SNT에너지 분기보고서 (2019.09)
II. 사업의 내용

1. 사업의 개요 가 . 사업의 개요 지배회사인 당사는 석유화학, 석유정제 및 GAS플랜트 등에 사용되는 공랭식열교환기와 복합화력발전소에 사용되는 배열회수보일러, 원자력발전소와 화력발전소 등에 사용되는 복수기 및 화력발전소, 제철소 등에 사용되는 탈질설비 등을 설계, 생산하고 있습니다. 당사 및 연결종속회사가 영위하고 있는 주요사업부문은 열교환기 부문과 기타 부문으로 표시하고 있습니다.

영업부문	사용처

열교환기	석유화학, 정제플랜트, GAS플랜트, 복합화력발전소

기 타	기타 발전소, 제철소 등

나. 사업부문별 현황 당사 및 연결종속회사의 각 사업부문별 영업의 현황 등은 아래와 같이 통합하여 기재하였습니다. (1) 산업의 특성석유화학, 석유정제, GAS플랜트 및 화력발전시설은 다른 산업의 근간이 되므로 국가의 경쟁력을 가늠할 수 있는 중요한 역할을 합니다.회사가 생산하는 공랭식열교환기, 배열회수보일러, 복수기 및 탈질설비는 위 시설들에 필수적인 기자재 및 부수설비들로서 모든 산업의 기초가 되는 자본재이고 산업화과정에서 반드시 갖추어야 할 핵심기술의 집약체입니다.

① 석유화학, 석유정제, GAS플랜트올해 전반적인 글로벌 경제침체 속에서도 예정 또는 연기되었던 Mega-Project들의 진행이 순차적으로 되고 있습니다. 2018년 중반을 기점으로 2019년에도 사우디, 오만을 비롯한 중동 및 러시아와 인도시장을 중심으로 공사가 활발하게 진행되고 있습니다. 특히, 2019년 하반기에는 국내 정유사의 신규 플랜트 또는 기존 플랜트의 업그레이드가 예정되어 최악의 플랜트 경기 침체에서 벗어나 시장의 회복이 본격화 하고있으며, LNG 플랜트 시장도 공사일정이 가시화 되고 있습니다. 또한, 최근 국내 최대경쟁사의 열악한 재정상황으로 인해, 앞으로 당사의 Mega-Project 수주기회가 대폭증가할 것으로 예상합니다.② 발전설비

선진국과 신흥공업국의 경우 경제성장에 의한 전력수요 증가에 따라 발전소 건설을 지속적으로 추진하고 있습니다. 저개발 국가에서도 선진국 또는 주요 엔지니어링 건설사가 발전소를 건설하고 일정기간 위탁경영을 통해 투자금액을 회수한 후 발전소를 해당국가에 넘기는 방식으로 대규모 자금투입 없이도 발전소 건설이 원활히 이루어지고 있습니다. 특히 당사의 배열회수보일러가 사용되는 복합화력발전소는 건설기간이 짧으면서도 친환경적이라는 특성으로 인해 인기를 얻고 있는 발전방식입니다. 최근 정부의 탈원전정책과 미세먼지 규제 방안으로 원자력 발전소와 석탄화력발전소의 조기 폐쇄 및 기존 설비 전면 개보수와 천연가스 복합화력발전소와 같은 친환경 설비로의 전환이 이루어지고 있는 추세입니다.③ 환경설비

발전설비 신ㆍ증설은 환경설비 수요증가로 이어지고 있습니다. 전 세계적으로 환경문제의 인식이 고양되어 환경 관련 규제 강화가 예상되며, 국내 또한 중국발 미세먼지 및 배기가스 규제 정책에 따라 환경설비에 대한 수요는 지속적으로 상승할 것으로전망됩니다.

(2) 산업의 성장성① 석유화학, 석유정제, GAS플랜트

석유화학과 석유정제 플랜트 분야에서 가장 유망한 시장은 중동, 동남아 및 러시아이며, 글로벌 경제 침체 속에서도 다년간 준비한 고정설비투자를 점진적으로 진행하고 있습니다. 미주, 캐나다, 아프리카 시장에서 이미 계획된 LNG공사는 시장상황에 따른 투자결정의 지연으로 대부분의 공사가 연기되어 왔으나, 2019년 하반기부터 가시화되는 공사 일정 속에 미주 LNG 공사를 시작으로 순차적으로 진행되고 있습니다.그 동안 중동지역 국가들은 원료를 낮은 가격으로 조달할 수 있다는 장점을 이용해 자국의 수요와 상관없이 석유화학분야를 국가기간산업으로 육성하기 위해 설비투자를 계획하였고, 또한 상당한 유전을 보유하고 있습니다. 글로벌 경제 침체 속에서도 기존에 중장기적으로 계획된 중동의 Mega공사는 2018년에 이어 2019년에도 순차적으로 진행되고 있습니다.

중동 및 동남아시아의 현재 트랜드는 자국 내 경기 장기침체를 탈피하고자, 내수기업및 시장활성화 정책을 보수적인 입장에서 적극 홍보하며, 2016년부터 자국 내 기업 발주우선정책을 시행하고 있습니다. 이에 맞서 당사는 중동시장의 경우 사우디 생산기지(S Gulf)를 거점으로 플랜트 기자재 부분 현지화 전략을 진행하고 있으며 동남아시아 등 타 지역에서는 현지 파트너 업체를 물색하며 영업라인을 구축하고 있습니다.

② 발전설비 발전설비는 지금까지 미국이 가장 큰 시장이었으나 중동, 남미, 동남아시아와 아프리카가 새로운 시장으로 떠오르고 있습니다. 유럽은 환경보호측면에서 원자력과 석탄화력 대신 천연가스발전소로 대체하고 있어 잠재적인 시장으로 전망합니다.

미국은 Shale Gas 개발로 인한 가스 가격 하락으로 천연가스발전소의 경제성이 향상되어 지속적인 건설계획이 수립되어 진행 중입니다. 또한 대만과 동남아시아 지역도 석탄화력발전소를 대체하는 천연가스발전소의 선호도가 증가하고 있습니다.국내의 경우 노후된 석탄화력발전소를 폐쇄 및 개선하는 정부의 친환경 정책에 따라 지금까지 석탄화력으로 계획 중이던 당진 에코 1ㆍ2호기, 태안 1ㆍ2호기, 삼천포 3ㆍ4호기의 경우 천연가스발전소로의 변경을 고려하고 있습니다.

③ 환경설비

현재 정부가 발표한 전력수급기본계획을 보면 신고리 원자력을 끝으로 원자력 발전 비중을 줄이겠다는 입장이며 신규 석탄화력발전 역시 규제하고 있습니다. 목표전원구성비에서는 여전히 석탄화력이 높은 비율을 차지하고 있습니다만, 현재 노후된 석탄화력 설비의 운용 조건으로 친환경으로의 전환이 요구되므로 환경설비 시장의 지속적 성장이 전망됩니다.

해외시장 또한 친환경시장 규모의 지속적인 확대 전망 속에서, 특히 대만의 경우 환경 관련 법규 강화로 발전소 환경 설비의 성능 개선 및 추가 설치가 진행 중입니다.이로 인해 대만 내 환경산업에 큰 변동이 있을 것으로 예상됩니다.

(3) 경기변동의 특성① 석유화학, 석유정제, GAS플랜트

석유화학 플랜트는 세계 경기의 호황과 불황에 따라 설비 투자가 이루어지는 대표적인 플랜트로 2000년 이전까지는 대략 10년을 주기로 업황이 전환되었으나 지속적인 석유화학제품의 수요증가와 석유화학부문을 국가기간산업으로 육성 하려는 중동 국가들의 대대적인 설비투자로 인해 그 전환주기가 점점 짧아 지고 있습니다.

유가변동 추이에 영향을 받던 과거와는 달리 최근에는 유가와 관계없이 활발한 설비투자를 통해 자국 및 플랜트 경기를 살리는 방향으로 진행하고 있어, 2019년에도 2018년에 이어 다수의 Mega Project들이 진행되고 있습니다.② 발전설비전력을 생산하는 발전소는 핵심적인 국가기간시설의 하나로 선진국의 경우 시장개방으로 인해 민간사업자들이 발전소를 건설, 전력을 생산하여 소비자에게 공급하는 형태가 상당한 비중을 차지하지만 신흥공업국이나 산업화 초기의 국가들은 발전부분을국가전략산업으로 보호하려는 성향이 강하게 나타나고 있습니다. 따라서 이들 국가에서는 발전소를 정부가 소유하거나 정부투자회사가 운영을 하고 있으며 발전소에 대한 설비투자도 정부의 경제계획에 의해서 이루어지고 있습니다.(4) 국내외 시장여건최근 글로벌 경제 침체 및 원유 생산 확대로 인한 원유시장의 공급 과잉 심화 및 저유가 장기화로 인해 일부 공사가 지연 또는 취소 되었습니다만 대부분의 Major Project들은 최소 3~5년 동안 국가사업으로 준비되어 시장상황과 관계없이 투자가 이루어진다는 발표가 잇따랐습니다. 최근의 유가 및 산유국들간 정책 상황에 비추어 볼 때기존 중동뿐만 아니라 미주 및 아프리카 등의 지역에서 경쟁적으로 대규모 플랜트 개발을 지속적으로 진행하고 있어 앞으로 약 5년간 대규모의 플랜트 시장이 형성될 것으로 전망됩니다.

① 화공설비

사우디 현지화 전략에 따라 설립한 S Gulf의 성공적인 운용으로 상당한 시너지효과 및 수주 경쟁력의 우위가 예상되며, 2016년 수주하여 공사 진행하였던 Fadhili Gas Program 공사에 공급되는 AFC에 대해 성공적인 납품이 이루어져 사업주는 물론 EPC를 담당했던 TR로부터 상대적으로 좋은 평가를 받아 최근에는 동일 사업주 및 EPC로부터 ARAMCO Hawiyah Haradh 공사에 대한 Air Cooler 전체 Package를 수주하였습니다. 2019년 하반기에는 2018년 수주에 성공한 Hawiyah Haradh보다 규모가 큰 ARMACO Marjan 공사가 예정되어 있어 S Gulf를 통한 영업전망은 상당히 밝을 것으로 기대합니다. 중동지역은 사우디 및 UAE를 중심으로 지속적인 Mega Project급 공사에 대한 사업계획이 수립되고 있어, 이에 대하여 적극적인 영업활동을 펼치고 있습니다.

또한, 다수의 러시아 공사진행이 더욱 가시화됨에 따라 극동지역 수주활동 역시 활발히 추진하고 있습니다.미주지역 중심의 대부분의 대형 LNG 플랜트 공사는 사업주의 투자결정이 예상시점보다 지연됐으나 2019년 하반기부터 활성화 되고 있습니다. 당사는 Gorgon, Wheatstone, Ichthys LNG 공사 등과 같은 대형 LNG 플랜트 공사수행경험을 바탕으로 적극적인 영업활동을 지속하고 있습니다.

② 발전설비당사는 2013년 HHI에서 발주한 최대 규모의 사우디 제다발전소에 공급되는 복수기를 수주하여 공사납품을 성공적으로 완수하였으며, 제다발전소와 동일사이즈로 발주한 슈카이크 발전소 및 Foster Wheeler에서 발주한 Yanbu 발전소의 복수기를 추가로 수주하여 납품 완료하였습니다. 또한 대림산업 Pagbilao, SBPL 및 현대엔지니어링 TT2, TVEP, 포스코건설로부터 Panama 복수기, 이테크건설 Grati 복수기를 성공적으로 납품하여 해당 EPC의 신뢰를 높였으며, 신규로 Turbine 주기기사인 MHPS로부터 Lanma10 복수기 수주를 기반으로 Lamma11 및 GSRC 복수기를 수주하여 진행 중입니다. 최근 SK건설로부터 1,000MW급 고성 하이 복수기를 수주하여 진행 중이며 고려아연 자가 발전용 복수기 입찰이 2019년내 진행 예정으로 적극적인 영업활동에 나서고 있습니다. 더불어 2014년 현대건설 AZITO 공사의 Air Cooled Condenser 제작 납품 경험으로 국내 EPC로부터 사업참여 요청이 증가하고 있습니다.

HRSG는 2015년 5월 대우건설로부터 영남복합화력발전소에 공급되는 400MW급 대형 HRSG를 수주하여 Module 및 주 제작 품목의 납품 완료 후 상업운전을 성공리에 진행한 경험을 바탕으로 2018년 11월 남제주 복합 발전에 공급되는 160MW급 HRSG 2기를 수주, 납품을 완료하였습니다. 이러한 실적을 바탕으로 해외 HRSG 시장에도 적극 진출할 것입니다.

또한 MHPS, SIEMENS 등과 같은 여러 EPC들로부터 Gas Turbine 주기기 공급 업체들에게 HRSG 및 발전 Package까지를 포함하는 발주가 예상됨에 따라 당사는 EPC 및 주기기와 보조기기 제작 업체 등에 대해서도 적극적인 마케팅 활동을 하고 있습니다. 아울러 제련, 화학 공장 등에서 추진 중인 자가 발전 공사에도 영업을 계획하고있으며, 한국지역난방공사에서 추진 예정인 열병합발전사업도 EPC와 협력하여 공략할 것입니다.

③ 탈질설비EPC 업체들의 필리핀, 베트남 등 동남아, 동유럽의 석탄화력발전시장 진출과 동시에 탈질설비의 필요성이 대두되어 국내 EPC 업체들과 협력하여 해외시장을 적극적으로 공략할 계획입니다. 대만은 2025년까지 탈 원전을 완료한다는 목표를 가지고 있으며 이의 일환으로 Datan #5,6호기 공사수주를 교두보로 삼아 해외 EPC업체들에도 당사 탈질설비 제조 능력 및 실적을 적극 홍보하며 해외 고객망 확충에도 최선을 다할 것입니다.

(5) 회사의 경쟁우위요소글로벌 금융위기 이후 주요 경쟁업체들이 저가수주를 통해 몸집 불리기에 나서는 상황에서 당사는 재무건전성을 바탕으로 한 선별수주로 공랭식열교환기 및 HRSG 분야에서 절대적인 우위를 확고히 다졌습니다. 당사는 공랭식열교환기, 배열회수보일러(Horizontal Type / Vertical Type), 복수기 및 탈질설비 모든 제품에 대한 설계 및 제작능력을 보유하고, 이를 바탕으로 한 경쟁력으로 고객의 다양한 요구사항에 즉시 대응하고 있습니다. 더불어, 중동지역 현지화 전략에 따라 설립한 S Gulf의 성공적인 운용으로 상당한 시너지 효과가 예상됩니다.

다. 사업부문별 연결재무현황

[제12기 3분기 ] (단위 : 백만원)

구 분	열교환기	기타	합 계

매 출 액	143,747	20,775	164,522

영업손익	9,061	6,609	15,670

자산:

부문자산	150,931	17,218	168,149

공통자산	155,983

총 자 산	324,132

※ 상기 실적은 2019년 4월 5일 S(주)에서 보유하고 있던 S Gulf Co.,Ltd. 지분의 50%를 취득함에 따른 한국채택국제회계기준(K-IFRS)을적용한 연결기준 실적입니다.※ 당기 3분기 실적은 기업회계기준서 제1115호를 적용한 실적입니다.※ 부문별 자산은 주로 매출채권 및 재고자산, 무형자산 등으로 구성되며, 현금및현금성자산, 금융자산, 유형자산 등 공통자산은 배분하지 않았습니다. 또한 부문별 부채는 배분하지 않았습니다.

라. 회 사의 조직도

2. 주요 제품, 서비스 등 당사 및 연결종속회사에서 생산하는 주요 제품으로는 공랭식열교환기와 배열회수보일러, 복수기 및 탈질설비 등이 있습니다. 공랭식열교환기는 석유화학, 석유정제 및 GAS플랜트 등에서 생산된 제품을 냉각시키기 위해 필수적인 공기 예열기, 냉각기 등으로 채택되어 사용되고 있으며 공랭식으로 용수공급 부담이 없는 새로운 형태의 열교환장치입니다. 배열회수보일러는 복합화력발전소에 사용하는 시스템으로 기존 화력발전의 가스터빈을 가동할 때 발생하는 폐열을 이용하여 스팀터빈을 가동하는 이중의 발전시스템을 채용함에 따라 제한된 연료로 30%이상 효율을 높일 수 있는 전력생산시스템이며,LNG 등의 천연가스를 이용함에 따라 대기오염 역시 줄일 수 있는 경제적인 발전설비입니다.복수기는 발전소의 스팀터빈 운전 후 배출되는 증기를 냉각하여 응축수로 회수하는발전소의 필수 보조기기입니다.탈질설비는 화력발전소와 열병합발전소 및 제철소 등에서 보일러운전 중 발생하는 배기가스 중 유해물질인 질소산화물(NOx)의 오염농도를 저감시켜 주는 설비입니다.

(주요제품 등의 현황)

(단위:백만원)

품 목	사용처	매출액

제12기 3분기	제11기 3분기	제11기	제10기

열교환기	석유화학, 정제플랜트GAS플랜트, 복합화력발전소 등	143,747	99,383	122,971	161,832

기 타	화력발전소, 제철소 등	20,775	11,373	16,545	22,260

계	164,522	110,756	139,516	184,092

※ 당기 3분기 실적은 2019년 4월 5일 S(주)에서 보유하고 있던 S Gulf Co.,Ltd. 지분의 50%를 취득함에 따른 한국채택국제회계기준(K-IFRS)을적용한 연결기준 실적이며, 비교표시된 전기 3분기 및 전기, 전전기 실적은 별도기준실적입니다.※ 당기 및 전기 실적은 기업회계기준서 제1115호를 적용한 실적이며, 당사의 재무제표에 미치는 영향은 없습니다. ※ 상기 제품은 주요 설계방식에 의한 수주생산으로 제품의 규격이 상이하며 일률적인 제품가격의 산정은 곤란합니다. 따라서 각 제품별 가격변동 추이는 비교 산정할 수 없습니다.

3. 주요 원재료에 관한 사항 당사 및 연결종속회사는 국내외 업체로부터 원재료를 조달하여 제품을 생산하고 있으며, 주요 원재료는 Steel Tube, Steel Coil, Aluminum Coil, Steel Plate Sheet 등이며 부재료는 용접봉, 볼트, 너트 등이 있습니다.주요 원재료의 매입액 비중은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원, %)

구 분	주요품목	매입액	주요매입처

제12기 3분기	제11기 3분기	제11기	제10기

원 재 료	Steel Tube, Steel Coil, Aluminum Coil, Steel Plate Sheet, 기타	90,943(91.66%)	50,645(92.27%)	64,787(91.97%)	80,828(92.45%)	미래인더스,삼현철강,합천철강,삼강금속,케이피씨엠 등

부 재 료	용접봉, 볼트, 너트, 기타	8,270(8.34%)	4,245(7.73%)	5,660(8.03%)	6,604(7.55%)	비전금속,창영볼트,고려용접봉,조선선재온산 등

계	99,213	54,890	70,447	87,432

※ 상기 매입액은 한국채택국제회계기준(K-IFRS)을 적용한 별도기준입니다.

주요 원재료의 가격변동 추이는 다음과 같으며 제작하는 일부 Fin Tube용 소재 Tube는 Customer의 사급자재도 포함되어 있으며 전 세계적인 철강재 가격 및 환율 변동에 따라 작성된 수치입니다.

(단위 : 원)

구 분	제12기 3분기	제11기 3분기	제11기	제10기

Steel Tube	국내	2,451	1,966	2,006	1,835

수입	3,171($2.64)	2,415($2.17)	2,488($2.20)	2,140($2.00)

Steel Coil	국내	700	670	670	700

Aluminum Coil	국내	3,200	3,250	3,050	3,160

Steel Plate Sheet	국내	700	715	690	720

Structural Steel	국내	800	850	720	720

4. 생산 및 설비에 관한 사항 가. 생산능력 및 생산능력의 산출근거생산능력의 산출기준은 국내의 창원 및 함안공장을 기준으로 휴일을 제외하고 1인당1일 평균 가동시간은 8시간입니다. 따라서 당분기말까지 가동 일은 총 178일, 가동시간은 1,424시간 입니다. 제품의 생산량은 기계설비의 성능에 비례하기보다는 숙련된 엔지니어에 의해 가변적일 수 있으며, 제품이 주문ㆍ설계방식에 의해 생산되고, 그 성격이 각각 상이하여 제품별 생산능력은 상당한 차이를 보이고 있습니다. 이에 따라 생산능력을 계량화 하기는 상당히 어려운 점이 있습니다.

나. 생산실적 및 가동률

앞에서 언급한 바와 같이 생산제품에 대한 계량화의 어려움으로 생산실적은 수량으로 표시하지 않고 진행율에 따라 투입된 당분기 제조원가와 같은 금액으로 표시되며,당분기말 현재 투입된 공사원가는 (연결기준) 194,297 백만원으로 전년 동기(별도기준)대비 105,587백만원이 증가하였습니다. 당사 및 연결종속회사의 제품은 Project별로 주문ㆍ설계방식에 의해 생산되고 있으며, 각각의 Project는 생산기간 및 수량이 상이한 관계로 가동율을 일률적으로 계량화 하기에는 어려움이 있어 산정하지 않았습니다.

다. 생산설비의 현황 등 당사 및 연결종속회사의 당분기 중 유형자산의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

과목	기초장부가액	취득액	사업결합 취득	처분액	감가상각비	기타증감액(*)	기말장부가액

토지	101,664,097	-	-	-	-	-	101,664,097

건물	10,735,545	588,088	6,143,068	-	(607,091)	671,106	17,530,716

구축물	1,287,132	-	-	-	(62,666)	33,000	1,257,466

기계장치	1,557,863	264,006	646,352	(1)	(478,289)	(11,278)	1,978,653

차량운반구	29,794	27,353	-	(3)	(9,593)	-	47,551

기타유형자산	216,787	43,182	11,479	-	(84,344)	4,051	191,155

건설중인자산	237,174	485,040	62,705	-	-	(273,533)	511,386

합 계	115,728,392	1,407,669	6,863,604	(4)	(1,241,983)	423,346	123,181,024

(*) 기타증감액에는 건설중인자산의 본계정 대체액, 해외 종속기업 재무제표 환산에 따른 조정액 등이 포함되어 있습니다.

라. 설비의 신설ㆍ매입 계획 등 당사는 공장시설을 유지하기 위한 보수, 수선에 따른 설비의 증가가 이루어지고 있으며 국내 최대 생산능력을 감안하면 향후 수주물량이 증가하여도 대규모의 공장 증설 등 추가적인 국내설비에 대한 투자는 제한적일 것입니다.

5. 매출에 관한 사항 가. 매출실적

당사 및 연결종속회사의 주요부문 매출액 비중은 아래와 같습니다.

(단위 : 백만원)

사업부문	매출유형	품 목	제12기 3분기	제11기 3분기	제11기	제10기

금액	비율	금액	비율	금액	비율	금액	비율

제조	제품	열교환기	수 출	122,771	74.6%	99,378	89.7%	120,827	86.6%	158,029	85.8%

내 수	20,976	12.8%	5	0.0%	2,144	1.5%	3,803	2.1%

합 계	143,747	87.4%	99,383	89.7%	122,971	88.1%	161,832	87.9%

제품	기 타	수 출	12,175	7.4%	3,012	2.7%	5,809	4.2%	15,924	8.7%

내 수	8,600	5.2%	8,361	7.6%	10,736	7.7%	6,336	3.4%

합 계	20,775	12.6%	11,373	10.3%	16,545	11.9%	22,260	12.1%

합 계	수 출	134,946	82.0%	102,390	92.4%	126,636	90.8%	173,953	94.5%

내 수	29,576	18.0%	8,366	7.6%	12,880	9.2%	10,139	5.5%

합 계	164,522	100.0%	110,756	100.0%	139,516	100.0%	184,092	100.0%

※ 당기 3분기 실적은 2019년 4월 5일 S(주)에서 보유하고 있던 S Gulf Co.,Ltd. 지분의 50%를 취득함에 따른 한국채택국제회계기준(K-IFRS)을적용한 연결기준 실적이며, 비교표시된 전기 3분기 및 전기, 전전기 실적은 별도기준 실적입니다.※ 당기 및 전기 실적은 기업회계기준서 제1115호를 적용한 실적이며, 당사의 재무제표에 미치는 영향은 없습니다.

나. 판매방법 및 조건

당사 및 연결종속회사의 판매방법은 대부분 수주에 의한 판매방식입니다. 판매경로는 수주계약 → 자재구매 → 제품제작 → 제품선적(인도) 등의 과정을 거쳐납품을 하게 되며 매출은 기간별로 인식하게 됩니다. 판매조건은 각 Project별 제품사양에 따라 품질과 납기 및 결제조건이 정해집니다.

다. 판매전략

현재 해외시장 영업다각화를 위해 공랭식열교환기는 PETROFAC, KBR, CHIYODA, BECHTEL, TR, SAIPEM, TECHNIP, CHEVRON 등과 영업활동을 강화하고 있고배열회수보일러는 CMI, VPI, HDI, FOSTER WHEELER, NOOTER ERIKSEN 등과 협력관계를 유지하며 영업활동을 하고 있습니다.또한, 탈질설비와 복수기는 한국전력, 한국전력 자회사, 해외 발전관계사 및 국내건설사를 상대로 영업활동을 진행하고 있으며, 복수기는 미국의 FOSTER WHEELER와 협력관계를 바탕으로 수주활동을 하고 있습니다.

6. 수주상황 가. 수주상황 당사 및 연결종속회사의 당분 기말 현재 진행중인 주요 계약의 수주잔액은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	기초계약잔액	신규수주	기타증감(*)	공사수익	이월계약잔액

열교환기	142,140,570	186,830,503	35,141,023	(143,748,873)	220,363,223

기타	8,467,503	14,620,782	(72,866)	(11,754,847)	11,260,572

합 계	150,608,073	201,451,285	35,068,157	(155,503,720)	231,623,795

( * ) 기타증감은 사업결합으로 인한 증가, 외화도급계약의 계약금액 변경 및 환율변동으로 인한 증감액 등으로 구성되어 있습니다.

나. 주요수주상황(단위 : 천원)

품목	프로젝트명	수주일자	납기	수주총액	기납품액	수주잔고

수량	금액	수량	금액	수량	금액

열교환기	고성하이화력1.2호기(*1)	2017.12.18	2019.06.30	-	13,410,580	-	13,410,580	-	-

HARADH HAWIYAH	2018.06.25	2019.10.30	-	33,849,390	-	32,519,109	-	1,330,281

CRUDE FLEXIBILITY	2018.08.24	2019.09.23	-	24,636,030	-	24,636,030	-	-

DCU-OMSK	2018.11.09	2019.11.18	-	13,814,950	-	11,083,734	-	2,731,216

UTE TRD DUQM	2018.11.16	2020.07.13	-	45,333,102	-	19,679,100	-	25,654,002

남제주 복합 화력 발전(*2)	2018.11.20	2019.12.31	-	16,141,606	-	15,599,609	-	541,998

HAWIYAH FIELD GAS COMPRESSION	2019.04.18	2019.11.30	-	8,591,698	-	4,217,663	-	4,374,034

IGD EXPANSION PHASE II	2019.05.09	2020.09.15	-	12,525,895	-	35,072	-	12,490,823

ARCTIC LNG 2	2019.06.17	2022.04.18	-	48,394,373	-	19,357	-	48,375,016

CRISP-421, 423	2019.06.19	2020.07.13	-	23,352,345	-	28,023	-	23,324,322

RDMP RU-V Balikpapan	2019.07.25	2020.09.30	-	25,827,950	-	13,743	-	25,814,207

RDMP RU-V Balikpapan	2019.08.22	2020.09.21	-	8,529,230	-	-	-	8,529,230

BMP	2019.09.02	2020.08.09	-	12,987,371	-	5,194	-	12,982,177

합 계	-	287,394,520	-	121,247,214	-	166,147,306

(*1,2) 수주총액의 금액은 부가세 별도 금액입니다.

7. 시장위험과 위험관리

당사 및 연결종속회사는 금융상품과 관련하여 신용위험, 유동성위험 및 시장위험에 노출되어 있습니다.

가. 위험관리 정 책 당사 및 연결종속회사의 위험관리는 회사의 재무적 성과에 영향을 미치는 잠재적 위험을 식별하여 회사가 허용가능한 수준으로 감소, 제거 및 회피하는 것을 그 목적으로 하고 있습니다. 당사 및 연결종속회사는 전사적인 수준의 위험관리 정책 및 절차를 마련하여 운영하고 있으며, 재무부문에서 위험관리에 대한 총괄책임을 담당하고 이사회에서 승인된 위험관리 정책 및 절차에 따라 영업과 관련한 금융위험을 감시하고 관리하는 역할을 하고 있습니다. 또한, 내부감사인은 위험관리 정책 및 절차의 준수 여부와 위험노출 한도를 지속적으로 검토하고 있습니다.

나. 신용위험관리

당사 및 연결종속회사는 금융상품의 당사자 중 일방이 의무를 이행하지 않아 상대방에게 재무손실을 입힐 신용위험에 노출되어 있습니다. 당사 및 연결종속회사의 경영진은 신용위험을 관리하기 위하여 신용도가 일정 수준 이상인 거래처와 거래하고 있으며, 금융자산의 신용보강을 위한 정책과 절차를 마련하여 운영하고 있습니다. 또한 신규 거래처와 계약시 공개된 재무정보와 신용평가기관에 의하여 제공된 정보 등을 이용하여 거래처의 신용도를 평가하고 이를 근거로 신용거래한도를 결정하고 있으며, 담보 또는 지급보증을 제공받고 있습니다. 당사 및 연결종속회사는 주기적으로 거래처의 신용도를 재평가하여 신용거래한도를 재검토하고 담보수준을 재조정하고 있으며, 회수가 지연되는 금융자산에 대하여는 분기 단위로 회수지연 현황 및 회수대책을 보고하고 있으며 지연사유에 따라 적절한 조치를 취하고 있습니다.

금융자산의 장부금액은 신용위험에 대한 최대 노출정도를 표시하고 있습니다. 당분기말과 전기말 현재 당사의 신용위험에 대한 최대 노출정도는 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분	당분 기말	전기말

현금및현금성자산(*)	19,681,859	59,558,593

매출채권및기타채권	47,943,447	28,407,887

장기금융자산	295,873	295,873

장기금융상품	2,000	2,000

장기매출채권및기타채권	1,132,609	1,416,139

※ 상기 당분기말 금액은 연결기준이며, 비교표시된 전기말 금액은 별도기준입니다.(*) 현금및현금성자산은 현금을 제외한 금액입니다. 한편, 회사는 신용등급이 우수한금융기관인 한국산업은행 등에 예금을 예치하고 있어 금융기관으로부터의 신용위험은 제한적입니다.

다. 유동성위험관리

당사 및 연결종속회사는 현금 등 금융자산을 인도하여 결제하는 금융부채와 관련된 의무를 충족하는데 어려움을 겪게 될 유동성위험에 노출되어 있습니다. 당사 및 연결종속회사의 경영진은 유동성위험을 관리하기 위하여 단기 및 중장기 자금관리계획을수립하고 현금유출예산과 실제현금유출액을 지속적으로 분석ㆍ검토하여 금융부채와 금융자산의 만기구조를 대응시키고 있으며, 영업활동현금흐름과 금융자산의 현금유입으로 금융부채를 상환 가능하다고 판단하고 있습니다.

라. 시장위험관리

(1) 환위험관리당사 및 연결종속회사는 영업활동 수행 결과 보고통화와 다른 외화 수입, 지출이 발생하고 있습니다. 이로 인해 환율변동위험에 노출되는 환포지션의 주요 통화로는 USD, EUR가 있습니다. 당사 및 연결종속회사의 경영진은 내부적으로 원화 환율변동에 대한 환위험을 정기적으로 측정하고 있으며, 필요한 경우 환위험관리를 목적으로 파생상품계약을 체결하고 있습니다.당분기말과 전기말 현재 기능통화 이외의 외화로 표시된 화폐성자산 및 부채의 장부금액은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분	당 분기말	전기말

USD	EUR	JPY	USD	EUR	JPY

자산:

현금및현금성자산	13,069,435	2,739,028	1,436	55,655,650	3,602,754	1,099

단기금융상품	7,207,800	-	-	6,708,600	-	-

매출채권및기타채권	28,261,247	797,971	-	25,211,777	550,039	-

외화자산 소계	48,538,482	3,536,999	1,436	87,576,027	4,152,793	1,099

부채:

매입채무와기타채무	7,151,543	811,664	-	6,592,844	1,315,912	-

외화순자산 합계	41,386,939	2,725,335	1,436	80,983,183	2,836,881	1,099

※ 상기 당분기말 금액은 연결기준이며, 비교표시된 전기말 금액은 별도기준입니다.

당분기와 전기에 적용된 환율은 다음과 같습니다.

구 분	평균 환율	기말 환율

당분기	전기	당분기말	전기말

USD	1,161.94	1,100.30	1,201.30	1,118.10

EUR	1,305.64	1,298.63	1,314.64	1,279.16

JPY	10.6548	9.9627	11.1340	10.1318

법인세차감전 손익에 영향을 미치는 환율효과는 보고통화인 원화에 대한 다른 통화들의 변동효과 합계로 계산된 것입니다. 환위험에 노출되어 있는 자산에 대한 환율변동위험은 해당 통화의 10% 절상 및 절하인 경우를 가정하여 통화선도계약의 환헷지효과를 반영하여 산정하였습니다 .

(단위 : 천원)

구 분	당분기	전기

10% 상승시	10% 하락시	10% 상승시	10% 하락시

USD	4,138,694	(4,138,694)	8,098,318	(8,098,318)

EUR	272,533	(272,533)	283,688	(283,688)

JPY	144	(144)	110	(110)

합 계	4,411,371	(4,411,371)	8,382,116	(8,382,116)

(통화선도 계약내역)

당분기말 현재 통화선도 계약의 내역은 없습니다. (2) 이자율위험관리 당사 및 연결종속회사의 경영진은 시장이자율의 변동으로 인하여 금융자산 및 금융부채의 공정가치 또는 미래현금흐름이 변동할 위험을 정기적으로 측정하고 있습니다 당 분기말 과 전기말 현재 보통예금을 제외하고는 이자율위험에 노출된 변동금리부 금융자산 및 금융부채는 존재하지 않습니다.

마. 자본관리 당사 및 연결종속회사의 자본관리는 투자자와 채권자, 시장의 신뢰 및 향후 발전을 위해 자본을 유지하는 것입니다. 자본관리는 경영진에서 주기적으로 부채비율을 통하여 관리되고 있습니다. 당 분기말 과 전기말의 자본관리지표는 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분	당 분기말	전기말

부채총계	77,417,520	49,715,044

자본총계	246,714,942	231,276,490

부채비율	31.4%	21.5%

※ 상기 당분기말 금액은 연결기준이며, 비교표시된 전기말 금액은 별도기준입니다. 8. 경영상의 주요계약

계약일자	계약당사자	주요내용

2009.04.09	Foster Wheeler(미국)	1. 품목 : 원자력과 화력 및 LNG복합화력발전소에 소요되는 필수 보조기기인 Steam Surface Condenser(복수기)2. 주요내용 - 설계 및 제작, 설치에 관한 기술도입 - 대상기술에 대한 국내 독점실시권 - 기술교육 실시 - 계약기간은 2009년 4월 9일부터 2024년 4월 8일까지 15년간

2010.07.08	Deltak L.L.C.(미국)	1. 품목 : 복합화력발전소에 소요 되는 필수기기인 Horizontal Type HRSG(배열회수보일러)2. 주요내용 - 설계 및 제작에 관한 기술도입 - 대상기술에 대한 국내 독점영업권 및 해외영업권 - 기술교육 실시 - 계약기간은 2010년 7월부터 2020년 6월까지 10년간

2013.06.11	SIEMENS
(독일)	1. 품목 : 기존 수관 보일러의 증기 드럼을 없애 제작 비용을 줄이기 위해 고안된 보일러 - 벤슨보일러2. 주요내용 - 설계기술 도입 - 기술교육 실시 - 계약기간은 2013년 6월부터 2023년 12월까지 10년간

9. 연구개발활동 가. 연구개발활동의 개요 당사 및 연결종속회사는 단순 설비 중심의 사업전개에서 벗어나 기술경쟁력을 갖춘 플랜트시스템 중심의 사업으로 연구개발을 추진하고 있습니다. 또한 발전설비 및 신성장 동력사업 개발연구를 위하여 핵심 기술인력 및 물적투자를 확대하고 있습니다. 나. 연구개발 담당조직

당사는 연구개발 업무를 전담하는 기술개발연구소를 운영하고 있습니다.

다. 연구개발비용 최근 연구개발 비용은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

과 목	제12기 3분기	제11기 3분기	제11기	제10기

원 재 료 비	-	-	-

인 건 비	576,854	531,984	683,800	747,653

위 탁 용 역 비	-	-	-	-

연구개발비용 계	576,854	531,984	683,800	747,653

회계처리	판매비와 관리비	576,854	531,984	683,800	747,653

제조경비	-	-	-	-

개발비(무형자산)	-	-	-	-

연구개발비 / 매출액 비율[연구개발비용계÷당기매출액×100]	0.35%	0.48%	0.49%	0.41%

※ 당기 3분기 금액은 연결기준이며, 비교표시된 전기 3분기 및 전기, 전전기 금액은 별도기준입니다.

10. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항

(회사의 상표, 고객관리 정책 등)

당사 및 연결종속회사는 공랭식열교환기와 배열회수보일러 및 핵심부품인 Fin Tube분야에서 오랜 사업경험을 통해 취득한 노하우와 업계 선두 기술력을 바탕으로 해외시장 개척에 앞장서 왔습니다. 또한, 국내시장 뿐만 아니라 해외시장에서도 당사의 브랜드를 널리 알리고자 노력하고 있으며, 향후 종합엔지니어링사로 도약하기 위하여 브랜드 이미지 광고 등을 통해 회사의 우수한 기술력, 전문성 등을 지속적으로 홍보하고 있습니다.