풀무원식품 반기보고서 (2016.06)
II. 사업의 내용

가. 영업부문 현황 당사는 한국채택국제회계기준 적용대상 기업으로 연결 대상법인에는 식품,물류,기타,해외부문의 총 19개 의 법인이 포함됩니다. 식품 부문에는 풀무원식품(주) 및 풀무원식품(주)의 생식품 생산 공장인 ㈜피피이씨춘천, ㈜피피이씨의령, ㈜피피이씨음성나물, ㈜피피이씨음성생면, (주)풀무원기분 , 식자재 납품 법 인인 (주)푸드머스, (주)푸드머스에이치앤에스연구소로 구성되어 있으며 , 물류부문에는 엑소후레쉬물류㈜, 기타부문에는 영농조합법인피티에이로 구성되어 있으며, 풀무원식품(주)의 휴게소사업에 대한 관련 정보는 '기타부문'에 포함하여 공시하고 있습니다. 해외부문에는 상해포미다식품유한공사, 북경포미다녹색식품유한공사, Pulmuone U.S.A., Inc., Pulmuon Foo ds U.S.A., Inc., Nasoya Foods USA, LLC , Monterey Pasta Dev elopment Company, (주)아사히코 (구. 아사히식품공업㈜ ) , 아사히물류(주), (주)경아로 구성되어 있습니다.

구분	영업부문	해당법인	주요생산 및 판매제품 유형

국내	식품/식자재(8개법인)	풀무원식품(주), ㈜피피이씨춘천, ㈜피피이씨의령, ㈜피피이씨음성나물, ㈜피피이씨음성생면, (주)풀무원기분,(주)푸드머스, (주)푸드머스에이치앤에스연구소	두부, 면, 나물, 농/수/축산물 등

물류(1개법인)	엑소후레쉬물류㈜	신선식품 물류대행 등

기타(1개법인)	영농조합법인피티에이	샐러드, 임대업 등

해외	해외(9개법인)	상해포미다식품유한공사, 북경포미다녹색식품유한공사, Pulmuone U.S.A., Inc., Pulmuone Foods U.S.A., Inc., Nasoya Foods USA, LLC , Monterey Pasta Development Company, (주)아 사히코 (구. 아사히식품공업㈜ ) , 아사히물류(주), (주)경아	면류, 떡류, 두부류 등

주1) Monterey Pasta Development Company는 청산 예정입니다. 주2) (주)아사히코(구,아사히식품(주) )는 2014년 6월 2일부로 설립되었으며, 아사히물류(주), (주)경아는 아사히코(주) 의 자회사 입니다. 주3) (주)아사히코 는 홈식품(주)를 7월 1일 흡수합병하였습니다. 주4) 명가식품(주)는 201 5년 10월 1일 자로 풀무원건강생 활(주)에 매각되었습니다.주5) (주)푸드머스는 2015년 11월 20일 풀무원식품(주)의 자회사로 편입되었으며, (주)푸드머스에이치앤에스연구소는 (주) 푸드머스의 자회사 입니다. 주6) 아사히식품공업㈜는 2016년 2월 5일자로 사명을 ㈜아사히코로 변경하였습니다. 주7) Nasoya Foods USA, LLC는 2016년 5월 10일(양수일자)자로 Pulmuone U.S.A., Inc. 의 자회사가 되었습니다 . 나. 영업부문별 요약 재무현황 (단위: 백만원)

16년 반기	식품	물류	기타	해외	단순합	내부거래	합계

매출액	670,072	50,622	22,905	135,145	878,744	-138,116	740,628

영업이익	23,231	1,319	90	-18,582	6,058	-118	5,940

자산	976,982	103,539	17,835	257,305	1,355,661	-572,512	783,149

주) 위 현황은 내부거래를 포함한 자료이며 맨 우측에 내부거래 금액을 별도 표기하였습니다. 다 . 사 업의 개요 풀무원식품(주)와 그 종속기업 의 201 6년 2분기 매출액은 740,628백만원 , 영업이익 은 5,940백만원 을 기 록 하였습니다.

■ 풀무원식품㈜ (1) 산업의 특성 [두부] 두부는 1인 가구, 맞벌이 가구의 증가로 인해 가정에서 취식하는 횟수가 줄어들면서 국/찌개, 부침 등 전통적인 요리 소재 형태의 소비는 줄어들고 있습니다. 하지만 비만, 고혈압, 당뇨 등 대사증후군 예방과 육류를 대체하는 건강식에 대한 관심이 증가하면서 두부를 소재로 한 일품 요리, 반찬, 간식 형태의 취식이 늘어나 전체적인 두부 시장은 지속적으로 성장하고 있습니다. 또한 빠르고 간편한 조리를 위해 두부와 소스를 결합한 편의성 제품이 늘어나고 있으며, 두부에 다양한 맛을 가미한 충진두부 제품들이 출시되고 있습니다. 이와 더불어 두부를 기존 조리법이 아닌 다양한 조리법으로 응용하는 소비자(Modisumer)들이 꾸준히 증가하고 있습니다. 기존 국/찌개, 부침 중심의 요리 소재에서 탈피하여, 간편한 반찬과 요리, 건강한 간식까지 콩의 건강함을 담은 다양한 종류의 제 품을 통해 향후 두부 시장 확대에 기여할 것으로 예상하고 있습니다. [나물] 최근 간편 조리 시장이 성장하고, 가정 내 취식이 줄어들면서 나물 시장이 감소하는 추세를 보이 고 있습니다. 나물 취식 형태를 조사해본 결과, 콩나물은 한정된 조리 형태 및 반찬류 또는 부재료로 인식되면서 시장이 정체하는 모습을 보이고 있습니다. 다만 숙주나물은 볶음, 전골 등 다양한 형태의 요리로 즐겨 먹으며, 숙주나물 자체를 메인요리 로 인식 및 외식문화가 증가하면서 젊은층에게 인기를 끌어 매출이 확대되고 있습니다. [계란] 계란은 높은 영양가에 비해 칼로리가 낮고 소화가 잘 되며, 가격이 비교적 저렴한 식품입니다. 미국에서 계란의 콜레스테롤 하루 섭취량을 300mg이하로 권장하는 조항이 삭제되어 계란의 소비는 지속적으로 증가될 것으로 보입니다. 또한 국내 계란 공급량의 증가로 인하여 국내의 1인당 계란 소비량은 당분간 증가될 것으로 전망됩니다. [면]냉장 생면류 시장에서는 고객의 다양한 니즈를 충족시키기 위해 제품의 맛과 품질은 물론, 조리편의성을 높이는 다양한 메뉴들이 확대되고 있습니다. 생면 시장의 성장과 트렌드를 주도하는 풀무원은 혁신적인 기술의 지속적인 개발과 적용을 통해 전문점 수준의 맛 구현, 소비편의성을 확대하는 유통기한의 연장, 조리편의성 개선 등 노력을 기울이고 있습니다.라면시장은 크게 기름에 튀긴 유탕면과 기름에 튀기지 않은 비유탕 시장으로 나뉘었으며, 그 중 경쟁사와 풀무원 '자연은맛있다' 브랜드가 비유탕면 시장을 양분하여 점유하고 있습니다. 최근 유통업에서도 PL(Private Label)상품을 통해 비유탕면 시장에 진입하며 시장을 함께 키워나가고 있습니다. (2) 영업개황[두부]풀무원식품은 소재두부 시장에서 원료 차별화(국산콩두부, 유기농두부), 가격 경쟁력(소가두부), 제품 다양화(연순두부)를 바탕으로, 견고한 시장점유율 No.1 지위를 유지하고 있습니다. 최근에는 1~2인 가구 증가에 따른 소포장 다회용 두부를 통해 조리편의성을 높인 신제품을 출시하였습니다. 또한 빠르고 간편한 요리를 선호하는 소비자 트렌드에 따라, 두부 HMR(Home Meal Replacement)제품과 두부 간식(푸딩 등) 등 가공두부 신제품을 출시하며 두부 시장의 변화를 주도하고 있습니다. 두부 HMR 제품은 기존 간편식 제품을 구매하는 소비자들의 걱정거리인 맛과 첨가물 이슈를 해소하고자, 신선한 두부에 합성첨가물을 넣지 않은 육수와 소스를 개별 포장하여 짧은 시간 안에 순두부찌개와 두부 조림 등을 만들 수 있는 제품입니다. 또한 두부 푸딩은 콩의 영양에 맛을 가미하여, 온가족 모두 두부를 맛있게 즐길 수 있는 영양 간식 제품입니다. 향후 지속적인 가공두부 신제품 출시를 통해 향후 성장이 예상되는 가공두부 시장을 선점할 것으로 예상됩니다. [나물]풀무원식품은 2단계 잔류농약 안전성 검사를 통해 선별한 원료콩으로 재배한 콩나물을 한번 더 검사하는 3중 농약검사 시스템으로 고객의 신뢰를 구축하고 있으며 산소순환 시스템, 5℃ 신선예냉을 적용하여 차별화된 품질을 구현하고 있습니다. 또한 원료에 대한 계약재배, 산지관리, 구매시 전량에 대한 검사를 실시하여 안전과 원산지의 투명성 확보 뿐만 아니라 콩나물의 우수한 품질을 구현하기 위한 전용 품종을 개발하고 있습니다. [계란]풀무원 계란은 타사와의 차별화된 품질력을 바탕으로 지속적인 MPR(Marketing PR)을 통하여 브랜드 계란 No.1 입지를 강화하고 있습니다. 차별화된 품질의 원천은 SCM(Supply Chain Management : 공급망관리) 역량 강화, 내부적 품질 관리 및 산지 관리 프로세스입니다. 제품의 안전성을 확보하기 위하여 각 생산농가에 대한 HACCP(Hazard Analysis and Critical Control Point : 위해요소 중점관리기준) 인증, 산란일자로부터 설정된 유통기한 관리, 계란의 생산, 유통, 판매에 최초로 도입된 Cold Chain System 등으로 더욱 안전하고 신선한 계란 생산에 주력을 다하고 있습니다. 또한 기존 시장 뿐만 아니라 난가공 시장의 확대를 통하여 정체되어 있는 가공계란시장을 선도해 나갈 계획입니다. [면] 풀무원식품은 냉장 생면류 시장에서 냉면, 우동, 칼국수, 중화면(짜장), 파스타, 쌀국수 등 완제품(면, 소스 결합)과 소재면 제품들을 판매하고 있으며 바른먹거리 원칙에 입각한 첨가 물 무첨가 제품의 운영을 기본으로 전문점에 준하는 품질을 유지하고자 노력하고 있습니다. 라면시장에서 '자연은맛있다' 브랜드는 기존의 꽃게짬뽕, 오징어먹물짜장, 고추송송사골, 파송송사골로 라인업을 완성하였고 2014년 10월 통영굴짬뽕, 2015년 3월 여름면 시장인 황태메밀막국수와 한그릇메밀냉소바, 9월 꽃새우짬뽕, 맑은조개탕면을 출시하였습니다. 2016년 2월 튀기지 않은 생라면의 특성인 '면'을 강조한 육개장칼국수를 출시하였고 '면'의 차별화와 진한 육개장 국물로 할인점 매장 MS 10위를 차지하였습니다. 생라면의 차별화를 더욱 널리 알리기 위하여 TV광고를 하반기 동안 진행할 예정입니다. (3) 산업의 성장성 [두부/나물]그동안 두부와 나물은 전통적인 요리 소재로서 활용되어 왔으나, 건강에 대한 관심, 특히 식물성 단백질(육류 대체)에 대한 관심이 증가하면서 두부와 나물을 활용한 건강 레시피가 온라인(블로그, SNS 등)을 통해 확산되고 있으며, 이와 관련된 신제품들이 지속적으로 출시되고 있습니다. 또한 향후 1~2인 가구의 증가와 가사노동 축소에 따라, 신선한 두부/나물과 부재료를 한번에 제공하는 간편식 및 다회용 소용량 제품군의 판매가 증가할 것으로 예상됩니다. [계란]계란은 남녀노소 누구나 즐겨먹는 완전식품이며 저렴하게 섭취할 수 있는 단백질원으로 지속적인 성장이 예상됩니다. [면]국내 냉장면 시장은 정체상태이며, 신규 고객의 유입보다는 기존 고객 중심의 소비가 지속되는 시장이며, 기존에 이용하던 브랜드에 대한 충성도가 높은 시장으로 볼 수 있습니다. 인접국가인 일본의 외식트렌드가 정체 및 가정 내 조리빈도의 점진적 증가추세인 점을 감안 시, 국내 냉장면 시장도 유사한 흐름을 보일 것으로 예상합니다.국내 라면시장은 과거 3개년 동안 성장없이 정체되었으나, 최근 프리미엄 라면의 출시와 함께 시장 규모가 성장하였을 뿐만 아니라 일본 시장 사례 참고 시 비유탕면 시장의 지속적인 성장이 예상됩니다. 현재 비유탕면시장에서 풀무원식품은 '자연은맛있다' 신제품 라인업 확대를 통해 성장해 나갈 예정이며, 최근 '면'의 품질에 대한 소비자들의 관심이 높아지고 있어 유탕면에서 구현할 수 없는 식감의 비유탕면을 통해 소비자들에게 차별화된 품질을 제공할 예정입니다. (4) 경 기 변 동 의 특 성 [두부/나물] 두부/나물은 반찬류에 필수적인 식재료로 경기변동에 민감하지 않은 대표적인 소재식품입니다. 최근 경기 불황 및 저성장으로 인해 국내산 원료를 사용한 제품 대신 수입산 원료 제품이나 유통PB(Private Brand) 제품으로 전환되는 수요가 일부 증가하고 있습니다. [계란]계란산업은 1차 소재 산업으로 경기 변동에 따른 매출 및 판매수량은 크게 좌우되지 않는 특징이 있습니다. 또한 방학 및 휴가시즌에는 소비가 소폭 감소하는 경향을 보이나 연간 일정한 소비율을 보여주고 있는 안정적인 산업입니다. [면] 가공식품업은 경기에 영향을 비교적 덜 받는 사업군이지만, 냉장면은 가공식품군 내에서 상대적으로 고가 제품으로서 경기 침체의 영향을 일부 받는 것으로 나타납니다.아울러 냉장면 시장의 2/3를 차지하는 냉면과 우동은 각각 계절성이 명확한 품목 군이며, 시장은 크게 하절기-동절기-간절기 시장으로 나뉩니다. 풀무원 '자연은맛있다'는 일반라면 대비 가격 프리미엄이 있기 때문에 경쟁사의 프로모션 강도, 경기 등에 조금 더 민감하게 반응한다고 볼 수 있습니다. 그러나 최근에는 고소득, 건강지향 등의 특성으로 인해 크게 영향을 받지 않으며, 특히 경쟁사에서 프리미엄 라면을 잇따라 출시하면서 프리미엄 라면 시장이 한국에서도 정착 중에 있습니다. (5) 계절성 [두부/나물] 두부/나물은 특별한 계절 지수 없이 연중 일정한 판매량을 보이고 있으며 주로 설, 추석 등 제수용 수요로 인해 명절전 약 2주간 매출이 급증합니다. 최근 폭염이나 기상이변 등으로 인한 농산물 가격이 급등하는 시기에 일시적으로 야채 대체재로 판매량이 증가하는 경향을 나타내고 있습니다. 두부가공류 중 콩국물, 콩비지 등은 하절기, 동절기에 판매가 증가하며, 연두부도 다이어트 및 식습관 변화를 시도하는 하절기에 일부 증가하는 경향이 나타납니다. [계란]계란은 방학 및 휴가시즌에는 소비량이 감소하고 명절에는 소비량이 증가하는 추세를 보이나, 연간 일정한 소비율을 보여주고 있어 계절성은 높지 않은 것으로 판단됩니다. [면] 냉장면 시장 내 주요카테고리인 냉면류는 계절지수의 영향에 가장 민감하여, 하절기 이상저온(고온)에 의한 매출의 등락 역시 큰 편입니다. 하절기 냉면, 동절기 우동 시즌에는 제조사간 프로모션 경쟁이 심화되며, 연간 매출 중 5~8월 매출의 비중이 가장 큰 편입니다. 라면 시장의 경우 여름시즌에 비빔라면의 매출 비중이 증가하나, 전체 시장에서 차지하는 비중이 적어 계절변동의 영향은 거의 없습니다. (6) 국 내 외 시 장 여 건 [두부/나물]최근 대형 할인점 의무 휴업제가 도입된 이후 두부/나물의 성장율이 감소하고 있습니다. 또한 할인점 PL(Private Label) 제품 및 수입 유기농 콩 원료를 사용한 제품 중심으로 가격 경쟁력을 갖춘 두부/나물 제품의 시장 점유율이 확대되고 있습니다. [계란]국내 계란 시장은 식품안전과 품질, 기능성에 대한 소비자들의 눈높이가 높아지면서 체계적인 품질, 위생관리가 가능한 브랜드란의 수요가 증가하고 있습니다. 특히 브랜드란의 경우 식품제조업체가 직접 생산에서 유통과정까지 지속적인 관리를 통해 체계적인 생산, 유통, 이력확인이 용이하기 때문에 품질 경쟁력에서 강점을 보이고 있습니다. 국외 계란 시장은 안전성에 대한 부분은 기본이며, 닭의 복지까지 고려하는 동물복지 인증 계란의 수요가 지속적으로 증가되고 있는 상황입니다. [면]냉장면시장은 성숙기 시장으로서, Market New 제품의 주기적인 출시 및 품질개선/리뉴얼 경쟁이 치열하고, 쌀국수 등 기존에 가정에서 직접 조리가 어려웠던 카테고리 중심으로 새로이 성장하고 있습니다. 풀무원식품의 '베트남쌀국수 포'와 '태국볶음쌀국수 팟타이'는 냉장면 시장 내 쌀국수라는 새로운 카테고리를 창출해냈으며, 볶음우동 등의 제품들을 통해 기존 카테고리의 Re-vital을 이끌어내고 있습니다.라면시장은 경쟁사의 TV광고, 가격할인으로 인해 경쟁상황이 심화되고 있으나, 경쟁사에서 프리미엄 라면을 잇따라 출시함에 따라 프리미엄 라면으로 시장이 옮겨가고 있습니다. '자연은맛있다'에서도 차별화된 '면', '바람으로 건조'를 내세운 TV광고를 집행하며 라면 시장의 새로운 패러다임을 제시하고 있습니다. (7) 경쟁상황 [두부/나물]두부 제품군이 동반성장위원회의 중소기업 적합업종지정 이후, 국내 대기업의 지나친 판촉행사 자제에 따라 시장 점유율이 소폭 감소하고 있으며, Private Label(주문자 상표 부착상품) 제품군의 시장 점유율이 증가하고 있습니다. 주로 Private Label(주문자 상표 부착상품) 제품은 수입산 콩 원료를 사용한 저가형 두부가 주를 이루었지만, 최근 국산콩 원료를 사용한 Private Label(주문자 상표 부착상품) 제품이 출시되고 있습니다. 최근 1인 가구 증가 등 시장 트렌드 변화에 따라 풀무원식품은 바로 취식이 가능한 두부 Ready Meal 제품인 '컵두부' 4종, '쫄깃한입두부' 2종, 다회용 편의성 제품인 '4컵 연두부', 두부를 활용한 온가족 건강 간식인 '사르르달콩' 3종을 출시하며 두부시장 확대에 기여하고 있습니다. 나물은 개당 단가가 낮은 필수 식재이므로 작은 가격변동에도 수요가 민감하게 반응하며 유통업체 자체 브랜드, 지역기반의 중소업체 제품과 가격경쟁을 하고 있으며, 경쟁 강도가 점차 심해지는 양상을 보이고 있습니다. [계란]계란은 브랜드란, Private Label(주문자 상표 부착상품)란, 일반란이 경쟁하고 있는 구도입니다. 브랜드란 및 Private Label(주문자 상표 부착상품)란은 안정적인 품질과 공급으로 지속적인 성장을 하고 있으며 일반란은 다소 감소하는 추세입니다. 향후 계란 시장은 브랜드란과 Private Label(주문자 상표 부착상품)란이 지속적으로 시장 점유를 확대해 나갈 것으로 예상됩니다. [면] 현재 풀무원식품은 시장점유 우위를 지속적으로 확보하고 있습니다. 이는 오랜 시간 축적된 풀무원 브랜드에 대한 소비자 신뢰 및 지속적인 신제품 개발의 성과입니다. 최근에는 유통 PL(Private Label) 제품의 진열면적이 확대되고 있는 추세이나, 풀무원식품은 동남아쌀국수 카테고리 개척 등 다양한 카테고리의 제품 운영을 통해 소비자 선택의 폭을 넓히고 있습니다. 라면 시장은 경쟁이 더욱 심화되고 있으며, 이를 극복하기 위한 각사의 신제품 런칭, TV 광고 및 시식집중, 가격할인 및 증정 강도가 더욱 심화되고 있습니다. '자연은맛있다'에서도 차별화된 '면', '바람으로 건조'를 내세운 TV광고 집행을 통하여 경쟁 대응을 하고 있습니다. (8) 시장의 안정성 [두부/나물]두부/나물 시장은 1~2인 가구 증가 및 가정 내 취식 감소 등으로 시장이 소폭 감소하고 있습니다. 그러나 가공두부 및 숙주 시장의 성장 가능성이 있으며, 최근 먹방 등의 트렌드로 인해 가정식 요리나 반찬의 취식 형태가 다양화되고 있어 건강한 집밥을 선호하는 고객들을 통하여 시장이 회복될 것으로 예상됩니다. [계란]국내 계란 시장은 원란의 수요와 공급에 영향을 받는 시장이며 계란 가격의 급등과 급락이 수시로 발생하기 때문에 원란의 원활한 수급이 무엇보다 중요합니다. 이러한 관점에서 볼 때 불안정한 계란 시장에서 확고한 SCM(Supply Chain Management : 공급망관리) 구축은 풀무원식품의 차별화된 역량입니다. [면] 냉장면 시장은 성숙기 시장으로서, 기존 제조사 중심의 경쟁이 진행되는 안정적인 시장입니다. 라면시장은 경쟁이 더욱 심화되고 있으며, 이를 극복하기 위한 각사의 신제품 런칭, TV 광고 및 시식집중, 가격할인 및 증정 강도가 더욱 심화되고 있습니다. (9) 회사의 경쟁상의 강점과 단점 [두부/나물] 원료의 대부분을 차지하는 콩에 대한 안전성 관리와 신선도 유지가 풀무원식품의 핵심 경쟁력입니다. 풀무원식품은 Non-GMO(Genetically Modified Organism : 유전자변형생물체) 국내산 콩을 고르기 위한 원료콩 검수 및 잔류농약 검사, 산지 재배환경 검증은 물론 소비자가 직접 제품의 원료와 생산 관련 정보를 조회할 수 있는 이력추적제를 통해 제품 안정성에 대한 소비자의 신뢰를 구축하고 있습니다. 5℃로 유통(Cold Chain System)되는 두부/나물은 생산에서부터 매장까지 신선함을 유지하며 경쟁사 대비 차별화된 품질을 제공하고 있습니다. [계란] 계란시장에서의 경쟁력은 원활한 원란 공급 및 계란의 신선도입니다. 계란은 다른 축산물보다 신선함을 눈으로 확인할 수 있기 때문에 신선한 계란에 대한 소비자의 니즈는 지속적으로 증가하고 있습니다. 풀무원식품은 협력기업과의 유대관계를 통하여 고품질의 계란을 원활히 공급받을 수 있도록 공급망을 구축하였고, 신선하고 안전한 풀무원 계란에 대한 일관된 소비자 커뮤니케이션을 지속적으로 진행하고 있습니다.또한 계란시장의 신규 카테고리 확대를 위하여 동물복지시장 및 난가공 시장을 꾸준히 확대해 나가고 있습니다. [면]시장에서 경쟁력을 좌우하는 가장 큰 요인은 우수한 품질과 관능이며, 풀무원식품은 오랜 노하우를 바탕으로 바른먹거리를 실현한다는 컨셉하에 양질의 원료 및 천연재료를 사용하고 있으며, 우수한 맛을 고객에게 제공하고 있습니다. 다만 상대적으로 고가격인 원재료 비중과 복잡한 제품 구성 등으로 생산성 개선을 통한 수익성 확보를 지속적으로 추진하고 있습니다.풀무원 '자연은맛있다'는 면을 기름에 튀기지 않고 자연 재료로 국물을 내어 칼로리와 지방이 낮으며, 기름에 튀기지 않아 더욱 쫄깃하며 풍부한 맛을 구현하여 차별화된 가치를 소비자들에게 전달하고 있습니다. 하지만 현재 제품의 가격이 높아 소비자들에게 진입장벽이 있으며, 이에 소비자가가 낮은 제품 2종 '튀기지 않은 생라면(매운맛/순한맛)'을 출시하여 소비자의 구매 시도를 높이고 있습니다. ■ 엑소후레쉬물류㈜ (1) 산업의 특성 신선물류는 냉장/냉동식품의 물류 프로세스 모든 과정에서 신선도를 유지한 상태로 고객에게 배송하는 물류서비스입니다. 신선도 유지를 위해서는 냉장설비를 갖춘 수/배송차량과 냉장/냉동물류센터를 보유한 전국적인 Cold Chain 네트워크가 구성되어야 합니다. 이러한 인프라를 갖추기 위한 초기 투자비용이 하나의 진입장벽으로 작용합니다. 또한 신선상품은 상온상품 대비 일출고량이 적고, 신선도를 고려해 신속한 배송이 요구되기 때문에 배송효율이 낮습니다. 물류의 원가구조상 현장 운영 인건비 및 유가 변동에 많은 영향을 받는 산업입니다. (2) 영업개황 엑소후레쉬물류는 최상의 Cold Chain System을 제공하여 업계에서 월등한 경쟁 우위를 갖추고 있으며, 최신 물류기술이 집약된 국내 최대 규모의 저온자동화 시설을 통해 계열사 및 3PL(Third Party Logistics) 화주의 물류비 절감과 물류 서비스 품질 향상을 도모하고 있습니다. 이러한 경 쟁우위 유지 및 물류 서비스 개선을 통해 매출이 신장하고 있으며, 고품질의 서비스를 바탕으로 적극적인 영업활동을 통해 관계사 외 3PL 매출 비중을 점차적으로 확대해 나가고 있습 니 다 . (3) 산업의 성장성 제3자 물류 시장은 지속적으로 성장해 왔으며, 국내 기업의 제3자 물류 활용률이 일본이나 북미, 유럽 대비 아직 낮은 수준에 머물러 있어 앞으로도 지속적인 성장세를 이어갈 것으로 예상됩니다. 또한 신선물류 시장의 대부분을 식품산업이 차지하고 있고 국내 식품산업의 총생산이 성장세를 보이고 있으며, 소비자의 식품 품질 향상 및 안전성 의식 제고에 따른 니즈의 변화로 상온물류 대비 신선물류 시장이 더 빠르게 성장할 것으로 전망됩니다. (4) 경 기 변 동 의 특 성 및 계절성 신선물류 시장 성장세에 신규업체 진입 등의 영향으로 물량 유치를 위한 저단가 경쟁이 더욱 심화되고 있습니다. 물류의 원가구조 상 현장 운영 인건비 및 유가 변동에 많은 영향을 받게 되는데, 매년 최저시급 인상에 따른 인건비 증가로 손익에 부담을 주었으나, 전년대비 유가가 하락하면서 손익 개선의 효과가 있었습니다. 최근 국제 유가가 다시 상승하는 추세임에 따라 하반기에는 손익 감소가 예상되며, 유류대 절감을 위해 에코드라이빙 캠페인, 계약 주유 등을 통해 원가를 개선하고 있습니다. (5) 국내외 시장여건 국내 화주기업은 자가물류를 선호하는 편으로 물류전문기업을 활용하는 비율은 미국, 일본에 비하여 낮은 수준입니다. 국토교통부에서 제3자 물류 활용률을 오는 2017년까지 70%로 확대한다는 방침을 정하고, 제3자 물류를 활성화하기 위해 이를 이용하는 화주기업에 대한 세제 지원강화 및 중소물류기업에 대한 법인세 공제사항을 신설하는 등 여러 가지 활성화 방안을 검토하고 있습니다. 최근 인터넷 쇼핑 및 소셜커머스 등의 성장세에 힘입어 수요가 증가하고 있습니다. (6) 경쟁상황 및 시장의 안정성 제3자 물류 시장의 지속적인 성장세로 신선물류 시장은 확대되고 있으며, 이에 따라 저단가 전략의 신규업체들이 진입하고 있어 유치 경쟁이 심화되고 있습니다. 또한 대형할인점의 자가물류센터 구축 및 자가배송 확대 경향이 지속됨에 따라 직접 배송물량의 감소 및 저매출 소규모 매장의 증가되어 차량 배송 효율성이 낮아지고 있습니다. 향후 경쟁에서 우위를 점하기 위해 지속적인 물류서비스 품질 개선 및 자동화 설비 도입 등을 통한 원가 경쟁력 확보가 중요할 것으로 예상됩니다. (7) 회 사 경쟁상의 강점과 단점 엑소후레쉬물류는 국내 최대 규모의 저온 자동화 물류센터인 음성허브센터 및 전국의 물류거점 네트워크를 보유하고 있습니다. 또한 물류센터 내 냉장식품의 물류유통 기준 온도를 선진국 수준인 2℃로 설정하고, 차량 시동 off 상태에서도 냉장온도를 유지하는 축냉설비 등을 통해 최상의 Cold Chain System을 구축하여 업계에서 월등한 경쟁 우위를 확보하고 있습니다. 또한 수송차량 대형화 및 모든 차량에 차량 운행기록계를 장착하여 차량별 속도, 과속, 급정거 현황을 모니터링하는 에코드라이빙 캠페인을 진행하는 등 그린물류를 추진하고 있습니다. 타 업체와의 가격경쟁에서 우위를 확보하기 위해 자동화 설비 도입 등을 통해 원가 절감을 추진하고 있습니다. 전체 매출에서 2PL(Second Party Logistics) 비중이 많은 부분을 차지하고 있어서 운영구조 또한 2PL 화주에 맞춰져 있고, 3PL(Third Party Logistics) 화주별 특화된 서비스 요청에 따른 유연한 대응은 낮으며, 상온물류 인프라 부족으로 상온물류를 제외한 신선제품의 취급만으로는 3PL 매출 증대에 다소 어려움이 있습니다. ■ (주)푸드머스 ( 1) 산업의 특성 식자재유통은 어린이집/유치원 급식에 사용되는 식재료부터 초/중/고교, 오피스/산업체, 공공기관, 의료/복지시설 등의 급식용 식재료에 이르기까지 사회구성원 생애 전반에 걸쳐 식자재를 공급하는 산업입니다. 사회 발전이 고도화되고 조직화 정도가 심화되면서 집단을 대상으로 하는 급식 시장도 지속적으로 성장할 것으로 예상됩니다. 전반적인 소득수준의 향상에 따라 양질의 고급화 식재에 대한 소비자의 수요가 점차적으로 증가하는 한편 사회적인 식품 안전이슈가 대두되면서 각 기업들의 안전관리 및 위험 예방 활동이 강화되고 있습니다. 국내 식자재 시장은 선진 시장에 비해 아직 대규모 자본투자에 의한 규모화 수준이 낮은 단계에 해당됩니다. 따라서 향후 산업의 양적 및 질적 측면의 지속적인 성장이 예상됩니다. (2) 영업개황 푸드머스의 급식채널은 크게 B(Business)채널과 학교(School Lunch)채널, Kids(영유아시설)채널, H(Health)채널, 외식채널로 구분하고 있습니다. B 산업체, 경찰시설, 관공서, 오피스, 대학교 및 학원시설 등을 대상으로 가성비 높은 상품의 개발/소싱과 고객서비스로 차별화된 경쟁력을 확보하고 있습니다. 그리고 학교채널은 전국 초/중/고등학교를 대상으로 고품질의 '바른선'브랜드 매출을 확대해 나가고 있으며, Kids 채널은 영유아 맞춤형 전용 브랜드인 '우리아이' 브랜드를 통해 매년 두 자릿수 성장을 지속하고 있습니다. H 복지/요양/의료시설을 대상으로 'Softmade'전용 브랜드를 신규 런칭하여 선도적인 입지를 구축하고 있습니다. 외식채널은 프랜차이즈 본사, 개별 레스토랑 등 다양한 고객 니즈에 부합하는 상품을 바탕으로 진입 확대를 지속 추진하고 있습니다. (3) 산업의 성장성 식자재 유통업은 대형 업체를 중심으로 재편되고 있으며 기업간 경쟁 또한 심화되고 있습니다. 출산율 저하에 따라 영유아 현원 수 및 초/중/고교 재학생 수는 지속적으로 감소하고 있지만 점차적으로 완만하게 유지되는 추세이며 영유아 인구 수 감소에도 불구하고 보육정책에 따라 보육시설은 매년 증가하고 있어 영유아 급식시장은 성장하고 있습니다. 또한 국내 인구 고령화에 따라 병원, 요양원, 복지시설의 급식시장 또한 지속적으로 성장할 것으로 예상됩니다. 뿐만 아니라 중국, 동남아 등 해외 시장에 대한 국내 기업의 진출 시도가 활발히 이루어지고 있으며, 건강하고 안전한 한국 식재에 대한 이들 국가의 수요는 향후 증가할 것으로 예상되어 국내 기업의 전망을 밝게 하고 있습니다. ( 4) 경기변동의 특성 및 계 절 성 일반적으로 급식 식자재 시장은 경기변동에 크게 영향을 받지 않는 것으로 나타납니다. 보육/교육 관련 시설/기관 및 공공기관의 급식은 경기에 영향을 받지 않으며, 오피스/산업체 급식 또한 특정의 인원을 대상으로 지속적으로 제공되므로 중단기적으로 영향의 폭이 적다고 볼 수 있습니다. 계절에 따른 영향 또한 큰 영향이 없는 것으로 나타나며, 학교의 방학, 여름 휴가시즌 등에는 급식의 규모가 다소 축소되는 경향이 있습니다. 그러나 최근에는 방학기간 중 무료급식 운영 등 사회 복지 정책이 실시되어 해당 기간의 감소 폭은 점차 줄고 있습니다. (5) 국 내 외 시 장 여 건 국내 식자재 유통시장은 개인사업자나 중소업체 중심으로 이루어져 왔으나 최근 들어 대기업 중심의 기업형 식자재 유통으로 재편되고 있습니다. 현재 기업형 식자재 유통업체는 인프라를 기반으로 M 통해 규모를 키우는 업체와 기존의 외식과 급식업을 중심으로 식자재 유통업의 시너지를 키우는 두 가지 모습으로 나타나고 있습니다. 대기업의 경우, 전용 브랜드 런칭 및 해외시장 개척을 통해 매출을 확대해나가고 있습니다. 지속적인 내수경기의 침체 및 업체 간 경쟁이 점점 더 치열해지고 있는 가운데 각 지방 자치 단체에서는 지역제한 제도 시행을 확대함에 따라 전국 시장을 대상으로 사업을 영위하는 식자재 유통사들에게는 새로운 위기 요소로 작용하고 있습니다. ( 6) 경쟁상황 및 시장의 안정성 주요 경쟁사는 국내 급식시장의 포화와 업체 간의 치열한 수주 경쟁 등으로 해외 진출을 가속화하고 있습니다. 국내 기업의 해외진출을 기회로 단체급식 서비스를 제공하면서 해외 사업 비중을 점차 확대해 나가고 있습니다. 또한 경쟁사의 영유아, 복지, Silver시장 진입시도가 확대 추세에 있으며 이에 푸드머스는 전용 브랜드 상품력을 높이고, 고객 맞춤형 부가서비스를 제공하면서 진입장벽을 강화하고 있습니다. (7) 회사의 경쟁상의 강점과 단점 학교 급식시장과 영유아 급식시장의 시장우위를 지속적으로 선점하기 위해 브랜드 상품 개발 확대를 통한 경쟁력 확보에 주력하고 있으며, 이와 더불어 각 지자체 급식지원센터 및 보육정보센터와의 파트너십을 더욱 견고히 하고 있습니다. 아울러 기업, 산업체, 경찰시설, 관공서, 레져시설 등의 급식시장 사업역량 확대를 위해 고객군별 맞춤형 상품 전략과 교육 지원 등의 부가서비스 제공으로 시장 내 경쟁력을 지속적으로 강화해가고 있습니다. 식자재 유통의 본원적 요소인 '위생안전'과 '물류혁신' 역량을 지속적으로 강화해나가는 한편 더 건강한 메뉴을 위한 저염식, Low GL/Low Calorie, Sugar free 등 바른먹거리에 기반한 Nutrition Balance 메뉴 구축 프로그램을 통해 차별화된 경쟁력을 키워 나가고 있습니다. ■ Pulmuone U.S.A., Inc./ Pulmuone Foods USA, Inc. (1) 산업의 특성 미국의 식품 제조업은 광범위한 지역에 소비자가 분산되어 소수의 대기업을 제외하고는 특정 지역에 기반을 두고 해당 지역을 중점적으로 공략하는 것이 특징입니다. 또한 다양한 민족적 배경을 둔 인구통계학적 특성상, 세계 각국의 다양한 식문화가 공존하여 식음료 제품의 카테고리가 매우 세분화되어 있습니다. 카테고리별 각기 다른 선두업체가 존재하며, 다양한 식문화를 혼합하여 새로운 식음료 카테고리를 창출하려는 시도가 점차 증가하는 추세입니다. 또한, 2010년 이후 안전식품 (유기농 원재료, 글루텐 미첨가, 유전자 조작 원료 미사용 등)에 대한 소비자들의 관심이 증가함에 따라, 이러한 제품들의 출시에 대한 시험적 시도가 증가하는 추세입니다. (2) 영업개황 Pulmuone U.S.A.는 1991년에 한국 교민시장에 진출하였으며, Asian Market에서만 판매하던 두부 제품을 2004년에 미국 유기농 식품회사인 Wildwood Natural Foods를 인수를 통해 미국 주류시장(Mainstream Market)에 진출하였습니다. 2009년에는 발아콩 두부 출시로 Natural Market에서 두부 카테고리의 선두주자로 도약하였습니다. 또한 2009년 냉장 파스타, 소스, Ready Meal 제품 제조업을 영위하는 Monterey Gourmet Foods를 인수합병하여 제품군 다양화를 통해 미국 주류시장 확대에 집중하고 있습니다. 현재 미국 Natural Market 및 교민마켓에서 두부 제품군은 선두권을 유지해오고 있으나, 기타 주력제품인 파스타, 소스, Ready Meal의 경우 미국시장 내 경쟁과열 등으로 매출이 감소하는 추세였습니다. 하지만 2015년을 기점으로 신제품 개발 및 신규 시장 개척 등을 통하여 재도약을 준비하고 있으며 3분기 이후 파스타 및 Ready Meal 제품의 신제품 출시를 통한 매출 회복 및 바른먹거리 철학을 토대로 파스타, 소스, Ready Meal 등의 미국 주류시장(Mainstream Market) 주력 제품들을 교민 마켓 시장에 판매하고 있습니다. 또한 두부, 수입품 등의 한국 교민 마켓 주력 제품 등을 Road show를 통하여 미국 주류시장(Mainstream Market)에 집중 홍보 및 교차 판매를 통하여 다양한 먹거리 소개 뿐만 아니라 신규고객 확보 및 매출 확장을 위하여 집중하고 있습니다. 2016년 미국 주류시장(Mainstream Market) Retail채널 1위 두부업체인 비타소이(Vitasoy)의 두부 사업을 인수하여 세계 4대 두부시장 (한국, 일본, 중국, 미국) 중 하나인 미국에서 두부 사업 부문 1위 업체로 성장하였습니다. (3) 산업의 성장성 [포장 두부 산업] 두부는 한국 교민 및 아시아인 대상 시장과 미국인 대상 시장으로 나뉘어져 있습니다. 한국 교민 및 아시아인 대상 시장은 시장 규모 및 성장성이 비교적 제한적이나, 미국인 대상 시장은 성장 가능성이 높습니다. 2015년 3대 트렌드로 선정된 글루텐프리 식품인 콩을 주재료로 한 식품에 대하여 소비자의 관심이 높아지고 있으며, 이를 반영한 샐러드용, 육류 대용, 디저트 형식의 두부제품 등을 통하여 주류 시장(Mainstream Market)이 형성되어 있습니다. Pulmuone U.S.A.에서는 핵심 주력 사업으로 전사 글로벌 두부 품질 혁신 및 생산능력 증대를 통해 한국 교민 시장 뿐만 아니라 미국 내 중국시장 점유 확대 및 Wildwood 브랜드를 통한 미국 내 주류시장(Mainstream Market)의 선두지위 확보에 주력하고 있습니다. 또한 비타소이 미국 두부 사업부 인수를 통해 미국 두부 시장을 더욱 확장해 나가며, 미국 주류 및 교민 시장 전체 점유율 1위 기업의 입지를 확고히 유지할 계획입니다. [냉장 파스타 및 소스류 산업]단순히 편리함만을 추구하는 냉동제품보다는 편리함과 동시에 건강을 생각하는 트렌드로 소비자 욕구가 변화함에 따라, 냉동되지 않은 유기농 원재료를 적용한 프리미엄 냉장 제품군의 성장세가 두드러지고 있어, Pulmuone U.S.A.의 바른먹거리 원칙에 맞는 제품 개발 노력으로 소비자 욕구 충족과 동시에 제품군의 성장을 기대하고 있습니다. 냉장 파스타 시장은 제품의 패턴이 고정되어 있으며 꾸준히 성장하고 있는 시장입니다. 또한 비타소이 두부 사업부의 20,000여개의 Retail 망을 이용하여 판로를 넓혀 나갈 계획입니다. [즉석 조리 식품 산업]소비자들의 건강하고 신선한 음식에 대한 선호도가 지속적으로 증가함과 동시에 편의성 및 건강함을 추구하고 있으므로 시장은 지속적인 성장할 것으로 예상됩니다. Pulmuone U.S.A.는 한국 본사의 볶음밥, 생면, 라면, 만두, 김, 반찬, 간식 등 지속적으로 다양한 신제품을 수입 및 출시하고 있으며, 교민 마켓뿐만 아니라 주류 시장(Mainstream Market)까지 사업을 확장하고 있습니다. 더불어 Monterey Gourmet Foods 브랜드를 통하여 현재는 Club 채널에 대형 포장형태로 납품중이나, 소비자 니즈인 편의성 및 건강함을 반영한 소형 포장형태(Single serve)로 미국 주류 Retail 시장을 공략하여 매출 증대에 총력을 기울이고 있습니다. (4) 경기변동의 특성 및 계절성 Pulmuone U.S.A.의 매출 비중이 큰 파스타, 소스, 두부류 제품들은 교민 마켓 및 미국 주류시장 식문화의 경기변동과 계절에 크게 민감하지 않은 주재료에 해당합니다. 또한 한국 본사에서 수입하는 생면류의 경우 겨울철 제품과 여름철 제품이 뚜렷하게 나누어져 매출에 기여하고 있습니다. (5) 국내외 시장여건 Pulmuone U.S.A.의 주력제품(파스타, 두부 등)은 대부분 냉장 제품이므로 유통기한이 짧기 때문에 취급에 주의하여야 합니다. 이러한 제품 특성상 캐나다 일부 지역을 제외하고 유사 수입제품의 유입에 따른 경쟁 위협은 없습니다. 그러나 파스타, 소스, Ready Meal 제품군의 경우 미국 내 다수의 경쟁업체들이 시장을 점유하고 있으며, 특히 파스타의 경우 이탈리아 현지 업체들의 강력한 시장대응으로 경쟁과열이 지속되고 있습니다. Pulmuone U.S.A.는 '신선함'과 '건강함'을 강조하는 차별화된 제품으로 시장을 공략하고 있습니다. 그리고 미국 내 독신생활 및 편리함을 추구하는 소비자가 점차 증가함에 따라 대용량 제품보다는 1인이 간편하게 즐길 수 있는 소량 제품들이 시장에서 증가하는 추세입니다. Pulmuone U.S.A. 또한 특정 품목의 제품들은 규격 조정 및 '신선, 편리함'을 강조하는 차별화된 제품들을 지속적으로 출시할 계획입니다. ( 6) 경쟁상황 및 시장의 안정성 교민 시장을 중심으로 한 저가 두부제품 위주의 신규 진입자가 2013년 이후 뚜렷한 증가세를 보이고 있으며, 주 로 자사 브랜드 (Wildwood, Monterey Gourmet Foods, Pulmuone 등) 보다는 Private Label(주문자 상표 부착상품) 브랜드로, 납품가는 다소 낮지만 출하물량을 안정적으로 확보하려는 경향이 뚜렷합니다. 또한 교민 마켓 중 일부는 자사 브랜드 를 대체할 Private Label 브랜드 제품을 출시하기 시작하였습니다. 하지만 Pulmuone U.S.A.의 주력 브랜드인 풀무원 브랜드는 교민마켓 내 인지도 및 시장추세를 반영한 신제품 출시 등을 통해 지속적인 매출 성장을 보이고 있습니다. Wildwood 브랜드를 통하여 두부를 샐러드나 건강식으로 섭취하는 미국 주류시장(Mainstream Market)의 Natural Market 소비자를 위한 두부 제품류 역시 안정적인 시장 점유를 확보하고 있습니다. Pulmuone U.S.A.는 2015년 이후 핵심 주력 사업인 두부 제품에 대한 적극적인 투자를 하였고, 2016년 비타소이 두부 사업부를 인수하여 다양한 신제품 개발 및 교민마켓, 주류시장(Mainstream Market) 내 Natural Market 뿐만 아니라 Grocery Makert의 점유를 확대할 계획입니다. 파스타와 소스의 경우, 강력한 품질력, 이태리 정통성, 빠른 제품 개발 혹은 Natural한 이미지를 갖고 접근한 유수 경쟁업체 및 다양한 유사 제품에 따른 가격 경쟁이 심화되고 있습니다. 가격 경쟁 심화로 인해 Pulmuone U.S.A.는 차별화된 전략을 바탕으로 시장 공략 방안을 지속 강구중에 있습니다. (7) 회사의 경쟁상의 강점과 단점 미국의 두부시장에서는 가격 경쟁력을 최대 무기로 하는 Private Label(주문자 상표 부착상품)의 시장진입이 점차 증가하는 추세임에 따라 브랜드 파워 지속 및 품질, 맛,성분 상의 차별화된 제품 공급이 핵심입니다. 두부의 경우, 미주지역 내 Pulmuone U.S.A. 브랜드 이미지가 비교적 잘 구축되어 프리미엄 제품군의 출시가 용이한 것이 강점이나, 풀무원의 제품 철학상 염가의 원재료를 사용한 저가 제품군은 출시하지 않아 저가 두부의 시장 잠식에 대한 효과적인 대응이 관건인 상황입니다. 파스타, 소스, 즉석조리식품 시장에서는 Pulmuone U.S.A.가 지속적으로 차별화된 신제품들을 시장에 출시하고 있는 것이 강점입니다. 다만, 모방 제품의 출시가 용이하여 차별화 제품을 출시하더라도 장기간 경쟁우위를 지속하기가 어려운 상황임에 따라, 브랜드 인지도 강화를 통해 Loyalty 높은 고객군을 유지해야 하는 것이 중장기 핵심과제로 볼 수 있습니다.본사 수입제품의 경우, 본사 브랜드 파워 및 바른 먹거리 원칙으로 인해 교민마켓 시장에서의 소비자 Loyalty가 높은 편입니다. 다만, 미국 주류 시장(Mainstream Market)에서는 브랜드 파워가 현지 타 업체에 비해 낮지만 2016년 인수한 비타소이 두부 사업부를 통해 비타소이 브랜드 파워 및 유통망 이용, 다양한 마케팅 활동(시식, 바이럴 마케팅 등)을 통하여 미국 주류 시장(Mainstream Market)에 본격적인 진출 및 성공을 위한 노력중에 있습니다. 주1) Pulmuon e U.S.A., Inc. 는 Pulmuone Foods USA, Inc. 지분을 100% 보유하고 있으며, 미 국에서의 식품사업은 Pulmuone Foods USA, Inc.가 영위하고 있음. ■ ㈜ 아사히코 (1) 산업의 특성 일본의 두부 및 유부산 업은 관서, 관동 등 지역마다 특성이 강하여 각 지역의 Private Label(주문자 상표 부착상품) 제품이 우세합니다. 또한 콩 원재료 가격의 상승 영향을 많이 받으며, 기획상품을 육성하는 특정기업이 시장 점유율의 많은 부분을 점유하는 특성을 보이고 있습 니다. (2) 영업개황 판매가격 하락 등으로 인해 시장 경쟁이 심화되고 있지만, 아사히코만의 차별화된 제조법을 통해 새로운 카테고리 상품인 '디저트 두부', 신선도 유지포장기술을 적용하여 유통기한을 연장한 두부(60일) 및 유부(21일) 제품을 통해 성장하고 있습니다. (3) 산업의 성장성 인 구 의 감소, 소비자의 절약 지향, 저가격 구매 추세, 초고령화 등의 현상이 나타나고 있으며, 이로 인해 소비자의 식품 니즈가 다양화되는 양상을 보이고 있습니다 (4) 경기변동의 특성 및 계절성 두부/유부산업은 수입 원재료의 가격 변동에 따라 시장이 민감하게 변동되는 특성을 가지고 있습니다. 계절적으로는 여름철에는 '히야얏코(생식으로 취식하는 두부 요리의 일종)', 겨울철에는 '나베(전골요리의 일종)' 등을 중심으로 두부/유부의 수요가 계절성이 달리 나타나는 특성을 보이고 있습니다. (5) 국내외 시장여건, 경쟁상황 및 시장의 안정성 국내시장은 제조원가를 확보한 제조사가 유통의 PL(Private Label)를 획득하면서 시장점유율을 넓혀가고 있으며, 동시에 NB(National Brand) 제품은 소용량, 편의성의 트렌드를 반영한 부가가치형 제품을 중심으로 신제품 출시가 증가하고 있습니다.아사히코는 2015년 신생 아사히 출범 1주년을 기념하고 기업 비전 및 신제품을 소개하는 '뉴아사히 발표회'를 성공적으로 개최하며 대외 이미지를 제고시킨데 이어, 2016년도에도 신제품발표회를 자체적으로 진행하였고, 일본 최대의 벤더인 악세스에 꾸준히 참여함으로서 기업인지도를 제고시켜 나가고 있습니다.두부시장은 다양한 경쟁사가 시장을 점유하고 있으며, 아사히코 또한 다양한 제품 출시를 통해 시장 점유를 높이고자 노력하고 있습니다. 유 부 시장에서 아사히코는 높은 시장점유율을 보이고 있으며, 이를 유지하고자 노력하고 있습니다. (6) 회사의 경쟁상의 강점과 단점 내츄럴 아쿠아/크리미 아쿠아 제조법을 통한 차별화된 관능, 유통기한 연장 기술, 유부의 신규 생산설비 등의 기술력이 강점입니다. 또한 신규 두부라인을 도입함으로써 생산성 제고를 통한 원가 경쟁력 기반을 확보하였으며, 독자적인 두부 제조 기술을 접목한 신제품 출시도 진행하고 있습니다. 앞으로도 신규 생산설비 도입을 통해 생산성을 향상 및가격 경쟁력을 강화할 계획입니다.

2. 주요 제품, 서비스 등가. 주요,제품 서비스 등의 내용

(단위: 백만원)

부문	구분	주요제품	2016년 반기	비율

식품	두부/나물류	SOGA두부, 유기농두부, 국산콩 두부, 콩나물 등	126,405	17%

면류/Ready Meal	생라면, 생면, Ready Meal 등	75,725	10%

계란/수산/어육	자연란, 수산, 어육 등	56,161	8%

음료/발효유	생과일착즙음료, 발효유 등	40,992	5%

급식	위탁급식 용 식자재	199,288	27%

외식	외식산업 용 식자재	4,573	1%

기타	장, 김치, 절임류 등	69,092	9%

물류	물류대행	신선식품 물류대행	13,394	2%

기타	기타	임대료 등	21,622	3%

해외	해외	판매도소매 등	133,376	18%

총 합계	740,628	100%

주1) 주요제품별 매출은 내부거래를 제거하여 작성하였습니다. 나. 주요 제품, 서비스등의 가격 변동 추이

부문	품목	2016년 반기	2015년	2014년

식품	풀무원콩나물 380g	1,880원	1,880원	2,200원

국산콩 부침두부 380g	3,950원	3,800원	3,800원

목초를 먹고 자란 건강한 닭이 낳은 달걀 10구	4,500원	4,500원	4,500원

주1) 원재료비 인상 등으로 2014년 1월 1일부로 목초를 먹고 자란 건강한 닭이 낳은 달걀 10구 가격을 인상하였음. 주2) 원재료비 인상 등으로 2016년 1월부로 국산콩 부침두부 380g 가격을 인상하였습니다. 다. 시장 점유율

점유율 추이>

구분	2016년 반기	2015년	2014년

두부	47%	49%	49%

나물	42%	42%	44 %

생면(냉장/상온생면)	32%	30%	31%

주1) 두부, 나물 출처 : 닐슨 RI Data / 생면 출처 : 링크아즈텍 주2) 해당 제품 : 두부-풀무원두부, 유기농두부, SOGA두부, 연순두부, 가공두부 / 나물-풀무원콩나물, 유기농콩나물, SOGA콩나물 / 생면-우동, 냉면, 자장면, 스파게티, 칼국수, 쫄면, 쌀국수주3) 생면 시장 점유율 출처가 2015년 변경됨에 따라, 과거년도와 비교가능하도록 2014년 점유율을 동일한 출처로 작성함

3. 주요 원재료가. 주요 원재료등의 현황

부문	매입유형	품목	주요매입처	매입처와 회사와의 특수한 관계여부

식품	원재료	백태	콩사랑영농조합법인, ㈜유진종묘광복영농조합법인	없음

콩나물콩	콩사랑영농조합법인영농조합법인 두태산	없음

수입백태	(사)한국콩가공식품협회	없음

자연란	인성실업㈜공주농장,태성농장(이윤갑)	없음

고급생면용밀가루	㈜삼립식품	없음

나. 주요 원재료등의 가격변동 추이 (단위: 원)

부문	품목	단위	2016년 반기	2015년	2014년

식품	수입백태	KG	1,062	1,054	1,056

백태	KG	4,272	4,016	3,701

콩나물콩	KG	4,537	5,386	6,335

자연란	EA	220	230	227

고급제면용소맥분(벌크)	KG	-	-	1,037

고급생면용밀가루	KG	787	852	-

주1) 상기 가격은 단위당 부대비용을 포함한 가격입니다. 주2) 고급제면용소맥분(벌크)의 14년 09월 거래종료됨.

4. 생산 및 설비 가. 생산능력, 생산실적, 가동률 (단위: ea)

구분	주요생산품목	2016년 반기 생산 Capacity	2016년 반기총 생산량	가동율	비고(법인명 기재)

두부	SOGA 두부풀무원 두부유기농 두부류	61,633,500	51,615,083	83.7%	풀무원식품㈜㈜피피이씨의령㈜피피이씨춘천

나물	국산, 유기농콩나물제품류숙주제품류	30,828,000	21,887,273	71.0%	㈜피피이씨음성나물

생면	우동면, 육수짜장, 스파게티생라면외	161,054,280	144,660,566	89.8%	㈜피피이씨음성생면

* 생산Capacity : 순수하게 생산이 가능한 시간으로 산출된 Capacity임* 생산량 : 2016년 1월~6월의 생산실적 나. 생산설비에 관한 사항 ( 단 위: 천원)

구분	자산형태	장부가액

생산설비(연결기준)	토지	32,484,966

건물	77,218,691

부대설비	56,504,395

구축물	10,230,841

기계장치	72,642,753

차량운반구	376,497

공기구비품	4,669,254

합계	254,127,397

5. 매출에 관한 사항 가. 매출실적 (단위:백만원)

사업부문	매출유형	품 목	2016년 반기

식품/식자재	상품매출/ 제품매출	두부류 외	수출	633

내수	571,604

합계	572,237

물류	용역매출	운송용역	수출

내수	13,394

합계	13,394

기타	상품매출/ 제품매출	임대료,휴게소 등	수출

내수	21,622

합계	21,622

해외	상품매출	면류 외	수출

내수	133,376

합계	133,376

합계	수출	633

내수	739,996

합계	740,628

주1) 매출유형별 매출금액은 내부거래를 제거하여 작성하였습니다. 나. 판매경로 및 판매방법

[풀무원식품㈜] ① 판매조직

- 유통경로(직납유통영업 : 할인점, 백화점, 슈퍼마켓) - 농협(하나로마트 등 농협관련 매장관리/영업)- FC경로(개인 및 중소형 유통 소매점을 관리하는 가맹점 관리/영업)- 신경로(온라인쇼핑, 수출 등 신경로 관리/영업, CVS 매장영업) ※ FC : Franchise(가맹점 영업관리) ② 판매경로

채널	매출비중(%)

유통경로	47.6%

FC경로	32.7%

농협	8.2%

신경로	9.6%

기타 직매출	1.9%

합계	100.0%

③ 판매방법 및 조건

- 독립소매점 및 중소형 유통체인 : 가맹점을 통한 간접 판매- 대형 유통체인 : 자사 영업조직을 통한 직접 판매④ 판매전략- 제품 Portfolio관리- 조직역량 강화 - Process Innovation - LOHAS 가치창출을 통한 차별성 강화- 신규 성장동력 확보- 채널별 손익개선

[ 엑소후레쉬물류㈜ ] ① 판매조직

-3PL영업담당 : 신규 3PL 화주 영업② 판매경로

채널	매출비중(%)

관계사	80.8%

공배	3.4%

수송	2.6%

독립	12.9%

임대	0.3%

합계	100.0%

③ 판매방법 및 조건

- 용역매출 : 제품 수/배송 납품 대행 서비스 제공- 임대매출 : 재고를 보관하는 서비스 제공④ 판매전략- 물류 통합 서비스 제공- 최상의 전국 콜드체인 네트워크 - 최신화 저온물류센터 인프라- PI(Process Innovation)을 통한 원가 절감- 에코드라빙 캠폐인 및 차량대형화를 통한 그린물류- 3PL 화주별 맞춤 대응 전략

[㈜푸드머스] ① 판매조직

-직접납품 : 수도권영업부, 지방영업부, 수도권 복지/의료 채널 영업부

-간접납품 : 학교급식 영업부, 수산담당, KIDS영업부

② 판매경로

채널	매출비중(%)

직접납품	53.3%

간접납품	46.7%

합계	100.0%

③ 판매방법 및 조건

-직납채널 : 개별영업에 의한 수주활동 및 제안입찰에 따른 수주

-간납채널 : 가맹점을 기반으로 하는 신규거래수주 활동

④ 판매전략-사업 다각화를 통한 새로운 성장 동력 창출-바른먹거리 브랜드 제품과 종합식자재 및 서비스 공급 -고객서비스 역량 강화

[ Pulmuone U.S.A., Inc./ Pulmuone Foods USA, Inc. ] ① 판매조직

- Club 담당 : 창고형 대형 마트 관리/영업- Ethnic 담당 : 교민마켓관련 매장관리/영업- Retail 담당 : 유통 소매 가맹점 관리/영업- Food Service 담당 : Restaurant 식자재 관련 관리/영업

- Private Label 담당 : 판매자 상표 부착 판매 관련 관리/영업

② 판매경로

채널	매출비중(%)

Club	25.0%

Ethnic	23.7%

Food Service	3.7%

Private Label	15.2%

Retail	32.4%

합계	100.0%

③ 판매방법 및 조건

- Club 채널 : 영업조직을 이용한 직접 판매

- Ethnic/Food Service/Private Label 채널 : 영업조직 및 총판을 이용한 직접/간접 판매

- Retail채널 : 영업조직 및 총판을 이용한 직접/간접 판매

④ 판매전략- Nasoya와 Pulmuone 합병에 따른 브랜드와 채널 관리 전략

- 총판 구조조정 및 관리 강화를 통한 지속적 성장

- 신규 제품군 진출

- 브랜드 인지도가 확보된 곳과의 전략적 제휴- Sales Crossover를 통한 Ethnic 제품의 미국 주류시장(Mainstream) 및 중국채널로 판매 확대를 통한 성장

[ ㈜ 아사히코] ① 판매조직

- GMS, SM담당 : 대형마트 및 일반마트 관리/영업 - CVS 담당 : 편의점 관리/영업- 업무용 : 도시락업체 등 B2B 영업 - 기타 : 계 열회사간 거래

② 판매경로

채널	매출비중(%)

GMS, SM	86.2%

CVS	3.2%

업무용	10.6%

합계	100.0%

*GMS는 General Merchandise Store, SM은 Supermarket의 약자임. ③ 판매방법 및 조건- 영업조직을 이용한 직접/간접 판매

④ 판매전략 - 혁신업체 선정 및 신규 개척을 통한 채널 다각화

- 조직 구조 변경 및 역량 강화

- 신규 제품 출시를 통한 성장동력 확보

- 원재료 단가 관리를 통한 손익개선

6. 수주상황 2016년 6월 30일 현재 주문생산에 의한 장기 공급계약 수주현황은 없습니다 . 7. 시장위험과 위험관리 연결회사는 여러 활동으로 인하여 시장위험(외환위험, 가격위험, 현금흐름 및 공정가치 이자율 위험), 신용위험 및 유동성 위험과 같은 다양한 금융 위험에 노출되어 있습니다. 연결회사의 전반적인 위험관리는 연결회사의 재무성과에 잠재적으로 불리할 수 있는 효과를 최소화하는데 중점을 두고 있습니다.

위험관리는 이사회에서 승인한 정책에 따라 중앙 자금부서(자금팀)에 의해 이루어지고 있습니다. 자금팀은 영업부서들과 긴밀히 협력하여 금융위험을 식별, 평가 및 회피하고 있습니다.1) 시장위험(가) 외환위험 외환위험은 주로 인식된 자산과 부채의 환율변동과 관련하여 발생하고 있습니다. 연결회사의 영업거래 상 외환위험에 대한 회피가 필요하다고 판단되는 경우 통화선도 거래 등을 통해 외환위험을 관리하고 있습니다. 외환위험은 미래예상거래 및 인식된 자산 ㆍ부채가 기능통화 외의 통화로 표시될 때 발생하고 있습니다.

-외화표시 화폐성자산 및 화폐성부채의 장부금액

(단위 : 외화 각 1단위, 천원)

통화	자 산	부 채

외화	원화	외화	원화

USD	147,134,665.93	171,367,745	65,685,488.26	76,503,888

JPY	7,042,135,811.00	79,727,541	3,801,987,341.00	43,044,200

CNY	125,479,201.25	21,917,452	20,173,092.25	3,523,634

당반기말 현재 외화에 대한 원화환율이 10% 상승(하락)할 경우 당반기말 자본은 14,994 백만원 증가(감소)합니다.

(나) 이자율 위험 이자율 위험은 차입금 및 사채에서 비롯됩니다. 변동 이자율로 발행된 단기차입금으로 인하여 연결회사는 현금흐름 이자율 위험에 노출되어 있습니다. 연결회사는 이자율 위험에 대해 다양한 방법의 분석을 수행하고 있습니다. 연결회사는 이자율변동 위험을 최소화하기 위해 재융자, 기존 차입금의 갱신, 대체적인 융자 및 위험회피 등 다양한 방법을 검토하여 연결회사 입장에서 가장 유리한 자금조달 방안에 대한 의사결정을 수행하고 있습니다.

당반기말 현재 다른 변수가 일정하고 변동금리 조건 차입금에 대한 이자율이 1% 상승(하락)할 경우 당기 법인세비용차감전순손익은 1,011,576천 원 감소(증가)합니다. 2) 신용위험 신용위험은 전사 차원에서 관리되고 있습니다. 신용위험은 보유하고 있는 수취채권 및 확정계약을 포함한 거래처에 대한 신용위험 뿐만 아니라 현금및현금성자산, 은행 및 금융기관 예치금으로부터 발생하고 있습니다. 은행 및 금융기관의 경우, 독립적인신용등급기관으로부터의 신용등급이 최소 A이상인 경우에 한하여 거래를 하고있습니다. 일반거래처의 경우 고객의 재무상태, 과거 경험 등 기타 요소들을 고려하여 신용을 평가하게 됩니다. 연결회사는 거래상대방에 대한 개별적인 위험 한도 관리정책은 보유하고 있지 않습니다.

신용위험에 노출된 금융자산은 장부금액이 신용위험에 대한 최대 노출정도를 가장 잘 나타내는 경우에 해당하여 공시에서 제외하고 있습니다.3) 유동성 위험 유동성 위험 관리는 충분한 현금 및 시장성 있는 유가증권의 유지, 적절하게 약정된 신용한도금액으로부터의 자금 여력 및 시장포지션을 결제할 수 있는 능력 등을 포함하고 있습니다. 연결회사의 금융부채를 보고기간 종료일로부터 계약 만기일까지의 잔여기간에 따라 만기별로 구분한 내역은 다음과 같습니다. 아래 표에 표시된 현금흐름은 할인하지 않은 금액입니다.

(당반기) (단위:천원)

구 분	1년 미만	1년에서 5년이하	합계

차입금	179,069,305	68,572,026	247,641,331

매입채무및기타채무	180,985,730	27,181	181,012,911

이자비용	5,182,207	1,516,402	6,698,609

합 계	365,237,242	70,115,608	435,352,850

(전기) (단위:천원)

구 분	1년 미만	1년에서 5년이하	합계

차입금	144,901,498	87,540,970	232,442,468

매입채무및기타채무	178,898,089	23,902	178,921,991

이자비용	5,916,332	2,475,214	8,391,546

합 계	329,715,919	90,040,086	419,756,005

4) 자본위험관리

연결회사의 자본관리 목적은 계속기업으로서 주주 및 이해당사자들에게 이익을 지속적으로 제공할 수 있는 능력을 보호하고 자본비용을 절감하기 위해 최적 자본구조를 유지하는 것입니다.연결회사는 주주에게 지급되는 배당을 조정하고, 주주에게 자본금을 반환하며, 부채감소를 위한 신주 발행 및 자산 매각 등을 실시하고 있습니다.

산업내의 타사와 마찬가지로 연결회사는 자본조달비율에 기초하여 자본을 관리하고 있습니다. 자본조달비율은 순차입금을 총자본으로 나누어 산출하고 있습니다. 순차입금은 총 차입금에서 현금및현금성자산과 단기금융자산을 차감한 금액이며 총자본은 재무상태표의 '자본'에 순차입금을 가산한 금액입니다.

보고기간말 현재 연결회사의 자본조달비율은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분	당반기말	전기말

차입금총계	247,641,331	232,442,468

차감: 현금및현금성자산과 단기금융자산	(86,795,314)	(132,688,070)

순차입금(A)	160,846,017	99,754,398

자본총계(B)	279,094,114	258,568,597

총자본(C=A+B)	439,940,131	358,322,995

자본조달비율(A/C)	36.56%	27.84%

8. 파생상품거래 현황 가. 파생상품거래 연결실체는 이자율위험과 외화위험을 관리하기 위하여 통화선도, 이자율스왑, 통화스왑 등 다수의 파생상품계약을 체결하고 있습니다.파생상품은 최초 인식시 계약일의 공정가치로 측정하고 있으며, 후속적으로 매 보고기간말의 공정가치로 재측정하고 있습니다. 파생상품을 위험회피수단으로 지정하였으나 위험회피에 효과적이지 않다면 파생상품의 공정가치변동으로 인한 평가손익은 즉시 당기손익으로 인식하고 있습니다. 파생상품을 위험회피수단으로 지정하고 위험회피에 효과적이라면 당기손익의 인식시점은 위험회피관계의 특성에 따라 좌우됩니다. 공정가치가 정(+)의 값을 갖는 파생상품은 금융자산으로 인식하며, 부(-)의 값을 값는파생상품을 금융부채로 인식하고 있습니다. 파생상품은 파생상품의 잔여만기가 12개월을 초과하고 12개월 이내에 실현되거나 결제되지 않을 것으로 예상되는 경우에는 비유동자산 또는 비유동부채로 분류하고 있습니다. 기타 파생상품은 유동자산 또는 유동부채로 표시하고 있습니다.

2011년 7월 6일 개최된 이사회 결의에 따라 2011년 중 제3자 배정방식의 유상증자를 실시하였으며, 동 유상증자 내역은 다음과 같습니다.

우선주식의 주주는 그 선택에 따라

(i) 우선주식의 발행일로부터 10년이 되는 날 또는

(ii) 회사, ( 주)풀무 원 및 S.I.H. (Stella Investment Holdings) B.V(이하, "투자자")간에 체결된 2011년 7월 6일 자 주주간계약에 규정된 적격기업공개의 예비심사청구일의 1영업일 전날까지 우선주식을 보통주식으로 전환할 수 있음.

다만, 적격기업공개 예비심사청구일의 1영업일 전까지 전환되지 않은 모든 우선주식은 전환권이 행사된 것으로 간주되며, 전환조건에 따라 보통주식으로 전환됨

풀무원식품(주)는 상기와 같은 전환조건으로 인하여 복합금융상품인 전환우선주 납입액을 자본요소와 부채요소로 배분하여 최초 인식하였습니다.

동 부채요소는 재무상태표상에 '파생금융부채'로 계상되었으며, 매 결산시에 공정가치로 후속측정되고 공정가치 변동액은 당기손익에 반영됩니다.

한편, 전환권가치는 Ingersoll의 전환우선주가치 평가모형에, EBITDA배수에 의하여 추정한 기업가치와, 4.04년의 기대 만기를 적용하여 외 부전문가가 산정 하였습니다. 약정상 7기(2014년말)에 전환비율이 확정되었으므로 파생금융부채 4,393,392천원 은 자본의 요건을 충족시켜 기타불입자본으로 대체하였습니다.

나. 파생상품으로 발생한 손익 현황 2016년 1월 1일부터 2016년 3월 31일까지 풀무 원식품(주) 파생상품평가손익은 발 생하지 않았습니다. S.I.H (Stella Investment Holdings) B.V 보유 우선주는 2015년 7월 14일 부로 임의유상소각되어, 파생상품손익(구조)는 현재 해당사항 없습니다.

다. 파생상품 손익구조 내역

제3자 배정대상자	S.I.H (Stella Investment Holdings) B.V

신주의 종류와 수	우선주 1,363,045주

주당 액면금액	5,000원

주당 발행가액	73,366원

발행 금액	금100,001,159,470원

우선주에 대한 내용	의결권이 있는 참가적, 누적적 전환우선주이며 회사의청산 등 절차에서 잔여재산을 분배 받음에 있어 우선권을 가짐

최저배당률	최초발행가액 기준 연 1.5%

(1) 전환우선주의 보통주 전환회사는 전환우선주 주주인 S.I.H. (Stella Investment Holdings) B.V의 2015년 7월 9일자 전환청구에 따라 전환우선주 1,363,045주를 보통주 2,202,096주로 전환하여 발행하였습니다. (2) 보통주 감자 결정회사는 2015년 7월 14일자 임시주주총회 결의를 통하여 S.I.H. (Stella Investment Holdings) B.V 가 보유한 보통주 2,202,096주를 주당 67,294.26원에 임의유상소각하는 것으로 결정하였습니다.

9. 경영상의 주요계약 등 회 사는 2016년 6월 30일 현재 모회사인 (주)풀무원과 IT서비스, 인사서비스, 자금서비스 등의 관리업무 대행을 위한 '일반사무지원용역' 계약을 체결하고 있습니다.

10. 연구개발활동가. 연구개발 담당조직

풀무원식품(주)의 제,상품에 대한 연구개발 활동은 (주)풀무원의 '식문화연구원'에서 담당하고 있으며 이에 대한 기술료(Technical fee)를 (주)풀무원에 지급하고 있습니다. 당사의 자체적인 연구개발 담당 조직은 없습니다. 나. 연구개발 비용

당사는 2016년 1월 1일 부터 2016년 6월 30일까지 연구개발 활동 지원에 대해 3,496 백 만원 의 기술료(Technical fee)를 (주)풀무원에 지급하였습니다 .

다. 연구개발실적 (2016년 반기) (주)풀무원의 당사에 대한 연구용역 실적입니다.

분야	구분	연구실적

제품	두부	디저트 푸딩두부 '사르르달콩' 3종 개발

샐러드	과일 한컵 2종 개발 (달콤, 상큼)

계란	반숙가공란 '촉촉란' 출시

생라면	자연은맛있다 '육개장칼국수' 출시

면류	'서북냉면' 출시

떡류	미국 수출용 냉동 '말랑말랑 밀떡볶이' 출시

나또	흑초 콜라겐 나또 출시

만두	만두 4종 출시 (포테이토왕교자, 닭갈비왕교자 등)

도우(dough)	Wrap Meal 크레페롤 3종 개발 (잡채롤, 고구마롤, 베이컨)

네모피자 2종 (그릴함박, 그릴핫치킨) 개발

음료	어린이 기호인증 급식용 음료 '스위트자몽' 출시

아임리얼 스무디 2종 출시 (레이디피치, 어메이징 망고)

제주 스파클링 워터(탄산수) 3종 (플레인, 자몽, 라임) 출시

아임리얼 밸런스 주스 5종 출시

디저트	팝칩 2종 출시 (치즈앤갈릭, 어니언솔트)

수제풍의 급식용 후식제품 출시 (심쿵 하트파이 생지, 곰돌이 츄러스 생지)

기술	두부	부드럽고 쫄깃한 푸딩 물성을 구현한 가공두부 기술 개발

콩비린취 제어 기술 개발

어묵	급속냉각 후 등온공정으로 어묵 생산성 향상 기술 개발

음료	비가열 함유 과채주스, 리얼주스 스트로베리의 어린이 품질기호 인증 등록

면류	면 풀림성과 탄력성을 부여하는 증숙열탕 기술 개발

11. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항

가. 외부자금조달 요약표 (단위:백만원)

조달원천	기초잔액	신규조달등	상환등감소	기말잔액

은행	127,606	40,136	24,989	142,753

보험회사	-	-	-	-

종합금융회사	-	-	-	-

여신전문금융회사	-	-	-	-

상호저축은행	-	-	-	-

기타금융기관	-	-	-	-

금융기관합계	127,606	40,136	24,989	142,753

회사채(공모)	90,000	-	-	90,000

회사채(사모)	15,000	-	-	15,000

신종자본증권(공모)	-	-	-	-

신종자본증권(사모)	9,920	-	-	9,920

유상증자(공모)	-	-	-	-

유상증자(사모)	-	33,692	-	33,692

자산유동화(공모)	-	-	-	-

자산유동화(사모)	-	-	-	-

기 타	-	-	-	-

자본시장 합계	114,920	33,692	-	148,612

주주,임원,계열회사 차입	-	-	-	-

기 타	-	-	-	-

총 계	242,526	73,828	24,989	291,365

주1) 상기 기초 및 기말 잔액은 사채할인발행차금이 미반영 된 금액임 주2) 유상증자는 누적 반영하는 개념이 아니므로, 금번부터 기초값을 0으로 기재함. 나. 지적재산권 관련 '풀무원' 브랜드 전반의 상표권의 보유 및 브랜드 가치 상승을 위한 활동은 모 회사인 ㈜풀무원에서 담당하고 있으며 이에 대한 Brand fee를 ㈜풀무원에 지급하고 있습니다. 다. 환경관련 규제사항

식품산업에 대한 환경규제는 친환경적인 제품생산을 위한 '제품 환경규제'와 제품을 생산하고 있는 사업장을 친환경적으로 관리하기 위한 '사업장관리 환경규제'등 크게 2가지로 구분되며 이에 대한 내용은 다음과 같습니다.

① 제품 환경규제 준수 식품은 소비자가 직접 섭취하는 제품으로 사용자 건강과 안전에 직간접적인 영향을 미칠 수 있기 때문에 포장재 관련 환경규제가 강화되고 있습니다. 이에 대해 당사는 원부자재 및 제품의 개발단계부터 제조, 유통, 사용, 폐기 등 제품의 전과정(Life Cycle)에 걸쳐 환경영향 최소화 활동을 하고 있으며, 잔류화학물질을 줄인 포장재를 두부, 면, 만두 포장에 확대하여 적용하고 있습니다. 이러한 활동은 식품 관련 국내외 환경법규를 준수할 뿐만 아니라 기업과 제품의 친환경성을 높임으로서 차별화 요소로 기여하고 있습니다. 또한 제품의 환경성을 높이는 활동으로 환경부 탄소성적표지 5개제품, 저탄소제품 6개, 탄소중립 2개 제품을 유지중입니다. 국내의 주요 관련법률은 다음과 같습니다.

1. 자원의절약과 재활용촉진에 관한 법률

2. 환경기술 및 환경산업 지원법

② 사업장관리 환경규제 준수제품을 생산하고 운송과정에서 발생되는 환경에 미치는 악영향을 감소시키시 위하여 관련법을 준수하고 있으며 ES/QTM사무국 ES팀에서 환경경영과 안전성을 감사 평가하는 환경안전관련 법규 준수를 위한 Compliance Audit과 환경안전경영을 지속적으로 유지 관리하기 위한 System Audit을 정기적으로 실시하고 있습니다. 대기오염방지시설, 수질오염방지시설과 같은 환경오염방지시설을 설치하여 운영함으로써 주변 환경에 대한 영향을 미치지 않도록 하고 있습니다. 특히 사업장에서의 폐수 수질관리를 강화하기 위하여, 하천으로 바로 방류하는 사업장은 방류수질을 농업용수 기준으로 강화하여 관리하고 있습니다. 또한 온실가스 배출량을 저감하기 위하여 사업장별로 온실가스 배출량을 산정하고, 에너지 절감활동을 추진하고 있습니다.이러한 사업장의 환경관리는 관련부처, 지방자치단체의 관리감독을 받고 있으며, 각 제조 사업장은 국제 환경경영시스템 인증(ISO14001)을 취득하여 자율관리 체제를 강화하고 있으며, 환경관리활동에 대한 논의 및 내용 공유를 위해 임원, 관리자, 실무자별로 구성된 협의체를 정기적으로 운영하고 있습니다. 국내의 주요 관련법률은 다음과 같습니다. 1. 일반환경관리 : 수질 및 생태계 보전에 관한 법률, 대기 환경 보전법, 폐기물 관리법, 소음 진동 관리법, 잔류성 유기 오염 물질 관리법, 화학물질관리법, 지하수법, 수도법, 상하수도법 등 2. 기타사업장환경관리 : 저탄소 녹색성장 기본법, 에너지 이용 합리화법, 다중 이용시설 등의 실내 공기질 관리법 등

③ 제재현황 환경 관련 법령 위반 사 항은 없습니다. ④ 녹생경영공시 도입기후변화와 관련된 규제에 적극적으로 대응하여 사전 온실가스 감축 노력에 따라 에너지 온실가스 목표관리제에 따른 관리업체에는 해당하지 않으나, 지속적인 온실가스 감축을 위해 전체 에너지 사용량 중 신재생에너지 비율을 19.4%(16년 상반기 기준)까지 높여왔습니다. 2016년부터 CDP(CDP:Carbon Disclosure Project, 환경정보를 평가 및 보고하는 글로벌 표준)에 Water 정보공개를 실시하였습니다. 피피이씨춘천은 환경부의 녹색기업으로 지정되어 [환경정보 공개제도 운영규정] 에 따라 환경정보를 공시하고 있습니다.