에스티오 사업보고서 (2025.12)
3. 재무상태 및 영업실적

가. 영업실적 (단위: 원,%) 구 분 영업실적 전년대비증감율(%) 2025년 2024년 매출액 71,491,064,624 70,218,195,733 1.81% 매출원가 27,850,050,335 26,335,672,479 5.75% 매출총이익 43,641,014,289 43,882,523,254 -0.55% 판매비와관리비 45,046,613,096 43,370,424,481 3.86% 영업이익 -1,405,598,807 512,098,773 -374.48% 기타영업외수익 146,763,667 137,749,655 6.54% 기타영업외비용 261,102,313 452,076,821 -42.24% 금융 수익 541,424,874 486,835,651 11.21% 금융 비용 2,200,907,473 1,987,031,362 10.76% 법인세비용차감전 순이익 -3,179,420,052 -1,302,424,104 144.12% 법인세비용 1,616,538,705 -306,076,498 -628.15% 당기순이익(손실) -4,795,958,757 -996,347,606 381.35% ※ 상기 내용은 K-IFRS 기준에 따라 연결기준으로 작성되었습니다. ○ 매출2025년 연결 기준 매출액은 전년 대비 1.8% 증가한 715억원을 기록하였습니다. 대내외적 불확실성으로 인한 경기 둔화와 소비심리 위축 등 시장 환경의 영향으로 신규 여성복 브랜드 UMEORA의 URBAN WORKS 매장 전개가 당초 계획 대비 다소 지연되면서 매출 증가폭은 제한적인 수준에 머물렀습니다. ○ 영업이익영업이익은 신규 여성복 브랜드 UMEORA의 런칭과 패밀리형 편집 매장 콘셉트 URBAN WORKS 전개 등 신규 사업 추진에 따른 투자 비용이 판매관리비에 반영되면서 전년 대비 감소하여 영업손실 14억원을 기록하였습니다. 또한 이연법인세 자산 조정에 따른 일시적 법인세 비용 16억원이 반영되면서 당기순손실 48억원을 기록하였습니다. 나. 재무상태○ 중요회계정책연결실체는 주식회사의외부감사에관한법률 제13조1항1호에서 규정하고 있는 국제회계기준위원회의 국제회계기준을 채택하여 정한 회계처리기준인 한국채택국제회계기준에 따라 연결재무제표를 작성하였습니다. 연결실체가 적용하고 있는 중요한 회계정책은 당기 연결 감사보고서 주석(재무제표 작성기준)를 참고하시기 바랍니다. (단위 : 원,%) 구 분 재무상태 전년대비증감율(%) 2025년 2024년 자산 유동자산 33,945,696,709 35,766,160,382 -5.09% 비유동자산 38,049,575,467 38,212,942,678 -0.43% 자산총계 71,995,272,176 73,979,103,060 -2.68% 부채 유동부채 34,443,598,145 26,456,046,971 30.19% 비유동부채 15,151,027,480 19,946,348,684 -24.04% 부채총계 49,594,625,625 46,402,395,655 6.88% 자본 지배회사 지분 자본금 6,250,488,000 6,250,488,000 - 주식발행초과금 406,315,493 406,315,493 - 기타포괄손익 - - - 기타자본항목 -1,513,100,446 -1,513,100,446 - 이익잉여금 17,256,943,504 22,433,004,358 -23.07% 비지배지분 자본총계 22,400,646,551 27,576,707,405 -18.77% 자본과부채총계 71,995,272,176 73,979,103,060 -2.68% ※ 상기 내용은 K-IFRS 기준에 따라 연결기준으로 작성되었습니다.○ 자산우리회사의 자산총계는 약 720억원으로 전기대비 2.7% 감소하였으며, 주된 요인은 이연법인세 자산 감액 조정에 따른 16억원 감소 영향입니다. 당기 유동비율은 전년대비 36.6%p 감소한 98.6%로 장기차입금의 유동성 대체에 따른 일시적 유동부채 증가 영향입니다.○ 부채우리회사의 부채총계는 전기대비 6.9% 증가하였고, 부채비율은 전기대비 53.1%p 증가한 221.4%의 비율을 보이고 있습니다. 이는 신규 브랜드 런칭 및 관련 유통망 투자 전략에 따른 차입금 조달액이 약 26억원 증가하였으며, 당기순손실 48억원이 이익잉여금에 반영되어 자본이 감소하였기 때문입니다. 부채의 69.5%는 유동부채, 나머지는 비유동부채로 구성되어있으며, 장기차입금 및 회사채의 유동성 대체로 유동부채는 전기 대비 12.4% 증가하였으며 비유동부채는 24.0% 감소하였습니다.○ 자본우리회사의 자본총계는 전기대비 18.8% 감소한 224억원으로, 2025년 당기순손실(지배지분) 48억원 및 배당금의지급 4.8억원 등으로 이익잉여금이 약 52억원 감소하였습니다.다. 신규사업 관련사항당사는 전국적인 오프라인 유통망을 기반으로 다양한 브랜드와의 협업을 통해 상품 구성을 확대하는 유통 전략을 추진하고 있습니다. 이를 통해 고객에게 보다 다양한 상품 선택을 제공하고 매장 경쟁력을 강화해 나갈 계획입니다. 향후 당사는 시장 환경과 매장 특성을 고려하여 해당 사업을 효율적으로 운영해 나갈 예정이며, 이를 통해 기존 사업과의 시너지를 바탕으로 안정적인 성장 기반을 마련해 나가고자 합니다. 자세한 내용은 Ⅰ.회사의 개요 5. 정관에 관한 사항 中 라. 정관상 사업목적 추가 현황표 세부내용을 참고하시기 바랍니다.라. 중단사업, 경영합리화 조치, 자산손상 등의 기타 특이사항해당사항이 없습니다.마. 경영합리화 관련사항해당사항이 없습니다.바. 환율 변동 영향연결회사는 국내에서 의류판매업을 영위하고 있으므로 영업상으로는 외환위험은 제한적으로 노출되어 있습니다. 연결회사의 경영진은 내부적으로 환율변동에 대한 환위험을 정기적으로 측정하고 있습니다.보고기간말 현재 연결회사가 기능통화 이외의 외화로 표시한 화폐성 자산 및 부채의 장부금액은 다음과 같습니다. (단위: USD,EUR,YEN,원) 구 분 통화 당기말 전기말 외화금액 원화환산금액 외화금액 원화환산금액 현금및현금성자산 USD 218,562.55 313,615,403 186,400.96 274,009,411 EUR 68.10 114,798 68.10 104,106 원화 합계 313,730,201 - 274,113,517 차입금 YEN 362,700.00 3,328,244 - - 원화 합계 3,328,244 - - 법인세차감전 손익에 영향을 미치는 환율효과는 기능통화인 원화에 대한 다른 통화들의 변동효과 합계로 계산된 것입니다. 외화표시 자산 및 부채에 대한 위험은 환율 10% 상승 및 하락인 경우를 합리적인 것으로 판단하여 계산하였으며 내역은 다음과 같습니다. (단위: 원) 구 분 당기말 전기말 10% 상승시 10% 하락시 10% 상승시 10% 하락시 금융자산 31,373,020 (31,373,020) 27,411,352 (27,411,352) 금융부채 (332,824) 332,824 - - 순효과 31,040,196 (31,040,196) 27,411,352 (27,411,352) 사. 자산손상 또는 감액손실해당사항이 없습니다. 4. 유동성 및 자금조달과 지출 가. 회사의 유동성 지표 구 분 산 식 제23(당)기(%) 제22(전)기(%) 증감율 (%p) 유동 비율 (유동자산÷유동부채)x100 98.6% 135.2% -36.6%p 부채 비율 (부채총계÷자기자본)x100 221.4% 168.3% 53.1%p 차입금 의존도 (차입금÷총자산)x100 39.9% 35.3% 4.5%p ※ 상기 내용은 K-IFRS 기준 작성기준에 따라 연결 기준으로 작성되었습니다.당사의 당기말 유동비율은 전기 대비 36.6%p 감소한 98.6%로, 장기차입금의 유동성 대체에 따른 일시적 유동부채 증가 영향입니다.회사의 자금은 주로 생산 및 운영자금, 투자지출, 부채상환 등에 사용하고 있으며 실적 개선을 통해 현금창출력 강화에 역량을 집중하는 한편, 자금 부족시에는 차입금 조달 등의 방법을 활용하고 있습니다.당사의 자금운용은 유동성이 높은 현금 및 현금성자산과 만기 1년 이하인 정기 예·적금 등으로 여유자금을 운용하면서 현금흐름을 지속적으로 모니터링하여 자금수요에 대하여 적절한 유동성을 확보하고 있습니다.당기 말 현재 차입금은 28,725백만원으로 이 중 2,660백만원은 2026년 중 상환 할 예정이며 나머지 장단기차입금은 만기 연장이 가능 할 것으로 예상됩니다. 나. 자금조달 (단위: 원) 구 분 2025년 2024년 2023년 차입금 14,325,000,000 14,655,000,000 10,705,000,000 장기차입금 1,500,000,000 3,400,000,000 1,500,000,000 사채 12,892,639,931 8,092,376,812 4,994,049,688 합 계 28,717,639,931 26,147,376,812 17,199,049,688 ※ 차입금은 단기차입금, 유동성장기부채 포함 금액입니다.※ 상기 내용은 K-IFRS 기준에 따라 연결기준으로 작성되었습니다.2025년 말 현재 총 차입금은 약 287억원으로 전기 대비 약 26억원의 차입금이 증가하였습니다. 당사는 고금리의 차입금을 저금리로 대환하여 재무 안정성을 강화하고 있으며 만기 분산을 통해 효율적인 자금운영으로 금융시장 대응력 강화를 추진하고 있습니다.당기 말 단기차입금과 장기차입금의 세부내역은 다음과 같습니다. ○ 단기차입금 (단위 : 원) 차입금 종류 차입처 최장만기일 당기말이자율(%) 당기말 전기말 운영자금대출 우리은행 外 2026-11-26 4.4% - 5.9% 14,325,000,000 14,655,000,000 합 계 14,325,000,000 14,655,000,000 ○ 장기차입금 (단위 : 원) 차입금종류 차 입 처 최장만기일 당기말이자율(%) 당기말 전기말 운영자금대출 국민은행 外 2027-09-25 4.13% ~ 4.24% 3,400,000,000 3,500,000,000 합 계 3,400,000,000 3,500,000,000 차감 : 유동성대체액 (1,900,000,000) (100,000,000) 장기차입금잔액 1,500,000,000 3,400,000,000 [()는 부(-)의 수치임]상기 장단기차입금 중 2,660백만원은 2026년 중 상환 할 예정이며 나머지 장단기차입금은 만기 연장이 가능 할것으로 보입니다.○ 사채 (단위 : 원) 종류 구분 만기일 이자율 당기말 전기말 사채 액면금액 2026-04-27 5.04% 4,000,000,000 4,000,000,000 사채할인발행차금 - (2,758,678) 사채 액면금액 2026-05-30 5.31% 1,000,000,000 1,000,000,000 사채할인발행차금 - (736,662) 사채 액면금액 2027-09-26 4.45% 3,000,000,000 3,000,000,000 사채할인발행차금 (2,677,425) (4,127,848) 사채 액면금액 2026-06-26 6.03% 600,000,000 - 액면금액 2027-06-26 600,000,000 - 액면금액 2028-06-26 600,000,000 - 액면금액 2029-06-26 600,000,000 - 액면금액 2030-06-26 600,000,000 - 사채할인발행차금 (2,458,310) - 합 계 10,994,864,265 7,992,376,812 차감 : 유동성대체액 (5,600,000,000) - 유동성사채 잔액 - - 비유동사채 잔액 5,394,864,265 7,992,376,812 [()는 부(-)의 수치임]1) 신보 유동화 증권- 상기의 채무증권은 P-CBO로써 신용보증기금의 신용보강을 통해 당사를 포함한 다수의 회사채를 유동화전문유한회사(SPC)가 매입하여 유동화자산(기초자산)으로 구성한 후 이를 기초로 유동화 증권을 발행한 것입니다.- 당사에 대한 신용보증기금의 내부 보증심사등급(K5,K6)을 통하여 상기의 유동화증권을 발행하였기에외부 평가기관을 통한 신용등급 평가를 받지는 아니하였습니다.2) 중진공 유동화 증권- 상기의 채무증권은 P-CBO로써 중소기업진흥공단의 신용보강을 통해 당사를 포함한 다수의 회사채를 유동화전문유한회사(SPC)가 매입하여 유동화자산(기초자산)으로 구성한 후 이를 기초로 유동화 증권을 발행한 것입니다.- 당사는 상기 용도에 한하여 한국신용평가 및 한국기업평가를 통해 심사받았으며 평가결과는 비공개(미공시) 등급입니다.3) 사채관리 계약 주요 내용 및 충족여부 등- 상기 1) 채무증권 발행실적등에 기재된 당사의 사모사채(P-CBO)의 경우사채 관리계약과 관련하여 재무비율 유지, 담보권설정 제한, 자산처분 제한, 이행상황보고서 제출등에 대하여 별도로 정함이 없습니다.4) 상기 유동성사채는 만기 일시 상환 후 재발행 또는 일부 상환후 차환발행 할 예정입니다.다. 자금지출2025년 연간지출 금액 중 생산투자로 244억원, 매장 및 유형자산 투자에는 34억원이 지출되었습니다. 2026년도 비슷한 규모의 주요 자금지출이 예상되며, 매출채권 회수를 통해 자금을 조달할 예정입니다. 5. 부외거래 당기말 현재 당사의 우발부채와 약정사항은 다음과 같습니다. (단위 : 원) 구 분 금융기관 한도액 실행액 외/매담대 약정 우리은행 등 5,000,000,000 147,830,100 운전자금회전한도약정 우리은행 등 24,425,000,000 17,725,000,000 (*) 상기 금액에는 차입 원금과 약정액이 같은 차입금은 제외되어 있습니다. 외/매담대는 당사의 제품구매 결제방식입니다. 외/매담대 실행액은 판매기업이 당사로부터 받은 외담대를 담보로 대출받은 금액으로, 외담대 만기일에 당사의 결제대금으로 대출금액이 상환됩니다.운전자금, 회전한도 차입 관련 세부 내용은 상기 4. 유동성 및 자금조달과 지출의 차입금 내용 및 차입금 주석 16을 참고하시기 바랍니다. 6. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항 가. 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항재무제표 작성에는 미래에 대한 가정 및 추정이 요구되며 경영진은 회사의 회계정책을 적용하기 위해 판단이 요구됩니다. 추정 및 가정은 지속적으로 평가되며, 과거 경험과 현재의 상황에 비추어 합리적으로 예측가능한 미래의 사건을 고려하여 이루어집니다. 회계추정의 결과가 실제 결과와 동일한 경우는 드물 것이므로 중요한 조정을 유발할 수 있는 유의적인 위험을 내포하고 있습니다. 다음 회계연도에 자산 및 부채 장부금액의 조정에 영향을 미칠 수 있는 경영진 판단과 유의적 위험에 대한 추정 및 가정은 다음과 같습니다. 일부 항목에 대한 유의적인 판단 및 추정에 대한 추가적인 정보는 개별 주석에 포함되어 있습니다. (1) 재고자산의 순실현가능가치재고자산의 순실현가능가치는 회사의 재고자산이 주로 판매되는 시장의 예상 소진율 및 판매가격에서 판매비용을 차감한 금액으로 산정하고 있습니다. (2) 법인세 회사의 과세소득에 대한 법인세는 세법 및 과세당국의 결정을 적용하여 산정되므로 최종 법인세효과를 산정하는 데에는 불확실성이 존재합니다(주석 19 참조).또한, 세무상결손금이 사용될 수 있는 미래과세소득의 발생가능성이 높은 경우 그 범위 안에서 미사용 세무상결손금에 대하여 이연법인세자산을 인식합니다. 향후 세무이익의 발생시기 및 수준에 근거하여 인식가능한 이연법인세자산 금액을 결정하기 위하여 주요한 판단을 수행합니다. (3) 금융자산의 손상 금융자산의 손실충당금은 부도위험 및 기대손실률 등에 대한 가정에 기초하여 측정됩니다. 회사는 이러한 가정의 설정 및 손상모델에 사용되는 투입변수의 선정에 있어서 회사의 과거 경험, 현재 시장 상황, 재무보고일 기준의 미래전망정보 등을 고려하여 판단합니다(주석 4.1.2 참조). (4) 순확정급여부채 순확정급여부채의 현재가치는 보험수리적방식에 의해 결정되는 다양한 요소들 특히 할인율의 변동에 영향을 받습니다(주석 18 참조). (5) 수익인식- 반품권회사는 고객에게 제품 판매 후 고객이 반품할 것으로 예상되는 제품에 대하여 환불부채와 회수할 재화에 대한 권리를 인식하고 있습니다. 판매시점에 포트폴리오 수준에서 누적된 경험에 기초하여 기댓값 방법으로 반품율을 예측하고 있으며, 회사의 수익은 예측된 반품율의 변동에 영향을 받습니다.- 고객충성제도고객에게 제공하는 포인트는 계약을 체결하지 않았다면 받을 수 없는 중요한 권리를 제공하므로 포인트를 제공하는 약속은 별도의 수행의무입니다. 거래가격은 제품과 포인트에 상대적 개별 판매가격에 따라 배분합니다. 경영진은 포인트의 개별 판매가격을 포인트가 상환될 때 부여되는 할인과 과거 경험에 기초한 상환 가능성에 근거하여 추정합니다. 제품의 개별 판매가격은 소매가격에 근거하여 추정합니다. (6) 리스리스기간을 산정할 때에 경영진은 연장선택권을 행사할 경제적 유인이 생기게 하는 관련되는 사실 및 상황을 모두 고려합니다. 연장선택권의 대상 기간은 리스이용자가 연장선택권을 행사할 것이 상당히 확실한 경우에만 리스기간에 포함됩니다. 소매매장, 창고 리스의 경우 일반적으로 가장 관련된 요소는 다음과 같습니다. - 연장하지 않기 위해 유의적인 벌과금을 부담해야 한다면 일반적으로 회사가 연장선택권을 행사하는 것이 상당히 확실합니다. - 리스개량에 유의적인 잔여 가치가 있을 것으로 예상되는 경우 일반적으로 회사가 연장선택권을 행사하는 것이 상당히 확실합니다. - 위 이외의 경우 회사는 과거 리스 지속기간과 원가를 포함한 그 밖의 요소와 리스된 자산을 대체하기 위해 요구되는 사업 중단을 고려합니다. 회사는 유의적인 원가나 사업 중단 없이도 자산을 대체할 수 있으므로 차량운반구 리스에서 대부분의 연장선택권은 리스부채에 포함하지 않습니다. 선택권이 실제로 행사되거나(행사되지 않거나) 회사가 선택권을 행사할(행사하지 않을) 의무를 부담하게 되는 경우에 리스기간을 다시 평가합니다. 리스이용자가 통제할 수 있는 범위에 있고 리스기간을 산정할 때에 영향을 미치는 유의적인 사건이 일어나거나 상황에 유의적인 변화가 있을 때에만 회사는 연장선택권을 행사할 것(또는 행사하지 않을 것)이 상당히 확실한지의 판단을 변경합니다. (7) 자산의 손상회사는 매 보고기간말 손상여부를 검토하며 장부금액이 회수가능하지 않을 것이라는징후가 있을 때 손상검사를 수행합니다. 자산의 손상 여부를 검토하기 위한 현금창출단위의 회수가능액은 사용가치의 추정에 기초하여 결정됩니다. 손상검사는 회사전체를 단일의 현금창출단위로 판단하여 사용가치를 기초로 회수가능액을 검토하는 방법으로 수행되었습니다. 나. 환경 및 종업원 등에 관한 사항- 해당사항이 없습니다.다. 법규상의 규제에 관한 사항- 해당사항이 없습니다.라. 파생상품 및 위험관리정책에 관한 사항- 해당사항이 없습니다.