우양에이치씨 분기보고서 (2024.03)
1. 사업의 개요

[1] 업계현황 및 전망

당사는 지난 30년간 화공 , 에너지 등 플랜트산업 전반에 걸쳐 세계 곳곳에 다양한 플랜트 기자재를 설계 , 제작 , 납품함으로써 축적된 고도의 기술력과 풍부한 경험을 보유한 글로벌 종합 플랜트 기업입니다 .

당사가 영위하고 있는 사업은 크게 주요 에너지원인 Oil Gas를 기반으로 한 핵심 플랜트 설비를 제공하는 "화공 플랜트 사업 "과 발전소용 고효율 BOP(Balance of Plant)설비를 제공하는 "에너지 플랜트 사업 "으로 분류할 수 있습니다 .(1) 산업의 특성(가) 화공플랜트 사업

당사는 화공 플랜트와 관련된 오일 플랜트 , 정유 플랜트 , 석유화학 플랜트 등 모든 분야에서 핵심 플랜트 설비 (Tower, Heat Exchanger , Reactor, Pressure Vessel) 를 제공하고 있습니다 .

각 플랜트 분야별 간략한 설명은 다음과 같습니다 .

1) 오일 플랜트

오일 플랜트는 유전 ·가스전 개발 , 액체원료 및 연료 전환 , LNG, LPG, GTL, GTH 등의 채굴 , 개발 , 수송 , 보급과 관련한 설비를 말합니다 .

세계 석유의 40%, 천연가스의 15% 내외를 생산하고 있는 중동 산유국들은 자국경제의 생명줄이라 할 수 있는 오일 , 가스 분야의 지속적인 경쟁우위 확보를 위해 막대한 자금을 투자하고 있습니다 . 또한, 중앙아시아 , 아프리카 , 미주지역의 신흥 산유국들은 신규 유전 및 가스전 개발 , 노후 시설의 유지보수와 설비 확장 등의 사업을 경쟁적으로 추진하고 있으며 , 이에 따라 대형 오일 플랜트 수요가 지속적으로 발생하고 있는 상황입니다 .

2) 정유 플랜트

정유플랜트는 보통 정제되지 않은 원유를 공정 (Processing)을 통해 가솔린 , 디젤 , 등유 , 나프타 등으로 만드는 설비를 말합니다 . 상압탑 (CDU)과 잔사유탈황설비 (ARDS), 디젤탈황설비 (Diesel HDT), 나프타탈황설비 (Naphtha HDT), 등유탈황설비 (Kerosene HDT) 등이 정유플랜트를 구성하는 기본 설비가 됩니다 .

3) 석유화학 플랜트

석유화학산업은 건축 , 전자 , 자동차 등 핵심 산업의 기반이 되는 중요한 산업입니다 . 석유화학산업이 없으면 이러한 핵심 산업도 모두 멈출 수밖에 없기 때문에 , 석유화학산업은 '산업의 쌀 '로 불립니다 .

이에 전 세계 거의 모든 국가들이 경제개발을 위한 기초산업으로써 해당 산업을 육성하고 있으며 , 특히 다른 제조업 기반이 취약한 중동 산유국들은 정유 및 석유화학산업을 핵심산업으로 집중 투자해 오고 있습니다 .

(나) 에너지플랜트 사업

당사는 발전소에 사용되는 히터 (Heater)와 복수기 (Condenser), 탈기기 (Deaerator) 등 고효율 BOP(Balance of plant)를 제공하고 있습니다 .

에너지 플랜트 산업은 가스 , 석탄 등과 같은 원료들을 태워 보일러의 물을 끓이고 이때 발생한 고온 ·고압의 증기를 이용해 터빈 또는 발전기를 돌려서 전기를 생산하는 발전설비 (전력설비 )를 제작 및 공급하는 산업을 의미합니다 .

향후 에너지 플랜트 시장은 지속가능발전 및 친환경 에너지원에 대한 관심이 확대되고 저탄소 에너지 시대가 오면서 전세계적으로 석탄의 비중은 지속적으로 감소하고 , 천연가스 , 신재생에너지 , 원자력발전 (SMR, MMR포함 ), 수소 , 암모니아 시장이 꾸준히 증가할 것으로 보입니다 .

(2) 산업의 성장성(가) 화공플랜트 사업화공 플랜트 시장은 전세계적으로 지속적인 성장이 예상됩니다. 특히 Oil Gas 및 석유화학 제품은 국가 경제 발전에 기반이 되고 자국민의 실생활에 없어서는 안 될 중요 소재로써 선진국 및 신흥국들의 Oil Gas, 석유화학 제품의 수요는 지속적으로 증가할 것으로 예상됩니다. 이에 따라 오일 및 석유화학 플랜트 세계 시장 규모는 2024년 9,704억 달러에서 2027년 10,641억 달러로 증가할 것으로 전망하고 있습니다.

* 출처 : 플랜트산업협회 '23.12

(나) 에너지 플랜트 사업 에너지 플랜트 시장은 도시화 추세에 따라 향후 지속적인 전력소비량의 증가가 예상되며 , 특히 급속한 산업화가 진행중인 아시아권 국가를 중심으로 증가가 예상됩니다 .

전반적으로 에너지 플랜트 사업은 탄소중립 달성을 위해 신재생에너지 투자 확대뿐만 아니라, 원자력 발전 , 수소 , 암모니아 시장이 확대될 것으로 전망하고 있습니다 .

에너지 플랜트 산업은 전 세계적인 인구 증가와 신흥 개발도상국들의 산업설비 확대 및 선진국들의 삶의 질 확보 차원에 따른 전력 수요 증가 등으로 지속적인 발주가 예상되고 있습니다 . 특히 급속한 산업화가 진행중인 아시아권 국가를 중심으로 증가가 예상됩니다 .

이와 더불어, 기존 발전 시설의 환경기준 강화로 인해 노후화된 발전소에 대한 환경설비 추가 설치 , 성능개선 공사가 이어질 것으로 전망하고 있습니다 .

또한, 탄소중립 달성을 위해 신재생에너지 투자 확대뿐만 아니라 원자력 발전 , 수소 , 암모니아 시장이 확대될 것으로 전망하고 있습니다 .

(3) 경기변동의 특성(가) 화공플랜트 사업

화공 플랜트 설비는 경기변동 중 유가와 밀접한 관계가 있습니다 . 유가가 상승하면 오일 및 정유 플랜트에서는 설비 발주가 늘어나는 경향이 있습니다 .

구체적으로 오일 및 정유 플랜트는 유가 상승 시에 수익이 증가하게 되므로 , 이에 따른 투자와 설비 확장이 증가합니다 . 또한 석유 제품에 대한 수요가 높아지면서 생산량을 늘리기 위해 새로운 설비를 도입하거나 기존 시설을 확장하는 수요가 발생합니다 . 반면에 유가가 하락하면 값싼 원료를 활용하는 석유화학 플랜트에서의 설비 발주가 증가합니다 . 구체적으로 유가 하락으로 원료 비용이 감소하면 , 석유화학 플랜트에서는 저렴한 원료를 사용하여 생산 비용을 절감하려는 경향이 생깁니다. 유가가 낮을 때 원료를 효율적으로 활용하는 석유화학 플랜트는 경쟁에서 유리한 위치에 있게 됩니다. 이로 인해 설비 발주가 증가합니다.

(나) 에너지 플랜트 사업

에너지 플랜트의 BOP(Balance of Plant) 설비 시장에서 경기 변동성과의 관계는 다양한 경제 상황에 따라 다르게 나타납니다 . 경기가 활성화되면 , 전력 수요가 증가하게 되어 에너지 플랜트의 발주량이 상승하는 경향이 있습니다 . 이는 산업활동과 수요증가로 인해 전력 생산의 필요성이 높아지기 때문입니다 .

반면 , 경제개발을 우선적으로 추구해야 하는 개발도상국의 경우에는 경기 변동성에 관계없이 에너지 플랜트 발주가 계속 이루어집니다 . 이는 에너지 플랜트가 개발도상국의 꾸준한 발전을 지원하고 에너지 인프라를 구축하는데 중요한 역할을 하는 것으로 인식되기 때문입니다 . 이러한 국가들은 지속적인 발전을 위해 에너지 플랜트에 대한 투자를 중요하게 여깁니다 .

결론적으로 선진국에서는 경기 활성화에 따른 전력 수요 상승으로 에너지 플랜트 발주가 늘어나지만 , 개발도상국에서는 경기변동과 무관하게 꾸준한 발전을 위한 에너지 플랜트 발주가 이루어집니다 . 이는 두 경우에서도 에너지 플랜트가 지속적인 발전과 에너지 인프라 구축에 기여하는 중요한 역할을 하는 것을 의미합니다 .

(4) 경쟁상황(가) 화공플랜트 사업 동사가 속해 있는 산업은 대규모 작업공간 확보 , 초기 대규모설비투자 , ASME등의 각종 국제기술인증 , 각 핵심설비별 납품실적 보유여부 등 진입장벽이 높은 특징을 가지고 있기 때문에 많은 업체가 경쟁을 하기 보다는 수개의 업체가 과점적인 시장을 형성하고 있습니다 . 이와 같은 영업형태는 기존업체에게는 영업기반이 비교적 안정적으로 유지되는 가운데 새로운 신규시장을 진출할 수 있게 하는 원동력이 되며 , 후발업체에게는 시장 진입이 매우 어려움을 의미합니다 . (나) 에너지 플랜트 사업에너지 플랜트 사업은 석탄화력발전소 , 복합화력발전소 , 열병합발전소 , 바이오메스발전소 등에서 요구되는 다양한 BOP (Balance Of Plant) 설비를 공급하는 사업입니다 . 당사는 이러한 BOP 기기들을 공급하는 분야에서 자체 개발한 프로그램을 사용하여 최적 설계와 빠른 성능 검증이 가능한 경쟁력을 보유하고 있습니다 . 이를 통해 당사는 BOP 기기의 고객 요구 사항을 충족시키면서도 , 더욱 효율적인 설계 및 성능을 보증할 수 있습니다 . 또한 , 당사는 1000 MW 규모의 BOP 공급 유자격을 보유하고 있으며, 이러한 전문성과 기술력을 통해 고객사와의 긴밀한 협력을 바탕으로 에너지 플랜트 사업을 성장시켜 나가고 있습니다 .(5) 자원조달상황

사전에 예상 소요량만큼의 원자재를 확보하여 대량생산하는 방식의 일반 제조업과는 달리 플랜트 산업은 특성상 100% 고객의 주문에 의거하여 생산이 이루어지는 방식으로 각 제품마다 재질 , 규격 등이 다른 비규격의 원자재가 사용되며 , 수주 후 고객과의 철저한 검증을 통해 각 자재를 결정하여 발주 , 조달하고 있습니다 .

당사의 원재료로는 Plate, Tube, Forging 등이 있고 , 이 중 Plate의 비중이 약 60%를 차지하고 있으며 , Plate는 제품 재질에 따라서 카본스틸 , 스테인레스 , 특수합금강으로 분류됩니다 .

당사에서는 주로 카본스틸과 스테인레스가 주종을 이루고 있으며 , 이는 일반 철강 제품과는 달리 특수 제조과정을 거쳐야 하고 품질검사도 엄격한 특수철강 제품입니다 . 이러한 Plate는 세계적인 기술과 경쟁력을 갖춘 국내 및 해외 유수 제철사의 제품으로 당사는 각 제조업체 및 유통업체들과 적기에 공급받을 수 있는 조달시스템을 구축하고 있습니다 .

[2] 회사의 현황(1) 영업 개황 및 경쟁우위 요소(가) 화공플랜트 사업그간 고유가로 인한 Oil Gas, 석유화학 , 정유 등 관련 업종의 수요증가로 인해 세계의 화공 플랜트 시장은 지속적으로 증가하고 있습니다 . 주 수요처는 산유국을 중심으로 한 중동 , 아프리카 , 중앙아시아 , BRICS 등이며 아시아의 산업발전과 자원개발로 소득의 증가와 함께 태국 , 인도네시아 , 필리핀 등 기타 아시아 국가의 수요도 증가하고 있습니다 . 특히 우리나라는 1970~80년대 저임금에 기초한 토목 , 건축 등의 인건비 수주중심에서 2000년대 들어 고부가가치의 화공 플랜트 수주의 증가가 괄목할 만큼 증가하고 있습니다 .

화공 플랜트는 업종의 특성상 국내외 대형 END-USER 및 EPC사에 의해서 주도되고 있습니다 . 이러한 고객사들은 설비 발주시 공사기한을 준수하기 위하여 품질을 기본으로 납기준수를 할 수 있는 업체와만 거래를 하는 특성이 있습니다 . 또한 이러한 플랜트 설비 제작업체는 설비를 제작만 하는 것뿐만 아니라 프로젝트 진행간 설비에 대한 상세 설계 및 구조적 안정성 분석 및 보증 등 기술적인 지원과 협조를 긴밀하게 고객사에게 제공하여야 합니다 .

이에 고객사들은 소수의 기술력 있는 우수 제작업체를 벤더로 등록하고 관리하여 긴밀한 협력 관계를 이어가는 특징을 가지고 있습니다 . 또한 당사와 같은 핵심설비업체를 선정할 때에는 해당 업체의 제작경험을 가장 중요시하여 신규업체를 선정 시 매우 신중한 태도를 보이는 폐쇄적인 특성을 보이고 있습니다 . 때문에 이러한 화공 플랜트 설비 제작업체 시장은 한정된 등록 업체만이 경쟁하는 과점경쟁시장이라고 할 수 있습니다 . 당사는 이러한 시장특성 속에서 수십년간 축적된 기술력과 경험을 바탕으로 전세계 수백개의 고객사에 벤더로 등록이 되어 있어 안정적인 영업활동을 수행하고 있습니다 .

(나) 에너지 플랜트 사업

당사는 Surface Condenser, Feed Water Heater(HP/LP Heater), Deaerator등의 에너지 플랜트 BOP(Balance of Plant)설비에 대한 자체 설계 및 성능보증 기술을 보유하고 있기 때문에 타 경쟁사들에 비해 해외 선진업체의 과다한 라이센스 비용을 절감할 수 있다는 장점과 공사 수행 간 각종 기술적 어려움을 자체적으로 해결할 수 있는 안정적인 공사 수행 역량 및 경쟁력을 갖추고 있습니다 . 이에 고객사들의 기술적 대응에 신속하고 능동적으로 대체함으로써 고객사의 긍정적인 평가를 받고 있습니다 .

앞으로도 각국의 경제성장에 맞추어 신설되는 에너지 플랜트 설비의 규모 또한 지속적으로 대형화될 것으로 예상되는 가운데 당사는 600MW급 , 940MW급 SURFACE CONDNESER를 수주하는 등 대형 급 에너지 플랜트 설비 공급경험을 보유하고 있으며 국내 발전소의 1000MW급 BOP 설비 기자재 공급 유자격 등록을 획득하여 향후 국내 노후 발전소의 성능개선 및 교체 , 신규 발전소의 플랜트 수주를 기대하고 있습니다 .

(2) 시장점유율(가) 화공플랜트 사업 화공 플랜트 사업은 경쟁 업체 대부분이 해외 수주를 주로 하고 있기에 국내 Market share의 Impact가 미미하며 , 회사마다 사업분류 및 기준이 상이하고 , 규모가 광대합니다 . 따라서 경쟁업체들의 관련 사업만을 분류하여 수치로 표현한 통계치들이 없어 시장점유율의 산술적 표현에 어려움이 있습니다 . 다만 당사는 다년간의 업력과 대외 신임도를 통해 국내외 시장에서 공고한 위치를 점하고 있으며 이를 위해 기존 거래선과의 밀도 있는 커뮤니케이션 및 신규 거래선 발굴 전략을 지속적으로 추진하고 있습니다 . (나) 에너지 플랜트 사업각사마다 사업분류 및 기준이 상이하고 에너지 플랜트 사업의 발생현황도 국지적으로 진행되고 있기에 객관적인 통계자료의 확보가 어렵습니다 . 따라서 산업의 특성상 시장점유율에 대한 합리적 추정에 어려움이 있습니다 .(3) 신규사업 등의 내용 및 전망

당사는 신규 에코 플랜트 사업 강화를 위해 엔지니어링 기술에 집중하여 적극적으로 인력을 확충하고 있습니다 . 또한, 지속적으로 관련 연구활동을 함으로써 수처리 사업 부문 , 비군사화 부문 환경 사업등에서 가시적 성과를 내고 있습니다 .

특히, 당사는 증발 농축 시스템에 대한 자체 Engineering Know-How를 보유하고 있어 , 이를 바탕으로 고객사들에게 각종 수처리 및 폐기물 처리에 대한 최적의 프로세스 , 설계 , 제작 , 시공 , 시운전 전반의 Solution을 제공하고 있습니다 .

또한, 탄소중립 사업 관련해서는 산업내 발생하는 이산화탄소를 포집 및 활용하는 기술을 개발하고 실증하는 국책사업에 공동 참여하여 2050년 탄소중립 정책에 필수적인 CCUS(Carbon Capture Utilization Storage)사업에서 선제적 경쟁력을 확보하고자 노력하고 있습니다 .