호전실업 사업보고서 (2021.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항

당사가 동 사업보고서에서 미래에 발생할 것으로 예상·예측한 활동, 사건 또는 현상은 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대하여 회사의 견해를 반영한 것입니다. 동 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 동 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다. 또한 이러한 가정들에는 예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 위험, 불확실성 및 기타 요인들을 포함하고 있습니다. 이러한 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 내부경영과 관련된 요인과 외부환경에 관한 요인이 포함되어 있으며 이에 한하지 않습니다.당사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다. 결론적으로 동 사업보고서상에 회사가 예상한 결과 또는 사항이 실현되거나 회사가 당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다. 동 보고서에 기재된 예측정도는 동 보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 이러한 위험요인이나 예측정보를 업데이트할 예정이 없음을 유의하시기 바랍니다. 2. 개요당사는 1985년 3월에 설립되어 섬유제품의 제조 및 판매를 주요 사업으로 영위하고 있습니다. 본사는 서울특별시 마포구 마포대로 19에 위치하고 있으며, 인도네시아에 5개의 현지생산공장 및 1개의 현지영업법인을 운영하고 있습니다.

당사는 스포츠웨어 및 특수기능성 아웃웨어 분야에서 글로벌 브랜드에 대한 주문자상표부착생산(OEM:Original Equipment Manufacturing)방식으로 의류를 생산하여 공급하고 있습니다. 당사가 거래하고 있는 브랜드는 스포츠웨어와 특수기능성 아웃웨어 분야의 유명 글로벌 브랜드입니다. 스포츠팀웨어의 분야는 미국의 4대 프로리그로부터 라이선스를 확보한 브랜드 회사만이 판매할 수 있으며 Nike, Fanatics, Adidas 등이 선수와 일반소비자를 대상으로 판매하고 있습니다. 스포츠웨어와 특수기능성 아웃웨어는 등산, 스키, 골프, 런닝, 요가, 요트, 헌팅 등의 다양한 분야에서 The North Face, Under Armour, VF, Nike, Adidas, Athleta 등의 글로벌 브랜드 회사가 판매하고 있습니다. 당사가 영위하는 산업의 특성과 성장성 등은 동 사업보고서의 "Ⅱ.사업의 내용"의 "1.사업의 개요"를 참고하시기 바랍니다.

3. 재무상태 및 영업실적 (연결기준) 가. 재무상태 당사 연결재무제표 기준으로 2021년말 현재 유동자산은 1,944억원, 비유동자산은 1,083억원으로 자산총계는 전년대비 306억원이 증가한 3,027억원입니다. 부채의 경우, 유동부채 1,328억원, 비유동부채 498억원으로 부채총계는 전년대비 177억원 증가한 1,826억원입니다. 자본총계는 1,201억원으로 전년대비 129억원 증가하였습니다. 부채비율 및 유동비율은 각각 152%, 146% 수준입니다.

(단위 : 백만원)

구분	제37기	제36기	증감

Ⅰ. 유동자산	194,398	167,484	26,914

Ⅲ. 비유동자산	108,290	104,636	3,654

자산총계	302,688	272,119	30,569

Ⅰ. 유동부채	132,833	122,529	10,304

Ⅲ. 비유동부채	49,779	42,389	7,390

부채총계	182,612	164,917	17,695

Ⅰ. 지배기업지분	119,761	107,052	12,709

1. 자본금	5,694	4,979	715

2. 자본잉여금	68,852	57,656	11,196

3. 기타자본항목	(43,285)	(33,384)	(9,901)

4. 이익잉여금	88,500	77,800	10,700

Ⅱ. 비지배지분	315	150	165

자본총계	120,076	107,202	12,874

나. 영업실적 2021년 연결기준 매출액은 전년 대비 17.9% 증가한 3,449억원, 영업이익은 전년 대비 1,240% 증가한 206억원, 법인세비용차감전순이익은 199억원으로 전년 대비 흑자전환, 당기순이익은 118억원으로 전년 대비 흑자전환을 기록했습니다. 2021년 별도기준 매출액은 전년 대비 22.9% 증가한 3,181억원, 영업이익은 전년 대비 807% 증가한 158억원, 법인세비용차감전순이익은 99억원으로 전년 대비 흑자전환, 당기순이익은 32억원으로 전년 대비 흑자전환을 기록했습니다. 2021년은 저년 코로나로 인해 감소했던 주요 바이어의 오더 회복과 신규바이어에 대한 매출이 추가되어 매출액과 수익성 동시에 회복되었습니다.

(단위 : 백만원)

구분	제37기	제36기	증감

매출액	344,868	292,535	52,333

매출총이익	66,118	43,657	22,461

영업이익	20,619	1,539	19,080

당기순이익	11,783	(17,540)	29,323

다. 주요경영지표

항목	제37기	제36기	제35기

총자산순이익률	3.9%	적자전환	0.9%

자기자본이익률	9.8%	적자전환	2.2%

4. 유동성 및 자금조달 (연결기준)

가. 유동성 현황당사 현금 및 현금성자산의 세부내역은 아래와 같습니다.

(단위 : 백만원)

구분	제37기	제36기	증감

은행예금 및 보유현금	17932	12,657	5,275

단기은행예치금	-	-	-

합계	17932	12,657	5,275

나. 자금조달 현황보고기준일 현재 단기차입금의 세부내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

차입처	종류	당기말 이자율(%)	당기말	전기말

한국수출입은행	수출성장자금대출	LIBOR 3M + 0.93 ~ 1.36	-	19,040,000

수협은행	외화대출운전자금	3.15	5,927,500	5,440,000

㈜국민은행	기업일반운전자금대출	3.08	-	372,000

한국산업은행	산업운영자금대출	2.19 ~ 2.61	20,500,000	15,500,000

신한은행	외화대출	2.66	5,927,500	5,440,000

㈜하나은행	외화대출	-	-	-

㈜국민은행 등	수출환어음(D/A) 할인(*)	1.28 ~ 1.87	30,082,937	4,098,800

한국산업은행	산업운영자금대출	2.27 ~ 2.35	15,000,000	15,000,000

Standard Chartered Bank	운영자금대출	Bank cost of fund's + 3.65	-	8,105,600

PT Bank KEB hana Indonesia	무역금융대출	USD Libor 3M + 3.5%	1,468,128	605,432

PT Bank Mandiri(Persero) Tbk	무역금융대출	3.1% per annum	257,253	302,194

합계	79,163,318	73,904,026

(*) 수출환어음(D/A) 등의 금융자산을 양도하면서 소구권(상환청구권)을 부여하여 양도 금융자산의 전부 또는 일부가 제거조건을 충족하지 못하여 담보부 차입으로 회계처리한 양도 매출채권 등과 관련한 차입금이 포함되어 있습니다.

보고기간종료일 현재 장기차입금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

차입처	종류	이자율(%)	당기말	전기말

PT Bank KEB hana Indonesia	시설대	Libor 3M + 3.0	7,360,100	8,867,799

PT Bank KEB hana Indonesia	운영자금대출	Libor 3M + 2.5	424,478	900,006

PT Bank KEB hana Indonesia	운영자금대출	Libor 3M + 3.0	1,710,234	2,090,803

(차감) 유동성장기차입금	(3,386,706)	(3,172,079)

장기차입금	6,108,106	8,686,529

보고기간종료일 현재 사채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분	발행일	만기일	이자율(%)	당기말	전기말

제10회 무보증 사모사채	2019.08.09	2021.08.09	-	-	19,000,000

제11회 무기명식 이권부 무보증 사모전환사채	2020.10.26	2025.10.26	0.00%	8,423,900	17,087,388

제12회 무기명식 이권부 무보증 사모전환사채	2021.07.29	2026.07.29	0.00%	7,075,904	-

제13회 무기명식 이권부 무보증 사모전환사채	2021.10.25	2026.10.25	0.00%	19,015,895	-

차감: 유동성사채	(8,423,900)	(19,000,000)

합계	26,091,799	17,087,388

가. 제11회 전환사채발행과 관련한 주요 조건은 아래와 같습니다.

액면가액 : 금 200억원
발행가액 : 금 200억원
이자지급방법 : 본 사채의 표면이자는 0%이며, 만기 이전에 별도의 이자를 지급하지 아니한다.
표면이자율 : 0%
만기이자율 : 2%
원금상환방법 만기까지 보유하고 있는 본 사채의 원금에 대하여는 2025년 10월 26일에 권면금액의 110.4895%에 해당하는 금액을 일시 상환한다. 단, 상환기일이 은행영업일이 아닌 경우에는 그 다음 영업일에 상환하고 원금 상환기일이후의 이자는 계산하지 아니한다.
전환시 발행할 주식(최초 발생시점 기준) : 호전실업(주) 기명식 보통주식 2,564,102주
전환비율(%) : 100%
최초 발생시 전환가액(원/주) 7,800
전환청구기간 2021년 10월 26일 ~ 2025년 9월 26일
시가하락에 따른 전환가액 조정 - 최저 조정가액: 5,460원- 조정후 전환가액: 발행당시의 전환가액(조정일 전에 신주의 할인발행 등 또는 감자 등의 사유로전환가액을 이미 하향 또는 상향 조정한 경우에는 이를 감안하여 산정한 가액)의 100분의 70에 해당하는 가액
옵션에 관한 사항 [Put Option]본 사채의 사채권자는 본 사채의 발행일로부터 2년이 경과한 날인 2022년 10월26일 및 이후 매 3개월이 경과한 날(이하 “조기상환일”이라 한다)에 본 사채의 전자등록금액에 조기상환수익률을 가산한 금액의 전부에 대하여 만기 전 조기상환을 청구할 수 있다. 단, 조기상환지급일이 영업일이 아닌 경우에는 그 다음 영업일에 상환하고 조기상환지급일 이후의 이자는 계산하지 아니한다.[Call Option]발행회사 및 발행회사가 지정하는자(이하 "매수인")는 본 사채의 발행일로부터 12개월이 되는 날로부터 21개월이 되는 날까지 매3개월이 되는 날 및 23개월이 되는 날에 사채권자가 보유하고 있는 본 사채의 최대 30%를 매수인에게 매도하여 줄 것을 청구할 수 있으며, 사채권자는 이 청구에 따라 보유하고 있는 본 사채를 매수인에게 매도하여야 한다.

나. 제12회 전환사채발행과 관련한 주요 조건은 아래와 같습니다.

액면가액 : 금 150억원
발행가액 : 금 150억원
이자지급방법 : 본 사채의 표면이자는 0%이며, 만기 이전에 별도의 이자를 지급하지 아니한다.
표면이자율 : 0%
만기이자율 : 0%
원금상환방법 만기까지 보유하고 있는 본 사채의 원금에 대하여는 2026년 07월 29일에 권면금액의 100%에 해당하는 금액을 일시 상환한다. 단, 상환기일이 은행영업일이 아닌 경우에는 그 다음 영업일에 상환하고 원금 상환기일이후의 이자는 계산하지 아니한다.
전환시 발행할 주식(최초 발생시점 기준) : 호전실업(주) 기명식 보통주식 1,061,871주
전환비율(%) : 100%
최초 발생시 전환가액(원/주) 14,126
전환청구기간 2022년 07월 29일 ~ 2026년 6월 29일
시가하락에 따른 전환가액 조정 - 최저 조정가액: 9,889원- 조정후 전환가액: 발행당시의 전환가액(조정일 전에 신주의 할인발행 등 또는 감자 등의 사유로전환가액을 이미 하향 또는 상향 조정한 경우에는 이를 감안하여 산정한 가액)의 100분의 70에 해당하는 가액
옵션에 관한 사항 [Put Option]본 사채의 사채권자는 본 사채의 발행일로부터 2년이 경과한 날인 2023년 07월29일 및 이후 매3개월이 경과한 날(이하 “조기상환일”이라 한다)에 본 사채 전자등록금액의 전부 또는 일부에 대하여 만기 전 조기상환을 청구할 수 있다.단, 조기상환청구기간의 종료일이 은행영업일이 아닌 경우에는 그 다음 영업일까지로 하며, 조기상환일이 은행영업일이 아닌 경우에는 그 다음 영업일에 상환하고 조기상환일 이후의 이자는 계산하지 아니한다. [Call Option]발행회사 및 발행회사가 지정하는자(이하 "매수인")는 본 사채의 발행일로부터 1년이 경과한 날인 2022년 07월 29일부터 발행일 이후 2년이 경과한 날인 2023년 07월 29일까지 매1개월에 해당하는 날에 사채권자가 보유하고 있는 본 사채의 최대 35%를 매수인에게 매도하여 줄 것을 청구할 수 있으며, 사채권자는 이 청구에 따라 보유하고 있는 본 사채를 매수인에게 매도하여야 한다.

다. 제13회 전환사채발행과 관련한 주요 조건은 아래와 같습니다.

액면가액 : 금 225억원
발행가액 : 금 225억원
이자지급방법 : 본 사채의 표면이자는 0%이며, 만기 이전에 별도의 이자를 지급하지 아니한다.
표면이자율 : 0%
만기이자율 : 0%
원금상환방법 만기까지 보유하고 있는 본 사채의 원금에 대하여는 2026년 10월 25일에 권면금액의 100%에 해당하는 금액을 일시 상환한다. 단, 상환기일이 은행영업일이 아닌 경우에는 그 다음 영업일에 상환하고 원금 상환기일이후의 이자는 계산하지 아니한다.
전환시 발행할 주식(최초 발생시점 기준) : 호전실업(주) 기명식 보통주식 1,451,612주
전환비율(%) : 100%
최초 발생시 전환가액(원/주) 15,500
전환청구기간 2022년 10월 25일 ~ 2026년 09월 25일
시가하락에 따른 전환가액 조정 - 최저 조정가액: 10,850원- 조정후 전환가액: 발행당시의 전환가액(조정일 전에 신주의 할인발행 등 또는 감자 등의 사유로전환가액을 이미 하향 또는 상향 조정한 경우에는 이를 감안하여 산정한 가액)의 100분의 70에 해당하는 가액
옵션에 관한 사항 [Put Option]본 사채의 사채권자는 본 사채의 발행일로부터 2년이 경과한 날인 2023년 10월25일 및 이후 매3개월이 경과한 날(이하 “조기상환일”이라 한다)에 본 사채 전자등록금액의 전부 또는 일부에 대하여 만기 전 조기상환을 청구할 수 있다.단, 조기상환청구기간의 종료일이 은행영업일이 아닌 경우에는 그 다음 영업일까지로 하며, 조기상환일이 은행영업일이 아닌 경우에는 그 다음 영업일에 상환하고 조기상환일 이후의 이자는 계산하지 아니한다.

(*1) 전환사채에 내재된 전환권대가 7,428,508천원(세효과 차감후 금액 5,794,236천원)은 자본으로 분류하였습니다. (*2) 전환사채와 관련하여 당기 중 인식한 이자비용은 2,723,548천원입니다.

당기의 전환사채 전환 및 상환 내역은 다음과 같습니다(단위: 천원).

구분	변동내역	전환/상환금액(액면가액)	잔여금액(액면가액)

제11회 무기명식 이권부 무보증 사모전환사채(*)	보통주 전환	11,149,991	8,850,009

제12회 무기명식 이권부 무보증 사모전환사채	조기상환	6,000,000	9,000,000

(*) 제 11회 전환사채의 보통주 전환에 따라 1,429,475주의 보통주가 발행되었습니다.

5. 부외거래

보고기간종료일 현재 금융기관과의 약정 등에 따른 담보제공 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원, USD, 천IDR)

내역	당기말	전기말	담보권자

장부가액	담보설정금액	관련 차입금	담보설정금액

단기투자자산	1,490,000	1,639,000	USD 1,702,912	1,639,000	(주)국민은행

USD 1,000,000	USD 1,100,000	USD 1,100,000

4,000,000	4,800,000	USD 423,347	4,800,000	KDB산업은행

유형자산(*1)	1,900,405	2,300,000	20,500,000	2,300,000

투자부동산(*1)	33,628

단기투자자산	470,000	470,000	USD 5,000,000	410,000	수협은행

장기저축성보험예금	719,115	7,330,293	6,596,152

단기투자자산	USD 5,000,000	USD 5,000,000	-	USD 5,000,000	한국수출입은행

단기투자자산	USD 2,000,000	USD 2,200,000	USD 5,000,000	USD 2,200,000	신한은행

유형자산(*1)	2,537,442	6,000,000	-	6,000,000	KEB하나은행

투자부동산(*1)	461,185

자기주식(*2)	6,995,360	7,094,400	USD 1,989,629	-	우리은행

단기투자자산	USD 2,100,000	USD 2,310,000	USD 4,087,672	USD 2,310,000	(주)국민은행

유형자산(*1)	1,588,554	USD 3,600,000	USD 2,995,649	USD 3,600,000

단기투자자산	USD 2,500,000	USD 3,000,000	USD 7,999,526	USD 3,000,000	KDB산업은행

1,000,000	1,200,000	1,200,000

1,080,000	1,080,000	USD 3,987,394	1,080,000	수협은행

장기저축성보험예금	771,215	743,960	758,220

단기투자자산	-	-	USD 1,238,404	USD 647,000	PT Bank KEB Hana Indonesia

재고자산(*1)	USD 2,950,428	IDR 10,000,000	IDR 10,000,000

유형자산, 무형자산(토지사용권)(*1)	USD 4,101,476	IDR 47,000,000	IDR 47,000,000

IDR 13,353,200	USD 217,000	IDR 13,353,200	PT Bank Mandiri (Persero) Tbk

단기투자자산	USD 30,000	USD 450,000	IDR 5,000,000

매출채권	USD 4,029,247	IDR 5,000,000

재고자산(*1)	USD 2,950,428	IDR 15,000,000	IDR 15,000,000

유형자산, 무형자산(토지사용권)(*1)	-	-	-	USD 11,400,000	Standard Chartered Bank

유형자산	IDR 31,889,730	USD 3,600,000	USD 358,058	USD 3,600,000	PT Bank KEB Hana Indonesia

유형자산, 무형자산(토지사용권)(*1)	USD 18,269,482	USD 14,400,000	USD 7,651,062	USD 14,400,000	PT Bank KEB Hana Indonesia

(*1) 보험사고 시 수령할 보험금에 대해서 질권을 설정하고 있습니다.
(*2) 상기 유형/무형자산 이외에 사용권자산 중 일부는 PT Koexim Mandiri Finance 등에 리스부채 관련하여 담보로 제공되어 있습니다.

기타 부외거래 내용은 본문 "Ⅲ. 재무에 관한 사항", "3. 연결재무제표 주석" 중 "31. 우발상황과 약정사항" 내용을 참고하시기 바랍니다. 6. 그 밖의 투자의사결정에 필요한 사항(1) 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항 본문 "Ⅲ. 재무에 관한 사항", "3. 연결재무제표 주석" 중 "2. 중요한 회계정책", "5. 재무제표 주석" 중 "2. 중요한 회계정책" 내용을 참고하시기 바랍니다.(2) 환경 및 종업원 등에 관한 사항해당사항 없음(3) 법규상의 규제에 관한 사항해당사항 없음(4) 파생상품 및 위험관리정책에 관한 사항당사는 보고서 작성기준일 현재 파생상품에 가입되어 있지 않습니다. 위험관리정책에 관한 사항은 "Ⅲ. 재무에 관한 사항", "3. 연결재무제표 주석" 중 "34. 재무위험관리" 내용을 참고하시기 바랍니다.