노랑풍선 사업보고서 (2018.12)
II. 사업의 내용

1. 사업의 개요 당사는 수익을 창출하는 서비스의 성격, 이익 창출단위, 서비스의 특징, 시장 및 판매방법의 특징 등을 고려하여 경영의 다각화 실태를 적절히 반영할 수 있도록 종속회사를 포함하여 여행알선 서비스 부문, 시내 순환 관광업 부문으로 구분하고 있습니다.

구분	회사	주요고객	사업내용

여행알선 서비스	(주) 노랑풍선YELLOW BALLOON JAPAN, CO., LTD.	국내외 내국인 및 외국인 여행객	항공권, 패키지 여행상품, 크루즈, 골프여행 상품, 개별여행상품, 트래킹 등의 세분화 된 여행 상품기획 및 판매, 현지 여행서비스 제공

시내 순환 관광업	서울투어버스여행(주)	국내외 내국인 및 외국인 여행객	탑승권 판매 및 노선 운영

가. 여행알선 서비스 부문 [산업의 특성] 1989년 해외여행 자유화 조치에 따라 본격적인 산업발전의 기반을 맞이하게 되었으며, 1997년 외환위기와 2008년 글로벌 금융위기 등 큰 거시경제 사건을 제외하고 중·장기적으로 높은 성장세를 유지하고 있습니다. 경제성장에 따른 개인소득 증가와삶의 질을 중시하는 인식의 변화는 여행산업의 지속적인 성장을 가능하게 하였으며, 신종플루, 일본 원전사고, 유럽 지역 테러 등 각종 해외 천재지변이 일시적으로 해외여행 수요를 정체시킴에도 불구하고 우리나라 주요 여행업체들의 실적은 곧 회복하여 다시 성장을 반복하는 현상을 보여주고 있습니다. 여행업은 관광진흥법 제3조(관광사업의 종류)와 동법 시행령 제 2조(관광사업의 종류)에 의거하여 국외 여행업 및 국내여행업, 일반여행업 3가지로 분류되고 있으며, 당사는 일반 여행업을 영위하고 있습니다.

구분	사업대상	등록요건(자본금)

국내여행업	국내를 여행하는 내국인	1천 500만원 이상

국외여행업	국외를 여행하는 내국인	3천만원 이상

일반여행업	국내 또는 국외를 여행하는 내국인 및 외국인	1억원 이상

출처 : 관광진흥법 시행령 [산업의 성장성] 2010년부터 2018년까지 출국자 수는 연평균(CAGR) 11.0%로 꾸준히 성장해 2018년 우리나라 인구 중 2,870만명이 해외여행을 떠나며 사상 최대 수치를 기록했습니다. 주 5일제 근무 및 근로시간 단축으로 인한 여가시간의 확대, LCC(저비용항공사)의 증가 및 워라밸, 욜로(YOLO) 등으로 인한 개인 인식의 변화가 가장 큰 요인 입니다. 3월 초, 플라이강원, 에어프레미아, 에어로케이 항공 신생 항공사 세 곳이 한꺼번에 신규 항공운송사업면허를 발급받으면서 좌석 공급 및 노선 확대가 예상되어 추후해외 출국자 수는 계속해서 증가할 전망 입니다. 또한 최근 다양한 여행 프로그램의 방영과 젊은 세대들 사이에 자신의 경험을 공유하는 '인증문화'로 인한 파급효과는 사람들의 여행 심리를 자극하며 직간접적으로 해외여행 수요를 견인하고 있습니다. 젊은 세대 뿐만 아니라 1차 베이비부머(1955~1963년) 생의 은퇴 본격화와 인구 구조의 고령화로 인한 '시니어 시장' 규모도 급격하게 증가하며 패키지 여행 산업의 새로운 타겟층으로 주목받고 있습니다. 이와 같은 이유로 앞으로의 여행 시장 성장 여력은 충분한 것으로 판단하고 있습니다. 한편, 현재까지 외국인의 국내방문인 아웃바운드 상품 판매가 주력이 되어왔지만, K-POP을 비롯하여 드라마, 한식, 스포츠 스타, 글로벌 선도 기업 등을 통하여 대한민국의 글로벌 위상이 크게 높아짐에 따라 인바운드 여행시장도 지속적으로 성장해 나갈 것으로 전망합니다. [경기 변동의 특성] 당사의 주요상품인 해외여행상품 수요는 2001년 9.11테러, 2003년 사스, 2015년 메르스 질병, 최근 사드 배치 등의 정치, 경제, 사회적 요인에 영향을 받아 민감하게 반응합니다. 다만, 단기적으로 영향을 받을 뿐 장기적인 측면에서는 성장세에 영향을 크게 받지 않는 모습을 보이고 있습니다. 단적인 예로 메르스가 발생한 2015년도에는 6월~8월까지 급격한 감소세를 보였으나, 3개월 후인 9월부터는 회복세로 전환하며 성장세를 유지하는 모습을 나타내었습니다. 또한 관광 산업은 휴가 시즌과 계절에 따른 성수기와 비수기에 따라 가격 변동 및 수요 변동에 영향을 받습니다. 그러나 최근 근무제도 개선, 여행관련 미디어 컨텐츠의 영향으로 어느 때나 여행을 가는 추세로 변화되고 있어 성수기와 비수기의 편차는 지속적으로 줄어들고 있는 추세입니다. [시장 여건] 2018년 기준으로 전체 여행업 등록업체 수는 22,544개이며, 국내외여행을 아우르는 일반 여행업체는 5,197개가 등록되어 있습니다. 그 중 자본력과 시장에 대한 이해도,서비스를 바탕으로 하는 상위 아웃바운드 여행사 간의 과점적 형태를 보이고 있습니다. 당사는 아웃바운드 여행 사업을 영위하고 있는 주요 여행사들과 경쟁관계를 이루고 있으며, 시장 점유율은 아래와 같습니다.

년도	2018년	2017년도	2016년

인원	총 출국자 수	노랑풍선출국자 수	총 출국자 수	노랑풍선출국자 수	총 출국자 수	노랑풍선출국자 수

26,928,389	1,518,171	24,837,011	1,373,499	20,844,236	1,029,498

점유율	5.64 %	5.53 %	4.94 %

(*) 시장점유율은 총출국 인원 대비(승무원 제외) 당사의 총 송객인원으로 점유율을 산정하였 습니다. [경쟁 우위 요소] 여행사의 판매 방식은 크게 간접판매와 직접판매 두 방식으로 나뉘어집니다. 간접판매는 전국에 대리점을 두고 있어 시장점유율을 높일 수 있다는 장점이 있지만 대리점에 지급해야하는 수수료로 인해 상품가격이 비교적 높게 형성되어 집니다. 반면 당사는 대리점을 거치지 않아 대리점 수수료를 제외한 비교적 저렴한 가격으로 상품가를 형성하고 있습니다. 또한 현지호텔 및 항공사, 관광청과의 긴밀한 네트워크를 구축함으로써 원가경쟁력을 확보해 상품의 가격 경쟁에서 경쟁 우위를 갖고 있습니다.또한 당사는 가격 경쟁력과 더불어 다양한 커뮤니케이션 매체를 활용한 마케팅을 통해 강력한 브랜드 인지도를 가지고 있습니다. 네이버 등 포털 사이트 블로그, 페이스북, 인스타그램, 유튜브 등 소셜 미디어 등 다양한 활동을 전개하여 한국인터넷소통협회가 주관하는 '대한민국 소셜 미디어 대상' 부문에서 7년 연속 1위를 수상하였습니다. 뿐만아니라 '소비자중심경영(CCM) 인증'을 4회 연속 획득하며 고객에게 신뢰를 얻는 높은 브랜드 가치를 유지하고 있습니다. 향후 FIT시장 성장에 대비하고, 인바운드 시장을 개척하기 위해 2018년 해외 주요 거점인 일본 현지에 법인을 설립하였습니다. 새로운 시장 진출로 해외네트워크를 구축함으로써 추후 진출 지역에서 경쟁력을 강화해 나갈 예정입니다. 나. 신사업 부분 (1) 서울투어버스여행(주) [사업추진 배경] 당사는 창립 이래 아웃바운드 사업에 꾸준한 역량을 집중해왔습니다. 빠르게 변화하고 있는 여행시장의 특성에 따라 인바운드 여행시장 진입전략 수립을 통해 신규 사업을 모색해 왔으며, 인바운드와 자유여행객들의 수요견인을 위해 '서울투어버스여행(주)' 100% 지분 인수를 추진하게 되었습니다. 당사는 서울투어버스여행(주)을 활용한 다양한 여행상품 연계와 외부래핑 광고 등 마케팅 채널 다각화를 통한 매출 증대를 목표로 하여 사업을 추진하게 되었습니다. [관련 투자]

당사는 2018년 8월 31일, 서울투어버스여행(주) 100% 지분인수하였습니다.

회사명	주식수(주)	취득가(천원)	소유지분율(%)

서울투어버스여행(주)	110,000	150,000	100,00

[시장 여건 및 경쟁력] 한국관광공사 통계에 따르면 전국 시티투어 버스 이용자 수는 2013년 79만명에서 2016년 116만명으로 46% 증가하며 여행객들 사이에서 실속있는 여행 방법으로 주목받고 있습니다. '서울투어버스여행(주)' 은 경쟁사 대비 큰 버스크기와 2층 천장이 오픈된 전면개방형으로 고객들에게 쾌적한 환경을 제공한다는 강점이 있습니다. 현재 다양한 마케팅과 홍보활동으로 인수 후 판매실적이 증가하였으며 추후 노선다양화, 해외마케팅 등으로 내국인 및 외국인 관광객들의 수요 볼륨 확대 효과를 기대하고 있습니다. (2) YELLOW BALLOON JAPAN [사업추진 배경] 아웃바운드에 치중했던 기존 사업의 효율성은 지속적으로 높이고, 점진적으로 일본 내 여행관련 사업을 확대해 서비스와 원가 경쟁력을 높여 브랜드 지위를 확고히 하기위해 일본현지 법인 설립을 추진하였습니다. 당사는 일본현지법인 설립으로 일본 수요의 비중을 높이는 데 집중해 아웃바운드와 인바운드를 아우르는 글로벌 종합여행사로서의 초석을 다져나갈 계획입니다. [관련 투자]

일본 전문 여행사의 오랜 경영 노하우와 인프라를 가진 개인과 30:70의 비율로 합작 투자하여 현지 법인을 설립하였습니다. 당사는 일본현지법인 설립 및 사업준비금으로 자본금 일천만엔의 30%를 지분 투자하였으며 금년도 말까지 사업확장을 위한 대여금을 추가 집행할 예정입니다.

설립 방식	합작 투자 (해외직접투자)

지분율	노랑풍선 : 개인 = 30 : 70

자본금	일천 만엔 (10,000,000 엔)

[진행계획] 2018년 10월 26일 일본현지 법인의 후쿠오카 본사에서 설립 기념식을 열고, 11월부터본격적인 영업을 시작하였습니다. 업무 효율성을 높이기 위하여 당사 같은 건물에한국지사를 설치하였으며, 주요 거점도시인 오사카, 삿포로, 한국 영업을 확대해 나가기 위하여 금년도에는 사업 안정화에 중점을 둘계획입니다. 추후 버스, 면세 등 사업을 다각화하여 수입원을 다양화하고 일본 내 인지도를 높여나갈 계획입니다. 2. 주요 제품 및 서비스 가. 매출현황

단위 : 백만원)

구분	회사	제18기	제17기	제16기

여행알선 서비스	(주)노랑풍선	108,274	83,822	60,309

YELLOW BALLOON JAPAN, CO., LTD	56	-	-

시내 순환 관광업	서울투어버스여행(주)	747	765	751

(*1) YELLOW BALLOON JAPAN, CO., LTD은 2018. 09. 06 설립되었습니다.(*2) (주)노랑풍선의 제18기 매출은 기업회계기준서 제1115호 '고객과의 계약에서 생기는 수익'을 적용하였으며, 제17기 및 제16기 매출은 종전 기준서인 제1018호 등에 따라 작성 되었습니다

나. 판매조직 및 판매경로 [판매조직]

당사의 판매조직은 상품을 기획하고 판매채널을 관리하는 영업기획부, 일본사업부, 중국사업부, 동남아사업부, 유럽사업부, 미주사업부, 남태평양사업부, 국내사업부와 MICE 및골프상품을 담당하는 법인/테마 사업부, 항공 운영부, 항공기획부, 영남사업부, 본사 직원들의 전화상담을 지원하는 예약센터로 구성되어 있습니다. (1) (주)노랑풍선

[판매경로]

품목	구분	판매비중	판매경로

여행상품 (패키지, 골프, 성지순례, MICE, 에어텔 등),항공권	직판	79%	직접 방문, 홈페이지, 모바일앱, 신문광고 등

제휴	21%	홈쇼핑, 온라인 제휴채널, 대리점 등

당사는 지 난 3년간 약 80:20의 직판:간판 판매 비율을 유지하고 있습니다. 최근 오픈마켓과 제휴사를 통한 소비자들의 구매가 늘어남에 따라 홈쇼핑 및 온라인 제휴사를 통한판매도 병행하고 있습니다.직판의 경우 홈페이지나 모바일을 통해 들어온 예약을 확인한 후 담당자와의 전화 상담을 통해 판매가 완료됩니다. 홈쇼핑, 소셜커머스, 제휴사 대리점 등 간접판매 채널을 통한 예약의 경우, 본사에서 최종 예약 및 결제를 진행하고 제휴사 등에 지급할 판매수수료를 상계처리하여 상품 결제대금을 정산합니다. 당사는 직판 판매 비중을 유지하기 위해 홈페이지 리뉴얼, 챗봇 시스템 개발 등 홈페이지 사용 편의성을 더하고 접근성을 높이기 위한 노력을 하고 있습니다. [매출인식] 당사는 여행상품을 고객에게 직접 판매하는 직판 여행사 입니다. 여행상품 판매를 통한 매출은 크게 여행알선 수수료와 항공권 판매수입으로 구분됩니다. 여행상품의 상품가는 항공비, 지상비 등의 여행경비와 여행사 수익인 알선수수료로 구성됩니다. 당사는 항공사나 랜드사 등으로 지급하는 여행경비(원가)를 제외한 알선수수료만을 매출로 인식합니다.항공사는 여행사가 항공권 예약시 항공사별로 별도 규정에 따라 일정비율(0~7%)로 커미션을 지급하거나, 일정기간 동안 판매실적에 따라 볼륨인센티브를 지급합니다. 당사는 이를 각각 항공권 판매수입과 항공권 판매 볼륨인센티브로 수익인식을 하고 있습니다. (2) 서울투어버스여행(주) [판매경로]

매출유형	품목	구분	판매경로

운송수입	버스 승차권	직판	매표소, 홈페이지, 모바일 앱

제휴	온라인 제휴채널

서울투어버스여행(주)의 티켓 판매경로는 직판과 제휴 두가지로 구분됩니다. 주로 승하차 지점인 동대문 DDP 정류소 옆에 위치한 매표소를 통해 표를 판매하고 있으며, 홈페이지 내에서도 예약 및 결제가 가능합니다. 또한 소셜커머스를 통한 제휴 채널 판매도 이루어지고 있으며 차츰 제휴 채널을 확대함으로써 상품 노출 및 판매 볼륨을확대해 나갈 계획입니다. 다. 판매전략 및 경쟁력 (1) (주)노랑풍선 여행상품은 무형의 상품으로서 판매 전략에 있어 고객으로부터의 신뢰 확보와 브랜드 인지도 제고가 중요합니다. 따라서 당사는 '소통'을 고객 중심 경영에 앞장서는 가장 큰 실천 덕목으로 삼고 다양한 콘텐츠를 소셜채널에 공유함으로써 고객들과 적극적으로 소통하고, 신뢰를 구축하고 있습니다. 또한 브랜드 인지도 제고를 위하여 TV와 라디오 광고 등을 적극적으로 전개하고 있으며, 2018년에는 CI와 브랜드 슬로건을 변경함으로써 지속적인 브랜드 인지도 쇄신을 위해 힘쓰고 있습니다.여행상품의 특성상 모든 업체들이 유사한 상품을 제공하고 있으므로 경쟁이 활발합니다. 당사는 타사와 차별성을 두어 경쟁우위를 확보하고자 다양한 시도를 하고 있습니다. 첫번째는 '여행이야기'입니다. 파워블로거들의 여행후기를 디자인적 요소와 함께 카드뉴스 형식으로 제작해 효과적으로 내용을 전달하고, 친근하게 이야기를 전달하는 형식으로 젊고 소통하는 여행사의 이미지를 나타내고 있습니다. 두번째는 1인 미디어 인플루언서와의 협업입니다. 최근 1인 미디어 인플루언서(유투버)들의 영향력이 증대하고 있습니다. 당사는 이러한 트렌드에 맞추어 젊은 인플루언서들에게 패키지 상품을 협찬하고 컨텐츠들을 제작하였습니다. 젊은 인플루언서를 통해 '패키지여행 = 중장년층의 여행'이라는 이미지를 탈피하고 SNS를 통해 빠른 전파와 마케팅 및 홍보 효과를 기대하고 있습니다. 당사는 높은 IT 기술을 보유하고 있습니다. 사내 수 많은 데이터들을 한 시스템 내에서 체계적으로 관리하기 위해 자체 IT 통합 정보 시스템인 '코러스(CHORUS)'를 개발하였습니다. 영업관리, 판매관리, 홈페이지, 재무/회계 등의 대외시스템을 연계함으로 내부적으로 신속하고 투명한 업무처리를 가능하게 하였습니다. 또한 챗봇 시스템 개발을 통해 24시간 고객 응대 서비스가 가능하며, 단순 상담의 경우 전화연결 없이 즉시 해결이 가능합니다.(2) 서울투어버스여행(주)서울투어버스여행(주)가 소유한 버스는 모두 2층 버스이며, 전면개방형, 하프, 폐쇄형 총 3종의 버스를 운영하고 있습니다. 뿐만아니라 좌석 사이 넓은 공간 확보로 고객들에게 쾌적한 환경을 제공하고 있습니다. 인수 후 CCTV설치, 와이파이 공유기 설치, 모니터 및 음향설비 설치 등 노후화된 인프라를 개선하였습니다. 뿐만 아니라 인터넷 웹 사이트도 리뉴얼하여 더 편리하게 이용하실 수 있도록 하였으며, 모바일 어플리케이션을 개발하여 고객의 접근성을 높였습니다. 현재 당사는 서울투어버스여행(주)의 홍보 및 마케팅에 총력을 기울이고 있습니다. 향후 버스를 활용한 다양한 제휴사업, CSR(사회적 기여활동), 인바운드 사업을 지원하는 국가 위원회와의 협력 등 적극적인 활동으로 판매 볼륨을 확대해 나갈 계획입니다. 3. 주요 원재료 당사의 경우 주요 매출은 여행알선과 항공권 판매로 발생하고 있어, 별도의 원재료를조달하고 있지는 않습니다. 다만, 여행상품의 기획 및 판매를 위한 항공권은 전 세계 항공업체와 판매대행 또는 공급계약을 통해 조달하고 있으며 호텔 등 숙소와 현지 관광명소, 이동수단 등은 해외 현지의 업체들과 지상수배계약을 체결하여 고객에게 제공하고 있습니다. 4. 영업설비 등의 현황

당사 당기말과 전기말 현재 유형자산 장부금액의 구성내역은 다음과 같습니다.

구 분	당기말	전기말

취득원가	상각누계액	정부보조금	장부금액	취득원가	상각누계액	장부금액

토지	24,096,150	-	-	24,096,150	22,537,501	-	22,537,501

건물	8,755,415	(662,968)	-	8,092,447	8,196,762	(446,672)	7,750,090

시설장치	2,892,181	(1,404,090)	(18,154)	1,469,937	2,707,807	(836,671)	1,871,136

차량운반구	2,089,213	(488,264)	-	1,600,949	209,213	(131,891)	77,322

비품	2,004,551	(1,158,290)	-	846,261	1,584,301	(869,740)	714,561

합 계	39,837,510	(3,713,612)	(18,154)	36,105,744	35,235,584	(2,284,974)	32,950,610

5. 매출에 관한 사항(단위 : 백만원)

매출
형태	품 목	구 분	2018년도
(제18기)	2017년도
(제17기)	2016년도
(제16기)

금 액	비 율	금 액	비 율	금 액	비 율

상
품
매
출	여행 알선	수 출	-	-	-	-	-	-

내 수	56,488	100.00%	59,677	100.00%	45,504	100.00%

소 계	56,488	100.00%	59,677	100.00%	45,504	100.00%

항공권 판매
볼륨
인센티브(VI)	수 출	-	-	-	-	-	-

내 수	16,924	100.00%	12,645	100.00%	8,133	100.00%

소 계	16,924	100.00%	12,645	100.00%	8,133	100.00%

항공권
판매수입	수 출	-	-	-	-	-	-

내 수	10,105	100.00%	7,543	100.00%	3,339	100.00%

소 계	10,105	100.00%	7,543	100.00%	3,339	100.00%

항공권 총액매출	수 출	-	-	-	-	-	-

내 수	20,001	-	-	-	-	-

소 계	20,001	-	-	-	-	-

기 타	기타	수 출	-	-	-	-	-	-

내 수	642	100.00%	365	100.00%	256	100.00%

소 계	642	100.00%	365	100.00%	256	100.00%

위약금수익	수 출	-	-	-	-	-	-

내 수	4,115	100.00%	3,591	100.00%	3,077	-

소 계	4,115	100.00%	3,591	100.00%	3,077	-

합 계	수 출	-	-	-	-	-	-

내 수	108,275	100.00%	83,821	100.00%	60,309	100.00%

(*) 제18기 매출은 기업회계기준서 제1115호 '고객과의 계약에서 생기는 수익'을 적용하였으며, 제17기 및 제16기 매출은 종전 기준서인 제1018호 등에 따라 작성되었습니다

6. 금융 위험관리

(1) 금융위험관리연결실체는 신용위험, 유동성위험과 시장위험에 노출되어 있습니다. 시장위험은 다시 환율변동위험과 이자율변동위험 등으로 구분됩니다. 연결실체는 이러한 위험요소들을 관리하기 위하여 각각의 위험요인에 대해 면밀하게 모니터링하고 대응하는 위험관리 정책 및 프로그램을 운용하고 있습니다.① 시장위험(가) 환율변동위험연결실체의 외환위험은 주로 인식된 자산과 부채의 환율변동과 관련하여 발생하고 있습니다. 연결실체는 연결실체의 영업목적상 외환위험에 대한 회피가 필요하다고 판단하는 경우 통화스왑거래 등을 통해 외환위험을 관리하고 있습니다. 외환위험은 미래예상거래 및 인식된 자산ㆍ부채가 기능통화 외의 통화로 표시될 때 발생합니다.당기말과 전기말 현재 연결실체는 화폐성 외화자산만 보유하고 있으며 내역은 다음과 같습니다.

(원화단위: 천원, 외화단위: USD,EUR,JPY,CHF,AUD,CNY,HKD)

통 화	당기말	전기말

현지통화	원화환산	현지통화	원화환산

USD	82,208	91,917	56,476	60,508

EUR	48,729	62,332	58,750	75,156

JPY	934,000	9,463	297,000	2,819

CHF	34,440	39,131	23,170	25,365

AUD	-	-	3	2

CNY	30,000	4,883	30,000	4,910

HKD	380,000	54,253	380,000	52,086

연결실체는 내부적으로 원화 환율 변동에 대한 환위험을 정기적으로 측정하고 있습니다. 당기말 현재 각 외화에 대한 기능통화의 환율 5% 변동 시 환율변동이 당기손익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

통 화	5% 상승시	5% 하락시

USD	4,596	(4,596)

EUR	3,117	(3,117)

JPY	473	(473)

CHF	1,957	(1,957)

CNY	244	(244)

HKD	2,713	(2,713)

(나) 이자율 위험연결실체는 이자율 위험에 대해 다양한 방법의 분석을 수행하고 있습니다. 연결실체는 이자율변동 위험을 최소화하기 위해 재융자, 기존 차입금의 갱신, 대체적인 융자 및 위험회피 등 다양한 방법을 검토하여 연결실체 입장에서 가장 유리한 자금조달 방안에 대한 의사결정을 수행하고 있습니다.당기말 현재 연결실체의 이자부 자산 및 차입금 등은 모두 고정이자율로 확정되어 있어, 연결실체의 수익 및 영업현금흐름은 시장이자율의 변동으로부터 실질적으로 독립적입니다.

② 신용위험당기말과 전기말 현재 연결실체의 신용위험에 대한 최대 노출정도는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당 기	전 기

현금및현금성자산	16,291,012	20,658,617

장단기금융상품	12,373,594	11,856,808

매출채권및기타채권	19,377,319	19,490,077

합 계	48,041,925	52,005,502

신용위험은 연결실체의 통상적인 거래 및 투자활동에서 발생하며 고객 또는 거래상대방이 계약조건상 의무사항을 지키지 못하였을 때 발생합니다. 이러한 신용위험을 관리하기 위하여 연결실체는 주기적으로 고객과 거래상대방의 재무상태와 과거 경험및 기타 요소들을 고려하여 재무신용도를 평가하고 있으며 고객과 거래상대방 각각에 대한 신용한도를 설정하고 있습니다.(가) 매출채권연결실체는 매출채권에 대해 발생할 것으로 기대되는 손실에 대해 충당금을 설정하고 있습니다. 이 충당금은 개별적으로 유의적인 항목에 대한 구체적인 손상차손과 유사한 특성을 가진 금융자산 집합에서 발생할 것으로 기대되는 손상차손으로 구성됩니다. 금융자산 집합의 충당금은 유사한 금융자산의 회수에 대한 과거 자료에 근거하여 결정되며, 당기 발생한 손실충당금의 변동은 주석 8에서 설명하고 있습니다.(나) 채무증권신용위험은 연결실체가 보유하고 있는 장단기금융상품 12,373,594천원, 기타채권 5,229,150천원에 포함된 채무증권에서도 발생할 수 있습니다. 이러한 위험을 줄이기위해, 연결실체는 신용도가 높은 금융기관들과 거래를 하고 있습니다. 연결실체가 보유하는 대부분의 채무증권은 채무불이행 발생 위험이 낮고, 단기적으로 차입자가 계약상 현금흐름 지급의무를 이행할 수 있는 강한 능력을 갖고 있기 때문에 신용위험이낮은 것으로 보고 있습니다. 따라서 손실충당금은 12개월 기대신용손실로 인식하였습니다.

한편, 연결실체는 매 보고기간 말 거래상대방의 신용위험 변동을 관찰하고 있으며, 계약상 지급의 연체일수가 30일을 초과하는 경우에는 신용위험이 유의적으로 증가한 것으로 간주하여, 전체기간 기대신용손실을 손실충당금으로 인식하였습니다. 연결실체의 신용위험에 대한 최대 노출금액은 각 금융자산의 장부금액과 동일하며, 당기말 현재 매출채권을 제외한 신용위험 등급별 금융자산의 총 장부금액은 아래와 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	상각후원가

12개월 기대신용손실	전체기간 기대신용손실 - 신용이 손상되지 않음

총장부금액	3,643,650	1,601,690

손실충당금	(4,110)	(12,080)

순장부금액	3,639,540	1,589,610

당기 중 발생한 채무증권의 손실충당금 변동은 아래와 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	12개월 기대신용손실	전체기간 기대신용손실 - 신용이 손상되지 않음	전체기간 기대신용손실 - 신용 손상	합 계

전기말(2017.12.31)	-	563,484	63,840	627,324

손실충당금재측정(환입)	11,029	(558,323)	-	(547,294)

전체기간 기대신용손실 - 신용이 손상되지 않음으로 이전	(6,919)	6,919	-	-

제각	-	-	(63,840)	(63,840)

당기말(2018.12.31)	4,110	12,080	-	16,190

(다) 현금 및 현금성자산연결실체는 당기말 현재 현금 및 현금성자산 16,291,012천원(전기말: 20,658,617천원)을평가기관의 신용평가등급이 일정 등급 이상인 은행 및 금융기관에 예치하고 있습니다.현금 및 현금성자산에 대한 손상은 12개월 기대손실로 측정하였으며, 익스포저의 만기가 단기인 것을 반영하였습니다. 연결실체는 상대방의 외부신용등급에 기초하여 현금및현금성자산의 위험이 낮다고 판단하였습니다.

③ 유동성 위험연결실체의 유동성 관리방법은 충분한 현금및현금성자산을 유지하고 금융기관으로부터의 신용한도 확보를 통해 충분한 유동성을 확보하는 것 입니다. 연결실체는 적극적인 영업활동을 통해 신용한도 내에서 충분한 유동성을 유지하고 있습니다. 당기말 현재 연결실체가 보유한 금융부채의 계약상 만기는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	장부금액	계약상 현금흐름	1년 미만	1년 ~ 2년

차입금(*)	18,516,800	18,811,486	18,811,486	-

미지급금및기타채무	9,508,444	9,508,444	9,270,644	237,800

합 계	28,025,244	28,319,930	28,082,130	237,800

(*) 차입금의 계약상 현금흐름은 이자지급액을 포함한 금액입니다.연결실체는 이 현금흐름이 유의적으로 더 이른 기간에 발생하거나, 유의적으로 다른 금액일 것으로 기대하지 않습니다.(2) 자본관리연결실체는 부채와 자본 잔액의 최적화를 통하여 주주이익을 극대화시키는 동시에 계속기업으로서 지속될 수 있도록 자본을 관리하고 있습니다. 연결실체의 전반적인 자본관리 전략은 전기와 변동이 없습니다.연결실체는 자본관리지표로 부채비율을 이용하고 있으며 이 비율은 총부채를 총자본으로 나누어 산출됩니다. 총부채 및 총자본은 연결재무제표의 금액을 기준으로 계산됩니다. 당기말과 전기말 현재 부채비율은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당 기	전 기

부채총계(A)	58,294,866	64,656,988

자본총계(B)	40,166,554	35,680,508

부채비율(A/B)	145.13%	181.21%

(3) 공정가치당기말 현재 공정가치 서열체계를 포함한 금융자산과 금융부채의 장부금액과 공정가치는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	장부금액	수준1	수준2	수준3	합 계

공정가치로 측정되는 금융자산:

당기손익-공정가치 측정	343,594	-	-	343,594	343,594

장부금액이 공정가치의 합리적인 근사치에 해당하여 공정가치를 측정하지 않은 금융자산과 금융부채에 대한 공정가치는 포함되어 있지 않습니다. 이 외에 연결실체는 당기말 및 전기말 현재 수준 간의 이동을 가져오는 사건이나 상황의 변동이 발생하지 않았습니다.

7. 경영상의 주요계약 경영상의 주요계약은 없습니다. 8. 연구개발활동 [연구개발 조직]

구분	팀명	업무내용

IT
지원부	서비스개발팀	- 통합정보시스템 ‘코러스(CHORUS)’ 개발, 운영
- 홈페이지, 모바일 개발, 운영
- 스마트폰 앱 개발, 운영

시스템기획팀	- 통합정보시스템 ‘코러스(CHORUS)’ 운영, 기획, 설계, 업무 분석, 관리
- 항공 System, 운영, 기획, 설계, 업무 분석, 관리
- 웹 표준 및 웹 접근성, 퍼블리싱, 산출물 검수

웹디자인팀	- 통합정보시스템 ‘코러스(CHORUS)’ 웹디자인 부문 운영 ·기획 ·분석 ·관리
- 홈페이지, 모바일 UI/UX디자인 구축
- 웹 프로모션 제작 및 유지운영 전반 웹디자인

인프라운영팀	- 시스템 인프라(서버, 네트워크, DB) 운영 관리
- 정보보호체계 수행/보안 관제
- 사내 PC/전산장비 관리

프로젝트 [리뉴얼]	- 홈페이지, 모바일 개편 및 고도화

프로젝트[항공]	- 호텔 관련 홈페이지, 모바일 개발

[연구개발 실적]

연구과제명	주관부서	연구기간	관련제품	비고

통합정보시스템
(CHORUS)	IT사업부	도입 프로젝트~현재	여행상품,
항공권	판매, 고객정보 등 총괄관리를 위한 시스템 개발

9. 기타 투자의사결정에 필요한 사항 - 해당사항 없습니다.