에스와이 사업보고서 (2019.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항당사가 동 사업보고서에서 미래에 발생할 것으로 예상ㆍ예측한 활동, 사건 또는 현상은 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대하여 회사의 견해를 반영한 것입니다. 동 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 동 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다. 또한, 이러한 가정들에는 예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 내부경영과 관련된 요인과 외부 환경에 관한 요인이 포함되어 있으며, 이에 한하지 않습니다. 당사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보를 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할의무는 없습니다. 결론적으로는 동 이사의 경영진단 의견서상에 회사가 예상한 결과 또는 상황이 실현되거나 회사가 당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다. 동 의견서에 기재된 예측정보는 동 보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 이러한 위험요인이나 예측정보를 최신화할 예정이 없음을 유의하시기 바랍니다. 2. 개요

조립식 샌드위치패널을 제조 및 판매하는 에스와이는 건축외장재 중 가장 큰 규모를 가진 패널시장에서 전 제품의 라인업을 확보하면서, 2015년 기준 17% 이상의 시장점유율을 갖춘 독보적 1위 기업입니다.

최근 건축의 패러다임 변화에 따라 패널시장은 안정성, 편리성, 시공시간 단축, 단열성 등의 장점으로 최근 3년간 1조 4천억원의 시장을 형성하고 있고 비거주용 건축물 시공 시 주요 자재로써 부각되어, 경쟁이 치열한 상황입니다.

에스와이는 이러한 경쟁시장에서 독보적 1위 자리를 지키고 있으며, 오히려 시장점유율을 높여나가고 있습니다. 이는 국내 14개, 해외 7개 사업장을 기반으로 한 최대규모 생산라인과 유통망 확보, 원자재부터 완성품까지 수직계열화 생산공정을 통한 원가경쟁력 및 제품대응력 확보, 해외시장 진출 및 신제품 라인업 확대를 통한 지속성장 가능한 기업 기반 확보의 결과이며 타사와 차별화된 당사의 핵심경쟁력이라 할 수 있습니다.

당사는 이같은 경쟁력을 기반으로 신제품군확대를 통한 안정적 성장세 유지와 동남아 지역 집중투자를 통해 시장 선점 이후 유럽, 미국 진출 계획 시현 등을 통해 세계 건축 외장재 1위 기반 구축에 박차를 가하고 있습니다.

3. 재무상태 및 영업실적 가. 요약 연결재무상태표

(단위 : 천원,%)

구분	제20기(2019년)	제19기(2018년)	증감율

유동자산	176,417,651	169,238,714	4.2%

비유동자산	185,186,347	165,744,673	11.7%

자산총계	361,603,998	334,983,387	7.9%

유동부채	192,601,605	164,963,939	16.8%

비유동부채	47,317,384	47,396,161	-0.2%

부채총계	239,918,988	212,360,101	13.0%

자본금	12,474,673	12,474,664	0.0%

기타불입자본	52,290,806	56,568,981	-7.6%

기타자본구성요소	21,631,547	4,431,674	388.1%

이익잉여금	22,999,654	38,253,129	-39.9%

지배기업소유지분	109,396,680	111,728,448	-2.1%

비지배지분	12,288,330	10,894,838	12.8%

자본총계	121,685,010	122,623,286	-0.8%

- 2019년 재무상황을 2018년과 비교하여 볼 때, 유동자산이 이전대비 4.2% 증가하였고 유동비율은 102.6%에서 91.6%로 감소하였습니다. 연결실체는 2019년 토지재평가를 실시하여 약 165억원의 유형자산재평가차익이 발생하여 기타자본구성요소 금액이 전년대비 크게 증가하였습니다.

나. 요약 연결손익계산서 (단위 : 천원,%)

구분	제20기(2019년)	제19기(2018년)	증감율

매출액	380,109,486	419,928,752	-9.5%

매출원가	350,995,232	375,257,995	-6.5%

매출총이익	29,114,254	44,670,757	-34.8%

판매비와관리비	37,526,452	35,539,724	5.6%

영업이익	(8,412,199)	9,131,032	-192.1%

기타수익	1,399,303	2,830,117	-50.6%

기타비용	2,416,731	1,386,120	74.4%

금융수익	2,439,254	765,383	218.7%

금융비용	11,117,643	6,174,854	80.0%

관계기업투자손익	(1,827,393)	(1,843,266)	-0.9%

법인세비용차감전순이익	(19,935,409)	3,322,293	-700.0%

법인세비용	(3,701,760)	1,869,509	-298.0%

당기순이익	(16,233,649)	1,452,784	-1,217.4%

기타포괄손익	19,212,485	(878,127)	2,287.9%

총포괄손익	2,978,835	574,657	418.4%

- 2019년도에 3,801억원의 매출을 기록했으며 영업이익과 당기순이익이 각각 -84억원, -162억원을 기록했습니다. 이는 전년(2018년) 대비 매출은 9.% 감소했으며, 흑자를 기록했던 영업이익과 당기순이익이 적자전환 되었습니다. 공장 이전에 따른 일시적인 생산공백으로 매출액이 감소하였고, 경쟁심화에 따른 판매가격 조정과 매출채권 대손충당금 추가 설정으로 영업이익과 당기순이익은 적자로 전환되었습니다. - 에스와이는 조립식 샌드위치패널 사업의 수직 계열화를 통하여 제조원가 절감의 노력을 기울여 왔습니다. 이에 대한 결과물로 CCL 설비투자로 조립식샌드위치 패널의 주요 원재료인 컬러강판을 직접 생산, EPS보드(심재) 발포 성형기를 도입, 일반 EPS(심재), 난연 EPS(심재)를 직접 생산해 왔습니다. 또한 우레탄 원액(우레탄 패널 원재료)과 접착제(일반 EPS 패널, 난연 EPS 패널, 그라스울 패널 원재료)의 구성요소인 Polyol System을 계열사인 에스와이화학을 통하여 자체 제조하여 생산 공정에 투입하는 등 제조원가 절감의 수년 동안 노력해 왔고 결실도 보았습니다. 하지만 최근 화재 안전성이 약한 EPS 제품은 화재 안전 기준이 지속으로 강화되면서 사용처가 축소되는 가운데 가격 경쟁이 심화돼 수익성이 악화되었고 경기 부진으로 인한 원재료 가격이 하락하면서 에스와이는 EPS보드 발포 성형기 가동을 중단하고 컬러강판 수급도 자체 생산보다 외부 구매로 조달비율 확대, 일부 EPS 생산설비 가동을 중단하였습니다.에스와이는 자체생산 대비 원가 절감이 큰 칼라코일 외부구매 강화, EPS 발포 사업장 폐쇄와 외부구매로 인한 생산인건비 절감 및 원재비 절감 등 고강도 구조조정과 체질개선의 노력을 기울여 왔습니다. 에스와이는 화재확산 방지기능이 강화된 신제품 출시, 설계전문인력 충원으로 프리미엄 시장에서의 고급영업 활성화를 통해 수익개선을 위한 노력을 기울이고 있습니다. - 에스와이는 글로벌 기업으로의 성장을 위해 2018년 1월부터 순차적으로 스틸비나, 패널비나 동나이공장, 캄보디아공장, 네팔공장 가동을 시작하면서 글로벌 기업의 이미지를 더욱 강화하고 있습니다. 특히 베트남 스틸비나법인은 연간 15만톤 규모의 가전용 컬러강판 생산 능력을 보유하고 고객 맞춤형 컬러강판을 생산하고 있으며 대기업 가전사를 중심으로 맞춤형 영업을 실시하고 있습니다.

4. 유동성 및 자금조달(연결기준)

가. 유동성현황 (단위 : 천원,%)

구분	제20기(2019년)	제19기(2018년)	증감율

현금 및 현금성자산	26,098,749	18,037,024	44.7%

유동자산	176,417,651	169,238,714	4.2%

유동부채	192,601,605	164,963,939	16.8%

유동비율	91.6	102.6%	-11.0

나. 자금조달(차입금현황) (단위 : 천원)

구 분	당기말	전기말

유 동	비유동	유 동	비유동

단기차입금	68,939,364	-	59,771,507	-

장기차입금	11,152,913	33,403,606	16,480,116	39,080,653

사채	1,400,000	5,000,000	2,000,000	1,400,000

합 계	81,492,277	38,403,606	78,251,623	40,480,653

5. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항가. 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항연결재무제표 주석 및 재무제표 주석 재무제표 작성기준 및 유의적 회계정책을 참조하시기 바랍니다. 나. 파생상품 및 위험관리정책에 관한 사항- 해당사항 없음.