미원홀딩스 사업보고서 (2015.12)
II. 사업의 내용

1. 사업의 개요 1) 회사의 현황 당사는 UV경화에 사용되는 핵심 원료인 아크릴계 모노머, 올리고머, 광개시제 및 파우더코팅 첨가제를 생산, 판매한 이래로 UV의 전통적인 사업인 PVC 상재용, 목공용의 시장의 기반 위에 출발하여, 잉크 분야 및 IT제품인 Mobile Phone의 외장 coating, 디스플레이의 핵심 소재인 BLU의 각종 필름 등의 Coating용 등 다양한 용도의 고객의 요구에 부응하며, 전 세계 시장을 대상으로 에너지경화수지 사업을 추진하고 있습니다.2) 품목별 현황 에너지경화수지는 Solvent System의 대체제로 VOC의 감소, 빠른 경화 시스템에 따른 에너지 효율 증대 등의 장점을 바탕으로 건설, 자동차, 핸드폰, 잉크 등의 다양한 산업분야에서 전세계적으로 지속적인 성장을 이루고 있습니다. 특히 가전제품과 휴대폰 등 모바일기기의 코팅재료 및 LCD등의 디스플레이의 핵심소재에 적용되는 재료는 큰 성장을 하고 있는 부분입니다. 친환경 이슈의 대두로 코팅 및 잉크산업은 VOC를 사용하지 않는 친환경 소재로의 전환이 더욱 더 활발해질 것으로 예상됩니다. 3) 신규사업에 관한 내용 당사는 경기도 용인시 광교지구에 기업부설 연구소 신축 결의를 하였고, 취득 예정액은 221억원 입니다. 기타 내용은 2015년 3월 2일 공시 된 유형자산 취득결정과 2015년 7월 9일 공시 된 신규시설투자 등을 참조하시기 바랍니다.4) 조직도

2. 주요 제품 및 원재료 등 1) 주요 제품 등의 현황

제7기 (2015.01.01-2015.12.31) (단위 : 백만원)

품 목 군	용 도	주요 상표 등	매 출 액	비율

에너지경화수지 및 기타	UV 도료외	MIRAMER 외	270,442	100%

계	-	-	270,442	100%

2 ) 주요 제품 등의 가격변동추이(단위 : 원)

품 목	제7기	제6기	제5기

에너지경화수지 및 기타	4,745	5,129	5,527

(*) 가격산출방법은 당사에서 해당기간 판매한 제품의 단순평균판매금액임. 3) 주요 원재료 등의 현황 제7기 (2015.01.01-2015.12.31) 동안 당사는 엘지화학 등에서 약 606억원 가량을 내수구매 하였고, LANXESS, BASF 등에서 약 808억원 가량을 수입구매 하였습니다. 4) 주요 원재료 등의 가격변동추이

(단위 : 원/KG)

품 목	제7기	제6기	제5기

ACID	1,374	1,905	2,112

에폭시	2,503	2,758	2,720

펜타	1,965	1,852	1,904

(*) 가격산출방법은 당사에서 해당기간 구매한 원재료의 단순평균금액임. 3. 생산 및 설비 연결실체는 경기도 안양에 위치한 안양사무소를 비롯하여 반월, 전주, 충주 등의 국내사업장과 해외사업장에서 주요 제품에 대한 제조, 개발, 영업등의 사업활동을 수행하고 있습니다.1) 국내 및 해외사업장 현황

사업장	소재지

국내(4개 사업장)	안양사무소	경기도 안양시 만안구 안양로 464

반월연구소	경기도 안산시 단원구 원시로 49 (목내동)

전주공장	전북 완주군 봉동읍 완주산단1로 167

충주공장	충북 충주시 대소원면 기업도시1로 21

해외(5개 사업장)	Miwon North America Inc.	The Commons@Oaklands 696 W. Lincoln highwayExton, PA. 19341, U.S.A.

Miwon Europe GmbH	Zeppelin strasse 26, D-47638 Straelen, Germany

Miwon Spain S.L.U.	C/Pons i Enrich 22 Poligon Industrial Bufalvent Manresa 08240, Spain

Miwon Austria F GmbH	Geschaftsanschrift Parkring 18, 8074 Grambach, Austria

Miwon (Shenzhen) Chemical Co., Ltd.	Room 1402, Block A, Xinian Center, 6021 Shennan Avenue, Futian, Shenzhen, Guangdong, China

2) 생산설비에 관한 사항 가. 생산능력 및 생산실적

(단위 : 톤,%)

품 목	사업소	생산능력	생산실적	가동율

에너지경화수지 및 기타	전주,충주	67,000	58,288	87%

합 계	67,000	58,288	87%

* 생산능력의 산출근거

품 목	일 표준생산능력(톤)	표준일수(일)	가동월(월)	연간 표준생산능력(톤)

에너지경화수지 및 기타	203	27.5	12	67,000

나.연결실체의 시설 및 설비는 토지, 건물 및 구축물, 기계장치, 공기구비품, 건설중인자산등이 있습니다.

(단위: 천원)

구 분	기초 장부금액	취득	처분	감가상각비	기타증감	환율효과	기말 장부금액

토지	17,999,735	231,773	-	-	11,921,752	(77,277)	30,075,983

건물	7,014,560	33,452	-	(746,304)	4,012,941	(94,941)	10,219,708

구축물	3,704,956	54,185	-	(646,004)	892,100	-	4,005,237

기계장치(*)	27,286,224	1,439,123	-	(8,092,801)	10,044,024	(94,237)	30,582,333

차량운반구	271,384	111,067	(4,563)	(168,674)	171,985	546	381,745

공기구비품	1,134,830	1,049,055	(53,362)	(520,035)	344,553	(2,580)	1,952,461

건설중인자산	10,964,451	16,887,854	-	-	(27,387,355)	3,374	468,324

합 계	68,376,140	19,806,509	(57,925)	(10,173,818)	-	(265,115)	77,685,791

(*) 당기 정부보조금 상각으로 인하여 감가상각비가 65,231천원 감소하였습니다.

4. 매출 1) 매출실적(단위 : 백만원)

품 목	매출유형	제7기	제6기	제5기

에너지경화수지 및 기타	제품	수출	194,733	176,718	160,943

내수	70,175	91,502	96,908

계	264,908	268,220	257,851

원재료	수출	982	537	241

내수	4,552	5,184	5,251

계	5,534	5,721	5,492

합 계	수출	195,715	177,255	161,184

내수	74,727	96,686	102,159

계	270,442	273,941	263,343

2) 판매경로 및 판매방법 등

당사는 2개의 공장과 1개의 사무소에서 해외거래처와 국내실수요자에게 직접 판매하고 있으며, 그외는 중간도매상 등을 통해 실수요자에게 판매하고 있습니다. 연결실체의 제7 기 (2015.01.01-2015.12.31) 동안 주요 내수매출처는 엘지전자(주), (주)코오롱 등이 있으며 해외매출처의 경우는 RAHN AG, TOYO Chemical CO, 등이 있습니다.

5. 시장위험과 위험관리(1) 위험관리의 개요

연결실체는 금융상품을 운용함에 따라 다음과 같은 위험에 노출되어 있습니다.

① 신용위험② 유동성위험③ 환위험④ 이자율위험⑤ 가격위험

상기 위험과 관련하여 연결실체가 수행하고 있는 자본관리 및 위험관리의 목적, 정책및 절차와 위험측정방법은 본 주석에서 설명하고 있으며, 추가적인 양적 공시사항은 관련 주석에 포함되어 있습니다 .

(2) 위험관리 개념체계

연결실체는 금융상품과 관련하여 신용위험, 유동성위험, 환위험, 이자율위험 등과 같은 다양한 금융위험에 노출되어 있습니다. 연결실체의 위험관리는 연결실체의 재무적 성과에 영향을 미치는 잠재적 위험을 식별하여 연결실체가 허용가능한 수준으로 감소, 제거 및 회피하는 것을 그 목적으로 하고 있습니다. 연결실체는 전사적인 수준의 위험관리 정책 및 절차를 마련하여 운영하고 있습니다. 또한, 연결실체의 내부감사인은 위험관리 정책 및 절차의 준수 여부와 위험노출 한도를 지속적으로 검토하고 있습니다.

(3) 금융위험관리① 신용위험관리

연결실체는 금융상품의 당사자 중 일방이 의무를 이행하지 않아 상대방에게 재무손실을 입힐 신용위험에 노출되어 있습니다. 연결실체의 경영진은 신용위험을 관리하기 위하여 신용도가 일정 수준 이상인 거래처와 거래하고 있으며, 금융자산의 신용보강을 위한 정책과 절차를 마련하여 운영하고 있습니다. 연결실체는 신규 거래처와 계약시 공개된 재무정보와 신용평가기관에 의하여 제공된 정보 등을 이용하여 거래처의 신용도를 평가하고 이를 근거로 신용거래한도를 결정하고 있으며, 담보 또는 지급보증을 제공받고 있습니다. 또한, 연결실체는 주기적으로 거래처의 신용도를 재평가하여 신용거래한도를 재검토하고 담보수준을 재조정하고 있으며, 회수가 지연되는 금융자산에 대하여는 분기 단위로 회수지연 현황 및 회수대책이 보고되고 있으며 지연사유에 따라 적절한 조치를 취하고 있습니다.

ⅰ) 신용위험에 대한 최대노출정도

금융자산의 장부금액은 신용위험에 대한 최대노출정도를 나타냅니다. 당기말과 전기말 현재 연결실체의 신용위험에 대한 최대 노출정도는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당기말	전기말

장기매출채권및기타수취채권	2,671,456	2,937,634

매출채권및기타수취채권	45,448,952	42,861,491

현금및현금성자산(*)	27,003,539	15,028,975

합 계	75,123,947	60,828,100

(*) 연결실체가 보유하는 현금시재액은 제외하였습니다.

연결실체는 외 환 은행 등의 금융기관에 현금및현금성자산을 예치하고 있으며, 신용등급이 우수한 금융기관과 거래하고 있으므로 금융기관으로부터의 신용위험은 제한적입니다 .

ⅱ) 손상차손 당기말과 전기말 현재 매출채권및기타수취채권의 연령 및 각 연령별로 손상된 채권금액은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당기말	전기말

채권잔액(명목가액)	손상된 금액	채권잔액(명목가액)	손상된 금액

만기미도래	16,601,727	-	27,026,844	(140,502)

30일 이내	15,131,346	(151,313)	11,933,005	(119,330)

30~60일	7,074,372	(70,744)	2,342,550	(23,426)

60일 이상	6,932,894	(69,329)	1,860,959	(18,609)

합 계	45,740,339	(291,386)	43,163,358	(301,867)

매출채권및기타수취채권에 대한 대손충당금의 기중 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당기	전기

기초잔액	301,867	307,975

대손상각비	37,976	-

대손충당금환입	-	(45,907)

환율효과	(48,457)	39,799

기말잔액	291,386	301,867

연결실체는 신용위험관리를 위하여 업체의 신용수준이 일정 이상인 거래처와 거래하고 있으며, 금융자산의 신용위험관리를 위하여 매월 정상 결제 유무를 파악하여 매출처의 지급여력의 문제발생 가능성을 파악하고 있습니다. 또한, 이러한 관리활동으로 문제발생 매출처에 대한 납품을 조정하여 신용위험의 노출을 최소화하고 있습니다.

② 유동성위험관리 연결실체는 유동성위험을 관리하기 위하여 단기 및 중장기의 자금관리계획을 수립하여 실제 현금유출액을 분석 및 검토하고 있으며, 금융부채와 금융자산의 만기구조를 일치시키고자 하고 있습니다. 연결실체의 영업활동현금흐름과 금융자산의 현금유입으로 금융부채의 상환이 가능하다고 판단하고 있으며, 일시적 또는 비정상적인 경제환경으로 인한 유동성 위험을 관리하고자 금융기관과 무역금융 등의 한도성 차입약정을 체결하고 있습니다.

당기말 현재 연결시체가 보유한 금융부채의 계약상 만기는 다음과 같습니다. 금액은 이자지급액을 포함하고, 상계약정의 효과는 포함하지 않았습니다.

(단위: 천원)

구 분	장부금액	계약상현금흐름	1년 이하	1년 이상

파생금융부채

파생상품부채	76,250	76,250	76,250	-

비파생금융부채

단기차입금	919,329	919,329	919,329	-

매입채무및기타채무	17,559,375	17,559,375	17,559,375	-

장기매입채무및기타채무	400,000	400,000	-	400,000

비파생금융부채소계	18,878,704	18,878,704	18,478,704	400,000

합 계	18,954,954	18,954,954	18,554,954	400,000

연결실체는 이 현금흐름이 유의적으로 더 이른 기간에 발생하거나, 유의적으로 다른 금액일 것으로 기대하지 않습니다.

③ 환위험

연결실체는 전세계적으로 영업활동을 영위하고 있어 다양한 통화로부터의 환율변동위험에 노출되어 있습니다. 연결실체가 노출되어 있는 주요 통화는 미국달러이며, 기타의 통화로는 일본엔, 유로, 영국파운드 등이 있습니다.

연결실체의 외환위험 관리의 목표는 환율 변동으로 인한 불확실성과 손익 변동을 최소화 함으로써 기업의 가치를 극대화하는데 있습니다.

당기 및 전기말 현재 기능통화 이외의 외화로 표시된 화폐성자산 및 부채의장부금액은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당기말	전기말

USD	EUR	JPY	CNY	USD	EUR	JPY

자산:

매출채권	17,440,183	5,458,742	15,783	-	13,673,845	4,980,883	791

현금및현금성자산	14,068,549	3,224,721	3,573,805	116,682	1,715,539	3,277,557	482,594

합 계	31,508,732	8,683,463	3,589,588	116,682	15,389,384	8,258,440	483,385

부채:

매입채무	1,781,496	1,335,164	-	-	1,060,715	772,112	-

미지급금	909,192	505,123	123,722	14,882	48,421	144,926	-

단기차입금	663,223	256,106	-	-	670,230	-	20,151

합 계	3,353,911	2,096,393	123,722	14,882	1,779,366	917,038	20,151

당기와 전기 중 적용한 환율은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분	평균환율	기말 환율

당기	전기	당기	전기

USD	1,131.49	1,053.22	1,172.00	1,099.20

EUR	1,255.16	1,398.82	1,280.53	1,336.52

JPY	9.3456	9.9619	9.7201	9.2014

CNY	179.48	170.93	178.48	176.81

연결실체는 원화 환율 변동에 대한 환위험을 정기적으로 측정하고 있습니다. 당기말 현재각 외화에 대한 기능통화의 환율 10% 변동시 환율변동이 당기 손익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분	당기말	전기말

10% 상승시	10% 하락시	10% 상승시	10% 하락시

USD	2,815,482	(2,815,482)	1,361,002	(1,361,002)

EUR	338,575	(338,575)	734,140	(734,140)

JPY	346,587	(346,587)	46,323	(46,323)

CNY	10,180	(10,180)	-	-

(*) 상기 민감도 분석은 보고기간말 현재 당사의 기능통화인 원화 이외의 외화로 표시된 화폐성 자산ㆍ부채를 대상으로 하 였으며, 환변동보험으 로 인한 효과를 반영하였습니다.④ 이자율위험관리당기말과 전기말 현재 연결실체가 보유하고 있는 이자부 금융상품의 장부금액은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당기말	전기말

고정이자율

금융자산	31,260,947	20,499,709

변동이자율

금융부채	919,329	690,381

연결실체의 이자율 위험은 미래 시장이자율 변동에 따라 예금 또는 차입금 등에서 발생하는 이자수익 및 이자비용이 변동될 위험으로서 이는 주로 변동금리부 조건의 차입금과 예금에서 발생하고 있습니다. 연결실체의 이자율위험관리 목표는 이자율 변동으로 인한 불확실성과 순이자비용의 최소화를 추구함으로써 기업의 가치를 극대화하는데 있습니다. 이를 위해 근본적으로 내부 자금 공유 확대를 통한 외부차입의 최소화, 고금리 차입금 감축 , 장/단기 차입구조 개선 , 고정 대 변동이자 차입조건의 적정비율 유지 , 주간/월간 단위의 국내외 금리동향 모니터링 실시 및 대응방안 수립 등을 통해 선제적으로 이자율 위험을 관리하고 있습니다.

연결실체는 보고기간말 현재 이자율 상승에 따라 순이자 비용이 증가할 위험을 제거하기 위해 고정이자율 차입금으로 보유하고 있습니다. ⑤ 가격위험연결실체는 유의적인 가격위험에 노출되어 있는 금융상품이 없습니다.(4) 자본위험관리

연결실체의 자본위험관리는 건전한 자본구조의 유지를 통한 주주이익의 극대화를 목적으로 하고 있으며, 최적 자본구조 달성을 위해 부채비율의 재무비율을 매월 모니터링하여 필요한 경우 적절한 재무구조 개선방안을 실행하고 있습니다.

당기말과 전기말 현재의 부채비율은 다음과 같습니다

(단위 : 천원)

구 분	당기말	전기말

부채(A)	31,916,230	31,060,932

자본(B)	192,424,218	172,465,582

부채비율(A/B)	16.59%	18.01%

(5) 금융상품의 공정가치① 당기말과 전기말 현재 금융상품의 장부금액과 공정가치는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당기말	전기말

장부금액	공정가치	장부금액	공정가치

금융자산:

상각후원가로 인식된 금융자산(*1)

현금및현금성자산(*2)	27,003,539	-	15,028,975	-

매출채권및기타수취채권	45,448,952	-	42,861,491	-

장기매출채권및기타수취채권	2,671,456	-	2,937,634	-

상각후원가로 인식된 금융자산 소계	75,123,947	-	60,828,100	-

금융자산 합계	75,123,947	-	60,828,100	-

금융부채:

공정가치로 인식된 금융부채

파생상품부채	76,250	76,250	-	-

상각후원가로 인식된 금융부채(*1)

매입채무및기타채무	17,559,375	-	17,897,754	-

단기차입금	919,329	-	690,381	-

장기매입채무및기타채무	400,000	-	400,000	-

상각후원가로 인식된 금융부채 소계	18,878,704	-	18,988,135	-

금융부채 합계	18,954,954	76,250	18,988,135	-

(*1) 상각후원가로 인식된 금융자산과 금융부채는 장부금액이 공정가치의 합리적인 근사치라고 판단하여 공정가치 정보를 공시하지 않았습니다.
(*2) 연결실체가 보유하는 현금시재액은 제외하였습니다.

② 공정가치 결정에 사용된 이자율

예상 현금흐름을 할인하는데 이용된 이자율은 발생 당시 현재의 가중평균차입이자율입니다. 연결실체가 당기말과 전기말 에 적용한 이자율은 다음과 같습니다.

구분	당기말	전기말

종업원대여금	1.03~4.40%	1.12~4.40%

③ 공정가치 서열체계당기말 현재 금융상품의 수준별 공정가치 측정치는 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구분	수준1	수준2	수준3	합계

당기말 :

금융부채

파생상품부채(*)	-	76,250	-	76,250

(*) 파생상품부채의 경우 환변동보험계약으로 무역보험공사에서 제공하는 스왑포인트(보장환율과 재정환율의 차이)와 무위험이자율을 사용하여 평가하였습니다.

6. 연구개발활동 1) 연구개발활동의 개요 및 조직현재 연결실체의 연구소에서 생산,판매가 되고있는 대부분의 제품이 연구실에서 시작하여 PILOT를 거쳐 사업화한 오랜 경험과 기술력을 보유하고 있습니다.연구소 운영은 수행과제의 상업화 성공율을 제고하기 위하여 과제 선택 단계부터 상업 생산 공장 건설에 이르기까지 연구원이 책임을 지고 수행하면서 영업팀 및 고객과긴밀한 협조가 이루어지도록 운용하고 있으며, 연구원 개개인의 창의력을 바탕으로 연 구가 이루어질 수 있도록 하는 자율적인 연구 환경을 마련하고 있습니다.

연구소장	연 구 1 팀	MIRAMER, MIRATE 개발

연 구 2 팀

연 구 3 팀	신제품개발 I

연 구 4 팀	분리/정제분석

연 구 5 팀	신제품개발 II

연 구 6 팀	신제품개발Ⅲ

2) 연구개발비용(단위 : 백만원)

과 목	제7기	제6기	제5기	비고

원재료비	87	140	163	-

인건비	2,651	2,194	2,665	-

감가상각비	82	104	126	-

위탁용역비	8	56	170	-

기타	768	1,139	896	-

연구개발비용 계	3,596	3,633	4,020	-

연구개발비 ÷ 매출액	1.33%	1.33%	1.53%	-

3) 연구개발실적

연 구 과 제	성과 및 기대효과	제품명

환경 친화형 수용성/수분산성 올리고머 개발	상업화 진행중	MIRAMER WS,WB series

멜라민 올리고머 개발	상업화 진행중	MIRAMER SC9600 series

고분자 합성용 모노머 개발	상업화 진행중	MIRAMER M1241 series

광경화형 고굴절 모노머/올리고머 개발	양산 판매중	MIRAMER HR6000 series

고순도 모노머 개발	상업화 진행중	MIRAMER M1183 series

7. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항 1) 지적재산권 보유 현황

구 분	특 허 의 명 칭	취 득 일

특허권	공중합성광개시제 및 그의 제조방법(성공보수,등록료)	2003.07.10

특허권	페녹시그룹을 갖는 감광성 올리고머와 그의 제조방법	2002.02.06

상표권	MIramer 상표 출원	2009.07.24

** 연결실체의 특허권은 2009.02월 분할신설되기 전 취득한 특허권입니다.2) 법률/규정 등에 의한 규제사항연결실체가 업종 분류상 화공약품제조업에 해당됨에 따라 연결실체 영업활동과 관련한 법령 및 규정은 기초화학제품 및 정밀화학제품에 연관된 것이 대부분입니다.「위험물안전관리법」(소방방재청),「화장품법」(보건복지가족부),「다중이용시설 등의 실내공기질관리법」(환경부) 등에 의해 각종 규제를 받고 있으며, 특히 원료 등의 수입시「화학무기금지협약」,「국내화학물질등록」,「유독물질신고등록」등의 규정에 의해 사전, 사후신고 및 관리를 받고 있습니다. 또한 최근 새로 시행되는 「화학물질의 등록 및 형가 등에 관한 법률」,「화학물질 관리법」등의 규제를 받고 있습니다.