 있습니다.

의류 OEM제조 산업의 경우 노동집약적 산업으로 인건비가 낮은 국가로 이동하여 부가가치를 창출하는 것이 그 동안의 통상적 사업전략이었습니다. 장기적 관점에서 지속적으로 인건비는 증가하게 되고 자동화와 표준화를 통한 생산성 향상만이 근본적인 경쟁력 확보 방안입니다. 따라서 당사에서는 HJ섬유연구개발원에 다양한 분야의 연구인력을 확보하고 근본적인 경쟁력 확보에 주력할 계획입니다.

본격 연구소 가동에 앞서 당사에는 고주파접합으로 형성된 패턴접합 선을 갖는 다운제품, 제조방법, 제조장치 관련 특허 3건을 등록하였습니다.

나. 연구개발비용

당사는 사업보고서 작성기준일 현재 해당사항이 없습니다. 향후 관련 비용은 PT. YONGJIN JAVASUKA GARMENT에서 발생될 예정입니다.

다. 연구개발실적

당사는 사업보고서 작성기준일 현재 해당사항이 없습니다.

라. 향후 연구개발계획

HJ섬유연구개발원 주요 연구개발 목표는 아래와 같습니다.

(1) 각 의류 스타일별 공정 투입 시 최적의 생산성 확보를 위한 공정 설계 연구

(2) 공정 설비의 자동화에 대한 연구개발을 통해 노동력 의존도 혁신

(3) 각 의류 스타일별 표준을 수립하여 각 공장의 공정 매뉴얼화

(4) 봉제, 재단, 프린트, 자수, 심실링 등 주요 설비에 대한 개선 및 신규개발

(5) 공정 신기술 개발을 통한 봉제 기술 혁신

11. 그 밖의 투자의사결정에 필요한 사항

가. 특허, 실용신안 및 상표 등 지적재산권 현황당사는 고주파 패턴 접합 선을 이용한 기법 개발과 함께 특허를 보유하고 있습니다. 모든 옷에 존재하는 봉제 선을 없애는 독창적 방법으로 방수는 물론 입체적 아름다운바디선과 착용감을 살릴 수 있는 혁신적인 방법입니다.

구분	명 칭	출원일	등록일	종료예정일	특허관련
제품기재	최근사업연도매출액

특허등록	고주파 접합법으로 형성된 접합패턴 선을 갖는다운제품의 제조 방법	2014.10.01	2015.07.13	2034.10.01	미적용	-

특허등록	고주파 접합으로 형성된 패턴접합 선을 갖는 다운제품용 이중 원단의 제조장치	2014.10.01	2015.07.13	2034.10.01	미적용	-

특허등록	고주파 접합법으로 형성된 접합패턴 선을 갖는다운제품	2015.03.30	2015.12.28	2035.03.30	미적용	-

특허출원	고주파 접합법으로 형성된 접합패턴 선을 갖는다운제품 및 이의 제조 방법(메쉬 추가)	2015.07.01	-	-	미적용	-

특허출원	고주파 접합법으로 형성된 접합패턴 선을 이용한 직물의 무봉제 결합 방법(다운제품이 아닌 일반 제품)	2015.07.09	-	-	미적용	-

상표등록	고주파 접합 디자인(3건) - 한국	2015.01.28	2015.07.13	2035.01.28	미적용	-

상표등록	고주파 접합 디자인(3건) - 중국	2015.07.10	2016.01.132016.01.272016.03.23	2025.07.10	미적용	-

상표등록	고주파 접합 디자인(3건) - 유럽	2015.07.10	2015.07.10	2040.07.10	미적용	-

상표출원	고주파 접합 디자인(3건) - 일본	2015.07.10	2016.06.17	2036.06.17	미적용	-

상표출원	고주파 접합 디자인(3건) - 미국	2015.07.10	-	-	미적용	-

나. 규제사항

의류 OEM생산 산업만 규제하는 일반법은 없으며 제품/유통/소비자/지식재산/하도급 별로 부분을 규제하는 법령을 참고해야 하며 원자재 수입과 의류 수출과정에서 외국환거래법, 관세법의 규제를 받습니다.

최근 공정거래위원회에서 하도급 관련 분야의 불공정거래행위를 개선하려는 움직임이 활발해지고 있으며, 불공정 거래를 직접 조사하여 시정 조치 하는 등 하도급업체 보호를 강화하고 있습니다. 또한, 개인정보에 대한 보호인식이 강화되어 회원가입 제도를 보유하고 있는 회사에 대한 고객정보 보호조치의 수준이 높아지고 있습니다.

당사는 인도네시아 해외법인을 설립하여 의류생산을 진행 중이며 인도네시아 국내법의 규제를 받고 있습니다. 다. 환경물질의 배출 또는 환경보호와 관련된 정부규제 준수 당사는 인도네시아 해외법인을 설립하여 의류생산을 진행 중이며 인도네시아 국내법의 규제를 받고 있습니다.