비상교육 사업보고서 (2024.12)
5. 위험관리 및 파생거래

(1) 재무위험관리요소

당사가 노출되어 있는 재무위험과 이러한 위험이 당사의 미래 성과에 미칠 수 있는 영향을 요약하면 다음과 같습니다.

위험	노출 위험	측정	관리

시장위험 - 환율	1) 미래 상거래2) 기능통화 이외의 표시통화를 갖는 금융자산 및 금융부채	현금흐름 추정민감도 분석	-

시장위험 - 이자율	고정금리 장기 차입금	민감도 분석	-

시장위험 - 주가	지분상품 투자	민감도 분석	포트폴리오 분산

신용위험	현금성자산, 매출채권, 채무상품, 계약자산	연체율 분석신용등급	은행예치금 다원화, 신용한도채무상품 투자지침

유동성위험	차입금 및 기타 부채	현금흐름 추정	차입한도 유지

위험관리는 이사회에서 승인한 정책에 따라 재무부서의 주관으로 이루어지고 있습니다. 재무부서는 영업부서들과의 긴밀한 협조하에 재무위험을 식별하고 평가하고 관리합니다. 이사회는 전반적인 위험관리에 대한 원칙과 외환위험, 이자율 위험, 신용 위험, 파생금융상품과 비파생금융상품의 이용 및 유동성을 초과하는 투자와 같은 특정 분야에 관한 정책을 문서화하여 제공하고 있습니다.

1) 시장위험① 외환위험

보고기간말 현재 당사가 보유하고 있는 외화표시 화폐성자산 및 화폐성부채의 장부금액은 다음과 같습니다.

(단위: USD)

구 분	당기말	전기말

외화금융자산

현금및현금성자산	784,332	794,489

보고기간말 현재 원/USD 환율 변동이 세전이익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위: USD)

당기말	전기말

10% 상승시	10% 하락시	10% 상승시	10% 하락시

78,433	(78,433)	79,449	(79,449)

② 이자율위험

이자율위험은 미래 시장이자율 변동에 따라 예금, 당기손익-공정가치측정 금융자산, 차입금 등에서 발생하는 이자수익 및 이자비용이 변동될 위험으로서 이는 주로 변동 금리부 조건의 차입금과 금융자산에서 발생하고 있습니다.

당사는 필요시 이자율스왑을 이용하여 이자율위험을 회피할 것입니다. 다만, 당기말과 전기말 현재 연결실체가 보유한 이자율스왑 계약은 없습니다.

당사는 고정이자율 금융상품을 당기손익인식금융상품으로 처리하고 있지 않으며, 이자율스왑과 같은 파생상품을 공정가치위험회피회계의 위험회피수단으로 지정하지 않았습니다. 따라서 이자율의 변동은 손익에 영향을 주지 않습니다.

당기 변동이자부 차입금의 이자율 변동이 세전이익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분	당기말	전기말

100bp 상승시	100bp 하락시	100bp 상승시	100bp 하락시

이자비용	-	-	315,000	(315,000)

③ 가격위험

당사는 연결재무상태표상 기타포괄손익-공정가치측정금융자산 또는 당기손익-공정가치측정금융자산으로 분류되는 연결실체 보유 지분증권의 가격위험에 노출되어 있습니다. 지분증권에 대한 투자로 인한 가격위험을 관리하기 위해 연결실체는 포트폴리오를 분산투자하고 있으며 포트폴리오의 분산투자는 연결실체가 정한 한도에 따라 이루어집니다.

당사가 보유하고 있는 상장 주식은 공개시장에서 거래되고 있으며 한국 KODAQ 및 KONEX 지수에 속해 있습니다. 당사가 보유하고 있는 상장주식의 가격이 해당 지수와의 상관관계에 따라 움직인다는 가정 하에 다른 변수들이 일정할 때 주가지수의 변동이 당사의 세후이익 및 자본에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	세후 이익에 대한 영향	자본에 대한 영향

당기	전기	당기	전기

KOSDAQ	-	-	36,490	44,218

KONEX	12,426	-	12,426	-

2) 신용위험

신용위험이란 고객이나 거래 상대방이 금융상품에 대한 계약상의 의무를 이행하지 않아 당사가 재무손실을 입을 위험을 의미합니다. 당사는 은행 및 금융기관인 거래 상대방의 경우 독립적인 신용평가기관으로부터의 신용등급이 최소 A이상인 경우에 한하여 거래를 하고 있습니다. 거래처에 대한 신용위험 노출은 주로 개인고객을 거래 상대방으로 하는 학원사업을 제외하고는 각 고객별 특성의 영향을 받습니다. 이러한 신용위험을 관리하기 위하여 당사는 주기적으로 고객과 거래상대방의 재무상태와 과거 경험 및 기타 요소들을 고려하여 재무신용도를 평가하고 있습니다.

3) 유동성위험

유동성위험이란 당사가 금융부채에 관련된 의무를 충족하는 데 어려움을 겪게 될 위험을 의미합니다. 당사의 유동성 관리방법은 재무적으로 어려운 상황에서도 받아들일 수 없을 정도의 손실이 발생하지 않도록, 그리고 당사의 평판이 손상을 입지 않도록 만 기일에 부채를 상환할 수 있는 충분한 유동성을 유지하는 것입니다.

당사는 유동성위험을 관리하기 위하여 단기 및 중장기 자금관리계획을 수립하고 현금유출예산과 실제 현금유출액을 분석, 검토하여 금융부채와 금융자산의 만기구조를 대응시키고 있습니다. 당사의 경영진은 영업활동현금흐름과 금융자산의 현금유입으로 금융부채를 상환가능하다고 판단하고 있습니다.

당사의 금융부채의 잔존 계약만기에 따른 만기 분석은 다음과 같습니다. 금융부채의 잔존 만기별 현금흐름은 할인되지 아니한 명목금액으로서, 지급을 요구 받을 수 있는 기간 중 가장 이른 일자를 기준으로 작성되었으며 이자현금흐름을 포함하고 있습니다.

① 당기말(단위: 천원)

구 분	장부금액	계약상 현금흐름	만기

1년 이내	1년 초과 2년 이내	2년 초과 5년 이내

매입채무	9,236,176	9,236,176	9,236,176	-	-

미지급금	12,495,097	12,495,097	12,495,097	-	-

단기차입금	50,000,000	50,694,673	50,694,673	-	-

장기차입금	99,480,000	104,446,516	3,513,136	100,933,380	-

기타지급채무	12,443,673	12,834,566	9,946,486	1,043,897	1,844,183

합 계	183,654,946	189,707,028	85,885,568	101,977,277	1,844,183

② 전기말(단위: 천원)

구 분	장부금액	계약상 현금흐름	만기

1년 이내	1년 초과 2년 이내	2년 초과 5년 이내

매입채무	7,168,316	7,169,386	7,169,386	-	-

미지급금	15,323,642	15,995,206	15,995,206	-	-

차입금	118,070,000	119,378,126	119,378,126	-	-

기타지급채무	13,873,893	13,900,260	13,466,503	392,013	41,744

합 계	154,435,851	156,442,978	156,009,221	392,013	41,744

당기말과 전기말 현재 유동성위험과 관련된 금액은 이자지급액을 포함하고, 상계약정의 효과는 포함하지 않았습니다. 당사는 이 현금흐름이 유의적으로 더 이른 기간에 발생하거나 유의적으로 다른 금액일 것으로 기대하지 않습니다.

(2) 자본위험관리

당사의 자본관리는 계속기업으로서의 존속능력을 유지하는 한편 자본조달비용을 최소화하여 주주이익을 극대화하는 것을 그 목적으로 하고 있으며, 당사의 경영진은 부채비율 및 순차입금비율을 주기적으로 검토하고 있습니다.

당사의 보고기간말 현재의 부채비율, 순차입금비율은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당기말	전기말

부채 (A)	210,528,991	181,432,555

자본 (B)	177,698,972	181,188,705

현금및현금성자산(C)	25,654,579	22,954,843

차입금 (D)	149,480,000	118,070,000

부채비율 (A/B)	118.48%	100.13%

순차입금비율 (D-C)/B	69.68%	52.50%

(3) 공정가치

1) 보고기간말 현재 당사의 금융자산과 금융부채의 장부금액과 공정가치는 다음과 같습니다. 장부금액이 공정가치의 합리적인 근사치에 해당하여 공정가치를 측정하지않은 금융자산과 금융부채에 대한 공정가치 정보는 포함하고 있지 않습니다.

(단위: 천원)

구 분	당기말	전기말

장부금액	공정가치	장부금액	공정가치

유동성 금융자산 항목:

[상각후원가로 인식된 자산]

- 현금및현금성자산	25,654,579	-	22,954,843	-

- 매출채권	72,777,509	-	77,516,770	-

- 기타수취채권	1,105,625	-	1,432,912	-

[공정가치로 인식된 금융자산]

- 당기손익-공정가치측정금융자산(*1)	9,932	9,932	9,880	9,880

비유동성 금융자산 항목:

[상각후원가로 인식된 자산]

- 장기성매출채권	1,122,375	-	2,561,432	-

- 기타수취채권	2,581,302	-	3,493,032	-

[공정가치로 인식된 금융자산]

- 당기손익-공정가치측정금융자산(*1)	1,093,985	1,093,985	3,722,711	3,722,711

- 기타포괄손익-공정가치측정금융자산	461,309	461,309	559,018	559,018

유동성 금융부채 항목:

[상각후원가로 인식된 부채]

- 매입채무	9,236,176	-	7,168,316	-

- 미지급금	12,495,097	-	15,323,642	-

- 차입금	50,000,000	-	118,070,000	-

- 기타지급채무(*2)	9,377,062	-	12,790,270	-

비유동성 금융부채 항목:

[상각후원가로 인식된 부채]

- 차입금	99,480,000	-	-	-

- 기타지급채무(*2)	1,763,799	-	210,000	-

(*1) 당기손익-공정가치측정 금융자산 중 일부는 금융위원회에서 발표한 비상장주식에 대한 공정가치 평가 관련 가이드라인에 따라 원가를 공정가치의 최선의 추정치로 적용하였습니다.

(*2) 리스부채는 기업회계기준서 제1107호에 따라 공정가치 공시에서 제외하였습니다.

2) 당사는 공정가치로 측정되는 자산 및 부채를 공정가치 측정에 사용된 투입변수에 따라 다음과 같은 공정가치 서열체계로 분류하고 있습니다.

구분	분류 기준

수준 1	동일한 자산이나 부채에 대한 활성시장의(조정되지 않은) 공시가격을 사용하여 도출되는 공정가치

수준 2	직접적 또는 간접적으로 관측가능한, 자산이나 부채에 대한 투입변수를 사용하여 도출되는 공정가치

수준 3	자산이나 부채에 대하여 관측가능한 시장정보에 근거하지 않은 투입변수(관측불가능한 변수)를 사용하는 평가기법으로부터 도출되는 공정가치

보고기간말 현재 공정가치로 측정된 당사의 자산 현황은 다음과 같습니다.

① 당기말(단위: 천원)

구 분	수준1	수준2	수준3	합계

공정가치로 측정되는 금융자산

당기손익-공정가치측정 금융자산	-	167,024	936,893	1,103,917

기타포괄손익-공정가치측정 금융자산	461,309	-	-	461,309

② 전기말(단위: 천원)

구 분	수준1	수준2	수준3	합계

공정가치로 측정되는 금융자산

당기손익-공정가치측정 금융자산	-	9,880	3,722,711	3,732,591

기타포괄손익-공정가치측정 금융자산	559,018	-	-	559,018

3) 반복적인 공정가치 측정치의 서열체계 수준 간 이동

① 당기 중 수준 1과 수준 2 간의 대체는 없습니다.

② 반복적인 측정치의 수준 3의 변동내역

(단위: 천원)

구 분	당기말	전기말

당기손익-공정가치측정 금융자산

기초	3,722,711	3,157,837

취득	-	944,442

평가	(2,472,484)	(325,740)

처분	(6,242)	(53,828)

대체(*)	(307,092)	-

기말	936,893	3,722,711

(*) 당기 중 수준 3에서 수준 2로 대체된 내역을 포함하고 있습니다.

4) 가치평가기법 및 투입변수

당사는 공정가치 서열체계에서 수준 3으로 분류되는 반복적인 공정가치 측정치에 대해 다음의 가치평가기법과 투입변수를 사용하고 있습니다.

① 당기말

구분	공정가치	가치평가기법	투입변수	투입변수 범위

당기손익-공정가치 금융자산

조합출자금 등	936,893	원가법

② 전기말

구분	공정가치	가치평가기법	투입변수	투입변수 범위

당기손익-공정가치 금융자산

전환사채	2,296,715	현금흐름할인모형	할인율	14.61%

비상장주식	482,862	현금흐름할인모형	할인율	14.61%

조합출자금 등	943,135	원가법