에스티오 분기보고서 (2017.09)
II. 사업의 내용

1. 사업의 개요 [에스티오]가. 산업의 특성패션산업은 다른 사업과 비교할 때 상품이 지닌 물리적 효용가치에 부가하여 상품의 외적가치, 즉 심리적 효용가치를 창조하는 부가가치가 높은 산업입니다. 고부가가치적 요소는 동시대의 문화와 소비자들의 라이프스타일을 대변하며 이로 인하여 국민소득 등의 경기상황에 민감하게 반응하는 산업이라 할 수 있습니다. 과거의 섬유산업이 단순한 노동집약의 산업인데 반해, 현대의 패션산업은 풍부한 자본력, 숙련된 고급인력, 생산성 높은 시설과 설비, 조직화 된 합리적인 경영전략 등을 필요로 하는 지식집약 산업입니다. 나. 산업의 성장성2016년 한국경제는 장기적인 내수심리 위축 및 국내 정치적 ISSUE로 인한 불확실성까지 더해져 대부분의 유통업체들이 침체를 면치 못하였습니다. 당년에도 국내외 경제 전망기관들은 우리나라의 낮은 성장률을 예측하고 있어 대부분의 패션업체들은 기존 유통망의 효율성을 높이는 전략으로 영업을 전개해 나갈 것으로 예상됩니다. 다. 경기변동의 특성 및 계절성당사가 속해 있는 패션의류산업은 경기변동에 민감하게 반응하는 산업으로서 일반적으로 경기변동과 동행하며, 그 변동폭은 경기변동폭보다 큽니다. 다만, 셔츠 대표되는 당사의 남성 토탈 코디샵 시장은 상대적으로 경기의 영향을 덜 받는다고 할 수 있습니다. 사회가 점차 다원화되고 개성화되어 가면서 디자인과 가치성을 지향하는 남성 소비자들의 소비성향은 경기변동에 크게 구애받지 않는 편입니다. 라. 국내외 시장의 여건국내 의류 소비시장의 동향을 살펴보면 삶의 질적 향상 욕구 증대, 글로벌SPA 브랜드의 국내진출 등 소비의 고급화 및 양극화 현상이 가속되고 있습니다. 또한 인터넷, 모바일 등의 영향으로 소비자들의 패션성향은 더욱 다양화, 세분화 되고 있습니다. 최근 30~40대 남성들의 패션에 대한 관심과 스스로를 가꾸고 적극적으로 자신의 삶을 즐기는 라이프스타일을 추구하는 소비그룹으로 주목받고 있어 시장의 장기 불황 속에서도 조심스럽게 긍정적인 전망을 내놓고 있습니다. 마. 경쟁요소및 강점과 단점패션시장은 타시장에서 중요시되는 대규모 자본 및 기술력, 마케팅 능력도 중요하지만 소비자의 취향과 특성을 세밀하게 분석하는 능력과 미래를 예측하고 그에 맞는 제품을 개발하는 능력이 더욱 중요한 산업입니다. 브랜드 컨셉을 명확히 하고 소비자의 라이프스타일 변화에 따른 트렌드 분석 및 상품기획력이 경쟁의 중요한 요소가 되고 있습니다. 이런 경쟁요소에서 당사는 빼어난 기획력을 바탕으로한 제품을 합리적인 가격대로 제시할 수 있는 능력을 갖추고 있습니다. 바. 시장점유율동종업체의 자체자료 확보 불가능하고 공인된 조사기관의 객관적이고 검증된 자료가 없어 본 항목은 작성을 생략합니다. [복장무역유한공사(STCO CHINA Co. Ltd.)]지난 10년과 비교하여 중국 패션마켓은 3배 이상 성장하였으며, 스타일 역시 더욱 패셔너블해지고 각자의 개성이 반영된 차별화된 브랜드를 선호하는 경향이 마켓전반에 나타나고 있습니다. 2015년 Euromonitor의 예측 결과에 따르면 , 중국은 2019년 연간 의류 판매액이 약 3,300억 달러 규모로 세계에서 가장 큰 어패럴 마켓으로 성장할 것이라 보고 했습니다. 물론 규모상으로 본다면 2014년 대비 3% 성장을 달성하는 것이지만 미국과 달리 영향력 있는 글로벌 브랜드의 시장 점유율이 1% 이상을 초과하지 못하는 것으로 나타난 중국 패션시장이 미국패션시장보다 좀 더 경쟁력 있는 시장으로 성장 할 수 있을 것으로 판단됩니다. 『 출처: 삼성디자인넷, 2016 China Fashion Market (2016.07.22)』 [에스엘피]가. 산업의 특성물류산업은 제품 또는 상품이 생산자에서 소비자에게 전달되는 과정에서 운송과 보관, 서비스를 제공하는 산업입니다. 물류산업은 수송 및 보관, 하역, 유통관리 등으로구성되어 있습니다. 당사의 자회사인 에스엘피는 이천에 위치해 있으며, 경영의 독립성을 통하여 물류의 역량 집중과 전반적인 물류 효율화를 위해 노력하고 있습니다. 나. 국내외 시장의 여건물류산업은 시장변화와 정보기술의 급격한 발전, 새로운 유통형태에 따라 물류서비스의 다양화가 이루어지고 있습니다. 제3자 물류, 기업고객의 경우 물류비 절감을 통한 수익성 개선을 매우 중요시 하기 때문에 업체간의 물류비 경쟁이 심화되고 있습니다. 당사는 에스엘피인 독립적인 물류법인을 설립하여 outsourcing을 주고 있습니다. 경영의 독립성을 통한 물류 Service 및 프로세스 질적 개선 및 낭비요인의 제거를 통하여 물류비 절감과 핵심역량 강화를 통해 수익 개선을 위해 노력하고 있습니다. 다. 산업의 성장성정보화사회의 진전에 따라 신속, 정확한 물류서비스에 대한 고객의 요구가 높아지면서 기업들은 물류 효율성 확보를 통해 기업의 경쟁력을 강화하고 있습니다. 각 국가의 물류산업에 대한 규제 완화 및 물류인프라의 개선, 정보통신의 발달 등으로 물류 산업은 지속적으로 성장할 것으로 예상됩니다. 라. 경쟁 요소및 강점과 단점에스엘피는 에스티오의 물류를 담당하고 있는 자회사로, 에스티오의 재고를 취급 및 관리하고 있습니다. 에스엘피는 2011년 7월 1일 설립되어 현재는 물류와 관련된 낭비요인 제거 및 핵심역량 강화에 집중하고 있으며, 원가경쟁력 향상 및 전반적인 효율성 제고를 위해 노력하고 있습니다.

2. 영업의 개황 및 사업부문별 요약재무현황 가. 영업의 개황당사는 설립시 "국내 최초의 셔츠 전문점" 브랜드를 인지시키는 전략으로 시장에 진출하였으며 셔츠/타이/일부잡화류의 아이템 구성으로 할인점과 역세권 위주의 유통망을 선점함으로써 브랜드 인지도 확산과 볼륨화를 달성하였습니다. 과거 셔츠 전문점에서 FORMAL SPA 라는 컨셉 변화를 통해 기존 단일브랜드를 판매하는 소형 가두점 위주의 유통망을 벗어나 복합 브랜드를 판매하는 대형가두점 위주의 유통망을 구축하였습니다. 캐릭터캐주얼, 라이프스타일wear 등 다양한 복종과 남성패션에 필요한 모든아이템을 접할 수 있는 One-stop 쇼핑을 가능하게 함으로써 "비즈니스 캐릭터" 시장 선두업체로서의 차별화와 "FORMAL SPA" 브랜드로서의 위치를 강화하기 위해 노력하고 있습니다.2017년은 소비경기침체 및 미 연준의 금리인상 가속화, 중국의 성장둔화폭 확대 가능성 등 세계경제 및 한국경제에 대한 전망이 불확실한 상황입니다. 하지만, 당사는 통합브랜드 전개에 따른 수익성 확대 및 소비자 변화에 발빠르게 대응하는 상품기획 및 브랜드력 향상, 온라인 브랜드의 마케팅 강화, 영업망 확대를 통한 시장지배력 강화를 통해 업계 Leader로서의 입지를 굳건히 다져나가겠습니다.

당사는 다음과 같은 Brand Concept을 가지고 목표시장을 공략하고 있습니다.

"셔츠 대변될 수 있는 현대 도시 지식 근로자들에게 모든 패션 Item을 한 장소에서 최적의 코디 제안과 함께 전달하는 남성 토탈 코디샵" "당신의 방에(룸에)Roo,et(룸에)를 더함으로서 완성되는 Living 공간의 Coordination""상품을 파는 판매자가 아닌 고객의 코디 솔루션 제공자" "꿈과 현실, 일과 가정, 육아와 자아실현을 추구하는 동시대 여성들에게 패셔너블한 일상의 트랜드를 합리적으로 제공"

● STCO당사의 Brand Positioning 전략은 "상대적으로 기존 브랜드에 대한 충성도가 낮고, 근시일 내에 Heavy-user로 편입이 예상되며, Lifetime Value 가 높은 20~30대 고객의 인식 최상위에 위치하는 브랜드" 입니다. 또한 당사 목표시장의 실질적 구매 결정자로서 기능하는 여성고객에 초점을 맞춘 "내 남자친구를 위한 선물"이라는 포지셔닝 전략을 집중적으로 실행하고 있습니다.

구 분	전략 내용

브랜드명	STCO(Shirts Tie Coordination)

브랜드철학	Shirts Tie로 지칭되는 도시의 지식근로자들에게 남자를 꾸며주는 모든 패션 아이템과 어떻게 입어야 하는지에 대한 코디네이션 솔루션을 제공하고 컨템포러리 비즈니스 라이프 스타일을 전달하는 공간을 제공

런칭배경	- 왜 남성 비즈니스 의류는 여성복처럼 다양한 색과 디테일이 사용되지않는 걸까? - 왜 많은 브랜드들이 처음부터 고객에게 제공할 수 있는 합리적 가격으로 판매하지 않고 세일을 전제로 한 고가정책을 펴는 걸까? - 왜 여성들이 주구매층인 남성 액세서리 복종에 여성의 감성에 초점을맞춘 브랜드는 없는 걸까? - 왜 셔츠와 타이는 항상 백화점의 세일 매대에서만 구매해야 하는 걸까?

타겟	- 마인드 타겟 : 합리적인 소비와 자신만의 가치를 중시하는 성향을 보이는 프라브(PRAV : Proud Realizers of Added Value)족 - 성별 타겟 : 여성 60% / 남성 40% - 연령 타겟 : Main 25~35 / Sub 36~39

섬유저널에서 발간하는 "Fashionbiz" 에 의하면, 1조원에 달하는 "남성 캐릭터" 시장에서의 신규 조닝(Zoning)을 분석하면서 "비즈니스 캐릭터" 시장을 중요한 시장 흐름으로 언급하고 있습니다. 동 호에서는 "남성 캐릭터"의 세부 조닝을 크게 "스타일리시 캐릭터", "디자이너 캐릭터", "비즈니스 캐릭터", "캐주얼 캐릭터"의 4개 조닝으로 나누고, 이 중 "비즈니스 캐릭터"에 대하여 남성마켓의 중요한 변화로서 그 성장세를 주목하고 있습니다.

"비즈니스 캐릭터" 시장은 셔츠 주력으로 하는 시장으로 구분되고 있으며, 당사(브랜드명 "STCO")를 선두로 시장의 확대와 함께 신규 조닝을 형성하며 다수의 업체가 진입하고 있는 상황입니다. 당사는 과거 "셔츠 전문점"에서 "코디샵"이라는 컨셉의 변화를 통해 "비즈니스 캐릭터" 시장 선두업체로서의 차별화를 강화하고 있습니다.

당사는 아래와 같은 마케팅 전략(4P)하에 목표시장을 공략하고 있습니다.

구 분	전 략

Product	- 도시 남성을 꾸며주는 모든 아이템 구비("코디네이션 제공자")- On-Time Trend 디자인 - Line Extension을 통한 Brand Value-up

Price	- 거품을 뺀 Rock Bottom Price 제공 - 한 Item당 1~2개의 심플한 가격 구성 - 연중 No Sale 정책 프로모션 효과의 극대화

Place	- No 백화점, Yes 가두점, 복합점(고객 생활패턴 및 유통망 변화에 따른 전략) - 주요 상권 직영매장 및 복합브랜드매장 운영을 통한 안정적 유통망 확보

Promotion	- "코디샵"이라는 포지셔닝을 통해 코디네이션(일반명사)을 고유명사화 하는 전략 - SK텔레콤/현대카드 제휴를 통한 Brand Value-up 전략 및 고객Pool 확대전략 - 모바일 솔루션을 통한 고객관리/유인 인프라 확보(적시성 및 접근가능성 극대화 전략) - "넥타이 데이", "발렌타인 데이" 등 고객문화 개발로 매출확대 및 브랜드강화 전략

어패럴뉴스(www.apparelnews.co.kr)에서는 남성 토탈 시장이라는 조닝으로 당사가 속한 시장을 설명하고 있습니다. 당사를 선두로 아이템의 구색력(셔츠 외 수트, 재킷, 슈즈, 벨트, 가방, 코트 및 특종상품) 및 유통망의 확대(가두점 및 대형마트), 해외시장 공략(중국시장) 등으로 시장 확대를 전망하고 있습니다.

● DIEMS변화하는 고객의 라이프 스타일에 대응하기 위하여 기존의 "PAUL(폴앤루이스)"가 14F/W 시즌부터 "DIEMS(디엠스)"라는 새로운 B.I로 리뉴얼 되었습니다. 디엠스는 라틴어로 디엠. 즉 순간, 나날들이란 뜻으로 바쁜 일상을 사는 현대인들에게 '현재, 그 순간을 넘어서' 라는 메세지를 전하고 있습니다. 또한 2015년 3월에 동시대를 살아가는 여성들에게 DIEMS와 동일하게 클래식한 감성을 현재적으로 재해석한 모던 트래디셔널 캐주얼 브랜드를 합리적으로 제공하고자 DIEMS의 확장브랜드인 DIEMS LADY를 기존 매장의 샵인샵 방식으로 런칭하였습니다.

구 분	전략 내용

브랜드명	디엠스 (DIEMS)

브랜드철학	디엠스는 라틴어로 디엠. 즉 순간, 나날들이란 뜻으로 바쁜 일상을 사는
현대인들에게 “현재, 그 순간을 넘어서” 다양하고 멋진 라이프 스타일에 대한 감성을 합리적 부가가치로 제공한다는 의미를 담고 있습니다.

브랜드컨셉	클래식한 감성을 현대적으로 재해석한 모던 트래디셔널 캐주얼
브랜드로써, 동시대 사람들에게 스타일리쉬하고 컴포터블한 라이프
스타일을 제안합니다.

Style	유러피언의 전통과 뉴욕의 일상이 어우러지는 모던하고 세련된
룩을 바탕으로 멋스러움과 격식을 갖춘 착장을 제공

타겟	- Age Target ▶Main Target : 30대~40대 남성▶Sub Target : 20대~50대 남성

구 분	전략 내용

브랜드명	디엠스 레이디 (DIEMS LADY)

브랜드철학	디엠스 레이디는 꿈과 현실, 일과 가정, 육아와 자아실현을 추구하는 동시대 여성들에게 패셔너블한 일상의 트랜드를 합리적으로 제공

브랜드컨셉	DIEMS와 동일하게 클래식한 감성을 현재적으로 재해석한 모던 트래디셔널 캐주얼 브랜드로써, 동시대 여성들에게 스타일리쉬하고 컴포터블한 라이프 스타일을 제안합니다.

Style	유러피언의 전통과 뉴욕의 일상이 어우러지는 모던하고 세련된 룩
활동적인 TPO를 위한 실용적인 레이어드 착장

타겟	- Age Target ▶Main Target : 30대~40대 여성▶Sub Target : 20대~50대 여성

● Room,et기존의 Living Brand들은 가구,침구,도기,소품 등 각각의 Brand에서 각각의 품목을전개하여 소비자의 입장에서는 각각의 품목을 각각의 Brand에서 구매해야 하는번거로움이 있었습니다.

당사의 Room,et는 가구+침구+도기+소품 등 모든 Living Item을 다양한 칼라와 패턴을 중심으로 Living도 Fashion처럼 Coordination하여 소비자 입장에서 One-Shop쇼핑을 통한 구매의 편리성을 제공하는 브랜드입니다.

구 분	전략 내용

브랜드명	Room,et(영어Room+불어et(and) 의 합성어)

브랜드컨셉	- One stop 쇼핑을 통한 소비자의 구매 편리성 제공 - 20대~40대의 다양한 연령측 고객확보- 기본스타일을 고수하면서 밝고 다양한 칼라와 Item 제공

Style	- New : 기존에 보여지는 제품과 다른 "색다른제품"- Young : 밝고 경쾌한 칼라를 사용하지만 절제된 디자인을 통해Young Mind 표출- Life Style : 새로운 Living 공간활용에 대한 Idea제안

타겟	- Age Target ▶Main Target : 30대(결혼적령기, 1인가구, 골드미스/미스터) ▶Sub Target : 20대(사회초년생, 대학생)40대(Young Mind, Something New Seeker)

● ZERO LOUNGE제로라운지는 젠틀맨의 라이프스타일과 관련된 국내외의 패션/그루밍/컬쳐와 관련된 상품으로 구성되어 있으며 특히 유료회원제 운영을 통한 판매마진 제로의 가격으로 지금까지 경험하지 못했던 가격대비 최고의 혜택을 제공하는 브랜드입니다.

구 분	전략 내용

브랜드명	ZERO LOUNGE

브랜드철학	'절대가치(ABSOLUTE VALUE)'란 단순히 가격대비 좋다는 '가성비'가 아닙니다.
브랜드의 이름이 아닌 상품을 사용할 때 소비자가 느끼게 되는 '만족스러운 경험 그 자체'에 집중한 만들기를 지향합니다. 당신이 '절대가치'를 경험하며 젠틀맨의 품격을 지키도록 도와주는것이 작지만 우리가 세상에 기여하는 방식입니다.

브랜드컨셉	- 모든 상품을 '판매마진 제로'에 판매하는 유료회원제 쇼핑몰- 젠틀맨을 위한 라이프 스타일 샵- LIVE GENTLE !

타겟	- Age Target ▶Main Target : 33~45▶Sub Target : 27~32, 46~55

● Codi Gallery온라인 환경에 익숙하고 패션에 관심 있는 남성들에게 코디하기 쉬운 베이직한 아이템을 트렌드에 따라 합리적인 가격으로 제공하기 위한 브랜드입니다.

구 분	전략 내용

브랜드명	Codi gallery

브랜드철학	- 온라인 브랜드내 차별화된 최고의 '퀄리티' 제공
- 경제적 부가가치 제공하기 위한 상대적인 '최저가' 제공
- 멋진 라이프 스타일을 위한 최신 '트렌드' 제공

브랜드컨셉	포멀한 남성의 라이프 스타일을 현대적으로 해석한 'Mordern Contemporary Wear'

Style	- 비즈니스와 같은 격식을 갖춘 'Formal Style'
- 트렌디한 남성을 위한 'Street Style'
- 편안하고 기능성을 강조한 'Travel style'

타겟	▶Main Target : 27~35대 남성

나. 사업부문별 요약재무현황전략적 의사결정을 수립하는 경영진이 연결회사의 영업부문을 결정하고 있습니다. 회사의 경영진은 회사가 단 하나의 보고부문을 가진 것으로 판단하고 있습니다. 이에따라 사업부문별 상세한 요약 재무현황은 Ⅲ. 재무에 관한 사항을 참조하시기 바랍니다.

1) 연결회사 수익의 상세 내역 (단위 : 천원)

구 분	2017년 3분기	2016년	2015년

재화의 판매	63,552,491	99,333,343	100,153,549

용역의 제공	824,644	1,202,518	1,054,174

합 계	64,377,135	100,535,861	101,207,723

2) 지역부문별 정보 (단위 : 천원)

구 분	국 내	중 국 등	연결 후 금액

총매출액	66,086,465	891,903	66,978,368

내부매출액	(2,601,233)	-	(2,601,233)

순매출액	63,485,232	891,903	64,377,135

비유동자산(*)	16,005,146	163,859	16,169,005

( *) 금융상품, 이연법인세자산 등 제외

(*) [()은 부(-)의 수치임]

3. 주요제품, 서비스 등

가. 주요 제품등의 현황주요 제품등의 매출현황은 다음과 같습니다. (단위 : 천원,%)

사업부문	품 목	매출액(비율)

STCO	셔츠	10,739,672 (16.7%)

STCO외	셔츠외	53,637,463 (83.3%)

합 계	64,377,135(100%)

※ 매출비율 = (해당품목 매출액/ 총매출액)x 100(%)※ 상기 매출실적은 K-IFRS 기준에 따라 연결기준으로 작성되었습니다. 나. 주요 상제품 등의 판매가격 변동추이상제품 가격 추이> (단위 : 1Pcs, 원)

품 목	2017년(제15기 3분기)	2016년(제14기)	2015년(제13기)	2014년 (제12기)

(티)셔츠	21,219	20,853	20,522	22,675

수트 (상하)	166,292	159,351	150,744	153,575

4. 주요 원재료 가. 주요 원재료등의 현황당사의 주요 제품은 의복으로 원재료는 면, 실크 등의 원단과 라벨, 단추, 지퍼 등 소모성 부재료로 구성되어 있습니다. 따라서 원재료의 대부분은 원단으로 구성되며 부재료의 비중이 매우 낮은 편입니다. 이로 인해 원재료 등의 현황을 원재료 별로 구분하지 않았습니다. 또한 주요 원재료 매입처는 당사와 특수관계를 가지고 있지 아니하며 시장 특성상 독과점하기 어려운 구조로 공급의 안정성이 보장되어 있습니다.

매입액> (단위 : 백만원,%)

사업부문	매입유형	품 목	구체적용도	매입액(비율)

의류	원부재료	원단外	제조	16,464 (60.81%)

나.주요 원재료 등의 가격변동추이 (단위 : 원)

품 목	2017년(제15기 3분기)	2016년(제14기)	2015년(제13기)	2014년(제12기)

(티)셔츠	4,790	5,010	5,242	4,977

수트	37,699	37,791	35,500	31,918

☞ 원재료등의 가격은 품목당(1 Pcs 당) 소요되는 원재료 가격임. 다. 주요 매입처에 관한 사항

사업부문	매입유형	주요 매입처

의류	원부재료	- (주)비에스팀- 동건인터내셔널- (주)제이엘엔터프라이즈- 케이에이치컬럭션 - 주식회사 대호에프앤씨 등

5. 생산 및 설비에 관한 사항 가. 생산능력당사의 주요 사업 내용은 의류 생산 및 판매로, 제품 기획을 제외한 제조와 관련된 모든 공정을 외주 생산 처리하고 있으나 주요 원자재의 구매에서 생산 및 출하까지 각 공정별로 발생되는 핵심사항에 대해서는 당사가 직접 관여하여 생산을 진행하고 있습니다.

나. 생산실적- 해당사항 없습니다. 다. 가동률- 해당사항 없습니다. 라. 생산설비에 관한 사항- 당사는 당사의 제품에 대해 전부 외주생산을 하고 있으므로 당사가 보유하는 생산설비는 없습니다 마. 중요한 시설투자 계획- 해당사항 없습니다.

6. 매출에 관한 사항가. 매출실적 (단위 : 백만원)

매출유형	품목	구분	2017년 3분기
(제15기 3분기)	2016년
(제14기)	2015년(제13기)	2014년(제12기)

제품	(티)셔츠	수출	3	2	3	4

내수	16,726	23,370	23,520	24,353

소계	16,729	23,372	23,523	24,357

자켓/바지	수출	24	16	2	36

내수	32,630	48,505	46,822	42,404

소계	32,654	48,521	46,824	42,440

기타	수출	13	16	37	8

내수	13,517	25,478	27,173	24,680

소계	13,530	25,494	27,210	24,688

상품	침구	수출	-	-	-	-

내수	-	6	22	108

소계	-	6	22	108

도기류	수출	-	-	-	-

내수	-	2	34	111

소계	-	2	34	111

기타	수출	-	-	-	-

내수	641	1,939	2,541	1,841

소계	641	1,939	2,541	1,841

수수료	수출	-	-	-	-

내수	2	1	21	14

소계	2	1	21	14

기타	수출	-	-	-	-

내수	586	995	948	45

소계	586	995	948	45

연회비	수출	-	-	-	-

내수	235	206	85	89

소계	235	206	85	89

합계	수출	40	34	42	48

내수	64,337	100,502	101,166	93,645

소계	64,377	100,536	101,208	93,693

※ 상기 매출실적 K-IFRS 기준에 따라 연결기준으로 작성되었습니다.※ 상기 매출실적은 매출할인 및 반품충당금등의 가감후 품목별 순매출액입니다.

나. 판매경로당사의 매출 판매경로는 대리점, 직영점, 할인점,온라인쇼핑몰등을 통해 판매가 이루어지고 있습니다. 비중>

경로 구분	매출액비중(%)

제15기 3분기	제14기	제13기

대리점	60.32	59.89	56.98

할인점	8.46	7.28	8.09

직영점	15.92	17.66	18.32

온라인	15.30	15.17	16.45

기 타	-	-	0.16

다. 판매방법 및 조건

구 분	내 용	대금회수조건	2017년9월말매장현황	2016년12월말매장현황	2015년12월말매장현황	2014년12월말매장현황

대리점	- 대리점주와 계약을 체결하여 제품의 판매를 위탁하는 방식	15일 현금	130개	128개	124개	126개

직영점	- 회사가 직접 건물주와 임대차 계약을 체결하여 판매와 관련된 모든운영을 회사의 책임하에 진행하는 방식	7일 현금	19개	25개	24개	30개

할인점	- 아울렛 등 할인점에 입점한 후 중간관리자를 별도로 선정하여 제품 판매를 관리하도록 하는 방식	30일 현금	31개	20개	25개	23개

온라인	- 자사몰 또는 롯데닷컴 등 외주 쇼핑몰을 통한판매경로 확대- 쇼핑몰업체에게 일부 판매수수료 지급	30일 현금	30개	47개	60개	57개

합 계	210개	220개	233개	236개

라. 판매전략① 내수시장당사는 주로 가두점 형태(대리점 및 직영점)로 유통구조가 갖추어져 있어 주변의 상권 규모가 중요한 영향을 미칩니다. 따라서 주변 상권에 대한 철저한 분석을 통해 유통망을 개설하고 있습니다. 또한 당사는 가두점 전략의 전면적인 개편을 통하여 기존 단독 브랜드별 소형 매장위주의 유통망에서 복합 브랜드 대형 매장위주의 유통망으로 개편을 실시하였습니다.

당사 보유 브랜드별 유통망 확보 전략은 다음과 같습니다

구 분	전 략

STCO	- 도심 오피스 밀집지역(주고객 생활권 침투 전략) - 주요 지하철역 앞(생활동선상의 노출효과 극대화 전략) - No 백화점, Yes 가두점(고객 생활패턴 변화에 따른 전략) - 주요 상권 직영매장 및 복합브랜드매장 운영을 통한 안정적 유통망 확보

DIEMS(LADY포함)	- 기존의 중저가 브랜드의 단순하고 천편일률적인 Shop Image에서 벗어나 고급스러우면서도 편안한 Image부여 - 주요 상권 직영매장 및 복합브랜드매장 운영을 통한 안정적 유통망 확보

② 해외시장2007년 중국 법인 설립 후 2009년 12월 중국 북경 신광천지 백화점에 에스티코 1호점을 오픈하였으며, 백화점을 중심으로 상해,북경,천진,심양,장춘 등에서 활발한 영업 활동 이후 중국내 유통 트랜드의 변화에 맞춰 가두점 중심의 유통망 개발을 하고 있습니다. 중국 진출 초기에는 국내에서 생산하는 제품을 위주로 판매를 진행하였으며, 현재는 중국에서 직접 생산하는 체제를 구축하여 원가 경쟁력을 확보하고 중국인의 체형에 맞는 제품을 별도로 개발해 유통망과 매출을 확대하고 있습니다.

7. 수주상황- 해당사항 없습니다. 8. 시장위험과 위험관리

가. 재무위험관리요소연결회사는 여러 활동으로 인하여 시장위험(환위험, 현금흐름 이자율 위험 및 가격위험), 신용위험 및 유동성 위험과 같은 다양한 금융 위험에 노출되어 있습니다. 연결회사의 전반적인 위험관리정책은 금융시장의 예측불가능성에 초점을 맞추고 있으며 재무성과에 잠재적으로 불리할 수 있는 효과를 최소화하는데 중점을 두고 있습니다.

나. 시장위험 ① 외환위험 연결회사는 주로 미국달러화와 관련된 환율변동위험에 노출되어 있습니다. 외환위험은 미래예상거래, 인식된 자산과 부채와 관련하여 발생하고 있습니다. 회사의 경영진은 연결회사 내의 회사들이 각각의 기능통화에 대한 외환위험을 관리하도록 하는 정책을 수립하고 있습니다. 연결회사의 보고기간종료일 현재 외화금융자산 및 외화금융부채는 다음과 같습니다.

(단위: USD, EUR, 천원)

구분	통화	당분기말	전기말

외화금액	원화환산금액	외화금액	원화환산금액

현금및현금성자산	USD	242,893	278,525	388,075	468,989

EUR	4,368	5,900	1,063	1,347

외화자산 합계	USD	242,893	278,525	388,075	468,989

EUR	4,368	5,900	1,063	1,347

원화 합계	284,425	470,336

매입채무	USD	216,614	248,390	158,040	190,992

EUR	15,495	20,932	63,480	80,468

외화부채 합계	USD	216,614	248,390	158,040	190,992

EUR	15,495	20,932	63,480	80,468

원화 합계	269,322	271,460

법인세차감전 손익에 영향을 미치는 환율효과는 기능통화인 원화에 대한 다른 통화들의 변동효과 합계로 계산된 것입니다. 외화표시 자산 및 부채에 대한 위험은 환율 10% 절상 및 절하인 경우를 합리적인 것으로 판단하여 계산하였으며 내역은 다음과 같습니다. (단위: 천원)

구 분	당분기말	전기말

10% 절상시	10% 절하시	10% 절상시	10% 절하시

금융자산	28,443	(28,443)	47,034	(47,034)

금융부채	(26,932)	26,932	(27,146)	27,146

순효과	1,511	(1,511)	19,888	(19,888)

[()는 부(-)의 금액임]

② 현금흐름 및 공정가치 이자율 위험연결회사의 현금흐름 이자율 위험은 차입금에서 비롯됩니다. 변동이자율로 발행된 차입금으로 인하여 연결회사는 현금흐름 이자율 위험에 노출되어 있으며 동 이자율위험의 일부는 변동이자부 현금성 자산으로부터의 이자율위험과 상쇄됩니다. 2017년 9월 30일 현재, 다른 변수가 일정하고 원화 표시 차입금에 대한 이자율이 0.1% 상승 또는 하락할 경우, 증가 또는 감소한 변동이자부 차입금에 대한 이자비용으로 인하여 당 회계기간에 대한 세후이익은 12 백만원(전기: 14백만원) 만큼 감소 또는 증가하였을 것입니다.

③ 신용위험신용위험은 보유하고 있는 수취채권 및 확정계약을 포함한 신용위험뿐 아니라 현금및현금성자산, 은행 등의 금융기관 예치금으로부터 발생하고 있습니다. 은행 및 금융기관의 경우, 독립적인 신용평가기관으로부터의 신용등급이 우량한 경우에 한하여 거래를 하고 있습니다. 거래처의 경우 독립적으로 신용평가를 받는다면 평가된 신용등급이 사용되며, 독립적인 신용 등급이 없는 경우에는 고객의 재무상태, 과거경험 등 기타 요소들을 고려하여 신용을 평가하게 됩니다. 개별적인 위험 한도는 이사회가정한 한도에 따라 내부 또는 외부적으로 결정된 신용등급을 바탕으로 결정됩니다. 신용한도의 사용여부는 정기적으로 검토되고 있습니다. 소매거래처에 대한 매출은 현금 또는 주요 신용카드로 처리됩니다. 당분기 중 신용한도를 초과한 건은 없었으며 경영진은 상기 거래처로부터 의무불이행으로 인한 손실을 예상하고 있지 아니합니다.

④ 유동성 위험 연결회사는 미사용 차입금한도 ( 주석4 참 조 ) 를 적정수준으로 유지하고 영업 자금 수요를 충족시킬 수 있도록 유동성에 대한 예측을 항시 모니터링 하여 차입금 한도나 약정을 위반하는 일이 없도록 하고 있습니다. 유동성에 대한 예측 시에는 연결회사의자금조달 계획, 약정 준수, 연결회사 내부의 목표재무비율 및 통화에 대한 제한과 같은 외부 법규나 법률 요구사항이 있는 경우 그러한 요구사항을 고려하고 있습니다. 연결회사는 상기에서 언급한 예측을 통해 결정된 대로 유동성이 확보될 수 있도록 적절한 만기나 충분한 유동성을 제공해주는 이자부 당좌예금, 정기예금, 수시입출금식 예금 등의 금융상품을 선택하여 잉여자금을 투자하고 있습니다. 보고기간 말 현재 연결회사는 유동성위험을 관리할 수 있도록 즉시 출금이 가능한 현금성자산에 1 ,430 백만원(전기말: 1,155백만원) 을 투자하고 있습니다.

연결회사의 유동성 위험 분석내역은 다음과 같습니다. (단위: 천원)

당분기말	3개월 미만	3개월~1년 이하	1년~ 2년 이하	2년~ 5년 이하

매입채무	7,331,786	434,072	-	-

장단기차입금(*1)	8,818,226	11,498,789	471,455	-

사채(*1)	42,771	130,689	173,460	5,105,138

기타금융부채	3,828,597	-	8,716	2,986,911

(*1) 표시된 계약상 현금흐름은 이자지급액을 포함하는 금액입니다.

(단위: 천원)

전기말	3개월 미만	3개월~1년 이하	1년~ 2년 이하	2년~ 5년 이하

매입채무	11,637,725	294,663	-	-

장단기차입금(*1)	2,445,340	14,651,738	4,337,515	202,032

기타금융부채	2,630,549	-	43,414	2,923,621

(*1) 표시된 계약상 현금흐름은 이자지급액을 포함하는 금액입니다.계약 만기일까지의 잔여기간에 따른 만기별 구분에 포함된 현금흐름은 현재가치 할인을 하지 않은 금액입니다.

다. 자본위험관리연결회사의 자본관리 목적은 계속기업으로서 주주 및 이해당사자들에게 이익을 지속적으로 제공할 수 있는 능력을 보호하고 자본비용을 절감하기 위해 최적 자본구조를 유지하는 것입니다. 자본구조를 유지 또는 조정하기 위하여 회사는 주주에게 지급되는 배당을 조정하고, 주주들에게 자본을 반환하며, 부채감소를 위한 신주 발행 및 자산 매각 등을 실시하고 있습니다.연결회사의 자본위험관리는 최적 자본구조 달성을 위해 부채비율, 순차입금비율 등의 재무비율을 매월 모니터링하여 필요한 경우 적절한 재무구조 개선방안을 실행하고 있습니다.보고기간종료일 현재 연결회사의 부채비율, 순차입금비율은 다음과 같습니다 (단위: 천원)

구 분	당분기말	전기말

부채(A)	41,748,400	41,601,867

자본(B)	33,923,318	33,858,492

현금 및 현금성자산과유동성금융기관예치금(C)	1,888,539	1,525,381

차입금(D)	25,462,482	21,012,306

부채비율(A/B)	123.07%	122.87%

순차입금비율(D-C)/B	69.49%	57.55%

9. 파생상품 등에 관한 사항가. 파생상품계약 체결 현황

- 해당사항 없습니다.

나. 리스크 관리에 관한 사항- 해당사항 없습니다.

10. 경영상의 주요계약 등- 해당사항 없습니다.

11. 연구개발활동

당사가 영위하는 패션산업의 경우 일반적인 제조업과 같은 연구개발행위는 발생하지않으며, 시장에 대한 사전조사를 통한 제품기획에서부터 생산, QC, 그리고 판매 직전 단계에 이르는 디스플레이까지의 과정을 MD(MerchanDiser)가 담당하고 있습니다.당사는 다른 브랜드와의 차별화된 제품을 생산하기 위하여 브랜드의 개발 및 상품화와 관련된 활동을 수행하고 있으며 수입 및 국내 원단의 품질검사 및 Sample 제작 등의 활동에 연구개발비를 사용하고 있습니다. 가. 연구개발비용

(단위 : 백만원 )

과 목	제15기3분기	제14기	제13기	비 고

원 재 료 비	-	-	-	-

인 건 비	634	872	841	-

감 가 상 각 비	-	-	-	-

위 탁 용 역 비	-	-	-	-

기 타	159	195	207	-

연구개발비용 계	793	1,067	1,048	-

연구개발비 / 매출액 비율[연구개발비용계÷당기매출액×100]	1.23%	1.08%	1.05%	-

※ 당사 별도 재무정보 기준입니다.

나. 연구개발 실적

당사가 영위하는 패션산업의 경우 일반적인 제조업과 같은 연구 개발 활동은 발생하지않습니다. 당사의 연구개발활동은 브랜드의 개발 및 상품화와 관련된 활동이며, 당사는 지속적인 연구개발을 통해 시장의 흐름 즉, 최신 Trend를 신속하게 파악하고 샘플 등을 제작하거나 구매하여 차별화된 제품을 생산하고 있습니다. 또한 수년간쌓아온 업력을 바탕으로 대한민국 남성 체형에 가장 적합한 FIT 개발 및 패턴 보유로 고객 만족도를 높이기 위해 노력하고 있습니다.

이와 관련된 당사의 활동 및 개발 결과는 다음과 같습니다.

연구과제	연구결과	제품화

에스티코(STCO)	○ 브랜드 Concept 개발 - "코디네이션" 솔루션을 제공하는 공간 창출을 목표로 브랜드의 마케팅, MD 및 인력개발 정렬 - 20대 초중반의 드레스셔츠 미착용자라 여겨졌던 블루오션 고객군 선점 전략 - 남자에게 선물할 때 가장 먼저 생각나는 브랜드로 Positioning하여 실구매결정자인 여성고객 선점 - 고객 DB와 모바일 마케팅/거대업체와의 제휴를 통해 고객이탈방지 및 충성도 (loyalty) 제고 전략 ○ 유통전략 수립 - 고객의 생활동선상에 위치한 유통전략 - 지역상권 중심(발달된 상권을 기반으로 트렌드 및 가격에 민감한 젊은 고객 유인 전략) - 아울렛타운 중심(젊은 층의 선호도가 높 은 상권 / 브랜드 인지전략)	○ 2004년 런칭 ○ 매경리서치 마켓 리포트(08.03.31)- "남성들이 가장 선호하는 셔츠 타이 브랜드" 2위 - "유행을 선도하는 셔츠 브랜드"에서 1위 ○ 비즈니스 캐릭터 선호도 1위

DIEMS	○브랜드 Concept 개발
-합리적 가치의 트래디셔널 캐주얼 브랜드로
시장 포지셔닝
-비즈니스 캐주얼 착장 문화에 따른 기능성과 활동성을 중요시하는 고객의 니즈를 충족
-개인의 다양한 니즈와 라이프스타일에 대한 욕구를 충족시키기 위한 브랜드 라인업(남성,여성, 아동) 방향성 구축
○ 유통전략 수립 - 지역상권 중심(발달된 상권을 기반으로 트렌드 및 가격에 민감한 젊은 고객 유인 전략) - 아울렛타운 중심(젊은 층의 선호도가 높 은 상권 / 브랜드 인지전략)	○ 2009년 런칭 (폴앤루이스)○ 2014년 F/W 시즌부터 폴앤루이스 B.I 변경 → "DIEMS" ○ 2015년 S/S 시즌부터 여성복 확장→ "DIEMS LADY"

Room,et	○브랜드 Concept 개발 - 다양한 리빙상품을 한번에 구매할 수있는 One-Shop 전략- 기존 리방산업에 다양한 칼라와 스타일을 추가한 리빙 Cordination 수립○ 유통전략 수립 - 지역상권을 중심으로 하되 20대~40대의 다양한 고객의 동선확보가 용이한 지역상권 점검- 결혼적령기인 30대 중심의 집객이 활발한 유통망 개발	○ 2009년 런칭

11. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항

가. 지적재산권 보유현황- 당사 및 종속회사가 영위하는 사업과 관련하여 국내 포함 총 2개 국가에서 총 101건 의 지적재산권을 보유하고 있으며 전체 보유현황은 다음과 같습니다.

[전체 보유현황_단위: 건]

구분	의장권	상표권	합계

출원중	-	4	4

등록완료	3	94	97

합 계	3	98	101

나. 상표권의 주요내용

종류	취득일	만료일	출원일	제목 및 내용	상용화여부
및 매출기여도	근거법령

상표권	2013-12-05	2023-12-05	STCO 14류	상용화	상표법

상표권	2014-02-17	2024-02-17	STCO 18류	상용화	상표법

상표권	2011-03-09	2021-03-09	STCO 25류	상용화	상표법

상표권	2014-09-18	2024-09-18	STCO LOGO14,18,25류	상용화	상표법

상표권	2014-09-05	2024-09-05	STCO LOGO35류	상용화	상표법

상표권	2016-10-25	2026-10-25	BLAVIT 14,18,25류	상용화	상표법

상표권	2017-02-23	BLACK by stco 14,18,25류	비상용화	상표법

상표권	2013-12-05	2023-12-05	Codi gallery14,18,25류	상용화	상표법

상표권	2016-10-12	2026-10-12	Diems 25류	비상용화	상표법

상표권	2014-12-16	2024-12-16	DIEMS BY STCO 18류	상용화	상표법

상표권	2015-04-01	2025-04-01	DIEMS BY STCO 14,25류	상용화	상표법

상표권	2016-06-24	2026-06-24	DIEMS BY STCO 25류	상용화	상표법

상표권	2010-10-15	2020-10-15	Room,et The Living Coordination 11,20,21,31류	상용화	상표법

상표권	2012-12-07	2022-12-07	Zero lounge 14,25류	상용화	상표법

상표권	2013-01-07	2023-01-07	Zero lounge 18류	상용화	상표법

상표권	2013-10-01	2023-10-01	Gentlemen’s Concept 1 14류	상용화	상표법

상표권	2015-03-02	2025-03-02	Gentlemen’s Concept 14류	상용화	상표법

상표권	2014-06-10	2024-06-10	Gentlemen’s Concept 18,25류	상용화	상표법

상표권	2015-05-26	2025-05-26	Make Felt 14,18,25류	상용화	상표법

상표권	2016-10-25	2026-10-25	SLACKSUPPLY 25류	상용화	상표법

상표권	2014-12-23	2024-12-23	DAILY EDITION 14,18,25류	비상용화	상표법

상표권	2008-05-21	2018-05-21	VINO14,18,24류	상용화	상표법

상표권	2008-09-22	2018-09-22	VINO 25류	상용화	상표법

상표권	2011-06-07	2021-06-07	VINO 25류	상용화	상표법

상표권	2009-06-25	2019-06-25	PAUL 14,18,24,25류	비상용화	상표법

디자인	2008-01-11	2023-01-11	고양이인형	비상용화	디자인보호법

디자인	2008-01-11	2023-01-11	고양이인형	비상용화	디자인보호법

디자인	2011-07-25	2021-07-25	STCO 간판	상용화	디자인보호법

상표권	2006-08-21	2026-08-20	(중국)STCO 14류	상용화	상표법

상표권	2007-04-21	2027-04-20	(중국)STCO 18류	상용화	상표법

상표권	2013-11-28	2023-11-27	(중국)STCO 25류	상용화	상표법

상표권	2014-04-21	2024-04-20	(중국)STCO 25류	상용화	상표법

상표권	2014-02-14	2024-02-13	(중국)STCO 35류	상용화	상표법

상표권	2012-09-14	2022-09-13	(중국)埃思迪優 14,18,25류	상용화	상표법

상표권	2012-09-21	2022-09-20	(중국)埃思迪優 35류	상용화	상표법

상표권	2014-12-28	2024-12-27	(중국)STCO LOGO25류	상용화	상표법

상표권	2015-04-14	2025-04-13	(중국)STCO LOGO 35류	상용화	상표법

상표권	2010-02-21	2020-02-20	(중국)Codi Gallery 14류	비상용화	상표법

상표권	2010-04-14	2020-04-13	(중국)Codi Gallery 18,25류	비상용화	상표법

상표권	2014-05-21	2024-05-20	(중국)Codi Gallery 24,35류	비상용화	상표법

상표권	2016-10-27	2027-01-27	(중국)諜恩士DIEMS 14,18,35류	비상용화	상표법

상표권	2014-04-28	2024-04-27	(중국)Room,et The Living Coordination 20,21류	비상용화	상표법

상표권	2014-05-21	2024-05-20	(중국)Zero Lounge 14류	비상용화	상표법

상표권	2014-04-14	2024-04-13	(중국)Zero Lounge 18,25,35류	비상용화	상표법

상표권	2014-05-21	2024-05-20	(중국)Gentlemen's Concept 14류	비상용화	상표법

상표권	2014-05-07	2024-05-06	(중국)Gentlemen's Concept 18,24,25류	비상용화	상표법

상표권	2012-10-28	2022-10-27	(중국)吻樂14,18,25류	비상용화	상표법

상표권	2014-08-21	2024-08-20	(중국)VINO 14류	비상용화	상표법

상표권	2014-07-21	2024-07-20	(중국)VINO 18류	비상용화	상표법

상표권	2014-08-14	2024-08-13	(중국)VINO 35류	비상용화	상표법

상표권	2014-07-21	2024-07-20	(중국)VINO吻樂14류	비상용화	상표법

상표권	2015-08-21	2024-08-20	(중국)VINO吻樂18류	비상용화	상표법

상표권	2014-07-14	2024-07-13	(중국)VINO吻樂25류	비상용화	상표법

상표권	2014-07-12	2024-07-13	(중국)VNO 14류	비상용화	상표법

상표권	2014-03-07	2024-03-06	(중국)VNO 18,25류	비상용화	상표법

상표권	2014-03-07	2024-03-06	(중국)V/NO 14,18,25류	비상용화	상표법

상표권	2010-06-21	2020-06-20	(중국)PAUL 14류	비상용화	상표법

상표권	2010-11-14	2020-11-13	(중국)PAUL 18,24류	비상용화	상표법

상표권	2010-12-28	2020-12-27	(중국)PAUL 25류	비상용화	상표법

상표권	2014-04-14	2024-04-13	(중국)PAUL 35류	비상용화	상표법

상표권	2016-04-12	(중국)DIEMS迪埃思25류	비상용화	상표법

12. 기업인수목적회사의 합병추진- 해당사항 없습니다.