에스와이 사업보고서 (2017.12)
V. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항당사가 동 사업보고서에서 미래에 발생할 것으로 예상ㆍ예측한 활동, 사건 또는 현상은 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대하여 회사의 견해를 반영한 것입니다. 동 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 동 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다. 또한, 이러한 가정들에는 예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 내부경영과 관련된 요인과 외부 환경에 관한 요인이 포함되어 있으며, 이에 한하지 않습니다. 당사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보를 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할의무는 없습니다. 결론적으로는 동 이사의 경영진단 의견서상에 회사가 예상한 결과 또는 상황이 실현되거나 회사가 당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다. 동 의견서에 기재된 예측정보는 동 보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 이러한 위험요인이나 예측정보를 최신화할 예정이 없음을 유의하시기 바랍니다. 2. 개요

조립식 샌드위치패널을 제조 및 판매하는 에스와이패널은 건축외장재 중 가장 큰 규모를 가진 패널시장 내 전 제품 라인업을 확보하면서, 2015년 기준 17% 이상의 시장점유율을 갖춘 독보적 1위 기업입니다.

최근 건축의 패러다임 변화와 더불어 안정성, 편리성, 시공시간 단축, 단열성 등의 장점으로 부각받고 있는 패널시장은 최근 3년간 1조 4천억원의 시장을 형성하고 있습니다. 뿐만 아니라 비거주용 건축물 시공 시 주요 자재로써 부각됨에 따라 업계 내에선 친환경 소재 활용, 가격경쟁력 등 차별화 경쟁력 확보에 주력하고 있습니다.

에스와이패널은 경쟁이 심화되는 시장 내에서 독보적 1위 자리를 지키고 있으며, 오히려 시장점유율을 높여나가고 있습니다. 이는 국내 14개, 해외 7개 사업장을 기반으로 한 최대규모 생산라인과 유통망 시스템을 확보하고 있으며, 원자재부터 완성품까지 수직계열화 생산공정을 통한 원가경쟁력 및 제품대응력 확보, 해외시장 진출 및 신제품 라인업 확대를 통한 지속성장 가능한 기업 기반 확보 등이 핵심경쟁력으로 작용하고 있습니다.

당사는 이같은 경쟁력을 기반으로 신제품군 확대를 통한 안정적 성장세 유지와 동남아 지역 집중투자를 통해 시장 선점 이후 유럽, 미국 진출 계획 시현 등을 통해 세계 건축 외장재 1위 기반 구축에 박차를 가하고 있습니다.

3. 재무상태 및 영업실적 가. 요약 연결재무상태표

(단위 : 천원,%)

구분	제18기(2017년)	제17기(2016년)	증감율

유동자산	167,243,215	129,626,962	29.0%

비유동자산	175,752,312	144,866,198	21.3%

자산총계	342,995,527	274,493,159	25.0%

유동부채	176,484,843	160,262,200	10.1%

비유동부채	52,655,324	57,684,632	-8.7%

부채총계	229,140,167	217,946,831	5.1%

자본금	12,050,000	6,075,000	98.4%

기타불입자본	51,822,651	3,159,297	1,540.3%

기타자본구성요소	5,508,163	2,898,169	90.1%

이익잉여금	36,912,871	36,541,072	1.0%

지배기업소유지분	106,293,685	48,673,539	118.4%

비지배지분	7,561,675	7,872,789	-4.0%

자본총계	113,855,360	56,546,328	101.3%

- 2017년 재무상황을 2016년과 비교하여 볼 때, 유동자산이 이전대비 29.0% 증가하였고 유동비율은 80.9%에서 94.8%로 증가하였습니다. 영업면에서 시장지배력을 더욱 확대하고자 설비투자를 늘리고 신규제품 판매 증가에 따른 매출이 증가하는 등 시장 점유율을 더욱 높였습니다. 2017년 2월 16일, 2017년 2월 17일 각각 유상증자 및 무상증자를 실시하여 자본금이 증가하였고, 주식발행초과금이 증가하면서 기타불입자본금이 증가하였습니다.

나. 요약 연결손익계산서 (단위 : 천원,%)

구분	제18기(2017년)	제17기(2016년)	증감율

매출액	393,503,262	306,116,510	28.6%

매출원가	348,807,370	270,335,480	29.0%

매출총이익	44,695,892	35,781,030	24.9%

판매비와관리비	35,179,701	26,539,643	32.6%

영업이익	9,516,191	9,241,387	3.0%

기타수익	2,091,804	312,218	570.0%

기타비용	1,945,871	278,538	598.6%

금융수익	870,330	150,182	479.5%

금융비용	6,140,732	5,230,913	17.4%

종속기업및관계기업투자손익	(298,865)	(469,660)	36.4%

법인세비용차감전순이익	4,092,856	3,724,675	9.9%

법인세비용	3,603,080	2,132,556	69.0%

당기순이익	489,776	1,592,119	-69.2%

기타포괄손익	(390,582)	949,576	-141.1%

총포괄손익	99,194	2,541,695	-96.1%

- 2017년도에 3,935억원의 매출을 기록했으며 영업이익과 당기순이익이 각각 95억원, 5억원을 기록했습니다. 이는 전년(2016년) 대비 매출은 28.6% 대폭 증가했으며, 영업이익은 3% 증가, 당기순이익은 69.2% 감소한 수치입니다. 신규제품 매출급증에 따른 매출이 증가하였으나 주요 원자재가격 상승으로 영업이익율이 감소하였습니다. - 패널 사업의 수직 계열화 효과로 제조원가 절감 노력을 기울이고 있습니다. 원가 절감과 원재료의 품질관리 등의 목적으로 2013년 12월 CCL #1, 2015년 12월 CCL #2 설비 투자로 컬러강판을 직접 생산, 샌드위치패널 제품의 강판으로 사용하고 있습니다. 또한 2009년 12월 인주공장에 EPS보드(심재) 발포 성형기를 도입, 일반 EPS(심재), 난연 EPS(심재)를 모두 제조함으로써 원가절감 효과를 달성하고 있습니다. 추가적으로 우레탄 원액(우레탄 패널 원재료)과 접착제(일반 EPS 패널, 난연 EPS 패널, 그라스울 패널 원재료)의 구성요소인 Polyol System을 계열사인 에스와이화학을 통하여 자체 제조하여 생산 공정에 투입하고 있어 연결법인 원가 절감에 기여하고 있습니다. 우레탄단열재의 경우도 2017년 8월부터 고속보드전용설비를 가동하면서 생산속도가 기존 설비 대비 최대 5배 빨라졌으며(8m/min → 25~40m/min) 이에 따른 생산효율이 대폭 개선되어 원가 절감에 크게 기여하고 있습니다.

4. 유동성 및 자금조달(연결기준)

가. 유동성현황 (단위 : 천원,%)

구분	제18기(2017년)	제17기(2016년)	증감율

현금 및 현금성자산	24,779,684	12,338,748	100.8%

유동자산	167,243,215	129,626,962	29.0%

유동부채	176,484,843	160,262,200	10.1%

유동비율	94.8%	80.9%	13.9

나. 자금조달(차입금현황) (단위 : 천원)

구 분	당기말	전기말

유 동	비유동	유 동	비유동

단기차입금	51,967,452	-	68,774,751	-

장기차입금	8,380,846	45,080,963	15,707,628	46,134,656

사채	2,100,000	2,000,000	5,493,187	6,500,000

전환사채	26,656,306	-	-	-

합 계	89,104,604	47,080,963	89,975,566	52,634,656

5. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항가. 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항연결재무제표 주석 및 재무제표 주석 재무제표 작성기준 및 유의적 회계정책을 참조하시기 바랍니다. 나. 파생상품 및 위험관리정책에 관한 사항- 해당사항 없음.