풀무원식품 분기보고서 (2023.09)
5. 위험관리 및 파생거래

가. 시장위험과 위험관리

연결실체는 여러 활동으로 인하여 시장위험(외환위험, 가격위험, 현금흐름 및 공정가치 이자율 위험), 신용위험 및 유동성 위험과 같은 다양한 금융 위험에 노출되어 있습니다. 연결실체의 전반적인 위험관리는 연결실체의 재무성과에 잠재적으로 불리할 수 있는 효과를 최소화하는데 중점을 두고 있습니다.위험관리는 이사회에서 승인한 정책에 따라 중앙 자금부서(자금팀)에 의해 이루어지고 있습니다. 자금팀은 관계부서들과 긴밀히 협력하여 금융위험을 식별, 평가 및 회피하고 있습니다.1) 시장위험시장위험이란 환율, 이자율 등 시장가격의 변동으로 인하여 금융상품의 공정가치나 미래현금흐름이 변동할 위험을 의미합니다. 시장가격 관리의 목적은 수익은 최적화하는 반면 수용가능한 한계 이내로 시장위험 노출을 관리 및 통제하는 것입니다.

① 외환위험외환위험은 주로 인식된 자산과 부채의 환율변동과 관련하여 발생하고 있습니다. 연결실체의 영업거래상 외환위험에 대한 회피가 필요하다고 판단되는 경우 통화선도 거래 등을 통해 외환위험을 관리하고 있습니다. 외환위험은 미래예상거래 및 인식된 자산 ㆍ부채가 기능통화 외의 통화로 표시될 때 발생하고 있습니다.

당분기말 현재 연결회사의 외화 표시된 화폐성자산 및 부채의 장부금액은 다음과 같습니다.

(외화단위: USD, EUR, JPY, 원화단위: 천원)

통화	자산	부채

외화	원화	외화	원화

USD	683,822.39	892,988	317,130.01	426,476

EUR	-	-	-	-

JPY	-	-	26,031,320.00	234,860

합 계	-	892,988	-	661,336

주) 해외종속회사의 화폐성 자산부채가 해당 해외 법인의 기능통화인 경우, 외환위험에서 제외하여 집계하였습니다.당분기말 현재 외화에 대한 원화환율이 10% 상승(하락)할 경우 당기 법인세비용차감전순손익은 23백만원 증가(감소)합니다.

② 이자율위험이자율 위험은 변동이자율 조건으로 차입한 차입금과 변동이자율 조건으로 발행한 사채에서 비롯됩니다. 연결실체는 이자율 위험에 대해 다양한 방법의 분석을 수행하고 있으며, 이자율변동 위험을 최소화하기 위해 재융자, 기존 차입금의 갱신, 대체적인 융자 및 위험회피 등 다양한 방법을 검토하여 연결실체 입장에서 가장 유리한 자금조달 방안에 대한 의사결정을 수행하고 있습니다.

당분기말 현재 다른 변수가 일정하고 변동금리 조건 차입금에 대한 이자율이 1% 상승 (하락)할 경우 당기 법인세비용차감전순손익은 1,980백만원 감소(증가)합니다.2) 신용위험신용위험은 전사 차원에서 관리되고 있습니다. 신용위험은 보유하고 있는 수취채권 및 확정계약을 포함한 거래처에 대한 신용위험 뿐만 아니라 현금 및 현금성자산, 은행 및 금융기관 예치금으로부터 발생하고 있습니다. 은행 및 금융기관의 경우, 독립적인 신용등급기관으로부터의 신용등급이 우량한 경우에 한하여 거래를 하고 있습니다. 일반거래처의 경우 고객의 재무상태, 과거 경험 등 기타 요소들을 고려하여 신용을 평가하게 됩니다. 연결실체는 거래상대방에 대한 개별적인 위험 한도 관리정책은 보유하고 있지 않습니다.

금융자산의 장부금액은 신용위험에 대한 최대노출정도를 나타냅니다. 당반기말과 전기말 현재 연결실체의 신용위험에 대한 최대노출정도는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	제 16(당) 3분기말	제 15(전) 기말

금융보증계약(*)	53,132,000	54,846,400

(*) 금융보증계약과 관련된 연결실체의 신용위험에 대한 최대노출정도는 보증이 청구되면 연결실체가 지급하여야 할 최대금액입니다.

신용위험에 노출된 금융자산 중 상기 금융보증계약을 제외한 나머지 금융자산은 장부금액이 신용위험에 대한 최대 노출정도를 가장 잘 나타내는 경우에 해당하여 상기 공시에서 제외하고 있습니다.

① 매출채권

연결실체의 신용위험에 대한 노출은 주로 각 고객별 특성의 영향을 받으나, 고객이 영업하고 있는 산업 및 국가의 파산위험 등의 고객 분포도 신용위험에 영향을 미치는요소로 고려하고 있습니다.

위험관리에 대한 총괄책임을 담당하고 있는 연결실체의 재무부문은 표준 지급기준을결정하기 이전에 모든 신규 고객에 대해 개별적으로 신용도를 검토하도록 하는 신용정책을 수립하였습니다. 신규 고객 검토 시에는 외부 신용기관의 신용등급과 은행의 평가 등을 고려합니다.

한편, 당분기말과 전기말 현재 거래상대방 중 개인에게 발생한 매출채권은 거래보증금 한도 내에서 발생합니다.

(ⅰ) 당분기말과 전기말 현재 매출채권의 각 지역별 신용위험의 노출정도는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	제 16(당) 3분기말	제 15(전) 기말

국내	186,673,498	158,455,273

해외	69,317,851	69,969,266

합 계	255,991,349	228,424,539

(ⅱ) 당분기말과 전기말 현재 매출채권의 거래상대별 신용위험의 노출정도는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	제 16(당) 3분기말	제 15(전) 기말

일반고객	223,964,277	200,189,253

특수관계자	32,027,072	28,235,286

합 계	255,991,349	228,424,539

(ⅲ) 당분기와 전기 중 매출채권및기타채권의 손실충당금 변동은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	제 16(당) 3분기	제 15(전) 기

매출채권	기타채권	매출채권	기타채권

기초금액	2,884,903	3,961,130	2,041,799	426,438

손상차손	-	-	1,211,362	3,534,692

손상차손환입	(171,640)	(50,000)	(348,705)	-

제각	(109,486)	-	(69,321)	-

기타(*)	98,923	-	49,768	-

기말금액	2,702,700	3,911,130	2,884,903	3,961,130

(*) 해외사업환산으로 인한 변동이 포함되어 있습니다.② 채무증권연결실체는 채무증권 취득 시 거래상대방의 사업성 및 지분구조의 안정성 등을 감안하여 투자위험성을 최소화하고 있습니다.③ 현금성자산연결실체는 당분기말 현재 현금성자산 90,818,818천원을 보유하고 있으며, 신용평가등급이 우량한 은행 및 금융기관에 보유하고 있습니다.

현금성자산에 대한 손상은 12개월 기대손실로 하였으며 익스포저의 만기가 단기인 것을 반영하였습니다. 연결실체는 상대방의 외부신용등급에 기초하여 현금성자산의 위험이 낮다고 판단하였습니다. 연결실체는 현금성자산의 기대신용손실 평가는 채무증권에 사용된 기대신용손실과 유사한 접근법을 사용하였습니다.

3) 유동성위험신중한 유동성 위험 관리는 충분한 현금의 유지, 적절하게 약정된 신용한도금액으로부터의 자금 여력 및 시장포지션을 결제할 수 있는 능력 등을 포함하고 있습니다. 연결실체의 금융부채를 보고기간 종료일로부터 계약 만기일까지의 잔여기간에 따라 만기별로 구분한 내역은 다음과 같습니다. 아래 표시된 현금흐름은 할인하지 않은 금액입니다.

당분기말과 전기말 현재 유동성 위험 분석 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	잔존계약만기

1년 미만	1년에서 5년 이하	5년 초과	합 계

당분기말:

차입금	305,978,850	282,846,748	-	588,825,598

매입채무및기타채무	251,469,482	-	-	251,469,482

리스부채(*)	12,567,935	29,914,908	1,059,260	43,542,103

기타금융부채	1,533,600	-	-	1,533,600

이자비용	25,199,097	25,536,383	-	50,735,480

금융보증계약	53,132,000	-	-	53,132,000

합 계	649,880,964	338,298,039	1,059,260	989,238,262

전기말:

차입금	325,476,962	252,603,620	-	578,080,582

매입채무및기타채무	272,146,685	210,574	-	272,357,259

리스부채(*)	12,439,583	16,981,534	1,886,110	31,307,227

기타금융부채	1,533,600	26,704,271	-	28,237,871

이자비용	18,322,199	24,233,650	-	42,555,849

금융보증계약	54,846,400	-	-	54,846,400

합 계	684,765,429	320,733,649	1,886,110	1,007,385,188

(*) 리스부채의 계약 만기일까지의 현금흐름은 원금상환액과 이자를 포함하여 최소리스료 기준으로 표시하였습니다.

4) 자본위험

연결실체의 자본관리 목적은 계속기업으로서 주주 및 이해당사자들에게 이익을 지속적으로 제공할 수 있는 능력을 보호하고 자본비용을 절감하기 위해 최적 자본구조를 유지하는 것입니다.

연결실체는 자본조달비율에 기초하여 자본을 관리하고 있습니다. 자본조달비율은 순차입금을 총자본으로 나누어 산출하고 있습니다. 순차입금은 총 차입금에서 현금및현금성자산을 차감한 금액이며 총자본은 재무상태표의 '자본'에 순차입금을 가산한 금액입니다.

당분기말과 전기말 현재 연결실체의 자본조달비율은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	제 16(당) 3분기말	제 15(전) 기말

차입금총계	588,825,598	578,080,582

차감: 현금및현금성자산과 단기금융자산	(102,177,723)	(105,935,478)

순차입금(A)	486,647,874	472,145,104

자본:

자본총계(B)	397,945,726	388,335,277

총자본(C=A+B)	884,593,600	860,480,381

자본조달비율(A/C)	55.01%	54.87%

나. 파생상품 거래현황

(ⅰ) 연결회사는 종속회사인 Nasoya Foods U.S.A., Inc.,의 비지배주주인 풀무원 글로벌투자파트너쉽 사모투자전문회사와 공동투자약정을 체결하고 있습니다. 공동투자약정에 따라 투자자 당사자들은 투자주식의 처분이나 피투자회사의 청산 등을 통하여 투자수익을 정산받으며, 투자수익 정산에 관한 약정은 파생상품의 정의를 충족함에 따라 동 약정의 공정가치를 측정하여 그 변동액을 파생상품손익으로 인식하고 있습니다. (ⅱ) 당분기말과 전기말 현재 연결회사는 Pulmuone Foods U.S.A, Inc.에 대하여 글로벌이에스지혁신성장사모투자 합자회사와 Drag along 및 Tag along 등 행사시 손익정산에 대한 약정을 체결하였으며, 연결회사와 비지배주주가 체결한 약정은 파생상품의 정의를 충족함에 따라 동 약정의 공정가치를 측정하여 그 변동액을 파생상품평가손익으로 인식하고 있습니다.(ⅰ)과 (ⅱ)에 의해 연결실체는 당분기말 파생금융부채 26,704,271천원을 인식하고 있습니다 - 파생상품 관련 손익 현황당분기 및 전기 중 주주간 약정 계약에서 발생한 평가손익은 다음과 같습니다. (단위:백만원) 구분 제 16(당) 3분기 제 15(전) 기 평가이익 평가손실 평가이익 평가손실 파생평가손실 - - - (17,274)