바이오플러스 사업보고서 (2018.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항 당사가 사업보고서에 미래에 발생할 것으로 예상·예측한 활동, 사건 또는 현상은 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대하여 회사의 견해를 반영한 것입니다.동 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 동 가정들은결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다. 또한, 이러한 가정들에는 예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 위험, 불확실성 및 기타 요인을 포함하고 있습니다.이러한 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 내부경영과 관련된 요인과 외부환경에 관한 요인이 포함되어 있으며, 이에 한하지 않습니다. 당사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다.결론적으로, 동 사업보고서상에 회사가 예상한 결과 또는 사항이 실현되거나 회사가 당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다.동 보고서에 기재된 예측정보는 동 보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 이러한 위험요인이나 예측정보를 업데이트할 예정이 없음을 유의하시기 바랍니다 2. 개요 이사회는 당사의 공시대상기간 동안 공시정보의 이용자께서 회사의 재무상태와 영업실적, 재무상태의 변동 등을 이해하고, 향후 사업예측 등에 필요한 정보를 제공하기 위해 재무정보를 포함하여 전사적, 부문별 중요한 사항을 검토하여 회사경영에 대한 진단과 분석을 시행하였습니다.본 사업보고서 상의 재무에 관한 사항등에서 기재한 바와 같이 당사는 2018년도에 한국채택국제회계기준을 최초 채택하여 결산 및 회계감사를 수감하였습니다.본 이사의 경영진단 의견서상의 재무정보는 한국채택국제회계기준에 의한 재무상태를 기초로하여 진단하였음을 참고하시기 바랍니다. 당사는 2003년 5월 설립시 인체이식용 피부조직 수입판매와 개발을 주업으로 하여 창업을 하였으며, 히알루론산을 기반으로 한 기술력을 바탕으로 2007년부터 필러개발에 착수하게 되었습니다.

다년간의 연구개발 및 임상시험을 거쳐, 2014년 말에 식약처로부터 필러제품에 대한GMP 인증 및 품목허가를 득하여, 2015년도부터 필러시장에 진입하였으며, 2015년말에 필러제품의 라인업을 확대하여 국내외 필러시장의 점유율 확대를 위해 노력하고 있습니다. 또한 2016년말부터 개발에 착수한 유착방지제가 2019년 2월에 식약처로부터 품목허가를 득하였고, 건강보험심사평가원의 치료재료 등록을 거쳐, 4월부터 본격적으로영업을 개시할 계획입니다. 아울러 관절조직수복용생체재료에 대한 생물학적 안전성시험등을 거쳐, 보고서 제출일 현재 본임상을 진행 중에 있습니다. 동 개발사항의 경우 2020년까지 식약처 품목허가 및 건강보험심사평가원의 등록을 거쳐 제품출시를 목표로 프로젝트를 진행하고 있습니다.이외에도 당사는 히알루론산 응용기술력을 바탕으로 신규제품을 지속적으로 개발, 출시함으로써 히알루론산 응용제품 제조 및 판매분야의 전문기업으로 성장해갈 계획입니다.

3. 재무상태 및 영업실적(연결기준)(1) 재무상태에 관한 사항1) 요약연결재무상태표 및 증감율 (단위 : 원, %)

구분	재무상태	증감율

2018년	2017년	2016년	2018년	2017년

Ⅰ.유동자산	9,252,715,353	3,617,997,769	2,403,667,276	155.7%	50.5%

Ⅱ.비유동자산	4,102,446,438	3,793,907,937	3,864,167,578	8.1%	-1.8%

자산총계	13,355,161,791	7,411,905,706	6,267,834,854	80.2%	18.3%

Ⅰ.유동부채	1,382,112,940	978,259,417	291,691,608	41.3%	235.4%

Ⅱ.비유동부채	4,529,079,805	1,490,783,626	1,402,120,645	203.8%	6.3%

부채총계	5,911,192,745	2,469,043,043	1,693,812,253	139.4%	45.8%

Ⅰ.자본금	2,915,750,000	2,915,750,000	2,915,750,000	0.0%	0.0%

Ⅱ.주식발행초과금	3,633,190,000	3,633,190,000	3,633,190,000	0.0%	0.0%

Ⅲ.이익잉여금(결손금)	28,568,031	-2,320,294,494	-2,667,763,259	-	-

Ⅳ. 기타자본항목	866,461,015	714,217,157	692,845,860	21.3%	3.1%

자본총계	7,443,969,046	4,942,862,663	4,574,022,601	50.6%	8.1%

부채와자본총계	13,355,161,791	7,411,905,706	6,267,834,854	80.2%	18.3%

[유동비율]	669.5%	369.8%	824.0%

[부채비율]	79.4%	50.0%	37.0%

[자기자본비율]	55.7%	66.7%	73.0%

2) 진단 및 분석의견 개요1. 당사의 2018년말 기준 총자산은 134억원으로 전기대비 80% 정도 증가하였으며, 유동비율은 약 670%로 유동성지표는 상당히 양호하다고 판단됩니다. 자산이 전기대비 증가한 주요 요인으로는 현금성 자산(29억증가)과 단기금융상품(10.4억원), 재고자산(9.6억증가)의 증가, 설비투자등과 관련된 유형자산 및 기타유동자산의 증가가 주요 요인입니다.단기금융상품(기타금융자산으로 분류)을 포함하여 현금성 자산과 재고자산이 전기대비 증가한 사유는, 2018년 6월말 전환상환우선주의 주금 납입(20.8억)과 매출증대가주요 요인이 되겠습니다.2. 한편 유동부채 및 총부채는 2018년도에 전기대비 각각 4억원과 30억원이 증가하였습니다만, 동 부채의 증가는 한국채택국제회계기준의 최초도입에 따라 이연법인세부채(3.9억원) 계상과 전환상환우선주의 공정가치 평가에 의한 부채 계상액 증가(31.7억원)가 주원인입니다. 이사회에서는 동 사항이 회계정책의 변경에 따른 사항으로 회사의 재무건전성 등과 관련하여 실질적인 영향은 없을 것으로 판단하고 있습니다.3. 부채비율 및 자기자본비율의 경우, 위에서 설명한 바와 같이 전환상환우선주가 부채로 분류되었음에도 불구하고 양호한 수치를 나타내고 있다고 판단됩니다. (2) 영업실적에 관한 사항1) 연결손익계산서 및 증감율 (단위 : 원, %)

과목	2018년도	2017년도	증감액	증감율

Ⅰ.매출액	11,038,137,075	3,488,883,184	7,549,253,891	216.4%

Ⅱ.매출원가	4,378,577,004	1,665,215,881	2,713,361,123	162.9%

Ⅲ.매출총이익	6,659,560,071	1,823,667,303	4,835,892,768	265.2%

Ⅳ. 판매비와관리비	2,661,252,928	1,462,990,566	1,198,262,362	81.9%

Ⅴ.영업이익	3,998,307,143	360,676,737	3,637,630,406	1008.6%

Ⅵ.기타수익	14,629,368	429,248	14,200,120	3308.1%

Ⅶ.기타비용	17,832,526	645,968	17,186,558	2660.6%

Ⅷ.금융수익	16,776,364	1,433,427	15,342,937	1070.4%

Ⅸ.금융비용	1,100,724,456	49,515,166	1,051,209,290	2123.0%

Ⅹ. 법인세비용차감전순이익	2,911,155,893	312,378,278	2,598,777,615	831.9%

XI. 법인세비용	564,923,194	-34,392,916	599,316,110	-

XII.당기순이익	2,346,232,699	346,771,194	1,999,461,505	576.6%

[매출원가율]	39.7%	47.7%

[영업이익율]	36.2%	10.3%

2) 진단 및 분석의견 개요 1. 2018년도의 매출액, 영업이익은 각각 110.4억원과 40억원으로, 2017년도의 34.9억원과 3.6억원에 비해 매출액은 216%, 영업이익은 1009%가 증가하였습니다.매출액이 전기대비 크게 증가한 핵심적인 요인은 필러의 제품력에 기인한다고 판단됩니다. 당사는 필러시장의 후발주자로서 2015년도 부터 실질적으로 필러 제조 및 판매를 시행하였습니다. 그러나 필러 제품의 특성상 인체내에 시술된다는 점과 정보의 비대칭성(최종소비자가 미용성형 시술을 받는 피시술자이나 실질적으로는 시술을 하는 전문의가 실질적인 소비자라 할 수 있음) 등으로 인해 기존 사용 제품을 신규 제품으로 대체하기가 쉽지 않은 특성을 가지고 있습니다.지난 2~3년간 당사 제품의 안전성과 품질력에 대한 강점이 점진적이긴 하나 시장내에서 꾸준히 확산됨에 따라 매출이 크게 증가하였습니다.매출증대에 따른 제조간접비 및 고정비 비율의 축소 효과와 마진율이 높은 품목의 매출 확대에 따라, 전기에 비해 "원가요소인 재고자산평가손실충당금 설정액과 (제조원가로 분류하고 있는) 경상연구개발비 합계 4.9억원의 증가", 대손충당금설정액과 무형자산감액손실 합계 3.1억원의 증가에도 불구하고 매출원가율이 8.1% 하락하였으며, 영업이익율은 전기의 10.3%에서 당기에 36.2%로 크게 증가하였습니다.2. 다만, 2018년도에 한국채택국제회계기준의 최초채택에 따라 2015년도에 발행한 전환상환우선주의 부채계상 및 파생상품평가손실(영업외비용으로 분류, '18년 10.9억원 영업외손실)의 계상, 이연법인세 회계처리에 따른 법인세비용의 증가로 인해 당기순이익은 23.5억원을 시현하였습니다.3. 이사회는 그러나 전환상환우선주의 파생상품평가손실 인식사항이 현금흐름에 영향을 미치는 사항이 아니며, 2018년말에 당사 지분의 공정가치가 크게 상승한데 기인하고 있고, 향후 보통주로의 전환 가능성이 높다고 합리적으로 전망하고 있어 동 사항이 장래에도 지속적으로 손익에 영향을 미치는 정도는 크지 않을 것으로 예측하고 있습니다. 4. 유동성 및 자금의 조달과 지출 (1) 유동성 현황 당사의 공시대상 기간의 유동성 현황 등은 아래와 같습니다. (단위 : 백만원, %)

과목	2018년	2017년	2016년

1. 현금및현금성자산	3,436	523	353

2. 단기금융상품	1,040	-	-

합 계	4,476	523	353

유동비율	669.5%	369.8%	824.0%

부채비율	79.4%	50.0%	37.0%

당사가 유동성분류지표로 사용하고 있는 현금성 자산과 단기금융상품은 전기대비 3,953백만원이 증가하였으며, 동 유동성자금의 증가사유는 2018년 6월말의 전환상환우선주 발행에 따른 자금유입(20.8억원)과 손 익증대에 따른 잉여자금의 증가가 주요 요인입니다.(2) 자금조달 내역 1) 단기차입금 공시대상기간 중, 당사의 단기차입금 내역은 다음과 같습니다. (단위 : 백만원)

차입금종류	차입처	당기말	전기말	전전기말	비고(이자율)

부동산담보대출	우리은행	-	450	-	3.16%

2) 전환상환우선주 발행을 통한 자금조달 공시대상기간 중, 전환상환우선주 발행 내역은 다음과 같습니다. (단위 : 백만원)

인수처	납입일	조달액(납입액)

키움증권(주)	2018.06.29	1,040

한-영이노베이션펀드 제1호	2018.06.29	1,040

[합계]	2,080

5. 부외거래- 해당사항 없습니다. 6. 그 밖의 투자결정에 필요한 사항 - 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항 등은 동 공시서류의 첨부서류인 연결감사보고서의 주석을 참고하시기 바랍니다.