에스앤에스텍 사업보고서 (2024.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

(주)에스앤에스텍 이사회는 2024년 1월 1일부터 2024년 12월 31일까지 당사의 회계 및 업무에 관하여 이사의 경영진단에 관한 의견을 아래와 같이 보고합니다.

1. 예측정보에 대한 주의사항

당사는 동 사업보고서에서 미래에 발생할 것으로 예상ㆍ예측한 활동, 사건 또는 현상은 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대하여 회사의 견해를 반영한 것입니다.

동 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 동 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다. 또한, 이러한 가정들에는 예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 사이에 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인(회사 내부경영과 관련된 요인과 외부 환경에 관한 요인)이 포함되어 있으며, 당사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보를 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다. 결론적으로는 동 이사의 경영진단 의견서상에 회사가 예상한 결과 또는 상황이 실현되거나 회사가 당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다. 동 의견서에 기재된 예측정보는 동 보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 이러한 위험요인이나 예측정보를 최신화할 예정이 없음을 유의하시기 바랍니다.

2. 개요

회사의 경영에 대한 전반적인 사항을 파악하기 위하여 회계장부를 비롯한 관련서류를 열람하고 재무제표 및 부속명세서에 대하여도 검토하였습니다. 경영활동에 중대한 영향을 미칠 수 있는 사항에 대하여는 적정한 방법으로 회사 경영에 대한 내용을 진단하였습니다.

2024년은 글로벌 경제의 불확실성이 지속되는 가운데, 주요국의 통화정책 변화, 지정학적 갈등 심화, 그리고 공급망 재편 등의 이슈가 경제 전반에 큰 영향을 미친 한 해였습니다. 특히, 고금리 기조의 지속과 인플레이션 압박 속에서 내수 회복이 지연되는 등 어려운 경제 여건 속에서도 변화에 신속히 대응하기 위해 분주한 한 해를 보냈습니다. 이러한 상황 속에서 당사는 외적인 성장에 맞는 내실을 다지고 발전하기 위해 임직원이 노력한 결과로 매출은 전년 대비 17% 증가한 1,760억을 기록하였고, 영업이익은 전년대비 17% 증가한 294억을 기록하였으며, 당기순이익은 전년 대비 17% 증가한 303억을 기록하였습니다.

2024년 세계 반도체 시장 규모는 AI 분야의 높은 수요에 따라 전년 대비 19.0% 성장한 6,270억 달러에 달하며, 특히 메모리 반도체(전년 대비 81.0%)를 중심으로 크게 성장한 것으로 예상됩니다. 아울러, 2025년에는 시장 규모가 11.2% 성장하여 6,970억 달러에 이르며, 메모리 및 로직 부문이 성장을 주도할 것으로 전망됩니다. (출처: WSTS, 2024.12)

특히 ChatGPT와 같은 생성형 AI로부터 촉발된 데이터센터 분야의 수요 증가로, 세계 AI 반도체 시장은 2028년 1,965억 달러까지 연평균 29.6% 성장할 것으로 전망됩니다. 또한, AI 반도체의 필수 요소인 HBM의 수요도 꾸준히 증가하여 시장 규모는 2025년 35억 달러에서 2034년 225억 달러까지 연평균 26.1% 성장할 것으로 예상됩니다. (출처: Gartner, 2024.10 / Market Research Future, 2025.02)

디스플레이 시장 또한 성장세를 보이며 2024년 세계 디스플레이 시장 규모는 전년 대비 13.1% 증가한 1,336억 달러에 이를 것으로 전망됩니다. 이 중 LCD는 5.6% 성장한 787억 달러, OLED는 25.6% 성장한 534억 달러를 차지하고 있습니다. 2025년에는 시장 규모가 6.6% 성장하여 1,424억 달러에 이를 것으로 예상됩니다. (출처: KDIA, Omdia, 2024.11)

현재 디스플레이 시장에서 LCD 및 OLED 패널이 차지하는 비중은 2022년 기준 각각 65%와 34%에서 2031년에는 각각 51%와 43%로 변화할 것으로 전망됩니다. 이는 OLED 기술이 지속적인 발전과 공정 효율화를 통해 가격 경쟁력을 높이며, 기술적 한계에 도달한 LCD의 입지가 점차 약화되고 있기 때문입니다. (출처: Omdia, 2025.01) 이에 대응하여 국내 디스플레이 기업들은 OLED 및 차세대 디스플레이 기술 개발에 집중하며 차별화 전략을 펼치고 있습니다.

반도체 및 디스플레이 산업의 지속적인 성장과 기술 혁신에 따라 블랭크 마스크의 중요성이 더욱 부각되고 있으며, 이에 대한 수요 또한 꾸준히 증가하고 있습니다. 당사는 주요 고객 및 글로벌 협력사와의 전략적 파트너십을 강화하여 고객 맞춤형 고부가가치 제품을 적시에 공급함으로써 시장 경쟁력을 극대화하고 있습니다. 또한, 차세대 반도체 공정의 핵심 기술인 EUV 노광(EUV Lithography) 공정을 위한 첨단 소재 기술을 개발하고 있으며, 안정적인 양산 체계를 구축하기 위해 신규 시설 투자도 적극적으로 추진하고 있습니다. 이를 통해 최첨단 반도체 기술을 선도하고, 지속 가능한 성장 기반을 더욱 견고히 다져 나가고 있습니다.

3. 재무상태 및 영업실적(1) 요약 재무상태표

[ 단위 : 백만원, % ]

구분	제24기	제23기	증감	증감율

[유동자산]	155,043	118,042	37,001	31.3%

현금 및 현금성자산	75,572	59,029	16,543	28.0%

매출채권 및 기타채권	38,256	34,558	3,698	10.7%

기타금융자산	6,685	2,176	4,509	207.2%

기타유동자산	3,073	2,492	580	23.3%

재고자산	31,457	19,787	11,670	59.0%

[비유동자산]	141,988	138,716	3,272	2.4%

기타금융자산	5,341	7,220	(1,878)	-26.0%

기타비유동자산	4,637	6,116	(1,480)	-24.2%

관계기업투자	5,095	7,507	(2,411)	-32.1%

유형자산	125,182	115,977	9,205	7.9%

무형자산	1,733	1,896	(163)	-8.6%

자산총계	297,032	256,759	40,273	15.7%

[유동부채]	39,677	29,187	10,489	35.9%

[비유동부채]	10,508	6,773	3,735	55.2%

부채총계	50,185	35,960	14,225	39.6%

[지배기업 주주지분]	245,471	220,799	24,673	11.2%

[비지배지분]	1,376	-	1,376

자본총계	246,847	220,799	26,048	11.8%

부채비율	20.3%	16.3%	4.0%

자기자본비율	83.1%	86.0%	-2.9%

제24기(당기)는 주주총회 승인 전 연결재무제표입니다. 향후 정기주주총회에서 재무제표 승인 관련 안건이 부결되거나 수정이 발생한 경우 정정보고서를 통해 그 내용 및 사유 등을 반영할 예정입니다.

당사의 재무상태를 살펴보면 자산은 연결기준으로 전기 대비 15.7% 증가한 총 2,970억원입니다. 주요 증가 원인으로는 매출 상승 등으로 인한 현금 및 현금성자산과 매출채권이 201억원 증가, 안전재고 확보를 위한 재고자산 116억 증가, EUV용 블랭크마스크 및 EUV용 펠리클 양산을 위한 신규공장 신축 등 글로벌 시장 환경 변화 대응 및 지속적인 성장에 필요한 투자 집행으로 인한 유형자산이 92억원이 증가하였습니다.

부채는 전기 대비 39.6% 증가한 501억원이며, 주요 증가 요인은 매출 증가에 따른 원재료 매입 관련 부채 외상매입금 및 단기차입금이 78억 증가하였습니다. 자본은 전기 대비 11.8% 증가한 2,468억원으로 당기순이익 303억원 및 배당금 지급 31억 등으로 이익잉여금이 269억원 증가하였습니다.

재무비율 측면에서는 유동비율 391%, 당좌비율 311%, 부채비율은 20.3%로 견실한 재무구조를 지속적으로 유지하였습니다.

(2) 요약 포괄손익계산서[ 단위 : 백만원, % ]

구분	제24기	제23기	증감	증감율

매 출 액	176,014	150,320	25,693	17.1%

매 출 원 가	116,520	103,673	12,848	12.4%

매출총이익	59,493	46,648	12,846	27.5%

판매비와관리비	30,015	21,608	8,406	38.9%

영업이익	29,479	25,039	4,439	17.7%

기타수익	367	1,351	(983)	-72.8%

기타비용	55	84	(29)	-34.1%

금융수익	7,098	4,434	2,664	60.1%

금융비용	2,771	3,324	(553)	-16.6%

지분법이익(손실)	378	326	51	15.8%

법인세비용차감전순이익	34,496	27,743	6,754	24.3%

법인세비용(수익)	4,183	1,888	2,295	121.5%

당기순이익	30,314	25,855	4,459	17.2%

주당순이익(원)	1,452	1,234	219	17.7%

제24기(당기)는 주주총회 승인 전 연결재무제표입니다. 향후 정기주주총회에서 재무제표 승인 관련 안건이 부결되거나 수정이 발생한 경우 정정보고서를 통해 그 내용 및 사유 등을 반영할 예정입니다.

당사는 2024년에 지속적인 기술혁신과 중국 시장 확대에 힘입어 매출액이 전년 대비 17.1% 증가한 1,760억을 달성하였고, 매출 증대에 따라 영업이익도 전년 대비 17.7% 증가한 294억원을 달성하였습니다. 당사는 현재에 안주하지 않고 지속적인 도전과 혁신을 통해 기업의 근본적인 경쟁력을 더욱 강화해 나가겠습니다. 앞으로도 변함없는 성장과 가치를 창출하기 위해 최선을 다할 것입니다.

(3) R 활동

당사는 블랭크마스크 사업 중심으로 2024년 12월 31일 기준 보유중인 지적재산권은 국내출원 258건, 해외출원 72건으로 총 출원건수는 330건이며, 국내 특허등록 106건, 해외 특허등록 120건으로 총 226건의 등록특허를 보유하고 있습니다.

당기에 연구개발비로 지출한 금액(국고보조금 차감 후 금액, 설비투자 제외)은 138억원으로 전액 경상연구개발비로 계상하고 있습니다. 또한 당기에 R 활동과 관련된 시설투자는 102억원으로 이는 매출액 대비 5.8%의 비율을 나타내고 있습니다.

당사는 연구 개발의 주요 분야로 고성능 반도체 및 OLED 중심의 디스플레이 기술 개발에 집중하고 있으며, 특히 차세대 반도체 기술인 EUV Lithography를 위한 소재 기술 개발과 양산화를 위해 최선의 노력을 기울이고 있습니다.

(4) 신규 사업

최근 반도체 및 디스플레이 산업에서는 '고성능ㆍ저전력ㆍ고효율 반도체' 구현을 위한 첨단 미세공정 기술로의 전환이 가속화되고 있으며, 생성형 AI 및 고성능 컴퓨팅(HPC) 확산에 따른 차세대 반도체 기술 개발이 활발히 진행되고 있습니다. 또한, 디스플레이 산업에서는 OLED, QD-디스플레이, Mini-LED, Micro-LED 등 차세대 기술이 IT 기기, XR, 자동차 전장 등 다양한 분야로 확대되면서, 이를 뒷받침할 혁신적인 소재 및 공정 개발에 대한 투자가 지속적으로 증가하고 있습니다.

당사는 이러한 산업 트렌드에 발맞추어 지속적인 기술 개발, 투자 및 품질 향상 노력을 기울여 왔으며, 차세대 반도체 노광 기술인 EUV 공정(Extreme Ultraviolet Lithography)을 위한 소재 기술 개발 및 양산화에도 최선을 다하고 있습니다. 아울러, EUV용 블랭크마스크(EUV Blank Mask)와 EUV용 펠리클(EUV Pellicle) 양산을 위한 신규 시설 투자가 진행 중입니다.

당사는 지속적인 R 투자와 신규 시설 구축을 통해 EUV Blankmask와 EUV Pellicle의 연구 개발에서 획기적인 성과를 기대하고 있습니다. EUV 제품의 양산 준비를 위해 최선을 다하고 있으며, 향후 고객의 요구사항에 부합하는 고품질 제품을 안정적으로 공급할 수 있을 것으로 예상됩니다. 또한, 차세대 반도체 기술인 EUV Lithography 공정에서의 경쟁력을 한층 강화하여, 글로벌 반도체 시장에서의 입지를 더욱 확고히 다질 수 있도록 최선의 노력을 기울이고 있습니다.

(5) 환율 및 이자율 변동 영향

당사 매출에서 외환 거래의 비중이 높아서 당사는 환율 변동성을 완화하기 위해 외화매출채권 및 외화매입채무를 매칭시키는 자금운영을 시행하고 있습니다

먼저 당기와 전기 중 현재 USD, JPY, EUR의 환율이 상승할 경우, 연결회사의 자본과 손익은 증가 (감소)하였을 것입니다. 이와 같은 분석은 연결회사가 각 기말에 합리적으로 가능하다고 판단하는 정도의 변동을 가정한 것입니다. 또한, 민감도 분석시에는 이자율과 같은 다른 변수는 변동하지 않는다고 가정하였습니다.

[단위 : 원]

구 분	당 기	전 기

자 본	손 익	자 본	손 익

JPY 10% 상승	1,639,257,576	1,639,257,576	816,453,608	816,453,608

JPY 10% 하락	(1,639,257,576)	(1,639,257,576)	(816,453,608)	(816,453,608)

USD 10% 상승	1,086,217,402	1,086,217,402	1,003,327,969	1,003,327,969

USD 10% 하락	(1,086,217,402)	(1,086,217,402)	(1,003,327,969)	(1,003,327,969)

(감사보고서 주석 26.금융상품 (4)환위험 참조)또한 기말 현재 이자율이 100베이시스포인트(bp) 변동한다면, 자본과 손익은 증가 또는 감소하였을 것입니다. 이 분석은 환율과 같은 다른 변수는 변동하지 않는다고 가정하며, 전기에도 동일한 방법으로 분석하였습니다. 구체적인 자본 및 손익의 변동금액은다음과 같습니다. [단위 : 원]

구 분	손익	자본

100bp 상승	100bp 하락	100bp 상승	100bp 하락

당 기

변동이자율 금융상품	602,609,955	(602,609,955)	602,609,955	(602,609,955)

전 기

변동이자율 금융상품	474,599,619	(474,599,619)	474,599,619	(474,599,619)

( 감사보고서 주석 26.금융상품 (5)이자율위험 참조 )

(6) 자산 손상 인식

당사는 매년 개별자산이나 현금창출단위에 대해 손상 여부를 검토하고 있습니다. 매 보고기간 말마다 K-IFRS에 의거 자산손상을 시사하는 징후가 있는지를 검토하며, 만약 그러한 징후가 있다면 당해 자산의 회수가능액을 추정하고 있습니다. 회수가능액은 개별 자산별로, 또는 개별 자산의 회수가능액을 추정할 수 없다면 그 자산이 속하는 현금창출단위별로 회수가능액을 추정하고 있습니다. 회수가능액은 사용가치와 순공정가치 중 큰 금액으로 결정하고 있습니다. 사용가치는 자산이나 현금창출단위에서 창출될 것으로 기대되는 미래현금흐름을 화폐의 시간가치 및 미래현금흐름을 추정할 때 조정되지 아니한 자산의 특유위험에 대한 현행 시장의 평가를 반영한 적절한 할인율로 할인하여 추정합니다. 자산이나 현금창출단위의 회수가능액이 장부금액에 미달하는 경우 자산의 장부금액을 감소시키며 즉시 당기 손익으로 인식하고 있습니다. 한편 당기에 인식한 손상차손(환입) 인식액은 없습니다.

4 유동성 및 자금조달과 지출(1) 유동성 현황

당사가 보유한 유동자금은 시장 불확실성에 대비하고 지속적인 투자에 대응하기 위한 것으로, 안정적 자금 유지와 유동성 리스크를 관리하고 있으며 운용기간의 합리적인 조절을 통해 유동성과 수익성 및 안정성을 고려하고 있습니다.

당기말 현재 당사의 유동성은 상당히 양호하며, Cash Coverage(유동자금 ÷ 차입금)는 536%입니다.

당기에는 EUV용 블랭크마스크 및 EUV용 펠리클 양산을 위한 신규 공장(용인) 신축 등 대규모 시설투자가 진행되었음에도 불구하고, 견조한 영업이익 창출에 힘입어 유동자금이 173억 원 증가하였습니다.

[단위 : 백만원]

구 분	제24기	제23기	증감

유동자금 :

현금 및 현금성자산	75,572	59,029	16,543

단기 투자자산	6,632	2,116	4,516

소계	82,204	61,145	21,059

차입금 :

단기차입금	15,325	11,583	3,742

Net Cash( 유동자금-차입금 )	66,879	49,562	17,317

당기 영업활동 현금흐름으로 360억원이 유입되었고, 유형 자산의 취득 등으로 (-)192억원이 투자활동으로 순유출되었으며, 자기주식취득 및 배당금지급의 유출과 종속회사의 유상증자에 따른 유입 등으로 (-)11억이 재무활동으로 유출되어 당기에 총 157억원의 자금이 순유입되었습니다. [단위 : 백만원]

구 분	제24기	제23기

기초 현금 및 현금성 자산	59,043	46,479

영업활동으로 인한 현금흐름	36,048	25,558

투자활동으로 인한 현금흐름	(19,206)	(20,774)

재무활동으로 인한 현금흐름	(1,133)	7,924

외화환산으로 인한 현금의 변동	834	(143)

연결실체의 변동으로 인한 현금의 변동	-	-

기말 현금 및 현금성 자산	75,587	59,043

(2) 자금 조달과 지출

당사의 자금 조달의 주요 원천은 영업현금흐름으로, 관련 지표인 EBITDA는 2024년에 429억원으로 전년도 대비 14.5% 증가하였으며 지속적인 성장과 함께 장기적인 수익성을 확보하고자 노력하고 있습니다.

( EBITDA = 영업이익 + 감가상각비 + 무형자산상각비 )

한편 당사는 순수 금융차입금은 없으며, 당사의 차입금은 원재료 매입과 관련된 USANCE로 이루어져 있습니다. 또한 당사는 견고한 영업현금흐름을 창출하고 있어 가까운 시일 이내에는 자체적으로 운용자금 및 투자자금 조달이 가능할 것으로 예상하고 있습니다.

5. 부외거래

(1) 당기말과 전기말 현재 연결회사가 금융회사와 체결한 주요 금융거래의 약정 한도금액 및 실행 후 잔액은 다음과 같습니다.

(당기말) (단위 : 원)

금융회사	약정내용	한도금액(외화)	한도금액(원화)	차입금액	지급보증

산업은행	USANCE 및 포괄외화지급보증	USD 2,000,000	2,940,000,000	2,219,850,921	144,920,280

국민은행	USD 5,000,000	7,350,000,000	3,890,559,336	1,643,288,280

하나은행	USD 5,000,000	7,350,000,000	4,813,863,062	-

대구은행	USD 5,000,000	7,350,000,000	4,401,352,987	408,773,520

산업은행	산업시설자금대출	KRW 55,000,000,000	55,000,000,000	-	-

합 계	79,990,000,000	15,325,626,306	2,196,982,080

(전기말) (단위 : 원)

금융회사	약정내용	한도금액(외화)	한도금액(원화)	차입금액	지급보증

국민은행	USANCE 및 포괄외화지급보증	USD 5,000,000	6,447,000,000	5,036,012,247	-

하나은행	USD 5,000,000	6,447,000,000	5,795,163,747	58,866,569

기업은행	USD 3,000,000	3,868,200,000	752,250,878	925,765,798

산업은행	USD 2,000,000	2,578,800,000	-	17,431,806

산업은행	산업시설자금대출	KRW 55,000,000,000	55,000,000,000	-	-

합 계	74,341,000,000	11,583,426,872	1,002,064,173

(2) 당기말과 전기말 현재 연결회사가 타인으로부터 제공받는 지급보증의 내역은 다음과 같습니다.

(당기말) (단위 : 원)

제공하는 기업	지급보증내역	금액	지급보증처

서울보증보험	이행보증 등	117,868,000	경기도 용인시 등

(전기말) (단위 : 원)

제공하는 기업	지급보증내역	금액	지급보증처

서울보증보험	이행보증 등	247,748,000	경기도 용인시 등

(3) 당기말과 전기말 현재 발생하지 않는 자본적지출 약정 사항은 다음과 같습니다.

(단위 : 원)

구 분	당기말	전기말

유형자산	46,530,798,578	15,129,380,920

무형자산	142,500,000	2,250,000

합 계	46,673,298,578	15,131,630,920

6. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항

(1) 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항

당사는 2024년 1월 1일로 개시하는 회계기간부터 다음의 주요 제*개정 기준서를 신규로 적용하였습니다.

- 기업회계기준서 제1001호 '재무제표 표시' 개정 - 부채의 유동/비유동 분류, 약정사항이 있는 비유동부채

보고기간 말 현재 존재하는 실질적인 권리에 따라 유동 또는 비유동으로 분류되며, 부채의 결제를 연기할 수 있는 권리의 행사가능성이나 경영진의 기대는 고려하지 않습니다. 또한, 부채의 결제에 자기지분상품의 이전도 포함되나, 복합금융상품에서 자기 지분상품으로 결제하는 옵션이 지분상품의 정의를 충족하여 부채와 분리하여 인식된 경우는 제외됩니다. 또한, 기업이 보고기간 말 후에 준수해야하는 약정은 보고기간 말에 해당 부채의 분류에 영향을 미치지 않으며, 보고기간 이후 12개월 이내 약정사항을 준수해야하는 부채가 보고기간 말 현재 비유동부채로 분류된 경우 보고기간 이후 12개월 이내 부채가 상환될 수 있는 위험에 관한 정보를 공시해야 합니다. 해당 기준서의 개정이 연결재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.

- 기업회계기준서 제1007호 '현금흐름표', 기업회계기준서 제1107호 '금융상품: 공시' 개정 - 공급자금융약정에 대한 정보 공시

공급자금융약정을 적용하는 경우, 재무제표이용자가 공급자금융약정이 기업의 부채와 현금흐름 그리고 유동성위험 익스포저에 미치는 영향을 평가할 수 있도록 공급자금융약정에 대한 정보를 공시해야 합니다. 연결회사는 동 개정으로 인해 연결재무제표에 중요한 영향은 없을 것으로 예상하고 있습니다.

- 기업회계기준서 제1116호 '리스' 개정 - 판매 후 리스에서 생기는 리스부채

판매 후 리스에서 생기는 리스부채를 후속적으로 측정할 때 판매자-리스이용자가 보유하는 사용권 관련 손익을 인식하지 않는 방식으로 리스료나 수정리스료를 산정합니다. 해당 기준서의 개정이 연결재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.

- 기업회계기준서 제1001호 '재무제표 표시' 개정 - '가상자산 공시’

가상자산을 보유하는 경우, 가상자산을 고객을 대신하여 보유하는 경우, 가상자산을 발행한 경우의 추가 공시사항을 규정하고 있습니다. 해당 기준서의 개정이 연결재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.

(2) 위험관리정책① 위험관리 정책

연결회사의 위험관리 체계를 구축하고 감독할 책임은 이사회에 있습니다. 이사회는 연결회사의 위험관리 정책을 개발하고 감독하는 업무를 수행하고 있습니다. 연결회사의 위험관리 정책은 연결회사가 직면한 위험을 식별 및 분석하고, 적절한 위험 한계치 및 통제를 설정하고, 위험이 한계치를 넘지 않도록 하기 위해 수립되었습니다. 위험관리정책과 시스템은 시장상황과 연결회사의 활동의 변경을 반영하기 위해 정기적으로 검토되고 있습니다. 연결회사는 훈련 및 관리기준, 절차를 통해 모든 종업원들이 자신의 역할과 의무를 이해할 수 있는 엄격하고 구조적인 통제환경을 구축하는 것을 목표로 하고 있습니다.

② 신용위험

신용위험이란 고객이나 거래상대방이 금융상품에 대한 계약상의 의무를 이행하지 않아 연결회사가 재무손실을 입을 위험을 의미합니다. 주로 거래처에 대한 대여금 및 수취채권에서 발생합니다. 연결회사는 신규 고객에 대하여 개별적으로 신용검토를 하는 신용정책을 수행하고 있습니다.

ⅰ) 매출채권

연결회사의 신용위험에 대한 노출은 주로 각 고객별 특성의 영향을 받습니다. 고객이영업하고 있는 산업 및 국가의 파산위험 등의 고객 분포는 신용위험에 큰 영향을 주지 않으며, 지리적으로 신용위험이 집중되어 있지는 않습니다.

대부분의 고객들이 연결회사와 지속적으로 거래해 오고 있으며, 손실은 거의 발생하지 않습니다. 고객에 대한 신용위험 검토시, 고객의 지리적인 위치, 산업, 신용, 이전의 재무적 어려움 등의 특성에 따라 분류하고 있습니다. 매출채권은 대부분 연결회사의 주거래고객으로부터 발생합니다.

연결회사는 대여금및수취채권에 대해 발생할 것으로 예상되는 손실에 대해 충당금을설정하고 있습니다. 이 충당금은 개별적으로 유의적인 항목에 대한 구체적인 손상차손과 유사한 특성을 가진 금융자산 집합에서 발생하였으나 아직 식별되지 않은 손상으로 구성됩니다. 금융자산 집합의 충당금은 유사한 금융자산의 회수에 대한 과거 자료에 근거하여 결정되고 있습니다.

ⅱ) 보증

연결회사는 종속기업에만 보증을 제공하는 것이 연결회사의 정책입니다. 당기말 현재 연결회사가 타인을 위해 제공한 보증은 없습니다.

③ 유동성위험유동성위험이란 연결회사가 금융부채에 관련된 의무를 충족하는 데 어려움을 겪게 될 위험을 의미합니다. 연결회사의 유동성 관리방법은 재무적으로 어려운 상황에서도 받아들일 수 없는 손실이 발생하거나, 연결회사의 평판에 손상을 입힐 위험 없이, 만기일에 부채를 상환할 수 있는 충분한 유동성을 유지하도록 하는 것입니다.

연결회사는 실제원가로 제품에 대한 원가를 산정합니다. 이러한 방법은 현금흐름 요구사항을 모니터링하고 투자에 대한 현금 수익을 최적화하는데 도움을 줍니다. 일반적으로 연결회사는 금융부채 상환을 포함하여, 60일에 대한 예상 운영비용을 충당할수 있는 충분한 요구불예금을 보유하고 있다고 확신하고 있습니다. 여기에는 합리적으로 예상할 수 없는 극단적인 상황으로 인한 잠재적인 효과는 포함되지 않았습니다.

④ 시장위험

시장위험이란 시장가격의 변동으로 인하여 금융상품의 공정가치나 미래현금흐름이 변동할 위험을 의미합니다. 시장가격 관리의 목적은 수익은 최적화하는 반면 수용가능한 한계 이내로 시장위험 노출을 관리 및 통제하는 것입니다.

ⅰ) 환위험

연결회사의 기능통화인 원화 외의 통화로 표시되는 판매, 구매 및 차입에 대해 환위험에 노출되어 있습니다. 이러한 거래들이 표시되는 주된 통화는 USD, JPY 등입니다.

ⅱ) 이자율위험

연결회사는 변동이자율 조건의 차입금으로부터 이자율 변동위험에 노출되어 있습니다.

ⅲ) 기타 시장가격 위험

연결회사가 보유하고 있는 매도가능지분상품으로부터 시장가격 변동의 위험에 노출되어 있습니다.

(3) 자본관리

연결회사의 정책은 투자자와 채권자, 시장의 신뢰 및 향후 발전을 위해 자본을 유지하는 것입니다. 연결회사는 부채비율에 기초하여 자본을 관리합니다.연결회사의 당기말과 전기말 현재 부채비율은 다음과 같습니다.

(단위 : 원)

구 분	당기말	전기말

부채총계	50,184,639,632	35,959,971,560

자본총계	246,847,048,853	220,798,777,193

부채비율	20.3%	16.3%

(4) 법률규제환경 변화

당사의 사업과 관련된 법규상 규제 내용의 변화와 관련하여 특이 사항이 없습니다.

(5) 기타

그 외 투자의사결정에 필요한 보증채무, 파생상품 등은 해당사항이 없습니다.