에스앤에스텍 반기보고서 (2023.06)
1. 사업의 개요

당사는 반도체 및 평판디스플레이(FPD, Flat Panel Display) 제조공정에 사용되어 지는 블랭크마스크 제조 및 판매를 주된 사업 활동으로 영위하고 있습니다. 또한 반도체 및 디스플레이 연관 기술과 신성장동력확보 및 시너지 창출을 위한 투자검토 및 수행 등의 부가적인 사업을 종속회사 등을 통해 영위하고 있습니다. 각 사업부문별 내용은 아래와 같습니다.

회사명	사업부문	주요내용

주식회사 에스앤에스텍	블랭크마스크 사업	반도체 및 FPD용 블랭크마스크 제조

에스앤에스인베스트먼트 주식회사	신기술사업금융업	투자활동 전반적인 사항

에스앤에스 넥스트테크놀로지 1호	신기술사업금융업	투자조합

주식회사 에스앤에스랩	바이오 및 과학 기술서비스업	컨설팅

* 주식회사 에스비아이씨랩은 2022년 2월 11일 설립되었으며, 2022년 5월 17일 주식회사 에스앤에스랩으로 사명이 변경되었습니다. * 사업부문별 현황

1) 블랭크 마스크 부문 (대상회사: 주식회사 에스앤에스텍)

(전방 산업의 특성 및 성장성)

블랭크 마스크의 수요는 반도체 등 전방 산업과 밀접한 상관관계를 가지고 있습니다.

- 반도체 시장반도체는 모든 IT제품의 필수불가결한 핵심 부품으로써, 컴퓨터를 비롯해 통신장비 및 통신시스템, 자동차, 디지털 가전제품, 산업기계 그리고 컨트롤 시스템 등 그 적용분야가 매우 광범위하며 경제와 산업 여러 분야에 걸쳐 밀접한 상관관계를 가지고 있습니다.

반도체는 일반적으로 정보를 저장하고 기억하는 기능을 하는 메모리 반도체와 , 연산과 추론 등 논리적인 정보처리를 목적으로 제작 되는 특성에 따라 아날로그, 로직, 마이크로, 디스크리트, 센스 등의 비메모리 반도체로 구분됩니다.

메모리 반도체 산업은 제품설계 기술, 공정 미세화 및 투자효율성 제고에 의한 원가 경쟁력 확보가 매우 중요한 산업으로서 기술력 및 원가경쟁력을 갖춘 소수의 IDM(Integrated Device Manufacturer) 업체 중심으로 점차 과점화 되고 있는 추세이며, 팹리스(반도체 설계)와 파운드리(반도체 위탁생산)로 양분되는 비메모리 반도체의 경우 기술 장벽이 높고 가격도 안정적이어서, 경기변동의 영향을 상대적으로 적게 받는 산업 분야로 인공지능, 빅데이터, IoT 등과 같은 새로운 기술의 발전으로 인해, 센서, 디스플레이 드라이버, 통신 칩 등 다양한 비메모리 반도체 제품이 수요를 늘고 있어 향후 지속적인 성장세가 전망되고 있습니다.

반도체시장통계기관 WSTS는(2022년 11월, 금액기준) 전세계 반도체 시장규모는 COVID-19 인한 재택근무, 온라인 교육, 홈 엔터, 모바일 쇼핑 등 비대면 산업의 비약적인 성장과 함께 경제활동 전반에서의 AI채택 증가, 디지털 전환 가속화 등에 따라 스마트폰, 컴퓨터 및 서버 등 기존 반도체 수요처의 수요가 견조한 가운데 이와 함께 5G, 사물인터넷, 자율주행 등의 기술상용화에 따라, 2020년(4,404억 달러) 대비 2021년(5,562억 달러) 26.3% 급격한 성장을 하였습니다. 하지만 2022년부터 시작된 글로벌 인플레이션 등으로 인한 메모리 반도체 수요 약세와 PC, 스마트폰 테블릿 등의 전방 산업 수요 부진으로 인한 메모리 가격하락이 예상되고 있어, 2022년(5,801억 달러)은 전년대비 4.3% 소폭 증가하나, 2023년(5,566억 달러)은 전년대비 -4.3% 역성장이 예상되며, 이중 메모리 분야가 -17%로 가장 큰 타격을 입을 것으로 예상됩니다. 하지만 빅데이터, 인공지능(AI), 머신러닝, 자율주행 등의 기술상용화에 따라 반도체 시장은 장기적으로 성장 할 것으로 전망됩니다.

- 디스플레이 시장

평판디스플레이(FPD, Flat Panel Display)는 각종 전자기기에 사용되는 화면표시장치를 지칭하며 TFT-LCD(Thin Film Transistor - Liquid Crystal Display), OLED(Organic Light Emitting Diode), Micro-LED 등이 이에 해당합니다. LCD산업은 노트북을 시작으로 모니터, TV의 순서로 급속히 성장하여 왔으나, 보급률이 크게 높아짐에 따라 성장률이 둔화되는 추세를 보이고 있으며 기존 LCD제품을 보완하는 Upgraded LCD개발이 집중되고 있습니다. OLED는 명암비, 색재현, 응답속도 등에서 기존 LCD에 비해 우수한 장점으로 인해 스마트폰 등 중소형 디스플레이 시장을 시작으로 TV를 포함한 대형시장으로 그 영역이 빠르게 확대되었습니다.

이러한 추세에 따라 각 패널업체들은 LCD에서 OLED로 사업을 재편하고 있으며 이는 양산 기술력에서 우위를 가진 우리나라 기업에게 유리한 상황이라고 할 수 있습니다. 디스플레이 사업은 기술 및 자본 집약적 특성과 규모의 경제를 통한 대규모 생산을 필요로 하며 이에 따라 진입장벽이 높게 형성되어 있습니다. 수급 측면에서 지역 또는 계절적 요인에 따른 수요 변동성이 크게 나타나고 있으며 생산능력 확대로 인한 공급과잉에 따른 불균형이 주기적으로 반복되는 경향이 있습니다.

2022년 디스플레이 시장 규모는 1,228억 달러로 전년 2021년 1,571억 달러 대비 343억 달러가 감소하였으며, 이는 COVID-19 팬데믹 특수효과가 점차 사라지고, 글로벌 인플레이션, 공급망 붕괴, 원자재 가격 상승으로 인한 에너지 위기등에 의해 평판 디스플레이 역사상 처음으로 역성장 했습니다.

하지만 향후 디스플레이 시장 규모는 기술의 발전에 따라 전통적 IT 디바이스 외에 자동차, AR/VR, 확장현실(XR) 등으로 디스플레이의 채용 범위가 점차 확대되며 견조한 성장세가 예측되고 있습니다.

(KDIA,2022년 12월)

- 포토마스크 시장

포토마스크는 블랭크 마스크를 사용하여 반도체 집적회로와 LCD등의 패턴을 형상화한 것으로 반도체 및 디스플레이 제조 공정에서 필수적인 소재입니다. 전체 포토마스크 시장은 2019 년에 40 억 달러를 넘어서 2027년 59억 달러로 연 4.5 % 증가할 것으로 전망되며 (The Insight Partners, 2019) 이중 FPD용 포토마스크 시장 규모는 2020년 9.2억 달러로 2024년까지 연평균 2%의 성장률을 보일 것으로 예측되고 특히 OLED용 포토마스크 수요는 연평균 14%로 높은 증가율을 보일 것으로 예상됩니다. (Omdia, 2020.6)

최근 반도체 제품에 대한 수요가 기존의 컴퓨터, 전자제품뿐만 아니라 바이오, 의료, SoC 등 모든 분야에서 수요가 확대 되고 있으며, 특히 시스템반도체인 차량용 반도체와 자율주행 반도체 등 고성능 반도체 직접회로(IC) 수요가 폭발적으로 증가함에 따라 포토마스크 품귀현상이 나타나는 만큼 포토마스크와 블랭크 마스크에 대한 지속적인 수요가 기대되고 있습니다.

(블랭크 마스크의 정의 및 특성)

블랭크 마스크는 포토마스크의 원재료로 패턴을 형상화하기 전의 마스크를 의미하며, 일반적으로 메모리 및 시스템 LSI 등 반도체 소자 제조를 위한 반도체용 블랭크 마스크와 디스플레이 패널(LCD 및 OLED)제조를 위한 FPD(Flat Panel Display)용 블랭크 마스크로 구분할 수 있습니다.

반도체용 블랭크 마스크의 구조는 6 x 6 inch인 석영기판 위에 수십에서 수백나노의 두께를 가지는 금속 차광막과 반사방지막이 증착된 후 그 위에 감광액이 도포된 구조를 가집니다. 이러한 반도체용 블랭크 마스크를 이용하여 노광, 현상 및 검사와 같은 일련의 공정을 통해 포토마스크를 제조한 후 반도체 공정에 투입되어 대량의 반도체 소자를 생산하게 됩니다.

FPD용 블랭크 마스크는 디스플레이 최종 제품에 따라 다양한 크기를 가지고 있습니다. FPD용 블랭크 마스크는 해마다 대형화되는 평면 TV를 중심으로 점점 발전해 왔으며, 1세대의 330 x 450 Size에서 지금은 1620 x 1780 Size의 10세대 크기까지 발전해오고 있습니다. 이러한 발전은 최종 제품의 크기가 커질수록, 상대적으로 많은 패널이 필요하게 되며 이때, 원가 절감 및 생산효율성 증대를 위해 더 큰 크기의 FPD용 포토마스크 및 블랭크 마스크가 필요하게 됩니다. 이러한 FPD용 블랭크 마스크를 통해 제작된 포토마스크를 이용하여 TV, 모니터, 스마트폰과 같은 다양한 크기의 디스플레이용 패널의 제작이 가능하게 됩니다. 반도체 및 디스플레이 공정의 미세화, 고도화 추세에 따라 고품질의 반도체 소자 및 디스플레이 패널 제조를 위해 원천재료인 블랭크 마스크의 중요성이 더욱 부각되고 있는 상황입니다.

블랭크 마스크는 그 특성 자체가 ‘재료적’ 성격을 가짐에 따라 물질, 구조 등이 결정되면 변화가 어려운 산업적 특성을 가지고 있습니다. 또한 지적 재산권 외에도 이러한 재료의 변경은 고객사의 공정 및 장비 등의 변경을 수반하기 때문에 하이엔드 제품일수록 비탄력적인 수요를 보이며 따라서 산업에 대한 진입장벽은 높다고 볼 수 있습니다.

(영업의 개황 등)

당사는 일본 업체가 반도체용 블랭크 마스크의 대부분을 공급하는 시장 상황에서 일본 외 지역의 블랭크 마스크 업체에 대한 출현을 기대하는 고객들의 수요에 발맞춰 2001년, 국내 업계에서는 유일하게 블랭크 마스크 전문업체로서 사업에 착수하였습니다. 이후 국내 반도체 및 LCD 산업 기반을 기초로 성공적으로 시장에 진입하였으며 특히 국내 유수의 반도체 회사로부터 품질인증 및 판매에 성공함으로써 해외 고객으로부터 제품 품질에 대한 신뢰를 확보하게 되었습니다.

최근 반도체 및 디스플레이 산업의 기술 트렌드는 고성능ㆍ저전력ㆍ저비용 반도체의 제조를 위한 미세공정기술로의 전환과 QD디스플레이, Mini-LED, Micro-LED 등 차세대 디스플레이의 개발 및 양산이며 이러한 변화 따라 시장의 주도권을 갖기 위해 적극적인 기술개발과 투자 확대가 이루어지고 있는 상황입니다.

이러한 전방산업의 변화는 미세화 패턴과 고해상도 구현에 적합한 하이엔드 블랭크 마스크의 안정적인 공급처를 요구하게 되었고 당사 또한 이러한 흐름에 맞춰 지속적인 투자와 기술개발, 품질향상 노력을 기울여 왔습니다.

그 결과 최근 5개년 기준으로 2018년 이래로 연평균 19.3%의 매출 성장을 지속하였으며 2022년 계속되는 미중 무역갈등 우크라이나 사태의 장기화 등으로 시장의 위축과 대내외 불확실성에도 불구하고 매출액은 1,235억원을 달성하였습니다.

반도체 시장의 꾸준한 성장, IT 산업의 확장에 힘입어 블랭크 마스크 산업도 지속적인 성장이 전망되는 가운데 향후 반도체 부문의 경우 Captive Market을 중심으로 하이엔드 수요가, 디스플레이 부문의 경우 OLED를 중심으로 수요가 확대될 것으로 예상되며 해외시장의 경우 중국 패널업체와 파운드리의 수요가 증가할 것으로 예상됩니다. 이러한 예측 하에 당사는 주요 고객 및 협력사와 전략적인 협업관계를 강화하고 고객의 요구사항에 맞는 차별화된 제품을 적기에 제공하는 등 시장확대를 위해 적극적으로 대응하고 있으며 차세대 반도체 노광 기술(EUV Lithography)을 위한 소재기술의 개발 및 양산화를 위해서도 최선의 노력을 다하고 있습니다.

2) 신기술사업금융업(*1) 부문 (대상회사: 에스앤에스인베스트먼트 주식회사, 에스앤에스 넥스트테크놀로지 1호 ) 에스앤에스인베스트먼트 주식회사 및 에스앤에스 넥스트테크놀로지 1호 는 2020년 9월 24일과 2021년 12월 29일에 반도체 및 디스플레이 연관 기술 발굴, 신성장동력확보 및 시너지 창출을 위한 투자의 검토 및 수행을 위해 설립하였으며 투자 업무를 전담하여 투자 대상 및 대상 사업에 대한 이해 확대와 체계적인 관리 등으로 투자 효율성을 제고하고자 합니다.(*1) 신기술사업금융업신기술금융은 위험이 높아 투자가 잘 이루어지지 않는 분야를 전문가적인 안목으로 발굴하여 지분참여를 중심으로 장기자금을 지원하고, 경영 및 기술지도로 부가가치를 높여 높은 투자이익을 추구하는 금융활동을 의미합니다.여신전문금융업법상 신기술금융은 신기술사업자에 대한 투자와 융자, 경영 및 기술의지도, 신기술사업투자조합의 설립, 신기술사업투자조합 자금의 관리 ·운용을 종합적으로 행하는 활동입니다. (연결기준 신기술사업금융업 사업부분 매출비중은 미미하여 상세한 사업의 내용은 생략하였습니다.)3) 바이오 및 과학 기술서비스업 부문 (대상회사 : 주식회사 에스앤에스랩)주식회사 에스앤에스랩은 바이오 관련 벤처 또는 스타트업 기업에 공유 오피스와 공유 실험실 등의 공간을 제공하는 컴퍼니빌딩 사업으로 이를 통해서 기술과 네트워크를 축적하여 신성장동력확보 및 시너지 창출을 위해 2022년 2월 11에 설립된 신규 법인입니다.