SK이노베이션 분기보고서 (2016.03)
1. 회사의 개요

1. 연결대상 종속회사 개황(단위 : 백만원)

상호	설립일	주소	주요사업	직전사업연도말자산총액	지배관계 근거	주요종속회사 여부

SK E Company	2010.12.23	11700 Katy Freeway, Suite 900 Houston,TX,77079	석유개발	3,374	기업 의결권의 과반수 소유	-

SK Energy Australia (Togara) Pty Ltd.	2000.07.01	Level 24, BT Tower, 1 Market Street Sydney NSW 2000	자원개발	450	기업 의결권의 과반수 소유	-

Moche Energy	2010.12.10	Av. Amador Merino Reyna No. 267 Of. 702, Edificio “Parque Plaza” San Isidro, Lima 27, Peru	자원개발	7,589	기업 의결권의 과반수 소유	-

SK E Asia, Ltd.	2005.04.12	Lot 2 3, Level 3, Wisma Lazenda, Jalan Kemajuan, 87000 F.T. Labuan, Malaysia	석유개발	42	기업 의결권의 과반수 소유	-

SK Innovation Insurance (Bermuda), Ltd.	1996.09.24	Victoria Hall, 11 Victoria Street, Hamilton HM 11, Bermuda	보험	64,418	기업 의결권의 과반수 소유	-

SK모바일에너지㈜	2005.11.15	충남 천안시 서북구 성거읍 성거길 112	리튬전지 제조	12,852	기업 의결권의 과반수 소유	-

SK USA, Inc.	2001.08.21	55 E. 59 St., FL 11, New York, NY 10022	경영자문	21,458	기업 의결권의 과반수 소유	-

SK EnergyHong Kong Ltd.	2010.11.30	Room 1806-08, 18F, Tower 2, Admiralty Centre, 18 Harcourt Road, Admiralty, Hong Kong	투자	7,469	기업 의결권의 과반수 소유	-

SK Energy Americas, Inc.	2010.12.10	11700 Katy Freeway, Suite 900 Houston,TX,77079	무역	130,484	기업 의결권의 과반수 소유	O

SK Terminal B.V.	2010.01.15	Prins Bernhardplein 200, 1097 JB Amsterdam, The Netherlands	투자	36,037	기업 의결권의 과반수 소유	-

Bergaya Internaional Pte. Ltd.	2010.03.11	138 Market Street #08-0104 Capitagreen Singapore 048946	경영자문	9,110	기업 의결권의 과반수 소	-

SK Asphalt (Shanghai)Co., Ltd	2010.07.14	1104, Dawning Centre Tower B, No 500, Hongbaoshi Road, Shanghai, China	아스팔트 판매	13,607	기업 의결권의 과반수 소유	-

SK E America, Inc	2014.03.21	11700 Katy Freeway, Suite 900 Houston,TX,77079	석유개발	133,101	기업 의결권의 과반수 소유	O

SK Plymouth, LLC.	2014.03.21	6100 S. Yale Avenue Suite 500, Tulsa, OK 74136	석유개발	231,693	기업 의결권의 과반수 소유	O

SK Permian, LLC.	2014.03.31	11700 Katy Freeway, Suite 900 Houston,TX,77079	석유개발	18,377	기업 의결권의 과반수 소유	-

SK에너지㈜	2011.01.01.	서울시 종로구 종로 26 SK빌딩	석유제품 제조/판매	11,571,170	기업 의결권의 과반수 소유	O

SK Energy International Pte. Ltd.	1990.09.21	138 Market Street #08-0104 Capitagreen Singapore 048946	무역	1,645,621	기업 의결권의 과반수 소유	O

SK Energy Europe, Ltd.	2001.01.10	3rd Floor 175-179 Oxford Street London W1D 2JS	무역	260,735	기업 의결권의 과반수 소유	O

SK Energy Road Investment(HK) Co., Ltd.	2007.09.28	Room 1806-08, 18F, Tower 2, Admiralty Centre, 18 Harcourt Road, Admiralty, Hong Kong	투자	56,350	기업 의결권의 과반수 소유	-

SK Energy Road Investment Co., Ltd.	2007.09.03	Scotia Centre, 4th Floor, P.O Box 2804, George Town, Grand Cayman KY1-1112, Cayman Islands	투자	35,824	기업 의결권의 과반수 소유	-

내트럭㈜	2005.05.06	서울 중구 장교동 1 장교빌딩 1306호	주유소 운영	112,113	기업 의결권의 과반수 소유	O

Ningbo SK Baoying Asphalt Storage Co., Ltd.	2004.12.27	No. 111 Weiyuan Road, Zhenhai District, Ningbo City, Zhejiang Province, China	아스팔트제조/판매	19,208	기업 의결권의 과반수 소유	-

Chongqing SK Asphalt Co., Ltd.	2007.03.28	Luohuang Industry Park A No.8,JiangjinDistrict, Chongqing City, China	아스팔트제조/판매	11,813	기업 의결권의 과반수 소유	-

Shanxi SK Guolin Asphalt Co., Ltd.	2007.10.10	East vice-1,center street Baqiao Town, Baqiao Area, Xi'an City ,China	아스팔트제조/판매	7,319	기업 의결권의 과반수 소유	-

Hefei SK Baoying Asphalt Co., Ltd.	2006.03.29	SK financial department, The sixth floor, Bridge 50 meters south of the provincial transportation supplies company compound, Fuyang Road, Hefei City, China	아스팔트제조/판매	9,079	기업 의결권의 과반수 소유	-

제주유나이티드에프씨㈜	2008.09.08	제주특별자치도 서귀포시 강정동 3355-5	스포츠클럽 운영업	14,539	기업 의결권의 과반수 소유	-

Shandong SK Hightech Oil Co., Ltd.	2008.01.31	NO.15211 Shijidadao Road，Gaoxin District，Jinan City，China	주유소운영	15,667	기업 의결권의 과반수 소유	-

SK Global Chemical Singapore Pte. Ltd.	2010.12.15	23 Church street #10-05/06 Capital Square Singapore 049481	석유화학제품 도매	18,734	기업 의결권의 과반수 소유	-

SK Global Chemical Investment Hong Kong Ltd.	2012.06.21	Unit 602C, 6/F., Admiralty Centre Tower 1,18 Harcourt Road, Admiralty, Hong Kong	투자	274,324	기업 의결권의 과반수 소유	O

SK Golden Tide Plastics (Yantai) Co., Ltd.	2007.04.09	No.88, Jinlong street , Zhaoyan City, Shandong Province,P.R.China	화학제품 생산/판매	4,364	기업 의결권의 과반수 소유	-

SK Global Chemical (Guangzhou) International Trading Co., Ltd.	2010.01.13	Room 206, No.74,Conbo Road,Free Trade Zone,Guangzhou	화학제품 판매	23,052	기업 의결권의 과반수 소유	-

Shanghai Huayou International Freight Forwarding Co., Ltd	2010.07.29	15F Gubei International Fortune Center Ⅱ, No.1438, Hongqiao Road, 200336	국제화물 운송대리	7,064	기업 의결권의 과반수 소유	-

SK종합화학㈜	2011.01.01	서울시 종로구 종로 26 SK빌딩	화학제품 제조/판매	5,487,021	기업 의결권의 과반수 소유	O

SK Global Chemical International Trading (Shanghai) Co., Ltd.	2002.06.11	15F,Gubei Finance Centre II , No.1438, Hongqiao Road (200336)	화학제품판매	153,266	기업 의결권의 과반수 소유	O

SK Global Chemical (China)Holding Co., Ltd	2004.10.10	35F,SK Tower,No.6 Jia,Jianguomenwai Avenue, Beijing, 100022, P.R. China	투자	135,256	기업 의결권의 과반수 소유	O

SK GC Americas Inc.	2009.09.09	11700 Katy Freeway, Suite 900 Houston,TX,77079	화학제품 판매	90,748	기업 의결권의 과반수 소유	O

Ningbo SK Performance Rubber Co.,Ltd.	2012.12.20	Room 202, #1 Building, No266,Beihai Road (Ningbo Petrochemical Economic Development Zone) Chemical District, #4Xiepu District, Zhenhai, Ningbo, P.R. China	화학제품 제조/판매	249,545	기업 의결권의 과반수 소유	O

SK루브리컨츠㈜	2009.10.05	서울시 종로구 종로 26 SK빌딩	윤활유 및 기유 제조/판매	2,118,130	기업 의결권의 과반수 소유	O

PT. Patra SK	2006.11.19	The Plaza Office Tower Fl.28 Jl. M.H. Thamrin Kav. 28-30 Jakarta 10350 - Indonesia	윤활기유 제조/판매	257,274	기업 의결권의 과반수 소유	O

SK Lubricants Europe B.V.	2009.08.27	Strawinskylaan 733,WTC Bldg B7 1077 XX,Amsterdam, Netherlands	윤활유/기유 판매	178,483	기업 의결권의 과반수 소유	O

SK Lubricants Americas, Inc.	1997.06.13	1 1700 Katy Freeway STE 900 Houston, TX 77079 Houston Texas 77056	윤활유/기유 판매	218,132	기업 의결권의 과반수 소유	O

SK Energy Lubricants (Tianjin) Co.,Ltd.	2003.03.17	No.47 Haibin NO.1 Road, Tianjin Port Free Trade Zone, Tianjin City, China	윤활유 제조 및 판매/ 기유판매	130,404	기업 의결권의 과반수 소유	O

SK Lubricants Japan Co., Ltd	2009.08.19	NBF Hibiya Bldg. 8F. 1-1-7, Uchisaiwaicho Chiyodaku,Tokyo 100-0011, Japan	윤활유 및 기유 판매	42,218	기업 의결권의 과반수 소유	-

SK Lubricants Oils India Private Limited	2011.04.26	Unit #309, Sewa Coporate Park, M.G road, Gurgaon 122002, Haryana, INDIA	윤활유 판매	2,530	기업 의결권의 과반수 소유	-

유베이스매뉴팩처링아시아㈜	2010.09.10	울산광역시 남구 여천동 744-4	윤활기유 제조/판매	260,688	기업 의결권의 과반수 소유	O

IBERIAN LUBE BASE OILS COMPANY, S.A.(舊. SKSOL LUBEBASE OILS, S.A.)	2012.04.10	Calle Ratama 7, PL 14, 28045, Madrid, Spain	윤활기유 제조/판매	443,681	기업 의결권의 과반수 소유	O

SK인천석유화학㈜	2013.07.03	인천광역시 서구 봉수대로 415	석유 및 화학제품 제조/판매	4,957,275	기업 의결권의 과반수 소유	O

SK트레이딩인터내셔널㈜	2013.07.01	서울시 종로구 종로 26 SK빌딩	석유류제품 무역	1,150,578	기업 의결권의 과반수 소유	O

SK Global ChemicalJapan Co.,Ltd.	2013.07.11	NBF Hibiya Bldg. 8F, 1-1-7, Uchisaiwai-cho, Chiyoda-ku, Tokyo 100-0011, Japan	화학제품 판매	32,242	기업 의결권의 과반수 소유	-

SK Lubricants Russia LLC	2013.09.27	10, Testovskaya Str, 123317, Russia	윤활유 판매	38,898	기업 의결권의 과반수 소유	-

SK배터리시스템즈㈜	2012.12.28	대전광역시 유성구 엑스포로 325	배터리팩 개발	9,073	기업 의결권의 과반수 소유	-

※ 주요종속 기업여부 판단기준 : 직전사업연도말 자산총액 750억원 이상

1-1. 연결대상회사의 변동내용

구 분	자회사	사 유

신규연결	-	-

-	-

연결제외	SK Continental E-motion Pte. Ltd	청산 완료

-	-

나. 회사의 법적ㆍ상업적 명칭 : SK이노베이션㈜ 다. 설립일자(등기일) : 2007년 7월 3일 라. 본사의 주소 등 (1) 주소: 서울시 종로구 종로 26 (서린동SK빌딩)(2) 전화번호: 02) 2121-5114(3) 홈페이지: http://www.skinnovation.co.kr 마. 중소기업 해당 여부 ▶ 당사는 중소기업기본법 제2조에 의한 중소기업에 해당하지 않습니다.

바. 주요 사업의 내용

목 적 사 업

자회사의 주식 또는 지분을 취득ㆍ소유함으로써 자회사의 제반 사업내용을 지배ㆍ경영지도ㆍ정리ㆍ육성하는 지주사업

원유, 석탄, 석유제품 및 화학제품과 그 부산물의 수입, 제조, 저장, 수송, 판매, 수출 관련 사업

원유, 석탄 및 천연가스를 포함한 국내외 자원의 탐사, 채취와 그 개발사업

정관 제2호, 제3호 및 신규 기술사업(그 관련 사업 포함)을 수행하는 데 필요한 공장시설 및 그 부속시설과 물류시설등을 포함한 제반 시설의 건설, 소유, 운영, 임대, 처분 관련 사업

송유관의 건설, 유지보수, 관리, 운영 등 송유관 관련 사업

발전ㆍ송전ㆍ변전ㆍ배전을 포함한 전력사업

대기, 수질, 토양 등의 오염방지, 처리, 정화, 복원 및 재활용과 소음, 진동, 기타 유해화학물질의 관리 등을 통한환경의 보전, 복원, 재생 사업

전문적 직업경기단체 또는 법인의 설립ㆍ운영 사업 및 이를 통한 각종 스포츠 마케팅 사업

정보처리 내지 정보통신기술을 이용한 정보의 생산, 가공, 축적, 유통, 공급과 이에 필요한 소재, 기기설비의 제공관련 사업

도ㆍ소매업, 통신판매업을 포함한 각종 유통사업과 신용카드업 및 전자적 지불수단의 발행, 예치,판매 등 관련 금융사업

보험대리점 및 보험중개인 등을 포함한 보험사업

여행, 레저, 스포츠 및 생활관련 각종 서비스업

시장조사, 경영자문 및 컨설팅업

상품 또는 용역의 구매 및 시설관리 등을 포함하는 사무지원 서비스 사업

교재출판, 유통 및 교육장 운영 등을 포함하는 각종 교육서비스업

광고사업 및 PR관리 관련 사업

의약품 제조업을 포함한 의약 관련 사업

건설업과 부동산 매매 및 임대업

Venture Capital업 등 신기술사업 관련 투자, 융자, 관리, 운영사업

신기술개발 및 기술용역사업

회사가 보유하고 있는 지식ㆍ정보ㆍ기술 등 무형자산과 지적재산권의 관리, 라이선스, 판매 및 관련 용역사업

자동차의 매매ㆍ대여ㆍ관리ㆍ등록대행 등 자동차 관련사업

부가통신, 별정통신 사업과 이와 관련된 장비 및 시설의 매매, 임대, 서비스제공 등을 포함하는 전기통신사업

물품의 운송, 보관, 하역 및 이와 관련된 정보, 서비스를 제공하는 물류 관련사업

창업과 관련된 투자, 정보 및 서비스 제공, 알선, 보육센터의 운영 등 창업 지원 사업

시험분석 서비스 및 관련사업

생물체나 생명현상을 이용하여 유용한 지식이나 물질, 서비스를 개발하고 사업화하는 생명과학 사업

집단에너지, 대체에너지 및 청정에너지 등 에너지의 생산, 수송, 공급 및 관련 기술사업

영상표시장치, 전지 등 정보통신기기 및 관련 소재의 개발, 제조, 판매 및 관련 부가사업

가맹사업의 참여, 가입, 유치, 관리, 운영 등을 포함한 프랜차이즈 관련 사업

자동차용 및 에너지 저장용 배터리의 개발, 제조, 판매 및 관련 부가사업

탄소배출권의 거래 및 이에 수반되는 관련 사업

전 각호의 목적달성에 부수 또는 수반되거나 직접, 간접으로 회사에 유익한 기타 투자 및 부대사업

주1) 상세한 내용은 해당 사업보고서의 '사업의 내용’을 참조

사. 계열회사의 총수, 주요 계열회사의 명칭 및 상장여부 (1) 기업집단의 명칭 : 에스케이 (독점규제 및 공정거래에 관한 법률) (2) 기업집단에 소속된 회사 (2016. 3. 31 기준 계열사 : 86개사)

업종	상장 여부	회사명	법인등록번호

지주회사 (1)	상장사 (1)	SK㈜	110111-0769583

에너지/화학(37)	상장사 (6)	SK이노베이션㈜	110111-3710385

SK케미칼㈜	130111-0005727

SKC㈜	130111-0001585

SK가스㈜	110111-0413247

㈜부산도시가스	180111-0039495

SK머티리얼즈㈜	190111-0006971

비상장사 (31)	SK E	110111-1632979

SK에너지㈜	110111-4505967

SK종합화학㈜	110111-4505975

SK루브리컨츠㈜	110111-4191815

㈜대한송유관공사	110111-0671522

SK모바일에너지㈜	161511-0076070

충청에너지서비스㈜	150111-0006200

영남에너지서비스㈜	175311-0001570

이니츠㈜	230111-0212074

전북에너지서비스㈜	214911-0004699

전남도시가스㈜	201311-0000503

강원도시가스㈜	140111-0002010

엔티스㈜	130111-0021658

SK유화㈜	135811-0120906

SK에어가스㈜	230111-0134111

코원에너지서비스㈜	110111-0235617

SK더블유㈜	154311-0026200

유베이스매뉴팩처링아시아㈜	230111-0168673

울산아로마틱스㈜	110111-4499954

피엠피㈜	110111-4629501

위례에너지서비스㈜	110111-4926006

나래에너지서비스㈜	135711-0092181

SK인천석유화학㈜	120111-0666464

SK어드밴스드 ㈜	230111-0227982

SK트레이딩인터내셔널㈜	110111-5171064

당진에코파워 ㈜	165011-0035072

보령LNG터미널㈜	164511-0021527

미 쓰이케미칼앤드에스케이씨폴리우레탄㈜	230111-0233880

한국넥슬렌(유)	230114-0003328

SK배터리시스템즈㈜	160111-0337801

금호미쓰이화학 ㈜	110111-0612980

정보통신/전기전자 (18)	상장사 (5)	SK텔레콤㈜	110111-0371346

SK커뮤니케이션즈㈜	110111-1322885

SK하이닉스㈜	134411-0001387

SKC솔믹스㈜	134711-0014631

㈜ 아이리버	110111-1637383

비상장사(13)	SK플래닛㈜	110111-4699794

SK텔레시스㈜	110111-1405897

SK텔링크㈜	110111-1533599

SK인포섹㈜	110111-2007858

네트웍오앤에스㈜	110111-4370708

㈜ 실 리콘화일	110111-2645517

㈜에이앤티에스	110111-3066861

SKC인프라서비스 ㈜	134111-0414065

피에스앤마케팅㈜	110111-4072338

SK브로드밴드㈜	110111-1466659

엔트릭스 ㈜	110111-5770105

원스토어㈜	131111-0439131

SK테크엑스㈜	110111-5990547

건설/물류/서비스(23)	상장사(2)	SK네트웍스㈜	130111-0005199

SK D ㈜	110111-3001685

비상장사(21)	SK건설㈜	110111-0038805

SK해운㈜	110111-0311392

행복나래㈜	110111-2016940

엠앤서비스㈜	110111-1873432

㈜ SK엔카닷컴	110111-5384146

서비스탑㈜	160111-0281090

에프앤유신용정보㈜	135311-0003300

SK네트웍스서비스㈜	135811-0141788

SK하이스텍㈜	134411-0037746

㈜ 네오에스네트웍스	110111-3913187

내트럭㈜	110111-3222570

SK신텍㈜	131411-0232597

카라이프서비스㈜	160111-0306525

SK하이이엔지㈜	134411-0017540

지허브 ㈜	230111-0205996

비앤엠개발 ㈜	110111-5848712

SK임업㈜	134811-0174045

대전맑은물㈜	110111-4273960

SK핀크스㈜	224111-0003760

서비스에이스㈜	110111-4368688

SK티엔에스 ㈜	110111-5833250

금융 (1)	상장사 (1)	SK증권㈜	110111-0037112

기타 (6)	상장사 (1)	바이오랜드 ㈜	110111-1192981

비상장사 (5)	SK바이오팜㈜	110111-4570720

SK와이번스㈜	120111-0217366

제주유나이티드FC㈜	224111-0015012

SK바이오텍㈜	160111-0395453

SK플라즈마 ㈜	131111-0401875

(*) 사명 변경 : SK ㈜ (舊 SK C) , 엔티스㈜ (舊 SK사이텍㈜) , SK인포섹 ㈜ (舊 인포섹 ㈜ ), SK배터리시스템즈 (舊 SK컨티넨탈이모션코리아㈜), 비앤엠개발 ㈜ (舊 엠케이에스개런티(유)), 나래에너지서비스 ㈜ ( 舊 하남에너지서비스 ㈜ ), 카라이프서비스 ㈜ ( 舊 스피드모터스 ㈜ ), 미쓰이케미칼앤드에스케이씨폴리우레탄 ㈜ (舊 에스엠피씨㈜) SK에어가스 ㈜ ( 舊 SKC에어가스) ㈜

※ 계열회사와 관련한 상세한 내용은 동 보고서 'Ⅸ. 계열회사 등에 관한 사항'을 참고하시기 바랍니다.

아. 신용평가에 관한 사항 (1) 국내 신용평가 기관

평가일	평가대상 유가증권	평가대상의신용등급	평가회사	평가구분

(신용평가등급범위)

2014.06.12	기업어음	A1	한국기업평가	본평정

2014.06.12	기업어음	A1	한국신용평가	본평정

2014.06.20	회사채	AA+(Stable)	한국신용평가	본평정

2014.06.27	회사채	AA+(Stable)	한국기업평가	본평정

2014.11.06	기업어음	A1	한국기업평가	정기평정

2014.12.17	기업어음	A1	한국신용평가	정기평정

2014.12.17	회사채	AA+(Negative)	한국신용평가	수시평정

2015.02.26	회사채	AA+(Negative)	한국기업평가	수시평정

2015.05.27	회사채	AA+(Negative)	한국기업평가	정기평정

2015.06.15	회사채	AA+(Negative)	한국신용평가	정기평정

2015.11.26	회사채	AA+(Stable)	한국신용평가	수시평정

2016.04.01	회사채	AA+(Stable)	한국기업평가	정기평정

(2) 해외 신용평가 기관

평가일	평가대상 유가증권	평가대상의신용등급	평가회사(신용평가등급범위)	평가구분

2014.02.07	회사채	Baa2(Stable)	Moody's	-

2014.03.18	회사채	BBB(Negative)	S	-

2014.07.28	회사채	Baa2(Negative)	Moody's	-

2014.12.03	회사채	Baa3(Stable)	Moody's	-

2015.03.30	회사채	BBB(Negative)	S	-

2015.07.27	회사채	Baa2(Stable)	Moody's	-

2015.12.03	회사채	BBB(Stable)	S	-

【국내 신용등급 체계 및 등급정의】

구분	등급	등급 정의

회사채	AAA	원리금 지급능력이 최상급임

AA+/AA/AA-	원리금 지급능력이 매우 우수하지만,AAA의 채권보다는 다소 열위임

A+/A/A-	원리금 지급능력은 우수하지만,상위등급보다 경제여건 및 환경악화에 따른 영향을 받기 쉬운 면이 있음

BBB+/BBB/BBB-	원리금 지급능력은 양호하지만,상위등급에 비해서 경제여건 및 환경악화에 따른 장래 원리금의 지급능력이 저하될 가능성을 내포하고 있음

BB+/BB/BB-	원리금 지급능력이 당장은 문제되지 않으나,장래 안전에 대해서는 단언할 수 없는 투기적인 요소를 내포하고 있음

B+/B/B-	원리금 지급능력이 결핍되어 투기적이며,불황시에 이자지급이 확실하지 않음

CCC	원리금 지급에 관하여 현재에도 불안요소가 있으며,채무불이행의 위험이 커 매우 투기적임

CC	상위등급에 비하여 불안요소가 더욱 큼

C	채무불이행의 위험성이 높고,원리금 상환능력이 없음

D	상환 불능상태임

기업어음	A1	적기상환능력이 최상이며,상환능력의 안정성 또한 최상임

A2	적기상환능력이 우수하나,그 안정성은 A1에 비해 다소 열위임

A3	적기상환능력이 양호하며,그 안정성도 양호하나 A2에 비해 열위임

B	적기상환능력은 적정시되나,단기적 여건변화에 따라 그 안정성에 투기적인 요소가 내포되어 있음

C	적기상환능력 및 안정성에 투기적인 요소가 큼

D	상환 불능상태임

【해외 신용등급 체계 및 등급정의 】

해외신용평가기관	내 용

S	Moody's

AAA	Aaa	채무상환능력 최상으로 최소의 신용위험 보유

AA+/AA/AA-	Aa1/Aa2/Aa3	채무상환능력 매우 높고 신용상태우수하나 최고수준은 아님

A+/A/A-	A1/A2/A3	채무상환능력 높고 신용상태 양호하나 상위 등급에 비해 경기침체와 시장환경변화에 영향받을 수 있음.

BBB+/BBB/BBB-	Baa1/Baa2/Baa3	채무상환능력은 충분하고 신용상태 보통이며 상위등급에 비해 경기침체와 시장변화의 영향을 받기 쉬움

BB+/BB/BB-	Ba1/Ba2/Ba3	단기에 채무불이행이 발생할 가능성은 비교적 적으나 투기적 요소가 있어, 경영상태, 재무상황, 경제상황이 악화될 경우, 채무불이행 가능성

B+/B/B-	B1/B2/B3	현재로써는 채무상환능력이 있으나 투기적인 성격이 강하며 경영상태, 재무상황, 경제상황이 악화될 경우, 채무불이행 가능성이 높음

CCC 이하	Caa 이하	채무불이행가능성이 매우 높음