동국S&C 분기보고서 (2022.09)
5. 위험관리 및 파생거래

가. 위험관리

연결회사의 재무위험관리는 주로 시장위험, 신용위험, 유동성위험에 대해 안정적이고 지속적으로 경영성과를 창출할 수 있도록 지원하고 동시에 재무구조 개선 및 자금운영의 효율성 제고를 통해 금융비용을 절감함으로써 사업의 원가경쟁력 제고에 기여하는데 그 목적이 있습니다. 연결회사는 매년 정기적으로 재무위험 관리 정책의 재정비 및 재무위험 모니터링 등을 통해 재무위험으로부터 발행할 수 있는 영향을 최소화하는데 주력하고 있습니다.

(1) 시장위험① 외환위험

연결회사는 국제적인 영업활동 및 구매활동을 영위하고 있기 때문에 외환위험, 특히 주로 미국달러화와 관련된 환율변동위험에 노출되어 있습니다. 외환위험은 미래 예상거래, 인식된 자산과 부채와 관련하여 발생하고 있습니다. 연결회사는 환율 모니터링을 통해 체계적 위험관리가 이루어지도록 하고 있습니다.

② 이자율위험동 위험은 시장이자율의 변동으로 인하여 연결회사의 투자 및 재무활동에서 발생하는 이자수익과 이자비용이 변동될 위험을 의미합니다. 이러한 이자율 변동위험은 주로 장기차입금에서 비롯됩니다. 연결회사는 이자율 변동으로 인한 불확실성 제거와 금융비용 최소화를 위해, 주기적인 금리동향 모니터링과 적절한 대응방안을 수립 및 운용하고 있습니다.또한, 연결회사는 영업상의 필요 등으로 국공채 등 채무증권을 보유하고 있습니다. 동채무증권은 고정이자율로 발행된 채무증권이며 이에 연결회사는 공정가액 이자율 위험에 노출되어있습니다.

③ 가격위험연결회사는 재무상태표상 기타포괄손익-공정가치측정 금융자산 또는 당기손익-공정가치측정 금융자산으로 분류되는 연결회사 보유 지분증권의 가격위험에 노출되어 있습니다. 연결회사는 상품가격위험에는 노출되어 있지 않습니다. 연결회사의 경영진은 시장가격의 변동으로 인하여 지분증권의 공정가치 또는 미래현금흐름이 변동할 위험을 정기적으로 측정하고 있습니다. 연결회사가 보유하고 있는 상장주식은 공개시장에서 거래되고 있으며 코스닥 및 코스피 주가지수에 속해 있습니다.

(2) 신용위험신용위험은 전사 차원에서 관리되고 있습니다. 신용위험은 기업 및 개인 고객에 대한신용거래 및 채권 뿐 아니라 현금성자산, 채무상품의 계약 현금흐름, 유리한 파생상품 및 예치금 등에서도 발생합니다.연결회사는 신규 거래처와 계약시, 신용평가기관에 의하여 제공된 정보 등을 이용하여 거래처의 신용도를 평가하고 이를 근거로 신용거래한도를 결정하고 있으며, 필요한 경우 담보 또는 지급보증을 제공받고 있습니다. 주기적으로 거래처 신용도를 재평가하여 신용거래한도를 재검토하고 담보수준을 재조정하고 있으며, 회수가 지연되는금융자산에 대해서는 회수지연 현황 및 대책이 보고되고 있으며, 지연사유에 따라 적절한 조치를 취하고 있습니다.또한 연결회사는 신용등급이 우수한 금융기관에 현금및현금성자산 및 단기금융상품 등을 예치하고 있으므로 금융기관으로부터의 신용위험은 제한적입니다.

(3) 유동성위험연결회사는 미사용 차입금한도를 적정수준으로 유지하고 영업 자금수요를 충족시킬 수 있도록 유동성에 대한 예측을 항시 모니터링하여 차입금 한도나 약정을 위반하는 일이 없도록 하고 있습니다. 유동성에 대한 예측 시에는 연결회사의 자금조달계획, 약정 준수, 연결회사 내부의 목표재무비율 및 통화에 대한 제한과 같은 외부 법규나 법률 요구사항이 있는 경우 그러한 요구사항을 고려하고 있습니다.연결회사는 충분한 현금및현금성자산 등을 보유하고 활발한 영업활동을 통해 신용한도내에서 자금 여력을 탄력적으로 운영하고 있습니다. 차입금을 제외한 영업관련 금융부채의 만기는 대부분 3개월 이내입니다. 또한 차입금을 포함하여 월별 지급될 자금을 상회하는 현금및현금성자산 등을 보유함으로써 유동성을 관리하고 있습니다.

상기 사항의 각 사업부문별로 주요시장위험 및 관리정책은 아래와 같습니다.

[사업부문별 내용]

사업부문	주요시장위험	위험관리정책	위험관리조직

[신재생에너지부문 / 건설부문]	국제적인 영업활동 및 구매활동을영위하고 있기 때문에 외환위험,특히 주로 미국달러화와 관련된환율변동위험에 노출되어 있습니다.외환위험은 미래 예상거래, 인식된자산과부채와 관련하여 발생하고있습니다.환율 모니터링을 통해 체계적위험관리가 이루어지도록 하고있습니다.	당사는 환율변동 위험에 대처하기 위하여헤지거래를 사용하고 있습니다.헤지거래시 환위험관리위원회를 통해헤지거래가 추후 회사에 미칠 수 있는영향등에 대해 검토한 후 의사결정이이루어집니다.또한, 내부 외화리스크 관리조직,규정등에 의거하여 회사의 리스크를관리하고 있습니다.	환위험관리위원회 운영 및 환율모니터링을 통해 체계적 위험관리 수행

[철강부문]	수주경쟁 심화에 따른 단가 하락,원부재료 가격 변동에 따른 원가변동의 위험이 있습니다.특히 수출 및 원부자재 수입의비중이 높아 환율변동위험에노출되어 있습니다.	수익률을 고려한 수주활동 전개와구매선을 다변화하여 원부재료단가 상승 위험을최소화하고 있습니다.내부 외화리스크 관리조직, 규정등에의거하여 회사의 리스크를 관리하고있습니다.	전사 원가절감 활동에 참여하여,구매단가인하, 제조 불량감축,재고감축 활동 중이며, 인원감축,비용절감 등을 통하여 지속적인생산원가 절감 활동 전개외환리스크 관리조직을 통한외환리스크 관리(자금팀, 외환리스크 관리담당자 등으로 구성)

상기 사항의 위험 중 각 사업부문별로 위험관리조직의 대한 세부 사항은 아래와 같습니다.

● 신재생에너지부문 / 건설부문

1) 위험관리의 일반적 전략당사는 헤지거래시 환위험관리위원회를 통해 헤지거래가 추후 회사에 미칠 수 있는 영향등에 대해 검토한 후 의사결정이 이루어집니다. 또한, 내부 외화리스크 관리조직, 규정등에 의거하여 회사의 리스크를 관리하고 있습니다.2) 위험관리조직에 관한 사항당사의 환위험 관리 규정의 주된 내용 및 조직의 구성은 아래와 같습니다.

제1조 【목적】본 규정은 당사의 경상거래와 자본거래 등으로 발생하는 외환포지션의 환위험을 적절히 관리하여 경영의 건전성과 안전성을 유지하는데 그 목적이 있다.제4조【환위험 관리의 대상】1. 당사의 외환포지션을 발생시키는 외화표시 경상거래와 외화표시 자본거래 및 이를 관리하기 위하여 행한 헤지거래를 대상으로 한다.2. 관리기간은 외환포지션을 발생시키는 모든 거래에 대해 계약을 검토하는 단계부터 거래 종료시까지 로 한다.제8조【환위험 헤지 방법】환위험관리 주관부서는 다음과 같은 방법으로 환위험을 헤지한다.1. 측정한 환위험 전체에 대해서나 또는 기업의 위험허용한도와 비교하여 초과분에 대하여 적절한 헤지전략을 통하여 이를 관리한다.2. 주관부서는 헤지거래 시 가능한 모든 대안(내부적 관리전략, 외부적 전략인 선물환, 선물, 옵션, 스왑 등)을 사전에 검토하여 적절한 헤지수단을 선정하고 활용하여야 한다.3. 헤지전략으로 선택한 내부적 전략 및 외부적 전략에 대해서도 지속적인 검토와 분석을 한다.① 총 외환포지션이 허용한도 미만이 되도록 관리하여야 한다.② 헤지거래의 종류와 방법 등은 외환거래의 특징, 헤지비용, 환율예측 등을 고려하여 환위험관리위원회에서 결정한다.제10조【환위험 관리 위원회】환위험 관리를 위한 최고 의사 결정 기관으로서 환위험 관리 위원회(이하 위원회라 한다)를 설치하고 위원회는 다음 각 호의 업무를 심의한다.1. 환위험 관리 정책 및 계획심의 및 의결2. 헤지비율 설정 및 변경3. 한도설정 및 변경4. 환위험 관리자의 환위험관리에 대한 평가5. 외화차입금 도입목적의 적정성 및 환위험에 대한 대책6. 최고경영자에 대한 심의결과 보고7. 외환거래의 적법성8. 기타 위원회의 위원장이 필요하다고 인정하여 부의하는 사항제11조【구성】① 위원회의 위원은 10인 이내에서 다음 각 호와 같이 구성한다.1. 위원장 : 관리본부담당임원2. 부위원장 : 생산, 영업본부 담당임원3. 위 원 : 자금팀장, 영업팀장, 생산기술팀장 및 기타 위원장이 필요하다고 인정하는자4. 간 사 : 자금팀 외환관리 담당자5. 외부전문가 : 필요시 외부 환위험 관리 전문가를 위원으로 위촉할 수 있다.② 위원장의 유고시에는 위원장이 지명하는 위원이 대행한다.제14조【환위험 관리팀】환위험 관리 업무를 수행하고 위원회 의결사항을 집행하기 위해 환위험 관리팀(자금팀)을 설치하고 다음 각 호의 업무를 담당한다.① 외환거래 실적 및 향후 외환거래 계획② 환위험의 측정, 분석 및 보고③ 환위험 관리계획서의 작성④ 위원회에 환위험 관련 자료 및 의안 상정⑤ 기타 위원회의 위임사항제15조【환위험 관리 시스템 구축 및 관리】환위험 관리팀(자금팀)은 환위험을 체계적으로 산출하여 관리할 수 있는 환위험관리시스템을 구축하고 지속적인 수정, 보완을 통하여 시스템의 유효성을 제고한다.

● 철강부문

1) 외환리스크의 헤지 원칙 및 절차- 외환거래를 실시하기 이전에 노출이 예상되는 포지션에 대해 사전 헤지계획을 수립하여야 한다.- 외환리스크 관리담당자는 동 내용을 자금팀에 보고 후 승인을 얻은 후 거래를 실행하여야 한다. 다만, 정기적인 거래 및 기타 불가피한 경우에는 사후보고로 대체할 수 있다.- 외환리스크 관리자는 외환거래와 동시에 전체 환익스포져에 대하여 헤지함을 원칙으로 한다.- 유동성 등의 원인으로 완전 헤지가 이루어지기가 불가능한 경우 승인을 득하여 전체 환익스포져 대비 open position 비율을 설정, 운영한다.- 외환리스크 헤지거래의 만기가 도래한 이후 roll-over수요 발생시 이전 환율을 감안한 historical roll-over를 실시하여서는 아니된다.2) 외환리스크 관리조직- 외환리스크 관리조직은 자금팀, 외환리스크 관리담당자 등으로 구성한다.- 자금팀은 외환리스크관리를 위한 실질적인 최고의사 결정기관으로서 다음 각 호의 업무를 심의 결정한다.* 외환리스크 관리계획* 외환리스크에 대한 각종 한도의 설정 및 변경* 외환리스크관리자의 외환리스크관리에 대한 평가* 외환거래의 적법성 및 외환리스크에 대한 대책* 외환리스크 관리규정 개정* 기타 외환리스크관리에 필요한 사항- 외환리스크 관리담당자는 실제 외환리스크 관리업무를 수행하고 팀에서 위임한 업무를 집행하는 자로서 자금팀 외환담당자를 관리자로 지정한다.- 외환리스크 관리담당자는 다음각 호의 업무를 수행한다.* 외환거래 및 관련 헤지거래* 외환리스크의 측정, 분석 및 보고* 외환리스크 관리계획의 작성* 기타 자금팀의 위임사항(외환리스크 관련)에 대한 업무처리

나. 파생상품 및 풋백옵션 등 거래현황

(1) 신재생에너지부문 / 건설부문보고기간종료일 현재 회사가 금융회사 등과 체결한 파생상품 계약 잔액 내역은 없습니다.

(2) 철강부문

(단위 : 천원)

계약처	구분	계약일	만기일	계약금액	잔액	계약환율	거래손익	평가손익	공정가액

씨티은행	일반선물환	2022-03-02	2022-04-27	USD 2,000,000	USD 2,000,000	1,204.45	-36,518,468	-	-

2022-03-02	2022-05-27	USD 2,000,000	USD 2,000,000	1,204.45	-113,728,213	-	-

2022-03-02	2022-06-28	USD 2,000,000	USD 2,000,000	1,204.45	-95,832,987	-	-

국민은행	일반선물환	2022-03-02	2022-07-27	USD 2,000,000	USD 2,000,000	1,203.00	-200,577,040	-	-

2022-03-02	2022-08-29	USD 2,000,000	USD 2,000,000	1,203.00	-197,367,487	-	-

2022-03-02	2022-09-28	USD 2,000,000	USD 2,000,000	1,203.00	-308,071,908	-	-

2022-03-02	2022-10-27	USD 2,000,000	USD 2,000,000	1,203.00	-	-463,600,000	-463,600,000

2022-03-02	2022-11-28	USD 2,000,000	USD 2,000,000	1,203.00	-	-463,600,000	-463,600,000

2022-03-02	2022-12-28	USD 2,000,000	USD 2,000,000	1,203.00	-	-463,600,000	-463,600,000

2022년 9월 30일 기준, 파생상품거래 계약만기에 따른 파생상품거래이익은 0원이며(전분기 : 39,764,389원), 파생상품거래손실은 952,096,103원 입니다.(전분기 : 269,438,139원) 또한, 당사는 동 일반선물환거래 계약의 고정가격과 정산일의 정산기준가격 차이만큼 1,390,800,000원 (전분기: 558,750,000원)을 파생상품평가손실로 계상하였습니다.