엔시트론 사업보고서 (2025.12)
5. 위험관리 및 파생거래

1. 위험관리방식회사의 재무위험관리 목적과 정책은 전기와 동일합니다. 기타 자세한 사항은 '사업보고서(2025.12)'의 '연결재무제표 주석사항'을 참조하시기 바랍니다.

2. 주요 시장 위험(1) 환위험

연결회사는 해외매출 거래 등과 관련하여 원화 외의 통화로 이루어지는 거래가 발생하고 있으며, 이로 인해 환위험에 노출되어 있습니다. 연결회사가 노출되어 있는 주요 통화는 미국 달러(USD)이며, 기타의 통화로는 일본 엔(JPY), 중국 위안(CNY), 유로(EUR), 홍콩 달러(HKD)가 있습니다.

보고기간종료일 현재 기능통화 이외의 원화로 표시된 화폐성자산 및 부채의 장부금액은 다음과 같습니다(단위: 천원).

구분 화폐성자산 화폐성부채 외화금액 원화환산금액 외화금액 원화환산금액 USD 1,000,888 1,436,175 - - JPY 1,435,535 13,173 - - CNY 223,661 45,797 - - EUR 265 447 - - HKD 14,241 2,626 - - 합 계 (*) 1,498,218 - - (*) 화폐종류가 상이하여 합계하지 아니하였습니다. 구분 화폐성자산 화폐성부채 외화금액 원화환산금액 외화금액 원화환산금액 USD 322,468 474,028 - - JPY 35 - - - CNY 290,091 58,387 - - EUR 265 405 - - HKD 5,812 1,100 - - 합 계 (*) 533,920 - - (*) 화폐종류가 상이하여 합계하지 아니하였습니다. 연결회사는 내부적으로 외화 대비 원화 환율 변동에 대한 환위험을 정기적으로 측정하고 있습니다. 보고기간종료일 현재 이자율과 같은 다른 변수는 변동하지 않는다고 가정하였을 경우, 외화에 대한 원화 환율변동이 손익에 미치는 영향은 다음과 같습니다(단위: 천원). 구분 당기말 전기말 5% 상승시 5% 하락시 5% 상승시 5% 하락시 USD 71,809 (71,809) 23,701 (23,701) JPY 659 (659) - - CNY 2,290 (2,290) 2,919 (2,919) EUR 22 (22) 20 (20) HKD 131 (131) 55 (55) 합 계 74,911 (74,911) 26,695 (26,695) 상기 민감도 분석은 당기말 현재 기능통화 이외의 외화로 표시된 화폐성자산 및 부채를 대상으로 하였습니다. (2) 이자율 위험 이자율 위험은 미래에 시장이자율 변동에 따라 예금과 차입금에서 발생하는 이자비용 및 이자수익이 변동될 위험으로서, 연결회사의 일반차입금에서 발생가능한 위험입니다. 이자율 위험의 관리는 이자율이 변동함으로써 발생하는 불확실성으로 인하여 금융자산과 부채의 가치변동을 최소화 하는데 그 목적이 있습니다. 보고기간종료일 현재 연결회사가 보유하고 있는 이자부 금융상품의 장부금액은 다음과 같습니다(단위: 천원). 구 분 당기말 전기말 고정이자율 조건 이자부 금융상품: 현금및현금성자산 13,391,593 11,808,183 단기대여금 1,266,631 1,446,631 단기금융상품 6,300,000 3,500,000 신주인수권부사채 - 1,081,228 금융자산 소계 20,958,224 17,836,042 단기차입금 70,000 120,000 전환사채 881,955 2,457,695 금융부채 소계 951,955 2,577,695 연결회사는 고정이자율 금융상품을 당기손익인식금융상품으로 처리하고 있지 않으며, 통화스왑과 같은 파생상품을 공정가치위험회피회계의 위험회피수단으로 지정하지 않았습니다. 따라서 이자율의 변동은 손익에 영향을 주지 않습니다. 보고기간종료일 현재 연결회사가 보유하고 있는 변동이자율 조건부 차입금은 없습니다. 6. 주요계약 및 연구개발활동 1. 경영상의 주요계약 등 당사는 보고서작성기준일 현재 주요 경영상의 계약 등은 제품개발, 생산 및 공급과 관련된 사항으로 대부분 사전에 비밀유지계약(NDA)이 체결되어 있어 비공개를 원칙으로 하고 있습니다. 그 외 보고서작성기준일 현재 회사의 재무상태에 중요한 영향을 미치는 비경상적인 주요 계약은 없습니다. 2. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항 (1) 지적재산권 보유 현황 회사는 영위하는 사업과 관련하여 보고서 작성기준일 현재 국내 특허권 5건 및 해외 특허권 2건 총 7건의 특허권을 보유하고 있으며, 그 밖에 국내 디자인등록권 1건 및 상표권 4건을 보유하고 있습니다.각 특허권등의 상세 내용은 다음과 같습니다. 번 호 구 분 발명의 명칭 등록일 등록번호 적용제품 1 상표권 Neo-Fi 2003-05-30 제0549607 상표 2 디자인등록(국내) 형태가 변화하는 멀티미디어 재생기 2007-11-27 제30-0471107 멀티미디어기기 3 발명특허(국내) 내자형 또는 외자형 슬림구조를 갖는 스피커 2012-01-10 제10-1106469 오디오구성품 4 발명특허(미국) Media playback apparatus having speakers with rotatable connecting means 2012-09-25 US 8275159 B2 오디오기기 5 발명특허(국내) 디지털 앰프용 필터내장 스피커 2013-08-09 제10-1297319 오디오구성품 6 발명특허(국내) 디지털 앰프용 필터 내장 스피커 및 필터의 제조방법 2015-01-16 제10-1485466 오디오기기 7 발명특허(미국) SPEAKER WITH BUILT-IN FILTER FOR DIGITAL AMPLIFIER 2015-02-24 US 8965009B2 오디오구성품 8 상표권 IPL Rowan 2016-01-21 제40-1156084 상표 9 발명특허(국내) 오디오 기기 부착형 슬림 스피커 2018-08-17 제10-1891230 오디오구성품 10 발명특허(국내) 자력 누설이 없는 마그넷 구조 및 이를 포함하는 패널 진동형 음향 발생 장치 2019-05-21 제10-1982512 오디오구성품 11 상표권 NCITRON AQUAVITALCARE 2019-11-14 제40-1543639 상표 12 상표권 NCITRON 2019-11-14 제40-1543640 상표 (2) 법률 ·규정 등에 의한 규제사항 등회사가 공급하는 반도체칩 제품과 스피커 제품 및 헬스케어 제품은 일반적인 제품으로 국내외의 특별한 법령상의 규제는 없습니다. 그러나, EU에서 시행하는 6가지의 유해 물질 (Pb, Cd, Cr6+, Hg, PBB, PBDE)의 사용규제에 대한 지침인 RoHS를 만족시키는 제품을 공급해야 하는 규정에 따라 현재 회사에서 공급되는 모든 제품은 RoHS 규제 요견을 충족하여 제공되고 있습니다. 7. 기타 참고사항 1. 업계의 현황 (1) 반도체칩 부문 텔레비전은 1926년 최초로 영국에서 개발되었으며, 1929년 영국의 BBC방송을 시작으로 텔레비전 산업이 발전하기 시작하였습니다. 1944년 입체화면과 컬러영상이 처음으로 발명되어 1954년 미국에서 NTSC 방식의 컬러방송을 시작으로 본격적인 컬러방송 시대가 열렸습니다. 텔레비전 산업은 1990년대 후반까지 브라운관(CRT: Cathod Ray Tube) TV가 주류를 이루며 빠르게 확산되었습니다. 그러나 1996년 완전평면 브라운관 개발 등 텔레비전 기술이 발전을 거듭해 왔으며, 2000년대 들어 하드웨어 측면에서의 기술혁신이 일어나면서 텔레비전 시장의 트렌드가 기존의 CRT TV시장에서 FPD(Flat Panel Display) TV 시장으로 재편되었습니다. 2000년대 들어 LCD 및 PDP Panel 가격이 하락하면서 LCD 및 PDP TV의 보급률은 급격하게 증가하게 되었습니다. 2004년 부터 2010년간 LCD TV의 출하량 증가율은 연평균 67%를 기록하였습니다.TV기술의 급격한 발전과 방송의 디지털화, 융합화, 스마트기기의 생활화 등에 따라 입체감을 느낄 수 있는 3D TV가 2010년도에 새롭게 출시되었고 텔레비전에 PC 및 스마트 기술과 각종 첨단 기술들이 접목된 스마트 TV가 2011년도에 출시되었으며 최근에는 Full HD TV보다 4배 이상 선명한 초고화질 UHD TV와 새로운 형태의 커브드TV, 그리고 스스로 빛을 내는 유기발광다이오드(OLED Panel)을 적용해 꿈의 화질을 구현한 OLED TV가 출시되고 있습니다. 이렇듯 FPD TV산업은 지속적인 첨단디스플레이 기술개발과 도입이 이루어지면서 발전을 거듭하고 있습니다.(2) 외식사업 부문외식산업은 식음료를 소비자에게 조리 ·제공하는 산업으로 경기변동 ·소득수준 ·소비자 트렌드 등에 따라 민감하게 반응하는 소비재 산업입니다. 최근 국내 외식시장은 고급화 ·브랜드화 ·프랜차이즈화가 지속되면서 단순 음식 제공을 넘어 브랜드 경험과 서비스 품질이 경쟁력의 핵심으로 부각되고 있습니다.외식산업은 비교적 진입장벽이 낮으나, 운영 효율성, 브랜드 인지도, 품질관리 역량이 사업 성패를 좌우합니다. 코로나19 이후 배달 ·포장 중심의 비대면 소비 트렌드가 확산되었으나, 사회적 거리두기 완화와 소비심리 회복으로 프리미엄 다이닝 및 캐주얼 다이닝 시장이 다시 확대되는 추세입니다. 또한 글로벌 셰프 브랜드 및 차별화된 콘셉트를 통한 고급 외식 브랜드의 수요가 꾸준히 증가하고 있습니다.국내 외식시장은 대기업 계열 브랜드, 중소형 프랜차이즈, 개인 창업형 매장이 혼재된 고경쟁 시장입니다. 최근 소비자들은 단순 맛과 가격 외에 브랜드 스토리, 공간 디자인, 셰프의 전문성 등을 중시하고 있으며, 이에 따라 해외 유명 셰프 브랜드의 국내 진출이 활발히 이루어지고 있습니다.식품산업통계정보(FIS)에 따르면 외식업 시장은 소비자 수요 증가, 외식 선호도 진화, 외식 산업의 확장 등의 요인으로 2003년 37조4000억 원에서 2022년 177조 원으로 매출이 373.3% 급증한 성장세 보였으며, 외식 업체 수도 2003년 46만8000개에서 2022년 80만 개로 70.9% 성장하였으며, 2006~2019년간 매출은 연평균 7.9%의 높은 증가율을 보였습니다. 2. 회사의 현황 (1) 영업개황 및 사업부문의 구분 (가) 영업개황 [반도체칩 부문](영업의 개황 등)완전 디지털 오디오 앰프 솔루션은 TV 시장의 경우 기존 아날로그 앰프 제품이 제공하지 못하는 고효율, 초소형, 고출력에 대한 시장의 요구를 수용하고, D-class로 대변되는 디지털 오디오 앰프 솔루션이 해결하지 못한 다양한 Preprocessing 기능을 칩에 탑재하여 고객이 요구하는 고품질의 오디오 성능을 구현하고 있습니다.회사가 제조하고 있는 완전 디지털 오디오 앰프 제품군이 진입 할 수 있는 분야에는 TV, 미니 Hi-Fi 컴포넌트 오디오 분야, Home Theater, 자동차 등 다양한 시장이 있습니다. 이 중 회사가 진입하여 선도하고 있는 시장은 FPD TV 분야로 글로벌 평면 TV시장에서 높은 시장점유율을 나타내고 있는 LG전자와 중국 업체인 Hisense와 TCL을 주요 고객사로 확보하고 있습니다.(경기변동의 특성)생산 계획 물량을 가지고 수요 예측을 하고 생산 및 공급계획을 수립한 것입니다. 그러나, 예측하지 못한 세계 경제지표의 변화와 제품공급 지역(나라)의 경제 활황 혹은 불황에 따라 고객사의 생산계획량은 변동이 되며, 이는 고객사의 당해 연도 사업계획의 변동으로 이어져 회사의 주요 수요 변동 요인으로 작용을 하게 됩니다.(주요 경쟁요인등)회사는 독자적인 디지털 오디오 앰프 칩에 대한 기술개발 능력을 보유하고 있고 시장에서 높은 인지도를 확보하고 있습니다. 따라서 회사는 디지털 오디오 앰프 칩 제품에 대한 오랜 기술력 및 노하우와 고객사와의 높은 신뢰도를 바탕으로 안정적인 영업력을 확보하고 있습니다.회사의 반도체칩 사업부문은 디지털 오디오 분야에서 세계 최초로 부동소수점 연산방식의 다채널 완전 디지털 오디오 앰프 NSP Series의 제품화에 성공하여 시장을 선도하고 있으며 기존의 AB-Calss, D-Class앰프와 비교해 볼때 성능 및 기능 측면에서 우수한 성능을 나타내고 있습니다.오디오 앰프와 기존 앰프와의 성능비교> 구 분 Full Digital Amp D-Class Amp AB-Class Amp Input Signal Digital Analog Analog Efficiency 90% 이상 90% 이하 50% 이하 SNR 100dB 100dB 이하 100dB 이하 PCB Size AB-Class 대비 약 50% AB-Class 대비 약 80% 100% Noise Immunity 매우 강함 다소 약함 약함 Preprocessing 제공 없음 없음 주) 완전 디지털 오디오 앰프 칩 제품은 기존 AB-Class, D-Class 제품이 아날로그 입력 신호를 처리하는 것에 비해, 디지털 입력 신호를 별도의 신호변환과정없이 직접증폭처리 할 수 있는 장점을 갖습니다. 이를 통해 오디오 앰프에서 요구되는 대표적인 성능인 효율성(efficiency)과 신호 대비 잡음비(SNR: Signal to Noise Ratio)가 기존 솔루션에 비해 뛰어난 경쟁력을 갖고 있습니다. 이와 같이 제품의 장점은 디지털 가전제품의 진화와 함께 기존 AB-class와 D-Class 제품을 완전 디지털 오디오 앰프 제품군으로 대체해 나가고 있는 상황입니다.[외식사업 부문](영업의 개황등)회사는 2024년 7월, 글로벌 셰프 브랜드 Gordon Ramsay 외식사업을 운영하는 (주)제이케이엔터프라이즈를 인수하여, Gordon Ramsay Burger 및 Menu by Gordon Ramsay 등 직영매장을 운영하고 있습니다.또한 2025년 7월, "고동경양" 및 "봉혜자네주방" 브랜드를 운영하는 (주)고동컴퍼니를 인수하여, 국내 시장을 대상으로 한 외식가맹사업을 전개하고 있습니다.이를 통해 회사는 프리미엄 글로벌 다이닝 브랜드와 중가 외식 브랜드를 아우르는 외식사업 포트폴리오를 구축하여 외식사업을 진행하고 있습니다.(경기변동의 특성)외식산업은 소비자 소득 수준, 경기 사이클, 물가 및 원재료비 변동 등에 민감하게 반응하는 산업으로, 경기침체기에는 소비심리 위축으로 인한 매출 감소, 원가 상승 시 수익성 악화 가능성이 존재합니다.다만, 프리미엄 다이닝 시장은 경기변동에 대한 탄력성이 상대적으로 낮고, 프리미엄 제품에도 가격을 지불하며 고급식사를 선호하는 현상이 증가하고, 브랜드 충성도와 경험 소비 트렌드에 힘입어 안정적인 수요 기반을 형성하고 있습니다.또한 가맹사업의 경우, 점포 수 확대에 따라 고정비 부담을 분산할 수 있어 경기변동에 따른 리스크 완화 효과가 있습니다. 회사는 이러한 환경 변화에 대응하기 위해 효율적인 원가구조 관리, 브랜드 차별화, 및 운영 효율성 강화 전략을 추진하고 있습니다.(주요 경쟁요인등)고든램지는 미슐랭 스타를 보유한 요리사로 19개의 "고든램지" 외식 브랜드를 보유하고 있습니다. 전세계적인 인지도 및 다양한 외식 브랜드로 국내 프리미엄 외식시장내 경쟁우위를 확보하고 있습니다.또한, "고동경양" 및 "봉혜자네주방" 등 자체 브랜드를 기반으로 합리적 가격대의 캐주얼 외식시장으로 진출하여, 다양한 소비층을 아우르는 멀티 브랜드 전략을 구축하였습니다. 향후 회사는 브랜드 포트폴리오 확장, 메뉴 개발 고도화, 점포 운영 표준화 등을 통해 지속 가능한 성장 기반과 수익성 향상을 도모할 계획입니다. (나) 공시대상 사업부문의 구분 부문 품 목 생산(판매)개 시 일 주요상표 제 품 개 요 반도체칩 FPD TV용 완전디지털 오디오앰프칩 2009.12 NTP-7XXXSeries 완전 디지털 오디오 앰프 프로세서와 파워 디바이스가 통합된(One-chip) Slim형 TV용 및 모니터 TV용 오디오 앰프 칩 2011.05 NTP-8XXXSeries 해외향 완전 디지털 오디오 앰프 프로세서와 파워 디바이스가 통합된(One-chip) Slim형 TV용 및 모니터 TV용 오디오 앰프 칩 외식사업 외식사업 2024.07 고든램지 고든램지 버거 및 고든램지스트리트버거 등"고든램지" 외식 브랜드 운영 2025.07 고동경양봉혜자네주방 "고동경양" 및 "봉혜자네주방" 등 외식가맹사업 (2) 시장점유율 [반도체칩 부문]회사의 2025년도 완전 디지털 오디오 앰프 칩의 판매수량은 4,002만 units으로 2025년도 글로벌TV 출하량(약 2억 3천만대)을 기준으로 역산하여 추정하면 회사의 완전 디지털 오디오 앰프 칩의 공급에 따른 시장점유율은 약 17%의 수준에 해당하는 것으로 나타나고 있습니다.[자료출처: 카운터포인트리서치, 2025년도 회사 판매실적자료][외식사업 부문]회사의 외식사업 관련 매출은 전체 외식산업에서 차지하는 비율이 미미하여 시장 점유율 추이는 기재를 생략합니다. (3) 시장의 특성 (국내외 시장여건등)[반도체칩 부문]회사의 주력 제품인 완전 디지털 오디오 앰프 칩이 적용되고 있는 FPD TV시장은 TV시장의 메가트렌드인 대형화와 고화질화 등으로 TV세트 업체 간 경쟁이 더욱 더 가속화되고 있습니다.글로벌 TV 시장은 경기 침체와 동유럽, 중남미, 동남아시아 등 신흥시장의 성장세 둔화 등으로 인하여 2014년 2억 3,492만대를 기록한 이후 2015년 2억 2,621만대, 2016년 2억 2,273만대, 2017년 2억 1,696만대로 3년 연속 감소하였습니다. 2018년 세계 TV시장의 규모는 경기회복, 올림픽과 월드컵 등 대형 스포츠 이벤트와 패널가격 하락 등에 힘입어 2억 2,136만대로 소폭 상승하였습니다.2019년 약 2억 2,047만대에 이어 2020년에는 약 2억1,700만대를 기록하였으며, 2021년에는 2억 1,914만대, 2022년에는 2억 100만대, 2023년에는 2억 230만대, 2024년에는 2억 3천만대, 2025년도에는 전년도와 비슷한 2억 3천만대를 기록하였습니다. [외식 사업 부문]외식산업은 우리 국민의 식생활 전반을 책임지는 생활밀착형 산업으로서, 단순한 식사 제공을 넘어 국내 농축산물의 주요 수요처이자 농업과의 높은 연계성을 가진 산업입니다. 이에 따라 외식산업은 국내 농가 소득 증대, 지역경제 활성화, 국가 식량안보 측면에서도 중요한 역할을 수행하고 있으며, 농업 및 식품가공산업의 동반 성장을 견인하는 핵심 산업으로 평가되고 있습니다.최근 외식시장은 소비자 소득수준의 향상, 라이프스타일의 다양화, 경험 중심 소비 트렌드 확산에 따라 고급화 ·전문화가 가속화되고 있습니다. 특히 브랜드 가치와 서비스 품질을 중시하는 프리미엄 다이닝 시장의 성장과 동시에, 합리적인 가격대의 프랜차이즈형 외식 브랜드 시장도 안정적인 성장세를 보이고 있습니다.식품 프랜차이즈 산업은 유통 ·마케팅 전문성에 고품질 식자재와 조리기술이 결합하면서 빠르게 성장하고 있으며, 외식산업 내 비중이 꾸준히 확대되고 있습니다. 또한 최근 식품가공업에서도 자동화 ·표준화된 고품질 생산시스템이 확산되며 제품의 일관성과 효율성이 개선되어, 외식 프랜차이즈 산업의 공급 안정성 향상에 기여하고 있습니다.더불어, 온라인 배달 플랫폼과 디지털 마케팅의 확산으로 온 ·오프라인이 결합된 새로운 유통구조가 정착되고 있으며, 브랜드 인지도와 고객경험이 시장경쟁력의 핵심 요인으로 부상하고 있습니다. 3. 사업부문별 요약재무현황 (기준일 : 2025년 12월 31일) (단위 : 백만원) 부 문 구분 제26기 제25기 제24기 반도체칩 총매출액 16,070 21,560 20,446 총자산 32,358 30,477 38,908 양곡 총매출액 - 4,383 11,209 총자산 - 138 3,705 외식 총매출액 15,244 6,817 - 총자산 14,410 14,966 - 기타 총매출액 3,054 3,552 4,214 총자산 793 2,897 3,272 계 총매출액 34,368 36,312 35,869 총자산 47,561 48,478 45,885 주) 상기 재무정보는 K-IFRS 연결 재무정보 기준입니다.