에스티오 분기보고서 (2016.09)
II. 사업의 내용

1. 사업의 개요우리회사는 패션 사업 및 Living Item사업등을 영위하고 있으며 각 부문별 시장 여건 및 영업의 개황등은 다음과 같습니다. 세부 재무정보는 'Ⅲ. 재무에 관한 사항'을 참고하십시오.

[에스티오] 가. 산업의 특성패션산업이란, 소비자들이 선호하는 디자인과 스타일의 생활문화 상품을 기획, 제조, 유통, 소비하는 활동이라 할 수 있습니다. 패션산업은 문화와 예술, 생산활동이 결합된 고부가가치 산업이며, 소비자의 욕구를 충족시킬 수 있는 형태, 색감, 촉감 변화를 통해 제품의 미적, 기능적 가치를 높임으로써 상품의 경제적가치를 높이는 지식집약적 요소가 큰 산업입니다. (한국섬유산업연합회, 섬유산업의 새로운 도전, 2005.11)

패션산업은 원료에서 최종제품까지의 생산단계와 유통, 마케팅 단계에 이르는 전과정에 걸쳐 기술요소(high-tech)와 감성요소(high-sense)가 조합된 총체적 산업활동의 결과로 이루어지며, 사, 직물, 의류 및 제품분야에서 품목별로 세분화된 패션디자인 업무영역의 전문성 요구로 시장동향에 따른 제품스타일, 소비자층의 공략타겟, 판매량과 마케팅 전략을 결정하는 정보가 필수적인 특성을 가집니다.

의류제조회사에서 제품을 생산하는 방식은 생산특성에 따라 크게 2가지 형태로 나뉘게 됩니다. 의류제조회사가 직접 임가공 생산공장을 확보해 생산하거나 자체 생산한 완제품을 납품하는 외주임가공 업체를 통해 생산하는 방법입니다. 의류제품들은 주로 직접 확보한 임가공 생산공장을 통해서, 가방/구두/신발 등 잡화(액세서리) 제품들은 임가공업체를 통해 완제품을 사입하는 형태로 생산하게 됩니다.

생산된 완제품은 의류제조회사에서 가격대, 브랜드 이미지, 영업전략 등의 특성에 맞게 다양한 유통채널을 통해 직접판매 또는 위탁판매 형태로 판매되고 있습니다. 이와같이 규모가 있는 의류제조회사들은 백화점, 패션전문점, 가두점(대리점 또는 직영점형태), 브랜드 상설할인점, 무점포(백화점 쇼핑몰, 홈쇼핑 등) 유통채널을 활용하는 반면, 소규모 의류업체들은 특별한 브랜드가 없는 형태로 동대문 등의 재래시장, 소규모의 자체 매장, (대형)할인매장, 무점포(인터넷 쇼핑몰 등)의 유통채널을 통해 제품을 판매하고 있습니다.

패션상품은 크게 고가, 고품질의 하이패션과 가격이 상대적으로 저렴한 실용패션으로 나눌 수 있습니다. 하이패션은 주로 가격대가 고가인 만큼 쇼핑환경이 쾌적하고 서비스가 좋은 백화점, 전문점을 중심으로 판매되며, 백화점이 없는 지역상권의 특성에 따라 브랜드 직영점 또는 대리점을 통해서도 판매되고 있습니다. 반면 실용패션은 일부 전문점에서도 판매되나 주로 유통수수료가 낮은 브랜드 대리점 또는 자체 직영점을 통해 판매되고 있으며, 재래시장, 홈쇼핑, 인터넷쇼핑 등을 통한 무점포 판매도 병행되고 있습니다. 이와 같이 국내 패션 소비/유통 형태가 고가, 브랜드 중심의 하이패션과 중저가 중심의 실용패션으로 이원화되는 특징은 IMF 이후 두드러지기 시작했으며 이러한 이원화 현상은 선진국 패션시장의 전형적인 체제라고 할 수 있습니다

나. 국내외 시장의 여건최근 국내 의류시장이 대기업 위주로 재편되고 있는 모습이 있으나, 패션산업은 대표적인 브랜드 산업으로서 브랜드 파워, 인지도 등이 경쟁력의 가치척도의 가장 중요한 요소이므로 중소업체라도 브랜드 경쟁력을 갖춘 업체들은 치열한 경쟁에도 높은 성과를 시현하고 있습니다. SPA 브랜드 및 글로벌 브랜드의 적극적인 국내 진출은 국내 패션 시장의 경쟁을 더욱 가속화 시킬 전망이며, 세계적인 SPA 브랜드의 성장으로 패션 시장의 경쟁강도가보다 심화될 것으로 예상되고 이들도 국내 대형 유통업체들과의 제휴를 통한 유통망 확보에 계속 노력을 기하고 있어, 시장의 치열한 경쟁이 계속될 것입니다.

다. 산업의 성장성한국은행의 기존 경제성장 예측치보다 낮은 경제성장과 유례없을 정도로 높아지는 가계부채 등으로 인한 내수 소비심리의 위축과 더불어 하반기 메르스 여파가 더해져 2015년 업계 전체가 미진한 성장세를 보였습니다. 국내 여러 경제연구기관에서 2016년에도 경제성장률과 민간소비, 의류시장 소비 추이를 감안하여 소폭의 성장을 예상하고 있습니다. 하지만, 패션시장에서 신 소비주체로서의 '남성'에 대한 관심이 지속될 것으로 보입니다. 국내 20~40대 남성들의 패션에 대한 관심 및 현명한 소비를 즐기려는 트렌드가 감지되면서 시장의 장기불황속에서도 조심스럽게 긍정적인 전망을 내놓고 있습니다. 이로써 남성복 및 캐릭터 캐쥬얼 및 컨템포러리 조닝은 현 시점에서 유일하게 성장세를 이어갈 수 있을 것으로 기대하고 있습니다. 라. 경기변동의 특성 및 계절성당사가 속해 있는 패션의류산업은 경기변동에 민감하게 반응하는 산업으로서 일반적으로 경기변동과 동행하며, 그 변동폭은 경기변동폭보다 큽니다. 다만, 셔츠 대표되는 당사의 남성 토탈 코디샵 시장은 상대적으로 경기의 영향을 덜 받는다고 할 수 있습니다. 사회가 점차 다원화되고 개성화되어 가면서 디자인과 가치성을 지향하는 20~30대의 남성 소비자들의 소비성향은 경기변동에 크게 구애받지 않는 편입니다. 계절적으로는 셔츠 착장 비중이 감소하는 한여름(7~8월)과 한겨울(12~1월)이 상대적 비수기라 할 수 있습니다. 당사는 "남성 토탈 코디샵"이라는 브랜드 전략하에 Item 구색의 확대와 함께 비수시즌에 대체 Item의 매출비중을 높임으로써 계절적 변동요인에 대응하고 있습니다.

마. 경쟁 요소① 경쟁형태 및 경쟁업체의 수패션산업은 과점시장이 아닌 완전경쟁에 가까운 자유시장의 특성을 지닙니다. 패션시장의 경쟁유형이 이러한 특성을 가지는 것은, 문화적인 다양성과 개인의 개성을 중요시하는 다차원의 사회성격이 갈수록 강화되고 있는 현대사회에서 패션산업은 세분화될 수밖에 없기 때문이며, 전세계적으로 공통된 현상입니다.

따라서 패션시장은 타시장에서 중요시되는 대규모 자본 및 기술력, 마케팅 능력도 중요하지만 소비자의 취향과 특성을 세밀하게 분석하는 능력과 미래를 예측하고 그에 맞는 제품을 개발하는 능력이 더욱 중요한 산업입니다. 또한 패션산업은 비교적 대규모의 자본과 인력을 필요로 하지 않기 때문에 산업의 진입과 퇴출이 용이하고 브랜드의 교체가 빈번하게 일어나는 산업이기도 합니다.

패션산업이 자유경쟁시장에 가깝다는 것은 타산업에서 일반화된 경쟁전략의 효과가 상대적으로 낮다는 것을 의미하며, 따라서 패션산업에서의 핵심 경쟁전략은 산업전체의 흐름과 방향을 파악하고 예측하는 능력이라 할 수 있습니다. 패션산업에 진입해서 성공하는 기업은 시장의 흐름을 잘 파악하고 새로운 시장영역을 만들어내는 기업이며, 국내 대기업이 패션산업에서는 타시장에서처럼 큰 시장점유율을 확보하지 못하는 것이나, 중소기업이 짧은 기간에 시장에 진입하여 괄목할 만한 성장을 하는 이유도 이러한 산업의 경쟁구조적인 특성과 관련이 있습니다.

② 진입의 난이도 및 경쟁수단패션업체의 핵심 경쟁수단은 구체적으로 첫째. 자가 브랜드 보유 유무, 둘째. 유통망의 선점/확장능력 및 유통수수료, 셋째. 재고관리능력을 통한 정상가 판매율, 넷째. 생산 및 원가관리 능력 등으로 요약될 수 있으며, 이러한 경쟁수단이 시장진입의 장벽으로 작용하고 있습니다. 즉, 진입과 퇴출이 비교적 용이한 패션산업에서 상기 경쟁수단을 확보한 기업은 Long-run의 성장 사이클을 확보하게 되며, 이러한 경쟁구조가 시장 균형을 유지하며 성장하게 하는 특성을 가지고 있습니다.

[복장무역유한공사(STCO CHINA Co. Ltd.)] 가. 산업의 특성중국의 의류시장은 1966년 부터 꾸준히 성장하여 1995년부터는 본격적인 성숙기에 접어 들었고, 경제 성장과 함께 소비자들의 패션에 대한 관심이 높아지고 있습니다. 2015년 중국 내수 시장이 정체기에 접어들며 세계 금융위기 이후 최저성장률을 기록하였으며 2016년에도 경제 둔화가 지속될 것이라고 예측하고 있으나 다른 산업과 비교하여 상대적으로 패션산업은 발전 여력이 아직 남아있어 여전히 성장세를 이어갈 수 있을 것으로 전망됩니다. 나. 중국 시장의 여건①전체패션의류 산업의 규모 중국 통계국에 따르면, 백화점과 전문점이 각각 36.3%와 29.7% 비중으로 2013년 중국의 의류 유통시장을 점유하고 있는 것으로 나타났으나 최근에 들어서는 중국 의류 유통시장에서 할인점, 아울렛, 멀티브랜드 스토어, 온라인 쇼핑 등의 성장세가 눈에 띄게 강화되고 있습니다. 특히 온라인 시장은 중국 내 유통시장 중 가장 빠른 성장세를 나타내고 있습니다. 2013년 중국의 온라인 의류시장 거래 규모는 전년대비 42.6% 증가한 4,394억 위안으로 집계되었으며, 2014년 온라인 의류 매출액은 41.8% 증가한 6,153억 위안으로 보고되고 있습니다. 이러한 여세로 오프라인에 기반을 둔 매장이 온라인 마켓에 진출하고 있습니다.② 복종별 시장규모중국 의류시장의 구조를 살펴보면, 여성복은 34.6%, 남성복은 22%의 점유율을 차지하고 있습니다. 하지만, 중국의 남성복 소비는 연평균 9%의 속도로 증가하고 있으며중국의 도시화가 가속화 됨에 따라 남성복의 수요는 안정적으로 성장하고 있습니다. 이는 버링하우세대(1980년이후 출생)의 구매력 증가에 따른 남성복 수요 증가에 기인한 것으로 이 세대의 비즈니스 활동이 증가하면서 비즈니스 정장과 비즈니스 캐주얼 웨어의 판매가 왕성해지고, 중저 소득층 시장에서 중저가 캐주얼웨어의 방대한 수요가 형성될 것으로 예상됩니다. 다. 산업의 성장성13억 인구, 한국의 100배에 달하는 국가면적을 가진 중국은 거대한 소비시장으로서 중요한 의의를 갖습니다. 경제성장에 따른 의류소비가 지속적으로 증가하는 추세이며, 도시 집중화로 인한 인구증가가 진행됨에 따라 비즈니스웨어에 대한 소비도 가속화 될 전망입니다. 또한, 중국시장이 서방세계에 노출이 되면서 더 편안하고 트렌디한 스타일을 선호하게 됨에 따라 캐릭터캐주얼의 시장 규모도 점차 증가할 것으로 분석됩니다. 라. 경쟁요소의류산업의 특성상 시장의 변화가 많고 시장이 세분화됨에 따라 업체간의 경쟁이 치열해지고 있습니다. 경제적 부가가치를 창출하는 사업 특성상 소비자들의 Needs 및 시장의 Trend를 파악하여 소비자의 감성을 충족시키는 것이 경쟁의 중요한 요소가 되고 있습니다. [에스엘피]가. 산업의 특성물류산업은 제품 또는 상품이 생산자에서 소비자에게 전달되는 과정에서 운송과 보관, 서비스를 제공하는 산업입니다. 물류산업은 수송 및 보관, 하역, 유통관리 등으로구성되어 있습니다. 당사의 자회사인 에스엘피는 이천에 위치해 있으며, 경영의 독립성을 통하여 물류의 역량 집중과 전반적인 물류 효율화를 위해 노력하고 있습니다. 나. 국내외 시장의 여건물류산업은 시장변화와 정보기술의 급격한 발전, 새로운 유통형태에 따라 물류서비스의 다양화가 이루어지고 있습니다. 제3자 물류, 기업고객의 경우 물류비 절감을 통한 수익성 개선을 매우 중요시 하기 때문에 업체간의 물류비 경쟁이 심화되고 있습니다. 당사는 에스엘피인 독립적인 물류법인을 설립하여 outsourcing을 주고 있습니다. 경영의 독립성을 통한 물류 Service 및 프로세스 질적 개선 및 낭비요인의 제거를 통하여 물류비 절감과 핵심역량 강화를 통해 수익 개선을 위해 노력하고 있습니다. 다. 산업의 성장성정보화사회의 진전에 따라 신속, 정확한 물류서비스에 대한 고객의 요구가 높아지면서 기업들은 물류 효율성 확보를 통해 기업의 경쟁력을 강화하고 있습니다. 각 국가의 물류산업에 대한 규제 완화 및 물류인프라의 개선, 정보통신의 발달 등으로 물류 산업은 지속적으로 성장할 것으로 예상됩니다. 라. 경쟁 요소에스엘피는 에스티오의 물류를 담당하고 있는 자회사로, 에스티오의 재고를 취급 및 관리하고 있습니다. 에스엘피는 2011년 7월 1일 설립되어 현재는 물류와 관련된 낭비요인 제거 및 핵심역량 강화에 집중하고 있으며, 원가경쟁력 향상 및 전반적인 효율성 제고를 위해 노력하고 있습니다.

2. 영업의 개황당사는 설립시 "국내 최초의 셔츠 전문점" 브랜드를 인지시키는 전략으로 시장에 진출했으며, 셔츠/타이/일부잡화류의 아이템 구성으로, 할인점과 역세권 위주의 유통망을 선점함으로써, 매장 확대에 따른 브랜드 인지도 확산과 볼륨화가 진행되었습니다. 유사브랜드의 시장진입이 시작되는 상황에서 소비자의 니즈 충족을 위해 셔츠/타이 이외에 잡화류 전품목/니트/가디건/자켓까지 아이템을 추가 구성해, "국내 최초의 남성 토털 전문점"이라는 브랜드 재정의(Redefine) 전략을 실행함으로써 시장진입자들에 대한 차별화 및 선도기업으로서의 위치를 각인시키는 영업전략을 전개하였으며 이를 통하여 높은 시장점유율과 공고한 브랜드 인지도를 달성하였습니다. 이를 기반으로 당사는 "Fomal SPA" 브랜드로서 재도약하기 위하여 2013년부터 대대적인 유통망 개선작업을 실시하였으며 유통망 재정비를 통해 효율화 증대와 수익구조 개선에 집중하였습니다.당사는 다음과 같은 Brand Concept을 가지고 목표시장을 공략하고 있습니다.

"셔츠 대변될 수 있는 현대 도시 지식 근로자들에게 모든 패션 Item을 한 장소에서 접근할 수 있는 남성 토탈 코디샵" "당신의 방에(룸에)Roo,et(룸에)를 더함으로서 완성되는 Living 공간의 Coordination""상품을 파는 판매자가 아닌 고객의 코디 솔루션 제공자" "꿈과 현실, 일과 가정, 육아와 자아실현을 추구하는 동시대 여성들에게 패셔너블한 일상의 트랜드를 합리적으로 제공"

가. STCO

구 분	전략 내용

브랜드명	STCO(Shirts Tie Coordination)

브랜드철학	Shirts Tie로 지칭되는 도시의 지식근로자들에게 남자를 꾸며주는 모든 패션 아이템과 어떻게 입어야 하는지에 대한 코디네이션 솔루션을 제공하고 컨템포러리 비즈니스 라이프 스타일을 전달하는 공간을 제공

런칭배경	- 왜 남성 비즈니스 의류는 여성복처럼 다양한 색과 디테일이 사용되지않는 걸까? - 왜 많은 브랜드들이 처음부터 고객에게 제공할 수 있는 합리적 가격으로 판매하지 않고 세일을 전제로 한 고가정책을 펴는 걸까? - 왜 여성들이 주구매층인 남성 액세서리 복종에 여성의 감성에 초점을맞춘 브랜드는 없는 걸까? - 왜 셔츠와 타이는 항상 백화점의 세일 매대에서만 구매해야 하는 걸까?

타겟	- 마인드 타겟 : 합리적인 소비와 자신만의 가치를 중시하는 성향을 보이는 프라브(PRAV : Proud Realizers of Added Value)족 - 성별 타겟 : 여성 60% / 남성 40% - 연령 타겟 : Main 25~35 / Sub 36~39

섬유저널에서 발간하는 "Fashionbiz" 에 의하면, 1조원에 달하는 "남성 캐릭터" 시장에서의 신규 조닝(Zoning)을 분석하면서 "비즈니스 캐릭터" 시장을 중요한 시장 흐름으로 언급하고 있습니다. 동 호에서는 "남성 캐릭터"의 세부 조닝을 크게 "스타일리시 캐릭터", "디자이너 캐릭터", "비즈니스 캐릭터", "캐주얼 캐릭터"의 4개 조닝으로 나누고, 이 중 "비즈니스 캐릭터"에 대하여 남성마켓의 중요한 변화로서 그 성장세를 주목하고 있습니다.

"비즈니스 캐릭터" 시장은 셔츠 주력으로 하는 시장으로 구분되고 있으며, 당사(브랜드명 "STCO")를 선두로 시장의 확대와 함께 신규 조닝을 형성하며 다수의 업체가 진입하고 있는 상황입니다. 당사는 과거 "셔츠 전문점"에서 "코디샵"이라는 컨셉의 변화를 통해 "비즈니스 캐릭터" 시장 선두업체로서의 차별화를 강화하고 있습니다. 어패럴뉴스(www.apparelnews.co.kr)에서는 남성 토탈 시장이라는 조닝으로 당사가 속한 시장을 설명하고 있습니다. 당사를 선두로 아이템의 구색력(셔츠 외 수트, 재킷, 슈즈, 벨트, 가방, 코트 및 특종상품) 및 유통망의 확대(가두점 및 대형마트), 해외시장 공략(중국시장) 등으로 시장 확대를 전망하고 있습니다. 나. DIEMS

구 분	전략 내용

브랜드명	디엠스 (DIEMS)

브랜드철학	디엠스는 라틴어로 디엠. 즉 순간, 나날들이란 뜻으로 바쁜 일상을 사는
현대인들에게 “현재, 그 순간을 넘어서” 다양하고 멋진 라이프 스타일에 대한 감성을 합리적 부가가치로 제공한다는 의미를 담고 있습니다.

브랜드컨셉	클래식한 감성을 현대적으로 재해석한 모던 트래디셔널 캐주얼
브랜드로써, 동시대 사람들에게 스타일리쉬하고 컴포터블한 라이프
스타일을 제안합니다.

Style	유러피언의 전통과 뉴욕의 일상이 어우러지는 모던하고 세련된
룩을 바탕으로 멋스러움과 격식을 갖춘 착장을 제공

타겟	- Age Target ▶Main Target : 30대~40대 남성▶Sub Target : 20대~50대 남성

구 분	전략 내용

브랜드명	디엠스 레이디 (DIEMS LADY)

브랜드철학	디엠스 레이디는 꿈과 현실, 일과 가정, 육아와 자아실현을 추구하는 동시대 여성들에게 패셔너블한 일상의 트랜드를 합리적으로 제공

브랜드컨셉	DIEMS와 동일하게 클래식한 감성을 현재적으로 재해석한 모던 트래디셔널 캐주얼 브랜드로써, 동시대 여성들에게 스타일리쉬하고 컴포터블한 라이프 스타일을 제안합니다.

Style	유러피언의 전통과 뉴욕의 일상이 어우러지는 모던하고 세련된 룩
활동적인 TPO를 위한 실용적인 레이어드 착장

타겟	- Age Target ▶Main Target : 30대~40대 여성▶Sub Target : 20대~50대 여성

다. Room,et

구 분	전략 내용

브랜드명	Room,et(영어Room+불어et(and) 의 합성어)

브랜드컨셉	- One stop 쇼핑을 통한 소비자의 구매 편리성 제공 - 20대~40대의 다양한 연령층 고객확보- 기본스타일을 고수하면서 밝고 다양한 칼라와 Item 제공

Style	- New : 기존에 보여지는 제품과 다른 "색다른제품"- Young : 밝고 경쾌한 칼라를 사용하지만 절제된 디자인을 통해Young Mind 표출- Life Style : 새로운 Living 공간활용에 대한 Idea제안

타겟	- Age Target ▶Main Target : 30대(결혼적령기, 1인가구, 골드미스/미스터) ▶Sub Target : 20대(사회초년생, 대학생)40대(Young Mind, Something New Seeker)

라. ZERO LOUNGE

구 분	전략 내용

브랜드명	ZERO LOUNGE

브랜드철학	'절대가치(ABSOLUTE VALUE)'란 단순히 가격대비 좋다는 '가성비'가 아닙니다.
브랜드의 이름이 아닌 상품을 사용할 때 소비자가 느끼게 되는 '만족스러운 경험 그 자체'에 집중한 만들기를 지향합니다. 당신이 '절대가치'를 경험하며 젠틀맨의 품격을 지키도록 도와주는것이 작지만 우리가 세상에 기여하는 방식입니다.

브랜드컨셉	- 모든 상품을 '판매마진 제로'에 판매하는 유료회원제 쇼핑몰- 젠틀맨을 위한 라이프 스타일 샵- LIVE GENTLE !

타겟	- Age Target ▶Main Target : 33~45▶Sub Target : 27~32, 46~55

마. 사업부문별 요약 재무 현황전략적 의사결정을 수립하는 경영진이 연결회사의 영업부문을 결정하고 있습니다. 회사의 경영진은 회사가 단 하나의 보고부문을 가진 것으로 판단하고 있습니다. 이에따라 사업부문별 상세한 요약 재무현황은 Ⅲ. 재무에 관한 사항을 참조하시기 바랍니다.1) 연결회사 수익의 상세 내역 (단위 : 천원)

구 분	2016년 3분기	2015년	2014년

재화의 판매	70,336,654	100,153,549	92,894,676

용역의 제공	881,266	1,054,174	798,553

합 계	71,217,920	101,207,723	93,693,229

2) 지역부문별 정보 (단위 : 천원)

구 분	국 내	중 국 등	연결 후 금액

총매출액	72,879,845	1,336,894	74,216,739

내부매출액	(2,998,819)	(2,998,819)

순매출액	69,881,026	1,336,894	71,217,920

비유동자산(*)	17,321,180	313,670	17,634,850

(*) 금융상품, 이연법인세자산 등 제외 3. 주요 제품, 서비스 등 가. 주요 제품등의 현황주요 제품등의 매출현황은 다음과 같습니다. (단위 : 천원,%)

사업부문	품 목	매출액(비율)

STCO	셔츠	11,982,098(16.8%)

STCO외	셔츠외	59,235,822(83.2%)

합 계	71,217,920(100.0%)

※ 매출비율 = (해당품목 매출액/제상품 총매출액)x 100(%)※ 상기 매출실적은 K-IFRS 기준에 따라 연결기준으로 작성되었습니다.※ 상기 매출실적은 매출할인 및 반품충당금등의 가감후 품목별 순매출액입니다.

나. 주요 상제품 등의 판매가격 변동추이상제품 가격 추이> (단위 : 1Pcs, 원)

품 목	2016년(제14기 3분기)	2015년(제13기)	2014년 (제12기)

(티)셔츠	20,465	20,522	22,675

수트 (상하)	151,150	150,744	153,575

4. 주요 원재료 가. 주요 원재료등의 현황당사의 주요 제품은 의복으로 원재료는 면, 실크 등의 원단과 라벨, 단추, 지퍼 등 소모성 부재료로 구성되어 있습니다. 따라서 원재료의 대부분은 원단으로 구성되며 부재료의 비중이 매우 낮은 편입니다. 이로 인해 원재료 등의 현황을 원재료 별로 구분하지 않았습니다. 또한 주요 원재료 매입처는 비에스팀, 제이엘엔터프라이즈, 대호에프앤씨 外 다수의 회사로써 당사와 특수관계를 가지고 있지 아니하며 시장 특성상 독과점하기 어려운 구조로써 공급의 안정성이 보장되어 있습니다.매입액> (단위 : 백만원, %)

사업부문	매입유형	품 목	구체적용도	매입액(비율)	비 고

의류	원부재료	원단外	제조	19,858(63.3%)

나.주요 원재료 등의 가격변동추이 (단위 : 원)

품 목	2016년(제14기 반기)	2015년(제13기)	2014년(제12기)

(티)셔츠	5,186	5,242	4,977

수트	38,967	35,500	31,918

☞ 원재료등의 가격은 품목당(1 Pcs 당) 소요되는 원재료 가격임. 다. 주요 매입처에 관한 사항

사업부문	매입유형	주요 매입처

의류	원부재료	(주)비에스팀(주)제이엘엔터프라이즈케이에이치씨컬렉션주식회사 대호에프앤씨(주)에이치와이뉴엔터프라이즈

5. 생산 및 설비에 관한 사항 가. 생산능력당사의 주요 사업 내용은 의류 생산 및 판매로, 제품 기획을 제외한 제조와 관련된 모든 공정을 외주 생산 처리하고 있으나 주요 원자재의 구매에서 생산 및 출하까지 각 공정별로 발생되는 핵심사항에 대해서는 당사가 직접 관여하여 생산을 진행하고 있습니다. 나. 생산실적- 해당사항 없습니다. 다. 가동률- 해당사항 없습니다. 라. 생산설비에 관한 사항- 당사는 당사의 제품에 대해 전부 외주생산을 하고 있으므로 당사가 보유하는 생산설비는 없습니다 마. 중요한 시설투자 계획- 해당사항 없습니다.

6. 매출에 관한 사항가. 매출실적 (단위 : 백만원)

매출유형	품목	구분	2016년
(제14기 3분기)	2015년(제13기)	2014년(제12기)

제품	(티)셔츠	수출	1	3	4

내수	18,832	23,520	24,353

소계	18,833	23,523	24,357

자켓/바지	수출	7	2	36

내수	35,541	46,822	42,404

소계	35,548	46,824	42,440

기타	수출	6	37	8

내수	14,303	27,173	24,680

소계	14,309	27,210	24,688

상품	침구	수출	0	-	-

내수	6	22	108

소계	6	22	108

도기류	수출	0	-	-

내수	2	34	111

소계	2	34	111

기타	수출	0	-	-

내수	1,639	2,541	1,841

소계	1,639	2,541	1,841

수수료	수출	-	-

내수	1	21	14

소계	1	21	14

기 타	수출	-	-

내수	742	948	45

소계	742	948	45

연회비	수출	-	-

내수	138	85	89

소계	138	85	89

합 계	수출	14	42	48

내수	71,204	101,166	93,645

소계	71,218	101,208	93,693

※ 상기 매출실적 K-IFRS 기준에 따라 연결기준으로 작성되었습니다.※ 상기 매출실적은 매출할인 및 반품충당금등의 가감후 품목별 순매출액입니다.

나. 판매경로당사의 매출유형은 크게 당사가 제조·판매하는 제품 매출과 타사로부터 상품을 위탁 받아 판매하는 수수료 매출로 구분됩니다. 상기 두가지 형태의 매출은 판매경로는동일하여 대리점, 직영점, 할인점,온라인쇼핑몰등을 통해 판매가 이루어지고 있습니다.

매출유형	품목	구분	판매경로

제품상품	셔츠 등	수출	STO→현지 유통업체 등→소비자

셔츠 등	내수	대리점	STO→대리점→최종수요자

할인점	STO→할인점→최종수요자

직영점	STO→직영점→최종수요자

온라인	STO→온라인쇼핑몰→최종수요자

기 타	직원 판매 등

수수료	신발 등	내수	대리점	STO→대리점→최종수요자

할인점	STO→할인점→최종수요자

직영점	STO→직영점→최종수요자

온라인	STO→온라인쇼핑몰→최종수요자

비중> (단위 : %)

경로 구분	매출액비중

제14기 3분기	제13기	제12기

대리점	60.29	56.98	54.62

할인점	6.87	8.09	10.45

직영점	17.87	18.32	20.86

온라인	14.95	16.45	14.02

기 타	0.02	0.16	0.05

다. 판매방법 및 조건

구 분	내 용	대금회수조건	2016년9월말매장현황	2015년12월말매장현황	2014년12월말매장현황

대리점	- 대리점주와 계약을 체결하여 제품의 판매를 위탁하는 방식	15일 현금	129개	124개	126개

직영점	- 회사가 직접 건물주와 임대차 계약을 체결하여 판매와 관련된 모든운영을 회사의 책임하에 진행하는 방식	7일 현금	24개	24개	30개

할인점	- 아울렛 등 할인점에 입점한 후 중간관리자를 별도로 선정하여 제품 판매를 관리하도록 하는 방식	30일 현금	20개	25개	23개

온라인	- 자사몰 또는 롯데닷컴 등 외주 쇼핑몰을 통한판매경로 확대- 쇼핑몰업체에게 일부 판매수수료 지급	30일 현금	58개	60개	57개

합 계	231개	233개	236개

라. 판매전략당사는 주로 가두점 형태(대리점 및 직영점)로 유통구조가 갖추어져 있어 주변의 상권 규모가 중요한 영향을 미칩니다. 따라서 주변 상권에 대한 철저한 분석을 통해 유통망을 개설하고 있습니다. 또한 당사는 가두점 전략의 전면적인 개편을 통하여 기존 단독 브랜드별 소형 매장위주의 유통망에서 복합 브랜드 대형 매장위주의 유통망으로 개편을 실시하였습니다.

7. 수주상황- 해당사항 없습니다.

8. 시장위험과 위험관리

가. 재무위험관리요소 연결회사는 여러 활동으로 인하여 시장위험(환위험, 현금흐름 이자율 위험 및 가격위험), 신용위험 및 유동성 위험과 같은 다양한 금융 위험에 노출되어 있습니다. 연결회사의 전반적인 위험관리정책은 금융시장의 예측불가능성에 초점을 맞추고 있으며 재무성과에 잠재적으로 불리할 수 있는 효과를 최소화하는데 중점을 두고 있습니다. 나. 시장위험 ① 외환위험 연결회사는 주로 미국달러화와 관련된 환율변동위험에 노출되어 있습니다. 외환위험은 미래예상거래, 인식된 자산과 부채와 관련하여 발생하고 있습니다.

회사의 경영진은 연결회사 내의 회사들이 각각의 기능통화에 대한 외환위험을 관리하도록 하는 정책을 수립하고 있습니다. 연결회사의 보고기간종료일 현재 외화금융자산 및 외화금융부채는 다음과 같습니다. (단위: USD, 천원)

구분	통화	당분기말	전기말

외화금액	원화환산금액	외화금액	원화환산금액

현금및현금성자산	USD	375,320	411,463	388,075	454,824

EUR	4,368	5,374	-	-

외화자산 합 계	USD	375,320	416,837	388,075	454,824

EUR	4,368	-

매입채무	USD	141,710	155,357	373,398	437,622

RMB	531,716	88,286	-	-

외화부채 합 계	USD	141,710	243,643	373,398	437,622

RMB	531,716	-

법인세차감전 손익에 영향을 미치는 환율효과는 기능통화인 원화에 대한 다른 통화들의 변동효과 합계로 계산된 것입니다. 외화표시 자산 및 부채에 대한 위험은 환율 10% 절상 및 절하인 경우를 합리적인 것으로 판단하여 계산하였으며 내역은 다음과 같습니다. (단위: 천원)

구 분	당분기말	전기말

10% 절상시	10% 절하시	10% 절상시	10% 절하시

금융자산	41,684	(41,684)	45,482	(45,482)

금융부채	(24,364)	24,364	(43,762)	43,762

순효과	17,320	(17,320)	1,720	(1,720)

② 현금흐름 및 공정가치 이자율 위험연결회사의 현금흐름 이자율 위험은 차입금에서 비롯됩니다. 변동이자율로 발행된 차입금으로 인하여 연결회사는 현금흐름 이자율 위험에 노출되어 있으며 동 이자율위험의 일부는 변동이자부 현금성 자산으로부터의 이자율위험과 상쇄됩니다. 2016년 9월 30일 현재, 다른 변수가 일정하고 원화 표시 차입금에 대한 이자율이 0.1% 상승 또는 하락할 경우, 증가 또는 감소한 변동이자부 차입금에 대한 이자비용으로 인하여 당 회계기간에 대한 세후이익은 15백만원(전기: 15백만원)만큼 감소 또는 증가하였을 것입니다.③ 신용위험 신용위험은 보유하고 있는 수취채권 및 확정계약을 포함한 신용위험뿐 아니라 현금및현금성자산, 은행 등의 금융기관 예치금으로부터 발생하고 있습니다. 은행 및 금융기관의 경우, 독립적인 신용평가기관으로부터의 신용등급이 우량한 경우에 한하여거래를 하고 있습니다. 거래처의 경우 독립적으로 신용평가를 받는다면 평가된 신용등급이 사용되며, 독립적인 신용 등급이 없는 경우에는 고객의 재무상태, 과거경험 등 기타 요소들을 고려하여 신용을 평가하게 됩니다. 개별적인 위험 한도는 이사회가정한 한도에 따라 내부 또는 외부적으로 결정된 신용등급을 바탕으로 결정됩니다. 신용한도의 사용여부는 정기적으로 검토되고 있습니다. 소매거래처에 대한 매출은 현금 또는 주요 신용카드로 처리됩니다.

당분기 중 신용한도를 초과한 건은 없었으며 경영진은 상기 거래처로부터 의무불이행으로 인한 손실을 예상하고 있지 아니합니다.

④ 유동성 위험 연결회사는 미사용 차입금한도(주석32 참조)를 적정수준으로 유지하고 영업 자금 수요를 충족시킬 수 있도록 유동성에 대한 예측을 항시 모니터링 하여 차입금 한도나 약정을 위반하는 일이 없도록 하고 있습니다. 유동성에 대한 예측 시에는 연결회사의자금조달 계획, 약정 준수, 연결회사 내부의 목표재무비율 및 통화에 대한 제한과 같은 외부 법규나 법률 요구사항이 있는 경우 그러한 요구사항을 고려하고 있습니다.

연결회사는 상기에서 언급한 예측을 통해 결정된 대로 유동성이 확보될 수 있도록 적절한 만기나 충분한 유동성을 제공해주는 이자부 당좌예금, 정기예금, 수시입출금식 예금 등의 금융상품을 선택하여 잉여자금을 투자하고 있습니다. 보고기간 말 현재 연결회사는 유동성위험을 관리할 수 있도록 즉시 출금이 가능한 현금성자산에 1,262백만원(전기말: 944백만원)을 투자하고 있습니다.연결회사의 유동성 위험 분석내역은 다음과 같습니다. (단위: 천원)

당분기말	3개월 미만	3개월~1년 이하	1년~ 2년 이하	2년~ 5년 이하

매입채무	10,000,402	3,244,951

장단기차입금(*1)	9,211,701	9,561,700	4,377,131	471,414

사채(*1)	2,006,674

기타금융부채	3,092,364	53,852	109,953	2,952,444

전기말	3개월 미만	3개월~1년 이하	1년~ 2년 이하	2년~ 5년 이하

매입채무	9,563,302	2,293,992	-	-

장단기차입금(*1)	2,350,499	11,923,110	1,204,335	5,149,257

사채(*1)	54,074	5,110,701	-	-

기타금융부채	2,673,448	40,747	158,949	2,959,800

(*1) 표시된 계약상 현금흐름은 이자지급액을 포함하는 금액입니다.계약 만기일까지의 잔여기간에 따른 만기별 구분에 포함된 현금흐름은 현재가치 할인을 하지 않은 금액입니다. 다. 자본위험관리 연결회사의 자본관리 목적은 계속기업으로서 주주 및 이해당사자들에게 이익을 지속적으로 제공할 수 있는 능력을 보호하고 자본비용을 절감하기 위해 최적 자본구조를 유지하는 것입니다.

자본구조를 유지 또는 조정하기 위하여 회사는 주주에게 지급되는 배당을 조정하고, 주주들에게 자본을 반환하며, 부채감소를 위한 신주 발행 및 자산 매각 등을 실시하고 있습니다.

산업내의 타사와 마찬가지로 연결회사는 자본조달비율에 기초하여 자본을 관리하고 있습니다. 자본조달비율은 순부채를 총자본으로 나누어 산출하고 있습니다. 순부채는 총차입금(연결재무상태표의 장단기차입금 포함)에서 현금및현금성자산을 차감한 금액이며 총자본은 재무상태표의 "자본"에 순부채를 가산한 금액입니다.

보고기간종료일 현재 연결회사의 자본조달비율은 다음과 같습니다. (단위: 천원)

구 분	당분기말	전기말

총차입금	25,084,691	24,702,808

차감: 현금및현금성자산	1,261,808	943,524

순부채	23,822,883	23,759,284

자본총계	31,885,881	31,136,084

총자본	55,708,764	54,895,368

자본조달비율	42.8%	43.3%

라. 리스크 관리조직 및 수행업무경영지원부문 재무기획팀에서 리스크 관리전략의 수립 및 실행을 담당하고 있습니다. 8. 파생상품 등에 관한 사항

가. 파생상품계약 체결 현황- 해당사항 없습니다.

나. 리스크 관리에 관한 사항- 해당사항 없습니다.

9. 경영상의 주요계약 등- 해당사항 없습니다.

10. 연구개발활동

당사가 영위하는 패션산업의 경우 일반적인 제조업과 같은 연구개발행위는 발생하지않으며, 시장에 대한 사전조사를 통한 제품기획에서부터 생산, QC, 그리고 판매 직전 단계에 이르는 디스플레이까지의 과정을 MD(MerchanDiser)가 담당하고 있습니다.

가. 패션산업에 있어 MD의 역할은 다음과 같습니다.

구분	역 할

기획MD	- 상품기획에 필요한 정보수집, 분석, 상품 개발 및 시장 도입기까지의 기획업무 - 상품의 생산처 결정, 생산원가 계산, 생산 납기 계획, 품질관리, 생산 스케쥴 관리 - 소재 선정, 발주, 소재 납기 계획

마케팅MD	- 매장의 판매력 분석, 물량배송, 매장관리, 유통경로계획, 판매촉진 계획

VMD	- 매장인테리어, 상품의 배치와 진열, 디스플레이

나. 연구개발비용- 해당사항 없습니다.

다. 연구개발 실적

당사가 영위하는 패션산업의 경우 일반적인 제조업과 같은 연구 개발 활동은 발생하지않습니다. 당사의 연구개발활동은 브랜드의 개발 및 상품화와 관련된 활동이며, 이와 관련된 당사의 활동 및 개발 결과는 다음과 같습니다.

연구과제	연구결과	제품화

에스티코(STCO)	○ 브랜드 Concept 개발 - 브랜드 컨셉을 위한 시장조사 및 연구- 새로운 소재 TEST- 제품 디자인 및 상품화	○ 2004년 런칭 ○ 매경리서치 마켓 리포트(08.03.31)- "남성들이 가장 선호하는 셔츠 타이 브랜드" 2위 - "유행을 선도하는 셔츠 브랜드"에서 1위 ○ 비즈니스 캐릭터 선호도 1위

DIEMS	○브랜드 Concept 개발 - 브랜드 컨셉을 위한 시장조사 및 연구- 새로운 소재 TEST- 제품 디자인 및 상품화
-브랜드 라인업(남성,여성, 아동) 방향성 구축	○ 2009년 런칭 (폴앤루이스)○ 2014년 F/W 시즌부터 폴앤루이스 B.I 변경 → "DIEMS" ○ 2015년 S/S 시즌부터 여성복 확장→ "DIEMS LADY"

Room,et	○브랜드 Concept 개발 - 브랜드 컨셉을 위한 시장조사 및 연구- 기존 리방산업에 다양한 칼라와 스타일을 추가한 리빙 Cordination 수립	○ 2009년 런칭

11. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항

가. 지적재산권 보유현황- 당사 및 종속회사가 영위하는 사업과 관련하여 국내 포함 총 2개 국가에서 총 90 건의 지적재산권을 보유하고 있으며 전체 보유현황은 다음과 같습니다.

[전체 보유현황]

구분	특허권	실용신안권	의장권	상표권	저작권	기타지적재산권	합계

출원중	-	-	-	5	-	-	5

등록완료	-	-	3	87	-	-	90

합 계	-	-	3	92	-	-	95

나. 상표권의 주요내용

종류	취득일	만료일	출원일	제목 및 내용	상용화여부
및 매출기여도	근거법령

상표권	2013-12-05	2023-12-05	-	STCO 14류	상용화	상표법

상표권	2014-02-17	2024-02-16	-	STCO 18류	상용화	상표법

상표권	2011-03-09	2021-03-09	-	STCO 25류	상용화	상표법

상표권	2014-09-18	2024-09-18	-	STCO LOGO 14,18,25류	상용화	상표법

상표권	2014-09-05	2024-09-05	-	STCO LOGO 35류	상용화	상표법

상표권	2007-04-20	2017-04-20	-	Codi Gallery 18,25류	비상용화	상표법

상표권	2013-12-05	2023-12-05	-	Codi gallery 14,18,25류	상용화	상표법

상표권	2008-05-21	2018-05-21	-	VINO 14,18,24류	상용화	상표법

상표권	2008-09-22	2018-09-22	-	VINO 25류	상용화	상표법

상표권	2009-06-25	2019-06-25	-	PAUL 14,18,24,25류	비상용화	상표법

상표권	2014-12-16	2024-12-16	-	DIEMS BY STCO 18류	상용화	상표법

상표권	2015-04-01	2025-04-01	-	DIEMS BY STCO 14,25류	상용화	상표법

상표권	-	-	2014-11-10	DIEMS BY STCO 25류	상용화	상표법

상표권	2010-10-15	2020-10-15	-	Room,et The Living Coordination 11,20,21,31류	상용화	상표법

상표권	2012-12-07	2022-12-07	-	Zero lounge 14,18,25류	상용화	상표법

상표권	2013-10-01	2023-10-01	-	Gentlemen’s Concept 14류	상용화	상표법

상표권	2014-06-10	2024-06-10	-	Gentlemen’s Concept 18,25류	상용화	상표법

상표권	2015-03-02	2025-03-01	-	Gentlemen’s Concept 14류	상용화	상표법

상표권	2015-05-26	2025-05-25	-	Make Felt 14,18,25류	상용화	상표법

상표권	2014-12-23	2024-12-23	-	DAILY EDITION 14,18,25류	비상용화	상표법

상표권	2005-01-28	2015-01-28	-	ST 18류	비상용화	상표법

상표권	2005-07-04	2015-07-04	-	ST 25류	비상용화	상표법

상표권	2005-04-08	2015-04-08	-	STCO your trend code 25류	비상용화	상표법

상표권	2007-04-24	2017-04-24	-	고양이도안 18류	비상용화	상표법

디자인	2008-01-11	2023-01-11	-	고양이 인형	비상용화	디자인보호법

디자인	2008-01-11	2023-01-11	-	고양이 인형	비상용화	디자인보호법

디자인	2011-07-25	2021-07-25	-	STCO 간판	상용화	디자인보호법

상표권	2012-09-14	2022-09-13	-	(중국)埃思迪優14,18,25류	상용화	상표법

상표권	2012-09-21	2022-09-20	-	(중국)埃思迪優 35류	상용화	상표법

상표권	2010-12-27	2016-08-20	-	(중국)STCO 14류	상용화	상표법

상표권	2010-12-27	2017-04-20	-	(중국)STCO 18류	상용화	상표법

상표권	2013-11-28	2023-11-27	-	(중국)STCO 25류	상용화	상표법

상표권	2014-04-21	2024-04-20	-	(중국)STCO 25류	상용화	상표법

상표권	2014-02-14	2024-02-13	-	(중국)STCO 35류	상용화	상표법

상표권	2014-08-21	2024-08-20	-	(중국)VINO 14류	비상용화	상표법

상표권	2014-07-21	2024-07-20	-	(중국)VINO 18류	비상용화	상표법

상표권	2014-08-14	2024-08-13	-	(중국)VINO 25류	비상용화	상표법

상표권	2012-10-28	2022-10-27	-	(중국)吻諾 14,18,25류	비상용화	상표법

상표권	2014-07-21	2024-07-20	-	(중국)VINO吻諾 14류	비상용화	상표법

상표권	2014-07-21	2024-07-20	-	(중국)VINO吻諾 18류	비상용화	상표법

상표권	2014-07-14	2024-07-13	-	(중국)VINO吻諾 25류	비상용화	상표법

상표권	2014-03-07	2024-03-06	-	(중국)VNO 14,18,25류	비상용화	상표법

상표권	2014-03-07	2024-03-06	-	(중국)V/NO 14,18,25류	비상용화	상표법

상표권	2010-02-21	2020-02-20	-	(중국)Codi Gallery 14류	비상용화	상표법

상표권	2010-04-14	2020-04-13	-	(중국)Codi Gallery 18,25류	비상용화	상표법

상표권	2014-05-21	2024-05-20	-	(중국)Codi Gallery 24,35류	비상용화	상표법

상표권	2010-06-21	2020-06-20	-	(중국)PAUL 14류	비상용화	상표법

상표권	2010-11-14	2020-11-13	-	(중국)PAUL 18,24류	비상용화	상표법

상표권	2010-12-18	2020-12-27	-	(중국)PAUL 25류	비상용화	상표법

상표권	2014-04-14	2024-04-13	-	(중국)PAUL 35류	비상용화	상표법

상표권	2014-04-28	2024-04-27	-	(중국)Room,et The Living Coordination 20,21류	비상용화	상표법

상표권	2014-05-21	2024-05-20	-	(중국)Zero Lounge 14류	비상용화	상표법

상표권	2014-04-14	2024-04-13	-	(중국)Zero Lounge 18,25,35류	비상용화	상표법

상표권	2014-05-21	2024-05-20	-	(중국)Gentlemen's Concept 14류	비상용화	상표법

상표권	2014-05-07	2024-05-06	-	(중국)Gentlemen's Concept 18,25,35류	비상용화	상표법

상표권	2014-12-28	2024-12-27	-	(중국)STCO LOGO 25류	상용화	상표법

상표권	2015-04-14	2025-04-13	-	(중국)STCO LOGO 35류	상용화	상표법

상표권	2015-12-16	(중국)DIEMS迪埃思14,18,25,35류	비상용화	상표법

12. 기업인수목적회사의 합병추진- 해당사항 없습니다.