동국S&C 반기보고서 (2024.06)
5. 위험관리 및 파생거래

가. 위험관리

연결회사의 재무위험관리는 주로 시장위험, 신용위험, 유동성위험에 대해 안정적이고 지속적으로 경영성과를 창출할 수 있도록 지원하고 동시에 재무구조 개선 및 자금운영의 효율성 제고를 통해 금융비용을 절감함으로써 사업의 원가경쟁력 제고에 기여하는데 그 목적이 있습니다. 연결회사는 매년 정기적으로 재무위험 관리 정책의 재정비 및 재무위험 모니터링 등을 통해 재무위험으로부터 발행할 수 있는 영향을 최소화하는데 주력하고 있습니다.

(1) 시장위험 ① 외환위험

연결회사는 국제적인 영업활동 및 구매활동을 영위하고 있기 때문에 외환위험, 특히 주로 미국달러화와 관련된 환율변동위험에 노출되어 있습니다. 외환위험은 미래 예상거래, 인식된 자산과 부채와 관련하여 발생하고 있습니다. 연결회사는 환율 모니터링을 통해 체계적 위험관리가 이루어지도록 하고 있습니다.

② 이자율위험 동 위험은 시장이자율의 변동으로 인하여 연결회사의 투자 및 재무활동에서 발생하는 이자수익과 이자비용이 변동될 위험을 의미합니다. 이러한 이자율 변동위험은 주로 장기차입금에서 비롯됩니다. 연결회사는 이자율 변동으로 인한 불확실성 제거와 금융비용 최소화를 위해, 주기적인 금리동향 모니터링과 적절한 대응방안을 수립 및 운용하고 있습니다. 또한, 연결회사는 영업상의 필요 등으로 국공채 등 채무증권을 보유하고 있습니다. 동채무증권은 고정이자율로 발행된 채무증권이며 이에 연결회사는 공정가액 이자율 위험에 노출되어있습니다.

③ 가격위험 연결회사는 재무상태표상 기타포괄손익-공정가치측정 금융자산 또는 당기손익-공정가치측정 금융자산으로 분류되는 연결회사 보유 지분증권의 가격위험에 노출되어 있습니다. 연결회사는 상품가격위험에는 노출되어 있지 않습니다. 연결회사의 경영진은 시장가격의 변동으로 인하여 지분증권의 공정가치 또는 미래현금흐름이 변동할 위험을 정기적으로 측정하고 있습니다. 연결회사가 보유하고 있는 상장주식은 공개시장에서 거래되고 있으며 코스닥 및 코스피 주가지수에 속해 있습니다.

(2) 신용위험 신용위험은 전사 차원에서 관리되고 있습니다. 신용위험은 기업 및 개인 고객에 대한신용거래 및 채권 뿐 아니라 현금성자산, 채무상품의 계약 현금흐름, 유리한 파생상품 및 예치금 등에서도 발생합니다. 연결회사는 신규 거래처와 계약시, 신용평가기관에 의하여 제공된 정보 등을 이용하여 거래처의 신용도를 평가하고 이를 근거로 신용거래한도를 결정하고 있으며, 필요한 경우 담보 또는 지급보증을 제공받고 있습니다. 주기적으로 거래처 신용도를 재평가하여 신용거래한도를 재검토하고 담보수준을 재조정하고 있으며, 회수가 지연되는금융자산에 대해서는 회수지연 현황 및 대책이 보고되고 있으며, 지연사유에 따라 적절한 조치를 취하고 있습니다. 또한 연결회사는 신용등급이 우수한 금융기관에 현금및현금성자산 및 단기금융상품 등을 예치하고 있으므로 금융기관으로부터의 신용위험은 제한적입니다.

(3) 유동성위험 연결회사는 미사용 차입금한도를 적정수준으로 유지하고 영업 자금수요를 충족시킬 수 있도록 유동성에 대한 예측을 항시 모니터링하여 차입금 한도나 약정을 위반하는 일이 없도록 하고 있습니다. 유동성에 대한 예측 시에는 연결회사의 자금조달계획, 약정 준수, 연결회사 내부의 목표재무비율 및 통화에 대한 제한과 같은 외부 법규나 법률 요구사항이 있는 경우 그러한 요구사항을 고려하고 있습니다. 연결회사는 충분한 현금및현금성자산 등을 보유하고 활발한 영업활동을 통해 신용한도내에서 자금 여력을 탄력적으로 운영하고 있습니다. 차입금을 제외한 영업관련 금융부채의 만기는 대부분 3개월 이내입니다. 또한 차입금을 포함하여 월별 지급될 자금을 상회하는 현금및현금성자산 등을 보유함으로써 유동성을 관리하고 있습니다.

상기 사항의 각 사업부문별로 주요시장위험 및 관리정책은 아래와 같습니다.

[사업부문별 내용]

사업부문	주요시장위험	위험관리정책	위험관리조직

[신재생에너지부문 / 건설부문]	국제적인 영업활동 및 구매활동을영위하고 있기 때문에 외환위험,특히 주로 미국달러화와 관련된환율변동위험에 노출되어 있습니다.외환위험은 미래 예상거래, 인식된자산과부채와 관련하여 발생하고있습니다.환율 모니터링을 통해 체계적위험관리가 이루어지도록 하고있습니다.	당사는 환율변동 위험에 대처하기 위하여헤지거래를 사용하고 있습니다.헤지거래시 환위험관리위원회를 통해헤지거래가 추후 회사에 미칠 수 있는영향등에 대해 검토한 후 의사결정이이루어집니다.또한, 내부 외화리스크 관리조직,규정등에 의거하여 회사의 리스크를관리하고 있습니다.	환위험관리위원회 운영 및 환율모니터링을 통해 체계적 위험관리 수행

[철강부문]	수주경쟁 심화에 따른 단가 하락,원부재료 가격 변동에 따른 원가변동의 위험이 있습니다.특히 수출 및 원부자재 수입의비중이 높아 환율변동위험에노출되어 있습니다.	수익률을 고려한 수주활동 전개와구매선을 다변화하여 원부재료단가 상승 위험을최소화하고 있습니다.내부 외화리스크 관리조직, 규정등에의거하여 회사의 리스크를 관리하고있습니다.	전사 원가절감 활동에 참여하여,구매단가인하, 제조 불량감축,재고감축 활동 중이며, 인원감축,비용절감 등을 통하여 지속적인생산원가 절감 활동 전개외환리스크 관리조직을 통한외환리스크 관리(자금팀, 외환리스크 관리담당자 등으로 구성)

상기 사항의 위험 중 각 사업부문별로 위험관리조직의 대한 세부 사항은 아래와 같습니다.

● 신재생에너지부문 / 건설부문

1) 위험관리의 일반적 전략 당사는 헤지거래시 환위험관리위원회를 통해 헤지거래가 추후 회사에 미칠 수 있는 영향등에 대해 검토한 후 의사결정이 이루어집니다. 또한, 내부 외화리스크 관리조직, 규정등에 의거하여 회사의 리스크를 관리하고 있습니다. 2) 위험관리조직에 관한 사항 당사의 환위험 관리 규정의 주된 내용 및 조직의 구성은 아래와 같습니다.

제 1 조【목적】

이 규정은 각국 통화 간의 교환비율인 환율의 예상치 못한 변동으로 인하여 외화표시의 가치나 외화표시 항목의 가치가 변화하여 발생하는 위험 ( 미래의 환율 변동으로 인해 재무제표나 수익성 , 경영실적에 영향을 줄 수 있는 위험 ) 을 사전에 예방하여 경영의 건전성과 안정성을 도모하기 위해 환리스크관리에 관한 주요 사항과 절차를 정하는 것을 목적으로 한다 .

제 2 조【적용범위】

외환리스크 관리에 관한 사항은 관련 법령 , 정관 및 사규에 특별한 규정이 있는 경우를 제외하고는 이 규정이 정하는 바에 따른다 .

제 3 조【용어의정의 】

이 규정에 사용되는 용어의 정의는 다음 각호와 같다 .

“ 외환리스크 ” 라 함은 미래의 예상치 못한 환율변동으로 인한 외화표시거래 및 외화표시 재무제표 항목의 가치가 변동하는 재무적 위험을 의미한다 .

“ 외환포지션 ( 환익스포져 ) ” 이라 함은 환율변동으로 인한 보유 외화표시 순자산의 가치가 변동될 수 있는 불확실성으로서 외국통화별 자산 , 부채간의 차액 또는 청산되지 아니한 외환파생금융상품거래의 잔액을 말한다 .

“ 헤지 (hedge) 거래 ” 라 함은 외환리스크를 회피하고자 하는 목적에서 이루어지는 거래를 의미한다 .

“ 파생상품 (derivatives) ” 이란 통화 , 금리 , 주식 등 원래의 금융상품에서 파생되어 거래되는 각종 거래소 및 장외거래 상품 등을 말한다 .

이 규정에서 따로 정의하지 않은 용어의 경우에는 기업회계기준 , 사규 및 시장에서의 일반적인 정의와 해석의 순서에 따른다 .

제 4 조【외환리스크 관리조직 】

외환리스크 관리조직은 외환리스크 관리팀 ( 자금팀 , 각 현업부서 외환리스크 관리담당자등 ) 이 담당한다 .

외환리스크 관리팀은 외환리스크 관리를 위한 실질적인 최고의사 결정기관으로서 다음 각 호의 업무를 심의 결정한다 .

외환리스크 관리계획

외환리스크에 대한 각종 한도의 설정 및 변경

외환리스크관리자의 외환리스크 관리에 대한 평가

외환거래의 적법성 및 외환리스크에 대한 대책

외환리스크 관리규정 개정기타 외환리스크 관리에 필요한 사항

외환리스크 관리 담당자는 실제 외환리스크 관리업무를 수행하고 팀에서 위임한 업무를 집행하는 자로서 자금팀 외환업무 담당자 및 각 현업부서 외환담당자를 관리자로 지정한다 . 외환리스크 관리담당자는 다음 각 회의 업무를 수행한다 .

외환거래 및 관련 헤지거래외환리스크의 측정 , 분석 및 보고

외환리스크 관리계획의 작성

기타 외환리스크 관리팀의 위임사항에 대한 업무처리

제 5 조【외환리스크 관리팀 】

외환리스크 관리팀 팀장은 재무담당임원 ( 관리본부장 ) 으로 하며 팀원은 자금팀장 , 각 현업부서 외환리스크 관리 담당자 , 기타 팀장이 필요하다고 인정하는 자

팀의 사무는 자금팀에서 담당한다 .

외환리스크 관리팀은 정기 및 수시회의를 개최한다 . 정기회의는 월 1 회 개최하며 , 수시회의는 팀장이 필요하다고 인정하는 경우에 개최한다 .

제 6 조【외환리스크 관리담당자】

외환리스크 관리담당자는 다음 각 호의 사항을 포함하는 외환리스크 관리현황을 매월 외환리스크 관리팀장 및 최고경영자에게 보고한다

외환거래 실적 및 계획외환익스포져와 헤지계획

기초 외환거래 및 헤지거래의 평가포지션비율 산정 및 보고

외환리스크 관리담당자는 회사거래포지션을 이용한 자기거래를 실행해서는 아니된다 .

외환리스크 관리담당자는 관련 지식 습득 및 함양을 위하여 대외기관에서 실시하는 각종 연수 및 세미나에 적어도 연 1 회 이상 참가하여야 한다 .

제 7 조【외환리스크 관리시스템 구축 및 관리】

외환리스크 관리자는 외환리스크를 체계적으로 산출하여 관리할 수 있는 외환리스크 관리시스템을 구축하고 지속적인 수정 , 보완을 통하여 시스템의 유효성을 제고한다 .

제 8 조【외환리스크 한도설정】

외환리스크 관리팀은 각각 외환리스크 한도 , open position 한도 , 매매목적 파생상품거래 한도 등을 설정 , 운영한다 , 다만 , 매매목적 파생상품거래를 금지할 경우 동 거래 한도는 설정하지 아니하여도 된다 .

제 9 조【외환거래 실행 등】

외환거래 이후에는 동 내용을 지체 없이 재무제표에 반영시켜야 한다 .

헤지거래 상대기관은 거래상대방의 신용위험을 감안 , 국제 및 국내 투자적격 등급 이상의 금융기관과 실행하여야 한다

외환거래 및 헤지거래의 계약은 공인된 계약서 양식에 의거 이루어져야 하며 동 계약서는 만기일이후 3 년까지 보관하여야 한다 .

제 10 조【외환리스크의 헤지】

외환거래를 실시하기 이전에 노출이 예상되는 포지션에 대해 사전 헤지계획을 수립하여야 한다 .

외환리스크 관리담당자는 동 내용을 외환리스크 관리팀에 보고 후 승인을 얻은 후 거래를 실행하여야 한다 . 다만 , 정기적인 거래 및 기타 불가피한 경우에는 사후보고로 대체할 수 있다 .

외환리스크 관리자는 외환거래와 동시에 전체 환익스포져에 대하여 헤지함을 원칙으로 한다 .

유동성 등의 원인으로 완전 헤지가 이루어지기가 불가능한 경우 팀의 의결을 얻어 전체 환익스포져 대비 open position 비율을 설정 , 운영한다 .

외환리스크 헤지거래의 만기가 도래한 이후 roll-over 수요 발생시 이전 환율을 감안한 historical roll-over 를 실시하여서는 아니된다 .

제 11 조【복합파생상품거래】

외환리스크 관리자는 외환리스크헤지를 위하여 필요하다고 여겨질 경우 동 구조를 완전히 파악 후 외환리스크 관리팀의 의결을 거쳐 복합파생상품거래를 실시 할 수 있다 .

제 12 조【헤지거래 조기종결 또는 추가거래】

외환거래에 수반된 헤지거래의 조기종결 사유가 발생할 경우 동 내용을 외환리스크 관리팀에 보고 승인을 득한 후 조기종결 거래를 실행 할 수 있다 . 추가거래의 경우도 동일한 절차를 적용한다 .

제 13 조【포지션 비율】

외환리스크 관리팀은 총 open position 비율 , 외환차손익 비율 , 매매목적 파생상품거래 보유 비율 등을 설정 운영한다 . 다만 , 매매목적 파생상품거래를 금지할 경우 동 거래 보유비율은 설정하지 아니하여도 된다 .

외환리스크 관리담당자는 동 비율을 준수하여야 하며 동 내용을 외환리스크 관리팀에 보고하여야 한다 .

제 14 조【외환리스크의 평가】

외환리스크 포지션에 대해서는 서울외국환중개회사 등에서 고시하는 매매기준율로 평가하여 관리한다 .

장내 파생상품거래 포지션에 대해서는 해당상품이 상장된 거래소의 정산가격으로 평가하여 관리한다 .

장외 파생상품거래 포지션에 대해서는 시장가격으로 평가하되 시장가격을 구할 수 없는 경우에는 공신력 있는 2 개 이상의 금융기관이 제시하는 가격으로 평가하여 관리한다 . ’

외환리스크의 평가는 정기적으로 이루어져야 한다 . 원칙적으로 매월 실시하는 것을 원칙으로 하되 외환리스크 관리팀의 승인을 득할 경우 분기단위까지 가능하다 . 외환리스크 관리담당자는 동 내용을 정기적으로 외환리스크 관리팀에 보고하여야 한다 .

외환리스크 관리담당자는 평가실시 후 동 내용을 재무제표에 즉시 반영하여야 한다 .

평가항목은 기초 외환거래 , 헤지거래별로 실시한 후 전체 거래의 손익변화를 반영하여야 한다 .

제 15 조【사후평가】

외환리스크 관리팀은 사후적으로 발생한 환자손익보다는 외환거래의 적법성 여부 , 의사결정과정에서의 내부지침의 준수 여부 , 당초 설정한 헤지계획의 달성 여부를 중심으로 환리스크 관리자를 평가한다 .

제 1 항의 평가는 최소한 년 1 회 이상 실시한다 .

제 16 조【외환리스크 관리자의 책임】

동 지침에 따라 외환리스크 관리자가 외환리스크 관리를 올바르게 수행하였을 경우에는 사후 발생하는 각종 비용 및 손실에 대해 책임을 물어서는 아니된다 .

외환리스크 관리자의 헤지거래를 위한 상품선정은 복합파생상품이라 하더라도 환리스크 관리팀의 승인을 얻은 경우에는 관련 책임을 면한다 . 단 , 외환리스크 관리자의 업무상 과오로 헤지거래 미 실시 후 외환거래에서 이익이 발생한 경우에도 외환리스크 관리부실에 따른 책임을 면할 수 없다 .

제 17 조【업무보고】

외환리스크 관리담당자는 다음 각 호에 해당하는 내용을 포함한 환리스크의 규모와 헤지거래 실적을 반기마다 내부보고자에게 보고 하여야 한다 .

월별 , 분기별 외환거래내역과 외환익스포져 현황

환리스크관리에 관한 외환리스크 관리팀의 평가

● 철강부문

1) 외환리스크의 헤지 원칙 및 절차 - 외환거래를 실시하기 이전에 노출이 예상되는 포지션에 대해 사전 헤지계획을 수립하여야 한다. - 외환리스크 관리담당자는 동 내용을 자금팀에 보고 후 승인을 얻은 후 거래를 실행하여야 한다. 다만, 정기적인 거래 및 기타 불가피한 경우에는 사후보고로 대체할 수 있다. - 외환리스크 관리자는 외환거래와 동시에 전체 환익스포져에 대하여 헤지함을 원칙으로 한다. - 유동성 등의 원인으로 완전 헤지가 이루어지기가 불가능한 경우 승인을 득하여 전체 환익스포져 대비 open position 비율을 설정, 운영한다. - 외환리스크 헤지거래의 만기가 도래한 이후 roll-over수요 발생시 이전 환율을 감안한 historical roll-over를 실시하여서는 아니된다. 2) 외환리스크 관리조직 - 외환리스크 관리조직은 자금팀, 외환리스크 관리담당자 등으로 구성한다. - 자금팀은 외환리스크관리를 위한 실질적인 최고의사 결정기관으로서 다음 각 호의 업무를 심의 결정한다. * 외환리스크 관리계획 * 외환리스크에 대한 각종 한도의 설정 및 변경 * 외환리스크관리자의 외환리스크관리에 대한 평가 * 외환거래의 적법성 및 외환리스크에 대한 대책 * 외환리스크 관리규정 개정 * 기타 외환리스크관리에 필요한 사항 - 외환리스크 관리담당자는 실제 외환리스크 관리업무를 수행하고 팀에서 위임한 업무를 집행하는 자로서 자금팀 외환담당자를 관리자로 지정한다. - 외환리스크 관리담당자는 다음각 호의 업무를 수행한다. * 외환거래 및 관련 헤지거래 * 외환리스크의 측정, 분석 및 보고 * 외환리스크 관리계획의 작성 * 기타 자금팀의 위임사항(외환리스크 관련)에 대한 업무처리

나. 파생상품 및 풋백옵션 등 거래현황

(1) 신재생 에너지 부문(동 국에스엔씨) - 선물환 계약

(단위 : 천원)

구 분	계약처	계약시작일	계약만기일	계약금액	계약환율	평가손익

일반선물환	신한은행	2024.05.21	2024.08.12	USD 5,000,000	1,360.85	(123,774)

2024.05.31	2024.08.12	USD 2,000,000	1,375.10	(21,127)

2024.06.21	2024.09.10	USD 3,000,000	1,383.41	(101)

- 금리스왑

(단위 : 천원)

구 분	계약처	계약원금	수취이자율	지급이자율	계약시작일	계약만기일	평가손익

이자율스왑	우리은행	6,800,000	91일물 CD금리+2.67%	6.37%	2023.03.24	2025.03.24	(9,144)

(2) 철강부문(디 케이동신)

(단위 : 천원)

구 분	계약처	계약시작일	계약만기일	계약금액	계약환율	평가손익

일반선물환	국민은행	2024. 03. 22	2024. 07. 29	USD 4,000,000	1,325.40	(255,200)

2024. 03. 22	2024. 08. 28	USD 4,000,000	1,325.40	(255,200)

2024. 03. 22	2024. 09. 26	USD 4,000,000	1,325.40	(255,200)

2024. 06. 11	2024. 10. 29	USD 4,000,000	1,365.30	(95,600)

2024. 06. 11	2024. 11. 27	USD 4,000,000	1,362.90	(105,200)

2024. 06. 11	2024. 12. 26	USD 4,000,000	1,360.50	(114,800)