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비상교육 분기보고서 (2025.09)
분 기 보 고 서

(제 24 기)

사업연도 2025년 01월 01일 부터
2025.09.30 까지

금융위원회
한국거래소 귀중 2025년 11월 14일

제출대상법인 유형 : 주권상장법인
면제사유발생 : 해당사항 없음

회 사 명 : 주식회사 비상교육
대 표 이 사 : 양 태 회
본 점 소 재 지 : 경기도 과천시 과천대로2길 54 그라운드브이 14층 (갈현동)
(전 화) 1544-0554
(홈페이지) http://www.visang.com
작 성 책 임 자 : (직 책) 경영관리실장 (성 명) 이 수 영
(전 화) 02-6970-6008
1. 회사의 개요

당사는 기업공시서식작성기준에 따라 분기보고서의 경우 해당 항목을 작성하지 않습니다.
2. 회사의 연혁

당사는 기업공시서식작성기준에 따라 분기보고서의 경우 해당 항목을 작성하지 않습니다.
3. 자본금 변동사항

당사는 기업공시서식작성기준에 따라 분기보고서의 경우 해당 항목을 작성하지 않습니다.
4. 주식의 총수 등

당사는 기업공시서식작성기준에 따라 분기보고서의 경우 해당 항목을 작성하지 않습니다.
5. 정관에 관한 사항

당사는 기업공시서식작성기준에 따라 분기보고서의 경우 해당 항목을 작성하지 않습니다.
1. 사업의 개요

당사는 지배회사인 (주)비상교육과 3개의 계열회사 및 1개의 관계회사를 통하여 유ㆍ초ㆍ중ㆍ고교생을 대상으로 교육 콘텐츠를 개발하고 제공하는 교육 전문 기업입니다. K-IFRS 기준에 따라 지배회사 및 연결대상종속회사들이 영위하는 사업은 크게출판사업부문, 러닝사업부문, 티칭사업부문, 기타사업부문으로 구분됩니다. 지배회사인 (주)비상교육은 1997년 '비유와상징'이라는 교육출판 전문회사로 출발하였습니다. 이후 종합교육회사로 거듭남에 따라 온라인 교육, 에듀테크 등에 활용되는 원천 컨텐츠를 생산하는 기존 '출판 Company'의 명칭을 '컨텐츠 Company'로 변경하였습니다. 보고서 제출일 현재 출판사업부문의 주요 제품 및 서비스에는 초ㆍ중ㆍ고등 서책형 교과서 및 AI 디지털교과서, 교수학습 지원 사이트 '비바샘', 학습교재 '한끝/오투/완자/개념플러스유형' 등이 있습니다. 해당 사업 부문의 2025년 3분기 누적매출액은 1,066억원으로 당사 연결기준 매출액의 61.1%를 차지하고 있습니다. 당사의 러닝사업부문은 스마트러닝 교육사업과 유아사업을 담당합니다. 당사는 2007년 중ㆍ고등학생대상의 이러닝(인터넷 강의) 서비스인 '수박씨닷컴'을 런칭하며 온라인 교육 사업을 시작하였고, 2017년에는 초등 이러닝 1위 업체인 '와이즈캠프'를 인수였습니다. 이후 2022년 기존 '와이즈캠프'와 '수박씨닷컴'을 유아~중학생 대상의 스마트학습지 '온리원(OnlyOne)'으로 통합 재출시하여 현재에 이르고 있습니다. 현재 러닝사업부문의 주요 브랜드로는 유아~중학생 대상의 스마트학습지 '온리원'이 있으며 주요 교육 컨텐츠로는 유아 영어교육 프로그램 '윙스/챌린지/티키토키', 누리과정 교재 '누뿔' 등이 있습니다. 해당 사업 부문의 2025년 3분기 누적매출액은 531억원으로 당사 연결기준 매출액의 30.4%를 차지하고 있습니다. 당사의 티칭사업부문은 학원 프랜차이즈 사업과 교육기관 대상 컨텐츠·SW 공급 사업을 담당합니다. 주요 학원 프랜차이즈로는 영어학원 '잉글리시아이', 수학학원 '딱풀리는수학', 중등 종합학원 '아이비츠', 재수종합학원 '비상에듀' 등이 있으며, 주요 교육 컨텐츠 및 SW로는 공교육향 AI 수학 코스웨어 '옥수수(OK수학수업)', 학원용 수학교육 시스템 '수학플러스러닝', 수학학령평가 'TESOM' 등이 있습니다. 해당 사업 부문의 2025년 3분기 누적매출액은 97억원으로 당사 연결기준 매출액의 5.5%를 차지하고 있습니다. 당사의 기타 사업 부문은 에듀테크와 글로벌 사업 등 미래향 사업과 본사 건물의 임대수익 및 지원부문 인건비 등으로 구성되어 있습니다. 주요 브랜드로는 하이브리드 교실 수업 시스템 '올비아CL(AllviA Conneted Learning)', 한국어 교육 플랫폼 '마스터케이(Master K)', 스마트 한국어 교육 솔루션 '클라스(Klass)' 등이 있습니다. 해당 사업 부문의 2025년 3분기 누적매출액은 31억원으로 당사 연결기준 매출액의 2.9%를 차지하고 있습니다.
2. 주요 제품 및 서비스

주요 제품은 및 서비스는 (주)비상교육의 수익성에 중요한 영향을 미치는 제품/상품/서비스이며, 연결기준으로 작성하였습니다 가. 주요 제품 등의 매출 현황

(기준일 : 2025년 09월 30일 ) (단위 :천원, %)

사업 부문	매출 유형	품목	구체적 용도	주요 상표 등	제24기 3분기 (2025년)	제23기 3분기 (2024년)

매출액	비중	매출액	비중

출판사업 부문	제품 상품 용역 기타	교과서, 교재	학교,학원 강의 및 자율학습用	초ㆍ중ㆍ고등 교과서 완자, 개념플러스유형, 오투, 한끝, 리더스뱅크,완자공부력	106,609,491	61.1	80,552,427	51.9

러닝사업 부문	용역 제품 상품	온라인 강의 부교재	온라인(스마트)학습用	온리원 피어나다 누뿔, 윙스, 세힘, 하임슐레	53,068,112	30.4	59,757,480	38.5

티칭사업 부문	제품 상품 용역	온,오프라인 강의 부교재	온,오프학습用	FC : 수플러,아이비츠, 딱수학 영어: 잉글리시아이, EliF	9,685,779	5.5	11,282,074	7.3

기타	제품 용역 서비스	유아용 교구 시설사업	온,오프 강의用	점프스카이 master K AllviA, EliF, MathAlive	5,023,379	2.9	3,577,767	2.3

총 계	174,386,761	100.0	155,169,748	100.0

주1) 상기 매출액은 외부매출액(내부 매출 차감 후) 기준입니다. 주2) 상세한 영업부문별 정보는 'III. 재무에 관한 사항- 3. 연결재무제표 주석'을 참고 바랍니다. 나. 주요 제품 등의 가격변동 추이

(기준일: 2025년 09월 30일) (단위 : 원)

사업 부문	품 목	대상	제24기 3분기 (2025년)	제23기 (2024년)	제22기 (2023년)

교재(*1)	교재	초등	8,318	7,959	7,945

중등	8,802	9,127	9,010

고등	8,374	10,089	9,633

스마트(*2)	온리원	유아~중등	119,000/월	119,000/월	119,000/월

(*1) 상기 제품가격은 총판에 당사가 지급하는 출하가격기준입니다. (출하율 : 소비자가의 50~65%) 당사는 매년도 교재의 개선에 따른 개발비 증가 및 물가상승률, 원가의 상승, 시장의 현황 등을 종합적으로 고려하여 교재가격을 결정하고 있습니다.(*2) 온리원의 품목가격은 24개월 약정 기준입니다.
3. 원재료 및 생산설비

가. 주요 원재료 등의 현황

(기준일: 2025년 9월 30일) (단위 : 백만원)

사업부문	매입유형	품목	구체적용도	매입액 (비율)	비고(매입처)

출판부문,티칭부문,	원재료	지류	교재	15,027	한솔제지홍원제지무림제지 등

러닝부문	전용학습기	상품	전용기기	0	이트너스

(*1) 지류는 크게 속지, 외지로 구분되며 속지가 원재료의 대부분을 차지하고 속지의 종류별 특성의 차이가 크지 않아 단일 지류로 분류하였습니다. 또한, 당사의 완제품 제조는 외주가공에 의하여 완성되므로 지류외의 추가적인 원부자재는 없습니다.(*2) 상기 내용에 외주가공비 등은 포함되어 있지 않습니다.(*3) 전용기기의 경우, 삼성전자 제조상품을 이트너스를 통해 매입하고 있습니다. 나. 생산 및 설비에 관한 사항 사업 구조 상 해당사항이 없습니다. 당사는 학습교재 시장의 계절적 요인 및 생산의 효율성을 위해 전량 외주에 의존하고 있습니다. 이에 따라 가동이 높은 시기의 생산을 외주처에 분산하여 탄력성 있게 생산 관리를 진행하고 있습니다. 다만, 스마트러닝 콘텐츠 개발을 위한 인력, 서비스 제공을 위한 PC 등의 유형자산, 소프트웨어와 라이센스 등의 무형자산을 보유하고 있습니다.
4. 매출 및 수주상황

가. 매출실적

(기준일 : 2025년 09월 30일 ) (단위 : 천원)

사업부문	매출유형	품목	제24기 3분기(2025년)	제23기 3분기(2024년)

출판사업부문	제품상품	교과서부교재온라인연수원	106,778,341	80,719,747

러닝사업부문	용역제품상품	스마트러닝PAD부교재	53,068,112	59,757,480

티칭사업부문	제품상품용약	교재가맹비상품	9,685,779	11,282,074

기타	제품용역서비스	해외서비스용역	5,125,253	4,349,402

부문간 내부 매출 차감	(270,724)	(938,955)

총 계	174,386,761	155,169,748

나. 사업부문별 요약 재무현황당사의 당분기 누적 및 전분기 누적 연결기준 부문별 매출액과 영업이익은 다음과 같습니다.① 당분기

(단위: 천원)

구 분	출판사업부문	러닝사업부문	티칭사업부문	기타	계

부문총매출액	106,778,341	53,068,112	9,685,779	5,125,253	174,657,485

부문간 내부매출	(168,850)	-	-	(101,874)	(270,724)

외부매출액	106,609,491	53,068,112	9,685,779	5,023,379	174,386,761

영업이익(손실)	418,591	(106,433)	(2,305,993)	(2,779,287)	(4,773,122)

감가상각비 및 무형자산상각비	7,269,005	1,048,342	436,614	227,097	8,981,058

② 전분기(단위: 천원)

구 분	출판사업부문	러닝사업부문	티칭사업부문	기타	계

부문총매출액	80,719,747	59,757,480	11,282,074	4,349,402	156,108,703

부문간 내부매출	(167,320)	-	-	(771,635)	(938,955)

외부매출액	80,552,427	59,757,480	11,282,074	3,577,767	155,169,748

영업손실	(1,994,833)	(5,431,711)	(686,425)	(3,348,495)	(11,461,464)

감가상각비 및 무형자산상각비	4,752,957	1,407,820	337,832	449,565	6,948,174

부문자산 및 부채는 최고영업의사결정자에게 정기적으로 제공되지 않아 이에 대한 공시는 생략하였습니다.

다. 판매경로 및 판매방법 등(1) 판매경로

구 분	채널	판 매 경 로

제상품매출	지사	* 지사거래 : 본사 -> 지사(총판) -> 서점,학원 ->소비자

서점직거래	* 서점직거래 : 본사 -> 대형서점 -> 소비자

온라인	홈페이지를 통한 최종소비자 직접판매

스마트러닝매출	온라인	1) 웹사이트를 통한 회원 가입2) 홈쇼핑을 통한 회원 가입

오프라인 등	1) 상담교사를 통한 회원가입2) 지사를 통한 홍보 및 회원가입

(2) 판매방법 및 조건

- 제ㆍ상품매출 : 제ㆍ상품을 기획, 제작하여 지사(학판, 교판)에서 학원 및 서점 대상으로 직접 판매하고 있습니다. 결제조건은 어음 및 현금수금을 원칙으로 하며, 어음의 경우 매년 학기시작 2~3개월 전 시점인 10월, 5월에 선어음을 수취하고 있습니다. 또한 모든 지사거래처에 대해서는 일정부분의 담보를 받는 조건으로 거래를 하고 있습니다. 온라인 교재 판매의 경우 웹사이트를 통하여 현금, 카드결제 방식으로 최종 소비자에게 직접 판매하고 있습니다. 교과서는 (사)한국검인정교과서협회 및 국정공급소 등을 통해 납품하고 있습니다.- 스마트러닝매출 : 스마트러닝 회원 모집은 일반적으로 체험회원을 모집하여 정회원으로 전환시키고 있습니다. 주 판매 채널은 온라인과 오프라인이 있습니다. 온라인 채널은 홈쇼핑, SNS, 홈페이지 등을 통해 회원을 모집하고 있습니다. 오프라인 채널은 지사를 중심으로 현장 홍보를 통해 회원을 모집하고 있습니다. 또한 약정 기간이 끝난 회원을 대상으로 고객 상담을 통해 재가입을 진행하고 있습니다.(3) 판매전략

- 당사는 다양한 형태의 현장조사, 시장조사를 시행하여 고객의 니즈를 반영함과 동시에 현행 문제들과 이론을 보강(리뉴얼)하는 데 지속 투자함으로써 제품의 질적 경쟁력을 확보하는 것을 판매전략의 기본으로 삼고 있습니다. 이는 이익보다는 질을 우선시하는 비상교육의 기업철학에 근거합니다. 양질의 제품 제공으로 브랜드 신뢰도를 높이고 있으며, 이는 판매의 선순환 구조로 이어져 당사가 시장점유율을 높여나갈 수 있는 근간이 되고 있습니다.- 과목ㆍ시장별 독특한 브랜드 컨셉과 라인업 전략으로 브랜드 인지도 상승 추구 및 연계판매효과를 높이는 상승판매 전략을 추구하고 있습니다.- 기존고객 소통 강화 외 다양한 유통채널을 통해 잠재고객 신규유입률을 높이며, 판매망을 확대해 가고 있습니다.- 각 사업 부서는 독자적인 영업/관리 조직을 통해 적극적인 영업활동을 진행 중이며, 전사 마케팅 지원부서와 함께 다양한 채널에서의 마케팅을 전개하고 있습니다. 자사 내부의 다양한 사업 부서와의 협업 및 프로모션 등을 통해 스마트러닝 사업 경쟁력을 강화하고 있습니다.- 글로벌에서는 자체 영업조직과 해외 현지의 총판(distributor) 및 에이전트 등과 함께 공교육을 포함한 시장 개척에 주력하고 있습니다.
5. 위험관리 및 파생거래

가. 재무위험관리요소

당사는 여러 활동으로 인하여 시장위험(이자율 위험 및 가격위험), 신용위험 및 유동성 위험과 같은 다양한 금융 위험에 노출되어 있습니다. 분기보고서는 사업보고서에서 요구되는 모든 재무위험관리와 공시사항을 포함하지 않으므로 2024년 12월 31일의 사업보고서를 참고하시기 바랍니다. 당사의 위험관리부서 및 기타 위험관리정책에는 전기말 이후 중요한 변동사항이 없습니다.

나. 자본위험관리

당사의 자본관리는 계속기업으로서의 존속능력을 유지하는 한편 자본조달비용을 최소화하여 주주이익을 극대화하는 것을 그 목적으로 하고 있으며, 당사의 경영진은 부채비율 및 순차입금비율을 주기적으로 검토하고 있습니다.

당사의 보고기간말 현재의 부채비율, 순차입금비율은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당분기말	전기말

부채 (A)	183,602,676	210,528,991

자본 (B)	176,894,106	177,698,972

현금및현금성자산(C)	34,775,398	25,654,579

차입금 (D)	139,480,000	149,480,000

부채비율 (A/B)	103.79%	118.48%

순차입금비율 (D-C)/B	59.19%	69.68%
6. 주요계약 및 연구개발활동

가. 경영상의 주요계약 당사는 2022년 11월 17일 조달청과 초등도덕 국정교과서를 수요기관인 교육부에 2023년부터 2025년까지 납품하는 국정도서 발행자 선정계약을 체결하였습니다.(총제조부기금액 약 157억원, '25년 정산금액 약 67억원) 나. 연구개발활동(1) 연구개발활동의 개요 및 조직 당사는 기존의 서책 방식의 제품 공급 회사에서 디지털 방식의 구독제 서비스 회사로, 국내 시장을 넘어 글로벌 온라인 마켓 진출까지 변신과 발전을 거듭하고 있습니다. 이에 당사의 모든 사업 영역과 업무 분야에서 디지털 트랜스포메이션을 진행 중입니다. 사업의 디지털 트랜스포메이션은 기존 콘텐츠의 디지털 전환뿐 아니라, AllviA CL 플랫폼을 통한 온-오프라인 하이브리드 수업 구현 등 교육환경의 디지털 전환 역시 포함합니다. 더 나아가 당사의 플랫폼에 탑재된 AI 기술을 강화해서 해외에 수출하고 공교육 현장에서 요구하는 AI 코스웨어와 AI 디지털교과서를 공급하는 등 교육의 디지털화에 선제적으로 대응하고 있습니다. 이에 사업부문별로 연구개발 전문조직을 두고 에듀테크 플랫폼과 서비스 및 컨텐츠를 개발하고 있습니다.

(2) 연구개발비용 (연결기준)

(기준일: 2025년 09월 30일) (단위 : 천원)

과 목	제24기 3분기(2025년)	제23기 3분기(2024년)	제22기 3분기(2023년)

연구개발비용 계*	44,895,475	26,118,801	24,836,025

(정부보조금)	-	-	-

연구개발비 / 매출액 비율 [연구개발비용계÷당기매출액×100]	25.7	16.8%	15.1%

(3) 연구개발 실적

구분	개 발 실 적

교육 콘텐츠	2008년 - 중1수학,영어 교과서 개발 (한국교육과정평가원 적합승인 및 학교 채택 완료 )

2009년 - 중1국어,과학,사회,한문,중2영어,수학교과서 (적합승인 및 학교 채택 완료)

2010년 - 중2 국어,과학,사회,한문,역사(상),중3 영어,수학교과서 (적합승인 및 학교 채택완료)

2010년 - 고1 국어,사회,도덕,한국사 교과서 개발 (적합 승인 및 학교 채택완료)

2011년 - 고등 생명과학1, 화학1 교과서 개발 (적합 승인 및 학교 채택완료)

2011년 - 중3국어,사회,과학,역사(하),한문/고등문학1*2,독서와문법1,2, 한국지리, 생명과학2, 화학2(적합승인, 채택완료)

2012년 - 중등 국어, 사회, 역사, 사회과부도, 역사부도, 수학, 과학, 영어, 음악, 미술, 체육, 기술가정, 한문, 고등 영어(적합승인,채택완료)

2013년 - 초등 3,4 체육, 음악, 미술, 고등 국어, 수학, 사회, 생명과학, 화학, 확률과 통계, 미적분, 기하와 벡터, 독서와 문법, 문학, 화법과 작문, 사회문화, 생활과윤리, 한국지리, 세계지리, 동아시아사, 세계사, 경제(적합승인, 채택완료)

2014년 - 초등 5,6 체육, 음악, 미술, 실과 (적합승인 및 채택완료), 중등 진로와 직업, 고등 법과정치 (적합승인 및 채택완료)

2016년, 2017년- 초등: 3,4 음악, 미술, 체육. 중등: 국어, 영어, 수학, 과학, 사회, 사회과부도, 역사부도, 도덕, 음악, 미술, 체육, 기술·가정, 진로와 직업, 정보, 한문. 고등: 국어, 영어, 영어회화, 수학 I, 수학 II, 통합과학, 과학탐구실험, 물리 I, 화학 I, 생명과학 I, 지구과학 I, 물리 II, 화학 II, 생명과학 II, 지구과학 II, 통합사회, 한국지리, 동아시아사, 세계사, 사회문화, 생활과 윤리, 지리부도, 역사부도, 음악, 미술, 체육, 기술·가정, 스포츠생활, 진로와 직업, 정보, 한문

2019, 2020년 - 초등 수학, 과학, 사회

2022년 - 자기개발서 '완자 공부력' 시리즈

2023, 2024년 - 2022 개정 교육과정 검인정교과서

2024년 - 중등 수학, 영어, 정보, 고등 수학, 영어 AI 디지털교과서 개발 완료

교육 시스템	2007.12 - 학습법, 진로 등 입시와 관련된 컨설팅 및 교재 개발 완료

2009.02 - 수능예측검사 시스템 개발 완료

2009.04 - 특목고 적합성 검사 시스템 개발 완료

2010.02 - 스터디 테라피 개발 완료

2010.03 - 상위5% 진단검사 시스템 개발 완료

2011.02 - '맘앤톡' 커뮤니티 개발 완료(학부모 교육 커뮤니티 시스템)

2011.03 - '공부엔진' 제품개발 완료(차세대 이러닝 학습 시스템)

2013.02 - 비바샘 개발(디지털 교수지원시스템)

2014.05 - 마스터코리안 개발(한국어 온라인 교육 서비스 시스템)

2014.09 - 마스터토픽 개발 (한국어 능력시험 교육 서비스 시스템)

2014.12 - 잉글리시아이 개발 (자기주도형 스마트 영어 학습 시스템)

2015.12 - '윙스' 개발

2017.12 - FEL 4.0 개발

2019.04 - 에듀테크 플랫폼 기반 한국어 학습 서비스 '클라스'개발

2020.05 - 에듀테크 기반 수학 플랫폼 'math alive' 개발

2021.06 - 원격 교육 플랫폼 'Master K' 개발

2021.11 - 에듀테크 플랫폼 'AllviA' 개발

2022.09 - 업계 최초 마음 성장 기반 모둠 학습 코칭 서비스 '피어나다' 개발

2022.11 - 메타인지 기반 완전학습 시스템 '온리원' 개발

2024.10 - 종합 교육 플랫폼 'ACL'(AllviA Conncted Learning) 개발