DGI 사업보고서 (2022.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항당사가 동 사업보고서에서 미래에 발생할 것으로 예상·예측한 활동, 사건 또는 현상은, 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대하여 회사의 견해를 반영한 것입니다. 동 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 동 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다. 또한, 이러한 가정들에는 예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 위험, 불확실성 및 기타 요인을 포함하고 있습니다. 이러한 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 내부경영과 관련되 요인과 외부환경에 관한 요인이 포함되어 있으며, 이에 한하지 않습니다.당사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다.결론적으로, 동 사업보고서상에, 회사가 예상한 결과 또는 사항이 실현되거나 회사가 당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다. 동 보고서에 기재된 예측정보는 동 보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 이러한 위험요인이나 예측정보를 정정할 예정이 없음을 유의하시기 바랍니다.

2. 경영진단의 개요회사의 경영에 대한 전반적인 사항을 파악하기 위하여 장부와 관계서류를 열람하고 재무제표 및 분석명세서에 대하여도 면밀히 검토하였습니다. 경영활동에 중대한 영향을 미칠 수 있는 사항에 대하여는 그 내용을 면밀히 검토하는 등 적정한 방법으로 회사 경영에 대한 내용을 진단하였습니다.당사는 영상감시시스템 분야를 주력사업으로 영위하고 있으며, 2002년부터 스탠드얼론형 DVR 제품 개발을 시작하여, 2004년에 처음으로 4채널 제품을 출시한, 상대적으로 후발업체라고 할 수 있으나, 근원적이고 장기적인 제품 경쟁력 확보를 위해 쉬운 ASIC 방식의 제품개발을 지양하고, 어렵고 장기간의 개발기간을 요하지만 DSP를 기반으로 한 원천기술을 자체 개발하여, 기존 DVR의 단점인 코덱칩, 비디오 먹스(MUX), 메인CPU 등이 각각의 별도의 칩으로 구성된 고가의 제품으로 전문보안업체 등 수요가 한정적이었으나, 순수 자사가 개발한 소프트웨어 기술로 하나의 DSP칩에 자체 MPEG4 CODEC, 비디오 프로세싱, 파일 시스템, GUI 엔진 등을 단일 DSP에 구현하여 제품의 가격을 혁신함으로 보안시장의 대중화를 선도하였으며, 또한 단일칩으로 최대16채널까지 Full-HD, Real-Time 성능을 구현하는 NVR을 개발한 세계 최초이자 유일한 기술력을 보유하고 있습니다. 현재 DVR(Digital Video Recorder), NVR(Network Video Recorder), Smart IP 카메라, VMS, 서버, 스토리지 등의 보안제품을 개발, 생산 및 판매하고 있습니다.

최근 고가의 NVIDIA사의 GPU를 사용하는 대신 저가의 칩셋에 AI 시스템의 근간이 되는 딥러닝 엔진을 자체적으로 개발하고 최적화하여 탑재한 보급형 NVR을 출시하여, 중국의 무차별적인 시장 공세에도 대응하고 또 고부가가치 제품의 일반화를 도모하고, 또 4차산업시대에 부응하여 클라우드 기술, 딥러닝(AI) 기술, 엣지 디바이스를 통한 분산처리기술 그리고 IoT 기술을 접목한 AI CCTV와 ‘클라우드 솔루션 기반의 지능형 매장관리 솔루션’을 출시하여, 전통적인 보안시장 뿐만 아니라 제조와 서비스를 융합한 새로운 블루오션 시장에도 진출을 준비하고 있습니다.

3. 재무상태 및 영업실적 가. 재무상태

(단위 : 천원,%)

과 목	제25기	제24기	증감금액	증감율

I. 유동자산	21,305,637	21,759,044	(453,407)	-2%

II. 비유동자산	2,830,181	3,306,956	(476,775)	-14%

자산총계	24,135,818	25,066,000	(930,182)	-4%

I. 유동부채	2,138,521	13,686,316	(11,547,795)	-84%

II. 비유동부채	1,023,618	1,861,786	(838,168)	-45%

부채총계	3,162,139	15,548,102	(12,385,963)	-80%

자본총계	20,973,678	9,517,897	11,455,781	120%

나. 영업실적당사의 당기 제25기(2022.01.01~2022.12.31) 경영성과를 전기 제24기(2021.01.01~2021.12.31)와 대비하여 보면 주요 증감내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원,%)

과 목	제25기	제24기	증감금액	증감율

I. 매출액	26,167,124	30,986,977	(4,819,853)	-16%

II. 매출원가	17,119,705	23,167,826	(6,048,121)	-26%

III. 매출총이익	9,047,419	7,819,151	1,228,268	16%

IV. 영업이익	1,151,909	(6,207,319)	7,359,228	흑전

V. 법인세비용차감전이익	2,997,695	(13,936,890)	16,934,585	흑전

VI. 법인세비용	-	-	-	-

VII. 당기순이익	2,997,695	(13,936,890)	16,934,585	흑전

- 당기매출액과 관련하여 국내외 바이어에 대한 매출은 전기대비 16% 정도 감소하여 약262억원이며, 영업이익은 고부가치가치 제품 위주의 판매정책과 고정비용 절감 등의 영향으로 흑자전환하여 영업이익 12억원, 그리고 회생채권(전환사채)조기변제에 의한 채무조정이익과 환율영향으로 인한 외환차익의 증가에 따른 기타영업외이익의 증가 효과로 당기순이익 30억원을 시현하게 되었습니다.

4. 유동성 및 자금조달과 지출 가. 유동성당사의 현금성자산과 영업활동으로 인한 현금흐름과 영업이익은 아래와 같습니다.

(단위 : 천원,%)

구 분	제25기	제24기	증감금액	증감율

현금및현금성자산	2,880,215	1,398,328	1,481,887	106%

장기금융상품	923,938	2,200,342	-1,276,404	-58%

영업활동으로 인한 현금흐름	2,552,989	-5,751,237	8,304,226	-

영업이익	1,151,909	-6,207,319	7,359,228	흑전

당기말과 전기말의 자본조달비율은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원,%)

구 분	당기말	전기말

총차입금	169,434	10,233,791

차감: 현금및현금성자산	(2,880,215)	(1,398,328)

순부채	(2,710,781)	8,835,463

자본총계	20,973,678	9,517,897

총자본	18,262,897	18,353,360

자본조달비율	114.84%	51.86%

나. 자금조달당사는 차입금에 의하여 자금을 조달하고 있으며 차입금의 세부내역은 다음과 같습니다.

(1) 당기말과 전기말 현재 단기차입금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

차입처	종 류	이자율(%)	당기말	전기말

엠버파트너스	운영자금차입	6.00	-	200,000

대유투자	운영자금차입	2.00	-	1,000,000

메인스테이	운영자금차입	2.00	-	700,000

합 계	-	1,900,000

(2) 당기말과 전기말 현재 유동성장기부채 및 장기차입금 없습니다.

(3) 당기말과 전기말 현재 전환사채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	발행일	만기일	당기말	전기말

제3회 전환사채	2020-10-20	2023-10-20	-	5,448,810

제4회 전환사채(*1)	2020-12-21	2023-12-21	-	2,042,236

(*1) 보고기간종료일 현재 전환사채는 존재하지 않으며, 당사는 전기 및 당기에 전환사채를 상환하였으며 관련 사채상환손익을 인식하였습니다. (4) 전환사채 기한이익의 상실 및 상환내역

1) 당사는 2021년 3월 25일자로 외부감사인은 감사의견을 의견거절로 표명하였습니다. 이로인하여, 제3회차 전환사채, 제4회차 전환사채의 인수계약에 따라 기한이익이 상실되었습니다.

(단위:천원)

구분	원금	이자	합계	비고

제3회차 전환사채	7,500,000	3,904	7,503,904

제4회차 전환사채	10,000,000	147,808	10,147,808

합계	17,500,000	151,712	17,651,712

2) 보고서일 이후 기한이익 상실된 전환사채의 상환내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	발행가액	상환금액	재매각(*1)	2022년 12월 현재 잔액

제3차 전환사채	7,500,000	(7,500,000)	-	-

제4차 전환사채	10,000,000	(10,000,000)	3,000,000	3,000,000

(*1) 당사는 서울회생법원으로부터 인가받은 회생계획안 제11장(사채의 발행 및 인수)에 근거하여 회생채권의 변제재원으로 충당하고자 상환 후 보유 중이던 제4회차 전환사채 중 30억원을 2022년 11월 29일에 재매각 하였습니다. 상기 사채는 상환청구권이 없어 당기말 현재 출자전환채무로 자본분류하였습니다.(5) 당기말과 전기말 현재 전환상환우선주의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	발행일	만기일	당기말	전기말

전환상환우선주(*)	2020-06-25	2030-06-25	169,434	842,745

(*) 상기 전환상환우선주의 조기상환청구권 개시일이 보고기간종료일로부터 1년 이내에 도래함에 따라 당기말 현재 유동부채로 분류하였습니다.(6) 당사는 정부과제의 선정을 위한 선행조건으로 전환상환우선주를 발행하였으며, 동 전환상환우선주의 전환및 상환에 관한 주요 발행조건은 다음과 같습니다.

구 분	전환상환우선주 발행내역

기본정보	발행일	2020-06-25

종 류	무의결권부 기명식 상환전환우선주

발행주식수	365,854주 (주당 액면금액: 500원, 주당 발행금액: 2,050원)

존속기간	발행일로부터 10년 (존속기간 종료 시 보통주로 전환)

배당에 관한 사항	배당조건	누적적 / 참가적

우선배당률	액면금액의 1%

상환에 관한 사항(*1)	상환청구기간	2023년 12월 25일 ~ 2030년 06월 25일(발행일로부터 3.5년이 경과한 날로부터 "존속기간"만료일까지)

상환금액	발행금액 (보장수익률: 0%)

전환에 관한 사항(*2)	전환청구기간	2020년 06월 25일 ~ 2030년 06월 25일(발행일 이후부터 "존속기간" 만료 전까지 )

전환가액	2,050원 (주가변동 등에 따라 전환가격 70%까지 조정가능)

(*1) 행사가능기간내 언제든지 약속된 행사가액으로 상환가능한 아메리칸 풋옵션으로 1주당 발행금액으로 행사가 가능합니다.(*2) 기초자산가격의 변동에 따라 전환비율이 변동되는 전환가액조정(re-fixing)이 부여되어 있습니다.

5. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항 가. 향후 사업의 전망 당사는 2002년부터 스탠드얼론형 DVR 제품 개발을 시작하여, 2004년에 처음으로 4채널 제품을 출시한, 상대적으로 후발업체라고 할 수 있으나, 근원적이고 장기적인 제품 경쟁력 확보를 위해 쉬운 ASIC 방식의 제품개발을 지양하고, 어렵고 장기간의 개발기간을 요하지만 DSP를 기반으로 한 원천기술을 자체 개발하여, 기존 DVR의 단점인 코덱칩, 비디오 먹스(MUX), 메인CPU 등이 각각의 별도의 칩으로 구성된 고가의 제품으로 전문보안업체 등 수요가 한정적이었으나, 순수 자사가 개발한 소프트웨어 기술로 하나의 DSP칩에 자체 MPEG4 CODEC, 비디오 프로세싱, 파일 시스템, GUI 엔진 등을 단일 DSP에 구현하여 제품의 가격을 혁신함으로 보안시장의 대중화를 선도하였으며, 또한 단일칩으로 최대16채널까지 Full-HD, Real-Time 성능을 구현하는 NVR을 개발한 세계 최초이자 유일한 기술력을 보유하고 있습니다.

최근 고가의 NVIDIA사의 GPU를 사용하는 대신 저가의 칩셋에 AI 시스템의 근간이 되는 딥러닝 엔진을 자체적으로 개발하고 최적화하여 탑재한 보급형 NVR을 출시하여, 중국의 무차별적인 시장 공세에도 대응하고 또 고부가가치 제품의 일반화를 도모하고, 또 4차산업시대에 부응하여 클라우드 기술, 딥러닝(AI) 기술, 엣지 디바이스를 통한 분산처리기술 그리고 IoT 기술을 접목한 AI CCTV와 ‘클라우드 솔루션 기반의 지능형 매장관리 솔루션’을 출시하여, 전통적인 보안시장 뿐만 아니라 제조와 서비스를 융합한 새로운 블루오션 시장에도 진출을 준비하고 있습니다.당사는 지속적인 적자 상황을 극복하고자 손익 구조 개선과 신기술 및 신제품 개발, 매출처의 다변화를 통한 영업실적 확대 실현을 위해 수익률이 높은 AI Box 위주의 영업을 전개, 생산 및 영업 분야의 투입 리소스 저감 효과와 사업구조조정 등을 통한 관리비 등 경비지출 억제, 특정회사의 ODM 제품 의존도를 최소화하여 복합상품 판매 확대 및 기존 거래처 외에 영업활동 진행을 모색하는 등 갱생방안을 수립 및 이행 중에 있습니다.

나. 기타 강조사항(1) 회생절차 개시 결정 및 인가당사는 회생절차신청을 통한 경영정상화를 도모하기 위하여 채무자 회생 및 파산에관한 법률에 따라 서울회생법인에 2022년 7월 20일에 회생절차개시를 신청하였으며, 이에 동 법원은 2022년 8월 29일 회사에 대하여 회생절차 개시결정을 하였습니다. 한편, 당사는 회생법원의 허가를 받아 인가전 M 추진하여 (주)에이치에스이노베이션, 엘앤다인(주), 해시앤비(주)를 인수자로 한 회생계획안이 2022년 10월 21일에 관계인집회의 동의를 얻어 동 법원으로부터 동일자로 회생계획안 인가결정을 받았으며, 당사는 회생채권에 대한 변제의무를 조기에 이행하여 회생계획에 따른 변제를 완료하였고, 회생계획의 수행에 지장이 없는 것으로 확인되어 회생절차 조기 종결신청을 하여 법원은 채무자 회생 및 파산에 관한 법률 제283조 제2항에 따라 (주)아이티엑스에이아이 회생절차를 2022년 12월 23일 종결하였습니다.1) 이에 대한 일정 및 세부 내역은 다음과 같습니다.

일자	원인	내용

2022-07-20	회생절차 개시신청	서울회생법원

2022-08-29	회생절차 개시결정	서울회생법원 2022회합100057

2022-10-21	회생계획 인가	서울회생법원

2022-10-25	무상감자(구주)	14,651,816주*@500원=7,325,908천원

2022-10-26	유상증자(3자배정)	10,000,000주*@500원=5,000,000천원

2022-12-08	채권변제	9,242,686천원 현금변제

2022-12-23	회생절차 종결 결정	서울회생법원

2) 인수대금(변제재원)의 구성

인수대금(변제재원)은 유상증자 5,000,000,000원, 전환사채 인수대금 3,000,000,000원, 비업무용보유자산인 (주)메인스테이에이엠씨 지분 처분 1,663,115,000원 총 9,663,115,000원으로, 회생채권 중 조세채권 등의 변제금액을 제외한 변제재원은 9,242,685,675원입니다.

3) 회생채무의 권리변경과 변제방법

구분	내용

회생담보권(대여금채권)	보증기관 등이 채무자 회사를 위하여 대위변제하여 구상권이 확정될 경우, 대위변제금의 100%를 보증기관에 담보된 금액으로 즉시 현금으로 변제합니다. 개시 후 이자는 전액 면제합니다.

회생담보권(특수관계인채권)	원금 및 개시 전 이자의 100%를 현금으로 변제하되, 현금 변제할 금액은 채무자회사가 보유한 관계회사(주식회사 메인스테이에이엠씨) 지분 매각대금으로 변제기일에 전액 변제합니다. 관계회사 지분에 대한 매각대금이 권리변경 후 변제할 채권액에 미치지 못하는 경우에는 인수자가 매각이 완료된 날로부터 3개월 이내에 채무자회사에 대한 대여금 등의 형태로 추가 보충하여 변제해야 합니다. 개시 후 이자는 전액 면제합니다.

회생채권(대여금채권, 상거래채권)	원금 및 개시 전 이자의 100%를 변제기일에 현금으로 변제합니다. 개시 후 이자는 면제합니다

회생채권(특수관계인채권)	원금 및 개시 전 이자의 100%를 변제기일에 현금으로 변제합니다. 개시 후 이자는 면제합니다

회생채권(미발생구상채권)	보증기관 등이 채무자 회사를 위하여 대위변제하여 구상권이 확정될 경우, 대위변제금의 100%를 현금으로 변제합니다.
단, 대위변제가 준비연도(2022년) 이후에 이루어지는 경우 이미 변제기일이 경과된 금액은 대위변제가 속하는 해당연도의 12월 30일에 변제합니다.
개시 후 이자는 전액 면제합니다.

조세 등 채권	「채무자 회생 및 파산에 관한 법률」 제140조 제2항에 의하여 회생계획 인가결정일 이후 변제기일까지 국세징수법, 지방세징수법 또는 국세징수의 예에 의한 징수 및 체납처분에 의한 재산의 환가는 유예합니다.
채무자 회사는 회생계획 인가결정 전일까지 발생한 조세 등 채권의 납부지연가산세 등을 포함한 금액을 100% 현금으로 변제하되, 현금 변제할 금액의 100%는 제1차 연도(2023년)부터 제3차 연도(2025년)까지 회생계획인가 결정일로부터 3년간 매년 인가결정일의 전일자에 균등분할하여 변제합니다.

공익채권	개시결정일 이전에 발생한 공익채권은 법원 허가를 받아, 준비연도(2022년)에 전액 현금으로 변제하고, 개시결정일 이후에 발생한 공익채권은 법원의 허가를 얻어 수시로 변제합니다.

장래의 구상권	회생절차개시결정 이후 채무자 회사를 위한 보증인, 물상보증인(담보목적물의 제3취득자를 포함한다), 기타 제3자가 자기의 출재로 인하여 회생담보권자 또는 회생채권자에게 변제한 경우에는 채무자 회사에 대하여 구상권을 취득합니다. 다만, 구상권자는 채권자의 권리변경 전의 채권이 회생절차에 의하거나 회생절차에 의하지 아니하고 모두 소멸된 경우에 한하여 자기의 구상권을 행사할 수 있으며, 채무자 회사는 이 회생계획에 의하여 변제하여야 할 회생담보권 또는 회생채권의 잔액 범위 내에서 구상권자들의 구상권 비율에 따라 변제합니다. 한편, 특수관계인이 회생절차개시결정 이후 대위변제 등으로 채무자 회사에 대하여 취득하는 구상권은 전액 면제합니다. 이때 면제되는 구상권의 금액은 전항의 구상권의 비율을 산정함에 있어서 총액에 산입합니다.

4) 주주의 권리변경 내역

일자	제목	내용

2022-10-24	주식병합 및 소각	회생계획안 인가결정 전에 발행한 보통주29,301,683주에 대하여는 액면가500원의 보통주2주를 액면가500원의 보통주1주로 병합하여 자본을 감소합니다. 단, 주식병합으로 인하여 발생되는1주 미만의 단주는 관리인이 법원의 허가를 받아 무상 소각합니다.

2022-10-25	유상증자에 따른 신주의 발행(*)	회사는 회생담보권 및 회생채권의 변제자금 조달을 위해 회생법원의 허가를 받아 인수자의 인수대금 5,000,000,000원을 보통주 1주당 발행가 500원(액면가 500원)으로 발행하여 인수자에게 배정합니다.

(*) 당사는 2022년 10월 25일 인가받은 회생계획안에 따라 (주)에이치에스이노베이션, 엘앤다인(주), 해시앤비(주)를 대상으로 하는 제3자 배정 유상증자 50억원(발행주식수 10,000,000주)의 유상증자를 완료하였습니다.

5) 회생채권의 변제당사는 2022년 12월 현재 인가받은 회생계획안에 따라 회생채권 중 조세채권 등의 변제금액을 제외한 변제재원은 9,242,685,675원을 변제완료 하였습니다.

(단위:원)

회생채권 구분	변제계획	변제액	변제후잔액	비고

대여금채권	6,520,000,000	6,520,000,000	-

상거래채권	1,356,409,295	1,356,409,295	-

특수관계인채권	1,366,276,380	1,366,276,380	-

합계	9,242,685,675	9,242,685,675	-

(2) 상장폐지사유 발생당사는 2021년 3월 25일자 감사보고서에서 감사의견 거절을 공시함에 따라 상장폐지사유에 해당되었으며, 2022년 4월 14일까지 개선기간을 부여받았으며, 이후 2022년 3월 23일자 감사보고서에서 감사의견 거절을 공시함에 따라 상장폐지사유가 추가되었습니다. 2022년 4월 14일까지 개선기간을 부여받은 이후 상장폐지사유가 일부 해소를 통하여 2023년 4월 10일까지 개선기간이 부여 되었으며, 동 개선기간 중에 회사발행 주권에 대한 매매거래가 정지되었습니다.

(3) 상장폐지사유 일부 해소당사는 2023년 2월 28일 제출한 2020 사업연도의 감사보고서 제출과 관련하여 2021년 3월 25일자 감사보고서에서 감사의견 거절사유는 해소 되었습니다.