디케이락 분기보고서 (2022.09)
5. 위험관리 및 파생거래

당사의 주요 금융부채는 장단기차입금, 매입채무및기타채무로 구성되어 있으며 금융부채와 현금및현금성자산, 장단기금융상품, 매출채권및기타채권 등의 금융자산을 보유하고 있습니다.당사는 금융상품을 운용함에 따라 시장위험, 신용위험, 유동성위험 등에 노출되어 있으며, 당사의 위험관리는 당사의 재무적 성과에 영향을 미치는 잠재적 위험을 식별하여 당사가 허용가능한 수준으로 감소, 제거 및 회피하는 것을 목적으로 하고 당사의 주요 경영진은 아래에서 설명하는 바와 같이, 각 위험별 관리절차를 검토하고 정책에부합하는지 검토하고 있습니다.

가. 시장위험시장위험이란 이자율, 환율 등의 시장가격의 변동으로 인하여 당사가 보유하고 있는 금융상품으로부터의 수익이나 공정가치가 변동할 위험을 의미합니다. 당사의 시장위험관리의 목적은 수용가능한 범위 안에서 시장위험에의 노출을 관리 및 통제하는 것입니다.1. 이자율위험

이자율위험은 미래 시장 이자율 변동에 따라 예금 또는 차입금 등에서 발생하는 이자수익 및 이자비용이 변동될 위험으로서 이는 주로 변동금리부 조건의 차입금과 예금에서 발생하고 있습니다.

당사의 이자율위험관리 목표는 이자율변동으로 인한 불확실성의 최소화를 추구하는 것으로, 이를 위해 당사의 주요 경영진은 이자율 현황을 주기적으로 검토하고 외부차입의 최소화, 장단기 차입구조 개선, 변동금리부 조건의 차입금을 적정하게 유지토록하고 있으며, 보고기간종료일 현재 변동금리부 조건의 장단기차입금과 관련된 시장이자율의 변동위험에 노출되어 있는 차입금은 각각 13,000,000천원(전기 11,500,000천원)이며, 이자율 1%변동 가정시 세전손익에 미치는 영향은 미미한 수준입니다.

2. 환위험

당사는 해외영업활동 및 원자재 수입 등으로 인하여 USD 및 EUR 등의 환위험에 노출되어 있습니다.

당사는 관리목적상 원화 환율 변동에 대한 환위험을 정기적으로 측정하고 있습니다. 보고기간종료일 현재 다른 모든 변수가 일정하고 각 외화에 대한 기능통화의 환율 5% 변동시 환율변동이 세전손익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당분기	전 기

5% 상승시	5% 하락시	5% 상승시	5% 하락시

USD	1,537,046	(1,537,046)	981,836	(981,836)

EUR	167,014	(167,014)	149,876	(149,876)

JPY	(1,659)	1,659	-	-

합 계	1,702,401	(1,702,401)	1,131,713	(1,131,713)

나. 신용위험

신용위험은 거래상대방이 의무를 이행하지 않아 재무손실이 발생할 위험으로, 당사는 영업활동과 재무활동에서 신용위험에 노출되어 있습니다. 재무활동에 따른 신용위험의 경우, 신용등급이 우수한 금융기관과 거래하고 있으므로 금융기관으로부터의신용위험은 제한적이나, 매출채권및기타채권에 대해서는 신용위험에 노출되어 있는 바, 회수가 지연되는 금융자산에 대하여 회수지연 현황 및 회수대책이 정기적으로 보고되고, 지연사유에 따라 적절한 조치를 취하고 있습니다. 당사의 대손위험에 대한 최대 노출정도는 주석 9에서 기술하고 있는 채권의 장부금액과 동일합니다.

또한, 당사는 현금및현금성자산 및 금융기관예치금 등과 관련하여 신용위험에 노출되어 있으며, 신용위험에 대한 최대 노출정도는 해당 금융상품 장부금액과 동일한 금액이 될 것입니다. 한편, 당사는 신용등급이 우수하여 안정성이 보장되는 금융기관과의 거래를 수행함으로써, 현금및현금성자산 및 금융기관예치금 등과 관련한 신용위험에 대한 실질적인 노출정도는 제한적입니다.

한편, 당분기말 현재 당사가 보유한 금융자산 중 매출채권및기타채권을 제외하고는 연체되었으나 손상되지 않은 금융자산은 없으며, 매출채권및기타채권의 연령분석은 주석9에서 기술하고 있습니다. 다. 유동성위험

유동성위험은 만기까지 모든 금융계약상의 약정사항들을 이행할 수 있도록 자금을 조달하지 못할 위험으로, 당사는 유동성위험을 관리하기 위하여 단기 및 중장기 자금관리계획을 수립하고 현금유출예산과 실제 현금유출액을 지속적으로 분석, 검토하고있습니다.

당사의 경영진은 영업활동현금흐름과 금융자산의 현금유입으로 금융부채를 상환가능하다고 판단하고 있으며, 보고기간종료일 현재 금융부채별 상환계획(할인되지 않은 계약상의금액)은 다음과 같습니다.

(단위: 천원) 구 분 1개월이하 1개월초과~3개월이하 3개월초과~1년이하 1년초과~5년이하 5년초과 합 계 이자부차입금 5,000,000 8,500 8,025,500 1,551,000 - 14,585,000 매입채무및기타채무 8,739,190 7,888,479 563,440 - - 17,191,109 전환사채 - - - 20,000,000 - 20,000,000 합 계 13,739,190 7,896,979 8,588,940 21,551,000 - 51,776,109 (단위: 천원) 구 분 1개월이하 1개월초과~3개월이하 3개월초과~1년이하 1년초과~5년이하 5년초과 합 계 이자부차입금 2,000,000 17,600 8,025,500 1,576,500 - 11,619,600 매입채무및기타채무 9,961,370 3,577,737 533,066 - - 14,072,174 전환사채 - - - 20,000,000 - 20,000,000 합 계 11,961,370 3,595,337 8,558,566 21,576,500 - 45,691,774 라. 자본관리당사가 자본관리를 위해 관리 및 감독하고 있는 자본은 재무상태표상의 자본총계와 동일하며, 당사의 자본관리의 주요 목적은 자본성장과 분배를 통하여 주주들의 지속적인 투자수익을 창출하는 것입니다. 이러한 목적을 달성하기 위한 방안으로 당사는 위험과 수익간의 적절한 균형을 유지하고 전략적 투자 및 운전자본의 유지를 위한 충분한 자금조달능력을 유지하기 위하여 부채비율을 감독하고 있으며 보고기간종료일 현재 부채비율은 60%(전기말 54%)입니다. 또한, 배당정책의 변경, 유상증자 또는 부채상환 등을 통한 자본구조의 변경 결정시 당사는 단기적 현황과 장기적인 영업전망 및 사업목표를 모두 고려하고 있습니다. 마. 파생상품 등에 관한 사항당사는 환율변동에 따른 위험을 회피할 목적으로 통화선물계약을 체결하였는바, 보고기간종료일 현재 파생상품거래 미결제약정 및 파생상품평가손익의 내용은 다음과 같습니다. (단위 : 천원) 구 분 계약금액 보장환율 계약만기일 거래형태 누적평가이익(손실) 씨티은행 - 통화선물계약 USD 700,000 1,263.00원 2023.04.11 옵션매도 (115,150) 씨티은행 - 통화선물계약 USD 1,200,000 1,400.00원 2023.09.05 옵션매도 (49,894) 부산은행 - 통화선물계약 USD 900,000 1,178.00원 2022.12.28 옵션매도 (228,103) 부산은행 - 통화선물계약 USD 800,000 1,214.00원 2023.01.27 옵션매도 (172,896) 부산은행 - 통화선물계약 USD 2,700,000 1,254.40원 2023.06.28 옵션매도 (458,914) 부산은행 - 통화선물계약 USD 2,850,000 1,309.00원 2023.07.27 옵션매도 (336,404) 부산은행 - 통화선물계약 USD 2,000,000 1,340.00원 2023.08.29 옵션매도 (184,230) 부산은행 - 통화선물계약 USD 2,300,000 1,370.00원 2023.11.28 옵션매도 (159,974) 부산은행 - 통화선물계약 USD 2,400,000 1,460.20원 2023.12.27 옵션매도 (53,681) 파생상품부채(유동 기타금융부채) (1,759,246) 6. 주요계약 및 연구개발활동 가. 경영상의 주요계약 등해당사항 없음. 나. 연구개발활동의 개요회사는 주력 생산 제품인 계장용 Fitting 및 Valve에 대한 품질 향상 및 부가가치의 증대를 위하여 연구개발을 지속적으로 추진하고 있습니다. 회사는 2003년 10월 한국산업기술진흥협회로부터 디케이테크(주)부설 기술연구소 설립을 인가[인정번호:제20032138호] 받고 연구개발 활동을 진행하고 있으며, 2010년 디케이락(주)로 상호변경후 디케이락(주)부설 기술연구소로 명칭이 변경되었습니다 다. 연구개발 담당조직 구 분 인원(명) 주요업무 비고 연구소장 1명 연구개발총괄 - 연구개발부 5명 신규개발 과제 기획 및 단기 개발품 기술지원 등 - 설계팀 3명 신규수주 도면 생성 등 - 개발1팀 3명 신규개발(단기) 타당성 검토 및 초도양산 기술 지원 - 개발2팀 3명 신규개발(단기) 타당성 검토 및 초도양산 기술 지원 - 인원 계 15명 - - 라. 연구개발비용 (단위 : 천원) 과 목 제32기 3분기 제31기 제30기 비고 원 재 료 비 160,655 170,842 174,722 - 인 건 비 619,351 748,891 623,220 - 감 가 상 각 비 - - - - 위 탁 용 역 비 - - - - 기 타 68,902 161,422 167,398 - 연구개발비용 계 848,909 1,081,156 965,340 - 회계처리 판매비와 관리비 848,909 1,081,156 965,340 - 제조경비 - - - - 개발비(무형자산) - - - - 연구개발비 / 매출액 비율[연구개발비용계÷매출액×100] 1.09% 1.27% 1.36% - 마. 연구개발실적당사는 자체 기술연구소를 두어 신제품개발, 신규장비개발, 프로젝트연구등을 일괄 수행하고 있으나 당사는 고객의 요구사항에 맞게 제품을 설계,제작하는 품목이 주를 이루고 있습니다. 연구과제명 연구과제 내용 비고 V81 SERIES BALL VALVE KEY OPERATION HANDLE - 밸브의 OPEN/CLOSE를 KEY TYPE의 핸들을 사용하여 책임자에 의한 작동이 가능하게 함.- 작업자가 임의로 조작하지 못하므로 안전성을 보장함.- 밸브 사양은 기 개발완료된 것과 동일함.- 국내 업체에서 개발 의뢰 개발완료 V83 SERIES BALL VALVE WITH VENTING COVER - 현대중공업 엔진에서 진행 중인 힘센 엔진 개발 프로젝트와 관련됨.- 힘센 엔진의 말단부에 설치하여 과압이 작용하였을 경우 VENTING 기능- 사용압력: 10 bar @ 60℃- 사용온도: -20 ~ 100℃- 현대중공업에서 개발 의뢰 개발완료 DK-LOK TO ONE TOUCH FITTING - Stainless steel 또는 Carbon Steel tube 배관과 Plastic tube 배관 연결용 피팅- 사용압력: 145 psig (10 bar)- 사용온도: plastic tube 사용 온도 범위- 해외 업체에서 개발 의뢰 개발완료 VC34 Series Check Valve - CNG 트레일러 및 CNG 라인에 사용되며 고유량 체크 밸브의 기능- 사용압력: 3,600 psig (248 bar)- 사용온도: -40 ~ 120℃- 해외 업체에서 개발 의뢰 개발완료 V73 Series Filter with strainer - 기존의 sintered 타입의 filter에 stainless steel 재질의 strainer를 추가로 개발함.- Strainer pore size: 40, 140, 230, 440 마이크로미터- 해외 업체에서 개발 의뢰 개발완료 Vent Relief Valve - 저압용 유량 조절 밸브로서 고압용의 개발이 요구됨.- 상부 너트를 조절함으로써 설정압력의 재셋팅이 가능하므로 사용이 편리하여 여러 산업분야에 적용 가능함.- 셋팅압력: 0.5~150 psig- 사용온도: -320~400°F (-195~205°C)- 해외 업체에서 개발 의뢰 개발완료 Pressure Regulator - 고유량을 조절함과 동시에 입구측과 출구측의 압력 강하를 최소화함으로써 균일한 압력 유지가 요구되는 라인/장비에 적용.- 입구측에 필터를 장착하여 청정이 요구되는 화학, 반도체 및 식품 가공 라인에 적용 가능함.- 셋팅압력: 500 psig- 사용온도: -40~160°F (-40~70°C)- 국내 및 해외 고객으로부터 개발 요청됨. 개발완료 Double Block - On shore 및 Off shore에 적용 가능- 사용압력: 6,000 psig- 사용온도: -70.6~482°F (-57~250°C)- Block 기능의 Ball Valve와 Bleed 기능의 Needle Valve 조합형 개발완료 Vibration ResistantTube Fitting -기존의 Two Ferrule tube Fitting에 내/외부 진동에 의한 너트풀림을 방지하도록 고안됨.- 오조립 방지 기능도 포함.- DK-LOK Tube Fitting과 동일한 사용압력과 온도범위 개발완료 High PressureMetering Valve - 고유량 제어를 목적으로 고안됨.- 사용압력: 5,000 psig- 사용온도: -10~450°F (-23~232°C)- 해외 고객으로부터 개발 요청됨. 개발완료 Ball valve with Integrated Seat - 고/저온영역에서 사용가능하도록 Seat와 Ball이 일체형으로 제작되도록 고안.- 사용압력: 3,000 psig- 사용온도: -65~300°F (-54~148°C)- 해외 고객으로부터 개발 요청됨. 개발완료 DIN Type Ball valve - DIN type End connection이 적용되어 해양플랜트 시장 진출을 목적으로 고안.- 사용압력: 7,250 psig- 사용온도: -22~212°F (-30~100°C)- 국내 고객으로부터 개발 요청됨. 개발완료 Diaphragm Valve - 공정 배관 내의 이물질 배출을 목적으로 고안됨.- 박판 다이아프램을 적용함으로 인하여 별도의 외부 누설방지용 패킹 필요 없음.- 사용압력: 3,500 psig- 사용온도: -40~150°F (-40~66°C)- 해외 고객으로부터 개발 요청됨. 개발완료 7. 기타 참고사항 가. 지적재산권 보유현황 및 특허출원 현황> 종류 취득내용 비고 특허 등록 "레귤레이터" 외 29건(국내26건, 해외4건) 우수특허 창출을 통한 독자 개발 기술 보호 및 경쟁력 강화 특허 출원 "온도감응식 압력안전 장치" 외 25건(국내14건, 해외12건) ※ 지식재산권 수는 당분기중 유효한 권리 기준 입니다. 나. 시장여건 및 영업개황 1. 산업의 특성 계장용 Fitting 및 Valve는 조선, 해양 플랜트, 원자력, 화력, 수력 발전설비, CNG 및 수소용 자동차 산업, 해외 정유시설의 대형 플랜트 등에서 고가의 장비 또는 설비의 핵심부품으로 사용되는 제품으로 특성상 국내제품보다는 국외제품을 선호하는 경향이 있었으나, 1970년대부터 국내생산이 시작되었고, 1980년대에 제품이 상용화 되었지만 저가의 제품이 주를 이루었습니다. 1990년대 각종 인증을 받는 활동이 활발해지며 일부 대기업에서 국산품을 대량으로 사용하기 시작하며 국내업체가 본격적으로 성장할 수 있는 발판을 마련하였습니다. 2000년대 들어 국내업체의 기술력 신장과 가격경쟁력 상승으로 국내 시장점유율이 점차 확대되는 추세에 있습니다. 당사의 주 제품인 계장용 Fitting 및 Valve의 특징 및 기능은 다음의 표에 상세히 설명되어 있습니다. 구분 제품 설명(특징 및 기능) Fitting Fitting은 배관을 수평, 수직 등으로 연결해주는 장치로, 당사의 제품은 도구나 장비 없이 손쉽게 배관을 연결하여 유체 이송을 원활히 할 수 있으며, 유체의 종류,온도 및 압력에 제한성이 거의 없어 모든 산업분야에 적용이 가능하고 종래의 Pipe로 배관을 함으로써 경비절감, 작업 및 취급 용이성,관리의 효율성 등이 향상됨. Valve Valve는 유체의 흐름을 조절하거나 여닫는 역할을 하는 장치로, 당사의 제품은 초소형 계장용 고압 Valve로써 배관시스템 구성 시 필수제품으로 Shut-off, 방향전환, 역류방지, 고압보호 등의 중요한 기능을 가진 제품이며 고압가스 뿐만아니라 유/공압 등 적용산업분야가 매우 다양함. 제품의 안정성은 미국의 압력용기규격설계기술사로 부터 검증되었음. (가) 필수적인 부품 - 모든 산업시설에는 기계를 움직이거나 사물을 이동시키기 위해 유체나 기체의 흐름이 존재하고 있습니다. 이런 기체나 유체의 흐름을 위해서는 필수적인 부품입니다.(나) 높은 진입장벽 - 일반 Fitting 및 Valve와는 달리 계장용 정밀 Fitting 및 Valve시장은 고도의 축적된 기술력과 경험 및 고품질의 제조공정이 요구되는 특수 분야로 수만 가지 종류의 다양한 제품을 고객에게 제공할 수 있는 능력 또한 시장진입장벽을 높이는 요인 입니다. (다) 높은 부가가치 형성 - 일반 Fitting 및 Valve 와는 달리 계장용 정밀 Fitting과 Valve시장은 소수의 공급자가 시장을 과점형태의 판매망을 구축하고 있는 관계로 높은 부가가치를 형성하는 형태입니다.(라) 시장의 광범위화 - 계장용 정밀 Fitting 및 Valve는 반도체, 조선, 석유화학, 발전, 항만, 항공, 군수 등 전반적인 산업설비에 사용되어지는 제품이므로 경기변동에 따른 각 분야별 판매정책을 대응할 수 있는 유연성이 있습니다. 2. 산업의 성장성계장용 Fitting 및 Valve의 특성상 제품의 품종이 매우 다양 합니다. 조선, 발전, CNG/NGV, Offshore/Onshore, Oil/Gas, 철도, 반도체, LNG, 수소산업 등 국가산업의 발전과 연관된 전분야에 걸쳐 주문에 의한 생산과 판매가 이루어지는 산업이기에 생산추이나 국내외 시장규모 추이 등 업계 전반을 파악할 수 있는 각종 자료 및 통계가 매우 빈약한 실정이나 전방 산업의 성장성에 따라 계장용 Fitting 및 Valve의 성장성을 가늠해 볼 수 있습니다. 3. 산업의 시장규모당사의 주력제품인 계장용 Fitting 및 Valve는 플랜트, 발전산업, 조선산업 등 산업의범위가 광범위하고 전분야에 걸쳐 주문에 의한 생산과 판매가 이루어지는 산업이기에 수요예측 및 관련 시장규모를 비교분석하는데 어려움이 있습니다. 이중 해외시장은 미국의 SWAGELOK사와 PARKER사가 시장점유율 1~2위를 보이고 있으며 당사를 비롯한 계장용 Fitting 및 Valve업체가 시장점유율을 확대하기 위해 경쟁하고 있습니다. 수입제품 및 국내 제조사들의 매출액 규모는 구매사와 판매사간의 개별 발주에 의해 시장이 형성되는 관계로 그 규모를 가늠하기가 어렵고 소량 다품종의 시장 특성에 따라 정확한 시장 규모가 정확히 파악되지는 않습니다. 4. 경기 변동의 특성 광범위한 전방산업을 갖고 있으며, 산업기반 시설의 필수부품으로 사용되고 있습니다. 특정 산업이 일시적으로 불황에 빠질 경우 그 영향을 받을 수는 있으나, 다양한 업종을 전방산업으로 두고 있기 때문에 산업 전체적으로 볼 때에는 경기변동에 큰 영향을 받지 않습니다. 5. 대체시장의 현황 계장용 Fitting 모든 산업 기반에서 없어서는 안 될 요소이며 산업 규모 역시 지속적으로 성장하고 있습니다. 다양한 고객의 요구사항에 즉각적으로 대응하기 위해서는 더 많은 아이디어와 기술력을 필요로 하는 분야라 할 수 있습니다. 유체를 이송하는데 가장 많이 쓰이는 것은 파이프나 튜브와 같은 관입니다. 이러한 관은 그 길이에 있어 제한적이기 때문에 각각의 관을 이어주는 매개체 즉, 관이음쇠가 필수적입니다. 파이프나 튜브와 같은 관의 길이가 제한적인 것은 그 제조에 있어 보통 3미터 또는 6미터 단위로 제조되기 때문이며 만약 유체를 이송하는데 소요되는 길이가 총 20미터라고 했을 경우 20미터짜리 관을 제조해서 사용할 수도 있지만 길이가 길면 길수록 관의 원형도가 정확하지 않아 유체를 이송하는데 손실이 발생되고 자체 무게가 무거워져 하중을 많이 받고 작업성도 떨어지게 됩니다. 따라서 적당한 길이의 관을 이어주는 역할을 하는 Fitting이 필수적입니다. 관의 경우는 보통 직선으로 제조되어 있기 때문에 유체를 이송하는 사이에 장애물이나 곡선 구간과 같은 공간의 제약이 있습니다. 따라서 이런 공간적인 제약은 90도 Fitting이나 45도 Fitting을 사용해야 제거가 가능하며 하나의 관이 2개 또는 3개로 갈라지는 구간은 T자형 Fitting을 사용해야 합니다. 관의 경우는 유체의 이송을 차단하거나 유체의 양을 조절하는 기능이 없기 때문에 이러한 역할을 하기 위해서는 관과 관 사이에 Valve를 설치해야 하며고압, 고온의 유체를 제어하기 위해서는 고난이도의 기술이 적용된 Valve의 사용이 필수적입니다. 또한 일체형으로 관을 제작한다는 것은 교체, 유지보수를 위한 비용적제약과 공간적제한으로 인해 현실적으로 불가능합니다. 이로 인해 Fitting을 대체할 수단이 없으며 유체의 흐름 및 방향, 세기를 조절하기 위한 Valve 역시 비용적, 공간적 제한으로 인해 대체할 제품은 없습니다. 6. 경쟁요소 계장용 Fitting 역시 다품종 소량생산이라는 특성으로 인해 기본적으로 수천종의 제품라인업을 갖춰야 하는 부담이 진입장벽으로 작용하고 있으며, 이와 함께 정밀 가공기술 및 가공을 위한 도구의 개발능력도 필수적입니다. 이러한 계장용 Fitting 분야는Swagelok 및 Parker와 같은 다국적기업 2개사가 시장점유율 1~2위를 하고 있고 국내에서는 하이록코리아 등이 있습니다. 제품 특성상 특허를 바탕으로 한 제품 출시가 아니라 고객의 요구사항에 맞는 제품을 발주 받아 납품하는 관계로 얼마나 Swagelok과 Dimension이 일치되는 사양의 Fitting Valve를 개발하느냐에 따라 경쟁 우위를 점할 수 있으며, 계장용 Fitting 시장에서 국제경쟁이 가능한 수준의 제품라인과 품질을 갖춤과 동시에 가격경쟁력을 확보함으로써 M/S를 증가시켜나가고 있습니다. Fitting시장의 규모를 공신력 있게 추정할 수 있는 방법은 없지만 업계에서는 석유화학 플랜트를 기준으로 Project 총 규모의 약 3% 내외가 산업용 Fitting, 0.5~1% 내외가 계장용 Fitting에 할애되는 것으로 추산하고 있습니다.