엔시트론 사업보고서 (2015.12)
V. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항 본 자료는 미래에 대한"예측정보"를 포함하고 있습니다. 이는 과거가 아닌 미래의 사건과 관계된 것으로 회사의 향후 예상되는 경영현황 및 재무실적을 의미하고, 표현상으로는 '예상', '전망', '계획', '기대' 등과 같은 단어를 포함합니다. "예측정보"는 그 성격상 불확실한 사건들을 언급하는데, 회사의 향후 경영현황 및 재무실적에 긍정적 또는 부정적으로 영향을 미칠 수 있는 불확실성에는 다음과 같은 것들이 포함됩니다. - 환율, 이자율 등의 변동을 포함한 국내·외 금융 시장의 동향 - 반도체, 평판TV등 회사가 영위하는 주요사업분야의 예상치 못한 급격한 여건변화 - 주요 고객사의 예상치 못한 목표 제품생산량의 증감 - 목표설정을 초과한 제품 판매가격 하락 - 사업의 처분, 매수 등을 포함한 회사의 전략적인 의사결정 - 기타 경영현황 및 재무실적에 영향을 미칠 수 있는 국내·외적 변화이러한 불확실성으로 인해 회사의 실제 미래실적은 "예측정보"에 명시적 또는 묵시적으로 포함된 내용과 중대한 차이가 있을 수 있음을 양지하시기 바랍니다. 회사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다. 2. 지배회사 및 연결대상 종속회사의 개요 지배회사는 보고서작성기준일 현재 2000년 4월 4일 디지털 오디오 신호처리(DSP: Digital Signal Processor) 기술을 보유한 음향공학 출신의 반도체 설계 전문 인력들에 의해 설립된 반도체 설계 제조 전문기업으로 오디오 DSP 설계기술을 기반으로 FPD(Flat Panel Display) TV용 완전 디지털 오디오 앰프(Full Digital Audio Amplifier) 솔루션 제품을 주력으로 제조하여 판매하고 있습니다. 연결대상 종속회사인 NF Industries Company Limited는 2008년 7월 완전 디지털 오디오 앰프 솔루션 제품의 해외 영업 및 판매를 목적으로 홍콩에 설립되었으며 주로 중국 FPD TV업체 및 오디오 업체에 완전 디지털 오디오 앰프 칩을 판매하고 있습니다. 지배회사 및 종속회사 NF Industries Company Limited는 FPD TV, Docking Station, Monitor TV용 제품군에 적용되는 완전 디지털 오디오 앰프 칩 제조와 판매를 주요 사업으로 영위하고 있으며, 기존의 아날로그 앰프(AB-Class), D-Class 앰프 제품의 차세대 솔루션인 완전 디지털 오디오 앰프 및 프로세서를 개발하여 완전디지털 오디오 앰프시장을 선도적으로 개척해 나가고 있으며 기존 아날로그 앰프(AB-Class)와 D-Class 제품을 완전디지털 오디오 앰프 제품군으로 지속적으로 대체해 나가고 있습니다. 지배회사는 사업다각화를 통한 수익성증대를 목적으로 2012년 8월 15일 중국 강소성 진탄시에 NF CHINA, INC.(중국명: 상주내복전성과기유한공사)를 설립하고 보고서작성기준일 현재 신규사업으로 스피커 제조 및 판매 사업을 영위하고 있습니다. 또한 지배회사는 스피커 사업의 확장을 위하여 2013년 6월 17일 중국 안휘성 지주시에 NF Anhui, Inc.(중국명: 안휘성내복전성과기유한공사)를 추가로 신규 설립하고 보고서작성기준일 현재 스피커 생산을 준비하고 있습니다. 회사가 추진하는 스피커사업은 FPD TV, Monitor TV 제품군에 적용되는 스피커로 TV세트업체를 주요 고객으로 하고 있습니다. 회사는 향후 음향분야의 전문노하우와 스피커 분야에 대한 기술력 및 노하우를 통해 기술경쟁력, 품질경쟁력, 가격경쟁력을 실현하여 진입장벽을 낮추가면서 점진적으로 시장을 확대해 나갈 것입니다. 또한, 회사는 스피커 사업의 확대를 목적으로 2014년 8월 26일 슬로바키아에 비상장법인인 NEOFIDELITY s.r.o.의 지분 100%를 인수하였으며 보고서작성기준일 현재 TV세트업체를 대상으로 스피커 제품에 대한 마케팅 및 판매를 진행하고 있습니다. 3. 재무상태 및 영업실적 가. 재무상태 (단위: 원)

과 목	제16(당)기 기말	제 15(전)기 기말

자 산

l. 유동자산	18,629,052,071	25,265,572,076

현금및현금성자산	1,242,718,185	4,613,582,858

매출채권및기타채권	6,895,810,990	7,506,684,880

기타유동금융자산	690,000,000	1,680,000,000

미수법인세환급액	8,514,430	13,792,580

재고자산	9,570,805,399	10,431,599,850

기타유동자산	221,203,067	1,019,911,908

ll. 비유동자산	14,094,272,606	14,451,934,196

매출채권및기타채권	360,548,455	356,785,394

매도가능금융자산	1,659,652,400	238,656,740

관계기업투자	474,000,000	-

기타비유동금융자산	162,770,704	30,193,264

유형자산	3,135,082,874	2,965,687,136

투자부동산	2,665,764,345	2,781,756,772

무형자산	4,325,790,978	4,897,233,342

이연법인세자산	1,309,156,202	3,181,532,505

기타비유동자산	1,506,648	89,043

자 산 총 계	32,723,324,677	39,717,506,272

부 채	-

l. 유동부채	19,822,622,720	28,810,357,134

매입채무및기타채무	6,607,909,393	8,910,618,879

미지급법인세	3,687,926	-

단기차입금	12,130,814,000	15,894,396,000

전환사채	356,763,585	3,086,775,938

파생상품부채	702,303,000	870,844,000

기타유동부채	21,144,816	47,722,317

ll. 비유동부채	486,386,483	516,227,744

매입채무및기타채무	276,373,943	298,043,813

장기차입금	-	39,050,000

종업원급여부채	210,012,540	179,133,931

부 채 총 계	20,309,009,203	29,326,584,878

자 본

l. 지배지분	12,417,430,957	10,391,699,448

자본금	6,718,969,000	4,202,345,000

자본잉여금	14,752,688,115	7,668,762,884

기타포괄손익누계액	(127,251,366)	22,841,084

기타자본구성요소	(885,664,101)	(1,014,756,346)

이익잉여금(결손금)	(8,041,310,691)	(487,493,174)

ll. 비지배지분	(3,115,483)	(778,054)

비지배지분	(3,115,483)	(778,054)

자 본 총 계	12,414,315,474	10,390,921,394

자 본 및 부 채 총 계	32,723,324,677	39,717,506,272

☞ 상기 제16기 및 제15기 연결재무상태표는 한국채택국제회계기준 작성기준에 따라 작성되었습니다. 제 16기 당사의 자산은 전기대비 6,994백만원이 감소한 32,723백만원입니다. 자산감소의 주요원인은 현금및현금성자산 및 이연법인세자산의 감소로 인한 것입니다.부채는 9,018백만원이 증가한 20,309백만원으로 매입채무 감소 및 단기차입금의 상환, 전환사채 40억의 전환권 행사로 인한 것입니다.자본은 전기대비 2,023백만원이 증가하였으며, 이는 당기순손실이 발생하였으나 유상증자 및 전환권행사에 따른 증가로 인한 것입니다. 나. 영업실적 (단위: 원)

과 목	제 16(당)기	제 15(전)기

I. 매출액	56,500,755,150	63,153,576,321

II. 매출원가	48,627,289,693	53,833,092,416

III. 매출총이익	7,873,465,457	9,320,483,905

판매비와관리비	11,282,089,159	13,834,885,445

IV. 영업이익	(3,408,623,702)	(4,514,401,540)

금융수익	1,303,874,335	1,117,766,868

금융비용	2,677,561,153	1,719,737,456

기타영업외수익	384,159,524	989,523,958

기타영업외비용	1,225,232,225	214,747,846

V. 법인세비용차감전순이익	(5,623,383,221)	(4,341,596,016)

법인세수익	1,900,343,752	(659,910,454)

VI. 당기순이익	(7,523,726,973)	(3,681,685,562)

지배기업 소유주지분	(7,521,389,544)	(3,676,129,577)

비지배지분	(2,337,429)	(5,555,985)

VII. 기타포괄손익	(182,520,423)	21,923,333

VIII. 총포괄손익	(7,706,247,396)	(3,659,762,229)

지배기업 소유주지분	(7,703,909,967)	(3,654,206,244)

비지배지분	(2,337,429)	(5,555,985)

IX. 주당이익

기본주당이익(손실)	(786)	(444)

☞ 상기 제16기 및 제15기 연결포괄손익계산서는 한국채택국제회계기준 작성기준에 따라 작성되었습니다. 제16기 당사의 매출액은 스피커 제품 매출의 감소로 전기대비 6,653백만원이 감소한 56,501백만원을 달성하였습니다.영업이익은 전기대비 개선되었으나, 제품판매가격 하락율 대비 원자재가격 인하율 저조, 불용 및 장기체화재고자산에 대한 재고자산평가손실 등의 영향으로 당기에도 영업손실이 발생하였습니다.또한 개발비 감액손실 및 법인 세비용 인식으로 인하여 당기순손실이 증 가 하 였습니다. 다. 환율변동 영향 회사는 영업활동으로 인하여 미화(USD) 환율 위험에 노출되어 있으며, 환율의 불 확실성은 미래의 영업 거래, 자산과 부채에 영향을 미칠 수 있습니다. 회사는 제조경비 중 상당 부분을 차지하는 원재료 매입의 상당 부분이 외화로 지급되고 있어 환율변동에 노출되어 있으나, 매출 또한 외화베이스로 결제가 이루어지기 때문에 환율변동에 따른 위험이 서로 헷지(Hedge)되고 있어 환리크 위험은 높지 않은 것으로 판단됩니다. 하지만 매출과 매입의 결제기간이 상이하기 때문에(Mismatching) 매출대금이 유입된 이후 매입 대금지급시기 사이에 급격한 환율변동이 발생할 경우에는 이에 대한 환율변동 위험에 노출 될 수 있으며, 이러한 환율변동 위험은 회사의 재무 및 손익에 영향을 미칠 수 있습니다. 회사는 이에 대한 대비책으로 매입처 다각화 및 매입 원가절감, 전문인력충원, 환헷지 등의 노력을 기울이고 있습니다. 4. 유동성 및 자금조달과 지출 가. 유동성 회사는 당기말 1,933백만원의 유동자금을 보유하고 있습니다. 상기 유동자금은 현금및현금성자산, 기타유동금융자산 을 포함한 금액이며, 단기차입금의 상환 등으로 인하여 전기말 유동자금 대비 4,361백만원 감소하였습니다. 나. 자금조달 단기차입금(유동성대체 포함)은 12,131백만원으로 전기말 대비 3,764백만원이 감소하였고, 전환사채 40억원 전환권 행사로 인해 유동부채가 감소하였습니다.

(1) 단기차입금당기말과 전기말 현재 단기차입금(유동성장기차임금 포함)의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

차입처	내 역	이자율(%)	당기말	전기말

우리은행	시설자금	2.30	1,360,814	1,288,196

기업은행	운영자금	2.19	-	1,000,000

한국산업은행	3.46	2,000,000	2,500,000

국민은행	4.75	2,640,000	3,300,000

한국수출입은행	포괄금융	5.05	280,000	2,200,000

우리은행	무역금융	5.95	2,850,000	2,750,000

외환은행	2.54	1,000,000	1,100,000

기업은행	3.68	2,000,000	1,600,000

우리은행	시설자금(유동성장기차입금)	4.00	-	156,200

합 계	12,130,814	15,894,396

(2) 장기차입금

당기말과 전기말 현재 장기차입금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

차입처	내 역	이자율(%)	당기말	전기말

우리은행	시설자금	4.00	-	195,250

한국산업은행	3.98	-	-

국민은행	운영자금	2.96	-	3,300,000

유동성장기차입금	-	(3,456,200)

합 계	-	39,050

(3) 전환사채당기말 현재 연결실체가 발행한 전환사채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분	발행일	만기일	연이자율(%)	당기말	전기말

제2회 무기명식 무보증 사모전환사채(*1)	2014.09.24	2017.09.24	6.00	-	4,000,000

상환할증금	-	524,064

전환권조정	-	(1,437,288)

장부금액	-	3,086,776

제3회 무기명식 무보증 사모전환사채	2015.08.31	2018.08.31	1.00	700,000	-

상환할증금	21,211	-

전환권조정	(364,447)	-

장부금액	356,764	-

(*1)제2회 무기명식 무보증 사모전환사채는 사채권자의 전환청구권 행사로 2015년 10월 15일에 20억, 11월 10일에 20억을 2회에 걸쳐서 주식으로 전환하였습니다. 현재 해당 전환사채에 대한 남아있는 잔액은 없습니다.

5. 부외거래 해 당사항 없습니다. 6. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항

중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항은 Ⅲ. 재무에 관한 사항의 3. 연결재무제표 주석 중 "2. 재무제표 작성기준 및 3. 유의적인 회계정책"을 참고하시기 바랍니다.