비상교육 사업보고서 (2022.12)
5. 위험관리 및 파생거래

가. 재무위험관리요소

연결실체가 노출되어 있는 재무위험 및 이러한 위험이 연결실체의 미래 성과에 미칠 수 있는 영향은 다음과 같습니다.

위험	노출 위험	측정	관리

신용위험	현금성자산, 매출채권, 채무상품, 계약자산	연체율 분석
신용등급	은행예치금 다원화, 신용한도, L/C
채무상품 투자지침

유동성위험	차입금 및 기타 부채	현금흐름 추정	차입한도 유지

위험관리는 이사회에서 승인한 정책에 따라 재무부서의 주관으로 이루어지고 있습니다. 재무부서는 영업부서들과의 긴밀한 협조하에 재무위험을 식별하고 평가하고 관리합니다. 이사회는 전반적인 위험관리에 대한 원칙과 외환위험, 이자율 위험, 신용 위험, 파생금융상품과 비파생금융상품의 이용 및 유동성을 초과하는 투자와 같은 특정 분야에 관한 정책을 문서화하여 제공하고 있습니다.

1) 시장위험

① 외환위험보고기간말 현재 연결실체가 보유하고 있는 외화표시 화폐성자산 및 화폐성부채의 장부금액은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당기말	전기말

USD	USD

외화금융자산

현금및현금성자산	1,094,010	2,882,598

보고기간말 현재 관련 통화에 대한 기능통화의 환율 10% 변동시 환율변동이 세전이익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분	당기말	전기말

10% 상승시	10% 하락시	10% 상승시	10% 하락시

USD	109,401	(109,401)	288,260	(288,260)

② 이자율위험이자율위험은 미래 시장이자율 변동에 따라 예금, 당기손익-공정가치측정 금융자산,차입금 등에서 발생하는 이자수익 및 이자비용이 변동될 위험으로서 이는 주로 변동 금리부 조건의 차입금과 금융자산에서 발생하고 있습니다. 연결실체는 필요시 이자율스왑을 이용하여 이자율위험을 회피할 것입니다. 다만, 당기말과 전기말 현재 연결실체가 보유한 이자율스왑 계약은 없습니다. 연결실체는 고정이자율 금융상품을 당기손익인식금융상품으로 처리하고 있지 않으며, 이자율스왑과 같은 파생상품을 공정가치위험회피회계의 위험회피수단으로 지정하지 않았습니다. 따라서 이자율의 변동은 손익에 영향을 주지 않습니다.당기 변동이자부 차입금의 이자율이 100bp 변동시 세전이익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분	당기말	전기말

100bp 상승시	100bp 하락시	100bp 상승시	100bp 하락시

이자비용	90,000	(90,000)	112,000	(112,000)

③ 가격위험 연결실체는 연결재무상태표상 기타포괄손익-공정가치측정금융자산 또는 당기손익-공정가치측정금융자산으로 분류되는 연결실체 보유 지분증권의 가격위험에 노출되어 있습니다. 지분증권에 대한 투자로 인한 가격위험을 관리하기 위해 연결실체는 포트폴리오를 분산투자하고 있으며 포트폴리오의 분산투자는 연결실체가 정한 한도에 따라 이루어집니다.연결실체가 보유하고 있는 상장주식은 공개시장에서 거래되고 있으며 한국 KODAQ지수에 속해 있습니다. 다른 변수들은 일정하며 연결실체가 보유하고 있는 상장주식은 과거 해당 지수와의 상관관계에 따라 움직인다는 가정 하에 주가지수가 10% 변동시 연결실체의 세후이익 및 자본에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	세후 이익에 대한 영향	자본에 대한 영향

당기	전기	당기	전기

KOSDAQ	-	-	34,838	40,804

2) 신용위험신용위험이란 고객이나 거래상대방이 금융상품에 대한 계약상의 의무를 이행하지 않아 연결실체가 재무손실을 입을 위험을 의미합니다. 은행 및 금융기관의 경우, 독립적인 신용평가기관으로부터의 신용등급이 최소 A이상인 경우에 한하여 거래를 하고있습니다. 거래처에 대한 신용위험 노출은 주로 개인고객에서 발생하는 학원사업을 제외하고는 각 고객별 특성의 영향을 받습니다. 이러한 신용위험을 관리하기 위하여 연결실체는 주기적으로 고객과 거래상대방의 재무상태와 과거 경험 및 기타 요소들을 고려하여 재무신용도를 평가하고 있습니다.

3) 유동성 위험 유동성위험이란 연결실체가 금융부채에 관련된 의무를 충족하는 데 어려움을 겪게 될 위험을 의미합니다. 연결실체의 유동성 관리방법은 재무적으로 어려운 상황에서도 받아들일 수 없는 손실이 발생하거나, 연결실체의 평판에 손상을 입힐 위험 없이, 만기일에 부채를 상환할 수 있는 충분한 유동성을 유지하도록 하는 것입니다.

연결실체는 유동성위험을 관리하기 위하여 단기 및 중장기 자금관리계획을 수립하고현금유출예산과 실제 현금유출액을 분석, 검토하여 금융부채와 금융자산의 만기구조를 대응시키고 있습니다. 연결실체의 경영진은 영업활동현금흐름과 금융자산의 현금유입으로 금융부채를 상환가능하다고 판단하고 있습니다.

연결실체의 금융부채의 잔존계약만기에 따른 만기분석은 다음과 같습니다. 금융부채의 잔존만기별 현금흐름은 할인되지 아니한 명목금액으로서 지급을 요구받을 수 있는 기간 중 가장 이른 일자를 기준으로 작성되었으며, 이자현금흐름을 포함하고 있습니다.

① 당기말

(단위: 천원)

구 분	장부금액	계약상 현금흐름	1년 이내	1년 초과 2년 이내	2년 초과 5년 이내

매입채무	23,346,182	23,346,182	23,346,182	-	-

미지급금	19,313,225	19,313,225	19,313,225	-	-

차입금	34,452,000	35,463,881	9,038,987	26,424,894	-

기타지급채무	11,698,961	11,751,620	10,927,239	651,473	172,907

합 계	88,810,368	89,874,908	62,625,634	27,076,367	172,907

② 전기말

(단위: 천원)

구 분	장부금액	계약상 현금흐름	1년 이내	1년 초과 2년 이내	2년 초과 5년 이내

매입채무	10,599,871	10,599,871	10,599,871	-	-

미지급금	12,091,729	12,091,729	12,091,729	-	-

차입금	11,200,000	12,313,099	12,313,099	-	-

기타지급채무	12,715,812	12,799,284	11,169,915	1,206,546	422,824

합 계	46,607,413	47,803,983	46,174,614	1,206,546	422,824

당기말과 전기말 현재 유동성위험과 관련된 금액은 이자지급액을 포함하고, 상계약정의 효과는 포함하지 않았습니다. 연결실체는 이 현금흐름이 유의적으로 더 이른 기간에 발생하거나, 유의적으로 다른 금액일 것으로 기대하지 않습니다.

나. 자본위험관리연결실체의 자본관리는 계속기업으로서의 존속능력을 유지하는 한편 자본조달비용을 최소화하여 주주이익을 극대화하는 것을 그 목적으로 하고 있으며, 연결실체의 경영진은 부채비율 및 순차입금비율을 주기적으로 검토하고 있습니다.연결실체의 보고기간말 현재의 부채비율, 순차입금비율은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당기말	전기말

부채 (A)	112,016,004	71,577,714

자본 (B)	197,210,084	199,936,826

현금및현금성자산(C)	11,351,149	25,209,668

차입금 (D)	34,452,000	11,200,000

부채비율 (A/B)	56.80%	35.81%

순차입금비율 (D-C)/B(*)	11.71%	-

(*) 순차입금비율이 음수로 계산되어 순차입금비율을 표시하지 아니합니다.

다. 공정가치1) 보고기간 말 현재 연결실체의 금융자산과 금융부채의 장부금액과 공정가치는 다음과 같습니다. 장부금액이 공정가치의 합리적인 근사치에 해당하여 공정가치를 측정하지 않은 금융자산과 금융부채에 대한 공정가치 정보는 포함하고 있지 않습니다.

(단위: 천원)

구 분	당기말	전기말

장부금액	공정가치	장부금액	공정가치

유동성 금융자산 항목:

[상각후원가로 인식된 자산]

- 현금및현금성자산	11,351,149	-	25,209,668	-

- 매출채권	78,120,319	-	68,534,709	-

- 기타수취채권	1,553,721	-	822,570	-

[공정가치로 인식된 금융자산]

- 당기손익-공정가치측정금융자산	9,831	9,831	9,805	9,805

비유동성 금융자산 항목:

[상각후원가로 인식된 자산]

- 장기성매출채권	3,085,666	-	4,056,849	-

- 기타수취채권	3,602,233	-	3,707,622	-

[공정가치로 인식된 금융자산]

- 당기손익-공정가치측정금융자산	2,160,874	2,160,874	2,108,411	2,108,411

- 기타포괄손익-공정가치측정금융자산	440,989	440,989	523,134	523,134

[원가로 인식된 자산]

- 당기손익-공정가치측정금융자산	996,963	-	1,002,000	-

유동성 금융부채 항목:

[상각후원가로 인식된 부채]

- 매입채무	23,346,182	-	10,599,535	-

- 미지급금	19,313,225	-	12,091,224	-

- 차입금	9,000,000	-	11,200,000	-

- 기타지급채무(*)	9,788,586	-	9,894,416	-

비유동성 금융부채 항목:

[상각후원가로 인식된 부채]

- 차입금	25,452,000	-	-	-

- 기타지급채무(*)	220,000	-	220,000	-

(*) 리스부채는 기업회계기준서 제1107호에 따라 공정가치 공시에서 제외하였습니다.

2) 원가로 측정되는 금융상품당기말 현재 원가로 측정된 당기손익-공정가치측정 금융자산 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분	당기말	전기말

당기손익-공정가치측정 금융자산

미래에셋 Innovative Growth 투자조합	994,963	1,000,000

콘텐츠 공제조합	1,000	1,000

방세아방과후학교 협동조합	1,000	1,000

합 계	996,963	1,002,000

상기 원가로 측정된 당기손익-공정가치측정 금융자산은 추정 현금흐름의 편차가 유의적이고 다양한 추정치의 발생확률을 신뢰성 있게 평가할 수 없으므로 원가법으로 측정하였습니다. 연결실체는 공정가치를 신뢰성 있게 측정할 수 있게 되는 때에 공정가치로 측정할 예정입니다.

3) 연결실체는 공정가치로 측정되는 자산 및 부채를 공정가치 측정에 사용된 투입변수에 따라 다음과 같은 공정가치 서열체계로 분류하고 있습니다.

①'수준 1'은 동일한 자산이나 부채에 대한 활성시장의(조정되지 않은) 공시가격을 사용하여 도출되는 공정가치입니다.②'수준 2'는 직접적 또는 간접적으로 관측가능한, 자산이나 부채에 대한 투입변수를사용하여 도출되는 공정가치입니다.③'수준 3'은 자산이나 부채에 대하여 관측가능한 시장정보에 근거하지 않은 투입변수(관측불가능한 변수)를 사용하는 평가기법으로부터 도출되는 공정가치입니다.

보고기간 말 현재 공정가치로 측정된 연결실체의 자산 현황은 다음과 같습니다.

① 당기말

(단위: 천원)

구 분	수준 1	수준 2	수준 3	계

공정가치로 측정되는 금융자산

당기손익-공정가치측정 금융자산	-	9,831	2,160,874	2,170,706

기타포괄손익-공정가치측정 금융자산	440,989	-	-	440,989

② 전기말

(단위: 천원)

구 분	수준 1	수준 2	수준 3	계

공정가치로 측정되는 금융자산

당기손익-공정가치측정 금융자산	-	9,805	2,108,411	2,118,216

기타포괄손익-공정가치측정 금융자산	523,134	-	-	523,134

4) 반복적인 공정가치 측정치의 서열체계 수준 간 이동금융상품의 각 공정가치 서열체계의 수준 간 이동 내역은 다음과 같습니다.① 당기 중 수준 1과 수준 2 간의 대체는 없습니다.② 반복적인 측정치의 수준 3의 변동내역

(단위:천원)

구 분	당기말	전기말

당기손익-공정가치측정 채무상품

기초	2,108,411	2,108,411

평가	169,825	-

처분	(117,362)	-

기말	2,160,874	2,108,411

5) 가치평가기법 및 투입변수연결실체는 공정가치 서열체계에서 수준 3으로 분류되는 반복적인 공정가치 측정치에 대해 다음의 가치평가기법과 투입변수를 사용하고 있습니다.① 당기말

구분	공정가치	가치평가기법	투입변수

당기손익-공정가치 금융자산

전환사채	2,160,874	현금흐름할인모형	할인율

② 전기말

구분	공정가치	가치평가기법	투입변수

당기손익-공정가치 금융자산

전환사채	2,108,411	현금흐름할인모형	할인율