우진 사업보고서 (2017.12)
V. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의 사항

당사가 동 사업보고서에서 미래에 발생할 것으로 예상 예측한 활동, 사건 또는 현상은 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대하여 회사의 견해를 반영한 것입니다. 동 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 동 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다. 또한, 이러한 가정들에는예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 위험, 불확실성 및 기타 요인을 포함하고 있습니다. 이러한 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 내부경영과 관련된 요인과 외부환경에 관한 요인이 포함되어 있으며, 이에 한하지 않습니다.

당사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다. 결론적으로, 동 사업보고서상에, 회사가 예상한 결과 또는 사항이 실현되거나 회사가 당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다. 동 보고서에 기재된 예측정보는 동 보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 이러한 위험요인이나 예측정보를 수정할 예정이 없음을 유의하시기 바랍니다.

2. 개요

연결회사의 경영에 대한 전반적인 사항을 파악하기 위하여 장부와 관계서류를 열람하고 재무제표 및 분석명세서에 대하여도 면밀히 검토하였습니다. 경영활동에 중대한 영향을 미칠 수 있는 사항에 대하여는 그 내용을 면밀히 검토하는 등 적정한 방법으로 회사 경영에 대한 내용을 진단하였습니다.

연결회사는 재화의 종류별로 원전기기사업, 시스템사업, 기기 및 계측기 사업으로 사업부문을 구분하고 있습니다.

2017년 영업실적은 연결기준 매출액 983억원, 영업손실 28억원 그리고 당기순손실 155억원이며, 이는 2016년 대비 연결기준 매출은 102억원 감소, 영업이익은 25억원 감소, 그리고 당기순이익은 152억원이 감소하였습니다. 연결기준 매출의 감소는 자회사 (주)효명과 (주)에쓰브이씨 매각으로 인한 원인이 주요인이며, 해당 자회사 매각 및 자회사 평가손실 등의 영업외비용으로 인해 당기순손실 155억이 발생했습니다.2017년 별도기준 영업실적은 매출액 459억원, 영업손실 24억원, 당기순손실 150원입니다. 이는 전년대비 매출은 7억원 감소, 영업이익은 31억원 및 당기순이익은 162억원 감소하였습니다.원전영업부문 일부 매출 감소 등의 원인으로 별도 기준 매출은 전년대비 약 7억 감소, 원가 상승의 요인으로 매출총이익은 33억 감소하였습니다. 이에 따라 이익 개선을 위한 비상경영 및 비용절감 등을 실천하여 영업손실 폭을 줄이는 것에 노력하였습니다.더불어 연결회사는 신규사업 발굴과 연구개발 등을 통해 사업의 다각화를 시도하고 있습니다. (1) 신규사업 현황① 사업 분야당사는 코리센과 '17.8월 신설법인 설립을 위한 투자 당사자간 계약을 통해 설립된 우진코리센의 지분 61.54%를 취득 완료함에 따라 `17,9월부터 LP가스 무선원격검침 시스템 관련 사업을 진행하게 되었습니다.② 진출 목적당사는 주력사업인 계측기 관련 사업의 연장선으로 LP가스 원격검침기술을 통한 대외적인 인지도 상승 및 추가 신규사업의 접근성을 확보하였습니다. 또한 전기검침, 가스안전관리, 수도검침, 정화조검침 등 신규 시장 진입이 가능하여 향후 관련사업에 대한 발전 가능성도 높을 것으로 예상하고 있습니다. ③ 시장의 주요 특성, 규모 및 성장성무선 원격검침 시스템은 전기, 가스, 수도 계량기 등을 검침원이 일일이 고객을 방문하지 않고 원격에서 단말기를 이용해 검침 데이터를 읽을 수 있는 시스템으로 전화선이나 전력선, 또는 무선주파수 방식에 의해 정보를 수집하며, 컴퓨터 프로그램과 연계해 고지서 발급은 물론 수요 패턴까지 파악이 가능하게 하는 산업입니다. 무선 원격검침은 '스마트미터’로 통칭되는 AMI(Advanced Metering Infrastructure)시스템에 의한 것으로 사물인터넷(IoT)과 디지털 검침 계기를 연결하여 사용하는 구조로 다양한 사업에 적용되고 있습니다.

전기 원격검침기 시장은 한국전력공사에서 2016년 한 해에만 2,000억원을 투자해 스마트계량기를 전국 200만 가구에 구축한다고 발표한바 있으며, LNG 원격검침기 시장은 에너지 신산업 육성방안 중 하나로 가스AMI분야에 5000억원의 자금을 투입, 2022년까지 1600만 가구의 기존 기계식 계량기를 원격검침계량기로 교체한다는 목표로 진행되고 있어 향후 원격검침기 시장은 크게 확대될 전망입니다. ④ 신규사업과 관련된 투자 및 예상자금 소요액당사의 ㈜우진코리센 지분 투자금액은 총 55억원 입니다. 해당 투자는 증자 및 전환사채 발행으로 진행 되었습니다. 신규 사업 진출을 위해 당사도 100억원의 전환사채를 발행( 2017년 8월 29일)을 하였습니다. 전환사채 발행 관련 사항은 2017년 8월 25일 공시자료(주요사항 보고서)를 참고해 주시길 바랍니다. 2. 재무상태 및 경영성과가. 경영성과 당사의 38기 및 37기 연결기준 경영성과는 아래와 같습니다.(1) 연결 손익계산서 (단위 : 천원)

과목	2017년(38기)	2016년(37기)	증감

매출액	98,260,859	108,414,003	(10,153,144)

매출원가	(79,460,117)	(84,615,804)	5,155,687

매출총이익	18,800,742	23,798,199	(4,997,457)

판매비와관리비	(21,581,416)	(24,082,484)	2,501,068

영업이익(손실)	(2,780,674)	(284,285)	(2,496,389)

기타수익	1,343,732	915,271	428,461

기타비용	(15,822,457)	(793,720)	(15,028,737)

금융수익	6,155,411	7,350,359	(1,194,948)

금융비용	(8,638,051)	(7,544,725)	(1,093,326)

지분법관련손익	115,960	89,959	26,001

법인세비용차감전순이익(손실)	(19,626,079)	(267,141)	(19,358,938)

법인세수익	4,170,427	15,886	4,154,541

당기순이익(손실)	(15,455,652)	(251,255)	(15,204,397)

2017년 당사 영업실적은 연결기준 매출액 983억원, 영업손실 28억원 그리고 당기순손실 155억원이며, 이는 2016년 대비 연결기준 매출은 102억원 감소, 영업이익은 25억원 감소, 그리고 당기순이익은 152억원이 감소하였습니다. 연결기준 매출의 감소는 자회사 (주)효명과 (주)에쓰브이씨 매각으로 인한 원인이 주요인이며, 해당 자회사 매각 및 자회사 평가손실 등의 영업외비용으로 인해 당기순손실 155억이 발생했습니다.2017년 당사 별도기준 매출액 459억원, 영업손실 24억원, 당기순손실 150원입니다. 별도기준으로는 전년대비 매출은 7억원 감소, 영업이익은 31억원 및 당기순이익은 162억원 감소하였습니다.

원전영업부문 일부 매출 감소 등의 원인으로 별도 기준 매출은 전년대비 약 7억 감소, 원가 상승의 요인으로 매출총이익은 33억 감소하였습니다. 이에 따라 이익 개선을 위한 비상경영 및 비용절감 등을 실천하여 영업손실 폭을 줄이는 것에 노력하였습니다.

다음은 당사의 주요 사업 부분별 영업현황 및 전망입니다.

① 원자력발전소용 계측기 및 기기사업

당사의 원자력발전소용 계측기 사업부분은 앞서 산업분야에서 언급한 바와 같이 유지보수에 대한 납품이 지속적으로 유지될 것으로 예상하고 있습니다.

당사의 원자력 발전소용 계측기 사업부분의 2017년 매출은 229억원으로 전년대비 약 3.9% 감소하였습니다.

2017년에는 신고리 5,6호기 ICI를 비롯한 NSSS 주요 계측기의 수주가 진행된 바 있으나, 신고리 5,6호기에 관련 지연으로 인한 불안요소가 있었지만 2017년 10월 건설개재 결론으로 건설호기 부품 공급과 ICI 등 기존 원전의 주요 부품교체 수요가 지속적으로 발생할 것으로 기대하고 있습니다. 2017년에도 기존 원전에서 발생하는 교체수요는 꾸준한 상황이었으며, 국내시장 외에도 해외시장에서의 원전사업부문에 대한 매출 다각화를 위해 노력하고 있습니다. 기기사업 매출은 전년과 동일하게 48억을 달성하였습니다.

② 유량계측 및 시스템 사업유량계측 및 시스템 사업부분의2017년 매출은45억원으로 전년대비4.5% 증가하였습니다. 유량계측 및 시스템 사업의 특성상 수주 후 매출로 인식되기까지 약1년에서2년 정도의 시간이 소요됩니다.유량계측 및 시스템 사업은 최근 글로벌 경기침체 등으로 중동국가에서 석유 및 화학 플랜트 산업이 위축되어 산업에 대한 전반적 투자가 지연되거나 취소 되는 상황이며 국내EPC사들도 이에 따른 매출 감소 및 이익 감소 등의 여파가 계속되고 있습니다. 우진의 유량교정 설비는 세계 최고 수준(Reynolds 넘버 기준)으로, 국가 공인검정 설비로 인정되기에 향후 유량교정 물량 증가시 매출 증대가 기대되며, 중동을 중심으로 신규 대규모 프로젝트 발주가 진행된다면 최근 부진했던EPC사 들의 실적Turnaround를 예상해 볼 수 있습니다. ③ 자동화장치 사업 자동화장치 사업부분의 2017년 매출은 72억원으로 전년 대비 2.2% 감소하였습니다. 국내 철강산업은 세계 경기침체와 중국 등에서 철강 과잉생산에 따른 재고 증가 등으로 수익성 악화가 계속되면서 포스코, 현대제철 등의 제철회사에서 설비개선 및 설비합리화 투자를 연기 또는 취소하면서 매출이 감소하게 되었습니다. 2018년 역시 2017년과 비슷한 수준으로 경기를 전망하고 있으나, 상기 언급한 것처럼 미국 및 중국의 인프라 투자로 인해 전세계의 철강수요가 향후 증가될 가능성도 있고, 국/내외 철강시장의 경쟁이 치열해 짐에 따라 원가절감 및 품질 향상에 따른 경쟁력 우위를 위해 포스코, 현대제철 등 국내 주요 철강업체의 설비 투자 또한 점진적으로 증가될 가능성을 기대하고 있습니다.

④ 설비진단 시스템 CMS(Condition Monitoring System) 사업

설비진단 시스템 사업부분의 2017년 매출은 63억원으로 전년대비 3.4% 증가했습니다. 철강산업의 경기 침체가 있음에도 불구하고, 당사는 철강산업에 편중되어 있던 시장을 발전분야 VMS(Vibration Monitoring System) 사업분야로 확대함으로써 이러한 경기침체의 위기에서도 매출 감소를 최소화 할 수 있었습니다.

⑤ 신소재사업

신소재 사업은 회사의 주력 제품 이외의 새로운 사업분야 개척을 위해 시작되었으며 현재는 고규소주철 전극봉, 전극판, MMO Anode 등 국내에서 제조가 힘들어 전량 수입에 의존했던 제품들을 국산화하여 국내외에 공급하고 있습니다.

최근 매출이 정체를 보이고 있으나 신규 스테인리스 냉간압연 업체 납품과 Rod Type MMO Anode 공급을 통하여 매출의 증가를 기대하고 있습니다.

나. 재무상태 당사의 38기 및 37기 연결기준 재무상태는 아래와 같습니다. (단위 : 천원)

과목	2017-12-31	2016-12-31	증감

자산총계	189,515,106	181,294,690	8,220,416

유동자산 계	69,358,299	88,053,396	(18,695,097)

비유동자산 계	120,156,807	93,241,293	26,915,514

부채총계	53,466,648	57,924,452	(4,457,804)

유동부채 계	29,611,339	45,065,451	(15,454,112)

비유동부채 계	23,855,309	12,859,001	10,996,308

자본총계	136,048,458	123,370,238	12,678,220

자본금	8,680,000	8,680,000	0

자본잉여금	39,755,049	39,755,049	0

기타자본	24,939,453	(92,910)	25,032,363

이익잉여금	41,688,321	58,061,419	(16,373,098)

비지배지분	20,985,636	16,966,681	4,018,955

3. 유동성 및 자금조달과 지출(연결 기준)

1) 유동성 현황 (단위 : 천원)

구 분	2017년	2016년

현금 및 현금성자산	22,877,296	14,092,685

단기금융상품	5,104,827	2,437,850

계	27,982,123	16,530,535

2) 차입금 및 사채 현황(1) 단기차입금의 내역

(단위: 천원)

구 분	차입처	최장만기일	2017.12.31	2016.12.31

연이자율(%)	장부가액	장부가액

일반자금대출	국민은행	2018.09.16	2.84	5,000,000	5,000,000

2018.12.13	3.13	3,000,000	3,000,000

2018.07.19	2.86	3,000,000	3,000,000

신한은행	2018.08.12	3.01	2,000,000	2,000,000

SBJ	2018.08.15	1.80	474,555	1,036,810

2019.01.04	1.80	949,110	1,042,512

2018.05.08	1.80	474,555	-

2018.02.28	1.80	474,555	-

중소기업은행	-	-	-	5,107,635

구매자금대출	중소기업은행	-	-	-	897,125

운영자금	중소기업은행	-	-	-	650,000

신우밸브(주)	-	-	-	1,600,000

기타	임직원 등	-	-	-	331,455

합 계	15,372,775	23,665,537

(2) 장기차입금의 내역(단위: 천원)

구 분	차입처	최장만기일	2017.12.31	2016.12.31

연이자율(%)	장부가액	장부가액

일반자금대출	국민은행	2019.10.21	2.19	2,112,000	3,264,000

2020.05.30	4.37	500,000	-

신한은행	2020.12.28	3.76	500,000	2,100,000

KEB하나은행	2020.06.12	3.76	1,000,000	-

시설자금	SBJ	-	-	-	717,161

중소기업은행	2031.11.25	1.50-1.68	435,433	204,400

운영자금	중소기업은행	2020.06.30	3.10-3.58	3,200,000	3,770,833

우리은행	-	-	-	750,000

소 계	7,747,433	10,806,394

1년 이내 만기도래분(유동성차입금)	(1,152,000)	(2,180,233)

합 계	6,595,433	8,626,161

장기 및 단기차입금과 관련하여 회사의 일부 토지와 건물이 담보로 설정되어 있습니다(주석 16 참조).

(3) 전환사채의 내역(단위: 천원)

구 분	발행일	상환일	연이자율
(%)	당기말

제1회 무기명식 이권부 무보증 사모 전환사채	2017.08.29	2019.08.29	1.00%	10,000,000

소 계	10,000,000

사채상환할증금	1,074,560

전환권조정	(1,006,846)

합 계	10,067,714

상기 전환사채의 발행 내용은 다음과 같습니다.

구 분	발 행 조 건

표면이자율	1.00%

만기보장수익률	3.00%

전환청구기간	2018년 8월 29일부터 2022년 7월 29일

전환시 발행할 주식	기명식 보통주

전환가격	5,597원/주(2017년 11월 29일 조정가액 적용일 기준)

전환가격조정	사채권자가 전환청구를 하기 전에 발행회사가 시가를 하회하는 발행가액으로 유상증자, 주식배당 및 준비금의 자본전입 등을 함으로써 주식을 발행하거나 또는 시가를 하회하는 전환가액 또는 행사가액으로 전환사채 또는 신주인수권부사채를 발행하는 경우에는 전환가격 조정 가능

조기상환청구권 (Put Option)	본 사채의 사채권자는 본 사채의 발행일로부터 2년이 되는 날(2019년 8월 29일) 및 이후 매 6개월이 해당되는 날에 본 사채의 권면금액에 조기상환수익률(3개월 복리 연 3.0%)로 계산한 이자(해당 기간 동안 기 지급된 표면이율에 따른 이자는 공제함)를 가산한 금액의 전부 또는 일부에 대하여 만기 전 조기상환 청구가능

4. 중요한 회계정책의 변경 및 회계추정회사는 2011년 1월 1일 이후 개시하는 연차보고기간부터 한국채택국제회계기준을 적용하고 있습니다. 기업회계기준서 제1101호 '한국채택국제회계기준의 최초채택'에 따른 한국채택국제회계기준으로의 전환일은 2011년 1월 1일이며, 과거회계기준에서 한국채택국제회계기준으로의 전환이 보고되는 재무상태와 재무성과 및 현금흐름에 미치는 영향은 첨부된 감사보고서 주석에서 설명하고 있습니다.

- 재무제표 작성기준

연결회사의 연결재무제표는 한국채택국제회계기준(이하 "기업회계기준")에 따라 작성됐습니다. 한국채택국제회계기준은 국제회계기준위원회("IASB")가 발표한 기준서와 해석서 중 대한민국이 채택한 내용을 의미합니다.

한국채택국제회계기준은 재무제표 작성시 중요한 회계추정의 사용을 허용하고 있으며, 회계정책을 적용함에 있어 경영진의 판단을 요구하고 있습니다. 보다 복잡하고 높은 수준의 판단이 요구되는 부분이나 중요한 가정 및 추정이 요구되는 부분은 주석3에서 설명하고 있습니다.

- 회계정책의 변경1) 변경내용

① 제1016호 토지(유형자산)의 재평가모형 적용: 보다 목적적합한 재무정보를 제공하기 위하여 연결회사는 당기부터 유형자산으로 분류되는 토지에 한해 후속측정방법을 원가모형에서 재평가모형으로 변경하였는 바, 이에 따라 토지의 재평가금액을 당기의 연결재무제표에 반영하였습니다.

② 제1040호 투자부동산의 공정가치모형 적용: 보다 목적적합한 재무정보를 제공하기 위하여 연결회사는 당기부터 후속측정방법을 원가모형에서 경제적 실질이 반영된 공정가치모형으로 변경하였는 바, 이에 따라 공정가치를 당기의 연결재무제표에 반영하였습니다.

2) 연결재무제표에 미치는 영향① 2017년 12월 31일 현재 재무상태 및 경영성과 조정내역

(단위: 백만원)

구 분	자산	부채	자본	총포괄손익

변경 전	146,470	44,210	102,260	(17,139)

조정사항 :

제1016호 유형자산 재평가모형	42,079	9,257	32,822	32,822

제1040호 투자부동산 공정가치모형	966	-	966	966

합 계	43,045	9,257	33,788	33,788

변경 후	189,515	53,467	136,048	16,649

5. 부외거래연결회사의 부외거래에 관한 사항은 동 보고서 XI. 그 밖에 투자자 보호를 위한 사항을 참조하시기 바랍니다. 6. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항(1) 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항 - 동 보고서 Ⅲ. 재무에 관한 사항 중 연결재무제표주석상 "재무제표 작성기준" 및 "회계정책" 등 항목을 참조하시기 바랍니다. (2) 환경 및 종업원 등에 관한 사항 - 종업원 등에 관한 사항 : 동 보고서 VIII. 임원 및 직원의 현황 중 1. 임원 및 직원 의 현황 등을 참고하시기 바랍니다.(3) 법규상의 규제에 관한 사항 - 동 보고서 XI. 그 밖에 투자자 보호를 위한 사항의 "제재현황 항목" 등을 참조하시기 바랍니다. (4) 파생상품 및 위험관리정책에 관한 사항 - 동 보고서 Ⅱ. 사업의 내용의 "시장위험과 위험관리" 및 "파생상품 현황 항목" 등을 참조하시기 바랍니다.