윈팩 사업보고서 (2021.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

가. 예측정보에 대한 주의사항당사가 동 사업보고서에서 미래에 발생할 것으로 예상 예측한 활동, 사건 또는 현상은 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대하여 회사의 견해를 반영한 것입니다. 동 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 동 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다. 또한, 이러한 가정들에는예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 위험, 불확실성 및 기타 요인을 포함하고 있습니다. 이러한 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 내부경영과 관련된 요인과 외부환경에 관한 요인이 포함되어 있으며, 이에 한하지 않습니다. 당사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할의무는 없습니다. 결론적으로, 동 사업보고서상에 회사가 예상한 결과 또는 사항이 실현되거나 회사가 당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다. 동보고서에 기재된 예측정보는 동 보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 이러한 위험 요인이나 예측정보를 업데이트할 예정이 없음을 유의하시기 바랍니다. 나. 개요당사는 반도체 제조 및 외주생산을 주 사업목적으로 하며, 반도체 후 공정의 패키징과 테스트를 동시에 영위하는 기업입니다.사업분야 역시 메모리 반도체 위주로 패키징과 테스트 외주사업을 진행하고 있습니다. 당사는 모회사인 티엘아이를 기반으로 하여 시스템반도체 사업에 진출 하고자 하며, 포트폴리오를 다변화하고 팹리스업체 및 해외거래처로 거래선 또한 다변화하고자 합니다.

다. 재무상태 및 영업실적 1. 재무상태 (단위:백만원)

과 목	제20기	제19기	증감	증감율(%)

유동자산	25,412	22,462	2,951	13.1%

비유동자산	130,103	111,760	18,343	16.4%

자산총계	155,515	134,222	21,293	15.9%

유동부채	79,678	55,542	24,136	43.5%

비유동부채	9,983	26,714	(16,731)	-62.6%

부채총계	89,661	82,256	7,405	9.0%

자본금	24,834	19,146	5,687	29.7%

자본잉여금	57,782	41,382	16,400	39.6%

기타자본	1,102	1,034	68	6.6%

기타포괄손익누계액	(3,589)	(3,589)	-	-

이익잉여금(결손금)	(14,274)	(6,008)	(8,266)	137.6%

자본총계	65,854	51,966	13,889	26.7%

부채와자본총계	155,515	134,221	21,294	15.9%

(*) 자산총계는 1,555억원으로 전기대비 213억원 15.9% 증가(현금성자산 35억원 증가, 매출채권 41억원 증가, 재고자산 29억원 증가, 기타 6억원(고용지원금 4억원, 부가세 2억원 회수 등) 감소, 장기금융상품 6억원(매출채권 신탁 예금) 감소, 유형자산(공장 및 기계장치 투자 175억원) 증가, 이연법인세자산 2억원 증가, 무형자산 12억 증가 입니다.(*) 부채총계는 897억원으로 전기대비 74억원 9.0% 증가(외상매입금 42억원 증가, 미지급금(투자 및 소모품) 84억원 증가, 미지급비용 2억원 감소, 차입금 114억원 증가, 기타 2억원 증가, 장기차입금 161억 감소, 리스부채 6억 감소 입니다. (*) 자본총계는 659억원으로 전기대비 139억원 26.7% 증가, 자본금 57억원(전환사채 전환 및 제3자 배정 유상증자) 증가, 자본잉여금 164억원(전환사채 전환 및 제3자 배정 유상증자) 증가, 자본조정 1억원(전환사채 전환권 행사) 증가, 당기 순손실 83억원 감소 입니다.※경영지표

구 분	산 식	비 율

제20기	제19기

유동비율(%)	유동자산/유동부채*100	31.9%	40.4%

부채비율(%)	총부채/자기자본*100	136.2%	158.3%

차입금의존도(%)	차입금/총자산*100	39.2%	49.4%

자기자본비율(%)	자본총계/자산총계*100	42.3%	38.7%

(*) 유동비율은 현금성자산 및 매출채권 등으로 인한 유동자산(254억원으로 전기대비 29억원 13.1%)증가 하였으며, 유동부채(797억원으로 전기대비 241억원 43.5%) 증가로 인하여 전기 40.4%에서 당기 31.9%로 감소 하였 습니다. (*) 부채비율은 총부채(897억원으로 전기대비 74억원 9.0% 증가(외상매입금 42억원 증가, 미지급금(투자 및 소모품) 84억원 증가, 미지급비용 2억원 감소, 차입금 114억원 증가, 기타 2억원 증가, 장기차입금 161억 감소, 리스부채 6억 감소) 증가 하였으며, 자기자본(659억원으로 전기대비 139억원 26.7% 증가(자본금 57억원(전환사채 전환 및 제3자 배정 유상증자) 증가, 자본잉여금 164억원(전환사채 전환 및 제3자 배정 유상증자) 증가, 자본조정 1억원(전환사채 전환권 행사) 증가, 당기 순손실 83억원 감소) 증가 하여 전기 158.3% 당기 136.2% 감소 하였습니다. (*) 차입금의존도는 장.단기차입금은(610억원으로 전기대비 53억원 -8.0%) 감소 하였으며, 공장 증축 및 기계장치 투자로 인한 유형자산 증가 등 총자산(1,555억원으로 전기대비 213억원 15.9%) 증가 하여 전기 49.4%에서 당기 39.2%로 감소 하였습니다. (*) 자기자본비율은 공장 증축 및 기계장치 투자로 인한 유형자산 증가 등 총자산(1,555억원으로 전기대비 213억원 15.9%)이 증가 하였으며, 자기자본(659억원으로 전기대비 139억원 26.7% 증가(자본금 57억원(전환사채 전환 및 제3자 배정 유상증자) 증가, 자본잉여금 164억원(전환사채 전환 및 제3자 배정 유상증자) 증가, 자본조정 1억원(전환사채 전환권 행사) 증가, 당기 순손실 83억원 감소) 증가로 인하여 전기 38.7%에서 당기 42.3%로 증가 하였습니다.

2. 경영성과 (단위:백만원)

과 목	제20기	제19기	증감	증감율(%)

매출액	101,442	110,095	(8,653)	-8.0%

매출원가	103,179	100,188	2,991	3.0%

매출총이익(손실)	(1,737)	9,906	(11,644)	적자전환

판매비와관리비	4,708	4,567	141	3.1%

영업이익(손실)	(6,446)	5,339	(11,785)	적자전환

기타수익	1,269	1,312	(43)	-3.3%

기타비용	1,089	1,328	(239)	-18.0%

금융수익	168	556	(388)	-69.8%

금융비용	2,470	2,968	(498)	-16.8%

법인세비용차감전순이익(손실)	(8,568)	2,911	(11,479)	적자전환

법인세수익	302	2,237	(1,935)	-86.5%

당기순이익(손실)	(8,266)	5,148	(13,414)	적자전환

기타포괄손익	-	(1,372)	1,372	-100.0%

총포괄이익(손실)	(8,266)	3,776	(12,042)	적자전환

(*) 당해 사업연도 개별재무제표 기준으로 매출액은 1,014억원으로 전년대비 -8.0%(87억원)감소 하였으며, 영업손실은 64억원으로 전년대비 적자전환(118억원)감소 되었으며, 당기순손실은 83억원으로 전년대비 적자전환(134억원)감소 되었습니다. 이는 고객사 수주 물량 감소에 따른 매출액이 감소 하였으며, 원재료비 증가로 인한 영업손실 및 당기순손실로 적자전환 되었습니다. 3. 유동성 및 자금조달 당사는 유동성위험을 관리하기 위하여 단기 및 중장기 자금관리계획을 수립하고 현금유출예산과 실제 현금유출액을 지속적으로 분석ㆍ검토하여 금융부채와 금융자산의 만기구조를 대응시키고 있습니다. 당기말 현재 당사의 유동비율은 31.89%(전기말: 40.44%)이며, 당사의 유동부채가 유동자산보다 54.266백만원 만큼 초과하고 있습니다. 당사의 경영진의 영업활동에서 발생하는 현금흐름과 보유금융자산을 초과하는 금융부채의 상환은 차입금 만기연장 및 신규차입 등을 통하여 가능하다고 판단하고 있습니다. 여기에는 합리적으로 예상할 수 없는 불확실한 상환으로 인한 잠재적인 효과는 포함되어 있지 않습니다. 1) 현금및현금성자산 당 기말과 전 기말 현재 현금및현 금성자산 내역은 다음 과 같습니다 .

(단위:천원)

구분	당기말	전기말

현금	1,089	2,377

단기은행예치금	7,567,712	11,023,370

합계	7,568,801	11,025,747

2) 차입금

(1) 당기말과 전기말 현재 차입금 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분	당기말	전기말

유동부채 :

담보부 은행차입금	33,233,961	20,063,720

무담보부 은행차입금	10,981,810	8,300,000

담보부 기타차입금	2,117,412	2,166,670

무담보부 기타차입금	19,071	-

리스부채(유동)	895,276	3,536,518

전환사채	3,771,489	5,516,912

소계	51,019,019	39,583,820

비유동부채 :

담보부 은행차입금	9,883,877	26,026,924

리스부채(비유동)	98,886	686,607

소계	9,982,763	26,713,531

합계	61,001,782	66,297,351

(2) 당기말과 전기말 현재 차입금의 만기 및 이자율 등은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분	차입처	내역	이자율(%)	만기	당기말	전기말

담보부 은행차입(*2)	산업은행(*1)	운영자금	3.85	2022년 05월	5,447,000	7,331,000

IBK기업은행(*1)	운영자금	3.85	2022년 05월	5,447,000	7,331,000

KEB하나은행(*1)	운영자금	3.85	2022년 05월	5,447,000	7,331,000

국민은행	시설자금	2.38	2023년 09월	2,916,667	4,583,333

산업은행	시설자금	2.60	2027년 09월	1,916,590	2,000,000

산업은행	시설자금	2.84	2027년 09월	2,875,000	3,000,000

산업은행	운영자금	3.13	2022년 09월	1,000,000	1,000,000

산업은행	운영자금	1.98	2022년 02월	5,000,000	5,000,000

KEB하나은행	시설자금	2.79	2023년 08월	855,111	1,368,178

KEB하나은행	시설자금	2.81	2023년 08월	254,220	406,752

KEB하나은행	시설자금	3.30	2023년 08월	201,696	322,715

KEB하나은행	시설자금	2.79	2023년 08월	399,467	-

KEB하나은행	시설자금	3.29	2023년 08월	52,741	-

수출입은행	운영자금	3.11	2022년 12월	2,500,000	2,500,000

국민은행	운영자금	2.92	2022년 11월	2,000,000	2,916,667

국민은행	시설자금	1.98	2025년 04월	2,500,000	-

신한은행	운전자금	3.44	2022년 10월	600,000	-

신한은행	운전자금	3.49	2024년 10월	1,605,556	-

IBK기업은행	일반대출	3.64	2024년 03월	2,099,790	-

담보부 기타차입(*2)	디스코하이테크코리아	장비	2.72	2022년 03월	326,632	-

디스코하이테크코리아	장비	2.72	2022년 03월	352,815	-

디스코하이테크코리아	장비	2.72	2022년 03월	1,437,965	-

K-Shine Tech	장비	4.51	2021년 03월	-	1,083,334

Global Alliance Tech	장비	4.51	2021년 03월	-	1,083,335

무담보부 은행차입	국민은행	운영자금	2.84	2022년 06월	1,500,000	1,500,000

국민은행	운영자금	2.97	2021년 06월	-	500,000

국민은행	운영자금	2.85	2022년 06월	2,000,000	2,000,000

국민은행	운영자금	2.90	2022년 04월	1,500,000	-

국민은행	운영자금	3.21	2022년 06월	1,500,000	-

신한은행	운영자금	2.96	2022년 04월	1,300,000	1,300,000

우리은행	운영자금	2.95	2022년 05월	3,000,000	3,000,000

대구은행	운영자금	3.30	2023년 10월	-	1,000,000

농협	운영자금	2.98	2022년 02월	181,810	-

무담보부 기타차입	에이디티캡스	기타	2.81	2026년 04월	19,071	-

합계	56,236,131	56,557,314

(*1) 회사는 대주들인 거래은행(3개 은행)과 체결한 신디케이트론 방식에 의한 30,000백만원의 대출약정을 실행하고 있으며, 상기 차입금과 관련하여 대주들을 제1순위 근저당권자로, 채권최고액을 이 약정에 따른 대출약정금의 120%에 해당하는 금액으로 하는 근저당권설정계약을 체결하였습니다.(*2) 당기말 현재 상기 차입금과 관련하여 당사의 유형자산 및 무형자산이 담보로 제공되고 있습니다.

(3 ) 당기말과 전기말 현재 당사의 전환사채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분	발행일	상환일	이자율(%)	당기말	전기말

제5회 무보증 전환사채(*1)	2017년 08월 17일	2021년 08월 17일	4.6%	-	1,500,000

제6회 무보증 전환사채(*2)	2019년 04월 05일	2022년 04월 05일	1.0%	-	4,600,000

제7회 무보증 전환사채	2021년 06월 11일	2024년 06월 11일	0.0%	5,000,000	-

상환할증금	-	141,859

전환권조정	(1,186,523)	(700,400)

사채할인발행차금	(41,988)	(24,547)

차감잔액	3,771,489	5,516,912

유동성대체액	(3,771,489)	(5,516,912)

장기해당분	-	-

(*1)당기 중 제5회 무보증전환사채의 액면금액 1,500,000천원이 전액 행사되어 주식으로 전환되었습니다.(*2)당기 중 제6회 무보증전환사채의 액면금액 4,600,000천원이 전액 행사되어 주식으로 전환되었습니다. ① 당사가 발행한 전 환사채 관련 주요 내용은 다음과 같습니다.

구분	제5회 무보증 전환사채	제6회 무보증 전환사채	제7회 무보증 전환사채

발행일	2017년 08월 17일	2019년 04월 05일	2021년 06월 11일

만기일	2021년 08월 17일	2022년 04월 05일	2024년 06월 11일

전환청구기간	2018년 08월 17일 ~ 2021년 07월 17일	2020년 04월0 5일 ~ 2022년 03월 05일	2022년 06월 11일 ~ 2024년 05월 11일

이자율	4.6%	1.0%	0.0%

만기수익률	4.6%	2.0%	0.0%

행사시 발행할 주식의 종류	기명식 보통주	기명식 보통주	기명식 보통주

전환가격(*1)	1,255원	1,344원	2,054원

조기상환청구권	(*2)	(*3)	(*5)

매도청구권	-	(*4)	(*6)

원금상환방법	만기상환	만기상환	만기상환

발행가격	4,500,000,000원	6,000,000,000원	5,000,000,000원

(*1) 발행일로부터 매 1개월이 되는 날마다 전환가격을 조정하며 전환가격 조정일 전일을 기준으로 1개월 가중평균종가, 1주일 가중평균종가 및 최근일 종가를 산술평균한 가액과 최근일 종가 중 높은 가액이 전환가격보다 낮을 경우 낮은 가액으로 전환가격을 조정하되 최초전환가격(조정일 전에 신주의 할인발행 등의 사유로 전환가격을 이미 조정한 경우에는 이를 감안하여 산정한 가격)의 70%를 하회할 수 없습니다.

(*2) 인수자는 사채발행일로부터 1년 4개월이 경과한 날부터 이후 매 3개월에 해당되는 날에 동 사채 원금의 전부 또는 일부에 대하여 조기상환청구권(Put-option)을 행사할 수 있습니다(*3) 인수자는 사채발행일로부터 1년 6개월이 경과한 날부터 이후 매 6개월에 해당하는 날에 동 사채 원금의 전부 또는 일부에 대하여 조기상환청구권(Put-option)을 행사할 수 있습니다. (*4) 매수인은 본 사채의 발행일로 부터 1년이 되는날 부터 1년 5개월이 되는 날까지 매 1개월에 해당하는 날에 사채권자가 보유하고 있는 본 사채의 일부(30%)를 매수인에게 매도하여 줄것을 청구 할수 있으며, 사채권자는 위 청구에 따라 보유하고 있는 본 사채를 매수인에게 매도(Call Option)하여야 한다.(*5) 인수자는 사채발행일로부터 1년 6개월이 경과한 날부터 이후 매 3개월에 해당하는 날에 동 사채 원금의 전부 또는 일부에 대하여 조기상환청구권(Put-option)을 행사할 수 있습니다. (*6) 매수인은 본 사채의 발행일로 부터 1년이 되는날 부터 1년 6개월이 되는 날까지 매 1개월에 해당하는 날에 사채권자가 보유하고 있는 본 사채의 일부(30%)를 매수인에게 매도하여 줄것을 청구 할수 있으며, 사채권자는 위 청구에 따라 보유하고 있는 본 사채를 매수인에게 매도(Call Option)하여야 한다.

당사는 금융감독원 질의회신 '회제이-00094' 에 의거하여 전환권을 자본으로 인식하였으며, 동 회계처리는 '주식회사 등의 외부감사에 관한 법률' 제5조 제1항 제1호의 한국채택국제회계기준에 한하여 효력이 있습니다.

② 당기말과 전기말 현재 최종 전환가액의 조정 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 주, 원)

구분	조정가액적용일	조정사유	행사가격	행사가능주식수

당기말	전기말	당기말	전기말

제5회 무보증 전환사채	2017년 12월 13일	신주의 할인발행	1,255	1,255	-	1,195,219

제6회 무보증 전환사채	2019년 04월 05일	신주의 할인발행	1,344	1,344	-	3,422,619

제7회 무보증 전환사채	2021년 12월 13일	신주의 할인발행	2,054	-	2,434,274	-

③ 당기 중 발행가능 주식의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위:주)

구분	기초	전환사채 발행	전환사채 상환	전환사채 전환	기타증감	당기말

제5회 무보증 전환사채	1,195,219	-	-	(1,195,218)	(1)	-

제6회 무보증 전환사채	3,422,619	-	-	(3,422,617)	(2)	-

제7회 무보증 전환사채(*)	-	2,149,613	-	-	284,661	2,434,274

(*) 당기중 제7회차 전환권의 행사가액이 1주당 최초 2,326원에서 2021년 11월 18일 2,295원, 2021년 12월 13일 2,054원으로 조정되어 전환가능 주식수가 증가하였습니다.(4) 당기말과 전기말 리스부채 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당기말	전기말

리스부채

유동	895,276	3,536,518

비유동	98,886	686,607

합 계	994,162	4,223,125

3) 현금흐름 요약 (단윈: 원)

구 분	20기 당기말	19기 당기말

영업활동 현금흐름	8,953,742,651	16,459,331,533

투자활동 현금흐름	(28,187,453,923)	(23,950,258,062)

재무활동 현금흐름	15,776,791,056	12,301,497,725

현금및현금성자산의 증가(감소)	(3,456,920,216)	4,810,571,196

기초의 현금및현금성자산	11,025,746,671	6,510,937,254

외화환산으로 인한 현금변동	(25,622)	(295,761,779)

기말의 현금및현금성자산	7,568,800,833	11,025,746,671

4. 환율변동의 영향 당사의 기능통화인 원화 외의 통화로 표시되는 판매, 구매 및 차입에 대해 환위험에 노출되어 있습니다. 이러한 거래들이 표시되는 주된 통화는 USD, JPY 등입니다.① 환위험에 대한 노출당사의 환위험에 대한 노출정도는 다음과 같습니다.

(원화단위: 천원)

구분	외화단위	당기말	전기말

외화금액	원화환산금액	외화금액	원화환산금액

현금및현금성자산	USD	113,806.24	134,917	5,103,199.18	5,552,281

외상매출금	USD	812,458.26	963,169	575,105.18	625,714

소계	USD	926,264.50	1,098,086	5,678,304.36	6,177,995

매입채무	USD	1,762,101.20	2,088,971	956,801.79	1,041,000

JPY	11,121,000.00	114,573	32,172,910.00	339,186

미지급금	USD	2,996,450.86	3,552,292	2,338,108.75	2,543,862

JPY	167,094,900.00	1,721,478	4,911,120.00	51,776

리스부채	USD	710,383.00	842,159	2,085,616.00	2,269,150

JPY	-	-	103,941,805.00	1,095,817

차입금	USD	1,212,961.00	1,437,965	1,991,424.00	2,166,669

JPY	65,950,321.00	679,447	-	-

소계	USD	6,681,896.06	7,921,387	7,371,950.54	8,020,681

JPY	244,166,221.00	2,515,498	141,025,835.00	1,486,779

순노출	USD	(5,755,631.56)	(6,823,301)	(1,693,646.18)	(1,842,686)

JPY	(244,166,221.00)	(2,515,498)	(141,025,835.00)	(1,486,779)

당기와 전기에 적용된 환율은 다음과 같습니다.

(원화단위: 원)

구분	평균환율	기말환율

당기	전기	당기말	전기말

USD	1,144.19	1,179.96	1,185.50	1,088.00

JPY	13.53	11.05	10.30	10.54

② 민감도분석당기말과 전기말 현재 원화의 USD, JPY 대비 환율이 높았다면, 당사의 자본과 손익은 증가 또는 감소하였을 것입니다. 이와 같은 분석은 당사가 각 기말에 합리적으로 가능하다고 판단하는 정도의 변동을 가정한 것입니다. 또한, 민감도 분석 시에는 이자율과 같은 다른 변수는 변동하지 않는다고 가정하며, 전기에도 동일한 방법으로 분석하였습니다. 구체적인 당사의 법인세 차감 전 손익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분	당기	전기

10% 상승시	10% 하락시	10% 상승시	10% 하락시

USD	(682,330)	682,330	(184,269)	184,269

JPY	(251,550)	251,550	(148,678)	148,678

합계	(933,880)	933,880	(332,947)	332,947

5. 자산 자산 손상 및 감액손실 인식

당사는 매출채권 및 기타금융자산에 대해 발생할 것으로 기대되는 손실에 대해 충당금을 설정하고 있습니다. 이 충당금은 개별적으로 유의적인 항목에 대한 구체적인 손상차손과 유사한 특성을 가진 금융자산 집합에서 발생할 것으로 기대되는 손상차손으로 구성됩니다. 당기 발생한 손실충당금의 변동은 5. 재무제표 주석 9에서 설명하고 있습니다. 6. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항1) 중요한 회계정책 및 가정에 관한 사항당사의 중요한 회계정책 및 가정에 관한 사항은 "Ⅲ. 재무에 관한 사항" 중 '5. 재무제표 주석' 중 2. 중요한 회계정책을 참조하시기 바랍니다