미래에셋벤처투자 분기보고서 (2023.09)
2. 영업의 현황

가. 영업의 개황 미래에셋벤처투자㈜는 1999년 06월 ‘중소기업창업지원법’에 근거하여 설립된 창업투자회사로서, 설립 이래 총 51개의 VC투자조합(VCF) 및 6개의 기관전용 사모집합투자기구(PEF)에 약 19,603억원(VCF 14,300억원 / PEF 5,303억원)의 재원을 누적 결성하였으며 지속 가능한 ‘투자-회수-재투자’로 이어지는 선순환적 구조를달성하였습니다.

[당사 운용 VC 투자조합 및 PEF 결성 현황]

(단위: 억원,년)

구분	조합(회사)명	약정
총액	결성일	존속기한	비고

VC	1	MIC99-8 한국드림벤처투자조합	163	1999.11.30	5	청산완료

2	미래에셋첨단부품소재투자조합1호	60	2000.12.28	1	청산완료

3	미래에셋H	30	2000.12.28	5	청산완료

4	미래에셋벤처투자조합제3호	103	2000.12.28	5	청산완료

5	미래에셋벤처투자조합4호	100	2003.12.17	6	청산완료

6	미래에셋벤처투자조합5호	20	2005.10.05	5	청산완료

7	미래에셋좋은기업투자조합1호	203	2006.03.07	5	청산완료

8	미래에셋좋은기업투자조합2호	130	2007.07.27	7	청산완료

9	미래에셋좋은기업투자조합3호	120	2010.08.11	5	청산완료

10	MAF-미래에셋 애그리-에너지 투자조합4호	200	2007.12.26	7	청산완료

11	2010 KIF-미래에셋 IT전문투자조합	285	2010.07.27	7	청산완료

12	미래에셋사회적기업투자조합	42	2011.06.22	7	청산완료

13	미래에셋 애그로 프로젝트 투자조합	200	2011.08.08	7	청산완료

14	KoFC-미래에셋 Pioneer Champ 2011-3호 투자조합	307	2011.12.19	8	청산완료

15	미래에셋사회적기업투자조합2호	40	2012.09.07	8	청산완료

16	노루-미래에셋 애그로스타프로젝트 투자조합	160	2012.10.10	7	청산완료

17	미래에셋 좋은기업 세컨더리 투자조합	180	2013.08.05	5	청산완료

18	MAVI신성장좋은기업투자조합1호	80	2015.05.11	7	-

19	MAVI신성장좋은기업투자조합2호	70	2015.06.18	7	-

20	미래에셋글로벌투자조합	400	2015.07.10	8	-

21	코스콤-미래에셋핀테크투자조합1호	20	2015.11.16	8	-

22	미래에셋 청년창업 투자조합	140	2016.06.01	8	-

23	미래에셋 좋은기업 세컨더리 투자조합 2호	200	2016.07.13	5	-

24	2016 KIF-미래에셋 ICT전문 투자조합	300	2016.11.07	7	-

25	미래에셋 신성장 좋은기업 투자조합 16-1호	140	2016.12.15	7	-

26	미래에셋 신성장 좋은기업 투자조합 17-1호	165	2017.05.12	7	-

27	미래에셋 하이테크 프론티어 투자조합	250	2017.09.19	7	-

28	미래에셋청년창업투자조합2호	250	2017.12.28	8	-

29	미래에셋 신성장 좋은기업 세컨더리 투자조합 18-1호	150	2018.05.21	5	-

30	한컴-미래에셋 4차산업혁명 투자조합	155	2018.07.06	5	-

31	미래에셋 콘텐츠판다 iMBC 콘텐츠 투자조합	41	2018.08.16	5	-

32	미래에셋청년창업투자조합3호	200	2018.11.20	8	-

33	미래에셋 신성장 좋은기업 투자조합 19-1호	220	2019.03.29	7	-

34	미래에셋-그린프로그 투자조합	100	2019.04.29	7	-

35	미래에셋 신성장 좋은기업 투자조합 19-2호	180	2019.11.15	7	-

36	미래에셋 넥스트 코리아 지능정보 벤처투자조합	1,000	2019.12.30	8	-

37	미래에셋 Innovative Growth 투자조합	801	2020.11.12	8	-

38	미래에셋 신성장 좋은기업 투자조합 21-1호	300	2021.05.31	7	-

39	엠에이브이아이(MAVI)신성장좋은기업투자조합3호	230	2021.06.14	7	-

40	미래에셋 글로벌 유니콘 투자조합	242	2021.07.13	5	-

41	미래에셋 세이지 투자조합 2호	2,112	2021.11.19	8	-

42	미래에셋 Next Revolution 투자조합	200	2021.12.14	5	-

43	미래에셋 Next Revolution 투자조합 2호	116	2021.12.14	5	-

44	미래에셋 글로벌 유니콘 투자조합 2호	220	2022.01.13	5	-

45	미래에셋 바이오 프론티어 투자조합	450	2022.02.23	7	-

46	미래에셋 글로벌 유니콘 벤처투자조합 3호	280	2022.03.02	5	-

47	미래에셋 글로벌 유니콘 벤처투자조합 4호	55	2022.03.18	5	-

48	미래에셋 이마트 신성장투자조합 1호	1,000	2022.08.17	10	-

49	미래에셋 글로벌 유니콘 벤처투자조합 5호	360	2022.09.28	5	-

50	미래에셋-플럭스 핀테크 혁신 투자조합	300	2022.11.04	8	-

51	미래에셋 데모테크 프론티어 투자조합	1,230	2022.11.07	8	-

PEF	1	미래에셋나이스사모투자전문회사	814	2010.10.13	4	청산완료

2	큐리어스미래에셋에스유티티 기업재무안정사모투자	201	2018.09.21	5	청산완료

3	미래에셋큐리어스구조혁신 기업재무안정 사모투자합자회사	1,066	2019.04.29	10	-

4	에스케이에스미래에셋 기업재무안정 사모투자 합자회사	2,070	2019.10.29	5	-

5	미래에셋이에스지기업재무안정사모투자 합자회사	151	2021.05.27	5	-

6	미래에셋위반도체1호창업벤처전문사모투자 합자회사	1,001	2021.10.08	10

합계	19,603	-	-	-

당사 투자 포트폴리오는 「바이오/헬스케어」「ICT제조/서비스」「엔터테인먼트/유통소비재」 등 산업별 고른 분포를 보이고 있으며, 점차 여러 업종으로 다양화되는양상을 보이고 있습니다.

실적 변동성이 매우 높은 업계의 특성에도 불구 당사는 2005년 이후 지난 2022년 까지 17년 연속 흑자경영을 유지하고 있습니다. 초기에는 결성규모는 작지만 GP 출자비중을 높이는 스몰펀드(Small Fund)전략을 통해 다양한 산업군을 커버하고 빠른 투자회전율 확보, 리스크 최소화를 도모하는 한편, 투자조합의 운용과 함께 고유계정투자의 적극적인 활용을 통해 수익을 창출하였습니다. 최근에는 안정적인 투자회수가 재투자로 이어지는 견조한 수익모델 구축을 통한 선순환적 성장 사이클에 진입하고 있으며, 당기에도 신규 펀드 결성을 통해 투자자원을 확보하고 AUM을 늘려가며 관리보수 및 성과보수 규모의 확대 및 투자와 수익채널 확대를 기대하고 있습니다.

나. 취급 업무 및 상품·서비스의 개요

(1) 창업투자(VC)

① 벤처펀드의 결성 및 운영② 벤처기업에 대한 투자

③ 경영, 마케팅, 자금 및 기업공개 지원 등을 통한 지속적인 Value-Up 서비스 제공

④ 투자기업의 해외시장 진출 지원

⑤ 해외자본 유치 및 첨단기술 확보를 위한 해외투자

(2) 사모투자전문회사(PEF)의 설립 및 운용

(3) 기업인수합병(M)

(4) 특수인수목적회사(SPAC)의 설립 및 운용

다. 조직도 (2023.09.30 기준)

라. 자금조달실적[별도기준]

(단위: 원, %)

구분	2023년(제25기) 3분기	2022년(제24기)	2021년(제23기)

금액	비중	금액	비중	금액	비중

부 채

I. 차입부채	21,426,376,940	6.13%	32,947,609,523	10.39%	30,335,348,210	10.84%

II. 충당부채	109,141,012	0.03%	107,487,172	0.03%	104,618,274	0.04%

II. 기타부채	2,394,542,273	0.69%	5,239,995,306	1.65%	6,595,268,320	2.36%

III. 당기법인세부채	993,933,344	0.28%	1,142,361,138	0.36%	5,346,541,660	1.91%

IV.이연법인세부채	17,632,947,856	5.05%	12,657,945,626	3.99%	10,122,107,285	3.62%

부 채 총 계	42,556,941,425	12.18%	52,095,398,765	16.43%	52,503,883,749	18.75%

자 본

I. 자본금	54,667,350,000	15.65%	48,980,361,000	15.45%	46,695,823,000	16.68%

II. 자본잉여금	31,291,158,786	8.95%	12,013,545,463	3.79%	12,013,545,463	4.29%

III. 이익잉여금	228,881,710,212	65.51%	206,674,347,134	65.17%	171,364,848,399	61.21%

IV. 자본조정	(8,017,968,810)	(2.29%)	(2,646,942,600)	(0.83%)	(2,607,596,490)	(0.93%)

자 본 총 계	306,822,250,188	87.82%	265,021,310,997	83.57%	227,466,620,372	81.25%

부 채 및 자 본 총 계	349,379,191,613	100.00%	317,116,709,762	100.00%	279,970,504,121	100.00%

주) 별도 재무제표 기준마. 자금운용실적[별도기준]

(단위: 원, %)

구분	2023년(제25기) 3분기	2022년(제24기)	2021년(제23기)

금액	비중	금액	비중	금액	비중

자 산

I. 현금 및 현금성자산	5,906,842,801	1.69%	3,898,964,403	1.23%	13,291,725,039	4.75%

II. 당기손익-공정가치측정금융자산	207,347,184,471	59.35%	189,113,418,037	59.64%	163,251,687,463	58.31%

III. 상각후원가측정금융자산	20,127,312,061	5.76%	9,373,899,938	2.96%	7,782,016,593	2.78%

IV. 관계기업투자자산	29,133,654,695	8.34%	26,535,129,870	8.37%	17,454,339,674	6.23%

V. 종속기업투자자산	84,993,518,999	24.33%	85,616,610,046	27.00%	74,854,005,077	26.74%

VI. 유형자산	1,663,963,887	0.48%	2,366,346,607	0.75%	3,102,385,350	1.11%

VII. 무형자산	155,821,240	0.04%	165,536,907	0.05%	186,876,907	0.07%

VIII. 기타자산	50,893,459	0.01%	46,803,954	0.01%	47,468,018	0.02%

자 산 총 계	349,379,191,613	100.00%	317,116,709,762	100.00%	279,970,504,121	100.00%

주) 별도 재무제표 기준바. 영업 종류별 현황

당사의 영업수익은 크게 ① 고유계정 관련 수익, ② 투자조합 관련 수익, ③ 기타수익으로 구성되어 있습니다.

고유계정 관련 처분이익은 당사의 자기자본으로 투자한 종목의 당기 처분에 따른 이익이며, 평가이익은 당기 기말 기준 평가액(상장종목의 경우 시가, 비상장종목의 경우 외부평가기관의 평가금액)에 따른 평가이익입니다.

투자조합 관련 수익은 다시 관리보수와 성과보수로 구분됩니다. 관리보수는 업무집행조합원(GP)에 대한 일종의 기본보수로서, 업무집행조합원은 관리보수를 기반으로한 운용자금으로 운용인력을 확보하여 벤처기업을 발굴 및 심사하고 투자하게 되며 또한 투자조합의 공시 및 기타 사무 처리를 담당하게 됩니다. 관리보수의 경우 일반적으로 조합의 규약마다 다르지만 조합 설립 후 투자기간 동안은 결성 약정금액의 일정비율로 지급되며, 그 이후 회수기간에는 투자잔액의 일정비율로 업무집행조합원에게 지급이 됩니다. 성과보수는 조합운용 결과에 따라 지급되는 추가수익으로 조합마다 지급규정은 다르며, 일반적으로 규약상 기준수익률(IRR)을 초과하는 조합배분금액의 일정비율(일반적으로 20% 전후)을 업무집행조합원에게 지급하게 됩니다.

기타수익은 이자수익, 외환거래이익, 기타의 영업수익(배당금 등)으로 구성되어 있습니다.

당사의 최근 3개년 및 2023년 3분기까지의 영업수익의 세부내역은 다음과 같습니다.

[미래에셋벤처투자 영업수익 추이]
(단위: 백만원)

사업부문	매출유형	구분	제25기 3분기	제24기	제23기	제22기

VC부문	고유계정
관련수익	처분이익	1,008	3,135	16,762	7,762

평가이익	19,088	46,279	58,670	27,407

조합
관련수익	관리보수	9,950	11,781	8,483	7,312

성과보수	3,629	2,563	5,559	3,165

소계	33,675	63,758	89,474	45,646

PE부문	펀드관련수익	관리보수	1,597	2,119	1,291	1,062

성과보수	-	-	-	1,786

소계	1,597	2,119	1,291	2,848

기타	이자수익	459	117	78	123

관계기업 및 종속기업 관련이익	426	1,325	1,080	1,235

기타의 영업수익	3,353	3,743	6,985	2,258

합계	39,510	71,062	98,908	52,110

주1) 기타의 영업수익은 조합 및 고유 투자주식으로 부터 받은 배당금 등으로 구성되어 있습니다.
주2) 별도 재무제표 기준

상기와 같이 당사는 기본적으로 운용 중인 투자조합으로부터 수취하는 관리보수를 안정적인 수익원으로 확보하고 있으며, 고유계정 관련 처분/평가 이익을 통하여 추가적인 수익을 창출하고 있습니다.