파인테크닉스 사업보고서 (2023.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항당사가 동 사업보고서에서 미래에 발생할 것으로 예상·예측한 활동 , 사건 또는 현상은 , 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대하여 회사의 견해를 반영한 것입니다 . 동 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며 , 동 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다 . 또한 , 이러한 가정들에는 예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 위험 , 불확실성 및 기타 요인을 포함하고 있습니다 . 이러한 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 내부경영과 관련된 요인과 외부환경에 관한 요인이 포함되어 있으며 , 이에 한하지 않습니다 . 당사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다 . 결론적으로 , 동 사업보고서상에 , 회사가 예상한 결과 또는 사항이 실현되거나 회사가 당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다 . 동 보고서에 기재된 예측정보는 동 보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며 , 회사가 이러한 위험요인이나 예측정보를 업데이트할 예정이 없음을 유의하시기 바랍니다 .

2. 개 요 당사는 LED조명사업을 주요사업으로 영위하고 있습니다 . LED조명사업은 분할 전부터 국내 최고의 금형 및 제조기술을 근간으로 기구설계 , 광학 및 회로설계기술 , 각종 인증 , 그리고 국내외 마케팅 능력을 접목하여 고부가가치의 LED조명기기를 제조 및 판매하는 사업을 영위하며 LED 실내외 조명을 전반적으로 라인업하여 B2G, B2B 그리고 '파인홈즈 '를 브랜드로 하는 B2C 시장과 해외시장의 영업에 주력하고 있습니다 . 경기도 안양시에 본점 및 제조시설을 가지고 있으며 , 해외에 현지법인을 구축하여 글로벌 네트워크를 확보 , 유기적인 네트워크를 구축하고 있으며 , 국내 연구소를 중심으로 혁신적인 시장선도 제품 개발에 앞장서고 있습니다 . 3. 재무상태 및 영업실적

가. 재무상태

당사의 지난 3사업년도의 재무상태에 관한 자료는 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분	제 15 기	제 14 기	제 13 기

2023년 12월말	2022년 12월말	2021년 12월말

[유동자산]	43,129	48,116	196,747

1. 현금및현금성자산	2,809	6,471	53,567

2. 매출채권	14,242	10,920	70,727

3. 기타수취채권	3,628	6,266	13,286

4. 선급법인세	516	181	492

5. 유동금융자산	736	-	24,670

6. 기타유동자산	4,822	9,306	11,830

7. 재고자산	14,553	14,972	22,175

8. 매각예정비유동자산	1,823	-	-

[비유동자산]	127,856	115,437	138,525

1. 장기매출채권	4,541	-	-

2. 기타장기수취채권	3,906	2,672	2,186

3. 비유동금융자산	36,398	14,422	9,572

4. 이연법인세자산	-	-	-

5. 유형자산	38,692	34,754	89,862

6. 무형자산	2,615	2,566	4,133

7. 투자부동산	-	-	-

8. 관계기업투자자산	37,451	60,695	26,180

9. 기타비유동자산	-	328	6,592

10. 매각예정비유동자산	4,253	-	-

자산총계	170,985	163,553	335,272

[유동부채]	36,806	34,991	103,110

1. 매입채무	5,233	6,297	62,056

2. 기타지급채무	2,188	2,519	14,179

3. 계약부채	585	692	258

4. 차입금	26,600	21,665	20,322

5. 기타유동금융부채	29	-	801

6. 유동성충당부채	903	922	1,049

7. 기타유동부채	1,267	872	1,447

8. 미지급법인세	1	2,024	2,998

[비유동부채]	31,311	24,321	72,472

1. 기타장기지급채무	60	-	194

2. 차입금	18,440	21,735	55,523

3. 기타비유동금융부채	7,236	-	11,743

4. 확정급여채무	680	-	-

5. 기타장기종업원충당부채	186	152	299

6. 이연법인세부채	4,709	2,434	4,713

부채총계	68,117	59,312	175,582

[지배기업 소유주지분]	91,229	88,612	131,914

1. 자본금	7,961	7,962	22,596

2. 자본잉여금	3,002	3,002	74,206

3. 기타자본항목	(196,401)	(199,573)	11,255

4. 기타포괄손익누계액	12,794	9,036	4,572

5. 이익잉여금	263,873	268,185	19,285

[비지배지분]	11,639	15,629	27,776

자본총계	102,868	104,241	159,690

종속 관계 공동기업 투자주식의 평가방법	원가법	원가법	원가법

[( )는 부(-)의 수치임]

※ 세부사항은 연결 감사보고서를 확인하여 주시기 바랍니다.

당사의 총자산은 전년 대비 74억원 증가한 1,710억원이며 , 부채총계는 전년대비 88억 여원 증가한 681억원 입니다 . 자산의 증가는 국내 지자체 에너지절감 사업 매출과 해외프로젝트 미주향 수출증가에 따른 장기매출채권의 증가요인으로 비유동자산이 82억원 증가하였습니다 . 부채 또한 당기 중 CB발행으로 인한 회계처리 기준에 따라 비유동부채인 파생상품부채가 약 72억 반영됨에 따라 부채가 증가하였습니다 . 상기의 주요 증감 요인과 기타 자산 및 부채의 증감으로 인한 순자산 (자본 )은 작년대니 14억 여원 감소한 1,029억입니다 . 나. 영업실적2023년은 연결 기준 매출액 596억원으로 직전 사업연도 대비 81억 증가하였고 영업이익은 12.5억원으로 직전 사업연도 대비 5.2억 증가 , 당기순이익은 60억원으로 적자이며 직전 사업연도 대비 계속사업순이익 기준 307.4억 감소한 수치입니다 . 영업이익은 과열경쟁에 따른 지속적인 판가하락과 국내외적 물가상승에 따른 원자재등의 재료비 증가 요인에도 해외프로젝트 매출의 확대에 따라 영업이익이 소폭 증가하였습니다 . 반면 당기순이익의 감소는 당해년도 지분법손실 44억 계상과 전년 인적분할 회계처리로 인해 종속법인이었던 베트남 법인이 지분법적용회사로 전환되면서 평가차익 303억 반영으로 인하여 발생하였습니다 . 24년은 당사가 지향하는 목표 매출과 이익목표를 달성하기 위하여 모든 구성원들이 최대의 역량을 발휘하겠습니다 . 2024년에 대한 전망은 계속적인 국내 및 해외시장의 적극적인 홍보 및 영업활동을 전개해 꾸준한 매출 및 이익 실현이 예상되며 , B2G 시장에서의 수위권을 계속 유지하고 , 경관조명 , 특수조명 , 상업조명 및 대기업 플랜트 방폭조명과 "파인홈즈 " 브랜드를 통한 유통영업 활성화 등을 통해 B2B와 B2C 시장 영역의 성장을 도모하고 고객사의 해외 신규프로젝트 참여 등으로 시장 영역의 확장을 통해 외연 확대를 꾀하도록 하겠습니다 .

(단위: 백만원)

구 분	제 14 기	제 13 기	제 12 기

[매출액]	59,576	50,359	43,952

[영업이익(손실)]	1,248	2,839	1,472

[계속사업이익(손실)]	(6,007)	2,958	2,763

[중단영업손익]	-	50,589	3,551

[당기순이익(손실)]	(6,007)	53,547	6,314

지배주주지분순이익(손실)	(3,730)	51,129	5,437

비지배주주지분순이익(손실)	(2,277)	2,418	877

주당순이익(손실) 계속(기본/희석)	(176) / (176)	62 / 57	51 / 51

주당순이익(손실) 중단(기본/희석)	-	1084 / 858	127 / 124

연결에 포함된 회사수	8	11	11

4. 유동성 및 자금조달과 지출

가. 유동성 현황 2023 년말 현재 회사의 현금 및 현금등가물은 28억여원이며 전년 65억 대비 37억 감소하였습니다 . 이는 본점 사업장 공장 증설 과 화성물류창고 리모델링 및 신제품개발 과 라인증설등 투자로 인해 현금등가물이 감소하였습니다 . 또한 당해년도 미주향 조명수출의 기성공사 대부분이 24년중에 마무리 예정으로 있어 해외수출채권의 회수를 통한 현금유동성이 개선될 것으로 예상됩니다 .국내 LED사업부의 매출은 대부분 정부 , 지자체를 비롯한 관급공사 위주로 납품대금은 설치 검수 완료후 , 수일 내에 현금 입금 되고 있습니다 . 2024년은 특히 LED조명 사업 국내외 프로젝트성 수주 , 건설사 연계 국내외 현장의 조명 납품 증가 , 골프장등의 아웃도어류 제품 수주 증가 , 방폭등 상업조명의 대규모 수주 확대 및 종합 전기면허업 관련 조명 매출의 증가세가 예상되고 있으며 매출 및 영업 실적 또한 증가 할 것으로 예상됩니다 . 이에 따라 안정적인 자금 회수가 예상되며 매출 증가에 따른 영업이익의 증가로 차입금 상환을 통한 금융비용 절감 , 영업 cash flow 및 재무 유동성이 전년 대비 꾸준히 좋아질 것으로 예측하고 있습니다 .

(단위: 백만원)

구분	제15기	제14기	제13기

기초 현금 및 현금성자산	6,471	53,567	11,162

영업활동으로 인한 현금흐름	3,245	27,089	46,525

투자활동으로 인한 현금흐름	(15,046)	(76,283)	(59,242)

재무활동으로 인한 현금흐름	7,121	(2,927)	53,801

환율변동효과	1,018	5,026	1,321

처분집단으로 분류된 현금성자산	-	(1)	-

기말 현금 및 현금성자산	2,809	6,471	53,567

현금흐름표상 기말 현금자산은 28억 여원으로, 전기 65억 대비 37억 감소하였습니다. 이는 투자활동으로 인한 현금흐름 유출액등 증가에 따른 감소입니다. 법인은 향후 수년간 안정적인 매출증가세가 유지되고 국내외 프로젝트성 매출의 증가가 예상되고 있어 견조한 영업이익의 달성으로 영업활동으로 인한 현금흐름 또한 양호할 것으로 예상하고 있습니다.

나. 자금조달과 지출(1) 차입금 내역 1) 단기차입금

(단위: 천원)

구분	차입처	최장만기일	이자율(%)	당기말	전기말

당기말

회사	일반자금대출(*1)(*3)	KDB 산업은행 등	2024-08-31	4.170 ~ 4.95	22,000,000	13,000,000

무역어음대출(*2)(*3)	IBK 기업은행 등	2024-07-12	3.945 ~5.135	4,600,000	3,600,000

합계	26,600,000	16,600,000

2) 장기차입금(단위: 천원)

구분	차입처	최장만기일	이자율(%)	당기말	전기말

당기말

회사	시설자금대출(*1)(*2)	IBK 기업은행	2025-07-15	4.324	6,000,000	6,000,000

일반자금대출	신한은행 등	-	-	-	20,800,000

소계	6,000,000	26,800,000

차감: 유동성장기차입금	-	(5,065,000)

합계	6,000,000	21,735,000

3) 전환사채

회사가 발행한 전환사채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분	전환사채

액면가액	20,000,000

발행가액	20,000,000

발행일	2023년 05월 04일

만기일	2028년 05월 04일

전환대상	㈜ 파인테크닉스 기명식 보통주

발행시 행사/전환가격	2,415원

보고기간말 행사/전환가격(*1)	2,415원

액면이자율	0%

보장수익률	0%

행사/전환조건	2024년 05월 04일 이후 주당 전환가격으로 전환가능

조기상환청구권(*2)	본 사채의 사채권자는 본 사채의 발행일로부터 2년이 되는 날 및 그 이후 매 3개월에 해당되는 날 에 본 사채의 전부 또는 일부에 대하여 만기 전 조기상환할 것을 청구 이 경우 발행회사는 본 사채의 전자등록금액과 함께 전자등록금액에 대하여 조기상환지급일까지 조기상환수익율 연 3.0%(3개월 단위 복리계산 )을 가산한 금액을 조기상환지급일에 지급

매도청구권(*2)	2024년 05월 04일부터 2025년 05월 04일까지 매월의 4일 마다 발행회사는 사채권자를 상대로 , 관련 법령에 서 허용하는 한도 내에서 해당 시점에 사채권자가 보유하고 있는 본 사채 중 본 사채의 전자등록총액 30%를 총 한도로 이를 발행회사 또는 발행회사가 지정하는 제 3자 에게 매도하여 줄 것을 사채권자에게 청구할 수 있으며 , 사채권자는 발행회사의 청구에 따라 보유하고 있는 본 사채를 발행회사 또는 매수인에게 매도하여야 함. 매도청구권 행사로 발행회사의 최대주주 및 그 특수관계인 은 본 사채 발행 당시 발행회사의 최대주주등의 각 지분율을 초과하여 주식을 취득할 수 없으며 , 발행회사가 매도청구권 행사로 취득한 본 사채를 최대주주등에게 매도하는 경우 최대주주등은 본 사채 발행 당시 해당 최대주주등의 각 지분율을 초과하여 주식을 취득할 수 없음 .

(*1) 상기 표의 전환사채에 대한 사항은 2023.12.31. 기준입니다. 해당 사채는 2024.01.04.에 시가하락에 의해 전환가액이 조정되어 본 보고서 제출일 현재 전환가액은 1,791원입니다. (관련 공시사항은 2024.01.04. '전환가액의 조정' 공시를 참조하시기 바랍니다) (*2) 전환사채에 포함된 내재파생상품은 주계약인 사채에서 분리되어 파생금융자산 및 파생금융부채로 인식되었습니다. 전환사채의 부채요소 공정가치는 동일한 조건의 전환권이 없는 사채의 시장이자율을 적용하여 계산되었습니다. 발행가액에서 부채요소를 차감한 잔여가치는 전환권의 가치에 해당하며, 세효과 차감 후 금액을 자본으로 계상하였습니다.

연결실체의 보고기간 말 현재 차입금 잔액은 450억 여원 입니다 . 이는 전기 434억 대비 약 16억이 증가하였는 바 , 이는 전기 인적분할로 인해 전환사채 및 신주인수권부 사채 ,장기차입금등이 신설법인으로 이전된 효과와 인적분할 이후 당해년도 200억 신규 CB발행으로 인한 효과로 소폭 증가하였습니다 .

(2) 자금조달계획 연결회사는 당기말 현재 외부로부터 추가적인 차입계획이 확정된 바가 없습니다.

5.부외거래특이사항이 없습니다.

6. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항

가. 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항 사업보고서 본문 'Ⅲ. 재무에 관한 사항 2. 연결재무제표 이용상의 유의점' 5. 재무제표 이용상의 유의점'과 동일한 내용으로 기재를 생략 합니다. 나. 파생상품 및 위험관리정책에 관한 사항 사업보고서 본문 'Ⅱ. 사업의 내용 5. 위험관리 및 파생거래'에 관한 사항을 참조하시기 바랍니다. 다. 향후 사업의 전망

LED 조명 사업은 해마다 점진적인 매출 성장을 시현하였으며 회사의 성장세는 소비자들의 인식이 확산되면서 지속적으로 진행될 것으로 예상됩니다 . 국내외적으로 어려운 상황에도 불구하고 당사는 관수영업의 경우 , 납품물량에 있어 국내 1위 자리를 계속 유지하고 있습니다 . 우수조달등록 제품도 증가하였고 주력 제품인 대형 , 산업용 제품의 성장이 계속적으로 이어지면서 공장등 (고천정등 ), 투광등 등의 제품이 그 성장세를 주도하고 있으며 , 갈수록 치열해지고 있는 시장 대응을 위하여 가격경쟁력을 갖춘 CI제품을 공급함으로써 고객의 호응을 받고 있으며 이익 실현에도 많은 기여를 하고 있습니다 . 또한 , 민수부분은 국내 대기업들과 함께 해외공장 건설 프로젝트에 참여하고 그 시장을 확대하고 있으며 개발도상국과 신흥국가들을 대상으로 공격적인 영업도 계속 진행중에 있습니다 . 이러한 회사의 지명도를 바탕으로 ‘파인홈즈’라는 브랜드를 정착시켜 B2C 시장의 본격적인 영업을 통해 매출의 확장과 방폭등 (산업조명 ), 경관조명 (상업조명 ), 성장조명 , UV기술을 활용한 스마트조명 , 고성능투광기 (원형투광기 , 스포츠조명 )와 신재생 관련사업 등과 같은 신규 개발을 통해 보다 성공적인 시장 진출을 기대하고 있습니다 .